Jaarverslag TKP Investments BV

Transcriptie

1

2 3 Inhoudsopgave 1 Verslag van directie Woord vooraf Over TKP Investments Belangrijke marktontwikkelingen Mijlpalen TKP Investments Risicomanagement Vooruitblik 16 2 Jaarrekening Balans per 31 december Winst-en-verliesrekening over Kasstroomoverzicht over Toelichting Algemeen Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Toelichting balans Toelichting winst- en verliesrekening 28 3 Overige gegevens Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Bestemming resultaat 31 In het nieuws Zichtbaarheid via diverse publicaties en bijdrages aan tijdschriften

3 5 1 Verslag van directie Diversiteit Als CEO ben ik vaak het gezicht van TKP Investments, maar onze kracht zit in de complementaire teams 1.1 Woord vooraf Het jaar 2012 kenmerkte zich voor ons als een implementatiejaar. TKP Investments verwelkomde diverse nieuwe klanten, waaronder de TKP PPI en enkele bestaande klanten verlengden hun contracten. Hierdoor konden wij gedurende het jaar beleggingsportefeuilles overnemen van derden en werden deze kostentechnisch efficiënt en transparant belegd. Daarnaast richtten wij adequate risicomanagement rapportages in en maakten nieuwe werkafspraken met onze klanten. De ontwikkelingen op de financiële markten stabiliseerden zich. Toch kwamen de dekkingsgraden van pensioenfondsen nog niet op de gewenste niveaus uit, mede door de lage rente en de nieuwe levensverwachtingstabellen. Nauwe contacten met de pensioenfondsbesturen over de ontwikkeling van de financiële positie en de te nemen beleggingsbeslissingen waren dan ook belangrijk. De beleggingsrendementen waren positief, vooral van de meer risicodragende beleggingen. Het relatieve rendement van de door ons actief beheerde beleggingscategorieën was in 2012 positief, met het rendement van het fonds dat belegt in opkomende aandelenmarkten als uitschieter. Dit jaar stond het nieuwe financieel toetsingskader vaak centraal in de adviezen aan onze klanten, waaronder de gevolgen van de nieuwe DNB rentemethodiek. Om kennis te delen, maakten wij deel uit van een UFR werkgroep van de Pensioenfederatie die het ministerie adviseerde om aanpassingen te doen aan de voorgestelde UFR methode. Daarnaast namen meerdere medewerkers in 2012 deel aan diverse panels, onderzoeken en publicaties in verschillende tijdschriften. Zo hielpen wij mee aan de publicatie van de Nadere uitwerking kosten vermogensbeheer van de Pensioenfederatie. Op organisatiegebied implementeerden wij een aantal investeringen in IT, zoals een systeem om alle onderzoek naar externe managers nog beter vast te leggen en een succesvolle switch naar Office Op deze plaats wil ik ook graag aandacht besteden aan de externe en interne waardering van onze organisatie. In april won onze organisatie de VIIP Gouden Pump Award Diversiteit zorgt voor een goede sfeer, complementaire vaardigheden, maatschappelijke betrokkenheid bij de klant; het speelt allemaal mee bij de klant- en medewerkerstevredenheid. Deze prijs zien wij als een erkenning van de inspanningen die wij op het gebied van diversiteit doen. Ook in 2013 zullen wij alle klanten met plezier blijven steunen en adviseren om op langere termijn de pensioenen betaalbaar te kunnen houden. Roelie van Wijk Algemeen Directeur TKP Investments

4 6 1.2 Over TKP Investments TKP Investments is een echte pensioenbelegger met ruim twintig jaar ervaring. Klantgerichtheid bepaalt ons succes. Met een integrale aanpak bieden wij pensioenfondsen volledige dienstverlening op het gebied van vermogensbeheer. Het uitgangspunt hierbij is dat fondsbesturen volledig in control zijn en blijven. Onze dienstverlening is modulair vormgegeven, waarbij pensioenfondsen kunnen kiezen uit onderdelen of een combinatie daarvan. De dienstverlening omvat strategische en risicomanagement advisering, waaronder activiteiten op het gebied van Asset Liability Management (ALM). Daarnaast voeren wij het beheer van beleggingsportefeuilles en verzorgen de dagelijkse monitoring. Wij bieden integrale rapportages aan fondsbesturen en toezichthouders. TKP Investments hanteert een gestructureerd multi manager beleggingsproces voor het vermogensbeheer. Dit houdt in dat voor het grootste deel externe vermogensbeheerders het vermogen beheren. Aandacht voor de klant Continu bouwen aan bestendige relaties met aandacht voor duurzaamheid 1.3 Belangrijke marktontwikkelingen 2012 Financiële markten 2012 stond in het teken van de Europese schuldenproblematiek. Nadat afdoende politieke maatregelen uitbleven, moest de Europese Centrale Bank (ECB) fors ingrijpen om de Eurozone bijeen te houden. Het ingrijpen door de ECB zorgde de laatste maanden van het jaar voor relatieve rust op de financiële markten. De economische situatie in de Verenigde Staten was daarnaast zorgelijk. De Amerikaanse Centrale Bank, de Fed, bleef de markten ondersteunen en zal hier pas mee stoppen als de werkloosheid significant daalt. Door de vlucht van beleggers naar de meest kredietwaardige beleggingen daalde de Duitse 30-jaars rente tot historisch lage niveaus (1,7% begin juni). Na de aankondiging van de ECB, om onbeperkt staatschuld te kopen van landen die om steun vragen, liep de rente weer wat op en eindigde het jaar op 2,2%. De overige vastrentende producten

5 8 9 lieten een positief rendement zien dat veelal hoger is Daarnaast hadden stijgende levensverwachtingen in De groei van TKP Investments wordt geïllustreerd Beleggingsfondsen dan het rendement van staatsobligaties van landen 2012 weer effect op de dekkingsgraad. Het Actuarieel door de komst van nieuwe collega s. In 2012 zijn 18 Het door TKP Investments beheerde vermogen is als Nederland en Duitsland. Genootschap (AG) publiceerde nieuwe prognosetafels, nieuwe medewerkers begonnen om te zorgen dat de belegd in ruim 20 beleggingsfondsen. Deze bestaan waaruit blijkt dat de levensverwachting van dienstverlening aan bestaande en nieuwe klanten zowel uit actief als passief beheerde fondsen in Aandelen presteerden in 2012 goed, ondanks de Nederlanders opnieuw is toegenomen. Dit zorgde optimaal blijft. de beleggingscategorieën aandelen, vastrentende eurocrisis en de matige wereldwijde economische ervoor dat de pensioenverplichtingen toenamen en waarden, onroerend goed en alternatieve beleggingen. groei. Na een positief eerste kwartaal zakten de de dekkingsgraden daalden. TKP PPI De actief beheerde beleggingscategorieën lieten koersen het tweede kwartaal iets weg, waarna TKP Investments heeft bijgedragen aan de oprichting in 2012 een positief rendement zien ten opzichte vervolgens in de tweede helft van het jaar een opleving volgde. In totaal bedroeg het aandelenrendement 1.4 Mijlpalen TKP Investments 2012 en vormgeving van een premiepensioeninstelling, Stichting TKP PPI. Deze richt zich op de uitvoering van hun relevante benchmarks. De uitschieter was het resultaat van de actief beheerde portefeuille wereldwijd (MSCI World index) 14,3%. Klantontwikkelingen van premieregelingen voor middelgrote tot grote opkomende markten. Gedurende het jaar onderhielden wij uiteraard werkgevers met hoge eisen aan kwaliteit en Door de sterke daling van het consumenten- nauwe contacten met de pensioenfondsbesturen maatwerk. Wij zijn de vermogensbeheerder van In 2012 zijn verschillende wijzigingen doorgevoerd en ondernemersvertrouwen verslechteren de over de ontwikkeling van de financiële positie en de te TKP PPI en bieden hiervoor drie Life Cycles aan in het fondsaanbod. Voor de beleggingscategorie omstandigheden op de Europese vastgoedmarkt. nemen beleggingsbeslissingen. Door de onrust op de met een balans tussen actief en passief beheerde aandelen is het passieve fondsaanbod uit- De banken beperkten ook de kredietverlening in de Europese obligatiemarkten was het landenrisico een beleggingsfondsen. Het vermogen van de eerste gebreid. Inspelend op wensen van klanten is in vastgoedsector. Door dit risicomijdende gedrag van belangrijk adviesthema. Immers, beleggingen die als klanten van TKP PPI wordt begin 2013 verwacht. januari 2012 gestart met een nieuw fonds dat vastgoedbeleggers vonden transacties grotendeels zeer veilig werden beschouwd, waren dat niet meer wereldwijd passief in aandelen belegt. Naast dit plaats in de grote landen Duitsland, Groot Brittannië of in mindere mate. Daarnaast stond bij veel klanten TKP Investments poolt de beleggingen van de TKP PPI fonds is er ook een variant waarbij de Amerikaanse en Frankrijk. de mate van renteafdekking door de extreem lage met de beleggingen van diverse grote Nederlandse dollar, het Britse pond en de Japanse yen afgedekt rente op de agenda. In de advisering hierover namen pensioenfondsen. Hierdoor profiteren de deelnemers worden naar euro. In het kader van maatschappelijk Dekkingsgraad Nederlandse pensioenfondsen wij uiteraard de gevolgen de UFR rentemethodiek van lage vermogensbeheer kosten en goed gespreide verantwoord beleggen worden daarbij aandelen De dalende rente was opnieuw bepalend voor de mee. beleggingen en dus een hoger pensioen. uitgesloten die op de uitsluitinglijst staan. Daarnaast dekkingsgraad van Nederlandse pensioenfondsen. is gestart met een wereldwijd beleggend fonds in Om dit effect te verminderen ging De Nederlandsche TKP Investments implementeerde in 2012 de Kostentransparantie bedrijfsobligaties exclusief financiële instellingen en Bank (DNB) eind 2011 al over op een middeling van portefeuilles van verschillende nieuwe klanten, De Pensioenfederatie publiceerde in het najaar van een vastrentende waarden fonds dat voor 100% in de rente. Als onderdeel van het nieuwe Financieel waarvan een deel al in 2011 voor ons koos Aanbevelingen Uitvoeringskosten, waaraan Duitse inflatiegerelateerde obligaties belegt. Toetsingskader, stapte DNB per september over op de Pensioenfonds RBS tekende in 2012 een overeenkomst ook TKP Investments meewerkte. Het doel van UFR-methode voor de waardering van de pensioen- voor strategische advisering en rapportages. deze Aanbevelingen is om kosten transparant Maatschappelijk verantwoord beleggen verplichtingen. Deze methode moet er voor zorgen Daarnaast ondertekende Stichting Voorzieningsfonds en eenduidig te rapporteren. Ook wij nemen in Binnen het beleggingsbeleid van de beleggings- dat de dekkingsgraden stabieler zijn in onrustige Getronics (SVG) een nieuw uitbestedingscontract, kwartaalrapportages en jaarverslagen aan klanten fondsen van TKP Investments en binnen tijden op de financiële markten. De rente bij langere waarmee het volledige vermogensbeheer is de kosten op inzichtelijke wijze op, overeenkomstig klantportefeuilles wordt belegd volgens principes looptijden is hierbij hoger dan de werkelijke (markt) uitbesteed aan TKP Investments. Naast strategische de aanbevelingen. Begin 2012 werkten wij mee aan op het gebied van Maatschappelijk Verantwoord rente. Hierdoor zorgt de hogere UFR-dekkingsgraad advisering van de beleggingsportefeuille, het voeren de in maart verschenen uitgave Nadere uitwerking Beleggen (MVB). MVB is hierbij gedefinieerd als het er overigens wel voor dat een pensioenfonds rijker van de beleggingsadministratie en het verzorgen kosten vermogensbeheer. In oktober stuurde geheel van beleggingsactiviteiten waarbij bewust en lijkt dan het op basis van de marktwaarde is. van integrale rapportage, is de dienstverlening de Pensioenfederatie een tussentijdse evaluatie actief rekening wordt gehouden met de invloed van uitgebreid met het beheer van het vermogen naar de Tweede Kamer. Uit deze resultaten komt milieu-, sociale- en governance factoren. Tegenover het rente-effect stond een positief door TKP Investments. De contracten van twee naar voren dat de doelstellingen die vorig jaar zijn resultaat van de beleggingen. Deze positieve pensioenfondsen KPN zijn in december 2012 verlengd. bepaald ruimschoots zijn gehaald. Met name bij MVB factoren maken integraal onderdeel uit rendementen op de beleggingsportefeuilles van De ondertekening vond 12 december plaats. Hiermee deze transparantie over transactiekosten loopt de van de TKP Investments-beleggingsfondsen. De pensioenfondsen konden het negatieve effect van de bouwden wij met de pensioenfondsen van KPN aan een Nederlandse pensioensector internationaal voorop. verschillende externe managers geven elk een eigen rente op de dekkingsgraden echter veelal niet geheel toekomstbestendige uitbestedingsovereenkomst. invulling aan MVB. Maar daar overheen zet TKP compenseren.

6 11 Investments bij wijze van overlay een set aan MVBactiviteiten die zorgen voor een zekere uniformiteit. Hieronder vallen het uitoefenen van stemrecht, het screenen van de portefeuille op compliance met de UN Global Compact, het voeren van een dialoog met non-compliant bedrijven en het uitsluiten van bedrijven die betrokken zijn bij controversiële wapens. Korte lijnen Samenwerking en overleg tussen disciplines zijn daarom vanzelfsprekend De portefeuilles worden bovendien periodiek gescreend, waarbij de bedrijven die niet conform deze principes handelen worden gesignaleerd. Met deze bedrijven start TKP Investments een dialoog, waarbij zij worden aangesproken op hun gedrag. Als deze bedrijven hun gedrag niet ten goede veranderen, worden deze uitgesloten om in te beleggen. VIIP Gouden Pump Award 2012 TKP Investments won de VIIP Gouden Pump Award Deze prijs is een initiatief van Vrouwen in Institutioneel Pensioen (VIIP) en bestemd voor de organisatie die aantoonbaar werk maakt van de benoeming van vrouwen in besturen, op toezichthoudende en managementposities in de wereld van institutionele pensioenen. Diversiteit zorgt voor een goede sfeer, complementaire vaardigheden, maatschappelijke betrokkenheid bij de klant; het speelt allemaal mee bij de klant- en medewerkerstevredenheid. En dat is de belangrijkste voorwaarde voor succes. De VIIP Gouden Pump Award zien we als een erkenning van de inspanningen die wij op het gebied van diversiteit doen. SEPA proof Per februari 2014 moet het betalingsverkeer in Europa conform SEPA verlopen. SEPA staat voor Single Euro Payments Area. Binnen Europa worden de nu nog per land verschillende betaalproducten vervangen door standaard Europese producten voor incasso en overschrijvingen. De betalingen binnen het SEPA gebied kunnen dan dus uitgevoerd worden alsof het binnenland betalingen betreft. TKP Investments voldoet sinds 1 januari 2013 volledig aan SEPA.

7 12 13 Resultaten nader toegelicht De afdeling Investment Accounting & Control Risk Assessment en het eigen vermogen (Internal Operationele risico s Het totale vermogen onder beheer bedraagt eind levert risico analyse rapportages aan de Capital Adequacy Assessment Process) Operationele risico s omvatten onder andere ,6 miljard, ten opzichte van 13,7 miljard afdeling Multi Manager Investments voor de Voor het identificeren van de risico s wordt gebruik het verwerkingsrisico, het risico op onjuiste eind De toename van het beheerde vermogen beleggingsportefeuilles en controleert op dag gemaakt van de uitkomsten van een multidisciplinair beleggingsadviezen en het aansprakelijkheidsrisico. wordt vooral veroorzaakt door nieuwe klanten en het basis of de portefeuilles binnen de vastgestelde Risk Assessment dat jaarlijks wordt uitgevoerd. In Deze risico s worden beheerst door middel van een rendement van bestaande portefeuilles. mandaten zijn. eerste instantie richt de risicoanalyse zich op de stelsel van beheersmaatregelen, die deel uitmaken De totale omzet van TKP Investments bedraagt over De afdeling Multi Manager Investments is risicocategorieën zoals deze in de Operational Risk van het ISAE 3402 rapport. Zo wordt gewerkt met ,1 miljoen, tegen 18,8 miljoen in De verantwoordelijk voor het risicomanagement Policy zijn benoemd. Daarnaast wordt de mogelijke standaard software, controles op systeeminvoer stijging bedraagt 3,3 miljoen (17,6%). De winst na van de beleggingsportefeuilles en de daarbij impact van geïdentificeerde risico s (scenario s) en output, proces- en procedurebeschrijvingen belasting is in 2012 ten opzichte van 2011 gestegen behorende uitbesteding aan de externe managers. doorberekend in de prognoses. Daarbij wordt de die voor elke medewerker beschikbaar zijn, van 4,2 miljoen naar 6,4 miljoen. De winst na Het team Portefeuille Implementatie is daarbij impact van deze risico s op het eigen vermogen contractuele beperking van aansprakelijkheid en een belasting is in 2012 met name gestegen door de verantwoordelijk voor de monitoring op de beoordeeld. aansprakelijkheidsverzekering. performance fee en een stijging van de omzet in uitvoering van de risicomanagement strategieën van onze klantportefeuilles. Het hoofd van de Voor de interne beheersing van de organisatie wordt Uitbestedingsrisico s afdeling Multi Manager Investments rapporteert een Intern Beheermodel gehanteerd dat is opgezet Omdat TKP Investments het vermogensbeheer 1.5 Risicomanagement ook aan de algemeen directeur. op basis van het COSO model (The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway heeft uitbesteed aan externe managers, de fund accounting processen aan Citi en ICT aan AEGON Om onze klanten ervan te verzekeren dat we als Second Line of Defence Commission). Het Intern Beheermodel geldt voor de Global Technologies (AGT), loopt TKP Investments organisatie in control zijn, is het risicomanagement De tweede lijn heeft als taak het toetsen, adviseren en gehele organisatie en wordt toegepast op de door uitbestedingsrisico s. Een uitgebreid selectietraject ingericht op basis van het Three Lines of Defence ondersteunen van de lijnorganisatie. Deze bewaakt TKP Investments geïdentificeerde risico s en op alle te ten aanzien van externe managers en het dagelijks model. Het model verdeelt het geheel aan ook of het management zijn verantwoordelijkheden onderscheiden niveaus. monitoren van externe managers, de contracten instrumenten en maatregelen dat nodig is om daadwerkelijk neemt. De tweede lijn wordt gevormd met Citi, het governance model, het beoordelen in control te kunnen zijn over drie lagen in de door Operational Risk Management (ORM) en De geïdentificeerde risico s worden hierna nader van de SOC1 rapportages (Amerikaanse variant organisatie. Compliance. De afdeling is verantwoordelijk voor toegelicht. Bij de risicobeoordeling is het uitgangspunt van ISAE 3402) van Citi, externe managers en AGT het identificeren, vastleggen en monitoren van dat TKP Investments uitsluitend voor rekening en en de additionele controles zorgen ervoor dat de First Line of Defence risico s in de bedrijfsprocessen. Door middel van risico van haar klanten beleggingen beheert. TKP uitbestedingsrisico s voldoende zijn beheerst. De De lijnorganisatie vormt de eerste lijn waar de primaire risicoanalyses en het adviseren van de lijnorganisatie Investments is van mening dat de omvang van het uitbestedingsprocessen worden getoetst in het kader bedrijfsprocessen worden uitgevoerd. Logischerwijs worden processen zodanig bijgestuurd dat de risico s eigen vermogen toereikend is in het licht van de van de ISAE3402 controle van TKP Investments. is een groot deel van de risicobeheersmaatregelen worden beheerst. Ook houdt deze afdeling toezicht geïdentificeerde risico s. ingebed in deze processen. Hierdoor kan met een hoge op de risicomanagement activiteiten die in de IT-risico s mate van waarschijnlijkheid worden verwacht dat lijnorganisatie zijn belegd. Beschrijving risico s Door het uitbesteden van een deel van de processen goed worden uitgevoerd. Veel gebruikte De belangrijkste risico s voor TKP Investments en de werkzaamheden loopt TKP Investments slechts IT- middelen zijn bijvoorbeeld functiescheiding en het Third Line of Defence mitigerende maatregelen zijn als volgt: risico over een beperkt aantal IT-systemen. Met vier-ogen principe. Het controleren van posities Ten slotte bestaat binnen AEGON N.V. een functie IT-risico wordt bedoeld dat de bedrijfsvoering als en de bijbehorende beleggingsrisico s vindt plaats die over de eerste en tweede lijn een objectief, Omgevingsrisico s gevolg van uitval van systemen tijdelijk onmogelijk op het niveau van de totale klantportefeuilles, de onafhankelijk oordeel velt. Deze functie is de derde lijn, Om het omgevingsrisico te minimaliseren, worden is. Als beheersmaatregelen fungeren een Business beleggingsportefeuilles en de individuele externe die volledig los van alle andere organisatieonderdelen looptijden en opzeggingsmogelijkheden van Continuïteits Programma, back-up procedures, vermogensbeheerders. Risicomanagement is opereert. Binnen AEGON N.V. vormt Internal Audit materiële contracten afgestemd op de eisen die uit een calamiteitenplan c.q. uitwijkmogelijkheden en geïntegreerd in onze processen. de Third Line of Defense. Deze afdeling is volledig de bedrijfsvoering voortvloeien. Verder is de client periodiek onderhoud en vervanging van IT-systemen. De afdeling Investment Strategy is verantwoordelijk onafhankelijk van ieder bedrijfsproces. Internal service- en salesfunctie sterk uitgebreid. Daarnaast Maatregelen ten aanzien van Business Continuïteits voor het integrale strategische risico advies ten Audit heeft het mandaat om alle processen binnen wordt regelmatig onderzoek gedaan naar de Management en de general IT controls maken aanzien van de klantportefeuilles en het adviseren de onderneming te beoordelen, gebaseerd op een tevredenheid van de klanten. onderdeel uit van de ISAE3402 rapportage. over risicomanagementstrategieën. Het hoofd risicoanalyse. van deze afdeling rapporteert aan de algemeen directeur.

8 15 Klantgericht Vanuit alle invalshoeken denken wij met de pensioenfondsbestuurders mee Integriteitsrisico s Door interne richtlijnen, pre-employment screening, gedragscodes, e-learning modules voor alle medewerkers, Customer Due Diligencemaatregelen en maatregelen in het klantacceptatieproces wordt het integriteitsrisico van TKP Investments beheerst. Binnen TKP Investments is een compliance functie ingericht. De doelstelling daarvan is het betrokken management te adviseren om zich bij de bedrijfsvoering te richten op het zodanig inrichten van de bedrijfsprocessen dat daardoor naleving van wet- en regelgeving wordt gewaarborgd. Onderdeel daarvan is onder andere het creëren van bewustzijn omtrent de relevante wet- en regelgeving en het uitvoeren van een monitoringprogramma. Juridische risico s Juridische risico s zijn onder andere dat wettelijke en interne regels niet worden nageleefd en dat bestaande contracten niet conform de intentie van TKP Investments zijn opgesteld. Naast de eigen juridische discipline en de juristen van AEGON Asset Management wordt periodiek extern advies ingewonnen over nieuwe regelgeving en worden overeenkomsten opgesteld door gerenommeerde partijen. Tevens is binnen TKP Investments een compliance functie ingericht. De doelstelling daarvan is het betrokken management te adviseren om zich bij de bedrijfsvoering te richten op het zodanig inrichten van de bedrijfsprocessen dat daardoor naleving van wet- en regelgeving wordt gewaarborgd. Onderdeel daarvan is onder andere het creëren van bewustzijn omtrent de relevante wet- en regelgeving en het monitoren van processen en procedures. Kredietrisico s Het kredietrisico dat TKP Investments loopt beperkt zich tot een uitstaande vordering op AEGON Nederland NV.

9 Vooruitblik TKP Investments zal ook in 2013 haar klanten optimaal klantgericht begeleiden en adviseren op het gebied van integraal balansmanagement en vermogensbeheer. Hierbij worden de veranderingen van wetgeving en toezicht nauwlettend gevolgd en indien nodig omgezet in advies. Heldere communicatie richting het bestuur van het pensioenfonds en deelnemers blijft ook in 2013 veel aandacht krijgen bij TKP Investments. De toename van het aantal klanten is positief voor de marktpositie van TKP Investments. Hierbij blijft TKP Investments streven naar verdere professionalisering, vernieuwing en verbetering van de kwaliteit van dienstverlening. TKP Investments ziet de ontwikkelingen voor de toekomst met vertrouwen tegemoet. 2 Jaarrekening 2.1 Balans per 31 december 2012 Vóór winstverdeling, bedragen x Activa A. Vaste activa 1. Materiële vaste activa B. Vlottende activa 1. Vorderingen en overlopende activa Vorderingen groepsmaatschappijen Liquide middelen Totaal activa Groningen, 12 april 2013 R. van Wijk-Russchen RBA Algemeen Directeur TKP Investments Passiva C. Eigen vermogen 1. Aandelenkapitaal Algemene reserve Netto resultaat D. Voorzieningen drs. C. Luning RBA Hoofd Multi Management TKP Investments mr. F.F.F. de Beaufort Lid van de directie AEGON Asset Management E. Kortlopende schulden 1. Crediteuren Groepsmaatschappijen Overlopende passiva Totaal passiva

10 Winst-en-verliesrekening over Kasstroomoverzicht over 2012 Bedragen x Bedragen x Omzet a. Vergoedingen Kosten b. Personeelskosten c. Afschrijvingen d. Overige kosten Kasstroom uit operationele activiteiten Ontvangsten van afnemers Betalingen aan leveranciers en werknemers Kasstroom uit bedrijfsoperaties Ontvangen interest Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat e. Financiële baten en lasten Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in materiële vaste activa Kasstroom uit investeringsactiviteiten Resultaat vóór belasting f. Vennootschapsbelasting Kasstroom uit financieringsactiviteiten Betaald dividend (winstuitkering) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Resultaat na belasting Toename/Afname geldmiddelen Saldo liquide middelen primo boekjaar Saldo liquide middelen ultimo boekjaar De liquide middelen bestaan uit de kas- en banktegoeden en de rekeningcourant verhouding met AEGON Nederland N.V.

11 21 Transparantie Continue monitoring en heldere rapportages geven pensioenfondsbestuurders grip 2.4 Toelichting Algemeen De jaarrekening is opgesteld volgens de voorschriften die zijn vastgelegd in Titel 9 Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek en de Nederlandse Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Grondslagen voor balanswaardering De activa en passiva zijn, voor zover niet anders vermeld, gewaardeerd tegen de nominale waarde gebaseerd op historische kostprijs. Indien nodig heeft afwaardering naar lagere opbrengstwaarde plaatsgevonden. Activa en passiva in vreemde valuta zijn omgerekend tegen de valuta koers per balansdatum. Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen de verkrijgings- respectie velijk vervaardigingsprijs verminderd met lineair berekende afschrijvingen op basis van de geschatte levensduur. Liquide middelen Dit betreft de direct opeisbare tegoeden in rekeningcourant en spaarrekeningen bij banken. De liquide middelen zijn gewaardeerd tegen nominale waarde. Voorzieningen TKP Investments heeft zelf geen medewerkers in dienst. Er wordt gebruik gemaakt van personeel dat in dienst is bij AEGON Nederland N.V. TKP Investments heeft dan ook geen voorziening pensioenverplichting op de balans, die is opgenomen in de jaarrekening van AEGON Nederland N.V. verliesrekening, volgens de voor dat jaar geldende belastingtarieven. Verschillen tussen de commerciële en fiscale waardering van activa en passiva worden gewaardeerd op nominale waarde tegen het geldende tarief. TKP Investments vormt vanaf 1 januari 2003 een fiscale eenheid voor de omzetbelasting en vanaf 1 januari 2004 ook voor de vennootschapsbelasting met AEGON Nederland NV. TKP Investments is hoofdelijk aansprakelijk voor verplichtingen en schulden die hieruit voortvloeien. Saldering Een actief en een post van het vreemd vermogen worden gesaldeerd in de jaarrekening opgenomen uitsluitend indien en voor zover: Een deugdelijk juridisch instrument beschikbaar is om het actief en de post van het vreemd vermogen gesaldeerd en simultaan af te wikkelen; en Het stellige voornemen bestaat om het saldo als zodanig of beide posten simultaan af te wikkelen. Grondslagen voor resultaatbepaling De omzet en de kosten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de valutakoers op betaaldatum. De omzet bestaat uit de vermogensbeheervergoeding van opdrachtgevers, die op basis van de geldende tariefstructuur in rekening worden gebracht. De nog te vereffenen eindafrekening van de vermogensbeheervergoedingen is in het boekjaar verwerkt. De kosten hebben betrekking op de aan het verslagjaar toe te rekenen bedrijfs lasten. De voorziening voor jubileumgratificaties is de contante waarde (tegen 3%) van het opgebouwde recht rekening houdend met een normaal personeelsverloop. Belastingen De belastingen naar de winst geheven zijn berekend uitgaande van het resultaat volgens de winst- en Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht wordt opgesteld volgens de directe methode. Dit houdt in dat alle ontvangsten en uitgaven ook als zodanig worden gepresenteerd. De kasstroom uit operationele activiteiten is lager dan voorgaand jaar door vooruit ontvangen omzet 2012 ad 2,1 miljoen ontvangen in 2011.

12 22 23 Alle bedragen in de toelichting op de balans en de winst-en-verliesrekening zijn uitgedrukt in duizenden euro s Toelichting balans Bedragen x A1. Materiële vaste activa Mutatieoverzicht in 2012: Hardware Andere vaste Totaal bedrijfsmiddelen Boekwaarde begin boekjaar Aanschaffingen Afschrijvingen Boekwaarde einde boekjaar Cumulatieve aanschafwaarde Cumulatieve afschrijvingen B1. Vorderingen en overlopende activa Nog te factureren fee vermogensbeheer Latente belastingvordering 8 8 Overig overlopende vorderingen Totaal De belastinglatentie zal vermoedelijk binnen één jaar verrekenbaar zijn. B2. Vorderingen groepsmaatschappijen Rekening-courant saldo met AEGON Nederland N.V Overige vorderingen Totaal Totaal De materiële vaste activa worden lineair afgeschreven op basis van de geschatte levensduur (hardware: 3 jaar; andere vaste bedrijfsmiddelen: 4 jaar, met een restwaarde van nihil). B3. Liquide middelen De liquide middelen bestaan uit de banksaldi in rekening-courant en kasgeld en staan ter vrije beschikking van TKP Investments B.V. Voor vergelijking van de cijfers is ook het mutatieoverzicht van 2011 opgenomen. Mutatieoverzicht in 2011: Hardware Totaal Boekwaarde begin boekjaar Aanschaffingen Afschrijvingen Boekwaarde einde boekjaar Cumulatieve aanschafwaarde Cumulatieve afschrijvingen Totaal

13 24 25 C. Eigen vermogen D. Voorziening voor jubileumgratificaties 1. Aandelenkapitaal Het aandelenkapitaal per balansdatum bestaat uit aandelen van 1.000, met een totaal van Het maatschappelijk aandelenkapitaal per balansdatum bedraagt , zijnde aandelen van nominaal. 2. Algemene reserve Rekening houdend met de solvabiliteitseisen van DNB, vastgelegd in het Besluit prudentiële regels Wet op het financieel toezicht (BPR), gerelateerd aan de vastekosteneis (toetsingsvermogen 25% van de vaste kosten) is van het resultaat toegevoegd aan de algemene reserve. Het overige deel van het resultaat 2011 is uitgekeerd aan de aandeelhouder. Stand begin boekjaar Dotatie ten laste van personeelskosten Stand einde boekjaar De voorziening voor jubileumgratificaties heeft betrekking op toekomstige verplichtingen in het kader van jubileumuitkeringen van werknemers. De voorziening voor jubileumgratificaties is de contante waarde (tegen 3%) van het opgebouwde recht rekening houdend met een normaal personeelsverloop (90% blijfkans). Er wordt geen rekening gehouden met sterftekansen. De totale voorziening voor jubileumgratificaties heeft overwegend een looptijd langer dan een jaar. 3. Netto resultaat Betreft het resultaat 2012 na vennootschapsbelasting. Verloop eigen vermogen Het verloop van het eigen vermogen in 2012 is als volgt: Aandelen- Algemene Netto Totaal kapitaal Reserve winst boekjaar Stand Toevoeging algemene reserve Dividend 2011 in Resultaat E2. Groepsmaatschappijen Te verrekenen vennootschapsbelasting met AEGON Asset Management Holding B.V. Te verrekenen schuld AEGON Nederland N.V Stand einde boekjaar E3. Overlopende passiva Vakantiedagen en gratificaties Overlopende schulden Totaal Stand De daling van de overlopende schulden wordt veroorzaakt door vooruit ontvangen omzet 2012 van 2,1 miljoen ontvangen in 2011 (in 2012 is er geen vooruit ontvangen omzet).

14 26 Niet in de balans opgenomen regelingen Leasecontracten auto s Voor 10 personeelsleden zijn auto leasecontracten gesloten, met een resterende looptijd van 3 tot 52 maanden. Het totaal van de aangegane verplichtingen uit hoofde van deze leasecontracten bedraagt per balansdatum 0,2 miljoen. Kennisoverdracht Vermogensbeheeropleidingen voor zowel eigen medewerkers als voor Verplichtingen korter dan 1 jaar Verplichtingen 1 tot 5 jaar 0,1 miljoen 0,1 miljoen pensioenfondsbestuurders Huur kantoorpand De aangegane verplichting uit hoofde van de huurovereenkomst inzake het pand aan de Europaweg in Groningen bedraagt 0,5 miljoen per jaar. De huurovereenkomst heeft een resterende looptijd tot 31 december Verplichtingen korter dan 1 jaar 0,5 miljoen

15 Toelichting winst- en verliesrekening d. Overige kosten a. Omzet: Bedragen x Bedragen x Vermogensbeheeractiviteiten Totaal De omzet is ten opzichte van het voorgaand jaar mede toegenomen door een performance fee van 1,3 miljoen (2011: 9 duizend). b. Personeelskosten Bedragen x De doorbelaste personeelskosten bestaan uit: bruto salarissen pensioenlasten sociale lasten overige personeelskosten Huisvestingskosten diensten derden automatiseringskosten overige kosten Totaal Onder de overige kosten is 0,5 miljoen (2011: 0,5 miljoen) doorbelaste concernkosten van de aandeelhouder AEGON Asset Management Holding B.V. opgenomen. Verbonden partijen De met TKP Investments B.V. verbonden partijen betreffen AEGON Nederland N.V. en AEGON Asset Management Holding B.V. De transacties met verbonden partijen worden volgens het at arm s length principe verricht. Transacties met de groepsmaatschappijen worden verrekend via een rekening-courant verhouding. Totaal Groningen, 12 april 2013 Werknemers De gemiddelde personele bezetting was in ,5 fte s (71,1 personen) tegen 59,2 fte s (61,3 personen) in R. van Wijk-Russchen RBA Algemeen Directeur TKP Investments TKP Investments B.V. heeft geen eigen personeel in dienst. Er wordt gebruik gemaakt van personeel dat in dienst is bij AEGON Nederland N.V. Bezolding De doorbelaste bezoldiging inclusief sociale lasten, pensioenlasten, emolumenten en variabele beloning van de statutaire bestuurders van TKP Investments over 2012 bedraagt 672 duizend. drs. C. Luning RBA Hoofd Multi Management TKP Investments mr. F.F.F. de Beaufort Lid van de directie AEGON Asset Management

16 Overige gegevens 3.1 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van TKP Investments B.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2012 van TKP Investments B.V. te Groningen gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2012 en de winst-enverliesrekening over 2012 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van het bestuur Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW). Het bestuur is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door het bestuur van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel betreffende de jaarrekening Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van TKP Investments B.V. per 31 december 2012 en van het resultaat over 2012 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Amsterdam, 12 april 2013 Ernst & Young Accountants LLP w.g. drs. M. Koning RA 3.2 Bestemming resultaat Volgens de statuten staat de winst ter beschikking aan de algemene vergadering van aandeelhouders. Aan de algemene vergadering van aandeelhouders wordt voorgesteld het resultaat van uit te keren aan de aandeelhouders.

17 Meer informatie? TKP Investments Europaweg AS GRONINGEN Postbus GC GRONINGEN