Landbouw-EconomischInstituut -Conradkade 175 -Den Haag AfdelingTuinbouw Telefoon

Transcriptie

1 L.vn Nrt RENTALTETENFNANERNVANDEFRTTEELTN NEDERLANDVER 975 (ST 975/976) ddlingn N.74 Jli977 Lndbw-Enishnstitt -nrdkd 75 -Dn g AfdlingTinbw Tlfn

2 ndrks "ddlingn" vnhtlndbw-enishnstitt zijnpditgbidndrr vrshnn: N. 45 Rntbilititnfinniringvndblbllntlt indprvinisnrd-nzid-llndvr974. N. 54 Rntbilititnfinniringvndfrittltin Ndrlndvr 974 (gst 974/975). N. 57 Rntbilititnfinniringvndgrnttltndr glsin Ndrlndvr975. N. 59 Rntbilititnfinniringvndsnijblntlt ndrglsin Ndrlndvr975. N. 6 Rntbilititnfinniringvndptplntntlt ndrglsin Ndrlndvr975. N. 62 Rntbilititnfinniringvnd bkwkrijin skp..vr975/976. N. 6 Rntbilititnfinniringvndhpignntltin Ndrlndvr975. N. 66 Rntbilitit nfinniringvndgrnttltin dpngrndin Ndrlndvr 975 (gst 975/976).

3 ND. PZETENETDEVANETNDERZEK 5. Dl 5.2 Dstkprf 5. D wrkwijz 6.4 Dgrpringvnd bdrijvn 6 2. DEEDRJFSTKSTEN 7 2. tgrndgbrik Drbidsbztting 7 2. Dpprvlkt, prdktingiddldprijs prkgvnnntlblngrijkrssn vn pplnnprn Drslttnprbdrijf 2.5 Drslttnprhtrpit-nstnvrhtn 2.6 Dspridingvnhtndrnrsvrsht in prntnvndkstn (rntbilitit) 2.7 Vrglijkingthtvrfgndjr nkn,gzinsbstding n bspringpr ndrnr Dspridingvnhtinknndbspring 8. DEFNANERN 2. D bshikbrgknfinniringsiddln 2.2 Dnwndingvndfinniringsiddln 2. Dblns 2.. Ativ 2..2 Pssiv 25.4 Dtnvnhtignvrgn 26.5 Dspridingvnhtignvrgnin prntn vn htttlvrgn (slvbilitit) pr dbr Liqidnvlttndiddlnnshldnp krttrijnprdbr Dspridingvndliqidnvlttndiddlninsshldnpkrttrijnin prntnvnd kstn 28.8 drijvntngnstig, tigfngnstig finniëlpsiti 28 JLAEN rndgbrik vr Arbidsbztting in njrnvr drijfsrslttnvr Spridingvnhtndrnrsvrshtin % vndkstn (rntbilitit)in nkn,gzinsbstding nbspringin iz.

4 ND (vrvlg) JLAEN 6 Spridingvndrbidspbrngstvnd ndrnr, htndrnrsinknn ht ttlinknvndndrnr 4 7 Spridingvnd bspring 42 8 Dbshikbrgknfinniringsiddlnndvrgnsvrglijking 4 9 nvstringn, blggingnnttisin dvlttndnliqididdln 44 lnsprdbr Snstllingvn htvrdvrgnpr dbr Spridingvnhtignvrgnin prntnvnhtttlvrgn (slvbilitit) prdbr Liqidnvlttndiddlninsshldn pkrttrijnprdbr Spridingvndliqidn vlttnd iddlninsshldnpkrttrijnin prntnvnd kstn 49 5 Algntlihting 5 lz.

5 PZETENETDEVANETNDERZEK. Dl trntbilitits-nfinniringsndrzkwrdt itgvrdinhtkdrvndlgnpdrhtvnhtinistri vn LndbwnVissrijnhtbdrijfslvn,jrlijksd bdrijfsnishrslttnvndtinbwt ndrzkn. tdlvnhtndrzkisinzihtt vrkrijgnin ht nivndntwikklingvndrntbilitit,dinknsvring, htfinniringsgdrglsdd vrgnspsiti..2 D stkprf tndrzkispn-slt stkprfitdggvns vndlndbwtlling 97gbsrd.Dzstkprf is tingngvnhtbkjr 974 vrniwd. tndrzkvtlln bdrijvn:. wrvndndrnrngrrishhfdbrp hft; b. tn bdrijfsvngvnn rsb );. wrvn% nrvndsbbtrkkinghftp pit-n stnvrhtn. itkstnvrwgingn zijnindstkprfnitvrtgnwrdigd,dvrhtndrzkgshiktbdrijvn (27),ind virnrdlijkprvinis, titzndring vndbdrijvnin "lstn Wijh" (vrijssl). n htlgnzijnd "grtr" bdrijvnstrkrind stkprfvrtgnwrdigd dnd "klinr". ijdbrkning vndgiddldijfrsisitrrdtdvrshillndstkprfprntgs rkningghdn. tndrzk in 975 hft btrkkingp6bdrijvn,zijndgiddld,5% vn n pplti ) Dvngvnngrrishbdrijfn vnd fzndrlijk prdktirihtingnbinnnnbdrijfkn wrdnitgdrktin sb (=stndrdbdrij fsnhdn).ensbktvrntn bpldbdrgntgrknd ftrkstn (rbid,rntn ntt-pht)inn bsispridbijndltig bdrijfsvringnndrnrlstndighdn.

6 vnnrshtting 726 bdrijvn ). Anvnklijkwrnr6 bdrijvngwrvn.ijdvrzlingvnhtijfrtril blk, dtdsittiptwbdrijvnzdnig wsgwijzigd,dtzij nitgshiktwrnvrdlnnhtndrzk.. D wrkwij z Vlijfrszijnntlndnd ks, n bnkbshidnlsdsprrkningnnvrzihtndibtrkkinghbbnp rsp. lningn/gnldnrkningnvnöprtis.ndrdpbrngstnisdbrt-ztvndprdktn (inl.ztblsting) pgnn.dinhdingndrd vilingzijnind kstn bgrpn. Anvllndggvnsdivrhtvststllnvnd bdrijfsnishkstnnpbrngstnndzklijkwrn,zijnvin nqêtpdzbdrijvn vrkrgn. Vrntlihtingvnd wijzwrpditkstnzijn brkndnd bgrippndidrbijzijnghntrd, wrdt vrwzn nr bijlg5..4 D grpring vn d bdrijvn D 6 frittltbdrijvn zijn ggrprd -nrggrfishligging: Antl T t «j i j bdrijvn Wst-Ndrlnd bdrijvnin: Zlnd, Wst-rbnt, Nrd-llnd nhtwstlijkdlvnzid-llnd 24 iddn-ndrlnd bdrijvnin: ldrlnd, trht, iddn-rbntn htstlijkdl vnzid-llnd 2 vriggbidn bdrijvnin:djsslrpldrs, Librgn ht zidlijkdl vnrbnt 2) 4 -nrbdrijfsvng (in sb) bdrijvnvn - sb 5 bdrijvnvn - 9sb 7 bdrijvnvn 9 n rsb 29 -nrgiddldlftijdvndplntpstnd (llnintbl 2.5) jngrdn 9 jr 8 vn 9 - j r 2 jrndr 22 -nr hnfinniëlpsiti (llnindtblln.8t/.) bdrijvntnrltifgnstigfinniëlpsiti 2 bdrijvntnrltiftigfinniëlpsiti 2 bdrijvn tnrltifngnstigfinniëlpsiti 8 ) Dppltiwrpdzstkprfisgbsrdis bshrvn in LE-pblikti: "ntrnnt N.2.7". 2) dinvrbndthtgringntl bdrijvn,zijn hirvn gngiddldijfrspgnn. 6 J

7 DE EDRJFSTKSTEN 2. t grndgbrik ijlg gft n itvrig bld vn ht grndgbrik. D btlbr pprvlkt ws 5 r (giddld pr bdrijf). D pprvlkt pit-n stnvrhtn bdrg 92 r, wrvn 69 r ng nit in vll prdkti. it tbl 2. (zi blz. 8 ), blijkt dt vn d pprvlkt pit- n stnvrhtn 8% t ppln ws btld. Vn d pprvlkt t ppln bdrg ht ndl vn d ldn Dliis. 5%. Dit pplrs kw rltif ht st vr p d "grtr bdrijvn".d prn wrn ht strkst p d bdrijvn in Wst- Ndrlnd vrtgnwrdigd, t wtn 27% vn d pprvlkt t pit- n stnvrhtn f wl 226 r pr bdrijf. 2.2 D rbidsbztting D rbidsbztting (zi tbl 2.2 n bijlg 2) ws giddld pr bdrijf 2,8 njr: nl.,62 njr rbid vn ndrnrs n gzinsldn n,9 njr rbid vn vrd prsnl. t ndl vnht vrd prsnl ind ttl rbidsbztting bdrg p d "grtr" bdrijvn 52% n p d "klinr" bdrijvn 28%. Vn d njrn vn ht vrd prsnl kw % vr rkning vn wrknrs t nvst dinstvrbnd n 7% vr rkning vn ls prsnl.vl wrkzhdn zijn sizngbndn. Tbl 2.2 D rbidsbztting in njrn (giddld pr bdrijf) All Wrvn bdrij- ndling nr bdr. bdrij- vn glgn in: vng p bsis v.sb vn Wst Ndrlnd iddn- Ndrlnd - sb - 5 sb r dn 9 sb Antl bdrijvn :.lftijd vn d ndrnr Arbidsbztting in nj rn v.ndrn.n gzinsl. vn vst vrd prsnl vn ls vrd prsnl 47 2,8 58% % 29% 48 2,57 59% 5% 26% 47 2,76,95 2,7,86 6% 72% 59% 48% % 26% % 4% 8% 24% 27% 4%

8 ft ö T n) ö ö,p i- -ö l,p v L v r-,_, T. 6^ ' i v L V ' N «.-< ^ ~J \ L N <f v- r» v L -- L r. v < <,, v ' ' L J»l #s L \ N l - L v N L * vd r-~ * fi - - T,P ö T T T S S z " à r* 6^ y - -s v T\ ~- r- v L L L L (" v * «V *\ «\ L -, v r-- L s Ti * «i * s v *t * #t r- r*. #» L \ L - ) ft - i- T.-i <,P ^_ VD,_ ^? T\ Ti L vjd #t «\ * «*» *t TN n *» <t < *»»»V * v.p dl s - JD r fl < n r ~! *. rû -- ö *. < i i- P- ^i p. p. ^-\ < i- s y ^2 i-i S - < i i ft ft < P - J Ü f - - T & d ) i ft ft i-l ^ L w p-l. L-! \ J T ft r w, < ^ «2 T fl.w ft ft -- T t ^ü«ä ft T) rd -i-i ft-i- L «P-l -

9 2. D pprvlkt,prdkti n giddld prijs pr kg vn n ntl blngrijk rssn vn ppln n prn Vn 57 bdrijvn kndn d kwntittiv n gldpbrngstn vn d blngrijkst rssn wrdn vrkrgn. it tbl 2. blijkt.. dt d ppln n prn in ht sizn 975/76 giddld rsp. f,5 n f,88 pr kg hbbn pgbrht.tn pziht vn ht sizn 974/75 ws d giddld prijs vn d ppln f, lgr, di vn d prn f,42 hgr. D kwntittiv pbrngstn vn ppln zijn giddld pr bdrijf tgnn vn 5 tn in 974/ 75 tt 68 tn in 975/76.D pbrngstn vn prn zijn pr bdrij f fgnn vn tn in 974/75 tt 8 tn in 975/76.Dit rsltrd in n lgr gldlijk pbrngst vn ppln vn. f 7.7 pr bdrijf n n hgr pbrngst vn prn vn.f.. Tbl 2. D pprvlkt, prdkti n giddld prijs pr kg vn n ntl blngrijk rssn vn ppln n prn (giddldn vn 57 bdrijvn) Appln Js riv x's.p. ldn Dliis drintt Winstn v. pplrssn Ttl Prn nfrn rré rdy D. d i v. prnrssn Ttl vrig pit- n s t nvr h t n Ttl pprvlkt pitn stnvrhtn ttl r w.v. in v ng nit ill prd r pbrngstn vn stnvrhtn in kg P P in gld N.. D lndlijk giddld vilingprijs ) vr ht sizn 975/76 bdrg vr ppln n prn rsp. f,49 n f,8 pr kg (brn: Prdktshp vr rntn n Frit). ) Exlsif ztblsting. pit - n g.prijs in ntn pr kg P P

10 2.4 D rslttn pr bdrijf n bijlg zijnitvrigggvnspgnnbtrffnd dkstnndpbrngstn -giddldprbdrijf-lsdd rntbilititndrbidspbrngstpr njr. iddldwrnd bdrijfsnishkstn f26.69,- hgrdndpbrngstn.ditbtkndn vrlis (ngtif ndrnrsvrsht) vn 6% vndkstn (in974nvrlisvn 8% vnd kstn).vrd bdrijvnin Wst-Ndrlndwsdit tkrt -% vnd kstn, vrdiin iddn-ndrlnd -24%.Dit vrshilis vrnblngrijkdlttshrijvnnhtfit dtin Wst-Ndrlnddprdktipr h2tn bdrgnin iddn-ndrlnd slhts 6tn.vndinknin Wst-Ndrlnd rltiftwlzvlprnvrlsiniddn-ndrlnd (zi tbl 2.). Dbdrijvntrdn sb wrngiddldindr vrlisgvnddnd "klinr", vrllsgvlgvnhgrpbrngstndrnhgrprdktipr htr, rkdrrltif hgr "vrig" pbrngstn.ditzijn..pbrngstnvnlndbwn vtlt,itdinstnt.b.v. drdn, itkringni.v.. gwssnshdnpbrngstnvnvrigtinbwprdktn (zi kbij lg ). Drbidspbrngstvndndrnr -dtishtngtiv ndrnrsvrshtvrhgdtd vrgdingvrd hndnrbidvndndrnr - bdrggiddld f5.57,-pr ndrnr.ijdbrkningvn..drbidspbrngstvndndrnrknhtbijvrbldvrkndtxtrhgitkstn vnnklingrpndrnrshtgiddldijfrstrk binvldn; htgvlgisdthtntlndrnrstn rbidspbrngstndrhtgiddldgrtrisdnhtntlbvn htgiddld.trvrglijking isdrtvnsdgiddld rbidspbrngstvndndrnrvnn "dingrp") vn ndrnrsggvn. ittbl2.4. blijktdtdgiddldijfrs -vnd rbidspbrngstvndndrnr -prndrnrvrd bdrijvnin Wst-Ndrlnd,dbdrijvnt-sbndivn r dn 9sblgrzijndnddsbtrffndgiddldnvnd "dingrp" vn ndrnrs. ntbl2.5zijnd bdrijvnndrshidnnrd giddldlftijdvndplntpstnd.allndrshidngrpn vn bdrijvnhddngiddldnngtifndrnrsvrsht,t wtn: jngrdn 9jr - %vnd kstn; vn 9tt jr - 5% vnd kstn; jrndr -2%vnd kstn. ) ndrdingrpis hirvrstn2% vnhtttlntl wrningn,t wtn: %linksn % rhtsvnd din. D dinisd iddlstvnll wrningnlsdznr grttzijngrngshikt.

11 s i - -d,p,p rt ö t - i-< D i-l t) ), p. t) ( N " ) N TN N N - N v N vfi -tf N ND N N N N l N N in N N N -" N v N <j- N N ND in N in <t N v -» < <f- ~ - N <t r~- - "~ ^~ f.. ND f.! N - <f in ND NN ~ - in in < ö nj.-i 2 ö i TJ J T Ü t l J i- rt S 5 -< N 4-) - N N r-~ N <t N N ND N N N = r-~ < r-~ -* in N N * <f in ND ND in N N N N ND - N ' N ND - i N N N - N - N r~- r <t- "" ^~ N N N <t N ~ ND N, " -, N ND ND N r~. <f N ft ft j-l ft ft < ft ö -i ft S 4-J 4- «i- T ö ft - i-l p, x ft p, P<: <-) '-N ^ -l, i-l,* - - S-J,P i-l - -l w < «<; J x) < ^s ;-i $ x) d < " x) i- < ft E N ö < -i

12 Tbl2.5 Dgiddldbdrijfsrslttnprlftijdsklssplntpstnd Antl bdrijvn Antl bdrijvn in % Antl sb g.pr bdrijf Antl ndrnrs g. pr bdrijf Arbidsbztting in nj rn pprvlkt pit- n stnvrhtn in r wrvn ng nit in vll prdkti Prdkti Prdkti pr h pit- n stnvrhtn d pr hin vll prd. iddld lftijd vn d ndrnr iddld lftijd vn d plntpstnd pbrngstn Frit Anws vst plntpstnd vrig pbrngstn Ttl Kstn Arbidskstn Rnt n fshrijving Aflvringskstn vrig kstn) Ttl ndrnrsvrsht d in % vn d kstn Arbidspbrngstnvnd ndrnr(pr ndrn.) drijvnglgn in: Wst-Ndrlnd iddn-ndrlnd vriggbidn All bdrijvn 6 72, 2, tn 2 tn 24 tn <7 / iddld ; lftijd v.d jngr dn 9 jr L vn 9 tt jr , 2, % tn tn tn 2 2 2,25, p' lnti Dpstnd. jr n dr tn tn tn ,4 2, ,. 4,.92 7,.68 4,.9 54,, 5,,,,42 29,,4,,99-27,, % 5 2 % tn tn tn ) inssbsidihglvrzkring. 2

13 pdbdrijvntgiddldddstplntpstndws2% vndpprvlktngnitin vllprdkti,pdbdrijvn tdjngstplntpstndnbdrgditprntg28. ndnks ditvrshilwsdprdktiprhpit-nstnvrhtnpd bdrijvntdjngstplntpstndn giddld2tn, tgn 5tnpditddstplntpstndn.irbijisdttl prdktiitgdrktpr hpit-nstnvrhtn (jngn vlwssn).dprdktiwshtgrtst, nlijk22tnpr h,pd bdrijvntnplntpstndvn 9tt jr. Dgiddld lftijdvndndrnrstdjngst plntpstndnws4 jr,n vnditddst plntpstndn5 jr. Drbidspbrngstvndndrnr, bdrgpr ndrnr, vrd bdrijvntnplntpstndvngiddld: jngrdn 9jr f8.,- vn 9tt jr f 5.7,- jrndr f.49,- 2.5 D rslttn pr htr pit- n stnvrhtn Tbl2.6 (zi blz.4)gftnbldvnd kstnn pbrngstngiddldprhtrpit-nstnvrhtn.irbij dintt wrdnpgrktdtllkstnnpbrngstnzijntgrkndnd pit-nstnvrhtn. pd bdrijvnin Wst-Ndrlndbdrghtvrlis f.87,-pr hnpdiin iddn-ndrlnd f.97,-.t klinsttkrtpd bdrijvnvn Wst-Ndrlnd isvrln gvlgvnhgrpbrngstnpr h. D "grtr" bdrijvnhddnntkrtvn f2.9,- pr h,d "klinr" bdrijvnnvrlisvn f4.2,-pr h. Dit vrshilisin hfdzkhtgvlgvnvrshillnin "vrig pbrngstn".ditzijn.. pbrngstnvnlndbwn vtlt, itdinstnt.b.v. drdn, itkringni.v..gwssnshdn pbrngstn vnvrigtinbwprdktn. 2.6 D spriding vn ht ndrnrs vrsht in prntn vn d kstn (rntbilitit) n bijlg 4isdspridingvnhtndrnrsvrshtin prntnvndkstnpgnn.dspridingvnd rntbilitit wsgrt; htstvrlisgvndbdrijfhdntkrt vn 69%, htstwinstgvndbdrijfnndrnrsvrsht vn 9% vnd kstn.vnhtttlntlbdrijvnws9% winstgvnd (in974 27%),hd9% ntkrtvn -2% vnd kstn,n 42% ntkrtvn rdn2% vnd kstn. D vrnd 9% winstgvndbdrijvnnn24% vndttlprdktiwrdvrhnrkning. n bijlg 4iskhtndrnrsvrsht inprntn vn

14 -i f-i i-i n 4 n * N -» L L L n i^-- L L <f TN N r- L 4 - d 4 n \ 4 ^ 4 N n L V p. n L -i». L T\ L \ - L - N V v v L <f sl r-^ 6^8 l VD 6~S L 44 t-4 P. 42 VJ P. D 4 T (. V-i D S h xi x) x) x ) S S ^ vd i N p. r-~ -* p. «L L. «L L T\ r~- r- N N N < f * N L r-~r~. L n L ' f~» «V L n n n \ L V L ' Ti L L L v h- <n V L <t N v» &^ L L V v r~- ^s 6-S t 4.-t i-l 8 4 P, +J P. p. - S-i P L -i-t l * ö -- p- ö f-) p. 44 fi +J -( p. w 44 N ( 4- xt! - 4 P, 5 <! P < - 4 t-i 4= 4*2 - -) AS ) i Ï4 < & < A! &-«s - x) l P 44 l-( p. 44 S x) " L xj pq i-i n 'T-, n

15 dkstn (lsngwgngiddld)ttitdrkkinggbrht ). tblijktdtvrllndrshidngrpnvnbdrijvn, vrndkngtl lgr wsdndin bijlg vrldrntbilititsijfrs (gwgngiddldn).ditwijstrpdtd rntbilititvn d "grtr" bdrijvnhgrwsdndi vnd "klinr" bdrijvn;ditisinvrnstingtditkstnvnd indlingnr bdrijfsvng. Tbl2.7 tndlvnd winstgvndbdrijvnindttl prdktiwrd Antlbdrijvn Antlbdr.in % Prd.wrdin % Prntg winstgvndbdrijvn Prnt.ndl ind prd.wrd v.d.winstg. bdr ndlingnr bdr. vngpbsisv.sb All Wrvn bdrijbdrij-vnglgnin: vn Wst- iddn- Ndrlnd Ndrlnd - sb sb rdn 9 sb Vrglijking t ht vrfgnd jr ntbl2.8zijnditkstnvr 975 vrglkntdi vr 974. Dvrglijkinghftbtrkkingp6 bdrijvndi bidjrnnhtndrzkhbbndlgnn.dkstnnn t t 7,8%ndpbrngstnnnf t,7%.d kstnstijgingiszwlngvlgvnvllsvn prijsvrndringn. D bijdrgvndblngrijkstkstnsrtnttdttl kstnstijgingknlsvlgt wrdngspifird: rbidskstn (w.v.dr wijziging lnniv + 4%) rntkstn (w.v.dr wijzigingrnttrif -22%) fshrijvingn vrigkstn Dpbrngstn vnfrit wrn5%lgrdn htvrfgnd bkjr.dzdling wrddlsgpnsrd drstijgingvn + 47% + % + 2% + % % ) D wijzvnbrkning isin bijlg 5 pgnn. 5

16 ndrsrtnvnpbrngstnzdtprslddpbrngstnt,7% fnn. Tbl2.8 drijfsrslttnvr 975invrglijkingtdi vr 974 (giddldprbdrijf) Antlbdrijvn 6 6 pprvlktpit-nstnvrhtn(r) Arbidsbztting in njrn Kstn Arbidskstn Rntnfshrijving) Aflvringskstn vrigkstn 2) Ttlkstn pbrngstn Frit vrigtinbwprdktn Lndbwnvtlt vrigpbrngstn Anwsvstplntpstnd Ttlpbrngstn ndrnrsvrsht din % vnd kstn Prndrnr: Arbidspbrngstvndndrnr ndrnrs inkn ) 922 2, , ) tingngvn htbkjr 975ishtrnttrifvrd slijtnddrzprdktiiddln,dvstplntpstndn dbhftnvlttndiddlnp7 %nvrdgrndp {7 vstgstld (rntvtin 974 wsrsp.8 %n %). 2) inssbsidihglvrzkring nkn, gzinsbstding n bspring pr ndrnr Vrnbldvnht inkn,dgzinsbstding nvnd bspring, wrdtvrwznnrtbl2.9n bijlg5. Drbidspbrngstvndndrnr -bstnditht ngtivndrnrsvrsht ndls kstngllrd vrgdingvrdhndnrbidvndndrnr -bdrgin975 giddld f5.57,-prndrnr (ditis 2% vn ht...-ln 6

17 dl - N! E -l ts 6,û QJ -,.- - (- Q N s x ö x i - i - < ( J xi x N - r. i n v ö S 2 i- i ö VJ i-l <5 N n n N n N N L n n n n N r-- - n <± i-~ n v n n N -i l-~ n v n n - n N n n n N n <f L -*» v v <* n n N vd in N <ï N n «- n v r-» v N n <t n <T <t V N r~ VD N in n n N. N n v v st r-» n. N N t^n n r t n ( " ) i-f ( < Si E fi - < i. -. < ^ r4 ^ ( h -l AS ö N i i S ( - N i -l. < - N s "- i i < i i D!-i x ^^ - - N - - N ( - )-l x f i i- 6^ (- rx PQ ( i i <v f d) i-i i-l #\ f r- i-l N f f N i-l < s f»- S VJ J A f x x i i - N 7

18 inlsifhtwrkgvrsndl indsillstnvnn wrknrvn22jrfdr, wrkzindfrittlt).tndrnrsinknprndrnr -drbidspbrngstvrrdrdt htsldvnbrkndnbtldrntndinknssbsidis - bdrg f 2.64,-. tgzinsinknithtbdrijf -dtishtndrnrsinknvrrdrdtdvrgdingvrdhndnrbidvnd gzinsldn - bdrggiddld f.8,-prndrnr. Vn htinkn bitnhtbdrijf -giddld f8.2,-pr ndrnr -isdnishhrwrdvndign wning, wlkgstldisp6%vndvrkpwrdvnd wning,ht blngrijkstbstnddl.tttlinkn (zwlitbdrijfls bitnhtbdrijf) bdrggiddld f9.,-(in 974 f47.59,-). Dgzinsbstdingnwrngiddld f7.69,- (wrvn f.4,- nprsnlijkblstingnnprivlksvrzkringn)nd bspring f.4,-prndrnr,dtis% vnhtttlinkn (in974 6%). Dbspring wshtgrtstpdbdrijvnvn Wst-Ndrlnd, nlijk25% vnhtinkn,ditintgnstllingttd ndrnrsvniddn-ndrlnd dinntspringhddnvn giddld % vnhtttlinkn. Trvrglijking zijnintbl2. (zi blz. 9)dgiddldijfrsbtrffndhtttlinkn,dgzinsbstdingn d bspringinndrtkknvntinbwpgnn. Dbspring in 975 wsgiddldhtgringstpdfrittltbdrijvnin Ndrlnd,' t wtn%;ditintgnstllingtthtvrfgnd jrtndbspringhtgrtstwsindfrittlt,t wtn 6%vnhtttlinkn. 2.9 D spriding vn ht inkn n d bspring Dspridingvndrbidspbrngstvndndrnr, ht ndrnrsinknnhtttlinknispgnnintbl2. n bij lg6. ittbl2.blijktdt 62% vndndrnrs n psitivrbidspbrngsthd (in974 7%); % vndndrnrshd nrbidspbrngsthgrdn f5.,-n6%hgrdn f4.,-. tttlinkn (inknitbdrijfn bitn bdrijf) bdrggiddld f9.,-prndrnr;8% vndndrnrs hdnttlinknhgrdn f 5.,-n46% hgrdn f4.,-. Dspridingvndbspringnispgnnin bijlg7. tblijktdt 56% vndndrnrshft gsprd.29% vnd ndrnrshdnbspringgrtrdn f5.,-n 58% grtr dn f4.,-.vnd bdrijvnvnwst-ndrlnd n vn iddn- Ndrlndhdrsp.76% n 4% vndndrnrsn (psitiv) bspring.

19 S ^s *t ««h l- i, ) - - T - N. i-l - < j-i < - J <^ ~~ vd v ^ -* d- -d- * i-l "-) -. P f» i - < ( " \ -- T ^_. i v. v <* Ti sj- \ s \ \ \ \ «< v T i- (- T 5 i- T T 5 9i - & - ) / TJ t-i T p. P i- ) T 5 <-) T ^ - & J x i n t g pq /~\ < < # n T 5 i- T i- < i i Tj 5 i- i i- fn ^. 9

20 Tbl2. Spridingvndrbidspbrngst, htndrnrsinknnhtttlinknvndndrnr (ntl ndrnrsprinknsklss in %) Antlbdrijvn Antlndrnrs Ngtif f,- f 5.,- f 5.,- f 25.,- f 4.,- f.,- r dn - f - f - f - f - f - f f 5.,- 5.,- 25,,- 4.,-.,- 9.,- 9.,- Arbidspbrngstvnd ndrnr 6 69 """S" ndrnrs- Ttl inkn inkn 'T

21 . DE FNANERN. D bshikbr gkn finniringsiddln D bshikbr gkn finniringsiddln (giddld pr bdrijf) zijn pgnn in tbl. n bijlg 8. ) t ign vrgn n t t f6.7,-, t wtn: n bspring vn f.47,- pr bdrijf n npsitif sld vn vrig ttis in ht ign vrgn d f 4.9,-. Ltstgnd sld is d rsltnt vn d vlgnd ttis: invstringssbsidis f 85,- rfnissn n/f shnkingn f.27,- krswinst f -vrlis p fftn f 29,- itkring vn lvnsvrzkringn f,- bkwinstn f -vrlizn bij vrkp vn d drz prdktiiddln f 4,- f 4.9,- D in d kstn gllrd fshrijvingnp d slijtnd drz prdktiiddln n d plntpstnd bdrg f 27.7,- t znt d tning vn ht ign vrgn (f 6.7,-), ws ht bshikbr bdrg n ign finniringsiddln drhlv f.74,-. D "grtr" bdrijvn hddn giddld f 47.94,- n ign finniringsiddln,d "klinr" bdrijvn f 24.64,-. Vn ht bshikbr bdrg n ign finniringsiddln wrd giddld f 2.9,- gbrikt vr flssing vnvrd vrgn zdt pr sld f.78,- n iddln tr bshikking kw (in 974 f 44.42,-). (Tbl. zi blz. 22)..2 D nwnding vn d finniringsiddln D nwnding vn d bshikbr gkn finniringsiddln is pgnn in tbl.2 n bijlg 9. Vn d ttl bshikbr gkn finniringsiddln f.78,- pr bdrijf wrd in 975 f 22.5,- indrz prdktiiddln gïnvstrd 2). 5% vn dit bdrg wrd inplnt-" pstndn gïnvstrd. D spriding vn d brt-invstring ) Als gvlg vnht fit dt r bdrijvn zijn t r dn één ndrnr (giddld, pr bdrijf) knnn d giddld ijfrs pr ndrnr vn bijlg 5 nit vrglkn wrdn t di vn bijlg 8. 2) nvstringn ins dsinvstringn tgn bkwrd. 2

22 - x - i <.- ) - - J-l - 9 ^! 4 r* J 4 P Ü 4 <- ( «xi T. 4 S-i t ri <N fl j2 v 4 h xi T JSZ T T ni & t-i» < xi i < 4! ^ ^ S Ti r»- -" V v r r r - S r n in T\ r ** N - r v - - v si- \ ~~ h«ti r r~- " ^T in sf r-. <t *" Ti <» r~ r v f*. r «* -^ r r N v 7\ r r * ^ ri r r r ^ '- *. i- 5 < r- r x s, «4.J J < l-l. S -. g 4 S '< i-( <! J. g E i- S ^ ^ S A! P. S S Ë - xi i-l r-i 22

23 isgrt.8% vnd bdrijvnhftnitgïnvstrd; 4% invstrdvn f,-tt f.,-;26%invstrdvn f.,- tt f.,-; 2% vr rdn f.,-.dz bdrijvn(2%)t rdn f.,-brt-invstringnknvr77% dlit vndttlinvstringnvnllin htndrzkbtrkkn bdrijvn. Dinvstringnnblggingnbitnhtbdrijfbdrgn giddld f.8,-.dzttihftbtrkking p:. ntt-invstring in wningn f.52,- b. dlningviling.d. f,-. lningn/g - f 4,- f.8,- Dvlttndiddlnnnft f7.2,-,ditisin hfdzkngvlgvnhtfitdtdgiddldvrrdfritpr dbr 975. f6.5,-prbdrijf lgr wst..v. d bginvrrd.dliqid iddlnnntt f.65,- pr bdrijf. Dtningvnd bzittingn -htttl vninvstringn, blggingnn ttis indliqidnvlttndiddln (f.78,-) insdfshrijvingn (f 27.7,-) - bdrg f.4,-.dzbzitsvrrdringwrdghltignvrgn gfinnird. (Tbl.2zi blz.24).. D blns.. Ativ n bijlg isnitvrigspifitipgnn btrffnddtivvnd blns. Dttlbzittingnvnd ndrnrsvndfrittltbdrijvn wrdnbijfrdp f545.6,-, wrvn f 62.4,- (67%) drzprdktiiddln, f 82.7,- (5%)dlningnn blggingn inl. wningn, f 46.5,- (8%) vlttndiddlnn f54.,- (%)liqid iddln. ittbl.blijktdtinllndrshidngrpn vn bdrijvngiddldrdn % vnhtttlvrgnin drzprdktiiddlnwsvstglgd.vrhtgiddldfrittltbdrijfwsdit 67%, wrvn: 27%indgrnd; 2%indrzslijtndprdktiiddln; 2%indplntpstnd. 2

24 * s ' i i. T i i ) t r ^^ r QJ xi T i L Si A! l ) r t xi D P r!) L r-) i-t x. r ; ^ S < l) d r S l f-» f l r D l < VJ l - «! -ü r S & s t * r r «l 4) 2 Z r. -tf < l-l r d < L N L r-» -d- L L r- <T -<f D «tf. V r-. D L sl L f- LT) v sr N D D s _ D L v r-~ r-~ r. r D i^ L, ~tf r. D r- r~- <f L <!- < -tf L - tf T D ~~ st v s -- ' L -- V D s L v L s s s T. L L T. - T T T T. L T L -tf T ~d- L -l <-l -4 l-l W r *-~ -* ^^ l J-l p - p. s^ " S Lr- - ( T PQ T T i i r ö r L T J rü» ö r S T rj r T rö p- r tx L r L r S L ) l-i i r r ' L "-) - ' ö r- l r ( S L r J r J r i i i n bigg. liq.idd. P l) i l ^ - ". r 4-J l 24

25 Tbl. Dprntlsnstllingvndblns (tiv) prdbr975 Antlbdrijvn Ativ rnd (in xpl.) Drzslijtnd prdktiiddln Plntpstndn Vlttndiddln Liqididdln Dln.n blgg. Ttl..2 Pssiv All drijvn drijfsvngin bdrijvn in: sb Wst- iddn- W -rdn Ndr- Ndr- 9 9 lnd lnd sb sb sb 6 TT " % % tvrdvrgnisitvriggspifirdin bijlg.tvrdvrgnbdrgvrhtgiddldfrittltbdrijf f8.4,-(wrvnpkrttrijn f.6,-)dtis 22% vnhtttl vrgn. ittbl.4blijktdt % vn htttlvrgn -f wl 55%vnhtvrdvrgnplngtrijn -drdrbbnkn wrd vrstrkt. Tbl.4 D prntlsnstllingvndblns (pssiv) prdbr975 Antlbdriivn Pssiv Krtkrdit Lningn/g filildn Lningn/gn krditn vn Rbbnkn v.lningn/g Tt.vrd vrgn Eignvrgn Ttl All bdrijvn 6 % dr ij vn 24 % in: Wst- Ndrlnd iddn- Ndrlnd 2 % % % drijfsvngin sb -T7P rdn sb 9 sb 9 sb 7 % %

26 ntbl.5zijnzwlhtttllshtvrdvrgn (in % vnhtttlvrgn)vndfrittltvrglkntdi vn ndrtkkn vn tinbw.tblijktdtdfrittltvnls dbkwkrijinskpngvingngrnttlt ind pn grndrltiftwinigvrdvrgnzijngfinnird. Tbl.5 tttlvrgnnhtprntgvrdvrgn indivrstkknvntinbwprdbr975 lsgrntin Ndrlnd Snijblnin Ndrlnd Ptplntnin Ndrlnd hpignnbdr.in Ndrlnd kwkrijinskp..) rnttltpngrndin Ndrlnd Frittltin Ndrlnd ) Prjni976. Ttl vrgn g.pr bdr Vrd vrgnin %vn'. htttl vrg n D tn vn ht ign vrgn Vrhtgiddldfrittltbdrij fstghtign vrgn vn f6.69,- prdbr 974tt f427.2,- pr dbr 975lsgvlg vn:. rrtispdblnspr b. hrwrdring.g.v.prijsstijging. bspring d. vrigttisin htignvrgn) Ttl Dslvbilitit (ign vrgnin % vnhtttlvrgn) bdrggiddld pr: dbr ,5% jnri ,2% (nrrtinhrwrdring) dbr ,% Dslvbilititprdbr 975 ws2,8% hgrt..v. dbr 974. Dz2,8%stijgingishtsld vn:. rrtisindblnsprdbr 974 -,7% 2. hrwrdring.g.v.prijsstijging +2,8%. tningignvrgnnfningvrd vrgn +,7% ) Zijnndr nr..gspifird. 26 f -.25,- f.4,- f.47,- f 4.9,- f 65.52,- +2,8%

27 .5 D spriding vn ht ign vrgn in prntn vn ht t tlvrgn (slvbilitit) pr dbr 9 75 n tbl.6 n bijlg 2is d spriding vn dit kngtl pgnn.vr ht giddld frittltbdrij f bdrg dslvbilitit 78% pr dbr 975. it tbl.6 blijkt dt 97% vn d bdrijvn n hgr slvbilitit hd dn 4%, 86% hgr dn % n 59% vn d bdrijvn hgr dn 8%. Tbl.6 Spriding vn d slvbilitit pr dbr 975 (prntg bdrijvn pr slvbilititsklss) All drijvn drijfsvng in bdrijvn in: sb Wst- iddn- - - r dn Ndr- Ndr- 9 9 lnd lnd sb sb sb Antl bdrijvn 6j 2 i L 5 ü 9_ Slvbilititsklss % % % % % % tt Liqid n vlttnd iddln n shldn p krt trijn pr dbr 975 (giddld pr bdrijf) ijlg gft n bld vn d liqid n vlttnd iddln lsd vn d shldn p krt trijn.iddld ws ht sld vn iddln n shldn p krt trijn p dbr 975 f 89.92,- dt is 55% vn d kstn. Vr d "grtr" bdrijvn ws dit sld f 47.9,-, vr d "klinr" bdrijvn f 5.58,-pr bdrijf,dt is rsp. 59% n 49% vn d kstn. fshn drhlv p dt tijdstip d liqiditit p krt trijn bpld nit ngnstig ws, kn p bsis hirvn nit wrdn vstgstld f dz iddln vldnd wrn tr finniring vnht lpnd prdktiprs. (Tbl.7 zi blz. 28). 27

28 Tbl.7 Liqidnvlttndiddlninsshldnpkrt trijnprdbr 975 (giddldpr bdrijf) drijvn in: All bdrijvn Wst- Ndrlnd iddn- Ndrlnd - sb vnginsb - 9 sb r dn 9 sb Antlbdrijvn A.Liqidn vlttnd iddln.shldnp krt trijn Sld (A-) din % vn d kstn D spriding vn d liqid n vlttnd iddln ins shldn p krt trijn in prntn vn d kstn n bijlg 4isdspriding vndliqidititp krt trijnpgnn.vrhtgiddldfrittltbdrij f wrnd liqidnvlttndiddlnnzinlijkhgrdndshldn p krttrijn. itgdrktindjrkstnbdrgdit vrshil 55%.Vndbdrijvnhd67% nhgrslddn % vnd jrkstn, 25% nsldvn tt % vnd kstn,np8% wrn dshldnpkrttrijnhgrdnd vlttndnliqid iddln..8 drijvn t n gnstig, tig f ngnstig finniël psiti D6frittltbdrijvnzijnnrhnfinniëlpsiti ndrshidnpbsis vntwritri,t wtnd slvbilititprdbr 975nd ttivnhtignvrgnin prntnvnd kstn (giddldvn 974n 975).pgrndvn dzkngtllnzijnrbitrirnklshidingslijnngtrkkn. (Tbl.8zi blz. 29). 28

29 Tbl.8 Antlbdrijvnprklssvnrsp.slvbilititn ttiignvrgninprntnvndkstn (giddldvn 974n975) tt :i ign (gi.ddld vn ngtif vrj gn 974 n inprntnvnd 975) psitif kstn Slvbilit pr-2- it indrdn : T" r i 2-7 P^- - 2 Dithftttdvlgndndrshidingglid: bdrijvntnrltifgnstigfinniëlpsti 2 bdrijvn (44%) - bdrijvntnrltiftigfinniëlpsiti 2 bdrijvn (%) - bdrijvntnrltif ngnstigfinniëlpsiti 8 bdrijvn (26%) ittbl.9 (zi blz. blijktdtdvrshillntssn d bdrijvntngnstig, tignngnstigfinniël psitigrtzijn.ditkt..ttitdrkkingindvngvn dvlttndnliqid iddln,lskind t wrind bdrijvntvrdvrgnzijngfinnird. 62%vndbdrijvntn "gnstig"finniëlpsiti zijnglgnin Wst-Ndrlnd.rdndhlftvnd bdrijvn tn "ngnstig" finniëlpsiti kniniddn-ndrlnd vr. ittbl. (zi blz.) blijktdttssnd ndrshidngrpnvnbdrijvndbspringnstrkitnlpn, vrl lsgvlgvnvrshillnin htttlinkn.tttlinkn (pr bdrijf)pd bdrijvntn "gnstig"finniël psiti ws. 4 lzhglspd bdrijvntn "ngnstig"finniëlpsiti.tvrshilininknisvrht grtstdlngvlgvnvrshil inrntbilitit.dbdrijvn tn "gnstig" nn "ngnstig"finniëlpsitihddn giddldnrntbilitit (ndrnrsvrshtin prntn vn d kstn) vnrsp. -8% n -27%. tfinniringsgdrgvndndrshidngrpnwsvnnsstrkvrshillnd;dbdrijvntn "gnstig" finniël psitihddngiddldn ntt-invstring indrz prdktiiddlnvn f6.4,-,dinvstringnnblggingn 29

30 Tbl.9 lnsprdbr 975 (giddldprbdrijf) rltif gnstig Finniëlpsiti rltif tig rltif ngnstig Antlbdrijvn Ativ x.gld. % x.gld. % x.gld. % grnd (in xpl.) 45, 29 55, 24 4, 29 drzslijtnd prdktiiddln 85,6 7 46, 22 2,2 2 plntpstndn 85,4 7 6,9 2,8 2 vlttndiddln 44,9 9 55, 9 9,5 8 liqididdln 65, 74,8, 2 dlningnn blggingn 78,2 5 87,4 84,7 7 Ttl 54,5 655, 489,2 Pssiv krtkrdit 5,,7 2 8,4 4 lng krdit 42,7 9 4,7 2 8,2 7 Ttl vr.vrgn 48, 52,4 2 98,6 4! ignvrgn 456,5 9 52, ,6 59 Ttl 54,5 655, 489,2 Prntgbdrijvn in: % % % Wst-Ndrlnd i ddn-nd r nd vriggbidn 2 2

31 L Q) r-4. t-l w 6-5 «Ï «- v r«- ««tf ^~ v L -r l r-«tl r«- v -d- in r«. l p««v r«- v r«. i ' * ~ i in in r-«. r«. Ti» Ti l l r--. «Pl -- ~ r«. v ~ ~- l in l r-. «r l l : i «* «d- < in «tf i \ in - r«- v l «l \ «dr 6-5 i r«- r-«in l r«. l in v «r «d- r«. r- v r«. r-. * r«- V «r. i t " r-. r 8 'S PQ r-4 S - N i ö «W ö ö < < r-4 l ( ö i- - S "-,fl ü <+ < i i - T) «w i-l & - - g d p S S - - -l - g < J Q) - «w!-) - - T) T T - r - T-l S S j <)

32 bitn bdrijf nn f t f,8,-. p d bdrijvn t n "ngnstig"finniël psiti wrn d ntt-invstringn ngtif, t wtn f 2.7,- nd invstringn bitn bdrijf bdrgn giddld f 9.7,- (in hfdzk wningn). Dr drstgnd bdrijvn kndn d ntt-invstringn rishts it d bspringn wrdn gfinnird, bvndin nn d liqid iddln t t f.25,- n n ht vrd vrgn p lng trijn f t f.5,- pr bdrijf. p d bdrijvn t n "ngnstig" finniël psiti nn d liqid iddln f t f 9,- n ht vrd vrgn p lng trijn stg t f.5,-. Vrnd ntwikklingn kn k tt itdrkking ind slvbilitit (ign vrgn in % vn ht ttlvrgn) di vr d bdrijvn t n "gnstig"finniël psiti giddld tn t 2,6% n 2,7%fn vr d bdrijvn t n "ngnstig" finniël psiti. D liqiditit p krt trijn is vr d ndrshidn grpn vn bdrijvn pgnn in tbl.. D bdrijvn t n "gnstig" finniël psiti hddn giddld f 4.8,- r n liqid nvlttnd iddln dn shldn p krt trijn; vr d bdrijvn t n "ngnstig" finniël psiti ws dit sld f 2.,- dt is rsp. 74% n 9% vn d kstn. Tbl. Liqid n vlttnd iddln ins shldn p krt trijn pr dbr 975 (giddld pr bdrijf) Antl bdrijvn A. Liqid n vlttnd iddln. Shldn p krt trijn Sld (A - ) d in % v.d. kstn rltif gnstig Finniël ps iti rltif tig rltif ngnstig it d spriding vn vrnd sld in prntn vn d kstn blijkt.. dt 7% vn d bdrijvn t n "gnstig"n 2% vn d bdrijvn t n "ngnstig" finniël psiti, n psitif sldhd dt grtr ws dn 5% vn d jrkstn. Vn ltstgnd bdrijvn hd % n ngtif sld (zi tbl.2 blz. ). 2

33 Tbl.2 Spridingvndliqidnvlttndiddlnins shldnpkrttrijninprntnvndkstn rltif gnstig Finniëlpsiti rltif tig Antlbdrijvn 2 2_ Liqidititsklss ngtif -%v.d.jrkstn Ttlngtif psitif - % v.d.jrkstn -% v.d.jrkstn - 5% v.d.jrkstn 5-7% v.d.jrkstn rdn7% v.d. jrkstn Ttlpsitif Ttl % rltif ngnstig 8 % ntbl.zijn vnddrindrshidngrpnvn bdrijvndblngrijkstkngtllnvr 974n 975 pgnn. wrbijd bdrijvnvr 974zijnndrshidnnrdindling vn D bdrijvntn "gnstig" finniëlpsitihddnin 975nndrnrsvrshtvn -8%,ditn "ngnstig"finniëlpsitivn -27% vnd kstn.ditbtknt t..v.974ntrggngindrntbilitit, vr rstgndbdrijvn6%,vrltstgndbdrijvn % vn d kstn. Dprdktivn pit-nstnvrhtnbdrgin975 vr dbdrijvntn "gnstig"nn "ngnstig" finniëlpsitirsp.2n 7tnprh (in97422n 7 tn pr h). pdbdrijvntn "gnstig" finniëlpsitinin 975 htignvrgnt tnbdrgglijkn 9% vn d kstn, htvrdvrgnnft8% vnd kstn; hirdrstgdslvbilititvn 88%tt9%. t gkrdbldvltrkzihpd bdrijvntn "ngnstig"finniëlpsiti.tignvrgnnft 2% vn dkstnnhtvrdvrgnnt t5%vnd kstn; hirdrdlddslvbilititvn 62%tt 59%.

34 Dliqidititpkrttrijn wslti 975 vrd bdrijvntn "gnstig"finniëlpsitibtrdnin 974; vrd bdrijvntn "ngnstig"finniëlpsitislhtr. Dbspringin 975pd bdrijvntn "gnstig" finniël, psitibdrg f 8.55,-;pd bdrijvntn "ngnstig"finniëlpsitiwsrnntspringvn f 2.4,-prndrnr. 4

35 Tbl. Divrskngtlln Antlbdrijvn Antlsbg.pr bdr. Antlndrnrsg. prbdrijf Arbidsbztting in njrn pprvl. pit- n stnvrhtninr w.v. ngnitin vll prdkti Prdktipr h pitnstnvrhtn(tn) dpr hin vll prdkti (tn) pbrngstn Kstn ndrnrsvrsht din % v.d.kstn d) Prntg winstgvndbdrijvn springin % vnd kstn Tningvnhtign vrgnin % vnd kstn) Tningv.h.vrd vrgnin %vn d kstn) rt-invstring in % vnd kstn) Ntt-invstring in % vndkstn) Liqidnvlttnd iddlninsshldn pkrttrijnin %vnd kstn) kwrdv.d.slijtnd drzprd.iddln in %vndniwwrd pr j nri Eignvrgnin % v.h. tt.vrgn p. jn. Eignvrgnin % v.h. tt.vrgn p. d. d) Ttlinkn p.ndrn. Af:gzinsbstding prndrnr springpr ndrn. rltif ,9 2, gnstig ,5 2,59 Finniëlpsiti rltif tig r ,9, ,9, ltif ,2 2, ,7 26., 27., ,.5,.98 8,, ,8 2.,8 ;5ö ,.7 47,. r -5, ,.75 6., ngnstig ,2 2, ) ngwgngiddld. 5

36 PL. r\ <f ~ï S V rv ~t ^ v tri -" Ti. vf ~d- -^ V. V (N - VD r-. r v v v JN )-l ( r,p i v vv vl V Ti -* LP» - 6 (52 * 49 ( 97) V Ti V <)- L Ti L V L v T\ v <f Ti r-- L r«n r-~ TV L <J\ s L <t N V -vt L N v L v L L L r- <t < i r - < z v L v - P^ p^ -* p-. v L vv L <J\ ' T\ Lv r-^ v - ö n 2 r T 2 2 n «* LL Ti L ^ v nl v Ti v \ LVt-^ vr- P^ vl -- ~ r~ v v V L r- i- T i < r V <TvP» L Lvv LL v <! p^ vd Ti L \ T\ vnv v Ti \ ' L <fr vd 6-S r-). -) 'i- P T T r, -, S S i <S <!» w - w 5! n Si -) P» r p T i- Ü 2 - p- PL., p. Üi - h 4-J T l - - r-4 - i- g Pi s \<Ü L, T) S v «- S ü. i- r T r-4 - S" 6 P *: - r S 4-J. J JS : i-i P. - P< r-4-4 fl fl LJ P- r-t i-! d r4 L t Es" w A! " T ^ r P.?,n & ^Q ^j < T r ^ K r,q i i, N - P- - " ) r, J»V L w r fl fl ^i i i - * 2s

37 x!-i, )-< l,n t! - - x), D T - n \ i ~ «~ - r. T. n n n n < - n r-. n < - s x) s f-* s s -^ -l n i~» S-l xt xi S S Ï5 r-» n n VJ- f V4!-< i- < [^ «* ^- -* v n n S r- i- xi s < i i ( x nj s S - < S S - - i l 6.. g - N i - x < s J-i TJ < TJ - N J < fl x fl i < x rq < N fl i- 7

38 D ö i Tj x ) <D i - i N in «(Dinrt<f-Nv(J\iri(Ji<t-ï ii-~lnvnir-v " N - Î N - v " <n Nr-» -" v ) ^i ^ vd TJ & r-* <) -i- T l v r~» i <t ~i - N <t-vr~vr-~inin<fi---nrnr~r-^invr~<ti<tinin v r v r-- NtNivvvr-Ni-s - ir*» v L - " - r-. - \ r~-v JÛ sj N v i!"» "L invi v v v L l " v -r» i i l r». t l l T < 2 n n -vl- r-n^inl-~l-vd iifn-n-iniinr-r-n<i-r-. V. r. v - i i v - V - in v ; x r-i - - i - in-tiinv- r ^ v D N r. i-n.\ii<j-ii\stv " -, v v vd v l v N v vvv - l r» in L < - ) T v v 'vnr-niniin-d- fn-v v -' - r» r». in v NiN. V - v v v l in l i N v i v v W ) i- Tj T) 6 TJ "-) i- < i-i 4- < < AS TJ»- T T ^ s A! -l -l < <! T T <!-i < T -J - N T) ^ < i < T r r <! öi-l - < N ÜJ i- -, T rl «S ö i i 55 Pd W Ï5 g PQ i- }-i Fn T i-i & 4-J s - j J T) ö 4-J p- P- n - s < i- r «/J tó w /D S w p?-. P w p 2 4-J TJ &-«PÜ ^ i-j r* 2 * Ä «W P /l Ü 4-J d S x: /i : W 2 < 8

39 x fi - ^ t * 6^ N -* -- t) js t) i l - xi fi, v j in fr-î v n n ^n n s v tri» n n < fr* t) i-l 6»«i-l A!, - ' ^ -. i-l - h,g <fl t-i i i i ) T),û )-i ) r i-i < J2 ) r-< T x) x) S 55 xi ) i ( - 4j x) 55 s<. -s v &«K in n n st n -. ri v r» <f ^. -i r xi. - - x i-i r-i xi ) fi. /2 ' pq <-, - - t) <,- A! 2.n «55 Si <t n l si r!-) i-i 4- - D *" b S i l ( /-s i i 5-S xi x) - 4-) J2 S ^ xi n AS 9

40 p, fi n l ),n nj ö fi i - < fi fl ) JD S-l ) \ - N -f ~ K-, ' KN in Ti Ti 7 : \ * N " r- <f y n \4 -» v v r. i r- in < r-~ r-» r. in V ^D f <y\ r-s r- T\ v r~» N _ t **- -f v -f -l v \D in V ^ v r. -r T«T* - <t ^D r\i - r- -f.r. <J\ v r -f -f v v «k in Nr-~ -f i r~ \ in ~* "~" in* h V -- -f 7\ -f r-» r-~ r-<. i -f -f <f v ~- \D r-- v ' < i T r fi «i i i J 2* -f ^ll! vd r~ -f v r-» v r-- ^~ -f r vd Ti -t -r in -f r-- <f s v. i r-- N < -f -f - J lp T-» -r kn ~~ N r-» n in sli V vdl v-t in Nr-» -f ^ ^ ^- \ Ti ^ -» -ëf r-«. <f N i S! <y\ r-^ < -f -f N 4 L ld 'Ü \ ' -) l ' T T < lç \ti,i-i (D r ö < < ' T ( q t fi ^ r p. xt l "V -t-t " S -P S < q xi, - rû S T i l,jq N ;-i ^ D N -r-t N T-l S-l - < i i J2,J T-l ^! N i-i n S ^ g r -l i-l - l-i P fi (- N <& «Ü P-i p., L, fi - N fi S Si s J W T-l J. ( P rû S-i "-) N r rü,û & = ù -i <4-i Ù - fi ^N t <4-l «* i : ' r-) J fi - û JZ i l g, fi -l

41 E t nj x) xi -i 7\ S - n \ sj- r * vd ^ n i *i r». -- -s r\ \ P~ i TN N. r v l " <D j r t, -- i i - TD n! " \i»j n ^ fl N 6^8 N <J i N ^S y r~- r 8S 6^8 ^s s» n r in \ N N <f - -* tn f»s vd l N N*)vr~ rv 6^8 < < fr-s NVL-in ' T l ï = (J S 55 -" Ti vd r~ v \ r &*? <t-r-inr~" ^S f» r-* n 7\ -* ^ - <t \ " ^--vj- v v ^Sf^- vnin ^s in * rv * r». N <f f-i < Sä 6 i < ö QJ ( - < w QJ 4-) <w rt * #t rv #* #«i <* v \ 4- n ** #i #t #t «tf v 8 E r 9J v «* *w i i in i i * «V i t i i *t i i v *t <f * *-* 4- *\ *» V <Ti s < < T i i- < V TN» -* v N -l 4

42 x * -f «* TJ 42 4 r~» L r r ~ i-l 4 r-» r r-- r r v r-i i i ^ - - < < -) TJ 4 fl i- T QJ r N llhs 6-s (^ r h i v r r r ) 6 ö TJ s» r vj ( ) 4 x ) «42 J ) S -- i- T T ( 4 < < - l - r 4 h is- S l E l *t «t v\ fl t " - -d- <4-4 4.) 4- "- «i-l in st i -l x

43 ft ) ft ( ) j fi i ) J -i- xi t l i ' g l g ^~ <h <t L <t - l r~ S v r L <f r-» <f i lx r~» <J- 7 l - i - r- T\ l ^j- t L rn 7l -- <f Ti L <f L Ti L L L V i^~r-. < - L L v ^ ^ n n <t " - - l l l L -tf <t r-~ xi ^ n i J (^ r~- ' -d- l l l L L L! l «i i *<t" <!-. r~ -J l. i L r- l r---! l L - L ^ l L l r-~ l i l xi Ds SS ; k li L, i ; l r-, _ v <f ~tf L <!- L l L n - -- <t" <f t «i «~ r " i «~ L l L v <} P^ ~* - ~- L T. V l ^ ^ J <f- r-~ v l L - L t * l -st ^* l L l L T. l <* l -» r-~ L l l l x - -tf - < ' l ' L li l <T l i»-, -»* L -» l l <f V l i < l *-* ' ' r-~ r~- l l vx. L l l -- l \ x x L L l si Si i x -*! L «d- vt- -" l it f 2 -il '» ie J l* l - fi N E x - N - i-i ft " < < ) ) - ^! &! L < ( ) t-l - L - - E L T-l - ft ft fi N N i <- -^ - - ft <-< ft fi S ' S i-l L w ^ W S «N h 4 E w < - x) L T j i i -t Ë L Ë E < ö r-< N E r fl x L < S fi 4) - fi t-l i i i fi - E E fl L S ft fi K4 ' fi ft fi ^ "is. Pd fi -- fi fi x - - x x) Pi \ ö rn ö -^ t-l fi 4 S d E rjfrl - iö fl fi fl l ft l E L ' - (ls n l l t-l ft xl - fi W 4 L L l r-~ i l QJ Ü E ft ft fi i - E < E fi - W S W

44 4 TJ i ) i., l-» 4 xi 4 ~ 4 in r N r i L <J- L r- -<f <f v N» r ' ^ L v <t N v ~d- r-~ v N L v r» \ r-~ VD r-~ r-- i r-~ - L L -t ~ vvd N i L <Jr-» N r-< * N \ v l ^t- L N. ^ <f L l r l r, N r-» ^- N NQ L L - sr N <f \ N V L ^ r. L -f <N t <t L f V r «r " i i i xi s v i L \ <} -. «* L v v \ L L r, ^ L V s N L L L N L r-» L <) ~ <f <} <f fl g S S n in r»s in si- v i V ^ ' T\ \ N f <t v j\ r~ \ TN L L N fl \D -<t <t -- T, L i. i 42 ( r s s P - r- <! r v l \ L ", N L <t \ r~- v l - - ' r- 5 p. r 4 xi S w & -r-i +j i- r-». fl - fl - 4 i l s i < Ü n «. l- P L -d- -ri ( < i 4 i- - si 4 ( ' ( -" L 4 ( "»» - r l ^ fi -r S - - r rj L <f i- JJ r 4 < i- xi < JJ - fl L r-. S r r- L N v» L ^- r r fl 4 " < i r ',üs,i<i < J-i «W fl P, L S i*s w L v 6 r- fl - T) (j r -rl F 4 r- - r r- ' fl i l r l x) - 44

45 n» d tö i ) ' T) nj < Ï T. v vf r n - -ïn w i T\ v* r\ -* N v <- r-v <f r r v i r - r-v v N i vx \ Ti ~l T\ T -f S v vf r st r-v L r St L T\ r st v r st ^ V r st N v r-v v -v r-v vd r-v v r r r v L -i n V L L st l"v -v st sr L v L L v <t <t L v V V r-v L r VD L V L < v - v -v rv. VD l r- ~*l i v v vi n L ^ ' v -i V ' 7N r-v v L yi rv v v f-- -k st l l -il LJ < xt s -~l < r-i» < v - j i n N N i n inlr~~r T\ v r-v<}- L l rv st -v rv. <t f-v L - r - v v V <t Ti V v* r-v - v-» NÏL lrv. l L rj i i ^ v- V i-v vf r L st- v N Ti vist rv. -v -vt v t 4 rv r -i r rv. -\ T\ V rv. -v. L -v <t tv - V VD r-v r-v vl v l.' - < x sl TiL- <J-L yllr--<tl V T\ s* - h. N - L - v l-v rv V* l v L L L < vj- L v L ~ v -v r-v VD -vf VD L -- L vt rv <T vj VD L -* L t i f < h xi p, r. l- 'r-i (, - ' (h) V-i <, xi 8 '.^ wls 6 i - i x) r-i r* N < - g j-i -l ü «( - w. 4- i P - i i g P ( i L ( 6 «'ri V-i < xi x ( r s-i «-i r J W W W <- - ( - ( ' r l i Q rj - < 5 ( - W J. J «s. i l 'S l l -f l # 45

46 l l i-l! xi - S i i. n -i ) i l ( i-l i-i ' T) i l x xi d *.-i x) J 25 - n 4j J - Ti ^ r~^ N T\ in rsi r» N \ <». ^ l l in N r. sf \ ~ vd v r* ~ l ^ '-r-^v (Nilv -ïvd r i -J - r~- \ D v vd -" " fi <f «- TN ri in N < in -tf T - " ~ Pvir-.(SsjTi stvdtlintv ~-\i sj v v N <f r««sf r-» in " - <f \ t VD l - d J i x: i /s i 46 i-l v i-» in -- in " d 'S i i i d N E d d d i- l-l ) ' i AS - ti w i i 4- i vd r~ rv \r\vr-. ~yr*.r-~~r-~~-v<f S J d i n < i d i- 'i S d i ö»- i p. ö s- -v. pi _ d i - d -! d Aj x: -^ d d ^ d - i- - < i-i i d J d i!- ft.! ' S d d N ). fl <ƒ l! d d i 6^S S d < d _ d l-l " i

47 -i j i ) 4 t-l. fi p P< ).-i p. 4«i ra - - t g - -S VJ t) r-i D p! r-i - tt 42! fi. i fi S f-i r4 TJ 4 J fi i l» 4 l-< ( T 4 fi fi i r-t < 4 x) 4 T\ S 4 V 4! 2 S xi i i & Z 7 6^? - fi' fl <\ &-? 6^S i-i * 4 - /î v r- N r ~l «tf N <t n v v ri n n s in n v / V N n v f~ yi l TN fi fi fi. Ë t W fi ^-N < T S i i fl 42 D " 47

48 - <, E i ) - - dl. - ) - i ) - * i-l n. ; d r i-l -i- ) J ) ^ S - i r- x l -i i ; xi xi.. t i-l x) i-i «i- Si l ^ di «l < r- sr r-- in st» n n xi ö - t-i sin - n \ L n si sr V st ' ' v V <y\ v ' n L n i»» v \ r i st r-v n n r-. < VD sr L in r- r-^ n i i J n Ti <Ti Tv v Ti v T. ^ T «v si <\ Tl L n sr V sr i r-. sr T Ti r~~ sr,. n -l r~- i - \ L L sr sr sr n r. n n r-. n n n NS rj /D n n v r-. r- i in n n ö 4-! y V W n Ti n i i xl x) xl p r v n sr s N - i-l n sf n r-. n,q < -l xi v - x) i- ) n v! PQ vd v Tl sr v ' -' v v \ v n i x) 48

49 Q) <4-4 " ) r r4 fl,û fl s i l -, ri E - T». -l 6* i si- LT) «- -l ^ p. i. t t S &«f ) t nj i-i & i t 4- - ) - T r t - i-i r ) p. i-i n - SJ, -4 r-i ( ) pq i-i x i i <: r J x) ' S v 6~S frî 6^ i-i J«i D 5 fl Ù 4-J < -l ) t P-i v r* "- 6-S «v..?\ r i-j &-S " i-i < 6-S l < ^J "-) 6* in «r-t 49

50 ijlg 5. AlgnTlihting Kstnnpbrngstn Dfshrijvingpdslijtnddrzprdktiiddlnisgbsrdp d niwwrd, wrbijrkningisghdntdnish lvnsdr nhtwrdvrlpvndbjtn.dpbrngstnzijnvrhgdtd wrdstijgingvnjngplntpstndn,dfshrijvingpvlwssn plntpstndnisndkstntgvgd. Drntvrhtgïnvstrdvrgnisbpldp7^%, t itzndringvnhtvrgndtindgrndispgsltnn wrvr j%is brknd. tgïnvstrd vrgn )isds vn:d vrkpwrdvndgrnd, dnishbkwrdvndinvntrisndfritpstndnd nrlbhftn vlttnd iddln. D kstnvn d hndnrbidvndndrnrngzinsldnzijn brkndpbsisvnntxtivnddr hnvrrihthvlhidhndnrbid.dzrbidisp..-bsis (inl.htwrkgvrsndl in d sillstn)gwrdrd. Vrijwlll bdrijvnt pit-nstnvrhtnvllnndrd "lndbwrgling",ditbtkntdtvrdzbdrijvnd kstnndpbrngstn, lsddinvstringninlsifztblstingzijnpgnn. tndrnrsvrsht is htvrshiltssndpbrngstnnd kstn. nd kstnisgnvrgdingpgnnvrlidingntzihtvnd ndrnr.ditkstnlntktdrhlvdlitvnhtndrnrsvrsht.ditltstgdnknitwrdnngzinvrd bdrijfsnish winst. ndrnrsvrshtin prntnvnd kstn tndrnrsvrshtinprntnvnd kstniszwlinngwgn lsinnngwgngiddldttitdrkkinggbrht.ijdbrkningvn htgwgnkngtlishtttlndrnrsvrshtvnllbdrijvnvn ngrpgdlddr % vnhtttlvnd kstnvndi bdrijvn. Vr dbrkningvnhtngwgngiddldisdzdlingvrlk bdrijf fzndrlijkvrriht, wrnhtgiddldvndkngtllnwrdvstgstld. Arbidspbrngstpr njr Drbidspbrngstprnjris htbdrgdtdrlln,dirbidin htbdrijfhbbnvrriht,tznlsinknisgntn.tisds vn ndrnrsvrsht ndkstn vnrbid. Ndling vnditinkndr ht ntl -ttvlwrdigrbidskrhtnhrlid - njrn, vrkrijgtnd giddldrbidspbrngstpr njr. nkn, bspringngzinsbstding (giddldprndrnr) - Arbidspbrngstvndndrnr:ndrnrsvrshtvrrdrdtd - lskstngllrd -vrgdingvrdhndnrbidvnd ndrnr; ndrnrsinkn vndndrnr:rbidspbrngstvndndrnr vrrdrdthtsldvnbrkndnbtldrnt,lsddin 975ntvngnrntsbsidinvriginknssbsidis. ) Dzinvstringvtkd bdrijfsiddlndidrdndrnrzijn gpht. vrdz wrdisgnrntind kstnpgnn. 5

51 ijlg 5 (vrvlg) - zinsinknitbdrijf:ndrnrs inknvrhgdtd -lskstn gllrd -vrgdingvrd hndnrbidvndgzinsldn. D blns Ttlinkn:gzinsinknitbdrijfvrhgdthtinknbitn bdrijf. spring:ttiin htignvrgnvrindrdtdinvstringssbsidi,rfnissnn/fshnkingn, krswinstnf-vrliznp fftn, bkwinstnf-vrliznp prdktiiddln. zinsbstding:htttlinknvrindrdtd bspring.nd gzinsbstding zijnkd btlingnvnlnnnghwddwrknd gzinsldnbgrpnndhrwrdign wning.. Ativ Vrd wrdvndgrnd (prijspil 975)isitggnvnd vrkpwrd (tgrrish bsting).irbijzijngrndwrdnghntrd divriërnvn f 5.,-tt f28.,-pr htr. - Dslijtnddrzprdktiiddlnzijngtivrd tgnd bkwrdpbsisvnd niwwrdin 975. Dzisntlndnggvns diktn bhvvndfshrijvings-nrntbrkning zijn vrzld. Vrd wrdringvndfritpstnd isgbrikgktvn stihtingskstnbrkningnvnhtle. D wnhiznzijn, ndhndvnggvnsditrpltszijn pgnnn tbhlpvn nrn,pvrkpwrdgwrdrd. ndblnsnzijnkdprivë-bzittingnpgnn.drdn hirvn isdt bijprsnlijkndrningn in htlgngnshidingkn wrdnngbrht tssnhtprivé-vrgnnhtbdrijfsvrgnn bvndinisdndrnrk tzijnprivé-vrgnnsprklijkvr dshldnvnzijn bdrijf. D wrdvndfritvrrdisntlndnd brt-pbrngstnwlk in976 vndgst 975zijn vrkrgn,ndrftrkvnvrkp-n bwrkstn. 2. Pssiv - tttlvrdvrgnisndrshidn in: krtkrditnlng krdit. Wtd blstingnbtrftisllnrkningghdntngt btlnzt-nlnblsting.dngt btlnprsnlijkblstingn zijnnitpgnn. 5

52