HALFJAARBERICHT 2016 Middelburg, september 2016 DELTA N.V. Pagina 1 van 13

Transcriptie

1 HALFJAARBERICHT 2016 Middelburg, september 2016 DELTA N.V. Pagina 1 van 13

2 Inhoud Profiel...3 Belangrijkste ontwikkelingen en trading update eerste halfjaar Financiële gang van zaken...6 Vooruitzichten Grondslagen...10 Geconsolideerde Winst-en-verliesrekening...11 Geconsolideerde Balans...12 Geconsolideerd Kasstroomoverzicht...13 Pagina 2 van 13

3 Profiel DELTA levert energie, infrastructurele diensten en digitale services. DELTA is sterk verbonden met Zeeland. Enerzijds door het aanleggen van de infrastructuur om de provincie te voorzien van gas, elektriciteit, water, internet, telefonie en televisie. Anderzijds speelt DELTA een belangrijke rol in het verbinden van mensen in Zeeland. DELTA brengt mensen samen. Dat doen we door het aanbieden van producten en diensten, door onze betrokkenheid bij maatschappelijke projecten en door sponsoring. DELTA verbindt als werkgever, als leverancier en als maatschappelijke partner. Op de zakelijke markt is DELTA actief in binnen- en buitenland op het gebied van energie, en digitale dienstverlening in Nederland. De aandelen zijn voor het grootste gedeelte in het bezit van de Zeeuwse gemeenten en de provincie Zeeland. Het hoofdkantoor van DELTA is gevestigd in Middelburg. Bij het bedrijf en zijn belangrijkste deelnemingen werken eind juni mensen in vaste dienst. Energie en MultiMedia Naast het opwekken van elektriciteit en de handel in energie levert DELTA gas en elektriciteit aan particuliere en zakelijke klanten. Op de consumentenmarkt in Zeeland is DELTA naast aanbieder van energie ook aanbieder van digitale diensten (internet, telefonie, tv- en radiosignalen) en water via de deelneming in Evides. Met deze multi-utility benadering bedient de onderneming een groot deel van de huishoudens in Zeeland en de zakelijke markt in en buiten de regio. Netwerken DELTA Infra en Enduris (vanaf 4 januari 2016 heet DELTA Netwerkbedrijf Enduris ) maken onderdeel uit van de DELTA Netwerkgroep (DNWG). DNWG zorgt voor betrouwbare netwerken voor gas, elektriciteit, water en data. Dat doen ze door het bouwen en beheren van netwerken en installaties. In de provincie Zeeland, maar ook daarbuiten. Tienduizenden kilometers kabel en leiding worden dagelijks onderhouden door DNWG. Het hoofdkantoor van DNWG staat in Goes. Pagina 3 van 13

4 Belangrijkste ontwikkelingen en trading update eerste halfjaar 2016 In het eerste halfjaar 2016 ontving DELTA het handhavingsbesluit van de ACM inzake de verplichte afsplitsing van de Netwerkactiviteiten uit de DELTA Groep. In het besluit wordt aan DELTA een termijn tot 1 juli 2017 gegeven om te voldoen aan het Groepsverbod. De scheiding tussen het productie- en leveringsbedrijf enerzijds en het netwerkbedrijf anderzijds is hiermee onvermijdelijk geworden. De voorbereidingen voor een succesvolle afsplitsing van het netwerkbedrijf zijn in volle gang. Een belangrijk onderdeel is het formele Splitsingsplan dat is ingediend bij de ACM. In dit plan wordt de voorgenomen inrichting en kapitalisatie van DNWG uiteengezet. De ACM zal naar verwachting binnen een aantal maanden uitsluitsel geven. De elektriciteits- en gasprijzen maakten een vrije val in de maanden januari en februari. In de maanden maart t/m juni trad er licht herstel van de energiemarkten op, waardoor de prijzen op het niveau van eind 2015 terug kwamen. Hoewel de verwachtingen bij laagblijvende prijzen een verbeterde spark spread (het verschil tussen de prijs van elektriciteit en de commodities benodigd voor de opwekking daarvan) laten zien, blijven deze spreads onvoldoende om een positief resultaat op de productie te kunnen behalen. Het is bij de huidige prijzen niet mogelijk zonder subsidie kostendekkend energie te produceren. De kasstroom over de eerste maanden van het jaar is 26,6 mln. negatief. Over de afgelopen 12 maanden bedroeg de kasstroom, gecorrigeerd voor dividenduitkering, 136 mln. negatief. Prijsbewegingen op de markt hebben een sterk effect op de kasstroom door marginverplichtingen op aangegane contracten. De grote liquiditeitsbewegingen en de risico s die dit met zich meebrengen geven de noodzaak aan om onverminderd door te gaan met het ingrijpende herstructureringsproces waar we middenin zitten. De eerste helft van 2016 liet met name een negatieve kasstroom in de productietak zien. De negatieve kasstroom komt in de verslagperiode niet tot uitdrukking in een negatief resultaat als gevolg van de eerder op grond van de IFRS-verslaggevingsvereisten getroffen voorzieningen voor contracten met een negatieve kasstroom. De diverse vrijvallen uit deze voorzieningen voor onrendabele contracten, en dan voornamelijk die voor de Gasflexportfolio, verklaren het gerapporteerde positieve resultaat. De voorziening onrendabele contracten wordt twee maal per jaar bepaald en aangepast op basis van lange termijn analyses. De mutaties lopen via de winst-en-verliesrekening en hebben geen effect op de onderliggende kasstromen. De analyses nemen het verdienpotentieel mee van de centrales over de gehele verwachte economische levensduur. Zeker met nieuwe centrales zoals onze Sloecentrale, die naar verwachting nog vele jaren in gebruik zal zijn, hebben beperkte marktveranderingen in de verdere toekomst direct substantiële effecten op de omvang van de voorzieningen. Dit geeft materiële volatiliteit aan onze winst- en verliescijfers. Pagina 4 van 13

5 De ontwikkeling van de kasstroom moet vanwege dit mechanisme kritisch worden gevolgd en wordt als belangrijkste financiële performance indicator beschouwd. Met de overheid is de dialoog aangegaan of een solide toekomst voor EPZ buiten de DELTA Groep gerealiseerd kan worden. Deze gesprekken hebben nog niet tot een passende oplossing geleid. DNWG vormt een zogenaamde infrastructuurgroep met een onafhankelijke netbeheerder. Enduris voert daarbinnen, conform de eisen van de Wet Onafhankelijk Netbeheer, zelfstandig zijn wettelijke taken uit. De vergoedingsfactoren voor de reguleringsperiode drukten voor het derde achtereenvolgende jaar op het operationeel resultaat van DNWG. De verbeterde efficiency als gevolg van het onder één Groep onderbrengen van de Netbeheerder en de Infrastructureel dienstverlener (DELTA Infra) blijft zijn vruchten afwerpen, waardoor ook kosten verbonden aan de verplichte splitsing konden worden opgevangen. Door een aantal grote opdrachten droeg DELTA Infra meer bij aan het resultaat dan begroot. Per saldo is de resultaatontwikkeling van DNWG licht positief ten opzichte van het eerste halfjaar In mei heeft de Netbeheerder een succesvolle herfinanciering van uitstaande leningen gerealiseerd. Ondanks de turbulente tijden waarin DELTA verkeert, blijft Veiligheid een belangrijk onderdeel uitmaken van de bedrijfsvoering en zijn onze interne doelstellingen verder verscherpt. In het eerste halfjaar zijn we ruim binnen onze doelstellingen gebleven. Ook is bijzondere aandacht geschonken aan medewerkers die originele en innovatieve veiligheidsleermomenten hebben. De leermomenten zijn besproken, ervaringen zijn gedeeld en de benodigde acties zijn ondernomen. Pagina 5 van 13

6 Financiële gang van zaken Resultaten Het netto resultaat van de DELTA Groep over de eerste 6 maanden bedraagt 81,3 mln. Net als in de voorgaande verslagperiode wordt het resultaatcijfer sterk bepaald door mutaties in voorzieningen. In het eerste half jaar werd een positief resultaat van 60,4 mln. genomen door een gedeeltelijke vrijval van de voorziening Gasflexportfolio na de halfjaarlijkse herberekening van deze voorziening. Gecorrigeerd voor alle effecten van de voorziening Gasflexportfolio bedraagt de winst 5,3 mln. tegen 36,8 mln. in de vergelijkbare periode vorig jaar. Naast de genoemde herijkingsvrijval is het resultaat in het eerste halfjaar 2016 voor 38,2 mln. positief beïnvloed door vrijvallen uit in voorgaande jaren gevormde voorzieningen voor onrendabele contracten. Retail, DNWG en Evides laten goede resultaten zien; zowel Retail als DNWG rapporteerden een stijging van + 9% ten opzichte van de operationele resultaten van de vergelijkbare periode in Ook de joint operations EPZ en Sloecentrale draaien als onderneming goed, zowel financieel als operationeel. De positieve financiële resultaten op naam van de centrales komen echter voort uit de tollingbetalingen vanuit DELTA Energy; deze verplichtingen verlagen daardoor het resultaat bij DELTA Energy voor dezelfde bedragen. Het onderliggende operationeel resultaat van DELTA Energy is wederom sterk verlieslatend. De lage prijzen en de verplichtingen vanuit in het verleden aangegane contracten zijn hier goed voelbaar. Ontwikkeling omzet en bruto marge De omzet in het eerste halfjaar verminderde met 156 mln. ten opzichte van de vergelijkbare periode, een daling van -/- 25,9%. Belangrijkste oorzaken hiervan zijn een teruggang in het groothandelssegment - zowel in volume als door dalende prijzen - en een lager salesvolume in het zakelijk segment, wederom mede als gevolg van de lagere marktprijzen. De bruto marge op Groepsniveau wordt sterk beïnvloed door de mutaties in de voorziening Gasflexportfolio. De operationele bruto marge exclusief de voorziening Gasflexportfolio daalde met 18,7% naar 104,6 mln. Retail rapporteerde een lagere omzet door de warmere winter en lagere prijzen. De omzetstijging in het MultiMedia segment was niet voldoende om de daling geheel te compenseren. De bruto marge bleef op peil door de gunstiger inkoopprijs van commodities en de toegenomen omzet bij de digitale diensten. De Netwerkgroep zag een daling van de omzet met 1,7 mln. Dit is met name veroorzaakt door de lagere X-factoren. Het effect wordt grotendeels gecompenseerd door nieuwe grote projecten bij DELTA Infra. De resultaatcijfers van de Netwerkgroep zijn niet meer meegeconsolideerd in de Groepscijfers, omdat DNWG binnen een jaar geen onderdeel meer uitmaakt van de DELTA Groep. De resultaten zijn verantwoord op de regel Resultaat na belastingen uit af te splitsen bedrijfsactiviteiten. Pagina 6 van 13

7 Overige opbrengsten In de overige bedrijfsopbrengsten is afwikkeling van een langlopend geschil verwerkt, alsmede de verkoop van assets die al geruime tijd niet meer dienstbaar waren aan de bedrijfsvoering. Bedrijfslasten De netto bedrijfslasten daalden met 3 mln. door lagere afschrijvingskosten (voornamelijk door sluiting van de kolencentrale), sterke focus op reductie van operationele kosten en lagere personeelskosten door vertrek van medewerkers. Hiertegenover stonden hogere kosten van inleen en kosten verband houdend met de uitvoering van de strategische plannen en met de voorbereiding op de splitsing van de DELTA Groep. Resultaat deelnemingen De onderliggende resultaten van de deelnemingen blijven op het niveau van het eerste half jaar Evides ziet over de verslagperiode voor de eerste keer de gevolgen van de introductie van vennootschapsbelasting op de inkomsten uit Industriewater. Het saldo van de rentebaten en rentelasten nam af met 4,2 mln. Dit was voornamelijk het gevolg van de verlaging van de disconteringsvoet per balansdatum die met name op de rentedotatie voorzieningen betrekking heeft. Daarnaast was de stand van de uitstaande lening bij de Sloecentrale lager door reguliere aflossingen en vond herfinanciering tegen gunstiger condities plaats bij de Netbeheerder. Vennootschapsbelasting DELTA N.V. betaalt al enige jaren geen vennootschapsbelasting als gevolg van de bestaande fiscale verliezen. De post vennootschapsbelasting bestaat daarom voor een groot gedeelte uit mutaties gerelateerd aan latenties, onder andere op de voorziening Gasflexportfolio. De mutatie van de voorziening geeft een verschil van 21,1 mln. tussen de cijfers in het eerste halfjaar 2016 versus het eerste halfjaar 2015 voor de post belasting. De belastingdruk van de entiteiten die zelfstandig belastingplichtig zijn ligt in lijn met de voorgaande periode. Daarnaast leidt de uitplaatsing van DNWG tot een mutatie van 8,1 mln. in de latentie voor de fiscale verschillen tussen commerciële en fiscale waarden. Kasstroom De negatieve kasstroom verbonden aan de productie van energie met traditionele opwekfaciliteiten blijkt duidelijk uit de mutatie van de kasmiddelen medio 2016 ten opzichte van medio In 12 maanden tijd daalde het saldo kasmiddelen met 151,2 mln. Het grootste gedeelte van deze kasuitstroom vond plaats in het tweede halfjaar van 2015, door operationele betalingen en stortingen op bij externe partijen aan te houden margin accounts als gevolg van prijsdalingen voor elektriciteit en gas. In het eerste half jaar kwamen de prijzen iets terug, zodat een gedeelte van de eerder gestorte margin calls weer aan DELTA zijn terugbetaald. Pagina 7 van 13

8 De investeringen in het eerste half jaar betreffen - naast de reguliere investeringen in de elektriciteitsen gasnetwerken - voornamelijk slimme meters ( 3,5mln.), investeringen in de kerncentrale EPZ ( 16,2 mln. voor het 70%-gedeelte), voorfinanciering van de bouw van een windpark ( 9 mln.) en 8 mln. instandhoudings- en uitbreidingsinvesteringen voor digitale dienstverlening. De vrije kasstroom (dit betreft de operationele kasstroom minus investeringskasstroom) in het eerste halfjaar 2016 bedroeg 21,1 mln. negatief. Na een reguliere aflossing van de projectfinanciering van Sloecentrale bedroeg de cash out 26,6 mln. Er heeft geen dividenduitkering plaatsgevonden over Solvabiliteit De solvabiliteit verbeterde naar 40,5% (+ 5,6% ten opzichte van 31 december 2015), door een toename van het eigen vermogen als gevolg van de gerapporteerde winst en een dalend balanstotaal. De balans verkortte als gevolg van het afwikkelen van handelsposities en een lagere derivatenpositie door de eerder genoemde prijswijzigingen. Pagina 8 van 13

9 Vooruitzichten 2016 Herstel van de markten wordt niet voorzien vóór De overheid heeft aanvullende maatregelen aangekondigd om de klimaatdoelstellingen voor 2020 te kunnen behalen. Belangrijke onderdelen van het pakket zijn uitbreidingen van het opgestelde windvermogen op zee en nader onderzoek naar de beperking van CO 2- uitstoot door kolengestookte centrales. Gezien de beperking op investeringsuitgaven zal DELTA niet of nauwelijks kunnen profiteren van de mogelijkheden op windgebied. Daarnaast zal de uitbreiding van gesubsidieerd windvermogen een drukkend effect op de prijs van elektriciteit hebben, wat het mogelijke effect van een verhoging van de prijzen door te treffen maatregelen voor kolencentrales mitigeert. Structurele veranderingen in het vraag- /aanbodpatroon, een uitbreiding van de kolentax of aanvullende maatregelen op CO 2 -gebied op Europees niveau zijn noodzakelijk, maar onduidelijk is of deze veranderingen op afzienbare termijn zullen plaatsvinden. De voorziening Gasflexportfolio waarbinnen onder andere ons aandeel in de Sloecentrale valt, zal per eindejaar opnieuw worden berekend op basis van de op dat moment actuele prijscurves en overige gegevens. Een eventuele mutatie die hieruit voortvloeit kan een significant effect hebben op het resultaat over Deze mutatie heeft geen effect op de kasstromen in het jaar. Retail blijft in het tweede half jaar op een goed niveau bijdragen aan onze resultaten. De resultaten van DNWG zullen door de sectorbrede aanpassing van de maatstaf, die de basis is voor de opbrengsten van Enduris, verminderen. Verdere voorbereidingen voor afsplitsing van DNWG worden uitgevoerd. Afsplitsing zal naar verwachting in 2017 definitief zijn beslag krijgen. Evides, het waterbedrijf waarin DELTA een 50%-belang heeft, blijft stabiele resultaten bijdragen. DELTA is al een aantal jaren verwikkeld in twee afzonderlijke rechtsprocedures, aangespannen door voormalige partners in de zonne-energiebusiness. De bevoegde rechterlijke instanties hebben al verschillende keren uitspraak in het voordeel van DELTA gedaan. Een negatieve uitspraak in een vervolgprocedure kan van invloed zijn op de overeengekomen uitkoopprijs met onze voormalige partners. In de afwikkeling van de boedel van de failliete biodiesel-bedrijven die tot 2010 deel uitmaakten van de DELTA groep is geen voortgang te melden. DELTA heeft te maken met uitdagende marktomstandigheden en bereidt zich voor op de verplichte splitsing in een netwerkbedrijf en een productie-/leveringsbedrijf. Alsmede door de volatiliteit van de diverse voorzieningen spreken we geen resultaatverwachting uit voor heel Pagina 9 van 13

10 Grondslagen DELTA N.V. rapporteert sinds het boekjaar 2006 conform de International Financial Reporting Standards (IFRS). Bij het opstellen van dit halfjaarbericht 2016 zijn dezelfde grondslagen en berekeningsmethoden gebruikt als voor de financiële verslaglegging in de jaarrekening De belangrijkste grondslagen zijn het toerekenings- en het continuïteitsbeginsel; gezien de huidige financiële positie en de verwachting dat verkoop van de Retailactiviteiten in 2016 gaat plaatsvinden, blijft dit laatste beginsel toepasbaar. In de financiële overzichten over het eerste halfjaar is DNWG verantwoord op de wijze dat DNWG binnen 12 maanden (dus vóór 1 juli 2017) de DELTA Groep gaat verlaten. Hoewel de IFRSvoorkeursaanduiding assets held for sale is, is gekozen voor verantwoording als af te splitsen bedrijfsactiviteiten omdat dit een meer getrouwe weergave is van de huidige stand van zaken. Op de balans zijn de zijn de activa en passiva geclassificeerd als aangehouden voor splitsing. Voor Retail is op balansdatum 30 juni formeel niet voldaan aan de vereisten van IFRS 5 tot verantwoording van deze activiteiten buiten de operationele resultaten van de DELTA Groep. De resultaten uit dit segment zijn derhalve in de reguliere operationele resultaten opgenomen. Ten aanzien van de verwerking van de verkoop van ons belang in Indaver heeft een restatement plaatsgevonden in de presentatie van de cijfers HY met betrekking tot de over de koopsom ontvangen rente. Alle bedragen zijn, tenzij anders vermeld, opgenomen in miljoenen euro s. Op de financiële informatie in het halfjaarbericht 2016 is geen accountantscontrole toegepast. Pagina 10 van 13

11 Geconsolideerde Winst-en-verliesrekening (in miljoenen euro's) A* 2015 Eerste Eerste Eerste halfjaar halfjaar halfjaar Netto-omzet 448,4 605,0 677,1 Inkoopwaarde netto-omzet (264,8) (663,7) (675,3) Operationele bruto marge 183,6 (58,7) 1,8 Overige bedrijfsopbrengsten 14,5 4,3 5,4 Reële waardemutatie handelsportefeuille 4,0 (6,1) (6,1) Bruto marge 202,1 (60,5) 1,1 Totaal netto bedrijfslasten 125,6 128,6 173,0 Bedrijfsresultaat 76,5 (189,1) (171,9) Resultaat deelnemingen 11,8 14,9 15,2 Saldo financiële baten en lasten (6,1) (15,3) (12,8) Resultaat voor belastingen 82,2 (189,5) (169,5) Vennootschapsbelasting (12,8) 14,1 9,7 Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 69,4 (175,4) (159,8) Resultaat na belastingen uit af te splitsen en/of niet voortgezette bedrijfsactiviteiten 11,9 24,7 9,1 Resultaat in de periode 81,3 (150,7) (150,7) Geen accountantscontrole toegepast. * 2015A, de vergelijkende cijfers zijn voor presentatiedoeleinden aangepast. De resultaten van DNWG in 2015 zijn verantwoord op de regel resultaat na belastingen uit af te splitsen bedrijfsactiviteiten. Pagina 11 van 13

12 Geconsolideerde Balans (in miljoenen euro's) 30 juni 31 december ACTIVA Immateriële vaste activa 27,2 33,4 Materiële vaste activa 806, ,5 Financiële vaste activa 584,0 607,4 Totaal vaste activa 1.417, ,3 Voorraden 79,4 91,4 Vorderingen 370,3 492,5 Activa aangehouden voor afsplitsing 509,5 - Totaal vlottende activa 959,2 583,9 Liquide middelen 204,5 239,0 Totaal activa 2.581, ,2 PASSIVA Eigen vermogen 964, ,5 Netto resultaat 81,3 (110,7) Vermogen toekomend aan de aandeelhouders van DELTA N.V ,5 930,8 Langlopende verplichtingen 750, ,0 Kortlopende verplichtingen 497,6 739,4 Passiva aangehouden voor afsplitsing 287,5 - Totaal passiva 2.581, ,2 Geen accountantscontrole toegepast. Pagina 12 van 13

13 Geconsolideerd Kasstroomoverzicht (in miljoenen euro's) Eerste halfjaar Eerste halfjaar Kasstroom uit operationele activiteiten 35,0 43,5 Kasstroom uit investeringsactiviteiten (56,1) 412,9 Vrije kasstroom (21,1) 456,4 Kasstroom uit financieringsactiviteiten (5,5) (250,6) Ontwikkeling kaspositie in het eerste halfjaar * (26,6) 205,8 Saldo liquide middelen begin verslagperiode 239,0 157,8 Ontwikkeling kaspositie in het eerste halfjaar (26,6) 205,8 Saldo liquide middelen inclusief toe te rekenen aan activiteiten aangehouden voor afsplitsing ** 212,4 363,6 Af: liquide middelen toe te rekenen aan activiteiten aangehouden voor afsplitsing (7,9) Saldo liquide middelen volgens balans 204,5 Wegvallen schuld Indaver (a.g.v. verkoop) 128,0 Mutatie netto schuldpositie (Net Debt) (21,1) 584,4 * Inclusief toe te rekenen aan activiteiten aangehouden voor afsplitsing (3,2) 10,0 ** Inclusief toe te rekenen aan activiteiten aangehouden voor afsplitsing 7,9 17,4 Geen accountantscontrole toegepast. Pagina 13 van 13