BELEID BELANGEN CONFLICTEN

Transcriptie

1 BELEID BELANGEN CONFLICTEN Referentie: Beleid Belangen Conflicten Definitief Versienummer: 1.0 Status: Definitief Risico eigenaar: Chief Executive Officer ACTIAM N.V. Utrecht, maart 2015 Beleid Belangen Conflicten 1/15

2 VERSIEBLAD Versie Datum Wijzigingen Eerste versie Verwerking commentaar RMC Aangepast naar huisstijl ACTIAM en nav register Belangenconflicten GOEDKEURING Versie Datum Vastgesteld door RMC ACTIAM DISTRIBUTIEBLAD Ontvangers Locatie Aantal Directie ACTIAM Afdelingshoofden ACTIAM Medewerkers ACTIAM Datum distributie: BEHEER Beheerder Locatie Telefoon Directeur Commercie Beleid Belangen Conflicten 2/15

3 Inhoudsopgave 1. Inleiding Inleiding Doelstelling Reikwijdte Beleidsproces Mogelijke Belangenconflicten bij ACTIAM Organisatie Onderkennen van Belangenconflicten Maatregelen ter voorkoming en beheersing van belangenconflicten Controleren van Belangenconflicten Beleid Belangen Conflicten 3/15

4 1. Inleiding 1.1. Inleiding ACTIAM wenst in het kader van evenwichtige behartiging van klantbelangen een vast beleid te hanteren omtrent omgang met mogelijke belangenconflicten. Op grond van wet- en regelgeving zijn financiële ondernemingen daarnaast verplicht te beschikken over adequate procedures en maatregelen ter voorkoming van en omgang met belangenconflicten. ACTIAM N.V. ( ACTIAM ) is een vergunninghoudende AIF beheerder van beleggingsinstellingen (artikel 2:65 Wft). Tevens beschikt ACTIAM over een vergunning om de beleggingsdiensten vermogensbeheer, beleggingsadvies te verlenen en voor het ten behoeve van haar cliënten ontvangen en doorgeven van orders als bedoeld in (artikel 2:67a lid 2 sub a, b en d Wft). Het uitvoeren van deze activiteiten kan resulteren in belangenconflicten Doelstelling Het Beleid Belangenconflicten beschrijft hoe ACTIAM belangenconflicten onderkent, voorkomt, beheerst en controleert, opdat de belangen van beleggers in fondsen die ACTIAM beheert en belangen van klanten die op een andere wijze diensten van ACTIAM afnemen kunnen worden gewaarborgd. Het Beleid Belangenconflicten houdt rekening met zowel de daaraan gestelde eisen 1 vanuit de Alternative Investment Fund Manager Directive ( AIFMD ) als vanuit de Capital Requirements Directive IV ( CRD IV ) als ook met het beleid voor belangenconflicten dat binnen VIVAT Verzekeringen ( VIVAT ) van toepassing is Reikwijdte Dit beleidsdocument heeft betrekking op alle activiteiten die door ACTIAM worden uitgevoerd, en heeft derhalve zowel betrekking op de vermogensbeheeractiviteiten als op de fondsbeheeractiviteiten. 1 Zie Artikel 80 Belangenconflicten in de AIFMD gedelegeerde verordening Nr. 231/2013 van 19 december Appendix 2 is hier een weergave van. Beleid Belangen Conflicten 4/15

5 1.4. Beleidsproces Het Beleid Belangenconflicten komt tot uitdrukking in onderhavig beleidsdocument. Bij het opstellen en actueel houden van het beleidsdocument worden de volgende uitgangspunten gehanteerd: Het Beleid dient in overeenstemming te zijn met van toepassing zijnde wet- en regelgeving, in het bijzonder met de eisen die hieraan gesteld worden vanuit AIFMD 1 en CRD IV. Het Beleid dient aan te sluiten bij het beleid voor omgang met belangenconflicten dat op het niveau van VIVAT wordt gehanteerd, zoals verwoord in het beleidsdocument Belangenconflicten VIVAT Verzekeringen en beschikbaar via VIVAT. Het beleidsdocument wordt onderhouden door de Directeur Commercie in samenwerking met de aan ACTIAM toegewezen Compliance Officer, welke deel uitmaakt van de stafafdeling Compliance binnen VIVAT. In dit kader vindt nauwe afstemming plaats met de Directie en relevante andere afdelingen van ACTIAM. Rekening houdend met de specifieke eisen die de AIFMD en CRD IV stellen aan te voeren beleid voor belangenconflicten dient het beleidsdocument in ieder geval te zijn afgestemd met de afdelingen Fondsbeheer & Productontwikkeling, Juridische Zaken en Compliance. Door een onderscheid te maken naar het (i) onderkennen, (ii) voorkomen, (iii) beheersen en (iv) controleren van belangenconflicten wordt zoveel mogelijk aangesloten bij het gehanteerde onderscheid binnen wet- en regelgeving. Het beleidsdocument dient tenminste eenmaal per jaar, of vaker indien noodzakelijk, te worden geëvalueerd, waarna het beleidsdocument, al dan niet aangepast, ieder jaar opnieuw bekrachtigd wordt. Bekrachtiging vindt plaats door de Directie van ACTIAM, al dat niet via gebruikmaking van het Risk Management Committee ( RMC ). Er wordt een register voor belangenconflicten onderhouden ( Register Belangenconflicten ) waarin geïdentificeerde belangenconflicten en daaraan gekoppelde risico mitigerende maatregelen worden vastgelegd. Beleid Belangen Conflicten 5/15

6 2. Mogelijke Belangenconflicten bij ACTIAM Met betrekking tot de diverse activiteiten van ACTIAM kunnen zich verschillende soorten belangenconflicten voordoen. Deze belangenconflicten kunnen ontstaan tussen, maar zijn niet beperkt tot, enerzijds de belangen van ACTIAM en anderzijds de fondsen die zij beheert, de beleggers in die fondsen en klanten die op een andere wijze diensten van ACTIAM afnemen. Daarnaast kunnen zich ook onderling belangenconflicten voordoen tussen (i) de fondsen die ACTIAM beheert onderling, (ii) de fondsen die ACTIAM beheert en andere klanten van ACTIAM en (iii) klanten van ACTIAM onderling. Hieronder volgt een niet-limitatieve opsomming van omstandigheden die, rekening houdend met de voornoemde situaties, reeds zijn onderkend als omstandigheden waarin zich met betrekking tot de activiteiten van ACTIAM belangenconflicten voor kunnen doen: ACTIAM is, als onderdeel van VIVAT, voor rekening van VIVAT actief in markten terwijl ACTIAM voor fondsen die ACTIAM beheert en/ of klanten op hetzelfde moment ook in de desbetreffende markten actief is; ACTIAM is voor rekening van een of meerdere fondsen en/ of klanten actief in dezelfde markten; ACTIAM verleent soortgelijke diensten aan een of meerdere fondsen en/ of klanten; ACTIAM biedt fondsen aan of adviseert over fondsen die worden beheerd door ACTIAM; ACTIAM of een werknemer van ACTIAM geniet voordelen die de uitvoering van activiteiten op een manier kunnen beïnvloeden ten nadele van een fonds of van een klant van ACTIAM; of Een werknemer van ACTIAM verricht nevenfuncties die kunnen conflicteren met het belang van ACTIAM en/ of fondsen en/ of klanten van ACTIAM. Beleid Belangen Conflicten 6/15

7 3. Organisatie In dit hoofdstuk wordt beschreven hoe taken en verantwoordelijkheden rondom het beheer van de belangenconflicten binnen ACTIAM zijn belegd. Risico-eigenaar De risico-eigenaar van het Beleid Belangenconflicten is de Chief Executive Officer, ofte wel de directievoorzitter van ACTIAM. De risico-eigenaar ziet toe op de totstandkoming van beleid en een effectieve werking van het gehele beleids- en beheersproces. Beheer Beleid Belangenconflicten Het Beleid Belangenconflicten en het Register Belangenconflicten worden onderhouden door de Directeur Commerie in samenwerking met Compliance Officer, die daarvoor nauwe afstemming onderhouden met de Directie van ACTIAM en relevante afdelingen van ACTIAM, waaronder in ieder geval de afdelingen Relationship Management & Advisory en Fondsbeheer & Productontwikkeling. Leidinggevenden en medewerkers lijnorganisatie De verantwoordelijkheid voor het onderkennen, voorkomen, beheersen en controleren van belangenconflicten is in het algemeen een eerstelijns verantwoordelijkheid van alle afdelingen en medewerkers van ACTIAM zelf. In dat kader dienen medewerkers zich op de hoogte te stellen van verschillende vormen van beleid die ter beheersing van belangenconflicten van toepassing zijn, waaronder, naast het Beleid Belangenconflicten zelf, het orderuitvoeringbeleid en de gedragsregels zoals die van toepassing zijn op nevenactiviteiten en privé beleggingstransacties. Medewerkers zijn verplicht iedere situatie waarin de kans op een belangenconflict ontstaat intern te melden aan directe leidinggevenden en de Compliance Officer. Afdeling Audit De afdeling Audit toetst onafhankelijk op de effectiviteit van het Beleid Belangenconflicten. Audit beoordeelt periodiek de naleving van het beleid en rapporteert hierover aan de directie van ACTIAM. Indien interne of externe ontwikkelingen daar aanleiding toe geven zal de Directie Audit verzoeken om binnen de jaarlijkse termijn tot een beoordeling over te gaan. Beleid Belangen Conflicten 7/15

8 4. Onderkennen van Belangenconflicten Bij het identificeren van belangenconflicten zal ACTIAM ten minste rekening te houden met de vraag of een van onderstaande situaties van toepassing is. Elk van onderstaande (niet-limitatieve) situaties wordt in dit kader voorzien van een mogelijk praktijkvoorbeeld. Er is sprake van een belangenconflict als ACTIAM, een werknemer van ACTIAM, dan wel een persoon die op enigerlei wijze diensten verleend aan of namens ACTIAM: Financieel gewin kan behalen of financieel verlies vermijden, ten koste van een fonds of klant. o Voorbeeld: In de allocatie van beleggingsgelden worden intern beheerde vermogensbeheermandaten mogelijkerwijs bevoordeeld boven aan derden uitbestede vermogensbeheermandaten, rekening houdend met de mogelijk hogere resultaatmarge die geldt voor intern beheerde vermogens beheermandaten. Een belang heeft bij een resultaat van een ten behoeve van een fonds of een cliënt verrichte dienst, activiteit of verrichte transactie dat verschilt van het belang van het fonds of de klant bij dit resultaat. o Voorbeeld: Mogelijke selectieve gebruikmaking van bepaalde tegenpartijen voor beleggingstransacties, ten einde meer dienstverlening van die tegenpartij te realiseren, terwijl de klant daarvan niet noodzakelijkerwijs profiteert. Een financiële of andere drijfveer heeft om het belang van een fonds en/ of klant te laten voorgaan, ten nadele van een ander fonds en/ of van een andere klant. o Voorbeeld: De mogelijke bevoordeling van grote klanten boven kleinere klanten, rekening houdend met een mogelijk groter belang dat wordt gehecht aan grotere klanten. Dezelfde activiteiten uitoefent voor het fonds en voor een andere klant(groep) die geen fonds is. o Voorbeeld: Bij een suboptimale toewijzing bij emissies van nieuwe obligaties kunnen verschillende klanten mogelijk onvoldoende gelijk worden behandeld. Beleid Belangen Conflicten 8/15

9 5. Maatregelen ter voorkoming en beheersing van belangenconflicten ACTIAM heeft passende en effectieve maatregelen getroffen ter voorkoming en beheersing van (mogelijke) belangenconflicten. Ten einde het risico van belangenconflicten te beheersen worden binnen ACTIAM diverse beleidsmaatregelen gehanteerd, die veelal een integraal onderdeel vormen van bredere beleidskaders. Onderstaand worden de van toepassing zijnde beleidsmaatregelen genoemd, waarbij een categorisering is gemaakt naar onderstaande beleidsthema s: Beleid Informatievoorziening Beleid Organisatorische Scheiding Activiteiten Beleid Productbeoordeling Beleid Uitbesteding Beleid Nevenactiviteiten Beleid Orderuitvoeringbeleid Ad 1. Beleid Informatievoorziening Voor wat betreft informatievoorziening ten behoeve van het beheersen van belangenconflicten wordt onderscheid gemaakt tussen interne informatievoorziening en externe informatievoorziening. Interne Informatievoorziening Interne informatievoorziening betreft de informatievoorziening zoals die binnen ACTIAM en VIVAT plaatsvindt. Om altijd tijdig op de hoogte te zijn van mogelijke belangenconflicten zijn medewerkers verplicht iedere situatie waarin de kans op een belangenconflict ontstaat intern te melden aan directe leidinggevenden en de Compliance Officer. Mogelijke belangenconflicten die bij ACTIAM worden geïdentificeerd worden vastgelegd in het Register Belangenconflicten, dat wordt beheerd door de Directeur Commercie in samenwerking met de Compliance Officer. Binnen ACTIAM wordt binnen diverse comités over activiteiten die binnen ACTIAM plaatsvinden gerapporteerd, op basis waarvan onder meer belangenconflicten kunnen worden geïdentificeerd. Zo worden via het Counterparty Risk Committee, het Performance Review Committee en het Valuation Committee periodiek klantrelevante informatiestromen beoordeeld op het gebied van kredietrisico s, beleggingsresultaten en waarderingen van beleggingen. Het beoordelen van deze informatiestromen is onder meer van belang om te voorkomen dat schade wordt toegebracht aan de belangen van fondsen, deelnemers in de fondsen en/ of overige klanten. De comités kenmerken zich door samenstelling vanuit diverse disciplines, zodat gebalanceerde beoordeling van informatiestromen plaatsvindt. Hierdoor is sprake van voldoende countervailing power. Externe Informatievoorziening Externe informatievoorziening betreft informatievoorziening naar klanten en externe stakeholders zoals toezichthouders. Een kernonderdeel van het beleid ter beheersing en voorkoming van belangenconflicten vormt het tijdig en transparant informeren van beleggers in fondsen of andere klanten van ACTIAM. Daarbij dienen deze op gepaste wijze en op een duidelijke, correcte en niet misleidende manier te worden ingelicht over mogelijk spelende belangenconflicten, opdat zij in staat zijn een weloverwogen beslissing te nemen over een (potentieel) belangenconflict. Belangenconflicten die van toepassing zijn op de beleggingsfondsen die door ACTIAM worden beheerd en die schade kunnen toebrengen aan het optimaal behartigen van de belangen van de fondsen en de deelnemers in die fondsen, worden opgenomen in het prospectus van desbetreffende fondsen. Beleid Belangen Conflicten 9/15

10 Ad 2. Beleid Organisatorische Scheiding Activiteiten In het algemeen wordt voor organisatorische scheiding van activiteiten aangesloten op het beleid Belangenconflicten VIVAT Verzekeringen dat in dit kader van toepassing is. Er is binnen ACTIAM sprake van een duidelijke scheiding van verantwoordelijkheden, taken en bevoegdheden tussen afdelingen, met daaraan gekoppeld adequate toepassing van 4-ogen-principe. Hiermee wordt beoogd werknemers met voldoende onafhankelijkheid van elkaar te laten functioneren, belangen van klanten optimaal te waarborgen en belangenconflicten te voorkomen en beheersen. In het verlengde van de organisatorische scheiding van bedrijfsactiviteiten ACTIAM dragen de onafhankelijke positionering van de afdeling Risk Management, de Compliance Officer en het gebruik van diverse comités binnen ACTIAM bij aan het mitigeren van het risico van belangenconflicten. De afdeling Risk Management ressorteert rechtstreeks onder de directievoorzitter van ACTIAM en heeft een rechtstreekse escalatielijn naar de Chief Risk Officer binnen VIVAT en naar de Compliance Officer. De Compliance Officer behoort tot de risicostaf Compliance van VIVAT en is toegewezen aan ACTIAM. Ad 3. Beleid Productbeoordeling Binnen ACTIAM zijn adequate procedures geïmplementeerd om de kwaliteit van producten en diensten te beoordelen en te toetsen in hoeverre risico s van belangenconflicten bestaan die de belangen van klanten kunnen schaden. Via het Product Approval & Review Committee (PARC) vindt, met het oog op (onder meer) het optimaal behartigen van belangen van de klant, besluitvorming plaats over te voeren en gevoerde producten, Onderdeel van het optimaal behartigen van belangen van de klant vormt het identificeren van mogelijke belangenconflicten. Het PARC kenmerkt zich door een evenwichtige vertegenwoordiging vanuit diverse disciplines, waardoor sprake is van evenwichtige besluitvorming met voldoende countervailing power. In het PARC is tevens de Compliance Officer vertegenwoordigd. Ad 4. Beleid Uitbesteding Binnen het uitbestedingsbeleid van ACTIAM vormt een van de beoordelingscriteria in hoeverre personen en/ of derde partijen aan wie werkzaamheden worden uitbesteed conflicterende belangen hebben. Ingeval (potentiële) belangenconflicten van toepassing zijn bij uitbestedingsrelaties dan kunnen deze worden gemitigeerd door in de uitbestedingscontracten passende risico mitigerende maatregelen overeen te komen. Delegatie van activiteiten vanuit VIVAT naar ACTIAM Vanuit VIVAT vindt al dan niet gedeeltelijke delegatie van activiteiten plaats naar ACTIAM. Rekening houdend met de speciale positie die VIVAT inneemt als klant van ACTIAM kunnen belangenconflicten optreden die schade kunnen toebrengen aan het optimaal behartigen van de belangen van fondsen, deelnemers in die fondsen en/ of overige klanten van ACTIAM. Ten einde het risico van deze belangenconflicten te mitigeren is via de organisatiestructuur het onafhankelijk kunnen functioneren door de Directie ACTIAM duidelijk vastgelegd. In het verlengde daarvan is verdeling van taken en verantwoordelijkheden tussen VIVAT en ACTIAM duidelijk omschreven. Daarbij wordt gebruik gemaakt van het Asset Liability Committee (ALCO) en het Investment Committee (IC), welke ondersteund worden door de VIVAT-afdelingen Balance Sheet Management (BSM) en Risk. Beleid Belangen Conflicten 10/15

11 Ad 6. Beleid Nevenactiviteiten Voor wat betreft nevenactiviteiten wordt aangesloten bij het groepsbeleid dat binnen VIVAT voor nevenactiviteiten van toepassing is. In dat kader worden adequate controles geïmplementeerd om te identificeren of werknemers van ACTIAM meerdere functies bekleden die met elkaar kunnen conflicteren of anderszins externe (zakelijke) belangen hebben. Ook personen die op enigerlei wijze diensten verlenen aan of namens ACTIAM worden hierop getoetst. Via de Gedragsregels die gelden binnen VIVAT zijn medewerkers verplicht ACTIAM over zakelijke nevenactiviteiten en/ of externe zakelijke belangen te informeren. Ook Directieleden van ACTIAM dienen te voldoen aan de gedragsregels, wat neerkomt op onder meer de volgende verplichtingen: Aanmelden van nevenfuncties en daar op passende manier mee om te gaan. Doorlopen van een goedkeuringsprocedure voorafgaand aan het ontplooien van nieuwe (neven)activiteiten. Melden van aangelegenheden die kunnen leiden tot een belangenconflict. Voldoen aan stringente voorwaarden bij het verrichten van transacties. Alle werknemers van ACTIAM ontvangen de gedragsregels en dienen zich schriftelijk te committeren aan de naleving daarvan. In het verlengde van gedragsregels met betrekking tot nevenactiviteiten zijn tevens gedragsregels geformuleerd die betrekking hebben op privé beleggingstransacties, waarbij eveneens belangenconflicten kunnen optreden. Werknemers van ACTIAM en personen die op enigerlei wijze activiteiten namens ACTIAM uitvoeren zijn in het kader van privé beleggingstransacties gehouden aan nauwgezette regels. Ad. 7 Beleid Orderuitvoeringbeleid Binnen ACTIAM is een orderuitvoeringbeleid van toepassing dat voorziet in de voorkoming van belangenconflicten met betrekking tot de uitvoering van effectenorders en investeringstransacties voor klanten. Via het opgestelde orderuitvoeringbeleid wordt een gelijke behandeling bewerkstelligd tussen fondsen en klanten van ACTIAM. Beleid Belangen Conflicten 11/15

12 6. Controleren van Belangenconflicten ACTIAM houdt via het Register Belangenconflicten gegevens bij die betrekking hebben op de soorten werkzaamheden waarbij een belangenconflict is ontstaan of kan ontstaan. Het Register Belangenconflicten wordt beheerd door de Directeur Commercie in samenwerking met de Compliance Officer, die daarvoor nauwe afstemming onderhouden met de Directie van ACTIAM en relevante afdelingen van ACTIAM. Voor elke mogelijk belangenconflict wordt zo mogelijk een maatregel geïdentificeerd. De Compliance Officer beoordeelt in afstemming met de relevante afdelingen op welke wijze gemelde belangenconflicten moeten worden opgenomen in het Register Belangenconflicten. Al naar gelang zich nieuwe (potentiële) belangenconflicten voordoen wordt het Register Belangenconflicten bijgewerkt. Minimaal jaarlijks vindt een evaluatie plaats van het Register Belangenconflicten, waarbij dit wordt besproken en dient te worden vastgesteld in de Directie ACTIAM. al dan niet via het RMC. Indien het beleid niet wordt nageleefd, rapporteert de Compliance Officer hierover aan de directie ACTIAM. Voor zover belangenconflicten van toepassing zijn die mogelijke schade kunnen toebrengen aan het optimaal behartigen van de belangen van fondsen en deelnemers in die fondsen worden deze opgenomen in het prospectus van de desbetreffende fondsen. In aansluiting op bovenstaande wordt tevens aangesloten bij het geldende beleid binnen VIVAT. In dat kader dienen (potentiële) belangenconflicten die worden opgenomen in het Register Belangenconflicten indien noodzakelijk tevens te worden aangemeld bij het Meldpunt Incidenten op Id. Dit gebeurt in afstemming met de Compliance Officer. Beleid Belangen Conflicten 12/15

13 Bijlage 1 Format Register Belangenconflicten Register Belangenconflicten ACTIAM Datum (nr) Categorie Belangenconflict Getroffen mitigerende maatregel(en) In Control Beleid Belangen Conflicten 13/15

14 Bijlage 2 Criteria voor omgang met belangenconflicten Dit is een weerslag van artikel 80 van de AIFMD verordening. Wanneer kan sprake zijn van belangenconflicten? Of een uitbesteding strijdig is met de belangen van de beheerder of van de belegger in het fonds dient te worden beoordeeld aan de hand van ten minste de volgende criteria: Of de beheerder en de partij waaraan wordt uitbesteed tot dezelfde groep behoren of een andere contractuele relatie hebben waardoor de partij waaraan wordt uitbesteed zeggenschap heeft over de beheerder of invloed kan uitoefenen op diens handelingen; Of de partij waaraan wordt uitbesteed en een belegger in het betrokken fonds tot dezelfde groep behoren of een andere contractuele relatie hebben waardoor deze belegger zeggenschap heeft over de partij waaraan wordt uitbesteed of invloed kan uitoefenen op diens handelingen; De waarschijnlijkheid dat de partij waaraan wordt uitbesteed financieel gewin behaalt of een financieel verlies vermijdt ten koste van het fonds of de beleggers in het fonds; De waarschijnlijkheid dat de partij waaraan wordt uitbesteed belang heeft bij het resultaat van een dienst of een activiteit die door de beheerder of het fonds is verricht; De waarschijnlijkheid dat de partij waaraan wordt uitbesteed een financiële of andere drijfveer heeft om het belang van een andere cliënt te laten primeren op het belang van het fonds of de beleggers in het fonds; De waarschijnlijkheid dat de partij waaraan wordt uitbesteed van een andere persoon dan de beheerder voor ten behoeve van de beheerder of het door hem beheerde fonds verrichte werkzaamheden in verband met het beheer van collectieve beleggingsportefeuilles een inducement ontvangt of zal ontvangen in de vorm van gelden, goederen of diensten dat verschilt van de gebruikelijke provisie of vergoeding voor deze dienst. Wanneer is sprake van functioneel en hiërarchisch gescheiden portefeuille- en risicobeheer? AIFMD bepaalt dat portefeuillebeheer of risicobeheer pas als functioneel en hiërarchisch gescheiden van andere mogelijkerwijs conflicterende taken mag worden aangemerkt wanneer aan de volgende voorwaarden is voldaan: De bij taken in verband met het portefeuillebeheer betrokken personen zijn niet betrokken bij het vervullen van mogelijkerwijs conflicterende taken, zoals controletaken; De bij taken in verband met het risicobeheer betrokken personen zijn niet betrokken bij het vervullen van mogelijkerwijs conflicterende taken, zoals operationele taken; De bij taken in verband met het risicobeheer betrokken personen staan niet onder toezicht van de voor het vervullen van operationele taken verantwoordelijke personen; De scheiding is verzekerd over de gehele hiërarchische structuur van de partij waaraan wordt uitbesteed tot en met zijn bestuursorgaan en wordt beoordeeld door het bestuursorgaan en in voorkomend geval de toezichtfunctie van de partij waaraan wordt uitbesteed. Beleid Belangen Conflicten 14/15

15 Wanneer zijn belangenconflicten naar behoren geïdentificeerd? Potentiele belangenconflicten worden pas aangemerkt als naar behoren geïdentificeerd beheerd gecontroleerd en aan de beleggers in het fonds meegedeeld wanneer de beheerder er voor zorgt dat: De partij waaraan wordt uitbesteed alle redelijke maatregelen neemt voor het identificeren, beheren en bewaken van potentiele belangenconflicten die tussen hemzelf en de beheerder, het fonds of de beleggers in het fonds kunnen ontstaan. De beheerder zorgt ervoor dat de partij waaraan wordt uitbesteed heeft voorzien in procedures t.a.v. het voorkomen en beheren van belangenconflicten; en De partij waaraan wordt uitbesteed zowel potentiele belangenconflicten als de door hem vast te stellen procedures en maatregelen voor het beheer van dergelijke belangenconflicten meedeelt aan de beheerder. De beheerder deelt deze vervolgens mee aan de beleggers in het fonds. Beleid Belangen Conflicten 15/15