Wat is ProBeleggen? Zelf beleggen samen met PRO Uniek platform met echt geld: 25.000 ( 15.000) Toegang tot uitgebreide analyses, tips en marktvisie Direct bericht bij kansen in de markt (app/email) U beslist zelf!
Beleggen met Jordy Klijn Slim invulling geven aan visie Focus op risico Duurzaam rendement Doelstelling: 7%
Politieke risco s
Trump: handelsoorlog Make America great again Herstellen handelsbalans door importtarieven op Chinese en Europese producten Gevolgen: Tegenacties vanuit China/ EU Omzet exporterende Amerikaanse bedrijven onder druk Ineenstorting wereldhandel
BREXIT Kans dat BREXIT niet door gaat neemt toe Scheiden is kostbaarder dan voortzetting van een verstandshuwelijk, immers: 1. Toenemende onzekerheid financiële markten 2. Implosie het pond 3. Besmettingsgevaar EU 4. Nieuwe handelsafspraken
Is de markt duur?
Overzicht waarderingen aandelenmarkt Shiller PE Overzicht waarderingen aandelenmarkt Shiller PE
Waardering en performance AEX Peildatum 20 november 2018 Rendement Analisten aanbevelingen Waardering Taxaties 2018 Buy Sell Hold Koersdoel Upside/downside K/W 18 K/W 19 DY 12M Forward WPA 18 WPA 19 SHORT_NAME ID_ISIN ING GROEP NV NL0011821202 (30.49) 16 2 11 14.3 34.2% 8.0 7.8 6.4 1.3 1.4 AALBERTS INDS NL0000852564 (27.82) 2 1 4 40.7 33.0% 13.4 12.5 2.3 2.3 2.4 UNIBAIL-RODAMCO- FR0013326246 (26.64) 13 0 9 208.1 35.1% 12.0 11.4 7.5 12.8 13.5 ARCELORMITTAL LU1598757687 (23.95) 21 1 5 32.8 59.0% 4.4 4.9 0.4 5.4 4.8 BOSKALIS WESTMIN NL0000852580 (21.64) 3 2 3 28.6 16.1% 27.8 21.7 4.1 0.9 1.1 KPN (KONIN) NV NL0000009082 (18.88) 20 2 9 2.9 25.5% 21.5 18.9 5.3 0.1 0.1 RANDSTAD NV NL0000379121 (18.54) 12 4 5 52.2 26.8% 9.1 9.0 5.1 4.5 4.6 ABN AMRO-CVA NL0011540547 (17.14) 14 1 11 27.9 25.2% 9.1 9.2 6.5 2.4 2.4 SBM OFFSHORE NV NL0000360618 (8.96) 10 2 4 18.5 38.5% 15.1 13.7 1.8 1.0 1.1 HEINEKEN NV NL0000009165 (8.25) 17 2 10 91.2 14.3% 19.5 17.9 2.1 4.1 4.5 RELX PLC GB00B2B0DG97 (6.18) 14 3 6 19.4 7.6% 19.0 17.6 2.7 0.8 0.9 DSM (KONIN) NL0000009827 (5.56) 18 2 8 96.7 28.5% 12.9 15.0 3.1 5.8 5.0 ROYAL DUTCH SH-A GB00B03MLX29 (4.93) 19 2 9 33.4 26.3% 11.2 9.2 6.3 2.7 3.3 AEGON NV NL0000303709 (4.91) 6 6 14 5.8 13.8% 7.7 6.9 5.9 0.7 0.7 ASML HOLDING NV NL0010273215 (3.62) 21 4 10 187.4 33.9% 23.3 19.5 1.3 6.0 7.2 AKZO NOBEL NL0000009132 (1.86) 12 2 8 85.4 19.1% 25.7 24.8 2.3 2.8 2.9 KONINKLIJKE PHIL NL0000009538 1.41 13 0 12 38.6 20.6% 22.3 17.7 2.5 1.4 1.8 NN GROUP NL0010773842 2.41 14 1 8 42.7 15.3% 9.4 8.9 4.7 4.0 4.1 UNILEVER NV-CVA NL0000009355 3.95 19 1 13 51.5 5.5% 21.1 19.8 3.3 2.3 2.5 VOPAK NL0009432491 5.39 4 5 5 39.7 3.0% 17.7 16.2 2.7 2.2 2.4 ALTICE EUROPE NV NL0011333752 7.76 7 2 11 3.4 72.7% #N/A N/A 52.3 #N/A N/A -0.6 0.0 GALAPAGOS NV BE0003818359 9.45 12 0 3 113.5 31.3% #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A -1.7-2.8 WOLTERS KLUWER NL0000395903 17.71 3 4 13 48.9-4.5% 21.2 19.4 1.8 2.4 2.6 KONINKLIJKE AHOL NL0011794037 21.79 13 8 10 21.7-2.7% 14.8 13.7 3.0 1.5 1.6 303 57 201 23.6% Legenda Buy, Hold, Sell: het aantal koop-, houd en verkoopadviezen van analisten van banken Koersdoel: het gemiddelde koersdoel van de analisten van banken Upside/downside: hoe ver wijkt de huidige koers af van het gemiddelde koersdoel van de analisten K/W 18: koers- winstverhouding voor het jaar 2018 K/W 19: koers- winstverhouding voor het jaar 2019 Dividend rendement: het te verwachten dividend rendement voor de komende 12 maanden WPA 18: De gemiddeld verwachte winst per aandeel voor 2018 WPA 19: De gemiddeld verwachte winst per aandeel voor 2019
Waardering en performance AMX Peildatum 20 november 2018 RendemeAnalisten aanbevelingen Waardering Taxaties 2018 Buy Sell Hold Koersdoel Upside/downsK/W 18 K/W 19 DY 12M Forward EPS 18 EPS 19 BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES NL0012866412 (49.62) 7 0 3 26.2 48.9% 10.7 10.1 9.1 1.7 1.7 WESSANEN NL0000395317 (44.12) 4 2 2 10.4 8.3% 20.6 19.5 1.7 0.5 0.5 APERAM LU0569974404 (43.25) 9 1 4 43.2 77.4% 7.7 7.1 6.5 3.2 3.4 POSTNL NV NL0009739416 (42.03) 6 1 6 3.5 48.3% 8.1 6.9 11.0 0.3 0.3 ARCADIS NV NL0006237562 (41.22) 4 1 2 18.9 68.3% 9.6 7.8 4.5 1.2 1.4 KONINKLIJKE VOLKERWESSELS NL0012294466 (35.10) 8 0 1 24.9 61.4% 9.5 8.0 6.8 1.6 1.9 ASM INTERNATIONAL NV NL0000334118 (31.68) 10 0 3 54.3 53.6% 10.6 9.1 2.5 3.3 3.9 AIR FRANCE-KLM FR0000031122 (30.03) 7 2 13 9.6 1.1% 7.0 6.8 #N/A N/A 1.4 1.4 KONINKLIJKE BAM GROEP NV NL0000337319 (28.32) 5 0 3 4.5 65.1% 7.5 6.2 5.5 0.4 0.4 WERELDHAVE NV NL0000289213 (26.15) 4 4 3 33.5 13.4% 8.8 9.5 8.5 3.4 3.1 BOSKALIS NL0000852580 (21.64) 3 2 3 28.6 16.1% 27.8 21.7 4.1 0.9 1.1 FUGRO NV-CVA NL0000352565 (21.02) 6 1 1 15.5 51.2% #N/A N/A 29.4 #N/A N/A -0.4 0.3 EUROCOMMERCIAL PROPERTIE-CV NL0000288876 (18.98) 8 1 3 34.5 17.2% 12.1 11.8 7.5 2.4 2.5 TKH GROUP NV-DUTCH CERT NL0000852523 (16.57) 6 0 1 61.4 39.0% 15.8 13.8 3.2 2.8 3.2 TOMTOM NL0000387058 (10.19) 3 3 4 8.3 12.1% 19.7 20.7 #N/A N/A 0.4 0.4 INTERTRUST NV NL0010937058 (9.47) 5 0 2 19.8 39.6% 9.3 9.0 4.5 1.5 1.6 GRANDVISION NV NL0010937066 (6.60) 10 1 4 24.6 23.7% 20.2 17.7 #N/A N/A 1.0 1.1 CORBION NV NL0010583399 (2.81) 3 0 6 29.1 11.0% 31.3 22.7 2.1 0.8 1.2 OCI NV NL0010558797 (0.14) 9 0 0 33.0 57.4% 25.2 9.4 #N/A N/A 1.0 2.5 IMCD GROUP NV NL0010801007 10.34 7 1 3 68.4 18.3% 22.2 19.3 1.3 2.6 3.0 SLIGRO FOOD GROUP NV NL0000817179 16.42 0 1 6 38.4 0.9% 14.0 19.9 4.3 2.7 1.9 WAREHOUSES DE PAUW SCA BE0003763779 20.09 0 1 5 113.0 0.7% 18.7 16.9 #N/A N/A 6.0 6.6 FLOW TRADERS NL0011279492 42.20 3 1 4 30.4 7.0% 8.5 13.2 7.9 3.4 2.2 ADYEN NL0012969182 #N/A N/A 4 3 8 619.8 40.5% 118.1 78.9 #N/A N/A 3.7 5.6 Legenda Buy, Hold, Sell: het aantal koop-, houd en verkoopadviezen van analisten van banken Koersdoel: het gemiddelde koersdoel van de analisten van banken Upside/downside: hoe ver wijkt de huidige koers af van het gemiddelde koersdoel van de analisten K/W 18: koers- winstverhouding voor het jaar 2018 K/W 19: koers- winstverhouding voor het jaar 2019 Dividend rendement: het te verwachten dividend rendement voor de komende 12 maanden WPA 18: De gemiddeld verwachte winst per aandeel voor 2018 WPA 19: De gemiddeld verwachte winst per aandeel voor 2019
5 kansrijke beleggingen binnen thema s: 3 kansrijke beleggingen
BE Semiconductors Industries
BESI: ergste geweest? - Hardste daler Damrak: -65% - Zeer cyclisch - Backend: geen vernuftige machines als ASML +/- 2/3 omzet komt uit Azië + Marktleider in verpakkings- en soldeer machines: 40-45% + Brutomarge van 57% + Schuldenvrij + Koersdoel: 25 bij wpa 2019: 1,80
Fugro
Oliesector favoriet - Oilservices lelijke eendje - Orderboek blijft aanmodderen - Overcapaciteit in markt - Hoge schuld (30% marketcap) + Outperformance AMX (+10%) + Hoge olieprijs > meer investeringen + Omzet Q2 +16%, 2018 doorbreekt negatieve trend + Operationele winst Q2 positief + Onderdeel marine trekt aan
Besi: NL0012796585
Fugro: NL0012795371
TomTom Visie TomTom
TomTom: welke van de drie? Groei Telematics + Automotive Krimp consumentendivisie Netto kaspositie 179mln ( per aandeel 0,76) 3 scenario s 1. Volledige verkoop: 8,5-11 2. Gedeeltelijke verkoop: 9 3, Geen verkoop: 6
TomTom: NL0012796510
Vooruitblik 2019 23 November 2018 Albert Jellema
Agenda 1. Oorzaken daling 2. Beleggingsstijl & Filosofie 3. Algemene verwachting 2019 4. Sectoren in focus 5. 2 tips
Oorzaken daling
Beren: maar.. Er komt geen crash omdat de rally zo lang heeft geduurd. Een crash komt omdat er iets onverwachts gebeurt.
Beleggingsstijl & Filosofie 1. Veel weten van weinig a) Begrijpbare bedrijfsmodellen b) Beperkt geografisch gebied 2. Focus op ondergewaardeerde aandelen a) Lange termijn winnaars b) Vermijden van missers 3. Kansen uit stress situaties a) Plaatsingen b) Overreactie op cijfers 4. Geconcentreerde portefeuille Bottom up stock picking
Algemene verwachting 2019 1. Verdere vertraging economische groei a) Brexit b) Handelsoorlog c) Italië d) ECB opvolging e) Rente VS 2. Aandelen: stockpicking markt 3. Winstgroei bedrijven beperkt 4. Olieprijs: gemiddeld boven $60 5. Rente Europa blijft laag
2 tips voor 2019 Albert Jellema
Tip 1: Toeleveranciers olie industrie 1. SBM Offshore 13,45 2. Fraudezaak exit - Petrobas 3. Modec en SBM Offshore 4. Onderinvestering sinds 2014 5. FPSO s in de planning 7 6. Fast4Ward 7. Waarde leasevloot > aandelenkoers 8. Koersdoel 18 +35%
Tip 1: Optimale invulling? Hoeveel mag het aandeel dalen? 27% Rendementspotentieel 8% Rendement per jaar 13% Laatste keer koers onder 9.8 Juli 2016 Ondergrens 9.8 Bonusgrens 16 Prijs aandeel 13.48 Koers certificaat 14.8 Isin NL0012648471 Afloopdatum 20-juni-2019
Tip 2: Halfgeleiders (chipindustrie)
Multiple end-markets this time
Multiple end-markets this time
TIP 2: ASML ( 144) Monopolist (bijna) Financieel kerngezond Stevige groei in het verschiet Beleggersdag 8 November - 2025 WPA van 10 naar > 14 tot 19 Koersdoel 200
Tip 2: Optimale invulling? Hoeveel mag het aandeel dalen? 29% Rendementspotentieel 8% Rendement per jaar 13.7% Laatste keer koers onder 103 Nov-16 Ondergrens 103 Bonusgrens 176 Prijs aandeel 144 Koers certificaat 162 Isin NL0012648307 Afloopdatum 20-juni-2019
Valkuilen & tips 1. Zelfoverschatting 2. Verliezers houden en winnaars verkopen 3. Verliefd op een aandeel 4. Blind voor risico s 5. Bevestiging zoeken achteraf 6. Toets je mening vooraf 7. Focus 8. Investeer tijd 9. Beleg in wat je snapt 10. Word lid van ProBeleggen
Hartelijk dank voor uw aandacht! Albert Jellema