De toelichting van TreeTop Asset Management SA, Beheerder van TreeTop Global Opportunities
|
|
- Samuël de Haan
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 T REET OP G LOBAL OPPORTUNITIES TreeTop Global Opportunities Q KWARTAALVERSLAG Q TreeTop Global Opportunities is een compartiment van de bevek TreeTop Global SICAV, een beleggingsfonds naar Luxemburgs recht. TreeTop Global Opportunities streeft ernaar de waarde van uw belegging op lange termijn te verhogen. In normale marktomstandigheden belegt het fonds voornamelijk in aandelen van emittenten uit de hele wereld, inclusief uit opkomende markten. Het fonds belegt ook in andere soorten financiële instrumenten, in overeenstemming met zijn doelstelling. Het fonds kan derivaten gebruiken voor beleggingsdoeleinden of om beleggingsrisico's te beperken (afdekking). De gedachte dat bedrijven met een versnellende winstgroei de beste absolute rendementen leveren, is voor de aanpak van de beheerder van fundamenteel belang. Hierdoor is het fonds gericht op de gebieden die een hoge groei meemaken of waar de groei opnieuw versnelt. Het fonds zal voornamelijk focussen op aandelen die gediversifieerd zijn over economische sectoren en geografische gebieden. Het grootste deel van de blootstelling van de portefeuille aan niet-eur valuta's is afgedekt in EUR. Het fonds wordt op discretionaire wijze beheerd, zonder referenties naar indexen. Dit fonds is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen zes jaar op te nemen. De toelichting van TreeTop Asset Management SA, Beheerder van TreeTop Global Opportunities De aandelenmarkten wereldwijd hebben een turbulent kwartaal achter de rug met een haussetrend in juli, een terugval in augustus en hervatting van de haussetrend in september. Uiteindelijk sluiten ze het kwartaal aanzienlijk hoger met een stijging van TreeTop Global Opportunities A EUR van 8,6% 1. Het fonds heeft voordeel gehad bij zijn grotere weging in de Europese aandelenmarkten die relatief gezien goede performances optekenen. Individuele posities die over de periode goed hebben gepresteerd, zijn onder meer Monitise, Digital Garage, Banco Popular Espanol en GCL Poly. Posities die minder goed hebben gepresteerd, zijn onder meer TPK, Treasury Wines en Lixil. Het derde kwartaal kenmerkt zich vooral door de resolute aanneming van een nieuw monetair beleid door de ECB en de Bank of England, namelijk 'Forward Guidance'. Dit beleid wordt al door de US Federal Reserve toegepast. Het principe achter 'Forward Guidance' is dat de centrale banken niet alleen de marktrente kunnen beïnvloeden, maar door beloften de rente laag te houden, ook de rente op langere termijn kunnen beïnvloeden. Dit beleid van 'Forward Guidance' kan voor een beperkte periode worden ingevoerd of kan aan specifieke indicatoren worden gekoppeld zoals een werkloosheidsdrempel. De invoering van 'Forward Guidance' in combinatie met betere onderliggende economische indicatoren, heeft een hernieuwde aandacht van de beleggers voor Europa gewekt. In de afgelopen twee kwartaalverslagen wezen de indicatoren van het consumentenvertrouwen en van de purchasing managers survey op vroege tekenen van toekomstige verbeteringen in Europa. Zoals blijkt uit de onderstaande grafiek, is dit momentum nog altijd aanwezig en verbetert aan een sneller ritme dan in de VS en in China. 1 Cumulatieve rendementen 3 maanden. Andere rendementen van dezelfde aandelenklasse worden voorgesteld op pagina 6 van dit verslag. In het verleden behaalde resultaten van de bevek zijn geen garantie voor de toekomst. 1
2 De aandelenmarkten werden verder gesteund door een mededeling van ECB-voorzitter Mario Draghi dat de rente nog voor een lange periode laag zal blijven, en zelfs nog zou kunnen worden verlaagd. Daarnaast werd de eurozone eveneens geboost door de overwinning van bondskanselier Angela Merkel in de Duitse verkiezingen. Na een periode van onderhandelingen verwachten wij de vorming van een grote coalitie die de status quo zal handhaven met misschien zelfs een iets minder strak bezuinigingsbeleid voor de perifere landen van de eurozone. Naar het voorbeeld van zijn ECB-collega deelde in het VK de nieuwe gouverneur van de Bank of England Mark Carney mee dat de rente voor een langere dan door de markt verwachte periode op een laag peil zal blijven. Later werd verduidelijkt dat dit aan een werkloosheidsdrempel van 7% zou worden gekoppeld. Deze mededeling, samen met indicatoren dat de economie in het VK twee keer sneller is gegroeid dan in het eerste kwartaal, hebben de aandelenmarkt de hoogte in gestuwd. TreeTop Global Opportunities heeft voortaan een weging van ongeveer 35% in Europa met de nadruk op de eurozone. Wij hebben een aantal economisch gevoelige posities verworven in St Gobain en Commerzbank, alsook in de Europese telecomsector met posities in KPN en Telecom Italia. Travis Perkins en Mediaset hebben onze targetkoers bereikt en werden verkocht. St Gobain - Saint-Gobain is een bedrijf van bouwmaterialen dat 70% van zijn omzet in Europa boekt. Na de moeilijke omstandigheden van 2012 en van de eerste helft van 2013 lijkt de omzet zijn laagste peil te hebben bereikt. In de afgelopen maanden hebben wij op de belangrijkste Europese markten al een begin van een opleving van de woningmarkt vastgesteld, en recente prijzen wijzen op een hernieuwde dynamiek in de vlakglasindustrie, één van de slechtst presterende producten van Saint-Gobain. Wij verwachten dat de krimp van 2013 zal worden gevolgd door een forse opleving in Commerzbank - Commerzbank is de op een na grootste private bank van Duitsland die in de afgelopen jaren grote verliezen heeft geleden op activa die niet tot zijn kernactiviteiten behoren, zoals scheepvaart en commercieel vastgoed. De bank heeft echter stappen ondernomen om deze activa af te schrijven en wij menen dat een continue afbouw van deze blootstelling de bedrijfsresultaten zullen drijven. Commerzbank, dat momenteel hogere ratio's optekent dan zijn sectorgenoten, zal ook voordeel halen bij lagere kostenbatenratio's. Bovendien heeft de bank een hoge leverage gekoppeld aan een stijging van de Euribor, wat tegen de huidige rente een aanzienlijke versnelling van het bedrijfsresultaat kan opleveren. Het aandeel is momenteel het goedkoopste van de Europese banksector en wordt verhandeld tegen 0,4 x zijn boekwaarde. 2
3 Telecom Italia - Telecom Italia is een operator die vaste en mobiele telefonie en datatransmissiediensten aanbiedt. De groep neemt een dominerende positie in op de Italiaanse markt en houdt een meerderheidsbelang van 66,7% in TIM Brasil (de tweede grootste operator van mobiele telefonie in Brazilië) en een belang van 22% in Telecom Argentina. Het bedrijf tekent één van de slechtste performances op in de Europese telecomindustrie, maar wij menen dat Telecom Italia een aantrekkelijke kandidaat is voor herstructurering. Deze herstructurering zou de winstgroei moeten versnellen. Telecom Italia is één van de goedkoopste Europese telecomaandelen die tegen een koers-winstverhouding (P/E) 2013 van slechts 6,8 wordt verhandeld, wat ongeveer de helft is van de koers van zijn sectorgenoten. De VS tekende in het tweede kwartaal beter dan verwachte BBP-cijfers alsook betere bedrijfsresultaten op, gedreven door de financiële sector die een grote weging heeft in TreeTop Global Opportunities. In de afgelopen maanden werd naar aanleiding van de mededeling door Fed-voorzitter Ben Bernanke van een afbouw van zijn agressief monetair versoepelingsbeleid, een forse daling vastgesteld van de USrendementscurve. Tegen eind augustus stond de 10-jaarlijkse lange rente van de US-staatsobligaties op 3%, wat een negatieve impact had op de herfinanciering van hypotheken en op het consumentenvertrouwen. De scherpe beweging lijkt de Federal Reserve te hebben verrast, die zich verplicht voelde de markt gerust te stellen met de mededeling dat de omvang van de afbouw trager en minder omvangrijk zou zijn dan de markten verwachtten. Sindsdien is de 10-jaarlijkse lange rente teruggevallen tot 2,6%. Rekening houdend met het huidige onvermogen van de US-overheid terwijl de onderhandelingen over het schuldenplafond en het begrotingstekort aanslepen, lijkt het dat de afbouw niet zo'n vaart zal maken (indien die er überhaupt komt). In de afgelopen maanden heeft TreeTop Global Opportunities zijn winsten in deze markt binnengehaald en onze weging in de US is teruggevallen tot 28%. Wij hebben posities verkocht in Epam, Charles Schwab, Netapp en Regions Financial en elders belegd in posities die een beter rendement bieden. Nieuwe posities werden aangekocht in Adobe en US Airways. Adobe - Adobe, softwareproducent, ontwikkelt, vermarkt en ondersteunt softwareproducten waarmee gebruikers, via diverse media, content kunnen bouwen en optimaliseren. Adobe heeft te lijden gehad onder softwarepiraterij omdat de producten gemakkelijk van een disk konden worden gekopieerd. Nu biedt Adobe zijn klanten echter een abonneemodel aan dat aantrekkelijker is vanwege zijn flexibiliteit en gebruik van de cloud en dat moeilijker met piraterij kan worden ondermijnd omdat individuele user accounts vereist zijn. De winstgroei dit jaar is negatief, maar zou in fors moeten versnellen. US Airways - US Airways is een van Amerika's historische luchtvaartmaatschappijen. De voorgenomen fusie met American Airlines is momenteel in de actualiteit omdat het Amerikaanse Ministerie van Justitie een antitrustprocedure heeft ingeleid. Wij menen echter dat bezorgdheid over het falen van de fusie overdreven is en dat een toestemming meer waarschijnlijk is. Indien de antitrustautoriteit toestemming geeft, zal de fusie een periode van consolidatie en productiviteitsontwikkeling van de luchtvaartindustrie bevorderen, terwijl de bedrijfsresultaten verder gedreven zullen worden door verbeterde vluchturen. US Airways wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) 2014 van 6,7 wat een aanzienlijke onderwaardering is ten opzichte van zijn sectorgenoten. In Azië was de Japanse markt vrij slap. In de aanloop naar de verkiezingen had de TOPIX een mooie hausse opgetekend maar verloor momentum naar aanleiding van een sterke Yen en bezorgdheid over de impact van een voorgestelde belastingverhoging. Na de verkiezingen is minister-president Abe erin geslaagd zijn 3
4 machtspositie te versterken waardoor zijn partij voortaan een meerderheid heeft in zowel het Lagerhuis als het Hogerhuis. De bekendmaking van Tokio als gastheer van de Olympische Spelen van 2020 was een verdere stimulus voor zijn regering. De economische activiteit blijft stabiel, maar bezorgdheid over de betwiste verhoging van de omzetbelasting die in april 2014 een feit wordt, domineert het beleggerssentiment. De omzetbelasting zal van 5% tot 8% worden verhoogd, waarbij wordt gevreesd dat het zwakke economisch herstel in de kiem zal worden gesmoord zoals dat het geval was de laatste keer dat de omzetbelasting werd verhoogd. Wij zijn onlangs teruggekeerd van een onderzoeksreis naar Tokio en hebben de indruk dat de zaken er dit keer anders voorstaan. Het lijkt er sterk op dat alle elementen van de Japanse economie - de regering, de centrale bank, de bedrijfswereld en de consumenten - eenzelfde standpunt innemen. Wij denken echter niet dat de beleggers op het herstel zullen anticiperen tot zij het bewijs hebben gezien van de gevolgen van deze verhoging van de omzetbelasting. Wij denken in de komende maanden de weging van Japan in TreeTop Global Opportunities geleidelijk aan te verhogen. Onlangs hebben wij posities verkocht in Digital Garage en Canon en herbelegd in Nabtesco en Sumitomo Mitsui Trust. Nabtesco - Nabtesco is een fabrikant van precisieapparatuur voor industriële, luchtvaart- en hydraulische toepassingen met een leidend marktaandeel van 60% van precisie-vertragingskasten. Deze aandrijvingen vertegenwoordigen 12% van de kost van een robot en deze activiteit is goed voor 22% van de omzet en vrijwel 36% van het bedrijfsresultaat. Door de stijging van de arbeidskosten wereldwijd en de noodzaak van automatisering van de productieprocessen in veel industrieën kent robotica een structurele groei. Nabtesco is ook in andere aantrekkelijke sectoren actief en levert onder meer apparatuur voor hogesnelheidstreinen in China - een overige non-cyclische groeisector. Vorig jaar tekende het bedrijf een negatieve winstgroei op, gedeeltelijk te wijten aan een overschot van klantvoorraden voor Chinese bouwapparatuur, maar die zou in moeten versnellen. Het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) 2015 van 17. Sumitomo Mitsui Trust - Sumitomo Mitsui Trust is de grootste Japanse bankinstelling en trustmaatschappij met activa ten belope van 34 triljoen Yen. Zijn activiteiten zijn toegespitst op kapitaalmarkten met een grote weging in Japanse aandelen en vastgoed. In een klimaat van stijgende rente zal Sumitomo Mitsui Trust zijn netto rente-inkomsten kunnen verbeteren. Het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) 2014 van 13,6. In de rest van Azië is TreeTop Global Opportunities vrij inactief gebleven. Opkomende markten zijn momenteel minder aantrekkelijk voor het fonds. Zoals wij er in ons vorige kwartaalverslag op hebben gewezen, is de mededeling van de afbouw in de US een waarschijnlijk keerpunt voor de rentetarieven wereldwijd. Sinds begin van de jaren '80 is de rente structureel gedaald en het lijkt er nu op dat die in de komende 10 jaar langzaam opnieuw gaat stijgen. Met een stijgende rente vermindert de liquiditeit en economieën met een tekort op hun lopende rekening moeten concurreren voor internationale investeringen. Wij verwachten (en dat blijkt al duidelijk in Brazilië, India en Indonesië) dat in de economieën die zichzelf niet kunnen financieren, de binnenlandse rentetarieven moeten worden verhoogd of hoog moeten blijven. Vooruitzichten Wij menen dat het wereldwijde cyclisch economisch herstel zich voortzet en blijven kleine opwaartse risico's zien in de wereldgroei. Toonaangevende economische indicatoren zoals weergegeven in de onderstaande grafiek, blijven wijzen op een economisch herstel. Toch verwachten wij dat de centrale 4
5 banken in de industrielanden hun soepel monetair beleid in 2013 en tot in 2014 zullen aanhouden. Op korte termijn bieden Japan en Europa de meest aantrekkelijke beleggingskansen terwijl de opkomende markten er momenteel minder aantrekkelijk uitzien. Nadat de gevolgen van de negatieve reële rente beginnen door te dringen, zien wij nog altijd tekenen dat de beleggers obligatiebeleggingen de rug toekeren ten gunste van aandelenbeleggingen. Wij menen dat dit een meerjarenscenario is en dat veel beleggers nog onderwogen zijn in aandelen. De wereldwijde groeiomgeving die wij in de toekomst zullen zien, zal zich kenmerken door kortere cycli met een kleinere omvang. In een dergelijke omgeving is het belangrijk de enkele niet-cyclische groeikansen te herkennen, want veel industrieën hebben een te grote productiecapaciteit en de bedrijven binnen die industrieën zullen te kampen krijgen met een beperkt prijsstellingsvermogen. De focus van TreeTop Global Opportunities op bedrijven met een toenemende winstgroei betekent dat wij blijven beleggen in deze minderheid van bedrijven die sterke groeikansen bieden in een economische context van een lage wereldwijde groei. 5
6 Evolutie van de NIW van TreeTop Global Opportunities A EUR Evolutie van de NIW van TreeTop Global Opportunities A Prestatie op 30/09/2013 Cumulatieve rendementen 3 maanden +8.6% 6 maanden +9.9% 9 maanden +21.3% 1 jaar +28.6% Actuariële rendementen op jaarbasis 3 jaar +7.5% 5 jaar +11.2% Sinds begin* +5.2% Jaarlijkse prestatie van TreeTop Global Opportunities A sinds 2003 (op 31 december van elk jaar) De rendementen zijn berekend in de basisvaluta (EUR) en omvatten de lopende kosten en de prestatievergoeding die aan het compartiment worden onttrokken, maar niet de instapvergoedingen die u mogelijk moet betalen. In het verleden behaalde resultaten van de bevek zijn geen garantie voor de toekomst. Klasse A werd geïntroduceerd op 1 januari 2008 (*). 2 Andere aandelenklassen bestaan (B USD en C GBP), en de statistieken zijn kosteloos beschikbaar op aanvraag bij TreeTop Asset Management S.A. 12 rue Eugène Ruppert L-2453 Luxemburg en staan eveneens ook op de site 6
7 SAMENSTELLING VAN DE PORTEFEUILLE OP 30 SEPTEMBER 2013 Onderliggende waarde Munt Regio % portf Beurskap. mld. EUR Sector ADOBE SYSTEMS INC USD AMER/VS TECHNOLOGIE AFFILIATED MANAGERS GROUP USD AMER/VS FINANCIËN AMERICAN AXLE & MFG HLD USD AMER/VS DUURZAME CONS. AMERICAN INTERNATIONAL GROUP USD AMER/VS FINANCIËN AMTEK AUTO USD PAC/INDIA DUURZAME CONS. AUTODESK INC USD AMER/VS TECHNOLOGIE BANCO COMERCIAL PORTUGUES-R EUR EUROPA FINANCIËN BANCO POPULAR ESPANOL EUR EUROPA FINANCIËN BARCLAYS PLC VKP EUROPA FINANCIËN BEIJING ENTERPRISES HLDGS HKD PAC/HK NUTSBEDRIJVEN BROOKDALE SENIOR LIVING INC USD AMER/VS GEZONDHEITSZORG CARNIVAL PLC VKP EUROPA DUURZAME CONS. CHINA COMMUNICATIONS SERVI HKD PAC/CHINA TELECOM CHINA LONGYUAN POWER HKD PAC/CHINA INDUSTRIE CITIGROUP INC USD AMER/VS FINANCIËN COMMERZBANK AG EUR EUROPA FINANCIËN CREDIT SUISSE GROUP CHF EUROPA FINANCIËN DAIEI INC JPY PAC/JAPAN NIET-DUURZAME CONS. DEL FRISCO'S RESTAURANT USD AMER/VS DUURZAME CONS. DELTA AIR LINES USD AMER/VS DUURZAME CONS. DEUTSCHE BOERSE AG EUR EUROPA FINANCIËN DIC ASSET AG EUR EUROPA FINANCIËN EPISTAR CORP TWD PAC/TAIWAN TECHNOLOGIE ERICSSON LM-B SHS SEK EUROPA TECHNOLOGIE FINISAR CORPORATION USD AMER/VS TECHNOLOGIE FPT CORP USD PAC/VIETNAM TECHNOLOGIE GALP ENERGIA EUR EUROPA ENERGIE GAZPROM OAO USD EUROPA ENERGIE GCL-POLY ENERGY HOLDINGS HKD PAC/HK ENERGIE GENERAL MOTORS CO USD AMER/VS DUURZAME CONS. GILEAD SCIENCES INC USD AMER/VS GEZONDHEITSZORG GOOGLE USD AMER/VS TECHNOLOGIE HOLLYSYS AUTOMATION TECHNO USD PAC/CHINA INDUSTRIE HYUNDAI MOBIS USD PAC/KOREA DUURZAME CONS. INFORMATICA CORP USD AMER/VS TECHNOLOGIE INGERSOLL-RAND PLC USD AMER/VS INDUSTRIE JDS UNIPHASE CORP USD AMER/VS TECHNOLOGIE JPMORGAN CHASE & CO USD AMER/VS FINANCIËN JULIUS BAER GROUP CHF EUROPA FINANCIËN KATAKURA INDUSTRIES CO LTD JPY PAC/JAPAN DUURZAME CONS. KINDOM CONSTRUCTION CO TWD PAC/TAIWAN DUURZAME CONS. KINGFISHER PLC VKP EUROPA DUURZAME CONS. KONINKLIJKE KPN NV EUR EUROPA TELECOM LANXESS AG EUR EUROPA GRONDSTOFFEN LIXIL GROUP CORP JPY PAC/JAPAN DUURZAME CONS. MEDIATEK INC USD PAC/TAIWAN TECHNOLOGIE MONITISE PLC VKP EUROPA TECHNOLOGIE NABTESCO CORP JPY PAC/JAPAN INDUSTRIE NOBLE ENERGY USD AMER/VS ENERGIE OWENS CORNING USD AMER/VS INDUSTRIE PARADE TECHNOLOGIES TWD PAC/TAIWAN TECHNOLOGIE PEARSON VKP EUROPA DUURZAME CONS. PUREGOLD PRICE CLUB INC PHP PAC/FILIPPIJNEN NIET-DUURZAME CONS. QIAGEN NV EUR EUROPA GEZONDHEITSZORG RANDSTAD HOLDING NV EUR EUROPA DUURZAME CONS. REXLOT HOLDINGS LTD HKD PAC/CHINA DUURZAME CONS. RHOEN-KLINIKUM AG EUR EUROPA GEZONDHEITSZORG S&P500 EMINI FUT DEC13 USD AMER/VS 0.01 INDEX SEVEN WEST MEDIA LTD AUD PAC/AUSTRALIË DUURZAME CONS. SODEXO EUR EUROPA DUURZAME CONS. ST GOBAIN EUR EUROPA INDUSTRIE STADA ARZNEIMITTEL AG EUR EUROPA GEZONDHEITSZORG SUMIDA CORP JPY PAC/JAPAN INDUSTRIE SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES JPY PAC/JAPAN INDUSTRIE SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR JPY PAC/JAPAN FINANCIËN SUMITOMO MITSUI TRUST HOLDING JPY PAC/JAPAN FINANCIËN TELECOM ITALIA SPA EUR EUROPA TELECOM THE FRESH MARKET INC USD AMER/VS NIET-DUURZAME CONS. THU DUC HOUSING DEVELOPMENT USD PAC/VIETNAM FINANCIËN TREASURY WINE ESTATES LTD AUD PAC/AUSTRALIË NIET-DUURZAME CONS. US AIRWAYS GROUP USD AMER/VS DUURZAME CONS. VEECO INSTRUMENTS INC USD AMER/VS TECHNOLOGIE Totaal gewogen gemiddelde
8 WAARSCHUWING Het huidige trimestriële beheersverslag op zichzelf geeft geen volledige informatie over TreeTop Global Opportunities en moet dus worden gelezen alvorens te beleggen tezamen met de essentiële beleggersinformatie, het prospectus TreeTop Global SICAV, evenals het meest recente jaar- / halfjaarlijkse verslag van TreeTop Global SICAV. Deze documenten zijn gratis beschikbaar op aanvraag bij TreeTop Asset Management SA 12 rue Eugène Ruppert L-2453 Luxemburg, of bij de instelling die de financiële dienstverlening verzekert in België, (Bank Degroof NV / SA, Nijverheidsstraat 44, B-1040 Brussel), of op de website: De intrinsieke waarde van de aandelen van TreeTop Global Opportunities wordt gepubliceerd in L Echo, La Libre Belgique, De Tijd, De Standaard, Financial Times en International Herald Tribune. Wat betreft het aandeel klasse A EUR (kapitalisatie) van TreeTop Global Opportunities, zijn de instapkosten maximaal 3% vrij te onderhandelen, de taks op beursverrichtingen (TOB) in het geval van terugkoop / wijziging van het compartiment is 1% (max. 1500, -), het minimumbedrag voor inschrijving is 250,- en de roerende voorheffing is niet van toepassing. Hoewel de cijfers in het actuele trimestriële beheersverslag afkomstig zijn uit de meest betrouwbare bronnen, werden ze niet geaudit. Daarentegen, bevat het actuele trimestriële beheersverslag wel de standpunten van de fondsbeheerders, en deze vormen in geen enkel geval beleggingsadvies. TreeTop Asset Management S.A. 12 rue Eugène Ruppert L-2453 Luxembourg Tel : Fax: TreeTop Asset Management Belgium Frankenstraat, 79 B-1040 Brussel Tel: Fax:
De toelichting van TreeTop Asset Management SA, Beheerder van TreeTop Global Opportunities
T REET O P G L O B A L O P P O R T U N I T I E S TreeTop Global Opportunities Q4 2013 KWARTAALVERSLAG Q4 2013 TreeTop Global Opportunities is een compartiment van de bevek TreeTop Global SICAV, een beleggingsfonds
Nadere informatieT REET OP PATRIMOINE CONSERVATIVE
T REET OP PATRIMOINE CONSERVATIVE TreeTop Patrimoine Conservative Q3 2013 KWARTAALVERSLAG Q3 2013 TreeTop Asset Management, 12 rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg www.treetopam.com Het fonds TreeTop
Nadere informatieT R E ETOP G L O B A L OPPORTUNITIES
T R E ETOP G L O B A L OPPORTUNITIES KWARTAALVERSLAG Q1 2014 TreeTop Global Opportunities is een compartiment van de bevek TreeTop Global SICAV, een beleggingsfonds naar Luxemburgs recht. TreeTop Global
Nadere informatieT R E ETOP G L O B A L OPPORTUNITIES
T R E ETOP G L O B A L OPPORTUNITIES KWARTAALVERSLAG Q4 2014 TreeTop Global Opportunities is een compartiment van de bevek TreeTop Global SICAV, een beleggingsfonds naar Luxemburgs recht. TreeTop Global
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Kwartaalverslag TreeTop Global Conviction 2Q 2015 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Kwartaalverslag TreeTop Global Conviction 3Q 2015 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Kwartaalverslag TreeTop Global Conviction 4Q 2018 Compartiment v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Kwartaalverslag TreeTop Global Conviction 2Q 2017 Compartiment v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Compartiment v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S Kwartaalverslag TreeTop Global Opportunities 2Q 2017 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Kwartaalverslag TreeTop Global Conviction 3Q 2016 Compartiment v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieT REET OP G LOBAL C ONVICTION
T REET OP G LOBAL C ONVICTION Compartiment van TreeTop Global SICAV Beheerd door TreeTop Asset Management S.A., Vennootschap voor vermogensbeheer naar Luxemburgs recht KWARTAALVERSLAG 1Q 2019 Dit kwartaalverslag
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N Compartiment v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., B e h e e r m a a t s
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S Kwartaalverslag TreeTop Global Opportunities 4Q 2018 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s
Nadere informatieAsia Pacific Performance
Essentiële Beleggersinformatie 26 juni 2015 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., B e h e e r m a a t s
Nadere informatieT R E ETOP G L O B A L OPPORTUNITIES
T R E ETOP G L O B A L OPPORTUNITIES KWARTAALVERSLAG Q1 2015 TreeTop Global Opportunities is een compartiment van TreeTop Global SICAV, een beleggingsfonds naar Luxemburgs recht. TreeTop Global Opportunities
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG 2Q 2018
T REET O P PATRIMOINE CONSERVATIVE C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p P o r t f o l i o S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE
BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als
Nadere informatieT REET O P SEQUOIA EQUIT Y
T REET O P SEQUOIA EQUIT Y Kwartaalverslag TreeTop Sequoia Equity 1Q 2017 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG 2Q 2018
T REET O P PATRIMOINE INTERNATIO N A L Kwartaalverslag TreeTop Patrimoine International 2Q 2018 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p P o r t f o l i o S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h
Nadere informatieT REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S
T REET O P G L O B A L OPPORTUNIT I E S Kwartaalverslag TreeTop Global Opportunities 3Q 2018 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s
Nadere informatieT REET O P SEQUOIA EQUIT Y
T REET O P SEQUOIA EQUIT Y C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG 1Q 2018
T REET O P PATRIMOINE CONSERVATIVE C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p P o r t f o l i o S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieT REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N
T REET O P G L O B A L C O N V I C T I O N C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t KWARTAALVERSLAG 4Q 2015 Dit
Nadere informatieT REET OP P ATRIMOINE C ONSERVATIVE
T REET OP P ATRIMOINE C ONSERVATIVE Compartiment van TreeTop Portfolio SICAV Beheerd door TreeTop Asset Management S.A., Vennootschap voor vermogensbeheer naar Luxemburgs recht KWARTAALVERSLAG 1Q 2019
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG 4Q 2018
T REET O P PATRIMOINE CONSERVATIVE C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p P o r t f o l i o S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a
Nadere informatieF O N D S E N F O C U S
F O N D S E N F O C U S 12.02.2017 II. CARMIGNAC PATRIMOINE - DE COMPONENTEN Een gediversifieerde strategie ontwikkelen met behulp van duurzame rendementsmotoren 12.02.2017 Langetermijnovertuigingen Voor
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014
Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX Kwartaalverslag TreeTop World Equity Index 3Q 2017 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
BNP PARIBAS OBAM N.V. OBAM AANDEELHOUDERS- VERGADERING 2016 Amsterdam, 8 juni 2017 Agenda Terugblik 2016 & Resultaat Beleid 2016 Positionering Recente marktontwikkelingen & Vooruitzichten OBAM highlights
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC
BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013
Essentiële Beleggersinformatie 1 oktober 2013 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r
Nadere informatieEDMOND DE ROTHSCHILD ASIA LEADERS (EdR Asia Leaders)
ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX Kwartaalverslag TreeTop World Equity Index 4Q 2016 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX Kwartaalverslag TreeTop World Equity Index 4Q 2018 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m
Nadere informatieVIVIUM DYNAMIC FUND FACT SHEET 30 september 2017
FACT SHEET 30 september 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een hoog risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r
Nadere informatieOktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :
Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie 30 oktober 2013
Essentiële Beleggersinformatie 30 oktober 2013 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven
Nadere informatiePiazza BlackRock Global Allocation
Piazza - Jaarverslag 31.12.2018-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2018 Piazza Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid Piazza... 2 3. Samenstelling van het interne fonds in bedrag en percentage op
Nadere informatieT REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX
T REET O P W O R L D E Q U I T Y INDEX Kwartaalverslag TreeTop World Equity Index 4Q 2015 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p S I C A V B e h e e r d d o o r A m u n d i S. A. KWARTAALVERSLAG 4Q
Nadere informatieT R E ETOP C O N V E R T I B L E PACIFIC
T R E ETOP C O N V E R T I B L E PACIFIC KWARTAALVERSLAG Q2 2014 TreeTop Convertible Pacific is een compartiment van de bevek TreeTop Convertible SICAV, een beleggingsfonds naar Luxemburgs recht. TreeTop
Nadere informatieEDMOND DE ROTHSCHILD LATIN AMERICA (EdR Latin America) ICBE naar Frans recht
(EdR Latin America) ICBE naar Frans recht ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie
Nadere informatieAntwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem
Transparant B Equity Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT B (ICB) Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Compartimentsbeschrijving Het compartiment heeft tot doel een zo hoog
Nadere informatieHet valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.
Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieF O N D S E N F O C U S
F O N D S E N F O C U S 12.02.2017 II. CARMIGNAC PATRIMOINE - DE COMPONENTEN Een gediversifieerde strategie ontwikkelen met behulp van duurzame rendementsmotoren 12.02.2017 Langetermijnovertuigingen Voor
Nadere informatieKennisgeving van Fusie tussen Compartimenten
Kennisgeving van Fusie tussen Compartimenten Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde
Nadere informatieAntwerpen Mortsel Sint-Martens-Latem
Transparant B Equity Een compartiment van de Belgische bevek TRANSPARANT B (ICB) Beheersvennootschap: Capfi Delen Asset Management NV Compartimentsbeschrijving Het compartiment heeft tot doel een zo hoog
Nadere informatieEssentiële beleggersinformatie
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieOverzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg
Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2013
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage
Nadere informatieOxylife BlackRock Global Allocation
Oxylife BlackRock Global - jaarverslag 31.12.2017-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2017 Oxylife BlackRock Global Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid oxylife BlackRock Global... 2 3. Samenstelling
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") naar Luxemburgs recht Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of
Nadere informatieKennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen
Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde
Nadere informatieBelangrijkste overwegingen voor beleggers dit kwartaal zijn onder meer:
Beleggers zijn terecht optimistisch over Europa, aldus J.P. Morgan Asset Management Bedrijfswinsten moeten wel aan hogere verwachtingen voldoen, wil de rally aanhouden Luxemburg, 21 april 2015: Beleggers
Nadere informatieJPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") Registered Office:
JPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg
Nadere informatieAXA WORLD FUNDS (de Bevek ) Een Luxemburgse Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal
AXA WORLD FUNDS (de Bevek ) Een Luxemburgse Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal Maatschappelijke zetel: 49, avenue J. F. Kennedy L-1855 Luxemburg Handelsregister: Luxemburg, B-63.116 10 november
Nadere informatieOxylife AXA IM Global Optimal Balance
Oxylife AXA IM Global Optimal jaarverslag 31.12.2017-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2017 Oxylife AXA IM Global Optimal Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid oxylife AXA IM Global Optimal... 2
Nadere informatieBEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA
BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie
Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieEDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE FLEXIBLE (EdR Europe Flexible)
ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieMeer Rendement met Dividend
Meer Rendement met Dividend Veel beleggers onderschatten het belang van een stabiele dividenduitkering voor hun portefeuille. Koerswinst lijkt soms de Alfa en Omega van beleggen, maar op langere termijn
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") naar Luxemburgs recht Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand
Nadere informatieEssentiële beleggersinformatie
Essentiële beleggersinformatie Dit document geeft u essentiële beleggersinformatie over dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u
Nadere informatieHet grootste risico op de beurs? Op eigen houtje beleggen!.followjack. TreeTop Asset Management
Het grootste risico op de beurs? Op eigen houtje beleggen!.followjack TreeTop Asset Management KWALITEITSSERVICE VOOR ALLE BELEGGERS «Ik ben blij dat ik mijn passie kan delen en het beste van de wereldwijde
Nadere informatieEDMOND DE ROTHSCHILD EMERGING CONVERTIBLES (EdR Emerging Convertibles) ICBE naar Frans recht
ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieEDMOND DE ROTHSCHILD GLOBAL VALUE (EdR Global Value ) ICBE naar Frans recht
(EdR Global Value ) ICBE naar Frans recht ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie
Nadere informatieT REET OP SEQUOIA E QUITY
T REET OP SEQUOIA E QUITY Compartiment van TreeTop Global SICAV Beheerd door TreeTop Asset Management S.A., Beheermaatschappij naar Luxemburgs recht KWARTAALVERSLAG 1Q 2019 Dit kwartaalverslag biedt op
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/ Mei 2016
BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/2015 20 Mei 2016 2 Agenda Boekjaar 2014 / 2015 Resultaat & Beleid Recente marktontwikkelingen Vooruitzichten OBAM highlights 3 Boekjaar 2014/15 OBAM
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") naar Luxemburgs recht Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieT REET O P C O N V E R T I B L E I N T E R N A T I O N A L
T REET O P C O N V E R T I B L E I N T E R N A T I O N A L Kwartaalverslag TreeTop Convertible International 4Q 2017 C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p C o n v e r t i b l e S I C A V B e h e
Nadere informatieDierickx Leys Fund II DBI
Klasse Deelbewijzen ISIN Datum NIW C Kapitalisatie 1 BE6306087204 30/04/2019 1 002,71 Dierickx Leys Fund II DBI C Distributie 2 BE6306088210 30/04/2019 1 002,71 Een compartiment van de Belgische bevek
Nadere informatieKwartaalverslag tweede kwartaal 2013
Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de
Nadere informatieFund Life Opportunity Index
- Jaarverslag 31.12.2018-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2018 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van... 2 3. Samenstelling van AXA Life Opportunity Index in bedragen en in percentages op 31
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (the "Company") Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg
Nadere informatieBeleggingsstrategie. Zeer Dynamisch. ingsstrategie
Zeer Dynamisch ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente 1,5 VS EMU 1,5 0,5 0,5 11-2010 11-2011 11-2012 11-2013 11-2014 11-2015 11-2016 Ontwikkeling en vooruitzichten
Nadere informatieInterpolis Obligaties 3e kwartaal 2012
Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk
Nadere informatieKennisgeving van Fusie tussen Compartimenten
Kennisgeving van Fusie tussen Compartimenten Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde
Nadere informatieT REET OP GLOBAL OPPORTUNITIES
KWARTAALVERSLAG Q3 2011 T REET OP GLOBAL OPPORTUNITIES TreeTop Asset Management, 12 rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg www.treetopam.com Beste beleggers, Het is echt een zeer slecht kwartaal geweest
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatieFund Life Opportunity Selection 5 Dynamic
Fund Life Opportunity Selection 5 - jaarverslag 31.12.2017-1 / 6 Jaarverslag 31.12.2017 Fund Life Opportunity Selection 5 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van Fund Life Opportunity
Nadere informatievisie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer
visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17
Nadere informatieVIVIUM BALANCED FUND FACT SHEET 31 maart 2017
FACT SHEET 31 maart 2017 Beleggingsbeleid De beheerdoelstelling van dit compartiment stemt overeen met een matig risiconiveau in vergelijking met de beurs- en obligatiemarkten. De activa van dit compartiment
Nadere informatie