ESG Beleggingsbeleid ZLM

Transcriptie

1 ESG Beleggingsbeleid ZLM Dit document beschrijft de wijze waarop wij omgaan met maatschappelijk verantwoord beleggen. Naast de financiële aspecten vinden wij het belangrijk dat milieu-, sociale en governance-aspecten worden meegenomen in de beleggingskeuzes. Deze factoren staan ook wel bekend als de ESG-factoren (Environment, Social & Governance). Onderstaand gaan wij onder meer in op onze missie en visie, strategie, implementatie, uitvoeringsvormen, governance en verantwoording ten aanzien van ons ESG-beleggingsbeleid. 1. Missie en Visie Wij zijn een verzekeraar en dienstverlener die uitblinkt in klanttevredenheid en medewerkerstevredenheid. Wij bieden (verzekerings)oplossingen en diensten die zekerheid bieden en ontzorgen. Het karakter van een Onderlinge laten we terugkomen in onze dienstverlening. Zo worden wij niet gedreven door financiële targets. Wij zijn persoonlijk en klantgericht en laten dit zien in ons product- en dienstenaanbod. Onze focus ligt op particulieren in Zeeland en Brabant. In onze maatschappij heeft iedereen te maken met onzekerheden en risico s. Als ZLM willen we zekerheid bieden en ontzorgen. Hierbij hebben wij altijd oog voor de lange termijn en duurzaamheid. Dat geldt ook voor onze beleggingen. Wij geloven dat rendement en maatschappelijke betrokkenheid hand in hand kunnen gaan. Wij proberen met onze beleggingen een zo gedegen mogelijk rendement te behalen maar hebben daarbij ook aandacht voor maatschappij, mens en milieu. Omgevingskader Naast de verwachtingen van onze directe stakeholders wordt zowel vanuit de wetgever als de maatschappij verwacht dat een verzekeraar geld verantwoord belegt. Normen hieromtrent zijn opgenomen in onder andere het Besluit marktmisbruik Wft, de Code Duurzaam beleggen en het Convenant Internationaal Verantwoord Beleggen. Besluit marktmisbruik Wft In het Besluit marktmisbruik Wft (artikel 21a) is opgenomen dat het o.a. verzekeraars verboden is financiële instrumenten te verwerven uitgegeven door of te investeren in ondernemingen die zich bezighouden met de productie, verkoop of distributie van clustermunitie. Expliciet uitgesloten hiervan zijn deelnemingen in indexfondsen en extern beheerde beleggingsinstellingen die voor minder dan 5% in dergelijke ondernemingen beleggen. Code Duurzaam Beleggen Sinds 1 januari 2012 geldt de Code Duurzaam Beleggen ( de Code ). Deze is opgesteld door het Verbond van Verzekeraars, heeft het oogmerk om duurzaam beleggen te stimuleren bij verzekeraars en is van toepassing op haar individuele leden. De leden committeren zich aan de code en handelen naar de geest ervan. Dat betekent dat verzekeraars in beleggingskeuzes milieu-, sociale en governance-aspecten moeten betrekken. De Code sluit aan bij internationale principes: de United Nations Principles for Responsible Investment (PRI) en United Nations Global Compact (UNGC). De PRI zijn zes principes over de integratie van ESG in beleggingsbeleid, de transparantie daarover en het aanmoedigen daartoe. De UNGC ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

2 bestaat uit tien principes op het gebied van mensenrechten, arbeidsrechten, milieu en het tegengaan van corruptie. Daarnaast verbiedt de Code beleggingen in controversiële wapens. Voor extern beheerd vermogen wordt van verzekeraars verwacht dat zij vermogensbeheerders stimuleren om verantwoord te beleggen. Convenant Internationaal Verantwoord beleggen Op 5 juli 2018 is het Convenant Internationaal Verantwoord Beleggen ( het Convenant ) ondertekend door de verzekeringssector, maatschappelijke organisaties, vakbeweging en overheid. Met dit convenant sluit de Nederlandse verzekeringssector een bredere en ambitieuze overeenkomst gericht op ESG-thema s. Dit convenant bouwt voort op de voornoemde Code Duurzaam Beleggen van het Verbond. Met de aanvullende afspraken in het Convenant wordt beoogd om gezamenlijk te komen tot een ESG-praktijk voor beleggingen, conform de processen en principes van de OESO-richtlijnen voor Multinationale Ondernemingen, en mogelijkheden te zoeken om verbeteringen op ESG- thema s te bereiken. Aangesloten verzekeraars zijn gehouden aan het Convenant en de hierin gemaakte afspraken. Deze afspraken hebben onder andere betrekking op ESG-beleid, ESG due diligence, ESG-thema s, transparantie en het inzetten op do good naast do no harm. Met de uitvoering van deze afspraken wordt rekening gehouden met de omvang, beschikbare capaciteit, operationele context en structuur van een individuele verzekeraar. 2. Doelstelling ESG-beleid en strategie Doelstelling ZLM onderschrijft de Code en het Convenant. In aanvulling op hetgeen de Code en het Convenant stellen met betrekking tot verantwoord beleggen, geldt dat er een brede maatschappelijke ontwikkeling plaatsvindt waarbij van zowel ondernemingen als investeerders wordt verlangd dat zij bijdragen aan een duurzame samenleving. Concreet betekent dit dat van ondernemingen en investeerders wordt verwacht dat zij zich bij hun beslissingen rekenschap geven van de implicaties voor de ESG-gerelateerde factoren. Wij zijn van mening dat maatschappelijke ontwikkelingen ertoe zullen leiden dat ESG-factoren in de toekomst verder aan betekenis gaan winnen. Veronachtzaming van ESG-factoren zal in toenemende mate een risicofactor worden voor beleggers. Ten aanzien van het ESG-beleid hanteren wij de volgende doelstelling: Een duurzame financiële zekerheid voor onze leden staat centraal. Met dit ESG-beleid wensen wij ook een bijdrage te leveren aan een duurzame leefbare wereld. Wij streven ook naar concrete bijdragen door regionale en internationale duurzaamheidsprojecten te ondersteunen. Naar onze overtuiging resulteert dit beleid in een beter risico/rendementsprofiel zonder financieel rendement op te geven. Strategie In lijn met de doelstelling kiezen wij ervoor om, binnen onze mogelijkheden, het ESG-beleid verder vorm te geven en aan te sluiten op de nieuwe kaders en afspraken die voorvloeien uit het Convenant. ESG-factoren maken daarmee integraal onderdeel uit van ons beleggingsproces. Bij beleggingskeuzes wordt de ESG-impact beoordeeld, naast de impact op rendement, risico, vereist kapitaal en liquiditeit. Hierbij staan wij in beginsel open voor alle typen ESG-uitvoeringsvormen die voor ons beschikbaar zijn. Aanpassingen in de portefeuille worden stapsgewijs geïmplementeerd, bijvoorbeeld bij aanpassingen van het ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

3 strategisch beleid en/of wanneer aantrekkelijke investeringsmogelijkheden worden geïdentificeerd. Figuur 1 ESG maakt integraal onderdeel uit van het beleggingsproces 3. ESG-beleid en implementatie Samenwerking met de fiduciair manager Voor de implementatie van het ESG-beleid sluiten wij in sterke mate aan bij de inspanningen van onze fiduciair manager Kempen Capital Management ( KCM ). Wij volgen deze aanpak vanuit de overtuiging dat een gezamenlijke aanpak efficiënter is en tot meer impact leidt. Wij toetsen of de door de fiduciair manager uitgevoerde ESG-activiteiten voldoende zijn en aansluiten bij ons beleid. Indien nodig sturen wij bij. De fiduciair manager beschikt over specialisten ten aanzien van verantwoord beleggen die ons direct of indirect assisteren bij het uitvoeren van het ESG-beleid voor de beleggingen die zij onder beheer heeft. Implementatie Diverse uitvoeringsvormen kunnen invulling geven aan het ESG-beleid. Bij de keuze voor uitvoeringsvormen en de intensiteit van het ESG-beleid nemen wij de volgende aspecten in overweging: ons ambitieniveau; de impact op rendement, kosten, risico en complexiteit; uitvoerbaarheid; beleggings- en evaluatiehorizon. ESG kan worden geïntegreerd door beleggingen uit te sluiten, in dialoog te treden met ondernemingen en proberen bij te dragen aan verbeteringen ( engagement ) of nadrukkelijk beleggingen te selecteren op ESG-impact ( impact investing ). Bij uitsluiting wordt het profiel van de portefeuille mogelijk snel verbeterd maar wordt geen bijdrage geleverd. Engagement en impact Investing vereisen in de regel een langere horizon. Hierbij wordt een intensieve en langdurige relatie, direct of via een beleggingsfonds, aangegaan met de onderneming. ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

4 ESG due diligence Het Convenant schrijft voor dat verzekeraars ESG-due diligence uitvoeren om mogelijke en daadwerkelijke risico s op negatieve impacts voor andere belanghebbenden inzichtelijk te maken. Het identificeren van risicovolle sectoren en bedrijven die gevoelig zijn voor ESGrisico s maakt ook onderdeel uit van dit proces. Voor de (onderliggende) beleggingen die onder beheer zijn bij de fiduciair manager wordt dit geïmplementeerd op basis van screening met behulp van MSCI ESG research. Op basis van de screening resultaten wordt overleg gevoerd met fondsmanagers in het kader van de dialoog die zij weer voeren met de onderliggende bedrijven en mogelijke uitsluiting van beleggingen. Daarnaast voert de fiduciair manager due diligence uit op de fondsmanagers van de onderliggende beleggingen. Het gevoerde ESG-beleid maakt hier integraal onderdeel van uit. Jaarlijks wordt het ESG beleid, de implementatie en transparantie van de fondsmanagers op een gestructureerde wijze geëvalueerd en, indien noodzakelijk, in contact getreden om verbeteringen te realiseren. 4. Uitvoeringsvormen Wij maken bij de implementatie van ons ESG-beleid gebruik van de onderstaande uitvoeringsvormen: Screening Op kwartaalbasis worden onze beleggingen op look through basis gescreend. Hierbij worden de onderliggende posities in de beleggingsportefeuille op ESG-criteria gemonitord. De screening vindt plaats naar uitsluitingscriteria, en ESG-ratings en UN Global Compact criteria conform MSCI ESG Research. De UNGC screening houdt in dat MSCI ESG Research beoordeelt of bedrijven voldoen aan de normen en principes zoals opgesteld in de UNGC, de International Labour Organisation s Conventions en de UN Guiding Principles on Business and Human Rights. Bedriijven die betrokken zijn bij zaken die op grote schaal schade veroorzaken worden geïdentificeerd, evenals bedrijven waarvoor wel betrokkenheid bestaat bij een controversiële zaak die (nog) niet als een schending van de UNGC beoordeeld kan worden. De MSCI ESG ratings geven een toekomstgericht beeld van de (afzonderlijke) ESG risico s en kansen waaraan bedrijven blootgesteld staan en hoe zij hiermee omgaan. Deze scores zijn relatief binnen de sector en houden rekening met het niveau van blootstelling maar ook de mitigering van risico s. Uitsluiting Bij uitsluiting wordt niet belegd in bepaalde bedrijven of landen. Uitsluiting is feitelijk de meest eenvoudige en goedkoopste uitvoeringsvorm. Immers, er hoeft niet te worden geïnvesteerd in een dialoog met ondernemingen die niet voldoen aan de ESG-normen. Uitsluiting vereist wel dat volledige controle bestaat over de selectie van onderliggende bedrijven. Bij het gebruik van beleggingsfondsen (in tegenstelling tot maatwerkmandaten) is dit beperkt het geval. Een nadeel van uitsluiting is dat niet op directe wijze wordt geprobeerd om het gedrag van ondernemingen in de gewenste richting te beïnvloeden; maar op indirecte wijze door te stemmen met de voeten. Ons uitsluitingsbeleid richt zich op controversiële wapens. Dit uitsluitingsbeleid sluit aan bij de eerdergenoemde wettelijke bepalingen en de Code dat verzekeraars niet mogen ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

5 beleggen in bedrijven die zich bezighouden met de productie van clustermunitie. Aanvullend beleggen wij ook niet in andere controversiële wapens zoals producenten van kernwapens en landmijnen. Het uitsluitingsbeleid is doorgevoerd op alle beleggingsfondsen. De uitsluitingslijst wordt weergegeven in de bijlage. Daarnaast worden bedrijven die de UNGC ernstig schenden zoveel mogelijk uitgesloten. Identificatie door MSCI ESG Research is hierbij leidend. Indien een dergelijke onderneming in een beleggingsfonds is vertegenwoordigd, wordt met de fondsmanager een dialoog gestart met het doel om de positie te verkopen. Bij de selectie van beleggingsfondsen wordt beoordeeld in hoeverre een strengere uitsluiting, gericht op het vermijden van lage ESG-scores, kan worden geïntegreerd. Actief aandeelhouderschap Actief aandeelhouderschap duidt op een beleid waarbij actief gebruik wordt gemaakt van de mogelijkheid die men heeft als aandeelhouder om invloed uit te oefenen op het beleid van een onderneming. Dit kan zowel via stemmen als engagement. Stembeleid Door middel van stemmen bij de aandeelhoudervergaderingen kan er invloed uitgeoefend op, en richting gegeven worden aan, het beleid van bedrijven. Door duurzaamheid mee te nemen in het stembeleid kunnen bedrijven door aandeelhouders gestimuleerd worden om duurzamer te opereren. Beleggingsfondsen in onze beleggingsportefeuille voeren hun eigen stembeleid, waarbij zij zelf stemmen of gebruik maken van proxy voting service providers. Het stembeleid maakt onderdeel uit van de dialoog die de fiduciair manager onderhoudt met de fondsmanagers. Hierbij wordt gestreefd naar toenemende transparantie van het stembeleid. Engagement Engagement duidt op het voeren van een actieve dialoog met ondernemingen en fondsmanagers met als doel om het gedrag van ondernemingen in de gewenste richting te bewegen. Bij het formuleren van een engagement beleid wordt gebruik gemaakt van standaarden en principes die verschillende organisaties hebben ontwikkeld. Voorbeelden zijn de UN Principles for Responsible Investment, UN Global Compact, OESO richtlijnen voor multinationale ondernemingen en de Eumedion Best Practices voor betrokken aandeelhouderschap. Het voordeel van actief aandeelhouderschap is dat het op een positieve manier bijdraagt aan maatschappelijke verandering. Het is echter een tijdrovende uitvoeringsvorm (doorlooptijd doorgaans 3 tot 5 jaar) waarbij bovendien de individuele bijdrage niet makkelijk en specifiek te meten is. Derhalve is (veelal thematische) prioritering en collectief engagement van belang. De fiduciair manager voert een actieve en continue dialoog met fondsmanagers over het ESG beleid. Engagement met vermogensbeheerders wordt tevens gevoerd op basis van een screening van de portefeuille. Bedrijven die op de uitsluitingslijst staan en op basis van MSCI ESG Research de UN Global Compact ernstig schenden of een zeer lage MSCI ESG Rating hebben zijn onderdeel van de dialoog die met de vermogensbeheerder wordt gevoerd. Hierbij wordt gestreefd naar uitsluiting van de positie danwel actief engagement door de fondsmanager. Indien hier onvoldoende vervolg aan wordt gegeven kan het betreffende beleggingsfonds worden verkocht. ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

6 Daarnaast voert de fiduciair manager direct met individuele bedrijven gesprekken om tot een duurzamer ondernemingsbeleid te komen. De keuze voor ondernemingen waar engagement mee plaatsvindt komt voort uit een thematische aanpak. Hierbij wordt ook aangesloten bij collectieve engagementtrajecten. Hierbij trachten institutionele beleggers en/of belangenorganisaties gezamenlijk een verbetering van het beleid met betrekking tot maatschappelijk verantwoord ondernemen bij bedrijven of overheden te realiseren. De fiduciair manager streeft ernaar de transparantie over engagement-inspanningen en - resultaten, ook door de onderliggende fondsmanagers, steeds verder te vergroten. Impact investing en do good Met impact investing worden investeringen gedaan in thema s en/of bedrijven die een oplossing bieden voor een specifiek duurzaamheidsvraagstuk. Hierbij wordt naast financieel rendement ook gestreefd naar een sociaal en/of ecologisch rendement. Dit sluit aan bij de intentie in het Convenant om in te zetten op do good. De thema s waarin geïnvesteerd kan worden, zijn zeer divers en kunnen relateren aan de 17 Duurzame ontwikkelingsdoelen van de VN (Sustainable Development Goals (SDG s). Deze zijn onderstaand weergegeven. Impact investing kan worden ingevuld via beleggingsfondsen of door zelf direct te investeren in bepaalde projecten of ondernemingen. Wij staan open voor de verschillende mogelijkheden maar beoordelen alle mogelijke investeringen ook in de eerder geschetste samenhang met rendement, risico, vereist kapitaal, liquiditeit en complexiteit. Indien mogelijk gaat de voorkeur uit naar regionale investeringsprojecten. ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

7 Figuur 2 de 17 Sustainable Development Goals (SDG s) voor 2030 zoals deze in 2015 door de VN zijn vastgesteld (deze 17 SDG s zijn gekoppeld aan de thema s van het Global Impact Investing Network) 5. Governance Het bestuur van ZLM stelt de doelstelling, strategie en het ESG-beleid vast en toetst of de uitvoering binnen de beleidskaders plaatsvindt. De fiduciair manager geeft advies en implementeert het ESG-beleid in de beleggingen onder beheer en rapporteert hierover. Daarnaast draagt de fiduciair manager bij aan de kennis en inzichten van het bestuur over verantwoord beleggen. De beleggingscommissie monitort op basis van kwartaalrapportages en het jaarlijkse ESG-verslag van de fiduciair manager. Hierbij wordt vastgesteld of het beleid wordt uitgevoerd zoals dat is bedoeld. ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

8 6. Verantwoording en rapportage Transparantie is van belang. Zoals voorgeschreven door de Code en het Convenant, dragen wij bij aan deze transparantie door onder andere inzicht te verlenen in het ESG-beleid en rapportage over de inspanningen, resultaten en wijzigingen die voorvloeien uit dit beleid. Hierin worden wij bijgestaan door de fiduciair manager. De fiduciair manager rapporteert op kwartaalbasis op basis van screening van de onderliggende beleggingen onder beheer. Hierbij wordt inzicht geboden in de (eventuele) posities naar bedrijven waarvoor uitsluiting wordt nagestreefd, de naleving van de UN Global Compact en de ESG scores volgens MSCI ESG Research. Daarnaast streeft de fiduciair manager naar toenemende transparantie en rapportage over stembeleid en engagement-inspanningen door de onderliggende fondsmanagers. Hierbij moet inzicht worden geboden met welke bedrijven engagement is gevoerd, de voortgang van trajecten en de bereikte resultaten (of eventuele desinvesteringen). Hiertoe is de dialoog met de onderliggende fondsmanagers reeds gestart. ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december

9 Bijlage uitsluitingslijst Ondernemening Land Betrokken bij Aecom VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Aryt Industries Ltd. Israel Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Ashot - Ashkelon Industries Ltd. Israel Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Blueprint Technologies, Inc. VS Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) China Aerospace Science And Technology Corporation China Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) China North Industries Group Corporation China Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) China Spacesat Co., Ltd. China Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Fluor Corporation VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) General Dynamics Corporation VS Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Hanwha Corp Korea Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Mine Ban Treaty (Ottawa, 1997) Honeywell International Inc. VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Huntington Ingalls Industries, Inc. VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Inner Mongolia North Heavy Industries Group Co., Ltd China Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Israel Military Industries Ltd. Israel Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Jacobs Engineering Group Inc. US The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Korea Aerospace Industries, Ltd. Korea Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Larsen And Toubro Limited India Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Lockheed Martin Corporation VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Motovilikhinskiye Zavody Pao Rusland Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Nabha Power Limited India Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Newport News Inc VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) North Huajin Chemical Industries Co., Ltd. China Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) North Navigation Control Technology Co Ltd. China Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Northrop Grumman Innovation Systems, Inc. Northrop Grumman Corporation VS VS Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Mine Ban Treaty (Ottawa, 1997) Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Mine Ban Treaty (Ottawa, 1997) Poongsan Corporation Korea Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Raytheon Company VS Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Roketsan Roket Sanayi Ve Ticaret Anonim Sirketi Turkije Convention on Cluster Munitions (Dublin, 2008) Serco Group Plc VK The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Textron Inc. VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) Mine Ban Treaty (Ottawa, 1997) Bwx Technologies, Inc VS The Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (New York, 1968) ESG Beleggingsbeleid ZLM Verzekeringen / december