RAAD VAN DE EUROPESE UNIE. Brussel, 19 september 2000 (22.09) (OR. en) 11502/00 Interinstitutioneel dossier: 98/0243 (COD) LIMITE

Transcriptie

1 RAAD VAN DE EUROPESE UNIE Brussel, 19 september 2000 (22.09) (OR. en) 11502/00 Interinstitutioneel dossier: 98/0243 (COD) LIMITE EF 67 ECOFIN 241 CODEC 680 RESULTAAT BESPREKINGEN van: het secretariaat-generaal van de Raad aan: de Groep financiële diensten (icbe's) nr. vorig doc.: 12132/99 EF 40 ECOFIN 195 CODEC /00 EF 62 ECOFIN 225 CODEC 629 nr. Comv.: 10591/98 EF 35 ECOFIN 179 CODEC COM(98) 449 def. 9124/00 EF 39 ECOFIN 145 CODEC COM(00) 329 def. Betreft: Voorstel voor een richtlijn van het Europees Parlement en de Raad tot wijziging van Richtlijn 85/611/EEG tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's) I. 1. Op 7 september 2000 heeft de Groep financiële diensten (icbe's) vergaderd over het compromisvoorstel dat het voorzitterschap op 5 september 2000 had voorgelegd Ofschoon sommige delegaties nog niet klaar waren met de bestudering van de kort tevoren voorgelegde tekst van het voorzitterschap en daarom alleen voorlopige reacties konden geven, vond de tekst een gunstig onthaal en ruime steun in de groep. Niettemin formuleerden de delegaties ten aanzien van een aantal punten de volgende vragen, voorbehouden of suggesties. 1 Doc /00 EF 62 ECOFIN 225 CODEC /00 gra/pm/ap 1

2 3. Artikel 19, lid 1: - de Italiaanse delegatie suggereerde dat de voor a) voorgestelde nieuwe formulering b) overbodig zou maken; - de Belgische delegatie meende dat het eerste streepje van e) aangepast moet worden aan de voorgestelde nieuwe punten f), g) en h); - de Belgische en de Ierse delegatie stelden voor het tweede deel van het tweede streepje van e) te schrappen en dit streepje te eindigen met "in een icbe wordt geboden". De Britse delegatie plaatste eveneens vraagtekens bij de betekenis van het tweede deel van dit streepje; - de Ierse delegatie stelde voor in het laatste streepje van e) te schrijven "meer dan in totaal 10% van de activa te beleggen..."; - de Italiaanse delegatie achtte het maximum van twaalf maanden in f) misplaatst; - de Italiaanse delegatie meende dat er in g) verwezen moet worden naar de kwantitatieve begrenzingen voor derivaten. De Britse delegatie was het hier niet mee eens; - de Duitse, de Spaanse, de Ierse, de Italiaanse en de Portugese delegatie maakten een studievoorbehoud bij het laatste streepje van g), terwijl de Luxemburgse, de Nederlandse, de Zweedse en de Britse delegatie de tekst van het voorzitterschap steunden en de Deense delegatie de tekst aanvaardbaar achtte; - de Italiaanse delegatie stelde voor "of gegarandeerd" in het eerste streepje van h) te schrappen; 11502/00 gra/pm/ap 2

3 - de Belgische, de Spaanse, de Italiaanse en de Portugese delegatie hadden problemen met "of dochterondernemingen daarvan" in het tweede streepje van h), alsmede met het laatste streepje van dezelfde alinea en spraken hun voorkeur uit voor de tekst van het gewijzigde Commissievoorstel. 1 De Duitse delegatie deelde enkele van de bedenkingen bij het laatste streepje van h) maar gaf de voorkeur aan de tekst van het voorzitterschap boven het gewijzigde Commissievoorstel. Daarnaast memoreerde zij haar standpunt als weergegeven in voetnoot (14) bij document 10367/99 EF 24 ECOFIN 133 CODEC Wat betreft artikel 20, dat het voorzitterschap voorstelt te schrappen, toonde de Deense delegatie een voorkeur voor de nieuwe formulering van het artikel in het gewijzigde Commissievoorstel. Het voorzitterschap wees erop dat de bepalingen in het gewijzigde artikel 20 van de Commissie grotendeels terug te vinden zijn in artikel 22 van de tekst van het voorzitterschap. 5. Artikel 21, lid 3: - de Portugese delegatie verkoos het gewijzigde Commissievoorstel boven de tekst van het voorzitterschap, die haars inziens onverenigbaar zou zijn met de bestaande leden 1 en 2 (de Belgische en de Duitse delegatie lieten zich in dezelfde zin uit). De Portugese delegatie maakte een voorbehoud bij de tweede alinea en de Duitse delegatie meende dat die alinea kan worden weggelaten indien in de laatste alinea bepalingen betreffende de berekening van het totale risico en effectenleningen worden opgenomen; - de Ierse en de Britse delegatie steunden weliswaar in grote lijnen de tekst van het voorzitterschap maar meenden dat de derde alinea vooraan moet komen en dan pas de eerste en de tweede alinea; 1 Doc. 9124/00 EF 39 ECOFIN 145 CODEC /00 gra/pm/ap 3

4 - de Belgische, de Luxemburgse en de Portugese delegatie plaatsen vraagtekens bij de bepaling in de eerste alinea dat een beleggingsmaatschappij "voor elke door haar beheerde icbe de bewaarder mededeling moet doen van de soorten financiële derivaten, de onderliggende risico's, de kwantitatieve begrenzingen en de methodes die zijn gebruikt om de aan derivatentransacties verbonden risico's te ramen" en de Ierse delegatie achtte het onjuist om de beleggingsmaatschappij te belasten met risicobeheer; de Duitse delegatie steunde echter de tekst die het voorzitterschap heeft voorgesteld voor de eerste alinea; - de Spaanse delegatie meende dat ook moet worden verwezen naar ingebouwde derivaten (zoals in artikel 24 ter van het gewijzigde Commissievoorstel) en leningslimieten; - de Belgische, de Duitse en de Italiaanse delegatie meenden dat verwezen moet worden naar effectenleningen (zoals in het gewijzigde Commissievoorstel); voorts gaven de Belgische en de Italiaanse delegatie de voorkeur aan het gewijzigde Commissievoorstel betreffende de berekening van het totale risico. 6. Artikel 22 - de Ierse, de Luxemburgse, de Nederlandse, de Portugese en de Britse delegatie waren voorstander van een afzonderlijke limiet voor deposito's zoals in artikel 22, lid 1 (20% volgens de Ierse, de Luxemburgse, de Nederlandse en Britse delegatie); de Ierse delegatie legde daartoe een schriftelijk voorstel voor; - de Italiaanse delegatie toonde zich weliswaar flexibel ten aanzien van de kwantitatieve begrenzingen maar gaf de voorkeur aan de formulering van het gewijzigde Commissievoorstel boven de tekst van het voorzitterschap; - de Zweedse delegatie achtte de kwantitatieve begrenzing in het algemeen te hoog, de Britse delegatie meende dat verhoging van de limiet in artikel 22, lid 1, van 5% tot 10% in zou druisen tegen het beginsel van risicodiversificatie en de Griekse delegatie vond een maximum van 50% in artikel 22, lid 2, te hoog; - de Luxemburgse en de Nederlandse delegatie waren het niet eens met de door het voorzitterschap in artikel 22, lid 5, voorgestelde definitie van groepen, de Zweedse delegatie uitte enkele twijfels en de Britse delegatie vroeg zich af of de definitie ook zou gelden voor niet-eu ondernemingen /00 gra/pm/ap 4

5 7. Artikel 22 bis: - de Britse delegatie handhaafde haar voorbehoud bij speciale bepalingen voor indexfondsen; - de Belgische delegatie verkoos het gewijzigde Commissievoorstel boven de tekst van het voorzitterschap, met name de bepalingen inzake het delen van informatie; - de Belgische en de Italiaanse delegatie stelden de kwestie van gemengde icbe's aan de orde; - de Belgische, de Ierse, de Italiaanse en de Britse delegatie maakten bezwaar tegen het gebruik van het woord "mirror" in de Engelse versie van artikel 22 bis, lid 1; de Ierse delegatie stelde voor het woord "track" (geen gevolgen voor de Nederlandse tekst, noot vertaler) te gebruiken en de Italiaanse en de Britse delegatie vonden dat icbe's de samenstelling precies moeten kopiëren (of met hogere liquiditeit); - de Deense en de Ierse delegatie meenden dat "door de voor de icbe's bevoegde autoriteiten is erkend" in artikel 22 bis, lid 1, fondsbeheerders teveel speelruimte geeft; de Deense delegatie was voorstander van de opstelling van een lijst van erkende indexen en de Ierse delegatie zou er de voorkeur aan geven "een bepaalde erkende aandelen of obligatie-index" in te voegen overeenkomstig document 12132/99 EF 40 ECOFIN 195 CODE 590; - de Deense, de Ierse en de Luxemburgse delegatie wezen erop dat de in artikel 22 bis, lid 2, beschreven situatie zich in sommige lidstaten nooit zou voordoen; daarnaast achtte de Ierse delegatie "op de dag van inwerkingtreding van deze richtlijn" onnodig restrictief en zij stelde voor deze zinsnede te schrappen. 8. Artikel 24: - de Griekse, de Ierse, de Portugese en de Zweedse delegatie achtten een bovengrens van 25% in artikel 24, lid 1, te hoog; de Griekse delegatie zou liever 15% zien en de Ierse, de Portugese en de Zweedse delegatie zijn voorstander van 20%; de Deense delegatie verklaarde zich flexibel en de Nederlandse delegatie, ook flexibel, zou niettemin de voorkeur geven aan een hogere bovengrens dan 25%; 11502/00 gra/pm/ap 5

6 - de Nederlandse en de Deense delegatie zouden liever een hogere bovengrens zien dan de in artikel 24, lid 2, voorgestelde 30% (de Deense delegatie is voorstander van 50%), maar de Griekse delegatie achtte die grens te hoog en stelde voor haar te verlagen tot ongeveer 20%; de Zweedse en de Britse delegatie stelden voor helemaal geen bovengrens toe te passen; - de Nederlandse delegatie stelde voor artikel 24, lid 3, te schrappen; de Deense delegatie zou liever het vigerende artikel 24, lid 3, handhaven. 9. Artikel 24 bis: - de Griekse, de Spaanse en de Italiaanse delegatie verkozen het gewijzigde Commissievoorstel boven de tekst van het voorzitterschap; - de Italiaanse delegatie achtte het belang van de in artikel 24 bis, lid 3, genoemde portefeuillebeheerstechnieken beperkt; zij stelde bovendien voor te bepalen dat een icbe die in nieuwe producten belegt, dat in haar documentatie moet vermelden. 10. Artikel 25, lid 2: - de Ierse en de Britse delegatie achtten de voorgestelde kwantitatieve bovengrenzen onnodig en mogelijk schadelijk, en stelden voor de twee streepjes te schrappen; - de Italiaanse delegatie vreesde dat de voorgestelde kwantitatieve bovengrens voor geldmarktinstrumenten te restrictief zal blijken; anderzijds stelde zij voor beleggingen van een icbe in een bank aan limieten te binden. 11. Wat artikel 25, lid 3, onder e), betreft, vond de Deense delegatie dat de tekst tussen vierkante haken kan worden geschrapt, en plaatste de Luxemburgse delegatie vraagtekens bij de betekenis ervan /00 gra/pm/ap 6

7 12. In verband met artikel 41, lid 2, vroeg de Britse delegatie zich af of de genoemde instrumenten ooit "niet volgestort" zouden kunnen zijn. Volgens de Commissievertegenwoordiger is dat althans theoretisch mogelijk. 13. De Zweedse delegatie maakte een studievoorbehoud bij het voorgestelde nieuwe artikel 53 bis. II. 14. Op 12 september 2000 vergaderde de Groep financiële diensten (icbe's) over de vraag wat moet worden gedaan met derivaten en ging daarbij uit van het gewijzigde Commissievoorstel, de tekst van het voorzitterschap, een door de Duitse delegatie verspreide tekst en een cijfervoorbeeld van de Franse delegatie. In de loop van de discussie schetste de Italiaanse delegatie een eigen voorstel inzake derivaten en zegde toe dat schriftelijk voor zullen te leggen; op 14 september 2000 voegde zij de daad bij het woord. Aan het eind van de vergadering concludeerde de voorzitter van de groep dat de twee belangrijkste punten waarop de voorstellen wat derivaten betreft van elkaar verschillen zijn: (i) informatievoorschriften en (ii) risicopositie. III. 15. Afgezien van de besprekingen van 7 en 12 september 2000 over het gewijzigde Commissievoorstel, de tekst van het voorzitterschap en de genoemde bijdragen van de delegaties, heeft de Belgische delegatie nog een document (SN 4148/00 + ADD 1) voorgelegd betreffende de relaties en de afgrenzing tussen de richtlijnen betreffende icbe's (met name de artikelen 44 en 46), elektronische handel en het op afstand verkopen van financiële diensten /00 gra/pm/ap 7