Waarom gaan de beurzen zo sterk achteruit?
|
|
- Sarah Koster
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 MARKETS DAILY Waarom gaan de beurzen zo sterk achteruit? Blik op de markten Waarom gaan de beurzen zo sterk achteruit? De aandelen zijn blijven dalen terwijl de olieprijzen op hun laagste niveau sinds 2008 zijn beland. Vrijdag hebben de Stoxx Europe 600 en S&P 500 repectievelijk 2,0% en 1,9% verloren. Daarmee komt het verlies voor de week op respectievelijk 4,0% en 3,8%. Sinds de start van de maand is dat al 7,7% en 3,3%. Waarom is het sentiment gekelderd? Deze week zagen we vooral dalingen van de olie- en grondstoffenprijzen. Daardoor zijn ook de daarmee verbonden waarden in de olie- en mijnbouwsector en de industrie gezakt. De omstandigheden doen daar ook geen goed aan. De OPEC liet duidelijk weten dat ze niet van plan is de markt te stabiliseren. De olievoorraden zijn historisch hoog en de aanloop naar de winter is zachter dan normaal. De dalende Chinese invoer herinnert ons eraan dat de vertragende Chinese industrie blijft zorgen voor goedkopere grondstoffen. Last but not least heeft de geplande renteverhoging door de Fed van komende woensdag een verlammend effect op de beleggers. Er is dan ook in bijna 10 jaar geen renteverhoging meer geweest. Zijn de economische fundamentals nu anders? Zal de Amerikaanse consumptie - die goed is voor 70% van het bbp - afnemen? Het antwoord is neen. Integendeel, de werkloosheid is van 10% in oktober 2009 gezakt tot 5% in november De lonen stijgen aan een tempo van 2,3%. Er is geen inflatie en de lagere brandstofkosten zorgen voor meer koopkracht. De eerste cijfers van de eindejaarsinkopen bevestigen dat trouwens: het 'Christmas season' is goed gestart. De detailverkoop (zonder auto's en brandstof mee te rekenen) is in november met 0,5% gestegen. Dat is beter dan de verwachte 0,4% en de 0,3% van oktober. Wat verrast, is dat de Europese aandelen sterker zakken dan de Amerikaanse. De markt is teleurgesteld over de bijkomende monetaire stimulansen van de ECB. Objectief gezien zijn die maatregelen echter zowel qua omvang als duur wel belangrijk. De geldinjecties van de ECB zijn wel degelijk goed voor de economie. We zien bijvoorbeeld dat er in alle landen van de eurozone weer meer kredieten worden verstrekt aan particulieren en bedrijven. Die profiteren dus van de ultralage rentes. Door die situatie te verlengen met zes maanden zouden de aandelen de hoogte moeten ingaan, en niet omgekeerd! Uiteraard hebben de grondstoffenproducerende landen en bedrijven in die sector het moeilijk. Maar voor de verbruikende landen is de daling van de oliekoersen een geschenk uit de hemel. Vooral voor de eurozone en Japan, die geen olie produceren. Is de daling van de Brent-olie onder 40 dollar per vat echt zo verontrustend? Volgens ons is de prijs overdreven laag. Door de grote voorraden en lagere vraag door het zachte begin van de winter kan die misschien zelfs nog iets zakken. Maar dat blijft waarschijnlijk niet duren. Onder 40 Blik op de markten p. 1 Waarom gaan de beurzen zo sterk achteruit? Internationaal bedrijfsnieuws p. 3 NOVARTIS R VOLKSWAGEN PREF. Financiële markten p. 4 Favoriete aandelen p D E C E M B E R
2 dollar per vat lijden de producenten van schalieen andere dure olie verliezen en hebben ze zelfs een negatieve cashflow. Zij gaan dus hun productie moeten terugschroeven. Het verbruik zal blijven stijgen en de overschotten zullen geleidelijk slinken. De Iraanse olie is er nog niet. Die komt pas in het tweede deel van De sancties zijn nog niet opgeheven en er is nog werk om de installaties op te starten. De olieprijzen zouden dus weer moeten opklimmen naar dollar per vat. We vragen ons af of het gelet op de sterke dalingen geen tijd wordt om de afgeslachte oliewaarden goedkoop aan te kopen. Om het risico te beperken, is het best om te beginnen met de grote gediversifieerde bedrijven. Die hebben namelijk nog andere inkomsten zoals raffinaderij, distributie, enz. Als we de hele eurozone beschouwen, lijkt de beursdaling ons alvast overdreven. De winsten groeien er meer dan in de Verenigde Staten. Ze zouden ook niet mogen lijden onder de daling van de energieprijzen. Integendeel! De Europese markt van hoogrentende obligaties is veel minder dan zijn Amerikaanse tegenhanger blootgesteld aan schalieolie en -gas. De credit spreads (het rendementsverschil t.o.v. een staatsobligatie) zijn door wat er in de VS gebeurt groter geworden in de eurozone. Ook hier lijkt die 'besmetting' niet gerechtvaardigd en zien we koopkansen. We kunnen haast niet wachten tot woensdag 16 december. Dan ligt de beslissing van de Fed achter ons en kunnen we onze aandacht opnieuw op andere zaken richten, zoals de fundamentals. Die zijn namelijk helemaal niet zo slecht. (Xavier Timmermans) 2
3 Internationaal bedrijfsnieuws Novartis: een instapmoment, maar enkel voor geduldige beleggers Het Novartis-aandeel is tegen de huidige koersen (85 CHF) koopwaardig, maar zou het eerste halfjaar van 2016 ter plaatse kunnen blijven trappelen. Er zijn een aantal positieve elementen. De Zwitsers farmareus blijft mooie vooruitzichten hebben. In farma, dat instaat voor 68% van de operationele winst, maken nieuwe producten waarvan het patentverval nog veraf is, al 46% van de portefeuille uit. In 2015 kwamen twee blockbusters op de markt: Entresto voor hart- en vaatziekten en Cosentyx voor psoriasis. Een andere troef is Sandoz (20% van de operationele winst), wereldleider in het dunbevolkte veld van de bio-generische producten. Door de aanwezigheid van Sandoz kan Novartis betere prijzen voor de farma-portefeuille onderhandelen. Dit dankzij de garantie van een lagere prijs voor het bio-generische equivalent na patentverval van het origineel. Verder loopt er een kostenprogramma. Na een jaar van mindere prestaties is het aandeel tenslotte ook ondergewaardeerd. Toch zijn er ook negatieve elementen, vooraldat er in 2016 weinig winstgroei zal zijn. Novartis verliest in 2016 het patent van Gleevec, één van z'n grootste producten. Dit zal in 2016 nog onvoldoende worden gecompenseerd door stijgende verkopen van de nieuwe blockbusters. Voor Entresto moeten er nog heel wat prijsonderhandelingen plaatsvinden. Tot slot gaat het niet goed met Alcon (12% van de operationele winst) door het gebrek aan voldoende innovatie. Eind januari zal de groep een nieuw plan voor Alcon voorstellen. (Sandra Vandersmissen, BNPP WM) Volkswagen: koersdoelverhoging dankzij meevallende CO2-uitkomst Volkswagen (Hold) blijft verrassen, deze keer in positieve zin. Terwijl begin november nog de vrees bestond dat circa wagens besmet waren met vervalste CO2-uitstootresultaten, blijkt dit cijfer nu fors verminderd te zijn tot slechts voertuigen. Dit is een belangrijke stap op weg naar normalisering van de groep. In ons model vallen 2 miljard EUR provisies voor de CO2-problemen weg. In combinatie met een lagere verwachte commerciële impact op de verkopen in 2016, doet dit de verwachte winst per aandeel in de periode met 10 à 20% stijgen. Bovendien krijgt de vrije kasstroomgeneratie een boost. We laten ook de risicopremie dalen van 20 tot 15% dankzij een verbetering van de controlemaatregelen bij VW. Door dit alles stijgt het koersdoel van 127 tot 159 EUR maar blijft het advies na het sterke koersherstel van de voorbije weken op Houden. Vergeten we immers niet dat er nog een aantal risicofactoren boven de koers van het aandeel blijven hangen. De groep moet nog een technische oplossing met de Amerikaanse regulators overeenkomen om de wagens (generatie 1 dieselwagens) te fixen. Daarbij kan een dure terugkoop niet worden uitgesloten. Verder blijft het bedrag van de klantencompensatie onbekend. Hiervoor zijn er nog geen provisies genomen. Ook het bedrag van mogelijke juridische claims blijft een grote onbekende: 15 miljard EUR in ons model, maar we moeten waarschijnlijk wachten tot Nu de groep recent belangrijke activaverkopen en afdankingen heeft uitgesloten, moeten beleggers die op zoek zijn naar een snelle transformatie van de bedrijfs- en kostencultuur bij VW, nog wat geduld uitoefenen. Op korte termijn ligt de focus immers meer op compliance en technologie dan op winstgevendheid. (Rudy De Groodt, BNPP WM) 3
4 Financiële markten INDEX AFSLUITING RECENTSTE KOERSEN +/- % DATUM UUR YTD BEL /12/ : % CAC /12/ : % DAX /12/ : % AEX /12/ : % FTSE /12/ : % SWISS MARKET INDEX /12/ : % EUROSTOXX /12/ : % EURONEXT /12/ : % EURONEXT /12/ : % STOXX EUROPE /12/ : % NASDAQ /12/2015 : 7.11 % S&P /12/ : % NIKKEI /12/ : % HANG SENG INDEX /12/ : % HS CHINA ENTERPRISES INDEX /12/ : % SHANGAï STOCK EXCHANGE /12/ : % DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE /12/ : % Bron: Reuters 4
5 Favoriete aandelen SECTOR RISICOKLASSE 4 RISICOKLASSE 5 RISICOKLASSE 6 INDUSTRIE AIRBUS GROUP EVS BROADCAST TECHNOLOGIE ARM HOLDINGS ASM INTERNATIONAL, STMICROELECTRONICS (PAR) GEZONDHEIDSZORG ASTRAZENECA, ROCHE ABLYNX, SMITH & NEPHEW FINANCIËLE WAARDEN MUNCH.RUCK.REGD. AEGON, AXA, COFINIMMO, COMMERZBANK, CREDIT AGRICOLE, ING, KBC ANCORA OLIE & GAS ROYAL DUTCH SHELL FUGRO TELECOMMUNICATIE VODAFONE GROUP CONSUMER SERVICES WPP MARKS & SPENCER BASISMATERIALEN CONSUMER GOODS DSM, LANXESS RENAULT Bron: Private Banking Equity Research 5
6 BNP Paribas Fortis NV Warandeberg 3, B-1000 Brussel RPR Brussel - BTW BE FSMA nr A Analisten Private Banking Equity Research Private Banking Investments Vooruitgangsstraat Brussel Hoofdredacteur Alain Servais Marktcommentaar Philippe Gijsels, Xavier Timmermans, Marc Eeckhout Verantwoordelijke uitgever Ann Moenaert Belangrijke boodschap De divisie Private Banking van BNP Paribas Fortis NV, met maatschappelijke zetel gevestigd te Warandeberg 3, B-1000 Brussel, RPR Brussel, BTW BE ('BNP Paribas Fortis Private Banking'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document is een marketingbericht en wordt u uitsluitend verstrekt in het kader van een specifieke beleggingsdienst. Het vormt geen prospectus in de zin van de wetgeving van toepassing op de openbare aanbieding en/of de toelating van financiële instrumenten tot verhandeling op een markt. Het bevat geen beleggingsadvies en kan niet worden beschouwd als een beleggingsonderzoek. Het werd dan ook niet opgesteld overeenkomstig de bepalingen ter bevordering van de onafhankelijkheid van het onderzoek op beleggingsgebied. BNP Paribas Fortis Private Banking is bijgevolg ook niet onderworpen aan het verbod tot handelen voorafgaand aan de verspreiding van dit document. Alle informatie betreffende beleggingen kan op ieder ogenblik, zonder notificatie, worden gewijzigd. De informatie met betrekking tot resultaten behaald in het verleden, al dan niet gesimuleerd of voorspeld, zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. BNP Paribas Fortis Private Banking heeft alle redelijke maatregelen genomen om de juistheid, de duidelijkheid en het niet-misleidende karakter van de informatie in dit document te garanderen. Noch BNP Paribas Fortis Private Banking, noch de met haar verbonden vennootschappen, noch haar bestuurders, medewerkers of werknemers kunnen aansprakelijk worden gesteld voor onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie, eventuele rechtstreekse of onrechtstreekse schade, verliezen, kosten, klachten, vergoedingen of andere uitgaven die zouden voortvloeien uit het gebruik van dit document of een beslissing genomen op grond van dit document, behalve bij bedrog of ernstige fout. Een beslissing mag daarom niet enkel op dit document gebaseerd zijn en moet worden genomen na een grondige analyse van uw portefeuille en na alle vereiste informatie en het advies van professionele adviseurs uit de financiële sector (inclusief fiscale adviseurs) te hebben verkregen. Dit document wordt u verstrekt ten persoonlijken titel en kan niet worden overgedragen aan derden. De inhoud ervan is en dient vertrouwelijk te blijven. Elke publicatie, reproductie, kopie, verspreiding of elk ander gebruik van dit document is ten strengste verboden. Indien u niet de geadresseerde bent van dit document, verzoeken wij u om onmiddellijk contact op te nemen met de afzender en het exemplaar in uw bezit te vernietigen. BNP Paribas Fortis voert een beleid dat erop gericht is belangenconflicten te voorkomen en te vermijden. De persoonlijke beleggingen die worden uitgevoerd door de personen die deelnemen aan de redactie van dit document worden doorgaans gecontroleerd. Bovendien is het verboden te beleggen in financiële instrumenten of emittenten waarvoor ze rapporteren. Deze personen hebben specifieke instructies gekregen voor het geval ze over bevoorrechte informatie zouden beschikken. BNP Paribas Fortis NV staat als kredietinstelling naar Belgisch recht onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België en de controle inzake beleggers- en consumentenbescherming van de Autoriteit van de diensten en kapitaalmarkten (FSMA). BNP Paribas Fortis NV is ingeschreven en handelt als verzekeringsagent onder het FSMA-nr A voor AG Insurance nv. Belangenconflict Er kunnen belangenconflicten bestaan in hoofde van BNP Paribas Fortis NV en de met haar verbonden vennootschappen op datum van het opstellen van dit document. In dit verband werden bijzondere gedragsregels en interne procedures uitgewerkt. Deze gedragscodes en de vermeldingen van de eventuele belangenconflicten in hoofde van BNP Paribas Fortis NV en de met haar verbonden vennootschappen zijn beschikbaar op: en voor de groep BNP Paribas op U kunt deze informatie eveneens bekomen via uw contactpersoon. Verbintenis van de analisten De bij naam genoemde personen die zijn vermeld als auteur van de teksten met betrekking tot de voorgestelde individuele aandelen bevestigen dat: 1. alle in deze teksten uitgedrukte standpunten een juiste weergave zijn van de persoonlijke standpunten van de auteurs betreffende de financiële instrumenten en de betrokken emittenten, en 2. geen enkel deel van hun vergoeding rechtstreeks of indirect gekoppeld was, is of zal zijn aan de aanbevelingen of de specifieke standpunten die in deze teksten worden vertolkt. Made by BNP Paribas - Media Processing 33029
MARKETS DAILY. Blik op de markten
MARKETS DAILY Blik op de markten De val van de olieprijs lijkt voorlopig niet te stoppen. Voor een vat Brent-olie betaal je vandaag minder dan 40 dollar. Een prijsniveau dat we niet meer gezien hebben
Nadere informatieSinds een dag of twee
MARKETS DAILY Blik op de markten " vlinders in m'n hoofd, sinds een dag of twee aangenaam verdoofd", zo begint een van de onsterfelijke hits van Doe Maar. Deze oude hit kunnen we helemaal toepassen op
Nadere informatieGood news is bad news
MARKETS DAILY Blik op de markten De Europese aandelen zijn dinsdag iets achteruitgegaan door de toename aan bankkredieten, waardoor het voor de ECB minder noodzakelijk wordt nieuwe maatregelen te treffen
Nadere informatieVolatiliteit troef MARKETS DAILY. Blik op de markten. Volatiliteit troef
MARKETS DAILY Volatiliteit troef Blik op de markten Volatiliteit troef We schreven het al herhaaldelijk: "waar zijn de rustige zomer markten van weleer?". Augustus zal niet meteen de beursgeschiedenis
Nadere informatieOnderhuidse verschillen
MARKETS DAILY Onderhuidse verschillen Blik op de markten Onderhuidse verschillen Na de commentaren van Janet Yellen van de Federal Reserve de avond voordien, wisten de beurzen in Azië niet goed welke richting
Nadere informatieVFB DAG VAN DE TIPS RUDY DE GROODT GENT, 30/09/2017
VFB DAG VAN DE TIPS 2017 RUDY DE GROODT GENT, 30/09/2017 TOP 3 AANDELEN 2 DSM: op weg naar 100% Life Sciences Koers Target Potentieel KERNCIJFERS (EUR) Market Cap (miljoen EUR) K/W 2017 K/W 2018 Div. Yield
Nadere informatieCorrectie MARKETS DAILY. Blik op de markten. Correctie
MARKETS DAILY Blik op de markten Het zat er een beetje aan te komen. Na de zeer sterke maand oktober en een goed begin van november, waren de markten technisch zeer overgekocht geraakt. Recent werden ze
Nadere informatieDe trend is onduidelijk
MARKETS DAILY Blik op de markten Amerikaanse en Europese aandelen moesten gisteren door weifelende bedrijfsresultaten een deel van hun eerder deze week opgebouwde winsten inleveren. Ze hebben het de laatste
Nadere informatieOntwarren van m onetaire knopen
MARKETS DAILY Ontwarren van m onetaire knopen Blik op de markten Ontwarren van monetaire knopen Het belangrijkste nieuws van gisteren kwam er om 20u Belgische tijd. Toen maakte de Amerikaanse Centrale
Nadere informatieEen erg goede week op beursvlak
MARKETS DAILY Een erg goede week op beursvlak Blik op de markten Een erg goede week op beursvlak De laatste week van mei was uitstekend op beursvlak. Gezien de kans groter wordt dat de Amerikaanse richtinggevende
Nadere informatieMARKETS DAILY. Blik op de markten
MARKETS DAILY Traag de maand uit Blik op de markten Traag de maand uit Met het einde van de maand in zicht, lasten de beurzen een rustpauze in na de sterke stijging van de afgelopen weken. Als Mister Market
Nadere informatieSamenvatting beleid BNP Paribas Fortis NV inzake belangenconflicten FINTRO, GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ.
Samenvatting beleid BNP Paribas Fortis NV inzake belangenconflicten FINTRO, GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. Inhoud Inleiding 3 Ons beleid inzake belangenconflicten 4 Belangenconflicten 5 Doorgevoerde maatregelen
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Twee valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Drie valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties
Nadere informatieVisie ING Investment Office Oktober 2017
Visie ING Investment Office Oktober 2017 Bob Homan 21 september 2017 Kernfactoren die financiële markten bepalen 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit Hoe staat de economie ervoor?
Nadere informatieZet herstel bankensector door?
ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%
Nadere informatieBas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015. Technische Analyse Het stappenplan
Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015 Technische Analyse Het stappenplan Agenda Geschiedenis technische analyse Wat is technische analyse? Het stappenplan Gemiddelden
Nadere informatieHigh Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note
High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging
Nadere informatieWekelijkse Nieuwsbrief
Wekelijkse Nieuwsbrief Week van 24 juni 2014 INHOUDSOPGAVE Macro-economische actualiteit Warrant week Agenda van de week Technische analyse: CAC40 Wekelijkse Nieuwsbrief 2 Point Macroéconomie Rédigé par
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Januari 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 444,55 2,53% DOW JONES 16374,76 0,14% NASDAQ CMP 4733,497-0,35% NASDAQ -100 4234,654-0,51% NIKKEI 225 17792,16-2,15%
Nadere informatieTurbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de
Nadere informatieOktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :
Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden
Nadere informatieRabo Performance Plus Note
Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Wie een voorsprong krijgt, maakt meer kans op een overwinning. Wilt u die voorsprong? Stap dan nu in de Rabo Performance Plus Note en beleg in een
Nadere informatieEUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID)
EUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID) EEN BETERE BESCHERMING VAN DE BELEGGER INHOUD MEER TRANSPARANTIE VOOR BELEGGINGSDIENSTEN 3 DE VOORNAAMSTE THEMA S 4 VOORDELEN
Nadere informatieHigh Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note
High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de
Nadere informatieRabo Wealth Protector 05/15
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieTurbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group
Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke
Nadere informatieBepaal uw beleggersprofiel. Sparen en beleggen
Bepaal uw beleggersprofiel Sparen en beleggen Via het beleggersprofiel...... Naar beter beleggingsadvies Wanneer uw bank u beleggingsadvies verstrekt, moet zij rekening houden met uw financiële situatie,
Nadere informatieVisie op de markt van Guy Boscart. Erik Mauritz Amsterdam, 9 maart 2015
Visie op de markt van Guy Boscart Erik Mauritz Amsterdam, 9 maart 2015 Programma 1. Introductie BNP Paribas 2. Introductie Guy Boscart (US Markets) 3. Terugblik Albert Jellema (Probeleggen) 4. Visie op
Nadere informatieM A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012
M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.
Nadere informatieBeleggersprofiel voor rechtspersonen FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ.
Beleggersprofiel voor rechtspersonen FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. Voorwoord Fintro wilt u beleggingsadvies geven dat overeenstemt met uw beleggingsdoelstellingen en rekening houdt met het risico
Nadere informatieRabo AEX Click Note. Van 24 januari tot 11 februari, 15.00 uur kunt u inschrijven op dit aantrekkelijke beleggingsproduct.
Rabo AEX Click Note Rabo AEX Click Note De AEX-index heeft het afgelopen jaar per saldo weinig beweging laten zien. Voor de belegger die denkt dat de AEX-index de komende jaren een stijgende lijn zal laten
Nadere informatieTurbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke
Nadere informatieVooruitzichten economie en financiële markten
Vooruitzichten economie en financiële markten Bob Homan, ING Investment Office Grip op je Vermogen Den Haag, 9 oktober 2015 Vraag 1 Hoeveel % is de wereldindex (in Euro s) van hoogtepunt (15/4) tot dieptepunt
Nadere informatieM A R K T M O N I T O R E N E R G I E - oktober 2014
M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - oktober 2014 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.
Nadere informatiePro Pack. professionelen
Pro Pack professionelen Rekening op maat De rekening op maat van professionelen. Uitgebreid bankieren tegen een vaste prijs. Zoekt u een totaaloplossing voor uw professionele bankverrichtingen? Dankzij
Nadere informatieOlieprijs en economische groei zijn richtinggevend
, 14.30 uur Update grondstoffen Olieprijs en economische groei zijn richtinggevend In 2016 werd nog een mooi rendement geboekt met grondstoffen. Kunt u de komende tijd rekenen op goede rendementen op deze
Nadere informatieEuro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.
Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen
Nadere informatieEconomie en financiële markten
Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieUitkomen voor de beste resultaten. DB Star Performer
Uitkomen voor de beste resultaten DB Star Performer Gestimuleerd rendement Voordelen Hoe het werkt Simulatie aan de hand van historische gegevens geeft consistente resultaten op lange termijn Voordelen
Nadere informatiePassende informatie over het beleid inzake het beheer van belangenconflicten
> Passende informatie over het beleid inzake het beheer van belangenconflicten Voor klanten van BNP Paribas Fortis NV FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. BNP Paribas Fortis NV, een financiële instelling
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 02 Juli 2015 Nummer Henkel houdt donderdag een beleggersdag.
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 02 Juli 2015 Nummer 1206 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 482,83 2,17% DOW JONES 17757,91 0,79% NASDAQ CMP 5013,123 0,53% NASDAQ -100 4429,226 0,74% NIKKEI 225 20522,5
Nadere informatie10 dingen over rente die beleggers moeten weten
Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013
Nadere informatieDelta Lloyd Safe Index combineert rendement, transparantie en veiligheid!
pages Delta Index NL 24/0/0 1:03 Page 1 Delta Lloyd Safe Index combineert rendement, transparantie en veiligheid! 1 Delta Lloyd Safe Index is een belegging die gekoppeld is aan een portefeuille van 10
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve
Nadere informatieWederom onrust op de beurs: hoe nu verder?
Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393
Nadere informatieEvolutie van uw belegging. Smart Fund Plan Private AG Life Real Estate. Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel
Evolutie van uw belegging Smart Fund Plan Private AG Life Real Estate Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel Vooruitzichten 2016 is met een positieve noot geëindigd. Het voorbije kwartaal zagen we dat
Nadere informatieBELEGGINGSINSTITUUT. André Brouwers.
BELEGGINGSINSTITUUT André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatieBeleggersprofiel voor rechtspersonen FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ.
Beleggersprofiel voor rechtspersonen FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. Voorwoord Fintro wilt u beleggingsadvies geven dat overeenstemt met uw beleggingsdoelstellingen en rekening houdt met het risico
Nadere informatieEvolutie van uw belegging. Smart Fund Plan Private AG Life Quam Bonds. Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel
Evolutie van uw belegging Smart Fund Plan Private AG Life Quam Bonds Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel Vooruitzichten 2016 is met een positieve noot geëindigd. Het voorbije kwartaal zagen we dat
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset
Nadere informatieJames. uw persoonlijke adviseur op afstand
James uw persoonlijke adviseur op afstand BNP Paribas Priority biedt u een integrale dienstverlening met een persoonlijke adviseur op afstand: James. Op die manier kunnen wij u een service bieden die aangepast
Nadere informatieEurozone Premie Note. High Risk
Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking tot deze Note verwijzen wij u
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april.
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 503-0,54% DOW JONES 18058,69 0,11% NASDAQ CMP 5056,063 0,41% NASDAQ -100 4477,067 0,36% NIKKEI 225 20020,04-0,83%
Nadere informatieVERTROUWEN BELEGGER VERDER OMHOOG
BINCK BELEGGERSBAROMETER JUNI 2017 VERTROUWEN BELEGGER VERDER OMHOOG 17 JUNI 2017 Het vertrouwen van Nederlandse particuliere beleggers in het beursklimaat blijft positief en is in juni opnieuw licht gestegen
Nadere informatieTurbo Daily NASDAQ-100 NIKKEI 225 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05%
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 26 Juni 2015 Nummer 1202 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 492,39-0,05% DOW JONES 17890,36-0,42% NASDAQ CMP 5112,19-0,2% NASDAQ -100 4514,008-0,23% NIKKEI 225 20706,15-0,31%
Nadere informatiePATRIMONIALE ACTUALITEIT
PATRIMONIALE ACTUALITEIT Moet u uw interesten en dividenden aangeven of niet? Enkele tips. Laurence Mertens estate planner Om uw verplichtingen te kennen op het vlak van de aangifte van uw interesten en
Nadere informatieING 100% Garantie Note II
Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking tot deze Note verwijzen wij u
Nadere informatieSpaarrekening. sparen en beleggen
Spaarrekening sparen en beleggen Sparen is ontzettend belangrijk U spaart voor een specifiek doel, een geplande aankoop, om geld achter de hand te hebben of Allemaal uitstekende redenen om te sparen. Logisch
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische
Nadere informatieBas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 7 oktober Technische Analyse Het stappenplan
Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 7 oktober 2016 Technische Analyse Het stappenplan Agenda Geschiedenis technische analyse Wat is technische analyse? Het stappenplan Visie
Nadere informatieVOOR KLANTEN VAN BNP PARIBAS FORTIS
PASSENDE INFORMATIE OVER HET BELEID INZAKE HET BEHEER VAN BELANGENCONFLICTEN VOOR KLANTEN VAN BNP PARIBAS FORTIS GELDIG VANAF 03.01.2018 Inhoudstafel Inleiding 3 Definities 3 Algemene regels 3 Belangenconflicten
Nadere informatieM A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2015
M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2015 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.
Nadere informatieHet beste scenario voor uw belegging
db Best Strategy Notes Het beste scenario voor uw belegging gegarandeerd de beste strategie een gediversifieerde belegging een coupon van maximum 25% bruto* op vervaldag een korte looptijd van 2,5 jaar
Nadere informatieFocus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker
Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker Immunotherapie De strijd tegen kanker lijkt nooit te zullen mogen stoppen. Toch zijn er bedrijven die meer dan een inspanning doen om dit ooit te realiseren.
Nadere informatieHedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Nadere informatieWekelijkse Nieuwsbrief
Wekelijkse Nieuwsbrief Week van 28 januari 2014 INHOUDSOPGAVE Macro-economische actualiteit Warrant week Agenda van de week Technische analyse CAC 40: Onder druk Wekelijkse Nieuwsbrief 2 Point Macroéconomie
Nadere informatieOm in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag.
Om in te tekenen Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Surf naar www.deutschebank.be en teken in via internet. Een eenvoudige, veilige en comfortabele manier
Nadere informatieCashverzekering PROFESSIONELEN. De optimale bescherming voor uw dagontvangsten
Cashverzekering PROFESSIONELEN De optimale bescherming voor uw dagontvangsten Intro Zekerheid voor uw daginkomsten. Ontvangt u regelmatig grote sommen contant geld? Omdat u zelfstandige bent of een vrij
Nadere informatieDeutsche Bank Wealth Management 0
0 Standaard risicoprofielen Bandbreedtes Vermogensbeheer Risico Profielen Conservative Core Growth Min Target Max Min Target Max Min Target Max Aandelen 0% 20% 40% 20% 40% 60% 40% 60% 80% Vastrentende
Nadere informatieEvolutie van uw belegging. Smart Fund Plan Private AG Life Real Estate. Kerncijfers 31 december 2015 Trimestrieel
Evolutie van uw belegging Smart Fund Plan Private AG Life Real Estate Kerncijfers 31 december 2015 Trimestrieel Vooruitzichten Na de correctie in de zomermaanden veerden de aandelenmarkten op als gevolg
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieDisclaimer Gelieve deze algemene voorwaarden met betrekking tot het gebruik van deze website aandachtig te lezen.
Disclaimer Gelieve deze algemene voorwaarden met betrekking tot het gebruik van deze website aandachtig te lezen. DOOR ZICH EEN TOEGANG TE VERSCHAFFEN TOT DEZE WEBSITE, DOOR DEZE TE BEZOEKEN OF DOOR ER
Nadere informatieProductoverzicht Rabo AEX Garant september-08
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, 14.12 uur Ti Juni Juli Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa
Nadere informatieHollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011
Hollandse guru s over Hollandse aandelen Erik Mauritz 30 Mei 2011 Programma Introductie Fundamentele paneldiscussie Corné van Zeijl, Willem Burgers en Wim Gille Pauze Technische Analyse Royce Tostrams
Nadere informatieETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse
Nadere informatieHedging strategies. Opties ADVANCED. Een onderneming van de KBC-groep
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Drie valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Nadere informatieInvestments. Verontrustende signalen op de oliemarkt. December 2018
Investments December 2018 Verontrustende signalen op de oliemarkt Na heel even boven 80 dollar per vat te zijn gestegen, de eerste keer in meer dan vier jaar, is de prijs van Noordzee-olie (Brent) sinds
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Drie valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties gebruiken 4 3. Indexopties 5 Kenmerken
Nadere informatieVerantwoord krediet voor de autofinanciering. Brussel, 9 januari 2013
Verantwoord krediet voor de autofinanciering Brussel, 9 januari 2013 Overzicht 1. Autofinanciering voor particulieren in 2012 2.1 De automarkt in België 2.2 De markt van het consumentenkrediet in België
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2013
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage
Nadere informatieING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken
Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatiee-derden advocaat PROFESSIONELEN
e-derden advocaat PROFESSIONELEN Al uw derdenrekeningen Startpagina PC banking. Meldt u aan in PC banking Pro en ga naar de pagina "Uw rekeningen en kaarten". Op die pagina ziet u enkel uw eigen rekeningen
Nadere informatieDagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011.
Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Ik durf het hardop te zeggen: Griekenland gaat failliet en verlaat de Eurozone. Tijd 08:10 uur. Met de S&P 500 futures rond 1145 en dus weer een 12,50
Nadere informatieJanuari MaandJournaal. Special Licht op groen voor cyclische aandelen.
Januari 2018 MaandJournaal Special Licht op groen voor cyclische aandelen www.nnip.nl Licht op groen voor cyclische aandelen Cyclische aandelen hoorden in 2017 tot de uitblinkers op de financiële markten.
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieRabo Wealth Protector II
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieHet is tijd voor de Rabobank.
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieAG Fund+ De belegging op uw maat
AG Fund+ De belegging op uw maat PROMOTIONEEL DOCUMENT Wat is AG Fund+? AG Fund+ is een individuele levensverzekering van AG Insurance, gekoppeld aan beleggingsfondsen (tak 23), waarmee u belegt in zorgvuldig
Nadere informatieDutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014
Dutch Meat Importers Association Noordwijk, 7 nov 2014 Introductie Laurens Maartens Nooit verlegen om een praatje! Geeft met veel plezier zijn visie op de markten. Oa DFTtv en WallStreetJournal. UBS /
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatieBent u ontevreden? Laat het ons weten. Wij luisteren naar u
Bent u ontevreden? Laat het ons weten Wij luisteren naar u Uw bank, uw partner Uw partner voor al uw projecten voor nu en straks Wij luisteren naar u Als klant van BNP Paribas Fortis kiest u voor een bank
Nadere informatieGewaarborgd inkomen. professionelen. Zekerheid voor uw inkomen
Gewaarborgd inkomen professionelen Zekerheid voor uw inkomen Intro Zekerheid dankzij Gewaarborgd inkomen. Arbeidsongeschikt worden als gevolg van een ziekte of een ongeval. Het is ook financieel een zware
Nadere informatie