Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni Verslag van de voorzitter Verslag Secretaris Verslag Penningmeester...
|
|
- Emilie de Ruiter
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Inhoudsopgave Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni Verslag van de voorzitter... 6 Verslag Secretaris... 7 Verslag Penningmeester... 8 Jaarrekening & Begroting VBA Verslag van de Kascommissie Verslag van de Ballotagecommissie Verslag van de Programmacommissie over het verslagjaar Overzicht van het programmaseizoen Verslag van de Accountingcommissie Verslag van de Commissie Portfolio Management Verslag van de Dutch Commission on Bonds (DCB) en de European Bond Commission (EBC) 20 Verslag van de commissie integriteitsrichtlijnen Verslag van het Seniorenconvent Verslag redactie van het VBA Journaal Verslag Commissie regelgeving Verslag Commissie Technische Analyse Verslag Commissie Performance Presentatie Standaarden Stichting Morreau Instituut Verslag van de Examencommissie EFFAS Board Mutaties ledenbestand VBA ( ) Overzicht Ereleden van de VBA VBA Gedragscode
2 Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni 2001 Bestuur Functie Benoemd mr. P.M. Wortel voorzitter 2001 drs. P.R.S. Wittendorp RBA penningmeester 2001 drs. J.P. Nibbering RBA secretaris 1999 drs. A.A.M. Lute RBA 2001 dr. R.Th.H. Willemsen RBA 2000 drs. C. J.J.M. Estourgie RBA 2001 Ballotagecommissie drs. A.G.M. Enthoven prof. Dr. F.W. Sluijter Tuchtcommissie mr. G.St. Panjer drs. A.G.M. Enthoven voorzitter Commissie Regelgeving mr. P.M. Wortel mr. G.St. Panjer mr. D.H. Cross (geen lid VBA) PC - Programmacommissie Mr. A.F.J.A. van der Sommen Drs.J.H.J.M. van Lamoen RBA mevr. C.J. Buijink-Alderliesten RBA N.D. van Geest RBA J.I. Jansens RBA D.L. van der Tuin RBA Drs. J.M.L. Wetser RBA Drs. F.A. van Wijk RBA voorzitter secretaris Accountingcommissie drs. H. Haarbosch (voorzitter) H.P. Vierhout RBA (secretaris) M.J. Baan drs. R.L. Boissevain L. Claassen AA, RBA ir. L.C.W. van Dijk drs. W. Heineken RBA G.J.M. van Helvoort FB, FFP, RBA, RV drs. J.H.R. Nanninga RBA drs. S.A. de Ridder RBA drs. J.S.A. van Scheijndel mevr. drs. M.Y. Strijkers RA drs. J. Vis MBA, CMC, RV 2
3 VBA vertegenwoordiging in de Raad voor de Jaarverslaggeving: drs. W. Heineken RBA VBA vertegenwoordiging in de Stichting voor de Jaarverslaggeving: mr. P.M. Wortel drs. H. Haarbosch CPM - Commissie Portfolio Management dhr. D. Wenting AAG RBA voorzitter dhr. M. Rom Colthoff RBA vice-voorzitter dr. W.G. Hallerbach secretaris CPM-werkgroep Asset & Liability Management dhr. D. Wenting AAG RBA voorzitter dhr. R. Wisse secretaris dhr. J. van Alphen dhr. G.F. Bonekamp drs. H.F. Brings drs. F. Heemskerk drs. W. van Heerdt drs. R. Kiburg AAG drs. C.E. Kortleve dr. E.H.M. Ponds CPM-werkgroep Benchmarking Beleggingsproces dr.ir. I.C. Zweekhorst voorzitter mevr. drs. Monique van Gils RBA secretaris drs. M. de Berg RBA drs. H.J. Hoos RBA dhr. D. Wenting AAG RBA drs. F.L. Wong RBA CPM-werkgroep Maatschappelijk Verantwoord Beleggen drs. M. de Berg RBA voorzitter drs. W.A. van Santen RBA secretaris drs. W. van Heerdt prof. dr. H. Hummels drs. P.J. Pauw MRE RBA drs. W.J.J. Peters ir. J.S. Rüter CPM-werkgroep Alternative Beleggingsvormen en strategieën (in oprichting) drs. M.J. Geene RBA contactpersoon Commissie integriteitsrichtlijnen mr. P.M. Wortel Commissie technische analyse Dhr. J.B. de Kempenaer Dhr. F. Vlug RBA 3
4 Commissie Performance Presentatie Standaarden drs. W. Hensbergen RBA dhr. P. de Beus dhr. C. Reniers dhr. T. Graafsma dhr. J. W. Deurvorst dhr. E. Hulshof dhr. B. Bos dhr. M. van Eijk dhr. L. Solleveld dhr. E. Wiersma voorzitter secretaris EIPC lid notulist Dutch Commission on Bonds (DCB) en European Bond Commission (EBC) Bestuursleden drs. R.P.J.M. ter Horst RBA dhr. J.J. Aarts mevr. drs. I. Ruis-Sijstermans drs. J.J. 't Hart voorzitter vice-voorzitter secretaris adviseur Deelnemers drs. M.F. Alofs drs. R. Bruggink dhr. F. Voortman dhr. M.P. Hooghiemstra RBA dhr. J.P. Kleverlaan MFE ing. G. Langerhorst drs. Y.S.M. van Rhijn drs. W.L.M. Schapendonk RBA drs. T. Smid RBA drs. O.B.J. van Thull drs. M.D.G. Wolters RBA drs. J. de Wit RBA drs. A.M.T.M. Blezer RBA drs. E.A.H. Engelhart RBA dhr. M.B.M. van Heel RBA drs. M.D. Kemper drs Th. G. Kloek dhr. A.J. Meesters RBA drs. M.J.C.M. Rovers RBA drs. J.C. Schlukebir RBA dhr. N.A. Smits RBA dhr. J.P. van Straalen drs. R. Toorman drs. V. Verberk RBA Kascommissie drs. H. Haarbosch drs. M.H. Zant ing. L.J.M. Hakkenberg van Gaasbeek Seniorenconvent dhr. J. van der Vliet RA dhr. J.F. Pos Bacc.ec. voorzitter secretaris/penningmeester EFFAS Board in Frankfurt dr. R.Th.H. Willemsen mr. P.M. Wortel VBA vertegenwoordiging in DSI : mr. G.St. Panjer 4
5 VBA-Journaal drs. A.J.C. de Ruiter dr. Ph. Stork drs. J. van AS RBA prof. dr. C. Dert A.H. Leuftink drs. Ph.D.H. Menco dr. R.Th.H. Willemsen hoofdredacteur adjunct- hoofdredacteur Bestuur van de Stichting voor Opleiding van Beleggings- en Financiële Analisten Morreau Instituut mr. P.M. Wortel drs. P.R.S. Wittendorp RBA drs. J.P. Nibbering RBA drs. A.A.M. Lute RBA dr. R.Th.H. Willemsen RBA drs. C. J.J.M. Estourgie RBA Examencommissie van de Stichting voor opleiding van Beleggings- en Financiële Analisten Morreau Instituut prof.dr. H.G. Eijgenhuijsen voorzitter drs. W.H. van Iersel RBA drs. C.L. Worms RBA Curatorium pd. Opleiding tot Financieel en Beleggingsanalist (VU) prof.dr. R.A.H. van de Meer voorzitter prof. dr.j.j. van Duijn prof.dr. H.G. Eijgenhuijsen drs. J. van der Ende prof.dr. J.M.G. Frijns drs. C. J.J.M. Estourgie RBA drs. J.W. Jiskoot prof.mr.dr. F. van der Wel RA mr. P.M. Wortel 5
6 Verslag van de voorzitter Het afgelopen verenigingsjaar wordt gekenmerkt door een hoog activiteitenniveau binnen zowel de vereniging als het bestuur. Op het gebied van opleiding en permanente educatie zijn er ook dit jaar weer belangrijke ontwikkelingen te melden. De VBA opleiding, zoals die bij de VU wordt gegeven, kent nog steeds een zeer goede instroom en onderscheidt zich gunstig van een aantal soortgelijke opleidingen door het hoge postdoctorale niveau. Binnen EFFAS verband is de opleiding volledig geaccrediteerd en geeft naast het RBA diploma ook recht op het internationaal erkende CEFA diploma. Dit laatste diploma is sinds dit jaar ook in Londen geaccrediteerd, waardoor voor afgestudeerden een belangrijke hindernis voor het werken in de internationale financiële wereld is weggenomen. Permanente educatie is dit jaar binnen het bestuur verder aan de orde geweest. In het kader van de professionalisering van de VBA is dit van groot belang. Zoals bekend mag worden verondersteld kent ook DSI de eis dat de geregistreerde zijn vakkennis op peil houdt. Voortdurende bijscholing van de VBA-leden is een van de punten waarop wij als bestuur daarom de nadruk zullen blijven leggen. Een commissie onder leiding van onze secretaris Hans Nibbering houdt zich met dit thema bezig. Omdat eerdere ideeën van het bestuur over de wijze waarop PE gestalte moest krijgen, stuitten op bezwaren binnen de vereniging, komt in deze commissie ook met name de vorm van het programma uitgebreid aan de orde. Verder is het bestuur bezig geweest met het uitstippelen van een strategie voor de komende jaren. De thema s onderwijs en PE komen hierin uiteraard weer terug, evenals andere, voor de vereniging belangrijke zaken. Over de strategie is op een speciale sessie met vertegenwoordigers van de diverse commissies uitgebreid gediscussieerd. Binnen de commissies werden verschillende activiteiten ontplooid. Naast de hieruit voortvloeiende presentaties en seminars, is dit jaar ook een aantal adviesaanvragen van onder meer het ministerie van Financiën gehonoreerd. Het is verder de bedoeling dat er in het lopende boekjaar weer een katern verschijnt. Het katern heeft als thema 'Goodwill' en wordt verzorgd door de accountingcommissie. Het aantal leden is dit jaar ruim boven de twaalfhonderd uitgekomen. Uiteraard zijn in dit getal ook de aspirant-leden opgenomen van zowel de opleiding aan de VU, als die van de aflopende opleiding aan het IBO. Een punt van zorg blijft de betrokkenheid van de leden. Mede onder invloed van de nog steeds toenemende werkdruk en locaties, die steeds meer aan de rand van steden gesitueerd zijn, lijkt de netwerkfunctie van presentaties steeds meer naar de achtergrond te verdwijnen. Mr P.M. Wortel, Voorzitter 6
7 Verslag Secretaris Een aantal jaren geleden is het VBA secretariaat ondergebracht bij het NIBE. In eerste instantie leek het secretariaat zich daar op een goede plek te bevinden. Maar met name door de vele wisselingen van de bezetting van het secretariaat heeft de situatie zich minder goed ontwikkeld. In overleg met het NIBE is het contract opgezegd en zijn wij op zoek gegaan naar nieuwe mogelijkheden. Verscheidene oplossingen zijn aan de orde geweest en hebben wij geanalyseerd, waarbij het kostenaspect en de continuïteit steeds voorop hebben gestaan. Over een aantal zaken van de ontvlechting is het bestuur van de VBA nog in gesprek met het bestuur van het NIBE. Na beoordeling van de mogelijkheden heeft het bestuur besloten om het secretariaat zelfstandig te vestigen en een nieuwe medewerkster direct in dienst te nemen. Uiteraard hebben wij alle risico s van ziektegeld met een verzekering afgedekt. Wij verwachten dat het secretariaat nu beter alle werkzaamheden kan verrichten. Namens het bestuur, dr. R.Th.H. Willemsen RBA 7
8 Verslag Penningmeester Door verkeerde ingrepen van een medewerker van het NIBE is, zoals per brief reeds vermeldt, de gehele financiële administratie van het VBA in het ongerede geraakt. Het bestuur heeft direct na constatering ingegrepen om te schade zoveel mogelijk te beperken. Er is een nieuw boekhoudprogramma gekocht en alle transacties zijn opnieuw ingeboekt. Daarbij is tamelijk veel tijd verloren gegaan, waardoor het bestuur genoodzaakt was de jaarvergadering uit te stellen. Door de extra werkzaamheden en drukke activiteiten van de penningmeester, de heer Peter Wittendorp, was ondersteuning door andere bestuursleden noodzakelijk. Het bestuur heeft daarom een tijdelijke extra penningmeester a.i. ingesteld. In het jaarverslag treft u de jaarrekening aan van de Vereniging voor Beleggingsanalisten en van de Stichting Morreau Instituut; tevens is een geconsolideerd overzicht gemaakt. Toelichting bij de Jaarrekening 2001/2002: Deze jaarrekening is een verbeterde versie. In eerste instantie is een fout gemaakt door de contributie inkomsten van de aspirantleden dubbel op te nemen. Deze contributies worden geïnd en afgedragen door de VU en het IBO. Daardoor zijn de totale inkomsten over 2001/2002 uitgekomen op De jaarrekening van de VBA laat een gunstiger beeld zien dan in het voorafgaande jaar. Werd het vorige jaar nog afgesloten met een tekort van het afgelopen jaar kon worden beëindigd met een overschot van Dit overschot lijkt groot maar we hebben als bestuur in het afgelopen jaar geprobeerd de kosten zo laag mogelijk te houden, om de afboeking op het vermogen van vorig jaar weer enigszins te herstellen. In het kader van het overschot is het noodzakelijk te wijzen op een bedrag van nog te innen contributie van De achterstallige contributie heeft zo kunnen oplopen doordat de gehele administratie opnieuw moest worden opgezet. Het bestuur heeft het secretariaat opdracht gegeven een topprioriteit toe te kennen aan het innen van deze achterstallige contributie. Omdat er in deze post nogal wat onzekerheid zit, stelt het bestuur voor een voorziening achterstallige contributie op te nemen van Hierdoor komt het eigen vermogen uit op De uitgaven voor bijeenkomsten waren in het afgelopen jaar beduidend minder; aan de ene kant doordat er minder bijeenkomsten zijn georganiseerd en aan de andere kant omdat de netto bijdrage van de vereniging aan bijeenkomsten lager is geweest doordat de bijeenkomsten eigen opbrengsten genereren. In het vorige verslag jaar is de Web-Site van de VBA gebouwd; in het afgelopen boekjaar diende uitsluitend onderhoud te worden gedaan. Hierdoor konden de kosten in dit boekjaar veel lager uitkomen. De kosten voor de leerstoel VU zijn in het verleden niet regelmatig per semester in rekening gebracht waardoor nu een verschil ontstaat; de kosten zijn in werkelijkheid onveranderd. De uitgaven voor publicaties lijken veel lager omdat vorig jaar de kosten voor twee jaar publicaties in de jaarrekening zijn opgenomen. De uitgaven voor Effas laten een negatief getal zien. Dit komt omdat wij de kosten voor de Effas diploma s doorbelasten aan de VU en IBO, waardoor u hier de netto kosten Effas diploma s ziet. 8
9 Vervolg toelichting bij de Jaarrekening 2001/2002: In de post crediteuren bij de VBA zit een bedrag van , zijnde een vordering van de Stichting Morreau Instituut op de vereniging VBA. Het bedrag heeft betrekking op de afdrachten van de VU in het kader van de VBA opleiding. Bij de consolidatie zijn deze twee bedragen tegen elkaar weggevallen. De begroting voor 2002/2003 gaat uit van aan opbrengsten en aan uitgaven, zodat met een klein positief saldo kan worden afgesloten. Het bestuur stelt voor de contributie op hetzelfde niveau te houden als in het voorafgaande jaar. Dr. René Th. H. Willemsen, penningmeester a.i. 9
10 Jaarrekening & Begroting VBA 2002/ / / /2001 inkomsten begroting gerealiseerd begroting gerealiseerd Contributie Rente Diverse Baten Totaal Inkomsten uitgaven begroting gerealiseerd begroting gerealiseerd Bijeenkomsten Bestuur Jaardiner Kosten Sprekers Publicaties EFFAS Secretariaat Programmacommissie Overige Commissies Web-Site Diversen Totaal Uitgaven Overschot/Tekort Balans VBA per 30 juni 2002 ACTIVA 30 juni juni juni 2000 banktegoeden: te vorderen contributie: debiteuren: PASSIVA Crediteuren Voorziening achterstallige contributies Vermogen
11 Jaarrekening & Begroting Stichting Morreau Instituut 2001/ jan juni 01 inkomsten gerealiseerd gerealiseerd Royalties Rente Effas diploma's Totaal Inkomsten uitgaven gerealiseerd gerealiseerd Effas Diploma's Leerstoel VU Diversen Totaal Uitgaven Overschot/Tekort Balans per 30 juni 2002 Stichting Morreau Instituut ACTIVA 30 juni juni december 1999 banktegoeden: vordering PASSIVA Voorziening algemeen Vermogen
12 Jaarrekening & Begroting Geconsolideerd 2001/ /2001 inkomsten gerealiseerd gerealiseerd Contributie Royalties Rente Effas diploma's Diverse Baten Totaal Inkomsten uitgaven gerealiseerd gerealiseerd Bijeenkomsten Bestuur Leerstoel VU Effas Jaardiner Kosten Sprekers Publicaties Secretariaat Programmacommissie Overige Commissies Web-Site Diversen Totaal Uitgaven Overschot/Tekort Geconsolideerde Balans per 30 juni 2002 ACTIVA 30 juni juni juni 2000 banktegoeden: te vorderen contributie: debiteuren: PASSIVA Crediteuren Voorziening Algemeen Voorziening achterstallige contributies Vermogen
13 Verslag van de Kascommissie De verklaring van de kascommisie voor het boekjaar 2001/2002 zal op jaarvergadering worden gepresenteerd en mondeling worden toegelicht. Drs. H. Haarbosch, voorzitter Ing. L.J.M. Hakkenberg van Gaasbeek Drs. M.H. Zant Verslag van de Ballotagecommissie In het afgelopen verenigingsjaar zijn alle toegetreden leden beoordeeld op grond van de bestaande procedure. Er is geen noodzaak geweest tot het raadplegen van de ballotagecommissie. Drs. A.G.M. Enthoven Prof. Dr. F.W. Sluijter 13
14 Verslag van de Programmacommissie over het verslagjaar Het aantal voor de leden van de Vereniging georganiseerde bijeenkomsten, waarbij de Programmacommissie betrokken is geweest, is in het afgelopen Verenigingsjaar 2001/2002 gedaald en uitgekomen op 20. Hiermee ligt het aantal enigszins onder het gemiddelde van de vijf verslagjaren, voorafgaand aan het afgelopen verslagjaar. In het bijzonder het aantal presentaties door ondernemingen is aanzienlijk teruggelopen. Maar daarentegen is het aantal presentaties van algemene aard vergeleken met voorgaande jaren verder toegenomen. Hierbij inbegrepen is ook een drietal gecombineerde presentaties, waar meerdere ondernemingen acte de présence gaven. Het aantal excursies naar ondernemingen is onveranderd op drie blijven staan. Presentatie van ondernemingen Excursies naar ondernemingen Algemene onderwerpen 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/ Totaal Het verslagjaar begon op 10 september met het German Equity Forum, waar presentaties van een negental kleinere Duitse ondernemingen konden worden bezocht. Op de gedenkwaardige 11e september was de Vereniging te gast bij Achmea op het tijdstip dat de aanslagen in de VS juist bekend waren geworden. De presentatie werd gehouden in een ruimte waar TV-uitzendingen konden worden ontvangen en heeft doorgang gevonden. Niettemin waren de gedachten van de aanwezigen soms elders. Naast de in de tabel genoemde bijeenkomsten vond op 13 november 2001 de jaarvergadering met aansluitend het traditionele jaardiner plaats en voorts op 8 januari 2002 de Nieuwjaarsbijeenkomst met de uitreiking van de prijzen van de Sweepstake Het aantal presentaties door ondernemingen is zoals hierboven reeds is opgemerkt, aanzienlijk afgenomen. Opgemerkt kan worden dat de beide in november 2001 gehouden presentaties goed bezocht werden. Het betreft hier de bijeenkomst met Aalberts Industries, waar bestuursvoorzitter Aalberts een voordracht hield en de bijeenkomst met Unilever, waar voorzitter Burgmans een presentatie verzorgde. In eerdere verslagen is reeds gewezen op het in eigen hand nemen door ondernemingen van het organiseren van bijeenkomsten voor analisten en vermogensbeheerders. Deze trend blijft doorgaan en het is dikwijls moeilijk een onderneming vervolgens ook nog eens te interesseren voor een presentatie voor de Vereniging. Op 13 december 2001 was de vereniging te gast bij Banque Artesia, waar het onderwerp Duurzaam Beleggen uitgebreid aan de orde is gekomen. In het afgelopen verslagjaar zijn er drie bedrijfsbezoeken geweest. Naast de eerder genoemde bijeenkomst bij Achmea was de Vereniging te gast bij Dexia in Amsterdam en opnieuw bij Interbrew in Leuven. De Programmacommissie blijft er naar streven om buitenlandse ondernemingen voor een presentatie uit te nodigen. Mede in het kader van de twee jaar geleden gefuseerde Europese Effectenbeurzen en het vervagen van de grenzen tussen diverse Europese landen lijkt dit een noodzakelijke stap om als Vereniging op het gebied van ondernemingspresentaties onze diensten aan te kunnen bieden aan de leden. Omdat ook hier het organisatorische aspect 14
15 dikwijls belemmerend werkt hebben wij echter waar mogelijk en/of noodzakelijk, gebruik gemaakt van de diensten van derden. Hierbij kan gedacht worden aan internationaal opererende PR- of IR-bureaus. Bij de organisatie van de Duitse themadag in september 2001 is opnieuw van de diensten van een organisatiebureau gebruik gemaakt. Maar omdat het aantal belangstellenden aanmerkelijk tegenviel is besloten in september 2002 niet langer van deze dienstverlener gebruik te maken. Ondanks het feit dat het organiseren van een thema(mid)dag geen sinecure is, wil de Programmacommissie er toch gaarne mee doorgaan, waarbij een eventueel geringer aantal te organiseren bijeenkomsten op de koop wordt toegenomen. Een en ander past echter in het in 1998/99 gelanceerde streven van de Programmacommissie: Minder, maar dan wel beter. In het verslagjaar vond de succesvolle Energie-related themamiddag plaats, waar de bestuursvoorzitters van Fugro, IHC Caland en Petroplus een presentatie verzorgden. Na afloop van de presentatie was er ruimschoots de gelegenheid voor discussie, waarbij de heer drs. J. van der Plas, voormalig investor relations officer van de Koninklijke Nederlandsche Petroleum Maatschappij als moderator optrad. Voorts vindt er samenwerking plaats tussen de VBA en Euronext. Indien laatstgenoemde themadagen organiseert, zijn leden van de VBA hiervoor in principe ook uitgenodigd. Op 16 mei vond een bijeenkomst plaats, die gehouden werd in het gebouw van de Effectenbeurs en waarbij een drietal uitzendbureaus zich presenteerden. Het is de bedoeling een dergelijke bijeenkomst dit najaar opnieuw te houden, waarbij dan enkele ondernemingen uit de halfgeleiderindustrie aanwezig zullen zijn. Ook niet-nederlandse ondernemingen presenteren zich bij deze gelegenheid, hetgeen uitstekend aansluit bij het streven meer buitenlandse ondernemingen uit te nodigen. Twee commissies verzorgden in het afgelopen verslagjaar bijeenkomsten. Op 4 december 2001 was er een bijeenkomst georganiseerd door de Commissie Portfolio Management met als titel Integraal Risicobeheer. Op 27 mei 2002 vond er opnieuw een CPM-conferentie plaats getiteld: Valkuilen in het Beleggingsproces. De Accounting Commissie organiseerde op 21 mei een aantal lezingen, waarop het onderwerp Goodwill werd behandeld. Het streven is om ook in het lopende verslagjaar weer één of meerdere Commissies presentaties te laten verzorgen. In de loop van het verenigingsjaar heeft zich één mutatie in het ledenbestand van de Programmacommissie voorgedaan. In mei 2002 is de mevrouw C.J. Buijink-Alderliesten RBA toegetreden als nieuw lid van de Programmacommissie. De Programmacommissie is het afgelopen verslagjaar 2001/ maal ter vergadering bijeen geweest. Mr. A.F.J.A. van der Sommen, voorzitter Drs. J.H.J.M. van Lamoen RBA, secretaris. 15
16 Overzicht van het programmaseizoen Bijeenkomst Datum Plaats Locatie German Equity Forum 10 september 2001 A dam Hotel L Europe Achmea Fieldtrip 11 september 2001 Zeist Achmea Jaarvergadering bijeenkomst Unilever bedrijfspresentatie Aalberts Industries bedrijfspresentatie Integraal Risicobeheer CPM-conferentie Duurzaam Beleggen Presentatie door Artesia Nieuwjaarsreceptie bijeenkomst Biotechnologie Presentatie door Petercam Morgan Stanley presentatie over Asset allocatie Plenaire Bijeenkomst vergadering Lessen uit Enron Prof. Dr. H.P.A.J. Langendijk Rijk Blijven Lezing M van Winden Macro-Econ. Vooruitz. Lezing Dr Don van CPB Dexia Fieldtrip Schatkist van Europa Lezing M van Winden Interim Services Georganiseerd door EuroNext Goodwill Lezingen door AC Valkuilen in Bel. Proces CPM-conferentie Prof. Lakonishok Lezing Growth Rates Interbrew Fieldtrip Energiegerelateerd: presentaties door Fugro, IHC Caland en Petroplus 13 november 2001 A dam IGC 15 november 2001 A dam Hotel Holiday Inn 20 november 2001 A dam IGC 4 december 2001 A dam Hotel The Grand 13 december 2001 A dam Banque Artesia 8 januari 2002 A dam IGC 30 januari 2002 A dam IGC 21 februari 2002 A dam IGC 11 maart 2002 A dam IGC 19 maart 2002 A dam IGC 20 maart 2002 A dam IGC 4 april 2002 A dam Victoria Hotel 25 april 2002 A dam Dexia 7 mei 2002 A dam IGC 16 mei 2002 A dam EuroNext 21 mei 2002 A dam IGC 27 mei 2002 A dam Americain 4 juni 2002 A dam Barbizon 17 juni 2002 Leuven Interbrew 18 juni 2002 A dam Hotel Holiday Inn 16
17 Vergaderingen Programmacommissie der VBA in verslagjaar 2001/2002 De Programmacommissie (PC) heeft in het afgelopen verslagjaar 8 maal vergaderd. In de onderstaande tabel staan de details vermeld. Datum Locatie Opmerkingen 21 augustus 2001 Café De Beijaard i.p.v. bij Van der Hoop (wegens ziekte FvW) 2 oktober 2001 CSFB Gastheer: NvG 20 november 2001 Industrieele Groote Club Voorafgaand aan bijeenkomst Aalberts 3 januari 2002 Optimix Gastheer LvdS 7 februari 2002 Dexia (Labouchere) Gastheer MW 14 maart 2002 Theodoor Gilissen Gastheer NvG 7 mei 2002 Industrieele Groote Club Voorafgaand aan bijeenkomst Van Winden 12 juni 2002 FSB Bankiers Gastheer HvL 17
18 Verslag van de Accountingcommissie In het afgelopen verenigingsjaar is de commissie wederom actief geweest met het bestuderen en becommentariëren van (ontwerp)richtlijnen vanuit de International Accounting Standard Board (IASB) als het gaat om internationale richtlijnen ten behoeve van de verslaggeving door ondernemingen. Daarnaast hield de commissie zich bezig met de nationale invulling van genoemde richtlijnen door de Raad voor de Jaarverslaggeving. Tevens heeft de commissie namens de VBA haar medewerking verleend aan de invulling van een consultatienota van het Ministerie van Financiën genaamd: Invoering verplicht openbaar bod in Nederland. Genoemde nota en beantwoording daarvan is via de VBA-site bij het Ministerie in te zien. Momenteel is een werkgroep binnen de commissie in de afrondingsfase van een uit te brengen katern met als titel Goodwill in het licht van de economische benadering Met dit katern hoopt de commissie namens de VBA een bijdrage te leveren aan de maatschappelijke discussie over dit onderwerp. Tevens houdt een werkgroep zich bezig met een discussiememorandum van de Raad voor de Jaarverslaggeving getiteld Pensioenen in de Jaarrekening. Deze nota heeft betrekking op ontwerp-richtlijn 271 personeelsbeloningen en behandelt de publicatie van de pensioenverplichtingen in de jaarrekening. Naast bovengenoemde onderwerpen wordt ook aandacht besteed aan alle andere vraagstukken betrekking hebbende op de verslaggeving van ondernemingen zoals; frequentie van verslaggeving maatschappelijk verantwoord ondernemen aandelenoptieplannen e.d. De commissie heeft onlangs haar structuur aangepast. Binnen de accountingcommissie fungeren thans een tweetal vaste kerngroepen, te weten: de kerngroep RJ, bestaande uit de leden mevrouw M.Y. Strijkers en de heer J.S.A. van Scheijndel, ondersteunt de heer W. Heineken als VBA-vertegenwoordiger bij de Raad voor de Jaarverslaggeving. de kerngroep IFAC, bestaande uit de heren L. Claassen en H. Haarbosch, ondersteunt de heer G.J.M. van Helvoort als VBA-vertegenwoordiger bij de International Financial Accounting Committee (IFAC). De IFAC is een commissie binnen de EFFAS. Naast beide vaste kerngroepen worden er per onderwerp ad hoc werkgroepen geformeerd. Onze commissie heeft het afgelopen jaar een tweetal nieuwe leden welkom mogen heten, te weten; de heren J. Vis en M. Huiskers. De heer A.C.S. Sixma Baron van Heemstra heeft de commissie verlaten. De heer H. Haarbosch heeft te kennen gegeven zijn functie als voorzitter van de commissie per 1 januari a.s. beschikbaar te stellen. Per genoemde datum is de heer J. Vis bereid gevonden deze functie op zich te nemen. Mede in verband met de vele te verwachten (ontwerp)richtlijnen vanuit de International Accounting standerd Board (IASB) staan ons het komend jaar weer de nodige uitdagingen te wachten. Op grond hiervan doen wij een beroep op de leden van de VBA lid te worden van onze commissie. H.P. Vierhout RBA Secretaris 18
19 Verslag van de Commissie Portfolio Management De doelstelling van de VBA Commissie Portfolio Management (CPM) is (in werkgroepverband) onderzoek naar en het uitdragen van theoretische en praktische aspecten van portfoliomanagement (vermogensbeheer). Onderzoeksresultaten worden naar buiten gebracht in de vorm van publicaties en presentaties, o.a. via VBA bijeenkomsten. Er wordt gestreefd naar het leveren van bijdragen aan congressen. Voorts zetten de werkgroepen zelf VBA conferenties op, ten behoeve van de leden en andere belangstellenden. De werkgroepen uit de commissie bestaan uit personen die onder meer werkzaam zijn bij banken / commissionairs, institutionele beleggers (pensioenfondsen en verzekeringsinstellingen), universiteiten en consultancy bureaus. Er zijn contacten met relevante beroepsgroepen zoals actuarissen, accountants, organisaties als de koepels voor pensioenfondsen en de toezichthouder Pensioen- & Verzekeringskamer. De volgende werkgroepen zijn thans operationeel Werkgroep Asset & Liability Management Werkgroep Benchmarking Beleggingsproces Werkgroep Maatschappelijk Verantwoord Beleggen Werkgroep Alternatieve Beleggingsvormen en strategieën (in oprichting) De werkgroep Benchmarking Beleggingsproces bracht in juli 2001 een VBA-katern uit getiteld "Indexselectie in het Beleggingsproces", in vervolg op een eerder gehouden conferentie. In mei 2002 werd door dezelfde werkgroep een conferentie georganiseerd Valkuilen in het traditionele beleggingsproces, met als ondertitel Bottom-up meets top-down. De werkgroep ALM organiseerde in december 2001 een conferentie Integraal Risicobeheer en Financieel Toetsingskader PVK. De werkgroep Maatschappelijk Verantwoord Beleggen heeft het voornemen een enquête in te stellen onder institutionele beleggers inzake maatschappelijk verantwoord beleggen. Naar verwachting zullen de uitkomsten in het najaar op een conferentie worden gepresenteerd. Op initiatief van de Commissie Portfolio Management werd in maart 2002 en plenaire bijeenkomst georganiseerd waarin een vertegenwoordiging van enige VBA werkgroepen bijeen kwam om tezamen met VBA leden te brainstormen over activiteiten en onderzoek. Hieruit kwam naar voren dat de volgende onderwerpen zich goed zouden kunnen lenen voor onderzoek: alternatieve beleggingsvormen en alternatieve beleggingsstrategieën, tactische asset-allocatie en tenslotte risk-budgetting. D. Wenting AAG RBA (voorzitter) 19
20 Verslag van de Dutch Commission on Bonds (DCB) en de European Bond Commission (EBC) Vergaderingen In dit verenigingsjaar heeft er wederom drie maal een plenaire sessie plaatsgevonden, te weten in september 2001, januari 2002 en april De activiteiten van de werkgroepen en de actualiteit in de financiële wereld stonden natuurlijk weer centraal in deze bijeenkomsten voor de commissieleden. Mevrouw Drs. I.S.A. Ruis-Sijstermans heeft inmiddels de taak van secretaris volledig op zich genomen, terwijl de heer Drs. J.J.t Hart als adviseur optreedt voor de Commissie (overigens nog immer actief lid). Presentaties Traditioneel vormen de werkgroepen de kern van onze Commissie. Hun presentaties zijn daarbij de meest gangbare communicatievorm ten aanzien van de voortgang en resultaten naar de overige commissieleden toe. Echter ook presentaties verricht door derden (externen) vormen een belangrijke bijdrage tot het actueel houden van de vakkennis. In september 2001 heeft Gerard Langerhorst (ABN-AMRO) een presentatie gegeven over de attractiviteit van CDO s met mezzanines in de context van een credit portfolio. Mezzanines kunnen worden gebruikt om het gemiddelde default loss en daarmee het aan te houden economische kapitaal te verminderen. Deze presentatie heeft ook de werkgroepen aangezet tot verder onderzoek op het gebied van CDO s (zie onder werkgroepen). In januari 2002 heeft Jos Kleverlaan (PVK) zijn licht laten schijnen op de gevolgen van het nieuwe Financieel Toetsings Kader (FTK) voor de pensioen- en verzekeringsbedrijven. Belangrijkste doelstellingen zijn (1) transparantie te bereiken ten aanzien van de rapportages van instellingen in genoemde branches, en (2) het gebruik van geïntegreerde risico modellen te stimuleren. In april 2002 gaf Kris Wulteputte (SNS) een kijkje in de keuken van Basel II, een ontwikkeling op risk management gebied dat zeer sterk zijn invloed heeft op de beoordeling van krediet en dientengevolge de manier waarop banken zullen omgaan met hun activa en passiva (balans management). Basel II tracht risico, toezicht en rapportage te integreren. Werkgroepen Afgelopen jaar is de nadruk van de werkzaamheden weer verder doorgeschoven naar creditgerelateerde producten (zoals credit bonds, credit derivatives, CDO s, etc). Hier volgt een kort overzicht per werkgroep. De werkgroep Indices heeft enerzijds de strategische taak om de berekening van de EFFASindices voor de Nederlandse markt te blijven waarborgen. Anderzijds richt de werkgroep zich net als alle overige werkgroepen overigens - op korte tot middellange termijn projecten. In het volgend verenigingsjaar zal er een katern worden uitgebracht aangaande High Yield Bond Indices, waarin een vergelijking wordt gemaakt tussen de bestaande high yield indices. Dit katern is een aanvulling op het High Grade Bond Indices katern dat deze werkgroep in 2001 heeft gepubliceerd. De werkgroep Special Fixed Income Instruments heeft Bank Capital Securities onderzocht en het resultaat aan de leden van de DCB gepresenteerd. Er wordt nu gekeken naar de mogelijkheid om het onderzoek en de resultaten voor een breder publiek geschikt te maken (publicatie). In het komende jaar zal wederom onderzoek gedaan worden naar complexe waardetitels die in de actualiteit staan, waaronder bijvoorbeeld CDO s. 20
21 De werkgroep Bondholder Value heeft een eerste aanzet gemaakt voor de theoretische onderbouwing van het onderwerp Bondholder Value. Gelijktijdig is een overzicht van alle praktische aspecten van bondholder value uitgewerkt. Eind dit jaar zullen beide benaderingen bij elkaar gebracht worden (in de vorm van een katern of presentatie). De werkgroep Credits (voorheen Credit Ratings geheten) richt zich voornamelijk op credit issues als risico modellen en Credit Derivatives, en poogt onder meer objectieve aanbevelingen te doen aan betrokken marktpartijen aangaande deze issues. Het doel is niet alleen de implicaties voor marktparticipanten, maar ook de complicaties van de verschillende nieuwe kredietinstrumenten en modellen te beschrijven middels publicatie van korte artikelen. De werkgroep Pension Fund Investments besteedt aandacht aan de verschillende aspecten van het nieuwe toezichtskader (FTK) van de Pensioen- en Verzekeringskamer (PVK), dat is geïntroduceerd in september Aansluitend worden diverse thema s uitgewerkt rond de lange termijn eigenschappen van credit bonds versus staatsleningen (en aandelen) ten behoeve van de rol van credits in een ALM-context. Onder andere speelt het modelleren van de swapspread en de invloed van default risk daarbij een rol. De werkgroep e-portal onderzoekt de mogelijkheid om online een kennis centrum te creëren voor allerlei fixed-income gerelateerde onderwerpen. Het moet een objectieve, centrale plaats worden waarbij aanbieders, intermediairs en beleggers relevante informatie kunnen vinden ten aanzien van hun professie (d.i. vastrentend). De nadruk moet daarbij met klem op de onafhankelijkheid gelegd worden. Activiteiten European Bond Commission (EBC) De Dutch Commission on Bonds is als nationale vastrentende commissie volwaardig lid van de EBC, hetgeen zich onder meer uit in een regelmatige bijdrage aan EBC publicaties en deelname aan haar plenaire, internationale vergaderingen (drie maal per jaar). Het is deze continue afstemming op Europees niveau die ervoor zorgt draagt dat de DCB op de hoogte is en blijft van de laatste ontwikkelingen in vastrentend Europa. De EBC onderhoudt immers nauwe banden met alle relevante organisaties als Europese Commissie, ISDA, IPMA, Giovanini-groep, etc. Voor meer informatie over de activiteiten, projecten en publicaties van de EBC verwijzen wij graag naar de nieuwe homepage van EBC, te weten 21
22 Verslag van de commissie integriteitsrichtlijnen De doelstelling van deze commissie is een adviserende rol te spelen bij de totstandkoming van richtlijnen voor analisten en vermogensbeheerders. Met name in het afgelopen jaar is de analistenwereld opgeschrikt door een aantal schandalen, waarbij analisten betrokken zijn geweest. In de Verenigde Staten heeft dit geleid tot veel commotie en is vanuit de politiek regelmatig commentaar geleverd op het gedrag van analisten en hun werkgevers, de diverse financiële instellingen. Inmiddels zijn in de VS diverse voorstellen gedaan en is AIMR ook met een aantal suggesties gekomen. Het VBA bestuur heeft in 2001 deze commissie in het leven geroepen om te zien wat er leeft binnen de VBA en welke kant we in Nederland op moeten. De commissie heeft zich voor de komende tijd tot doel gesteld contact te leggen met de diverse organisaties binnen Nederland, die zich met regelgeving en integriteit bezighouden, zoals DSI en de AFM. Tevens wordt contact gelegd met financiële instellingen aan zowel de sell-side als de buy-side, zodat duidelijk wordt wat er in de industrie leeft. Inmiddels zijn er ook vanuit CESR voorstellen gedaan voor richtlijnen en houden ook het EFFAS en AIMR zich hier intensief mee bezig. Op de website van de VBA zult u over dit onderwerp binnenkort meer informatie kunnen vinden. Mr P.M. Wortel 22
23 Verslag van het Seniorenconvent Bestuur en leden Na gedurende zeven jaar op voortreffelijke wijze het voorzitterschap te hebben vervuld heeft Jaap Soutendijk de funktie neergelegd. Tot zijn opvolger voor een periode van drie jaar werd Jaap van der Vliet benoemd. Bij afsluiting van dit verslag bedroeg het aantal leden van het Seniorenconvent 48; 11 van hen zijn geen lid meer van de VBA. Bijeenkomsten De eerste bijeenkomst in het afgelopen verenigingsjaar werd gehouden op 20 september Spreker was ons lid Bram Roelse die sprak over Kansrekening en risico s bij het beleggen; heerst er orde of wanorde in beleggingsland. Voor de bijeenkomst op 18 december 2001 hadden wij geen spreker uitgenodigd. Er werd een nieuwe voorzitter benoemd. Verder kwam onze verhouding tot de VBA wederom ter sprake. Met het VBA- bestuur is afgesproken, dat voortaan niet-vba leden en ex-vba leden lid kunnen blijven of worden van het Seniorenconvent; deze leden dienen wel een bijdrage van Euro 45,38 per persoon per jaar aan de VBA te vergoeden voor gebruik van VBA faciliteiten tijdens de bijeenkomsten van het Seniorenconvent. Op 12 februari 2002 sprak een externe spreker; de heer M van Winden, direkteur van Theodoor Gilissen bankiers N.V. hield een boeiende voordracht over het onderwerp Geschiedenis van rente en aandelen in Nederland. 23 april 2002 hadden wij weer een spreker uit eigen gelederen: Hans Wertheim Salomonson hield toen een voordracht over de Lange Golf. Op19 juni 2002 brachten een aantal van ons met partners op uitnodiging van Harry Panjer een bezoek aan het Frans Hals Museum te Haarlem. Daar kregen wij eerst een voordracht van een conservator over het schilderij Tulpenmanie van Pieter Brueghel jr. waarna Harry Panjer een verband legde met de de sindsdien verder ontwikkelde en nog steeds bestaande psychologie van het beleggen; er wordt naar dit fenomeen nog steeds studie verricht. Verhouding met de VBA Het blijkt dat de band met de VBA losser wordt: reeds 11 leden van het seniorenconvent zijn geen VBA-lid meer. Overigens waren ook in het afgelopen verenigingsjaar onze contacten met het VBA-bestuur goed. Wij zijn het bestuur daar erkentelijk voor. J. van der Vliet RA, voorzitter J.F. Pos, secretaris-penningmeester 23
24 Verslag redactie van het VBA Journaal Terugkijkend op het afgelopen jaar mogen we met tevredenheid constateren dat de investeringen die zijn verricht in voorgaande jaren in de vorm van een vrijwel nieuwe redactie, een nieuwe uitgever en een nieuwe lay-out van het blad zich binnen uit te betalen in concrete opbrengsten. De redactie heeft het afgelopen jaar een grote inspanning verricht om zorg te dragen voor een evenwichtig VBA Journaal, waarbij alle relevante beleggingsthema s aan de orde komen. Zo is er in het afgelopen jaar uitvoerig aandacht besteed aan de problematiek van de dekkingsgraad bij pensioenfondsen, alsmede de relevante aspecten van Socially Responsible Investing. Beide zaken die een hoge mate van actualiteit kennen. Daarnaast is er ook aandacht geschonken aan nieuwe aandelenstrategieën, nieuwe financiële instrumenten en beheervergoedingen. De oplettende lezer zal ook hebben opgemerkt dat met ingang van het laatste nummer een apart katern is opgenomen met verenigingsnieuws. Hiermee wil de redaktie van het VBA Journaal nogmaals onderstrepen dat het VBA Journaal nadrukkelijk een blad is van en voor de leden. Maar het beoogt meer te zijn dan slechts een medium voor het informeren van de leden. Het wil ook een podium zijn voor discussie. Op dat punt willen we graag de leden van het VBA oproepen om (nog meer) gebruik te maken van deze mogelijkheid. Uiteindelijk leidt discussie en het wisselen van kennis en inzichten tot een betere kwaliteit van de beroepsgroep. Ten aanzien van de redaktie wil ik graag van de gelegenheid gebruik maken om Arun Ratra aan u voor te stellen. Arun heeft het afgelopen jaar de redaktie versterkt. Hij is werkzaam bij de Pension Factory, een onderneming die zich richt op integrale dienstverlening op het gebied van pension management. Hiervoor is Arun direkteur Beleggingen geweest bij de Blue Sky Group (KLM pensioenfonds). Als redaktie zijn wij blij dat Arun bereidt is geweest om een actieve bijdrage te leveren aan het verder uitbouwen van de kwaliteit van het VBA Journaal. Recentelijk heeft de redaktie van het VBA Journaal plannen ontwikkeld voor het komende jaar. Eén van de plannen behelst het uitbrengen van een special op het gebied van het management van pensioenfondsen. Ook zullen we aandacht schenken aan de recente prijsvorming op de aandelenmarkt, alsmede de implicaties van accounting regulations op het gedrag van ondernemingen, het beleggingsbeleid van pensioenfondsen en de waardering op de aandelenmarkten. Uiteraard staan wij als redaktie altijd open voor suggesties van de leden. Wij roepen dan ook alle leden op om ook het komende jaar een actieve bijdrage te leveren aan het realiseren van een kwalitatief hoogwaardig VBA Journaal, waarvoor bij voorbaat onze dank. Namens de redaktie, Hans de Ruiter, Hoofdredacteur VBA-Journaal 24
25 Verslag Commissie regelgeving mr. P.M. Wortel mr. G.St. Panjer mr. D.H. Cross (geen lid VBA) De commissie is het afgelopen jaar niet bijeen gekomen. In EFFAS verband wordt momenteel gekeken naar richtlijnen voor de beroepsgroep. De verwachting lijkt gerechtvaardigd dat de commissie zich hier in het lopende jaar over zal buigen. Mr P.M. Wortel Verslag Commissie Technische Analyse. Tot voor een jaar / anderhalf jaar geleden was in Nederland ook de Vereniging van Technische Analisten actief (in meer of mindere mate). Deze vereniging bestond uit een dertigtal mensen die zich, al dan niet beroepsmatig, bezighouden met de technische analyse. Al onder de vorige voorzitter van de VBA (H. Panjer) zijn er initiatieven ontplooit om de VTA op te laten gaan in de VBA aangezien het voor een dergelijke, relatief kleine, groep niet echt als zinnig werd beschouwd om een complete verenigingsstructuur in stand te houden. In de afgelopen periode is e.e.a. gerealiseerd en is de VTA formeel opgeheven. Het ligt thans in de bedoeling om de al ingestelde commissie technische analyse nieuw leven in te blazen en de activiteiten van de voormalige VTA voort te zetten onder de vlag van de VBA. Inmiddels hebben alle VBA leden al een mailing gehad met betrekking tot deze ontwikkelingen en daarbij de uitnodiging om "lid te worden" van de commissie technische analyse. Het plan is om in het komende jaar een aantal activiteiten / bijeenkomsten te gaan organiseren voor de leden van deze commissie en op die manier een platfrom te creëren waar collega technisch analisten met elkaar van gedachten kunnen wisselen en ontwikkelingen op het vakgebied kunnen bespreken. De initiatiefnemers (Juus de Kempenaer & Frank Vlug) hopen in het komende jaar vele VBA leden te mogen begroeten bij de activiteiten van de commissie technische analyse. Juus de Kempenaer Frank Vlug 25
26 Verslag Commissie Performance Presentatie Standaarden. Nadat begin 1998 de VBA Performance Presentatie Standaarden (VBA-PPS 1998) zijn geïntroduceerd door middel van uitgave van een handboek en het geven van enige presentaties, heeft de PPS-werkgroep - die inmiddels is omgedoopt tot Commissie - een enigszins sluimerend bestaan gehad. De activiteiten bleven beperkt tot ondersteuning van de marktpartijen (accountants en vermogensbeheerders) en het geven van enige presentaties. Daarnaast namen enkele leden deel aan internationaal overleg inzake performance gerelateerde onderwerpen. Sinds de zomer van 2001 is hierin een aanzienlijke verandering gekomen. Allereerst kreeg de groep een vrijwel geheel vernieuwde samenstelling, alleen de voorzitter bleef over van de oude groep. De nieuwe leden zijn zowel afkomstig van vermogensbeheerorganisaties, als van verificateurs (in het algemeen accountantsmaatschappijen) en een IT Consultant. De doelstelling die de nieuwe groep zich vanaf de zomer van 2001 stelde was de effectuering van de aansluiting bij de internationale ontwikkelingen; met name bij de Global Investment Performance Standards (GIPS). De belangrijkste keuze die hierbij gemaakt moest worden was of voor de Nederlandse Standaarden door middel van een country version of GIPS (CVG) vastgehouden zou worden aan de bestaande verschillen tussen VBA-PPS 1998 en GIPS, of dat door middel van een vertaling van GIPS (Translation of GIPS, TG) geheel bij de GIPS Standaarden zou worden aangesloten. Na vele en lange onderlinge vergaderingen en overleg met internationale commissies, is uiteindelijk besloten tot een vertaling van GIPS (TG). Met andere woorden, er wordt afgezien van de verschillen met GIPS die in de oude versie van VBA-PPS golden. De Commissie heeft zich daarom geworpen op de uiterst bewerkelijke taak van de letterlijke vertaling van de GIPS Standaarden naar de Nederlandse taal. Zeer regelmatig kwam de groep hierdoor terecht in discussies hoe de letterlijke Engelstalige tekst bedoeld was. Uiteindelijk is na vele sessies een vertaling afgerond in mei 2002 en is deze vertaling aan de daartoe ingestelde internationale GIPS Committee als Nederlandse TG voorgelegd. Inmiddels is deze vertaling in september jl. ook formeel geaccepteerd en zal deze nieuwe Nederlandse TG (VBA-PPS 2003) van kracht worden vanaf 1 januari De Nederlandse Standaarden zijn dan volledig gelijk aan GIPS; de VBA-PPS Commissie zorgt vervolgens voor de publicatie van deze in het Nederlands vertaalde tekst. Dit snel van kracht worden van de nieuwe VBA Standaarden is naar de mening van de VBA- PPS Commissie mogelijk doordat enerzijds de meeste vermogensbeheerders er toch al voor kiezen om zich internationaal te profileren door voor een GIPS- of AIMR-claim te kiezen, en anderzijds doordat de verschillen tussen GIPS en VBA-PPS 1998 beperkt zijn. De belangrijkste verschillen tussen GIPS en de oude VBA Standaarden betreffen het niveau van compliance (firmwide in plaats van op composite niveau), de minimaal benodigde performance-periode, de tijdseenheid waarover performance per periode berekend wordt (vanaf 2001 minimaal op maandbasis in plaats van op kwartaalbasis) en de toepassing van cash bij zogenaamde carveouts. Voor verdere details omtrent de verschillen verwijzen wij naar het Handboek van VBA- PPS 1998 en de GIPS-tekst, welke onder andere te vinden is op: Naast het vertalen en het bekrachtigd krijgen van de nieuwe VBA Standaarden houdt de Commissie zich ook bezig met de toekomstige aanpassingen van de GIPS Standaarden. Door de AIMR-organisatie wordt regelmatig over individuele aspecten commentaar gevraagd of de Standaarden realistisch en toepasbaar zijn in de verschillende marktusances die overal in de wereld gelden. Hierop wordt vanuit diverse commissies en door vele personen gereageerd, ook de academische wereld laat zich hierbij niet onbetuigd. Reacties komen veelal uit de VS, Canada, Engeland, Europa, Japan en Australië. Aan de hand van deze reacties worden de Standaarden eventueel aangepast, terwijl daarnaast de definitieve versies van deze Guidance Statements worden opgenomen in het GIPS Handbook om zodoende marktpartijen hulp te bieden bij het bereiken van compliancy. 26
27 De VBA-PPS Commissie reageert de laatste tijd ongeveer eens per twee of drie maanden op een concept Guidance Statement. Met name bij de Guidance Statement over het voor ons land belangrijke onderwerp van carve outs (relevant door het veelvuldig hanteren van balanced portfolio-benaderingen in ons land) heeft de Commissie forse kritiek geleverd op de GIPS Standaarden en de bijbehorende Guidance Statement. Naast deze activiteiten heeft de Commissie zich in het afgelopen jaar bezig gehouden met advisering van (institutionele) beleggers die een compliance claim voorbereiden, zijn er presentaties gehouden bij diverse seminars en internationale vergaderingen en heeft de Commissie als gastheer opgetreden bij de 2-daagse vergadering van de Europese Investment Performance Council (EIPC). Ter gelegenheid hiervan is in november 2001 ook een interview geweest met het Financieele Dagblad omtrent de activiteiten van AIMR en de VBA-PPS Commissie. Hierbij is toen reeds een vooraankondiging gegeven ten aanzien van de aanstaande veranderingen in de VBA Standaarden. De VBA-PPS Commissie Performance Presentatie Standaarden kent 9 vaste leden, alsmede een vaste notulist van de vergaderingen. De Commissie vergadert eenmaal per drie weken op de maandagavond. Naast de gewone leden kent de Commissie ook een achttal affiliated members, die elk vanuit hun eigen specialisatie commentaar leveren op het werk van de Commissie en tevens hiervoor ideeën aanleveren. Deze affiliated members vertegenwoordigen zowel toezichthouders als PVK en Autoriteit FM als ook commerciële partijen als Ortec, ING, PGGM en AON. Namens de commissie onderhoudt secretaris Paul de Beus de contacten buiten de Commissie en de contacten met de affiliated members. De voorzitter, Willem Hensbergen, is daarnaast affiliated member van de Investment Performance Council (IPC), het hoogste orgaan binnen de organisatie van GIPS. Hij is lid van de GIPS werkgroep Leverage & Derivatives en neemt als zodanig deel aan internationaal overleg op het terrein van performance presentatie van portefeuilles met leverage en/of derivaten. Tenslotte vertegenwoordigt Corné Reniers de Nederlandse Commissie in de reeds genoemde European Investment Performance Council (EIPC). Het EIPC is op haar beurt weeer vertegenwoordigd in de Investment Performance Council. De leden van de VBA-PPS Commissie zijn: Willem Hensbergen (voorzitter) Lombard Odier Darier Hentsch Asset Management Paul de Beus (secretaris) Ernst & Young Actuarissen\Asset Risk Management Corné Reniers (EIPC lid) Robeco Group Jan Willem Deurvorst PricewaterhouseCoopers Erik Hulshof Mn-Services Bart Bos KPMG Mark van Eijk PS Ashland Ltd Lex Solleveld Deloitte & Touche Emile Wiersma CMG Tjark Graafsma (notulist) Ernst & Young Accountants\Asset Management. Het correspondentieadres t.b.v. de VBA-PPS Commissie is: Ernst & Young Actuarissen \ Asset Risk Management t.a.v. drs. Paul W.P. de Beus, secretaris VBA-PPS Commissie Postbus 3053 Telefoon: GB Utrecht Fax: Mobiel: Paul.de.Beus@ey.nl Namens de gehele VBA-PPS Commissie, Willem Hensbergen, voorzitter. 27
vba Jaarverslag 2002/2003
vba Jaarverslag 2002/2003 Vereniging van Beleggingsanalisten Jaarverslag 2002/2003 Vereniging van Beleggingsanalisten Inhoudsopgave : Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni 2003 3 : Verslag van
Nadere informatieJaarverslag 2003/2004
Jaarverslag 2003/2004 Vereniging van Beleggingsanalisten Inhoudsopgave : Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni 2004 3 : Verslag van het Bestuur 7 : Verslag van de Penningmeester 8 : Jaarrekening
Nadere informatieHét middel om bij te blijven is de rest vooruit te zijn!
Hét middel om bij te blijven is de rest vooruit te zijn! vba beroepsvereniging van beleggings professionals Beursplein 5 1012 JW Amsterdam Telefoon: +31(0)20 618 28 12 E-mail: secretariaat@nvba.nl website:
Nadere informatieJaarverslag 2004/2005
Jaarverslag 2004/2005 VBA Beroepsvereniging van Beleggingsdeskundigen Inhoudsopgave : Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni 2005............................................ 3 : Verslag van het
Nadere informatiepublicatie jaarverslag
publicatie jaarverslag 2014 1 JAARVERSLAG 2014 DR. F.P. FISCHER-STICHTING INHOUD Pagina 1. BESTUURSVERSLAG Doelstelling van de stichting 3 Bestuur in 2014 3 Bestuursvergaderingen 3 Vaststellingen statutaire
Nadere informatieHalfjaarcijfers per 30 juni 2011
Halfjaarcijfers per 30 juni 2011 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE pagina Balans per 30 juni 2011 2 Staat van baten en lasten eerste halfjaar 2011 3 Toelichting op de halfjaarcijfers
Nadere informatieDE TOEKOMST BELEGD. Strategienota VBA beleggingsprofessionals Jaarplan VBA De standaard in kwaliteit en integriteit.
DE TOEKOMST BELEGD Strategienota VBA beleggingsprofessionals 2016-2019 Jaarplan VBA 2016-2017 Adres Symphony Toren Gustav Mahlerplein 109-111 1082 MS Amsterdam www.nvba.nl DE TOEKOMST BELEGD Strategienota
Nadere informatieinvestment academy BNPP IP Campus Welkom bij de Investment Academy
investment academy Welkom bij de Investment Academy OpleIdIngen voor pensioenfondsbestuurders In 2013 investment academy Investment Academy Kennis en deskundigheid met u delen BNP Paribas Investment Partners
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V.
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V. I Inleiding Keijser Capital Asset Management B.V. (de Directie ) voert de directie over Add Value Fund N.V. (hierna ook Add Value Fund of Fonds ). De Directie
Nadere informatieHalfjaarcijfers per 30 juni 2015
Halfjaarcijfers per 30 juni 2015 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2015 2 Staat van baten en lasten over het eerste halfjaar 2015 3 Toelichting op de halfjaarcijfers
Nadere informatieAlgemeen. 6. Publicatie Priciples De meest actuele versie van deze Principles of Fund Governance is te vinden op www.gilissen.nl.
FUND GOVERNANCE Algemeen 1. Compliance functie Een directielid van de Beheerder is aangesteld als Compliance Officer. Deze ziet toe op de correcte naleving van: (i) de Prospectussen van de TG Fondsen;
Nadere informatieJaarverslag 2006/2007
Jaarverslag 2006/2007 VBA Beroepsvereniging van Beleggingsprofessionals Inhoudsopgave Samenstelling Bestuur en Commissies per 30 juni 2007............................................ 3 Verslag van het
Nadere informatieFinancieel Jaarverslag 2014. van het. Koninklijk Wiskundig Genootschap
Financieel Jaarverslag 2014 van het Koninklijk Wiskundig Genootschap Financieel verslag 2014 en begroting 2015 Woord vooraf Het jaarverslag over 2014 is op dezelfde manier tot stand gekomen als dat over
Nadere informatieHalfjaarcijfers per 30 juni 2010
W:\370 FI(financien)\396 begroting - jaarrekening\2011\jr - SBONF\2011 halfjaarcijfers SBONF\2010 halfjrcijfers SBONF.doc Halfjaarcijfers per 30 juni 2010 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE
Nadere informatieVooruit. Laat weten wat je van de AV-OTT wil! Het Bestuur
Inleiding Uiterst rustig, zo kan dit jaar beschreven worden. Qua acitiviteiten dan, binnen het bestuur was het alles behalve rustig. Er vond een groot aantal wisselingen plaats. Dat kan dat eerste ook
Nadere informatieBeschrijving Pension Fund Governance Stichting Bedrijfspensioenfonds voor het Bakkersbedrijf
Beschrijving Pension Fund Governance Stichting Bedrijfspensioenfonds voor het Bakkersbedrijf Dit is een uitgave van Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor het Bakkersbedrijf Datum 15 juni 2012 1 Voorwoord
Nadere informatieVerslag van de penningmeester 2013
Verslag van de penningmeester 2013 Voor U ligt het financiële verslag van de Vereniging Vrienden van de Amsterdamse Binnenstad (VVAB) over het jaar 2013. Ook in 2013 was er een stabiele inkomstenstroom
Nadere informatieRapport. Uitgebracht aan het bestuur van. UMC St Radboud Steunstichting Medische Psychologie. te Nijmegen INZAKE FINANCIEEL JAARVERSLAG 2016
Rapport Uitgebracht aan het bestuur van UMC St Radboud Steunstichting Medische Psychologie te Nijmegen INZAKE FINANCIEEL JAARVERSLAG 2016 Samengesteld door: Radboudumc Financiën Blad-1 INHOUDSOPGAVE Blad
Nadere informatieFINANCIEEL VERSLAG. van de. GESCHIEDKUNDIGE VERENIGING ORANJE-NASSAU te s-gravenhage. inzake jaarrekening s-gravenhage, 3 juni 2017
FINANCIEEL VERSLAG van de GESCHIEDKUNDIGE VERENIGING ORANJE-NASSAU te s-gravenhage inzake jaarrekening 2016 s-gravenhage, 3 juni 2017 Blad 2 INHOUD Blad Algemeen 3 JAARREKENING Balans per 31 december 2016
Nadere informatieOPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016
OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016 BALANS PER 30 JUNI 2016 (VÓÓR WINSTVERDELING) 30 juni 2016 2015 30 juni 2015 * ACTIVA Vaste activa Materiële vaste activa 1.245.612 1.321.629
Nadere informatieTG Fund Management B.V. Amsterdam
INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2010 na resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-
Nadere informatieFINANCIEEL VERSLAG. van de. GESCHIEDKUNDIGE VERENIGING ORANJE-NASSAU te s-gravenhage. inzake jaarrekening s-gravenhage, 4 juni 2016
FINANCIEEL VERSLAG van de GESCHIEDKUNDIGE VERENIGING ORANJE-NASSAU te s-gravenhage inzake jaarrekening 2015 s-gravenhage, 4 juni 2016 Blad 2 INHOUD Blad Algemeen 3 JAARREKENING Balans per 31 december 2015
Nadere informatieStichting Future Finance Larixlaan SZ HILVERSUM. KvK-nummer: JAARVERSLAG
Stichting Future Finance Larixlaan 4 1213 SZ HILVERSUM KvK-nummer: 63451174 JAARVERSLAG 2015-2016 Inhoud BESTUURSVERSLAG Bestuursverslag JAARVERSLAG 2015-2016 JAARREKENING Balans Staat van baten en lasten
Nadere informatieHuishoudelijk Reglement Historische Vereniging Winsum-Obergum Waar in het onderstaande sprake is van hij, kan ook zij worden gelezen.
Over het Huishoudelijk Reglement staat in de Statuten: Art. 19 1. De Algemene Vergadering kan bij huishoudelijk reglement nadere regels geven omtrent alle onderwerpen waarvan de regeling het bestuur gewenst
Nadere informatieTG Fund Management B.V. Amsterdam
INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2012 voor resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2012 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-
Nadere informatieHalfjaarcijfers per 30 juni 2014
Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2014 Staat van baten en lasten over het eerste halfjaar 2014 Toelichting op de halfjaarcijfers
Nadere informatieJAARVERSLAG 2013 Van de Steunstichting. STEUNSTICHTING v/d OOGVERENIGING Postbus 2344 3500 GH Utrecht.
JAARVERSLAG 2013 Van de Steunstichting. STEUNSTICHTING v/d OOGVERENIGING Postbus 2344 3500 GH Utrecht. Inhoudsopgave Inleiding Bestuur Werkwijze, beleid bestuur Subsidie Nawoord. INLEIDING Op het moment
Nadere informatieFinanciële jaarstukken 2017
Vereniging van Vrienden der Aziatische Kunst Financiële jaarstukken 2017 Vereniging van Vrienden der Aziatische Kunst datum 6 april 2018 kenmerk 18-283/MaB Ledenadministratie: Telefoon: 0182-501696 NL33
Nadere informatieHalfjaarcijfers Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat DR Amsterdam. Tel: Fax:
Halfjaarcijfers 2014 Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat 14 1071 DR Amsterdam Tel: 020-570 30 57 Fax: 020-570 30 50 Inhoud Halfjaarcijfers 2014 Balans per 30 juni 2014 3 Winst- en verliesrekening
Nadere informatiePensioen Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen. Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen
Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen 14 De lijsten van pensioenfondsen met de hoogste en de laagste vermogensbeheerkosten die onder andere door Pensioen Pro en De Nederlandsche Bank (hierna:
Nadere informatieFINANCIEEL VERSLAG. van de. GESCHIEDKUNDIGE VERENIGING ORANJE-NASSAU te s-gravenhage. inzake jaarrekening s-gravenhage, 30 juni 2018
FINANCIEEL VERSLAG van de GESCHIEDKUNDIGE VERENIGING ORANJE-NASSAU te s-gravenhage inzake jaarrekening 2017 s-gravenhage, 30 juni 2018 Blad 2 INHOUD Blad Algemeen 3 JAARREKENING Balans per 31 december
Nadere informatieBalans en resultatenoverzicht Jaarverslag 2012/2013
Balans en resultatenoverzicht Jaarverslag 2012/2013 Publicatie verslag. Geertruidenberg 27-2-2014 Mevr. W.P.M. van Beijsterveldt-Nieuwenhuijsen penningmeester ANBI - erkenning G-80028 Bestuursamenstelling:
Nadere informatieDE TOEKOMST BELEGD. Strategienota VBA en Jaarplan VBA De standaard in kwaliteit en integriteit.
DE TOEKOMST BELEGD Strategienota VBA 2013-2015 en Jaarplan VBA 2014-2015 1 Adres Symphony Toren Gustav Mahlerplein 109-111 1082 MS Amsterdam www.nvba.nl 2 DE TOEKOMST BELEGD Strategienota VBA 2013-2015
Nadere informatieSPNG. veranderingen. was voor. een jaar van grote. Verkort jaarverslag 2013 >
2013 was voor SPNG een jaar van grote veranderingen. Verkort jaarverslag 2013 > 2013 was voor SPNG een jaar van grote veranderingen. Eind 2012 liep het herverzekeringscontract met Nationale-Nederlanden
Nadere informatieEagle Fund Beheer B.V.
Eagle Fund Beheer B.V. Halfjaarbericht 2017 Inhoudsopgave Algemene informatie 3 Verslag van de directie Algemeen 4 Opzet van de bedrijfsactiviteiten 4 Fiscale positie 4 Activiteiten in het eerste halfjaar
Nadere informatieBALANS RESULTATENREKENING 2015 RESP BEGROTING Boekhoudbureau H. van Bockel Blad 2
BALANS & RESULTATENREKENING 2015 RESP. 2014 & BEGROTING 2017 Boekhoudbureau H. van Bockel Blad 2 Toelichting bij de jaarrekening over 2015 en de begroting 2017. Jaarrekening 2015 Het jaar 2015 is afgesloten
Nadere informatieStichting Het Nederlandsch Economisch-Historisch Archief JAARREKENING 2012
Stichting Het Nederlandsch Economisch-Historisch Archief JAARREKENING 2012 Amsterdam, 2 april 2013 INHOUDSOPGAVE Jaarrekening 2012 Algemene toelichting 2 Balans 3 Staat van baten en lasten 4 Grondslagen
Nadere informatieNEEM DE TIJD LEER ONS BETER KENNEN
LOOK CLOSER UNDERSTAND MORE NEEM DE TIJD Ontdek Robeco 1 Wij willen alles weten over de wereld en hoe die werkt, over de risico s en kansen. Op deze manier herkennen we langetermijnkansen, innoveren we
Nadere informatieBetreft : jaarstukken fondsen 2012 CAO BTER voor de Timmerindustrie Referentie : 2013-0000046719 - uw brief van 23 april 2013
IVlinisterie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid t.a.v. Directie Uitvoeringstaken Arbeidsvoorwaardènwetgeving, afd. CAV, jaarverslag 2012 Postbus 90801 2509 LV DEN HAAG stichting fondsen administratie
Nadere informatieFINANCIEEL JAARVERSLAG NVBT OVER 2014
FINANCIEEL JAARVERSLAG NVBT OVER 2014 Nijkerk, 16 april 2015 Versie 1.0 Balans NVBT Balans NVBT per 31-12-2014 Activa 31-12-2014 31-12-2013 Passiva 31-12-2014 31-12-2013 Vaste activa 0 0 Eigen Vermogen
Nadere informatie2011 in het kort TOELICHTING OP HET JAARVERSLAG
2011 in het kort TOELICHTING OP HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het jaarverslag legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen
Nadere informatieSteunstichting NVBS Nederlandse Vereniging van Blinden en Slechtzienden. Jaarverslag 2012. van de Steunstichting NVBS
Steunstichting NVBS Nederlandse Vereniging van Blinden en Slechtzienden. Jaarverslag 2012 van de Steunstichting NVBS 1 Blz. Inhoudsopgave. 1. Inleiding 3 2. Bestuur 3 3. Beleid, werkwijze en activiteiten
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE COMMODITY DISCOVERY FUND Bijgewerkt tot 8 juli 2014
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE COMMODITY DISCOVERY FUND Bijgewerkt tot 8 juli 2014 Principles of Fund Governance Pag. 1/5 1. INLEIDING Commodity Discovery Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder
Nadere informatieVereniging voor Documentaire Informatievoorziening en Administratieve Organisatie S.O.D. Jaarrekening 2012. Aldus vastgesteld in de vergadering
Vereniging voor Documentaire Informatievoorziening en Administratieve Organisatie S.O.D. Jaarrekening 2012 Aldus vastgesteld in de vergadering de secretaris de voorzitter Vereniging voor Documentaire Informatievoorziening
Nadere informatiePublicatie jaarverslag
Publicatie jaarverslag 2015 1 JAARVERSLAG 2015 DR. F.P. FISCHER-STICHTING INHOUD Pagina 1. BESTUURSVERSLAG Doelstelling van de stichting 3 Bestuur in 2015 3 Bestuursvergaderingen 3 Vaststellingen jaarrekening
Nadere informatieIIA Nederland Commissie Vaktechniek(CPP) Jaarplan Commissie Vaktechniek 2008
1 1 2 Inhoudsopgave 1. Inleiding 2. Samenstelling 3. Verantwoordelijkheden en doelstellingen 4. Werkwijze 5. Activiteiten 2008 6. Begroting 2008 2 3 1. Inleiding Dit jaarplan geeft de samenstelling, de
Nadere informatiePagina 1. Financiële verantwoording 2012-2013 MaarnWijzer
Pagina 1 Financiële verantwoording 2012-2013 MaarnWijzer Aftekening kascommissie Maarn, 7 november 2013. Nagezien en akkoord bevonden. De kascommissie: '. "f)-ê l(á..j C.l'..z- \>2- W'--tJl JL; i& \"--
Nadere informatieHierbij doe ik u een exemplaar van het definitieve jaarrapport van de vereniging over 2012 toekomen.
Vereniging van Zuid-Hollandse Waterschappen Hoogheemraadschap van Delfland ons kenmerk : 1071291 T.a.v. de heer mr. M.A.P. van Haersma Buma Bijiage(n) : 1 POStbUS 3061 Delft : 22 mei 2013 2601 DB Delft
Nadere informatieVerslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016
Verslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016 Op woensdagmiddag 9 maart, aansluitend aan de jaarbijeenkomst van de Vereniging Gepensioneerden Getronics (VGG), organiseerde Stichting Voorzieningsfonds Getronics
Nadere informatieTG Fund Management B.V. Amsterdam
INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2015 3 Winst en Verliesrekening over eerste halfjaar 2015 4 Toelichting 5 Overige informatie 9 2 Balans per 30 juni 2015 in euro s 30062015 30062014 Activa Vlottende
Nadere informatieTerugblik 2011 in cijfers
Terugblik 2011 in cijfers U vindt hier een samenvatting van het jaarverslag 2011. Het volledige jaarverslag kunt u downloaden via www.pensioenfondsricohnederland.nl. Financiële situatie Door de kredietcrisis
Nadere informatie1. Doelstelling van de stichting 3
JAARVERSLAG 2012 Inhoudsopgave 1. Doelstelling van de stichting 3 2. Verslag over het boekjaar 2012 4 Bestuur 4 Resultaat 4 Uitkeringen 4 Erfstellingen, legaten en giften 5 Slotopmerking 5 3. Jaarrekening
Nadere informatieFinancieel jaarverslag. Vereniging Officieren Cavalerie. 4 april 2015
Financieel jaarverslag Vereniging Officieren Cavalerie 2014 4 april 2015 1 Geachte leden van de Vereniging Officieren Cavalerie, Hierbij het financiële jaarverslag Vereniging Officieren Cavalerie, ter
Nadere informatieVerslag van de penningmeester over 2015
Verslag van de penningmeester over 2015 Voor U ligt het financiële verslag van de Vereniging Vrienden van de Amsterdamse Binnenstad (VVAB) over het jaar 2015. In 2015 is de stabiele inkomstenstroom uit
Nadere informatieIP e VAN ZWOL 1 WIJ NTJ ES ACCOUNTANTS & BELASTINGADVISEURS STICHTING DIERGENEESKUNDE IN ONTWIKKELINGSSAMENWERKING
IP e VAN ZWOL 1 WIJ NTJ ES Rapport: Uitgebracht aan: STICHTING DIERGENEESKUNDE IN ONTWIKKELINGSSAMENWERKING te UTRECHT Inzake: Financieel verslag 2012 Van Zwol Wijntjes Accountants en Adviseurs B.V. Amsterdamseweg
Nadere informatieStichting MeeleefGezin. Jaarverslag 2012
Jaarverslag Utrecht, 3 juli 2013 Inhoudsopgave Bestuursverslag 3 Jaarrekening Balans per 31 december 6 Staat van baten en lasten 7 Toelichting 8 Overige gegevens 12 2 Bestuursverslag Algemeen De stichting
Nadere informatieREGISTRATIEDOCUMENT D.D. 18 MAART 2016
ALGEMENE GEGEVENS VAN DE BEHEERDER Delta Lloyd Asset Management N.V. is een naamloze vennootschap ingeschreven in het register van de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer 33052584. Enige aandeelhouder
Nadere informatieVEDIS. Jaarverslag 2012
VEDIS Jaarverslag 2012 Inhoudsopgave 1 Balans per 31 december 2012 3 2 Winst- en verliesrekening over 2012 en begroting 2013 4 3 Toelichting op de jaarrekening 2012 5 3.1 Toelichting van de penningmeester
Nadere informatievba BEROEPSVERENIGING VAN BELEGGINGSPROFESSIONALS
vba J A A R V E R S L A G BEROEPSVERENIGING VAN BELEGGINGSPROFESSIONALS Jaarverslag 2008/2009 VBA Beroepsvereniging van Beleggingsprofessionals Inhoudsopgave Samenstelling Bestuur en Commissies per 30
Nadere informatieNederlandse Ornithologische Unie Jaarrekening 2016 Concept dd 14 januari 2017 tbv goedkeuring door bestuur.
Nederlandse Ornithologische Unie Jaarrekening 2016 Concept dd 14 januari 2017 tbv goedkeuring door bestuur. BALANS per 31 december 2016 Activa Passiva Omschrijving 2016 2015 ter vergelijking Omschrijving
Nadere informatieGeen gezeik iedereen rijk
Geen gezeik iedereen rijk Lange termijn vermogensopbouw Corné van Zeijl Classificatie: publiek Inhoud De economie Waarom beleggen? Conclusie 3 Beleggen Hoe word je arm, hoe word je rijk? Bron: Lithograph
Nadere informatieDe wereld verandert. SPH Jaarbericht. Highlights van 2015
De wereld verandert. SPH Jaarbericht Highlights van 2015 Veranderingen vragen om wendbaarheid Vooraf De wereld om ons heen verandert, dat hebben we ook in 2015 ondervonden. De financiële markten bleven
Nadere informatieVerslag van de penningmeester over 2017
Verslag van de penningmeester over 2017 Voor U ligt het financiële verslag van de Vereniging Vrienden van de Amsterdamse Binnenstad (VVAB) over het jaar 2017. Het aantal leden heeft zich in 2017 gestabiliseerd.
Nadere informatieNieuweroordweg 1, 3704 EC te Zeist Telefoon 030 693 65 00 Fax 030 694 2440
Registratiedocument Triodos Investment Management B.V. Algemene gegevens Triodos Investment Management Triodos Investment Management B.V. (Triodos Investment Management) is een besloten vennootschap met
Nadere informatieBeleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog
Publicatiedatum CBS-website Centraal Bureau voor de Statistiek 9 december 25 Beleggingen institutionele beleggers in 24 met 8,1 procent omhoog drs. J.L. Gebraad Centraal Bureau voor de Statistiek, Voorburg/Heerlen,
Nadere informatieAccountantsrapport betreffende het boekjaar 2017 van het genootschap GENOOTSCHAP ARCHITECTURA ET AMICITIA p/a Gouvernestraat PL Rotterdam
Accountantsrapport betreffende het boekjaar 2017 van het genootschap p/a Gouvernestraat 93 3014 PL Rotterdam INHOUDSOPGAVE I Accountantsverslag 1. Samenstellingsverklaring 2. Bestuur II Jaarrekening 1.
Nadere informatieSTEUNSTICHTING VAN DE OOGVERENIGING NEDERLAND. Postbus GH Utrecht. JAARVERSLAG 2015
STEUNSTICHTING VAN DE OOGVERENIGING NEDERLAND Postbus 2344 3500 GH Utrecht. JAARVERSLAG 2015 Utrecht, 14 juni 2016 1 Inhoudsopgave Inleiding 3 Bestuurssamenstelling 3 Werkwijze en beleid van het bestuur
Nadere informatieRAPPORT STICHTING ING AANDELEN
RAPPORT STICHTING ING AANDELEN Het onderstaande rapport is opgesteld overeenkomstig het bepaalde in artikel 14 van de administratievoorwaarden voor aandelen op naam in het kapitaal van ING Groep N.V. en
Nadere informatieFINANCIEEL. Jaarverslag 2018 Begroting LVGO Postbus BN UTRECHT. Inhoud
FINANCIEEL Jaarverslag 2018 Begroting 2019 Postbus 1552 3500 BN Inhoud Algemeen Balans per 31 december 2018 Resultatenrekening over 2018 Toelichting op de balans Toelichting op de resultatenrekening Gerealiseerd
Nadere informatieJaarverslag Stichting Vrienden van het Juda Palache Instituut
Jaarverslag Stichting Vrienden van het Juda Palache Instituut 2014 Besproken en goedgekeurd door het Algemeen Bestuur van de Stichting op 16 maart 2015 De Stichting Vrienden van het Juda Palache Instituut
Nadere informatieOPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2018
OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2018 GECONSOLIDEERDE HALFJAARREKENING 2018 Optimix Vermogensbeheer NV, Amsterdam 1 GECONSOLIDEERDE BALANS PER 30 JUNI 2018 (VÓÓR WINSTVERDELING)
Nadere informatieStichting Wetenschappelijk Onderzoek en Onderwijs in de Vastgoedkunde Jaarverslag 2013
Stichting Wetenschappelijk Onderzoek en Onderwijs in de Vastgoedkunde Jaarverslag 2013 SWOOV Jollemanhof 5 1019 GW Amsterdam Telefoon: 020-668 1129 Fax: 020-668 0361 ABN AMRO NL40ABNA0461066254 KvK 41212109
Nadere informatieMaximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen
Maximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen WMP heeft zowel de UN PRI als de UN Global Compact getekend Wealth Management Partners is actief als vermogensbeheerder en vermogensregiseur (investment
Nadere informatieSt. Huurdersbelangen Regio Hollands-Midden. Bouwstenen HRHM 2019
St. Huurdersbelangen Regio Hollands-Midden Bouwstenen HRHM 2019-2 x uitgave magazine Huurbelang - Workshops voor BC vrijwilligers en bestuur - Werving vrijwilligers - Ontwikkeling nieuwe werkgroepen -
Nadere informatieJAARREKENIG. Over het boekjaar van de
JAARREKENIG Over het boekjaar 2014 van de VERENIGING EUROPESE BEWEGING IN NEDERLAND Inhoudsopgave Bladzijde - Balans per 31 december 2014 2 - Staat van baten en lasten over 2014 3 - Kasstroomoverzicht
Nadere informatieStichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL. te Amsterdam. Jaarrekening 2012
Stichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL te Amsterdam Jaarrekening 2012 Inhoudsopgave Blad Verslag van het Bestuur 2 Jaarrekening Balans per 31 december 2012 4 Staat van baten en lasten over
Nadere informatiekpmg ESG compliance Masterclass voor professionals in de pensioensector kpmg.nl Eversheds-Sutherland.com/ESAdvisoryNL
kpmg ESG compliance Masterclass voor professionals in de pensioensector kpmg.nl Eversheds-Sutherland.com/ESAdvisoryNL Deze Masterclass is de training bij uitstek voor pensioen professionals die zich willen
Nadere informatieESG compliance. Masterclass. Voor professionals in de pensioensector. kpmg.nl Eversheds-Sutherland.com/ESAdvisoryNL
ESG compliance Masterclass Voor professionals in de pensioensector kpmg.nl Eversheds-Sutherland.com/ESAdvisoryNL Deze Masterclass is de training bij uitstek voor pensioen professionals die zich willen
Nadere informatieV e r e n i g i n g D o r d r e c h t s M u s e u m S c h e f f e r f o n d s L e g a a t S c h e f f e r
V e r e n i g i n g D o r d r e c h t s M u s e u m S c h e f f e r f o n d s L e g a a t S c h e f f e r Financieel jaarverslag 2016 Inhoud Voorwoord Balans 31 december 2016, met vergelijkbare cijfers
Nadere informatieJaarverslag 2010. Secretariaat tuchtgerechten Publiekrechtelijke bedrijfsorganisatie. Instituut voor Agrarisch Recht Postbus 245 6700 AE WAGENINGEN
Jaarverslag 2010 Secretariaat tuchtgerechten Publiekrechtelijke bedrijfsorganisatie Instituut voor Agrarisch Recht Postbus 245 6700 AE WAGENINGEN Voorwoord Voor u ligt het jaarverslag 2010 van het secretariaat
Nadere informatieHalfjaarcijfers per 30 juni 2012
Halfjaarcijfers per 30 juni 2012 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2012 2 Winst en verliesrekening over het eerste halfjaar 2012 3 Toelichting op de halfjaarcijfers
Nadere informatieRFM Regulated Fund Management BV Registratiedocument (als bedoeld in artikel 4:48 lid 1 Wet op het financieel toezicht)
RFM Regulated Fund Management BV Registratiedocument (als bedoeld in artikel 4:48 lid 1 Wet op het financieel toezicht) I Gegevens betreffende de werkzaamheden van de beheerder RFM Regulated Fund Management
Nadere informatieHalfjaarcijfers per 30 juni 2016
Halfjaarcijfers per 30 juni 2016 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE Balans per 30 juni 2016 2 Staat van baten en lasten over het eerste halfjaar 2016 3 Toelichting op de halfjaarcijfers
Nadere informatieFINANCIEEL JAARVERSLAG 2016
Belangenvereniging Pensioengerechtigioden Pensenfonds Zorg en Welzijn FINANCIEEL JAARVERSLAG van de Belangenvereniging Pensioengerechtigden PFZW (BPP) Aangesloten bij de N.V.O.G. (Nederlandse Vereniging
Nadere informatieBalans en resultatenoverzicht. Jaarverslag Publicatie verslag. Eersel, 27 juni 2015 D. Bekkers penningmeester
Balans en resultatenoverzicht Jaarverslag 2014 Publicatie verslag. Eersel, 27 juni 2015 D. Bekkers penningmeester EHBO vereniging Eersel Opgericht 5 april 1951 Lid van koepelorganisatie: Vereniging EHBO
Nadere informatieSTATUTEN NEDERLANDS INSTITUUT VOOR BIOLOGIE
STATUTEN NEDERLANDS INSTITUUT VOOR BIOLOGIE NAAM EN ZETEL Artikel 1 1. De vereniging draagt de naam: Nederlands Instituut voor Biologie (bij afkorting: NIBI), 2. Zij heeft haar zetel in de gemeente Utrecht.
Nadere informatieStichting Stad Rotterdam anno 1720. Jaarverslag 2014
Stichting Stad Rotterdam anno 1720 Jaarverslag 2014 Barendrecht, 10 april 2015 BESTUURSVERSLAG OVER HET BOEKJAAR 2014 ALGEMEEN De stichting Stad Rotterdam anno 1720 is opgericht op 26 juni 2006 en per
Nadere informatieStichting Opleidings- en Ontwikkelingsfonds voor de Timmerfabrieken
Jaarrekening 2014 Van: Stichting Opleidings- en Ontwikkelingsfonds voor de Timmerfabrieken Statutaire vestigingsplaats: Bussum Adres: Nieuwe s-gravelandseweg 16 1405 HM Bussum Inhoudsopgave Jaarverslag
Nadere informatieSTICHTING BLINDENHULP
STICHTING BLINDENHULP JAARVERSLAG 2014 Doelstelling van de stichting De stichting stelt zich krachtens haar statuten ten doel: a. het verlenen van hulp aan visueel gehandicapten, ongeacht gezindte of leeftijd;
Nadere informatieFinancieel jaarverslag ouderraad 2014-2015 en begroting 2015-2016
Financieel jaarverslag ouderraad 2014-2015 en begroting 2015-2016 Voor u ligt het jaarverslag van de stichting Schoolfonds Scholengemeenschap voor openbaar voortgezet onderwijs Scala College, beter bekend
Nadere informatieJaarverslag Maart Postbus KA ROOSENDAAL.
Maart 2019 Postbus 5000 4700 KA ROOSENDAAL www.rekenkamerwestbrabant.nl 2 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 3 1. Inleiding 5 1.1. Inleiding 5 2. Doelstellingen en organisatie 6 2.1. Wettelijke grondslag 6 2.2.
Nadere informatieBIJLAGE 5; ALV 24 JANUARI Dit jaarplan is onderdeel van het meerjarenstrategie document. JAARPL AN VIDE 2017
JAARPLAN 2017 Dit jaarplan is onderdeel van het meerjarenstrategie document. `1 1 Activiteiten 2017 DE ACTIVITEITEN IN 2017 Jaarcongres Op 18 april 2017 organiseert Vide in Utrecht het jaarcongres met
Nadere informatieStichting Bewaarder Holland Immo Group XI/ Retail Residential Fund te Eindhoven
Stichting Bewaarder Holland Immo Group XI/ Retail Residential Fund te Eindhoven Jaarrekening 2012 Stichting Bewaarder Holland Immo Group XI/ Retail Residential Fund Jaarrekening 2012 Inhoudsopgave Jaarstukken
Nadere informatie2. Werkzaamheden...5 2.1 Organisatieontwikkeling...5 2.2 Voorlichting en fondsenwerving...7 2.3 Activiteiten...8
JAARVERSLAG 2005 Inhoudsopgave 1. Bestuursverslag...3 1.1 Algemeen...3 1.2 Doelstelling...3 1.3 Bestuur...4 1.4 Comité van aanbeveling...4 1.5 Banden met Tastite...4 1.6 CBF-keurmerk...4 2. Werkzaamheden...5
Nadere informatieLeefbaar Dronten Lokale politieke partij De Aar Financieel jaarrapport 2017
Leefbaar Dronten Lokale politieke partij De Aar 65 06-53 71 68 66 Financieel jaarrapport 2017 1 Inhoudsopgave Voorwoord Bestuurssamenstelling Jaarrekening Algemene toelichting Balans per 31 december 2017
Nadere informatieStichting Vrienden van Onze Taal s-gravenhage
s-gravenhage Jaarrekening 2014 18 juni 2015-1 - Inhoud Blad Jaarrekening 2014 3 Bestuursverslag 4 Jaarrekening 7 Balans per 31 december 2014 (na bestemming batig saldo) 8 Staat van baten en lasten over
Nadere informatieStichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL. te Amsterdam. Jaarrekening 2013
Stichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL te Amsterdam Jaarrekening 2013 Inhoudsopgave Blad Verslag van het Bestuur 2 Jaarrekening Balans per 31 december 2013 4 Staat van baten en lasten over
Nadere informatieStichting Future Finance Proffessor Tulpstraat HA AMSTERDAM. KvK-nummer: JAARVERSLAG 2017
Stichting Future Finance Proffessor Tulpstraat 30 1018 HA AMSTERDAM KvK-nummer: 63451174 JAARVERSLAG 2017 Inhoud BESTUURSVERSLAG Bestuursverslag 2017 JAARVERSLAG 2017 JAARREKENING Balans Staat van baten
Nadere informatieJAARVERSLAG 2006 STICHTING ING AANDELEN
JAARVERSLAG 2006 STICHTING ING AANDELEN INHOUD Blz. 1. Bestuursverslag 1.1 Algemeen.. 3 1.2 Financiële administratie 4 1.3 Kostenvergoeding. 4 1.4 Bestuur van de Stichting... 4 2. Jaarrekening 2.1 Balans
Nadere informatie19-3-2014 R.K. Beleggingsfonds 1 RK BELEGGINGSFONDS. Bisdom van s-hertogenbosch. Jaarvergadering 18 maart 2014
19-3-2014 R.K. Beleggingsfonds 1 RK BELEGGINGSFONDS Bisdom van s-hertogenbosch Jaarvergadering 18 maart 2014 19-3-2014 R.K. Beleggingsfonds 2 Agenda jaarvergadering 18 maart 2014 19.30 uur Verwelkoming
Nadere informatie