TIMING, TRENDS & TACTICS 26 april 2015 We study the past, to understand the future door Edward Loef CFTe Voor u o.a. gelezen in de afgelopen week in Het Financieele Dagblad: 20-04 Dekkingsgraden van pensioenfondsen weer op het niveau van crisisjaar 2008 21-04 Vermogensbeheerders zien nog geen zeepbellen ontstaan 21-04 Chinese beurzen ongeroerd door monetaire stimulering 21-04 Amerikaanse beurzen trekken zich op aan stimulans in China 23-04 Vrijwel alle beleggingen zijn nu onaantrekkelijk. Vermogensbeheerder James Montier negeert trends en koopt alleen effecten die goedkoop zijn 23-04 Manipulatie in S&P-futures voorspelt weinig goeds voor andere markten. Techniek van de flash crash is volgens marktkenner ook elders toe te passen 23-04 Nikkei sluit na 15 jaar boven 20.000 24-04 Beurzen New York op winst, Nasdaq breekt record 24-04 Allianz wijst op onrust op de beurzen en risico van een crash 25-04 Nasdaq blijft alle records breken Opgemerkte adviezen in LOEF DE TECHNICIAN afgelopen week: Maandag 20-04 Look for what is, not what should be Dinsdag 21-04 Charts voorspellen niets. Als de chart een indicatie geeft van de mogelijkheid van een trendwijziging of van een uitbraak, dan signaleren wij dat. Gezien het waarschijnlijkheidsgehalte van ons vak moet het daarbij blijven. Woensdag 22-04 Donderdag 23-04 Ondergetekende is vandaag precies dertig jaar werkzaam in de financiële wereld en onderstreept na 30 ervaring de uitspraak van James Montier vandaag in Het Financieele Dagblad: Het is moeilijk om mensen iets te vertellen wat ze niet willen horen, maar we trekken er hard aan. Vrijdag 24-04 Belangrijk is de relatie op de langetermijn tussen winstgevende en verliesgevende transacties (zie trade profit/loss ) en de ratio tussen de omvang van de winsten ten opzichte van de verliezen (zie Average profit/loss). 1
Actueel marktbeeld & persoonlijke visie: Aan allen die mijn persoonlijke visie op prijs stellen...ik volg liever de trends dan deze te voorspellen. De markt heeft immers altijd gelijk en enkel en alleen daarom al zou u geen enkele aanstoot moeten nemen aan de visie van ondergetekende. Relevanter is vaststellen waar u zich in de cyclus bevindt. Interessant in dit kader is de persoonlijke visie van James Montier vorige week, die op zijn beurt in 2011 refereerde aan belangrijke opmerkingen van Howard Marks (Oaktree Capital Management): There are a few things I dismiss and a few I believe in thoroughly. The former include economic forecasts, which I think don t add value, and the list of the latter starts with cycles and the need to prepare for them. Hey, you might say, that s contradictory. The best way to prepare for cycles is to predict them, and you just said it can t be done. That s absolutely true, but in my opinion by no means debilitating. All of investing consists of dealing with the future and the future is something we can t know much about. But the limits on our foreknowledge needn t doom us to failure as long as we acknowledge them and act accordingly. In my opinion, the key to dealing with the future lies in knowing where you are, even if you can t know precisely where you re going. Knowing where you are in a cycle and what that implies for the future is different from predicting the timing, extent and shape of the cyclical move. De opmerkingen van Howard Marks komen overeen met het doel van het model/concept van LOEF Timing, Trends & Tactics (= knowing where you are in a cyclical move, raadpleeg de legenda voor een toelichting op de kleuren in de cyclus). 2
Trendstatus ishares Asset Classes (in euro/unhedged) volgens methode LOEF (op weekbasis) ETF ASSET ALLOCATIE (in euro) KOERS FASE RS 1W 4W 13W 6M 1 jr RSI(14) STO ISHARES WORLD (IWRD) 35.27 stijgend 2 1.2 3.8 9.5 26.2 37.4 70.3 76.3 ISHARES PROPERTY DEVELOPED MARKETS (IWDP) 23.69 stijgend 5 0.7 0.4-0.2 25.1 42.4 67.1 67.3 ISHARES AGGREGATE BONDS (IEAG) 123.84 stijgend 3-0.2 0.0 1.4 4.4 7.8 72.6 74.9 ETFS ALL COMMODITY (AIGCP) 9.49 stijgend 1-1.7 1.7 3.6 0.6-7.7 52.8 65.1 ETFS PHYSICAL GOLD (PHAU) 105.08 stijgend 4-3.0-1.5-5.3 11.4 14.8 55.5 64.7 Koersperformance ishares Asset Classes in 2015 (inclusief Cash = US Dollar) ishares World (IWRD) op dagbasis in 2015 in gele zeepbelfase in maart boven BollingerBands(120) Het momentum verzwakt een lagere top in de RSI(14) een verzwakkende trendvastheid ADX(14) 3
Nu zijn zowel de veilige havens als de riskantere beleggingen duur beweerde James Montier twee jaar geleden! Maar in de ogen van deze vermogensbeheerder zijn de omstandigheden nu nog extremer, waardoor zijn conclusie luidt: Dit is de allerslechtste investment opportunity ooit ishares Euro Aggregate Bond ETF (IEAG) in 2015 op dagbasis + 20-daags SMA + BollingerBands(120) Het momentum verzwakt een lagere top in de RSI(14) en actueel dieptepunt in het momentum De RSI(14) van aandelen (IWRD) en obligaties (IEAG) vertonen op dagbasis (zie grafieken) een verzwakking, terwijl het trendfase overzicht (zie vorige pagina) op weekbasis waarderingen voor beide beleggingsinstrumenten boven 70 registreert. Het predikaat duur is volgens deze gangbare technische benadering volledig terecht (tip: raadpleeg vorige wekelijkse publicaties). Verontrustend is een recente uitspraak van Oliver Baete, de aanstaande topman van Allianz (= de grootste verzekeraar): We see generally meager growth prospects, political dangers and risks of a stock market crash. Dat zijn grote betekenisvolle woorden voor een aanstormende CEO met 1800 miljard aan Assets Under Management. Oliver Baete blijkt niet alleen te staan in zijn opinie. 4
Ook Laurence D. Fink, de voorzitter van BlackRock Inc. (= grootste vermogensbeheerder ter wereld) toont zich kritisch ten aanzien van de recente beurshausse en daling van de rente in Europa: The Continent has fundamental problems and a huge need for structural and fiscal reforms. Terwijl menig vermogensbeheerder Europese aandelen van harte aanbeveelt, liet Fink weten er nog niet van overtuigd te zijn om de Europese aandelenregio als een long term investment te adviseren. De ervaringen, meningen en uitspraken van Robert Shiller, Stanley Druckenmiller, Ray Dalio, James Montier, Larry Fink, Oliver Baete en ondergetekende hebben als gemene deler dat de waarderingsniveaus van aandelen kwetsbaarder worden beoordeeld dan alom aangenomen (zie overzicht trendfasen en koersgrafiek MSCI USD World Index onder). Aandelentrackers (in euro/unhedged) ETF AANDELEN REGIONAAL (in euro / unhedged) KOERS FASE RS 1W 4W 13W 6M 1jr RSI(14) STO ISHARES CHINA 50 136.10 stijgend 1 3.5 20.0 22.5 57.4 91.7 77.0 85.0 ISHARES EUROPE 25.76 stijgend 5 2.6 3.2 10.6 24.8 22.9 67.3 79.2 ISH EM MKT AC US 28.95 stijgend 2 2.1 11.6 11.4 26.2 39.6 70.8 83.9 ISHARES JAPAN 12.29 stijgend 3 2.1 4.8 20.0 37.9 52.1 77.9 87.3 ISHARES AP DIV 28.36 stijgend 4 1.8 1.4 5.7 9.3 12.5 59.0 43.8 ISHARES WORLD 35.27 stijgend 6 1.2 3.8 9.5 26.2 37.4 70.3 76.3 ISHARES N.AMER 37.51 stijgend 7 0.8 3.7 7.3 25.8 43.6 68.6 70.1 DE FEITEN De RSI(14) en Stochastics blijkt op weekbasis voor wat betreft China, Emerging Markets en Japan nog extremer(!) overgewaardeerd dan afgelopen week in Europa en Noord Amerika het geval is. En dan te bedenken dat ishares N-America relatief achterblijft en de Amerikaanse economie juist wordt geacht voorop te lopen in de economische cyclus. Centrale Bankiers zien dat de wereldhandel inzakt, terwijl de technische analyse impliceert dat de beurskoersen vooruitlopen op de economische cijfers. Bron: www.fd.nl d.d. 23 april 2015 MSCI USD World Index op maandbasis + MACD + RSI(14) duiden op een inzakkende conditie 5
Koersperformance regionale ETF s in 2015 Dat Wall Street volgens de financiële berichtgeving zich nu zou optrekken aan de stimuleringsacties van de Chinese centrale bank mag hoopgevend zijn, tegelijkertijd zijn de feiten verontrustend (zie ook vorige weekpublicatie en de dagelijkse publicatie LOEF DE TECHNICIAN d.d. 24 april jl.). Gelukkig blijkt uit het trendoverzicht hieronder dat (nog) niet alle regionale ishares te duur zijn. Trendoverzicht regionale trackers (in euro/unhedged) + relatieve sterkte (RS) Symbool ETF Aandelen regionaal (in euro) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI FXC.MI ISHARES CHINA 50 136.10 stijgend 3.5 20.0 + 3 7 77.0 BRIC.AS ISHARES BRIC 50 26.44 stijgend 3.2 16.5 + 3 6 70.8 LTAM.MI ISH MSCIEM LATAM 16.52 stijgend 3.0 14.9 + 2 30 58.1 IMEU.AS ISHARES EUROPE 25.76 stijgend 2.6 3.2 + 14 46 67.3 IEMA.AS ISH EM MKT AC US 28.95 stijgend 2.1 11.6 + 3 7 70.8 IJPN.AS ISHARES JAPAN 12.29 stijgend 2.1 4.8 + 13 22 77.9 IAPD.AS ISHARES AP DIV 28.36 stijgend 1.8 1.4 + 12 34 59.0 IWRD.AS ISHARES WORLD 35.27 stijgend 1.2 3.8 B N/A N/A 70.3 INAA.AS ISHARES N.AMER 37.51 stijgend 0.8 3.7-44 13 68.6 ishares MSCI Emerging Latin America (LTAM) op weekbasis vanaf 2014 absoluut/relatief sterk 6
ishares Asia Pacific in 2015 op dagbasis start een rally voor een nieuwe uitbraakpoging ishares Emerging Markets op dagbasis in 2015 vlakt af na de gele blow off -fase (oppassen dus) ishares Europe op dagbasis in 2015 positieve trend, maar laatste alerts > negatieve divergentie 7
Trendoverzicht Europese aandelensectoren Symbool ETF Aandelen sectoren (in euro) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI.SXPP STXE 600 BSRS PR 430.18 stijgend 4.9 7.7 + 0 4 59.8.SX7P STXE 600 BNK PR 219.98 stijgend 3.2 3.5 + 5 24 63.9.SXKP STXE 600 TEL PR 381.83 stijgend 3.0 3.6-30 8 71.7.SX8P STXE 600 TECH PR 367.06 stijgend 2.8 3.7-6 4 66.5.SXAP STXE 600 A&PP 659.09 stijgend 2.0 0.9-23 0 68.6.SXFP STXE 600 FNSV PR 470.21 stijgend 1.8 4.9 + 25 38 72.4.SXNP STXE 600 IG&S PR 486.13 stijgend 1.6 3.0-24 1 68.2.SXTP STXE 600 TR&LS P 260.13 stijgend 1.5 3.1-29 9 67.7.SXOP STXE 600 CN&MT P 411.59 stijgend 1.5 3.1 + 24 49 69.5.SX6P STXE 600 UTIL PR 339.30 stijgend 1.5 3.5-64 37 59.3.SXDP STXE 600 HECR PR 862.69 stijgend 1.4 4.3 + 2 13 72.4.STOXX STXE 600 PR 408.42 stijgend 1.2 3.3 B N/A N/A 68.8.SXQP STXE 600 P&HOP 776.35 stijgend 1.0 5.2-27 4 74.0.SX4P STXE 600 CHEM PR 949.27 stijgend 0.8-0.3-27 1 64.3.SXMP STXE 600 MDA PR 329.47 stijgend 0.7 2.9-39 4 70.2.SXEP STXE 600 O&GP 340.07 stijgend -0.4 10.3 + 5 6 59.4.SX3P STXE 600 FD&BV P 647.68 stijgend -0.9 2.8 - V 15 10 67.2.SXRP STXE 600 RTL PR 367.34 stijgend -0.9 1.2-23 0 63.7.SXIP STXE 600 INS PR 289.14 stijgend -2.7-2.9-4 2 59.9 DJ Stoxx 600 Insurance op weekbasis vanaf 2014 + relatieve sterkte versus DJ Stoxx 600 (verzwakt) De kolom RSV toont het aantal verstreken weken sinds de MACD-indicator afgeleid van de roze relatieve sterktelijn een negatieve kruising realiseerde. Voor wat betreft de Europese DJ Stoxx 600 Insurance sector is het dus twee weken geleden dat een fase van underperformance startte. Daarnaast blijkt in de weekgrafiek een week geleden een negatieve divergentie sell geactiveerd. Dit betekent dat aandelen van Europese verzekeraars beter gemeden kunnen worden (zie verkoopdruk). Dat laatste geldt in het bijzonder voor de aandelensectoren die in de kolom RS negatief worden beoordeeld en volgens de RSI > 70 te duur (overbought) zijn. Haussiers op zoek naar long posities doen dit bij voorkeur in de Europese sectoren Basic Resources, Banks, en Olie&Gas sector. De sector Basic Resources laat een positieve kruising zien in de MACDindicator afgeleid van de roze relatieve sterktelijn, waardoor een fase van outperformance intreedt. 8
DJ Stoxx 600 Basic Resources long en nieuwe start outperformance t.ov. DJ Stoxx 600 Opnieuw probeert de Europese DJ Stoxx 600 Basic Resources de positieve trend na de dubbele bodem van december en januari een nieuwe impuls te geven. Dit is consistent met de sterke koersperformance van China en de opkomende markten in de afgelopen weken en ook overeenkomstig het trendoverzicht van de regionale trackers genoteerd aan de Amerikaanse beurzen in US dollars. Trendoverzicht regionale trackers (in USD) + relatieve sterkte (RS) Symbool ETF Globaal & Regionaal (in USD) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI GXC SPDR S&P CHINA 98.40 stijgend 4.1 19.4 + 3 10 74.4 ESR ISH MSI EM EAST 19.89 stijgend 3.9 17.6 + 9 31 57.5 BIK SPDR S&P BRIC40 25.40 stijgend 3.5 15.9 + 2 29 62.9 EWJ ISH MSI JAPN ETF 13.31 stijgend 3.0 4.6 + 13 17 73.3 EEM ISH MS EG MK ETF 43.85 stijgend 2.7 11.1 + 3 7 61.8 AAXJ.O ISHS MSCI JP ETF 69.51 stijgend 2.4 9.8 + 3 8 68.9 GMF SPDR ASIA PAC 95.21 stijgend 2.4 10.2 + 2 9 67.4 ACWI.O ISHS MSCI ETF 62.65 stijgend 2.0 4.2 B N/A N/A 61.3 IEV ISH EUROPE ETF 46.26 stijgend 1.9 3.2 + 14 15 58.5 SPY SPDR S&P 500 211.65 stijgend 1.8 2.9-43 12 58.3 FRN GUGEHEIM FNTR 14.17 stijgend 1.1 5.3 + K 6 30 48.7 GAF SPDR ME&AFRICA 71.66 stijgend 0.9 5.6 + 1 6 54.6 MES MRKT VCT GULF ST 28.42 stijgend 0.2 11.9 + K 3 5 51.8 GML SPDR LAT AMER 52.66 bodem? 3.7 13.2 + 2 30 49.8 Guggenheim Frontier Markets ETF (FRN) vanaf 2013 op weekbasis. Een golden cross (koopsignaal) 9
Trendoverzicht sectortrackers (in USD) + relatieve sterkte (RS) Symbool ETF Sectoren US (in USD) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI XLK SS SPDR TECHNLGY 43.13 stijgend 4.0 4.3 - K 8 6 58.6 XLY SS SPDR CONS DIS 77.63 stijgend 3.2 3.6 + K 21 26 64.9 XTL SS SPDR TELE ETF 60.36 stijgend 2.6 3.8 + 24 28 58.1 SPY SPDR S&P 500 211.65 stijgend 1.8 2.9 B N/A N/A 58.3 XLV SS SPDR HLT CRE 74.39 stijgend 1.5 1.8-5 0 63.7 XLB SS SPDR MATRIALS 50.26 stijgend 1.3 3.4 + K 1 2 54.5 XLP SS SPDR CONS STP 49.19 stijgend 0.3 1.0-30 9 55.8 XLE SS SPDR ENRGY 81.98 stijgend 0.1 7.3 + K 11 38 51.8 XLF SS SPDR FNANCIAL 24.28 bodem? 0.6 1.5 - K 35 14 53.4 XLU SS SPDR UTILITIS 45.15 dalend 2.4 2.9-28 10 50.7 XLI SS SPDR INDUSTRL 56.32 dalend 0.9 1.4-26 6 52.0 SPDR Materials ETF (XLB) sinds 2008 structureel underperformance, nu kortetermijn verbetering Trendoverzicht thematrackers (in USD) + relatieve sterkte (RS) Symbool ETF Thema (in USD) benchmark S&P 500 KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI PNQI.O PS NASDAQ INTRNT 74.84 stijgend 3.8 6.6 + 12 28 65.4 SOCL.O GBL X SCL MD IND 20.96 stijgend 3.7 8.5 + 11 26 67.2 IWY ISH RS TOP200ETF 53.40 stijgend 2.9 3.3 + K 0 1 60.9 FAN FT GBL WND ENRGY 11.57 stijgend 2.6 6.9 + 12 42 60.7 XIHDX.O VIM EGMT HG DIV 12.00 stijgend 2.6 7.3 + K 12 31 54.8 IVW ISH S&P500GR ETF 117.16 stijgend 2.5 2.9 - K 14 2 59.8 SPY SPDR S&P 500 211.65 stijgend 1.8 2.9 B N/A N/A 58.3 IVV ISHR CR S&P 500 213.08 stijgend 1.8 2.9-5 3 57.8 GNR ST STR SPDR GLB 45.77 stijgend 1.8 6.2 + K 11 36 52.0 PIO PS GLB WATER 24.61 stijgend 1.6 6.5 + 14 52 64.4 VYM VNGRD HI DIV YLD 69.91 stijgend 1.5 3.2 - K 28 19 55.8 XBI SPDR S&P BIOTECH 233.86 stijgend 1.3 6.6 + 44 56 73.6 VB VNGRD SMALL CAP 123.64 stijgend 1.2 2.2 + K 19 20 61.9 TAN GUGEHEIM SOLAR 48.51 stijgend 1.1 9.1 + 11 29 70.7 VO VNGRD MID CAP 130.62 stijgend 1.0 2.1 + 24 30 61.8 IVE ISH S&P500VL ETF 94.50 stijgend 1.0 2.9 + K 1 14 55.2 XHB SPDR S&P HM BLDR 35.95 stijgend 1.0-0.7-27 0 58.2 DBE PS DB ENERGY FD 17.59 bodem? 1.5 10.6 + 9 41 41.6 IWX ISH RS200 VL ETF 44.17 bodem? 1.0 3.1 - K 17 14 53.6 DBO PS DB OIL FUND 14.98 dalend 1.7 11.0 + 8 41 36.2 DBA PS DB AGRICULTRE 22.35 dalend 0.4 0.1 + 1 24 33.5 DBB PS DB BASE MET 15.63 dalend -0.3 2.6 + 4 26 48.6 GDXJ.K MKT VCT JNR GLD 24.21 dalend -1.7 2.7 + 14 32 40.9 GDX MRKT VCT GD MNRS 19.36 dalend -1.8 2.8 + 15 32 45.1 DBP PS DB PRECS METL 36.35 dalend -2.4-2.9 + V 4 6 41.5 10
Trendoverzicht grondstoffentrackers (in USD) + relatieve sterkte (RS) Symbool ETF Commodities (in USD) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI BAL BAR IPA BLOM COT 45.14 stijgend 5.0 4.7 - K 32 1 57.1 GNR ST STR SPDR GLB 45.77 stijgend 1.8 6.2 - K 24 5 52.0 BNO US BRENT OIL FD 23.77 bodem? 2.4 13.9 + 10 35 44.3 DBE PS DB ENERGY FD 17.59 bodem? 1.5 10.6 + 10 29 41.6 NIB BAR IPA BLOM COC 37.36 bodem? 1.0 5.0-20 6 49.1 JJN BAR IPA BLOM NKL 17.21 dalend 3.3-0.2-21 9 37.4 COW BAR IPA BLOM LVT 27.37 dalend 2.7 1.7 - K 33 11 43.3 DBO PS DB OIL FUND 14.98 dalend 1.7 11.0 + 6 35 36.2 PAGG.O PWR SHR GBL AGRI 29.58 dalend 1.0 2.8-42 6 50.3 GSG ISHR S&P GSCI CI 21.17 dalend 0.7 7.5 B N/A N/A 40.1 DBA PS DB AGRICULTRE 22.35 dalend 0.4 0.1-33 9 33.5 SGG BAR IPA BLOM SUG 33.50 dalend 0.1 10.7-27 8 36.4 DBB PS DB BASE MET 15.63 dalend -0.3 2.6-48 9 48.6 JO BAR IPA BLOM COF 24.46 dalend -0.5 0.9-15 10 38.0 JJA BAR IPA BLOM AGR 37.78 dalend -0.8-1.0-28 8 35.6 OIL IPATH GS CRUDE 11.91 dalend -0.8 16.2 + 3 28 39.3 USO UNTD ST OIL FUND 19.67 dalend -0.9 14.8 + 3 28 40.3 JJG BAR IPA BLOM GRN 33.98 dalend -2.1-4.8 - V 27 8 35.8 GLD SPDR GOLD TRUST 113.05 dalend -2.2-1.7 - V 42 7 42.7 SLV ISHR SILVER TRST 15.06 dalend -3.2-7.2 - V 4 3 41.6 UNG UNTD ST NATR GAS 12.71 dalend -4.0-4.7 - V 30 16 35.0 Ten opzichte van de grondstoffentracker GSG presteren vooral de olie-gerelateerde ETF s sterk. US BRENT OIL FUND (BNO) een bodemproces dankzij de stijging boven het 24-weeks SMA De herstelbeweging van de olieprijs (zie Brent Oil volgende pagina) vertaalt zich in een technische verbetering van de olie-gerelateerde trackers. In US BRENT OIL FUND (BNO) is na de hogere bodem in maart afgelopen week ook de top van dit jaar gepasseerd, hetgeen positief is. De stijging boven het 24-weeks gemiddelde levert evenwel nog geen koopsignaal op, want het 4-weeks gemiddelde noteert nog onder het 24-weeks gemiddelde. Een positieve kruising van het 4-weeks gemiddelde boven het 24-weeks gemiddelde zou binnenkort een koopsignaal kunnen opleveren. De technische conditie van de olieprijs lijkt momenteel sterk op die van zes jaar geleden (zie volgende pagina). 11
Brent Crude Oil continous futures op weekbasis vanaf 2008 conditie nu vergelijkbaar met 2009 Light Sweet Crude Oil continuous future vanaf 2014 op dagbasis een gele dagcandle oppassen! Er is zoveel onzekerheid over de technologische, economische en politieke factoren dat het vrijwel onmogelijk is de olieprijs te voorspellen (citaat hoofdeconoom Bart van Ark van The Conference Board, een onderzoeksinstituut dat tracht de invloed van de recente olieprijsdaling op de economie als geheel en op sectoren gerelateerd aan de olie-industrie in het bijzonder) Bron: www.fd.nl In geval van een olieprijs ontwikkeling overeenkomstig de periode 2009 t/m 2011 zou de discussie over de inflatoire gevolgen weer oplaaien. En dat zou weer gevolgen kunnen hebben voor de kapitaalmarktrente en dus ook voor de obligatie- en aandelenmarkten. Maar als de olieprijs niet is te voorspellen, wie of wat doet dat wel? ( om nog maar te zwijgen over de rentevoorspellingen) Voor een antwoord wordt geadviseerd de (veranderingen in de) trends te volgen en deze simpelweg te respecteren. 12
Trendoverzicht trackers obligaties (USD) Symbool ETF BONDS (in USD) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI EMB ISH JP MR USD EM 114.11 stijgend 0.7 2.0 + 9 38 58.1 CEMB.K ISH EM MK CP ETF 50.85 stijgend 0.6 3.1 + 8 37 62.3 JNK SPDR BR HG YD BD 39.58 stijgend 0.4 1.1 + 10 41 51.8 HYG ISH IBOXX $ HIGH 91.32 stijgend 0.3 0.9 + 11 41 51.7 IEI ISH3-7TRY BD ETF 124.49 stijgend 0.0 0.5 + 7 8 58.9 AGG ISHARES CORE ETF 111.50 stijgend -0.2 0.3 B N/A N/A 56.2 IEF ISH7-10TR BD ETF 108.63 stijgend -0.3 0.5-28 9 57.0 GBF ISH GOVERNMENT 115.65 stijgend -0.4 0.1 - K 1 0 55.3 TIP ISH TIPS BD ETF 115.02 stijgend -0.4 1.2 + 13 35 56.4 LQD ISH IBOXX $ INVE 121.65 stijgend -0.5 0.3 + K 2 3 55.0 TLH ISH10-20T BD ETF 138.52 stijgend -0.6 0.0-28 9 56.5 TLT ISH20+ TR BD ETF 129.07 stijgend -1.8-1.5-29 9 53.8 TBT PRS ULT SRT20+YR 42.60 dalend 3.5 2.2 + 9 21 42.0 LEMB.K ISH EM LCL BN FD 45.27 dalend 0.2 2.9 + 2 7 44.5 BWX SPDR BR IN TR BN 53.67 dalend -0.1 0.2 + 3 38 42.0 HYLD.K PERTIUS HI YLD 41.75 dalend -0.5 0.3 + 9 40 33.8 SRS PRSH US RL EST 11.79 dalend -1.6 1.8 + 8 24 42.5 Trendoverzicht trackers obligaties (eur) Symbool ETF Obligaties (in euro) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI YIEL.PA LYXOR ETF ilhy30 124.88 stijgend 0.4 0.6 + 22 41 61.6 IBGX.AS ISHARES EGV 3-5 167.09 stijgend 0.1 0.1 + 0 35 65.0 IBGS.AS ISHARES EGOV1-3 143.80 stijgend 0.0 0.1 + 0 13 63.8 IBGM.AS ISHARES GV 7-10 208.02 stijgend -0.1 0.1 - V 18 10 69.7 ICOV.AS ishares E CovBon 156.78 stijgend -0.1 0.4 + V 1 21 72.2 TGBT.AS Think iboxx Gov 14.22 stijgend -0.1 0.1 - K 42 31 59.2 IEAC.AS ISHARES B E CORP 130.22 stijgend -0.1 0.2 - K 26 19 65.2 CRP.PA LYXOR ETF EUR CB 142.21 stijgend -0.2 0.1 - K 17 14 64.1 IEAG.AS ISHARES B E AGG 123.84 stijgend -0.2 0.0 B K N/A N/A 72.6 EMLD.PA SPDR EMD LOCAL 73.78 stijgend -0.4 2.3 + K 3 5 59.8 IBCI.AS ISHARES E INF-L 208.15 stijgend -0.6 0.1 + K 13 32 65.0 LQDA.AS ISHARES CORP BND 107.37 stijgend -0.8 1.2 + K 56 58 67.9 BTMA.AS ISHARES T7-10APR 185.97 stijgend -0.9 1.0 + K 50 53 68.7 TCBT.AS Think iboxx Corp 18.35 dalend -0.3 0.3-32 31 44.0 ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) op weekbasis vanaf 2007 een positieve trend 13
Edele metalen Goudprijs vanaf 2011 op weekbasis + mechanische alerts Zilverprijs vanaf 2014 op dagbasis + 20/120-daags gemiddelden + mechanische signalen Beleggers zien/zagen goud als een goede bescherming tegen inflatie. Indien de grafiek dient als een reality check dan is de vrees voor inflatie in elk geval niet terug te vinden in de prijsontwikkeling van het edele metaal goud. Op weekbasis wordt een hedge -alert gegeven met betrekking tot de goudprijs, terwijl op dagbasis de meest recente candle van de zilverprijs wijst op een sterk negatief momentum. De daling van het 20-daags koersgemiddelde onder het 120-daags koersgemiddelde illustreert een dalende trend in de zilverprijs. 14
AEX/AMX individuele aandelen AEX STOCKS WEEKLY (benchmark AEX) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI ASML HOLDING 99.11 stijgend 12.3 7.3 - K 45 13 60.8 KPN KON 3.43 stijgend 8.3 5.1 + 11 14 70.4 ING GROEP 13.97 stijgend 3.9 4.4 + 8 20 66.0 PHILIPS KON 27.36 stijgend 3.4 4.1-21 10 61.3 GEMALTO 82.63 stijgend 2.8 12.9 + 10 12 67.0 AEX-Index 504.01 stijgend 1.8 3.8 B N/A N/A 68.3 KONINKLIJKE DSM 51.97 stijgend 1.4 0.2 + 3 15 55.8 TNT EXPRESS 7.65 stijgend 0.9 31.7 + 3 7 75.5 RANDSTAD 55.11 stijgend 0.7 1.4 + 26 27 67.6 UNIBAIL RODAMCO 251.75 stijgend 0.7-0.5-19 6 62.8 BOSKALIS WESTMIN 47.07 stijgend 0.7 2.6 + 3 15 58.2 AHOLD KON 18.59 stijgend 0.5 2.3 + 25 47 70.8 ALTICE 100.90 stijgend 0.2 2.1 + 24 N/A 71.6 UNILEVER DR 41.30 stijgend 0.1 6.2 + 1 4 73.8 AKZO NOBEL 70.67 stijgend 0.0 3.0 + 26 29 65.8 HEINEKEN 73.06 stijgend -0.2 2.4-6 2 68.3 ROYAL DUTCH SH A 28.97 stijgend -0.2 4.1-75 34 53.3 AALBERTS INDUSTR 28.17 stijgend -0.8-2.0-24 0 60.2 REED ELSEVIER 22.60 stijgend -1.2-1.5-47 8 61.8 WOLTERS KLUWER 29.96 stijgend -2.0 0.0 - V 25 1 66.0 VOPAK 49.16 stijgend -2.9-3.8-36 8 54.6 OCI 28.10 stijgend -3.1-2.8 + 26 56 57.6 AEGON 7.07 stijgend -3.1-2.8 + 7 22 55.4 ARCELORMITTAL 9.56 bodem? 7.3 8.5 + 0 3 51.3 DELTA LLOYD 17.50 top? -2.5-0.1 + V 1 17 47.7 AMX STOCKS WEEKLY (benchmark AMX) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI CORBION 20.57 stijgend 9.3 18.5 + 26 42 77.6 TOMTOM N.V. 8.24 stijgend 6.3 15.2 + 10 25 69.2 AIR FRANCE - KLM 8.24 stijgend 5.9 6.6 + K 3 11 55.1 ASM INTERNATIONA 44.97 stijgend 5.5 6.7-7 2 73.7 BINCKBANK 8.94 stijgend 2.3 19.0 + 3 34 65.5 NN GROUP 26.64 stijgend 2.1 2.2 - N/A N/A 60.8 TEN CATE KON 21.51 stijgend 1.3 3.6 + 4 7 61.9 TKH GROUP NV 33.95 stijgend 1.0 4.6 + 9 22 71.8 BRUNEL INTERNAT 19.36 stijgend 0.9 9.5 + 11 24 60.2 VASTNED RETAIL 46.74 stijgend 0.8 3.0-66.0 MIDKAP-Index 773.85 stijgend 0.7 4.7 B N/A N/A 73.2 SLIGRO FOOD GP 35.11 stijgend -0.2-4.0-12 4 55.6 APERAM 36.00 stijgend -0.3-4.2 + 9 35 68.7 POSTNL 4.47 stijgend -0.4 14.4 + 11 30 67.2 AALBERTS INDUSTR 28.17 stijgend -0.8-2.0-24 1 60.2 EUROCOMMERCIAL 41.49 stijgend -0.9-2.5-12 8 59.9 ROYAL IMTECH 4.90 stijgend -1.4-3.6 + 17 23 45.5 BAM GROEP KON 3.84 stijgend -1.5-5.2 + 30 53 61.4 ARCADIS 29.74 stijgend -1.6 0.7-12 3 61.3 NSI 4.25 stijgend -1.7 2.2 - K 12 3 53.5 WERELDHAVE 61.47 stijgend -2.0-3.5-13 9 52.3 VOPAK 49.16 stijgend -2.9-3.8-15 9 54.6 ARSEUS 40.11 stijgend -3.2 13.2 + 2 34 60.7 USG PEOPLE N.V. 12.58 stijgend -4.6 1.1 + 17 56 59.4 15
DJ Eurostoxx 50 aandelen DJ EUROSTOXX-50 WEEKLY (SX5E) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI ASML HOLDING 99.11 stijgend 12.3 7.3 - K 45 12 60.8 UNICREDIT 6.42 stijgend 7.1 2.9 + 7 27 58.2 BNP PARIBAS 58.99 stijgend 7.0 5.0 + K 6 15 66.2 SAP SE 69.30 stijgend 5.2 4.6 + 8 13 68.5 AIRBUS GROUP 65.14 stijgend 4.8 7.8 + 12 19 72.9 ESSILOR INTERNAT 114.00 stijgend 4.3 7.2 + 0 11 72.5 DT TELEKOM N 17.04 stijgend 4.1 0.2-25 1 68.2 ING GROEP 13.97 stijgend 3.9 4.4 + 8 19 66.0 PHILIPS KON 27.36 stijgend 3.4 4.1-8 5 61.3 INTESA SANPAOLO 3.08 stijgend 3.1-2.0-10 0 64.5 DEUTSCHE BANK N 31.60 stijgend 3.0-0.1 + 34 60 62.3 DAIMLER AG N 87.06 stijgend 2.9-2.1-24 2 63.7 BASF SE 91.61 stijgend 2.7-0.3 + 20 40 63.9 SOCIETE GENERALE 45.84 stijgend 2.2 2.6 + 9 18 65.3 ENEL 4.35 stijgend 2.0 2.7 + K 6 49 59.4 DEUTSCHE POST NA 30.09 stijgend 2.0 3.3-25 6 60.5 BBVA 9.37 stijgend 1.9 0.6 + K 8 25 59.7 IBERDROLA 6.10 stijgend 1.6 1.1 - K 20 18 57.7 VINCI 56.69 stijgend 1.6 4.5 + 18 52 69.3 BANCO SANTANDER 6.66 stijgend 1.6-1.1 + K 3 41 52.2 BAYER N AG 135.45 stijgend 1.4-2.8-6 1 58.9 DANONE 66.98 stijgend 1.4 6.5 + 3 5 77.1 TELEFONICA 13.66 stijgend 1.3 2.9-12 11 61.7 SAINT-GOBAIN 41.07 stijgend 1.1 0.3 + K 22 50 57.7 STXE 50 PR 3545.14 stijgend 1.1 3.5 B N/A N/A 67.6 ENI 17.03 stijgend 1.0 6.2 + 9 37 55.7 E.ON SE NA 14.54 stijgend 1.0 3.6 + 0 14 56.0 REPSOL 18.26 stijgend 0.8 5.9 + 4 42 58.8 UNIBAIL RODAMCO 251.75 stijgend 0.7-0.5-25 5 62.8 SIEMENS N 99.48 stijgend 0.6-0.8 - K 21 11 54.1 ORANGE 15.49 stijgend 0.6 3.0 B 25 8 60.1 SANOFI 95.86 stijgend 0.2 4.5 + 11 25 66.9 VOLKSWAGEN AG 229.60 stijgend 0.2-2.6-25 0 63.6 UNILEVER DR 41.30 stijgend 0.1 6.2-23 3 73.8 NOKIA 7.15 stijgend 0.0 1.1-40 23 56.1 BAY MOT WERKE 110.29 stijgend 0.0-5.1-21 1 59.3 AIR LIQUIDE 119.40 stijgend -0.2-0.8-24 2 65.4 L'OREAL 175.75 stijgend -0.3 2.1 + 28 32 78.8 SCHNEIDER ELECTR 69.40 stijgend -0.3-3.8-14 1 53.2 AB INBEV 113.79 stijgend -0.5 1.1-57 5 67.5 INDITEX 29.28 stijgend -0.5-1.2-27 0 65.7 VIVENDI 23.09 stijgend -1.5 1.7 + V 3 12 65.1 TOTAL 48.01 stijgend -1.8 3.0 + 1 6 53.4 CARREFOUR 31.42 stijgend -1.9 0.6 + 22 51 63.7 AXA 22.87 stijgend -2.4-2.8-8 0 60.8 L.V.M.H. 161.05 stijgend -2.7-0.7-26 1 60.5 ALLIANZ SE 156.35 stijgend -2.9-2.5-3 0 59.4 MUENCH. RUECK N 182.49 stijgend -6.8-8.5-6 0 52.0 GDF SUEZ 19.29 bodem? -0.1 2.8-20 14 51.8 GENERALI ASS 17.19 top? -3.3-6.5 - K 33 10 45.5 RWE AG 22.79 dalend -6.2-5.3 - V 1 0 38.8 16
BEL-20 aandelen BEL-20 STOCK (benchmark BEL-20) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI TELENET GRP HLDG 55.50 stijgend 5.7 11.1 + 0 21 69.2 KBC GROEP 58.54 stijgend 2.7 2.6 + 10 12 69.9 DIETEREN (D) 34.23 stijgend 2.5 5.4 + 8 17 62.2 BELGACOM 34.18 stijgend 2.4 6.4-49 18 63.0 GBL 79.78 stijgend 1.6 4.8 + 1 6 61.9 UMICORE 41.66 stijgend 1.2 6.8 + 13 29 69.6 COLRUYT 43.84 stijgend 1.1 9.1 + 0 8 63.9 AGEAS 34.05 stijgend 0.9 3.0 + 28 61 67.1 SOLVAY 134.65 stijgend 0.4 0.5 + 11 36 62.4 BEL20 3800.13 stijgend 0.4 2.4 B N/A N/A 67.3 UCB 69.02 stijgend 0.1 0.8-43 28 54.3 ELIA SYSTEM OP. 40.67 stijgend -0.4 3.7 + 0 18 59.7 ACKERMANS V.HAAR 109.80 stijgend -0.5 0.9-17 13 59.4 AB INBEV 113.60 stijgend -0.6 1.4-15 4 65.6 DELHAIZE GROUP 81.85 stijgend -1.5-1.1-36 0 66.6 BPOST 25.81 stijgend -3.0 2.1 + 12 13 65.1 BEKAERT (D) 26.39 bodem? 2.6 4.1 - K 10 8 50.3 GDF SUEZ 19.29 bodem? -0.1 2.8-20 16 51.8 DELTA LLOYD 17.50 top? -2.5-0.1 + V 1 17 47.7 BEFIMMO-SICAFI 62.90 top? -2.9-1.3 - K 26 21 49.1 COFINIMMO 100.40 top? -8.1-7.9 - K 19 7 47.4 Dow-30 aandelen LOEF TTT WEEKLY (RS Dow Jones index) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI INTL BUS MACHINE 169.78 stijgend 5.7 5.8 + K 11 26 55.8 VISA INC 67.48 stijgend 4.6 3.0 - K 26 7 60.2 MCDONALD'S CORP 98.74 stijgend 4.1 1.8 + K 12 19 56.9 CISCO SYSTEMS 28.82 stijgend 3.2 6.2 - K 22 5 58.3 WALT DISNEY CO 109.53 stijgend 2.7 3.8 + 14 31 70.8 NIKE INC CL B 100.95 stijgend 2.4 1.1 + K 4 17 62.9 VERIZON COMMS 50.03 stijgend 2.3 3.0 + 10 22 55.1 HOME DEPOT INC 113.70 stijgend 1.4-0.1-39 1 66.0 PFIZER INC 35.27 stijgend 0.7 2.1 + 32 37 65.8 GOLDM SACHS GRP 197.99 stijgend 0.3 5.3 + 4 22 60.1 UNITEDHEALTH GP 118.69 stijgend 0.0 0.6 + 43 52 73.6 JPMORGAN CHASE 62.60 stijgend -0.4 5.1 + 7 15 57.5 BOEING CO 148.40 stijgend -0.8-0.3 + 16 19 56.5 GENERAL ELEC CO 26.80 stijgend -1.7 7.8 + K 8 20 55.7 MICROSOFT CP 47.87 bodem? 15.0 16.8 + 0 22 60.0 AT&T 34.01 bodem? 4.6 3.8 + K 0 2 51.4 CHEVRON 109.87 bodem? 0.7 5.4 + 5 7 49.7 UNITED TECH CP 116.16 top? 0.9-0.6-22 2 50.6 THE TRAVELERS CO 103.95 top? -1.4-3.0-28 9 49.2 WAL-MART STORES 79.84 dalend 2.5-1.9-33 9 44.9 CATERPILLAR INC 84.60 dalend 1.6 6.2 + 2 40 44.7 JOHNSON JOHNSON 101.08 dalend 1.5 0.7-30 28 47.9 COCA-COLA CO 40.89 dalend 1.5 2.0-33 24 47.2 MERCK & CO 57.60 dalend 1.3-0.3-14 10 47.6 AMER EXPRESS CO 77.99 dalend 0.9 0.0-21 14 39.7 EXXON MOBIL 86.97 dalend 0.0 4.1 + 1 8 44.2 DU PONT CO 71.52 dalend 0.0-0.2-18 4 46.9 INTEL CORP 32.08 dalend -1.2 0.3-56 29 45.0 3M COMPANY 158.99 dalend -1.7-2.8 - V 25 8 48.4 PROCTER & GAMBLE 81.00 dalend -1.9-1.6 - V 38 12 39.3 17
S&P 500 index (overzicht o.b.v. weekfilter koop/verkoopalerts) LOEF WEEKLY benchmark S&P 500) KOERS TREND 1W 4W RS K/V RSK RSV RSI GOOGLE INC C 565.06 stijgend 7.8 3.0 + K 12 55.2 EBAY INC 59.20 stijgend 6.1 2.7 + K 0 1 58.5 INTL BUS MACHINE 169.78 stijgend 5.7 5.8 + K 12 26 55.8 MARRIOT INTERNL 81.84 stijgend 5.4 1.3 - K 6 4 58.4 ADOBE SYS 76.54 stijgend 4.6 4.4 - K 10 2 55.2 VISA INC 67.48 stijgend 4.6 3.0 - K 31 7 60.2 ABBOTT LABS 48.32 stijgend 4.5 3.3 + K 0 1 63.1 APPLE INC 130.28 stijgend 4.4 5.7 - K 11 2 65.4 MASTERCARD CL A 90.72 stijgend 4.4 4.0 - K 9 3 59.9 MCDONALD'S CORP 98.74 stijgend 4.1 1.8 + K 12 56.9 DIRECTV 89.85 stijgend 3.8 5.3 + K 0 26 61.2 CISCO SYSTEMS 28.82 stijgend 3.2 6.2 - K 22 5 58.3 NIKE INC CL B 100.95 stijgend 2.4 1.1 - K 4 1 62.9 MORGAN STANLEY 37.36 stijgend 1.7 4.3 - K 19 14 58.4 WELLS FARGO & CO 54.70 stijgend 1.2 1.1 - K 6 2 54.4 COLGATE PALMOLIV 69.17 stijgend -0.2 0.6 - K 3 2 52.7 GENERAL ELEC CO 26.80 stijgend -1.7 7.8 + K 8 19 55.7 PACCAR INC 66.14 bodem? 5.4 6.4 + K 0 12 56.6 AT&T 34.01 bodem? 4.6 3.8 + K 0 5 51.4 BAXTER INTL INC 71.14 bodem? 1.8 3.8 + K 2 10 52.1 STAPLES INC 16.25 top? 1.4 0.8 - K 40 8 56.0 TEXAS INSTRUMENT 54.73 top? -4.5-3.6 - K 24 2 50.3 CH ROBINSON WW 70.65 dalend 3.0-3.3 - K 27 15 48.3 UNITED PARCEL B 98.10 dalend 2.9 1.6 - K 28 12 43.3 APPLIED MATL 21.80 dalend 1.4-4.5 - K 21 12 42.6 BERKSHRE CL B 142.09 dalend 1.0-1.3 - K 37 13 46.5 MONDELEZ INT CLA 36.82 top? -0.4 3.6 + V 2 12 52.5 NEWS CORP CL A 15.53 dalend -0.4-3.8 - V 16 0 42.8 PEPSICO INC 95.17 dalend -0.7-0.8 - V 57 20 49.0 3M COMPANY 158.99 dalend -1.7-2.8 - V 26 8 48.4 PROCTER & GAMBLE 81.00 dalend -1.9-1.6 - V 37 12 39.3 BEST BUY CO INC 35.39 dalend -2.9-8.0 - V 6 2 46.3 EUR/USD op dagbasis in 2015 Een stijging van de euro boven het 4-weeks gemiddelde luidt thans een technische herstelfase in. 18
28-12-12 28-02-13 30-04-13 30-06-13 31-08-13 31-10-13 31-12-13 28-02-14 30-04-14 30-06-14 31-08-14 31-10-14 31-12-14 28-02-15 LOEF Technische Analyse LOEF Dynamische Asset Allocatie Dynamische Asset Allocatie in USD (vanaf 28-12-2012) Dynamische Asset Allocatie in EUR (vanaf 28-12-2015) 140000 135000 130000 125000 120000 115000 110000 105000 100000 95000 Performancesimulatie dynamische asset-allocatie vanaf 28-12-2012 NB De simulatie hierboven komt tot stand op basis van discretionaire inzichten van ondergetekende chartist op basis van technische analyse vijf ETF s (blauw). WIJZIGINGEN KOMENDE WEEK GEEN thans gaat de voorkeur uit naar een zo ruim mogelijke kaspositie om op momenten van zwakte tegen gunstiger rendement-/riscoverhoudingen nieuwe initiatieven te nemen. ASSET CLASS TICKER ACTUEEL AANTAL nieuwe wijzigingen/toelichting Obligaties AGG 0% 0 Aandelen ACWI 0% 0 Grondstoffen GSG 0% 0 Vastgoed RWO 0% 0 Goud GLD 0% 0 Liquiditeiten 100% = WAAKZAAM Met vriendelijke groet, Website: www.edwardloef.com, Edward Loef, CFTe telefoon 00 31 (0)6 51 36 54 76 LOEF Technische Analyse BV email: mail@edwardloef.com 19
Informatie & contact Edward Loef, CFTe LOEF Technische Analyse website www.edwardloef.com contact: mail@edwardloef.com Voor nadere informatie en/of het maken van een vrijblijvende afspraak kunt u ook telefonisch contact opnemen via 06-51365476. DISCLAIMER LOEF TECHNISCHE ANALYSE B.V. (hierna: LTA) LTA levert onafhankelijke beleggingsresearch gebaseerd op methodieken die bekend staan als technische analyse. Op deze publicatie is de disclaimer van www.edwardloef.com van toepassing. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie op toekomstige resultaten. LTA of een aan haar gelieerde onderneming of persoon kan op elk willekeurig moment directe of indirecte belangen (longen shortposities) hebben in de publicaties vermelde markten en instrumenten. KOERSDATA & KOERSGRAFIEKEN Koersdata: beurskoersen afkomstig van Reuters QuoteCentre for Metastock en VWD Groep. Grafieken: gemaakt door Edward Loef CFTe KLEUREN IN DE GRAFIEK Donkergroen Lichtgroen Rood Oranje Blauw Lichtblauw Paars Geel Zwart Rode lijn Blauwe lijn Roze lijn Groen/zwarte lijn onderin grafiek TECHNISCHE ANALYSE INTERPRETATIE - stijgende trend (long of positief of bullish) - technische correctie binnen stijgende trend (correctiefase) - dalende trend (short of negatief of bearish) - technisch koersherstel binnen dalende trend (herstelfase) - sterk opwaarts momentum tijdens stijgende trend - correctie tijdens sterk opwaarts momentum in stijgende trend - sterk neerwaarts momentum tijdens dalende trend - overdrijvingsfase (= overspannen situatie, hoog risico trendomslag) - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend en vice versa - 120 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) - 20 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) - relatieve sterkte ten opzichte van een nader toegelichte benchmark - MACD afgeleid van relatieve sterkte Toelichting op het trendoverzicht FASE = stadium trendcyclus vier fasen: stijgend, topvorming, dalend, bodemvorming KT = Kortetermijn Trend afhankelijk van beurskoers t.o.v. 20-daags gemiddelde (SMA) LT = Langetermijn Trend afhankelijk van 20-daags SMA t.o.v. 120-daags SMA K/V = Koop- of Verkoop signaal/alert op basis van diverse tactische criteria TA = Technische Analyse denkrichting overeenkomstig de toelichting bij de afkorting L/S L/S = Long of Short positie op basis van het laatste koop- of verkoopsignaal ST LT = Steun langetermijn gebaseeerd op 20-daags dieptepunt (laagste notering) ST KT = Steun kortetermijn gebaseerd op 5 daags dieptepunt (laagste notering) Koers = Beursnotering gebaseerd op laatst bekende koersinformatie W KT = Weerstand kortetermijn gebaseerd op 5-daags hoogtepunt (hoogste notering) W LT = Weerstand langetermijn gebaseerd op 20-daags hoogtepunt (hoogste notering) RS = Relatieve Sterkte indicator meet out- of underperformance RSI = Relatieve Sterkte Index indicator voor overbought (> 70) of oversold (< 30) = koersdaling onder de genoemde korte of langetermijn steun = koersstijging boven de korte of langetermijn weerstand HK = historie koop aantal verstreken perioden sinds het laatste koopsignaal HV = historie verkoop aantal verstreken perioden sinds het laatste verkoopsignaal RSK = historie relatieve koop aantal verstreken perioden sinds het laatste relatieve koopsignaal RSV = historie relatieve verkoop aantal verstreken perioden sinds het laatste relatieve verkoopsignaal M = momentum kracht van de beweging Behaalde rendementen in het verleden zijn geen garantie voor toekomstige resultaten 20