Kernpunten 2009 Jaarverslag WorldReginfo - 6e7db260-2b8e-4c6d-b10d-0334f1227be4

Transcriptie

1 Jaarverslag 2009

2

3 Jaarverslag 2009

4 2 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

5 Inhoud 4 Aalberts Industries in een oogopslag 4 Vestigingen 5 Profiel 7 Kengetallen 8 Strategie 9 Doelstellingen 10 Het aandeel Aalberts Industries N.V. 15 Personalia 17 Verslag van de Raad van Commissarissen 17 Jaarrekening 2009 en dividendvoorstel 17 Samenstelling van de directie en de Raad van Commissarissen 17 Werkzaamheden van de Raad van Commissarissen 18 Corporategovernance 18 Beloningsbeleid 21 Verslag van de Directie 21 Voorwoord van de President & CEO 23 Algemeen 24 Financiële resultaten 27 Hoofdpunten Industrial Services 31 Hoofdpunten Flow Control 34 Organisatieontwikkelingen 35 Vooruitzichten 35 Bestuurdersverklaring 37 Algemene informatie 37 Inleiding 37 Duurzaam ondernemen 37 Milieuzorg en Veiligheid 38 Personeel en Organisatie 39 Beheersaspecten en Risicoprofiel 41 Corporategovernance 42 Besluitvorming 43 Jaarrekening Geconsolideerde balans 47 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening 48 Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen 49 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 50 Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 77 Vennootschappelijke balans en winst-en-verliesrekening 78 Toelichting bij de vennootschappelijke jaarrekening 83 Accountantsverklaring 86 Overzicht groepsmaatschappijen AALBERTS INDUSTRIES N.V. 3

6 Aalberts Industries in een oogopslag Vestigingen 4 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

7 Aalberts Industries in een oogopslag Profiel Algemeen Aalberts Industries is een internationale groep van industriële ondernemingen met twee, elkaar versterkende, kernactiviteiten: Industrial Services en Flow Control. De groepsmaatschappijen zijn toonaangevende spelers in hun respectievelijke markten en streven voortdurend naar versterking van deze positie. Dit wordt onder meer gerealiseerd door een continu proces van innovatie in termen van producten, systemen en processen te combineren met een gerichte marktbenadering. Aalberts Industries stimuleert een ondernemende cultuur door een decentrale organisatiestructuur, waarin de operationele eindverantwoordelijkheid bij het management van de groepsmaatschappijen ligt. Dit management rapporteert op reguliere momenten over de voortgang aan de holding. Daarnaast is er veelvuldig contact tussen de directie en het management van de groepsmaatschappijen. Aalberts Industries versterkt haar leidende marktposities voortdurend door een combinatie van autonome winstgevende groei en selectieve acquisities van complementaire bedrijven die binnen de strategie passen. Gefocuste diversificatie, een stabiele winstgroei per aandeel en solide balansverhoudingen staan centraal. Aalberts Industries is sinds 1987 beursgenoteerd en heeft eind 2009 zo n medewerkers, die bij meer dan 140 groepsmaatschappijen in ruim 30 landen werkzaam zijn. De omzet over 2009 bedroeg EUR miljoen. Industrial Services De kernactiviteit Industrial Services richt zich op het leveren van producten, systemen en processen aan specifieke marktsegmenten, waaronder de halfgeleider- en automobielindustrie, de medische sector, de luchtvaart- en defensie-industrie, de precisiemachinebouw en duurzame energie. Dit wordt gerealiseerd met behulp van een aantal gespecialiseerde en elkaar aanvullende technologieën. Aalberts Industries is in toenemende mate een strategische partner, waarbij meerdere producten, systemen en processen worden geleverd. Hierbij zijn innovatie, ontwikkeling en de specifieke toepasbaarheid voor klanten van cruciaal belang. Enerzijds ontwikkelen, produceren en assembleren de ondernemingen marktspecifieke producten ten behoeve van hoogwaardige systemen. Anderzijds worden (eigen) producten behandeld door middel van vaak gepatenteerde processen zoals warmteen oppervlaktebehandeling die de eigenschappen en karakteristieken van producten verbeteren. Flow Control De kernactiviteit Flow Control is gericht op de ontwikkeling, productie en assemblage van producten en systemen voor het distribueren en reguleren van vloeistoffen en gassen. De focus is continu gericht op een complete portfolio voor woningnieuwbouw, -renovatie en -onderhoud, commerciële gebouwen, utiliteitsnetwerken, stadsverwarming, brandbeveiliging, irrigatiesystemen, de bier- en softdrinkindustrie en andere industrieën. In toenemende mate worden systemen gespecificeerd, die de energie-efficiency van de distributie van warmte en koeling verbeteren. De producten en systemen van Aalberts Industries worden wereldwijd geleverd aan groothandelaren, OEM s, utiliteitsbedrijven voor water en gas, stadsverwarming en diverse andere industrieën. Zij behoort vanwege haar complete portfolio, de marktgerichte regionale aanpak, haar brede geografische aanwezigheid en de toepassing van hoogwaardige efficiënte productietechnologieën tot de mondiale marktleiders op dit gebied. Voor een meer gedetailleerde beschrijving van de diverse groepsmaatschappijen, producten, markten en technologieën wordt verwezen naar de website van Aalberts Industries: AALBERTS INDUSTRIES N.V. 5

8 Aalberts Industries in een oogopslag Netto-omzet (in EUR X miljoen) Bedrijfsresultaat EBITDA (in EUR X miljoen) Bedrijfsresultaat EBITA (in EUR X miljoen) Nettoresultaat* (in EUR X miljoen) Kasstroom uit bedrijfsoperaties (in EUR X miljoen) Investeringen (in EUR X miljoen) * Voor amortisatie AALBERTS INDUSTRIES N.V Aantal medewerkers (jaareinde)

9 Aalberts Industries in een oogopslag Kengetallen Resultaat (in EUR X miljoen) Netto-omzet 1.404, , , , ,0 Toegevoegde waarde 827, ,8 978,8 874,7 690,7 Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) 168,8 251,6 254,2 222,1 167,1 Bedrijfsresultaat (EBITA) 98,9 181,5 193,3 168,1 120,4 Nettoresultaat* 54,2 105,0 128,0 107,5 83,1 Afschrijvingen 69,9 70,1 60,9 54,0 46,7 Cashflow* (nettoresultaat plus afschrijvingen) 124,1 175,1 188,9 161,4 129,8 Kasstroom uit bedrijfsoperaties 240,5 264,5 230,1 186,0 176,7 Balans (in EUR X miljoen) Immateriële vaste activa 584,8 594,7 410,2 340,1 288,6 Materiële vaste activa 493,6 516,3 444,9 378,0 321,6 Investeringen in materiële vaste activa 45,1 110,5 108,8 77,3 64,5 Nettowerkkapitaal 243,6 315,8 292,0 265,8 181,5 Eigen vermogen 626,5 587,0 538,2 387,6 302,2 Nettoschuld 630,6 765,2 524,9 532,9 439,2 Balanstotaal 1.577, , , ,9 978,0 Medewerkers jaareinde Industrial Services Flow Control Overige Totaal Verhoudingsgetallen Toegevoegde waarde in % van de netto-omzet 58,9 58,0 57,5 60,7 65,5 EBITDA in % van de netto-omzet 12,0 14,4 14,9 15,4 15,8 EBITA in % van de netto-omzet 7,0 10,4 11,4 11,7 11,4 Interest cover ratio (twaalfmaands-rolling) 5,8 6,0 7,3 8,8 10,4 Nettoresultaat* in % van de netto-omzet 3,9 6,0 7,5 7,5 7,9 Eigen vermogen in % van het balanstotaal 39,7 34,5 37,5 30,3 30,9 Nettoschuld / eigen vermogen 1,0 1,3 1,0 1,4 1,5 Leverage ratio (twaalfmaands-rolling) 3,4 2,9 2,0 2,3 2,4 Aantal geplaatste aandelen (x miljoen) Gewone aandelen (gemiddeld) 106,1 103,3 101,7 98,2 97,6 Gewone aandelen (jaareinde) 106,1 103,3 102,0 98,2 97,6 Cumulatief preferente aandelen 0,45 1,00 1,55 2,10 Gegevens per gewoon aandeel Cashflow* 1,17 1,69 1,86 1,64 1,33 Nettoresultaat* 0,51 1,02 1,26 1,09 0,85 Dividend 0,13 0,28 0,32 0,28 0,21 Koers jaareinde 10,09 5,06 13,60 16,38 11,21 * Voor amortisatie AALBERTS INDUSTRIES N.V. 7

10 Aalberts Industries in een oogopslag Strategie Algemeen De strategie van Aalberts Industries is gericht op het realiseren van duurzame winstgevende groei, zowel autonoom als op basis van acquisities. Deze strategie wordt primair vormgegeven door de holding, met gerichte ondersteuning vanuit de groepsmaatschappijen. Op diverse niveaus in de organisatie wordt de strategie besproken. Hiermee wordt het draagvlak vergroot voor implementatie en worden tevens onderlinge samenwerking en kennisdeling gestimuleerd. Industrial Services De strategie voor de kernactiviteit Industrial Services is gericht op het versterken van de marktposities door de toepasbaarheid van innovatieve en hoogwaardige technologieën te vergroten. Industrial Services focust op een aantal gespecialiseerde en elkaar aanvullende technologieën en op specifieke marktsegmenten: de halfgeleider- en automobielindustrie, de medische sector, de luchtvaart- en defensie-industrie, de precisiemachinebouw en duurzame energie. Meerdere producten, systemen en materiaalbehandelingprocessen worden gezamenlijk aan klanten geleverd. Het adequaat invullen van specifieke klantbehoeften met gecombineerde technologieën van hoge kwaliteit, in een korte doorlooptijd, staat centraal. Aalberts Industries is hierbij in toenemende mate een strategische partner. De ontwikkeling, productie, assemblage van systemen en het leveren van een compleet eindproduct worden nagestreefd. Door direct bij de ontwikkeling van nieuwe producten en processen van klanten betrokken te zijn, wordt een unieke en zo groot mogelijke toegevoegde waarde geleverd. Het geografisch zwaartepunt ligt wat betreft de productielocaties in West-Europa van waaruit mondiaal wordt geëxporteerd. Daarnaast is er een beperkt aantal locaties in Noord-Amerika, Oost-Europa en het Verre Oosten. Flow Control 8 AALBERTS INDUSTRIES N.V. De strategie voor de kernactiviteit Flow Control is toegesneden op het leveren van een compleet pakket producten en systemen voor het distribueren en reguleren van vloeistoffen en gassen. De focus is daarbij gericht op de marktsegmenten woningnieuwbouw, -renovatie en -onderhoud, commerciële gebouwen, utiliteitsnetwerken, stadsverwarming, brandbeveiliging, irrigatie- en andere industrieën. Er wordt steeds meer gebruikgemaakt van de bestaande lokale verkoop- en distributienetwerken in de verschillende landen door middel van cross-selling. Producten en merknamen worden hierbij in toenemende mate gespecificeerd bij voorschrijvende instanties in Europa en Noord-Amerika. Ontwikkeling, productie en assemblage van eigen merkproducten worden gerealiseerd met behulp van geautomatiseerde productiemethoden en op basis van hoogwaardige technologie. Flow Control streeft voortdurend naar het completeren van de productportfolio in de verschillende marktsegmenten en landen waar zij actief is en door de uitgebreide productportfolio ook naar meer comfort en energie-efficiëntere systemen voor de distributie van warmte en koeling. Research & Development Voor beide kernactiviteiten van Aalberts Industries vormen zowel research & development als (technologische) innovatie een essentieel onderdeel van de strategie. Dit levert jaarlijks een voortdurende stroom van vele nieuwe producten op, alsmede innovatie van bestaande producten, processen en systemen. Onder meer op basis van steeds hoogwaardigere productietechnologie en sterk geautomatiseerde productieprocessen worden de unieke en onderscheidende marktposities behouden of vergroot. Dit is een continu proces voor Aalberts Industries, met als uitgangspunt de specifieke behoefte van de klant. Zodoende wordt een verdere completering van de product- en procesportfolio gerealiseerd. Uitwisseling van technologie tussen en binnen Industrial Services en Flow Control verhogen de service voor klanten verder. Ook wordt met innovatie nadere invulling gegeven aan lokale productwensen. Steeds wordt gestreefd naar het gebruik van duurzame materialen.

11 Aalberts Industries in een oogopslag Doelstellingen Aalberts Industries streeft naar een stabiele groei, die boven het gemiddelde van de markt ligt. Sinds enkele decennia zijn de doelstellingen: Stabiele winstgroei per aandeel De primaire doelstelling is een stabiele groei van de gemiddelde winst per aandeel over meerdere jaren. Stabiele omzetgroei Een stabiele omzetgroei is noodzakelijk om op langere termijn leidende marktposities te behouden en winstgroei te realiseren. Deze omzetgroei wordt autonoom en door selectieve acquisities gerealiseerd. Een evenwichtige verdeling van het resultaat Een evenwichtige verdeling van het resultaat over geografische markten, marktsegmenten en klanten is belangrijk. De afhankelijkheid van een specifieke markt of klant wordt beperkt, hetgeen de continuïteit van de onderneming ten goede komt. Toonaangevende marktposities Aalberts Industries streeft naar een toonaangevende positie in specifieke marktsegmenten. In vele landen in Europa en in Noord-Amerika is de onderneming vaak marktleider of goed gepositioneerd door de gehanteerde focus. Solide balansverhoudingen Teneinde de op groei gefocuste strategie te realiseren en continueren, worden de beschikbare financieringsmogelijkheden steeds geoptimaliseerd. De gehanteerde financiële doelstellingen zijn: - een eigen vermogen 30% van het balanstotaal; - een interest cover ratio 4; - een gearing 1,5. Uitvoering doelstellingen 2009 Stabiele winstgroei per aandeel In de periode is de winst per aandeel met gemiddeld 17% toegenomen. Vanaf 2008 kon deze trend niet gecontinueerd worden. In 2009 is het fundament gelegd om te kunnen terugkeren naar de oude niveaus. Stabiele omzetgroei Door het lage activiteitenniveau in 2009 was sprake van een omzetdaling. Echter, zodra de markten aantrekken, zal er weer een stabiele en trendmatige omzetgroei gerealiseerd kunnen worden. Een evenwichtige verdeling van het resultaat Door gerichte commerciële inspanningen in termen van marktsegmenten, producten, klanten, geografische gebieden en toegevoegde waarde zal dit ook in de toekomst kunnen worden gecontinueerd, mede op basis van zowel autonome groei als acquisities. Toonaangevende marktposities Industrial Services is gericht op een selectief aantal markten waar klanten hoogwaardige producten, systemen en processen vragen. Vanaf 2009 wordt geprofiteerd van de markttrend naar solide en stabiele leveranciers en onze strategie die is gericht op partnership met belangrijke klanten. Flow Control behoort vanwege haar unieke portfolio en brede verkoopnetwerk tot de mondiale spelers binnen deze sector. Continue productvernieuwing, selectieve acquisities en versterking van de verkoopplatformen in combinatie met cross-selling en cross-production vergroten de toonaangevende marktposities. Solide balansverhoudingen In 2009 zijn de solide balansverhoudingen gehandhaafd door de focus op winstgevendheid, werkkapitaalbeheersing en de kasstroom. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 9

12 Aalberts Industries in een oogopslag Beursinformatie Hoogste koers in EUR 10,35 14,68 21,95 16,70 11,63 Laagste koers in EUR 3,30 4,77 12,30 11,05 8,34 Slotkoers jaareinde in EUR 10,09 5,06 13,60 16,38 11,21 Koers- / winstverhouding jaareinde 19,8 5,0 10,8 14,9 13,2 Gemiddelde beursomzet (in EUR x duizend) Aantal uitstaande aandelen jaareinde (x miljoen) 106,1 103,3 102,0 98,2 97,6 Gemiddeld aantal uitstaande aandelen (x miljoen) 106,1 103,3 101,7 98,2 97,6 Marktkapitalisatie jaareinde (in EUR x miljoen) Koersverloop gewoon aandeel Aalberts Industries N.V (in EUR) 25,00 20,00 Koersverloop AEX (in EUR) * Voor amortisatie 10 Winst per gewoon aandeel* (in EUR) 15,00 10,00 5,00 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 AALBERTS INDUSTRIES N.V ,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0, Dividend per gewoon aandeel (in EUR)

13 Aalberts Industries in een oogopslag Het aandeel Aalberts Industries N.V. Notering Aalberts Industries is sinds maart 1987 beursgenoteerd en maakt deel uit van de AMXindex van NYSE Euronext Securities Market te Amsterdam. Daarnaast heeft Euronext.liffe in 2006 een optieklasse op de door Aalberts Industries uitgegeven aandelen geïntroduceerd. Ultimo 2009 stonden gewone aandelen uit van nominaal EUR 0,25 en bedroeg de marktkapitalisatie EUR miljoen. Dividendbeleid Aalberts Industries is voornemens om circa 75% van het in 2009 behaalde nettoresultaat voor amortisatie te bestemmen voor verdere groei en versterking van de financiële positie en circa 25% door middel van een keuzedividend uit te keren aan de aandeelhouders. Dit beleid is ongewijzigd ten opzichte van eerdere jaren. Het dividend kan naar keuze geheel in contanten worden ontvangen of in aandelen ten laste van het belastingvrij uitkeerbare agio of ten laste van de onverdeelde winst worden uitgekeerd. Aandeelhoudersbelangen Ongeveer 85% van de gewone aandelen is vrij verhandelbaar. Op basis van het Besluit melding zeggenschap en kapitaalbelang in uitgevende instellingen volgens de Wet op het financieel toezicht, die onder meer voorschrijft dat aandeelhouders het bezit van meer dan 5% van de uitstaande gewone aandelen bekend moeten maken, is de volgende houder van gewone aandelen bekend: Aalberts Beheer B.V. (7,63%), melding 1 november 2006, van het totale kapitaalbelang. Ultimo 2009 houdt de heer Aalberts (privé en in Aalberts Beheer B.V.) een totaal van 13,29% van de gewone aandelen. Voorwaardelijke toekenning van aandelen aan de directie en groepsmanagers De beloning voor prestaties van het management op de lange termijn vindt plaats in de vorm van een voorwaardelijke toekenning van aandelen. Deze richt zich op het strategisch plan en het creëren van waarde over een periode van drie jaar waarna wordt bekeken in welke mate de prestatiecriteria zijn behaald en hoeveel aandelen definitief worden uitgekeerd. Voorkoming misbruik voorwetenschap In 2009 is een vernieuwd reglement inzake de melding en reglementering van transacties in aandelen van kracht geworden voor de commissarissen, directie, groepsdirecteuren en overige daartoe aangewezen personen, zoals holdingmedewerkers. Van alle insiders wordt een registratie bijgehouden door de compliance officer. Nadere informatie Op de website staan de meest recente persberichten en (half)jaarberichten. De informatie uit dit verslag en vorige jaarverslagen kan geraadpleegd en gedownload worden. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 11

14 Stadsverwarming (Flow Control) Aalberts Industries heeft een breed scala aan producten voor stadsverwarming. Deze vaak energievriendelijke en dus duurzame systemen worden verkocht in Oost en West-Europa en in de sterk groeiende Chinese markt. Voor deze markt worden zogenaamde kogelkranen geproduceerd op diverse plaatsen in Polen en in Denemarken, waaronder speciale kogelkranen met een grote diameter en een gewicht tot zo n kilo per product. In Rusland vindt productie voor de lokale markt plaats. Ook levert Aalberts Industries afsluiters voor gastoepassingen. 12 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

15 Aalberts Industries in een oogopslag Financiële agenda (onder voorbehoud) 01 april 2010 Registratiedatum voor de Algemene Vergadering 21 april 2010 Trading update (voor beurs) 22 april 2010 Algemene Vergadering in het Okura Hotel te Amsterdam, aanvang uur 26 april 2010 Notering ex-dividend 26 april t/m 14 mei 2010 Keuzeperiode stockdividend of contant dividend 17 mei 2010 Vaststelling omwisselverhouding stockdividend (na beurs) 19 mei 2010 Betaalbaarstelling dividend en levering van nieuwe gewone aandelen 12 augustus 2010 Publicatie halfjaarcijfers 2010 (voor beurs) 28 oktober 2010 Trading update (voor beurs) 23 februari 2011 Publicatie jaarcijfers april 2011 Algemene Vergadering In het Okura Hotel te Amsterdam, aanvang uur * Vaststelling omwisselverhouding stockdividend geschiedt op basis van de naar volume gewogen gemiddelde koers van alle verhandelde aandelen Aalberts Industries N.V. per 11, 12, 13, 14 en 17 mei 2010, zodanig dat de waarde van het dividend in aandelen vrijwel overeenkomt met de waarde van het contante dividend. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 13

16 Automobielindustrie (Industrial Services) Als partner is Industrial Services in de automobielindustrie actief op het gebied van warmtebehandeling- en oppervlaktebehandelingprocessen (chemische coatings) voor bijvoorbeeld onderdelen van motoren en aandrijfassen. Tevens wordt (in)direct een brede portfolio aan onderdelen geleverd aan de automobielindustrie, bijvoorbeeld voor ruitenwissers en deurstijlen. Daarnaast levert Aalberts Industries afsluiters voor gebruik van aardgas in voertuigen. 14 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

17 Aalberts Industries in een oogopslag Personalia Raad van Commissarissen A.B. van Luyk (1945) Nederlandse nationaliteit. Voormalig directeur Divisie Passage KLM Royal Dutch Airlines. In functie sinds Huidige zittingsperiode tot Overige relevante functies: Voorzitter Raad van Commissarissen Jetair W.W. AG, Voorzitter Adviesraad Key Technology, Inc. en Lid Adviesraad Deerns Group. H. Scheffers (1948), Voorzitter Nederlandse nationaliteit. Voormalig lid Raad van Bestuur SHV Holdings N.V. In functie sinds Huidige zittingsperiode tot Overige relevante functies: Vicevoorzitter Raad van Commissarissen Flint Holding N.V., Lid Raad van Commissarissen Koninklijke FrieslandCampina N.V., Koninklijke BAM Groep N.V., Wolters Kluwer N.V. en Lid Investeringscommissie NPM Capital N.V. W. van de Vijver (1955) Nederlandse nationaliteit. CEO van Reliance Industries E&P International. In functie sinds Huidige zittingsperiode tot Overige relevante functies: Lid Adviesraad Heerema Marine Contractors, Senior Adviseur McKinsey & Company Consulting en Lid Internationale Adviesraad van Reliance Industries (India). Directie J. Aalberts (1939), President & Chief Executive Officer Nederlandse nationaliteit. Oprichter van Aalberts Industries in In huidige functie sinds Geen andere relevante functies. J. Eijgendaal (1964), Chief Financial Officer Nederlandse nationaliteit. Sinds 1989 werkzaam in de Aalberts Industries Groep; in huidige functie sinds Geen andere relevante functies. W.A. Pelsma (1963), Chief Operating Officer Nederlandse nationaliteit. Sinds 1999 werkzaam in de Aalberts Industries Groep; in huidige functie sinds Geen andere relevante functies. Operationeel Management Industrial Services O. Jäger (1967) Material Technology P. Petitjean (1966) Metalis H.A. Zantinge (1965) Industrial Products Flow Control M.A.B. Boehmer (1969) Flow Control Noord-Europa D. Dieckbernd (1951) Elkhart Products D.J.Y. de Gelis (1954) Flow Control Zuid-Europa E. Hendrickx (1962) Henco Industries D.W. Lease (1955) Taprite G.H. Lechtenböhmer (1959) Flow Control Duitsland J.C. McDonald (1961) LASCO Fittings M.J. Saunders (1956) Flow Control Verenigd Koninkrijk & Midden Oosten AALBERTS INDUSTRIES N.V. 15

18 Halfgeleiderindustrie (Industrial Services) De apparatuur en instrumenten in de wereld om ons heen worden in toenemende mate voorzien van halfgeleiders (chips). Op hun beurt worden chips geproduceerd in halfgeleiderproductieplatformen. Voor deze trendmatig zeer sterk groeiende industrie worden door Aalberts Industries als strategische partner onder meer producten en systemen ontwikkeld en vervaardigd voor bestaande en toekomstige platformen. 16 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

19 Verslag van de Raad van Commissarissen Jaarrekening 2009 en dividendvoorstel De jaarrekening over het boekjaar eindigend op 31 december 2009 is door de directie opgemaakt en door de directie en Raad van Commissarissen ondertekend. De goedkeurende accountantsverklaring van PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. is opgenomen op bladzijde 83 van de jaarrekening. De directie zal de jaarrekening 2009 aan de Algemene Vergadering ter vaststelling voorleggen. De Raad van Commissarissen adviseert de Algemene Vergadering deze jaarrekening vast te stellen, met inbegrip van een voorgesteld dividend van EUR 0,13 per gewoon aandeel. Samenstelling van de directie en de Raad van Commissarissen Tijdens de Algemene Vergadering op 20 april 2009 werden de heren J. Eijgendaal (CFO) en W.A. Pelsma (COO) benoemd tot statutaire leden van de directie met ingang van 21 april Na afloop van de Algemene Vergadering werd de heer A.B. van Luyk herbenoemd tot commissaris voor een periode van twee jaar. Hij overschrijdt daarmee het in de Corporate Governance Code bepaalde maximale aantal zittingsjaren van 12 jaar. Voor de continuïteit binnen de Raad van Commissarissen acht de Stichting Prioriteit Aalberts Industries N.V. het echter gewenst dat de heer Van Luyk in functie blijft tot na afloop van de in 2011 te houden jaarlijkse Algemene Vergadering. Op 19 oktober 2009 is de voorzitter van de Raad van Commissarissen, de heer C.J. Brakel, zeer plotseling overleden. Dankbaar zijn wij voor de afgelopen tien jaar waarin hij als commissaris zeer betrokken is geweest bij de onderneming en vanaf 2007 de vergaderingen op doortastende, sprankelende en creatieve wijze heeft voorgezeten. Na intern overleg werd de heer H. Scheffers benoemd als voorzitter van de Raad van Commissarissen van Aalberts Industries. Tijdens de Algemene Vergadering op 22 april 2010 zal de Stichting Prioriteit Aalberts Industries N.V. de heer M.C.J. van Pernis voordragen als nieuw lid van de Raad van Commissarissen. De heer Van Pernis (1945) was laatstelijk en tot 2010 gedurende zeven jaar voorzitter Raad van Bestuur Siemens Nederland N.V., na diverse andere functies binnen Nederland en internationaal voor Siemens te hebben vervuld. Thans bekleedt hij verschillende commissariaten en maatschappelijke functies waaronder plaatsvervangend voorzitter van het Algemeen Bestuur van de Vereniging FME/CWM. De samenstelling van de Raad van Commissarissen is in overeenstemming met de opgestelde profielschets, die is gepubliceerd op de website van Aalberts Industries. Werkzaamheden van de Raad van Commissarissen In het verslagjaar heeft de Raad van Commissarissen onder meer zesmaal in aanwezigheid van de directie vergaderd. Daarnaast werd tweemaal vergaderd buiten de aanwezigheid van de directie, waarbij het eigen functioneren en dat van de directie is besproken. Vaste agendapunten tijdens de vergadering met de directie waren een toelichting van de directie op de gang van zaken, de ontwikkeling van de financiële resultaten, de marktontwikkelingen en verwachtingen. Onderwerpen van aandacht waren voorts de organisatiestructuur, het personeelsbeleid, de strategie en de voornaamste ondernemingsrisico s. De opzet en werking van de daaraan gekoppelde interne risicobeheersing- en controlesystemen werden periodiek geëvalueerd en met de Raad besproken. Daarnaast zijn de (half)jaarcijfers, het dividendbeleid en -voorstel over 2008 en de corporategovernancestructuur aan de orde geweest. Bijzondere aandacht werd besteed aan de internationale marktontwikkelingen en het lagere activiteitenniveau van de groep. De Raad van Commissarissen heeft goedkeuring gegeven aan het operationeel plan voor 2010 en de strategie die moeten leiden tot het realiseren van de (financiële) doelstellingen. De vergadering in december werd gecombineerd met een bedrijfsbezoek, dit keer aan Seppelfricke Armaturen in Gelsenkirchen, Duitsland. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 17

20 Verslag van de Raad van Commissarissen Corporategovernance De Raad heeft vastgesteld dat de corporategovernancestructuur binnen het geheel van regels en methoden, zoals deze van toepassing zijn bij Aalberts Industries, goed functioneert. Daarbij hebben de Raad en directie tevens gesproken over de door de Monitoring Commissie Corporate Governance Code (commissie-frijns en commissie- Streppel) gepresenteerde actualisering van de Nederlandse Corporate Governance Code (code-tabaksblat) en de mogelijke effecten daarvan voor Aalberts Industries. Onafhankelijkheid Naar het oordeel van de Raad van Commissarissen is de samenstelling zodanig dat de leden ten opzichte van elkaar en de directie kritisch en onafhankelijk, zoals bedoeld in de Corporate Governance Code en artikel 4 van het Reglement, kunnen handelen. Hierbij wordt invulling gegeven aan de wettelijke en statutaire taken van de Raad van Commissarissen, inclusief het gevraagd en ongevraagd advies geven en met raad bijstaan van de directie. Remuneratie- en Auditcommissies De Raad van Commissarissen heeft, conform artikel 8 van het Reglement, geen afzonderlijke commissies, maar vervult beide als een geheel. In dit kader heeft de Raad in 2009 tijdens de vergadering stilgestaan bij de prestatiebeoordeling, financiële verslaggeving en het gevoerde beloningsbeleid. Prestatiebeoordeling In een besloten vergadering heeft de Raad van Commissarissen haar eigen functioneren en dat van de leden geëvalueerd. In deze vergadering is tevens het functioneren van de directie als geheel en van haar afzonderlijke leden beoordeeld. Externe accountant De Raad van Commissarissen heeft zich, zoals gebruikelijk voor Aalberts Industries, bij de bespreking van de (half)jaarcijfers laten informeren door de externe accountant. Beide keren is gesproken over de uitgevoerde werkzaamheden, de interne risicobeheersingen controlesystemen, de te publiceren cijfers, de wijze waarop de Raad haar toezichthoudende taak uitoefent en de rol van de externe accountant. Besloten is aan de Algemene Vergadering op 22 april 2010 voor te stellen PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. voor het verslagjaar 2010 te herbenoemen. Beloningsbeleid 18 AALBERTS INDUSTRIES N.V. Inleiding Volgens de statuten wordt de beloning van de directieleden vastgesteld door de Raad van Commissarissen. De beloning van de afzonderlijke directieleden (inclusief beloning op basis van aandelen) dient in overeenstemming te zijn met het beleid, dat door de Algemene Vergadering is goedgekeurd. In het kader van de Monitoring Commissie Corporate Governance Code en de hierin opgenomen bestpracticebepalingen, heeft de Raad van Commissarissen het beloningsbeleid verder in lijn gebracht met de strategie, de risico s en de financiële doelstellingen van Aalberts Industries. Hiermee wordt een goede balans nagestreefd tussen de vaste en variabele beloning en de korte- en langetermijnbeloning. Het hieronder uiteengezette beloningsbeleid voor de directie is opgesteld door de Raad van Commissarissen en zal ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering te houden op 22 april Doel Het beloningsbeleid heeft ten doel om voor de directie gekwalificeerde en ervaren bestuurders met bedrijfstakervaring aan te trekken, te motiveren en te behouden. De beloningsstructuur voor de directie is gericht op een optimale verhouding tussen de kortetermijnresultaten van de onderneming en haar doelen voor de langere termijn.

21 Verslag van de Raad van Commissarissen De totale beloning van de directieleden omvat de volgende componenten: - een vast basissalaris; - een variabele beloning in contanten voor de prestaties op korte termijn (een jaar); - een variabele beloning in aandelen voor prestaties op de lange termijn (drie jaar); - een pensioenregeling. Basissalaris Eenmaal in het jaar zal de Raad van Commissarissen vaststellen of en in hoeverre het basissalaris zal worden aangepast. Hierbij wordt onder andere rekening gehouden met ontwikkelingen in de markt, alsmede de resultaten van Aalberts Industries. Variabele beloning (korte termijn) De variabele beloning is een belangrijk onderdeel van het beloningspakket. De directieleden komen in aanmerking voor een jaarlijkse bonus bij het realiseren van tevoren bepaalde doelstellingen (waaronder winst per aandeel, nettowerkkapitaal en autonome groei). Deze worden door de Raad van Commissarissen aan het begin van elk verslagjaar vastgesteld. Het variabele beloningspakket is in belangrijke mate gebaseerd op prestaties welke bij het at target behalen van de doelstelling maximaal 75% kunnen toevoegen aan het basissalaris. Variabele beloning (lange termijn) De beloning voor prestaties op de lange termijn voor de directieleden vindt plaats in de vorm van een voorwaardelijke toekenning van aandelen. Deze richt zich op het strategisch plan en het creëren van waarde over een periode van drie jaar waarna door de Raad van Commissarissen wordt bekeken in welke mate de prestatiecriteria zijn behaald en hoeveel aandelen definitief worden toegekend. Voorwaardelijk toegekende aandelen moeten ten minste vijf jaar worden aangehouden of tot het eind van het dienstverband, indien die periode korter is, tenzij aan de Compliance Officer wordt aangetoond dat verkoop daarvan geschiedt op grond van verplichte belastingafdracht in verband met toekenning van deze aandelen. Pensioenregeling De directie neemt deel aan een pensioenregeling (middelloon of beschikbare premieregeling) met een pensioenleeftijd van 65 jaar, waarvan de premie voor een derde deel voor eigen rekening komt. Aanpassing De Raad van Commissarissen zal jaarlijks het beloningsbeleid voor de directie nader bezien en de marktconformiteit bepalen. Aanpassingen zullen aan de Algemene Vergadering worden voorgelegd. Dankbetuiging De Raad van Commissarissen bedankt alle medewerkers van Aalberts Industries voor de getoonde inzet, betrokkenheid en extra inspanningen om de moeilijke omstandigheden in 2009 het hoofd te kunnen bieden. Langbroek, 24 februari 2010 A.B. van Luyk H. Scheffers, Voorzitter W. van de Vijver AALBERTS INDUSTRIES N.V. 19

22 Bouw en renovatiemarkt (Flow Control) Voor het distribueren en reguleren van vloeistoffen en gassen voor woningnieuwbouw, -renovatie, -onderhoud en commerciële gebouwen heeft Aalberts Industries een uitgebreide productportfolio. Dit kan een sprinklerinstallatie zijn, of een systeem voor het circuleren en verwarmen van water met behulp van een zonnepaneel. Aalberts Industries levert tevens vloerverwarmingsystemen en gebouwbesturingsystemen voor het regelen van de waterstroom en de temperatuur. Tot de productportfolio behoren ook (luxe) kranen voor sanitaire en bijbehorende leidingsystemen. 20 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

23 Verslag van de Directie Voorwoord van de President & CEO Het plotselinge overlijden van onze president-commissaris, Cor J. Brakel, op 19 oktober 2009 heeft ons zeer getroffen. Hij heeft in de afgelopen 10 jaar een grote bijdrage geleverd en was zeer betrokken bij het reilen en zeilen van de onderneming. Verbetering uitgangspositie In 2009 hebben wij onze uitgangspositie voor de toekomst in vele opzichten verbeterd. Ondanks een beduidend lager activiteitenniveau, werden een positief nettoresultaat en een positieve nettokasstroom gerealiseerd. Onze marktpositie is versterkt met een lichte toegevoegde waarde. De kosten zijn structureel verlaagd en er is actief gestuurd op werkkapitaalbeheersing in combinatie met organisatieverbeteringen en investeringen. Strategie gecontinueerd Ondanks de teruggang in alle markten hebben wij ook in 2009 vastgehouden aan onze strategie. Eind 2008 werd snel gereageerd op de marktontwikkelingen. Hiermee hebben in 2009 per saldo 900 medewerkers ons bedrijf moeten verlaten, maar niet ten koste van onze verkoop- en R&D-activiteiten. Essentiële kennis is binnen ons bedrijf gebleven en zelfs uitgebouwd. Hiermee blijven de mogelijkheden voor productontwikkeling, ook gezien het hoge investeringsniveau in de afgelopen jaren, onverminderd aanwezig. Dit is een van onze strategische pijlers. Marktposities versterkt In 2009 was er sprake van een duidelijke vertraging van de markten, die in het eerste halfjaar fors lagere activiteiten heeft opgeleverd, met name bij Industrial Services. In het tweede halfjaar zagen we een licht opgaande trend bij beide kernactiviteiten. Per saldo daalde de omzet met 20% naar EUR miljoen (2008: EUR miljoen), terwijl het nettoresultaat afnam tot EUR 54,2 miljoen (2008: EUR 105,0 miljoen). Industrial Services behaalde een negatieve EBITA-marge van 1,8%, met name door voorraadafbouw bij klanten. Er werd geprofiteerd van de markttrend naar solide en stabiele leveranciers en van onze strategie gericht op partnership met belangrijke klanten. Bij Flow Control werd een EBITA-marge van 10,1% gerealiseerd door reductie van kosten en het op peil houden van verkoopprijzen over de hele linie. Op basis van de strategie, waarbij extra aandacht wordt gegeven aan een actieve klantbenadering, worden de marktposities versterkt. Tweede helft 2009 duidelijk beter Voor beide kernactiviteiten waren de resultaten in de tweede helft van 2009 duidelijk beter dan het eerste halfjaar. Dit had enerzijds te maken met sterke kostenbesparingen en anderzijds met het stoppen van voorraadafbouw bij klanten en een licht aantrekken van het activiteitenniveau. Deze opgaande lijn wordt door ons in 2010 voortgezet door een verdere invulling van onze strategie, een verbeterde verkoopaanpak van onze portfolio, een toenemende bijdrage van de acquisities en het aanzienlijke investeringsniveau van gemiddeld EUR 100 miljoen per jaar in de periode In 2009 is EUR 45 miljoen geïnvesteerd in materiële vaste activa. Naast het verder versterken van onze West- Europese activiteiten wordt extra aandacht gegeven aan de groei in de Verenigde Staten en Oost-Europa en verder Op basis van onze strategie en bedrijfsvoering komen wij versterkt uit de huidige marktsituatie. Ondanks de omstandigheden zijn wij opnieuw uitstekend in staat geweest waarde toe te voegen. Daar zijn wij trots op. Het fundament voor onze toekomst is verder versterkt. Vele acties zijn in gang gezet of genomen om van de positieve ontwikkelingen te profiteren. Wij zullen onze ambitie voor verdere duurzame winstgevende groei, zowel autonoom als door acquisities, onverminderd voortzetten. Solide groei is alleen mogelijk op basis van het vertrouwen van onze klanten en de continue inzet van onze gemotiveerde medewerkers, waarvoor wij hen dankzeggen in het afgelopen, moeilijke jaar. Langbroek, 24 februari 2010 J. Aalberts AALBERTS INDUSTRIES N.V. 21

24 Medische sector (Industrial Services) De medische sector wordt gekenmerkt door snelle groei en een hoog innovatief karakter. Dit sluit goed aan bij de strategie van Aalberts Industries. Gericht worden oplossingen voor zeer complexe klantbehoeften ontwikkeld. Als specialist is Aalberts Industries actief met de vervaardiging van producten voor medische apparatuur, zoals scanners en voor orthopedische toepassingen, waaronder knieprotheses. Warmte- en oppervlaktebehandelingtechnieken worden ook hier toegepast. Daarnaast behoren zeer geavanceerde hogedrukregelsystemen voor zuurstofbeademing tot de productportfolio. 22 AALBERTS INDUSTRIES N.V.

25 Verslag van de Directie Kerncijfers Aalberts Industries Verschil (in EUR x miljoen) Netto-omzet 1.404, ,8 (20%) Bedrijfsresultaat (EBITDA) 168,8 251,6 (33%) EBITDA in % van de netto-omzet 12,0 14,4 Bedrijfsresultaat (EBITA) 98,9 181,5 (46%) EBITA in % van de netto-omzet 7,0 10,4 Investeringen 45,1 110,5 (59%) Afschrijvingen 69,9 70,1 Gemiddeld aantal medewerkers (x1) (11%) Aantal medewerkers per jaareinde (x1) (8%) Algemeen Aalberts Industries werd gedurende 2009 geconfronteerd met moeilijke marktomstandigheden. De tweede helft van het jaar liet niettemin een licht opgaande trend zien. Door proactief management is de toegevoegdewaardemarge als percentage van de nettoomzet in 2009 verbeterd. Het resultaat van de genomen maatregelen is onder meer een verbeterde efficiency en een structureel lager kostenniveau. Ook in 2010 blijft de focus gericht op kostenbeheersing en het optimaliseren van het werkkapitaal. Voorts wordt hard gewerkt aan de introductie van nieuwe producten, worden er extra verkoopinspanningen geleverd en verdere organisatieverbeteringen doorgevoerd. Bij Industrial Services was er gedurende de tweede helft van het jaar een geringe volumestijging in de belangrijkste markten, mede door toename van het aantal herhaalorders. Er werd geprofiteerd van de markttrend naar solide en stabiele leveranciers en de strategie die is gericht op partnership met belangrijke klanten. Een intensievere marktbenadering, gecombineerd met extra verkoopinspanningen heeft geresulteerd in nieuwe klanten. Het aantal opdrachten in de halfgeleider- en medische industrie is in de tweede helft van het jaar op gang gekomen. De automobielmarkt toonde gedurende het jaar een licht herstel en profiteerde met name van het niet verder afbouwen van voorraden. In de precisiemachinebouw bleven de activiteiten op een laag niveau, terwijl de luchtvaartindustrie een dalende trend liet zien. Bij Flow Control kwam de voorraadafbouw van klanten in het tweede halfjaar grotendeels tot staan. Op basis van de uitgestippelde strategie werden de marktposities versterkt door intensiever keyaccountmanagement, de introductie van nieuwe producten en systemen en verdere versnelling en intensivering van cross-selling. Extra focus werd ook gegeven aan marktsegmenten met veel groeiperspectief, waaronder energie-efficiencysystemen voor distributie van warmte en koeling, stadsverwarmingsystemen, brandbeveiligingsystemen en systemen voor utiliteitsnetwerken. In 2009 toonden de renovatie- en onderhoudsactiviteiten een stabiele ontwikkeling, terwijl de nieuwbouwmarkt voor private woningen uitdagend was. De sociale woningbouw en de commerciële bouwsector bleven redelijk stabiel; in diverse landen was de renovatie toegenomen ten opzichte van de nieuwbouw. De utiliteitsmarkt toonde een lichte verbetering, mede gesteund door overheidsprojecten. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 23

26 Verslag van de Directie Financiële resultaten Netto-omzet Aalberts Industries heeft over 2009 een netto-omzet van EUR miljoen gerealiseerd. Ten opzichte van 2008 (EUR miljoen) is dat een daling van 20%. De autonome omzetdaling bedroeg 20%. Wisselkoersfluctuaties en de daaruit ontstane translatieverschillen hadden een negatief effect op de omzet van circa EUR 35 miljoen (2%). Het Britse pond (-11%), de Poolse zloty (-19%) en de Russische roebel (-17%) waren in 2009 aanmerkelijk zwakker ten opzichte van de euro en de Amerikaanse dollar was gemiddeld 5% sterker. Industrial Services realiseerde een omzet van EUR 361 miljoen (2008: EUR 515 miljoen) en Flow Control van EUR miljoen (2008: EUR miljoen). Geografische spreiding van de netto-omzet 2009 % 2008 % (in EUR x miljoen) Duitsland 241, ,3 17 Benelux 226, ,2 15 Verenigd Koninkrijk 174, ,3 13 Frankrijk 172, ,2 12 Oost-Europa 152, ,1 12 Verenigde Staten 149, ,2 10 Scandinavië 73,1 5 90,0 5 Spanje & Portugal 51,3 4 80,2 5 Overige Europese landen 82, ,2 6 Overige landen buiten Europa 81,6 6 91,1 5 Totaal 1.404, ,8 100 Toegevoegdewaardemarge De toegevoegdewaardemarge (netto-omzet minus grondstoffen en uitbesteed werk) bedroeg in 2009 EUR 827,6 miljoen (2008: EUR 1.014,8 miljoen), of 58,9% (2008: 58,0%) van de netto-omzet. Bedrijfsresultaat 24 In 2009 is het bedrijfsresultaat voor afschrijving en amortisatie (EBITDA) met 33% afgenomen tot EUR 168,8 miljoen (2008: EUR 251,6 miljoen). De EBITDA-marge bedroeg in ,0% (2008: 14,4%). Flow Control zag de EBITDA-marge afnemen naar 13,8% (2008: 14,4%) en Industrial Services naar 6,8% (2008: 14,4%). Afschrijvingen en amortisatie bedroegen in 2009 in totaal EUR 82,7 miljoen (2008: EUR 82,3 miljoen). Ten opzichte van 2008 is het bedrijfsresultaat na afschrijving en voor amortisatie (EBITA) in 2009 met 46% afgenomen tot EUR 98,9 miljoen (2008: EUR 181,5 miljoen). De EBITA-marge over 2009 was 7,0% (2008: 10,4%). Flow Control realiseerde, ondanks de uitdagende marktomstandigheden, in 2009 een EBITA-marge van 10,1% (2008: 11,3%) en Industrial Services van 1,8% negatief (2008: 8,2% positief). Industrial Services had duidelijk meer last van de algehele marktvertraging en het relatief hoge vastekostenniveau. Als reactie daarop zijn maatregelen getroffen, waaronder een aanzienlijke afbouw van het personeelsbestand, inclusief daarmee gepaard gaande incidentele lasten. Deze hebben de effecten van de algehele marktvertraging in 2009 niet volledig gecompenseerd. Nettofinancieringslasten De nettorentelasten bedroegen in 2009 EUR 32,3 miljoen, ten opzichte van EUR 44,5 miljoen in Deze afname wordt veroorzaakt door de sterk gedaalde rentetarieven, een gemiddeld lager werkkapitaal en een lagere nettoschuld gedurende Daarnaast hadden de depreciatie van het Britse pond, de Poolse zloty en de Russische roebel een sterke invloed op de nettofinancieringslasten met een koersresultaat van EUR 2,8 miljoen negatief (2008: EUR 7,2 miljoen negatief). Het resultaat op financiële instrumenten bedroeg EUR 0,5 miljoen positief (2008: EUR 4,5 miljoen negatief). Hiermee kwamen de totale nettofinancieringslasten in 2009 uit op EUR 34,6 miljoen (2008: EUR 56,2 miljoen). AALBERTS INDUSTRIES N.V.

27 Verslag van de Directie Winstbelastingen De winstbelastingen bedroegen in 2009 EUR 9,5 miljoen (2008: EUR 19,3 miljoen). De effectieve belastingdruk is in 2009 licht toegenomen tot 18,4% (2008: 17,0%). Deze nog steeds relatief lage belastingdruk is met name het gevolg van de bijdrage in het resultaat voor belasting uit landen waar lagere belastingtarieven gelden, (eenmalige) bijdragen uit de fiscale afwikkeling over voorgaande jaren, het gebruikmaken van verliescompensatie en de continue optimalisering van de fiscaal-juridische structuur van de groep. Nettoresultaat Het nettoresultaat voor amortisatie over 2009 bedroeg EUR 54,2 miljoen (2008: EUR 105,0 miljoen), een afname van 46%. Het nettoresultaat (voor amortisatie) per gemiddeld uitstaand gewoon aandeel over 2009 was EUR 0,51 (2008: EUR 1,02), een daling van 50%. Winstverdeling Ultimo 2009 was het aantal uitstaande gewone aandelen 106,1 miljoen (ultimo 2008: 103,3 miljoen). De toename is het resultaat van het uitgekeerde stockdividend over Aan de Algemene Vergadering zal worden voorgesteld het dividend over 2009 vast te stellen op EUR 0,13 in contanten per gewoon aandeel, of, naar keuze van de aandeelhouder, in gewone aandelen ten laste van het belastingvrij uitkeerbare agio, dan wel ten laste van de onverdeelde winst. Dit is overeenkomstig het consistente beleid van Aalberts Industries om circa 25% van het gerealiseerde nettoresultaat voor amortisatie te bestemmen voor dividenduitkering en betekent voor 2009 een daling met 54% ten opzichte van 2008 (EUR 0,28). Het stockdividend zal op 17 mei 2010 na beurs worden vastgesteld op basis van de naar volume gewogen gemiddelde koers van alle verhandelde gewone aandelen Aalberts Industries N.V. per 11, 12, 13, 14 en 17 mei 2010, zodanig dat de waarde van het dividend in gewone aandelen vrijwel overeenkomt met de waarde van het contante dividend. Investeringen en kasstroom De investeringen in materiële vaste activa bedroegen in 2009 EUR 45,1 miljoen, waarvan EUR 10,0 miljoen betrekking heeft op Industrial Services en EUR 35,1 miljoen op Flow Control. Een belangrijk gedeelte hiervan vormt de afrondende fase van investeringen uit 2007 en De afgelopen jaren is aanzienlijk geïnvesteerd in modernisering en uitbreiding van de productiemiddelen en -methoden. Hierdoor blijft Aalberts Industries uitstekend gepositioneerd om ook met een beperkt investeringsprogramma haar concurrerend vermogen te behouden. Per ultimo juni 2009 bedroeg het nettowerkkapitaal nog EUR 344,5 miljoen, maar door de sterke focus op werkkapitaalbeheersing is het nettowerkkapitaal in de tweede helft afgebouwd tot EUR 243,5 miljoen (ultimo 2008: EUR 315,8 miljoen). De cashflow (nettoresultaat plus afschrijvingen) bedroeg in 2009 EUR 124,1 miljoen (2008: EUR 175,1 miljoen). De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bedroeg in 2009 EUR 240,5 miljoen (2008: EUR 264,5 miljoen). Hiermee wordt het sterke kasstroomgenererende vermogen van Aalberts Industries duidelijk weergegeven. Balansverhoudingen en convenanten Het eigen vermogen bedroeg ultimo 2009 EUR 626,5 miljoen (ultimo 2008: EUR 587,0 miljoen), of 39,7% van het balanstotaal (2008: 34,5%). Per ultimo juni 2009 bedroeg de nettoschuld EUR 787,7 miljoen. Deze is in de tweede helft van 2009 met ruim EUR 157 miljoen afgebouwd tot EUR 630,6 miljoen (ultimo 2008: EUR 765,2 miljoen). Met banken is overeenstemming bereikt over een aanpassing en verruiming van de convenanten, waarbij de leverage ratio nettoschuld/ebitda (per eind 2009: < 4,5, medio 2010: < 4,0 en eind 2010: < 3,5) en de interestmarge zijn aangepast. De onderneming voldoet ruimschoots aan haar bankconvenanten en de voornaamste financiële ratio s ontwikkelden zich in 2009 als volgt: Leverage ratio: Nettoschuld / EBITDA (twaalfmaands-rolling) van 2,9 naar 3,4; Interest cover ratio: EBITDA / nettorentelasten (twaalfmaands-rolling) van 6,0 naar 5,8; Gearing: Nettoschuld / eigen vermogen van 1,3 naar 1,0. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 25

28 Verslag van de Directie Kerncijfers Industrial Services Verschil (in EUR x miljoen) Netto-omzet 361,0 515,2 (30%) Bedrijfsresultaat (EBITDA) 24,4 74,1 (67%) EBITDA in % van de netto-omzet 6,8 14,4 Bedrijfsresultaat (EBITA) (6,4) 42,4 EBITA in % van de netto-omzet (1,8) 8,2 Investeringen 10,0 50,5 (80%) Afschrijvingen 30,8 31,7 (3%) Gemiddeld aantal medewerkers (x1) (17%) Aantal medewerkers jaareinde (x1) (13%) Netto-omzet (in EUR X miljoen) Bedrijfsresultaat EBITDA (in EUR X miljoen) Bedrijfsresultaat EBITA (in EUR X miljoen) 26 Investeringen (in EUR X miljoen) AALBERTS INDUSTRIES N.V Aantal medewerkers (jaareinde)

29 Verslag van de Directie Hoofdpunten Industrial Services Financieel In 2009 daalde de omzet van Industrial Services met 30% tot EUR 361,0 miljoen (2008: EUR 515,2 miljoen). In de eerste helft van het verslagjaar was er sprake van een sterke vraaguitval door voorraadverlaging bij klanten. Deze trend werd in het tweede halfjaar gekeerd. De gang van zaken in het eerste halfjaar resulteerde onder meer in een reductie van de (personeels)kosten. Het bedrijfsresultaat voor afschrijving en amortisatie (EBITDA) bedroeg EUR 24,4 miljoen (6,8% van de netto-omzet), ten opzichte van EUR 74,1 miljoen in 2008 (14,4% van de netto-omzet). De EBITA bedroeg in 2009 EUR 6,4 miljoen negatief ten opzichte van EUR 42,4 miljoen positief in Algemeen Industrial Services is actief met de levering van producten, systemen en processen aan specifieke marktsegmenten zoals de halfgeleider- en automobielindustrie, de medische sector, de luchtvaart- en defensie-industrie, de precisiemachinebouw en duurzame energie. Dit wordt gerealiseerd met behulp van een aantal gespecialiseerde en elkaar aanvullende technologieën. Het geografisch zwaartepunt ligt wat betreft de productielocaties in West-Europa van waaruit mondiaal wordt geëxporteerd. Daarnaast is er een beperkt aantal locaties in Noord-Amerika, Oost-Europa en het Verre Oosten. De wereldwijde marktomstandigheden hebben een duidelijke invloed gehad op de resultaten van de groep, ondanks de grote diversiteit. Industrial Services is in toenemende mate als strategische partner actief in een groot aantal marktsectoren, geografische gebieden en met gepatenteerde oppervlaktebehandelingprocessen. Door de kracht van deze benadering kan de groep, door haar unieke portfolio en technologieën, attractieve marges blijven behalen en klanten voor langere tijd aan zich binden. Daarentegen is er ook een sterke afhankelijkheid van het succes dat klanten in hun eindmarkten hebben. In 2009 is EUR 10,0 miljoen geïnvesteerd (2008: EUR 50,5 miljoen). Halfgeleiderindustrie Voor deze industrie worden onder meer systemen vervaardigd en geassembleerd voor bestaande en toekomstige halfgeleiderplatformen. Ook worden in de Verenigde Staten en Nederland warmtebehandelingactiviteiten uitgevoerd. Begin 2009 lagen de activiteiten in deze markt op een zeer laag niveau. Vanaf het derde kwartaal was er sprake van een stijgende markttrend door meer investeringen bij klanten en werd verdere invulling gegeven aan de strategie, waarbij partnership met klanten in de levering van complete systemen steeds meer vorm krijgt. Automobielindustrie Industrial Services is in de automobielindustrie actief met warmtebehandeling- en oppervlaktebehandelingprocessen. Tevens wordt een brede portfolio aan producten en systemen geleverd. Het grootste aantal productie- en servicelocaties bevindt zich in Europa, met een paar in de Verenigde Staten. Het eerste halfjaar van 2009 werd gekenmerkt door een sterke vraaguitval als gevolg van voorraadverlaging van eindproduct bij fabrikanten, evenals in de toeleveringsketen. Deze trend is in de tweede jaarhelft nagenoeg tot stilstand gekomen, waarbij zelfs sprake was van een geleidelijk marktherstel. Gedurende het verslagjaar zijn vele nieuwe producten, systemen en processen geïntroduceerd en tevens is hard gewerkt aan een verdere verbetering van de service en levertijden. Er is sprake van intensivering van de verkoopinspanningen en een meer gerichte marktbenadering. AALBERTS INDUSTRIES N.V. 27