Goldman Sachs International (UK) (A+/A1) World Infrastructure Autocallable 2027 Investeer in uw leven Gestructureerd schuldinstrument Onderliggende index: STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) Munteenheid: EUR Looptijd: minimum 2 jaar en maximum 10 jaar Brochure van 02/05/2017 - Wijziging van de brochure van 20/03/2017 naar aanleiding van de publicatie op 26/04/2017 van het eerste supplement bij het Prospectus. Investeerders die dit product reeds hebben verworven, zullen het recht hebben om tot twee dagen na de publicatie van de kennisgeving (09/05/2017) het product terug te verkopen aan de emittent aan uitgifteprijs.
WAT MAG U VERWACHTEN? Gestructureerd schuldinstrument in EUR uitgegeven door Goldman Sachs International. Looptijd: minimum 2 jaar en maximum 10 jaar (Eindvervaldag: 27/04/2027). Uitgifteprijs: 102% (zijnde 1.020 EUR per coupure). Om de twee jaar, vanaf het einde van het tweede jaar (zolang er geen vervroegde terugbetaling is), verricht de uitgever een automatische vervroegde terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure), als op de tweejaarlijkse observatiedatum 1 de stijging van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index 2 ten opzichte van zijn initiële niveau 3 hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum ( Vooraf Bepaald Observatieniveau ) 4. De automatische vervroegde terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) gaat gepaard met de betaling van een eenmalige brutocoupon in EUR van 5% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken 5. De kans op activatie van het automatische vervroegde terugbetalingsmechanisme is zeer laag 6. Er zijn vier mogelijkheden voor de automatische vervroegde terugbetaling: - Als de index na jaar 2 hoger is dan of gelijk is aan 110% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 110% (100% + 2 x 5%) van de nominale waarde terug te betalen 5. - Als de index na jaar 4 hoger is dan of gelijk is aan 120% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 120% (100% + 4 x 5%) van de nominale waarde terug te betalen 5. - Als de index na jaar 6 hoger is dan of gelijk is aan 130% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 130% (100% + 6 x 5%) van de nominale waarde terug te betalen 5. - Als de index na jaar 8 hoger is dan of gelijk is aan 140% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 140% (100% + 8 x 5%) van de nominale waarde terug te betalen 5. Op de eindvervaldag, als er geen automatische vervroegde terugbetaling is, verbindt de uitgever zich ertoe om u 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever, evenals een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de STOXX Global Infrasctructure Select 30 (Price EUR) index 2 tussen het initiële niveau 3 en het slotniveau (rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de onderliggende index op trimestriële basis op de laatste 9 observatiedata), zonder minimum of maximum. Als de index daalt, wordt geen coupon uitgekeerd. Aangezien het om een Price Return -index gaat en in tegenstelling tot een Total Return -index, wordt zijn prestatie ervan enkel beïnvloed door de koersschomme lingen van de aandelen waaruit de index bestaat en niet van de dividenden die worden uitgekeerd op basis van de aandelen. Die worden immers niet herbelegd in de index. Bovendien is het belangrijk om te weten dat de belegger de dividenden die worden uitgekeerd door de aandelen waaruit de index is samengesteld, niet zullen ontvangen. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. TYPE BELEGGING Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit instrument, leent u geld aan de uitgever die zich ertoe verbindt u op de eindvervaldag of in geval van vervroegde terugbetaling 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen en u een eventuele eenmalige brutocoupon in EUR uit te keren. In geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt niet kunt recupereren en de belegde som verliest. DOELPUBLIEK Dit complexe gestructureerde schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende kennis en ervaring beschikken om de kenmerken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten opzichte van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument te evalueren. Beleggers moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index 2 en de rentevoeten. 1 Meer informatie over die data vindt u in de technische fiche op pagina 9. 2 Meer informatie over de index vindt u op pagina 3 van deze brochure. 3 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (27/04/2017). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 9. 4 Meer informatie over die Vooraf Bepaalde Observatieniveaus vindt u in de technische fiche op pagina 10. 5 Behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 6 Waarschijnlijkheid geldig op het moment van de redactie van deze brochure. 7 Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 9. 2
STOXX GLOBAL INFRASTRUCTURE SELECT 30 (PRICE EUR) INDEX De STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR)-index bestaat uit aandelen van 30 mondiale ondernemingen uit de infrastructuursector (de index bestaat bijvoorbeeld op het moment van de redactie van de brochure ondernemingen van telecommunicatie en nutsbedrijvenssectoren) die worden geselecteerd op basis van hun dividendrendement en volatiliteit in het verleden. De index wordt berekend door STOXX, een van de belangrijkste indexsponsors op de financiële markten. Het beleggingsuniversum is de samenvoeging van drie STOXX-indexen: STOXX Global Broad Infrastructure Index, STOXX Global Extended Infrastructure 100 Index en STOXX Global Infrastructure Suppliers 50 Index. Vervolgens wordt op dit beleggingsuniversum een liquiditeitsfilter toegepast om in het universum alleen aandelen op te nemen waarvan het dagelijks verhandelde gemiddelde volume over drie maanden hoger is dan 3 miljoen euro. De selectiemethodologie bestaat uit 2 stappen: (i) selectie op basis van de volatiliteit (selectie van de aandelen met de laagste historische volatiliteit) (de volatiliteit weerspiegelt de omvang van de prijsschommelingen van een financieel actief). Om tijdelijke afwijkingen te vermijden wordt de volatiliteit van elk aandeel over twee periodes berekend (3 maanden en 1 jaar) en wordt het hoogste cijfer in aanmerking genomen; (ii) selectie op basis van het niveau van het dividendrendement (de 30 aandelen met het hoogste dividendrendement (over de laatste 12 maanden)). Vervolgens krijgen de 30 geselecteerde aandelen in de index een gewicht toegekend dat omgekeerd evenredig is met hun volatiliteit, het maximum gewicht van een aandeel mag niet hoger zijn dan 10%. Indexen op basis van lage volatiliteiten worden gekenmerkt door hun stabielere prijsschommelingen en kunnen dus het risico beperken. De STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index berust op een lage volatiliteit gekoppeld aan een selectie op basis van een hoog dividendrendement. In het algemeen gaat een minder riskante investering gepaard met een potentieel lager rendement. De index is van het type Price Return. Bij dit type indexen worden de dividenden van de aandelen niet herbelegd en hebben ze dus geen rechtstreekse invloed op de waarde van de index (in tegenstelling tot een index van het type Total Return ). Bovendien is het belangrijk om te weten dat de belegger de dividenden die worden uitgekeerd door de aandelen waaruit de index is samengesteld, niet zal ontvangen. De samenstelling van de index wordt driemaandelijks aangepast. Meer informatie over de index en zijn evolutie kan u terugvinden op de website https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sxifsee&searchterm=sxifsee Op 20/03/2017 bedroeg het niveau van de index 224,74 punten. Bron: Stoxx, Deutsche Bank AG, maart 2017. U kunt de evolutie van de index volgen op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel https://www.deutschebank.be/media/pdf/underlying-structured-products-nl.pdf of via Talk & Invest op het nummer 078 153 154. Samenstelling van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) Index (op 20/03/2017) Onderneming Land Onderneming Land SWISSCOM Zwitserland ATLANTIA Italië BCE Inc. Canada VODAFONE GRP UK Chunghwa Telecom Co Ltd Taiwan AUSTRALIAN PIPELINE Australië Southern Co. Verenigde Staten SINGAPORE POST Singapore PPL Corp. Verenigde Staten UNITED UTILITIES GRP UK BPOST SA België VEOLIA ENVIRONNEMENT Frankrijk American Electric Power Co. In Verenigde Staten Transurban Group Australië Duke Energy Corp. Verenigde Staten ENEL Italië Entergy Corp. Verenigde Staten FirstEnergy Corp. Verenigde Staten ENAGAS Spanje SNAM RETE GAS Italië AT&T Inc. Verenigde Staten PENNON GRP UK Crown Castle International Cor Verenigde Staten DUPONT FABROS TECHNOLOGY Verenigde Staten NATIONAL GRID UK JIANGSU EXPRESSWAY H China Verizon Communications Inc. Verenigde Staten Korea Electric Power Corp Zuid-Korea Telstra Corp. Ltd. Australië COSCO SHIPPING PORTS China Bron: Stoxx (gegevens op 20/03/2017). Meer informatie over de samenstelling van de index vindt u op de website https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sxw1see&searchterm=sxw1see De samenstelling van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index in het verleden vormt geen voorspelling voor de toekomstige samenstelling ervan. 3
Evolutie van de Stoxx Global Infrastructrue Select 30 - index (Price EUR) (sinds 01/02/2016) 240 230 220 210 200 190 180 01/02/16 01/03/16 01/04/16 01/05/16 01/06/16 01/07/16 01/08/16 01/09/16 01/10/16 01/11/16 01/12/16 01/01/17 01/02/17 01/03/17 Bron: Bloomberg (gegevens op 20/03/2017). De evolutie van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index in het verleden houdt geen voorspelling in voor het toekomstige verloop. 4
BESCHRIJVING VAN HET PRODUCT In geval van automatische vervroegde terugbetaling 1 Als er geen vervroegde terugbetaling is 1 Een eenmalige brutocoupon in EUR van 5%, vermenigvuldigd met het aantal jaren dat is verstreken sinds de uitgiftedatum. Elke 2 jaren, vanaf 2019 en tot in 2025 zal de uitgever het instrument vervroegd terugbetalen als de stijging van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index ten opzichte van zijn initiële niveau² op de tweejaarlijkse observatiedatum 3 hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken ( Vooraf Bepaald Observatieniveau ) 4. In dat geval betaalt de uitgever 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug en keert hij een eenmalige brutocoupon in EUR uit van 5% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum 1. De kans op activatie van het automatische vervroegde terugbetalingsmechanisme is zeer laag 5. Jaar Vooraf Bepaald Observatieniveau 4 (ten opzichte van het initiële niveau² van de index) Een eenmalige brutocoupon in EUR op de eindvervaldag die overeenstemt met 100% van de prestatie van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index, zonder minimum of maximum. Als het product niet automatisch vervroegd werd terugbetaald, betaalt de uitgever in 2027 het product terug aan 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) 1, vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index tussen zijn initiële niveau² en zijn slotniveau 6, zonder minimum en maximum 1. Als de index niet is gestegen, wordt geen coupon uitbetaald. Coupon volgens verstreken jaren Niveau van automatische vervroegde terugbetaling Jaar 2 110% 5% 110% Jaar 4 120% 5% 120% Jaar 6 130% 5% 130% Jaar 8 140% 5% 140% SCENARIO S EN ILLUSTRATIE VAN DE COUPONBEREKENING Deze voorbeelden worden enkel ter informatie gegeven en geven bijgevolg geen enkele garantie voor het reële rendement. Ongunstig scenario Als de automatische vervroegde terugbetaling niet wordt geactiveerd, hebt u op de eindvervaldag (27/04/2027) recht op de terugbetaling van de nominale waarde 1 (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de uitgever, vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de evolutie van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index tussen het initiële niveau² en het slotniveau 6 van de index. Als het slotniveau 6 van de index lager is dan of gelijk is aan het initiële niveau², verbindt de uitgever zich ertoe u de nominale waarde 1 (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen maar wordt er geen coupon uitgekeerd. In dat scenario zal uw actuariële brutorendement -0,20% bedragen (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen beschreven in de technische fiche). Neutraal scenario Als de automatische vervroegde terugbetaling niet wordt geactiveerd, hebt u op de eindvervaldag (27/04/2027) recht op de terugbetaling van de nominale waarde 1 (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de uitgever, vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de evolutie van de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index tussen het initiële niveau² en het slotniveau 6 van de index. Als het slotniveau 6 van de index bijvoorbeeld met 18% is gestegen ten opzichte van zijn initiële niveau², verbindt de uitgever zich ertoe u de nominale waarde 1 (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen en u een eenmalige brutocoupon in EUR van 18% uit te keren. In dat scenario zal uw actuariële brutorendement 1,47% 7 bedragen. Gunstig scenario Na het tweede jaar is de stijging van de index lager dan +10% (bijvoorbeeld +9%) ten opzichte van zijn initiële niveau². Het mechanisme van de automatische vervroegde terugbetaling wordt niet geactiveerd en het product blijft voortlopen. Na het vierde jaar (27/04/2021) is de STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index sterk gestegen (bijvoorbeeld met 25%). Aangezien het niveau van de index op de tweejaarlijkse³ observatiedatum hoger is dan 120% van zijn initiële niveau², wordt het product automatisch vervroegd terugbetaald op 04/05/2021. In dat geval kunt u aanspraak maken op de terugbetaling van de nominale waarde 1 (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de uitgever en op een eenmalige brutocoupon van 20% (4 x 5%). In dat scenario zal uw actuariële brutorendement 4,12% 7 bedragen. Slechtste scenario In het slechtste scenario, in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever, kan de coupon waarvan de betaaldatum na de gebeurtenis ligt, verloren zijn en zal de recuperatie van het kapitaal onzeker zijn. Het gestructureerde schuldinstrument zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Die marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het gestructureerde schuldinstrument rekening houdend met het faillissement of risico op faillissement dat zich heeft voorgedaan en kan in het slechtste geval 0% zijn. 1 Behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 2 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (27/04/2017). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 9. 3 Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 9. 4 Meer informatie over de Vooraf Bepaalde Observatieniveau vindt u in de technische fiche op pagina 10. 5 Waarschijnlijkheid geldig op het moment van de redactie van deze brochure. 6 Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de onderliggende index op trimestriële basis op de laatste 9 observatiedata. Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 9. 7 Rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche maar vóór roerende voorheffing. 5
Een product uitgegeven door Goldman Sachs International Dit product wordt uitgegeven door Goldman Sachs International (rating A+, stabiele outlook volgens S&P en A1, stabiele outlook volgens Moody s). Goldman Sachs International is voor 100% een dochteronderneming van Goldman Sachs Group, gevestigd in New York en opgericht in 1869. Goldman Sachs Group stelt bijna 35.000 personen te werk. Zij is actief op het gebied van Investing & Lending, Institutional Client Services, Corporate Banking, Wealth Investment Management en Investment Banking. Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen erbij en de samenvattingen in het Nederlands en het Frans. De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Issue of up to EUR 15,000,000 Ten-Year EUR Autocallable Participation Notes on the STOXX Global Infrastructure Select 30 EUR (Price) Index, due April 27, 2027 (referred to by the Distributor as Goldman Sachs International (UK) World Infrastructure Autocallable 2027 ), goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 17/03/2017 en het supplement van 26/04/2017. Alle documenten zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer 078 153 154 of raadplegen op de website www.deutschebank.be/producten. De eventuele supplementen bij het Prospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode zullen eveneens via dezelfde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra tijdens de inschrijvingsperiode een supplement bij het Prospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien. Categorie: Bescherming Dit product kan worden overwogen voor het gedeelte van uw tegoeden waarvoor u het kapitaal wenst te behouden (gematigd tot gemiddeld kredietrisico) en waarvoor u een bescheiden rendement en een langere looptijd dan voor uw liquiditeiten aanvaardt. Die aanpak, die gestoeld is op drie productcategorieën (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe om een portefeuille samen te stellen in overeenstemming met uw doelstellingen. Meer details vindt u op https://www.deutschebank.be/nl/financial-id.html Meer weten over ratings? Raadpleeg www.deutschebank.be/rating Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellingen. Die beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van een beursindex). Een diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Dit complexe gestructureerd product behoort tot de categorie Bescherming. We raden u aan om enkel in dit product te beleggen indien u de kenmerken ervan en meer bepaald de eraan verbonden risico s goed hebt begrepen. Wanneer Deutsche Bank u een product adviseert in het kader van beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is voor u, rekening houdend met uw kennis en ervaring met betrekking tot het product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. In alle andere gevallen dient Deutsche Bank te bepalen of u over voldoende kennis en ervaring beschikt met betrekking tot het product. Als het product niet passend zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. Voor eventuele klachten kan de cliënt zich wenden tot de afdeling Client Solutions van de bank (adres: Deutsche Bank Client Solutions, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel Tel.: + 32 2 551 99 34; Fax: + 32 2 551 62 99 E-mail: clienten.dienst@db.com). Als de behandeling van de klacht zoals hierboven bedoeld de cliënt geen genoegdoening verschaft, kan hij contact opnemen met de Ombudsman adres: OMBUDSFIN, Ombudsman in financiële geschillen, Ombudsfin vzw, North Gate II, Koning Albert II-laan 8, bus 2, 1000 Brussel Tel.: +32 2 545 77 70 Fax: +32 2 545 77 79 E-mail: ombudsman@ombudsfin.be Website: www.ombudsfin.be 6
Belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina 2). Meer informatie over de risico s eigen aan deze belegging vindt u op pagina s 18 tot 31 van het Prospectus. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u net als bij andere gestructureerde schuldinstrumenten het kredietrisico (bv. faillissement) van de uitgever. Bij faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupons. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Mocht Goldman Sachs International ernstige solvabiliteitsproblemen krijgen, dan kunnen de instrumenten volledig of gedeeltelijk worden geannuleerd, of in eigenvermogensinstrumenten (aandelen) worden omgezet bij beslissing van de regelgever ( bail-in ). In dat geval loopt de belegger het risico om de bedragen waarop hij recht heeft, niet te kunnen recupereren en het belegde bedrag en de coupons helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Risico op prijsschommelingen van het product Dit product is net als andere gestructureerde schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd ervan. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de waarde van het effect mettertijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter aan het begin van de looptijd en vermindert naarmate de eindvervaldag nadert. Rendementsrisico Door in dit product te beleggen, stelt u zich bloot aan een rendementsrisico. Als het slotniveau 1 van de index gelijk is aan of lager is dan het initiële niveau 2, zal geen enkele coupon betaald worden en verbindt Goldman Sachs International zich er enkel toe om op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen (actuarieel brutorendement van -0,20% rekening houdend met de uitgifteprijs van 102% en met de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche) (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever). Liquiditeitsrisico Dit product noteert op de beurs van Luxemburg. De toelating tot een gereglementeerde markt garandeert niet de ontwikkeling van een actieve markt. De belegger kan het product niet verkopen op de beurs. Goldman Sachs International zal de liquiditeit van de effecten op een regelmatige manier verzekeren in normale marktomstandigheden tegen een prijs die zij bepaalt in functie van de marktparameters van het moment (zie hierboven in de paragraaf Risico op prijsschommelingen van het product) en die lager zou kunnen zijn dan de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure), maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om de effecten niet langer van de houders terug te kopen waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk kan worden. Houders moeten dus bereid zijn om de effecten te houden tot de eindvervaldag. De door Goldman Sachs International voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, beurstaksen en eventuele belastingen zie technische fiche voor meer informatie. Onder voorbehoud van het bovenstaande, zal het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, ongeveer 1% bedragen. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product tijdens de looptijd kan dalen tot onder de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever). Risico van vervroegde terugbetaling in geval van overmacht en risico s verbonden aan de onderliggende index of aan een wettelijke omstandigheid die niet aan de uitgever toe te schrijven is en de nakoming van zijn verplichtingen onmogelijk maakt a) Risico van vervroegde terugbetaling bij overmacht In geval van een gebeurtenis die niet aan de uitgever is toe te schrijven en die het behoud van het product definitief onmogelijk maakt, zal de uitgever het product tegen marktwaarde terugbetalen. In geval van vervroegde terugbetaling van het product kan de prijs lager zijn dan de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). Er worden de houders geen bijkomende kosten aangerekend. 1 Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de onderliggende index op de laatste 9 trimestriële observatiedata. Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 9. 2 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (27/04/2017). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 9. 7
b) Risico s verbonden aan de onderliggende index of aan een wettelijke omstandigheid die niet aan de uitgever toe te schrijven is en de nakoming van zijn verplichtingen onmogelijk maakt Bij een probleem met de onderliggende index of wanneer de uitgever zijn verplichtingen onmogelijk kan nakomen door een wettelijke omstandigheid die niet aan hem toe te schrijven is en als door het probleem geen aanpassing mogelijk is om het product in vergelijkbare omstandigheden aan te houden, kan de rekenagent de marktwaarde van het product bepalen en de houder laten kiezen tussen een vervroegde terugbetaling tegen die marktwaarde (die lager kan zijn dan het initiële bedrag van de belegging) en een terugbetaling tegen de gemonetiseerde waarde, berekend op basis van een rentevoet bepaald op de monetiseringsdatum, en dat bedrag mag niet lager zijn dan de nominale waarde. Er mogen de houder dan echter geen kosten worden aangerekend voor de vroegtijdige ontbinding van het product en de houder heeft recht op de terugbetaling pro rata temporis van de kosten die de houder aan de uitgever heeft betaald. Als rentevoet geldt de door de uitgever aangeboden jaarlijkse rentevoet op de dag waarop de gebeurtenis zich voordoet, op een schuldinstrument waarvan de levensduur vergelijkbaar is met de resterende levensduur van het product op de dag waarop het voor vervroegde terugbetaling wordt teruggeroepen, toe te passen vanaf die datum tot de eindvervaldag. Nadat de gebeurtenis heeft plaatsgevonden, zal geen enkele coupon meer worden uitbetaald, en dat tot de eindvervaldag van het product. Meer informatie over deze risico s vindt u in het Prospectus op de pagina s 11 tot 12 en 53 tot 60. 8
Technische fiche Goldman Sachs International (UK) World Infrastructure Autocallable 2027 is een gestructureerd schuldinstrument in EUR met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) op de eindvervaldag of in geval van automatische vervroegde terugbetaling, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Uitgever Goldman Sachs International ( GSI ) Land van oorsprong Engeland Rating van de uitgever S&P: A+ (stabiele outlook) / Moody s: A1 (stabiele outlook) 1 Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code XS1505098076 Munteenheid Nominale waarde Inschrijving op de primaire markt Vergoeding en kosten EUR 1.000 EUR per coupure Van 20/03/2017 tot 24/04/2017 Uitgifte- en betaaldatum: 27/04/2017 Uitgifteprijs: 102% van de nominale waarde (zijnde 1.020 EUR per coupure) De omvang van de uitgifte zal naar verwachting maximaal 15.000.000 EUR bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor om de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever tegen een lagere prijs dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs is een plaatsingsvergoeding. De uitgever houdt ook kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele en juridische kosten). Het totaal van die kosten is inbegrepen in de uitgifteprijs van 102% en stemt overeen met een equivalent van maximaal 1,00% op jaarbasis. Potentiële beleggers dienen het Prospectus van 17/03/2017 te raadplegen voor meer informatie over die vergoedingen. Dit product wordt uitgegeven door Goldman Sachs International en wordt verdeeld door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. De vergoedingen die Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel op dit gestructureerd schuldinstrument afhoudt, stemmen overeen met de vergoedingen die worden afgehouden op andere schuldinstrumenten uitgegeven door Deutsche Bank of door andere uitgevers dan Deutsche Bank AG. Tijdens het selectieproces en om de prijscoherentie van dit product te waarborgen, verricht een onafhankelijke onderneming een prijsvergelijking tussen verschillende tegenpartijen en een waardebepaling. Dit product maakt dus op meerdere niveaus het voorwerp uit van een controle op belangenconflicten. Onderliggende index STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) Index (SXIFSEE Index). De STOXX Global Infrastructure Select 30 (Price EUR) index bestaat uit aandelen van 30 mondiale ondernemingen uit de infrastructuursector die worden geselecteerd op basis van hun historistische dividendrendement en historistische volatiliteit. De index wordt berekend door STOXX, een van de belangrijkste indexsponsors op de financiële markten. Het beleggingsuniversum is de samenvoeging van drie STOXX-indexen: STOXX Global Broad Infrastructure Index, STOXX Global Extended Infrastructure 100 Index en STOXX Global Infrastructure Suppliers 50 Index. Initiële observatiedatum 27/04/2017. Laatste observatiedata 22/04/2025, 21/07/2025, 20/10/2025, 20/01/2026, 20/04/2026, 20/07/2026, 20/10/2026, 20/01/2027 en 20/04/2027. Initieel niveau van de index Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum Slotniveau van de index Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de onderliggende index op trimestriële basis op de laatste 9 observatiedata. Tweejaarlijkse observatiedata voor de automatische Jaar 2: 29/04/2019, Jaar 4: 27/04/2021, Jaar 6: 27/04/2023 en Jaar 8: 28/04/2025. vervroegde terugbetaling Data voor de automatische Jaar 2: 07/05/2019, Jaar 4: 04/05/2021, Jaar 6: 05/05/2023 en Jaar 8: 06/05/2025. vervroegde terugbetaling geassocieerd 9
Vooraf bepaald observatieniveau (ten opzichte van het initiële niveau van de index) Niveau van automatische vervroegde terugbetaling Automatische vervroegde terugbetaling Jaar 2: 110%, Jaar 4: 120%, Jaar 6: 130% en Jaar 8: 140% Jaar 2: 110%, Jaar 4: 120%, Jaar 6: 130% en Jaar 8: 140% Als de stijging van de index ten opzichte van zijn initiële niveau op de tweejaarlijkse observatiedatum hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum ( vooraf bepaald observatieniveau ), verricht de uitgever een vervroegde terugbetaling op de datum gekoppeld aan de automatische vervroegde terugbetaling aan 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) en keert hij een eenmalige brutocoupon in EUR gelijk aan 5% vermenigvuldigd met het verstreken aantal jaren sinds de uitgiftedatum, behalve in geval van faillissement of risicos op faillissement van de uitgever. De kans op activatie van het automatische vervroegde terugbetalingsmechanisme is zeer laag. Het actuarieel brutorendement bij automatische vervroegde terugbetaling volgens het jaar van vervroegde terugbetaling van 3,79% na 2 jaar, 4,12% na 4 jaar, 4,11% na 6 jaar en 4,02% na 8 jaar (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche maar vóór roerende voorheffing). Eindvervaldag 27/04/2027. Als er geen automatische vervroegde terugbetaling is, op de eindvervaldag Terugbetaling op de eindvervaldag recht op terugbetaling van 100% van de nominale waarde in EUR (zijnde 1.000 EUR per coupure) en op een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de onderliggende index tussen het initiële niveau en het slotniveau van de index, zonder minimum of maximum, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Doorverkoop vóór de eindvervaldag Dit product noteert op de beurs van Luxemburg. De toelating tot een gereglementeerde markt garandeert niet de ontwikkeling van een actieve markt. De belegger kan het product niet verkopen op de beurs. Goldman Sachs International zal de liquiditeit van de effecten op een regelmatige manier verzekeren in normale marktomstandigheden tegen een prijs die zij bepaalt in functie van de marktparameters van het moment (zie hierboven in de paragraaf Risico op prijsschommelingen van het product) en die lager zou kunnen zijn dan de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure), maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om de effecten niet langer van de houders terug te kopen waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk kan worden. Houders moeten dus bereid zijn om de effecten te houden tot de eindvervaldag (zie ook Liquiditeitsrisico hierboven). De door Goldman Sachs International voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, beurstaksen en eventuele belastingen. Bovendien zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel maximaal 0,50% makelaarskosten aanrekenen op de vastgestelde prijs. De waarde van het effect zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Die waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Talk & Invest op het nummer 078 153 154. Beurstaks Inschrijving op de primaire markt: geen 3. Op de secundaire markt: 0,09% (max. 1.300 EUR) 3. Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3. Roerende voorheffing 30% op de uitgekeerde coupon op de eindvervaldag of in geval van automatische vervroegde terugbetaling 3. In geval van doorverkoop vóór de eindvervaldag wordt de roerende voorheffing van 30% toegepast op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. 10
Levering Geen materiële levering mogelijk 4. Prospectus De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Issue of up to EUR 15,000,000 Ten-Year EUR Autocallable Participation Notes on the STOXX Global Infrastructure Select 30 EUR (Price) Index, due April 27, 2027 (referred to by the Distributor as Goldman Sachs International (UK) World Infrastructure Autocallable 2027 ), goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 17/03/2017 en het supplement van 26/04/2017. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen ervan en de samenvattingen in het Nederlands en het Frans. Toepasselijk recht Engels recht Belangrijk bericht Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. 1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen die rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, dan zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dat via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de cliënten die al hebben ingeschreven op het product. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de op moment van publicatie van kracht zijnde wetgeving en kan in de toekomst wijzigen. De genoemde belastingen zijn van toepassing op natuurlijke personen die inwoner van België zijn. Op andere beleggers dan natuurlijke personen-belgische ingezetenen kan een andere fiscale behandeling van toepassing zijn. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op www.deutschebank.be. Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. 11
Om in te schrijven Talk & Invest 078 153 154 Financial Center 078 156 160 Het is belangrijk dat uw belegging wordt getoetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door de vragenlijst Mijn financial ID via uw Online Banking in te vullen. Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Duitsland, HR Frankfurt am Main HRB nr. 30000. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel, België, RPR Brussel, BTW BE 0418.371.094, IBAN BE03 6102 0085 7284, IHK D-H0AV-L0HOD-14. V.U.: Steve De Meester. Brochure van 02/05/2017