NOTITIE. 1. Juridische grondslag
|
|
- Evelien van der Meer
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 NOTITIE Aan: Vereniging van Vermogensbeheerders & Commissionairs T.a.v.: Theo Andringa en Bart Tishauser Van: Frank t Hart Inzake: Verdienmodel vermogensbeheerders Datum: 14 september 2012 U heeft mij verzocht om enkele beschouwingen ten aanzien van vier mogelijke verdienmodellen voor zogenaamde zelfstandige vermogensbeheerders. Deze vier modellen hecht ik als bijlage aan deze notitie. 1. Juridische grondslag In deze notitie zal ik niet ingaan op de juridische grondslag. Dat betekent dat geen aandacht zal worden besteed aan de vraag of de AFM bevoegd is om een bepaald verdienmodel bij beleggingsondernemingen af te dwingen. Eveneens zal niet ingegaan worden op de vraag of de AFM juridisch bevoegd is om de verlangde informatie bij de verschillende beleggingsondernemingen in te winnen. De belangrijkste reden om dit niet te doen is om op basis van argumenten van gedachten te wisselen. Beleggingsondernemingen hebben immers een eigen belang bij een duurzaam verdienmodel. De vraag is wat een duurzaam model is. 2. Duidelijkheid ten aanzien van verdienmodellen Om misverstanden te voorkomen, is het noodzakelijk dat voor een ieder de exacte inhoud en betekenis van de verschillende verdienmodellen duidelijk is. Deze duidelijkheid is een voorwaarde om tot een zinvolle discussie te komen. Hierna enkele voorbeelden van elementen uit de modellen en de toelichting daarop, die verduidelijking behoeven. 1
2 2.1. Gehanteerde terminologie De terminologie die in de modellen wordt gehanteerd, wijkt af van de wettelijke terminologie. Dit lijkt op het eerste gezicht een juridisch-technische opmerking maar de uitleg die aan gebruikte begrippen moet worden gegeven is van groot belang voor een goed begrip en om een goed beeld te krijgen van de mogelijke consequenties van de verschillende modellen voor de praktijk. Een belangrijke vraag is bijvoorbeeld wie de hoofdrolspelers zijn in de verschillende verdienmodellen. Onder een zelfstandige vermogensbeheerder wordt mijns inziens verstaan een beleggingsonderneming die niet tevens bank is. Daaraan moet worden toegevoegd dat het een beleggingsonderneming is die, (discretionair) vermogensbeheer verleent. Deze vermogensbeheerder ontvangt en geeft orders op, maar voert geen orders uit. Onder een broker versta ik een bank die diensten op het gebied van effectenbewaarneming verleent alsmede orders uitvoert. Onduidelijk is wat de plek is van de zogenaamde commissionair, te weten de beleggingsonderneming die orders ontvangt en uitvoert. Deze figuur komt niet als hoofdrolspeler in de verdienmodellen terug. Wellicht is deze figuur in de gehanteerde terminologie een zelfstandig vermogensbeheerder met een zogenaamde B vergunning. Een model waarin de positie van de bank die vermogensbeheer voert en orders opgeeft of uitvoert, ontbreekt Wat is een order opgeven? Het doorgeven van orders is niet wettelijk gedefinieerd. Onder het doorgeven van orders wordt doorgaans verstaan het ontvangen en doorgeven van cliëntenorders zoals dat destijds was opgenomen in artikel 1 lid 1 sub 8 Nadere regeling Toezicht Effectenbeheer In de praktijk wordt deze dienst ook wel aangeduid als een dienst waarvoor de zogenaamde A- vergunning vereist is. De systematiek van verschillende deelvergunningen is overigens niet in overeenstemming met het Europees recht, maar dat terzijde. Ook de Wft kent deze systematiek niet. De Europese en wettelijke systematiek brengt met zich mee dat een beleggingsonderneming die beschikt over een zogenaamde C
3 vergunning (het verlenen van diensten als vermogensbeheerder) tevens bevoegd is om cliëntorders te ontvangen en door te geven dan wel uit te voeren, mits en voor zover dat geschiedt in het kader van het gevoerde vermogensbeheer. Dit is belangrijk omdat naar Europees recht het opgeven en uitvoeren van orders een onlosmakelijk deel is van het voeren van vermogensbeheer. De toelichting op de verdienmodellen suggereert dat een eventueel onderscheid tussen vermogensbeheerders met verschillende deelvergunningen relevant zou zijn. Ik kom daar later op terug Wat is orderuitvoering? Dat brengt mij tot het begrip uitvoeren van orders. Dit is - in het kader van de geschetste verdienmodellen - een diffuus begrip. Immers, tussen het opgeven van een order door de cliënt en de laatste handeling die verricht moet worden om de order daadwerkelijk te executeren, liggen verschillende schakels. Zo maakt het bijvoorbeeld een verschil of een vermogensbeheerder louter en alleen jegens cliënten een juridische verplichting op zich heeft genomen om de order door te geven (vermogensbeheerder die niet commissionair is) en de situatie waarin een vermogensbeheerder wel commissionair is maar desalniettemin gebruik maakt van de diensten van derden, waaronder zogenaamde (depot)banken Geven de geldstromen ook de juridische verplichtingen weer? De geschetste modellen geven met name geldstromen weer (wie betaalt aan wie). De juridische verhoudingen ontbreken. Onduidelijk is daardoor wie tot wat is verplicht en dus ook wie welk risico op zich neemt. Geldstromen en verplichtingen zijn niet noodzakelijkheid gelijk. Anders gezegd: een beleggingsonderneming kan zich jegens een klant verplichten om orders uit te voeren terwijl de depotbank waarvan de beleggingsonderneming gebruik maakt, zich rechtstreeks door de klant laat betalen middels debitering van de aldaar aangehouden geldrekening. Bij model 2 wordt aangegeven dat de vermogensbeheerder een aanvullende transactievergoeding met de klant afspreekt doch niet is duidelijk welke dienst daartegenover staat indien de broker zich jegens de klant zou hebben verplicht tot het uitvoeren van orders
4 Indien daartegenover geen dienst staat dan is het in rekening brengen van een vergoeding niet mogelijk en is model 2 in feite identiek aan model 1. Wellicht ten overvloede: het bovenstaande is niet bedoeld ter bekritisering van de gedachten die aan de verschillende verdienmodellen ten grondslag liggen, maar enkel en alleen gericht om duidelijkheid te verkrijgen over de gehanteerde begrippen en de in de modellen genoemde hoofdrolspelers. 3. Waar gaat het om en wat is de maatstaaf? Het verdienmodel van een beleggingsonderneming kan getoetst worden aan de hand van verschillende maatstaven. Deze maatstaven schets ik hieronder kort. 3.1 Transparantie De eerste maatstaaf zou zijn of het verdienmodel voor de klant voldoende transparant is. De achterliggende gedachte bij deze maatstaaf zou zijn dat ieder verdienmodel in beginsel toegelaten is, mits de kosten aan de klant duidelijk herkenbaar dus transparant zijn. Dit betekent dat aan de klant duidelijk moet zijn: a) wat de totale kosten voor de dienstverlening zijn; en b) hoe de kosten zijn samengesteld, in het bijzonder welke andere partijen een financieel belang hebben bij de in rekening gebrachte kosten. De maatstaaf van transparantie sluit aan bij de grondgedachte die aan veel gedragsregels ten grondslag ligt, te weten dat consumenten beschermd worden door hen van adequate informatie te voorzien. 3.2 Belangenverstrengeling Deze maatstaaf zou onderverdeeld kunnen worden in twee sub-maatstaven. Algeheel verbod De eerste submaatstaaf zou inhouden dat potentiële belangenconflicten verboden zijn. Een dergelijke maatstaaf zou overigens niet (geheel) stroken met de huidige regelgeving, maar dat terzijde. Een verbod op potentiële belangenconflicten brengt met zich dat de beloning van een vermogensbeheerder niet afhankelijk zou mogen zijn van het aantal transacties
5 Beheersing De tweede submaatstaaf zou zijn dat potentiële belangenconflicten moeten worden beheerst. Deze submaatstaaf zou wel in overeenstemming zijn met (de strekking van) de huidige regelgeving. Deze tweede submaatstaaf komt - positief geformuleerd - erop neer dat gehandeld moet worden in het belang van de belegger en dat onwenselijke neveneffecten van het eigen belang, beheerst moeten worden. Uiteraard dit alles, naast het wettelijk verbod op provisiejagen. 3.3 Prijsstelling De derde maatstaaf zou zijn dat de intrinsieke integriteit van de verleende dienst, met zich brengt dat de prijs-kwaliteitverhouding in het belang van de klant moet zijn. Een dergelijke maatstaaf zou inhouden dat ondanks het feit dat aan de klant de vereiste transparantie is verleend over - kort gezegd - de kosten, deze kosten zo laag mogelijk gehouden moeten worden, althans niet onnodig hoog. Dit laatste levert uiteraard discussie op, aangezien de wijze waarop beleggingsondernemingen hun diensten verlenen kunnen verschillen en het op zich is toegestaan voor beleggingsondernemingen om te trachten (zoveel mogelijk) winst te genereren. 4. De verdienmodellen tegen het licht van de maatstaven Afgaand op de aan mij verstrekte informatie, is het de AFM erom te doen dat vermogensbeheerders een perverse prikkel kunnen hebben om transacties voor hun klanten uit te voeren terwijl die transacties niet passend zijn. Ook wil de AFM provisiestromen tussen de depotbank en de vermogensbeheerder voorkomen, ook al ontbreekt een daartoe strekkend verbod. In beide situaties gaat het om een financiële prikkel voor de vermogensbeheerder die ontstaat op het moment dat besloten wordt transacties te verrichten. Op het eerste gezicht lijkt het erop dat het erom gaat belangenconflicten te voorkomen. Gesteld kan worden dat sprake kan zijn van (de schijn van) belangenverstrengeling of een potentieel belangenconflict indien een vermogensbeheerder zijn verdienmodel zou baseren op transactie gerelateerde vergoedingen
6 De AFM stelt zich concreet op het standpunt dat een vermogensbeheerder niet mag verdienen aan transacties. Dat betekent dat het de AFM om de eerste submaatstaaf (van belangenverstrengeling) te doen zou zijn, te weten het verbieden van potentiële belangenconflicten. De gedachte die aan de huidige systematiek van de Wft (en MiFID1) ten grondslag ligt, is dat belangenconflicten geïdentificeerd en beheerst moeten worden. Dit is vastgelegd in artikel 4:88 Wft en nader uitgewerkt in de artikelen 167, 167a en 167b Bgfo. Een verbod om bepaalde diensten te verlenen indien sprake is van een (potentieel) belangenconflict, bestaat niet. Op basis van de huidige wettelijke systematiek dient een vermogensbeheerder te onderkennen dat sprake is van een potentieel belangenconflict indien hij aan transacties verdient. Voorts dient dit potentiële belangenconflict te worden beheerst. Een voor de hand liggende gedachte is om aan de klant transparant te maken dat aan een transactie wordt verdiend en hoeveel. Deze transparantieverplichting is (deels) terug te vinden in de huidige inducementsregels. De voorgeschreven beheersing dient dus niet meer in te houden dan enkel en alleen het niet overtreden van het verbod van provisiejagen. Een verdergaande maatregel die een beleggingsonderneming zou kunnen treffen is om zijn verdienmodel niet transactieafhankelijk te maken. Dit betekent dat de beleggingsonderneming weliswaar (iets) mag verdienen aan transacties maar dat dit een neveninkomst dient te zijn zodanig dat perversiteit van de prikkel wordt beheerst. Dit model bevindt zich niet tussen de (huidige) vier verdienmodellen. Een ander model dat zich niet tussen de vier modellen bevindt, is het model waarin de vermogensbeheerder zich jegens de klant verplicht tot uitvoering van de orders (en dus niet het doorgeven van de orders). Wellicht dat model 2 op deze situatie ziet maar dan wordt uit het oog verloren dat de vermogensbeheerder een juridische verplichting op zich neemt en dus ook het risico draagt dat de order niet wordt uitgevoerd. Uiteraard is het zo dat de vermogensbeheerder dan aan de transactie verdient maar daartegenover staat wel dat een dienst wordt geleverd. Het feit dat de vermogensbeheerder bij die uitvoering gebruik maakt van een broker of andere instellingen doet daaraan geen afbreuk. Deze broker of instellingen kwalificeren als zogenaamde hulppersonen als bedoeld in artikel 6:76 BW. De consequentie daarvan is dat indien de broker of anderen hun verplichtingen jegens de vermogensbeheerder niet nakomen dat de beheerder voor de gevolgen daarvan jegens de klant moet instaan en de daaruit voortvloeiende schade moet vergoeden
7 Deze situatie verschilt daarom niet van de situatie waarin een bank als vermogensbeheerder optreedt en tevens zich verplicht tot orderuitvoering. Ook die bank zal aan de transactie verdienen en daar staat tegenover het daaraan verbonden risico. Het standpunt dat op geen enkele wijze aan transacties mag worden verdiend is de wijze waarop naar het oordeel van de AFM perverse prikkels moeten worden voorkomen. Een consequentie daarvan is dat een en dezelfde onderneming (hetgeen iets anders is dan een en dezelfde juridische entiteit) niet beide diensten mag verlenen. Immers, in al die gevallen zal een onderneming aan de transacties (kunnen) verdienen. Het bovenstaande houdt in dat model 3 het best past bij de gedachte dat niet aan transacties mag worden verdiend. Dit model brengt een scheiding aan tussen twee ondernemingen waarbij de ene onderneming zich jegens de klant verplicht tot orderuitvoering en daarvoor een vergoeding in rekening brengt en de andere onderneming zich verplicht tot beheer en een daarop betrekking hebben vergoeding in rekening brengt (zonder een kickback te ontvangen). Model 4 is echter dan niet goed te begrijpen. Immers, de toelichting op dit model lijkt te impliceren dat een vermogensbeheerder zich wel zou kunnen verplichten tot het uitvoeren van orders maar daarvan niet meer in rekening mag brengen dan hetgeen door hem aan de broker wordt betaald. Dat is irreëel omdat een beheerder wel inspanningen en het risico dient te dragen zonder dat daartegenover een prestatie van de klant staat. In dat geval kan een beheerder zich beter tot het opgeven van orders te beperken. Evenmin is te begrijpen waarom een all-in fee met zich brengt dat een vermogensbeheerder niet aan transacties zou kunnen verdienen. Integendeel, het risico bestaat dat een all-in fee niet alleen een belangenconflict creëert tussen de beheerder en de klant maar ook tussen klanten onderling. Ook hier geldt dat belangrijk is waartoe de beheerder zich verplicht. Ik ga er vanuit dat aan dit model de veronderstelling ten grondslag ligt dat de beheerder zich jegens de klant verplicht tot orderuitvoering. Net als hiervoor opgemerkt, is dat irreëel en kan het nemen van extra risico s zonder dat daartegenover een vergoeding bestaat, beschouwd worden als een onverantwoord ondernemingsrisico. Dat laatste kan alleen worden verholpen indien de beheerder een vergoeding van de klant ontvangt die hoger is dan - 7 -
8 het bedrag dat de beheerder aan de broker moet afdragen. Hoe hoog (of laag) laat ik buiten beschouwing. Een all-in fee kan ook een belangenconflict tussen klanten onderling teweeg brengen nu voor klanten met een defensief profiel verhoudingsgewijs minder transacties zullen worden verricht dan voor klanten met een offensief profiel. Klanten met een defensief profiel zullen daarom de beheerder kunnen verwijten dat zij feitelijk een deel betalen van de dienstverlening aan klanten met een offensief profiel. Uiteraard zou een gedachte kunnen zijn om per risicoprofiel een aparte all-in fee vast te stellen. Nadeel daarvan is dat deze vergoedingssystematiek de perverse prikkel kan geven om cliënten direct of indirect te bewegen te kiezen voor een profiel dat weliswaar verdedigbaar is maar eigenlijk niet echt passend is. 5. Slotbeschouwing Het verdient mijn inziens de aanbeveling om vast te stellen welke maatstaaf gehanteerd moet worden bij de beoordeling van het verdienmodel zodat beter vastgesteld kan worden wat daarvan de consequenties zijn of kunnen zijn voor de verschillende marktpartijen. Indien uitsluitend model 3 wenselijk is dan brengt dat met zich dat vermogensbeheerders zich niet langer kunnen verplichten tot orderuitvoering en dat banken een keuze moeten maken tussen de beide diensten. Het verrichten van beide diensten onder 1 dak behoort dan niet tot de mogelijkheden. Dit is wel een verstrekkende consequentie. De vraag is of het beheersen van mogelijke perverse prikkels niet de voorkeur zou moeten verdienen boven het verbieden van mogelijke perverse prikkels. th * * * * * - 8 -
Amsterdam, 3 juli 2015. Betreft: Reactie VV&A aan MinFin inzake MiFiD II. Geachte heer, mevrouw,
Amsterdam, 3 juli 2015 Betreft: Reactie VV&A aan MinFin inzake MiFiD II Geachte heer, mevrouw, Namens de Vereniging van Vermogensbeheerders & Adviseurs (hierna: VV&A ) willen wij graag van de gelegenheid
Nadere informatieDatum Ons kenmerk Pagina 1 van 7 Telefoon 020-797 2504 E-mail Steven.Hu@afm.nl. Betreft
AAN: zelfstandige vermogensbeheerder JaHuS.MSteven HuStevenOnderzoek servicemodellen Datum Ons kenmerk Pagina 1 van 7 Telefoon 020-797 2504 E-mail Steven.Hu@afm.nl Onderzoek servicemodellen Betreft Geachte
Nadere informatieESMA Vakbekwaamheidseisen
Dit memo geeft praktische tekst en uitleg over de vakbekwaamheidseisen die door ESMA in gevolge MiFID II aan medewerkers van beleggingsondernemingen worden gesteld. Dit memo is bedoeld om op hoofdlijnen
Nadere informatieToelichting Model Fiduciair Beheerovereenkomst
Toelichting Model Fiduciair Beheerovereenkomst Deze toelichting is opgesteld door De Brauw Blackstone Westbroek N.V. in samenspraak met DUFAS. Het geeft een toelichting bij het model fiduciair beheerovereenkomst
Nadere informatieAandachtspunten voor vermogensbeheerders met een eigen aanbieder van beleggingsfondsen
Aandachtspunten voor vermogensbeheerders met een eigen aanbieder van beleggingsfondsen Leidraad om marktpartijen richting en duidelijkheid te geven Publicatiedatum: December 2015 Laatste aanpassing: 3
Nadere informatiePASSENDE INFORMATIE OVER HET BELEID INZAKE HET BEHEER VAN BELANGENCONFLICTEN VOOR KLANTEN VAN BNP PARIBAS FORTIS
PASSENDE INFORMATIE OVER HET BELEID INZAKE HET BEHEER VAN BELANGENCONFLICTEN VOOR KLANTEN VAN BNP PARIBAS FORTIS BNP Paribas Fortis, een financiële instelling met meerdere werkzaamheden, kan tijdens de
Nadere informatieAfsluiten rentederivaat met klant is altijd een beleggingsdienst
Rentederivaten beleggingsadvies zorgplicht Afsluiten rentederivaat met klant is altijd een beleggingsdienst Inleiding In navolging van de Engelse banken 1 is inmiddels wel met aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid
Nadere informatieDatum 29 april 2011 Ons kenmerk TGFO-DDi Pagina 1 van 6. Betreft
Financiële ondernemingen t.a.v. het Bestuur Datum 29 april 2011 Pagina 1 van 6 Betreft Beheerst Beloningsbeleid Geachte heer, mevrouw, Om ervoor te zorgen dat financiële ondernemingen ook in hun beloningsstructuren
Nadere informatieAandachtspunten voor vermogensbeheerders met een eigen aanbieder van beleggingsfondsen. Leidraad om marktpartijen richting en duidelijkheid te geven
Aandachtspunten voor vermogensbeheerders met een eigen aanbieder van beleggingsfondsen Leidraad om marktpartijen richting en duidelijkheid te geven December 2015 Autoriteit Financiële Markten De AFM maakt
Nadere informatieProvisies / Inducements. Deels een nieuw kader onder MiFID 2
Provisies / Inducements Deels een nieuw kader onder MiFID 2 Agenda Huidig provisieverbod voor dienstverlening aan niet-professionele klanten Huidig provisieverbod voor dienstverlening aan professionele
Nadere informatiePublicatie bemiddelen September 2014
Publicatie bemiddelen September 2014 Inleiding Deze publicatie geeft u antwoord op de vraag wanneer sprake is van bemiddelen volgens de Wet op het financieel toezicht (Wft). 1 Consumenten kunnen op verschillende
Nadere informatieDe AFM en de toekomst van vermogensbeheer. Tim Mortelmans, Paul Schuiling en Elke Geerdink,Toezichtgroepen Financiële Ondernemingen 14 mei 2013
De AFM en de toekomst van vermogensbeheer Tim Mortelmans, Paul Schuiling en Elke Geerdink,Toezichtgroepen Financiële Ondernemingen 14 mei 2013 Agenda 1. Context: Thema Vermogensopbouw 2. Enkele specifieke
Nadere informatieBeoogde Wft- en BGfo-wijzigingen
Beoogde Wft- en BGfo-wijzigingen ACIS Seminar, 25.10.2011 mr. dr. Cees de Jong Welke wijzigingen zijn er op komst? Wijzigingswet financiële markten 2012 Wetsvoorstel (Kamerstukken II 2010/11, 32 781, nr.
Nadere informatieAmsterdam, 10 augustus Betreft: Herziening Wet bekostiging financieel toezicht Geachte heer, mevrouw,
Amsterdam, 10 augustus 2017 Betreft: Herziening Wet bekostiging financieel toezicht 2019 Geachte heer, mevrouw, Namens de Vereniging voor Vermogensbeheerders & Adviseurs (hierna: VV&A ) maken wij gaarne
Nadere informatieRetourprovisies en Total Cost of Ownership
Retourprovisies en Total Cost of Ownership Mirjam Slokker Casper Hoekstra Tim Mortelmans VVenC Ledenbijeenkomst Pagina 1 AGENDA 1. Context: Thema Vermogensopbouw 2. Provisies: Distributievergoedingen en
Nadere informatieBouwfonds Investment Management Belangenconflictenbeleid (Samenvatting)
Bouwfonds Investment Management Belangenconflictenbeleid (Samenvatting) October 2013 Bouwfonds Investment Management Belangenconflictenbeleid (Samenvatting) Inhoudsopgave 1. Inleiding 3 2. Belangenconflicten
Nadere informatieEen provisieverbod. 1 Naast beleggingsdiensten
28 De vorige aflevering van dit artikel over het door minister De Jager met steun van het AMF beoogde provisieverbod behandelde onder meer de redenen van het provisieverbod voor de financieel dienstverleners.
Nadere informatiePassende informatie over het beleid inzake het beheer van belangenconflicten
> Passende informatie over het beleid inzake het beheer van belangenconflicten Voor klanten van BNP Paribas Fortis NV FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. BNP Paribas Fortis NV, een financiële instelling
Nadere informatieDiscretionair beheer Btw update. VV&A vergadering Breukelen, februari 2013 Martijn Jaegers
Discretionair beheer Btw update VV&A vergadering Breukelen, februari 2013 Martijn Jaegers Agenda Inleiding Recap: Deutsche Bank arrest HvJ EU, 19 juli 2012 Huidig beleid naar aanleiding van DB-arrest AFM
Nadere informatieMiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen
MiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen De nieuwe Europese regels voor de financiële markten en beleggen verbeteren de bescherming van beleggers en maken de financiële markten transparanter. Dat is het doel
Nadere informatieDe AFM en de toekomst van vermogensbeheer Judith Boom,Toezichtgroepen Financiële Ondernemingen
De AFM en de toekomst van vermogensbeheer Judith Boom,Toezichtgroepen Financiële Ondernemingen 5 juni 2013 - SS&C Technologies Event: Trends in Vermogensbeheer Agenda 1. Context: Thema Vermogensopbouw
Nadere informatieZorgplicht Vaststellingen en standpunten naar aanleiding van inspecties. Samenvatting
Zorgplicht Vaststellingen en standpunten naar aanleiding van inspecties Samenvatting Augustus 2014 In het kader van haar toezicht op de gedragsregels heeft de FSMA vanaf mei 2013 bij heel wat banken en
Nadere informatieBeleid passende provisies. augustus 2013. Beleidsregels Beleid passende provisies
Beleid passende provisies augustus 2013 Versie 2.0 Status: definitief intern 1 van 6 02-08-2013 Versiebeheer Wijzigingsgeschiedenis Datum Auteur Versie Omschrijving 02-08-2013 T.A. van der Kevie 2.0 Definitief
Nadere informatieAdvies Betaling via inkooporganisatie
Advies 16.01 Betaling via inkooporganisatie Aan de Codecommissie van de stichting Gedragscode Medische Hulpmiddelen (hierna: de Codecommissie) is op grond van artikel 37 van het Reglement van de Codecommissie
Nadere informatieREGLEMENT PRIVE-BELEGGINGEN VOOR DE RAAD VAN COMMISSARISSEN EN RAAD VAN BESTUUR VAN MACINTOSH RETAIL GROUP NV
REGLEMENT PRIVE-BELEGGINGEN VOOR DE RAAD VAN COMMISSARISSEN EN RAAD VAN BESTUUR VAN MACINTOSH RETAIL GROUP NV Vastgesteld en goedgekeurd door de Raad van Commissarissen op 15 december 2004 Definities:
Nadere informatieBeoordelingsrapport. door beleggingsmatch.nl. Beoordeeld Index Capital Vermogensmanagement. Datum 20-04-2015. 2015 Beleggingsmatch
Beoordelingsrapport door beleggingsmatch.nl Beoordeeld Index Capital Vermogensmanagement Datum 20-04-2015 Beoordelingsrapport 2 Transparantie 17 / 17 Organisatie 10 / 11 Kosten 7 / 7 Onafhankelijkheid
Nadere informatieOEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI EFFECTENSPECIALIST
OEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI EFFECTENSPECIALIST NIBE-SVV 1. Een beleggingsonderneming overtreedt meerdere regels uit de Wet op het financieel toezicht (Wft). Hieronder volgen twee beweringen over
Nadere informatieDe Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft wordt als volgt gewijzigd:
CONSULTATIEVERSIE Besluit van ( datum), houdende wijziging van de Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft van 15 november 2006 in verband met regels met betrekking tot de bescherming
Nadere informatieStichting Autoriteit Financiële Markten tav dhr. C. Rutting Vijzelgracht HS Amsterdam. Verzonden per mail:
Stichting Autoriteit Financiële Markten tav dhr. C. Rutting Vijzelgracht 50 1017 HS Amsterdam Verzonden per mail: nrgfo@afm.nl Amsterdam, 29 februari 2016 Betreft: Voorgenomen wijzigingen NRgfo Wft Geachte
Nadere informatieDoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensadvies
DoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensadvies Amsterdam, 8 oktober 2015 DoubleDividend Management B.V. Herengracht 252 1016 BV Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl
Nadere informatieGelet op artikel 165, tweede lid, Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft;
CONSULTATIEVERSIE Besluit van ( datum), houdende wijziging van de Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft van 15 november 2006 in verband met regels met betrekking tot de bescherming
Nadere informatieInternetconsultatie Wet implementatie richtlijn markten voor financiële instrumenten. 6 juli 2015
Ministerie van Financiën Korte Voorhout 7 Postbus 20201 2500 EE Den Haag Internetconsultatie Wet implementatie richtlijn markten voor financiële instrumenten 6 juli 2015 Reactie van: VERENIGING VAN EFFECTENBEZITTERS
Nadere informatieFORTIS INVESTMENTS ALGEMENE VOORWAARDEN INZAKE BELEGGINGSDIENSTEN
Versie oktober 2007 FORTIS INVESTMENTS ALGEMENE VOORWAARDEN INZAKE BELEGGINGSDIENSTEN Fortis Investment Management Netherlands N.V. is statutair gevestigd te Utrecht en kantoorhoudend te 1101 BH Amsterdam
Nadere informatieKAS BEWAARDER KLANTENVERMOGEN BND B.V.
KAS BEWAARDER KLANTENVERMOGEN BND B.V. OVEREENKOMST VAN BEHEER EN BEWARING INZAKE BELEGGINGSFONDS INHOUDSOPGAVE Artikel Pagina Artikel 1 Algemeen... 3 Artikel 2 Bewaring... 3 Artikel 3 Belangenbehartiging
Nadere informatieOfficiële uitgave van het Koninkrijk der Nederlanden sinds 1814.
STAATSCOURANT Officiële uitgave van het Koninkrijk der Nederlanden sinds 1814. Nr. 71642 23 december 2016 Besluit van 22 november 2016, houdende wijziging van de Nadere regeling gedragstoezicht financiële
Nadere informatieIndividuele aandelen, Individuele obligaties, Vastgoed, Grondstoffen, Beleggingsfondsen, Trackers
Bedrijfsprofiel Care IS Vermogensbeheer Vermogensbeheerder Naam Website Beschrijving Care IS Vermogensbeheer www.careis.nl/ Care IS Vermogensbeheer is sinds 2010 actief en gevestigd in Volendam. Care IS
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE COMMODITY DISCOVERY FUND Bijgewerkt tot 8 juli 2014
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE COMMODITY DISCOVERY FUND Bijgewerkt tot 8 juli 2014 Principles of Fund Governance Pag. 1/5 1. INLEIDING Commodity Discovery Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder
Nadere informatieThema Vermogensopbouw. Karina Raaijmakers Bas Windt
Thema Vermogensopbouw Karina Raaijmakers Bas Windt Agenda Inleiding Distributievergoedingen De problemen van distributievergoedingen Recente ontwikkelingen Hoe verder: nieuw verdienmodel Gevolgen 2 Het
Nadere informatieDoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensbeheer
DoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensbeheer Amsterdam, 15 september 2015 DoubleDividend Management B.V. Herengracht 252 1016 BV Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl
Nadere informatieBeleggingsadviseur Informatievoorziening
Beleggingsadviseur Informatievoorziening Beschrijving De Global Office Bank probeert zijn cliënten zo goed mogelijk van informatie te voorzien. De bank hanteert daarbij de regels zoals opgenomen in de
Nadere informatie1. Procedure. 2. Feiten. De Commissie gaat uit van de volgende feiten.
Uitspraak Geschillencommissie Financiële Dienstverlening nr. 159 d.d. 23 augustus 2010 (mr. V. van den Brink, voorzitter, en de heren R.H.G. Mijné en H. Mik RA) 1. Procedure De Commissie beslist met inachtneming
Nadere informatieVOOR KLANTEN VAN BNP PARIBAS FORTIS
PASSENDE INFORMATIE OVER HET BELEID INZAKE HET BEHEER VAN BELANGENCONFLICTEN VOOR KLANTEN VAN BNP PARIBAS FORTIS GELDIG VANAF 03.01.2018 Inhoudstafel Inleiding 3 Definities 3 Algemene regels 3 Belangenconflicten
Nadere informatieBelangenconflictenbeleid Studiebureel JPL NV
Kredietunie.be Studiebureel JPL nv Belangenconflictenbeleid Studiebureel JPL NV 1. Studiebureel Jpl nv Maatschappelijke zetel : Weg Naar As 138 b11 3600 Genk Telefoon : 089/35 65 21 Fax : 089/36 37 35
Nadere informatieAutoriteit Financiële Markten. Captin B.V., statutair gevestigd te Amsterdam. handelsfaciliteit
REGLEMENT STICHTING BEWAARINSTELLING CAPTIN 1. DEFINITIES 1.1 In dit Reglement wordt verstaan onder: "Account" "AFM" "Bestedingsruimte" (i) een Ledenaccount als bedoeld in het Handelsreglement, (ii) een
Nadere informatieLeidraad ter interpretatie van het provisieverbod beleggingsondernemingen. Hulpmiddel bij vraagstukken in de praktijk
Leidraad ter interpretatie van het provisieverbod beleggingsondernemingen Hulpmiddel bij vraagstukken in de praktijk Maart 2016 Autoriteit Financiële Markten De AFM maakt zich sterk voor eerlijke en transparante
Nadere informatieToelichting opgave aantal effectenrekeningen
Maatstaf voor het bepalen van de bijdrage toezichtkosten beleggingsondernemingen handelend niet voor eigen rekening Toelichting opgave aantal effectenrekeningen Mei 2015 Onderwerpen: 1. Uitgangspunten
Nadere informatieDE MINISTER VAN FINANCIËN, Gelet op de artikelen 2:104, eerste en tweede lid, en 4:7 van de wet; BESLUIT: ARTIKEL I
Regeling van de Minister van Financiën van PM 2018, 2018- PM, directie Financiële Markten, tot wijziging van de Vrijstellingsregeling Wft in verband met de aanpassing van het Nationaal regime naar aanleiding
Nadere informatieConform uw verzoek heb ik dit standpunt toegelicht in een aparte bijlage.
Grondontwikkeling Nederland B.V. t.a.v de heer S.R Kooij Robijnstraat 48 1812 RB Alkmaar Datum 23 oktober 2013 Onze ref 20130001 Inzake Grondontwikkeling Nederland B.V. - Wft M. Kupperman, advocaat T +31
Nadere informatieWat was de aanleiding voor de AFM om onderzoek te doen naar vermogensscheiding?
& wijzigingen Nrgfo Wft op het vlak van vermogensscheiding Wat was de aanleiding voor de FM om onderzoek te doen naar vermogensscheiding? Nationale ontwikkelingen in combinatie met nieuwe regelgeving als
Nadere informatieGEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE
GEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE ACHMEA BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. Inleiding, statutair gevestigd te s-gravenhage (KvK nr. 8062738), beschikt over een vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen,
Nadere informatieFSMA_2016_12 dd. 4/08/2016
FSMA_2016_12 dd. 4/08/2016 De richtsnoeren die in dit document aan bod komen, zijn van toepassing op de volgende ondernemingen (hierna "de gereglementeerde ondernemingen" genoemd): - de kredietinstellingen
Nadere informatieInterfin BV. Wft PE Basismodule
Interfin BV Wft PE Basismodule 2010-2011 Colofon Titel Wft PE Basismodule 2010-2011 Auteur Raymond Mars CT Interfin B.V. Wft PE Basismodule 2010-2011 vs 1.0 2 Adviesbeloning Toezichtswetgeving Betalingsverkeer
Nadere informatieProvisies & Aanbrengvergoedingen. 10 september 2013 Ledenbijeenkomst VV&A
Provisies & Aanbrengvergoedingen Ledenbijeenkomst VV&A Agenda 1. Waarom een provisieverbod? 2. Context - Ontwikkelingen op wetgevingsgebied (MiFID II) - Thema Vermogensopbouw 3. Uitgelicht: Aanbrengvergoedingen
Nadere informatieDatum 29 november 2012 Ons kenmerk Pagina 1 van 8
Ons kenmerk Pagina 1 van 8 Geachte directie, Op 1 januari 2013 zal het provisieverbod voor advisering en bemiddeling van complexe en impactvolle producten in werking treden. De implementatie van deze nieuwe
Nadere informatieBijlage: reactie op de belangrijkste aanbevelingen van de Commissie Modernisering Beleggingsinstellingen (commissie Winter):
Bijlage: reactie op de belangrijkste aanbevelingen van de Commissie Modernisering Beleggingsinstellingen (commissie Winter): 1. Afschaffing van de verplichte beursnotering voor beleggingsmaatschappijen
Nadere informatieFUND GOVERNANCE CODE VAN DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.
FUND GOVERNANCE CODE VAN DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V. I. INLEIDING Doel Delta Lloyd Asset Management N.V. (DLAM) wenst de DUFAS Principles of Fund Governance na te leven. De onderhavige code heeft
Nadere informatiePassende informatie over het beleid inzake het beheer van belangenconflicten
Voor klanten van BNP Paribas Fortis NV Passende informatie over het beleid inzake het beheer van belangenconflicten Geldig vanaf 03.01.2018 FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. Inhoudstafel Inleiding 3 Definities
Nadere informatieArsenaal Assurantiën. Administratieve Organisatie en Interne Controle AO/IC WET OP HET FINANCIEEL TOEZICHT
Arsenaal Assurantiën Administratieve Organisatie en Interne Controle AO/IC WET OP HET FINANCIEEL TOEZICHT 1 Versie: juni 2013.01 INHOUDSOPGAVE Uiteenzetting administratieve organisatie en interne controle
Nadere informatieDe Commissie beslist met inachtneming van haar reglement en op basis van de volgende stukken:
Uitspraak Geschillencommissie Financiële Dienstverlening nr. 2013-233 d.d. 17 juli 2013 (mr. H.J. Schepen, voorzitter, mr. A.P. Luitingh, en mr. J.Th. de Wit, leden, en mevrouw mr. M. Nijland, secretaris)
Nadere informatieDeze algemene voorwaarden zijn van toepassing op al uw opdrachten aan DOOSJE AssurantieAdvies, waaronder in ieder geval:
ALGEMENE VOORWAARDEN Doosje AssurantieAdvies Versie 4-2018 Deze algemene voorwaarden maken onderdeel uit van de overeenkomst tussen u als klant en DOOSJE AssurantieAdvies als onafhankelijk tussenpersoon.
Nadere informatieGedragscode Medewerkers Eumedion
Gedragscode Medewerkers Eumedion Herzien op 19 december 2011 1. Definities Artikel 1 In deze Gedragscode wordt verstaan onder: Medewerkers: alle medewerkers van Eumedion, onafhankelijk van de duur waarvoor
Nadere informatieALGEMENE LEVERINGSVOORWAARDEN
ALGEMENE LEVERINGSVOORWAARDEN 1. Toepasselijkheid 1.1 Deze algemene voorwaarden zijn van toepassing op overeenkomsten en opdrachten, waarbij HR Financials Riskmanagement B.V., handelend onder de naam:,
Nadere informatieOnderzoek kosten van beleggingsdienstverlening. Bevindingen en aanbevelingen
Onderzoek kosten van beleggingsdienstverlening Bevindingen en aanbevelingen Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de onafhankelijke gedragstoezichthouder
Nadere informatieBijgaand treft u de antwoorden aan op de vragen van het lid Nijboer (PvdA) over de handel in contracts for difference.
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag De voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA s-gravenhage Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieBeoordelingsrapport. Finner. Beoordeeld Doelbeleggen. Datum 17 juni Finner
Beoordelingsrapport Finner Beoordeeld Doelbeleggen Datum 17 juni 2019 Beoordelingsrapport 2 Organisatie 17 / 20 Kostenbeleid 20 / 20 Beleggingsbeleid 18 / 20 Risicobeleid 20 / 20 Onze beoordeling Finner
Nadere informatieBeoordelingsrapport door beleggingsmatch.nl
Beoordelingsrapport door beleggingsmatch.nl Beoordeeld Laaken Vermogensbeheer Datum 27 maart 2017 Beoordelingsrapport 2 Organisatie 17 / 18 Kosten 17 / 18 Beleggingsbeleid 18 / 18 Risicobeleid 18 / 18
Nadere informatieDeze algemene voorwaarden zijn van toepassing op al uw opdrachten aan Tjepko Jansen Verzekeringen BV, waaronder in ieder geval:
ALGEMENE VOORWAARDEN Tjepko Jansen Verzekeringen BV Versie 2-2018 Deze algemene voorwaarden maken onderdeel uit van de overeenkomst tussen u als klant en Tjepko Jansen Verzekeringen BV als onafhankelijk
Nadere informatie: Today's Beheer & Brokers B.V., gevestigd te Amsterdam, verder te noemen Today s
Uitspraak Geschillencommissie Financiële Dienstverlening, nr. 2016-283 (mr. E.L.A. van Emden, voorzitter, prof. drs. A.D. Bac RA en J.C. Buiter, leden en mr. D.M.A. Gerdes, secretaris) Klacht ontvangen
Nadere informatieKostenoverzicht. Discretionair Vermogensbeheer
Kostenoverzicht Discretionair Vermogensbeheer In geval van vragen of opmerkingen, gelieve contact op te nemen met uw relatiebeheerder of info@econopols.be Econopolis Wealth Management N.V. Sneeuwbeslaan
Nadere informatieBaron Assurantiën staat bij KiFiD geregistreerd onder nummer
ALGEMENE VOORWAARDEN Baron Assurantiën Versie 4-2018 Deze algemene voorwaarden maken onderdeel uit van de overeenkomst tussen u als klant en Baron Assurantiën als onafhankelijk tussenpersoon. Indien u
Nadere informatieAmsterdam Centre for Insurance Studies. Belangenconflicten en transparantie (art. 19 IDD)
Belangenconflicten en transparantie (art. 19 IDD) Wat ga ik met u bespreken? Art. 19 IDD - inzake: - Gekwalificeerde deelneming - Aard van het advies - Aard van de beloning/beloningsmodel - Informatieverplichtingen
Nadere informatieAlgemeen. 6. Publicatie Priciples De meest actuele versie van deze Principles of Fund Governance is te vinden op www.gilissen.nl.
FUND GOVERNANCE Algemeen 1. Compliance functie Een directielid van de Beheerder is aangesteld als Compliance Officer. Deze ziet toe op de correcte naleving van: (i) de Prospectussen van de TG Fondsen;
Nadere informatieBelangenverstrengeling of belangenconflict?
Belangenverstrengeling of belangenconflict? Vereniging voor Verzekeringswetenschap, 25 april 2014 Diffuse verhoudingen Verzekeraar Tussenpersoon Verzekeringnemer Twee vragen: - Wie doet wat voor wie? -
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management
Orderuitvoeringsbeleid IBS Asset Management Inleiding In dit document informeren wij u over de wijze waarop wij effectenorders voor u uitvoeren en de procedures die hierbij worden gehanteerd. Wij maken
Nadere informatieBeleidsregel Deskundigheid dagelijks beleidsbepalers artikel 4:9 en 5:29 Wft
AFM Beleidsregel Deskundigheid s artikel 4:9 en 5:29 Wft Beleidsregel Wet op het financieel toezicht 08-01 van de Stichting Autoriteit Financiële Markten van 24 maart 2008 inzake de deskundigheid van s
Nadere informatieKostentransparantie voor een vermogensbeheerklant. Voorbeeldcasus
Kostentransparantie voor een vermogensbeheerklant Voorbeeldcasus Publicatiedatum: 26 oktober 2017 Kostentransparantie voor een vermogensbeheerklant Het doel van dit document is om markpartijen extra guidance
Nadere informatieStaatsblad van het Koninkrijk der Nederlanden
Staatsblad van het Koninkrijk der Nederlanden Jaargang 2019 26 Besluit van 12 december 2018 tot wijziging van het Besluit uitvoering EU-verordeningen financiële markten in verband met de uitvoering van
Nadere informatieReactie op AFM consultatiedocument inzake Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft d.d. 7 juli 2016 ( Consultatiedocument ).
Reactie op AFM consultatiedocument inzake Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft d.d. 7 juli 2016 ( Consultatiedocument ). Inleiding Het Consultatiedocument is de opvolger van een
Nadere informatie1.2 Belanghebbende heeft een verweerschrift ingediend dat de Commissie van Beroep op 11 november 2013 heeft ontvangen.
Uitspraak Commissie van Beroep 2014-007 d.d. 31 januari 2014 (mr. W.J.J. Los, voorzitter, mr. A. Bus, mr. J.B. Fleers, drs. P.H.M. Kuijs AAG, prof. mr. F.R. Salomons, leden, en mr. M.J. Drijftholt, secretaris)
Nadere informatieMODEL ALL FINANCE BV. Checklist Administratieve Organisatie en Interne Controle AO/IC
MODEL ALL FINANCE BV Checklist Administratieve Organisatie en Interne Controle AO/IC WET OP HET FINANCIEEL TOEZICHT Versie 1: 8 maart 2012 1 INHOUDSOPGAVE Checklist administratieve organisatie en interne
Nadere informatieDe voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA s-gravenhage
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag De voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA s-gravenhage Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieDe Minister van Financiën, Besluit: De Tijdelijke regeling invoering Wft wordt als volgt gewijzigd:
Directie Financiële Markten Datum Uw brief (Kenmerk) Ons kenmerk 15 augustus 2007 FM 2007-01901 M Onderwerp Regeling tot wijziging van de Tijdelijke regeling invoering Wft De Minister van Financiën, Gelet
Nadere informatieLeidraad dienstverleningsdocument. AFM, juni 2009
Leidraad dienstverleningsdocument AFM, juni 2009 Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de onafhankelijke gedragstoezichthouder op de markten
Nadere informatieALGEMENE VOORWAARDEN CUROJUSTITIA INCASSO (per 1 januari 2011)
ALGEMENE VOORWAARDEN CUROJUSTITIA INCASSO (per 1 januari 2011) ARTIKEL 1 - ALGEMEEN 1. In deze algemene voorwaarden worden de volgende definities verstaan: a: CuroJustitia: ook genoemd als "CuroJustitia
Nadere informatieOEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI FINANCIEEL ADVISEUR
OEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI FINANCIEEL ADVISEUR NIBE-SVV 1. Op welke wijze is te zien of een financieel adviseur professioneel handelt? A. Hij opereert dan onbaatzuchtig en deskundig. B. Hij behaalt
Nadere informatieLeidraad passende provisie beleggingsondernemingen
Leidraad passende provisie beleggingsondernemingen Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de onafhankelijke gedragstoezichthouder op de markten
Nadere informatieVAN HARTE WELKOM! BREUKELEN, 29 SEPTEMBER 2014
VAN HARTE WELKOM BREUKELEN, 29 SEPTEMBER 2014 PROGRAMMA 20.00 uur - 20.10 uur Inleiding: over de VEOV 20.10 uur - 20.30 uur Beleggen na het provisieverbod: in hoeverre staat de cliënt centraal? Hans Dubbeldam,
Nadere informatieGEDRAGSCODE. Nederlands Register Gerechtelijk Deskundigen
GEDRAGSCODE Nederlands Register Gerechtelijk Deskundigen Het College gerechtelijk deskundigen, met inachtneming van artikel 51k, eerste lid van de Wet deskundige in strafzaken (Stb. 2009, 33; hierna de
Nadere informatieKAS BANK N.V. OVEREENKOMST VAN BEHEER EN BEWARING INZAKE BELEGINGSFONDS
KAS BANK N.V. OVEREENKOMST VAN BEHEER EN BEWARING INZAKE BELEGINGSFONDS INHOUDSOPGAVE Artikel Pagina Artikel 1 Algemeen...3 Artikel 2 Bewaring...4 Artikel 3 Belangenbehartiging houders van deelnemersrechten...4
Nadere informatieSamenvatting Beloningsbeleid Arcona Capital Fund Management B.V.
Samenvatting Beloningsbeleid Arcona Capital Fund Management B.V. 3 april 2018 Inleiding en reikwijdte van het beleid Arcona Capital Fund Management B.V. heeft een beloningsbeleid opgesteld aan de hand
Nadere informatieHoofdstuk 270 / De winst- en verliesrekening 270.1
Hoofdstuk 270 / De winst- en verliesrekening 270.1 Het verschil tussen de reële waarde en het nominale bedrag van de tegenprestatie wordt over de periode tot de verwachte ontvangst als rentebate verwerkt.
Nadere informatieJuridisch kader aansprakelijkheid Integrale Geboortezorg Organisaties
Juridisch kader aansprakelijkheid Integrale Geboortezorg Organisaties CPZ Titia Hollman, juridisch adviseur april 2019 Inhoudsopgave 1. Inleiding...3 2. Juridisch kader civielrechtelijke aansprakelijkheid...3
Nadere informatieRegel 2 De zaakwaarnemer dient te vermijden dat zijn vrijheid en onafhankelijkheid in de uitoefening van zijn beroep in gevaar zouden kunnen komen.
De gedragsregels brengen hedendaagse maatschappelijke normen en waarden onder woorden die naar de heersende opvatting van ProAgent behoren te worden inachtgenomen bij de uitoefening van het beroep van
Nadere informatieREGLEMENT HOUDENDE GEDRAGSREGELS
REGLEMENT HOUDENDE GEDRAGSREGELS als bedoeld in artikel 19 van de statuten van de Stichting VRT - Verenigd Register van Taxateurs (de stichting), gevestigd te Rotterdam. Inleiding Blijkens artikel 2.1.
Nadere informatieJC 2014 43 27 May 2014. Joint Committee Richtsnoeren voor de behandeling van klachten door de effectensector (ESMA) en de bankensector (EBA)
JC 2014 43 27 May 2014 Joint Committee Richtsnoeren voor de behandeling van klachten door de effectensector (ESMA) en de bankensector (EBA) 1 Inhoudsopgave Richtsnoeren voor de behandeling van klachten
Nadere informatieFund Governance. Achmea Investment Management. Versie 3.0, november 2018
Fund Governance Achmea Investment Management Versie 3.0, november 2018 Inhoudsopgave 1. Inleiding 3 2. Specifieke maatregelen fund governance structuur 3 2.1 Periodieke controle 3 2.2 Rapportage 3 2.3
Nadere informatieJaarverslag Stichting Optimix Beleggersgiro 2013
Jaarverslag 2013 Inhoudsopgave Algemene gegevens 2 Bestuurverslag 3 Jaarrekening 2013 4 - Balans per 31 december 2013 5 - Winst en verliesrekening over de periode 1 januari t/m 31 december 2013 6 - Toelichting
Nadere informatieASR Vermogensbeheer N.V. FUND GOVERNANCE CODE
ASR Vermogensbeheer N.V. FUND GOVERNANCE CODE Inhoud I. Inleiding... 3 Algemeen... 3 ASR Vermogensbeheer N.V.... 3 Depository... 3 Raad van Toezicht... 4 Doel en reikwijdte... 4 II. Fund Governance Structuur...
Nadere informatieBeloningsbeleid 4 januari 2012
Beloningsbeleid 4 januari 2012 Inhoudsopgave Inleiding 3 Doel beloningsbeleid 4 Uitgangspunten beloningsbeleid 4 Inschaling en beschrijving beloning 4 Beloningsmodel onderneming 5 Risicobeheersing 5 Beoordeling
Nadere informatieTekst Nationaal regime MiFID. Bijlage. Toetstermen als bedoeld in artikel 36a, lid 2. toetsterm 1
ijlage Toetstermen als bedoeld in artikel 36a, lid 2 Nummer Termen T* toetsterm 1 Eindterm 5a: De personen zijn in staat met betrekking tot financiële instrumenten uit te leggen aan de consument waarom
Nadere informatie