Het economisch herstel zorgt wereldwijd voor een sterke vraag naar grondstoffen. Ook vanuit een aantal Aziatische landen zoals China en India is er sprake van een sterk toenemende vraag naar grondstoffen als staal en koper. Zo is het aandeel van China in de wereldwijde consumptie van een aantal grondstoffen in de laatste vijf jaar gestegen met 33% tot 86% (Bron: Wereldbank). Dit heeft tot gevolg dat de prijzen van grondstoffen stijgen. Met de Global Commodities Performance Note kunt u profiteren van deze trend, indien deze doorzet. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 25 China s consumptie van grondstoffen als percentage van de wereldconsumptie 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Koper Aluminium Olie 0 Bron: Wereldbank Deze Note is gebaseerd op een beleggingsstrategie die de deur opent naar veelbelovende, maar vaak moeilijk toegankelijke beleggingscategorieën. Bovendien kunnen de prijzen van grondstoffen stijgen bij toenemende geopolitieke onzekerheden. In het huidige onzekere investeringsklimaat kan deze Global Commodities Performance Note dan ook een welkome aanvulling op uw portefeuille zijn, om de spreiding te verbeteren. En mochten de prijzen van grondstoffen toch dalen, dan heeft u de veiligheid dat u aan het eind van de looptijd 100% van de nominale waarde terugkrijgt. "De groei in de vraag naar grondstoffen blijft sterk, en we zien China zeker als een doorlopende consument van ruwe materialen op de middellange tot lange termijn" Charles Goodyear, President Directeur BHP Billiton, s werelds grootste mijnbouwbedrijf (18 augustus 2004). De Global Commodities Performance Note Kempen & Co introduceert de door JPMorgan ontwikkelde Global Commodities Performance Note. Door te beleggen in deze Note kunt u profiteren van een eventuele stijging van de grondstofprijzen. Daarnaast heeft u de veiligheid dat u aan het eind van de looptijd van 5 jaar 100% van de nominale waarde uitgekeerd krijgt. De beschermingscomponent De Global Commodities Performance Note is eenvoudig van structuur. U belegt in een obligatie van NIB Capital Bank N.V. (de rating van kredietbeoordelaar Standard & Poor's voor NIB Capital Bank N.V. is op dit moment AA- en die van Moody s is Aa3). Deze obligatie keert geen rente uit en wordt na 5 jaar op 100% van de nominale waarde afgelost.
De groeicomponent Om bovenop de garantiewaarde van 100% een extra rendement te realiseren wordt het resterende deel van uw inleg geïnvesteerd in een optieconstructie op een mandje van grondstoffen. Deze optieconstructie is speciaal voor de Global Commodities Performance Note ontwikkeld. Stijgen de prijzen van de desbetreffende grondstoffen, dan wordt de waarde van het mandje positief beïnvloed. In hoeverre u op aflossingsdatum van de Note profiteert van de stijging van grondstofprijzen wordt bepaald door de participatiegraad (een percentage dat aangeeft in welke mate u profiteert van een stijging van het grondstoffenmandje). De hoogte van de participatiegraad (*) hangt onder andere af van de optieprijzen en de rentestand op het moment van de introductie. De participatiegraad zal echter niet minder bedragen dan 160% en niet meer dan 180%. Voor iedere stijging van het mandje met één procent keert de Note aan het eind van de looptijd dus tenminste 1,6% uit bovenop de nominale waarde. (*) de definitieve participatiegraad wordt bepaald nadat de inschrijving op de Note is gesloten, naar verwachting op 5 november 2004. De grondstoffen waarin u belegt Voor de samenstelling van het mandje zijn de volgende grondstoffen geselecteerd: ruwe olie, aluminium, koper, nikkel, lood en zink (zie ook tabel hieronder). De grondstoffen hebben elk een gelijke weging in het mandje waardoor een brede spreiding wordt verkregen. Wisselkoersschommelingen tussen de euro en de dollar (de valuta waarin de grondstoffen worden verhandeld) zijn afgedekt. U heeft dus geen valutarisico indien u via de Global Commodities Performance Note investeert in de grondstoffenmarkt. Naam grondstof Weging in mandje Ruwe Olie 1/6 Aluminium 1/6 Koper 1/6 Nikkel 1/6 Lood 1/6 Zink 1/6 In nevenstaande tabel vindt u de 6 grondstoffen en de weging per grondstof op de startdatum van de Global Commodities Performance Note. Hieronder is het historisch waardeverloop van het mandje van 6 grondstoffen grafisch weergegeven. 200 180 160 140 120 100 80 60 Commodity Basket geïndexeerd per 8 oktober 1999 (100) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 8 okt 1999 2000 2001 2002 2003 2004 40 8 okt 2004 Bron: Bloomberg/Kempen & Co
Wel de upside, niet de downside Op de afloopdatum van de Global Commodities Performance Note ontvangt u naast de nominale waarde een percentage van de stijging van het mandje van grondstoffen, dit percentage wordt bepaald door de participatiegraad; deze zal worden vastgesteld op 5 november 2004 en zal liggen tussen 160% en 180%. Mocht de waarde van het mandje op afloopdatum gedaald zijn ten opzichte van de waarde aan het begin van de looptijd dan krijgt u alleen de nominale waarde uitgekeerd. Ter illustratie van de uitbetaling op de Global Commodities Performance Note zijn onderstaande tabel en grafiek opgenomen. Hierbij wordt, als voorbeeld, uitgegaan van een participatiegraad van 170%. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst, de definitieve participatiegraad wordt aan het einde van de inschrijvingsperiode bekend gemaakt. Stijging/daling* in Euro's van het Uitbetaling Global Commodities Performance Note op afloopdatum. mandje van grondstoffen op afloopdatum. -50% 100% (nominale waarde) -25% 100% (nominale waarde) 0% 100% (nominale waarde) +25% 100% + (25% vermenigvuldigd met 170%) = 142,50 % +50% 100% + (50% vermenigvuldigd met 170%) = 185 % * Ten opzichte van de startdatum De hoofdsombescherming geldt alleen op de afloopdatum van de Note en bij voldoende solvabiliteit van NIB Capital Bank N.V. Tussentijds kan de Global Commodities Performance Note een waarde bereiken die lager ligt dan de nominale waarde. Dit kan bijvoorbeeld voortvloeien uit veranderingen in de rentestand of wijzigingen in de beweeglijkheid van het mandje van grondstoffen. Verhandelbaarheid Voor de Global Commodities Performance Note is een beursnotering aangevraagd aan Euronext Amsterdam. U kunt de Notes dus dagelijks kopen of verkopen tegen de dan geldende beurskoersen.
Inschrijvingsprocedure U kunt vanaf woensdag 20 oktober tot en met donderdag 4 november, 17:00 uur, via uw bank of commisionair inschrijven op de Global Commodities Performance Note. Alvorens u een investeringsbeslissing neemt, dient u het voor dit product beschikbare prospectus en preliminary pricing supplement te lezen en van de volledige inhoud kennis te nemen. Inschrijvingsperiode* woensdag 20 oktober tot en met donderdag 4 november, 17:00 uur Eerste verhandeling* 12 november Stortingsdatum* 12 november Nominale waarde per Note EUR 1000,- Introductiekoers 101% Entreekosten 1% van de nominale waarde, verdisconteerd in de introductiekoers. Fondscode 15014 ISIN-code XS0203138549 * JPMorgan behoudt zich het recht voor om, indien de marktomstandigheden daartoe aanleiding geven, de introductie uit- dan wel af te stellen. Waarom de Global Commodities Performance Note? Beleggen in grondstoffen wordt voor iedereen bereikbaar Onbeperkt opwaarts potentieel in een sector met groeipotentie Spreiding door breed opgezet mandje van 6 belangrijke grondstoffen Dagelijks verhandelbaar op Euronext Amsterdam. 100% hoofdsombescherming gewaarborgd door NIB Capital Bank N.V. NIB Capital Bank N.V. kredietwaardigheidsratings van beoordelaar Standard & Poor's: AA- en Moody s: Aa3
Waarschuwing Deze brochure vestigt uw aandacht op enkele aspecten en risico's die verbonden zijn aan de Global Commodities Performance Note (hierna 'de Note'), maar vermeldt niet alle risico's en andere belangrijke aspecten van de Note. Voordat u overgaat tot een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum uitgegeven door NIB Capital Bank N.V. d.d. 16 december 2003, alsmede het preliminary pricing supplement voor de Note grondig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. Indien u de aan de Note verbonden risico's niet volledig hebt begrepen dient u professioneel advies en uitleg in te winnen, dan wel af te zien van een belegging in de Note. Een belegging in de Note is wellicht niet geschikt voor alle lezers van deze brochure. Indien u niet zeker weet of de Note voor u een geschikt beleggingsinstrument is, vraag dan om advies bij uw bank of een professionele adviseur. Beleggers in de Note moeten er zich van bewust zijn dat, ondanks de hoofdsombescherming op de vervaldag, de Note vóór de vervaldag kan worden verhandeld tegen een waarde die lager ligt dan de nominale waarde. Het is over het algemeen niet mogelijk om de waarde van de Note op de secundaire markt te voorspellen. De waarde van de Note is afhankelijk van verschillende factoren, waaronder de prijzen van de onderliggende grondstoffen, hun verwachte volatiliteit, wijziging in rentevoeten, het marktaanbod- en vraag naar de grondstoffen, alsook het algemene marktsentiment en macro-economische vooruitzichten. Er is geen wisselkoersrisico op de vervaldag ten opzichte van de uitgiftedag. Echter gedurende de looptijd van de Note wordt de waarde van de Note op de secundaire markt beïnvloed door de wisselkoersverschillen tussen de diverse munteenheden waarin in de grondstoffen wordt gehandeld. Het valt niet te voorspellen of de markt in de Note liquide of niet liquide zal zijn. Het is op elk moment mogelijk dat er maar één marketmaker is, en dat kan JPMorgan zijn. Het is mogelijk dat een makelaarscommissie wordt gerekend over aan- of verkopen op de secundaire markt. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen en bronnen die als betrouwbaar gelden, maar Kempen & Co N.V. (hierna Kempen) biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk, voor de juistheid van de opgenomen gegevens. De in deze brochure gegeven opinies en schattingen zijn gebaseerd op het beste oordeel dat wij ons op de datum van deze brochure hebben kunnen vormen, en kunnen, zonder aankondiging vooraf, veranderen. Aan de in de brochure gebruikte voorbeelden en verwachtingen kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze brochure is bedoeld om informatie te geven, en is niet bedoeld en dient ook niet te worden beschouwd, als een aanbod of uitnodiging om enige van de hier genoemde effecten te kopen of te verkopen. Kempen of haar werknemers kunnen ook posities opbouwen in deze effecten en derivaten daarvan, en kunnen deze ook verkopen op elk door hen geschikt geacht tijdstip. Kempen accepteert geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor ongeacht welke kosten, verliezen of schade resulterend uit, dan wel in enigerlei wijze verbonden aan, het gebruik van (delen van) de informatie in deze brochure. Kempen verschaft uitsluitend informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadvies. Transacties in de Note zijn in sommige landen, en afhankelijk van het soort klant, aan beperkingen onderhevig. Deze brochure of kopieën daarvan mogen niet worden verspreid aan particuliere beleggers in het Verenigd Koninkrijk, noch aan personen in de Verenigde Staten van Amerika, Canada of Japan. J.P. Morgan Securities Ltd., de lead manager, is geautoriseerd en gereguleerd door de Financial Services Authority in het Verenigd Koninkrijk. KCM Vormgeving / oktober 2004 Kempen & Co N.V. Beethovenstraat 300 1077 WZ Amsterdam Postbus 75666 1070 AR Amsterdam Telefoon +31 (0)20-348 8989 Fax +31 (0)20-348 8319 E-mail derivaten@kempen.nl www.kempen.nl