Deze brochure is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product leest die op deze website is te vinden. Lees in ieder geval de volgende op deze website geplaatste informatie: (i.) de onder Productuitleg opgenomen algemene uitleg over dit type product; en (ii.) de Woordenlijst voor een verklaring van een aantal van de gebruikte begrippen. Overigens blijft het belangrijk niet alleen deze informatie maar ook alle andere informatie die op deze website staat goed door te nemen. Het is namelijk in uw belang zo goed mogelijk op de hoogte te zijn van het product waarin u belegt. Deze brochure is geen prospectus. Beleg alleen in dit product op basis van de informatie uit het prospectus. Lees daarin vooral de volledige beschrijving van risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n).
Rabo 30/10 Rente Clicker Het is tijd voor de Rabobank.
Rabo 30/10 Rente Clicker In de huidige geld- en kapitaalmarkt zijn de rentevergoedingen relatief laag. Een alternatief met de kans om uw rendement te verhogen kan dan aantrekkelijk zijn. Vooral als dat kan met de garantie dat u aan het einde van de looptijd uw inleg terugontvangt. De Rabo 30/10 Rente Clicker biedt u de mogelijkheid een rentevergoeding te verkrijgen die gelijk is aan het jaarlijks opnieuw vast te stellen 10-jaars interbancaire rentetarief (de 10-jaars rente )* plus 1,10%. Vandaag de dag zou dat een rentevergoeding van 5,55% op jaarbasis zijn (peildatum 14 februari 2008). Voorwaarde is wel dat het 30-jaars interbancaire rentetarief (de 30-jaars rente ) minimaal gelijk is aan de 10-jaars rente. Iedere dag dat dit het geval is, groeit de coupon verder aan. Mocht de 10-jaars rente gaan stijgen en de 30-jaars rente blijft minimaal gelijk aan de 10-jaars rente, dan profiteert u ook nog van de stijging van de 10-jaars rente. U schrijft in zonder transactiekosten van 25 februari tot 14 maart 2008, 15.00 uur. 2 Rabobank Rabo 30/10 Rente Clicker
De werking en de rentevergoeding De Rabo 30/10 Rente Clicker heeft een looptijd van 10 jaar, maar kan eenmalig na 5 jaar door de Rabobank vervroegd worden afgelost indien de Rabobank goedkopere financieringsalternatieven kan vinden. De rentevergoeding wordt éénmaal per jaar aan u uitbetaald en bij aflossing ontvangt u gegarandeerd uw inleg retour. De hoogte van de rentevergoeding is afhankelijk van de ontwikkeling van het renteverschil tussen de 30-jaars en 10-jaars rente. Uw rentevergoeding wordt betaald over de dagen waarop de 30-jaars rente minimaal gelijk is aan de dan geldende 10-jaars rente. Uw maximale rente vergoeding bestaat uit de 10-jaars rente plus 1,10% en zal jaarlijks opnieuw worden vastgesteld. Deze 10-jaars rente ligt momenteel op 4,45% (peildatum 14 februari 2008), 0,34% hoger dan de rentevergoeding op een 10-jaars staatslening (peildatum 14 februari 2008). De maximale rentevergoeding zal jaarlijks twee werkdagen voorafgaand aan de nieuwe couponperiode worden vastgesteld. Renteverschil 30-jaars-10-jaars rente Hele jaar positief 300 dagen 150 dagen groter of gelijk groter of aan 0 gelijk aan 0 Rentevergoeding 5,6% 300/365*5,6% = 4,60% Rentestanden per 4 februari 2008 en looptijden 5-jaars rente 4,10% 10-jaars rente 4,39% 15-jaars rente 4,61% 20-jaars rente 4, 69% 25-jaars rente 4,72% 30 jaars rente 4,71% 150/365*5,6% = 2,30% 75 dagen groter of gelijk aan 0 75/365*5,6% = 1,15% Tabel 1 In dit voorbeeld is geen rekening gehouden met bewaar- en aflossingskosten. Tabel 2 Hele jaar negatief 0% De rentevergoeding Aan het einde van ieder jaar wordt bepaald hoeveel dagen het renteverschil tussen de 30-jaars en10-jaars rente groter of gelijk was aan 0. De rentevergoeding wordt uitbetaald over de dagen dat de 30-jaars rente minimaal gelijk was aan de 10-jaars rente. Er zijn dus een aantal scenario s mogelijk. Tabel 1 dient ter illustratie van de werking van de Rabo 30/10 Rente Clicker. Het is echter geen indicatie voor het verwachte rendement. De gebruikte 10-jaars rentestand in het voorbeeld is 4,5% plus de opslag van1,10% geeft een maximale rentevergoeding van 5,6% voor dat jaar. Ieder jaar, aan het einde van de couponperiode wordt bepaald hoeveel dagen het renteverschil minimaal gelijk is geweest. De couponrente wordt over dat aantal dagen aan u uitbetaald. Bron: Reuters (ISDAFIX2) De Rabo 30/10 Rente Clicker is met name interessant als u denkt dat de 30-jaars rente de komende jaren gelijk is aan of hoger zal liggen dan de 10-jaars rente. U kunt dan met de Rabo 30/10 Rente Clicker een aantrekkelijke rentevergoeding behalen. * Met de 10-jaars en 30-jaars rente wordt in de tekst de Euro Interest Rate Swaprente (IRS), ofwel de interbancaire rente, voor 10 en respectievelijk 30 jaar bedoeld. Dit is de rente waartegen banken geld aan elkaar uitlenen. Zowel de 10-jaars als de 30-jaars Euro IRS rente is dagelijks te vinden op pagina 542 van teletekst.nos.nl. De Euro IRS rente bestaat sinds januari 1999. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rabo 30/10 Rente Clicker Rabobank 3
Grafiek historisch verloop van het renteverschil Renteverschil 30-jaars -/- 10-jaars 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 0.800 0.600 0.400 0.200 0.000 04-01-1999 04-05-1999 04-09-1999 04-01-2000 04-05-2000 renteverschil 04-09-2000 04-01-2001 04-05-2001 04-09-2001 04-01-2002 04-05-2002 04-09-2002 04-01-2003 04-05-2003 04-09-2003 04-01-2004 04-05-2004 04-09-2004 04-01-2005 04-05-2005 04-09-2005 04-01-2006 04-05-2006 04-09-2006 04-01-2007 04-05-2007 04-09-2007 04-01-2008 datum Tabel 3 Sinds de introductie van de Euro (en haar voorganger de ECU) in 1999, is de 30-jaars rente nooit lager geweest dan de 10-jaars rente. Sinds 1999 lag de 30-jaars rente gemiddeld 42 basispunten hoger dan de 10-jaars rente, momenteel is dit renteverschil 34 basispunten (peildatum 14 februari 2008). Informatie over uw rentevergoeding Gedurende de looptijd kunt u informatie over uw rentevergoeding vinden op www.rabobank.nl. U kunt met vragen uiteraard ook contact opnemen met uw adviseur van de Rabobank. Daarnaast kunt u publiek beschikbare informatie over actuele ontwikkelingen ten aanzien van het 30-jaars en 10-jaars rentetarief raadplegen op teletekst.nos.nl (pagina 542) of kijk hiervoor ook op www.rabobank.nl. Uw risico s De belegging biedt kans op aantrekkelijke rentebetalingen maar brengt ook een bepaald tussentijds koersrisico met zich mee. De mogelijkheid bestaat dat de 30-jaars rente gedurende een periode lager is dan de 10-jaars rente. Hierdoor kan uw jaarlijkse rentevergoeding lager uitvallen en theoretisch 0% bedragen indien de 30-jaars rente gedurende een gehele couponperiode lager is dan de 10-jaars rente. Naarmate de kans groter wordt dat de rentecurve invers wordt (de situatie waarbij de 10-jaars rente hoger is dan de 30-jaars rente), zal de koers kunnen dalen. In het geval dat de markt ervan uit gaat dat er voor de resterende looptijd geen rentevergoeding meer zal worden uitbetaald, kan de koers van de Rabo 30/10 Rente Clicker dalen naar het niveau van een zero coupon obligatie met een vergelijkbare looptijd. Hieronder treft u, onder de gemaakte aannames, enige scenario s die een indicatie geven over mogelijke koersontwikkelingen: Gemaakte aannames: - resterende looptijd is nog 4 jaar (dus 1 jaar na call-datum) - rentestand voor 4 jaars looptijden is 4% 4 Rabobank Rabo 30/10 Rente Clicker
Scenario 1: de 30-jaars rente ligt zeer ruim boven de 10-jaars rente, waardoor de marktverwachting is dat jaarlijks de maximale rentevergoeding zal worden uitbetaald gedurende de resterende looptijd. In dit scenario zal de koers ongeveer kunnen oplopen tot 104.5%. Scenario 2: de 30-jaars rente ligt licht boven de 10-jaars rente, waardoor het niet zeker is dat jaarlijks de maximale rentevergoeding kan worden uitbetaald gedurende de resterende looptijd. In dit scenario zal de koers ongeveer variëren tussen de 97% en 102%. Scenario 3: de 30-jaars rente ligt onder de 10-jaars rente (inverse rentecurve genaamd), waardoor de marktverwachting is dat er over de resterende looptijd geen rentevergoeding meer zal worden uitbetaald. In dit scenario zal de koers ongeveer kunnen dalen tot de koers van een zero coupon obligatie die bij een rentestand van 4% ongeveer 85,50% zal bedragen. zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel het volgende: wat u als particulier werkelijk aan rente, dividend of koersresultaten op uw belegging ontvangt, is fiscaal niet relevant. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van per saldo 1,2%. Daarbij gaat de fiscus uit van uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari en 31 december in een jaar, voor zover dit gemiddelde meer bedraagt dan het heffingvrij vermogen van EUR 20.315 (2008) per persoon. Dit heffingvrij vermogen kan onder bepaalde voorwaarden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifiek in de wet genoemde genoten inkomsten. Voor u valt de Rabo 30/10 Rente Clicker in de regel niet in box 3. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger zijn andere fiscale aspecten van toepassing. Wij adviseren u dan ook om een deskundige te raadplegen. Overigens zal de mogelijkheid van de Rabobank om de Note na vijf jaar vervroegd af te lossen, koersstijgingen tot dat moment beperken. U ontvangt echter aan het einde van de looptijd altijd uw inleg van EUR 1.000 per obligatie terug, ongeacht het verloop van de koers van uw belegging. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico s het volledige prospectus (Offering Circular d.d. 14 mei 2007 en de Final Terms d.d. 25 februari 2008). Deze kunt u opvragen bij uw adviseur of downloaden op www.rabobank.nl. Geschikt voor u? De Rabo 30/10 Rente Clicker is voor u geschikt als u inkomen uit vermogen nastreeft. Bovendien heeft u de verwachting dat de 10-jaars rente minimaal gelijk blijft en dat de 30-jaars rente de komende jaren minimaal gelijk is aan de 10-jaars rente. U dient zelf na te gaan of uw portefeuille na opname van deze belegging nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Wij adviseren u publiek beschikbare informatie over actuele ontwikkelingen ten aanzien van de rentestanden te raadplegen. U kunt met vragen uiteraard ook contact opnemen met de adviseur van uw bank. Fiscale informatie De fiscale gevolgen van het beleggen in de Rabo 30/10 Rente Clicker Inschrijven op en notering van de Rabo 30/10 Rente Clicker U schrijft in via de adviseur van uw Rabobank, de Rabo Beleggingslijn (0900-0705, lokaal tarief ) of via www.rabobank.nl. Het volledige prospectus is vanaf 25 februari 2008 kosteloos verkrijgbaar bij uw Rabobank of te downloaden via www.rabobank.nl. U dient bij uw beslissing om te beleggen in de Rabo 30/10 Rente Clicker uitsluitend af te gaan op het volledige prospectus. Het prospectus is vanaf 25 februari 2008 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank of te downloaden via www.rabobank.nl. Houdt u er rekening mee dat de inschrijving vervroegd kan sluiten en dat er sprake kan zijn van geen of gedeeltelijke toewijzing. De Rabo 30/10 Rente Clicker is dagelijks verhandelbaar via Eurolist by Euronext Amsterdam. Dit betekent dat u op iedere beursdag kunt uitstappen of bijkopen. De handel zal daarbij geschieden op basis van een zogenaamde dirty price. Daarbij zal de opgelopen rente niet apart worden vergoed maar inbegrepen zijn in de koers. Tijdens de looptijd geldt bij aan- en verkoop de marktwaarde van de Rabo 30/10 Rente Clicker. Deze marktwaarde kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde van de Rabo 30/10 Rente Clicker en wordt met name beïnvloed door de hoogte van de 30-jaars en 10-jaars rente. Rabo 30/10 Rente Clicker Rabobank 5
Kosten De Rabo 30/10 Rente Clicker heeft een nominale waarde van EUR 1000 en wordt uitgegeven tegen een uitgifteprijs van 100% (EUR 1000). In het product zijn distributie- en structureringskosten voor de belegger opgenomen. Deze kosten zijn verwerkt in de uitgifteprijs (exclusief bewaarloon). Op de uitgiftedatum wordt verwacht dat deze kosten als volgt zijn opgebouwd: Kosten (gebaseerd op de nominale waarde) Gemiddeld per jaar dat het product loopt (bij een looptijd van 10 jaar) Totale kosten* 0,4% 4% Tabel 4 *In deze kosten is de distributievergoeding voor de Rabobank opgenomen. Deze distributievergoeding bedraagt éénmalig 2%. Totaal over de looptijd Tijdens de inschrijvingsperiode van 25 februari tot 14 maart 2008, 15.00 uur betaalt u geen transactiekosten. Na de inschrijvings periode gelden de reguliere tarieven voor transacties in, het bewaren, het beheren en de aflossing van de Rabo 30/10 Rente Clicker. Deze kosten kunt u opvragen bij uw lokale adviseur of vinden op www.rabobank.nl. 6 Rabobank Rabo 30/10 Rente Clicker
In het kort Inschrijvingsperiode 25 februari tot 14 maart 2008, 15.00 uur Uitgevende instelling Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland) Nominale waarde (hoofdsom) EUR 1.000 Uitgifteprijs 100% (EUR 1.000) Stortingsdatum 20 maart 2008 Onderliggende waarde 30-jaars en 10-jaars interbancaire rente 10-jaars interbancaire rente (10-jaars rente) Het rentetarief wat banken elkaar in rekening brengen voor Interest Rate Swaps (IRS) met een looptijd van 10 jaar 30-jaars interbancaire rente (30-jaars rente) Het rentetarief wat banken elkaar in rekening brengen voor Interest Rate Swaps (IRS) met een looptijd van 30 jaar Vervroegde aflossing Eenmalig mogelijk op 20 maart 2013 Meldingsdatum bij vervroegde aflossing 13 maart 2013, vijf werkdagen voor de coupondatum Einddatum 20 maart 2018 Maximale rentevergoeding De 10-jaars interbancaire rente (jaarlijks opnieuw vast te stellen) plus 1,10% per jaar Jaarlijkse vaststelling maximale rentevergoeding 2 werkdagen voor de nieuwe couponperiode Berekening rentevergoeding Het aantal dagen waarbij de 30-jaars interbancaire rente minimaal gelijk was aan de 10-jaars interbancaire rente, gedeeld door het werkelijke aantal dagen in dat jaar, maal de maximale rentevergoeding Betaling rentevergoeding Jaarlijks op 20 maart ISIN XS0347680489 Notering Euronext Amsterdam by NYSE Euronext Informatie tijdens de looptijd www.rabobank.nl (beleggen, beleggingsproducten, special products, variabelrentende obligaties) Belangrijke informatie Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De gegevens in deze brochure zijn ontleend aan openbare informatie. Deze brochure is geen prospectus. Deze brochure dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod. Noch Rabobank Nederland noch enige andere rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor de juistheid en de volledigheid van de in deze publicatie opgenomen gegevens. Uw beslissing om te beleggen in de Rabo 30/10 Rente Clicker dient u uitsluitend te baseren op het volledige prospectus en de daarvan deeluitmakende beschrijving van risicofactoren, kosten en voorwaarden. Het volledige prospectus is vanaf 25 februari 2008 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank (Basisprospectus d.d. 14 mei 2007 en de Final Terms d.d. 25 februari 2008). U dient zelf na te gaan of een belegging in de Rabo 30/10 Rente Clicker in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Bij onderlinge verschillen tussen de in deze brochure opgenomen informatie en het volledige prospectus zal de inhoud van het volledige prospectus prevaleren. Deze brochure is geen prospectus. Noch Rabobank Nederland noch enige rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor de juistheid en volledigheid van de in deze brochure opgenomen gegevens. Deze brochure dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U wordt geadviseerd de Rabo 30/10 Rente Clicker uitsluitend te kopen indien u de aan deze belegging verbonden risico s volledig heeft begrepen. Rabobank is op geen enkele wijze aansprakelijk voor de selectie van de onderliggende waarde van de Rabo 30/10 Rente Clicker. Deze brochure is uitsluitend bestemd voor distributie binnen Nederland. Het is verboden om deze brochure aan personen buiten Nederland, waaronder ook de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, Canada en Japan, ter beschikking te stellen. De in deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, zal Rabobank Nederland informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont, moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. De rente die er op de Rabo 30/10 Rente Clicker jaarlijks kan worden uitgekeerd, kwalificeert in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. Rabo 30/10 Rente Clicker Rabobank 7
www.rabobank.nl 13604-02-2008