Rabo Inflatie Bonus Obligatie. Het is tijd voor de Rabobank.

Transcriptie

1 Deze brochure is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product leest die op deze website is te vinden. Lees in ieder geval de volgende op deze website geplaatste informatie: (i.) de onder Product details opgenomen actuele gegevens; (ii.) de onder Productuitleg opgenomen algemene uitleg over dit type product; en (iii.) de Woordenlijst voor een verklaring van een aantal van de gebruikte begrippen. Overigens blijft het belangrijk niet alleen deze informatie maar ook alle andere informatie die op deze website staat goed door te nemen. Het is namelijk in uw belang zo goed mogelijk op de hoogte te zijn van het product waarin u belegt. Deze brochure is geen prospectus. Beleg alleen in dit product op basis van de informatie uit het prospectus. Lees daarin vooral de volledige beschrijving van risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n).

2 Rabo Inflatie Bonus Obligatie Het is tijd voor de Rabobank.

3 2 Rabo Inflatie Bonus Obligatie Rabo Inflatie Bonus Obligatie

4 U belegt om van uw geld meer geld te maken. Als u een nieuwe belegging kiest, dan hoort daar dus een aantrekkelijk rendement bij. Bescherming van uw vermogen kan de doorslag geven bij uw keuze. Daarom introduceert Rabobank de Rabo Inflatie Bonus Obligatie (de Obligatie ). Jaarlijks ontvangt u in ieder geval een rentevergoeding die gelijk is aan de inflatie en aan het einde van de looptijd ontvangt u gegarandeerd de hoofdsom terug. En het rendement? Dit is naast de jaarlijkse rentevergoedingen afhankelijk van een portefeuille met 125 bedrijven en bedraagt op einddatum maximaal 100% van de nominale waarde (EUR 1.000). Zo onderscheidt de Rabo Inflatie Bonus Obligatie zich duidelijk van een gewone obligatiebelegging. En heeft u aan het einde van de looptijd kans om méér van uw geld te maken. U schrijft zonder transactiekosten in van 25 september tot 20 oktober 2006, uur. Rabo Inflatie Bonus Obligatie 3

5 Kenmerken Hoofdsomgarantie op de einddatum Jaarlijkse rentevergoeding gelijk aan de inflatie (HICP ex Tobacco) in de eurozone Kans op een bonusuitkering die gekoppeld is aan een portefeuille met 125 solide Europese bedrijven Het rendement Een belegging in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie is een bijzondere belegging. Want dit beleggingsproduct stelt u in staat met bescherming van de hoofdsom een rendement te behalen dat aanzienlijk hoger is dan het huidige rendement op een 10-jaars staatsobligatie. U ontvangt jaarlijks in ieder geval een rentevergoeding die gelijk is aan de inflatie in de eurozone (ex Tobacco). Daarnaast belegt u in de itraxx Europe Series 6 1) index (de Series 6 ) waardoor u aan het einde van de looptijd uw hoofdsom kunt verdubbelen. De Series 6 is samengesteld uit 125 Europese bedrijven die bij de totstandkoming op 15 september 2006 alle de classificatie investment grade 2) dragen. De samenstelling van Series 6 zal gedurende de looptijd niet meer veranderen. De 125 bedrijven zijn afkomstig uit geheel Europa en de kredietkwalificatie van deze bedrijven loopt uiteen van Aaa tot en met Baa3. Beleggen in deze index kan worden vergeleken met beleggen in een portefeuille van bedrijfsobligaties maar dan zonder het bijbehorende renterisico. Voor het bepalen van de hoogte van het rendement uit deze belegging wordt gekeken naar het aantal credit events (zie credit event ) dat zich tijdens de looptijd heeft voorgedaan. Door een credit event daalt de maximaal te behalen bonus. Indien er gedurende de looptijd van de Obligatie geen credit event plaatsvindt, ontvangt u op de einddatum bovenop de hoofdsom de maximale uitkering van 100% van de nominale waarde. Het verwachte aantal credit events bij aanvang van de itraxx Europe Series 5 index is voor de daaropvolgende 10 jaar berekend op 3,11 (2,49% van de 125 bedrijven). Dit getal is tot stand gekomen door van deze 125 bedrijven het gewogen gemiddelde te nemen van de ratings (de kredietkwalificatie van een bedrijf ), vermenigvuldigd met het verwachte percentage credit events per rating (volgens Moody s 3) ). Aangezien er uitsluitend hele en geen gedeeltelijke credit events plaats kunnen vinden, is 3,11 credit events in de praktijk niet mogelijk. In theorie zou het echter op einddatum een uitbetaling bovenop de hoofdsom opleveren van 50% 4) (onder de aanname dat de gemiddelde restwaarde van een belegging in het bedrijf dat wordt getroffen door een credit event 40% bedraagt). Het effectieve rendement van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie valt in dat geval beduidend hoger uit dan het huidige rendement op een staatsobligatie en bedraagt 6% per jaar (dit rendement is inclusief de inflatiebescherming die jaarlijks wordt uitgekeerd als rentevergoeding; in deze berekening wordt aangenomen dat de rentevergoeding 2,3% 5) per jaar bedraagt en de uitgifteprijs 100% bedraagt). Tabel 1 toont een overzicht van het mogelijke rendement bij een gegeven aantal credit events. 1) Op 15 september 2006 wordt de samenstelling van de Series 6 bekend gemaakt en deze zal op 20 september 2006 starten (zie voor de portefeuille van de Series 6). Daarom wordt ter illustratie gebruik gemaakt van Series 5. 2) De classificatie investment grade houdt in dat een bedrijf een rating heeft die uiteen loopt van Aaa tot en met Baa3. Bedrijven met een lagere rating zijn minder solide en worden ook wel als High Yield aangeduid. 3) Moody s Investors Service is een gerenommeerd onafhankelijk ratinginstituut; zie Voor de berekening is gebruik gemaakt van de Moody s ratings per 20 maart 2006 (de uitgiftedatum van de itraxx Europe Series 5). Waar geen Moody s rating beschikbaar was, is gebruik gemaakt van de S&P rating. S&P is net als Moody s een gerenommeerd ratinginstituut; zie www. sandp.com. 4) Alle in deze brochure genoemde rendementen zijn na aftrek van distributieen structureringskosten. 5) Gebaseerd op wat de markt op 11 augustus 2006 heeft ingeprijsd voor de eurozone HICP ex Tobacco. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 4 Rabo Inflatie Bonus Obligatie

6 Scenario s Uitbetaling op einddatum bovenop de hoofdsom 1) Effectief jaarlijks rendement 2) Geen credit events 100% 8.8% Eén credit event 84% 3) 8.0% Drie credit events 52% 6.1% Vier credit events 36% 5.1% Zeven of meer credit events 0% 2.3% 1) Onder de aanname dat de gemiddelde restwaarde in geval van een credit event 40% bedraagt; indien de restwaarde hoger uitvalt, is dit gunstig voor het rendement. Valt de restwaarde lager uit, dan is dit juist ongunstig voor het rendement. 2) Dit rendement is inclusief de inflatiebescherming die jaarlijks wordt uitgekeerd als rentevergoeding; in deze berekening wordt aangenomen dat deze 2,3% per jaar bedraagt en de uitgifteprijs 100% bedraagt. 3) Elk van de 125 bedrijven die zijn opgenomen in de itraxx Europe Series 6 vertegenwoordigt 0,8% van de indexportefeuille. Als één bedrijf te maken krijgt met een credit event en de restwaarde is 40%, dan is het verlies op de indexportefeuille 0,8% * (100% - 40%) oftewel 0,48% van de portefeuille. De bonusuitkering is afhankelijk van de eerste 3% van de verliezen in de indexportefeuille. Daarom zal 0,48% verlies in de portefeuille resulteren in 0,48% gedeeld door 3% = 16% verlies van de bonus. Als dit het enige credit event is gedurende de looptijd van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie, dan zal, onafhankelijk van het moment van het credit event, de bonusuitkering op einddatum 84% bedragen. Beleggingscomponenten Tabel 1 Grafiek 1 Uw belegging bestaat uit drie componenten: Een Rabobank zero coupon obligatie die aangroeit tot 100% van de nominale waarde. Deze zorgt voor de hoofdsomgarantie op einddatum. Een inflatiecomponent die jaarlijks een rentevergoeding garandeert gelijk aan de inflatie zoals op dat moment vastgesteld in de eurozone. Een itraxx belegging die afhankelijk van het aantal credit events kan aangroeien tot maximaal 100% van de nominale waarde. Rabo Inflatie Bonus Obligatie 5

7 Credit event Een credit event ontstaat als een bedrijf failliet gaat of niet in staat is om op tijd de rentevergoeding of de hoofdsom van door haar uitgegeven bedrijfsobligaties te betalen. Er is ook sprake van een credit event als schulden bij een bedrijf op een onvoordelige manier voor de obligatiebelegger geherstructureerd worden. Andere negatieve situaties, bijvoorbeeld een winstwaarschuwing of een koersdaling zijn geen credit events en zullen dus op de einddatum ook geen invloed hebben op uw rendement. Als een credit event zich voordoet, wordt de restwaarde van de bedrijfsobligaties van het desbetreffende bedrijf vastgesteld. De marktwaarde waartegen bedrijfsobligaties na een credit event worden verkocht is lager dan de nominale waarde. Deze marktwaarde waartegen de obligatie wordt verkocht wordt de restwaarde genoemd. Hoe hoger de restwaarde, hoe minder uw rendement zal worden aangetast. Hoe lager de restwaarde, hoe groter de aantasting van uw rendement zal zijn. De itraxx Europe index De itraxx Europe index bestaat uit 125 Europese bedrijven. Met de totstandkoming van een nieuwe serie kan ieder half jaar de samenstelling van de index worden aangepast. Voor de Rabo Inflatie Bonus Obligatie wordt gebruik gemaakt van Series 6. De samenstelling van Series 6 wordt op 15 september 2006 bekend gemaakt en deze zal op 20 september 2006 starten. De ratings van de bedrijven die zijn opgenomen in de index lopen uiteen van Aaa tot en met Baa3 (volgens Moody s; zie grafiek 2 die ter illustratie de ratings van Series 5 toont). Door marktomstandigheden kan een rating echter veranderen. De bedrijven zijn goed gespreid over verschillende sectoren. ABN Amro, Nokia, Adecco, Nestlé en Akzo Nobel zijn bekende namen uit de Series 5 van de index. Ratings itraxx Europe Series 5 bij aanvang (Moody s) Grafiek 2 6 Rabo Inflatie Bonus Obligatie

8 De onderliggende inflatie index HICP ex Tobacco Om de inflatie te bepalen in de eurozone wordt uitgegaan van de Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) van Eurostat. De algemene HICP index wordt maandelijks berekend door Eurostat en dekt meer dan 99% van de consumptie in de eurozone. Er bestaat een grote hoeveelheid sub-indices, die ieder een specifiek gedeelte van de consumptie bestrijken. De HICP ex Tobacco (exclusief tabak) is één van de meest gebruikte sub-indices. Deze index bestaat uit de algemene index minus de tobacco sub-index, die ongeveer 2,3% van de algemene index vertegenwoordigt. De inflatie-index die wordt gebruikt om de rentevergoeding voor de Rabo Inflatie Bonus Obligatie te berekenen, is de HICP ex Tobacco index voor de eurozone. De onderstaande grafiek (grafiek 3) toont het inflatieverloop in de eurozone vanaf Tot 1997 betreft dit de inflatie inclusief tabak (Tobacco) want pas vanaf 1997 werd de index exclusief tabak gepubliceerd. In de grafiek wordt daarom vanaf 1997 de inflatielijn exclusief tabak getoond. Jaarlijkse inflatie eurozone Grafiek 3 Rabo Inflatie Bonus Obligatie 7

9 De risico s van een belegging in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie Een belegging in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie biedt kans op een aantrekkelijk rendement, maar brengt ook een bepaald risico met zich mee. Zo moet u er rekening mee houden dat de koers van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie gedurende de looptijd kan reageren op veranderingen in de rentestanden. Deze reactie is echter minder sterk dan bij een gewone obligatie omdat uw jaarlijkse rentevergoeding gekoppeld is aan de inflatie. Mocht er gedurende de looptijd sprake zijn van deflatie, dan ontvangt u in het betreffende jaar geen rentevergoeding. Naast de rentestand is de koers van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie gevoelig voor veranderingen in de renteopslag die geldt voor bedrijfsobligaties ten opzichte van staatsobligaties. Indien er sprake is van een credit event, neemt uw bonusuitkering af. Ook de koers van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie kan gedurende de looptijd reageren op credit events. U heeft echter wel de zekerheid dat u ongeacht het aantal credit events uw hoofdsom terugontvangt. De terugbetaling van de hoofdsom geldt alleen op de einddatum. Een uitgebreide beschrijving van de risico s kunt u in het volledige prospectus lezen. Voor u geschikt? De Rabo Inflatie Bonus Obligatie is met name interessant indien u met bescherming van de hoofdsom kans op een aantrekkelijk rendement wilt hebben. Ook als u uw vermogen wilt beschermen tegen inflatie kan de Rabo Inflatie Bonus Obligatie een interessante belegging voor u zijn. U dient zelf na te gaan of uw portefeuille na opname van deze belegging nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Wij adviseren u publiek beschikbare informatie over actuele ontwikkelingen ten aanzien van de onderliggende waardes te raadplegen. Voor meer informatie in geval van een credit event kunt u kijken op (beleggen, beleggingsproducten, special products, variabelrentende obligaties). Fiscale Informatie De fiscale gevolgen van het beleggen in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel het volgende: wat u als particulier werkelijk aan rente, dividend of koersresultaten op uw belegging ontvangt, is fiscaal niet relevant. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van per saldo 1,2%. Daarbij gaat de fiscus uit van uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari en 31 december 8 Rabo Inflatie Bonus Obligatie

10 in een jaar, voor zover dit gemiddelde meer bedraagt dan het heffingvrij vermogen van EUR (2006) per persoon. Dit heffingvrij vermogen kan onder bepaalde voorwaarden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifiek in de wet genoemde genoten inkomsten. Voor u valt de Rabo Inflatie Bonus Obligatie in dat geval niet in box 3. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale aspecten van toepassing. Wij adviseren u dan ook om een deskundige te raadplegen. Dagelijks verhandelbaar De Rabo Inflatie Bonus Obligatie is dagelijks verhandelbaar en wordt genoteerd aan Eurolist van Euronext Amsterdam. Dit betekent dat u de Obligatie in beginsel op iedere beursdag kunt verhandelen. Tijdens de looptijd geldt bij aan- en verkoop de marktwaarde van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie. Deze marktwaarde kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie en wordt onder andere beïnvloed door de inflatieontwikkeling en mogelijke credit events. De handel zal geschieden op basis van een zogenoemde dirty price, daarbij zal de opgelopen rente niet apart worden vergoed maar inbegrepen zijn in de koers. Kosten De Rabo Inflatie Bonus Obligatie wordt uitgegeven met een nominale waarde van EUR In het product zijn distributie- en structureringskosten voor de belegger opgenomen. Op de uitgiftedatum wordt verwacht dat het totaal van deze kosten jaarlijks gemiddeld 0,40% van de nominale waarde zal bedragen (circa 4% over de looptijd). De distributievergoeding voor de Rabobank is onderdeel van deze kosten en bedraagt 2%. Tijdens de inschrijfperiode van 25 september tot 20 oktober 2006, uur betaalt u geen transactiekosten. Na de inschrijfperiode gelden de reguliere tarieven voor het aanhouden, voor transacties en voor aflossing van de Notes. Rabo Inflatie Bonus Obligatie 9

11 Inschrijven zonder transactiekosten Heeft u belangstelling voor de Rabo Inflatie Bonus Obligatie en wilt u inschrijven? Dat kan zonder transactiekosten van 25 september tot 20 oktober 2006, uur. U schrijft in via de Rabo Beleggingslijn ( , lokaal tarief ) of via Het volledige prospectus (Supplement d.d. 25 september 2006 en het Offering Circular d.d. 31 mei 2006) is vanaf 25 september 2006 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank of te downloaden via U dient bij uw beslissing om te beleggen in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie uitsluitend af te gaan op het volledige prospectus. Houdt u er rekening mee dat de inschrijving vervroegd kan sluiten en dat er sprake kan zijn van geen of gedeeltelijke toewijzing. 10 Rabo Inflatie Bonus Obligatie

12 In het kort Inschrijvingsperiode 25 september tot 20 oktober 2006, uur Uitgevende instelling Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland) Nominale waarde (hoofdsom) EUR (100%) Uitgifteprijs Bandbreedte tussen EUR 990 en EUR 1010 (99% - 101%). De definitieve uitgifteprijs zal worden vastgesteld en bekend gemaakt uiterlijk 25 oktober Onderliggende waarde * Eurostat eurozone HICP ex Tobacco Unrevised Series NSA * 125 Europese bedrijven die deel uit maken van de itraxx Europe Series 6 index Betaaldatum rentevergoeding Jaarlijks op 28 december, vanaf 28 december 2007 Uitbetaling op einddatum De hoofdsom met daarbij een bonusuitkering die kan oplopen tot 100% van de nominale waarde Looptijd 10 jaar en 2 maanden Einddatum 28 december 2016 Stortingsdatum 27 oktober 2006 Kosten In het product zijn distributie- en structureringskosten voor de belegger opgenomen. Op de uitgiftedatum wordt verwacht dat het totaal van deze kosten over de gehele looptijd jaarlijks gemiddeld 0,40% van de nominale waarde bedraagt ISIN XS Fondscode Dagelijks verhandelbaar De Rabo Inflatie Bonus Obligatie is dagelijks verhandelbaar via Eurolist van Euronext Amsterdam Informatie tijdens de looptijd (beleggen, beleggingsproducten, specialproducts, variabelrentende obligaties). Belangrijke informatie Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als effecteninstelling zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De gegevens in de brochure zijn ontleend aan openbare informatie. Uw beslissing om te beleggen in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie dient u uitsluitend te baseren op het volledige prospectus en de daarvan deeluitmakende beschrijving van risicofactoren en voorwaarden. Het prospectus is vanaf 25 september 2006 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank. U dient zelf na te gaan of een belegging in de Rabo Inflatie Bonus Obligatie in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Bij onderlinge verschillen tussen de in deze brochure opgenomen informatie en het volledige prospectus zal de inhoud van het volledige prospectus prevaleren. Deze publicatie is geen prospectus. Noch Rabobank Nederland noch enige andere rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor de juistheid en volledigheid van de in deze publicatie opgenomen gegevens. Deze publicatie dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U wordt geadviseerd de Rabo Inflatie Bonus Obligatie uitsluitend te kopen indien u de aan deze belegging verbonden risico s volledig heeft begrepen. Rabobank en/of aan haar gelieerde instellingen kunnen als agent of opdrachtgever aan- en verkooptransacties verrichten of een markt onderhouden in financiële instrumenten, alsmede diensten aanbieden op het gebied van investment banking of overige bancaire activiteiten, gerelateerd aan een onderneming die deel uitmaakt van de onderliggende waarde van dit product. Rabobank is op geen enkele wijze aansprakelijk voor de selectie van de onderliggende waarde van de Rabo Inflatie Bonus Obligatie. Deze brochure is uitsluitend bestemd voor distributie binnen Nederland. Het is verboden om deze brochure aan personen buiten Nederland, waaronder ook de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, Canada en Japan, ter beschikking te stellen. De in deze publicatie opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. itraxx De itraxx derivaten producten zijn afkomstig van een betrouwbare bron, echter noch International Index Company Limited noch haar employees, leveranciers, wederpartijen of agenten (tezamen itraxx Associates) garanderen de waarheidsgetrouwheid, compleetheid of accuraatheid van itraxx derivaten producten of andere informatie verstrekt in het kader van itraxx derivaten producten. Geen verklaring, garantie of conditie, expliciet of impliciet, volgens de wet of anderszins, op voorwaarde, deugdelijke capaciteit, volbrenging of geëigendheid voor effect worden gegeven of aangenomen door International Index Company Limited of elk van de itraxx Associates met betrekking tot de itraxx derivaten producten of gegevens gevat in deze itraxx derivaten producten of het gebruik van iedere persoon of entiteit van itraxx derivaten producten of die gegevens en al die verklaringen, garanties of condities zijn uitgesloten behoudens het geval dat zulk een voorbehoud uitgesloten is bij wet. Noch International Index Company Limited noch een van de itraxx Associates zal enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid aanvaarden voor enig verlies, schade, kosten, belasting, uitgaven of enige andere aansprakelijkheid, of deze veroorzaakt zijn door onachtzaamheid door International Index Company Limited of enige van de itraxx Associates of anderszins, met betrekking tot het gebruik van de itraxx derivaten producten of de itraxx indexen. Vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, zal Rabobank Nederland informatie met betrekking tot rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont, moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. De rente die er op de Rabo Inflatie Bonus Obligatie jaarlijks wordt uitgekeerd, kwalificeert in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op beleggers die wonen in bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. Rabo Inflatie Bonus Obligatie 11

13