Postbank Opkomende Landenfonds Halfjaarbericht 2008 Postbank Opkomende Landenfonds (subfonds van Postbank Regio Paraplufonds N.V.) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V.
Postbank Opkomende Landenfonds Inhoudsopgave Halfjaarbericht Postbank Opkomende Landenfonds Profiel... 3 Kerncijfers...4 Algemene inleiding... 5 Directieverslag... 7 Halfjaarcijfers Balans... 9 Winst-en-verliesrekening... 10 Kasstroomoverzicht...11 Toelichting...12 Overige gegevens... 17 Halfjaarbericht Postbank Regio Paraplufonds N.V. Profiel... 19 Directieverslag...20 Halfjaarcijfers Balans... 22 Winst-en-verliesrekening... 23 Toelichting...24 Overige gegevens... 29 Halfjaarbericht ING Emerging Markets Equity Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 32 Winst-en-verliesrekening... 33 Kasstroomoverzicht...34 Toelichting...35 Postbank Opkomende Landenfonds 2 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Profiel ALGEMEEN Met het Postbank Opkomende Landenfonds kunnen de voordelen worden gerealiseerd van het collectief beleggen in wereldwijde aandelen van ondernemingen die gevestigd zijn in de zogenaamde 'Emerging Markets' en/of daar hun hoofdactiviteit(en) hebben. DOELSTELLING Postbank Opkomende Landenfonds beoogt de deelnemers een wereldwijde beleggingsmogelijkheid te bieden in aandelen van ondernemingen (met hun hoofdactiviteiten) in 'Emerging Markets'. Het beleggingsbeleid is erop gericht op lange termijn een hoger totaalrendement te behalen dan de benchmark. SOORT BELEGGING Postbank Opkomende Landenfonds belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in het ING Emerging Markets Equity Basis Fonds. ING Emerging Markets Equity Basis Fonds zal in hoofdzaak, direct of indirect, wereldwijd beleggen in bedrijven die gevestigd en/of actief zijn in 'Emerging Markets'. Spreiding over een groot aantal regio's, landen, sectoren en bedrijven is noodzakelijk om onnodige risico's te vermijden. Naast de door de MSCI Emerging Markets Index gedefinieerde groep van 'Emerging Markets', zal in beperkte mate worden belegd in landen buiten dit spectrum, die naar het inzicht van de beheerder tevens 'Emerging Market' kunnen worden genoemd. REGIO Wereldwijd BENCHMARK MSCI Emerging Markets Index Postbank Opkomende Landenfonds 3 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Kerncijfers ALGEMEEN 2008 2007 2006 2005 2004 Eigen vermogen 141.941.918 189.096.488 160.031.501 126.314.122 63.203.144 Aantal geplaatste aandelen 3.996.707 4.384.906 4.638.944 4.303.944 3.328.944 Intrinsieke waarde per aandeel 35,51 43,12 34,50 29,35 18,99 Beurskoers 35,47 43,15 34,41 29,65 19,01 Rendement van het fonds % -17,65 25,01 17,54 54,58 11,32 Rendement van de benchmark % -18,00 26,07 18,60 55,04 16,88 Uitgekeerd dividend per aandeel - - - - - ALGEMEEN De onder 2008 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2008 respectievelijk op de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Postbank Opkomende Landenfonds 4 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Algemene inleiding Bericht over het eerste halfjaar van 2008 1. Na een zeer teleurstellend begin van het jaar, kwam medio maart een rally van wereldwijde aandelen op gang. Die werd vanaf medio mei gevolgd door een - in juni in kracht toenemende- neerwaartse reactie. Vooral 'financials' daalden fors. Per saldo verloren wereldwijde aandelen circa 17% (in euro) en vastgoedaandelen bijna 21%; 2. Al in de eerste helft van januari verdisconteerden beleggers een (milde) recessie in de VS, na achterblijvende economische cijfers, aanhoudende malaise op de huizenmarkt en berichten over de kredietcrisis. Westerse banken rapporteerden forse boekverliezen en gaven voor miljarden dollars (euro's) nieuwe aandelen uit; 3. Op 17 maart bereikten wereldwijde aandelen het laagste punt in het eerste halfjaar (MSCI World: -19,1%, incl. geherinvesteerde dividenden), nadat duidelijk was dat de Amerikaanse investment bank Bear Stearns in ernstige liquiditeitsproblemen was gekomen. Onder leiding en met steun van de centrale bank in de VS werd tot overname besloten, met JP Morgan Chase als koper; 4. De snelle reddingsoperatie van Bear Stearns door de centrale bank was het sein voor een sterke rally, zowel op de aandelenmarkten als op de markten van risicovollere obligaties: (hoogrentende) bedrijfsleningen en leningen van opkomende markten; 5. De koersstijgingen, die tot medio mei aanhielden, hadden steun van meevallend economisch- en bedrijfsnieuws in de VS. Het positievere sentiment, teken van hogere risicobereidheid, leidde tot afnemende vraag naar staatsleningen. Mede hierdoor stegen de tienjaarsrentes, na in de voorgaande maanden nog fors te zijn gedaald; 6. In april ontstond er hoop op het einde van de kredietcrisis. Hierdoor verschoof de aandacht van de kredietcrisis (en de angst voor instabiliteit in het financiële systeem) naar de hogere inflatie. Negatieve berichten van banken leidden ertoe dat de kredietcrisis en de mogelijke gevolgen ervan eind juni weer aandacht kregen; 7. Olieprijzen bleven stijgen, van circa $100 begin januari tot ruim $140 in juni. Mede gezien het naar verwachting structurele karakter van de prijsstijgingen van grondstoffen en voedselprijzen, is de toenemende zorg over oplopende inflatieverwachtingen goed verklaarbaar; 8. Die zorg bleek ook uit de houding van de Amerikaanse centrale bank. Nadat de Bank uit angst voor een forse vertraging van de groei tot eind april was doorgegaan met haar politiek van renteverlagingen (tot 2%), kregen waarschuwingen over de zwakke dollar en oplopende inflatie meer aandacht; 9. De Europese Centrale Bank, waarvan inflatiebestrijding van oudsher de eerste prioriteit is, handhaafde haar officiële rentetarief op 4%, ondanks toegenomen groeirisico's. Echter, zij hintte in juni sterk op een eenmalige renteverhoging tot 4,25% (+25 basispunten) in juli; 10. Aandelen in Energie (+2% in euro) en Basismaterialen (+0,10%) waren de enige sectoren die niet verloren, dankzij de prijsstijgingen van olie en grondstoffen. De sector financiële waarden (-28%) was hekkensluiter. Van de regio's presteerde Japan (-12% in euro) het best. De andere regio's (Europa, VS, opkomende markten) verloren circa 18% (in euro). De euro steeg tegenover de dollar (+8%) en de yen (+2%). Postbank Opkomende Landenfonds 5 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Vooruitzichten Economie - Ondanks meevallende economische cijfers in de VS zijn de risico's voor een forsere /langere groeivertraging in de VS niet verdwenen. Zo drukken de hoge benzineprijzen, de lage dollar en de dalende huizenprijzen op de besteedbare inkomens; - Vooral door sterke groei in opkomende markten kan de wereldeconomie in heel 2008 3 à 4% groeien. Vastrentende markten - Vanaf de huidige niveaus verwachten wij op een termijn van twaalf maanden licht hogere lange rentes; - Uitgaande van een geleidelijke normalisering van de kredietmarkten, kan het extra rendement ('spread') op (hoogrentende) bedrijfsleningen verkrappen. Wij zijn positief voor leningen van opkomende markten, vooral in het segment van de lokale valuta. Aandelenmarkten - Gezien de situatie (lagere economische groei, hogere inflatie), verwachten wij verdere druk op de bedrijfswinsten. Dat kan het opwaartse potentieel van aandelen beperken. Tegelijkertijd kunnen redelijke waarderingen, de sterke financiële positie van de bedrijven (exclusief banken) en de relatief hoge dividendrendementen steun bieden aan aandelen; - Anticipatie op een winstherstel wordt door ons niet eerder dan begin 2009 verwacht. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. Postbank Opkomende Landenfonds 6 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN De eerste helft van het jaar was een moeilijke periode voor aandelen uit opkomende markten. Beleggers waren bezorgd over de wereldwijde inflatie- en renteontwikkelingen. Zij stelden hun winstgroeiverwachtingen neerwaarts bij. Vooral in Azië, waar de oplopende energie- en voedingsmiddelen bij zijn grote invloed op de inflatie hadden, lieten de aandelenmarkten een aanmerkelijke correctie zien. Daarentegen wist Latijns-Amerika een goede, positieve performance te realiseren. Deze regio is een exporteur van energie en profiteert daardoor van oplopende energieprijzen. De Russische autoriteiten kondigden voor de oliesector een verlaging van de vennootschapsbelasting aan, in de hoop daarmee een nieuwe investering in de sector aan te moedigen. De Russische oliesector gaat gebukt onder een afnemende productie die grotendeels toegeschreven kan worden aan de zware belastingdruk die op olieproducenten drukt. GEVOERD BELEGGINGSBELEID Het fonds deed het iets beter dan de benchmark. Onze grote onderweging in Azië en een gunstige selectie van de beste grondstoffen- en energie producenten leverden een positieve bijdrage aan de performance. Overigens stelde het fonds zich terughoudend op ten aanzien van de wereldwijde groei en de risicobereidheid van beleggers. Deze opstelling werkt in de eerste helft van het jaar gunstig uit. Exporterende ondernemingen lagen onder druk en de meest risicovolle valuta, zoals de Turkse lira en de Zuid-Afrikaanse rand lieten een forse depreciatie ten opzichte van de US dollar zien. De grootste positieve bijdrage aan de performance van het fonds werd geleverd door de Russische oliemaatschappij Rosneft, de Russische staalproducent Evraz en de Argentijnse oliepijpproducent Tenaris. VOORUITZICHTEN Het fonds is voorzichtig gepositioneerd met de beperkte blootstelling naar de meest risicovolle markten en ondernemingen. We vrezen dat de huidige inflatieproblemen niet snel opgelost zullen worden. In diverse opkomende markten zal de rente nog verder stijgen. Tegelijkertijd verwachten we dat de grondstoffen- en energieprijzen hoog zullen blijven, aangezien de vraag in de opkomende markten naar verwachting niet ver genoeg zal terugvallen om de aanbodbeperkingen te compenseren. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de verslagperiode is geen gebruik gemaakt van derivaten. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. Postbank Opkomende Landenfonds 7 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 Postbank Opkomende Landenfonds 8 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 141.480.112 188.871.178 141.480.112 188.871.178 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 212.882 5.709 Overige vorderingen 598.018 658.051 810.900 663.760 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 543.278-543.278 - KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan kredietinstellingen - 16.053 Ingekochte eigen aandelen 724.219 5.686 Overige schulden 168.153 416.711 892.372 438.450 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 461.806 225.310 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 141.941.918 189.096.488 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 19.983.535 21.924.530 Agioreserve 73.620.155 86.311.463 Overige reserves 80.860.495 44.945.174 Onverdeeld resultaat -32.522.267 35.915.321 141.941.918 189.096.488 Postbank Opkomende Landenfonds 9 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 2.024.189 1.388.645 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen -33.579.251 22.047.946 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 195.227 158.971 Som der bedrijfsopbrengsten -31.359.835 23.595.562 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 1.100.620 1.121.324 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 61.812 51.928 Som der bedrijfslasten 1.162.432 1.173.252 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -32.522.267 22.422.310 Postbank Opkomende Landenfonds 10 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN 2008 2007 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -32.522.267 22.422.310 Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen -31.616.874 23.384.663-905.393-962.353 Aankoop van beleggingen -4.084.458-1.926.944 Verkoop van beleggingen 19.858.650 22.281.122 Mutatie vorderingen -631.887-287.482 Mutatie kortlopende schulden -248.558-15.329 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten 13.988.354 19.089.014 KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen 4.084.826 2.448.414 Inkoop van aandelen -18.717.129-20.722.935 Mutatie vorderingen 484.747-65.922 Mutatie kortlopende schulden 702.480 356.931 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten -13.445.076-17.983.512 NETTO KASSTROOM 543.278 1.105.502 Stand liquide middelen begin verslagperiode - 32.491 Stand liquide middelen ultimo verslagperiode 543.278 1.137.993 Postbank Opkomende Landenfonds 11 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Toelichting ALGEMEEN Postbank Opkomende Landenfonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van Postbank Regio Paraplufonds N.V. Het halfjaarbericht van Postbank Opkomende Landenfonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van Postbank Regio Paraplufonds N.V. waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR Postbank Regio Paraplufonds N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van Postbank Regio Paraplufonds N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR Postbank Opkomende Landenfonds is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van Postbank Regio Paraplufonds N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien Postbank Regio Paraplufonds N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. Postbank Opkomende Landenfonds 12 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden. Postbank Opkomende Landenfonds 13 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2008 2007 Stand begin verslagperiode 188.871.178 160.043.014 Aankopen 4.084.458 1.926.944 Verkopen -19.858.650-22.281.122 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat 2.024.189 1.388.645 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat -33.579.251 22.047.946 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten -61.812-51.928 Stand ultimo verslagperiode 141.480.112 163.073.499 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Emerging Markets Equity Basis Fonds 7.033.292 20,12 21,9% 141.480.112 Stand ultimo verslagperiode 141.480.112 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2008 2007 Stand begin verslagperiode 21.924.530 23.194.720 Plaatsing van aandelen 524.775 344.280 Inkoop van aandelen -2.465.770-2.894.820 Stand ultimo verslagperiode 19.983.535 20.644.180 Agioreserve 2008 2007 Stand begin verslagperiode 86.311.463 91.891.607 Ontvangen bij plaatsing van aandelen 3.560.051 2.104.134 Betaald bij inkoop van aandelen -16.251.359-17.828.115 Stand ultimo verslagperiode 73.620.155 76.167.626 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2008 2007 Stand begin verslagperiode 44.945.174 21.706.011 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode 35.915.321 23.239.163 Stand ultimo verslagperiode 80.860.495 44.945.174 Postbank Opkomende Landenfonds 14 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Onverdeeld resultaat 2008 2007 Stand begin verslagperiode 35.915.321 23.239.163 Toevoeging aan overige reserves -35.915.321-23.239.163 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -32.522.267 22.422.310 Stand ultimo verslagperiode -32.522.267 22.422.310 VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2008 31-12-2007 31-12-2006 Eigen vermogen 141.941.918 189.096.488 160.031.501 Aantal geplaatste aandelen 3.996.707 4.384.906 4.638.944 Intrinsieke waarde per aandeel 35,51 43,12 34,50 Postbank Opkomende Landenfonds 15 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KOSTEN 2008 2007 Managementvergoeding 1.091.969 1.110.360 Accountantskosten - 429 Toezichtkosten 253 - Overige bedrijfskosten 8.398 10.535 Directe kosten 1.100.620 1.121.324 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 61.812 51.928 Totale kosten 1.162.432 1.173.252 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,1167% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar 1,55% Verwachte expense ratio lopend boekjaar 1,6% In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. Postbank Opkomende Landenfonds 16 Halfjaarbericht 2008
Postbank Opkomende Landenfonds Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Zowel per 30 juni 2008 als per 1 januari 2008 hadden de bestuurders geen persoonlijk belang in (een belegging van) het fonds. Postbank Opkomende Landenfonds 17 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Postbank Regio Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 2008 Postbank Regio Paraplufonds N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V. Postbank Opkomende Landenfonds 18 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Profiel STRUCTUUR Postbank Regio Paraplufonds N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. Postbank Regio Paraplufonds N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De directie van het Fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Indien een Subfonds onder meerdere namen wordt aangeboden, zal dit blijken uit het betreffende verslag. De voorwaarden waaronder deze namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders aangegeven in het prospectus. De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van Postbank Regio Paraplufonds N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING Postbank Regio Paraplufonds N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van Postbank Regio Paraplufonds N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS Postbank Regio Paraplufonds N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Postbank Regio Paraplufonds N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor Postbank Regio Paraplufonds N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van Postbank Regio Paraplufonds N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.com/beleggingsfondsen. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info. Postbank Opkomende Landenfonds 19 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. FUSIE ING EN POSTBANK BELEGGINGSINSTELLINGEN In 2009 zullen ING Bank en Postbank, beide onderdeel van ING Groep, worden samengevoegd. Vooruitlopend hierop zullen in oktober 2008 de ING en Postbank beleggingsinstellingen worden gefuseerd en samengevoegd. In de algemene vergadering van aandeelhouders van de betreffende beleggingsinstellingen, gehouden in juni 2008, zijn de benodigde fusie- en samenvoegingsbesluiten hiertoe genomen. Aandeelhouders in de betreffende fondsen zijn en worden hierover in 2008 op de voorgeschreven wijze geïnformeerd. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Per 1 april 2008 is de heer M.J. van Lanschot teruggetreden uit de directie. De heren J.T. Atack (per 1 mei 2008) en J.G.S.M. Straatman (per 1 augustus 2008) zijn toegetreden tot de directie. WIJZIGING DIRECTIE ING BEWAAR MAATSCHAPPIJ I B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Bewaarmaatschappij I ("de directie"), bewaarder van de ING Basis Fondsen, gewijzigd. Per 1 augustus 2008 is mevrouw B.Y.G. Pestiaux-Vandeville teruggetreden uit de directie. Per 1 augustus 2008 is de heer A.H.L.M. Philipsen toegetreden tot de directie. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. Postbank Opkomende Landenfonds 20 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Postbank Regio Paraplufonds N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 Postbank Opkomende Landenfonds 21 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 890.052.871 1.130.987.430 890.052.871 1.130.987.430 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 534.192 453.925 Overige vorderingen 10.653.159 7.680.887 11.187.351 8.134.812 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 3.414.432 767.438 3.414.432 767.438 KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties 143.278 13.353 Ingekochte eigen aandelen 2.140.662 1.326.196 Overige schulden 4.457.479 2.865.387 6.741.419 4.204.936 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 7.860.364 4.697.314 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 897.913.235 1.135.684.744 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 141.107.180 144.852.520 Agioreserve 444.732.845 462.012.396 Overige reserves 506.803.676 490.350.865 Onverdeeld resultaat -194.730.466 38.468.963 897.913.235 1.135.684.744 Postbank Opkomende Landenfonds 22 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 21.903.209 22.645.242 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen -211.911.995 81.336.894 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 1.677.924 2.487.395 Som der bedrijfsopbrengsten -188.330.862 106.469.531 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 6.300.596 8.173.605 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 99.008 102.339 Som der bedrijfslasten 6.399.604 8.275.944 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -194.730.466 98.193.587 Postbank Opkomende Landenfonds 23 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR Postbank Regio Paraplufonds N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van Postbank Regio Paraplufonds N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. Postbank Regio Paraplufonds N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van Postbank Regio Paraplufonds N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS Postbank Regio Paraplufonds N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien Postbank Regio Paraplufonds N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. Postbank Opkomende Landenfonds 24 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. Postbank Opkomende Landenfonds 25 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2008 2007 Stand begin verslagperiode 1.130.987.430 1.270.877.806 Aankopen 35.335.509 11.927.416 Verkopen -86.162.274-151.134.118 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat 21.903.209 22.645.242 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat -211.911.995 81.336.894 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten -99.008-102.339 Stand ultimo verslagperiode 890.052.871 1.235.550.901 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Dividend Aandelen Basis Fonds 13.305.589 16,41 24,9% 218.371.047 ING Emerging Markets Equity Basis Fonds 7.033.292 20,12 21,9% 141.480.112 ING Europa Basis Fonds 5.431.801 15,94 9,8% 86.564.201 ING Global Equity Basis Fonds 30.397.464 7,68 4,5% 233.373.642 ING Nederland Basis Fonds 11.012.505 17,61 9,7% 193.944.551 ING Noord-Amerika Basis Fonds 1.284.161 12,71 3,3% 16.319.318 Stand ultimo verslagperiode 890.052.871 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2008 2007 Stand begin verslagperiode 144.852.520 164.602.680 Plaatsing van aandelen 4.824.400 2.015.070 Inkoop van aandelen -8.569.740-14.905.245 Stand ultimo verslagperiode 141.107.180 151.712.505 Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2008 375.000.050 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 75.000.000 gewone aandelen, verdeeld in 20 series, elk met een nominale waarde van 5,00. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen 50 50 Serie Naam Subfonds Serie 1 Postbank Aandelenfonds 41.575.795 24.156.250 Serie 2 Postbank Nederlandfonds 46.041.615 26.709.145 Serie 3 Postbank Amerikafonds 18.750.000 4.922.425 Serie 4 Postbank Opkomende Landenfonds 25.544.720 19.983.535 Serie 5 Postbank Europa Aandelenfonds 30.808.415 19.450.455 Serie 6 Postbank Hoog Dividend Aandelenfonds 59.548.950 45.885.320 Serie 7 tot en met 20 152.730.505 - Stand ultimo verslagperiode 375.000.050 141.107.180 Postbank Opkomende Landenfonds 26 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Agioreserve 2008 2007 Stand begin verslagperiode 462.012.396 591.578.691 Ontvangen bij plaatsing van aandelen 30.512.608 13.739.421 Betaald bij inkoop van aandelen -47.792.159-102.758.836 Stand ultimo verslagperiode 444.732.845 502.559.276 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2008 2007 Stand begin verslagperiode 490.350.865 375.662.776 Dividend -5.025.464 - Interimdividend -6.518.684-6.632.182 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode 27.996.959 128.210.728 Stand ultimo verslagperiode 506.803.676 497.241.322 Onverdeeld resultaat 2008 2007 Stand begin verslagperiode 38.468.963 144.154.161 Dividend -10.472.004-15.943.433 Toevoeging aan overige reserves -27.996.959-128.210.728 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -194.730.466 98.193.587 Stand ultimo verslagperiode -194.730.466 98.193.587 Postbank Opkomende Landenfonds 27 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KOSTEN 2008 2007 Managementvergoeding 6.232.976 8.080.756 Accountantskosten 292 2.572 Toezichtkosten 1.518 - Overige bedrijfskosten 65.810 90.277 Directe kosten 6.300.596 8.173.605 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 99.008 102.339 Totale kosten 6.399.604 8.275.944 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. Postbank Opkomende Landenfonds 28 Halfjaarbericht 2008
Postbank Regio Paraplufonds N.V. Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2008 en 1 januari 2008 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen. Postbank Opkomende Landenfonds 29 Halfjaarbericht 2008
ING Emerging Markets Equity Basis Fonds ING Emerging Markets Equity Basis Fonds Halfjaarbericht 2008 ING Emerging Markets Equity Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) Prinses Beatrixlaan 15 Postbus 90470 2509 LL Den Haag BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L. van Vroonhoven BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V. A.H.L.M. Philipsen G.W.J. Smeets ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants Postbank Opkomende Landenfonds 30 Halfjaarbericht 2008
ING Emerging Markets Equity Basis Fonds Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 Postbank Opkomende Landenfonds 31 Halfjaarbericht 2008
ING Emerging Markets Equity Basis Fonds Balans 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Aandelen 607.702.530 859.562.740 607.702.530 859.562.740 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 7.230.409 - Te vorderen dividend 1.559.406 562.421 Overige vorderingen 86.419 110.219 8.876.234 672.640 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 32.068.297 30.102.703 32.068.297 30.102.703 KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties 3.291.662 14.665.343 Ingekochte eigen participaties 212.882 5.709 Overige schulden 140.510 194.840 3.645.054 14.865.892 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 37.299.477 15.909.451 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 645.002.007 875.472.191 FONDSVERMOGEN 645.002.007 875.472.191 Postbank Opkomende Landenfonds 32 Halfjaarbericht 2008
ING Emerging Markets Equity Basis Fonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend 9.516.586 4.130.945 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Aandelen -153.954.225 81.803.906 VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN -1.234.602-350.969 UITLEENVERGOEDING 10.808 117.133 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 226.977 9.912 Som der bedrijfsopbrengsten -145.434.456 85.710.927 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 275.530 223.878 Interest 34 84.252 Som der bedrijfslasten 275.564 308.130 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -145.710.020 85.402.797 Postbank Opkomende Landenfonds 33 Halfjaarbericht 2008
ING Emerging Markets Equity Basis Fonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN 2008 2007 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -145.710.020 85.402.797 Af: Waardeverandering beleggingen -153.954.225 81.803.906 Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten -1.234.602-350.969 9.478.807 3.949.860 Aankoop van beleggingen -460.097.894-252.438.827 Verkoop van beleggingen 558.003.879 413.994.541 Mutatie vorderingen -8.203.594-16.229.029 Mutatie kortlopende schulden -11.428.011 10.245.871 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten 87.753.187 159.522.416 KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties 32.888.937 66.812.285 Inkoop van participaties -117.649.101-239.908.191 Mutatie kortlopende schulden 207.173 467.357 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten -84.552.991-172.628.549 NETTO KASSTROOM 3.200.196-13.106.133 Valutakoersverschillen op liquiditeiten -1.234.602-350.969 Mutatie liquide middelen 1.965.594-13.457.102 Stand liquide middelen begin verslagperiode 30.102.703 16.349.146 Stand liquide middelen ultimo verslagperiode 32.068.297 2.892.044 Postbank Opkomende Landenfonds 34 Halfjaarbericht 2008