HALFJAARVERSLAG 31 december 2013 DEGROOF NAAMLOZE VENNOOTSCHAP Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met verschillende compartimenten Overeenkomstig de Europese ICBE richtlijn 2009/65/EEG ( UCIT IV ) Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd op basis van het huidige uitgifteprospectus, samen met het recentste jaarverslag en het recentste halfjaarlijks verslag als dat recenter is dan het jaarverslag. 1
INHOUDSOPGAVE 1 Algemene informatie over de bevek 13-25 1.1 Organisatie van de bevek 13-15 1.2 Beheersverslag 16 1.2.1 Informatie aan de aandeelhouders 16 1.2.2 Algemeen overzicht van de markten 16 1.3 Geglobaliseerde balans 17-20 1.4 Geglobaliseerde resultatenrekening 21-23 1.5 Samenvatting van de warderingsregels 24-25 1.5.1 Samenvatting van de regels 24-25 1.5.2 Wisselkoersen 25 2 Informatie over het compartiment Equities Belgium Active 26-43 2.1 Beheersverslag 26-27 2.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 26 2.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 26 2.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 26 2.1.4 Distributeurs 26 2.1.5 Benchmark 26 2.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 27 2.1.7 Toekomstig beleid 27 2.1.8 Risicoklasse 27 2.1.9 Resultaatverwerking 27 2.2 Balans 28-31 2.3 Resultatenrekening 32-34 2.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 35-43 2.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 35-36 2.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 37-38 2.4.3 Sectoriële spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 39 2.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 40 2.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 40-41 2.4.5.1 Aandelen Benelux Klasse A 40 2.4.5.2 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A 41 2.4.5.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 41 2
2.4.6 Returns 41 2.4.6.1 Aandelen Benelux Klasse A 41 2.4.6.2 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A 41 2.4.6.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 41 2.4.7 Lopende kosten 41 2.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 42-43 3 Informatie over het compartiment Bonds O 44-59 3.1 Beheersverslag 44-45 3.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 44 3.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 44 3.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 44 3.1.4 Distributeurs 44 3.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 44-45 3.1.6 Toekomstig beleid 45 3.1.7 Risicoklasse 45 3.1.8 Resultaatverwerking 45 3.2 Balans 46-49 3.3 Resultatenrekening 50-52 3.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 53-59 3.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 53-54 3.4.2 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 55 3.4.3 Wijziging in de samenstelling van de activa in 56 3.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 57 3.4.4.1 Aandelen Klasse A 57 3.4.4.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 57 3.4.5 Returns 57 3.4.5.1 Aandelen Klasse A 57 3.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 57 3.4.6 Lopende kosten 57 3.4.7 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 58-59 4 Informatie over het compartiment Equities Europe Index 60-82 '4.1 Beheersverslag 60-61 4.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 60 4.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 60 3
4.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 60 4.1.4 Distributeurs 60 4.1.5 Benchmark 60 4.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 61 4.1.7 Toekomstig beleid 61 4.1.8 Risicoklasse 61 4.1.9 Resultaatverwerking 61 4.2 Balans 62-65 4.3 Resultatenrekening 66-68 4.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 69-82 4.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 69-76 4.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 77 4.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 78 4.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 79 4.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 80 4.4.5.1 Aandelen Klasse A 80 4.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 80 4.4.5.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 80 4.4.6 Returns 80 4.4.6.1 Aandelen Klasse A 80 4.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 80 4.4.6.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 80 4.4.7 Lopende kosten 80 4.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 81-82 5 Informatie over het compartiment Equities EMU Index 83-104 5.1 Beheersverslag 83-84 5.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 83 5.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 83 5.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 83 5.1.4 Distributeurs 83 5.1.5 Benchmark 83 5.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 84 5.1.7 Toekomstig beleid 84 5.1.8 Risicoklasse 84 5.1.9 Resultaatverwerking 84 5.2 Balans 85-88 5.3 Resultatenrekening 89-91 5.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 92-104 5.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 92-97 5.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 98-99 5.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 100 4
5.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 101 5.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 102 5.4.5.1 Aandelen Klasse A 102 5.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 102 5.4.5.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 102 5.4.6 Returns 102 5.4.6.1 Aandelen Klasse A 102 5.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 102 5.4.6.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 102 5.4.7 Lopende kosten 102 5.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 103-104 6 Informatie over het compartiment Equities US Index 105-130 6.1 Beheersverslag 105-106 6.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 105 6.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 105 6.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 105 6.1.4 Distributeurs 105 6.1.5 Benchmark 105 6.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 106 6.1.7 Toekomstig beleid 106 6.1.8 Risicoklasse 106 6.1.9 Resultaatverwerking 106 6.2 Balans 107-110 6.3 Resultatenrekening 111-113 6.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 114-130 6.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 114-124 6.4.2 Sectoriële spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 125 6.4.3 Wijziging in de samenstelling van de activa in 126 6.4.4 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde 127 6.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 127 6.4.5.1 Aandelen Klasse A eur 127 6.4.5.2 Aandelen Klasse A usd 127 6.4.5.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I eur 127 6.4.5.4 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I usd 127 6.4.5.5 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 127 6.4.6 Returns 128 6.4.6.1 Aandelen Klasse A eur 128 6.4.6.2 Aandelen Klasse A usd 128 6.4.6.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I eur 128 6.4.6.4 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I usd 128 6.4.6.5 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 128 6.4.7 Lopende kosten 128 6.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 129-130 7 Informatie over het compartiment Equities JAPAN Index 131-151 7.1 Beheersverslag 131-132 5
7.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 131 7.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 131 7.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 131 7.1.4 Distributeurs 131 7.1.5 Benchmark 131 7.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 132 7.1.7 Toekomstig beleid 132 7.1.8 Risicoklasse 132 7.1.9 Resultaatverwerking 132 7.2 Balans 133-136 7.3 Resultatenrekening 137-139 7.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 140-151 7.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 140-145 7.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 146 7.4.3 Sectoriële spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 147 7.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 148 7.4.5 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde 148 7.4.6 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 149 7.4.6.1 Aandelen Klasse A 149 7.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 149 7.4.6.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 149 7.4.7 Returns 149 7.4.7.1 Aandelen Klasse A 149 7.4.7.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 149 7.4.7.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse HI 149 7.4.8 Lopende kosten 149 7.4.9 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 150-151 8 Informatie over het compartiment Equities World ex Japan, Europe & USA Index 152-172 8.1 Beheersverslag 152-153 8.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 152 8.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 152 8.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 152 8.1.4 Distributeurs 152 8.1.5 Benchmark 152 8.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 153 8.1.7 Toekomstig beleid 153 8.1.8 Risicoklasse 153 8.1.9 Resultaatverwerking 153 8.2 Balans 154-157 8.3 Resultatenrekening 158-160 8.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 161-172 6
8.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 161-165 8.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 166-167 8.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 168 8.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 169 8.4.5 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde 170 8.4.6 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 170 8.4.6.1 Aandelen Klasse A 170 8.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 170 8.4.7 Returns 170 8.4.7.1 Aandelen Klasse A 170 8.4.7.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 170 8.4.8 Lopende kosten 170 8.4.9 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 171-172 9 Informatie over het compartiment Equities EMU Behavioral Value 173-191 9.1 Beheersverslag 173-174 9.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 173 9.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 173 9.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 173 9.1.4 Distributeurs 173 9.1.5 Benchmark 173 9.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 173-174 9.1.7 Toekomstig beleid 174 9.1.8 Risicoklasse 174 9.1.9 Resultaatverwerking 174 9.2 Balans 175-178 9.3 Resultatenrekening 179-181 9.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 182-191 9.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 182-184 9.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 185 9.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 186 9.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 187 9.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 188 9.4.5.1 Aandelen Klasse A 188 9.4.5.2 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A 188 9.4.5.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 188 9.4.5.4 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Buiten de Benelux 188 Klasse I 9.4.6 Returns 188 9.4.6.1 Aandelen Klasse A 188 9.4.6.2 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A 188 9.4.6.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 188 9.4.5.4 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Buiten de Benelux 188 Klasse I 9.4.7 Lopende kosten 189 9.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 190-191 7
10 Informatie over het compartiment Real Estate 192-208 10.1 Beheersverslag 192-193 10.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 192 10.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 192 10.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 192 10.1.4 Distributeurs 192 10.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 192-193 10.1.6 Toekomstig beleid 193 10.1.7 Risicoklasse 193 10.1.8 Resultaatverwerking 193 10.2 Balans 194-197 10.3 Resultatenrekening 198-200 10.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 201-208 10.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 201-202 10.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 203 10.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 204 10.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 205 10.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de 206 netto-inventariswaarde 10.4.5.1 Aandelen Klasse A 206 10.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 206 10.4.6 Returns 206 10.4.6.1 Aandelen Klasse A 206 10.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 206 10.4.7 Lopende kosten 206 10.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 207-208 11 Informatie over het compartiment Equities US Behavioral Value 209-226 11.1 Beheersverslag 209-210 11.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 209 11.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 209 11.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 209 11.1.4 Distributeurs 209 11.1.5 Benchmark 209 11.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 209-210 11.1.7 Toekomstig beleid 210 11.1.8 Risicoklasse 210 11.1.9 Resultaatverwerking 210 11.2 Balans 211-214 11.3 Resultatenrekening 215-217 8
11.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 218-226 11.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 218-220 11.4.2 Sectoriële spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 221 11.4.3 Wijziging in de samenstelling van de activa in 222 11.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 223 11.4.4.1 Aandelen Benelux Klasse A 223 11.4.4.2 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A 223 11.4.4.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 223 11.4.4.4 Aandelen Benelux Klasse A USD 223 11.4.4.5 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A USD 223 11.4.5 Returns 224 11.4.4.1 Aandelen Benelux Klasse A 224 11.4.4.2 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A 224 11.4.4.3 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 224 11.4.4.4 Aandelen Benelux Klasse A USD 224 11.4.4.5 Aandelen Buiten de Benelux Klasse A USD 224 11.4.6 Lopende kosten 224 11.4.7 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 225-226 12 Informatie over het compartiment Global International Flexible 227-239 12.1 Beheersverslag 227-228 12.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 227 12.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 227 12.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 227 12.1.4 Distributeurs 227 12.1.5 Benchmark 227 12.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 227 12.1.7 Toekomstig beleid 227 12.1.8 Risicoklasse 228 12.1.9 Resultaatverwerking 228 12.2 Balans 229-232 12.3 Resultatenrekening 233-235 12.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 236-239 12.4.1 Wijziging in de samenstelling van de activa in 236 12.4.2 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 237 12.4.2.1 Aandelen Klasse A 237 12.4.2.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 237 12.4.3 Returns 237 12.4.3.1 Aandelen Klasse A 237 12.4.3.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 237 9
12.4.4 Lopende kosten 237 12.4.5 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 238-239 13 Informatie over het compartiment Equities Emu Flexible 240-257 13.1 Beheersverslag 240-241 13.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 240 13.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 240 13.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 240 13.1.4 Distributeurs 240 13.1.5 Benchmark 240 13.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 240 13.1.7 Toekomstig beleid 240 13.1.8 Risicoklasse 241 13.1.9 Resultaatverwerking 241 13.2 Balans 242-245 13.3 Resultatenrekening 246-248 13.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 249-257 13.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 249-251 13.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 252 13.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 253 13.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 254 13.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 255 13.4.5.1 Aandelen Klasse A 255 13.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 255 13.4.6 Returns 255 13.4.6.1 Aandelen Klasse A 255 13.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 255 13.4.7 Lopende kosten 255 13.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 256-257 14 Informatie over het compartiment Equities Europe Flexible 258-276 14.1 Beheersverslag 258-259 14.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 258 14.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 258 14.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 258 14.1.4 Distributeurs 258 14.1.5 Benchmark 258 14.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 258 14.1.7 Toekomstig beleid 259 14.1.8 Risicoklasse 259 14.1.9 Resultaatverwerking 259 14.2 Balans 260-263 10
14.3 Resultatenrekening 264-266 14.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 267-276 14.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 267-270 14.4.2 Samenstelling van de effectenleningen op 31 december 2013 271 14.4.3 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 272 14.4.4 Wijziging in de samenstelling van de activa in 273 14.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 274 14.4.5.1 Aandelen Klasse A 274 14.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 274 14.4.6 Returns 274 14.4.6.1 Aandelen Klasse A 274 14.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 274 14.4.7 Lopende kosten 274 14.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 275-276 15 Informatie over het compartiment Equities US Flexible 277-293 15.1 Beheersverslag 277-278 15.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 277 15.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 277 15.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 277 15.1.4 Distributeurs 277 15.1.5 Benchmark 277 15.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 277 15.1.7 Toekomstig beleid 278 15.1.8 Risicoklasse 278 15.1.9 Resultaatverwerking 278 15.2 Balans 279-282 15.3 Resultatenrekening 283-285 15.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 286-293 15.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 286-288 15.4.2 Sectoriële spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 289 15.4.3 Wijziging in de samenstelling van de activa in 290 15.4.4 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde 290 15.4.5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 291 15.4.5.1 Aandelen Klasse A 291 15.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 291 15.4.5.3 Aandelen Klasse A usd 291 15.4.6 Returns 291 15.4.6.1 Aandelen Klasse A 291 15.4.6.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 291 15.4.6.3 Aandelen Klasse A usd 291 15.4.7 Lopende kosten 291 15.4.8 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 292-293 11
16 Informatie over het compartiment Real Estate Frabel 294-308 16.1 Beheersverslag 294-295 16.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment 294 16.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid 294 16.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer 294 16.1.4 Distributeurs 294 16.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 294 16.1.6 Toekomstig beleid 294 16.1.7 Risicoklasse 295 16.1.8 Resultaatverwerking 285 16.2 Balans 296-299 16.3 Resultatenrekening 300-302 16.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 303-308 16.4.1 Samenstelling van de activa op 31 december 2013 303 16.4.2 Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2013 304 16.4.3 Wijziging in de samenstelling van de activa in 305 16.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 306 16.4.4.1 Aandelen Klasse A 306 16.4.4.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 306 16.4.5 Returns 306 16.4.5.1 Aandelen Klasse A 306 16.4.5.2 Aandelen aan profesionele of institutionele beleggers Klasse I 306 16.4.6 Lopende kosten 306 16.4.7 Toelichting bij de financiële staten op 31 december 2013 307-308 12
1 ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BEVEK 1.1 ORGANISATIE VAN DE BEVEK Maatschappelijke zetel Guimardstraat 18, 1040 Brussel Oprichtingsdatum van de vennootschap Op 8 mei 1991 Raad van bestuur Voorzitter De heer Eric Nols Bestuurder en Voorzitter van het Directiecomité van Degroof Fund Management Company N.V. Bestuurders De heer Olivier Poswick Head of Portfolio Management / Riske Management, Member of the Boards of CONTASSUR / C.A.C. De heer Vincent Planche Bestuurder en lid van het Directiecomité bij Degroof Fund Management Company N.V. De heer Philippe Denef, Bestuurder en lid van het Directicomité bij Degroof Fund Management Company N.V. Mevrouw Véronique Dumoulin, Procuratiehouder bij Degroof Fund Management Company N.V. Bestuurders belast met het daadwerkelijke beleid : de heren Philippe Denef en Vincent Planche Type beheer Bevek die een beheervennootschap van instellingen voor collective belegging heeft aangesteld Degroof Fund Management Company N.V. Naamloze vennootschap Zetel: Guimardstraat 16-18 te 1040 Brussel Bestuurders: Etienne de Callataÿ, gedelegeerd bestuurder van Bank Degroof NV Jan Longeval, gedelegeerd bestuurder van Bank Degroof NV Patrick Keusters, gedelegeerd bestuurder van Bank Degroof NV Gautier Bataille de Longrey, gedelegeerd bestuurder van Bank Degroof NV Philippe Leneeuw, kantoordirecteur bij Bank Degroof NV Catherine Champagne, directeur bij Bank Degroof NV BVBA Investprotect, vertegenwoordigd door Marc Bayot BVBA Christian Jacobs, vertegenwoordigd door Christian Jacobs Degroof Gestion Institutionnelle SA ( Luxemburg ) Bestuurders leden van het Directiecomité en natuurlijke personen belast met het daadwerkelijke beleid: Eric Nols, Vincent Planche, Jacky Goossens, Laurent Coppieters't Wallant, Christophe Dispas en Philippe Denef. Commissaris: Klynveld Peat Marwick Goerdeler Prins Boudewijnlaan 24d - 2550 Kontich Erkende bedrijfsrevisor, vast vertegenwoordigd door de heer P. Coox, Commissaris 13
Commissaris, erkende revisor Eventuele verdelers Intellectueel portefeuillebeheer Bewaarder Administratief en boekhoudkundig beheer Financiële dienst Lijst van de compartimenten Klynveld Peat Marwick Goerdeler Prins Boudewijnlaan 24d, 2550 Konitich vertegenwoordigd door de heer Erik Clinck Commissaris GROEP DEGROOF DEGROOF FUND MANAGEMENT COMPANY N.V. Guimardstraat 16-18, 1040 Brussel BANK DEGROOF N.V. Nijverheidsstraat 44, 1040 Brussel Banque Degroof Luxembourg S.A. 12 rue Eugène Ruppert, 2453 Luxemburg Belgisch bijkantoor Guimardstraat 19, 1040 Brussel BANK DEGROOF N.V. Nijverheidsstraat 44, 1040 Brussel Equities Belgium Active Klasse BENELUX : aandelen verhandeld in België, Nederland en Luxemburg Klasse BUITEN de BENELUX : aandelen verhandeld buiten België, Nederland en Luxemburg Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Bonds O Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities Europe Index Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities EMU Index Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities US Index Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Klasse "USD": aandelen waarvan de inventariswaarde uitdedrukt is in USD Equities JAPAN Index Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities World ex Japan, Europe & USA Index Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities EMU Behavioral Value Klasse BENELUX : aandelen verhandeld in België, Nederland en Luxemburg Klasse BUITEN de BENELUX : aandelen verhandeld buiten België, Nederland en Luxemburg 14
Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Real Estate Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I" en "ID" : kapitalisatie- en distributieaandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities US Behavioral Value Klasse BENELUX : aandelen verhandeld in België, Nederland en Luxemburg Klasse BUITEN de BENELUX : aandelen verhandeld buiten België, Nederland en Luxemburg Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Klasse "USD": aandelen waarvan de inventariswaarde uitdedrukt is in USD Global International Flexible Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities Emu Flexible Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities Europe Flexible Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Equities US Flexible Klasse "A": aandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": aandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers Klasse "USD": aandelen waarvan de inventariswaarde uitdedrukt is in USD Real Estate Frabel Klasse "A": kapitalisatie- en distributieaandelen aan het publiek aangeboden, hetzij aan natuurlijke personen of aan rechtspersonen Klasse "I": kapitalisatie- en distributieaandelen op naam aangeboden aan professionele of institutionele beleggers 15
1.2 BEHEERSVERSLAG DEGROOF 1.2.1 Informatie aan de aandeelhouders De statuten van de Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch recht DEGROOF werden neergelegd ter griffie van de rechtbank van koophandel te Brussel, waar iedereen ze kan inkijken of een kopie ervan kan verkrijgen. Ze zijn tevens op eenvoudig verzoek te verkrijgen bij Bank Degroof N.V., Nijverheidsstraat 44 te 1040 Brussel. Ze maken integraal deel uit van het uitgifteprospectus. De jaar- en halfjaarverslagen kunnen bij Bank Degroof N.V., op de financiële dienst en op de maatschappelijke zetel van de Vennootschap verkregen worden. Voor de compartimenten Real Estate, wordt de netto-inventariswaarde elke donderdag, Voor de compartimenten Real Estate FRABEL, wordt de netto-inventariswaarde elke woensdag, terwijl voor het compartiment Equities EMU Behavioral Value, Equities Belgium Active, Equities World ex Japan, Europe & USA Index, Bonds O, Equities Europe Index, Equities EMU Index, Equities US Index, Equities US Behavioral Value, Equities JAPAN Index,Global International Flexible, Equities EMU Flexible, Equities OPE Flexible en Equities US Flexible de netto-inventariswaarde dagelijks berekend wordt. Is de dag geen bankwerkdag in Brussel, dan wordt ze de daaropvolgende werkdag berekend. Ze wordt momenteel in De Tijd en L'Echo gepubliceerd. De netto-inventariswaarden zijn uitgedrukt in euro en zijn berekend op basis van de laatst gekende beurskoersen op de markten waar de effecten in portefeuille hoofdzakelijk worden verhandeld. Bovendien wordt op 31 december en 30 juni van elk jaar een waardebepaling uitgevoerd. 1.2.2 Algemeen overzicht van de markten Economische context en de beursmarketen De zes bestudeerde maanden waren bijzonder goed wat de prestatie van de aandelenmarkten betreft. Na de daling in de maand juni kenden de markten een duidelijke heropleving in een klimaat van grotere politieke en monetaire zekerheid in de Verenigde Staten (uitgestelde tapering door de FED, begrotingsakkoord en schuldplafond, ). Ook in Europa schijnt de rust teruggekeerd te zijn op de politieke scène (Italië) en stabiliseert de macro-economische situatie of geeft positieve signalen, hoewel de dalende kredietverlening en de hoge werkloosheid verontrustend blijven. Op beursvlak hebben de grotere zekerheid en de lagere risico-aversie de duidelijke stijging van de valorisatieniveaus ondersteund. In Europa presteren de stijlen "Risico" en "Value" beter dan de markten, zoals de effecten met middelgrote en kleine kapitalisatie. De zogeheten "kwalitatieve" effecten of deze met "stabiele groei" hebben nog last van de hoge valorisatieniveaus die ze vorig jaar bereikt hadden en die nu pas beginnen aan een correctie beginnen. 16
1.3 GEGLOBALISEERDE BALANS I II BALANSSCHEMA Vaste activa A Oprichtings- en organisatiekosten B Immateriële vaste activa C Materiële vaste activa Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met <embedded> financiële derivaten b.2. Zonder <embedded> financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten a. Op obligaties b. Op andere schuldinstrumenten met <embedded> financiële derivaten c. Op andere schuldinstrumenten zonder <embedded> financiële derivaten d. Op geldmarktinstrumenten e. Op aandelen f. Op ICB's met een vast aantal rechten van deelneming g. Op andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 31 december 2013 30 juin 2013 3,044,963,565.95 2,692,856,893.95 70,209,130.56 67,830,905.23 70,209,130.56 67,830,905.23 2,967,466,657.56 2,614,398,579.70 2,932,887,521.82 2,572,865,649.74 34,579,135.74 41,532,929.96 184.82 13,870.08 7,287,593.01 10,613,538.94 17
III IV V h. Op andere effecten i. Op ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming j. Op deviezen k. Op rente l. Op kredietrisico ( creditderivatives ) m. Op financiële indexen n. Op financiële derivaten o. Op andere anderliggende waarde Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden (-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden c. Collateral d. Andere B. Schulden (-) a. Te belaten bedragen (-) b. Fiscale schulden (-) c. Ontleningen (-) c. Collateral (-) e. Andere (-) Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht B. Banktegoeden op termijn C. Andere DEGROOF -8,160,570.81 20,727,292.89 31,559,058.65 40,850,900.09 27,345,231.29 34,755,753.89 1,563,563.16 1,584,562.64 2,650,264.20 4,510,583.56-39,719,629.46-20,123,607.20-28,815,348.51-10,658,781.98-4,211,409.67-3,402,147.65-6,692,871.28-6,062,677.57 28,401,997.88 17,487,081.41 28,401,997.88 17,487,081.41 18
31 december 2013 30 juin 2013 VI Overlopende rekeningen A. Over te dragen kosten B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-) D. Over te dragen opbrengsten (-) 1,377,772.21 1,377,772.21 974,995.14 974,995.14 TOTAAL NETTO-ACTIEF 3,066,582,765.23 2,732,046,263.39 Eigen vermogen A Kapitaal B Deelneming in het resultaat C Overgedragen resultaat D Resultaat van het boekjaar TOTAAL EIGEN VERMOGEN 3,066,582,765.23 2,732,046,263.39 2,677,720,512.29 2,357,159,035.27-745,055.00-1,769,923.00 389,607,307.94 376,657,151.12 3,066,582,765.23 2,732,046,263.39 19
POSTEN BUITEN-BALANSTELLING 31 december 2013 30 juin 2013 I Zakelijke zeherheden (+/-) A Collateral (+/-) a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen / deposito's B Andere zakelijke zekerheden (+/-) a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen / deposito's II Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) A. Gekochte optiecontracten en warrants B. Verkochte optiecontracten en warrants III Notionele bedragen van de termijncontracten (+) A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten IV Notionele bedragen van de swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten B. Verkochte swapcontracten V VI VII VIII IX Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) A. Gekochte contracten B. Verkochte contracten Niet-opgevraagde bedragen op aandelen Verbintenissen tot verkoop wegens cessie - retrocessie Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie - retrocessie Uitgeleende financiële instrumenten 132,768,259.98 44,430,516.57 132,768,259.98 44,430,516.57 132,768,259.98 44,430,516.57 10,710.81 11,435.26 10,710.81 11,435.26 13,717,568.62 5,616,283.75 13,717,568.62 5,616,283.75 47,958,228.48 42,427,500.76 20
1.4 GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING I RESULTATENREKENING Waardeverminderingen,minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met <embedded> financiële derivaten b.2. Zonder <embedded> financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiêle derivaten a. Op obligaties b. Op andere schuldinstrumenten met <embedded> financiële derivaten c. Op andere schuldinstrumenten zonder <embedded> financiële derivaten d. Op geldmarktinstrumenten e. Op aandelen f. Op ICB's met een vast aantal rechten van deelneming g. Op andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 31 december 2013 30 juin 2013 786,212.51 4,011,568.34 786,212.51 4,011,568.34 375,456,753.55 326,752,484.26 372,865,629.80 326,485,999.41 2,591,123.75 266,770.69-285.84 99,397.06 695,430.05 600,115.12 233,364.59 2,433,203.10-5,173,184.96 445,450.00 445,450.00 21
II III h. Op andere effecten i. Op ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming j. Op rente k. Op kredietrisico ( creditderivatives ) l. Op financiële indexen m. Op financiële derivaten n. Op andere onderliggende waarde G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities en -verrichtingen SUBTOTAAL I Opbrengsten en kosten van de beleggingen A Dividenden B Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C Interesten in gevolge ontleningen (-) D Swapcontracten (+/-) E Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten A Vergoeding ter dekking van de kosten van verwerving en relisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringkosten B Andere (Opbrengsten effectenleningen ) -1,130,419.13 378,245,262.21 DEGROOF 2,433,203.10-5,618,634.96-7,902,953.23 2,433,203.10 2,284,318.27-1,130,419.13-147,508.15 198,278.26 198,278.26-345,786.41 326,372,154.13 24,111,602.88 72,129,838.47 23,399,881.41 61,893,308.44 1,318,604.36 2,849,225.33 1,313,468.92 2,820,023.24 5,135.44 29,202.09-31,518.49-61,097.24-3,195,656.42-8,822,517.74-175,003.73-3,020,652.69-8,822,517.74 2,620,292.02 16,270,919.68 794,302.35 877,217.26 582,055.49 29,572.80 212,246.86 847,644.46 22
31 december 2013 30 juin 2013 IV V VI VII Exploitatiekosten A Verhandeling-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B Financiële kosten (-) C Vergoeding van de bewaarder (-) D Vergoeding van de beheerder (-) a. Financiële beheer b. Administratief en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E Administratiekosten (-) F Oprichtings-en organisatiekosten (-) G Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H Diensten en diverse goederen (-) I Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J Taksen (-) K Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat Belastingen op het resultaat Resultaat van het boekjaar SUBTOTAAL II+III+IV -13,543,859.50-22,722,058.74-2,587,163.14-4,248,819.24-27,917.28-210,048.44-412,137.98-724,635.65-9,480,240.53-15,954,318.52-2,109,093.65-3,463,082.54-1,498,345.47-2,574,827.37-5,872,801.41-9,916,408.61-27,529.94-124,507.17-32,173.53-3,187.80-90,473.10-165,915.79-676,067.61-680,785.50-210,156.39-609,840.63 11,362,045.73 11,362,045.73 50,284,996.99 50,284,996.99 389,607,307.94 376,657,151.12 389,607,307.94 376,657,151.12 A B C D RESULTAATVERWERKING Te bestemmen winst (te verwerken verlies) Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal Over te dragen winst (over te dragen verlies) (Dividenduitkering) 31 december 2013 30 juin 2013 388,862,252.94 374,887,228.12 389,607,307.94 376,657,151.12-745,055.00-1,769,923.00-388,862,252.94-373,963,910.32-923,317.80 23
1.5 SAMENVATTING VAN DE WAARDERINGSREGELS 1.5.1 Samenvatting van de regels De waardebepaling van de tegoeden van de Vennootschap, opgedeeld per compartiment, wordt als volgt berekend : a) voor de waarden die zijn opgenomen in de officiële beursnotering of die worden verhandeld op een andere gereglementeerde markt tegen de laatst gekende beurskoers, tenzij die niet representatief zou zijn. b) voor de waarden waarvan de laatste koers niet representatief zou zijn of voor de waarden die niet in een officiële beursnotering of een andere gereglementeerde markt zijn opgenomen, steunt de waardering op de waarschijnlijke realisatiewaarde die voorzichtig en te goeder trouw wordt berekend; c) voor de liquide tegoeden: tegen hun nominale waarde vermeerderd met de opgelopen interesten; d) de niet-vervallen schulden worden bepaald pro rata temporis op grond van hun juiste bedrag indien dat gekend is of, bij ontstentenis ervan, op grond van hun geraamd bedrag; e) de waarden die in een andere munt zijn uitgedrukt dan die van het betrokken compartiment, worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van de laatste gekende wisselkoers. f) de futures worden tegen hun aanschaffingswaarde opgenomen in de buitenbalanspost "III. Notionele bedragen van de termijncontracten". De futures worden in de buitenbalansposten geboekt op basis van volgende berekening: aantal contracten vermenigvuldigd met de koers op de aanschaffingsdatum vermenigvuldigd met de "lotsize" (minimale nominale hoeveelheid die moet worden aangekocht of uitgeoefend); als de futures in een andere munt dan die van het compartiment uitgedrukt zijn dan moeten zij in de munt van het compartiment worden omgezet op basis van de laatst gekende wisselkoersen. De futures worden bij elke berekening van de netto-inventariswaarde berekend op basis van de laatst gekende beurskoers, tenzij deze koers niet representatief zou zijn. De verschillen die voortvloeien uit de koersschommelingen worden op de resultatenrekening geboekt als gerealiseerde minder- of meerwaarde in rubriek "I. waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden F. Financiële derivaten" opgedeeld in functie van het onderliggend isntrument. Als het onderliggende instrument betrekking heeft op deviezen, dan moeten de waardeschommelingen op de resultatenrekening geboekt worden op de subrubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden - H.Wisselpositie en -verrichtingen -a. Financiële derivaten". g) de optiecontracten worden geraamd tijdens elke berekening van de netto-inventariswaarde op basis van de laatst gekende marktkoers tenzij de koers niet representatief zou blijken. De verschillen voortvloeiend uit de schommeling van de premiewaarden van de contracten zijn toe te rekenen aan de resultatenrekening als niet gerealiseerde waardevermindering of meerwaarde " I. waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden F. Financiële derivaten" opgedeeld in functie van het onderliggend instrument. In geval van uitoefening van optiecontracten, worden de premies uitgeschreven als component van de aankoop- of verkoopprijs van de onderliggende effecten roerende waarden. De optiecontracten worden geboekt in de buitenbalansposten "II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants" op basis van volgende berekening : aantal contracten vermenigvuldigd met de uitoefenprijs vermenigvuildigd met de onderliggende hoeveelheid. Als het onderliggende instrument betrekking heeft op deviezen, dan moeten de waardeschommelingen op de resultatenrekening geboekt worden op de subrubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden - H.Wisselpositie en -verrichtingen -a. Financiële derivaten". 24
h) het notionele bedrag van de swapcontracten is opgenomen in de Buiten Balans rubriek "IV. Notionele bedragen van de swapcontracten". Het notionele bedrag is de onderliggende waarde op basis waarvan het swapcontract gesloten is. Als het notionele bedrag verandert, bijvoorbeeld ten gevolge van de verhandeling van deelbewijzen die een aanpassing van het swapcontract noodzakelijk maakt (namelijk de wijziging van het aantal swap-units), dan moet het notionele bedrag in de buitenbalansposten aangepast worden. De waardeschommelingen worden aan de ene kant geboekt op de resultatenrekening en aan de andere kant op de balans, onder de betrokken rubrieken "I. waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden F. Financiële derivaten", die opgedeeld zijn volgens het onderliggende instrumenten. Als het onderliggende instrument betrekking heeft op deviezen, dan moeten de waardeschommelingen op de resultatenrekening geboekt worden op de subrubriek. "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden - H.Wisselpositie en -verrichtingen -a. Financiële derivaten". i) de effectenleningen worden geboekt op de buitenbalansrubriek "IX. Uitgeleende financiële instrumenten". De betrokken financiële waarborgen tegen hun juiste waarde bevinden zich in de Buiten Balans rubriek "I. Zakelijke zeherheden A. Collateral". Bij substantiële verandering van de inhoud van de portefeuille en in geval van verandering van de markt van de effectenleningen kan de enveloppe van effecten die kunnen worden geleend (en de vergoeding) worden herzien. De verplichtingen van de ontlener uit hoofde van de effectenleningen zijn gewaarborgd door financiële waarborgen in de vorm van collateral in contanten of in obligaties die de reglementering toestaat. Het collateral in contanten wordt dagelijks herbelegd. De marktwaarde van het collateral ten opzichte van de marktwaarde van de uitgeleende activa van de ICB bedraagt ten minste 105%. De eigendom van de financiële waarborgen wordt aan de betrokken compartimenten overgedragen, conform de OSLA. Gezien de waarborgen is het risico dat het programma effectenleningen veroorzaakt tamelijk gering. j) de onderliggende ICB worden geraamd tijdens elke netto-inventariswaarde op basis van de laatst gekende koersen, tenzij deze koersen niet representatief zouden blijken. Om de waarde van het netto-actief te bepalen, wordt de aldus verkregen waardering verminderd met de verplichtingen van de Vennootschap. 1.5.2 Wisselkoersen 1 = 31.12.2013 31.12.2012 1.37795 USD 0.832 GBP 1.225499 CHF 8.84999 SEK 8.359849 NOK 7.46035 DKK 1.46405 CAD 144.829451 JPY 10.6843 HKD 1.540200 AUD 1.674199 NZD 1.7398 SGD 1.3184 USD 0.8111 GBP 1.2068 CHF 8.5767 SEK 7.3372 NOK 7.46095 DKK 1.3127 CAD 113.9955 JPY 10.2187 HKD 1.2699 AUD 1.59805 NZD 1.61045 SGD 25
2 INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT EQUITIES BELGIUM ACTIVE DEGROOF EQUITIES BELGIUM ACTIVE 2.1 BEHEERSVERSLAG 2.1.1 Lanceringsdatum van het compartiment en initiële inschrijvingprijs Initiële inschrijvingsperiode: van 8 tot 15 mei 1991. De naam van het compartiment was High Yield Belgian Shares" van 8 mei 1991 tot 30 maart 2003, dan Equities Belgian High Yield van 31 maart 2003 tot 22 augustus 2006 en Equities Belgium Active vanaf 23 augustus 2006; Initiële inschrijvingsprijs: 2.478,93. Splitsing van het aandeel in tien op 14 januari 1997, splitsing van het aandeel in tien op 31 maart 2005. 2.1.2 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment heeft tot doel de aandeelhouders een zo hoog mogelijk globaal resultaat te bieden waarbij de nadruk gelegd wordt op beleggingen in Belgische aandelen die als ondergewaardeerd worden beschouwd op basis van hun toekomstig potentieel aan rendement. Er wordt geen rekening gehouden met sociale, ethische en milieuaspecten bij de uitvoering van het beleggingsbeleid van het compartiment. 2.1.3 Intellectueel portefeuillebeheer Degroof Fund Management Company N.V. Guimardstraat 18, 1040 Brussel 2.1.4 Distributeurs Bank Degroof N.V., Nijverheidsstraat 44 te 1040 Brussel Banque Degroof Luxembourg S.A., rue Eugène Ruppert 12, L-2453 Luxembourg Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (verkort "Rabobank Nederland"), kredietinstelling naar Nederlands recht, handelend via haar bijkantoor gelegen te 2600 Berchem-Antwerpen, Rubens 2000 - Blok D, Uitbreidingstraat 86 bus 3. 2.1.5 Benchmark De "Belgian All Shares Return" index van de Beurs van Brussel. Deze benchmark wordt gebruikt bij het beheer van het compartiment. 26
EQUITIES BELGIUM ACTIVE 2.1.6 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid In de portefeuille werd voorrang gegeven aan de Belgische aandelen met een positieve alfa. Het gedeelte liquide middelen is beperkt gebleven, op minder dan 3% van de netto-activa. Naast de aandelen GDF Suez en AB Inbev, die het hoofdgedeelte van de portefeuille vormden, werd het fonds in grote mate gediversifieerd. Het compartiment heeft waarden zoals Ageas, Arseus, Barco, Belgacom, CFE, Delhaize, Econocom, EVS, Galapagos, GBL, Kinepolis, Melexis, Nyrstar, Real Software, Recticel, Solvay, Tesssenderlo en Thrombogenics overwogen en heeft posities in Ackermans & van Haaren en Colruyt onderwogen. Waar Cofinimmo, KBC en Mobistar onderwogen werden bij de start van het jaar werden die posities overwogen bij het einde van het jaar. Bekaert heeft de omgekeerde beweging gemaakt. Eind februari werd de samenstelling van de Brussels All Shares index aangepast door de toevoeging van een aantal Franse (Total, Saint-Gobain, Suez Environnement) en Nederlandse (ING, Delta Lloyd) bedrijven. Het fonds Belgium Active blijft zich focussen of de Belgische ondernemingen uit de Brussels All Shares index hetgeen betekent bedrijven die ofwel deel uit maken van de BEL20 en/of Euronext Brussel als belangrijkste noteringplaats hebben. Het compartiment haalde tijdens het boekjaar een return van 17.1% ten opzichte van een return van 11.5% voor de Belgische markt. Deze prestatie werd integraal behaald met succesvolle aandelenselectie gezien de positieve bijdrage van de wettelijke beperkingen (een aantal waarden hebben een gewicht groter dan 10% binnen de Brussel All Shares index terwijl het fonds maximaal 10% gewicht mag toekennen aan deze waarden) integraal teniet werd gedaan door de negatieve bijdrage van het ondergewicht in het niet-belgisch gedeelte van de Brussels All Shares Index. Binnen de aandelenselectie werd de prestatie het best ondersteund door het overwegen van Ageas, Delhaize, Thrombogenics, Arseus, Barco, Devgen en EVS terwijl het overwegen van Nyrstar en Belgacom op de prestatie woog. 2.1.7 Toekomstig beleid Het compartiment blijft voorrang verlenen aan beleggingen in Belgische aandelen met een positieve alfa. 2.1.8 Risicoklasse De synthetische risico-indicateur geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul ( kleinste risico ) en zes ( grootste risico ). De initiële risicoklasse voor het compartiment Equities Belgium Active is 6. De huidige risicoklasse voor het compartiment Equities Belgium Active is 6. 2.1.9 Resultaatverwerking In elk compartiment wordt het gedeelte van het resultaat dat toekomt aan de kapitalisatie-aandelen gekapitaliseerd ten voordele van deze aandelen in het betrokken compartiment. 27
EQUITIES BELGIUM ACTIVE 2.2 BALANS I II BALANSSCHEMA Vaste activa A Oprichtings- en organisatiekosten B Immateriële vaste activa C Materiële vaste activa Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met <embedded> financiële derivaten b.2. Zonder <embedded> financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten a. Op obligaties b. Op andere schuldinstrumenten met <embedded> financiële derivaten c. Op andere schuldinstrumenten zonder <embedded> financiële derivaten d. Op geldmarktinstrumenten e. Op aandelen f. Op ICB's met een vast aantal rechten van deelneming g. Op andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 31 december 2013 30 juin 2013 115,692,664.41 104,984,134.68 115,692,664.41 104,984,134.68 115,243,914.41 104,094,636.80 448,750.00 889,497.88 28
III IV V h. Op andere effecten i. Op ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming j. Op deviezen k. Op rente l. Op kredietrisico ( creditderivatives ) m. Op financiële indexen n. Op financiële derivaten o. Op andere anderliggende waarde Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden (-) Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden c. Collateral d. Andere B. Schulden (-) a. Te belaten bedragen (-) b. Fiscale schulden (-) c. Ontleningen (-) c. Collateral (-) e. Andere (-) Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht B. Banktegoeden op termijn C. Andere DEGROOF EQUITIES BELGIUM ACTIVE 487,558.33 929,425.98 1,158,388.97 2,416,778.58 84,653.33 1,456,811.42 831,485.22 852,484.70 13,287.43 107,482.46-441,867.65-1,258,389.61-133,032.96-979,178.89-308,834.69-279,210.72 2,893,202.03 1,643,409.93 2,893,202.03 1,643,409.93 29