LELEUX ASSOCIATED BROKERS De financiële markten door de bril van de Elliott Wave: waar zijn de opportuniteiten? VFB, Gent, 2 maart 2013
Programma Korte introductie tot de Elliott Wave theorie Overzicht van de belangrijkste financiële markten: beurzen, grondstoffen, obligaties en valutamarkten Besluit/opportuniteiten Leleux Associated Brokers 2
Korte introductie tot de EW-theorie Leleux Associated Brokers 3
EW Theorie : www.elliottwave.com Leleux Associated Brokers 4
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 5
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 6
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 7
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 8
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 9
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 10
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 11
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 12
EW Theorie : basisbeginselen impulsieve golven Leleux Associated Brokers 13
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 14
EW Theorie : «Ending diagonal» zeer specifieke impulsieve golf 5 overlappende golven tussen 2 convergerende trendlijnen Wave 4 overlapt met de top van wave 1 Elke wave telt 3 subwaves Eenmaal voltooid volgt een neerwaartse uitbraak naar het startniveau van de «ending diagonal» Leleux Associated Brokers 15
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 16
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 17
EW Theory : basisbeginselen correctieve golven Overlappende bewegingen! Leleux Associated Brokers 18
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 19
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 20
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 21
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 22
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 23
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 24
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 25
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 26
EW Theorie : Leleux Associated Brokers 27
Overzicht van de belangrijkste financiële markten Leleux Associated Brokers 28
S&P500 (Maandgrafiek) RSI RSI Brede, horizontale consolidatiefase sinds de top van 2000, A-B-C correctie tot de bodem van 2009 ( expanded flat correctie ). Tijdelijke onderbreking van de stijgende trend vanaf 1980 (geen impulsieve daling) Herstel vanaf 2009 nagenoeg voltooid (X-golf?), sterke weerstand van de vorige toppen op 1.500 1.600 punten. Breekt de volgende jaren de vorming van een grote «flat» correctie aan? «Rising wedge» patroon in combinatie met negatieve divergentie met de RSI-indicator (onderste grafiek) zijn signalen dat een trendommekeer voor de deur staat! Leleux Associated Brokers 29
S&P500 (Weekgrafiek) «Rising wedge» patroon in een vergevorderde fase. Dit patroon nadert zijn einde. We sluiten de vorming van een «triple top» rond 1.580 1.600 punten niet uit. Elliott Wave : eens de «rising wedge» voltooid, terugkeer naar het startpunt van het patroon Startpunt van deze «rising wedge» : 1.010 punten ENKEL een neerwaartse doorbraak van 1.343,35 punten leidt tot een sterke correctie op de Amerikaanse markt Leleux Associated Brokers 30
S&P500 (Daggrafiek) Sinds de bodem van oktober 2011 herstel van de S&P 500 Heropleving kenmerkt zich door talloze overlappende bewegingen Daarom past deze heropleving binnen het «rising wedge» patroon Mogelijkheid van een down (4) up (5) scenario blijft op korte termijn bestaan Focus op de steun van 1.343,35 punten: zolang de index hierboven blijft, is er geen trendommekeer voor de S&P 500! Leleux Associated Brokers 31
S&P 500 vs sentiment (Weekgrafiek) Sentiment bereikt historische toppen Belangrijke «contrarian» indicator Bron grafiek : www.elliottwave.com Leleux Associated Brokers 32
Verhandelde volumes Amerikaanse beurs (Daggrafiek) Bron: www.elliottwave.com Leleux Associated Brokers 33
Nasdaq (Maandgrafiek) Nasdaq op belangrijk weerstandsniveau aangekomen Hou de steun op punten in de 2.726 punten in de gaten Bron: www.elliottwave.com Leleux Associated Brokers 34
VIX (Weekgrafiek) Volatiliteisindicator bevestigttopvorming op de Westerse beurzen Deze indicator is onder het niveau van september 2008 (Lehman crash) aangekomen In het meest optimistische geval nog dalingspotentieel (= stijgingspotentieel beurzen) tot aan de niveaus van 2007 Net zoals met de RSI-indicator lijkt er een divergentie op te treden tussen de VIX-index en de Amerikaanse beurs: de trendommekeer in 2007 startte in de zomermaanden terwijl de VIX reeds begin 2007 een bodem bereikte bij de aanvang van het jaar. Leleux Associated Brokers 35
STOXX Europe 600 (Weekgrafiek) Stijgende trend sinds dieptepunt maart 2009 Stijging wordt gekenmerkt door correctieve A-B-C bewegingen Belangrijke weerstand rond de 300 punten, opwaartse doorbraak kan nog potentieel tot 330 punten bieden. Deze opwaartse uitbraak zal maar plaatsvinden zolang Wall Street positief blijft. Negatieve divergentie met de RSI-indicator noopt tot voorzichtige houding Leleux Associated Brokers 36
DAX (Maandgrafiek) Bear market sinds 2000 Patroon lijkt de vorm van een driehoeksformatie aan te nemen Koerspotentieel : 8000 punten (triple top?) Indien driehoeksformatie : top rond 8000 punten, gevolgd door neerwaartse correctie naar 6000 punten (E-golf) alvorens een nieuwe structurele haussemarkt aanvangt! Leleux Associated Brokers 37
Europese sentimentsindicatoren Sentiment bereikt historische toppen Belangrijke «contrarian» indicator Bron grafiek : www.elliottwave. com Leleux Associated Brokers 38
Nikkei 225 (Weekgrafiek) Bear market rally sinds maart 2009 Zijwaarts consolidatiepatroon sinds de bodem van 2009, talrijke overlappende bewegingen: correctieve stijging, niet impulsief. Kortetermijnkoersdoel van 12.400 punten Bodem van de berenmarkt zal onder 7.000 punten liggen! Leleux Associated Brokers 39
MSCI Emerging Markets (Weekgrafiek) Crash van 2007 2008 in drie golven verlopen, herstel vanaf 2009 is impulsief Daling sinds het voorjaar van 2011 is correctie van de vorige impulsieve golf Hoge graad van correlatie tussen de Westerse beurzen en de beurzen van de «emerging markets» Correctie op Wall Street kan deze index richting 700 punten sturen in een laatste neerwaartse C-golf! Leleux Associated Brokers 40
Shanghai Composite (Weekgrafiek) Correctie aan de gang op de Chinese beurs Driehoeksformatie in opbouw (overlappende bewegingen sinds de top van 2009) Kopen op koerszwakte, positieve divergentie met RSI-indicator signaal voor een trendommekeer! Wacht een kleine neerwaartse correctie af om in te stappen Leleux Associated Brokers 41
CRB Index (Weekgrafiek) Grondstoffenmarkt sterk gecorreleerd met de aandelenmarkten Correctieve A-B-C golven sinds de bodem van 2009 Het verloop van deze grondstoffenindex spreekt het economisch herstel tegen Sentiment op de grondstoffenmarkt blijft zeer optimistisch Sterke weerstand op 325 punten Leleux Associated Brokers 42
Goud (Maandgrafiek) Goudrally loopt op zijn laatste benen Negatieve divergentie wijst op afnemende sterkte van de goudhausse Komende jaren neerwaartse correctie richting belangrijke steun op 700 1.000 USD zeer waarschijnlijk Verkoopgolf bij inflatiepiek? Leleux Associated Brokers 43
Goud (Weekgrafiek) Sinds september 2011 consolideert de goudprijs in een horizontaal consolidatiepatroon Zeer belangrijke steun op 1.522 USD! Uitbraak richting 2.000 USD verwacht Kopen op koerszwakte Leleux Associated Brokers 44
Goud: sentimentsindicatoren Sentiment in de goudmarkt is zeer negatief Merk op hoe de hefboomfondsen (Large Speculators) op de top van september 2011 een grote volumes gekocht hadden Interessant koopsignaal vanuit «contrarian» standpunt Bron: sentimentrader Leleux Associated Brokers 45
Dollar Index (Maandgrafiek) Dollardaling sinds 1985 slechts 3 golven Bodemvorming tussen 60 en 70 punten verwacht Te weinig overtuigende factoren om de bodem van 2008 als definitieve bodem te bestempelen: geen negatieve divergentie, zijwaarts koersverloop (driehoeksformatie?) sinds de bodem Laatste fase van dollarzwakte te verwachten Langetermijn bull market voor de dollar in aantocht! Leleux Associated Brokers 46
EUR/USD (Weekgrafiek) De stijging van de euro sinds juli 2012 heeft correctieve en geen impulsieve kenmerken (zie de overlappingen met de top (A) van september 2012) Eurostijging ging samen met oplevende beurzen Onder 1,27 USD nemen de kansen op een verdere daling naar 1,18 USD en lager sterk toe! Nauw gecorreleerd met de aandelenmarkten: dollar vluchthaven bij neerwaartse koerscorrecties Leleux Associated Brokers 47
USD/JPY (Maandgrafiek) JPY in 5 golven gestegen sinds de jaren 80 Golf 4 was een driehoekspatroon, opwaartse uitbraak uit deze driehoek was golf 5 Positieve divergentie sinds 2009 kondigde topvorming JPY (bodemvorming USD) aan Dalingspotentieel van de JPY nog niet uitgeput: na een uitbraak uit een driehoeksformatie volgt vaak een bruuske trendommekeer terug naar het startpunt van de driehoek JPY kan in de komende jaren nog verder verzwakken tot 120 JPY Leleux Associated Brokers 48
VSA 10J (Maandgrafiek) Amerikaanse langetermijnrente op historische bodems Nog geen signaal van hyperinflatie, wel deflatie Positieve divergentie wijst erop dat het einde van de 30-jarige rentedaling in zicht komt Leleux Associated Brokers 49
VSA 10J (Weekgrafiek) «Risk on» vs «risk off» typeert het verloop van de Amerikaanse 10-jaarsrente Bij neerwaartse correcties op de beurzen vindt er een vlucht naar safe havens plaats Recente stijging van de Amerikaanse 10-jaarsrente eerder A-B-C correctie, spiegelbeeld van stijgende beurzen (lees: hogere aandelenkoersen, lagere obligatiekoersen) Daling onder 1,58% signaal voor nieuwe bodems in de Amerikaanse 10-jaarsrente Leleux Associated Brokers 50
Besluit/opportuniteiten Financiële markten worden door een hoge graad van correlatie gekenmerkt! «Risk on» vs «risk off» typeert de financiële markten Buy and hold strategie uit de gratie, actievere beleggingsstrategie vereist! Aandelen geven nog GEEN verkoopsignaal (hou de belangrijke steun van de S&P 500 in de gaten!)! De huidige correctie kan een instapmoment zijn voor een rally naar nieuwe toppen in de belangrijkste indices Goud biedt nog een koopkans met een stop-loss op 1.522 USD Veilige havens tijdelijk verlaten De USD lijkt aan de vooravond van een langetermijn stijgende trend te staan Leleux Associated Brokers 51
Het financiële landschap door de bril van de Elliott Wave. LELEUX ASSOCIATED BROKERS VFB, Gent, 2 maart 2013 Voor een copie van deze presentatie : gvh@leleux.be Leleux Associated Brokers 52
WAARSCHUWING Waarschuwing : De in dit document opgenomen informatie, interpretaties, schattingen en/of meningen zijn op bertrouwbare bronnen gebaseerd. Nochtans kan Leleux Associated Brokers de accuraatheid of volledigheid van deze bronnen niet garanderen. De verspreiding van deze informatie is enkel indicatief en kan niet gelijkgesteld worden met een een bod voor, noch verzoek tot verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie. De informatie opgenomen in dit document vormt geen beleggingsadvies, noch een hulp aan een beslissing met als doel het uitvoeren van transacties of het nemen van beleggingsbeslissingen. Leleux Associated Brokers s.a. biedt geen enkele garantie voor de actualiteit, de nauwkeurigheid, de juistheid, de inhoud of de opportuniteit van deze informatie waarvoor zij op geen enkele wijze verantwoordelijkheid draagt. Bovendien is deze informatie bedoeld voor algemene verspreiding en wordt geen rekening gehouden met de specifieke financiële kennis en ervaring van de lezer, noch met de financiële situatie, behoeftes of beleggingsdoelstellingen eigen aan elke belegger. In elk geval is het de lezer aangeraden andere informatiebronnen te raadplegen en contact op te nemen met zijn relatiebeheerder voor bijkomende informatie.
AVERTISSEMENT Avertissement : Les informations, interprétations, estimations et/ou opinions contenues dans ce document sont basées sur des sources fiables sélectionnées avec soin. Toutefois, Leleux Associated Brokers s.a. ne donne aucune garantie quant au caractère exact ou complet de ces sources. La diffusion de ces informations s opère à titre purement indicatif et ne peut être assimilée, ni à une offre, ni à une sollicitation à la vente, à l achat ou la souscription de tout instrument financier et ce, dans quelle que juridiction que ce soit. Les informations contenues dans le présent document ne constituent ni un conseil en investissement ni même une aide à la décision aux fins d'effectuer notamment une transaction ou de prendre une décision d'investissement. Leleux Associated Brokers s.a. n offre aucune garantie quant à l actualité, la précision, l exactitude, l exhaustivité ou l opportunité de ces informations qui ne peuvent en aucun cas engager sa responsabilité. En outre, cette publication est destinée à une large distribution, et ne tient pas compte de la connaissance et de l expérience financière particulière du lecteur, ni de sa situation financière, ses besoins et ses objectifs d investissement. Dans tous les cas, il est recommandé au lecteur d utiliser d autres sources d information et de prendre contact avec un chargé de clientèle pour tout renseignement complémentaire.