Generali Belgium HALFJAARVERSLAG JUNI 2015 US Equities generali.com
INHOUD 1 Inleiding... 3 2 Beleggingsbeleid... 4 2.1 Globale aanpak 4 2.2 De activa 4 3 Evolutie van de portefeuille... 5 3.1 Waardering van de Fondsportefeuille 5 3.2 Historische evolutie van de eenheidswaarde van het fonds 5 4 Samenstelling en bewegingen van de portefeuille... 6 4.1 Details van de beleggingsportefeuille 6 4.2 Toewijzingen van activa en spreiding per land op 30.06.2015 7 4.3 Toewijzing per sector 4.4 Top 10 8 8 5 Risico's... 8 5.1 Aandelenmarktrisico 8 5.2 Tegenpartijrisico 8 5.3 Concentratierisico 9 6 Opmerkingen... 9 6.1 Samenvatting van de belangrijke boekhoudprincipes 9 6.2 Bepaling van de netto-inventariswaarde van de delen 9 6.3 De lasten van het fonds 9 6.4 Belangenconflicten 10 GENERALI BELGIUM 2/10
1 Inleiding Het interne fonds US Equities (het "Fonds") weerspiegelt de evolutie van het compartiment "US Equities" van het beleggingsvehikel "Generali Belgium FCP-SIF". De valoriseringsfrequentie is dagelijks 1, op basis van de slotkoers van de activa de dag ervoor, en dit voor alle Luxemburgse werkdagen. Het Fonds heeft de bedoeling om een rendement te genereren dat in de buurt ligt van de BEVEK " BG SICAV US Equities " (het Onderliggende fonds") na aftrek van de kosten waarvan verder sprake. De waarde van het Fonds wordt uitgedrukt in Euro. Om dit te bereiken wordt de premies geïnvesteerd in het compartiment "US Equities" van het collectieve beleggingsinstrument "Generali Belgium FCP-SIF" dat zelf in hoofdzaak, en tot 100 % van haar vermogen belegt in het Onderliggende fonds. Tot 10% van het Fonds kan, voor een efficiënt fondsbeheer, worden belegd in monetaire instrumenten via ICB's overeenkomstig de bepalingen van de UCITS-richtlijn (Richtlijn 2009/65). Het Onderliggende Fonds is een BEVEK naar Frans recht overeenkomstig de UCITS-richtlijn (Richtlijn 2009/65). Datum van oprichting van het Fonds: 10/10/2000 (datum van oprichting van het compartiment van het beleggingsvehikel "Generali Belgium FCP-SIF": 09/04/2002). Beheerder Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio - French Branch 2 rue Pillet-Will F - 75309 Paris Cedex 9 Beheersvennootschap Generali Investment Luxembourg S.A. 33, rue de Gasperich L - 5826 Hesperange Juridisch adviseur Arendt & Medernach SA 14 rue Erasme L - 2082 Luxembourg Commissaris van de rekeningen Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann Parc d Activité Syrdall 2, L - 5365 Munsbach Bewaarnemer, Overdrachtsagent en centrale administratie BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich L - 5826 Hesperange 1 Vanaf 1/07/2015. GENERALI BELGIUM 3/10
2 Beleggingsbeleid 2.1 GLOBALE AANPAK Het Fonds belegt hoofdzakelijk, tot 100% van zijn activa, in het Onderliggende Fonds. Overeenkomstig de bepalingen van de UCITS-richtlijn (Richtlijn 2009/65) kan - met het oog op efficiënt fondsbeheer - tot 10% van het Fonds via ICB's worden belegd in monetaire instrumenten. Het Onderliggende Fonds heeft tot doel optimale prestaties op lange termijn na te streven voor het belegde kapitaal, door te beleggen in aandelen van Amerikaanse largecaps of midcaps, genoteerd op de Amerikaanse beurs. 2.2 DE ACTIVA Aandelen Het Onderliggende Fonds belegt hoofdzakelijk in aandelen van Amerikaanse largecaps en midcaps, genoteerd op de Amerikaanse beurs. Andere instrumenten Het Onderliggende Fonds kan in tweede instantie beleggen in instrumenten die met aandelen verbonden zijn, zoals (maar niet alleen) obligaties die tot gewone aandelen converteerbaar zijn, preferente aandelen en warrants op roerende waarden. Schuldbewijzen en geldmarktinstrumenten Het Onderliggende Fonds kan een beroep doen op geldmarktinstrumenten en obligatiemarktinstrumenten. Deze beleggingen mogen niet meer dan 30% van het nettovermogen bedragen. Rechten van deelneming of aandelen van ICB's Het Onderliggende Fonds behoudt zich de mogelijkheid voor om tot 10% van zijn nettovermogen te beleggen in rechten van deelneming of aandelen van ICB's naar Frans of Europees recht.. Afgeleide producten In overeenstemming met de beleggingsmogelijkheden en -beperkingen, aangehaald in Bijlage A van het prospectus van het Onderliggende Fonds, kunnen financiële instrumenten en afgeleide producten worden gebruikt om zich in te dekken, vooral tegen het globale risico van een ongunstige marktevolutie, in voorkomend geval het wisselkoersrisico, en de andere risico's met betrekking tot de hoger genoemde markten. Er kan ook gebruik gemaakt worden van afgeleide producten van rentes, bijkomstig voor beleggingsdoeleinden, of met het oog op beheer en doeltreffende belegging van de portefeuille met de bedoeling de kasstromen doeltreffend te beheren en de markten beter te dekken. Het Onderliggende Fonds kan ook andere technieken en instrumenten gebruiken, in overeenstemming met de regels in Bijlage B van het prospectus. GENERALI BELGIUM 4/10
3 Evolutie van de portefeuille 3.1 WAARDERING VAN DE FONDSPORTEFEUILLE 3.2 HISTORISCHE EVOLUTIE VAN DE EENHEIDSWAARDE VAN HET FONDS GENERALI BELGIUM 5/10
4 Samenstelling en bewegingen van de portefeuille In de volgende rubrieken kunt u de samenstelling van de portefeuille van het Fonds volgen na transparantisering van de samenstelling van de Onderliggende Fonds. 4.1 DETAILS VAN DE BELEGGINGSPORTEFEUILLE GENERALI BELGIUM 6/10
4.2 TOEWIJZINGEN VAN ACTIVA EN SPREIDING PER LAND OP 30.06.2015 GENERALI BELGIUM 7/10
4.3 TOEWIJZING PER SECTOR 4.4 TOP 10 5 Risico's De evaluatie risico s van het Onderliggende Fonds, zoals genoemde door de beheerder van de Onderliggende Fonds. 5.1 AANDELENMARKTRISICO De waarde van een Onderliggend Fonds dat in aandelen belegt, zal worden beïnvloed door schommelingen op de beursmarkten en door de variaties van de waarde van elk effect in portefeuille. De beursmarkten en de effecten kunnen soms volatiel zijn, en de koersen kunnen aanzienlijk wijzigen over korte periodes. De aandelen van kleine bedrijven zijn gevoeliger voor veranderingen dan die van grote vennootschappen. Dit risico zal een invloed hebben op de waarde van deze Onderliggende Fonds. Deze zal schommelen volgens de waardevariaties van de onderliggende aandelen. 5.2 TEGENPARTIJRISICO Het Onderliggende Fonds kan verliezen oplopen wanneer een tegenpartij haar contractuele verplichtingen niet nakomt, vooral in geval van "Over-The-Counter" (OTC) verhandelde derivaten. GENERALI BELGIUM 8/10
5.3 CONCENTRATIERISICO Voor zover de beleggingen van het Onderliggende Fonds geconcentreerd zijn in een bepaald bedrijf, kan het Fonds blootgesteld zijn aan verliezen door gebeurtenissen die ongunstig zijn voor het bedrijf. 6 Opmerkingen 6.1 SAMENVATTING VAN DE BELANGRIJKE BOEKHOUDPRINCIPES De financiële staten zijn voorbereid in overeenstemming met de Luxemburgse reglementering inzake instellingen voor collectieve belegging. Evaluatie van de activa De waarde van de beleggingen in het compartiment zal steunen op de recentste netto-inventariswaarde per beschikbaar aandeel/deelbewijs van het betrokken compartiment, vermenigvuldigd met het aantal aandelen/deelbewijzen in handen van het Fonds. De Beheersvennootschap kan haar toevlucht nemen tot andere evaluatiemethoden indien zij meent dat die evaluatiemethode de correcte waarde van de activa in handen van het Fonds beter weergeeft. Conversie van elementen in vreemde munten De transactie- en acquisitiekosten, uitgedrukt in vreemde munten, worden geconverteerd in de boekingsmunt van elk compartiment, op basis van de wisselkoers die geldt op de transactie- of de acquisitiedatum. De activa en passiva, uitgedrukt in buitenlandse munten, worden geconverteerd naar de boekingsmunt van elk compartiment, tegen de wisselkoers die geldt aan het eind van het beschouwde financieel jaar. De winsten of verliezen die hieruit voortvloeien, worden vastgesteld in het Overzicht van de Transacties en de Wijzigingen in de nettoactiva. Spreiding van de kosten en de uitgaven De specifieke kosten en uitgaven worden in elk compartiment geboekt. De niet-specifieke kosten en uitgaven worden gewoonlijk gespreid over de compartimenten in verhouding tot hun respectieve nettoactief. 6.2 BEPALING VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE VAN DE DELEN De netto-inventariswaarde zoals voorgesteld in het jaarverslag van 30 juni 2015 is een technische netto-inventariswaarde die enkel wordt berekend met het oog op de rapportering. De netto-inventariswaarde per deel wordt uitgedrukt in de munt van elk compartiment en wordt berekend door de nettoactiva van elk compartiment te delen door het aantal aandelen in circulatie op die datum. 6.3 DE LASTEN VAN HET FONDS De globale kosten worden berekend en geboekt op elke valorisatiedag en zijn per kwartaal betaalbaar. De globale kosten dienen om de Beheersvennootschap, de centrale administratie, de bewaarder, de distributeurs en/of de permanente afgevaardigden in de verschillende registratielocaties van het Fonds of van elk compartiment te vergoeden. De globale kosten dekken ook de kosten die het Fonds en de compartimenten zijn aangegaan. De beheerscommissie omvat de globale kosten zonder kosten van de bewaarnemer en van de administratief agent. GENERALI BELGIUM 9/10
De kosten verbonden met de activa die het Fonds samenstellen, evenals de beheerskosten van de fondsen waarvan het Fonds aandelen in bezit heeft, worden geïntegreerd in de valorisering van deze activa en aandelen. Op datum van het verslag zijn de globale kosten van het Fonds als volgt samengesteld (in percentage van de NIW en per jaar): FONDS Globale kosten US Equities 1.20% 6.4 BELANGENCONFLICTEN Er heeft zich tijdens het boekjaar geen enkel belangenconflict voorgedaan bij de uitoefening van de stemrechten. GENERALI BELGIUM 10/10