TIMING, TRENDS & TACTICS

TIMING, TRENDS & TACTICS 3 februari 2013 We study the past, to understand the future door Edward Loef CFTe Geachte heer/mevrouw, Via deze wekelijkse publicatie krijgt u snel inzicht in zowel de richting als de (relatieve) kracht van de wereldwijde geldstromen in de verschillende beleggingscategorieën. U weet immers dat de samenstelling van een gekozen asset-allocatie doorslaggevend is voor het uiteindelijke beleggingsresultaat. Om u hierbij te helpen worden wekelijks de trends in een aantal representatief geachte Exchange Traded Funds (ETF s) genoteerd in de Verenigde Staten (in US-dollars) en in Europa (in euro s) gepubliceerd. In dit rapport ziet u in welke fase van de trend de diverse ETF s zich thans bevinden alsmede welke ETF s op basis van relatieve sterkte leiderschap vertonen (en welke onderpresteren). Dankzij dit onderscheid behoudt u de focus op wat waarde toevoegt en wat niet. ETF ASSET ALLOCATIE (in USD) KOERS FASE RS 1 W 1 M 3 M 6 M 1 jr RSI STO ishares Barclays Aggregate Bond Fund 109.9 dalend 4-0.6-0.7-1.6-2.4-0.3 27.6 14.1 ishares MSCI ACWI Indx Fund 50.3 stijgend 1 0.6 3.1 7.8 17.9 13.8 69.3 82.3 ishares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 34.4 stijgend 2 2.3 5.0 5.8 6.2 1.7 76.1 94.9 SPDR Dow Jones Global Real Estate 43.3 stijgend 3 0.0 2.1 5.7 9.0 19.2 63.7 72.1 SPDR Gold Trust 161.5 dalend 5 0.5 0.2-2.8 3.7 0.1 47.0 28.5 Het vorige week gesignaleerde bodemproces in de beleggingscategorie grondstoffen is ingeruild voor een stijgingsfase. Qua relatieve aantrekkelijkheid is global real estate hierdoor ingehaald en staan grondstoffen nu op de tweede plek. Vastrentende waarden en goud bevinden zich momenteel in dalende trendfasen. Met name obligaties zijn relatief onaantrekkelijk. De overbought/oversoldindicatoren geven aanleiding voor een tijdelijk tegengestelde beweging. Deze beweging schept nieuwe tactische kansen om een herschikking op asset-allocatieniveau door te voeren. Performancegrafiek Asset Allocatie (in USD) vanaf jaarwisseling 1

De ishares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust vertoont een golden cross via een kruising van het (blauwe) 20-daags gemiddelde boven het (rode) 120-daags gemiddelde. Begin vorig jaar was een vergelijkbare technische conditie aanleiding voor een opwaartse versnelling. Een herhaling zou een koopsignaal opleveren ten gevolge van de uitbraak boven de dalende weerstandlijn. ishares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust vanaf 2011 In de kolom RS in het overzicht hieronder wordt met cijfers aangegeven welke regio in de afgelopen weken relatief als sterkste wordt aangemerkt. Performance ETF s Asset Allocatie (in EURO) ETF AANDELEN REGIONAAL (in euro) KOERS FASE RS 1 W 1 M 3 M 6 M 1jr RSI STO ISHARES ASIA PACIF 24.9 top? 7 0.0-0.4-1.5-2.2 11.2 47.7 49.3 ISHARES CHINA 25 86.8 stijgend 1-0.3-4.0 6.1 7.2 1.5 46.2 19.2 ISHARES JAPAN 7.3 stijgend 2-0.3-3.6 5.1-0.7 0.4 45.7 42.6 ISHARES EUROPE 18.2 stijgend 3-0.5 0.0 6.0 9.8 11.0 57.5 62.2 ISHARES WORLD 21.9 stijgend 4-0.8-1.4 2.8 0.8 8.6 48.8 34.8 ISHARES EM MARKETS 30.7 stijgend 5-0.9-5.6 1.8 0.1-0.3 37.3 8.6 ISHARES N-AMERICA 21.7 dalend 6-1.0-1.7 1.2-1.6 8.7 47.2 25.7 De vorige week aangeduide overbought -condities hebben de ishares teruggeduwd. Zolang de trendfase in aandelen wereldwijd stijgend is, blijven momenten van zwakte in technisch opzicht nieuwe instapkansen bieden. De ishares China 25 en ishares Emerging Markets zijn thans oversold, dus rijp voor een nieuwe rallyfase. De ETF s genoemd in de overzichten op de volgende pagina s luiden zowel in USD als in Euro afhankelijk van de noteringen in de Verenigde Staten en Europa. De in het geel N/A-gemarkeerde ETF s zijn door LOEF Technische Analyse als variabele benchmark gehanteerd voor de relatieve sterkte analyse ten opzichte van de overige genoemde waarden. Deze variabele benchmarks kunnen wekelijks wijzigen, zodra een nieuwe sterkere alternatieve trend wordt waargenomen. Aan de hand van de kolom RSV kan worden beoordeeld hoeveel weken geleden andere waarden relatief sterk presteerden (ten opzichte van de benchmark). 2

De ishares China 25 concurreert als benchmark met een aantal andere ETF s die relatief nog sterker (zie kolom RS +) presteren. Twee interessante charts uit het grondstoffenuniversum zijn afgebeeld. NB de op deze pagina getoonde ETF s worden verhandeld in euro s. ETF Relatieve Sterkte Ranking KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ETFS GASOLINE 42.35 stijgend 4.1 5.7 10.6 - K 26 15 CSETF CSI 300 80.86 stijgend 3.8 1.3 12.4 + 7 30 LYXOR TECHNOLOGY 25.12 stijgend 2.1 3.8 15.5 + 1 2 ETFS PHYSPALLADIUM 53.70 stijgend 0.6 5.2 18.0 + 1 4 ISHARES SP EM INFR 18.31 stijgend 0.5 0.1 4.3-23 20 ETFS COTTON 1.94 stijgend 0.4 6.9 10.0 + 1 17 ISHARES PRIVATE EQ 11.44 stijgend 0.3 1.6 6.6 + 0 16 LYXOR AUTO PARTS 38.06 stijgend 0.0 2.0 14.6-15 ISHARES E GOV1-3 141.24 stijgend -0.2 0.0 1.3 - K 22 16 ISHARES CHINA 25 86.75 stijgend -0.3-4.0 3.3 N/A N/A ETFS Cotton vanaf 2011 op weekbasis ETFS Gasoline vanaf 2012 op weekbasis 3

De inhoud van de nieuwe editie van Barron s (zie boven) is bij LOEF Technische Analyse niet bekend. Wel is vanuit een contrair standpunt het nodige op te merken bij prikkelende coverstories, omdat niet zelden de markt nadien iets anders in petto heeft als gesuggereerd. Barron s meldt: Expect a breakthrough soon. Here s what happens after that. LOEF Technische Analyse is benieuwd naar wat ons te wachten staat nadat de Dow Jones Industrials Average boven de 14.165 punten is uitgebroken. In het besloten deel van www.edwardloef.com krijgen abonnees een historische parallel te zien, welke mogelijk als schokkend wordt ervaren. Toch is het belangrijk om te weten wanneer beleggers er verstandig aan doen om met de kudde mee te rennen en wat te doen om zich in positieve zin te onderscheiden van de massa. Wat de technische stand van zaken eind vorige is, kunt u afleiden uit de trendoverzichten op de volgende pagina s. 4

ETF Globaal & Regionaal (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV Market Vectors Gulf States Index 21.90 stijgend 1.5 6.4 4.3-13 7 SPDR S&P Emerging Asia Pacific 79.63 stijgend 1.5 1.0 8.1 - K 14 5 SPDR S&P China 76.35 stijgend 1.2 0.2 9.1 - K 15 1 SPDR S&P Emerging Latin America 77.21 stijgend 1.0 1.6 8.1-13 9 ishares MSCI All Cntry Asia ex JpnIdxFd 60.80 stijgend 0.9-0.8 6.8 - K 13 5 ishares Trust S&P Europe 350 41.53 stijgend 0.8 4.8 11.9-14 5 ishares MSCI Japan Index Fd 9.94 stijgend 0.7 0.8 9.5-3 2 SPDR S&P 500 ETF Trust 151.24 stijgend 0.7 3.3 6.8-40 27 ishares MSCI ACWI Indx Fund 50.34 stijgend 0.6 2.7 7.8-11 8 SPDR S&P BRIC 40 25.22 stijgend 0.5 0.5 8.0-14 5 ishares MSCI Emerging Markets Eastern Europe 27.76 stijgend 0.3 1.3 12.6 N/A N/A ClaymoreBNY Mellon Frontier Markets 20.54 stijgend 0.3 0.4 4.2-12 9 ishares S&P Latin America 40 Index Fund 45.85 stijgend 0.2 1.3 7.3-12 9 SPDR S&P Emerging Middle East & Africa 69.83 stijgend -0.3-5.7 1.8-12 9 ETF Sectoren US (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV Energy Select Sector SPDR Fund 78.07 stijgend 1.5 5.8 9.9-30 12 Utilities Select Sector SPDR Fund 36.68 stijgend 1.2 2.6 1.2 - K 40 24 Consumer Staples Sector SPDR Fund 37.17 stijgend 1.1 3.8 5.6-43 24 Health Care Select Sector SPDR Fund 43.25 stijgend 0.9 5.7 7.7-18 12 Financial Select Sector SPDR Fund 17.61 stijgend 0.8 3.3 10.1-21 9 SPDR S&P 500 ETF Trust 151.24 stijgend 0.7 3.3 6.8-21 14 Industrial Select Sector SPDR Fund 40.47 stijgend 0.0 3.5 9.9 N/A N/A Materials Select Sector SPDR Fund 39.50 stijgend -0.7 2.1 9.5-3 0 Consumer Discretionary Sector SPDR Fund 50.42 stijgend -0.9 3.5 8.3-19 14 Technology Select Sector SPDR Fund 29.73 bodem? 1.5 0.8 2.7-23 16 ETF Dividend (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV WisdomTree MidCap Div Fund 61.65 stijgend 1.2 3.6 7.6-37 24 ishares High Dividend Equity Fund 62.55 stijgend 1.2 3.7 3.8-38 24 SPDR S&P Dividend 62.41 stijgend 1.2 4.1 7.8-38 24 ishares Trusts DJ Select Dividend Inx Fd 60.57 stijgend 1.1 2.9 5.2-38 24 WisdomTree Div Fund 56.97 stijgend 1.1 2.9 5.4-38 24 First Trust Mrnngstr Dvdnd Ldrs Indx Fnd 19.42 stijgend 1.1 2.4 1.6-38 24 WisdomTree SmallCap Div Fund 54.23 stijgend 1.1 3.1 8.6-37 25 ishares DJ Int'l Slct Dvdnd Indx Fd 35.37 stijgend 1.0 4.2 9.8-34 18 WisdomTree LargeCap Div Fund 56.65 stijgend 0.9 2.8 4.7-38 24 WisdomTree Emerging Markets SmallCap Div 50.47 stijgend 0.9 0.9 10.1 - K 28 24 Vanguard High Dividend Yield 52.62 stijgend 0.8 3.9 5.5-38 24 WisdomTree Dividend Ex-Financials Fund 58.98 stijgend 0.8 3.4 5.6-36 23 SPDR S&P International Dividend 49.69 stijgend 0.7 1.7 10.7-4 1 PowerShares Intnl Dividend Achievers Ptf 16.62 stijgend 0.7 2.9 8.8-38 22 WisdomTree International SmallCap Divide 54.91 stijgend 0.6 4.3 14.2 N/A N/A Vanguard Dividend Appreciation 63.63 stijgend 0.4 4.0 7.9-37 24 5

ETF BONDS (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ishares Barclays Short Trsry Bond Fund 110.23 stijgend 0.0 0.0 0.0-11 4 Peritus High Yield ETF 50.77 stijgend 0.0 0.8 1.6 K N/A N/A Powershares Fundamental High Yield Corp.B.Pt 19.26 stijgend -1.1-1.0 0.5-8 7 ishares iboxx $ High Yld Crprt Bnd Fd 93.48 stijgend -1.4-0.6 1.2-8 2 SPDR Barclays Capital High Yield Bond 40.72 stijgend -1.5-0.7 1.2-9 2 ishares Barclays 3-7 Yr Trsry Bond Fund 122.56 dalend -0.2-0.2-0.5-11 6 SPDR Barclays Capital Intrntnl Trsry Bd 60.16 dalend -0.2 0.1-0.9-9 7 ishares Barclays Inter Govt Credit Bd Fd 111.85 dalend -0.3-0.3-0.8-11 7 ishares Barclays TIPS Bond Fd 120.19 dalend -0.5-0.2-1.5-11 6 ishares Barclays Aggregate Bond Fund 109.94 dalend -0.6-0.8-1.7-11 7 IShares Brclys 7-10 Yr Treasury Bnd Fnd 105.60 dalend -0.7-0.8-1.9-11 7 ishares Barclays Govt/Credit Bond Fund 113.67 dalend -0.8-1.0-1.9-11 7 ishares Barclays Credit Bond Fund 111.82 dalend -0.9-1.1-2.2-11 7 ishares iboxx InvsTp Invstmnt Grd Crp 118.74 dalend -1.1-1.5-2.9-10 8 ishares Barclays 10-20 Year Trsry Bd Fd 131.13 dalend -1.3-1.5-3.2-11 7 ishares JPMrgn USD Emrgn Mkts Bond Fund 119.06 dalend -2.1-2.9-1.5 - V 33 13 ETF REITS (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ishares Tr FTSE EPRA NAREIT Asia Indx Fd 34.53 stijgend 0.8 2.7 6.0-32 4 SPDR Dow Jones International Rl Este 41.73 stijgend 0.6 1.3 2.5-33 4 ishares Tr FTSE EPRA NAREIT Erop Indx Fd 31.28 stijgend 0.5 0.5 4.3 - K 27 1 SPDR Dow Jones Global Real Estate 43.26 stijgend 0.0 1.7 4.6-34 3 ishares Tr FTSE EPRA NAREIT NA Indx Fd 49.83 stijgend 0.0 3.0 5.4 N/A N/A Guggenheim China Real Estate ETF 23.87 stijgend -0.5 1.4 13.4 - K 33 0 ETF Commodities (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ipath DJ-UBS Ind.Metalas TR Sub-index ETN 36.07 stijgend 4.0 2.9 10.8 - K 7 6 PowerShares DB Base Metals Fund 19.68 stijgend 3.7 2.9 9.8-19 14 United States Brent Oil Fund LP 86.90 stijgend 2.9 5.9 13.0-25 15 ipath DJ-UBS Cotton TR Sub-index ETN 54.25 stijgend 2.7 10.7 17.2 N/A N/A PowerShares DB Energy Fund 29.48 stijgend 2.4 5.4 9.9-20 15 ishares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 34.36 stijgend 2.3 5.2 7.8 - K 18 15 PowerShares DB Oil Fund 27.51 stijgend 1.9 5.1 12.1-16 15 ipath S&P GSCI Crude Oil Total Rtrn Indx 23.18 stijgend 1.8 4.7 13.4-2 1 United States Oil Fund LP 35.35 stijgend 1.6 4.3 12.8-18 17 PowerShares Global Agriculture Portfolio 32.54 stijgend -0.2 3.7 9.9-17 15 PowerShares DB Commodity Indx Trckng Fnd 28.58 bodem? 2.0 3.8 5.3-19 15 BrclysiPth DJUBS Sgr Sbidx Ttl RtrnSMETN 67.24 dalend 2.0-1.0-3.9 - V 34 24 ishares Silver Trust 30.78 dalend 1.9 5.3 2.8-22 8 BrclysiPth DJUBS AgrSbidxTtlRtrnSMETN 56.82 dalend 1.7 5.5-3.7-38 21 AB SE ELEMENTSLkdRgsIntlCdtyIdxAgrTtlRt 9.33 dalend 1.5 4.5-0.3-37 22 BrclysiPth DJUBS GrainsSbidxTtlRtrnSMETN 54.69 dalend 1.4 6.3-5.6-38 20 PowerShares DB Precious Metals Fund 57.42 dalend 0.9 1.5-0.2-10 9 BrclysiPth DJUBS Cocoa SbidxTtlRtrnSMETN 29.76 dalend 0.7-1.4-10.5-40 16 PowerShares DB Agriculture Fund 27.75 dalend 0.6 0.4-3.8-37 22 SPDR Gold Trust 161.45 dalend 0.5 0.6-0.7-12 11 Brclys ipth DJUBSLvstckSbndxTtlRtrnSMETN 27.85 dalend 0.4-3.2 0.0 - V 12 8 BrclysiPth DJUBS CoffeeSbidxTtlRtrnSMETN 33.25 dalend -0.1 0.3-8.0-18 15 United States Natural Gas Fund LP 18.54 dalend -5.0 0.7-11.1-38 8 6

ETF Thema (in USD) benchmark S&P 500 index KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV PowerShares Listed Private Equity Prtfl 10.93 stijgend 1.5 5.7 12.6 + 32 37 Market Vectors Steel Index Fd 49.62 stijgend 1.3-1.2 10.5 + K 26 43 SPDR S&P Oil & Gas Explrtn & Prdctn 58.68 stijgend 1.3 4.8 10.0 + 28 44 SPDR S&P Pharmaceuticals 61.02 stijgend 0.7 5.6 8.1 + 2 26 SPDR S&P 500 ETF Trust 151.24 stijgend 0.7 3.3 6.8 N/A N/A Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF 57.31 stijgend 0.6 4.2 10.3 + 24 44 ishares DJ US Medical Devices Indx Fund 75.07 stijgend 0.5 8.6 12.6 + 19 29 Van Eck Global Market Vectors Coal 25.27 stijgend 0.4-3.8-1.0 + 26 46 ishares S&P GSTI Software Index Fund 67.60 stijgend 0.1 4.8 10.1 + 7 17 ishares DJ US Helthcr Prvdrs Indx Fd 73.42 stijgend 0.0 6.9 7.0 + 2 4 PowerShares Global Water Portfolio 18.96 stijgend -0.3 3.6 11.7 + 26 34 SPDR S&P Biotech 96.05 stijgend -0.3 3.8 15.0 + 3 25 First Trust Global Wind Energy 7.49 stijgend -0.6 4.7 15.0 + K 30 45 SPDR S&P Metals & Mining 44.37 stijgend -0.7-4.8-0.8 + 30 47 SPDR S&P Homebuilders 28.75 stijgend -1.2 4.1 9.1-1 0 Claymore MAC Global Solar Energy Idx ETF 18.08 stijgend -1.8-1.0 22.5 + 56 89 Market Vectors Gold Miners 42.22 dalend 0.7-6.9-15.2-35 9 ipath Global Carbon ETN 5.00 dalend -9.7-36.0-57.8-52 9 ETF STIJL (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ishares Trusts DJ Select Dividend Inx Fd 60.57 stijgend 1.1 2.9 5.2-13 7 Vanguard Mega Cap 300 Value Index 45.76 stijgend 1.0 4.0 7.3-15 9 Vanguard Russell 2000 71.97 stijgend 0.9 3.8 10.6 N/A N/A ishares S&P 500 Value Index Fund 71.37 stijgend 0.9 4.4 8.9-16 6 ishares Russell Top 200 Value Idx Fund 33.37 stijgend 0.9 3.8 7.6-16 9 ishares Morningstar Large Value Indx Fnd 68.65 stijgend 0.9 3.3 5.9-16 9 ishares Russell Top 200 Growth Idx Fund 36.30 stijgend 0.7 2.1 4.4-23 22 SPDR S&P 500 ETF Trust 151.24 stijgend 0.7 3.3 6.8-11 9 ishares Morningstar Large Growth Indx Fd 79.60 stijgend 0.5 1.6 4.8-23 21 Vanguard Mega Cap 300 Growth Index 58.22 stijgend 0.5 2.4 5.7-26 21 ishares S&P 500 Growth Index Fund 79.45 stijgend 0.4 2.3 5.0-26 21 Vanquard Russell 2000 op weekbasis + relatieve sterkte versus SPDR S&P 500 ETF Trust 7

Overzichten van ETF s genoteerd in euro s ETF Aandelen regionaal (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ISHARES CHINA 25 86.75 stijgend -0.3-4.0 3.3 N/A N/A ISHARES JAPAN 7.33 stijgend -0.3-3.6 3.0-22 18 ISHARES EUROPE 18.21 stijgend -0.5 0.0 4.7-24 15 Think Global Eq. 25.25 stijgend -0.6-2.0 3.2-23 16 LYXOR ETF EMERGING 7.89 stijgend -0.7-5.3 0.3-23 16 ISHARES MSCI LATAM 19.17 stijgend -0.8-3.4 1.3-23 16 ISHARES WORLD 21.92 stijgend -0.8-1.4 1.0-23 16 ISHARES EM MARKETS 30.67 stijgend -0.9-5.6-0.1-23 16 ISHARES N-AMERICA 21.69 stijgend -1.0-1.7-0.7-22 17 ISHARES BRIC 50 20.82 stijgend -1.2-4.0 2.5-24 15 LYXOR EAST EUROPE 18.56 stijgend -1.3-5.2 2.9-51 14 ISHARES ASIA PACIF 24.92 dalend 0.0-0.4-2.4 - V 23 18 LYXOR PAN AFRICA 9.06 dalend -3.3-10.1-14.6-23 15 ETF Aandelen landen (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV CSETF CSI 300 80.86 stijgend 3.8 1.3 12.4 N/A N/A LYXOR SOUTH AFRICA 30.18 stijgend 0.2-6.6 0.4-31 17 Think AEX Tracker 35.57 stijgend -0.1 0.8 5.3-31 15 LYXOR ETF CAC 40 37.66 stijgend -0.1 1.2 7.9-9 8 ISHARES CHINA 25 86.75 stijgend -0.3-4.0 3.3-30 6 LYXOR ETF DAX 76.26 stijgend -0.3 0.7 6.3-29 13 CSETF MS AUSTRAL 108.03 stijgend -0.4-1.0 5.0-31 16 CSETF MS JAPAN 70.48 stijgend -0.4-3.5 3.6-31 17 EASYETF TOPIX EUR 78.80 stijgend -0.4-3.3 2.9-31 17 CSETF MS CHILE 79.31 stijgend -0.4-0.6 0.7-30 16 CSETF MS BRAZIL 67.92 stijgend -0.7-4.3-0.3-28 15 CSETF DJ IND AVG 100.88 stijgend -0.8-0.6-0.1-32 16 CSETF MS EUROPE 78.97 stijgend -0.8-0.1 5.0-31 15 CSETF MS INDIA 69.45 stijgend -0.9-2.0 0.6-9 8 LYXOR ETF HSI 21.94 stijgend -0.9-3.4 0.0-11 7 CSETF SP 500 97.68 stijgend -0.9-1.5-0.2-32 16 CSETF MS USA 96.83 stijgend -1.0-1.5-0.1-31 16 CSETF MS UK 87.67 stijgend -1.2-2.6-0.2-31 16 LYXOR ETF RUSSIA 32.18 stijgend -1.3-3.0 6.1-29 15 CSETF FTSE MIB 55.53 stijgend -2.4 2.0 9.9 - K 9 8 LYXOR ETF GREECE 1.62 stijgend -3.9-0.3 12.1-32 7 EASYETF TURKEY EUR 61.35 stijgend -5.9-2.8 6.5-9 7 CSETF MS TAIWAN 85.76 dalend 0.0-5.8 1.6 - V 9 8 CSETF MS S.AFRI. 89.34 dalend -1.1-9.3-3.1 - V 31 17 CSETF NASDAQ 100 107.45 dalend -1.1-3.8-3.6 - V 31 16 CSETF MS KOREA 93.06 dalend -1.2-10.9-3.5 - V 30 15 CSETF MS CANADA 85.08 dalend -1.6-3.8-3.4 - V 31 15 LYXOR MAL INAV 13.73 dalend -3.4-9.6-9.1-32 17 8

ETF Aandelen sectoraal (in euro) Europa KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV LYXOR TECHNOLOGY 25.12 stijgend 2.1 3.8 15.5-12 5 LYXOR ETF MEDIA 20.18 stijgend 0.7 0.1 6.1-39 20 LYXOR BASIC RES 46.79 stijgend 0.5-5.1 0.7-21 9 LYXOR FOOD BEVER 48.32 stijgend 0.2 1.3 5.0-41 25 LYXOR AUTO PARTS 38.06 stijgend 0.0 2.0 14.6 N/A N/A LYXOR INSURANCE 18.96 stijgend -0.1-1.6 7.1-35 9 LYXOR PERS GOODS 53.95 stijgend -0.3 0.4 5.0-11 9 LYXOR HEALTH CARE 52.13 stijgend -0.3 1.0 4.7-41 24 LYXOR TRV LEIS 15.87 stijgend -0.4 1.9 9.9-12 9 LYXOR IND GOODS SV 35.71 stijgend -0.5-0.5 5.6-14 9 LYXOR ETF BANKS 18.39 stijgend -0.9 4.1 11.6-34 7 LYXOR CHEMICALS 69.96 stijgend -0.9 1.8 8.9-18 14 LYXOR ETF RETAIL 28.57 stijgend -1.0-0.6 2.5-11 10 LYXOR CONSTR MAT 27.53 stijgend -1.2-1.9 8.0-15 9 LYXOR UTILITIES 26.91 dalend -1.8-5.0-6.4 - V 18 12 LYXOR OIL AND GAS 34.36 dalend -2.4-2.0-2.5 - V 35 23 ETF Vastgoed (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ISHARES PROP EURO 26.68 stijgend -0.6-2.8 0.5-33 2 ISHARES PROP ASIA 20.31 stijgend -0.8-1.3 2.2-32 4 ISHARES PROP DM 16.70 top? -1.4-2.7-0.5-32 3 ISHARES PROP US 17.19 top? -1.9-2.7-1.3 N/A N/A Think Global RE 28.16 top? -2.2-5.2-0.6-32 2 ETF Obligaties (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV Think iboxx Gov. 12.92 stijgend -0.2-0.1 1.8-8 3 ISHARES E COV BOND 144.59 stijgend -0.2-0.1-0.2-20 5 ISHARES E GOV1-3 141.24 stijgend -0.2 0.0 1.3 K N/A N/A ISHARES E GOV3-5 156.21 stijgend -0.2-0.3 0.9-24 13 Lyxor ETF iboxx Liqu 118.24 stijgend -1.7-1.6 2.5-7 0 ISHARES E INF-LINK 194.13 bodem? 0.3-0.3 0.4-28 20 LYXOR AAA GOVT BD 123.08 dalend 0.0-0.3-0.4-42 25 ISHARES E GOV7-10 176.42 dalend -0.2-0.4 0.2-43 25 ISHARES B E CORP 120.63 dalend -0.4-1.0-1.2 - V 23 5 ISHARES E CORP BD 126.93 dalend -0.4-0.9-1.3 - V 12 10 ISHARES US TIPS 148.89 dalend -1.9-4.2-6.8-37 24 ISHARES USD CRP BD 83.30 dalend -1.9-5.1-7.7-38 23 ISHARES US T 7-10 144.23 dalend -2.0-4.7-7.1-37 24 ISHARES B E AGG 110.35 top? -0.2-0.6-0.5-22 5 LYXOR EURO CORP BD 129.41 top? -0.4-1.2-0.4-25 21 Think iboxx Corp. 17.86 top? -0.4-0.7-0.2-22 21 9

ETF Commodity (in EUR) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ETFS GASOLINE 42.35 stijgend 4.1 5.7 10.6 - K 26 14 ETFS PHYSPALLADIUM 53.70 stijgend 0.6 5.2 18.0-10 1 ETFS COTTON 1.94 stijgend 0.4 6.9 10.0 N/A N/A ETFS NICKEL 15.14 bodem? 5.7 1.2 8.7 - K 4 3 ETFS INDUS. METALS 11.74 dalend 2.1-1.8 2.7-7 6 ETFS HEATING OIL 18.25 dalend 1.7 0.7-0.4-25 14 ETFS COPPER 29.00 dalend 1.4-2.8 0.7 - V 19 14 ETFS SOYBEANS 17.40 dalend 1.2 3.9-9.7-20 19 ETFS SUGAR 14.51 dalend 1.2-4.5-8.7-32 25 ETFS CORN 1.79 dalend 1.0 3.4-6.6-37 19 ETFS SOYBEAN OIL 5.70 dalend 0.7 1.8-0.8-38 26 ETFS GRAINS 5.12 dalend 0.6 2.6-10.6-38 19 ETFS SOFT 4.84 dalend 0.3-1.6-5.9-31 25 ETFS PHYSIC SILVER 22.61 dalend -0.1 2.5-4.2-21 8 ETFS ENERGY 7.10 dalend -0.5 0.1-1.5-20 9 ETFS WHEAT 1.36 dalend -0.6 0.1-16.8-37 21 ETFS PHYSPM BASKET 97.52 dalend -0.7 0.0-2.9-20 9 ETFS LIVESTOCK 2.63 dalend -0.9-7.2-5.4 - V 12 8 ETFS PHYSICALGOLD 119.29 dalend -1.2-3.0-6.9-10 9 ETFS COFFEE 1.68 dalend -1.5-2.7-13.3-18 15 ETFS NATURAL GAS 0.08 dalend -5.6-3.4-16.8 - V 38 7 ETFSPHYSIPLATINUM 119.91 top? -1.9 3.6 2.2 - K 20 11 ETF Thema & Stijlen (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV ISHARES SP EM INFR 18.31 stijgend 0.5 0.1 4.3 + 6 23 ISHARES PRIVATE EQ 11.44 stijgend 0.3 1.6 6.6 + 5 12 ISHARES ESTOXX DIV 15.85 stijgend -0.6-0.9 2.9 + 31 42 ISHARES ESTOXX GRO 25.64 stijgend -0.6 1.5 7.1 + 27 35 ISHARES WORLD 21.92 stijgend -0.8-1.4 1.0 N/A N/A ISHARES ESTOXX VAL 17.73 stijgend -1.2 0.7 6.3 + 32 43 PS GB AGRICULTURE 9.55 stijgend -1.3-0.9 2.5 + 10 21 ISHARES WATER 20.26 stijgend -1.6-1.3 3.9 + 7 29 ETFX SHIPPING 12.96 stijgend -2.0-1.5 8.3 + 13 38 LYXOR NEW ENERGY 12.95 stijgend -2.0-1.4 3.0 + 11 19 ISHARES TIMBER 12.98 stijgend -2.0-3.2 6.4 + 30 41 PS GLOCLEAN ENERGY 2.95 stijgend -2.5-2.5 7.9 + 25 27 ISHARES CLEAN NRGY 3.11 stijgend -3.3-7.6 7.3 + 24 27 ISHARES INFRA GLO 16.21 dalend -0.6-4.1-4.5 - V 39 26 LYXOR STOXX DIV 30 13.31 dalend -1.3-3.0-2.2 - V 8 2 Met vriendelijke groet, Website: www.edwardloef.com, Edward Loef, CFTe telefoon 00 31 (0)6 51 36 54 76 LOEF Technische Analyse BV email: mail@edwardloef.com NB Voor dagelijkse technische analyse(s) en aanvullende informatie kunt u www.edwardloef.com bezoeken Voor een toelichting kunt u de legenda, colofon, disclaimer(!) en verklarende woordenlijst raadplegen 10

KLEUREN IN DE GRAFIEK TECHNISCHE ANALYSE Donkergroen - stijgende trend (long of positief of bullish) Lichtgroen - technische correctie binnen stijgende trend (correctiefase) Rood - dalende trend (short of negatief of bearish) Oranje - technisch koersherstel binnen dalende trend (herstelfase) Blauw - sterk opwaarts momentum tijdens stijgende trend Paars - sterk neerwaarts momentum tijdens dalende trend Geel - overdrijvingsfase (= overspannen situatie, hoog risico trendomslag) Zwart - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend en vice versa Rode lijn - 120 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) Blauwe lijn - 20 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) Paarse lijn - relatieve sterkte ten opzichte van een nader toegelichte benchmark Groen/zwarte lijn onderin grafiek - MACD afgeleid van relatieve sterkte VERKLARENDE WOORDEN/BEGRIPPENLIJST & AFKORTINGEN Trend KT Trend korte termijn afhankelijk van beurskoers boven/onder het 20-daags gemiddelde Trend LT Trend lange termijn afhankelijk van het 20-daags gemiddelde van de beurs-koers boven/onder het 120-daags gemiddelde. W/V Procentuele verandering 5D / 20D / 5W / 20W 5 handelsdagen / 20 handelsdagen / 5 handelsweken / 20 handelsweken Trendsignaal Uitbraak boven/onder 20 daags hoogste/laagste koers kan een trendmatige beweging veroorzaken RSI Relatieve sterkte index = maatstaf op een schaal van 0-100 om een overwaardering boven 70 of onderwaardering onder 30 te meten). STO Stochastics = korte termijn indicator voor onder/overwaarderingen (< 20 / > 80) Overbought overwaardering in deze publicatie in de RSI (> 70) of Stochastics (> 80) Oversold onderwaardering in deze publicatie in de RSI (< 30) of Stochastics (< 20) RS Relatieve sterkte (vergelijkingsmaatstaf t.o.v. een nader genoemde benchmark) MACD Moving Average Convergence Divergence Indicator TA Technisch Alert (handelssignaal) K Technisch K oopsignaal (mechanisch signaal veronderstelt stijgingspotentieel) V Technisch V erkoopsignaal (mechanisch signaal verondersteld dalingspotentieel) H Technisch H ouden in een opgaande trend of H edgen in een dalende trend RSK Relatief K oopsignaal (t.o.v. andere beleggingswaarde / (geel gearceerde) benchmark RSV Relatief V erkoopsignaal (t.o.v. andere beleggingswaarde / (geel gearceerde) benchmark H Historie (aantal verstreken perioden sinds het laatste technische RS-signaal in trend overzicht) MACD Moving Average Convergence Divergence indicator 1W 4W 13W Afkorting voor aantal verstreken weken m.b.t gerealiseerde koersperformance Koersperformance Procentuele verandering in koers gedurende een specifieke genoemde periode KOERSDATA & KOERSGRAFIEKEN Koersdata: beurskoersen afkomstig van Reuters QuoteCentre for Metastock en VWD Groep Grafieken: gemaakt door Edward Loef CFTe 11

COLOFON Deze publicatie is opgesteld en uitgebracht door Loef Technische Analyse B.V. (hierna: LTA). Edward R. Loef is bestuurder van LTA en hij is een onafhankelijke analist. Edward Loef en/of LTA heeft uit hoofde van zijn rol in het LOEF Technische Analyse Fund ( zie www.loeftafund.nl ) mogelijk direct of indirect posities in deze publicatie genoemde beleggingswaarden of instrumenten. DISCLAIMER LOEF TECHNISCHE ANALYSE B.V. (hierna: LTA) LTA levert onafhankelijke beleggingsresearch gebaseerd op methodieken die bekend staan als technische analyse. LTA of een aan haar gelieerde onderneming of persoon kan op elk willekeurig moment (in)direct een long of shortpositie hebben in de in deze publicatie genoemde financiële markten of instrumenten. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door LTA betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan LTA niet instaan. LTA geeft geen garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. LTA aanvaardt dan ook geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om effecten of andere waardepapieren te kopen of te verkopen, noch als een uitnodiging of aansporing tot het doen van enige investering. De informatie in dit rapport is generiek van aard en houdt geen rekening met de specifieke (beleggings- )doelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger mag de informatie uit dit rapport dan ook niet aanmerken als een (persoonlijk) advies. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Opinies, feiten en meningen in dit rapport kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De verspreiding van dit rapport in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties onderhevig en de ontvanger van dit rapport dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. LTA verbiedt nadrukkelijk het herverspreiden van (gedeelten van) dit rapport via internet of op een andere manier en aanvaart geen enkele aansprakelijkheid voor de acties van derde partijen. Het intellectueel eigendom (inclusief het auteursrecht) van deze publicatie berust bij LTA. De ontvanger van dit rapport is gebonden aan de restricties zoals hierin vermeld staan. Edward R. Loef (1964) is algemeen directeur van Loef Technische Analyse B.V., een onderneming opgericht op 29 juli 2010 en gespecialiseerd in onafhankelijke professionele technische analyse beleggingsresearch. De heer Loef werkte daarvoor o.a. bij de Rabobank, CenE Bankiers en F.van Lanschot Bankiers als senior beleggingsadviseur en de laatste jaren bij Theodoor Gilissen Bankiers als senior technisch analist. Edward Loef is bij The International Federation of Technical Analysts (IFTA) in de Verenigde Staten geregistreerd als internationaal erkend technisch analist onder de titel Certified Financial Technician (CFTe) en in Nederland lid van de Vereniging van Beleggingsanalisten (VBA) en Dutch Committee on Technical Analysis (DCTA). LTA publiceert regelmatig columns op o.a. de internetsite van Het Financieele Dagblad ( www.fd.nl ), De Financiële Telegraaf ( www.dft.nl/goeroes ) en www.iex.nl en levert onafhankelijke beleggingsresearch aan (Private) banken, brokers, zelfstandig vermogensbeheerders en particulieren in de vorm van nieuwsbrieven, het verzorgen van presentaties/webinars en workshops e.d. en is sinds 1 januari 2013 als fundmanager verbonden aan het LOEF Technische Analyse Fund ( zie www.loeftafund.nl ) Informatie Heeft u vragen/opmerkingen, stuurt u dan een email naar: mail@edwardloef.com 12