Januari 2015 Versie 3.0 Extern 1 van 8
Versiebeheer Wijzigingsgeschiedenis Datum Auteur Versie Omschrijving 02-08-2013 G. van Gameren 2.0 Definitief 30-01-2014 V. Albayrak 2.1 Enkele wijzigingen doorgevoerd 01-04-2014 T v.d. Kevie 2.2 - Hoofdstuk 1 Verwijzing naar Mifid weggehaald - Hoofdstuk 3 verwijderd voor eigen rekening handelen - Hoofdstuk 5. Samenvoeging van orders - Hoofdstuk 7. Verwijderd Orderuitvoerinigbeleid is niet van toepassing op structured products.handelsfaciliteit om. - Verwijderd bijlage 1 overzicht financiële instrumenten - Hoofdstukken 5 en 6 samengevoegd - Hoofdstuk 9 verwijderd - Bijlage 1 geactualiseerd 17-11-2014 P. Veldhuisen 2.3 - Aanpassing datum en versienummer 02-02-2015 P. Veldhuisen 3.0 - Goedgekeurd SDV 05-01 Goedkeuring Datum Organisatie 22-04-2014 ORMC 08-07-2014 SDV 05-01-2015 SDV Documentinformatie Unieke Document ID Bovenliggend document N.v.t. Beheerder Vildan Albayrak Reviseren November 2015 Versie 3.0 Extern 2 van 8
Inhoud Hoofdstuk Pagina Inleiding 4 1 Algemeen 4 2 Toepassingsgebied 4 3 Financiële instrumenten 4 4 Plaatsen van uitvoering 4 5 Wijze van uitvoering 5 6 Wanneer is het orderuitvoeringsbeleid niet van toepassing 6 7 Evaluatie 6 Bijlage 1 Overzicht plaatsen van uitvoering 7 Versie 3.0 Extern 3 van 8
Inleiding Staalbankiers streeft er naar om bij de uitvoering van uw effectenorders het best haalbare resultaat te behalen. In dit document informeren wij u over de wijze waarop Staalbankiers uw effectenorders uitvoert en de regels die daarbij worden gehanteerd. Staalbankiers zal alle redelijke maatregelen treffen om het best haalbare resultaat te behalen. Daarbij bestaat echter geen garantie dat de best mogelijke uitvoering in alle gevallen zal worden behaald. 1. Algemeen Om orders voor u te kunnen uitvoeren is het nodig om uw instemming met ons orderuitvoeringsbeleid te hebben. Zodra u een order bij ons plaatst, stemt u in met ons orderuitvoeringsbeleid. U bevestigt daarmee dat u het orderuitvoeringsbeleid hebt gelezen en hebt begrepen. Als u gebruik maakt van vermogensbeheerdiensten dan ligt deze toestemming besloten in het feit dat u het beheer van uw vermogen hebt overgedragen aan Staalbankiers. 2. Toepassingsgebied Het orderuitvoeringsbeleid van Staalbankiers heeft betrekking op zowel de directe of indirecte uitvoering van orders van zowel professionele als van niet-professionele partijen. Bij elke order hanteren wij dit beleid om tot het best haalbare resultaat te komen. 3. Financiële instrumenten Het orderuitvoeringsbeleid geldt voor de volgende soorten beleggingsproducten: (Certificaten van)aandelen Obligaties Beleggingsfondsen Derivaten (opties, futures en warrants) Gestructureerde producten 4. Plaatsen van uitvoering Orders kunnen worden uitgevoerd: op gereglementeerde markten, bijvoorbeeld Euronext, op multilaterale handelsfaciliteiten. Een markt die opgericht is door twee of meer partijen, bijvoorbeeld banken, via brokers en beleggingsondernemingen, via derde partijen die optreden als marketmaker. Een overzicht van de voornaamste plaatsen van uitvoering kunt u vinden in bijlage 1. Versie 3.0 Extern 4 van 8
5. Het uitvoeren van uw order in de praktijk Bij het selecteren van de handelsplaats van uitvoering hanteert Staalbankiers de volgende criteria: - De liquiditeit van de handelsplaats - De snelheid en waarschijnlijkheid van uitvoering - De beschikbaarheid van de koersen - De kosten van uitvoering - De kwaliteit van de orderafhandeling Voor aandelen en derivaten zal dit veelal betekenen dat er gehandeld wordt op de thuismarkt van het fonds. De thuismarkt heeft vaak de beste liquiditeit in het desbetreffende instrument. Hoe meer liquiditeit een handelsplaats in een bepaald fonds heeft, hoe groter de kans op snelle en waarschijnlijke uitvoering tegen een goede prijsvorming. Deze orders voert Staalbankiers rechtstreeks uit onder het lidmaatschap voor de desbetreffende beurs van de Kasbank. Voor obligaties geldt vaak dat vraag en aanbod elkaar niet vinden via een gereguleerde markt. Deze zullen meestal verhandeld worden via een MTF platform of via een broker op de over the counter market (OTC). Beursgenoteerde beleggingsfondsen worden verhandeld op de beurs waar de voornaamste handel plaatsvindt. Bij grotere orders kan via de OTC markt gehandeld worden of rechtstreeks met het het administratiekantoor van het desbetreffende fonds. Dit tegen de prijs die is afgegeven door het administratiekantoor, doorgaans de intrinsieke waarde. Vergelijkbare orders voor professionele en niet-professionele cliënten die op dezelfde wijze aan ons zijn gecommuniceerd zullen wij in volgorde van ontvangst onmiddellijk uitvoeren, tenzij de aard van de order of de heersende marktomstandigheden dit onmogelijk maken of wanneer in het belang van de cliënt anders moet worden gehandeld. Staalbankiers zal uw orders samenvoegen met die van andere cliënten indien zij dit noodzakelijk vindt. Wij zullen dit alleen doen als het niet waarschijnlijk is dat samenvoeging voor de cliënten nadelig is. Desondanks is het mogelijk dat het resultaat van samenvoeging van een bepaalde order in uw nadeel uitvalt. Limietorders van cliënten die vanwege marktomstandigheden niet onmiddellijk worden uitgevoerd, zullen openbaar worden gemaakt door middel van het plaatsen van de order op de relevante plaats van uitvoering. Voorwaarde is dan wel dat de plaats van uitvoering de order accepteert. Dit betreft orders in financiële instrumenten die zijn toegelaten op de gereglementeerde markten. Wanneer u ons verzoekt om een order uit te voeren in een financieel instrument met een beperkte liquiditeit en/of beperkte prijsgarantie, dan kunnen wij geen concurrerende prijs bieden. Onder deze omstandigheden is het uw eigen verantwoordelijkheid om desgewenst bij een andere beleggingsonderneming een concurrerende prijs op te vragen. Wanneer u onze quote, bied- of laatprijs, accepteert en ons instructies geeft om dienovereenkomstig een transactie aan te gaan, dan voldoen wij daarmee uit hoofde van dit beleid aan onze verplichting jegens u. Versie 3.0 Extern 5 van 8
6. Wanneer is het orderuitvoeringsbeleid niet van toepassing? In bijzondere marktsituaties is het orderuitvoeringsbeleid niet van toepassing. Er is sprake van een bijzondere marktsituatie wanneer; er sprake is van grote beursschommelingen er sprake is van het uitvallen van interne of externe ordersystemen In dat geval zal het zo spoedig mogelijk uitvoeren van orders de leidende factor worden voor het bereiken van het meest optimale resultaat. Het kan dan voorkomen dat wij niet in staat zijn om op alle door ons geselecteerde markten te handelen. Ook is het orderuitvoeringsbeleid niet van toepassing op dat gedeelte van een order waarover door de cliënt specifieke instructies zijn gegeven. U kunt ons (bijvoorbeeld) specifieke instructies geven over: een specifieke markt een specifieke tijd voor uitvoering een specifieke prijs Het is belangrijk dat u zich realiseert dat het geven van specifieke instructies, inclusief de onderhandeling die leidt tot een OTC-transactie, ertoe kan leiden dat het onmogelijk is om ervoor te zorgen dat het best mogelijke resultaat voor de uitvoering van de order verkregen wordt. Ook een verzoek om prijsafgiftes valt niet onder de werking van dit beleid. Indien u om een prijsafgifte vraagt, is het aan u om te bepalen of dit voor u de beste prijs is. U hebt in dit geval een eigen verantwoordelijkheid om eventueel bij andere marktpartijen prijsafgiftes op te vragen om prijzen te kunnen vergelijken. Als u een prijsafgifte van ons accepteert, heeft Staalbankiers daarmee aan haar verplichtingen om een zo goed mogelijk resultaat voor u te behalen, voldaan. Wanneer Staalbankiers posities moet afwikkelen omdat u niet voldoet aan de voor u geldende (wettelijke) regels, bijvoorbeeld bij een overstand als gevolg van marginverplichtingen, dan vallen deze acties ook niet onder de werking van dit orderuitvoeringsbeleid. 7. Evaluatie Staalbankiers zal haar plaatsen van uitvoering tenminste éénmaal per jaar evalueren. Op de website van Staalbankiers, www.staalbankiers.nl, zal steeds de actuele versie van het orderuitvoeringsbeleid en de plaatsen van uitvoering die Staalbankiers heeft geselecteerd te vinden zijn. Versie 3.0 Extern 6 van 8
Bijlage 1 Overzicht plaatsen van uitvoering Voor de meeste markten maakt Staalbankiers gebruik van Kasbank als uitvoerend broker, waarbij Staalbankiers zich confirmeert aan het orderuitvoeringsbeleid van de Kasbank. De onderstaande lijst geeft per financieel instrument aan wat voor Staalbankiers de belangrijkste plaatsen van uitvoering zijn. Instrumentklasse Handelsplatform Uitvoerend broker Aandelen Thuismarkt Kasbank Obligaties Euronext Kasbank Bloomberg/MTF Platform ING Financial Markets Rabobank Nederland SNS Securities JP Morgan KBL Euopean Private KBC Bank Deutsche Bank AG Barclays Capital RBC Europe Credit Suisse Securities BNP Paribas Societe Generale UBS AG Bofa Merill Lynch Morgan Stanley RBS HSBC RBC London Goldman Sachs ABN AMRO Bank Jefferies International DZ Bank Mizuho International SJS Markets SNS Securities Overige brokers NIBC Commerzbank Valcourt Derivaten Thuismarkt Kasbank Versie 3.0 Extern 7 van 8
Instrumentklasse Handelsplatform Uitvoerend broker Beleggingsfondsen Euronext TCS Kasbank beursgenoteerd Beleggingsfondsen nietbeursgenoteerd IFSAM (International Fund Services) Kasbank Edele metalen Kasbank ETF OTC Susquehanna Intl. Virtu Financial Convergex BNY Deutsche Bank Societe Generale Thuismarkt Kasbank Versie 3.0 Extern 8 van 8