JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK. Vastgoed CV. 3 april 2013

Transcriptie

1 JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Vastgoed CV 3 april 2013

2 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

3 JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Vastgoed CV GORREDIJK ERMELO NEEDE MEERKERK AARLE-RIXTEL 3/36

4 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

5 INHOUDSOPGAVE 1 Algemene informatie 6 2 Verslag van de Beheerder 8 Algemeen 8 Interne beheersing 8 Economische situatie 2012 en vooruitzichten voor Onze portefeuille 10 Financieel verslag 14 Liquiditeitsreserve 19 3 Jaarrekening 20 Balans per 31 december Winst- en verlies rekening 23 Kasstroomoverzicht 24 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling 27 Toelichting op de balans 28 Toelichting op de winst- verliesrekening 31 4 Overige gegevens 33 5 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant 34 5/36

6 1 ALGEMENE INFORMATIE Beheerder / Initiatiefnemer Duinweide I Investeringen NV Henry Dunantweg NM Alphen aan den Rijn Beherend Vennoot Groenewijck Beheer BV Henry Dunantweg NM Alphen aan den Rijn Stichting Bewaarder Stichting Groenewijck Intertrust (Netherlands) BV Prins Bernhardplein JB Amsterdam Fiscaal Adviseur en accountancy Deloitte Belastingadviseurs BV Orlyplein 10 Postbus HC Amsterdam Controle jaarrekening BDO Audit en Assurance B.V. Laan der Verenigde Naties AK Dordrecht Financier ING Bank NV (Real Estate Finance) Amstelplein HA Amsterdam DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Juridisch Adviseur/Notaris DLA Piper Nederland NV Gebouw Meerparc Amstelveenseweg JJ Amsterdam Vastgoedmanagement Duinweide Vastgoedmanagement BV Henry Dunantweg NM Alphen aan den Rijn Technisch- en bouwkundig adviseur Search Ingenieursbureau BV Petroleumhavenweg AC Amsterdam Taxateur Cushman & Wakefield Atrium building, 3e etage Strawinskylaan ZX Amsterdam

7 7/36

8 2 VERSLAG VAN DE BEHEERDER DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Hierbij presenteert de Beheerder aan de commanditaire vennoten het jaarverslag per 31 december 2012 en over het boekjaar van Groenewijck Vastgoed C.V. Algemeen Groenewijck Vastgoed CV is een commanditaire vennootschap naar Nederlands recht en is op 4 oktober 2011 opgericht. Per einde verslagperiode heeft de CV één Beherend Vennoot, Groenewijck Beheer BV. De commanditaire vennoten (hierna ook: de Participanten) zijn niet aansprakelijk voor eventuele (exploitatie) verliezen die hun inleg te boven gaan, mits zij geen daden van beheer verrichten. Doelstelling Groenewijck Vastgoed CV heeft ten doel het voor gemeenschappelijke rekening beleggen van het vermogen van de vennootschap in beleggingsobjecten, in het bijzonder onroerende zaken, direct dan wel indirect, teneinde de Vennoten te doen delen in de inkomsten en de vermogenswinsten die voortvloeien uit die beleggingen, waaronder begrepen maar niet beperkt tot het verkrijgen, vervreemden, bezwaren, verhuren en huren van de onroerende zaken (en de belangen daarin) zomede het ter leen opnemen van gelden, verstrekken of overnemen van geldleningsovereenkomsten alsmede het verstrekken van garanties, het beleggen van gelden in vermogenswaarden, een en ander in samenwerking met derden, al hetgeen met het vorenstaande verband houdt of daartoe bevorderlijk kan zijn, alles in de ruimste zin. Beleggingsdoelstelling Het fonds beoogt een jaarlijks terugkerend direct rendement te genereren voor de Participanten. Dit Direct rendement wordt behaald uit de exploitatie van een winkelcomplex te Gorredijk, een vernieuwde grote supermarkt in Aarle-Rixtel en supermarkten in Ermelo, Neede en Meerkerk. Alle volledig verhuurde Objecten bestaan uit winkels die beschikken over het energielabel A en zijn het economisch eigendom van Groenewijck Vastgoed CV. Afhankelijk van het uiteindelijke Netto verkoopresultaat van de Objecten, kan het (Indirect) rendement worden beinvloedt. Management De Beherend Vennoot van de CV is Groenewijck Beheer BV. De enige rol die Groenewijck Beheer BV vervult, is die van Beherend vennoot van de CV. Alle aandelen van Groenewijck Beheer BV worden (indirect) gehouden door Duinweide I Investeringen NV en ook het bestuur van Groenewijck Beheer BV wordt (indirect) gevormd door Duinweide I Investeringen NV. Duinweide I Investeringen NV is een naamloze vennootschap, die optreedt als Beheerder van Groenewijck Vastgoed CV en Hooghwijck Vastgoed CV. De Beheerder zorgt voor een zorgvuldig beheer en een verantwoorde exploitatie van de Objecten, en is belast met onder meer het financieel, technisch, commercieel en administratief beheer van de CV. Interne beheersing De Beheerder heeft tot taak haar activiteiten op betrouwbare wijze uit te voeren en de belangen van de Participanten in Groenewijck Vastgoed CV optimaal te behartigen. Interne beheersing, risicomanagement en compliance zijn belangrijk voor de Beheerder en hebben onze voortdurende aandacht. De richtlijnen en procedures worden zorgvuldig uitgevoerd en gecontroleerd. Economische situatie 2012 en vooruitzichten voor 2013 Sinds het begin van de economische crisis in 2008 zijn de groei- en omzetcijfers in de Nederlandse detailhandel over het algemeen negatief. Het dalende consumentenvertrouwen en de daarmee gepaard gaande daling in koopbereidheid missen hun uitwerking op de detailhandelsomzet niet. Alleen in 2010 werd een bescheiden groei van 0,5% gerealiseerd. In 2009 (-2,7%) en 2011 (-0,4%) daalden de volumes en ook in 2012 is het niveau 2,9% lager. Hiermee is het volume de afgelopen vier jaar teruggezakt tot het niveau van Een hoger prijsniveau heeft de omzet nog enigszins op peil kunnen houden. Een prijsbewustere consument en meer online aankopen maken nieuwe prijsverhogingen echter onmogelijk. Vooral de non-food branche, waar de afzet alleen maar is gedaald, heeft fors te lijden. De consumentenbestedingen in deze branche komen in 2012 uit op het niveau van 2000, waardoor er van een lost decade gesproken kan worden. De foodbranche

9 is over het algemeen minder volatiel en heeft daarom minder last van teruglopende consumentenbestedingen. Dit komt vooral dankzij de supermarkten die een groot deel van deze branche uitmaken. Naast magere omzetresultaten, zijn retailers de afgelopen jaren ook geconfronteerd met oplopende kosten zoals stijgende inkoopprijzen en huurprijzen. Dit heeft zijn weerslag op de faillissementscijfers. In met name de non-food branches zijn de reserves de afgelopen jaren verdwenen. De eerste dip leidde tot een kleine stijging van de faillissementsgraad, maar lag in lijn met het aantal faillissementen van het Nederlandse bedrijfsleven als geheel. In 2011 veranderde het beeld sterk en nam de algemene faillissementsgraad af, terwijl dit in de detailhandel juist steeg. Momenteel ligt het percentage op 0,83%, waarvan 77% in de non-food branches. Dit is bijna twee keer zo hoog als voor de crisis in Dit jaar wordt een verdere toename van het aantal faillissementen verwacht. De slechte omstandigheden in de branche zijn goed zichtbaar op de arbeidsmarkt. Zo is de werkgelegenheid afgenomen van arbeidsplaatsen in 2009 tot in 2011 (bron: HBD). Eind 2012 is het totaal uitgekomen op Vooruitzichten 2013 De consumentenbestedingen laten eind 2012 al zeven kwartalen op rij een daling zien, waardoor ze uitkomen op het niveau van eind Op korte termijn verwachten wij geen herstel van de particuliere consumptie en wordt de detailhandel negatief beïnvloed door sombere consumenten. Zij worden geconfronteerd met afnemende koopkracht, toenemende werkloosheid en aanhoudende onzekerheid over de eigen financiële positie. Daarnaast zal de stagnerende bouw- en woningmarkt een verdere negatieve uitwerking hebben op de non-food branche. Ondanks dat de verwachtingen voor de foodbranche relatief gunstig zijn, verwachten wij dat het totale volume in de detailhandel dit jaar een daling zal laten zien van 2%. Voor groei is het noodzakelijk dat de woningmarkt en de bouw uit het slop komen en het consumentenvertrouwen toeneemt, waardoor de bestedingen oplopen. Hierbij is een belangrijke rol weggelegd voor de politiek. De problematiek is complex, maar het zou de ambitie moeten zijn om in dit jaar met het juiste beleid de basis te leggen voor een echt binnenlands herstel. Dit zou dan in tot een zichtbare verbetering moeten leiden. Onze verwachting is dat de particuliere consumptie en koopkrachtontwikkeling in de periode na een verdere daling in gemiddeld genomen een nullijn volgen, waardoor het retailvolume onder druk zal blijven staan. Foodbranche Supermarkten Supermarkten zijn beperkt conjunctuurgevoelig. Mensen blijven ook in tijden van economische tegenwind gewoon eten. De supermarkten laten dan ook al zes jaar op rij, vooral dankzij prijsaanpassingen, een omzetgroei zien. De markt wordt gekenmerkt door lage marges en felle concurrentie. Sinds de prijzenoorlog in 2003 is vooral geconcurreerd op prijs. Hierdoor behoren de prijzen van levensmiddelen tot één van de laagste van Europa. Vanaf medio 2010 hebben supermarkten te maken gehad met hogere inkoopprijzen als gevolg van de oplopende grondstoffenprijzen. Supermarkten hebben dit door de hevige concurrentie slechts gedeeltelijk kunnen doorberekenen. Het effect hiervan is dan ook duidelijk te merken in deze branche. Gemiddeld bedraagt de netto marge van een supermarkt slechts 2% van de omzet. Dit betekent dat er naar andere manieren wordt gezocht om de marges op peil te houden. Supermarkten grijpen daarom in aan zowel de kosten- als de opbrengstenkant. Aan de kostenkant werken supermarkten bijvoorbeeld aan een efficiëntere logistiek en bevoorrading. Aan de opbrengstenkant wordt vooral ingezet op specifieke klantacties om de consument naar de winkels te lokken, zoals bijvoorbeeld de Hamsterweken van de Albert Heijn. Daarnaast heeft ook de consolidatieslag van de afgelopen jaren voor een efficiencyslag gezorgd. Wij verwachten dat deze consolidatieslag nog niet voorbij is. In de afgelopen 12 jaar zijn er meer dan 40 formules verdwenen. Toch zijn er ook nieuwe concepten bijgekomen als Landmarkt en Marqt die inspelen op nichemarkten. Ze geven invulling aan het premium segment dat nu nog voornamelijk in randstedelijke gebieden te zien is. Er is namelijk een zekere kritische massa in de buurt nodig om deze premiumwinkels rendabel te laten opereren. Speciaalzaken De consument bespaart op dit moment op luxe voedings- en genotsmiddelen. Vooral in de horeca en in de voedingsspeciaalzaken zijn de effecten hiervan goed zichtbaar. In plaats van een maaltijd buiten de deur kiezen consumenten voor een maaltijd thuis. Luxe producten worden 9/36

10 vervangen door minder luxe varianten bij de dagelijkse boodschappen. Een beweging die vooral impact heeft op de omzet van speciaalzaken. Zij zijn daarnaast slachtoffer van de felle prijsconcurrentie van de supermarktketens die scherpere prijzen kunnen aanhouden. Online ontwikkelingen Voedingsmiddelen worden vooral verkocht via fysieke winkels. Het online aandeel is met ongeveer 1,2% in 2012 nog relatief klein. Internet wordt nu nog voornamelijk ingezet als promotiekanaal en minder als verkoopkanaal. Lange tijd was er naast Albert Heijn met albert. nl geen andere partij die online boodschappen aanbood. In de afgelopen jaren is dit veranderd, een aantal supermarktketens is namelijk gestart met een online vestiging. Zo kan de consument nu bijvoorbeeld ook bij een zestigtal Plus-vestigingen de boodschappen online bestellen. Naast thuisbezorgen, biedt een aantal partijen ook de mogelijkheid om online bestelde boodschappen zelf af te halen. Zo zijn er de DekaDrive van DekaMarkt en de Pick Up Points van Albert Heijn. Ook speciaalzaken bieden in toenemende mate hun producten aan via het online kanaal. De online bestedingen in supermarkten zullen in de komende jaren toenemen. Ook zullen naar verwachting meer pure online spelers hun intrede doen en de concurrentie aangaan met bestaande supermarktketens. Wij verwachten dat in % van de totale uitgaven in supermarkten wordt gedaan via het online kanaal. Het aandeel blijft beperkt ten opzichte van andere branches door de huidige winkeldichtheid en de hoge distributiekosten van thuisbezorgen. DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Op korte termijn verwachten wij geen grote wijzigingen in de omzet van supermarkten. Wij voorzien dat de groei tot 2014 uit een stijging van het prijsniveau zal komen, volumes blijven gelijk door achterblijvende consumentenbestedingen. Vanaf 2015 verwachten wij een herstel richting het lange termijn gemiddelde van 3,1% per jaar. Portefeuille Groenewijck Vastgoed CV Object Gorredijk: Winkelcentrum De Turfmerk Met haar goede ligging aan de trekvaart en haar ingang pal voor de grote, gratis parkeerplaats in het centrum van Gorredijk, heeft winkelcentrum De Turfmerk een ideale locatie in het grootste dorp van de Friese gemeente Opsterland. Voor de ongeveer inwoners van Gorredijk zijn de Aldi-supermarkt en het Action-waren-

11 huis de grote trekkers van het complex, dat verder bestaat uit een Blokker (behoort niet tot het eigendom), een kapsalon, een groentewinkel, een slager en een bloemen- en plantenzaak. Aldi en Action, die ook voor het grootste deel van de huurinkomsten zorgen, zijn zeer tevreden over hun locatie in De Turfmerk. Aldi heeft de perfecte afmetingen en Action heeft naar zeggen van één van de oprichters een locatie om nooit meer te verlaten. In de nabije omgeving van het winkelcentrum zijn tevens een Hema, een Ter- Stal en een Kruidvat te vinden. Dit winkelcentrum is niet alleen aantrekkelijk voor inwoners van Gorredijk, maar ook voor het winkelend publiek uit omliggende plaatsen als Heerenveen en Beetsterzwaag. In 2012 hebben wij opdracht gegeven een zogenaamde nul-beurt voor de schoonmaak van het gehele winkelcentrum. Verder zijn wij een nieuw contract aangegaan voor periodieke schoonmaak van het winkelcentrum. Zittende huurders Aldi is een internationaal opererend Duits supermarktbedrijf en staat bekend om haar producten van goede kwaliteit tegen een altijd lage prijs. Aldi kan haar prijzen zo laag houden, door in grote hoeveelheden in te kopen en de producten sober uit te stallen. Wanneer een gekocht product niet bevalt, garandeert Aldi terugname en terugbetaling zonder opgaaf van reden. Aldi heeft aan de linkerzijkant, gezien vanaf het parkeerterrein, een laad- en losruimte. Deze is gescheiden van de klantenstroom en geeft geen overlast. Discountwarenhuis Action heeft naast haar vestiging in Gorredijk nog zo n 270 andere vestigingen in Nederland, en ook in België en Duitsland zijn inmiddels een aantal winkels geopend. Het sterk Vertrouwelijk wisselende assortiment loopt uiteen van huishoudartikelen, cosmetica en speelgoed tot beperkt food, textiel en doe-hetzelfartikelen. Door onder andere grootschalig in te kopen en zich door het seizoen te laten leiden, zorgt Action voor bijzonder lage consumentenprijzen. Action combineert een uitgekiend vast assortiment met een snel wisselend assortiment en dit zorgt voor een goede binding met het winkelend publiek. Consumenten bezoeken de winkel soms meerdere keren per week en voor non-food aankopen is dit zeker niet gebruikelijk. Action verzorgt vrijwel dagelijks haar distributie vanuit een eigen distributiecentrum. In dat opzicht werkt de formule net als die van een supermarktketen. Naast de Aldi en de Action heeft De Turfmerk ook een traditionele groenteboer, die door de jaren heen een vaste klantenkring heeft opgebouwd. Groenteboer Kruizinga heeft een goede locatie in het winkelcentrum, namelijk naast de Aldi bij de ingang van de passage en direct aan het grote parkeerterrein. Naast een groenteboer heeft De Turfmerk ook een slager, Slagerij Bigmans. Samen zijn de slagerij en de groenteboer van toegevoegde waarde voor De Turfmerk, zeker gezien het relatief magere vers aanbod van de Aldi. Faunafleur is de bloemen- en plantenwinkel van De Turfmerk. Faunafleur speelt goed in op de seizoenen en heeft een buitenpresentatie, hetgeen belangrijk is voor impulsaankopen. Het huidige huurcontract zou minimaal onder de bestaande looptijd worden voortgezet tot en met 31 december 2013 en aansluitend tot en met 31 december Wij hebben per 1 januari 2013 een huurprijsverlaging van 6.250,- verleent aan huurder om een mogelijke opzegging gezien de economische moeilijke omstandigheden en de locatie aan het einde van de winkelstrip - te voorkomen. Kapsalon Ida de Vos heeft een zeer goede locatie aan de centrumzijde van De Turfmerk, direct naast de ingang van de passage. De kapsalon bestaat al 25 jaar en werkt met de nieuwste producten en technieken. De kapsalon ziet er verzorgd uit en heeft een grote vaste klantenkring. Object Aarle-Rixtel: Supermarkt M.C.D. Het winkelpand waarin de M.C.D.-supermarkt is gevestigd, ligt in het centrum van Aarle-Rixtel in Noord-Brabant. Het is de enige grote supermarkt in het dorp met een totaal verhuurbare oppervlakte van m². Net voor de aankoop is deze full service-supermarkt aan de voorzijde Vertrouwelijk uitgebreid met een Primera en een slijterij. Dit aangebouwde deel heeft ook een tweede bouwlaag, waarin een kantoor, een kantine, toiletruimten en een technische ruimte worden gemaakt. Door de nieuwe, ruime afmetingen van het winkelpand, de goede bereikbaarheid per auto en de parkeergelegenheid op het eigen terrein biedt dit object goede mogelijkheden voor de toekomst. Object Ermelo: Supermarkt Plus De full-service supermarkt ligt op een zeer goede locatie in het centrum van Ermelo, direct aan een grote, gratis parkeerplaats en onder een appartementencomplex en de centrale bibliotheek van Ermelo. De winkelunit heeft een totaal 11/36

12 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK verhuurbaar oppervlakte van m2 (NEN 2580) en is in zijn geheel verhuurd aan Plus Vastgoed BV. Het huurcontract met de Plus is dit jaar verlengd tot 31 juli Tevens is de gemeente Ermelo bezig met renovatie van het stadscentrum, waardoor er een uitbreiding van de Plus-supermarkt gerealiseerd zou kunnen worden. Projectontwikkelaar Borghese Real Estate had een plan ingediend, waarvan wij van mening waren dat het ongunstig was voor onze positie. Om die reden hebben wij zelf opdracht gegeven aan RPHS Architecten om een alternatief stedenbouwkundigplan op te stellen waarin o.a. wordt aangegeven hoe uitbreiding en nieuwbouw van onze Plus kan worden gerealiseerd. Dit plan is positief ontvangen door zowel de gemeente, OVE, klankbordgroep en HBD. Dit heeft ertoe geleid dat wij een concept samenwerkingsovereenkomst hebben opgesteld waarbij Borghese en Groenewijck gezamenlijk en in goed overleg met de gemeente, de herontwikkeling van het gebied Stationsstraat/Burg. Langmanstraat willen gaan realiseren. De concept uitgangspunten van dit plan zijn: -- de aanwezige Vertrouwelijk Plus-supermarkt wordt uitgebreid; -- de in het gebied aanwezige Aldi-supermarkt wordt binnen het gebied verplaatst naar het nieuw te ontwikkelen registergoed gelegen tussen het Gemeentehuis en onze Plus; -- het registergoed, waarvan de Aldi-supermarkt thans onderdeel uitmaakt, wordt ten behoeve van retail-activiteiten herontwikkeld; -- de parkeervoorzieningen en de overige infrastructuur ten behoeve van de supermarkten en de winkels van het plangebied worden verbeterd. De conceptsamenwerkingsovereenkomst ligt momenteel bij Borghese ter beoordeling. Wij verwachten dat de waarde van onze Plus supermarkt als gevolg van de te realiseren ontwikkelingen toe zal nemen. Van de ontwikkelingen in Ermelo zullen wij u op de hoogte houden. Object Neede: Supermarkt EMTÉ Deze EMTÉ-supermarkt ligt in het centrum van Neede. De supermarkt heeft een goede zichtlocatie aan de rand van een woonwijk en ligt direct áchter de belangrijkste winkelstraat van Neede. De parkeerplaats voor de entree van de EMTÉsupermarkt maakt de locatie aantrekkelijk voor de inwoners van Neede, die vanaf deze plek makkelijk toegang hebben tot het gevarieerde winkelaanbod in het dorp. De totaal verhuurbare vloeroppervlakte van de supermarkt bedraagt m2 op de begane grond. Wij hebben contacten gelegd met de gemeente Berkelland en Sligro Food Group voor een mogelijk uitbreiding van de parkeervoorziening. Het doel is om de parkeermogelijkheden uit te breiden. Object Meerkerk: Supermarkt Plus Het complex ligt in het hart van Meerkerk en bestaat uit een Plus-supermarkt met eigen bakkerij en twee naastgelegen dagwinkels (een slager en een groenteboer). Plus is de enige supermarkt in het dorp en heeft daardoor weinig tot geen concurrentie. De winkel verzorgt de gehele gemeenschap van Meerkerk, dat met ruim inwoners het grootste dorp van de gemeente Zederik is en een verzorgingsgebied van circa bewoners heeft binnen een straal van 5 kilometer. De supermarkt bevindt zich onder een appartementencomplex en ligt vlakbij een Rabobank en het gemeentehuis van Zederik. De entree van de Plus bevindt zich Vertrouwelijk naast die van het appartementencomplex en is vanaf de parkeerterreinen aan de voor- en achterzijde goed te bereiken. De totaal verhuurbare vloeroppervlakte van het complex bedraagt circa m2. Op dit moment zijn er plannen om de supermarkt aan de achterzijde uit te breiden. Door ook de passage aan de winkel toe te voegen, kan de Plus worden uitgebreid met een oppervlakte tussen de 73 m2 en 189 m2. De gemeente heeft inmiddels aangegeven positief tegenover deze uitbreidingsplannen te staan.

13 13/36

14 TABEL 1: EXPLOITATIEOVERZICHT (alle bedragen in ) IM Realisatie Verschil Huuropbrengst Huurvrij/Huurfrictie Totale opbrengsten (a) Beheervergoeding Niet verrekenbare B.T.W Eigenaarslasten Onderhoud Adviseurs Overige kosten Totale Exploitatiekosten (b) Financieringsrente Jaarlijkse aflossing Totale Financieringslasten (c) Exploitatieresultaat (a+b+c) Uitkering uit Liquiditeitsreserve Voor uitkering beschikbaar Uitkering per Participatie Direct rendement 7,0% 7,1% 0,1% Bijzondere bate Hypotheek saldo aanvang periode Aflossing Hypotheek saldo einde periode Liquiditeitsreserve bij aanvang periode Onttrekking Reserve Huurvrij/Huurfrictie Liquiditeitsreserve bij einde periode Beschikbaar voor onderhoud (cumulatief) Financieel verslag Huuropbrengsten De opbrengsten worden gevormd door de huursommen die de huurders aan de CV betalen. Wij houden rekening met een zogenaamde (frictie-) leegstand van 2%, voor het geval dat er een huurderwisseling plaatsvindt of dat er sprake is van (tijdelijke) leegstand. In het eerste boekjaar was hiervan geen sprake en is het volledige bedrag van als liquiditeitsreserve voor leegstand aangehouden. De opgebouwde leegstandsvoorziening wordt - indien deze aanwezig is, aan het einde van de CV verrekend bij de uitkering. De liquiditeitsreserve voor leegstand komt niet tot uitdrukking in de jaarrekening, omdat deze reservering volgens Titel 9 BW 2 niet is toegestaan. In de jaarrekening is de volledige huursom aan het resultaat toegevoegd. Beheervergoeding De Beheerder ontvangt jaarlijks een totale beheervergoeding van 4,0% over de gefactureerde huur van het Object, deze vergoeding is exclusief btw. De Beheerder zorgt ervoor dat de CV naar behoren functioneert en dat doet hij door middel van onder andere het factureren en incasseren van de huursommen, het voeren van de dagelijkse administratie, het doen van aangiften, het opstellen van de conceptjaarrekening en het verzorgen van het dagelijks technisch beheer en de communicatie met Participanten, de Stichting Bewaarder en huurders. Eigenaarslasten Tot de eigenaarslasten behoren diverse kostenposten, zoals de onroerendezaakbelasting, precario, bijdragen aan een vereniging van eigenaren, waterschapslasten, rioolrechten en verzekeringspremies. Onroerendezaakbelasting wordt door de gemeente berekend over de door haar getaxeerde waarde van de Objecten. Onderhoud De jaarlijkse onderhoudskosten worden berekend op basis van een gedetailleerde meerjarige onderhoudsbegroting. De verwachte onderhoudsbedragen komen als een dotatie onderhoudsvoorziening ten laste van het jaarresultaat. Hieruit worden de feitelijke kosten voldaan. Het restant van de voorziening wordt, indien deze aanwezig is, aan het einde van de CV verrekend bij de uitkering. Adviseurs De adviseurkosten betreffen de vergoedingen

15 aan accountants voor de controle van de jaarrekening en overige adviseurs voor de werkzaamheden op technisch, financieel, juridisch of fiscaal gebied. In het eerste boekjaar hebben wij fors meer kosten moeten maken in verband met het inschakelen van derden, zoals RPHS Architecten, voor de planontwikkelingen in Ermelo. Overige kosten Overige kosten hebben betrekking op onvoorziene lasten, bankkosten en de jaarlijkse bestuurskosten van de Stichting Bewaarder: Stichting Groenewijck. Financieringsrente De hoofdsom van de financiering (vreemd vermogen) is door de Financier vastgesteld op in tegenstelling tot de in het Informatiememorandum aangenomen De Financiering is onderverdeeld in twee delen. Het eerste deel ad is gefinancierd voor 4,75% rentevastperiode tot 1 oktober Het tweede deel ad is gefinancierd voor 4,45% rentevastperiode tot 1 januari Het risico is hierdoor voor de eerste 4 jaar afgedekt tegen een gemiddelde van 4,60%. In het Informatiememorandum is een rekenrente van 4,70% aangehouden. Financiële positie Het onroerend goed is per ultimo 2012 gewaardeerd op , zijnde verkrijgingsprijs inclusief overdrachtsbelasting, makelaars- en notariskosten. Er zijn geen omstandigheden die hebben geleid tot bijzondere waardevermindering. Op de financiering is gedurende het jaar niet afgelost. De overige reserves zijn negatief uitgekomen, omdat er fiscaal op de initiatiekosten wordt afgeschreven. 15/36

16 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

17 TABEL 2: GEPROGNOSTICEERD EN GEREALISEERD EXPLOITATIERESULTAAT EN DIRECT RENDEMENT (alle bedragen in ) Jaar 1 (realisatie) Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 Jaar 6 Jaar 7 Jaar 8 Jaar 9 Jaar 10 Huuropbrengst Huurvrij/Huurfrictie 2,0% Totale opbrengsten (a) Beheervergoeding 4,0% Niet verrekenbare B.T.W Eigenaarslasten 4,5% Onderhoud 4,0% Adviseurs Overige kosten Totale Exploitatiekosten (b) Financieringsrente Jaarlijkse aflossing Totale Financieringslasten (c) Exploitatieresultaat (a+b+c) Uitkering uit Liquiditeitsreserve Voor uitkering beschikbaar Uitkering per Participatie Direct rendement 7,1% 7,0% 7,0% 7,3% 7,6% 7,9% 8,2% 8,5% 8,9% 9,2% Gemiddeld direct rendement 7,9% TABEL 3: GEPROGNOSTICEERD EN GEREALISEERD GEMIDDELD TOTAALRENDEMENT (alle bedragen in ) Jaar 1 (realisatie) Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 Jaar 6 Jaar 7 Jaar 8 Jaar 9 Jaar 10 Uitkering per Participatie Einduitkering per Participatie (exclusief inleg) Direct rendement per Participatie 7,1% 7,0% 7,0% 7,3% 7,6% 7,9% 8,2% 8,5% 8,9% 9,2% Indirect rendement per Participatie 9,2% Gemiddeld direct rendement 7,9% Gemiddeld indirect rendement 0,9% Gemiddeld totaal rendement 8,8% TABEL 4: GEPROGNOSTICEERDE EN GEREALISEERDE KASSTROOM (alle bedragen in ) Jaar 1 (realisatie) Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 Jaar 6 Jaar 7 Jaar 8 Jaar 9 Jaar 10 Exploitatieresultaat (excl. aflossing) Uitkering uit Liquiditeitsreserve Terugbetaling op Commanditair kapitaal (eigen vermogen) Aflossing op Financiering Einduitkering Beschikbaar voor uitkering Kasstroom per Participatie Cumulatieve kasstroom per Participatie IRR 8,3% 17/36

18 Toelichting op rendementsbegrippen Rendementsprognoses De rendementsprognoses van Groenewijck Vastgoed CV worden onderscheiden in het Gemiddeld direct rendement en het Gemiddeld indirect rendement. Het totaal van beide gemiddelde rendementen geeft het Gemiddeld totaal rendement. Daarnaast wordt een IRR gehanteerd, een calculatiemethode waarbij het geprognosticeerde rendement wordt berekend, rekening houdend met de tijdswaarde van geld (de hoogte en het tijdstip van alle uitgaven en opbrengsten van de belegging). Hierbij wordt uitgegaan, dat op de uitgekeerde som een vergelijkbaar rendement kan worden behaald gedurende de looptijd van de belegging. Het IRR-rendement is een geschikte basis om projecten aan de hand van het te behalen rendement met elkaar te vergelijken. en het Gemiddeld indirect rendement. Internal Rate of Return, IRR Het jaarlijks rendementspercentage dat een maatstaf is voor het effectieve rendement, waarbij rekening wordt gehouden met de hoogte en het tijdstip van de inleg en de betaling van rente en aflossingen. Bij deze methode is de contante waarde van de uitkeringen aan de Participanten gedurende de (beoogde) looptijd van de CV precies gelijk aan de oorspronkelijke inleg van de Participanten. Direct rendement Contante uitkering (per kwartaal) uit exploitatie van het Object in een jaarperiode (Huuropbrengsten minus kosten), na aflossing op de lening en eventueel gecorrigeerd door het vrijvallen van middelen uit de liquiditeitsreserve, waarbij geen rekening is gehouden met de tijdswaarde van geld. Dit rendement is uitgedrukt in een percentage van het Commanditair kapitaal. Indirect rendement Het Indirect enkelvoudig rendement wordt berekend door het Netto-verkoopresultaat te verminderen met de Performance fee, en vervolgens te delen door het Commanditair kapitaal. Bij het Indirect enkelvoudig rendement wordt er geen rekening gehouden met de tijdswaarde van geld. DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Gemiddeld direct rendement Onder het Gemiddeld direct rendement wordt verstaan het gemiddeld direct enkelvoudig rendement uit exploitatie. Dit wordt berekend door het totaal van het Direct rendement over een beleggingstermijn van tien jaar te delen door tien. Gemiddeld indirect rendement Het Gemiddeld indirect enkelvoudig rendement wordt berekend door het totaal van het Indirect rendement over een beleggingstermijn van tien jaar te delen door tien. Gemiddeld totaalrendement Het Gemiddeld totaal enkelvoudig rendement is de som van het Gemiddeld direct rendement

19 Liquiditeitsreserve (Over de periode 4 oktober 2011 tot en met 31 december 2012) De liquiditeitsreserve wordt aangehouden voor onvoorziene uitgaven en aanvullingen op de rendementsuitkeringen in de eerste jaren. De liquiditeitsreserve komt niet tot uitdrukking in de jaarrekening, omdat deze onder Titel 9 Burgerlijk Wetboek 2 niet erkend wordt. Teneinde de aansluiting tussen de kwartaalrapportages en de jaarrekening inzichtelijk te maken, is de omvang van de liquiditeitsreserve aangesloten vanuit het resultaat boekjaar en het saldo geldmiddelen per einde boekjaar. TABEL 5: LIQUIDITEITSRESERVE (alle bedragen in ) 2012 Fondsinvesteringen Investeringen in onroerend goed Investeringen in immateriële vaste activa Ontvangsten uit kapitaalstortingen Ontvangsten uit langlopende schulden Liquiditeitsreserve bij aanvang boekjaar Resultaat boekjaar Aanpassingen voor: Afschrijvingen Uitkeringen aan participanten Liquiditeitsreserve bij einde boekjaar Aansluiting met het kasstroomoverzicht: Mutatie in geldmiddelen Aanpassing voor: Mutaties van voorzieningen Veranderingen in het werkkapitaal Liquiditeitsreserve bij einde boekjaar /36

20 3 JAARREKENING TABEL 6: BALANS PER 31 DECEMBER 2012 (alle bedragen in ) Toelichting Activa Vaste activa Onroerend goed Initiatiekosten Vlottende activa Overlopende activa Liquide middelen Totaal activa Passiva Eigen vermogen 5 Commanditair vermogen Overige reserves Langlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen Voorziening groot onderhoud Kortlopende schulden Crediteuren Omzetbelasting Overlopende passiva Totaal passiva DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

21 21/36

22 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

23 TABEL 7:WINST- EN VERLIESREKENING (alle bedragen in ) Toelichting 2012 Opbrengsten Huuropbrengsten Exploitatielasten 10 Beheervergoeding Eigenaarslasten Onderhoud Adviseurs Overige kosten Afschrijvingen op immateriële vaste activa Overige bedrijfskosten Financiële baten en lasten 11 Rentebaten Rentelasten Resultaat boekjaar /36

24 TABEL 8: KASSTROOMOVERZICHT (alle bedragen in ) 2012 Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat Aanpassingen voor: Afschrijvingen Mutaties van voorzieningen Veranderingen in werkkapitaal: Toename overlopende activa Toename crediteuren Toename belastingen Toename overlopende passiva Resultaat kasstroom uit operationele activiteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in onroerend goed Investeringen in immateriële vaste activa Resultaat kasstroom uit operationele activiteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangsten uit kapitaalstortingen Ontvangsten uit langlopende schulden Uitkeringen aan participanten Resultaat kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom Liquide middelen bij aanvang verslaggevingsperiode - Liquide middelen bij einde verslaggevingsperiode Mutatie in geldmiddelen DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

25 25/36

26 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

27 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Groenewijck Vastgoed C.V. is opgericht op 4 oktober Het eerste boekjaar loopt van 4 oktober 2011 tot en met 31 december Groenewijck Vastgoed C.V. stelt haar verslaglegging op in overeenstemming met Titel 9 Burgerlijk Wetboek 2, waarbij is gekozen voor fiscale grondslagen. Deze wijken af van de waarderingsgrondslagen zoals opgenomen in de bijlage van het Informatiememorandum van Groenewijck Vastgoed CV d.d. 14 oktober Activa en passiva De waardering van activa en passiva en de bepaling van het resultaat gebeurt op basis van historische kosten. Tenzij bij de desbetreffende grondslag voor de specifieke balanspost anders wordt vermeld, worden de activa en passiva opgenomen tegen nominale waarde. ele aflossingen op rentedragende financieringen binnen één jaar worden verantwoord onder de kortlopende schulden. Voorzieningen De voorziening ter gelijkmatige verdeling van onderhoudslasten van gebouwen wordt bepaald op basis van te verwachten kosten over een reeks van jaren. Het uitgevoerde onderhoud wordt ten laste van deze voorziening gebracht. Baten en lasten Baten en lasten worden toegerekend aan het jaar waarop zij betrekking hebben. Winsten worden alleen opgenomen als deze op balansdatum zijn gerealiseerd. Verplichtingen en mogelijke verliezen die hun oorsprong vinden voor het einde van het verslagjaar, worden in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden. Beleggingen in vastgoed De objecten van Groenewijck Vastgoed C.V. worden gewaardeerd tegen historische kosten, zijnde de verkrijgingsprijs (aankoopprijs, overdrachtsbelasting, notariskosten en makelaarskosten). Immateriële vaste activa Onder immateriële vaste activa vallen de initiatiekosten met betrekking tot fondsinvestering. De initiatiekosten bestaan uit advieskosten, taxatiekosten, de selectie- en structureringsvergoeding, de vergoeding plaatsingskantoren, oprichtingskosten juridische structuur, nietverrekenbare BTW, kosten voor het opstellen van het informatiememorandum en marketing- en financieringskosten. De immateriële vaste activa worden in tien jaar afgeschreven ten laste van het resultaat. Langlopende schulden Rentedragende financieringen worden bij eerste verwerking opgenomen tegen de nominale waarde, die gelijk staat aan de reële waarde verminderd met de kosten die samenhangen met het aangaan van de rentedragende financieringen. Na de eerste verwerking worden de rentedragende financieringen verantwoord tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij een eventueel verschil tussen de kostprijs en de af te lossen schuld in de winst- en verliesrekening over de looptijd van de rentedragende financiering wordt verantwoord. Rentedragende schulden met een looptijd van meer dan één jaar worden verantwoord onder de langlopende schulden. Eventu- 27/36

28 Toelichting op balans TABEL 9: ONROEREND GOED (alle bedragen in ) Aankoopprijs Overdrachtsbelasting Makelaarskosten Notariskosten Stand per 31 december TABEL 10: Inititiatiekosten (alle bedragen in ) Adviseurskosten Taxatiekosten Selectie- en structureringsvergoeding Marketing- en informatiememorandumkosten Vergoeding plaatsingskantoren Oprichtingskosten juridische structuur Financieringskosten Totaal investering Stand per 4 oktober Investeringen Afschrijvingen Stand per 31 december De afschrijving op immateriële vaste activa (zijnde initiatiekosten) bedraagt 10% per jaar. TABEL 11: Overlopende activa (alle bedragen in ) Nog te ontvangen rente spaarrekening Waarborgsommen Stand per 31 december DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK TABEL 12: Liquide middelen (alle bedragen in ) ABN Amro bank rekening-courant ABN Amro bank spaarrekening Stand per 31 december TABEL 13: Eigen vermogen (alle bedragen in ) Commanditair vermogen Het door de participanten gestorte vermogen bedraagt EUR , bestaande uit 118 participaties van EUR nominaal elk. Overige reserves De overige reserves zijn als volgt opgebouwd: Resultaat Uitkeringen Onverdeeld resultaat

29 TABEL 14: Schulden aan kredietinstellingen (alle bedragen in ) ING Real Estate Finance ING Real Estate Finance Totaal De hypothecaire lening ad EUR is verstrekt ter financiering van het onroerend goed gelegen te Gorredijk en Aarle-Rixtel. De lening heeft een looptijd van vijf jaar (tot 1 oktober 2016). De rente is vijf jaar vastgesteld en bedraagt 4,75% per jaar. Er vindt in beginsel geen aflossing plaats. Door de ING is het recht van eerste hypotheek verkregen op de volgende registergoederen: - De supermarkt met parkeerterrein gelegen aan de Kerkstraat 5-7 te Aarle-Rixtel; - De supermarkt en vijf dagwinkels gelegen aan de Schoolstraat 1-5 te Gorredijk. De hypothecaire lening ad EUR is verstrekt ter financiering van het onroerend goed gelegen te Meerkerk, Neede en Ermelo. De lening heeft een looptijd van vijf jaar (tot 1 oktober 2016). De rente is vier jaar vastgesteld (tot 1 januari 2016) en bedraagt 4,45% per jaar. Er vindt in beginsel geen aflossing plaats. Door de ING is het recht van eerste hypotheek verkregen op de volgende registergoederen: - De supermarkt gelegen aan de Burgemeester Langmanstraat 2 te Ermelo; - De supermarkt en twee dorpswinkels gelegen aan het Dorpsplein 2, 3, 4 en 6 te Meerkerk; - De supermarkt gelegen aan de Zwaluwstraat 11 te Neede. TABEL 15: Voorziening groot onderhoud (alle bedragen in ) Stand per 4 oktober - Dotatie Onttrekkingen Stand per 31 december De dotatie aan de onderhoudsvoorziening vindt plaats conform IM, zijnde 4% van de netto huursom. TABEL 16: Overlopende passiva (alle bedragen in ) Vooruitontvangen huren Voorschot servicekosten Uitkering aan participanten over kwartaal vier Advies- en accountantskosten Stand per 31 december /36

30 DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

31 Toelichting op winst- verlies rekening TABEL 17: Huuropbrengsten (alle bedragen in ) Gorredijk Aarle-Rixtel Neede Meerkerk Ermelo Totaal (netto huuropbrengsten) TABEL 18: Exploitatielasten (alle bedragen in ) Beheervergoeding Eigenaarslasten Onderhoud Adviseurs Overige kosten Afschrijvingen op immateriële vaste activa Overige bedrijfskosten Totaal Beheervergoeding De beherend vennoot brengt conform het IM een beheervergoeding in rekening bij het vastgoedfonds. De beheervergoeding bedraagt 4% over de bruto huuropbrengsten, minus reservering voor huurfrictie. Indien de reservering voor huurfrictie aan het einde van de looptijd van het fonds een een positief saldo heeft, zal het gedeelte hiervan dat beheerfee betreft (zijnde 4%) alsnog ten goede komen aan de beheerder. Onderhoud Ten behoeve van te verwachten onderhoud is een onderhoudsvoorziening gevormd. De jaarlijkse dotatie is bepaald op basis van een meerjarenonderhoudsbegroting. Overige bedrijfskosten Dit betreft het resultaat voor de aanvangsdatum van het vastgoedfonds, zijnde de periode van 4 oktober 2011 tot 20 december In deze periode was Duinweide I Investeringen N.V. de houder van alle participaties en zou derhalve dit resultaat toekomen. De directie heeft echter besloten dit resultaat aan het fonds te schenken en dit is derhalve verwerkt als bijzondere bate onder de overige bedrijfskosten. Gedurende het boekjaar 2012 had de vennootschap geen werknemers in dienst. TABEL 19: Financiële baten en lasten (alle bedragen in ) Rentebaten Spaarrekening Totaal Rentelasten Rente hypothecaire leningen ING Real Estate Finance Totaal /36

32 Ondertekening beherend vennoot voor akkoord Alphen aan den Rijn, 2 april 2013 Groenewijck Vastgoed C.V. namens deze: Groenewijck Beheer B.V. namens deze: Duinweide I Holding Beherende Vennoten B.V. namens deze: Duinweide I Investeringen N.V. namens deze: Deza Holding B.V. namens deze: L.E.P. Benedek Nathalia Beheer B.V. namens deze: drs. ing. J.S. Nathalia DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK

33 4 OVERIGE GEGEVENS Statutaire regeling resultaatsbestemming Artikel 9 van de akte houdende het aangaan van Groenewijck Vastgoed C.V. 1. Het voor uitkering vatbare exploitatieresultaat, behaald met de exploitatie van het vermogen van de Vennootschap, zal elk kwartaal na eventuele aflossing van (hypothecaire) financiering en voor zover de liquiditeitspositie van de Vennootschap dit toelaat, aan de Vennoten worden uitgekeerd, tenzij de Vennoten met volstrekte meerderheid van stemmen bepalen dat het exploitatieresultaat geheel of gedeeltelijk wordt gereserveerd. 2. Het exploitatieresultaat en eventuele uitkeringen ten laste van de reserves worden uitgekeerd aan de Participanten en aan de Beherend Vennoot. De uitkering aan de Participanten zal geschieden naar rato van de door hen gehouden Participaties in het betreffende boekjaar. 3. De opbrengst van de verkoop van een of meer van de onroerende zaken zal na aftrek van de Verkoopkosten en aflossing van de (hypothecaire) financiering van de betreffende onroerende zaak als volgt ten goede komen aan. a. de Beheerder een 'performance fee' van vijf en twintig procent (25 %) exclusief omzetbelasting over de Netto-verkoopresultaat van de desbetreffende onroerende zaak, b. de Participanten tot een bedrag gelijk aan het op elk van het op de Participatie gestorte bedrag. In het geval dat niet alle onroerende zaken tegelijkertijd worden verkocht, vindt terugbetaling plaats van de inbreng op de Participatie naar rato van de gehouden Participaties dat aan de verkochte onroerende zaak is toe te rekenen, c. de Participanten voor het daarna resterende saldo, voor elk naar rato van het aantal Participaties als gehouden op de dag van de verkoop van de onroerende zaken. 4. De Beherend Vennoot kan besluiten dat een tussentijdse uitkering aan de Participanten wordt gedaan, met inachtneming van het in lid 2 bepaalde. 5. In het geval een verlies niet ten laste kan worden gebracht van een reserve of niet krach- tens besluit van alle Vennoten anderszins wordt verwerkt, komen de verliezen ten laste van de Vennoten in de verhouding, waarin zij ingevolge lid 2 tot het exploitatieresultaat gerechtigd zijn, aldus zal een Participant nimmer verplicht zijn enige geldsom tot dekking van geleden verliezen te storten. 6. Als het aandeel van een Vennoot in het verlies in een boekjaar niet met inachtneming van het vorige lid ten laste kan worden gebracht, zal dit, op het aan hem in enig boekjaar nadien toekomende winstaandeel in mindering worden gebracht. 7. De Vennoten bepalen met volstrekte meerderheid van stemmen dat een gedeelte van de inbreng door de Participant of een gedeelte van het positief resultaat, zoals opgemeld, niet zal worden uitgekeerd door de Bewaarder indien de liquiditeit of solvabiliteit van de Vennootschap dat verlangt dan wel een hoger bedrag zal worden uitgekeerd indien de liquiditeit of solvabiliteit van de Vennootschap dat toestaat. 8. De betaalbaarstelling van uitkeringen aan de Vennoten alsmede de wijze van betaalbaarstelling zal worden bekendgemaakt per brief gericht aan de adressen van de Vennoten zoals deze bij de Vennootschap bekend zijn alsmede op de website van de Beheerder. Bestemming van het resultaat De beherende vennoot stelt aan de Algemene Vergadering van Vennoten voor het resultaat over het boekjaar 2012 ten bedrage van EUR onder aftrek van de aan de Vennoten gedurende 2012 betaalde en de per ultimo 2012 nog te betalen uitkeringen over het boekjaar 2012 (EUR ), toe te voegen aan de overige reserves. Vooruitlopend op de vaststelling door de Algemene Vergadering van Vennoten is dit voorstel reeds in de jaarrekening verwerkt. Controleverklaring De controleverklaring is toegevoegd op de volgende pagina. 33/36

34 5 CONTROLEVERKLARING VAN DE ONAFHANKELIJKE ACOUNTANT DUINWEIDE I INVESTERINGEN NV JAARVERSLAG 2012 GROENEWIJCK Aan: de Vennoten van Groenewijck Vastgoed C.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2012 van Groenewijck Vastgoed C.V. te Alphen aan den Rijn gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2012 en de winst-en-verliesrekening over 2012 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van het bestuur Het bestuur van de entiteit is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW). Het bestuur is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico's dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de entiteit. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door het bestuur van de entiteit gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel betreffende de jaarrekening Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van Groenewijck Vastgoed C.V. per 31 december 2012 en van het resultaat over 2012 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Dordrecht, 3 april 2013 BDO Audit & Assurance B.V. namens deze, w.g. A.D. den Braber RA

35 35/36