Strategieën met Opties
Euronext, de nieuwe pan-europese beurs, komt voort uit de fusie tussen de beurzen van Amsterdam, Brussel en Parijs. Handelen op Euronext is snel en goedkoop. Bovendien heeft u binnenkort te maken met slechts één orderboek, één clearingsysteem en één markt met de meeste blue chips binnen de eurozone en met internationale indices zoals de Euronext 100 en de Next 150.
Strategieën met Opties 1 Long call 7 2 Short call 8 3 Long put 9 4 Short put 10 5 Put als verzekering 11 6 Gedekt geschreven call 12 7 Call spread 13 8 Put spread 14 9 Long straddle 15 10 Short straddle 16 11 Long strangle 17 12 Short strangle 18
Strategieën Op de volgende pagina s worden enkele mogelijkheden weergegeven van het handelen met afgeleide producten. Het zijn niet alle mogelijkheden, maar de meest gebruikte. De grafieken laten het winst- en verliesprofiel zien op de dag van expiratie bij verschillende koersen van de onderliggende waarde.
Strategieën met Opties 5 Strategie Profiel Long call Stijging Ongelimiteerd Gelimiteerd Short call Daling Gelimiteerd Ongelimiteerd Long put Daling Ongelimiteerd * Gelimiteerd Short put Stijging Gelimiteerd Ongelimiteerd * Long put + aandeel Daling Ongelimiteerd Gelimiteerd Short call + aandeel Neutraal Gelimiteerd Ongelimiteerd * Call spread Stijging Gelimiteerd Gelimiteerd Put spread Daling Gelimiteerd Gelimiteerd Long straddle Stijging of Daling Ongelimiteerd Gelimiteerd Short straddle Neutraal Gelimiteerd Ongelimiteerd Long strangle Stijging of Daling Ongelimiteerd Gelimiteerd Short strangle Neutraal Gelimiteerd Ongelimiteerd * De koers van de onderliggende waarde kan niet onder 0 zakken
6 Strategieën met Opties Strategieën + koers onderliggende waarde verlies winst
Strategieën met Opties 7 1 Long call uitoefenprijs A premie B Aankoop call met uitoefenprijs A Koersstijging Premie call Beperkt, maximaal de betaalde premie B Onbeperkt bij voortgaande koersstijging onderliggende waarde Geen margin vereist
8 Strategieën met Opties 2 Short call premie B uitoefenprijs A Schrijven call met uitoefenprijs A Stabiele of dalende koers Geen; wel margin vereist Onbeperkt bij stijgende koers Maximaal de ontvangen premie B Tenminste gelijk aan het door de beurs vastgestelde minimum
Strategieën met Opties 9 3 Long put uitoefenprijs A premie B Aankoop put met uitoefenprijs A Koersdaling Premie put Beperkt, maximaal de betaalde premie B Maximaal uitoefenprijs minus de betaalde premie indien onderliggende waarde daalt tot 0 Geen margin vereist
10 Strategieën met Opties 4 Short put premie B uitoefenprijs A Schrijven put met uitoefenprijs A Stabiele of stijgende koers Geen; wel margin vereist Onbeperkt bij dalende koers; max. uitoefenprijs minus de ontvangen premie indien onderliggende waarde daalt tot 0 Maximaal de ontvangen premie Tenminste gelijk aan het door de beurs vastgestelde minimum
Strategieën met Opties 11 5 Put als verzekering aandeel uitoefenprijs A Long put + aandelen Tijdelijke koersdaling Premie put Betaalde premie bij stabiele of stijgende aandelenkoers; bij dalende koersen maximaal de betaalde premie + het verschil tussen de aankoopprijs van de aandelen en de uitoefenprijs van de optie Koerswinst aandeel minus betaalde premie Geen margin vereist
12 Strategieën met Opties 6 Gedekt geschreven call uitoefenprijs A aandeel Short Call met uitoefenprijs A + 100 aandelen per contract Hooguit beperkte koersstijging Koers aandeel minus optie-premie Opportunity loss bij forse koersstijging; verlies bij forse koersdaling Maximaal de ontvangen premie + het verschil tussen uitoefenprijs van de optie en de aankoopkoers van het aandeel Niet vereist: short call is gedekt door bezit aandelen
Strategieën met Opties 13 7 Call spread uitoefenprijs A 2e uitoefenprijs B Long call met uitoefenprijs A + short call met hogere uitoefenprijs B in dezelfde afloopmaand Beperkte koersstijging Premie long call minus premie short call Maximaal de per saldo betaalde premie Maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen minus de per saldo betaalde premie Niet vereist: short call is gedekt
14 Strategieën met Opties 8 Put spread uitoefenprijs A 2e uitoefenprijs B Long put met uitoefenprijs B + short put met lagere uitoefenprijs A in dezelfde afloopmaand Beperkte koersdaling Premie long put minus premie short put Maximaal de per saldo betaalde optie-premie Maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen minus de per saldo betaalde optie-premie Niet vereist: short put is gedekt
Strategieën met Opties 15 9 Long straddle uitoefenprijs A Long put + long call met gelijke uitoefenprijs en afloopmaand Forse koersbeweging omhoog of omlaag Premie long put + premie long call Maximaal betaalde premie indien het aandeel op expiratie gelijk is aan de uitoefenprijs Onbeperkt in opwaartse richting. Onbeperkt in neerwaartse richting (maximaal de uitoefenprijs minus premie) Niet vereist
16 Strategieën met Opties 10 Short straddle uitoefenprijs A Short call + short put met gelijke uitoefenprijs en afloopmaand Stabilisatie koers Geen; wel margin vereist In opwaartse richting onbeperkt; neerwaarts gelijk aan de uitoefenprijs minus premie Maximaal de totaal ontvangen premie Shortpositie met de hoogste premie is uitgangspunt voor marginberekening
Strategieën met Opties 17 11 Long strangle uitoefenprijs A uitoefenprijs B Long call met uitoefenprijs B en long put met uitoefenprijs A in dezelfde afloopmaand Forse koersbeweging omhoog of omlaag Premie long call + premie long put Maximaal betaalde premie wanneer het aandeel op expiratie tussen beide uitoefenprijzen noteert Onbeperkt in opwaartse richting; in neerwaartse richting maximaal de uitoefenprijs A minus premie Niet vereist
18 Strategieën met Opties 12 Short strangle uitoefenprijs A uitoefenprijs B Short call met uitoefenprijs B en short put met uitoefenprijs A in dezelfde afloopmaand Stabilisatie van koers Geen; wel margin vereist Onbeperkt in opwaartse richting; neerwaarts gelijk aan de uitoefenprijs A minus de ontvangen premie Maximaal de totaal ontvangen premie Shortpositie met de hoogste premie is uitgangspunt voor marginberekening
Deze informatie is slechts bestemd ter voorlichting van beleggers en anderen die zijn geïnteresseerd in effecten die worden verhandeld op Euronext. Geen enkele zin of zinsnede uit deze brochure mag worden aangemerkt als te zijn bedoeld om enig recht of enige verplichting te creëren. Rechten en plichten met betrekking tot de handel in effecten verhandeld op Euronext vloeien uitsluitend voort uit de reglementen van Euronext N.V. Hoewel deze informatie met de grootste zorg is samengesteld, is Euronext, waaronder tevens wordt verstaan de door Euronext gehouden beurzen en ondernemingen, op geen enkele wijze aansprakelijk voor eventuele fouten, omissies of andere onjuistheden of de gevolgen hiervan in deze informatie. Alle (intellectuele) eigendomsrechten met betrekking tot deze informatie berusten bij Euronext. Iedere openbaarmaking en verveelvoudiging voor educatieve en niet-commerciële doeleinden is toegestaan mits met bronvermelding. Euronext Amsterdam N.V.
Euronext Amsterdam Postbus 19163 1000 GD Amsterdam Tel. +31(0)20 550 55 55 Fax +31(0)20 550 49 00 Brussel Beurspaleis Beursplein 1000 Brussel Tel. +32(0)2 509 12 11 Fax +32(0)2 509 12 12 Juni 2001 Consument Consumer Grand public Parijs 39, rue Cambon 75039 Parijs cedex 01 Tel. +33(0)1 49 27 10 00 Fax +33(0)1 49 27 11 71 www.euronext.com