FIFTY-ONE INTERNATIONAL District 102 België-Noord Club Nr 4 Leuven Rekeningnummer: Bank BE30 2300 0567 3611 Verslag van Statutaire Vergadering 889 van 17 oktober 2016 Lokaal Voorzitter Protocolchef Gastspreker Onderwerp : Salons Lassaut : Rik Soete : Dirk Van Oevelen : Alexander De Croo, Senior Portfolio Manager, Capital At Work : Hoe uw kapitaal aan het werk zetten? Algemeenheden: 1.1 Gegevens over de leden: Senior Lid Aanwezig Verontschuldigd Afwezig Vrijgesteld Compensatie buiten statistiek Naam SR M P E A D C H HBS U L Aerts Raymond 1 1 Arkens Oger 1 1 Cappaert Luc 1 1 Coose John 1 1 Danneels Ludo 1 1 Dehaes Emiel 1 1 2 Delaere Pierre 1 1 Derveaux Marc 1 1 Devogel Luc 1 1 D'Haemer Walter 1 1 Forier Danny 1 1 Francis Erwin 1 1 Geerts Filip 1 1 Lacquet Karel 1 1 1 Nelissen Leon 1 1 Norré Jan 1 1 Non-actief Lady/Partner 1
Senior Lid Aanwezig Verontschuldigd Afwezig Vrijgesteld Compensatie buiten statistiek Naam SR M P E A D C H HBS U L Maris Hans 1 1 Peeters Bert 1 1 Schreurs Peter 1 1 Schreurs Piet 1 1 Soete Rik 1 1 Teerlinck Jan 1 1 Tulkens Peter 1 1 Van Calster Johan 1 1 Van Eycken Fernand 1 1 Van Hooghten Jan 1 1 Van Oevelen Dirk 1 1 Van Poppel Ad 1 1 Van Steen André 1 1 Verbruggen Alfons 1 1 Francine Hous Paula Elli Gaby Pepermans 3 27 23 5 0 3 0 2 0 0 0 Non-actief Lady/Partner 1.2 Bijkomende gegevens over compensaties: - 1.3 Bijkomende gegevens over ereaanwezigheden: Emiel Dehaes: Districtscomité (10/10/2016), Quiz FOC Antwerpen Brabo (14/10/2016) 1.4. Bijkomende gegevens over ereaanwezigheden buiten statistiek: - 1.5 Statistiek: Clubaanwezigheid: P + C 23 + 0 = SR + M - D - U 3 + 27-3 - 0 = 85% Totaal aanwezigheid: P + C + H 23 + 0 + 2 = SR + M - D - U 3 + 27-3 - 0 = 93% 1.6 Fanions: - 1.6 Genodigden: Steven Van Steen, genodigde van André Van Steen 1.7 Bezoekers: - 2
1.8 Totaal aantal aanwezigen op de vergadering: 24 - Aantal leden = 22 - Aantal seniorleden = 1 - Aantal genodigden = 1 - Aantal bezoekers = 0 1.9 Menu (met volhoudende dank aan Miel voor het drukwerk): - Gerookte Gravlax, Ganzelever natuur, Kweepeergelei - Solomillo Duroc de Batallé, Herfstgarnituur, Georgina - Chocolade-ijs - Koffie, thee en snoepjes 2. Samenvatting van de vergadering: Protocolchef Dirk Van Oevelen opent de vergadering en heet ook kort de spreker welkom. Hij voegt daarbij de definitie van een bankier: iemand die je geld leent als je kan aantonen dat je het niet nodig hebt. Later zal de spreker preciseren dat hij geen bankier is maar een vermogensbeheerder. Voorzitter Rik Soete heet ook de spreker welkom, en daarbij ook de genodigde van André Van Steen: Steven Van Steen. Emiel Dehaes brengt kort verslag uit over de quiz van FOC Antwerpen Brabo op 14/10/2016. Er namen 4 FOC-clubs deel, alsook 14 quiz-clubjes uit de omgeving van Zandhoven. De quiz vond plaats in wat Miel noemde een propere fabriekshal. Hij maakte deel uit van een ploeg met het Districtsbestuur. Tot de 8 e ronde lagen ze op de 3 e plaats, maar uiteindelijk zijn ze op de 7 e plaats geëindigd, na een reeks vragen die vaak over hedendaagse artiesten gingen. Gent heeft de wisselbeker gewonnen. Het was al bij al een zeer aangename, zeer goed geleide, en gezellige avond. Op de vraag wat de rode draad doorheen de vragen was antwoordde Miel: pinnekesdraad. Het ging over vanalles. Voorzitter Dienst Aan de Gemeenschap John Coose rapporteert de resultaten van de wijnverkoop: 118 dozen of 762 flessen. Het netto-resultaat is 3588 (te vergelijken met ~6000 vorig jaar). De afhaling van de wijn is op zaterdag 5/11/2016 in het magazijn van Eltherm (Kerkhoflaan 6, 1910 Berg Kampenhout). Op 18/10/2016 is er DAG-vergadering bij John thuis om een aantal ideeën en doelen te bespreken. André Van Steen en Voorzitter Rik Soete brengen (nogmaals) volgende toekomstige activiteiten onder de aandacht: Woensdag 19 oktober; Interservice Club Diner; 55-jarig jubileumdiner in Faculty Club; spreker: Rik Torfs; Organisatie Kiwanis Club Leuven Artemis Weekend 22-23 oktober te s-hertogenbosch: Donderdag 24 november; Museum M; Utopia; 19.00 uur; nadien etentje Donderdag 17 november; werkgroep SV 900 FOC Leuven ; bij Johan Van Calster Spreker Alexander De Croo, Senior Portfolio Manager bij Capital At Work, over hoe uw kapitaal aan het werk zetten: Over Capital At Work: o Vermogensbeheerder, geen bank o Jong en klein (opgericht in 1990, 120 medewerkers, 3 landen, 6 kantoren in België) 3
o 6.3 miljard Euro beheerd vermogen o Aandeelhouder: Foyer Group, een verzekeringsgroep uit Luxemburg o Ze doen aan actief vermogensbeheer in aandelen, obligaties en cash; geen fondsen, indices, Kenmerken van hun aanpak: o Transparantie en eenvoud ( we know what we own ) o Onafhankelijkheid en deskundigheid (besteden analyse niet uit, doen alles zelf) o Consistent beleggingsproces Filosofie: investeren is geld aanwenden met een productieve bestemming: o Bijvoorbeeld goud en olie komen niet in aanmerking want zij produceren eigenlijk niets, want de opbrengst is functie van vraag en aanbod op de internationale markten Hoe risico beperken? o Kennis over en kwaliteit van de investering o Diversificatie van:! Activa! Geografie! Sectoren! Aandelen! Munten o Investeren is niet:! Gokken! Willekeurige selectie (maar wel: grondige analyse)! Grote onzekerheid (maar wel: een redelijke verwachting van rendement)! De kudde volgen (maar wel: constante opvolging en bijsturing) o Risico is nodig om een vergoeding te krijgen, maar heeft niets te maken met geluk Investeringsanalyses: o Kwalitatieve analyse: het zoeken naar economische moats of slotgrachten, zijnde factoren die het bedrijf een duurzaam concurrentievoordeel geven:! Dominante positie, grote toegangsbarrières; bijv: Fresenius levert al wat nodig is in het proces van nierdialyse => moeilijk te copiëren! Immateriële vaste activa, zoals merknamen of patenten; bijv: LVMH, Roche! Kostenstructuur; bijv: AB InBev! Netwerkeffecten; bijv: Tencent, een Chinees internet service portaal (zoals Facebook, met games en betaalsystemen) dat met 800 miljoen gebruikers zeer aantrekkelijk is voor advertenties! Hoge overstapkosten; bijv: Oracle: als je als bedrijf naar een andere provider wil overstappen dan moeten er nieuwe systemen komen, opleiding van medewerkers, en is er risico op data-verliezen! Capital At Work is dus op zoek naar bedrijven die dit soort van slotgrachten duurzaam kunnen volhouden o Kwantitatieve analyse:! Berekening van de enterprise value van het bedrijf, zijnde de marktwaarde van het totale kapitaal (eigen vermogen + schuld) dat effectief aangewend wordt (dus zonder cash)! De berekening gebeurt op basis van een voorspelling van de toekomstige free cash flows, en een verdiscontering daarvan naar vandaag! De berekende enterprise value wordt dan vergeleken met de beurswaarde om te bepalen of het bedrijf over-gewaardeerd, correct gewaardeerd, of onder-gewaardeerd is Tot slot nog een aantal interessante uitspraken: 4
o o Price is what you pay, value is what you get. (Benjamin Graham) There are no secrets to success. It is the result of preparation, hard work, and learning from failure. (Colin Powell) Hans Maris Secretaris FOC Leuven, werkjaar 2016-2017 5