De AFM en de toekomst van vermogensbeheer Judith Boom,Toezichtgroepen Financiële Ondernemingen

Transcriptie

1 De AFM en de toekomst van vermogensbeheer Judith Boom,Toezichtgroepen Financiële Ondernemingen 5 juni SS&C Technologies Event: Trends in Vermogensbeheer

2 Agenda 1. Context: Thema Vermogensopbouw 2. Provisieverbod 3. Total Cost of Ownership Pagina 2

3 Thema Vermogensopbouw in 2013 Hoofddoel: Financiële instellingen stellen het belang van de consument centraal in hun diensten voor het opbouwen van vermogen voor een specifiek doel; de voor dit doel geselecteerde producten voldoen onder meer aan de criteria kostenefficiënt, nuttig, veilig en begrijpelijk. Doelen 2013: 1. Kritische houding van de consumenten en hun vertegenwoordigers wordt sterker 2. In hun dienstverlening aan consumenten die vermogen willen opbouwen voor een specifiek doel stellen financiële instellingen het klantbelang meer centraal; 3. Vermogensopbouw producten hebben toegevoegde waarde voor het specifieke beleggingsdoel van de consument: zij voldoen onder meer aan de knvb criteria Projecten: Beleidstrajecten: Project om inzicht in en kritische houding van consument te vergroten. MiFID II/ AIFMD / PRIPS Beleids- en beïnvloedingstraject provisies Total Cost of Ownership (TCO) Beoordelen en bevorderden kwaliteit beleggingsdienstverlening Normenkader Online Dienstverlening Kosten van Beleggingsfondsen Verkennend onderzoek Beleggingsobligaties 3 6 juni 2013

4 Provisieverbod voor beleggingsondernemingen Diverse ontwikkelingen - Europese context - Standpunt Ministerie van Financiën - Standpunt AFM - Herenakkoord - Consultatie provisieverbod - Uitdagingen 4

5 Europese context MiFID - Herziening van MiFID I - Verhoogde bescherming voor beleggers, o.a. door Een verbod op provisies waardoor de klant een vermogensbeheerder zelf direct betaalt voor de dienstverlening en ongewenste prikkels die uitgaan van provisies voorkomen moeten worden 5

6 Ministerie van Financiën Nederland zet in op een provisieverbod voor beleggingsondernemingen op Europees niveau Mocht een verbod op Europees niveau (op korte termijn) niet haalbaar blijken, dan zal ik [voormalig minister De Jager] alsnog nationaal stappen ondernemen om deze provisies te verbieden. 6

7 AFM - Leidraad (gepubliceerd in 2009) Passende provisie beleggingsondernemingen. - Directe beloning, waarom? Geen prikkels om anders te handelen dan in het belang van de klant Onafhankelijkheid van marktpartijen De klant wordt in staat gesteld om te vergelijken Kans voor innovatie 7

8 AFM 8

9 AFM - Distributievergoedingen 9

10 AFM - Retourprovisies Retourprovisies Beurs Beurs Broker/ depotbank Broker/ depotbank ZVB ZVB/Commissionair/ Broker Cliënt Cliënt 12

11 AFM Ministerie van Financiën Herenakkoord Consultatie provisieverbod - Doel is provisieloze dienstverlening per 1 januari Beleggingsondernemingen (banken, zvb ers, brokers) - Indirect: derden zoals beleggingsinstellingen (asset managers) en vergelijkingswebsites. 11

12 Uitdagingen Klantcommunicatie Gaan klanten overstappen naar een andere vorm van dienstverlening? Beleggingsinstellingen 12

13 Vragen? 13

14 Total cost of ownership Wat is een total cost of ownership (TCO)? een kostenmaatstaf [ ] die de hoogte van alle kosten van de beleggingsdienstverlening voor de consument inzichtelijk maakt. Alle kosten: Kosten voor de dienstverlening (bijvoorbeeld beheervergoeding, abonnementskosten); Kosten voor de depotbank (indien van toepassing) (bijvoorbeeld transactiekosten, bewaarloon); Kosten voor beleggingsproducten in de portefeuille (bijvoorbeeld fondskosten, kosten voor gestructureerde producten). Twee TCO s: Een verwachte TCO voorafgaand aan de dienstverlening Een gerealiseerde TCO gedurende de dienstverlening 14

15 Total cost of ownership Hoe zou een TCO eruit kunnen zien? Kostensoort Bedrag in % belegd vermogen Beheervergoeding ,00% Prestatievergoeding 0 0,00% Abonnementskosten 0 0,00% Inlegkosten 0 0,00% Transactiekosten 200 0,20% Bewaarloon 150 0,15% Beheerhandelingen 50 0,05% Totale kosten beleggingsonderneming (inclusief kosten depotbank) ,40% Fondskosten (oa lopende kosten, transactiekosten in het fonds) 550 0,55% Op- en afslagen fondsen 100 0,10% Kosten gestructureerde producten 50 0,05% Totale kosten productaanbieders 700 0,70% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% Kosten gestructureerde producten Op- en afslagen fondsen Fondskosten (oa lopende kosten, transactiekosten in het fonds) Beheerhandelingen Bewaarloon Transactiekosten Inlegkosten Abonnementskosten Prestatievergoeding Total Cost of Ownership ,10% 0,00% 1 Beheervergoeding 15

16 Total cost of ownership Wat heeft de AFM tot op heden gedaan? Verzamelen reacties op discussiedocument Gesprekken met stakeholders Nader onderzoek waar nodig Organiseren consumentenpanels Organiseren bijeenkomsten marktpartijen 16