VIERDE KWARTAAL EN JAAR 2016 AANSLUITING VAN ALTERNATIEVE PRESTATIE-INDICATOREN

Transcriptie

1 VIERDE KWARTAAL EN JAAR 2016 AANSLUITING VAN ALTERNATIEVE PRESTATIE-INDICATOREN Solvay maakt gebruik van alternatieve prestatie-indicatoren om de financiële resultaten te meten, zoals hieronder beschreven. Tenzij anders vermeld, worden data voorgesteld op een herwerkte basis, na afsplitsing van Acetow en Vinythai, en, inclusief Cytec. Solvay is van mening dat deze indicatoren nuttig zijn voor het analyse ren en verklaren van veranderingen en trends in de historische resultaten van de bedrijfsactiviteiten, omdat ze toelaten deze te vergelijken op een consistente basis. De hieronder vermelde maatregelen zijn niet geauditeerd, maar zijn afgeleid van de geauditeerde jaarrekening. Onderzoek & innovatie Onderzoek & innovatie meet de totale contante inspanning inzake onderzoek en innovatie, ongeacht of die worden opgenomen als kosten of gekapitaliseerd. Het bestaat uit kapitaalinvesteringen en uitgaven aangaande onderzoek en ontwikkeling opgenomen in het resultaat en in het overzicht van de financiële positie, vóór aftrek van subsidies, royalties en afschrijvingslasten. De onderzoeks- & innovatie-intensiteit wordt bepaald door de ratio van onderzoek & innovatie op de netto-omzet. (in mln) 2016 IFRS kosten van onderzoek & ontwikkeling a Subsidies verrekend in ifrs kosten van onderzoek & ontwikkeling b Afschrijvingen & bijzondere waardeverminderingen van activa omvat in ifrs kosten van onderzoek & ontwikkeling c Kapitaalinvesteringen in onderzoek & innovatie d Onderzoek & innovatie e = a-b-c+d Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers Corporate & Business Services Netto-omzet f Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers Onderzoek- & innovatie-intensiteit g = -e/f 3,2% 3,2% Advanced Materials 3,6% 3,6% Advanced Formulations 3,2% 3,1% Performance Chemicals 1,1% 1,0% Functional Polymers 2,1% 2,1% Belastingvoet Belastingvoet = Inkomstenbelastingen / (Resultaat vóór belastingen Resultaat van geassocieerde en joint ventures interesten en gerealiseerde wisselkoersresultaten op de Rusvinyl joint venture). De aanpassing van de noemer aangaande geassocieerde en joint ventures is gebaseerd op het feit dat deze contributies reeds na belastingen zijn. (in mln) Kw Kw Winst van de periode vóór belastingen a Resultaat uit joint ventures & geassocieerde b Interesten en geboekte wisselkoerswinsten/verliezen op de RusVinyl joint venture c Belastingen op winst d Belastingvoet e = -d/(a-b-c) 27% 32% 28% 32% 31/03/ alternative performance metrics 1/5

2 Vrije kasstroom Vrije kasstroom (Free cash flow) meet de kasstroom uit operationele activiteiten na investeringen. Het sluit fusie- en verwervingskosten uit, evanls financieringsactiviteiten, maar omvat pensioenen en herstructureringskosten. De vrije kasstroom is gedefinieerd als de kasstroom vanbedrijfsactiviteiten (exclusief kasstromen betreffende verwervingen van dochterondernemingen) plus kasstromen uit investeringsactiviteiten (exclusief verwervingen en vervreemdingen van dochterondernemingen en andere investeringen, en exclusief leningen aan geassocieerde en andere niet-geconsolideerde, evenals gerelateerde belastingelementen). (in mln) Kw Kw Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten a waarvan kasstromen verbonden aan verwerving van dochterondernemingen, niet inbegrepen in de vrije b -9 7 kasstroom Kasstromen uit investeringsactiviteiten c Verwerving (-) van dochterondernemingen d Verwerving (-) van - Overige e 5 4 Leningen aan geassocieerde & niet-geconsolideerde f Vervreemding (+) van dochterondernemingen en g Betaalde belastingen op vervreemding van h - - Vrije kasstroom i = a-b+c-d-e-f-g-h Vrije kasstroom uit beëindigde bedrijfsactiviteiten j Vrije kasstroom uit voortgezette bedrijfsactiviteiten k = i-j Toelichting: Het gedetailleerde kasstroomoverzicht van werd niet op basis voorgesteld en was niet herwerkt voor de afsplitsing van Acetow en Vinythai. De vrije kasstroom van wordt echter wel op en herwerkte basis voorgesteld en valt daarom niet te verzoenen met het gedetailleerde kasstroomoverzicht. 31/03/ alternative performance metrics 2/5

3 Kapitaalinvesteringen Kapitaalinvesteringen zijn geldmiddelen betaald voor de verwerving van materiële en immateriële vaste activa. (in mln) Kw Kw Verwerving (-) van materiële vaste activa a Verwerving (-) van immateriële vaste activa b Kapitaalinvesteringen c = a+b Kapitaalinvesteringen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten d Kapitaalinvesteringen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten e = c-d Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers Corporate & Business Services Toelichting: Het gedetailleerde kasstroomoverzicht van werd niet op basis voorgesteld en was niet herwerkt voor de afsplitsing van Acetow en Vinythai. De kapitaalinvesteringen van worden echter wel op en herwerkte basis voorgesteld en vallen daarom niet te verzoenen met het gedetailleerde kasstroomoverzicht Kasstroomomzetting Kasstroomomzetting is de ratio van (Onderliggende EBITDA + CAPEX van voortgezette bedrijfsactiviteiten) op onderliggende EBITDA (in mln) Kw Kw Kapitaalinvesteringen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten a Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers Onderliggende EBITDA b Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers Kasstroomomzetting c = (a+b)/b 46% 29% 59% 50% Advanced Materials 61% 62% Advanced Formulations 72% 57% Performance Chemicals 73% 61% Functional Polymers 57% 50% 31/03/ alternative performance metrics 3/5

4 Nettoschuld en hefboomgraad De IFRS nettoschuld omvat de langlopende financiële schulden plus kortlopende financiële schulden min geldmiddelen en kasequivalenten min overige vorderingen in financiële instrumenten. De onderliggende nettoschuld herclassificeert als 100% schuld de eeuwigdurende hybride obligaties, die als eigen vermogen worden beschouwd onder IFRS. De hefboomgraad is nettoschuld / onderliggende EBITDA van de voorbije 12 maanden. De onderliggende hefboomgraad is de onderliggende nettoschuld / onderliggende EBITDA van de voorbije 12 maanden. Nettoschuld 2016 (in mln) Decembe r Septembe r June Marc h Decembe r Langlopende financiële schulden a Kortlopende financiële schulden b Brutoschuld c = a+b Overige vorderingen in financiële instrumenten d Geldmiddelen & kasequivalenten e Totale geldmiddelen en kasequivalenten f = d+e IFRS nettoschuld g = c+f Eeuwigdurende hybride obligaties h Onderliggende nettoschuld i = g+h Onderliggende EBITDA (laatste 12 maanden) j Aanpassing voor beëindigde bedrijfsactiviteiten [1] Aangepaste onderliggende EBITDA voor de berekening van de hefboomgraad [1] Onderliggende hefboomgraad [1] k = -i/j 2,6 2,7 2,9 2,9 2,8 Toelichtingen: De cijfers van september 2016 en eerder werden niet aangepast voor de afsplitsing van Acetow en Vinythai. [1] Aangezien de nettoschuld aan het einde van 2016 nog niet de netto-opbrengst weerspiegelt van de vervreemding van de beëindigde bedrijfsactiviteiten Acetow en Vinythai, terwijl de onderliggende EBITDA deze beëindigde bedrijfsactiviteiten uitsluit, wordt de onderliggende EBITDA aangepast voor de berekening van de hefboomgraad. Voor december 2016 werd de onderliggende EBITDA van Acetow en Vinythai toegevoegd. Nettowerkkapitaal Nettowerkkapitaal omvat voorraden, handelsvorderingen, en overige vlottende vorderingen, min handelsschulden, en overige verplichtingen op korte termijn. Netto werkkapitaal 2016 (in mln) December September June March December Voorraden a Handelsvorderingen b Overige kortlopende vorderingen c Handelsschulden d Overige kortlopende vorderingen e Netto werkkapitaal f = a+b+c+d+e Omzet g Omzet h = 4*g Netto werkkapitaal / omzet i = f / h 11,9% 14,4% 17,4% 17,5% 12,5% Jaargemiddelde j = µ(kw1,kw2,kw3,kw4) 15,3% 13,4% Toelichting: De cijfers van september 2016 en eerder zijn niet aangepast voor de afsplitsing van Acetow en Vinythai. De cijfers van september en eerder, die gebruikt voor de berekening van het gemiddelde, zijn niet op basis, i.e. sluiten Cytec uit. 31/03/ alternative performance metrics 4/5

5 CFROI CFROI of Cash Flow Return On Investment meet het kasstroomrendement van Solvay s bedrijfsactiviteiten. Deze maatstaaf gebruikt een redelijke schatting van de vervangingskosten van de activa en vermijdt een boekhoudkundige vervorming, zoals waardeverminderingen. Het wordt berekend als de ratio tussen de Recurrente Kasstroom en Geïnvesteerd Kapitaal, waarbij: Recurrente Kasstoom = Onderliggende EBITDA + (Dividenden ontvangen van geassocieerde en joint ventures, min Resultaten van geassocieerde en joint ventures) + Recurrente capex + Recurrente inkomstenbelastingen. Geïnvesteerd kapitaal = Vervangingswaarde van de goodwill en de materiële vaste activa + Netto werkkapitaal + Boekwaarde van geassocieerde en joint ventures. Recurrente capex is genormaliseerd op 2% van de Vervangingswaarde van de materiële vaste activa, na aftrek van Goodwill waarden. Recurrente Inkomstenbelastingen zijn genormaliseerd op 30% van (de Onderliggende EBIT min Resultaten van geassocieerde en joint ventures). CFROI 2016 (in mln) Aanpassingstoelichting Gepubliceerd Aanpassingen Berekend Gepubliceerd Aanpassingen Berekend Onderliggende EBIT [1] a Onderliggende EBITDA [1] b Ontvangen dividenden van geassocieerde & joint ventures [2] c Recurrente kapitaalinvesteringen [3] d = -2%*k Recurrente belastingen op winst [4] e = -30%*a Recurrente kasstroomcijfers f = b+c+d+e Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers Materiële vaste activa g Immateriële activa h Goodwill [5] [6] i Vervangingswaarde van goodwill & vaste activa j = g+h+i waarvan vaste activa k Investeringen in geassocieerde & joint ventures [5] l Netto werkkapitaal [5] m Geïnvesteerd kapitaal n = j+l+m Advanced Materials Advanced Formulations Performance Chemicals Functional Polymers CFROI n = f/m 6,3% 6,1% Advanced Materials 9,4% 9,2% Advanced Formulations 6,1% 6,5% Performance Chemicals 8,9% 8,5% Functional Polymers 5,1% 3,5% Toelichtingen: De cijfers van zijn niet herwerkt, maar zijn wel voorgesteld op basis. [1] De aanpassing sluit het resultaat uit van geassocieerde en joint ventures. [2] De aanpassing sluit beëindigde bedrijfsactiviteiten uit [3] Op dit moment geschat op 2% van de vervangingswaarde van de vaste activa [4] Op dit moment geschat op 30% van de onderliggende EBIT [5] De aanpassing weerspiegelt het kwartaalgemiddelde over het jaar [6] De aanpassing weerspiegelt het verschil tussen de geschatte vervangingswaarde van goodwill en vaste activa en de boekwaarde. De veranderingen in de tijd zijn het gevolg van wisselkoersschommelingen, nieuwe investeringen en portfoliostappen 31/03/ alternative performance metrics 5/5