BOEREN MET AMBITIE Informatiebijeenkomst Coöperatie FromFarmers 11 december 2012 1
Agenda Opening door Jan Markink, voorzitter RvC Vermogen Op Naam (VON) door Jan Eggink, RvC Analistenrapport SNS Securities: - Dirk-Jan de Graaf, directeur capital markets - Richard Withagen, analist Rondvraag Sluiting 2
BOEREN MET AMBITIE Vermogen Op Naam (VON) Jan Eggink RvC Coöperatie FromFarmers 3
2005: ONZE AMBITIE OM GRENZEN TE VERLEGGEN 4
2005 5
2005 6
Coöperatie: oorsprong Klanten Eigenaren Klanten = eigenaren = leden Van WA naar BA en UA + EV Beloning eigenaren via transactie Collectief EV 7 7
Coöperatie: tot 2006 Klanten Eigenaren Bijna alle klanten = eigenaren = leden UA + EV Beloning eigenaren via transactie Collectief EV 8 8
Dilemma bij rendement via transactie Verwachte krimp in dieren Oost Nederland Door daling afzet: daling waarde/prijsverhouding (ook in periode 2000 t/m 2002) 2003 nieuwe koers; strategie gericht op groei afzet Focus op kernactiviteit voer en handelsartikelen Focus op optimale waarde/prijsverhouding Met groei: verwatering vermogen bestaande leden Meer leden = minder EV per lid Fiscale gevolgen 9 9
Structuur VON - hoofdlijn 3 juli 2007: splitsing Coöperatie, doorzakken activiteiten en bezittingen in ForFarmers B.V. (na invoering holdingstructuur per 1 januari 2010 ForFarmers Group B.V.) Coöperatie bezit 100 mln aandelen nominaal 1 van B.V., totaal nominaal 100 mln. Intrinsieke waarde eind 2006 137 mln Intrinsieke waarde eind 2011 277 mln. Eerste 3 jaar (tot 2010) bleven verkregen aandelen nog in coöperatie, fiscale achtergrond. September 2010: Administratiekantoor krijgt alle aandelen en verstrekt certificaten, aandelen van een BV zijn alleen overdraagbaar via notariële akte 10
Situatie 2012 Klanten Eigenaren Leden Medewerkers en derden 15 % van klanten zijn eigenaar en lid Vermogen op naam voorkomt verwatering 11
Zeggenschap bij Cooperatie Certificaathouders (max. 5%) C C C C Participatie rek. leden P P P P Houders van participatierekening(en) bij Coöperatie FromFarmers U.A. (max 5%) Coöperatie FromFarmers U.A. (onbeperkt) Stichting Administratiekantoor ForFarmers (onbeperkt) Stemrecht op participatierekeningen Stemrecht op certificaten Opgevraagde stemmen (max 5%) STAK ForFarmers Alle resterende niet opgevraagde stemmen (onbeperkt) Coöperatie (via de ledenraad) Niet door P opgevraagd (onbeperkt) AvA van ForFarmers Group B.V. Opgevraagde stemmen (max 5%) 12
Ontwikkeling VON in de tijd Afname producten bepalend voor toekenning Voerequivalenten Ieder jaar wordt op basis van de benutting van voerequivalenten 10% van het vermogen op naam gesteld (V ) Leden kunnen vermogen op naam converteren naar certificaten van ForFarmers Group B.V. 2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 * 2016 November 2005: besluit VON; 96,7% van de leden stemden voor Start implementatie middels o.a. toekenning van 1.280.396 voerequivalenten aan leden * Per juni 2012 heeft Coöperatie FromFarmers 85 % van de certificaten. Medewerkers en derden houden de rest. Handelsplatform operationeel sinds november 2010, leden kunnen voerequivalenten, participatierekeningen en certificaten onderling verhandelen maar ook certificaten aan derden verkopen 13
Handelsplatform = beurs Huidige situatie: 1. Intrinsieke waarde per 31-12- 2011: 2,62 euro 2. Koers nu rond 2,30 euro 3. Op bedrijven van de leden soms zorgelijke vermogenssituaties 4. Optimalisatie waardering van V, participatierekeningen en certificaten 5. Studie naar vergroten liquiditeit certificaten = andere beursvorm?? 14
Vermogensrechten te verhandelen Vermogensrechten Van Naar V : 1.280.396 stuks Leden Leden Participatierekeningen Leden Leden Certificaten Leden Medewerkers Derden Leden Medewerkers Derden 15
3,00 2,50 Ontwikkeling in Euro per aandeel 2,62 2,51 2,22 2,00 1,50 1,37 1,60 1,83 1,00 0,50 0,00 Eind 2006 Eind 2007 Eind 2008 Eind 2009 Eind 2010 Eind 2011 2016 Gerealiseerde waarde (in ) Verwachte niveau brochure mei 2007 16
Samenvatting In 2005: 96,7% van de leden voor. Uitwerking volgens plan. Handelsplatform = beurs Coöperatie FromFarmers bepaalt verloop Waardecreatie mede door vraag externe investeerders 85% van de certificaten bij Coöperatie FromFarmers Stemrecht per certificaathouder maximaal 5% Coöperatie heeft door constructie ledenraad meerderheid stemrecht op de AvA van ForFarmers Regionale coöperatie heeft zich ontwikkeld tot marktleider; nummer 1 in Europa 17
BOEREN MET AMBITIE Analistenrapport 18
Rondvraag 19