RBS MARKETS MAGAZINE

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "RBS MARKETS MAGAZINE"

Transcriptie

1 RBS MARKETS MAGAZINE oktober 2011 Het begint met visie 4 Scenario s voor de wereldeconomie Beleg nooit zonder plan. Interview met beurskenner en beleggingstrainer Jim Tehupuring Pagina 10 Wijze lessen Top-10 Beleggersfouten Beleggers zijn ook maar mensen. Welke fouten moet u vermijden? Pagina 14 Aandelen Bodemvissen, loont dat? Never catch a falling knife? De cijfers zeggen iets anders. Pagina 20 Grondstoffen Op naar de dollar Is de opmars van de goudprijs onstuitbaar? Pagina 31

2 GEZOCHT! De Slimste Belegger 2011 SIGNALEMENT Handelt wereldwijd, in meer dan 250 onderliggende waarden Is op zoek naar kleine spreads en hoge liquiditeit Wil profiteren van stijgende en dalende koersen Deinst niet terug voor de hefboom PAS OP: Neemt gecalculeerde risico s RBS organiseert voor de vierde keer de beleggingscompetitie De Slimste Belegger. Herkent u zich in dit signalement? Speel dan mee met De Slimste Belegger 2011 (van 23 oktober tot 25 november) en maak kans op mooie prijzen. Nieuw dit jaar is o.a. de prijs voor diegene die het hoogste rendement behaald met in totaal minder dan 80 transacties en een prijs voor de Beste Transactie. Meer informatie vindt u vanaf 23 oktober op De Slimste Belegger handelt in Turbo s van RBS De Slimste Belegger is een beleggingscompetitie waarbij beleggers met virtueel geld kunnen ervaren hoe beleggen met de RBS Turbo werkt. Met een aanbod van ruim 2500 Turbo s op meer dan 250 onderliggende waarden is RBS marktleider op Euronext Amsterdam. Ga voor meer informatie vanaf 23 oktober naar Ga naar voor de brochure, het basisprospectus en de definitieve voorwaarden. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm dan ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. Turbo s worden uitgegeven door The Royal Bank of Scotland N.V. en The Royal Bank of Scotland plc ( RBS ). Turbo is een geregistreerde merknaam van The Royal Bank of Scotland N.V.

3 RBS Markets Magazine oktober 2011 Editorial Noord en Zuid Jean-Paul van Oudheusden, RBS We schrijven eind september Zo n vier jaar na het uitbreken van de kredietcrisis lijken de gevolgen pas goed tot de wereld door te dringen. Daar waar minister Jan Kees de Jager in mei 2010 nog vol overtuiging sprak de Grieken betalen alles terug houdt hij nu rekening met een failliet van de Zuid-Europese staat. RBS econoom Jacques Cailloux noemt de gedachte dat Griekenland zonder besmettingsgevaar de euro verlaat een fantasie. De Europese regeringsleiders maken zich op voor een dusdanig significante vergroting van het Europese noodfonds EFSF dat de financiële markten stabiliseren bij het inzicht dat zowel Italië als Spanje tegen elke prijs gered zullen worden. Noord-Europa betaalt de prijs voor het jarenlang uitlenen van geld aan Zuid- Europa, zonder daar een realistische risicopremie voor terug te ontvangen. Waar ging het fout? Bij de totstandkoming van de euro daalden de risicopremies op obligaties van de Zuid-Europese landen in rap tempo tot net boven die van de Noord-Europese landen als Duitsland en Nederland. Een klein renteverschil bleef echter bestaan door het uitblijven van een verdere politieke en fiscale integratie. Beleggers zagen enerzijds een sterke Europese Monetaire Unie, die op weg was haar concurrentiepositie ten opzichte van de Verenigde Staten en het opkomende Azië te verstevigen. Anderzijds meenden ze tegelijkertijd een voor het gevoel risicoloos rendement te kunnen realiseren door relatief veel te beleggen in staatsobligaties van landen in de Europese periferie, zoals Griekenland, Portugal en Spanje. Zo heeft het kunnen bestaan dat deze landen jaar in jaar uit aan nieuwe financiering konden komen zonder dat er een prikkel bestond om in hun eigen land de begroting op orde te krijgen. Wat staat er nu te gebeuren? Een Grieks faillissement is onafwendbaar. De financiële markten schatten de kans in op 98 procent en zelfs de eerste politici spreken erover. Een herstructurering van de Griekse schulden is noodzakelijk. Gedacht wordt aan een kwijtschelding van 50 procent, om enerzijds de schuldeisers zo ver mogelijk tegemoet te komen en anderzijds de Grieken uitzicht te geven op een toekomst. Besmettingsgevaar ligt echter onmiskenbaar op de loer, want als de Grieken zo n kwijtschelding krijgen aangeboden zullen de Portugezen, Ieren en wellicht ook de Spanjaarden en Italianen graag zo n zelfde deal voorgeschoteld willen krijgen. Europese overheden kunnen daarom beter een Grieks faillissement zo lang mogelijk uitstellen om te trachten in een aantal andere landen eerst op eigen kracht de overheidsfinanciën op orde te krijgen. Wat betekenen de ontwikkelingen voor beleggers? De verandering van inzicht van de Europese regeringsleiders, zoals eerder geïllustreerd aan de hand van uitspraken van minister Jan Kees de Jager, zijn voor elke belegger een reden voor evaluatie van de portefeuille. In de obligatiemarkt is al vooruitgelopen op een renteverlaging door de Europese Centrale Bank van minimaal 50 basispunten, waardoor staatsobligaties van landen als Duitsland, Nederland, Finland en Oostenrijk worden gezien als een veilige haven, maar tegelijkertijd geen uitzicht bieden op een hoog rendement. Dat drijft beleggers vanzelf naar de risicovollere beleggingscategorieën als aandelen, onroerend goed en (landbouw)grondstoffen. Zelfs hedgefunds, die enige tijd uit de gratie waren, worden weer opgezocht. Deze vooruitzichten bieden voor RBS Markets Magazine een goede gelegenheid om onze nieuwe collega Jim Tehupuring bij u te introduceren aan de hand van een uitgebreid interview. Jim was eerder beleggingstrainer bij de Alex Academy, waar hij duizenden beginnende en ervaren beleggers wegwijs heeft gemaakt op de beurs. Zijn overstap benadrukt de wens van RBS om een nog grotere rol te spelen op het gebied van beleggerseducatie. Jim praat in het interview over het belang van een gedisciplineerde beleggingsstrategie. Daarnaast vindt u een uitgebreid artikel over de mogelijke routes die de wereldwijde beurzen vanaf het huidige moment in de tijd zouden kunnen nemen om u te helpen bij het ordenen van uw gedachten. En ook de gebruikelijke rubrieken zoals de technische analyse van Nico Bakker en de competitie BRIC tegen FADE ontbreken natuurlijk niet. Ik wens u wederom veel leesplezier. Namens het team van RBS Markets, Jean-Paul van Oudheusden 3

4 Inhoud RBS Markets Magazine oktober 2011 RBS MARKETS MAGAZINE Nieuws 6 Nieuws Verkiezingsrendementen De Amerikaanse aandelenbeurzen laten in verkiezingsjaren doorgaans een stijging zien. Dat betekent hogere koersen in Bent u de Slimste Belegger van 2011? Op 31 oktober start RBS Markets samen met IEX.nl met het beleggingsspel De Slimste Belegger. Speel gratis mee met virtuele euro s. 7 Aandelen 20 Markten Aandelen Is bodemvissen de moeite waard? Het antwoord op de vraag of een AEX -aandeel koopwaardig is nadat het aandeel sterk in waarde is gedaald. 20 Technische Analyse: Indices De visie van technisch analist Nico Bakker op de AEX, Dow Jones, Nikkei 225 en euro-dollar. 24 Indices 24 Indexoverzicht Weinig positieve resultaten tot nu toe in Winnaars zijn Thailand, Indonesië en Qatar. Ook de Amerikaanse Nasdaq staat nog in de plus. 27 Valuta Door alle problemen rond de euro vluchten beleggers naar andere valuta. De Britse pond, Noorse kroon en Zwitserse frank nader bekeken. 28 Grondstoffen 30 BRIC versus FADE De resultaten van de BRIC-landen zijn net iets minder slecht dan die van de oude wereldmachten. 29 Grondstoffen Is de olieprijs begonnen aan een neergaande trend terwijl de opmars van de goudprijs niet meer te stoppen lijkt en het grondstofoverzicht. 30 Technische Analyse: Grondstoffen De visie van technisch analist Nico Bakker op goud en olie. 33

5 RBS Markets Magazine oktober 2011 Inhoud Inhoud oktober 2011 Interview 10 Asset allocatie 16 Stick to your plan Discipline is volgens Jim Tehupuring de belangrijkste eigenschap van een goede belegger. Koersen en rendementen Royal Obligaties 36 Certificaten Ontwikkelde markten 37 Opkomende markten 37 Grondstoffen 38 Thema s 38 Vastgoed 39 Overig 39 Turbo s Aandelen 39 Indices 46 Grondstoffen 48 Obligaties 50 Valuta 50 Beleggingsfondsen 50 Het begint met visie RBS geeft u vier mogelijke toekomstscenario s voor de wereldeconomie met de bijbehorende keuzes voor beleggers. Educatie 14 Tien beleggersfouten Beleggers weten best hoe het moet, toch maken ze nog vaak standaardfouten. We hebben de tien bekendste fouten op een rij gezet. 14 Service 52 Beleggen in goud en zilver Met een hefboom beleggen in goud en zilver, dat kan met zowel Turbo s en Warrants. De verschillen op een rij. 52 Lezersvragen RBS geeft antwoord op al uw beleggingsvragen. 54

6 Nieuws RBS Markets Magazine oktober 2011 Indices Verkiezingsrendementen In het jaar voor en het jaar van Amerikaanse presidentsverkiezingen stijgen de aandelenkoersen doorgaans. In Amerika, maar ook in Europa. Met de crisis is het afwachten of dat deze keer ook zo is. Voor de beurs maakt het in ieder geval bijna niet uit of er een Republikein of een Democraat in het Witte Huis woont. Het duurt nog ruim een jaar voordat het 6 november 2012 is, de dag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maar de politici die graag willen meedoen aan deze race naar het Witte Huis bevechten elkaar al volop. En beleggers zouden ook alvast actie kunnen ondernemen. Een bekend fenomeen met betrekking tot Amerikaanse presidenten en de beurs is de zogeheten presidentiële cyclus. Amerikaanse Emerging markets beurzen presteren in verkiezingsjaren doorgaans beter dan normaal. Inderdaad heeft de Amerikaanse beurs sinds 1873 in verkiezingsjaren gemiddeld een hoger rendement behaald dan het jaarlijkse gemiddelde over de hele periode (respectievelijk 9,5 procent tegenover 8,1 procent (bron: ESBonline, 16 september 2011). Het is echter zo dat het jaar vóór de presidentsverkiezingen gemiddeld een nog hoger rende- ment oplevert. Overigens maakt het bijna niet uit of er een Republikein of een Democraat in het Witte Huis zit. Republikeinen hebben van oudsher de naam het economisch beter voor elkaar te krijgen, maar uit onderzoek blijkt dat de beursrendementen elkaar maar net ontlopen. Of dat dit jaar ook zo n goed pre-verkiezingsjaar is, blijft afwachten. De angst voor een dubbeldip zit er bij beleggers goed in. Zeker is dat beleggers opgelucht waren toen begin augustus bekend werd dat het Amerikaanse schuldenplafond verhoogd werd. Hiermee werd een hoop onzekerheid voor be- leggers weggenomen en wordt dit geen punt van discussie in Volgens wetenschappers is het meest voor de hand liggende argument voor de relatief goede beursjaren voor een verkiezing dat Amerikaanse presidenten geneigd zijn om in verkiezingsjaren de economie extra te stimuleren om zo de kans op herverkiezing te vergroten. Overigens merken we in Nederland ook de positieve effecten van de presidentiële cyclus. Doorgaans reageert de Amsterdamse beurs vertraagd net zoals de Amerikaanse en gezien deze hoge correlatie tussen Amerikaanse en Europese aandelenbeurzen is dit niet verwonderlijk. Wel lijkt de ontwikkeling van de Nederlandse beurs en economie enkele maanden achter te lopen op de Amerikaanse. (Bron: IEX.nl, 16 september 2011) Groeibriljant India De ogen van analisten en beleggers zijn, als het gaat om miraculeuze groeiverhalen, vooral gericht op China. Onterecht, want buurland India kan er ook wat van. De Indiase economie groeide in het tweede kwartaal van 2011 met 7,7 procent, in het eerste kwartaal was dit 7,8 procent. De Indiase economie heeft een klein beetje last van de wereldwijde malaise, maar is minder afhankelijk van de buitenlandse vraag, waardoor de groei op een hoger niveau kan blijven. Deze groei is echter vooral gedreven door de servicesector. Bijna de helft van de werkgelegenheid is in de agrarische sector, die jaarlijks slechts 2 à 3 procent groeit. Om de infla- tie net als in China een beetje binnen de perken te houden, heeft de centrale bank van India de rente half september met 25 basispunten verhoogd tot 8,25 procent. Het is de twaalfde(!) renteverhoging in het land sinds maart De inflatie kwam in augustus uit op bijna 10 procent, het hoogste niveau in bijna een jaar. Om de economische en bevolkingsgroei in goede banen te leiden, gaat India de komende jaren zeven nieuwe megasteden bouwen. Nu woont 70 procent van de Indiërs op het platteland, maar dat percentage zal naar schatting dalen tot zo n 55 procent in Deze steden komen tussen New Delhi en Mum- bai. De steden zullen deel uitmaken van een geplande industriële corridor tussen Delhi en Mumbai en het project gaat ruim 60 miljard euro kosten. De steden zijn nodig wegens de enorme bevolkingsgroei in Mumbai en New Delhi en als economische impuls. Naast de nieuwe steden komen er negen industriële zones, drie havens, zes vliegvelden, een snelweg en meerdere energiecentrales. De eerste fase moet in 2018 af zijn. Daarna is het plan om nog zeventien steden te bouwen. Vol- gens het ontwerp worden het duurzame steden, met veel groen, gebruik van regenwater, een lage CO 2-uitstoot, afvalverwerking en groene energie. Het is niet alleen de fysieke infrastructuur die groeit. Ook de digitale snelweg beleeft een groeispurt. Internetbedrijf Google verwacht dat het aantal internetters in India toeneemt van 100 miljoen nu tot 300 miljoen in Verder verwacht Google ook dat smartphones steeds goedkoper worden. India heeft momenteel na China de meeste internetgebruikers ter wereld. Al met al genoeg cijfers die bewijzen dat India aan een opmars bezig is en blijft. (Bronnen: IEX.nl, Telegraaf.nl, 16 september 2011) 6

7 RBS Markets Magazine oktober 2011 Nieuws Win superprijzen met Turbo s en warrants Wie is de Slimste Belegger van 2011? Op maandag 31 oktober start er een nieuwe ronde van het spannende beleggingspel De Slimste Belegger, georganiseerd door RBS Markets en beleggingsplatform IEX. Elke deelnemer aan dit spel krijgt een virtueel startkapitaal van euro. Hiermee kunnen zij hun portefeuille vullen met alle Turbo s en warrants die RBS Markets aanbiedt. En om in de prijzen te vallen, hoeven beleggers echt niet hele dagen achter het scherm te kruipen. Nieuw dit jaar is namelijk de prijs voor het beste rendement met een beperkt aantal transacties. Beleggers die juist wel intensief willen meespelen, kunnen tot maximaal vijftig transacties per dag doen en kunnen via Facebook en Twitter ondertussen iedereen op de hoogte houden van hun transacties. Of beleggers zichzelf terugvinden in de (top van de) ranglijsten, hangt ervan af of ze vanaf de eerste week meedoen en of ze resetten. Voor beleggers (met prima rendementen) die van die knop af kunnen blijven, is er ook een mooie prijs. Exotische onderliggende waarden Overigens zijn alle onderliggende waarden van de producten op een rij gezet in een overzicht, waardoor er beter zicht is op waarin precies wordt belegd en op het risico dat beleggers lopen. Voor het eerst zal ook zichtbaar worden bij welke broker of bank de beste beleggers zitten. Dat gaan we allemaal bijhouden. Beleggers kunnen dit jaar voor het eerst ook valutawarrants in portefeuille nemen. Een warrant is een instrument dat op een optie lijkt, maar uitgegeven wordt door RBS plc, en meer exotische onderliggende waarden heeft zoals goud en zilver. Met alle reuring in valutaland valt daar vast rendement te genereren. Op vrijdag 25 november is de laatste speldag en de prijzen worden zaterdag 26 november persoonlijk aan de winnaars uitgereikt op de Dag van de Belegger in de Rai in Amsterdam. Inschrijven voor de Slimste Belegger kan vanaf 24 oktober op slimste.iex.nl 7

8 Nieuws RBS Markets Magazine oktober 2011 Aandeel Goldman is geen goud (meer) waard Dividend Vette dividendtijden Het rommelt de afgelopen maanden behoorlijk rondom de voormalige zakenbank Goldman Sachs. Slecht nieuws heeft zijn weerslag op de koers van het bedrijf. Het aandeel dreigt zelfs onder de 100 dollar te gaan noteren, een grens die alleen tijdens de kredietcrisis werd doorbroken. De investeringsbank Goldman Sachs is ontstaan tussen 1870 en 1890 en is inmiddels uitgegroeid tot één van de meest toonaangevende banken ter wereld. Dit wil niet zeggen dat het aandeel van de bank alleen maar groene cijfers laat zien. Ook het aandeel van Goldman Sachs heeft enorm te lijden gehad onder de kredietcrisis. Op zijn hoogtepunt noteerde het aandeel van Goldman Sachs (31 oktober 2007) nog 247,92 dollar, een dik jaar later (20 november 2008) was daar nog maar 52 euro van over. Dit is een daling van 78 procent. Om tijdens de crisis in aanmerking te komen voor de ondersteuningsmaatregelen van de Amerikaanse overheid, veranderde de bank op 22 september 2008 van zakenbank naar financiële holding. Twee dagen later stapte superbelegger Warren Buffett in het aandeel, waarna de koers weer begint te klimmen. Een jaar later op 13 gemiddeld gezien, aandelen uit Europa, Australië en Azië meer dividend uitkeren dan Amerikaanse aandelen. Zo ligt het gemiddelde dividendrendement van de ontwikkelde markten MSCI EAFE Index op 3,4 procent terwijl het dividendrendement van de S&P 500 op 2,4 procent ligt. Veelal zullen Ameoktober 2009 was het aandeel gestegen tot 192,28 dollar. Na dit tijdelijke hoogtepunt begint het aandeel van Goldman Sachs rustig aan zijn waarde te verliezen. Op 12 september 2011 komt de koers van het aandeel heel even onder de 100-dollargrens, waarna het toch weer opveert en de dag afsluit op 102,25 dollar. In ongeveer elf maanden tijd heeft het aandeel 46,8 procent van zijn waarde verloren. Is hier een oorzaak voor? Ondanks dat de wereldwijde financials het de afgelopen jaren toch al zwaar hebben, speelt er bij Goldman Sachs nog iets belangrijks. Zo maakte de toezichthouder van de hypotheekmarkt in de Verenigde Staten begin september bekend dat zij zeventien banken heeft aangeklaagd in verband met het misleiden van Amerikaanse hypotheekbanken. De zeventien banken, waaronder Goldman Sachs, zadelden hypotheekverstrekkers als Fannie Mae en Freddie Mac in het verleden met enorme verliezen op waardoor zij bijna omvielen. Goldman Sachs is momenteel bezig met het treffen van een schikking om verdere strafvervolging te voorkomen. Wanneer de bank dan met tegenvallende cijfers komt over de eerste helft van 2011, terwijl concurrent Morgan Stanley het beter doet, lijkt naar beneden de enige richting te zijn voor de aandelenkoers van Goldman Sachs. Het is de vraag of de koers zich weer kan oprichten of dat zij onder de 100-dollargrens verdwijnt. Bron: The Guardian, RTL, VEB, 15 september 2011 Op de beurs gaat het niet goed, maar het is lang geleden dat bedrijven er financieel zo goed voor stonden. Veel bedrijven zijn lean en mean en zitten op een zak met geld. Zijn de vette dividendtijden aangebroken? Er zijn ergere dingen te bedenken voor een bedrijf dan teveel cash op de balans. Maar cash is niet aan het werk voor de onderneming of de aandeelhouders. Oplossingen om het dode geld te gebruiken zijn een overname doen, eigen aandelen inkopen bijvoorkeur als aandelen laag gewaardeerd zijn zoals nu of dividend uitkeren. Maar niet alle aandeelhouders zitten te wachten op dividend. In de Verenigde Staten is het bijvoorbeeld minder interessant om een dividenduitkering te doen. Uit onderzoek is gebleken dat, rikaanse bedrijven dan ook voor inkoop van eigen aandelen kiezen om hun aandeelhouders tevreden te houden. Bedrijven denk aan BHP Billiton, Telefonica, Total, Unilever en Vodafone met een hoge dividenduitkering staan momenteel in de belangstelling. Dit komt doordat het dividendrendement hoog is ten opzichte van rentetarieven en rente op obligaties. Aangezien de financiële markten momenteel allesbehalve stabiel zijn, kiezen beleggers voor inkomstengroei in plaats van waardegroei. Voor beleggers die zich focussen op dividendrendement, maar niet het risico van de volatiele economische markten willen lopen, is er een andere mogelijkheid. In augustus 2010 zijn dividendfutures,onder andere op de Eurostoxx 50, in de markt gezet. Deze futures houden zich alleen bezig met de uitkering van dividend en niet met de koers van het aandeel zelf. Deze future houdt alle dividenduitkeringen van een bepaalde index bij en stijgt of daalt naar mate er meer of minder dividend wordt uitgekeerd. Wanneer een belegger verwacht dat de aandelen in de AEX Index veel dividend zullen uitkeren, is het slim om long te gaan in een AEX dividend future. Indien verwacht wordt dat er weinig dividend zal worden uitgekeerd, gaat de belegger short. Op deze manier profiteert een belegger alleen van het dividendrendement en worden koersbewegingen buiten beschouwing gelaten. Bronnen: IEXProfs, 16 september

9 Handel 24 uur per dag*, 5 dagen per week, zonder transactiekostenn. Nieuw: iphone en Android app Met het online handelsplatform marketindex kunt u 24 uur per dag*, 5 dagen per week, zonder transactiekosten handelen. En met de marketindex iphone en Android app kunt u waar u ook bent een transactie doen. Zo kunt u gemakkelijk beleggen in de AEX, goud, olie, de euro/dollar en meer. Met een hefboom van 5 tot 50. Marketindex is uitsluitend geschikt voor actieve, ervaren beleggers met een hoge risicoacceptatiegraad. * Euro/dollar, goud en olie minimaal van maandag 02:30 uur tot vrijdag 23:00 uur; AEX maandag tot en met vrijdag van 08:00-22:00 uur. Kijk voor alle handelstijden per onderliggende waarde op rbs.nl/marketindex. Open nu een demo rekening op rbs.nl/marketindex of bel voor meer informatie Ga naar voor de brochure, de algemene voorwaarden marketindex en het document marketindex - belangrijke informatie over risico s waarin de voorwaarden en risico s staan beschreven. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm dan ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. AEX en AEX-Index zijn geregistreerde merknamen van Euronext N.V. of haar dochterondernemingen en worden gebruikt met toestemming van Euronext Indices B.V. Euronext N.V. en Euronext Indices B.V. zijn op generlei wijze betrokken bij marketindex, noch wordt door hen enig advies gegeven over producten die verkrijgbaar zijn via marketindex.

10 Interview RBS Markets Magazine oktober 2011 Vergelijk beleggen met ondernemen en begin nooit zonder businessplan. Jim Tehupuring, fanatiek belegger sinds zijn middelbareschooltijd, werkt sinds deze zomer bij RBS. Hier gaat hij beleggers voorlichten en helpen bij het bedenken van nieuwe producten voor RBS Markets. Tehupuring heeft een achtergrond als beleggingstrainer, onder andere bij Alex Academy, en is een bekend columnist en tv-commentator. De belangrijkste regel voor beleggers volgens hem is gedisciplineerd te werk gaan. Een kennismaking met het nieuwe lid van de RBS Markets-familie. Jim Tehupuring: Het gaat niet om spreiding maar om overzicht in je portefeuille. 10

11 RBS Markets Magazine oktober 2011 Interview Voor zijn gevoel heeft Jim Tehupuring als beginnende belegger elke fout gemaakt die hij kon maken. Zijn eerste ervaringen als belegger tijdens zijn middelbareschooltijd waren positief, want winstgevend. Maar achteraf bleek dat ik weinig wist van wat ik aan het doen was. Bij mijn eerste trade een calloptie kocht ik vijf opties à 90 cent per stuk. Ik wist echter niet dat ik daarmee 100 onderliggende aandelen kocht. Aan het einde van de handelsdag waren de opties per stuk 3 gulden waard. Op mijn afschrift stond echter dat ik 450 gulden had geïnvesteerd en daar zo n 1500 gulden van gemaakt had. Die trade was dus veel groter dan ik dacht. Daarna volgde nog genoeg andere leermomenten en inmiddels werkt Tehupuring bijna tien jaar in de financiële sector. RBS: Welke eigenschap moet een belegger zeker hebben in deze markt? Jim Tehupuring: De huidige markt is met haar grillige bewegingen en grote onvoorspelbare uitslagen alles behalve makkelijk. Het scheelt als je dit als belegger in of al eens hebt meegemaakt. Als het goed is weet je dan dat het niet alleen maar rozengeur en maneschijn op de financiële markten is. De meeste beleggers denken dat hun succes afhankelijk is van de hoeveelheid beschikbare informatie, de snelheid van ordering of transactiekosten. De sleutel tot succes ligt echter veel dichter bij. Leren van je fouten, ze omzetten in beleggingsregels en je daar vervolgens aan houden. Om terug te komen op de vraag; gedisciplineerd te werk gaan dus. Dat klinkt voor iedereen altijd erg logisch, maar er zijn er maar weinigen die er ook daadwerkelijk in slagen. Stick to your plan heeft een grotere kans van slagen dan op basis van nieuws in emotie kopen en verkopen. Helaas is dit wat het gros van de beleggers doet. Ik kom nog te weinig beleggers tegen die mij hun plan van aanpak kunnen overhandigen. Vergelijk het met Als alle beleggers zich vooral zouden focussen op hun eigen beleggingen, dan zou dat een hoop paniek schelen. een ondernemer, die begint als het goed is ook met een businessplan. Op welke manier zouden beleggers van deze marktomstandigheden kunnen profiteren? Belangrijk is om te bepalen vanuit wie je denkt. Een belegger met of zonder posities. Laten we beginnen met de laatste. Indien je verwacht dat een economie uiteindelijk zal groeien is de categorie aandelen op dit moment erg aantrekkelijk. Niet omdat ik weet of dit de bodem is, maar relatief gezien zijn aandelen laag geprijsd. Daarnaast is het goed om te bedenken dat er meer is dan aandelen alleen. Er zijn zeer interessante obligaties te koop. Waarbij de meeste staatsobligaties in mijn beleving een te groot neerwaarts risico kennen. De belegger met posities moet niet te veel vasthouden aan de prijs die hij ooit heeft betaald. Vergeet de oorspronkelijke prijs en vraag je per positie af of je deze positie nu (tegen de huidige koers) ook zou aangaan als je cash bezat en geen positie had. Oftewel zie je daadwerkelijk opwaarts potentieel in de bestaande positie of zijn er alternatieven met een beter potentieel. Daarnaast is het bij de huidige hoge volatiliteit zeer lucratief om callopties te schrijven op aandelen in bezit. Door de grote uitslagen is het zeer interessant om een klein deel van het vermogen aan te wenden om speculatieve kortetermijnposities in te nemen. In geval van Turbo s is het wel zaak om niet te veel risico te nemen en stoploss-niveau s iets verder weg te kiezen. Wat valt je het meest op aan de markt van dit moment? Beleggen betekent altijd beslissingen nemen in onzekerheid bij aankoop van bijvoorbeeld een aandeel weet je het rendement pas zeker als je verkoopt maar de onzekerheid op de markten is momenteel wel erg groot. En iedereen bemoeit zich ermee. De politiek moet nu de economie redden, net als in En dat terwijl het economische belang het politieke zou moeten overschrijden. Wat is het verschil met twee, drie jaar geleden toen de politiek ingreep in het Nederlandse bankwezen? Toen was het een hypotheekcrisis die resulteerde in een bankencrisis. Inmiddels is het een landencrisis geworden. Omdat iedereen zich ermee bemoeit en overal wordt gespeculeerd op wat er allemaal zou kunnen gebeuren. Bijvoorbeeld als Amerika zijn hoogste kredietrating verliest. Beleggers zouden zich daar helemaal niet mee bezig moeten houden en zich vooral moeten concentreren op wat zulke gebeurtenissen zouden kunnen betekenen voor hun eigen portefeuille. Ze hebben immers in eigen hand wat het effect zou zijn als dit zou gebeuren en bepalen zelf het maximale risico dat ze lopen. Kernvragen zijn: Wat wil je met je portefeuille, welk rendement wil je behalen en welk risico wil je daarvoor lopen. En misschien hoort wat is je maximaal aanvaardbare verlies daar ook bij. Als alle beleggers zich vooral zouden focussen op hun eigen beleggingen, dan zou dat een hoop paniek schelen. Welke regels hanteer je zelf bij beleggen? Bij beleggen draait het vooral om risico. Dat klinkt niet erg sexy, maar is wel een realistische manier van beleggen. Als je als belegger focust op risico, dan komt rendement vanzelf, is mijn ervaring. Als je denkt dat je met beleggen snel rijk kunt worden, dan heb je het mis. Misschien kan je dan beter een lot kopen. Om van euro euro te maken, is lastig. Met het juiste risicomanagement kan je in ieder geval winst maken. De optie is nog steeds het meest favoriete beleggingsinstrument van Tehupuring. Dat heeft mede te maken met het risicoprofiel van het product. Met een optie kan je zelf een strategie opzetten of een productstructuur creëren. Daarnaast kan je op bijna elke markt terecht. Vooraf valt precies te berekenen wat het maximale risico is. Soms kun je zelfs uitrekenen wat de maximale winst zou kunnen zijn, maar het maximale verlies is in ieder geval ook in te schatten. Dit soort risicomanagement kan ook met een Turbo, een andere favoriet van Tehupuring. Echter, veel mensen nemen de Turbo s met de hoogste hefboom. 11

12 Interview RBS Markets Magazine oktober 2011 Wie is Jim Tehupuring? Jim Tehupuring deed zijn eerste beleggingservaring op als middelbare scholier. Zijn eerste trade was er eentje met opties. Zijn eerste winst was 300 procent, al bleek achteraf dat hij niet goed wist hoe een optie werkte. Na het Gymnasium studeerde hij Bedrijfskunde van de financiële sector aan de Vrije Universiteit in Amsterdam. Hij werkte eerst als beleggingscoach voor Elsevier Baard en daarna als beleggingstrainer van de Alex Academy. Hij coachte beleggers en ontwikkelde diverse cursussen. Door zijn commentaren op radio en televisie verwierf hij landelijke bekendheid onder beleggers. Deze zomer stapte hij over naar RBS Markets, onderdeel van Royal Bank of Scotland. Hij vervult daar de functie van Director Structures Retail Sales en houdt zich bezig met educatie (presentaties, workshops, veel contact met klanten) en productontwikkeling. Volg Jim Tehupuring op Twitter via Die geven het meeste kans op een maximaal rendement, maar kan ook het snelst uitgestopt worden. Door te kiezen voor een Turbo met een iets lagere hefboom omzeil je dat risico. Een Turbo -strategie combineren met opties, vindt Tehupuring als belegger helemaal ideaal. Dit is alleen niet de eenvoudigste manier van beleggen. Aan Tehupuring om de beleggers van RBS Markets deze fijne kneepjes van het beleggersvak bij te brengen. Let je bij een belegging in een aandeel van een bepaald bedrijf ook op wie er aan het roer staat? Als belegger kijk ik wel hoe lang een bestuursvoorzitter al op zijn stoel zit. Ik ben vooral geïnteresseerd in aandelen van bestuurders met een ondernemersbelang. Ik bedoel dat ze echt betrokken moeten zijn bij een bedrijf. Denk bijvoorbeeld aan Jan Aalberts, van industrieel concern Aalberts (zie ook het interview met Jan Aalberts in de vorige editie van RBS Markets Magazine). De topman moet het bedrijf op lange termijn goed laten groeien en op de beurs renderen. Daarom vind ik het helemaal geen slecht idee dat sommige bedrijven ervoor kiezen om bijvoorbeeld alleen halfjaarcijfers te publiceren en geen kwartaalcijfers. Een onderneming kan niet elk kwartaal topcijfers laten zien en de jacht hierop zorgt bij het bestuur en bij aandeelhouders teveel voor een kor- Jim Tehupuring: Bij beleggen draait het vooral om risico. tetermijnfocus. Ik kan me voorstellen dat beleggers wel eens gek worden van de hoeveelheid informatie die er elke dag op hen afkomt. Door meer focus in de portefeuille, beter nadenken en minder vaak transacties doen, is de kans op een positief rendement groter. Wat zouden beleggers kunnen leren van beleggingsjaar 2011? Het is nog niet voorbij, dus dat weten we pas echt over een paar maanden. Ik denk wel dat eens temeer duidelijk is dat risicomanagement belangrijk is. En als eerste wil je als belegger dat je portefeuille niet in waarde daalt. Dat is soms al lastig genoeg in onzekere tijden. Als tweede is groei en winst belangrijk. Wellicht dat 2009 en 2011 straks hele goede jaren zijn om aandelen te kopen. Denk echter niet dat je precies de bodem kunt timen, maar dat hoeft ook niet. Moneymanagement is veel belangrijker. Bedenk van tevoren hoeveel posities je in je portefeuille wilt en in welke sectoren. Stel, ik koop voor aandelen Philips en de koers stijgt van zeg 17 naar 25 euro. Wat doe je dan? Daarover moet je regels opstellen voor jezelf. Ik zou de helft van mijn positie verkopen. Dan kan de koers feitelijk Duidelijke bovenen ondergrenzen vaststellen en wat rekenwerk vooraf doen is veel effectiever dan elke dag een aandeel volgen. van 25 tot 9 euro zakken voordat ik verlies heb. Duidelijke boven- en ondergrenzen vaststellen - voor producten die dat niet al hebben en wat rekenwerk vooraf doen, is veel effectiever dan elke dag het aandeel Philips volgen en alle jaarverslagen uitpluizen. Maar alles valt of staat met consequent de regels volgen natuurlijk. Wat is jouw mening over spreiding. De laatste tijd komen beleggers daar een beetje van terug omdat er vaak teveel wordt gespreid zodat er onnodig overlap ontstaat in de portefeuille. Het gaat wat mij betreft niet om spreiding, maar om overzicht in je portefeuille. Als je tien tot twintig regels op je afschrift hebt staan, dan is dat voldoende voor een gebalanceerde portefeuille. Meer producten betekent meer kosten en het kost ook teveel tijd. Bovendien, spreiding over veel verschillende beleggingscategorieën werkt ook niet altijd. In 2008 gingen eerst aandelen onderuit en daarna ook de bedrijfsobligaties. Het is beter om moneymanagementregels toe te passen. Dat betekent wel dat je bij moet kopen als bijvoorbeeld je aandelendeel in de portefeuille sterk is gedaald. En daar moet je als belegger in onzekere tijden zoals nu wel tegen kunnen. Van wie neem jij dingen aan? Van succesvolle mensen. Dat hoeven niet alleen beleggers te zijn. Ondernemers en sportmensen hebben ook vaak een goed verhaal. Ik heb bijvoorbeeld gelezen over Michael Boogerd die elke dag zes uur trainde. Als hij zijn schema in vijf uur en 55 minuten af had, dan fietste hij een rondje extra om maar die zes uur vol te krijgen. Kijk, van de discipline van die sportman kunnen we als beleggers ook iets leren. In de beleggingwereld heb ik nog altijd bewondering voor mijn oude baas, de oprichter van Alex. Veel financials schermen nu met klantbelang eerst, maar bij hem ging en gaat de klant altijd voor. Ook toen dat geen trend was. Fleur van Dalsem 12

13 Slim inspelen op euro/dollar bewegingen? Zet een RBS Turbo op de euro/dollar De schuldencrisis in de V.S. en Europa is op dit moment de grote drijfveer voor de euro/dollar koers. Elk nieuwsbericht dat er op lijkt te wijzen dat een van beiden er relatief beter voorstaat kan de koers zeer snel laten stijgen of dalen. Wilt u profi teren van deze schommelingen? Maar dan met een extra versnelling? Met RBS Turbo s maakt u gebruik van een hefboom, waardoor het Turbo -rendement een veelvoud is van het rendement (positief/negatief) op de onderliggende waarde. Door de ingebouwde stoploss verliest u nooit meer dan uw inleg. Met RBS Turbo s kunt niet alleen profi teren van stijgingen. Zo kunt u met een RBS Turbo Short profi teren van een daling van de euro/dollar koers. Een belegging in Turbo s is risicovoller dan een directe belegging in de onderliggende waarde en uitsluitend geschikt voor actieve en ervaren beleggers. Beleg slim, beleg Turbo. Ga naar of bel (lokaal tarief) Ga naar voor de brochure, het basisprospectus en de definitieve voorwaarden. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm dan ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. Turbo is een geregistreerde merknaam van The Royal Bank of Scotland N.V.. Turbo s worden uitgegeven door zowel The Royal Bank of Scotland N.V. als The Royal Bank of Scotland plc ( RBS ).

14 Chapeau Educatie RBS Markets Magazine oktober 2011 De tien meest gemaakte beleggersfouten Niet beleggen met geleend geld, beleg alleen in wat je snapt, focussen en winst én verlies durven nemen. Beleggers weten best hoe het moet, maar waarom maken ze dan nog vaak standaardfouten. Welke dat zijn? De meeste lijken verdacht veel op de zeven hoofdzonden; onder andere hebzucht, gulzigheid, gemakzucht. Beleggers zijn ook maar mensen. We hebben de tien bekendste fouten bij beleggen voor u op een rij gezet. Om nooit meer te vergeten. 1) Beleggen met geleend geld Het lijkt een i n ko p p e r- tje, maar het Legioleasedrama staat nog vers in ons geheugen. Beleg alleen met geld dat van u is én wat u voor langere tijd of geheel kunt missen. U weet immers niet of u ooit nog een cent van uw geïnvesteerde vermogen terugziet. En als u het dan geleend heeft, betaalt u rente en aflossing over geld dat niet eens meer van u is. Beleggen met geld dat u kunt missen, zorgt ervoor dat u s nachts ook lekker kan slapen. 2) Geen beleggingsdoel Waar doet u het allemaal voor? Het kan geen kwaad uzelf regelmatig af te vragen w a a r v o o r u b elegt. Waarschijnlijk bent u ooit begonnen met wat speelgeld om mee te oefenen op de beurs, maar is dat potje inmiddels gegroeid. Dat speelgeld kunt u altijd aanhouden. Leuk om snel mee in te kunnen springen op trends, nieuwe producten en wellicht (kortetermijn-) beleggingsproducten zoals Turbo s. Daarnaast is het slim uw portefeuille aan te passen aan uw behoeften en financiële doelen. Stel, over vijftien jaar wilt u met pensioen en dan wilt u deels inkomen uit uw beleggingen onttrekken. Dan zult u de eerste tijd offensiever beleggen en tegen het eind van uw horizon is het zaak om het vermogen te behouden. U moet dan dus uitkijken naar defensievere beleggingen. Het kan echter ook zo zijn dat u van uw (mogelijke) beleggingswinst over vijf jaar die oldtimer wilt kopen. Dan is uw horizon aanmerkelijk korter en moet u in kortere tijd proberen uw doel te bereiken. Dit heeft effect op de keuze van beleggingsproducten en de manier offensief, defensief of neutraal van beleggen. 3) Gebrek aan visie en strategie Waar denkt u d at d e markt naartoe gaat? Stem daar uw por tefeuille op af. U kunt nog zoveel tips krijgen elke dag en dan maakt het niet uit of die van de buurman, topman, analist of het beleggingsclubje zijn het is niet meer dan een zeer tijdelijke oplossing voor uw gebrek aan visie, aldus Jim Tehupuring van RBS. Als u vandaag advies krijgt over de aandelenmarkt en volgende week komt deze visie uit, wat is dan uw plan voor de week erop? Tips zijn prima te bespelen met speelgeld, maar bieden geen basis om op consistente wijze een portefeuille te onderhouden. Door veel te lezen in boeken of op (veelal gratis) beleggingssites ontwikkelt u zelf gevoel en visie voor beleggen. Gecombineerd met uw beleggingsdoel (die kennen de tipgevers immers niet), komt u tot een voor u ideale beleggingsportefeuille. Tehupuring: Houd er wel rekening mee dat uw visie vaak ook niet uitkomt. Dat hoort ook bij beleggen. Gewoon opnieuw proberen. 4) Te weinig verstand van beleggingssectoren of -producten Topbelegger Warren Buffett belegt alleen in aandelen van bedrijven die hij kent. Producten of d i e n s t e n waar hij geen verstand van heeft, die laat hij links liggen. Niet zo gek dat een van zijn favoriete beleggingen altijd Coca Cola was. Eind jaren negentig keken alle techbeleggers een beetje meewarig naar de oude meester. Hij miste de dikke winsten van de IT-boom op de beurs. In het nieuwe millennium kreeg Buffett het gelijk aan zijn zijde. De IT-bubbel barstte en de dotcomcrisis was een feit. Buffett won niks in de boom, maar verloor ook niet bij het barsten van de bubbel. Daarnaast zijn er in het verleden de nodige beleggers geweest die producten kochten zonder dat ze wisten wat ze precies kochten. Denk weer aan Legiolease. Ken uzelf hierin en zorg dat u als u bijvoorbeeld besluit om in opties te gaan beleggen goed voorbereid begint. 14

15 RBS Markets Magazine oktober 2011 Chapeau Educatie 5) Inconsequent zijn Als u belegt voor de lange termijn, doe dat dan ook. Kom dus niet aan het geld dat u voor lange termijn heeft geïnvesteerd en handel daar zeer beperkt mee. Schrik niet van een slechte beursdag, week of maand en gooi vooral niet steeds alles om in uw portefeuille. Dat kan op lange termijn uw horizon weer rechtgetrokken worden. Als u een verkeerde strategie heeft gekozen, kunt u die natuurlijk altijd wijzigen, maar wees niet te bang en gooi uw (langetermijn) portefeuille niet te snel overhoop. 6) Onvoldoende focus Wereldwijd zijn er honderdduizenden beleggingspro - ducten te koop. Marketeers zullen het niet nalaten om hun nieuwste producten op exotische en minder exotische beurzen aan te prijzen. Echter, u kunt niet alle markten volgen. Er is ook een enorm aanbod aan producten buiten aandelen. Denk aan trackers, Turbo s, Certificaten, opties. Om te voorkomen dat u door de bomen het bos niet meer kunt zien, zult u uw beleggingsuniversum moeten beperken. Leg voor uzelf vast welke indices of producten u (intensief) volgt. U mist kansen, maar maakt ook minder fouten door onoplettendheid. Kortom; laat u niet gek maken. Volgens Jim Tehupuring is er sprake van een gemiste kans als bijvoorbeeld een aandeel volgens zijn koopcriteria koopwaardig is en binnen zijn universum valt, niet door hem gekocht is. Bovendien, uit verschillende onderzoeken blijkt dat teveel spreiden niet werkt. Wie teveel spreidt eindigt onherroepelijk in de middenmoot. Het effect van stockpicking verwatert naarmate het aantal picks toeneemt. Hoe meer aandelen, hoe dichter u tegen de index aanschurkt, aldus Dr. Hoe op IEXProfs. nl op 18 maart ) Te lang blijven zitten P a p i e r e n w i n s t i s geen winst. Veel belegger s durven hun posities niet te verkopen uit angst dat ze rendement mislopen. Hebzucht speelt daarbij een grote rol. Aan de andere kant is te snel verkopen een van de meest gemaakte fouten bij beleggers. Wat is nu het juiste moment om een papieren winst om te zetten in keiharde euro s? Het beste is om vooraf een bovengrens en een ondergrens af te spreken met uzelf. Die grens kunt u fundamenteel of technisch vaststellen. Dus als een aandeel of beleggingsfonds boven een bepaalde koers noteert, u in ieder geval een deel van de positie ten gelde maakt. Met dat geld kunt u later altijd weer bijkopen als de koers een keertje daalt. 8) Angst om verlies te nemen. Het spreekwoord is niet voor niets cut you losses en let your profits run (zie 7, tot op zekere hoogte dan). Durf uw verlies te nemen als uw visie niet uitkomt. Vindt u dit moeilijk, beleg dan als een ondernemer, tipt Jim Tehupuring. Een goed koopman weet voordat hij inkoopt al tegen welke prijs hij een product weer van de hand wil doen. Mocht dit niet lukken, dan geeft hij korting, of verkoopt desnoods met verlies om te voorkomen dat hij zijn werkkapitaal kwijtraakt. Vraag uzelf dus steeds af wat u bereid bent te riskeren en wat uw maximaal toelaatbare verlies is. 9) Teveel emoties De punten 7 en 8 horen hier een beetje bij. Beleggers die teveel hun gevoel volgen, zijn de grootste bedreiging voor een goed rendement. Gek eigenlijk, dat vrouwen (gevoel) dan doorgaans toch betere beleggers zijn dan mannen. Maar dat komt omdat mannen meer risico nemen bij beleggen, net als in het verkeer. Probeer dus te beleggen met militaire precisie; volgens plan en zonder teveel afgeleid te worden door uw gevoel. U kunt uw emoties onder controle krijgen door uw beleggingsbeleid op papier vast te leggen. Volgens Tehupuring blijkt ook dat uit onderzoek in de Verenigde Staten dat mensen met een psychopatische stoornis betere beleggers zijn (Bechara & Loewenstein, 2005). Waarom? Hun emoties zitten hen niet in de weg. 10) Alleen vooruitkijken, niet evalueren Om te weten of uw beleggingsstrategie werkt, moet u wel af en toe terugkijken op transacties. Tehupuring: D o o r u w transacties te analyseren voorkomt u in de toekomst fouten uit het verleden en achterhaalt u waar uw eigen kracht ligt. Zo weet ik inmiddels van mijzelf dat ik zeer slecht presteer in een neergaande markt en dat een zijwaartse markt mij het beste ligt. Dat ik onder de streep meer rendement behaal door opties te schrijven dan door opties te kopen. Fleur van Dalsem en Jim Tehupuring 15

16 Asset allocatie RBS Markets Magazine oktober 2011 Het begint met visie Met de wereldeconomie op een kruispunt is het moeilijk beoordelen hoe de toekomst eruit gaat zien. Toch moet een belegger die verder kijkt dan alleen de dag van morgen daar wel over nadenken. Welke scenario s zijn er mogelijk en welke keuzes horen daarbij? We belichten vier van de vele mogelijke uitkomsten. Er zijn diverse scenario s denkbaar voor de wereldeconomie 16

17 RBS Markets Magazine oktober 2011 Asset Chapeau allocatie Blijft de euro bestaan? Krijgt Amerika de economie weer aan de praat? Welke rol gaan emerging markets spelen de komende tijd? De onzekerheden voor beleggers zijn nog niet zo vaak zó groot geweest als aan het begin van het tweede decennium van deze eeuw. Wie succesvol wil zijn met zijn beleggingen zal op z n minst gedeeltelijk een antwoord moeten formuleren op deze vragen. Er zijn diverse scenario s denkbaar voor de wereldeconomie en bij ieder scenario past weer een andere assetmix. Logisch, want in een diepe depressie zullen aandelen, obligaties en grondstoffen zich anders gedragen dan tijdens een sterke opleving. Zoals je er als belegger verstandig aan doet om niet al je eieren in hetzelfde mandje te leggen, is het ook niet per se nodig om alles op één scenario te zetten. Ten eerste hoeft wat je verwacht lang niet altijd uit te komen en ten tweede is het goed mogelijk dat je beleggingen zich in bepaalde scenario s anders gedragen dan je vooraf verwacht. Maar toch: het op een rijtje zetten van de mogelijke uitkomsten is een goed uitgangspunt voor iedereen die er een langere tijdshorizon dan slechts enkele dagen of weken op na houdt. We zetten er een aantal voor op een rij. 1. Europa en Verenigde Staten vermijden recessie Om te beginnen een positieve variant. Hoewel de overheden in Amerika en Europa nog een paar zware financiële puzzels moeten oplossen, zijn de bedrijven de afgelopen jaren relatief goed doorgekomen. De economische motor lijkt nu wat te sputteren, maar met een aantal goed gekozen stimuleringsmaatregelen zouden de Verenigde Staten en het grootste deel van Europa langs het randje van het ravijn kunnen scheren. Diverse analisten gaan uit van dit scenario. Zo n scenario van terugkerende economische groei zal een aantal kenmerken hebben. Ten eerste zullen bedrijven het goed blijven doen. Dat zou als alles gaat zoals je mag verwachten terug te zien moeten zijn in de aandelenkoersen. Wat wel weer hoog op de agenda komt staan in dit scenario is inflatie. Eerder dit jaar verhoogde de Europese Centrale Bank de rente in Europa al iets omdat het inflatiecijfer te hard opliep. Daarna is het inflatiegevaar onder invloed van de eurocrisis en het gesoebat over de Amerikaanse schuldenberg weer grotendeels geweken, maar in een oplevingsscenario zal vroeg of laat de inflatieangst weer opgeld doen. Bij de huidige lage rentes maakt een oplopende inflatie staatsobligaties steeds minder aantrekkelijk, aangezien de reële rente (het effectief rendement van de obligaties na aftrek van de inflatie) dan negatief dreigt te worden. Bij een terugkeer van de economische groei ligt het wel in de lijn der verwachtingen dat de prijzen van grondstoffen zullen oplopen. Als de industriële activiteit en de consumptie in de wereld toenemen, zal de schaarste in diverse grondstoffen weer gaan toenemen denk bijvoorbeeld aan industriële materialen en energie-gerelateerde Hoe houdt goud zich in economische groei? grondstoffen. Hoe een edelmetaal als goud zich zal gedragen in zo n scenario is moeilijker te voorspellen. De neiging om naar veilige financiële havens te zoeken is weliswaar minder sterk bij een goed draaiende economie, dat neemt niet weg dat er ook bij economische groeiscenario s nog altijd financiële onrust kan bestaan. En goud wordt ook vaak gezien als hedge tegen inflatie; een fenomeen dat juist in dit scenario wel weer eens de kop op zou kunnen steken. 2. Het einde van de euro Een drama-scenario, althans voor Europese politici, bankiers en een groot deel van de beleggers. Maar wel één om serieus in het achterhoofd te houden, want de verhoudingen in de eurozone zullen nog geruime tijd op scherp staan. Volgens sommige analisten is een einde van de euro zoals we die ruim tien jaar lang hebben gekend onvermijdelijk, dankzij de weeffouten die sinds de oprichting in de politieke en monetaire blauwdruk hebben gezeten. Anderen zijn minder fatalistisch: als Europa er in slaagt om tot een meer centraal geleide financiële politiek te komen, moet de euro de stor- 17

18 Chapeau Asset allocatie RBS Markets Magazine oktober 2011 Denk daarbij aan goud, andere valuta s, maar bijvoorbeeld ook aandelen en obligaties in regio s zonder grote schuldproblemen, zoals emerging markets. Ook staatsobligaties uit Amerika en uit het sterkst overgebleven euroblok zullen in eerste instantie populaire bestemmingen zijn. In dit scenario is het wel erg moeilijk om te voorspellen wat er in de nasleep gebeurt, aangezien de schokgolven en de naschokken groot zullen zijn. 3. Emerging markets fungeren als motor men kunnen doorstaan tenslotte staat de eurozone er als gehéél veel beter voor dan de probleemlanden afzonderlijk of concurrerende monetaire blokken als de Verenigde Staten en Japan. Maar daar is wel politieke wil voor nodig. Gezien de stemming onder het electoraat in landen als Duitsland en Nederland lijkt die wil momenteel ver te zoeken, dus er zijn zeker redenen om rekening te houden met het uiteenvallen ineens of geleidelijk van de eurozone. Dat zal grote gevolgen hebben. Als één of meer landen uitstappen zal dat ook betekenen dat de valuta s van die landen flink zullen op- of afwaarderen (al naar gelang wie er uitstapt) ten opzichte van de euro. Dat betekent ook dat de schulden van de zwakkere landen zeker moeten worden afgeschreven, wat waarschijnlijk weer dramatische gevolgen gaat hebben voor het internationale bankwezen. Een nieuwe, diepe, financiële crisis lijkt in zo n geval moeilijk te vermijden. Eén belegging om in zo n scenario niet te hebben zijn bankaandelen. En het lijkt ook niet echt bevorderlijk voor het algehele aandelensentiment, aangezien wankelende banken ook zorgen Val van de euro: diepe financiële crisis Terwijl Europa en de Verenigde Staten met grote problemen kampen, is er in andere delen van de wereld nog volop economische groei. Emerging markets als China, India en Brazilië hebben de pas er nog aardig in zitten, hoewel ook aan deze landen de financiële malheur niet helemaal ongemerkt voorbij trekt. Het grote voordeel dat deze landen hebben is hun relatief gezonde overheidsfinanciën. Economen spreken al langer over een ontkoppeling van deze opkomende economieën van de oude geïnvoor een afnemende geldstroom richting bedrijfsleven. Bij een dergelijk groot financieel fiasco is het te verwachten dat er in ieder geval in het begin een vlucht naar veilig geachte havens plaatsvindt. Westerse auto-industrie profiteert van groei emerging markets 18

19 RBS Markets Magazine oktober 2011 Asset Chapeau allocatie dustrialiseerde wereld. Voorheen gold de stelregel: als Amerika niest, krijgen emerging markets griep. Dat lijkt inmiddels niet meer op te gaan. De vraag is nu: zou het ook de andere kant op kunnen werken? De vier BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China) zijn bij elkaar al zo invloedrijk in de wereld dat ze wel eens als motor voor een vlot herstel in het westen zouden kunnen fungeren. Ze hebben daar zelf ook baat bij; deze landen zijn grote bezitters van Europese en vooral Amerikaanse valuta en obligaties. Een val van de euro of de dollar is niet in het belang van China, want dat ziet zijn reserves daardoor ernstig kelderen. In het algemeen geldt dat de opkomende economieën groot belang hebben bij het op peil blijven van de wereldhandel. Daar hebben ze krachtige handelspartners voor nodig. Kortom, er is een scenario denkbaar waarin de crisis in de oude economieën wordt verzacht door hulp uit de nieuwe wereld. Wat dat gaat betekenen voor aandelen- en obligatiemarkten is moeilijk te voorspellen. In ieder geval ligt het voor de hand dat emerging markets in zo n scenario op zichzelf interessante beleggingen kunnen zijn, maar ook westerse industrie met een sterke positie in die markten (denk aan luxe-goederen, auto s en degelijke) kan profiteren. Of dollar en euro-obligaties dan ook interessant zijn hangt er sterk van af of de Chinezen even kooplustig in deze valuta s blijven als ze eerder waren. Aangezien we in dit scenario uitgaan van hernieuwde groei van de wereldeconomie en met name in de opkomende landen liggen er wel kansen voor beleggers in grondstoffen. 4. Diepe depressie Stel nu eens dat de eurozone nog dieper in crisis raakt, de emerging marketsmotor stilvalt en de Amerikaanse economie bezwijkt onder een enorme schuldenberg en politiek geharrewar. Dan lijkt de enige uitkomst een lange, diepe economische neergang die in veel opzichten zal lijken op het schrikbeeld uit de jaren dertig van de vorige eeuw: de Grote Depressie. Een worst case-scenario, maar diverse economen houden er toch serieus rekening mee. De bezuinigingswoede die de hele wereld in zijn greep heeft werkt drukkend op de economische groei iets wat bijvoorbeeld in Griekenland, waar de economie volgens het laatste cijfer met ruim 7 procent in een jaar is gekrompen, al heel voelbaar is. Aan de andere kant zit er natuurlijk ook een grens aan de hoeveelheid stimuleringsgeld die een overheid in de economie kan pompen. Met name Amerika koos er vanaf de eerste dagen van deze crisis voor om fél te stimuleren, met een rente van 0 procent en financiële injecties van honderden miljarden. Dat had in eerste instantie het gewenste effect, maar inmiddels is de economische motor in de Verenigde Staten weer aan het sputteren. Tegen een mogelijke nieuwe ronde stimulering komt steeds meer verzet, omdat veel Amerikanen zich beseffen dat de rekening voor al dat stimuleringsgeld in de toekomst ooit zal moeten worden betaald. Kortom, als de economie niet uit zichzelf weer gaat herstellen zullen de Keynesianen, die depressie willen vermijden door te blijven stimuleren, het steeds moeilijker krijgen om medestanders te vinden. Als dat niet gebeurt wil dat niet meteen zeggen dat depressie onvermijdelijk is, maar wie scenario s doorneemt dient nu eenmaal ook de minder fraaie toekomstplaatjes onder ogen te zien. Eén lichtpuntje: een depressie is niet per se een slechte periode voor beleggers. Neem bijvoorbeeld het bekendste voorbeeld uit de geschiedenis, de Amerikaanse depressie van 1929 tot eind jaren dertig. Stel dat een van uw voorouders op het slechtst mogelijke moment, op het hoogtepunt van de Amerikaanse De Grote Depressie was een prima instapmoment beurs in 1929, was begonnen met beleggen, in de vorm van een maandelijkse inleg in de index (we hanteren even de toen al bestaande S&P 500). Pas 25 jaar daarna stond de index weer op of boven dat beginniveau. Dramatisch? Nee hoor. Na die 25 jaar was het totaalrendement op deze portefeuille namelijk een hele mooie 11,3 procent per jaar. Iedere maandelijkse aankoop gebeurde tegen een lagere koers dan de waarde aan het eind van die lange periode, dus met terugwerkende kracht was de Grote Depressie een prima instapmoment. Althans, voor beleggers met geduld en sterke zenuwen. Pieter Kort 19

20 Chapeau Aandelen RBS Markets Magazine oktober 2011 Bodemvissen, de moeite waard? Beurswijsheden als Buy the dip en Buy low, sell high worden in deze onzekere beurstijden weer van stal gehaald. Dalende koersen horen bij een (naderende) recessie, maar wat nu als de aandelenkoersen in korte tijd extreem in elkaar klappen? Hoe reageert de koers van een aandeel eigenlijk na een koersval van meer dan 20 procent? Loont bodemvissen? van zijn waarde. Na drie maanden leeft het aandeel weer op en noteert het maar liefst 78 procent hoger. Na een jaar noteert het aandeel maar liefst 96 procent hoger dan ten tijde van de koersval. Om het antwoord daarop meteen maar te geven: zeker. Uit eigen onderzoek blijkt dat het voor bodemvissers interessant is om te kijken of een aandeel koopwaardig is nadat een aandeel op een bepaalde handelsdag sterk in waarde is gedaald. Belangrijk hierbij zijn natuurlijk de reden van de daling en de toekomstverwachtingen van het bedrijf. De afgelopen tien jaar lijkt bodemvissen te lonen wanneer het gaat om bijvoorbeeld een mislukte fusie, fraude en recessie. Gebeurtenissen als tegenvallende resultaten en winstwaarschuwingen laten wisselende resultaten zien. Wat hebben we precies onderzocht? We hebben de rendementen van alle AEX -aandelen van de afgelopen tien jaar op een rij gezet. De aandelen die op één dag meer dan 20 procent van hun waarde verloren zijn eruit gepikt. Daarna hebben we gekeken naar de prestaties van deze aandelen tot maximaal een jaar na Bodemvissen: wat is het juiste instapmoment? de koersval. Op deze manier kan gekeken worden of het interessant is om aandelen te kopen op het moment dat een aandeel een vrije val heeft maakt. Oftewel, is bodemvissen de moeite waard? Als u deze aandelen kocht wel. Eind augustus 2001 vonden er fusiegesprekken tussen KPN en het Belgische Belgacom plaats. Helaas mislukt de fusie omdat de twee partijen het niet eens konden worden over de waardering van beide bedrijven. Vrijdag 31 augustus 2001 komt dit nieuws naar buiten waardoor de koers van het aandeel KPN in elkaar klapt. Het aandeel van het telecombedrijf moet 21,8 procent inleveren en noteert nog maar een schamele 2,80 euro. Na een maand is de koers nog niet hersteld van de klap en verliest het nog eens 4 procent Op 24 februari 2003 komt het boekhoudschandaal van Ahold aan het licht. Dochterbedrijf U.S. Foodservice blijkt te hebben gesjoemeld met inkoopkortingen en bonussen. Het bedrijfsresultaat van Ahold in de Verenigde Staten is hierdoor 500 miljoen dollar te hoog. De bekendmaking van deze fraude mist zijn uitwerking niet, op één dag verliest het aandeel liefst 63 procent van zijn waarde. De hierop volgende maand verliest het aandeel nog eens 6 procent, maar daarna begint het aandeel aan een explosieve opmars. Na drie maanden noteert Ahold 80 procent hoger, na zes maanden 130 procent waarna het aandeel na een jaar 119 procent hoger noteert. Een lucratieve belegging dus. Beleggers die het aandeel op 23 februari 2003 al in portefeuille hadden zullen hier echter anders over denken, zij hebben na een jaar nog steeds een verlies. Uitgeverij Wolters Kluwer maakt op 11 maart 2003 bekend dat de resultaten over dat jaar zullen tegenvallen. Op dit nieuws wordt heftig gereageerd waardoor het aandeel met ongeveer 20 procent daalt. Beleggers die het aandeel op het einde van die dag in hun portefeuille opnemen kunnen na een maand al een mooie winst noteren van 23 procent. De 20

Turbo Thema: de basis van Turbo s

Turbo Thema: de basis van Turbo s februari 2012 Turbo Thema: de basis van Turbo s Beleg slim, beleg Turbo RBS, februari 2012 Introductie Seminars in 2012 Eerste maandag: seminar 'Ontmoet RBS' Webinars in 2012 Eerste dinsdag: de gouden

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Unlimited Speeders. Achieving more together

Unlimited Speeders. Achieving more together Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een

Nadere informatie

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011 Hollandse guru s over Hollandse aandelen Erik Mauritz 30 Mei 2011 Programma Introductie Fundamentele paneldiscussie Corné van Zeijl, Willem Burgers en Wim Gille Pauze Technische Analyse Royce Tostrams

Nadere informatie

Sprinters Club 22/03/2011

Sprinters Club 22/03/2011 Sprinters Club 22/03/11 PORTEFEUILLE SPRINTERS Aankoop Sprinters Verkoop Sprinters Datum Markt LNG of SHT koers aantal totaal datum koers totaal AEX LNG 2 AEX SHT 9 9/3/11 OLIE LNG 69..02 71 2486.42 34.68

Nadere informatie

Beursdagboek 24 Mei 2013.

Beursdagboek 24 Mei 2013. Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008?

Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008? Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008? Karel Mercx Sinds september weer terug bij Beleggers Belangen Beleggingsspecialist RTL Z Beursspel (2015) Beurstwitteraar van het jaar (2014)

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

Van Stuiver tot Miljardair

Van Stuiver tot Miljardair Van Stuiver tot Miljardair Slim beleggen met een hefboom Rob Stuiver 29 september Programma Het ver-1000 voudigen van uw vermogen in 20 jaar Bouwen van de portefeuille Bouwstenen: Aandelen, Alternatives,

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

Beleggingrisico s. Rendement en risico

Beleggingrisico s. Rendement en risico Beleggingsrisico s Beleggingrisico s Onderstaand tref je de omschrijving aan van de belangrijkste beleggingsrisico s die samenhangen met jouw keuze voor een portefeuilleprofiel. Je neemt een belangrijke

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Limited Speeders. Achieving more together

Limited Speeders. Achieving more together Limited Speeders Achieving more together Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! 3 Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! Werking Limited Speeders Limited Speeders behoren,

Nadere informatie

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,

Nadere informatie

Welke soorten beleggingen zijn er?

Welke soorten beleggingen zijn er? Welke soorten beleggingen zijn er? Je kunt op verschillende manieren je geld beleggen. Hier lees je welke manieren consumenten het meest gebruiken. Ook vertellen we wat de belangrijkste eigenschappen van

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Wat u moet weten over beleggen

Wat u moet weten over beleggen Rabo BedrijvenPensioen Wat u moet weten over beleggen Beleggen voor het Rabo BedrijvenPensioen Uw werkgever betaalt pensioenpremies voor het Rabo BedrijvenPensioen. In deze brochure leest u hoe we deze

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-8-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-8-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-8-2011. Kunnen de financiële markten vandaag verder van de rand van de afgrond komen? Amerika deed gisterenavond zijn uiterste best. Vandaag de rest van de wereld.

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Beursdagboek 12 September 2013.

Beursdagboek 12 September 2013. Beursdagboek 12 September 2013. De Amerikanen lieten tijdens de herdenking van 9-11 de markten voor de derde achtereenvolgende dag fors stijgen. Gisterenavond Tijd 22:10 uur. Zoals ik al schreef in mijn

Nadere informatie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda

Nadere informatie

Trade van de week. Winnen met. Indexopties

Trade van de week. Winnen met. Indexopties Trade van de week Winnen met Indexopties Hoe profiteer je van een stijgende of dalende beurs? Veel traders proberen dit door zelf een aantal aandelen uit de index te kiezen en daar long of short op te

Nadere informatie

Succesvol beleggen met BeursBulletin

Succesvol beleggen met BeursBulletin Succesvol beleggen met BeursBulletin door Harm van Wijk 10 april 2010 HCC Culemborg 1 Wat gaan we doen? Wat is BeursBulletin Hoe succesvol beleggen? Resultaten BeursBulletin Spreiding Hoe transacties uitvoeren

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Beleggen met Boosters

Beleggen met Boosters Beleggen met Boosters Rogier San Giorgi Amsterdam, 26 januari 2015 BNP Paribas Markets: een warm bad Team dat Turbo heeft gelanceerd naar BNP Paribas Nico Bakker en andere partners Actief in Nederland

Nadere informatie

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen!

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen! Trade van de Week Traden, BAM, cashen! De titel doet het wellicht al vermoeden. Ik sprak vandaag een klant die een mooie winst behaalde door het handelen in BAM. Een trade die met recht Trade van de Week

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen Plan

Persoonlijk Pensioen Plan Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Zorgvuldig uw pensioen opbouwen Natuurlijk denkt u wel eens aan uw financiële situatie na uw pensionering. Misschien wilt u minder werken,

Nadere informatie

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Voorstellen Karel Mercx Hildo Laman Begonnen in de internetzeepbel Begonnen in de optiehandel Programma Voor & nadelen

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Binaire opties termen

Binaire opties termen Binaire opties termen Bij het handelen in binaire opties zijn er termen die bekend of onbekend in de oren klinken. Als voorbereiding is het dan ook handig om op de hoogte te zijn van de verschillende termen

Nadere informatie

ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes

ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes Wereldwijd beleggen met een veilig gevoel Eenvoudig beleggen in wereldwijde aandelenmarkten Gegarandeerd uw nominale inleg terug op de afloopdatum

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

Pieter Kort. Royce Tostrams

Pieter Kort. Royce Tostrams Pieter Kort Royce Tostrams Leren, doen, winnen Het spannendste beleggingsspel van Nederland Gratis deelname Leer alles over handelen in Turbo s Geweldige prijzen hoofdprijs 5.000 euro! Word een betere

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Ik durf het hardop te zeggen: Griekenland gaat failliet en verlaat de Eurozone. Tijd 08:10 uur. Met de S&P 500 futures rond 1145 en dus weer een 12,50

Nadere informatie

Gestructureerde ProductenWijzer

Gestructureerde ProductenWijzer Gestructureerde ProductenWijzer Producten met gehele of gedeeltelijke hoofdsombescherming U bent mogelijk geïnteresseerd in beleggen in gestructureerde producten. Maar wat zijn gestructureerde producten?

Nadere informatie

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P H I L I P S P E N S I O E N F O N D S B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G 7 P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g I n f o r m a t i e o v e

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 9-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 9-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 9-9-2011. 447 miljard dollar gaat Obama uitgeven voor banen. Tijd 09:03 uur. Vanaf vijf voor negen gaat de FTI snel omhoog van 281,20 tot nu 282,80. Dat is zuur

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

Beursdagboek 10 September 2013.

Beursdagboek 10 September 2013. Beursdagboek 10 September 2013. Morgen is het al weer 12 jaar geleden. Gisterenavond Tijd 20:16 uur. Op het moment van sluiten van onze beurs gisteren stond de Dow op +86 punten. Op dit moment zien we

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Verzekeringen. Werkgever en personeel. Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen

Verzekeringen. Werkgever en personeel. Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen Defensieve Lifecycle Neutrale Lifecycle Offensieve Lifecycle Zelf beleggen Verzekeringen 2008 Werkgever en personeel Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen Werkgever

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

Aandelenopties in woord en beeld

Aandelenopties in woord en beeld Aandelenopties in woord en beeld 2 Aandelenopties in woord en beeld 1 In deze brochure gaan we het hebben over aandelenopties zoals die worden verhandeld op de optiebeurs van Euronext. Maar wat zijn dat

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur -

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur - Vragenlijst - in te vullen door financieel adviseur - Vaststelling risicoprofiel Voor de bepaling van het risicoprofiel dient uw cliënt de volgende acht vragen naar waarheid te beantwoorden. 1. Met welke

Nadere informatie

Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan

Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan Limited Speeders Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan het stop loss-niveau, en deze niveaus

Nadere informatie

«De Morning Buy strategie op Europese en Amerikaanse indices»

«De Morning Buy strategie op Europese en Amerikaanse indices» Tradingstrategieën voor CFD's «De Morning Buy strategie op Europese en Amerikaanse indices» Spreker: Philippe Dassonville WH Selfinvest 1) Ons bedrijf en haar diensten 2) CFD op indices 3) Morning Buy

Nadere informatie

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Annemarie van Gaal Ondernemer & financieel deskundige Bob Homan Manager ING Investment Office Amsterdam, 8 oktober 2013 Agenda 1. Wat is beleggen

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

LYNX Masterclass: Futures handelen

LYNX Masterclass: Futures handelen LYNX Masterclass: Futures handelen Tycho Schaaf 21 januari Introductie Tycho Schaaf, beleggingsspecialist bij online broker LYNX Werkzaam bij LYNX vanaf 2007 Handelservaring in aandelen, opties & futures

Nadere informatie

Koersrisico Het koersrisico is het risico dat uw beleggingen minder waard worden.

Koersrisico Het koersrisico is het risico dat uw beleggingen minder waard worden. KENMERKEN EN RISICO S VAN BELEGGINGEN INHOUDSOPGAVE 1. Kenmerken en risico s in het algemeen 2. Belangrijke risico s 3. Kenmerken en risico s per belegging 4. Overig 1. Kenmerken en risico s in het algemeen

Nadere informatie

Kruis in onderstaande tabel aan hoeveel uw netto vermogen, uw liquide netto vermogen en uw totale vermogen bedraagt.

Kruis in onderstaande tabel aan hoeveel uw netto vermogen, uw liquide netto vermogen en uw totale vermogen bedraagt. Vaststellen beleggersprofiel Met de volgende vragen probeert Stichting Obligatiebeheer Noordenwind inzicht te krijgen in uw financiële positie, kennis, ervaring, doelstellingen en risicobereidheid ten

Nadere informatie

Trade van de Week. Futures handelen. voor gevorderden

Trade van de Week. Futures handelen. voor gevorderden Trade van de Week Futures handelen voor gevorderden Het handelen van futures is een vak apart. Het maakt veel traders rijk, maar ook net zoveel traders arm. Wat is een future nu eigenlijk precies? Een

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Allianz DGA Pakket Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken tussen rendement en risico.

Nadere informatie

Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag

Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Informatiewijzer Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Beleggen op een manier die bij u past! Aangenomen mag worden dat beleggen een voor u een hoger rendement

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Dinsdag 10 november 2015 Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en Managing Director Think

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

Beleggen. Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen

Beleggen. Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen Beleggen Omdat u op tijd de juiste zet wilt doen 225517_1213.indd 1 29-10-13 11:21 Bankier op uw manier Gemak en deskundigheid vormen samen de kern van onze dienstverlening. U beslist hoe en wanneer u

Nadere informatie

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 Lynx Beleggersdebat 2015 BELEGGERSDEBAT 2015 V.l.n.r.: Lukas Daalder, Jim Tehupuring, Janneke Willemse, André Brouwers en Karel Mercx -86,44% Resultaten tips beleggersdebat 2014

Nadere informatie

Nieuwe kansen op de beurs!

Nieuwe kansen op de beurs! Hartelijk welkom bij het DFT-seminar: Nieuwe kansen op de beurs! Royce Tostrams, technisch analist Jim Tehupuring, beleggingsspecialist Communicatie Presentatoren Deelnemers CLIENT LOGO 2 CO-LEAD LOGO

Nadere informatie

Beursdagboek 20 Juni 2013.

Beursdagboek 20 Juni 2013. Beursdagboek 20 Juni 2013. Het persbericht om 20.00 uur kan aangeven dat er eind 2013 begin 2014 met tapering wordt begonnen. Gisterenavond Tijd 20:14 uur. Op het persbericht ging de Dow eerst van 6 naar

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

Ter vergelijk vorige maand: 39 (68%) neutraal, 13 (23%) short, 5 (9%)groen

Ter vergelijk vorige maand: 39 (68%) neutraal, 13 (23%) short, 5 (9%)groen JAARGANG 3 NUMMER 10 Nieuwsbrief In dit nummer: 01 november 2010 1. Gaat de markt nu eindelijk bewegen? 2. RBS past zelfstandig Turbohefbomen aan; 3. WB tekent overeenkomst met vermogensbeheerder; 4. WB

Nadere informatie

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

1. Gezamenlijk seminar woensdag 17 maart 2010 met en op hoofdkantoor Royal Bank of Scotland te Amsterdam (zuid-as)

1. Gezamenlijk seminar woensdag 17 maart 2010 met en op hoofdkantoor Royal Bank of Scotland te Amsterdam (zuid-as) JAARGANG 3 NUMMER 3 Nieuwsbrief In dit nummer: 01 maart 2010 1. Gezamenlijk seminar woensdag 17 maart met en op hoofdkantoor Royal Bank of Scotland (RBS) te Amsterdam (zuid-as); 2. WB verslaat sinds start

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie