HANDLEIDING GLOBAL ANALYZER RAPPORTS 1 Het Identificatie blok 1 Het Diagnose blok 1 Het Conclusies blok 1 Het bedrijfsprofiel 2 De verschillende Onderdelen 2 DE WAARDERING 2 Koop laag, verkoop hoog! 2 De Intrinsieke waarde: 2 Het waarderingsmodel: 2 De relatieve waardering: 2 Andere maatstaven: 2 Het waarderingskanaal (grafiek): 2 De belangrijkste ratio s: 3 DE VOORUITZICHTEN 3 Analyse van de nieuwsberichten 3 Koersdoel: 3 Geschatte winst: 3 Aanbevelingen van analisten: 3 DE TIMING 4 Kopen of verkopen? Zijn er positieve of negatieve signalen voor mijn aandelen? 4 DE KWALITEIT 4 Steun geen verliezers. Koop presterende aandelen! 4 HET RISICO 5 Minimiseer uw investeringsrisico! 5 De relatieve gevoeligheid: 5 De absolute gevoeligheid: 5 Andere maatregelen: 5 * RAPPORTS Het fundamentele analyserapport geeft u een duidelijke, directe en automatische diagnose van de beleggingsopportuniteit in een bepaalde aandeel. Deze onderzoeksnota s zijn bedoeld om u op een objectieve, feitelijke en rationele manier te helpen bij uw investeringsbeslissingen, alsook de onderzoeksresultaten in een begrijpelijke taal uit te leggen. Het rapport dekt de verschillende aspecten van een nauwgezette en professionele stock-picking strategie, op een methodische manier: Waardering Vooruitzichten Timing Kwaliteit Risico Het Identificatie blok Dit deel geeft een samenvatting van de belangrijkste kenmerken van het geanalyseerde bedrijf. Bijvoorbeeld: Het Diagnose blok Dit deel toont de algemene diagnose als een graadmeter (Kopen, Opbouwen, Houden, Afbouwen, Verkopen) en de bevindingen bij elke criterium van analyse (Waardering, Vooruitzichten, Timing, Kwaliteit en Risico). De diagnose is gebaseerd op een conservatief risicoprofiel. Een groene stip betekent een gunstig standpunt, een grijze stip een neutraal standpunt en een rode stip een negatief standpunt. Een simpele klik op een stip verwijst naar het specifiek afdeling. Bijvoorbeeld: Het Conclusies blok Dit deel vat de belangrijkste bevindingen samen in
2. tekstvorm voor elke analytische dimensie. Het bedrijfsprofiel Het bedrijfsprofiel stelt het doel van het geanalyseerde bedrijf voor, hun producten alsook de geografische spreiding, indien beschikbaar. De verschillende Onderdelen Dit deel ontwikkelt één voor één de verschillende specifieke onderdelen, zoals Waardering, Vooruitzichten, Timing, Kwaliteit en Risico. Een set van kleuren (groen, grijs, rood) verschijnt in de banner bovenaan elke sectie, afhankelijk van de diagnose. Groen betekent goed, grijs betekent neutraal en rood betekent minder goed. * DE WAARDERING Koop laag, verkoop hoog! Vaak hebben de financiële markten de neiging om te sterk te reageren, zowel in de ene als in de andere richting. Goede investeerders moeten anomalieën en investeringsopportuniteiten kunnen herkennen. Het waarderingsgedeelte van het rapport helpt u voordeel te halen uit overreacties, dankzij begrijpelijk advies ( Goedkoop, Correct geprijsd, Duur ), 15 geautomatiseerde waarderingsmethoden, automatische keuze van het juiste model, opwaarts potentieel/neerwaarts risico, premies/ kortingen ten opzichte van sectorgenoten, kerngetallen en waarderingsratio s, en grafische voorspellingen. gegevens voor de waarderingsoefening, namelijk de intrinsieke waarde, het opwaarts potentieel/neerwaarts risico ten opzichte van de intrinsieke waarde, de boekwaarde, de houding ten opzichte van de industrie ( duurder, in lijn, goedkoper ) en de investeringsstijl (waarde of rendement). Daarnaast verschijnen de verschillende conclusies over de meest belangrijk analytische parameters in elk hoofdstuk van de tekst. De Intrinsieke waarde: De theoretische intrinsieke waarde van het aandeel wordt verkregen door toepassing van de meest geschikte waarderingsmodelen. Het waarderingsmodel: De waarderingsmodule haalt automatisch de best toe te passen modellen uit een dozijn technieken. De meeste methoden zijn gebaseerd op de verdiscountering van toekomstige kasstromen. De relatieve waardering: Een vergelijking van het aandeel ten opzichte van de sectorgenoten wordt uitgevoerd door toepassing van de sectoriële kerngetallen (waardering gewoonten in de industrie voor bedrijven binnen dezelfde grootteklasse en met dezelfde soort activiteit). Andere maatstaven: De analyse richt zich hier op het dividendbeleid en het verwacht rendement voor investeerders (rendementbenadering). Daarnaast analyseert de module ook de hoogte en de kwaliteit van de activa s van de onderneming (waardebenadering). Het waarderingskanaal (grafiek): De theoretische intrinsieke waarde van het aandeel wordt geprojecteerd over twee jaar (blauwe lijn), samen met zijn toezichtsgebieden: de rode
3. lijn (overwaardering) en de groene lijn (onderwaardering). Bijvoorbeeld gegevens, d.w.z. een indicatie van de winstherzieningen voor de vennootschap en de onderliggende industrie, samen met aanbevelingen en koersdoel herzieningen. Daarnaast verschijnen de verschillende conclusies over de belangrijkste analytische parameters in elk hoofdstuk van de tekst. Koersdoel: De belangrijkste ratio s: De belangrijkste ratio s van het bedrijf (en die van de industrie) worden hier geanalyseerd. De ratio s worden berekend met behulp van de Forward Twelve Months -techniek (projectie binnen precies 12 maanden). * DE VOORUITZICHTEN Analyse van de nieuwsberichten Hoe ziet de financiële wereld het aandeel? Zal het beter presteren dan de markt? Dit Vooruitzichten gedeelte van het rapport is een hulpmiddel dat het standpunt van de financiële wereld samenvat, een kristalheldere diagnose ( Pessimistisch, Neutraal, Optimistisch ) brengt over de invloed van recente nieuwsberichten, over geschatte winsten, aanbevelingen van analisten, koersdoel en vooral de herzieningen daarvan. Deze worden behandeld in termen van maandelijkse veranderingen. Het algemene idee is niet om zich te concentreren op het niveau en het daarmee onderliggende potentieel/ risico s (20% opwaarts potentieel ten opzichte van het koersdoel, bijvoorbeeld), maar over de wijze waarop het koersdoel is geëvolueerd (20% potentieel, oke, maar komend van 30% voordien, of van 10%?). Geschatte winst: Ook behandeld op het gebied van herzieningen. Het algemene idee is niet om zich te concentreren op het niveau ( 2 verwachte winst bijvoorbeeld), maar op hoe de winstverwachtingen zijn geëvolueerd ( 2, oke, maar komende van 3 of 1?). Aanbevelingen van analisten: Aanbevelingen worden hier behandeld in termen van maandelijkse veranderingen.
4. Het algemene idee is niet om zich te concentreren op het niveau ( Houden bijvoorbeeld), maar over de wijze waarop de aanbeveling is veranderd ( Houden, oke, maar komende van Kopen of Verkopen?). * DE TIMING Kopen of verkopen? Zijn er positieve of negatieve signalen voor mijn aandelen? Het Timing gedeelte van het rapport verbetert uw dagelijkse performanties of je nu een beginner of ervaren belegger bent, via kortstondig advies ( Stijgend, Dalend, Neutraal ), trendanalyse, locatie van steunen en weerstanden, relatieve houdingen, anticiperen op de volgende waarschijnlijke bewegingen en grafische ondersteuning. * DE KWALITEIT Steun geen verliezers. Koop presterende aandelen! Is het bedrijf waarin u wil investeren solide? Is het solvabel? Is het winstgevend en groeiend? Het kwaliteit gedeelte van het rapport geeft u een eenvoudig en volledig beeld van de financiële situatie van een bedrijf, door de automatische controle van de financiële gezondheid dankzij meer dan 200 ratio s, het identificeren van de sterkten/zwakten, de analyse van grote aggregaten en financiële verslagen (cash flow, balans en resultatenrekeningen). gegevens, d.w.z. een indicatie van de verschillende tendenzen ( op lange termijn, middellange termijn en korte termijn ), de technische steunen en weerstanden en recente configuratie. Daarnaast verschijnen de verschillende conclusies over de belangrijkste analytische parameters in elk hoofdstuk van de tekst. gegevens, namelijk een snelle diagnose van de structuur van de balans, de solvabiliteit items, het groeipatroon en de winstgevendheidverslagen. Daarnaast verschijnen de verschillende
5. conclusies over de belangrijkste analytische parameters in elk hoofdstuk van de tekst. * HET RISICO Minimiseer uw investeringsrisico! Zal het verloop van de beurskoers zeer chaotisch zijn, of zal deze belegging een veilige haven blijven? Het Risico gedeelte van het rapport meet en interpreteert de investeringsrisico s (Hoog, Laag, Gemiddeld risico) dankzij absolute en relatieve maatstaven: (Bèta, coëfficiënt, volatiliteit), grootte van het bedrijf, netto activa s en een oordeel over de financiële gezondheid. gegevens, namelijk de relatieve volatiliteit (bèta-coëfficiënt), de absolute volatiliteit, de grootte van de onderneming, de nettovermogenswaarde en de financiële gezondheid. Daarnaast verschijnen de verschillende conclusies over de belangrijkste analytische parameters in elk hoofdstuk van de tekst. De absolute gevoeligheid: Het meten van het grillige gedrag van het aandeel op een geïsoleerde manier. Een reeks van returns (% verandering ten opzichte van de vorige dag) worden geanalyseerd vanuit een statistisch oogpunt. Een betrouwbaarheidsinterval wordt berekend en bepaalt de impliciete volatiliteit van het aandeel met een 95% kans. Minder turbulente aandelen worden beschouwd als minder risicovol. Andere maatregelen: De variabelen grootte, netto activa dekking en kwaliteit van de balans worden vaak beschouwd als goede indicatoren voor de risico s. Het algemene idee is dat grote bedrijven in zeer goede financiële gezondheid en die kleine premies aantonen ten opzichte van de boekwaarde, vaak worden beschouwd als minder risicovol. De relatieve gevoeligheid: Hier wordt de studie van de bètacoëfficiënt samengevat, dat wil zeggen een maatregel die aangeeft hoeveel een aandeel in percentage varieert wanneer de benchmark stijgt of daalt met 1%. Een bèta-coëfficiënt van 2 betekent dat een bedrijf twee keer zo gevoelig is (opwaarts of neerwaarts) voor veranderingen in de aandelenmarkt. Lage bèta aandelen worden vaak beschouwd als minder riskant.