Prospectus van 18 november 2015

Transcriptie

1 PREMIUM FILMS FOR FAST & SECURE RETURNS PREMIUM FILMS FOR FAST & SECURE RETURNS Prospectus van 18 november 2015 Waarschuwing De aandacht van de Investeerders wordt in het bijzonder op de volgende punten gevestigd: # De voorgestelde Investering houdt bepaalde risico s in. De risicofactoren, waaronder het risico dat het fiscaal voordeel niet wordt gehaald, worden beschreven in de inleiding bij deze Prospectus. # Wanneer ze de Verbintenisbrief opgenom en als Bijlage 4 bij deze Prospectus invullen, engageren de Investeerders zich om zich tegenover SCOPE Invest en SCOPE Pictures te verbinden volgens de bepalingen van de Typeovereenkom st, opgenom en als Bijlage 5 bij deze Prospectus. # Deze Aanbieding is uitsluitend bestem d voor rechtspersonen die in aanm erking kom en om te genieten van het stelsel van de vrijstelling op de Belastbare gereser veerde winst, verleend krachtens ar tikel 194ter van het Wetboek op de Inkom stenbelastingen 1992 («WIB 1992»). # De voorgestelde Investering is hoofdzakelijk bedoeld voor rechtspersonen die in België zijn onderworpen aan vennootschapsbelastingen of belastingen van niet-inwoners (vennootschappen) volgens een aanslagvoet van 33,99%. Indien de betrokken rechtspersoon aan een verlaagde aanslagvoet wordt belast, kan de globale winst over de volledige investeringsperiode beschreven in dit Prospectus hoger, maar ook beduidend lager of zelfs negatief zijn, tot minder dan 17,27% op de eerste belastbare basisschijf (variabele rentevoet volgens de Euribor). # De Investering im pliceer t in geen enkel geval een deelnem ing in het kapitaal van SCOPE Invest en/ of SCOPE Pictures. Het betreft daarentegen een gewone stor ting zonder recht op terugbetaling op een einddatum (noch door de Producent, noch door een derde). # Indien de Dienst Voorafgaande Beslissingen van de FOD Financiën het door SCOPE Invest gecommercialiseerde product niet zou erkennen als zijnde conform artikel 194ter van het WIB 1992, zou er een risico voor fiscale herkwalificatie blijven bestaan.

2

3 Prospectus van 18 november 2015 PREMIUM FILMS FOR FAST & SECURE RETURNS PREMIUM FILMS FOR FAST & SECURE RETURNS Naamloze vennootschap Limalstraat Rixensart KBO nr OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING BETREFFENDE EEN INVESTERING IN DE PRODUCTIE VAN EEN AUDIOVISUEEL WERK OF VAN EEN GEHEEL VAN AUDIOVISUELE WERKEN ONDER HET REGIME VAN DE TAX SHELTER De Aanbieding loopt ononderbroken vanaf 18 november Goedkeuring van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten Met toepassing van artikel 53 van de wet van 1 juni 2006 op de openbare aanbieding van 3 beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt, heeft de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (de FSMA ) op 18 november 2015 onderhavige Prospectus goedgekeurd. Deze goedkeuring houdt geen enkele beoordeling in van de opportuniteit of de kwaliteit van de verrichting, noch van de toestand van degene die ze realiseert. 3

4 Verkoopbeperkingen Op de verspreiding van deze Prospectus en de Aanbieding beschreven in Prospectus kunnen in bepaalde landen beperkingen gelden. De personen die in het bezit zijn van deze Prospectus worden verzocht zich hierover te informeren en deze beperkingen na te leven. De huidige Aanbieding wordt alleen aangeboden in België en in geen enkel ander land. De terbeschikkingstelling van dit Prospectus op het internet vormt noch een Aanbieding, noch een uitnodiging om financiële instrumenten te verwerven in de landen waar een dergelijke Aanbieding of uitnodiging niet is toegestaan. De terbeschikkingstelling van deze Prospectus op het internet is voorbehouden aan de websites die erin worden vermeld. Deze elektronische versie mag niet worden gereproduceerd, noch ter beschikking gesteld op eender welke andere plaats. Deze Prospectus werd voorbereid voor de noden en doeleinden van de onderhavige Aanbieding. Bij hun beslissing worden de Investeerders gevraagd zich hun eigen mening te vormen over de bepalingen en voorwaarden van de Aanbieding, met name wat betreft de opportuniteit er van en de risico s die de Aanbieding inhoudt. De Aanbieding geschiedt uitsluitend op grond van de onderhavige Prospectus. Deze Prospectus is juridisch genomen slechts geldig in zijn originele versie die in België wordt verspreid in overeenstemming m et de toepasselijke wetten en regelgeving. De Nederlandse versie van deze Prospectus is slechts een vertaling van het oorspronkelijk in het Frans opgestelde document. Indien een klacht over gegevens in deze het Prospectus ter kennis van een rechtbank wordt gebracht, kan de eisende Investeerder volgens het toepasselijk recht worden verplicht om de kosten voor de vertaling van het Prospectus te betalen vóór de rechtszaak begint. De huidige Aanbieding richt zich tot alle rechtspersonen die in België onderworpen zijn aan de vennootschapsbelasting of aan de belasting van niet-inwoners (vennootschappen), maar is slechts aanbevolen voor rechtspersonen die kunnen genieten van het stelsel van de vrijstelling op de belastbare gereserveerde winst, toegekend op basis van artikel 194ter van het WIB Intekenen op de Aanbieding zonder aanspraak te kunnen maken op de fiscale vrijstelling is oninteressant voor de betreffende rechtspersoon. Personen die na kennisname van de informatie in deze Prospectus - en nadat ze deze informatie hebben geanalyseerd en begrepen - advies zouden wensen in verband met hun reactie op deze Aanbieding, worden verzocht zich hier voor tot hun gebruikelijke financiële en fiscale adviseurs te wenden. 4 Waarschuwing De aandacht van de Investeerders wordt er op gevestigd dat, wanneer ze de Verbintenisbrief opgenomen als bijlage 4 bij deze Prospectus invullen, zij zich engageren om zich tegenover SCOPE Invest en SCOPE Pictures te verbinden volgens de bepalingen van de Typeovereenkomst, opgenomen als Bijlage 5 bij deze Prospectus. Deze Aanbieding kadert binnen de zeer specifieke bepalingen van artikel 194ter van het WIB De informatie verstrekt in deze Prospectus vormt slechts een sam envatting van de toepasselijke fiscale bepalingen die bovendien op elk ogenblik kunnen wijzigen. De Investeerders dienen hun specifieke toestand daarom samen met hun gebruikelijke fiscale adviseur te onderzoeken. Aangezien de Aanbieding ononderbroken open is vanaf 18 november 2015, zal elk belangrijk nieuw feit dat de evaluatie van de Investering kan beïnvloeden en zich voordoet na de goedkeuring of wordt vastgesteld tussen de goedkeuring van het Prospectus en de definitieve sluiting van de Aanbieding, worden vermeld in een bijlage bij het Prospectus overeenkomstig artikel 53, 1 van de wet van 16 juni 2006 op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt.

5 Definities Aanbieding De Aanbieding beschreven in deze Prospectus. Artikel 194ter van het WIB 1992 Artikel 194ter van het Wetboek op de Inkomstenbelastingen 1992, zoals ingevoerd door artikel 128 van de programmawet van 2 augustus 2002 en gewijzigd door artikel 291 van de programmawet van 22 december 2003, artikel 2 van de wet van 17 mei 2004, de wet van 3 december 2006, artikel 7 van de wet van 21 december 2009, artikel 12 van de wet van 17 juni 2013 en de wet van 12 mei 2014, waar van de gecoördineerde tekst als Bijlage 1 bij onderhavige Prospectus is opgenomen. Belastbare gereserveerde winst De toenam e van alle belaste reserves van de Investeerder in de periode waarin hij overgaat tot de Investering bedoeld in deze Prospectus, hetzij vak 020 op de belastingaangifte (zie Hoofdstuk ). Budget Het globale voorziene budget van de noodzakelijke uitgaven om de productie van de Film te verzekeren, slaand op het deel dat door SCOPE Pictures wordt ten laste genomen, het deel dat door alle, reeds verbonden, in aanmerking kom ende investeerders wordt gefinancierd, alsook het minimum bedrag aan Belgische uitgaven die na de Datum van de Raam overeenkomst moeten worden gedaan. Coproducent De productievennootschap ver meld in punt 19 van Bijlage B bij de Verbintenisbrief (SCOPE Pictures en de Coproducent worden gezamenlijk aangeduid als de Coproducenten ). Datum van de Raamovereenkomst De datum waarop SCOPE Invest en SCOPE Pictures de Verbintenisbrief tegentekenen, waarna zij aan de Investeerder de Film(s) zullen bekend maken en hem de tegengetekende versie van de Verbintenisbrief en de bijlagen zullen overmaken in evenveel exemplaren als er Films zijn. Films FSMA De Europese coproductie(s) waarin een deelneming wordt genomen door SCOPE Pictures (als productievennootschap die in aanmerking komt op basis van artikel 194ter, 1, 2 van het WIB 1992), door SCOPE Invest (als tussenpersoon die in aanmerking komt op basis van artikel 194ter, 1, 3 van het WIB 1992 ) en door de Investeerder (als Investeerder die in aanmerking komt op basis van artikel 194ter, 1, 1 van het WIB 1992) na de betreffende Raamovereenkomst te hebben getekend. De Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten ( Financial Services and Markets Authority ). Gemeenschap De Franse Gemeenschap of Vlaamse Gemeenschap die de Film erkent als een Europees werk zoals gedefinieerd in de richtlijn Televisie zonder grenzen van 3 oktober 1989 (89/552/EEC), gewijzigd bij richtlijn 97/36/EC van 30 juni 1997 en geratificeerd door de Franse Gemeenschap op 4 januari 1999, door de Vlaamse Gemeenschap op 25 januari 1995 en door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest op 30 maart In aanmerking komend Werk Een Europees audiovisueel werk zoals een fictie-, documentaire- of animatiefilm bestemd voor de cinematografische uitbating, dat door de bevoegde diensten van de betreffende Gemeenschap werd erkend en beantwoordt aan de criteria van artikel 194ter, 1, 4. Investeerder De Belgische vennootschap of de Belgische vestiging van een in artikel 227, 2 van het WIB 1992 bedoelde belastingplichtige, die geen in aanmerking kom ende productievennootschap of een overeenkomstig artikel 11 van het Wetboek Vennootschappen daar mee verbonden vennootschap is, noch een televisieomroep, en die een Raam overeenkom st tekent waarin hij zich verbindt om bedragen te storten m et het oog op het bekom en van een Tax Shelter-Attest.

6 Investering Het bedrag waar toe de Investeerder zich verbindt deel te nemen in de productie van de Film krachtens de Raam overeenkomst. De Investering impliceert in geen geval een financiële deelneming in het kapitaal van een rechtspersoon. Master De eerste kopie van de Film gemaakt op basis van het internegatief. In de boekhouding staat de realisatiedatum van de master gelijk met het moment vanaf wanneer de productiemaatschappij de uitgaven voor de productie van de Film mag activeren en ze bijgevolg mag beginnen afschrijven. Producent De Belgische vennootschap of de Belgische vestiging van een in ar tikel 227, 2 van het WIB 1992 bedoelde belastingplichtige, die geen televisieomroep is, noch een vennootschap die met een Belgische of buitenlandse televisieom roep is verbonden, waar van het voornaamste doel bestaat in de ontwikkeling en de productie van audiovisuele werken en die door de Minister van Financiën als dusdanig werd erkend op basis van een vereenvoudigde procedure waar van de modaliteiten en voorwaarden door de Koning zijn vastgelegd (zie SCOPE Pictures). Prospectus Het Prospectus dat op 18 november 2015 door de FSMA werd goedgekeurd. Raamovereenkomst De overeenkom st die bestaat uit (a) een verbintenisbrief zoals opgenomen als Bijlage 4 bij onderhavige Prospectus (de Verbintenisbrief ), met bijlagen, (b) een typeovereenkomst zoals opgenomen als Bijlage 5 bij onderhavige Prospectus (de Typeovereenkomst ), en (c) de overige bijlagen bij deze Prospectus, die er integraal deel van uitmaken. Die overeenkomst geldt als Raamovereenkomst in de zin van artikel 194ter, 1, 5 van het WIB SCOPE Invest De bemiddelingsvennootschap SCOPE Invest, erkend op 23 januari 2015, een naamloze vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te 1330 Rixensart, Limalstraat 63, ingeschreven bij de KBO onder het nummer SCOPE Pictures De productievennootschap SCOPE Pictures, erkend op 23 januari 2015, een naam loze vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te 1330 Rixensart, Limalstraat 63, ingeschreven bij de KBO onder het numm er Tax Shelter-Attest Het Belgische Taks Shelter-regime zoals bedoeld in Ar tikel 194ter, 1, 10 van het WIB Tussenpersoon De fysieke persoon of de rechtspersoon die, tegen een vergoeding of een voordeel, tussenkomt bij de onderhandeling en het afsluiten van een Raamovereenkomst met het oog op het bekomen van een Tax Shelter-Attest en die zelf geen in aanmerking komende productievennootschap of een Investeerder is, en op basis van een vereenvoudigde procedure waarvan de modaliteiten en voorwaarden door de Koning zijn vastgelegd, door de Minister van Financiën werd erkend (zie SCOPE Invest). Typeovereenkomst De typeovereenkomst zoals opgenomen als Bijlage 5 bij deze Prospectus. Verbintenisbrief De verbintenisbrief zoals opgenomen als Bijlage 4 bij deze Prospectus. WIB 1992 Belgisch Wetboek op de Inkomstenbelastingen van 1992.

7 Inhoudsopgave Definities 5 Inhoudsopgave 7 Samenvatting van het Prospectus 9 Hoofdstuk 1 Risicofactoren 19 Hoofdstuk 2 Verantwoordelijke voor het Prospectus Conformiteits- en verantwoordelijkheidsverklaring Controle van de rekeningen Informatiebeleid 25 Hoofdstuk 3 Hoofdstuk 4 Inlichtingen over de Aanbieding en de Investering De verrichting bedoeld in onderhavige Aanbieding Inlichtingen over de doelgroep van deze Aanbieding Bedrag van het fiscaal voordeel Voorwaarden om het fiscale voordeel te kunnen genieten Algemene inlichtingen over de Investering De tijdelijke vrijstelling Bijkomende rentevoet Definitieve vrijstelling Globale winst over de investeringsperiode Cashflow Bedrag van de uitgifte Vorm Toepasselijke wetgeving en bevoegde rechtbanken Aanvaarding van de bepalingen en voorwaarden Fiscaal stelsel van de Investering Inlichtingen over de bijkomende voordelen gekoppeld aan de Aanbieding Eindgeneriek van de Film Promotiemateriaal voor de Film Diversen Inlichtingen over de Aanbieding Structuur van de Aanbieding Doelstellingen van de Aanbieding Kosten verbonden aan de Aanbieding Kosten verbonden aan de waarborgen in het kader van de Aanbieding Periode van de Aanbieding Formaliteiten Toepasselijk recht en bevoegdheid Belangen van natuurlijke personen of rechtspersonen die op de Aanbieding inschrijven 44 Algemene inlichtingen over SCOPE Invest en de Film Inlichtingen over SCOPE Invest Naam en maatschappelijke zetel (artikel 1 en 2 van de statuten) Juridische vorm (artikel 1 van de statuten) Duur van de vennootschap (artikel 4 van de statuten) Maatschappelijk doel (artikel 3 van de statuten) Kruispuntbank van de Ondernemingen Maatschappelijk doel (artikel 32 van de statuten) Statuten Algemene inlichtingen over het kapitaal Maatschappelijk kapitaal (artikel 5 van de statuten) Evolutie van het kapitaal Effecten die het kapitaal niet vertegenwoordigen Aansluiting van SCOPE Invest bij een groep Huidige verdeling van het kapitaal en de stemrechten Aandeelhoudersstructuur van SCOPE Invest Kapitaalaandelen in het bezit van de leden van de bestuursorganen van de vennootschap Bewegingen die de voorbije drie boekjaren een invloed hadden op de verdeling van het kapitaal Aandeelhoudersovereenkomsten 48 7

8 4.4. Vennootschappen met SCOPE Invest gelieerd Organigram van SCOPE Invest en de gelieerde vennootschappen Voornaamste gelieerde vennootschappen Relatie tussen de verschillende gelieerde vennootschappen in het kader van deze Aanbieding Uitkering van dividenden Dividenden uitgekeerd in de voorbije drie boekjaren Verjaring Toekomstig dividendenbeleid Algemene inlichtingen over de Films Globale winst over de volledige investeringsperiode Voornaamste Films Effectieve deelname aan Films 50 Hoofdstuk 5 Hoofdstuk 6 Inlichtingen over de activiteit van SCOPE Invest Historiek Filmografie van SCOPE Pictures (productie en co-productie) Filmografie van SCOPE Invest (Tax Shelter-financieringen) Vergoeding voor SCOPE Invest Vergoeding voor SCOPE Pictures Geschillen Informatie over trends Significante wijzigingen in de financiële of commerciële toestand 66 Samenvattende tabel van de financiële toestand en resultaten van SCOPE Invest en SCOPE Pictures Financiële toestand en resultaten van SCOPE Invest voor de drie laatste boekjaren Verslagen van de commissaris betreffende de jaarrekeningen van SCOPE Invest voor de drie laatste boekjaren Financiële toestand en resultaten van SCOPE Pictures voor de drie laatste boekjaren 78 8 Hoofdstuk 7 Bijlage Bestuurs- en directieorganen Raad van bestuur Samenstelling Bevoegdheden Voornaamste partners Bezoldiging Leningen en waarborgen verleend aan of gevestigd in het voordeel van de organen Toegekende en uitgeoefende opties betreffende de vennootschapsmandatarissen en loontrekkenden Winstdeelname voor het personeel Banden tussen SCOPE Invest en andere vennootschappen die met haar verbonden zijn via haar vennoten of zaakvoerders Belangenconflicten Veroordeling voor fraude, faillissement, vereffening en/of inbeschuldigingstelling en/of officiële straf Corporate Governance 85 Bijlage 1 Artikel 194ter van het WIB Bijlage 2 Statuten van SCOPE Invest N.V. 92 Bijlage 3 Statuten van SCOPE Pictures BVBA 100 Bijlage 4 Verbintenisbrief betreffende de Raamovereenkomst met het oog op de financiering van een werk dat in aanmerking komt voor het Tax Shelter-stelsel 105 Bijlage 5 Typeovereenkomst 110 Bijlage 6 Erkenning van SCOPE Invest 116 Bijlage 7 Erkenning van SCOPE Pictures 117 Bijlage 8 Model RSZ-verklaring 118 Bijlage 9 Bewijs van afwezigheid van RSZ-achterstallen in hoofde van de Producent 119 Bijlage 10 Jaarrekeningen SCOPE Invest (2 laatste boekjaren - NBB-formaat) 120 Bijlage 11 Jaarrekeningen SCOPE Pictures (2 laatste boekjaren - NBB-formaat) 151 Bijlage 12 Bewijs van het behalen van 100% van de Tax Shelter-Attesten 182

9 Samenvatting van het Prospectus Deze samenvatting moet worden gelezen als een inleiding bij deze Prospectus. Ze bevat een selectie van gegevens over SCOPE Invest en de Aanbieding. Mogelijk bevat ze niet alle informatie die belangrijk is voor de Investeerders. De beslissing om over te gaan tot de Investering beschreven in deze Prospectus moet steeds gebaseerd zijn op een grondig onderzoek door de Investeerder van deze Prospectus. Deze samenvatting moet dus samen met de meer gedetailleerde informatie en de betreffende bijlagen in deze Prospectus worden gelezen en aldus worden genuanceerd. Dit Prospectus dient eveneens samen met de rubriek Risicofactoren te worden gelezen. SCOPE Invest is op geen enkele manier aansprakelijk voor deze samenvatting, tenzij ze bedrieglijk of niet verenigbaar zou zijn met de andere rubrieken in deze Prospectus. Indien een rechtszaak zou worden aangespannen betreffende de informatie in deze Prospectus, zou de eisende Investeerder volgens het toepasselijk recht kunnen verplicht worden om de vertaalkosten voor deze Prospectus en/of voor het Prospectus te betalen vóór het proces van start gaatt. Risico s verbonden aan het belastingvoordeel De Investeerder die deelneemt aan deze Aanbieding kan, mits naleving van de voorwaarden opgelegd in artikel 194ter van het WIB 1992, een tijdelijke vrijstelling op zijn Belastbare gereserveerde winst genieten ten belope van 310% van de daadwerkelijk door de Investeerder gestorte sommen in uitvoering van de Raam overeenkomst. Opdat de Investeerder die in het kader van deze Aanbieding investeert daadwerkelijk van voor meld fiscaal voordeel kan genieten, moeten SCOPE Pictures, de Investeerder en de Film aan een aantal voorwaarden voldoen zoals beschreven in Hoofdstuk van onderhavige Prospectus (erkenning van SCOPE Pictures en/of SCOPE Invest, voltooiing van de Film, erkenning van de Film als Europees werk enz.). Bij ontstentenis daar van kan de Investeerder het fiscaal voordeel verliezen en verplicht worden om verwijlinteresten te betalen. Om zijn globale winst over de volledige investeringsperiode te optimaliseren is het bovendien in het belang van de Investeerder dat hij in België onderworpen is aan de vennootschapsbelasting of aan de belasting van niet-inwoners (vennootschappen) aan een daadwerkelijke aanslagvoet van 33,99%. Is zijn aanslagvoet kleiner dan 33,99%, dan kan de globale winst over de volledige investeringsperiode waar van sprake in deze Prospectus aanzienlijk lager of zelfs negatief uitvallen (zie Hoofdstuk 3.3.4). De waarborgen en verzekeringen ten gunste van de Investeerder Krachtens artikel 1.3 van de Typeovereenkomst garandeert SCOPE Pictures dat de Film enerzijds, en de modaliteiten van de productie, realisatie en exploitatie ervan anderzijds, voldoen aan de voorwaarden van artikel 194ter van het WIB 1992, wat de Investeerder toelaat aanspraak te maken op een vrijstelling op zijn Belastbare gereserveerde winst, verleend op basis van artikel 194ter van het WIB Artikel 1.4 van de Typeovereenkomst bepaalt verder dat SCOPE Pictures verklaart en garandeert dat de Producent en de Coproducenten vermeld in punt 19 van Bijlage B van de Verbintenisbrief (hierna gezamenlijk de Coproducenten genoemd) de nodige financieringen hebben bijeen gebracht om het totale Budget te dekken en stellen zich borg voor de goede afloop van de Film overeenkomstig de gebruiken in de sector, meer bepaald de levering tegen de datum die in punt 13 van Bijlage B bij de Verbintenisbrief wordt vermeld van alle opnamemateriaal voor de Film overeenkomstig de artistieke en technische kenmerken die in Bijlage B van de Verbintenisbrief zijn opgenomen, met alle controlevisums nodig voor de exploitatie. Artikel 4.1 van de Typeovereenkomst bepaalt bovendien dat indien SCOPE Pictures niet zou voldoen aan een van zijn verplichtingen zoals ze voortvloeien uit de overeenkomst of in geval van onjuistheid van een van de door SCOPE Pictures gegeven verklaringen of garanties met de niet-afgifte van het Tax Shelter-attest tot gevolg, SCOPE Pictures garandeert aan de belegger het bedrag over te maken dat hij zou hebben ontvangen indien het genoemde Tax Shelter-attest wel zou zijn afgegeven. Dankzij de strenge selectie van de Film projecten en de rechtstreekse opvolging van de productie door SCOPE Pictures, kon tenslotte een definitief belastingvoordeel worden verkregen voor alle door SCOPE Invest geselecteerde films. Dit jaar slaagde SCOPE Invest nog met succes in 17 finale fiscale controles, wat het totale aantal op 86 Film s brengt. 9 Er kan evenwel geen enkele zekerheid worden gegeven dat de Investeerder daadwerkelijk zal kunnen genieten van een tijdelijke vrijstelling op zijn Belastbare gereserveerde winst ten belope van 310% van de daadwerkelijk

10 door hem gestorte sommen, in uitvoering van de Verbintenisbrief en de Typeovereenkomst die als bijlagen 4 en 5 bij onderhavige Prospectus zijn opgenomen. Tussen 2003 en 2015 haalde SCOPE Invest 100% van de Tax Shelter-Attesten voor de films waarvoor het Tax Shelter-fondsen inzamelde. De onderneming bouwde ook een administratieve opvolging uit die op kwalitatief vlak haar gelijke niet kent op de markt. Die aanpak zorgt er met name voor dat de gemiddelde duur tussen de storting van de Investering en de ontvangst van het Tax Shelter-Attest (dat het mogelijk maakt de vrijgestelde bedragen definitief over te dragen naar de beschikbare reserves en dus uit te keren) zo kort mogelijk blijft. Kader Sinds de goedkeuring van de laatste wijzigingen aan artikel 194ter van het WIB 1992 is het Belgische en buitenlandse vennootschappen toegestaan om te investeren in de productie van een Belgisch audiovisueel werk en 310% van het bedrag van die Investering af te trekken van hun Belastbare gereserveerde winst. Deze fiscale stimulans wordt vaak ook wel Tax Shelter genoemd. In die context is SCOPE Invest een van de voor trekkers geworden in het zoeken naar belastingvrije financieringen voor de audiovisuele sector in België. Ze knoopte wijd ver takte relaties aan met de belangrijkste spelers op de Europese markt. Vandaag kan de vennootschap zich dan ook profileren als een van de leiders op de Belgische Tax Shelter-markt. Gefundeerd op de brede ervaring en kennis van de oprichters, de aandeelhouders en m edewerkers op het vlak van productie, financiering, fiscaliteit, boekhouding en beheer, is ze bovendien uitgegroeid tot een onmisbare partner voor zowel producenten als Investeerders. Investering De Investering betreft elk bedrag dat door een morele persoon die op de Aanbieding beschreven in onderhavige Prospectus ingaat, wordt overgemaakt. De Investering impliceert in geen geval een financiële deelneming in het kapitaal van een rechtspersoon. 10 De Investering impliceert in geen enkel geval een rechtstreekse of onrechtstreekse deelname in de resultaten van de Film en houdt geen enkele deelneming in het kapitaal van SCOPE Invest en/of SCOPE Pictures in. Het betreft daarentegen een gewone storting zonder recht op terugbetaling op een einddatum (noch door de Producent, noch door een derde). Hierna volgend voorbeeld slaat op een Investering van : Investering Fiscaal voordeel 1 voorafbetalingen x 310% x 33,99% = Netto-intresten (4,65% 2 over 18 maanden) ,2% Gegarandeerde = netto globale winst 1. Waarborg betreffende de toekenningsvoorwaarden van het fiscaal voordeel. 2. EURIBOR 12 maanden op 30 juni basispunten. Netto intresten (4,65%, maximale opbrengsten) = bruto intresten op 18maanden Ven.B.

11 Globale winst over de volledige investeringsperiode Op voorwaarde dat de limieten en de voorwaarden opgenomen in deze Prospectus en in de Raamovereenkomst worden nageleefd, is de Investeerder gerechtigd om een bedrag af te trekken gelijk aan 310% van het bedrag van zijn Investering 1. In de veronderstelling van een Investering van , kan de Investeerder (310% van ) fiscaal aftrekken. Op die manier zal hij een belastingbesparing van x 33,99% = realiseren (in de veronderstelling dat hij aan de marginale aanslagvoet van 33,99% wordt belast). Indien de Investeerder onderworpen is aan een aanslagvoet die lager is dan 33,99%, kan de belastingbesparing lager zijn. Ingeval de Investeerder aan minder dan 33,99% wordt belast, kan de in dit Prospectus vermelde globale winst over de volledige investeringsperiode aanzienlijk lager of zelfs negatief uitvallen (zie Hoofdstuk 3.3.4). De Investeerder zal eveneens een intrest van 4,7% ontvangen, gebaseerd op het gemiddelde van de EURIBORrentevoeten (12 maanden), waarop vennootschapsbelasting zal verschuldigd zijn. In het voorgaande voorbeeld betreft dit netto over achttien (18) maanden (zie Hoofdstuk 3.3.4). De minimale belastingbesparing betreft netto (zie bovenstaande tabel) en de netto-intresten bedragen 4.653, wat een totale nettowinst oplevert van 10,02% op een Investering van Tenslotte wordt benadrukt dat de grens van 310% betreffende het fiscaal voordeel dat de Investeerder kan genieten, niet mag worden verward met de grens van 150% op de fiscale waarde van het Tax Shelter-Attest. Naast de definitieve vrijstelling van 310% van het totaal van de Investeringen die Investeerders in een bepaalde Film deden, geldt er namelijk in elk geval nog een tweede grens van 150% van de fiscale waarde van het Tax Shelter-Attest. De fiscale waarde van het Tax Shelter-Attest wordt berekend op basis van de uitgaven die voor de realisatie van een welbepaalde Film worden gedaan, en die door de Producent zullen worden meegedeeld aan de FOD Financiën, naar aanleiding van de aanvraag tot het bekomen van dat Tax Shelter-Attest. Om deze grens niet te overschrijden, moet de Producent alleen investeringen opnemen waarvoor de vrijstelling van 310 % niet hoger is dan 150 % van de fiscale waarde van het Tax Shelter-attest dat zal worden afgegeven voor de Film vermeld in de raamovereenkomst. De Producent kan deze fiscale waarde berekenen op basis van de genoemde uitgaven. Het eventuele teveel aan sommen dat werd gestort en dat als tijdelijk vrijgestelde winst werd geboekt, zal 11 worden beschouwd als een winst belastbaar in de periode waarin het Tax Shelter-Attest wordt afgeleverd, waardoor de Investeerder op die sommen verwijlintresten zal moeten betalen. Samenvatting van het Prospectus De globale winst over de volledige investeringsperiode, uitgedrukt in een percentage, is geen actuarieel rendement. Dat rendement is sterk afhankelijk van de specifieke situatie van de Investeerder, met name op het vlak van voorafbetalingen.

12 Thesaurie Dec Jan Maart 2016 Maart 2017 Sept Gecumuleerde Cash Flow 12 Aanbieding D 0 Ondertekening van de Verbintenisbrief door SCOPE Invest en SCOPE Pictures & Fiscaal Voordeel > hier December 2015 Ondertekening van het de Raamovereenkomst: het jaar van de Vrijstelling Fiscaal Voordeel: 30% D+1 Verzending van de Raamovereenkomst aan de administratie: Verstuurd naar de FOD Financiën door de Tax Shelter-tussenpersoon, in de maand van de ondertekening > hier januari 2016 D+3 Storting van de Investering > hier Maart 2016 D+15 Release van de film > hier Maart 2017 D+18 Storting van de Intresten en ontvangst van het Tax Shelter attest > hier Juni 2017 De Aanbieding loopt ononderbroken vanaf 18 november Het betreft dezelfde Aanbieding als diegene bedoeld in het Prospectus m et dezelfde geldigheidsduur, m eer bepaald star tend op 18 november 2015 en eindigend op 17 november De Aanbieding heeft de verrichting tot doel waarbij de Investeerder, die optreedt binnen het kader van de bepalingen van artikel 194ter van het WIB 1992, zich ertoe verbindt om de Investering te storten bestemd voor de financiering van de Film(s) die ofwel vrij door SCOPE Invest zullen worden bepaald, ofwel in samenspraak met de Investeerder worden gekozen. De vennootschap zal die keuze zo snel mogelijk aan de Investeerder meedelen en dit uiterlijk op de Datum van de Raamovereenkomst. Als tegenprestatie voor de integrale betaling van de Investering, verbindt SCOPE Pictures zich ertoe om een Tax Shelter-Attest of een deel van een Tax Shelter-Attest in volle eigendom aan de Investeerder over te dragen, binnen de grenzen van artikel 194ter van het WIB 1992.

13 Procedure voor de ondertekening van de Verbintenisbrief De Investeerder wordt verzocht om een exemplaar van de Verbintenisbrief te ondertekenen en om dat vervolgens aan SCOPE Invest over te maken. Van zodra SCOPE Invest de Film(s) zal hebben bepaald waaraan de Investering wordt toegewezen, zal zij de naam van die Film(s) aan de Investeerder bekendmaken. Die bekendmaking zal als volgt gebeuren: Ruling SCOPE Invest zal een kopie nemen van de door de Investeerder getekende Verbintenisbrief, in evenveel exemplaren als het aantal Film(s) waaraan de Investering daadwerkelijk wordt toegewezen; SCOPE Invest en SCOPE Pictures zullen het exemplaar of de exemplaren van de Verbintenisbrief tegentekenen en zullen op de voorziene plaats de Verbintenisbrief dateren. De Datum van de Raamovereenkomst is bijgevolg de datum waarop SCOPE Invest en SCOPE Pictures de Verbintenisbrief tegentekenen en de naam van de Film(s) waaraan de Investering wordt toegewezen, bekendmaken. SCOPE Invest en SCOPE Pictures voegen bij elk exemplaar van de Verbintenisbrief de bijlagen betreffende de Film waarvan sprake in elk exemplaar van de Verbintenisbrief. SCOPE Invest heeft verschillende voorafgaande beslissingen, ook bekend als Rulings, bekomen van de Dienst Voorafgaande Beslissingen (de DVB ) van de FOD Financiën, ten voordele van de ondernemingen die investeerden of zouden investeren in het kader van de door SCOPE Invest uitgebrachte aanbiedingen. Deze Rulings werden gepubliceerd op de website van de DVB ( Een kopie van de zogenaamde Rulings kan eveneens bij SCOPE Invest worden bekomen. Samenvatting van het Prospectus Ingevolge de wijzigingen aan artikel 194ter van het WIB 1992, diende SCOPE Invest bij de DVB een nieuwe aanvraag in voor een Ruling, waarop de DVB spoedig zou moeten antwoorden. De Ruling die in het kader van deze Aanbieding van toepassing zal zijn, zal dus die vermelde Ruling zijn, die een validatie zal betekenen van alle elementen waaruit het door SCOPE Invest gecommercialiseerde Tax Shelter-product bestaat. Hij vervangt de voorgaande Rulings. In die Ruling wordt verwacht dat de DVB het door SCOPE Invest gecommercialiseerde product conform zal achten aan het artikel 194ter van het WIB 1992, maar eveneens dat de Verbintenisbrief en de Typeovereenkomst die als Bijlagen 4 en 5 bij onderhavige Prospectus zijn opgenomen, in overeenstemming zijn met het artikel 194ter van het WIB Daaruit vloeit voort dat de fiscale administratie het fiscale voordeel namelijk een aftrek met 310% van het bedrag van de Investering die de Investeerders binnen deze Aanbieding investeren niet meer zal kunnen betwisten voor zover de voorwaarden voorgeschreven door de Ruling, net als Artikel 194ter van het WIB 1992 zowel door SCOPE Pictures, SCOPE Invest als door de Investeerder werden gerespecteerd (zie Hoofdstuk 3.2.2). De toekenning en het behoud van de voordelen van het Tax Shelterstelsel in hoofde van de Investeerder zijn namelijk onderworpen aan bepaalde voorwaarden opgelegd in artikel 194ter van het WIB Na ontvangst van deze ruling zal een aanvulling aan dit huidige document onderworpen worden aan de goedkeuring van de FSMA en meegedeeld worden aan de investeerders. Erkenningen van SCOPE Invest en SCOPE Pictures De initiële erkenning van SCOPE Invest als in aanmerking komende tussenpersoon en de erkenning van SCOPE Pictures als producent, dateren van 23 januari Deze erkenningen werden hen voor onbepaalde tijd toegekend en laten de Minister van Financiën toe om een lijst met erkende productievennootschappen en tussenpersonen bij te houden, waarbij deze erkenning kan worden ingetrokken indien zij de bovenvermelde voorwaarden niet naleven. 13 De eventuele intrekking van deze erkenningen heeft geen impact op het bekomen van het Tax Shelter-attest voor de lopende operaties. Bij zo n eventuele intrekking zouden SCOPE Invest en SCOPE Pictures echter niet meer gemachtigd zijn om nieuwe inschrijvingen te onderschrijven voor het Bod of nieuwe verbintenisbrieven te ondertekenen. Ingeval van intrekking van één van deze erkenningen, kan na een wachttermijn van vierentwintig (24) maanden een nieuwe aanvraag door de betrokken vennootschap worden ingediend, die het voorwerp van een grondig onderzoek zal uitmaken. Een nieuwe erkenning wordt slechts voor een hernieuwbare periode van drie (3) jaar toegekend.

14 Films SCOPE Invest maakte een voorselectie van een aantal geplande Europese coproducties die erkend zijn, zullen worden erkend of kunnen worden erkend als audiovisueel werk in de zin van artikel 194ter van het WIB 1992 en voor dewelke SCOPE Pictures werd gevraagd mee te werken als Belgische coproducent. De Films werden door SCOPE Invest zorgvuldig geselecteerd op basis van criteria zoals de reputatie van de hoofdproducent en de vennootschappen belast met de exploitatie van elke Film, de bekendheid van de hoofdrolspelers, het onderwerp en de kwaliteit van het scenario, het bedrag van de Belgische uitgaven, maar vooral de financiële soliditeit van elke Film, hun vorderingsstaat en de zekerheid dat de Film wordt geproduceerd binnen termijnen die toelaten om de nodige uitgaven in België te doen om het belastingvoordeel definitief te verwerven. Bij deze fase van voorselectie, ook wel due diligence genoemd, worden de volgende zaken in overweging genomen: Deze fase bestaat onder meer uit de analyse van alle overeenkomsten ondertekend door de coproducer betreffende de Film, inclusief de verzekeringscontracten. De analyse bestaat grotendeels uit een controle van het financieringsplan van de Film en van het engagement van andere financiële partners (meer specifiek wordt nagegaan welke financieringen al absoluut vast en zeker zijn versus de min of meer beloofde toezeggingen). SCOPE Invest laat de investeerders alleen aan een bepaald project deelnemen wanneer de financiering ervan voor meer dan 80% gewaarborgd is. In enkele zeldzame gevallen kan het voorvallen dat SCOPE Invest zich voor een film engageert vóór die drempel van 80% bereikt is. De vennootschap doet dat alleen wanneer uit de evaluatie van SCOPE Invest blijkt dat de betreffende financieringsdossiers al een heel eind op goede weg zijn en dat de concrete uitvoering nagenoeg vast staat en/of dat het Budget van de Film voldoende flexibel is opdat de realisatie van de film niet van die financieringen afhangt. In alle gevallen stelt SCOPE Invest die projecten pas aan de Investeerder voor wanneer de financiering van de Film zal voldoen. De analyse behelst ook een controle van de minimale garantiecriteria voor de commerciële exploitatie van de Film, zoals de deelname aan de financiering door een bioscoopdistributeur op het voornaamste grondgebied en in België, net als de deelname van een internationaal erkende verkoper. 14 SCOPE Invest gaat vervolgens na of de goede afloop van de Film wordt verzekerd (met name de levering op de vooropgestelde datum van alle opnamemateriaal voor de Film conform de artistieke en technische kenmerken, met alle vereiste controlevisums voor de exploitatie), ofwel door SCOPE Pictures, ofwel door een onafhankelijke instelling (borg op de goede afloop). Tot slot maakt SCOPE Invest een voorzichtige evaluatie van de recettes die voor de voorgestelde projecten worden verwacht. Die vooruitzichten omvatten onder andere schattingen van een erkend verkoopagent. Die voorafgaande selectie houdt in dat de Investeerder op elk moment de mogelijkheid heeft om in meerdere films te investeren. De filmlijst kan veranderen tijdens de looptijd van de Aanbieding, afhankelijk van de vorderingsstaat van de fondseninzameling, de financieringsnoden van elke Film en van de selectie van nieuwe projecten. Een lijst van de projecten waarvoor een financiering loopt, is op elk moment beschikbaar op de website van SCOPE Invest en bij de onderneming. Er dient te worden opgemerkt dat die zorgvuldigheid bij de selectie van Films, SCOPE Invest heeft toegelaten om 100% van de Tax Shelter-Attesten te bekomen voor de Films waarvoor zij Tax Shelter-fondsen heeft ingezameld (zie Bijlage 12) en dit sinds de oprichting in De onderneming bouwde ook een administratieve opvolging uit die op kwalitatief vlak haar gelijke niet kent op de markt. Die aanpak zorgt er met name voor dat de gemiddelde duur tussen de storting van de Investering en de ontvangst van het finale Tax Shelter- Attest (dat het mogelijk maakt de vrijgestelde bedragen definitief over te dragen naar de definitief belaste reserves en dus uit te keren) zo kort mogelijk blijft, zoals ook wordt geïllustreerd door de onderstaande tabel.

15 Titel van de film Duur (in maanden) tussen de eerste storting en de datum van het Tax Shelter-Attest 100% Cachemire degrés couleur 13 Alleluia 3 Angel 25 Antarctique en héritage 36 A promise 19 A royal night out (ex : Girls Night Out) 24 Astérix & Obélix : au service de sa majesté 20 Buitenspel 16 Bunker Paradise 21 Cages 38 Chez Gino 19 Cinéman 37 Clipperton, Planète Mystère (6x26') 11 Clipperton, Planète Mystère (90') 23 Coco avant Chanel 11 Confituur 27 Cowboy 33 Dagen zonder lief 18 Diana (ex: Caught in flight) 15 Du jour au lendemain 19 En solitaire 16 Eyjafjallojökull (Volcan) 20 Free Zone 18 Il était une fois, une fois 9 Incognito 22 Indigènes 40 Jappeloup 22 Johnny Mad Dog 32 Joyeux Noël 31 La bûche de Noël 8 La chance de ma vie 20 La face cachée 27 La French 19 La grande boucle 14 La Nuit des Enfants Rois 37 La Vie d'adèle (ex : Le bleu est une couleur chaude) 22 L'amour dure 3 ans 16 Le Couperet 30 Samenvatting van het Prospectus 15

16 Titel van de film Duur (in maanden) tussen de eerste storting en de datum van het Tax Shelter-Attest Le dernier diamant 17 Le grand méchant loup 16 Le Petit Nicolas 22 Le temps de l'aventure 9 L écume des jours 17 L emprise 7 L enfant 25 Les enfants de Timpelbach 27 Les randonneurs à St Tropez 13 Les vacances du petit Nicolas 10 Le temps de aveux (ex: Le portail) 7 Lou! Journal infime 12 Love Bite 21 Madame Bovary 18 Main dans la main 18 Mauvaise Foi 28 Mes Copines 3 Moi Michel G, Milliardaire Maître du Monde Mr Morgan's last love 22 Mr Nobody 35 Nordeste 25 Odette Toulemonde 23 Peur(s) du Noir 18 Potiche 21 Protéger & servir 15 Quand je serai petit 22 Rien à déclarer 18 Sans laisser de traces (ex : Indélébile) 23 Saint Laurent 9 Suite française 19 Superstar (ex Talk Show) 23 Sur la piste du Marsupilami 19 Télé Gaucho 18 The Attack 21 The girl with nine wigs 23 Tiens-toi droite (ex : Etat de femmes) 15 Trois cœurs 20 Turf 21 Two men in town (ex : Enemy way) 15 Ultranova 25

17 Titel van de film Duur (in maanden) tussen de eerste storting en de datum van het Tax Shelter-Attest Un barrage contre le pacifique 24 Une heure de tranquilité 6 Un heureux événement 13 Un plan parfait (ex: Fly me) 22 Va, vis et deviens 18 What's the big idea 26 Zarafa 18 Financiële gegevens geselecteerd m.b.t. SCOPE Invest Boekjaar afgesloten per 31 maart 2013 (12 maanden) Boekjaar afgesloten per 31 maart 2014 (12 maanden) Boekjaar afgesloten per 31 maart 2015 (12 maanden) Samenvatting van het Prospectus Omzet Activa Eigen Vermogen Schulden op ten hoogste één jaar EBIT Earnings before interests and taxes : nettoresultaat vermeerderd met interesten en belastingen. 17 Prospectus Deze Prospectus betreffende de voorliggende Aanbieding, werd op 18 november 2015 door de FSMA goedgekeurd. Deze Prospectus is beschikbaar in het Frans, net als in een Nederlandse vrije vertaling. Zij wordt gratis ter beschikking gesteld van de Investeerders op de exploitatiezetel van SCOPE Invest en kan op eenvoudig verzoek bij SCOPE Invest aangevraagd worden op het nummer Onder voorbehoud van bepaalde voorwaarden is deze Prospectus, beschikbaar op de volgende website: en

18 Hoofdstuk Hoofdstuk

19 Risicofactoren De Investering beschreven in deze Aanbieding houdt een aantal risico s in. De voornaamste worden hieronder beschreven. Vóór hij beslist om al dan niet in de in deze Aanbieding voorgestelde Investering te investeren, wordt de Investeerder gevraagd om, bovenop de informatie verstrekt in deze Prospectus, een grondige analyse te maken van deze risicofactoren die elk apart of samen een significante invloed kunnen hebben op de Investering. De risico s met betrekking tot SCOPE Invest en SCOPE Pictures 1. Het risico met betrekking tot de financiële stabiliteit en het eventuele faillissement van SCOPE Invest en SCOPE Pictures De commissie die SCOPE Invest van SCOPE Pictures ontvangt voor het bijeenbrengen van Tax Shelter-fondsen die ze haar toevertrouwt, vormt de belangrijkste bron van inkomsten voor de vennootschap. Deze huidige afhankelijkheid van één vennootschap en één type van diensten (namelijk het zoeken van Tax Shelter-fondsen) vormt een risico m.b.t. de stabiliteit van haar financiële resultaten. 1 Toch dient opgemerkt dat de aandeelhoudersstructuur en het management van SCOPE Invest dezelfde zijn als die van SCOPE Pictures, waardoor het voor SCOPE Pictures onredelijk en onlogisch zou zijn om het voortbestaan van SCOPE Invest in het gedrang te brengen en haar niet langer de taak toe te vertrouwen om Tax Shelter-fondsen te zoeken voor de geselecteerde films. Eveneens dient opgemerkt dat de financiële resultaten van SCOPE Invest slechts een beperkte invloed zouden mogen hebben op de globale winst die de Investeerders over de investeringsperiode kunnen verwachten wanneer ze op deze Aanbieding ingaan. In het geval SCOPE Pictures failliet zou worden verklaard, dient aangestipt dat de productie van de Film door de afgevaardigde producent zou worden overgedragen aan een andere Belgische producent die ook de verplichtingen van SCOPE Pictures tegenover de Investeerders zou overnemen. Een tegengarantie voor de goede afwikkeling van de Film wordt overigens verschaft door de bank die de cashflow van de Film verzekert, door de afgevaardigde producent van de Film of door een borgsteller waarvan dit de professionele hoofdactiviteit is. SCOPE Invest garandeert eveneens dat de Producent de som voorzien in artikel 3 van de Typeovereenkomst stort, en dat hij de verbintenissen voorzien in artikel 8 van de Typeovereenkomst naleeft, zodat de Investeerder in staat is om zijn Tax Shelter-Attest voorzien in datzelfde artikel, te bekomen. De financiële resultaten van SCOPE Pictures zouden op hun beurt evenmin slechts een beperkte invloed mogen hebben op de globale winst die de Investeerders kunnen verwachten wanneer ze in het kader van deze Aanbieding investeren. Er kan echter geen zekerheid worden geboden over het feit dat de financiële moeilijkheden waarin SCOPE Invest en/of SCOPE Pictures zouden terechtkomen, geen negatieve gevolgen voor de Investeerders kunnen hebben. 2. Het risico betreffende de relatie tussen SCOPE Invest en SCOPE Pictures, en tussen SCOPE Invest en/of SCOPE Pictures en een verbonden vennootschap De controlerende aandeelhouders en het managementteam van SCOPE Invest zijn identiek aan die van SCOPE Pictures. SCOPE Pictures is bovendien bestuurder van SCOPE Invest en SCOPE Invest ontvangt van SCOPE Pictures een commissie voor het zoeken van Tax Shelter-fondsen, dat zij haar heeft toevertrouwd. Die commissie is een essentiële inkomstenbron voor de vennootschap SCOPE Invest. Niettegenstaande deze relatie, zijn er in het kader van deze Aanbieding geen belangenconflicten tussen SCOPE Pictures en SCOPE Invest. 19 Hoofdstuk Mocht er echter, hypothetisch gesteld, een belangenconflict ontstaan tussen SCOPE Invest en SCOPE Pictures in haar hoedanigheid van bestuurder van de genoemde vennootschap, zal de procedure voorzien in artikel 523 van het Wetboek Vennootschappen worden toegepast (zie Hoofdstuk 7.7). De twee belangrijkste verbonden vennootschappen zijn Production services Belgium bvba en SCOPE Immo. SCOPE Invest en/of SCOPE Pictures hebben in het kader van deze Aanbieding geen enkele relatie met Production services Belgium bvba en SCOPE Immo (zie Hoofdstuk 4.4).

20 3. Het afhankelijkheidsrisico tegenover de voornaamste zaakvoerders De persoon van mejuffrouw Geneviève Lemal, vaste vertegenwoordiger van ELISAL cvba, voornaamste zaakvoerder van SCOPE Invest en SCOPE Pictures, vormt een belangrijk element voor de ontwikkeling van SCOPE Invest en SCOPE Pictures. Onder haar impuls konden beide vennootschappen immers hun huidige staat van ontwikkeling bereiken. De voorbije jaren werden de ondernemingen minder afhankelijk van Mej. Geneviève Lemal, en dit door twee elementen. De sleutelposities van het managementteam worden voortaan bekleed door ervaren medewerkers van hoog niveau. Overigens omvat het aandeelhouderschap van SCOPE Invest en SCOPE Pictures, zoals beschreven in sectie 3.3 van deze Aanbieding, een ruim panel van ervaringen en uiteenlopende competenties inzake financiering, verzekeringen en het beheer van audiovisuele ondernemingen. Door die elementen wordt het risico van afhankelijkheid ten aanzien van Mej. Geneviève Lemal aanzienlijk teruggeschroefd. Een eventuele verdwijning van Mej. Geneviève Lemal zou weliswaar nefaste gevolgen kunnen hebben voor de werking van SCOPE Invest en SCOPE Pictures, maar zou het voortbestaan van beide vennootschappen dus niet in gevaar brengen Gevaar voor ondermijning van de concurrentiepositie van SCOPE Invest De concurrentiepositie van SCOPE Invest kan in het gedrang worden gebracht door de ontwikkeling van concurrerende vennootschappen of zelfs door de komst van nieuwe spelers op de markt. In het verleden had de vennootschap met name te maken met concurrerende aanbiedingen die zich niet hielden aan de regels betreffende de Tax Shelter, zoals voorgeschreven door de DVB (en bijv. over de hele investeringsperiode een hogere gewaarborgde globale winst boden dan aanvaard door de DVB). Niettegenstaande een belangrijke wetgevende hervorming in 2014 en de risico s verbonden aan zulke Aanbiedingen, konden bepaalde Investeerders toch worden aangetrokken door beloftes van hogere globale winsten, in vergelijking met diegene die SCOPE Invest aanbiedt. Indien de vennootschap overigens geregeld film projecten met ontgoochelende commerciële resultaten zou voorstellen, kunnen de Investeerders hun beslissing om te investeren heroverwegen. Ook is het niet ondenkbaar dat de vennootschap filmprojecten voorstelt die weinig aantrekkelijk blijken voor potentiële investeerders. Die twee aspecten (commercieel succes en attractiviteit van de Films) hebben voortaan slechts een beperkte invloed op de beslissing om te investeren, gegeven dat de globale winst voor de Investeerders over de volledige investeringsperiode onafhankelijk is van de kwaliteit en het succes van de Film. De potentiële ondermijning van de inzameling van fondsen door de vennootschap zou echter een impact hebben op haar financiële inkomsten en dus potentieel op haar financiële stabiliteit. SCOPE Invest is echter van oordeel dat de evolutie van het wettelijk kader tot regeling van de Tax Shelter, zoals die in juni 2013 en mei 2014 werd aangenomen, een positieve stap is naar een betere omkadering van bepaalde concurrerende ondernemingen, waardoor tevens het hoger vermelde risico wordt beperkt. De duidelijke verplichting voor alle spelers op de markt om voortaan een voorafgaandelijk door de FSMA goedgekeurd Prospectus te publiceren en de erkenningsprocedure waaraan productievennootschappen en tussenpersonen zijn onderworpen, zullen bijdragen tot het gezond maken van de markt, wat op zijn beurt de concurrentiepositie van professionele partijen zoals SCOPE Invest zal versterken. Ter herinnering, SCOPE Invest publiceert reeds sinds 2007 een door de FSMA goedgekeurd Prospectus. De sterke groei van de onderneming, in het bijzonder de voorbije drie (3) jaar, geeft haar overigens een ruim ere speelmarge bij een eventuele wijziging van haar concurrentiepositie. Belangrijk is dat SCOPE Invest een strikt kostencontrolebeleid en gecontroleerd groeibeleid voert, zoals blijkt uit de evolutie van de financiële staten bijgevoegd in bijlage 10 bij deze Prospectus. 5. Het ontbreken van een deelneming in het kapitaal De Investeerders die op de Aanbieding ingaan, beschikken niet over een deelneming in het kapitaal van SCOPE Invest. Ze hebben dus geen invloed op de beslissingen genomen door SCOPE Invest ook al is het weinig waarschijnlijk dat die beslissingen niet steeds in dezelfde lijn liggen als de belangen van de Investeerders. 6. Risico inzake verandering van de wettelijke context tot regeling van het Tax Shelter-mechanisme Het Tax Shelter-mechanisme berust op een federale wet. Net als elke wet kan ook deze geamendeerd of zelfs afgeschaft worden. Dergelijk feit kan een im pact hebben op de capaciteit van SCOPE Invest om zijn concurrentiepositie te behouden en/of op de schaal van de hele Tax Shelter-markt. Wanneer het Tax Shelterstelsel in vraag zou worden gesteld, kan dat onrechtstreeks de financiële stabiliteit van de vennootschap schaden. Het dient opgemerkt dat het federaal parlement een aantal amendementen op het Tax Shelterstelsel heeft gestemd en uitgevaardigd, namelijk op 17 juni 2013 en ook op 12 mei De gevolgen van die amendementen zijn volledig opgenomen in de huidige Prospectus.