halfjaarbericht 2012 Middelburg, september 2012
inhoud DELTA HALFJAARbERicHT 2012 inhoud Profiel...................................................... 3 Inleiding..................................................... 4 Financiële gang van zaken....................................... 5 Hoofdlijnen per business-segment................................. 7 Vooruitzichten................................................ 9 Grondslagen................................................ 10 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening........................... 11 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 12 Geconsolideerde balans......................................... 13 Geconsolideerd kasstroomoverzicht............................... 14 Mutatieoverzicht van het groepsvermogen........................... 15 2
profiel DELTA HALFJAARbERicHT 2012 P r o fi e l DELTA N.V. is een zelfstandige multi-utility onderneming, actief op het gebied van energie, afvalverwerking en netwerken. De aandelen zijn voor het grootste gedeelte in het bezit van de Zeeuwse gemeenten en de provincie Zeeland. Het hoofdkantoor van DELTA is gevestigd in Middelburg. Bij het bedrijf werken bijna 3.000 mensen. Energie > Naast de opwekking van elektriciteit en de handel in energie levert DELTA gas en elektriciteit aan particuliere en zakelijke klanten. In Zeeland biedt DELTA behalve energie ook digitale diensten (internet, telefonie, tv- en radiosignalen) en water via de deelneming in Evides. Met deze multi-utility benadering bedient de onderneming een groot deel van de huishoudens in Zeeland en de zakelijke markt in en buiten de regio. Afvalverwerking > Alle bedrijfsactiviteiten op het gebied van afvalverwerking zijn samengebracht in dochteronderneming Indaver, waarvan DELTA 75% van de aandelen houdt. Indaver richt zich op overheden (vooral in Nederland, België en Ierland) en industriële bedrijven (Noordwest Europa). Indaver verwerkt het afval voor het grootste deel in eigen installaties, maar ook in installaties van andere partijen. De onderneming beschikt over meerdere afvalverwerkingstechnieken waaronder recycling, verwerking tot biomassa en Waste-to-Energy: afvalverbranding gecombineerd met energieproductie. netwerken > DELTA Netwerkbedrijf B.V. (DNWB) en DELTA Infra B.V. vormen binnen de DELTA groep het segment Netwerken. DNWB is de Zeeuwse regionale netbeheerder en is verantwoordelijk voor het beheer van de distributienetwerken voor gas en elektriciteit. DNWB voert zelfstandig zijn wettelijke taken uit binnen de DELTA groep conform de eisen van de Wet Onafhankelijk Netbeheer. DELTA Infra zorgt in opdracht van DNWB voor de aanleg van en het onderhoud aan de netten. Daarnaast verzorgt DELTA Infra de aanleg van en het onderhoud aan de Zeeuwse waterleidingnetten van waterbedrijf Evides en de kabelnetwerken van DELTA. Verder voert deze divisie activiteiten uit op het gebied van onder andere hoogspanning en meettechniek. 3
profiel DELTA HALFJAARbERicHT 2012 inleiding In de eerste helft van 2012 zien we een voortzetting van de ontwikkelingen die zich reeds in 2011 en ook al in 2010 hebben afgetekend: een sterke daling van de resultaten in ons energiesegment, terwijl de resultaten in de overige segmenten juist een stabiele tot positieve ontwikkeling tonen. De prijzen voor energie en in relatie hiermee, de spreads (verschil tussen de output: elektriciteit en input: brandstof) bevinden zich reeds sinds 2010 op een te laag niveau. Deze ontwikkeling heeft te maken met de reeds bestaande overcapaciteit in productie die nog verder wordt versterkt door de uitbouw van duurzame energie-opwek, met name in Duitsland, terwijl de vraag in het gunstigste geval stabiel is. Met bovendien nog een aantal conventionele centrales in aanbouw en een verdere uitbouw van duurzame productiecapaciteit, is een korte termijnkentering van deze situatie niet te verwachten. We zijn er dan ook trots op dat we er, gegeven de marktomstandigheden, tot op heden in geslaagd zijn om het resultaat van DELTA op een redelijk positief niveau te handhaven. Dit is met name het gevolg van de diversificatie in aandachtsgebieden; de niet energiegebonden onderdelen van DELTA hebben een sterk eerste half jaar achter de rug. Zowel het netwerksegment als waterbedrijf Evides laten een stabiele ontwikkeling zien binnen het betreffende reguleringskader en onze multimediale- en afvalactiviteiten vertonen verdere groei. De groei in afvalverwerking komt zowel van bestaande installaties als van de nieuwe verbrandingsinstallatie in Ierland en de medische afvalverwerker in Antwerpen. De groei in multimedia komt voornamelijk door de verdere verschuiving van analoge naar digitale dienstverlening. Naast een per saldo positief operationeel resultaat over de eerste helft van het jaar wordt het resultaat verder versterkt door de eenmalige boekwinst die we hebben gerealiseerd op de verkoop van ons belang in KEMA NV. 4
FinAnciëLE gang van zaken DELTA HALFJAARbERicHT 2012 financiële gang van zaken Omzetontwikkeling In de eerste helft van 2012 realiseerde DELTA een omzet van 1,1 miljard, een toename van 5% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De omzetstijging kwam in alle bedrijfssegmenten tot stand. In het segment Energie is dit mede het gevolg van de extra capaciteit, verkregen door de aankoop van het extra 20%-belang in N.V. Elektriciteitsproductiemaatschappij EPZ in september 2011. De stijging bij de afvalactiviteiten houdt verband met de oplevering van de nieuwe verbrandingsoven in Ierland in het tweede halfjaar van 2011 en de ingebruikname van de nieuwe verbrandingsoven voor medisch restafval ( Medipower ) in Antwerpen. De omzetstijging in het Netwerksegment is met name het gevolg van de door de Energiekamer gereguleerde tariefontwikkeling voor het transport van elektriciteit en gas. Inkoopwaarde van de omzet De kosten van brandstoffen zijn ten opzichte van het eerste halfjaar 2011 gestegen door de voortdurende vraag naar brandstoffen, vooral in Azië. Als gevolg van de overcapaciteit op de Nederlandse elektriciteitsmarkt kunnen deze hogere kosten in onvoldoende mate worden opgenomen in de omzet, waardoor de marges op de verkoop van elektriciteit in de verslagperiode verslechterden. Brutomarge en kosten De brutomarge is over het eerste halfjaar met 6 miljoen gedaald ten opzichte van 2011 (- 2 %). Deze daling is voornamelijk toe te schrijven aan de hogere brandstofprijzen in relatie tot de prijs van elektriciteit. In de segmenten Netwerken en Afval heeft de bruto marge zich gunstig ontwikkeld, in lijn met de omzettoename. De netto bedrijfslasten zijn in 2012 ongeveer 6 miljoen (2 %) hoger dan in het eerste halfjaar van 2011. Een nominale stijging van de kosten vond plaats in alle segmenten, maar de stijging van de kosten is lager dan op grond van de omzetstijging, inflatie en CAO-ontwikkelingen kon worden verwacht. Het in 2011 ingezette kostenreductieprogramma werpt hierbij zijn vruchten af. Resultaten Het bedrijfsresultaat is als gevolg van de ontwikkelingen in de brutomarge en operationele kosten 12,4 miljoen lager dan het resultaat over dezelfde periode in 2011. Resultaat deelnemingen Het resultaat uit deelnemingen neemt in de verslagperiode toe met 18,5 miljoen. De onderliggende resultaten van de deelnemingen (met name EPZ en Evides) zijn conform de verwachtingen en liggen in lijn met voorgaande jaren. De stijging wordt voor een belangrijk deel verklaard uit de verkoop van het minderheidsbelang in Kema NV. Resultaat ná belastingen Door uitbreiding van de leningenportefeuille in verband met de acquisitie van het 20%-aandeel in EPZ zijn de rentelasten toegenomen. Hier staat een daling van de vennootschapsbelasting tegenover als gevolg van het lagere bedrijfsresultaat. 5
financiële gang van zaken DELTA HALFJAARbericht 2012 Het aan de aandeelhouders van DELTA toe te rekenen netto resultaat bedraagt 53 miljoen, ten opzichte van een resultaat van 42,8 miljoen in 2011. Dit is een toename van 23,8%, veroorzaakt door het incidentele resultaat uit de verkoop van het minderheidsbelang in KEMA NV. Vermogenspositie De solvabiliteit is ten opzichte van ultimo 2011 licht gestegen (0,6%) naar 37,3%. De vermogenspositie is versterkt door de toevoeging van het resultaat aan het eigen vermogen. De langlopende verplichtingen stegen door de toegenomen langlopende derivatenpositie en een toename van de langlopende externe financiering. De totale kort- en langlopende derivatenpositie is op het eindejaarsniveau van 2011 gebleven. Kasstroom en investeringen De kasstroom uit operationele activiteiten stond in de verslagperiode onder druk door het lagere operationele resultaat en een verslechtering van het werkkapitaal. Deze verslechtering van het werkkapitaal is met name het gevolg van een toename van de debiteurenpositie door de nieuwe activiteiten in het afvalsegment en de timing van investeringsbetalingen. Ook het vermogensbeslag als gevolg van de handelsactiviteiten is toegenomen in de eerste helft van 2012. De operationele kasstroom werd positief beïnvloed door de ontvangst van 11 miljoen meer dividend vanuit de deelnemingen. De uitgaande kasstroom verband houdend met de financiële baten en lasten steeg ten opzichte van de voorgaande verslagperiode ( 7,4 miljoen). Daarentegen was in 2011 sprake van een eenmalige teruggave van vennootschapsbelasting. Credit rating In augustus 2012 heeft Standard & Poor s de creditrating van DELTA N.V. bevestigd op BBB+. De kredietbeoordelaar stelt de vooruitzichten voor de rating op stabiel. 6
HooFDLiJnEn per business-segment DELTA HALFJAARbERicHT 2012 hoofdlijnen per business-segment Energie Door de overcapaciteit van energieproductiemiddelen in West-Europa en de gestegen wereldwijde vraag naar fossiele brandstoffen blijven de marges in het energiesegment onder druk staan. Naar aanleiding van de stresstest volgend op de gebeurtenissen in Fukushima heeft EPZ extra verbetermogelijkheden geëntameerd, en reeds gedeeltelijk doorgevoerd, om de robuustheid van de veiligheidsmaatregelen rondom de kerncentrale Borssele verder te vergroten. Bij EPZ werden twee windmolens opgeleverd. Met een capaciteit van 6 MW zijn deze de grootste molens op land. In januari heeft DELTA de plannen voor een tweede kerncentrale in Borssele met enkele jaren uitgesteld. De herinrichting van het Windpark Kreekraksluis met 31 molens van 2,5MW per stuk is van start gegaan. Het windpark kan jaarlijks 55.000 huishoudens van energie voorzien. In de consumentenmarkt versterkt DELTA het double triple aanbod door introductie van nieuwe producten en diensten achter de meter. Door de ingezette kostenbesparingen wil DELTA daarnaast ook op prijs de voorkeursaanbieder voor Zeeuwse consumenten blijven. Het aandeel digitale televisieklanten groeide met 8%. Ook het aantal klanten voor internet en digitale telefonie nam in het eerste halfjaar toe met respectievelijk 1,8 en 1,4%. Bij ZeelandNet kon de 50.000e digitale telefonieklant worden verwelkomd. ZeelandNet werd door de Providermonitor van de Consumentenbond opnieuw uitgeroepen tot de beste provider van Nederland voor internet en telefonie en voor de eerste maal voor televisie en triple play. In Zeeland is de implementatie van gratis WiFi op 100 hotspots gestart. Daarnaast is DELTA Mobiel, met verschillende mobiele telefonieabonnementen speciaal voor Zeeuwen, geïntroduceerd. In juni zijn de nieuwe consumentenprijzen bekend gemaakt: de variabele elektriciteitsprijzen blijven ongewijzigd en de variabele prijzen voor gas stijgen met 5,5% als gevolg van de hogere inkoopprijzen. Klanten van DELTA met een variabel energiecontract betalen hierdoor gemiddeld 42,- per jaar meer voor hun energie in vergelijking met 1 januari 2012. Netwerken Het operationeel resultaat kwam als gevolg van de toegenomen gereguleerde omzet boven het operationeel resultaat van het eerste halfjaar 2011 uit. DNWB richt zich vooral op veiligheid en kwaliteit; de uitvalduur elektriciteit bleef goed in lijn met de norm van 21 minuten per jaar, de uitvalduur gas voldeed als gevolg van een grootschalige storing niet aan de norm. Het netwerk in Zeeland van oplaadpunten voor elektrisch vervoer is verder uitgebreid. Eind juni heeft DNWB als tweede netbeheerder de functionaliteit van het Centrale Aansluit Register in productie genomen. DNWB voert zelfstandig haar wettelijke taken uit binnen de DELTA-groep conform de eisen van de Wet Onafhankelijk Netbeheer. Eind februari heeft De Hoge Raad de procedure rond de door de Nederlandse Staat gewenste splitsing van DELTA en DNWB doorverwezen naar het Europese Hof van Justitie in Luxemburg. DNWB voert een omvangrijk investeringsprogramma uit met betrekking tot decentrale opwerkcapaciteit (met name windparken), de uitrol van slimme meters en ten behoeve van de invoering van het nieuwe marktmodel. Het Infrabedrijf liet een positief eerste halfjaar zien en heeft met succes de ISO-hercertificering afgerond. 7
Hoofdlijnen per business-segment DELTA HALFJAARbericht 2012 Afval De resultaten voor het segment afvalverwerking zijn goed door de sterke focus van Indaver op de wensen van de klanten en operational excellence. De volledige bezetting van de belangrijkste verwerkingsinstallaties in België, Duitsland, Nederland en Ierland heeft continue aandacht van het management. Indaver realiseerde in deze verslagperiode uitstekende resultaten. Op alle grote verwerkingsinstallaties was sprake van een hoge capaciteitsbenutting. Ook de nieuwe Waste-to-Energy installatie in Ierland kende een goede performance. In België bleven zowel volumes en tarieven op peil. De nieuw opgeleverde verbrandingsoven voor medisch restafval in Antwerpen draait conform verwachting. In Duitsland dragen saneringsopdrachten positief bij aan de resultaten en ook de Nederlandse activiteiten ontwikkelden zich positief, zowel in volume als financieel. 8
vooruitzichten DELTA HALFJAARbERicHT 2012 Vooruitzichten De diversificatie van activiteiten maakt dat DELTA niet geheel is blootgesteld aan de moeilijke energiemarkt. De verwachtingen voor de tweede helft van 2012 voor het afval- en netwerksegment zijn goed en ook het waterbedrijf Evides, waar DELTA een 50%-belang in heeft, laat een goede ontwikkeling zien. Deze resultaten zullen de verdere verslechtering van de resultaten in het energiesegment slechts deels compenseren. Het resultaat zal dus naar verwachting als gevolg van de aanhoudende moeilijke ontwikkelingen op de energiemarkt onder het behaalde resultaat in 2011 blijven, ondanks de gerealiseerde winst op de verkoop van het minderheidsbelang in KEMA NV. Kostenbesparingen en beheersing van werkkapitaal zullen blijvend aandacht vragen. De aanhoudende recessie maakt dat DELTA een kritisch oog houdt op de kredietrisico s in de handels- en verkoopportefeuille. 9
grondslagen DELTA HALFJAARbERicHT 2012 Grondslagen DELTA N.V. rapporteert sinds het boekjaar 2006 conform de International Financial Reporting Standards (IFRS). Bij het opstellen van dit halfjaarbericht 2012 zijn dezelfde grondslagen en berekeningsmethoden gebruikt voor de financiële verslaglegging als in de jaarrekening 2011. Alle bedragen zijn, tenzij anders vermeld, opgenomen in miljoenen euro s. Op de financiële informatie in het halfjaarbericht 2012 is geen accountantscontrole toegepast. 10
Geconsolideerde winst-en-verliesrekening DELTA HALFJAARbericht 2012 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening (in miljoenen euro s) 2012 Eerste halfjaar 2011 Eerste halfjaar Netto-omzet 1.096,6 1.040,3 Inkoopwaarde netto-omzet (803,3) (727,8) Operationele brutomarge 293,3 312,5 Overige bedrijfsopbrengsten 15,0 13,7 Reële waardemutatie handelsportefeuille (0,1) (11,8) Brutomarge 308,2 314,4 Diensten van derden 120,1 116,4 Personeelskosten 108,4 104,2 Afschrijvingen 51,0 49,3 Overige bedrijfslasten 1,0 4,4 Totaal nettobedrijfslasten 280,5 274,3 Bedrijfsresultaat 27,7 40,1 Resultaat deelnemingen 50,4 31,9 Saldo financiële baten en lasten (14,6) (10,4) Resultaat voor belastingen 63,5 61,6 Vennootschapsbelasting (4,8) (9,2) Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 58,7 52,4 Resultaat na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten (0,3) (6,0) Resultaat in het jaar 58,4 46,4 Resultaat na belastingen toegerekend aan minderheidsbelangen (5,4) (3,6) Resultaat toe te rekenen aan de aandeelhouders van DELTA N.V. 53,0 42,8 11
Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten DELTA HALFJAARbericht 2012 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten (in miljoenen euro s) 2012 Eerste halfjaar 2011 Eerste halfjaar Resultaat in het jaar na vennootschapsbelasting 58,4 46,4 Niet-gerealiseerde resultaten na (uitgestelde) belastingen (33,6) (2,3) Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 24,8 44,1 Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten toe te rekenen aan: Minderheidsbelangen (5,5) (4,0) Aandeelhouders van DELTA N.V. 19,3 40,1 12
Geconsolideerde balans DELTA HALFJAARbericht 2012 Geconsolideerde balans (in miljoenen euro s) > ACTIVA 30/06/2012 31/12/2011 Immateriële vaste activa 396,2 394,8 Materiële vaste activa 1.038,4 1.035,8 Financiële vaste activa 1053,1 1.035,3 Totaal vaste activa 2.487,7 2.465,9 Voorraden 18,8 17,3 Vorderingen 647,4 677,2 Totaal vlottende activa 666,2 694,5 Liquide middelen 64,3 52,4 Totaal activa 3.218,2 3.212,8 > PASSIVA Eigen vermogen 1.092,0 1.043,0 Nettoresultaat 53,0 82,7 Vermogen toekomend aan de aandeelhouders van DELTA N.V. 1.145,0 1.125,7 Minderheidsbelang derden 55,0 54,1 Groepsvermogen 1.200,0 1.179,8 Langlopende verplichtingen 1.135,6 1.078,5 Kortlopende verplichtingen 882,6 954,5 Totaal passiva 3.218,2 3.212,8 13
Geconsolideerd kasstroomoverzicht DELTA HALFJAARbericht 2012 Geconsolideerd kasstroomoverzicht (in miljoenen euro s) 2012 Eerste halfjaar 2011 Eerste halfjaar Operationeel resultaat 27,7 40,1 Afschrijvingen en waardeverminderingen 51,0 49,3 Reële waardemutatie handelsportefeuille 0,1 11,8 Correctie vooruit ontvangen omzet 1,8 4,8 Mutatie werkkapitaal (95,0) (62,3) Mutatie voorzieningen (5,8) 0,6 Overige mutaties 2,8 (10,7) Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (17,4) 33,6 Kasstromen voortvloeiend uit financiële baten en lasten (16,1) (8,7) Kasstromen voortvloeiend uit ontvangen dividenden uit deelnemingen 32,4 21,0 Kasstromen voortvloeiend uit winstbelastingen 0,4 8,6 Resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten (0,2) - Kasstroom uit operationele activiteiten (0,9) 54,5 Investeringen in immateriële vaste activa (7,9) (7,5) Desinvesteringen immateriële vaste activa 0,3 - Investeringen in materiële vaste activa (52,2) (70,7) Desinvesteringen materiële vaste activa 0,2 0,1 Bijdrage van derden 2,5 0,3 Investeringen in groepsmaatschappijen en deelnemingen (0,0) - Vervreemding van groepsmaatschappijen en deelnemingen 24,9 1,3 Overige mutaties in financiële vaste activa (3,6) 6,1 Kasstroom uit investeringen (35,8) (70,4) Uitgekeerde dividenden - - Mutatie bankkrediet 30,0 20,6 Mutatie langlopende verplichtingen 18,6 (1,8) Kasstroom uit financiering 48,6 18,8 Kasstroom uit operationele activiteiten (0,9) 54,5 Kasstroom uit investeringsactiviteiten (35,8) (70,4) Kasstroom uit financieringactiviteiten 48,6 18,8 Kasstroomontwikkeling in het 1e halfjaar 11,9 2,9 Saldo liquide middelen begin boekjaar 52,4 49,4 Eindsaldo liquide middelen 64,3 52,3 14
Mutatieoverzicht van het eigen vermogen DELTA HALFJAARbericht 2012 Mutatieoverzicht van het groepsvermogen (in miljoenen euro s) Totaal Gestort aandelenkapitaal Wettelijke reserve Hedge reserve Activa voor Verkoop Overige reserve Onverdeelde winst Aandeel derden Boekwaarde per 31 december 2010 1.183,1 6,9 87,9 41,8 1.167,4 (174,2) 53,3 Resultaatverdeling 2010 - - - - (174,2) 174,2 - Overboeking naar verplichtingen agv put-opties (4,0) - - - - - (4,0) Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 44,1 - (0,6) (1,9) (0,2) 42,8 4,0 Boekwaarde per 30 juni 2011 1.223,2 6,9 87,3 39,9 993,0 42,8 53,3 Dividendbetaling (50,0) - - - (50,0) - - Overboeking naar verplichtingen a.g.v. put-opties (3,6) - - - - - (3,6) Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 10,2-114,8 (46,0) 23,1 (0,5) (85,6) 4,4 Boekwaarde per 31 december 2011 1.179,8 6,9 202,1 (6,1) 23,1 942,5 (42,8) 54,1 Winstverdeling 2011 - - - - (42,8) 42,8 - Overboeking naar verplichtingen agv put-opties Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten (4,6) - - - - - (4,6) 24,8 - (1,9) (8,7) (23,1) 0,0 53,0 5,5 Boekwaarde per 30 juni 2012 * 1.200,0 6,9 200,2 (14,8) - 899,7 53,0 55,0 * de dividendbetalingen zijn verwerkt op moment van uitkering. 15
Colofon Het halfjaarbericht 2012 is een uitgave van DELTA N.V. DELTA N.V. Afdeling Communicatie en Public Affairs Poelendaelesingel 10 4335 JA Middelburg www.delta.nl