T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t KWARTAALVERSLAG 4Q 2015 Dit kwartaalverslag biedt op zich alleen geen volledige informatie over de bevek en moet vóór elke belegging samen worden gelezen met de Essentiële Beleggersinformatie (EBi), het prospectus, alsook het recentste jaar-/halfjaarverslag van de bevek. Technische Fiche Algemene Inlichtingen Naam van het compartiment Rechtsvorm Producttype Productduur Valuta Beleggingsdoel Aandelenklasse Beheerder Netto-activa (op 31/12/15) Aanbevolen houdperiode TreeTop Global Conviction, een compartiment van TreeTop Global SICAV Compartiment van een BEVEK naar Luxemburgs recht Instellingen voor collectieve belegging Onbepaald EUR Het fonds streeft ernaar de waarde van uw belegging op lange termijn te verhogen. Onder normale marktomstandigheden, belegt het fonds voornamelijk in aandelen of andere effecten die aandelen vertegenwoordigen, van emittenten uit de hele wereld, inclusief uit opkomende landen, en in elke valuta. Het fonds belegt ook in andere soorten financiële instrumenten, in overeenstemming met zijn doelstelling. Het fonds kan derivaten gebruiken voor beleggingsdoeleinden of om beleggingsrisico's te beperken (afdekking). De fondsbeheerder volgt een gedisciplineerde beleggingsbenadering gebaseerd op de analyse van menselijk gedrag tijdens diverse fasen van de welvaartscyclus. Op die basis selecteert de fondsbeheerder 40 tot 60 bedrijven met een hoge winstgroei en een sterke en stabiele concurrerende bedrijfsvoering. Hoewel de portefeuille gediversifieerd is ten aanzien van regio's en economische sectoren, is deze niet samengesteld als benchmark voor een marktindex. De fondsbeheerder heeft over het algemeen een voorkeur voor regio's en landen die een bovengemiddelde potentiële groei laten zien. Klasse Dividendbeleid Oprichtingsdatum ISIN Code A EUR Kapitalisatie 15/10/2014 LU1117668860 Andrew Dalrymple 48 miljoen Meer dan 6 jaar Beheer en Distributie Beheervennootschap Depositobank Financiële Dienst (België) Financiële Dienst (Luxemburg) Externe auditor Berekeningsfrequentie NIW overleg Initiële minimuminvestering Sluiting van de ontvangst van orders TreeTop Asset Management S.A. Banque Degroof Luxembourg S.A. Banque Degroof Petercam S.A. Banque Degroof Luxembourg S.A. PricewaterhouseCoopers Dagelijks NIW gepubliceerd in l'echo en De Tijd 250 13:15 1
Goedgekeurd door Documenten Frankrijk, Spanje, België, Nederland, Luxemburg, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland De EBi, de prospectus en het laatste verslag in het Nederlands, Frans, en Engels, zijn op eenvoudig verzoek en zonder kosten te verkrijgen bij TreeTop Asset Management S.A. 12 rue Eugène Ruppert L-2453 Luxembourg, of bij de instelling die de financiële dienst waarneemt in België: Banque Degroof Petercam NV/SA, Nijverheidsstraat 44, B-1040 Brussel of op www.treetopam.com. Kosten en belastingen Toetredingskosten Max. 3% vrij onderhandelbaar Uitstapkosten Niet van toepassing Lopende kosten (31/12/14) 1.49% Prestatievergoeding 12% van de dagelijkse toename in de waarde van het fonds als de aandelenkoers de tot nu toe door het fonds hoogst bereikte aandelenkoers overtreft Taks op beursverrichtingen 1.32% max. 2000 Belgische bronbelasting bij Niet van toepassing terugbetaling Belgische roerende Niet van toepassing voorheffing De fiscale regelgeving geldt voor de gemiddelde retail klant in de hoedanigheid van een natuurlijk persoon en Belgisch ingezetene. Risico- en opbrengstprofiel Juridische Informatie Het risicoprofiel van het fonds weerspiegelt de volgende factoren: 1) zij belegt voornamelijk in aandelen en 2) zij kan bepaalde economische sectoren of regio's bevoordelen, inclusief opkomende markten. Daarnaast is het fonds blootgesteld aan andere risico's: tegenpartij- (het fonds kan geld verliezen als een entiteit waarmee het zaken doet niet bereid is, of niet in staat is, om haar verplichtingen tegenover het fonds na te komen) en wettelijke en fiscale risico s (het fonds kan beïnvloed worden door buitenlandse wettelijke en fiscale wijzigingen, waarvan sommige met terugwerkende kracht kunnen zijn). De cijfers in het kwartaalverslag werden niet geauditeerd. Daarnaast is het kwartaalverslag geen beleggingsadvies beschouwd mogen worden. Richt uw klacht schriftelijk aan de "Compliance officer" op het volgende adres: TreeTop Asset Management Belgium, Frankenstraat 79 in 1040 Brussel. We sturen u binnen de 5 werkdagen een ontvangstbevestiging. We zullen uw klacht analyseren en u een gedetailleerd antwoord bezorgen binnen de maand na de ontvangst ervan, op voorwaarde dat de klacht volledig en precies is. Als u meent geen voldoende antwoord ontvangen te hebben van onze kant, kunt u voor een klacht rond beleggingsproducten en -diensten contact opnemen met de Ombudsman voor de financiële sector: Bemiddelingsdienst Banken Krediet Beleggingen, North Gate II, Koning Albert II-laan 8 in B-1000 Brussel (internetsite: www.ombudsfin.be en e-mailadres: Ombudsman@OmbFin.be). De bemiddelingsdienst kan dan oplossingen suggereren om uw geschil te regelen. Bij gebrek aan akkoord over de voorgestelde oplossingen kan elke partij het geschil voor een bevoegde rechtbank brengen. 2
Prestatie van TreeTop Global Conviction A EUR op 31 December 2015 Evolutie van de NIW van TreeTop Global Conviction A EUR vs. MSCI All Country World 1 135 130 125 120 115 110 105 100 MSCI AC World EUR TreeTop Global Convic. A 95 90 Jaarlijkse prestatie van TreeTop Global Conviction A EUR vs. du MSCI AC World 1 sinds 2015 12% 8% 4% 0% TreeTop Global Convic. A MSCI AC World EUR 10.6% 8.7% Prestaties op 31 December 2015 TreeTop Global Conviction A MSCI AC World 1 Cumulatieve rendementen 1 maand -2.0 % -4.6% 3 maanden 9.8% 8.1% YTD 10.6% 8.7% 1 jaar 10.6% 8.7% Actuariële rendementen op jaarbasis Sinds begin 15.7% 18.1% Bronnen : Banque Degroof Luxemburg en Bloomberg (basis 100 sinds begin: 15/10/2014). In het verleden behaalde resultaten van de bevek zijn geen garantie voor de toekomst. De rendementen zijn berekend in de basisvaluta (EUR), omvatten niet de instapvergoedingen of de belastingen die een Belgische natuurlijke persoon mogelijks moet betalen. 1 Het beleggingsbeleid voorziet niet in een correlatie tussen de referentie-index (MSCI All Country World in EUR code Bloomberg: NDUEACWF) en het compartiment. De prestatie van het compartiment kan dus verschillen van die van de index. 3
Analyse van de Prestatiebijdrage Prestatiebijdrage voor de laatste 12 maanden (31 Dec. 14-31 Dec. 15) 4.0% 3.60% Top 15 Absolute Prestatiebijdrage (laatste 12 maanden) 1.59% 1.16% 1.15% 1.02% 0.96% 0.94% 0.90% 0.89% 0.83% 0.78% 0.73% - -0.81% -0.91% - -1.60% 6.0% 5.0% 4.0% - - - Geografische bijdrage (laatste 12 maanden) Azië: 2.65% Europa: 5.12% Amerika: -2.54% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% - - - Sectorbijdrage (laatste 12 maanden) Prestatiebijdrage voor de laatste 3 maanden (30 Sept. 15-31 Dec. 15) 1.4% 1.2% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% 1.19% 1.11% Top 15 Absolute Prestatiebijdrage (laatste 3 maanden) 0.76% 0.71% 0.71% 0.66% 0.60% 0.53% 0.47% 0.43% 0.43% 0.39% -0.54% -0.55% -0.60% 3.5% 2.5% 1.5% 0.5% -0.5% Geografische bijdrage (laatste 3 maanden) Azië: 1.87% Europa: 2.87% Amerika: 3.09% 2.5% Sectorbijdrage (laatste 3 maanden) 1.5% 0.5% -0.5% Bron : TreeTop Asset Management 4
Structuur van de Portefeuille op 31 December 2015 Sectorale verdeling Duurzame Cons. 0% 10% 20% 30% Geografische verdeling Amerika 44.7% Financiën Industrie Technologie Gezondheidszorg Niet-duurzame Cons. Cash Type effecten Pacific 35.5% China 12.8% Japan 11.5% India 9.3% Korea 1.9% * Europa, Midden-Oosten, Afrika Beurskapitalisatie Cash 0.3% EMEA* 19.5% Duitsland 9.7% Luxemburg 3.2% Ierland 3.1% Italië Israël 1.5% Aandelen 99.7% 70% 60% 63% 50% 40% 34% 30% 20% Cash 0.3% Belangrijkste posities van de portefeuille 10% 0% 3% < 1 miljard 1-5 miljard > 5 miljard Gemiddelde beurskapitalisatie : 36.1 miljard Roer. Waard. Emittent Onderliggende Sector Land % NIW Aandelen PATRIZIA IMMOBILIEN PATRIZIA IMMOBILIEN FINANCIËN Duitsland 5% Aandelen FACEBOOK FACEBOOK TECHNOLOGIE VS 4% Aandelen CTRIP.COM INTL CTRIP.COM INTL DUURZAME CONS. China 3% Aandelen REGENERON PHARMA. REGENERON PHARMA. GEZONDHEIDSZORG VS 3% Aandelen HOUSING DVLPT FIN. HOUSING DVLPT FINANCE FINANCIËN India 3% Aandelen GRAND CITY PROPERTIES GRAND CITY PROPERTIES FINANCIËN Luxemburg 3% Aandelen TENCENT HOLDINGS TENCENT HOLDINGS TECHNOLOGIE China 3% Warrant MERRILL LYNCH 2019 INDIABULLS HOUSING FIN. FINANCIËN India 3% Aandelen KINGSPAN GROUP KINGSPAN GROUP INDUSTRIE Ierland 3% Aandelen ULTA SALON COSMETICS ULTA SALON COSMETICS DUURZAME CONS. VS 3% TOTAAL 34% Bron: TreeTop Asset Management 5
Samenstelling van de Portefeuille op 31 December 2015 Onderliggende waarde Munt Regio % portf Beurskap. mld. EUR Sector ACADIA HEALTHCARE CO INC USD AMER/VS 2.22 4.12 GEZONDHEITSZORG ACTIVISION BLIZZARD INC USD AMER/VS 2.64 26.05 TECHNOLOGIE ACUITY BRANDS INC USD AMER/VS 2.47 9.39 INDUSTRIE AMOREPACIFIC CORP-PREF KRW PAC/KOREA 1.90 1.90 NIET-DUURZAME CONS. AURELIUS SE & CO EUR EUROPA 2.10 1.52 FINANCIËN BECTON DICKINSON AND CO USD AMER/VS 2.51 30.09 GEZONDHEITSZORG BREMBO SPA EUR EUROPA 2.00 2.98 DUURZAME CONS. CTRIP.COM INTERNATIONAL-ADR USD PAC/CHINA 3.42 16.22 DUURZAME CONS. DEXCOM INC USD AMER/VS 3.09 6.13 GEZONDHEITSZORG EXPEDIA INC USD AMER/VS 1.92 17.19 DUURZAME CONS. FACEBOOK INC-A USD AMER/VS 3.69 272.39 TECHNOLOGIE FUJI HEAVY INDUSTRIES LTD JPY PAC/JAPAN 1.97 30.13 DUURZAME CONS. GOPRO INC CLASS A USD AMER/VS 0.97 2.28 DUURZAME CONS. GRAND CITY PROPERTIES EUR EUROPA 3.20 2.96 FINANCIËN GRENKELEASING AG EUR EUROPA 2.78 2.72 FINANCIËN H I S CO LTD JPY PAC/JAPAN 1.92 2.13 DUURZAME CONS. HOME DEPOT INC USD AMER/VS 2.36 154.31 DUURZAME CONS. HOUSING DEVELOPMENT FINANCE USD PAC/INDIA 3.22 27.73 FINANCIËN INDIABULLS HOUSING FINANCE USD PAC/INDIA 3.13 4.31 FINANCIËN JD.COM INC-ADR USD PAC/CHINA 2.78 41.08 DUURZAME CONS. KAR AUCTION SERVICES INC USD AMER/VS 1.77 4.69 INDUSTRIE KINGSPAN GROUP PLC EUR EUROPA 3.12 4.30 INDUSTRIE MARUTI SUZUKI INDIA LTD USD PAC/INDIA 2.92 19.41 DUURZAME CONS. MIDDLEBY CORP USD AMER/VS 2.45 5.69 INDUSTRIE MOBILEYE NV USD EUROPA 1.53 8.43 TECHNOLOGIE NIHON M&A CENTER INC JPY PAC/JAPAN 2.13 1.79 INDUSTRIE NOAH HOLDINGS LTD -SPON ADS USD PAC/CHINA 1.93 1.44 FINANCIËN O'REILLY AUTOMOTIVE INC USD AMER/VS 2.34 23.01 DUURZAME CONS. PATRIZIA IMMOBILIEN AG EUR EUROPA 4.82 2.06 FINANCIËN PRICELINE GROUP INC/THE USD AMER/VS 2.72 58.41 DUURZAME CONS. REGENERON PHARMACEUTICALS USD AMER/VS 3.34 51.99 GEZONDHEITSZORG ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD USD AMER/VS 2.66 20.49 DUURZAME CONS. TAISEI CORP JPY PAC/JAPAN 2.65 7.17 INDUSTRIE TECHNOPRO HOLDINGS INC JPY PAC/JAPAN 2.85 0.93 INDUSTRIE TENCENT HOLDINGS LTD HKD PAC/CHINA 3.19 170.26 TECHNOLOGIE ULTA SALON COSMETICS & FRAGR USD AMER/VS 3.12 10.85 DUURZAME CONS. UNDER ARMOUR INC CLASS A USD AMER/VS 1.69 16.01 DUURZAME CONS. VIPSHOP HOLDING LTD ADR USD PAC/CHINA 1.44 8.17 DUURZAME CONS. VISA INC-CLASS A SHARES USD AMER/VS 2.73 157.07 TECHNOLOGIE Totaal gewogen gemiddelde 99.69 36.06 Bron: TreeTop Asset Management 6
LEXICON BEURSKAPITALISATIE: de totale waarde van een bedrijf op een gegeven moment, berekend door het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de beurskoers. Voor de beurskapitalisatie worden verschillende categorieën gehanteerd, namelijk de large caps (>2 miljard $), de mid caps (tussen 0,4 en 2 miljard $) en de small caps (< 0,4 miljard $). De beurskapitalisatie en het aantal aandelen dat dagelijks wordt verhandeld, laten toe de liquiditeit van de geselecteerde aandelen te beoordelen. DUURZAME CONSUMPTIESECTOR: omvat de bedrijven waarvan de activiteiten conjunctuurgevoelig zijn (auto-mobiel, duurzame huishoudartikelen, kledij, hotels, restaurants, vrije tijd, media en detailhandel). NIET-DUURZAME CONSUMPTIESECTOR: omvat de bedrijven waarvan de activiteiten minder conjunctuur-gevoelig zijn (voeding, drank en tabak, niet-duurzame huishoudartikelen, verzorgingsproducten, farmacie en supermarkten). PRESTATIEBIJDRAGE (Attributie van de prestaties): dit vertegenwoordigt de positieve of negatieve impact (exclusief wisselkoerseffect), op de gerealiseerde prestaties van elk effect dat over een bepaalde periode werd aangehouden (kwartaal of jaar). Dezelfde berekening wordt per land en per economische sector gemaakt. De grafiek van de absolute bijdrage tot de totale prestatie toont de 15 belangrijkste, zowel positieve als negatieve, invloeden op de portefeuille. 7