Verkochte preforms jaarverslag 2007 Verkochte flessen esilux.com.r www

Transcriptie

1 jaarverslag 2007

2 Verkochte preforms (in miljoenen) Verkochte flessen (in miljoenen) Preforms Flessen

3 jaarverslag You get L TS of bottle from Resilux preforms

4 2 <

5 Inhoudstafel Woord van de Voorzitter 5 Profiel van Resilux 6 Geconsolideerde kerncijfers 7 Aandeelhouders- en groepsstructuur 8 Resilux en de Beurs van Brussel 10 Financiële kalender 11 Investor relations 11 Corporate Governance 11 Activiteiten 20 Vestigingen 24 Jaarverslag van de Raad van Bestuur 27 Geconsolideerde jaarrekening Balans 42 Resultatenrekening 43 Kasstroomtabel 44 Staat van de wijzigingen in het eigen vermogen 45 Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 45 Commentaar IFRS Verslag van de Commissaris 71 Verkorte statutaire jaarrekening Resilux NV Balans 74 Resultatenrekening 76 Resultaatverwerking 77 Toelichting 77 Kasstroomtabel 79 Commentaar 80 Inlichtingen van algemene aard over Resilux NV 85 3 Het jaarverslag is beschikbaar op het internet in het Nederlands, Frans en Engels. Le rapport annuel est disponible sur internet en néerlandais, français et anglais. The annual report is available on the internet in Dutch, French and English. >>> >>> >>> De Nederlandstalige versie geldt als de officiële versie. De Franstalige en Engelstalige versie zijn vertalingen zonder bewijskracht. Resilux NV is verantwoordelijk voor deze vertalingen. jaarverslag 2007

6 4 <

7 Woord van de Voorzitter < Met de positieve resultaten van 2007 kende Resilux een substantiële turnaround. Groei, een verbeterde productmix, kostenbeheersing en een hogere efficiëntie vormden de basis voor deze positieve resultaten. In de komende jaren zullen we verder werken om de basis waarop deze positieve resultaten gerealiseerd werden te versterken en de basis te leggen voor verdere rendabele groei. Het eerste kwartaal van 2008 is positief gestart wat de trendommekeer bevestigt. Resilux heeft goede mensen, goede producten en een goede technologie. In de huidige tijd van dure energie heeft PET alle voordelen aan zijn kant: lichtgewicht, transport, lage energiekosten en goed recycleerbaar. Deze voordelen maken PET zeer competitief t.o.v. andere verpakkingsmaterialen. De lage CO 2 emissie van PET is een bijkomend voordeel. We zullen hier ten volle op inspelen. In haar sector onderscheidt Resilux zich door haar eigen waardevolle technologie voor barrièreproductie die de houdbaarheid van de producten afgevuld in PET zeer gunstig beïnvloedt. We zullen deze technologie aanvullen met nieuwe ontwikkelingen en verbeteringen. De inspanningen op het vlak van onderzoek en ontwikkeling zullen verder opgevoerd worden. De geografische spreiding van de 7 productie-eenheden van Resilux is een belangrijke factor in het beperken van de transportkosten die door de stijgende olieprijzen een steeds belangrijker rol gaan spelen. De PET sector zelf kent wereldwijd een sterke groei en dit zowel door de organische groei van de verpakte producten als door de sterk blijvende substitutie van glas, karton en blik. Wat het beleid zelf betreft hebben wij in de moeilijke omstandigheden van 2006 gekozen voor het verderzetten van de vereiste investeringen en een verdere schuldafbouw ondersteund door een kapitaalsverhoging en een achtergestelde obligatielening met warranten onderschreven door Compagnie du Bois Sauvage SA. Zodoende werd er geen afbreuk gedaan aan de lange termijn visie van het bedrijf. 5 Deze beleidskeuze blijkt vandaag de juiste te zijn geweest waarbij het nu duidelijk is dat Resilux met beperkte investeringen groei met schuldafbouw kan combineren en dit mede door sterk verbeterde resultaten. De overcapaciteit van de afgelopen jaren is langzaam aan het verdwijnen door een stijgende vraag. Dankzij de nodige verkoopinspanningen kan het bedrijf de komende jaren met het bestaande machinepark de capaciteits bezetting verder opdrijven naar een optimaal niveau. De productmix dient ondersteund te worden door de nieuwe technologieën en nieuwe productapplicaties. De organisatie zal versterkt worden, de inspanningen op het vlak van onderzoek en ontwikkeling zullen opgedreven worden en de schulden zullen de komende jaren verder afgebouwd worden. Bij dit voorwoord breng ik een speciale dank aan alle personeelsleden voor hun inzet. Zij blijven de sterke fundering vormen waarop ons bedrijf verder succes kan boeken. Kortom: er speelt veel in het voordeel van Resilux met als belangrijkste factor de zeer hoge motivatiegraad van alle personeelsleden op alle niveaus en in alle functies. Met dit voorwoord breng ik een eresaluut aan al deze mensen en zeg ik dat het een eer blijft voorzitter te zijn van de Raad van Bestuur van Resilux. Ons adagio We will do it cheaper, faster, better blijft aan kracht winnen. A. DE CUYPER Voorzitter van de Raad van Bestuur jaarverslag 2007

8 Profiel van Resilux < Vanaf de oprichting is de verkoop van PET (polyethyleen teraphtalaat) verpakkingen onder de vorm van preforms en flessen de kernactiviteit van Resilux. De preforms worden bij Resilux of bij klanten geblazen en nadien afgevuld met water, frisdranken, eetbare oliën, ketchup, detergenten, melk, bier, fruitsappen, enz. Resilux is van origine een familiaal bedrijf dat opgestart werd in juni 1994 en dat sinds 1997 genoteerd staat op Euronext Brussel. De onderneming heeft een uitgebreid netwerk van verkoop- en servicekantoren in diverse landen. Naast de hoofdvestiging in België heeft Resilux productievestigingen in Spanje (1997), Rusland (1999), Griekenland (2000), Zwitserland (2000/2001), Hongarije (2002) en in de Verenigde Staten van Amerika (2001/2004). In bovenstaande landen en in tal van andere landen, verspreid over verschillende continenten, beschikt Resilux tevens over diverse verkoopkantoren. Resilux produceert preforms voor tal van toepassingen en in diverse gewichten, kleuren en vormen. Er worden preforms en flessen vervaardigd, zowel voor éénmalig als voor meermalig gebruik. Voor barrièregevoelige producten biedt Resilux verschillende toepassingen aan. In de R&D centra van Resilux wordt voortdurend onderzoek verricht om de kwaliteit nog verder te verbeteren, de barrières van PET te verhogen en de preform- en flessendesigns te optimaliseren. Resilux heeft ook blaasprojecten bij verschillende klanten. Hiervoor wordt door Resilux de nodige knowhow en eventueel infrastructuur en mankracht ter beschikking gesteld van de afvulbedrijven. Dit alles kan gebeuren bij de klant zelf (in-house), vlak naast de klant (wall-to-wall) of in de nabijheid van de klant (satelliet). Resilux streeft naar globale risicospreiding en maximale flexibiliteit. De sterke positie van Resilux is het gevolg van een zeer hoge productiviteitsgraad, haar technologisch leiderschap waarbij het kwaliteitsaspect primeert en haar uitgebouwde geografische spreiding. 6 De productie is verregaand geautomatiseerd en de productietechnologie werd in belangrijke mate binnen de onderneming zelf geoptimaliseerd. Een deel van Resilux knowhow is beschermd via octrooien en geregistreerde modellen en tekeningen.

9 Geconsolideerde kerncijfers (1) < IFRS IFRS IFRS Kerncijfers m.b.t. de resultatenrekening (in duizenden Euro) Omzet Toegevoegde waarde (2) Operationele cash flow - EBITDA (3) Afschrijvingen en operationele niet-kaskosten Bedrijfsresultaat Financieel resultaat Winst (verlies) van het boekjaar voor belastingen Netto winst (verlies), aandeel van de groep Netto cash flow Kerncijfers m.b.t. de balans (in duizenden Euro) Eigen vermogen in enge zin Eigen vermogen in ruime zin (incl. achtergestelde leningen) Netto financiële schulden (4) Balanstotaal Kerncijfers per aandeel (in Euro) Operationele cash flow ,29 Bedrijfsresultaat ,35 Netto winst (verlies), per aandeel ,75 Netto cash flow ,90 7 Gemiddeld aantal aandelen (5) Voorgesteld brutodividend (6) Voorgesteld nettodividend (6) (1) geauditeerde cijfers; het verslag van de Commissaris bevat geen voorbehoud, wel een toelichtende paragraaf (zie verslag pagina 71) (2) bedrijfsopbrengsten min handelsgoederen, grond- en hulpstoffen min diensten en diverse goederen (3) bedrijfswinst plus afschrijvingen en waardeverminderingen op immateriële en materiële activa, plus waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen (4) financiële schulden min liquide middelen en geldbeleggingen; achtergestelde leningen niet inbegrepen (5) op basis van het gemiddelde aantal aandelen gedurende het jaar (6) de Raad van Bestuur stelt aan de Algemene Vergadering der Aandeelhouders voor om geen dividend uit te keren jaarverslag 2007

10 Aandeelhouders- en groepsstructuur < Resilux heeft de productie van PET preforms in juni 1994 opgestart en is sinds 3 oktober 1997 genoteerd op Euronext Brussel. De prijs per aandeel van de beursintroductie bedroeg e 30,99. Het kapitaal inclusief uitgiftepremies van Resilux NV bedraagt op 31 december 2007 e Het maatschappelijk kapitaal bedraagt e en wordt vertegenwoordigd door aandelen zonder nominale waarde, die elk 1/ de van het kapitaal vertegenwoordigen. Op 31 december 2007 zag de structuur van de Resilux groep er (volgens IFRS) als volgt uit: Tradidec Belfima Invest Immo Tradec Familie TRIDEC Publiek Fortis Investment (STAK) Management 1,56 % (*) 1,53 % (*) 2,45 % (*) 5,60 % (*) 46,51 % (*) 37,38 % (*) 4,97 % (*) RESILUX NV 100 % 100 % 99,992 % Resilux Investment Corporation Inc. Resilux Holding B.V. Resilux Schweiz AG 100 % 1 % 99 % 100 % 0,008 % 70 % 30 % Resilux America, LLC Resilux Hellas A.B.E.E. Resilux Ibérica Packaging S.A. Resilux Eurasia Holding NV Resilux Hungária Kft. 100 % 100 % 100 % 8 Tradetool B.V. 100 % Resilux Investment OOO Resilux-Volga OOO Resilux Distribution OOO (*) percentages berekend op basis van het aantal uitstaande aandelen ( ) en het aandelenbezit zoals blijkt uit de laatste transparantieverklaringen en de door de Vennootschap ontvangen kennisgeving overeenkomstig artikel 74 7 van de Wet van 1 April Sinds 2005 heeft de Resilux groep over al haar participaties de volledige controle. In 2007 is de groepsstructuur van Resilux op twee punten gewijzigd. Enerzijds heeft Tradetool B.V. in Rusland een nieuwe 100% dochter opgericht, Resilux Distribution OOO. Anderzijds heeft Resilux NV 30% van haar participatie in Resilux Hungária Packaging Kft. verkocht aan Resilux Schweiz AG. Sinds 1994 heeft Resilux in verschillende landen operationele activiteiten opgestart of overgenomen: 1) Spanje In juni 1997 werd in Spanje de eerste buitenlandse productievestiging operationeel, Resilux Ibérica Packaging S.A. Deze onderneming, volgens IFRS een 100% dochter van Resilux Holding B.V., heeft per 31 december 2007 een kapitaal van e ) Rusland In april 1999 werd in Rusland de tweede buitenlandse vestiging van Resilux operationeel, Resilux Investment OOO. Deze onderneming naar Russisch recht is een dochteronderneming van Resilux Eurasia Holding NV en behartigde tot in 2007 de aan- en verkoopactiviteiten van Resilux in Rusland. Sinds haar oprichting in 2007, heeft Resilux Distribution OOO, met per 31 december 2007 een kapitaal van RUR , deze taak overgenomen. De productieactiviteiten van Resilux in Rusland zijn ondergebracht in Resilux-Volga OOO. Per 31 december 2007 is Resilux-Volga OOO een 100% dochter van Resilux Eurasia Holding NV, met een kapitaal van RUR

11 3) Zwitserland In maart 2000 verwierf Resilux NV 100% van de aandelen van de Zwitserse vennootschap Altoplast-Claropac AG, een vennootschap actief in de productie van PET preforms en flessen. In maart 2001 verwierf Resilux NV 100% van de aandelen van een tweede Zwitserse vennootschap, Femit Plastic AG, een vennootschap die eveneens actief is in de productie van PET preforms en flessen. Ten einde de synergieën te optimaliseren werden in 2004 de twee vennootschappen gefuseerd tot Resilux Schweiz AG, die per 31 december 2007 beschikt over een kapitaal van CHF ) Griekenland In juni 2000 startte Resilux een productievestiging op in Griekenland, Resilux Hellas A.B.E.E. Deze 99% dochtervennootschap van Resilux Holding B.V. heeft per 31 december 2007 een kapitaal van e ) Verenigde Staten In december 2000 nam Resilux NV - via een daartoe opgerichte Amerikaanse holdingvennootschap, Resilux Investment Corporation, Inc. - een participatie van 16,67% in Resilux America, LLC. Deze Amerikaanse vennootschap produceert en commercialiseert PET verpakkingen voor niche markten, zoals voedingsproducten, huishoudelijke producten, cosmetica, farmaceutische producten, enz. Sinds 1 januari 2005 bezit Resilux Investment Corporation, Inc. alle aandelen van Resilux America, LLC. Per 31 december 2007 heeft deze laatste vennootschap een kapitaal van USD ) Hongarije In maart 2002 startte Resilux een nieuwe productievestiging in Hongarije. Hiervoor werd een nieuwe vennootschap opgericht, Resilux Hungária Packaging Kft., die momenteel voor 70% in handen is van Resilux NV en voor 30% in handen van Resilux Schweiz AG. Per 31 december 2007 bedraagt het kapitaal, inclusief uitgiftepremies, van Resilux Hungária Packaging Kft. per 31 december 2007 HUF jaarverslag 2007

12 Resilux en de Beurs van Brussel < Beursnotering Het Resilux aandeel is genoteerd sinds 3 oktober Resilux noteert op Euronext Brussel onder de kerngegevens RES met ISIN code BE / sector 2723: Industrials / Containers & Packaging. De beurskoers van Resilux op Euronext Brussel evolueerde de jongste vijf jaren als volgt (in Euro): Enkele beurskerncijfers van Resilux kunnen als volgt worden weergegeven (bedragen in Euro): Beurskerncijfers Gemiddeld dagvolume in stuks Aantal aandelen op Beurskapitalisatie tegen slotkoers Omzet Hoogste koers 50,75 43,55 48,42 71,00 84,00 Laagste koers 38,01 34,55 34,00 48,00 54,00 Slotkoers 38,10 43,55 39,69 48,20 69,25 Gemiddelde koers 44,39 38,96 41,13 61,29 70,40 Koers/cash flow (1) 5,4 6,6 6,9 6,3 7,8 (1) Op basis van het gemiddelde aantal aandelen gedurende het jaar. Gedurende het jaar 2007 is het aantal aandelen ongewijzigd gebleven. Het aandeel Resilux bereikte zijn hoogste koers van 2007 op 10 januari. De koers bedroeg toen e 50,75. De laagste notering van 2007 werd bereikt op 3 december met een koers van e 38,01. Teneinde een toereikende activiteit in het aandeel te handhaven, werd in 2001 een liquiditeits- en marktactiveringsovereenkomst afgesloten met PETERCAM. Deze overeenkomst loopt ten einde op 30 juni Daarnaast heeft Resilux een nieuwe liquiditeitsen markactiveringsovereenkomst afgesloten met BANK DEGROOF. Deze overeenkomst is in werking getreden per 1 april 2008.

13 Financiële kalender < Beschikbaarheid van het jaarverslag april 2008 Algemene Vergadering der Aandeelhouders mei 2008 Bekendmaking van de halfjaarresultaten boekjaar 2008 en analistenmeeting 28 augustus 2008 Bekendmaking van de resultaten van het boekjaar 2008 en analistenmeeting 18 maart 2009 Algemene Vergadering der Aandeelhouders mei 2009 Investor relations Het jaarverslag is beschikbaar in het Nederlands, Frans en Engels op de website Adres: Resilux NV, Damstraat 4, 9230 Wetteren (België) Telefoon: (+32) , Fax: (+32) Contactpersoon: Dirk De Cuyper (info@resilux.com) Corporate Governance Het Corporate Governance Charter Als Belgische onderneming die is genoteerd op Euronext Brussel, leeft Resilux NV de negen Principes na van de Belgische Corporate Governance Code die in december 2004 werd gepubliceerd. Het Corporate Governance Charter van Resilux NV, alsmede de laatst gecoördineerde statuten van Resilux NV, zijn beschikbaar op de website Het Corporate Governance Charter van Resilux NV wordt aangevuld door zeven Bijlagen, die er integraal deel van uitmaken: Bijlage 1: Intern reglement van de Raad van Bestuur Bijlage 2: Beleid inzake transacties en andere contractuele banden tussen de Vennootschap en haar bestuurders of leden van het Executief Comité Bijlage 3: Regels ter voorkoming van marktmisbruik Bijlage 4: Intern reglement van het Auditcomité Bijlage 5: Intern reglement van het Remuneratie- en Benoemingscomité Bijlage 6: Intern reglement van het Executief Comité Bijlage 7: Remuneratiebeleid 11 Voor wat betreft het Corporate Governance Hoofdstuk in dit jaarverslag heeft de Raad van Bestuur van Resilux NV, gelet op haar specifieke aard en structuur, besloten tot afwijking van de volgende Principes van de Belgische Corporate Governance Code: nrs. 7.5, 7.7, 7.15, 7.16 en Daarnaast heeft de Raad van Bestuur op 7 januari 2008, na kennisname van het verslag van het Auditcomité zoals uitgebracht door de voorzitter van het Auditcomité, genotuleerd dat de afwezigheid van een interne auditfunctie binnen de Vennootschap verantwoord is, gelet op de omvang van de organisatie en het goed functioneren van de bestaande systemen en procedures voor interne controle en risicobeheer, die in 2008 nog verder zullen worden versterkt. Aandelen - Aandeelhouders - Artikel 74 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen (vrijstellingsregeling voor houders van bestaande participaties) Kapitaal en aandelen Ingevolge een kapitaalverhoging dd. 19 december 2006 bedraagt het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap e , vertegenwoordigd door aandelen zonder nominale waarde, die ieder 1/ de van het kapitaal vertegenwoordigen. jaarverslag 2007

14 Ingevolge de uitgifte door de Vennootschap van twee warrantenplannen voor het personeel, zijn aan het personeel van de Vennootschap in totaal warranten toegekend. Een eerste warrantenplan, met een uitoefenprijs per warrant van e 121,10, verliep - na verlenging - op 1 oktober Er werden geen warranten uitgeoefend voor die datum. Ingevolge een tweede warrantenplan bestaan er nog warranten met een uitoefenprijs per warrant van e 65,41 die uitoefenbaar zijn tot oktober Daarnaast heeft Compagnie du Bois Sauvage SA, in het kader van de uitgifte door de Vennootschap van een achtergestelde obligatielening met warranten, op 19 december 2006 ingeschreven op warranten die tot 18 december 2011 op elke datum uitoefenbaar zijn, minimum per stuks, aan een uitoefenprijs per warrant van e 45. Aandeelhouders Overeenkomstig artikel 14 van de statuten van de Vennootschap worden, voor de toepassing van de artikelen 1 tot 4 van de Wet van 2 maart 1989 op de bekendmaking van belangrijke deelnemingen in ter beurze genoteerde vennootschappen en tot reglementering van de openbare overname-aanbiedingen, de toepasselijke quota bepaald op 3%, 5%, en veelvouden van 5%. In toepassing van de Belgische Transparantiewetgeving, dient bij de berekening van het overschrijden van de toepasselijke quota de noemer als het totaal aantal aandelen op volledig verwaterde basis (i.e ) te worden gedefinieerd. Op basis van een kennisgeving van deelneming dd. 24 augustus 2005, bezit Tridec Stichting Administratiekantoor aandelen van de Vennootschap. Dit betreft 46,51% van de aandelen. 12 Op basis van een kennisgeving van deelneming dd. 6 februari 2007 en de door de Vennootschap ontvangen kennisgeving dd. 14 februari 2008 overeenkomstig artikel 74 7 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen, bezit de Familie De Cuyper aandelen van de Vennootschap (5,60%) en de vennootschappen NV Immo Tradec (2,45%), NV Belfima Invest (1,53%) en NV Tradidec (1,56%). Tridec Stichting Administratiekantoor - een stichting naar Nederlands recht die wordt gecontroleerd en vertegenwoordigd door Alex De Cuyper, Peter De Cuyper en Dirk De Cuyper -, de Familie De Cuyper en de vennootschappen NV Immo Tradec, NV Belfima Invest en NV Tradidec treden samen op in onderling overleg. Zij bezitten samen aandelen van de Vennootschap. Dit betreft 57,65% van de aandelen en dus de controle over de Vennootschap. Op basis van een kennisgeving van deelneming dd. 20 februari 2007, bezit Fortis Investment Management NV aandelen van de Vennootschap. Dit betreft 4,97% van de aandelen. De overige aandelen van de Vennootschap (37,38%) zijn in handen van het publiek. Aandeelhouder Aandelen % (1) Aandelen % (2) Tridec Stichting Administratiekantoor* ,51% ,67% Familie De Cuyper* ,60% ,14% NV Immo Tradec* ,45% ,25% NV Belfima Invest* ,53% ,41% NV Tradidec* ,56% ,43% Fortis Investment Management ,97% ,56% Publiek ,38% ,30% Compagnie du Bois Sauvage SA ,72% Anderen ,52% Totaal % % (1) % berekend met in de noemer het aantal uitstaande aandelen ( ) * optredend in onderling overleg (2) % berekend met in de noemer het totaal aantal aandelen op een volledig verwaterde basis ( )

15 De aandeelhouders- en controlestructuur van Resilux NV is opgenomen in de toelichting bij de jaarrekening (zie toelichting pag. 77) alsook in het Corporate Governance Charter van Resilux NV. Mededeling aan de Vennootschap in de zin van artikel 74 7 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen (vrijstellingsregeling voor houders van bestaande participaties). De Vennootschap heeft in uitvoering van artikel 74 7 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen, volgende kennisgeving van vrijstelling van biedplicht dd. 14 februari 2008, zoals verstuurd in naam van onderstaande partijen, handelend in onderling overleg, in goed orde ontvangen. Identiteit van de personen die op 1 september 2007 Identiteit van de in onderling overleg in het bezit zijn van meer dan uiteindelijke 30% van de effecten met stemrecht Resilux NV controlehouder Aantal aandelen % 1. STAK TRIDEC ,51% Houtsnip 17, 3766 VD Soest, Nederland STAK TRIDEC ,51% 2. Belfima Invest NV Peter De Cuyper BE p.a. Damstraat Wetteren 3. Peter De Cuyper p.a. Damstraat Wetteren Peter De Cuyper ,203% Tradidec NV Dirk De Cuyper BE p.a. Damstraat Wetteren 5. Dirk De Cuyper p.a. Damstraat Wetteren Dirk De Cuyper ,168% 6. Immo Tradec NV Tradec Invest NV BE BE Tradec Invest NV ,45% 7. Anderen (natuurlijke personen < 3%) Anderen ,323% Totaal 57,65% Het schema van onderling overleg en de eraan verbonden controleketen in de zin van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen is beschikbaar op de website (Investor Relations - General Information). jaarverslag 2007

16 De Raad van Bestuur Samenstelling De Raad van Bestuur heeft met ingang van 28 augustus 2007 het ontslag van de heer Luc De Cuyper, niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder, aanvaard. De Raad van Bestuur van Resilux NV telt momenteel zes leden: Alex De Cuyper, Voorzitter en niet-uitvoerend bestuurder Dirk De Cuyper, Gedelegeerd Bestuurder Peter De Cuyper, Gedelegeerd Bestuurder Lexxus BVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Dirk Lannoo, niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder Francis Vanderhoydonck CVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Francis Vanderhoydonck, niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder BVBA Guido Vanherpe vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Guido Vanherpe, niet-uitvoerend, onafhankelijk en gecoöpteerd bestuurder, met ingang van 26 november Aan de Algemene Vergadering van 16 mei 2008 wordt voorgesteld over te gaan tot de definitieve benoeming voor een periode van vier jaar, tot aan de Algemene Vergadering van Zolang Tridec Stichting Administratiekantoor een participatie aanhoudt van minstens 35%, heeft het statutair het recht om vier bestuurders voor te dragen. Vooralsnog heeft Tridec Stichting Administratiekantoor geen vierde bestuurder aangeduid. 14 Alex De Cuyper richtte in 1961 Thovadec Plastics NV op, waar hij tot 1988 bestuurder was. Van 1974 tot 1994 was hij rechter in handelszaken in de Rechtbank van Koophandel te Gent. Na een aantal jaren Gedelegeerd Bestuurder van Resilux NV te zijn geweest, is hij thans Voorzitter van de Raad van Bestuur van Resilux NV alsook bestuurder van verschillende andere vennootschappen. Dirk De Cuyper werkte, na het behalen van diploma s marketing, distributie en technische kwalificaties, voor Netstal Maschinen AG, een fabrikant van industriële machines waaronder machines voor het vervaardigen van PET preforms, onder meer als subcontractor in verkoop en service voor de PET afdeling. Als Gedelegeerd Bestuurder van Resilux NV is hij thans verantwoordelijk voor het dagelijks bestuur. Peter De Cuyper is Licentiaat in de Rechten en Licencié en Droit Economique. Na in 1992 als jurist bij een verzekeringsmaatschappij te hebben gewerkt, werd hij op 1 januari 1993 Financieel Directeur bij Resilux NV. Omdat hij zich als Gedelegeerd Bestuurder van Resilux NV vooral ook begon toe te leggen op de verdere uitbouw van de diverse vestigingen, nam Luc Verstuyft de functie van CFO waar vanaf oktober 2002 tot zijn vertrek op 31 augustus Sindsdien heeft Peter De Cuyper terug bijkomend de functie van CFO (ad interim) opgenomen. Dirk Lannoo, vaste vertegenwoordiger van Lexxus BVBA, is Licentiaat in de Rechten. Hij startte zijn loopbaan bij General Motors en vervoegde in 1986 Katoen Natie. Vandaag is hij vice-voorzitter van Katoen Natie. Hij is ook bestuurder bij Punch International, het drukkers- en uitgeversbedrijf Lannoo, Febiac en het Vlaams Instituut voor de Logistiek. Francis Vanderhoydonck, vaste vertegenwoordiger van Francis Vanderhoydonck CVBA, is Licentiaat in de Rechten en in de Economische Wetenschappen en behaalde een MBA aan New York University. Van 1986 tot 1998 werkte hij bij de Generale Bank. Hij bekleedde er verschillende functies in het departement Investment Banking, waarvoor hij verantwoordelijk was van 1995 tot Hij is thans actief bij de Maple Finance Group, gespecialiseerd in het beheer van private equity investeringsfondsen en corporate finance. Daarnaast is hij bestuurder in verschillende vennootschappen. Guido Vanherpe, vaste vertegenwoordiger van BVBA Guido Vanherpe, is Licentiaat in de Economische Wetenschappen en Master of Business Administration. Hij startte zijn loopbaan bij Proctor & Gamble Belgium. Van 1989 tot 1993 werkte hij bij Unilever Belgium (Sales & Marketing Manager Chilled Foods Division) en vervoegde daarna La Lorraine Bakery Group (Sales & Marketing Manager), waar hij sinds 1995 als CEO werd aangesteld. Guido Vanherpe is eveneens CEO van Vanobake Baking & Milling Group (holding company), onafhankelijk bestuurder van Country Chef NV (kant en klare maaltijden) en lid van de

17 bestuursraad van het Sint-Barbara College (Gent - middelbare school). Daarnaast neemt hij tevens het voorzitterschap waar van de bestuursraad van het A.I.B.I. (Association Internationale de la Boulangerie Industrielle) en is hij bestuurslid bij het FGBB (Federatie van Grote Bakkerijen van België) en FEVIA (Federatie van de Voedingsindustrie in België). Twee van de zes leden van de Raad van Bestuur van Resilux NV zijn uitvoerend bestuurder, namelijk Dirk De Cuyper en Peter De Cuyper. Zij zijn allebei Gedelegeerd Bestuurder. Alex De Cuyper, Voorzitter van de Raad van Bestuur, heeft geen uitvoerende taak in Resilux NV. Hetzelfde geldt voor de drie onafhankelijke bestuurders van Resilux NV, te weten: - Lexxus BVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Dirk Lannoo, die - na het ontslag van Dirk Van den Broeck - op 8 maart 2006 werd gecoöpteerd door de Raad van Bestuur en op 19 mei 2006 door de Algemene Vergadering voor een termijn van zes jaar werd benoemd als onafhankelijk bestuurder in de zin van artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen; - Francis Vanderhoydonck CVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Francis Vanderhoydonck, die sinds 1999 lid is van de Raad van Bestuur (zij het initieel als vaste vertegenwoordiger van ASIT CVBA) en op 21 mei 2004 door de Algemene Vergadering voor een termijn van zes jaar werd benoemd als onafhankelijk bestuurder in de zin van artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen; - Guido Vanherpe BVBA, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Guido Vanherpe, die - na het ontslag van Luc De Cuyper - op 26 november 2007 werd gecoöpteerd door de Raad van Bestuur, met het verzoek aan de Algemene Vergadering op 16 mei 2008 over te gaan tot de definitieve benoeming voor een termijn van vier jaar als onafhankelijk bestuurder in de zin van artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen. Deze niet-uitvoerende en onafhankelijke bestuurders zijn niet in dienstverband (geweest) van Resilux NV of een verbonden Vennootschap. Evenmin bestaat er enige andere relatie met de Vennootschap of haar bestuurders die van aard zou kunnen zijn om hun onafhankelijkheid als bestuurder in het gedrang te brengen. Het Intern Reglement van de Raad van Bestuur is opgenomen in het Corporate Governance Charter van Resilux NV, als Bijlage 1. In dit Intern Reglement worden onder meer de samenstelling, de bevoegdheden en de werking van de Raad van Bestuur toegelicht. 15 Activiteitenverslag In 2007 heeft de Raad van Bestuur van Resilux NV zes keer beraadslaagd, waarvan vier keer op de zetel van de Vennootschap, één keer per telefonisch conferentiegesprek en één keer per eenparig genomen schriftelijk besluit. Alex De Cuyper, Peter De Cuyper, Dirk De Cuyper, Dirk Lannoo en Luc De Cuyper (tot 28 augustus 2007) waren aanwezig op elke vergadering. Francis Vanderhoydonck was aanwezig op vijf van de zes vergaderingen. Tijdens deze vergaderingen kwamen diverse onderwerpen aan bod, zoals de bespreking van de financiële resultaten van de voorbije periode, audit en controle (interne en externe), rechtszaken en geschillen, mandaten en benoemingen, corporate governance, de goedkeuring van de strategie van de Vennootschap, de optimalisatie van de financiële structuur, de evolutie in de activiteiten en de stand van zaken bij de dochterondernemingen, bespreking van de budgetten en de goedkeuring van nieuwe investeringsprojecten, reorganisaties en wijzigingen in groepstructuur en organogram, en de interne en externe organisatie van de groep en elk van de dochterondernemingen. Daarnaast werden ook regelmatig informele vergaderingen gehouden om de leden van de Raad van Bestuur te informeren en te consulteren over de vooruitgang in specifieke dossiers, onder meer de evolutie bij de dochterondernemingen. De uitvoerend bestuurders verstrekken zeer regelmatig informatie aan de Voorzitter van de Raad van Bestuur, die op zijn beurt de andere bestuurders informeert en raadpleegt. Op die manier worden alle bestuurders, ook de niet-uitvoerende, nauw betrokken bij de uitwerking van, en de controle op, het beleid van de Vennootschap en, bij uitbreiding, de groep. Vergoeding De globale vaste vergoeding van de onafhankelijke bestuurders over het boekjaar 2007 bedroeg e jaarverslag 2007

18 De Comités opgericht door de Raad van Bestuur 1. Het Auditcomité Eind 2004 heeft de Raad van Bestuur van Resilux NV in zijn schoot een Auditcomité opgericht, dat de Raad van Bestuur bijstaat bij het vervullen van zijn toezichtsopdracht. De taken van het Auditcomité betreffen analyse en advies op het vlak van interne controle en riscobeheer, interne en externe audit, en de financiële rapportering. De uiteindelijke besluitvorming berust bij de Raad van Bestuur. Het Auditcomité telt momenteel drie leden, die allen niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder zijn, namelijk Francis Vanderhoydonck CVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Francis Vanderhoydonck, Lexxus BVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Dirk Lannoo en BVBA Guido Vanherpe, vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Guido Vanherpe. Het Auditcomité is in 2007 drie keer bijeengekomen. Dirk Lannoo en Luc De Cuyper (tot 28 augustus 2007) waren telkens aanwezig. Francis Vanderhoydonck was twee maal aanwezig. Het Intern Reglement van het Auditcomité is opgenomen in het Corporate Governance Charter van Resilux NV, als Bijlage 4. In dit Intern Reglement worden onder meer de samenstelling, de bevoegdheden en de werking van het Auditcomité toegelicht. 2. Het Remuneratie- en Benoemingscomité Eind 2004 heeft de Raad van Bestuur van Resilux NV in zijn schoot een Remuneratie- en Benoemingscomité opgericht, dat de Raad van Bestuur bijstaat bij het vervullen van zijn opdracht inzake het remuneratiebeleid voor de bestuurders en de leden van het Executief Comité enerzijds en de benoeming van bestuurders anderzijds. 16 Op het vlak van remuneratie doet het Remuneratie- en Benoemingscomité aan de Raad van Bestuur voorstellen inzake het remuneratiebeleid en aanbevelingen inzake de individuele remuneratie van niet-uitvoerende bestuurders en leden van het Executief Comité. De beslissingsbevoegdheid over de individuele remuneratie van bestuurders berust bij de aandeelhouders. Inzake de benoeming van bestuurders doet het Remuneratie- en Benoemingscomité aanbevelingen omtrent kandidaat-bestuurders aan de Raad van Bestuur, die op zijn beurt voorstellen doet aan de aandeelhouders. Het Remuneratie- en Benoemingscomité telt momenteel drie leden die allen niet-uitvoerend bestuurder zijn en - op één lid na (namelijk de Voorzitter van de Raad van Bestuur) - tevens onafhankelijk, namelijk: Francis Vanderhoydonck CVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Francis Vanderhoydonck, Lexxus BVBA vertegenwoordigd door haar vaste vertegenwoordiger Dirk Lannoo en Alex De Cuyper. Het Remuneratie- en Benoemingscomité is in 2007 twee keer bijeengekomen. Alex De Cuyper en Dirk Lannoo waren op elke bijeenkomst aanwezig. Francis Vanderhoydonck was één maal verontschuldigd. Het Intern Reglement van het Remuneratie- en Benoemingscomité is opgenomen in het Corporate Governance Charter van Resilux NV als Bijlage 5. In dit Intern Reglement worden onder meer de samenstelling, de bevoegdheden en de werking van het Remuneratie- en Benoemingscomité toegelicht. 3. Het Executief Comité Interactie Gedelegeerd Bestuurders en Executief Comité. Het Executief Comité is verantwoordelijk voor de uitvoering van het beleid van de Raad van Bestuur en voor het management van Resilux NV, dit zonder afbreuk te doen aan de bevoegdheid van de Gedelegeerd Bestuurders op het vlak van het dagelijks bestuur van de Vennootschap. Voor wat betreft het dagelijks bestuur, neemt Gedelegeerd Bestuurder Dirk De Cuyper voornamelijk de productie, de aankoop en onderzoek, ontwikkeling en innovatie voor zijn rekening, terwijl Gedelegeerd Bestuurder Peter De Cuyper vooral het financiële op zich neemt en de ondersteuning levert aan de verschillende dochterondernemingen van de Resilux groep. Beide Gedelegeerd Bestuurders behartigen in overleg de verkoop en verkoopstrategie van de groep en van de afzonderlijke units.

19 Het Executief Comité vergadert zo dikwijls als het belang van de Vennootschap het vereist, maar komt in principe twee maal per maand bijeen. Het Intern Reglement van het Executief Comité is opgenomen in het Corporate Governance Charter van Resilux NV, als Bijlage 6. In dit Intern Reglement worden onder meer de samenstelling, de bevoegdheden en de werking van het Executief Comité toegelicht. Samenstelling Het Executief Comité van Resilux NV heeft momenteel vijf leden, waarvan drie niet-bestuurders: Dirk De Cuyper, Gedelegeerd Bestuurder en Algemeen Directeur (CEO) Peter De Cuyper, Gedelegeerd Bestuurder en CFO ad interim Harry van Hassel, Verkoop Directeur William Dierickx, Technisch Directeur Ivan Dierickx, Productie Directeur Luc Verstuyft, voormalig CFO van de Vennootschap, maakte deel uit van het Executief Comité tot 31 juli Harry van Hassel heeft vele jaren ervaring in de Europese PET markt. Vooraleer in 1994 Resilux NV te vervoegen, werkte hij onder meer als Assistent Sales Manager bij Janssen Pharmaceutica ( ), als Sales Manager bij PLM Glasindustrie Dongen B.V. ( ), als Marketing en Sales Manager voor Europa bij PLM Strongpac ( ) en als Commercieel Directeur voor Europa bij Wellstar, later Constar B.V. ( ). William Dierickx en Ivan Dierickx zijn technici met jarenlange en ruime ervaring in spuitgiet productie. Zij werkten van 1970 tot 1990 voor Thovadec Plastics NV, een spuitgiet bedrijf dat eigendom was van de familie De Cuyper. Na te hebben gewerkt voor Plastimat NV, een bedrijf actief in PET, zorgden zij voor de opstart van Resilux NV. Nu zijn William Dierickx en Ivan Dierickx bij Resilux verantwoordelijk voor alle technische en productiegerelateerde zaken. 17 Vergoeding De leden van het Executief Comité, inclusief de uitvoerend bestuurders, hebben over het boekjaar 2007 samen een vergoeding ontvangen van e ,30. Deze vergoedingen omvatten de bruto-bezoldigingen, de vergoedingen voor dienstverleningen en de voordelen in natura, zoals de dag van vandaag doorgaans voorzien in een gebruikelijk vergoedingspakket. Het vergoedingspakket voor de leden van het Executief Comité bevat geen variabel gedeelte. De directieleden, niet-bestuurders, zijn houder van 1,00 % van de aandelen van Resilux NV. Ze bezitten eveneens warranten ingevolge de uitgifte van het tweede warrantenplan bij notariële akte dd. 23 december 2002 (inclusief warranten gehouden door Luc Verstuyft, die per 31 juli 2007 geen deel meer uitmaakt van het Executief Comité). Er werden in 2007 geen aandelenopties of nieuwe warranten toegekend aan leden van het Executief Comité. Contractuele bepalingen In 2007 werden er geen aanwerving- of vertrekregelingen afgesproken met leden van het Executief Comité. De Commissaris Op de Algemene Vergadering van 21 mei 2007 werd het mandaat inzake de controle van de jaarrekeningen van de Vennootschap, dat was toevertrouwd aan Commissaris Baker Tilly JWB Bedrijfsrevisoren BVBA, Collegebaan 2 D te 9090 Melle, vertegenwoordigd door mejuffrouw Benedikt Joos, hernieuwd voor een periode van 3 jaar. De Commissaris heeft, voor het boekjaar eindigend per 31 december 2007, een verslag afgeleverd zonder voorbehoud zowel over de enkelvoudige als de geconsolideerde jaarrekening - deze laatste bevat evenwel een toelichtende paragraaf inzake het fiscaal geschil in Rusland. Bezoldigingen voor bijkomende werkzaamheden hebben betrekking op andere controleopdrachten, belastingadviesopdrachten en andere opdrachten buiten de revisorale opdracht. jaarverslag 2007

20 Verrichtingen tussen verbonden partijen Wettelijke belangenconflicten Artikel 523 Wetboek van Vennootschappen voorziet een specifieke procedure binnen de Raad van Bestuur in geval van een mogelijk belangenconflict voor een of meerdere bestuurders bij het nemen van een of meerdere beslissingen of bij het sluiten van transacties door de Raad van Bestuur. Deze procedure is niet van toepassing op beslissingen of transacties in de gebruikelijke gang van zaken aan normale marktvoorwaarden. Ze is evenmin van toepassing op beslissingen of transacties tussen ondernemingen waarvan de ene direct of indirect minstens 95% van de stemgerechtigde effecten bezit in de andere onderneming, en transacties en beslissingen tussen ondernemingen waarbij minstens 95% van de stemgerechtigde effecten van beide ondernemingen direct of indirect in handen is van een andere onderneming. Artikel 524ter van het Wetboek van Vennootschappen voorziet een gelijkaardige procedure in geval van belangenconflict voor leden van het Executief Comité. 18 Artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen voorziet ook procedures en regels voor verrichtingen en beslissingen tussen verbonden ondernemingen. Meer bepaald moeten deze verrichtingen worden voorgelegd aan een comité van 3 onafhankelijke bestuurders. Dit comité wordt bijgestaan door één of meerdere onafhankelijke experts, door het comité aangesteld. Het comité moet een schriftelijk gemotiveerd advies uitbrengen bij de Raad van Bestuur met betrekking tot een aantal door de wet voorgeschreven elementen. Nadat het kennis heeft genomen van het verslag, moet de Raad van Bestuur beraadslagen en stemmen over de voorgestelde beslissing of verrichting. Indien de Raad afwijkt van het advies van het comité, moet dit in de notulen worden gemotiveerd. De Commissaris beoordeelt de getrouwheid van de gegevens vermeld in het advies van het comité en de notulen van de Raad van Bestuur. Het besluit van het comité, een uittreksel van de notulen van de Raad van Bestuur en het oordeel van de Commissaris worden weergegeven in het jaarverslag van de Vennootschap. In 2007 deden er zich geen situaties voor waarin de procedures vermeld in de artikelen 523, 524ter en 524 van het Wetboek van Vennootschappen werden toegepast. Bepaalde andere transacties of contractuele banden met bestuurders of leden van het Executief Comité Daarnaast zijn er in 2007 geen transacties of andere contractuele relaties te rapporteren tussen Resilux NV enerzijds en haar bestuurders of leden van het Executief Comité anderzijds, die niet zouden vallen onder de wettelijke bepalingen over belangenconflicten. Het beleid op het gebied van transacties en andere contractuele banden tussen Resilux NV en haar bestuurders of leden van het Executief Comité is opgenomen in het Corporate Governance Charter als Bijlage 2. Marktmisbruik De door de Raad van Bestuur van Resilux NV opgestelde regels ter voorkoming van marktmisbruik, waaronder een gedragscode voor elk lid van de Raad van Bestuur of het Executief Comité, zijn opgenomen in het Corporate Governance Charter van Resilux NV, als Bijlage 3. In toepassing van deze gedragscode, werden er in 2007 geen meldingen van betrokken transacties in effecten ontvangen, noch nam de Vennootschap op een andere wijze kennis van zulke transacties in effecten. Andere transacties Volledigheidshalve wordt melding gemaakt van de overdracht dd. 15 juni 2007 door de Vennootschap aan haar Zwitserse dochtervennootschap Resilux Schweiz AG van 30% van haar participatie in Resilux Hungária Packaging Kft. Deze aandelenoverdracht werd vooraf unaniem door de Raad van Bestuur van de Vennootschap goedgekeurd.

21 Verplichtingen inzake periodieke informatie - artikel 12 van het KB van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in het jaarverslag m.b.t. het boekjaar eindigend op 31 december 2007 De ondergetekenden verklaren dat: - de jaarrekeningen, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de Vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; - het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van de Vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden. Dirk De Cuyper Gedelegeerd Bestuurder Peter De Cuyper Gedelegeerd Bestuurder CFO ad interim 19 jaarverslag 2007

22 Activiteiten < Productieproces Uit PET worden naast flessen en bokalen eveneens verpakkingsfolies en blisterverpakkingen vervaardigd. Deze laatste twee toepassingen maken strikt genomen deel uit van de PET verpakkingen, maar omdat zij slechts een in omvang beperkte toepassing vormen en geen deel uitmaken van de activiteiten van Resilux, komt verder enkel de productie van PET flessen aan bod. De productie van flessen uit PET kunststof verloopt volgens de techniek van het spuitgieten en blazen. Er kan hierbij in één stap gewerkt worden waarbij op één enkele productielijn de kunststof geïnjecteerd en tot flessen geblazen wordt. Daarnaast bestaat het twee-stappenprocédé, waarbij eerst op een productielijn zogenaamde PET preforms geproduceerd worden die vervolgens op een andere machine tot flessen worden geblazen. Het twee-stappenprocédé laat een hogere output per tijdseenheid toe en maakt een geografische decentralisatie van de preformen flessenproductie mogelijk. Het transportvolume dat naar de afvulbedrijven gevoerd wordt, is hierbij geringer dan in het geval van volledig geblazen flessen. Het twee-stappenprocédé voor de productie van PET flessen Eerste stap Tweede stap PET kunststof Spuitgieten PET preforms Blazen PET flessen 20 De productie van PET preforms verloopt in 4 stappen: 1. De PET kunststof (in de vorm van korrels) wordt gedroogd, om te vermijden dat vocht de mechanische eigenschappen van het product aantast; 2. Het gedroogde PET wordt in een extruder gesmolten, gemengd en eventueel gekleurd; 3. Het gesmolten PET wordt in een vorm geïnjecteerd, waar het tot een vaste preform stolt; 4. De preforms worden uit de spuitgietmatrijzen gehaald en na koeling opgeslagen om naar de klanten gebracht te worden. De marktspelers in de sector van de PET preforms en flessen De producenten van PET preforms en flessen kunnen in een viertal categorieën opgedeeld worden: producenten die deel uitmaken van een multinational in de verpakkingsindustrie; producenten die deel uitmaken van een afvulbedrijf; onafhankelijke producenten; producenten die deel uitmaken van een PET grondstoffenproducent. De verpakkingsmultinationals: integratie van de PET productie In de verpakkingsindustrie hebben zich concentratiebewegingen voorgedaan waaruit een aantal groepen gegroeid zijn die wereldwijd actief zijn in de productie en verkoop van een uitgebreid gamma verpakkingsmaterialen, waaronder PET. Door overnames beschikken deze groepen over eigen preform- en flessenfabrieken. In de meeste gevallen is deze integratie slechts gedeeltelijk. Productie van PET flessen door afvulbedrijven Sommige zeer grote drankenproducenten produceren ook zelf preforms en flessen in plaats van deze extern aan te kopen. Ook hier is deze integratie niet altijd volledig. Geschat wordt dat deze eerste twee categorieën ongeveer een derde van de Europese preformmarkt uitmaken. De onafhankelijke producenten: kleinschalig van aard Er zijn in Europa tientallen en wereldwijd honderden producenten van PET preforms en/of flessen. Vaak opereren deze producenten regionaal of nationaal. In veel gevallen kennen zij daarbij een hoge graad van omzetconcentratie omdat slechts aan één of twee belangrijke klanten geleverd wordt. In Europa zijn slechts enkele spelers (waaronder Resilux) die in verschillende regio s actief zijn.

23 Producenten die deel uitmaken van een PET grondstofproducent Enige zeer grote producenten van PET grondstoffen hebben een aantal jaren geleden besloten ook over te gaan tot het zelf produceren van preforms met name in Europa is dit het geval bij de grotere leveranciers van PET grondstoffen. PET als verpakkingsmateriaal - situering Overtuigende producteigenschappen PET leent zich bij uitstek als materiaal voor flessen en andere verpakkingen omwille van een aantal specifieke productkenmerken die het superieur maken ten aanzien van zijn concurrenten op de verpakkingsmarkt. Bij een vergelijking op basis van een aantal vereisten waaraan verpakkingsmaterialen voor drank en voeding dienen te voldoen, komt PET als het meest veelzijdige materiaal naar voor. Materiaaleigenschappen PET Glas Blik (alu.) PVC Transparantie Breekweerstand Vochtbarrière Gasbarrière Warm af te vullen (*) Gebruik in microgolfoven Recycleerbaarheid Interactie verpakking/product Flexibiliteit van ontwerp (*) van belang voor bepaalde producten met specifieke houdbaarheidseisen 21 Legende: uitstekend goed matig zwak Bron: Industriebronnen De productie van PET flessen is minder kapitaalintensief dan deze van glas en blik. Het transport en de opslag ervan zijn eveneens minder duur. Het energieverbruik is minder dan bij glas en aluminium. Een stevig marktaandeel op de verpakkingsmarkt PET wordt sinds 1970 als materiaal voor drankverpakkingen gebruikt en heeft sindsdien een gestage groei gekend. Een eerste fase van groei: grote CSD-verpakkingen Aanvankelijk werden PET flessen voornamelijk aangewend voor de verpakking van koolzuurhoudende (fris)dranken in formaten van 1,5 liter of meer. Het groeiende verbruik van PET ging in deze fase voornamelijk ten koste van glasverpakkingen. De verdere doorbraak van PET verpakkingen: meer toepassingen in meer formaten Technische evoluties op het vlak van de producteigenschappen en een betere beheersing van de productieprocessen hebben ervoor gezorgd dat PET verpakkingen voor een groeiend aantal toepassingen een valabel verpakkingsalternatief zijn geworden. Naast deze uitbreiding in de breedte (meer toepassingen), heeft zich eveneens een evolutie in de diepte voorgedaan, naar meer (kleinere) formaten toe. jaarverslag 2007

24 Enkele van de huidige toepassingen van PET verpakkingen, opgedeeld in segmenten: Koolzuurhoudende Water Andere dranken Spijsoliën Voeding Niet-voeding dranken - Cola s - Bronwater - Fruitsappen - Diverse - Bewerkte voeding - Cosmetica - Limonades - Mineraalwater - Sterke dranken spijs- en - Fruit- en - Huishoud- - Softdrinks - Sportdranken tafeloliën groenteconserven producten - IJsthee - Ketchup, mayonaise - Medicijnen - Melk en sauzen - Detergenten - Bier - Droge snacks Voornamelijk op het gebied van barrièregevoelige producten, zoals o.a. bier, fruitsappen, melk en alcoholische dranken, vinden zeer veel nieuwe ontwikkelingen plaats. In 2006 en 2007 kende de melk- en fruitsappenmarkt een snelle groei door de omschakeling van andere verpakkingsmaterialen naar PET. Kernactiviteiten Resilux heeft zich gespecialiseerd in de productie en verkoop van PET preforms en flessen. De inzet van gepatenteerde productie- en proces technieken garandeert de afvulbedrijven een ongestoorde verwerking van flessen en preforms in de meest uiteenlopende maatvoering. Om de service- en dienstverlening te optimaliseren verzorgt Resilux ook het blazen van flessen bij de klant zelf of in de nabijheid van de klant (in-house, satellite en wall-to-wall). Hiermee levert Resilux opnieuw een wezenlijke bijdrage (just in time) aan het logistieke proces bij afvulbedrijven. 22 PET preforms Resilux levert een complete range PET preforms in de meest uiteenlopende gewichten, kleuren en maten voor de meest uiteenlopende toepassingsgebieden. Naast de standaardproducten ontwerpt en produceert Resilux ook tailormade modellen. Het gewicht van de preforms varieert van 15 gram tot 124 gram. Met haar brede kennis en ervaring in zowel de voedings-, de cosmetica- als de chemische industrie, weet Resilux voor elk vloeibaar product een passende PET preform te ontwikkelen én te leveren. De flessen die met Resilux preforms geblazen worden kunnen afgevuld worden met water, koolzuurhoudende dranken, eetbare oliën, ketchup, detergenten, melk, bier, frisdranken, enz. De preforms kunnen zowel éénlagig (monolayer) als meerlagig (multilayer) zijn. De multilayer preforms bieden tal van voordelen voor koolzuurhoudende dranken en bier, gezien de barrière-eigenschappen sterk verbeterd worden door middel van de tussenlaag die tussen verscheidene lagen PET geïnjecteerd wordt. Een verhoogd barrièregehalte kan ook op andere manieren verkregen worden (zoals blending ). Resilux kan haar klanten een zeer uitgebreid gamma barrièreproducten aanbieden. Dankzij de hoogwaardige expertise op het gebied van recycling, kan Resilux op aanvraag ook preforms produceren met gerecycleerd materiaal. PET flessen Bij de productie van PET flessen voor éénmalig en meermalig gebruik werkt Resilux volgens de strengste kwaliteitsnormen. De flessen geschikt voor meermalig gebruik zijn iets zwaarder dan de flessen voor éénmalig gebruik en worden gekenmerkt door hun grote stevigheid. Hervulbare flessen kunnen tot 15 à 20 keer herbruikt worden. Deze markt is slechts klein ten opzichte van de flessen voor éénmalig gebruik. De PET flessen van Resilux worden wereldwijd op grote schaal toegepast als verpakking voor diverse vloeibare producten. Ook voor PET flessen geldt een ongelimiteerde variëteit aan vormen, gewichten, kleuren en maten en specials voor warm afgevulde vloeistoffen.

25 Hot fill is een procédé waarbij producten op een hoge temperatuur afgevuld worden, waardoor het product steriel verpakt wordt en langer houdbaar is. Het is momenteel mogelijk nieuwe types PET flessen warm af te vullen zonder dat de fles daarbij haar vorm of stevigheid verliest. Hot fill PET is daardoor geschikt als verpakking voor producten waarvoor een steriele of gepasteuriseerde verpakking van belang is, waaronder: Vruchtensappen en fruitdranken Melk IJsthee en bepaalde new age beverages Blaasprojecten Resilux specialiseert zich bijkomend in het blazen van preforms tot flessen. Door de productie van preforms beschikt Resilux over een technische kennis en ervaring die nodig is voor het blazen tot flessen. Resilux organiseert het blazen in een productieruimte van de klant (in-house) of in een aparte hal juist naast (wall-to-wall) de bestaande productiefaciliteiten. De voordelen van het blazen door Resilux zijn onmiskenbaar. De afnemer kan zich op zijn eigen kernactiviteiten (produceren, afvullen en verkopen) concentreren en de kosten voor opslag en transport van PET preforms en flessen worden sterk gereduceerd. Resilux heeft op dit moment drie in-house blaasprojecten. Research & development Resilux investeert als internationaal georiënteerde en vooraanstaande speler in de markt voortdurend in nieuwe technieken voor productie en verwerking van PET preforms en flessen. Bovendien wordt in de R&D centra van Resilux voortdurend onderzoek verricht om de kwaliteit nog verder te verbeteren, het gewicht van de verpakking van flessen te verminderen, de barrières van PET te verhogen, preform- en flessendesign te optimaliseren, enz. De R&D activiteiten vinden plaats in eigen laboratoria in België en de Verenigde Staten, maar ook in de fabrieken van afvullers. Daarmee ontstaat een beter zicht op de verwerking in de praktijk. Sinds 2004 heeft Resilux twee gepatenteerde barrière-artikelen op de markt, nl. Resimid met een monolayer barrière technologie en Resimax met een multilayer barrière technologie. 23 Verbruik van PET Het succes van PET verpakkingen wordt geïllustreerd door de indrukwekkende groeicijfers van het verbruik van PET. Het verbruik van PET is sinds de periode 1991 jaarlijks gestegen. In 2007 werd in Europa ongeveer 3,3 miljoen ton PET voor dranktoepassingen verbruikt. Verbruik PET In ton Verbruik Bron: CMAI jaarverslag 2007

26 Vestigingen < BELGIË, Wetteren - Resilux NV Naast de maatschappelijke zetel is in Wetteren ook de grootste productielocatie voor éénmalige, meermalige en multilayer PET preforms gevestigd. Resilux NV beschikt eind 2007 over 15 productielijnen welke een gezamenlijke jaarcapaciteit hebben van ongeveer 1,2 miljard preforms. De productiecapaciteit in Wetteren is bestemd voor levering van preforms in Noordwest Europa, alsook voor de export buiten Europa. De Belgische vestiging specialiseert zich in het ontwikkelen van nieuwe technologieën, zoals de verschillende toepassingen om het barrièrekarakter te verhogen. Deze producten zijn bestemd voor leveringen wereldwijd. SPANJE, Higuera la Real - Resilux Ibérica Packaging S.A. Deze productievestiging, gelegen in het zuiden van Spanje tussen Sevilla en Badajoz, beschikt over 8 productielijnen met een totale jaarcapaciteit van ongeveer 700 miljoen preforms. Het klantenbestand groeit gestaag verder. De producten worden voor het merendeel geleverd in Spanje en Portugal. Bovendien zijn ook de productapplicaties zeer sterk toegenomen. Naast preforms voor waters, frisdranken en eetbare oliën worden nu ook preforms geproduceerd voor het afvullen van fruitsappen. Sinds november 2007 beschikt ook de Spaanse vestiging over 1 blaaslijn. GRIEKENLAND, Patras - Resilux Hellas A.B.E.E. De Griekse productievestiging is gelegen in Patras, een middelgrote havenstad ongeveer 200 km ten westen van Athene. Deze vestiging werd midden 2000 opgestart, beschikt eind 2007 over 5 spuitgietlijnen en heeft een totale jaarlijkse productiecapaciteit van ongeveer 600 miljoen preforms. De preforms (voor water en koolzuurhoudende dranken) zijn hoofdzakelijk bestemd voor de Griekse markt. Van hieruit kan eveneens geëxporteerd worden naar delen van Centraal Europa, Noord-Afrika en de Zwarte Zee gebieden. De Griekse vestiging beschikt ook over 2 blaaslijnen. 24 RUSLAND, Kostroma - Resilux-Volga OOO Resilux produceert in Rusland momenteel met 6 productielijnen een jaarcapaciteit van ongeveer 450 miljoen preforms. De fabriek is gevestigd in Kostroma, ongeveer 350 km ten noordoosten van Moskou. De preforms worden gebruikt voor het blazen van flessen voor water, fruitsappen en bier en worden uitsluitend verkocht in de Russische Federatie. ZWITSERLAND, Bilten en DUITSLAND - Resilux Schweiz AG Resilux Schweiz AG omvat de activiteiten in Zwitserland en Duitsland. Resilux Schweiz AG kent naast haar preformactiviteiten ook belangrijke blaasactiviteiten. Zij beschikt momenteel over 8 spuitgietmachines en verschillende blaaslijnen in Bilten. Daarnaast heeft Resilux Schweiz AG ook 2 in-house projecten in Zwitserland en 1 in-house project in Duitsland. VERENIGDE STATEN, Pendergrass, Atlanta - Resilux America, LLC In december 2004 heeft Resilux Investment Corporation, Inc. alle aandelen verworven van Resilux America, LLC. Voorheen was het een joint venture, opgericht in 2000 samen met de Amerikaanse partner Summit International, LLC, gespecialiseerd in het ontwerpen en ontwikkelen van PET verpakkingen. Naast de verdere ontwikkeling van nieuwe PET verpakkingen worden PET-containers en -preforms voor nichemarkten geproduceerd en gecommercialiseerd. Het betreft voornamelijk niet-seizoengebonden markten met een hoge toegevoegde waarde, zoals voedingsproducten, huishoudproducten, cosmetica, persoonlijke hygiëne, farmaceutische producten en specialiteiten. HONGARIJE, Tuszér - Resilux Hungária Packaging Kft. In de vestiging in Hongarije die in maart 2001 operationeel werd, wordt eind 2007 geproduceerd met 5 spuitgietmachines. De totale capaciteit bedraagt 400 miljoen preforms. De klanten situeren zich in Centraal Europa. Verkoopnetwerk Naast de verschillende productiefaciliteiten beschikt Resilux over een uitgebreid netwerk van verkoopkantoren en agenturen, verspreid over diverse continenten. Deze lokale aanwezigheid laat toe de evoluties op de verschillende markten van heel nabij te volgen en op een snelle en efficiënte manier in te spelen op de behoeften van klanten.

27 Overzicht productievestigingen 1. België - Wetteren 2. Spanje - Higuera la Real 3. Zwitserland - Bilten 4. Griekenland - Patras 5. Rusland - Kostroma 6. Hongarije - Tuszér 7. Verenigde Staten - Atlanta, Georgia Productievestigingen In-house projecten: 8. Zwitserland - Sion - Bischofzell 9. Duitsland - Gerolstein Atlanta Productievestigingen 25 Kostroma Wetteren Sion Gerolstein Bischofzell Bilten Tuszér Higuera la Real Patras jaarverslag 2007

28 26 <

29 Jaarverslag van de Raad van Bestuur < 1. Inleiding Het jaar 2007 was voor Resilux, na drie moeilijke jaren, het jaar van de turnaround. In 2007 kon Resilux de vruchten plukken van de gewijzigde verkoopsstrategie, de kwantitatieve en kwalitatieve aanpassing van de verkoopsorganisatie, het investeren in meer technologisch gedreven producten met hogere toegevoegde waarde en het aanbieden van diensten in combinatie met de levering van preforms, resulterend in een betere toegevoegde waarde. 2. Consolidatiekring In 2007 werd de Russische Vennootschap Resilux Distribution OOO opgericht. Deze Vennootschap is sinds haar oprichting opgenomen in de consolidatiekring op basis van de integrale consolidatiemethode. 3. IFRS Sinds 2004 rapporteert Resilux overeenkomstig de International Financial Reporting Standards, opgesteld door de IASB, zodat de verschillende cijfergegevens in dit jaarverslag volgens de IFRS regels werden opgesteld. 4. Bedrijfsresultaten Resilux heeft in 2007 de verbetering van de operationele resultaten verder gezet. De combinatie van een stijging van de verkochte volumes, van een verbeterde productmix en van een kostenbeheersing heeft bijgedragen tot de verdere verbetering van de resultaten. Op balansvlak werden de netto financiële schulden verder afgebouwd. Verkochte preforms en flessen Het aantal verkochte preforms steeg over het boekjaar 2007 met 8,2% tot miljoen stuks ten opzichte van miljoen stuks in De stijging was het sterkst in de eerste jaarhelft (+15,4% ten opzichte van een stijging met 1,0% in de tweede jaarhelft). In de Verenigde Staten stegen de verkopen van preforms sterk en is er een toenemende interesse in het aanleveren van preforms. 27 Het aantal verkochte flessen steeg met 10,9% tot 468 miljoen flessen. Deze stijging heeft zich voornamelijk in de eerste jaarhelft voorgedaan. De grootste stijging van verkochte flessen deed zich voor in Duitsland. Ook Griekenland en Amerika kenden een stijgende verkoop van flessen. In Spanje werd aanvang genomen met het blazen van multilayer flessen in de bestaande productievestiging. Het is de bedoeling de blaasactiviteiten in Spanje in de komende jaren op te voeren vooral via het in-house blazen (blazen in de fabriek van de klant). Verkochte preforms & flessen (in miljoenen) Preforms Flessen (1) vanaf 2005 werden de volumes van de productievestiging in de Verenigde Staten opgenomen. jaarverslag 2007

30 Verkochte preforms per land of regio: in 2007 in 2006 in 2005 < Spanje en Portugal (20%) Spanje en Portugal (18%) Spanje en Portugal (17%) Oost-Europa (14%) Oost-Europa (14%) Oost-Europa (9%) Duitsland (14%) Duitsland (10%) Duitsland (4%) Griekenland en Cyprus (11%) Griekenland en Cyprus (14%) Griekenland en Cyprus (15%) Frankrijk (7%) Frankrijk (8%) Frankrijk (14%) Rusland (6%) Rusland (11%) Rusland (18%) Verenigd Koninkrijk (5%) Verenigd Koninkrijk (6%) Verenigd Koninkrijk (2%) Scandinavië (5%) Scandinavië (5%) Scandinavië (4%) Benelux (5%) Benelux (4%) Benelux (2%) Zwitserland (3%) Zwitserland (6%) Zwitserland (10%) Andere (10%) Andere (4%) Andere (5%) Verkochte flessen per land: in 2007 in 2006 in Zwitserland (46%) Zwitserland (54%) Zwitserland (59%) Duitsland (27%) Duitsland (23%) Duitsland (18%) Verenigde Staten (17%) Verenigde Staten (17%) Verenigde Staten (16%) Griekenland (7%) Griekenland (6%) Griekenland (5%) Andere (3%) Andere (0%) Andere (2%) Verkochte preforms per productievestiging: in 2007 in 2006 in 2005 België (34%) België (33%) België (35%) Spanje ( 21%) Spanje ( 19%) Spanje (18%) Griekenland (14%) Griekenland (14%) Griekenland (12%) Hongarije (11%) Hongarije (12%) Hongarije (6%) Zwitserland (11%) Zwitserland (10%) Zwitserland (11%) Rusland (6%) Rusland (11%) Rusland (18%) Verenigde Staten (3%) Verenigde Staten (1%)

31 Verkopen per preform type: in 2007 in 2006 in 2005 < Koolzuurhoudende Koolzuurhoudende Koolzuurhoudende dranken (41%) dranken (44%) dranken (39%) Water (30%) Water (32%) Water (35%) Fruitsappen (13%) Fruitsappen (7%) Fruitsappen (4%) Olie (5%) Olie (5%) Olie (5%) Bier (4%) Bier (8%) Bier (14%) Melk (3%) Melk (2%) Detergent (2%) Detergent (3%) Detergent (1%) Ketchup (1%) Ketchup (1%) Ketchup (1%) De stijging van de verkochte volumes is grotendeels te danken aan de blijvende groei van de PET verpakkingen markt ingevolge het blijvend en toenemend competitief voordeel ten opzichte van andere verpakkingen op het gebied van energie- en grondstofverbruik. De sterk gestegen prijzen en het beperkte aanbod van glas in 2007 hebben ertoe geleid dat klanten, welke tot op heden verkozen in glas af te vullen in plaats van PET, ook overschakelen naar PET verpakking. Andere markten, waar PET nog niet gebruikt wordt, zijn in toenemende mate geïnteresseerd om over te schakelen naar andere verpakkingsmaterialen, zoals PET. Daarnaast is deze groei mede het resultaat van de implementatie van de nieuwe verkoopstrategie van Resilux, waarbij de geografische spreiding in Europa een belangrijk gegeven blijft. De kwantitatieve en kwalitatieve versterking van de verkooporganisatie bleef ook in 2007 een prioriteit welke bijdroeg aan de groei. 29 De toename van de volumes heeft zich voorgedaan in de meeste regio s, met een relatief sterke stijging in Duitsland, Oost-Europa, Spanje/Portugal en de Verenigde Staten van Amerika. Het klimaat had vooral een effect op de verkochte volumes in de tweede jaarhelft. In West-Europa waren de weersomstandigheden in de zomermaanden slecht. De Balkan landen en de landen ten zuiden van de Balkan kenden daarentegen een extreem warme zomer. De volumes in deze zone konden echter de terugval van de verkopen in West-Europa niet opvangen. De verkoop van de barrièreproducten blijft relatief sterk stijgen. De stijging over 2007 bedroeg 195% ten opzichte van een stijging van 67% over Inzake toepassingen zijn het vooral de fruitsappen in West-Europa die sterk overschakelen naar PET verpakkingen. jaarverslag 2007

32 Grondstoffen Benelux (Euro per ton) 1 1. Eigen berekeningen gebaseerd op data van PCI (PET Packaging, Resin & Recycling) Ltd. De PCI is een publicatie die wordt gebruikt als indicatieve marktprijs voor de PET grondstof. 30 Zoals bekend rekenen Resilux en andere preformleveranciers de schommelingen van de grondstofprijzen door aan hun klanten aan de op dat moment geldende marktprijzen. Preformproducenten bouwen doorgaans hun voorraden op voor de piekperiode, ter voorbereiding van het zomerseizoen, waar de volumes het hoogst zijn. Dit betekent dat ze grondstoffen kopen en verwerken vóór het zomerseizoen. Resilux wenst de afhankelijkheid van de seizoensgebonden activiteiten in de komende jaren verder te verminderen. De onderneming voert daarenboven een restrictief voorraadbeleid. Het jaar 2007 kende een vrij normale evolutie van grondstoffenprijzen, met name een lichte stijging naar het zomerseizoen toe, en een lichte daling van de prijzen na het zomerseizoen. Vanuit een middellange termijn perspectief waren de prijzen in 2007, zoals dit het geval is met de meeste grondstoffenprijzen, relatief hoog. De stijging is evenwel minder sterk dan bij vele andere grondstoffen. De prijzen van PET over de laatste jaren zijn nog altijd substantieel lager dan de recordprijzen opgetekend tijdens de periode 1994 en Omzet In navolging van de gestegen volumes is de omzet toegenomen met 7,1% tot e 200,8 miljoen. In 2006 was de omzet gestegen met 12,3% ten opzichte van De omzet is evenwel niet de meest ideale performantie indicator, gelet op de doorrekening van de schommelingen van de PET-prijzen naar de klanten. Toegevoegde waarde De toegevoegde waarde steeg in 2007 met 23,1% tot e 42 miljoen. Deze stijging is hoger dan de stijging van de verkochte volumes door verbeterde marges en een verbeterde productmix. Toegevoegde waarde (in miljoen Euro) ,9 42, ,6 34,7 34,5 31,6 30,9 28,1 34, Belgische normen 2001 Belgische normen 2002 Belgische normen 2003 Belgische normen 2004 Belgische normen 2004 IFRS 2005 IFRS 2006 IFRS 2007 IFRS

33 Operationele kaskosten De operationele kaskosten zijn in 2007 gestegen met 3,9%, wat een aanzienlijk lager evolutiepercentage is dan dat van de verkochte volumes en de toegevoegde waarde. Dit is het gevolg van een goede kostenbeheersing. De sterkste stijging was deze van de energiekosten door de hogere prijzen enerzijds en door het toegenomen verbruik anderzijds. De personeelskosten zijn stabiel gebleven vergeleken met Geconsolideerde operationele cash flow (EBITDA) De geconsolideerde operationele cash flow steeg in 2007 aldus met 38,8% tot e 22,7 miljoen. Evolutie operationele cash flow (in miljoen Euro) 26,0 24,0 21,0 18,0 18,7 21,6 24,4 19,6 17,5 16,4 22,7 15,0 14,2 12,0 11,8 9,0 6,0 3, Belgische normen 2001 Belgische normen 2002 Belgische normen 2003 Belgische normen 2004 Belgische normen 2004 IFRS 2005 IFRS 2006 IFRS 2007 IFRS Geconsolideerde operationele cash flow (EBITDA) Evolutie 2007 als % van totaal (in duizenden Euro) Resilux NV ,3% 24,5% Resilux Ibérica Packaging S.A ,9% 16,9% Resilux Russia (*) ,5% -2,9% Resilux Hellas A.B.E.E ,0% 8,8% Resilux Schweiz AG ,7% 48,7% Resilux America (**) ,3% 1,7% Resilux Hungária Packaging Kft ,8% 9,6% 31 EBITDA voor aanpassing consolidatie en Holding ,5% 107,4% Consolidatie aanpassing en Holding n.s.(***) -7,4% EBITDA na aanpassing consolidatie en Holding ,8% 100,0% (*) Resilux Investment OOO + Resilux-Volga OOO + Resilux Distribution OOO (**) Resilux Investment Corporation, Inc. + Resilux America, LLC (***) niet significant In vergelijking met 2006 was de stijging van EBITDA het sterkst in Zwitserland, Griekenland en Hongarije. De Hongaarse activiteiten waren voor het eerst winstgevend door de sterke groei van de toegevoegde waarde producten. Resilux Hongarije is een van de voornaamste spelers wat betreft het aanleveren van preforms met barrière in Centraal Europa. Deze preforms met barrière worden aangeleverd aan de brouwerijen. De Russische activiteiten kenden een zwak 2006 en In 2007 werd een aanvang genomen met een nieuwe verkoopstructuur en een nieuwe verkoopstrategie, samen met andere operationele maatregelen. Hiermee werd een nieuwe basis gelegd om de resultaten vanaf de tweede jaarhelft 2008 sterk te kunnen verbeteren. De activiteiten in Amerika kenden in 2007 een zwakke eerste jaarhelft, maar vanaf het tweede semester was er een duidelijke verbetering van de resultaten. De eerste maanden van 2008 resulteerden trouwens in een opvallende verdere verbetering van de resultaten. De operationele nietkaskosten zijn met e 0,2 miljoen gedaald door een daling van de afschrijvingen en bedroegen e 13,4 miljoen in jaarverslag 2007

34 Investeringen De investeringen over de laatste jaren kunnen als volgt worden weergegeven: Investeringen over de laatste boekjaren (in duizenden Euro) Investeringen in immaterieel vaste activa Investeringen in materieel vaste activa Investeringen in financieel vaste activa Desinvesteringen Totaal investeringen De netto investeringen in 2007, inclusief desinvesteringen, bedroegen e 4,7 miljoen. Het grootste deel van de investeringen waren uitbreidingsinvesteringen in matrijzen. De belangrijkste netto investeringen realiseerden zich in België (e 2,3 miljoen), Spanje (e 1,0 miljoen), Zwitserland (e 0,6 miljoen) en de Verenigde Staten (e 0,6 miljoen). Behaalde bedrijfsresultaat Het bedrijfsresultaat was in 2007 positief ten belope van e 9,3 miljoen, een significante stijging ten opzichte van het bedrijfsresultaat van e 2,8 miljoen in 2006 of een verbetering met e 6,5 miljoen. De uitsplitsing van het bedrijfsresultaat per groepsentiteit ziet er als volgt uit: 32 Geconsolideerde operationele winst (EBIT) Evolutie 2007 als % van totaal (in duizenden Euro) Resilux NV ,9% 19,0% Resilux Ibérica Packaging S.A ,7% 24,7% Resilux Russia (*) ,4% -14,5% Resilux Hellas A.B.E.E n.s. (***) 6,7% Resilux Schweiz AG ,2% 81,4% Resilux America (**) n.s. -12,6% Resilux Hungária Packaging Kft n.s. 10,3% Bedrijfsresultaat voor aanpassing consolidatie en Holding ,9% 114,8% Consolidatie aanpassing en Holding n.s. -14,8% Bedrijfsresultaat na aanpassing consolidatie en Holding ,9% 100% (*) Resilux Investment OOO + Resilux-Volga OOO + Resilux Distribution OOO (**) Resilux Investment Corporation, Inc. + Resilux America, LLC (***) niet significant Dezelfde resultaatsevolutie als deze van de geconsolideerde operationele cash flow is merkbaar voor wat betreft de verschillende productievestigingen, met uitzondering van Resilux America. 5. Financiële resultaten Netto financiële kosten De netto financiële kosten zijn gestegen met e 0,5 miljoen tot e 5,7 miljoen. De interestkosten zijn gestegen met ongeveer e 0,3 miljoen. Deze stijging is het gevolg van de financiële kosten verbonden aan de achtergestelde lening die is aangegaan eind De netto wisselkoersresultaten waren ongeveer e 0,1 miljoen negatief ten opzichte van een positief netto wisselkoersresultaat van e 0,2 miljoen in Uitzonderlijke resultaten Conform de IFRS regels waren er geen uitzonderlijke resultaten in 2007.

35 Winst Aldus werd in 2007 een winst voor belastingen van e 3,7 miljoen gerealiseerd ten opzichte van een verlies van e 2,4 miljoen in De belastingen bedragen e 0,6 miljoen ten opzichte van e 0,3 miljoen in Na belastingen heeft de groep een winst van e 3,0 miljoen gerealiseerd ten opzichte van een verlies van e 2,7 miljoen in Netto cash flow De netto cash flow steeg in 2007 met 50,7% tot e 16,4 miljoen. Evolutie netto cash flow (in miljoen Euro) ,7 16,6 16, ,9 15,4 14, ,4 9,2 10, Belgische normen 2001 Belgische normen 2002 Belgische normen 2003 Belgische normen 2004 Belgische normen 2004 IFRS 2005 IFRS 2006 IFRS 2007 IFRS Netto financiële schulden Resilux heeft ook in 2007 de netto financiële schulden verder afgebouwd. De netto financiële schulden bedroegen op 31 december 2007 e 50,6 miljoen, ten opzichte van e 55,0 miljoen eind 2006 en e 68,4 miljoen eind Het werkkapitaal (voorraden plus handelsvorderingen min handelsschulden) steeg met e 7,2 miljoen voornamelijk door een stijging van de voorraad grondstoffen. De voorraad afgewerkte producten werd verder afgebouwd gedurende De handelsvorderingen stegen als gevolg van de hogere omzet. 33 De doelstelling tot verdere afbouw van de netto financiële schulden blijft gehandhaafd. 6. Risicobeheer en interne controle Voor wat betreft de beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee de Vennootschap wordt geconfronteerd, kan worden opgemerkt dat de blootstelling aan risico s verbonden aan vreemde valuta, interestvoeten, grondstofprijzen en kredietwaardigheid een gevolg zijn van het normale verloop van de activiteiten van de groep. Het is de bedoeling van de groep om elk van deze risico s te beheersen. Inzake wisselkoersen volgt Resilux een beleid van passieve hedging per productie unit. Dit betekent dat in elke productievestiging de netto wisselkoersstromen worden berekend en indien nodig worden hiervoor afgeleide instrumenten gebruikt. De belangrijkste valuta van de groep zijn de Euro, de Amerikaanse Dollar, de Zwitserse Frank, de Hongaarse Forint en de Russische Roebel. Inzake het afdekken van interestrisico s is de doelstelling een evenwicht te bereiken tussen de volatiliteit van de financiële resultaten en de leningskosten. In die zin wordt gebruik gemaakt van afgeleide instrumenten, zoals interest swaps en interest caps. Zoals bekend rekenen Resilux en andere preformleveranciers de schommelingen van de grondstofprijzen door aan hun klanten aan de geldende marktprijzen. Hier betreft het voornamelijk een tijdsrisico tussen aan- en verkoop. De onderneming probeert dit risico te verminderen door de afhankelijkheid van de seizoensgebonden activiteiten te verminderen. Ook wordt een meer restrictief voorraadbeleid gevoerd, vooral op het vlak van afgewerkt product. jaarverslag 2007

36 Daarnaast leidt de toename van het aandeel van de toegevoegde waarde producten in een afname van de gevoeligheid van de grondstofprijsschommelingen. Inzake kredietrisico heeft Resilux beleidsbepalingen uitgewerkt. Resilux beheerst haar kredietrisico s door haar klantendiversificatie door het werken binnen bepaalde kredietlimieten en -termijnen en door een screening van de kredietwaardigheid van de tegenpartijen. Deze risico s worden bovendien grotendeels gedekt door kredietverzekeringen. De Raad van Bestuur heeft op 7 januari 2008, na kennisname van het verslag van het Auditcomité zoals uitgebracht door de voorzitter van het Auditcomité, genotuleerd dat de afwezigheid van een interne auditfunctie binnen de Vennootschap verantwoord is, gelet op de omvang van de organisatie en het goed functioneren van de bestaande systemen en procedures voor interne controle en risicobeheer, die in 2008 nog verder zullen worden versterkt. 7. Onderzoek en ontwikkeling Een belangrijk deel van de productietechnologie wordt in huis ontworpen. Hiervan werd tevens een deel door octrooien en licenties beschermd. Ook in 2007 werden bijkomende octrooien genomen. Aanzienlijke inspanningen worden geleverd teneinde het technologisch leiderschap binnen de sector verder uit te bouwen. Kwaliteitsverbeteringen, kostenefficiëntie en minder productieuitval blijven belangrijk. Daarom wordt in toenemende mate geïnvesteerd in lager energie- en grondstofverbruik, minder productie-uitval, het verhogen van de output per vierkande meter, automatisering en het verminderen van de verpakkingskosten en logistieke kosten. 34 Inzake de ontwikkeling van nieuwe producten en toepassingen richt Resilux zich in belangrijke mate op het verminderen van het gewicht van de preforms en op het ontwikkelen van preformdesigns voor applicaties welke tot op heden nog niet of niet op een industriële wijze afgevuld werden in PET. Ook de ontwikkeling van PET preforms met barrière, de verbetering van de barrièrekwaliteiten van PET en de ontwikkeling van nieuwe productietechnologie blijven belangrijke thema s. Resilux heeft in 2007 haar verkopen in de barrièremarkt bijna verdrievoudigd. De kosten van eigen onderzoek en ontwikkeling worden niet geactiveerd. In totaal waren er in de Resilux groep in werknemers actief bezig met diverse zaken op het vlak van onderzoek en ontwikkeling. Dit aantal is onveranderd gebleven ten opzichte van In de komende jaren wenst Resilux de technologie component zowel in het productieproces, als in het afgewerkt product gevoelig verder op te voeren. 8. Milieu Resilux produceert voorvormen of preforms uit PET (polyethyleen teraphtalaat). PET is een vrij gemakkelijk recycleerbaar materiaal. Recyclage is zowel mogelijk op mechanische als op chemische wijze. PET wordt voornamelijk hergebruikt als vezel voor kledij en synthetische weefsels, folies en verpakkingen en in toenemende mate in de productie van PET flessen. Resilux beheerst de in-huis techniek van de bottle-to-bottle recyclage, waarbij van een gebruikte fles een nieuwe fles wordt geproduceerd. PET is het milieuvriendelijkste product van alle op de markt bestaande verpakkingen voor éénmalig gebruik. Wetenschappelijk onderbouwde studies tonen aan dat PET verpakking milieuvriendelijker is dan bijvoorbeeld glas. De milieukosten van het productieproces, het transport, de reiniging, e.d. moeten immers allemaal in rekening worden gebracht en maken de milieubalans voor de PET fles zeer gunstig. Daarnaast heeft Resilux intern sterk de nadruk gelegd op energiebesparende processen en procedures. De strategie bestaat erin om steeds technologische vernieuwingen door te voeren, teneinde te kunnen inspelen op wijzigende klantenbehoeften en milieuwetgeving. Bovendien garandeert de PET verpakking, naast de gebruiksvriendelijkheid, ook op de meest optimale manier de voedselveiligheid.

37 9. Personeel en organisatie Het personeelsbestand bedroeg op 31 december personen t.o.v. 420 personeelsleden op 31 december 2006 en 383 personen op 31 december De personeelsleden zijn als volgt verspreid over de verschillende vestigingen: Aantal personeelsleden per: 31 december december december 2005 België (90) België (89) België (82) Rusland (56) Rusland (47) Rusland (45) Spanje (46) Spanje (43) Spanje (35) Griekenland (39) Griekenland (44) Griekenland (37) Zwitserland (82) Zwitserland (93) Zwitserland (99) Hongarije (39) Hongarije (36) Hongarije (28) Amerika (58) Amerika (68) Amerika (57) Het gemiddelde personeelsbestand uitgedrukt in voltijdse equivalenten bedroeg in t.o.v. 399 in 2006 en 397 in Warrantenplannen Resilux heeft in 1999 en in 2002 warrantenplannen ingevoerd. De objectieven van deze plannen zijn: (I) het creëren van een incentive op lange termijn voor personeelsleden en consulenten van de Vennootschap en de ermee geaffilieerde vennootschappen die een belangrijke bijdrage kunnen leveren voor het succes en de groei van de Vennootschap; (II) de Vennootschap de mogelijkheid geven om bekwame en ervaren werknemers en externe adviseurs aan te trekken; (III) een gemeenschappelijk belang te creëren tussen de begunstigden van de warranten enerzijds en de aandeelhouders van de Vennootschap anderzijds, dat gericht is op een waardestijging van het aandeel van de Vennootschap, teneinde de werknemerstrouw en motivatie op lange termijn te bevorderen en de rentabiliteit van de groep te verhogen. Op 19 november 1999 werd door de Buitengewone Algemene Vergadering van Resilux een eerste warrantenplan goedgekeurd, op basis waarvan warranten werden toegekend aan het personeel van Resilux NV, alsook aan twee consulenten. De uitoefenprijs van deze warranten bedroeg e 121,10. Deze warranten waren - na verlenging van de initiële uitoefendatum met drie jaar - uitoefenbaar tot 1 oktober Geen enkele van de warranten werd uitgeoefend. Op 20 december 2002 werd door de Raad van Bestuur in het kader van het toegestaan kapitaal een warrantenplan goedgekeurd waarbij warranten werden gecreëerd bij notariële akte dd. 23 december Op het einde van 2002 werden aan de personeelsleden gratis warranten toegekend met een uitoefenprijs van e 65,41. Elke warrant geeft recht op één aandeel. Ook dit plan is met drie jaar verlengd conform artikel 47 4 van de Wet dd. 26 maart 1999, zoals ingevoerd door artikel 407 van de Programmawet dd. 24 december Dit betekent dat deze plannen uitoefenbaar zijn tot in Eind 2007 zijn, voor wat betreft dit plan, 181 warranten door uitdiensttredingen van rechtswege vervallen. Op 19 december 2006 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering beslist tot de uitgifte van een achtergestelde obligatielening met warranten van afgerond e 7,5 miljoen en aansluitend tot de uitgifte van warranten, onderschreven door Compagnie du Bois Sauvage SA. De obligatielening, die een interestvoet draagt van 7% op jaarbasis, is terugbetaalbaar in drie gelijke schijven: voor één derde na drie jaar, voor één derde na vijf jaar en voor één derde na zeven jaar. jaarverslag 2007

38 De warranten zijn uitoefenbaar op elke datum gedurende een periode van vijf jaar vanaf de uitgifte, minimum per stuks, aan een uitoefenprijs per warrant van e 45. Bij de uitoefening van alle warranten in omloop, zou het kapitaal met 8,98% verwateren en de financiële verwatering zou gelijk zijn aan het verschil tussen de beurskoers bij uitoefening en de uitoefenprijs. 11. Belangrijke recente ontwikkelingen Resilux beschikt over de technologie om alle bekende toepassingen van PET preforms en PET flessen aan te bieden. Dit laat Resilux toe om snel te kunnen inspelen op de steeds wijzigende behoeften van consumenten, alsook op de mogelijke veranderingen inzake wetgevingen. De nieuwe en technologisch moeilijke toepassingen zijn een belangrijk platform voor klantenbindingen en zullen in de komende jaren verder aan belang winnen. Inzake barrièretoepassingen kan Resilux een zeer breed gamma aan producten en technologieën aanbieden. 36 Zonder nieuwe projecten, heeft Resilux voor 2008 een bruto-investeringsbudget vastgelegd van e 8,0 miljoen. Dit betreft vooral een aantal marktgerichte investeringen. In de loop van de maand april 2008 worden er voor e 15,5 miljoen investeringsdossiers ingediend in Spanje, Griekenland en Hongarije. Deze investeringen slaan op de periode 2008 tot en met Een belangrijk deel van deze investeringen zal ondersteund worden door regionale en of Europese subsidies. Tevens wenst Resilux de komende jaren haar inspanningen op het vlak van onderzoek en ontwikkeling en innovatie gevoelig op te voeren. Er lopen besprekingen met de lokale overheid van Extremadura te Spanje om in samenwerking met Resilux een centrum voor onderzoek en ontwikkeling en innovatie op te richten. In de komende maanden dient dit project vorm te krijgen. Ook in de hoofdzetel te Wetteren wenst Resilux aanzienlijke inspanningen op dit vlak te leveren. Naast de technologische vernieuwingen zelf, levert Resilux continu inspanningen om de bestaande productietechnologie verder te verbeteren en te automatiseren, zodat de productiviteit van de bestaande installaties continu verder verhoogd wordt. Jaar op jaar maakt Resilux hier vooruitgang, met als gevolg dat de oudste productielijnen een productiviteit hebben, die dicht aansluit bij deze van de nieuwere lijnen. De komende jaren wenst Resilux haar organisatie te versterken teneinde de verdere groei te ondersteunen, het technologiecomponent in haar producten te verhogen en voor Resilux nieuwe markten te openen. De inspanningen voor de uitbouw van een optimale marketing en de verkoopsorganisatie zullen opgevoerd worden. 12. Inlichtingen in toepassing van artikel 34 van het KB van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt (ter omzetting van de Overnamerichtlijn). a) Het maatschappelijk kapitaal per 31 december 2007 bedraagt e en wordt vertegenwoordigd door gewone aandelen, zonder nominale waarde, die elk 1/ de van het kapitaal vertegenwoordigen. Alle aandelen zijn volledig volstort. Ieder aandeel geeft recht op één stem. Ingevolge de uitgifte door de Vennootschap van twee warrantenplannen voor het personeel, zijn aan het personeel van de Vennootschap in totaal warranten toegekend. Een eerste warrantenplan, met een uitoefenprijs per warrant van e 121,10 verliep - na verlenging - op 1 oktober Er werden geen warranten uitgeoefend voor die datum. Ingevolge een tweede warrantenplan bestaan er nog warranten met een uitoefenprijs per warrant van e 65,41, die uitoefenbaar zijn tot oktober Daarnaast heeft Compagnie du Bois Sauvage SA, in het kader van de uitgifte door de Vennootschap van een achtergestelde obligatielening met warranten, op 19 december 2006 ingeschreven op warranten die tot 18 december 2011 op elke datum uitoefenbaar zijn, minimum per stuks, aan een uitoefenprijs per warrant van e 45.

39 Op basis van de beschikbare gegevens kan de aandeelhoudersstructuur per 31 december 2007 als volgt worden weergegeven: Aandeelhouder Aandelen % (1) Aandelen % (2) Tridec Stichting Administratiekantoor* ,51% ,67% Familie De Cuyper* ,60% ,14% NV Immo Tradec* ,45% ,25% NV Belfima Invest* ,53% ,41% NV Tradidec* ,56% ,43% Fortis Investment Management ,97% ,56% Publiek ,38% ,30% Compagnie du Bois Sauvage SA ,72% Anderen ,52% Totaal % % (1) % berekend met in de noemer het aantal uitstaande aandelen ( ) * optredend in onderling overleg (2) % berekend met in de noemer het totaal aantal aandelen op een volledig verwaterde basis ( ) b) Er zijn geen wettelijke of statutaire beperkingen van overdracht van effecten, noch van de uitoefening van het stemrecht, van toepassing op de effecten uitgegeven door de Vennootschap. c) Zolang TRIDEC Stichting Administratiekantoor een participatie aanhoudt van minstens 35%, heeft het statutair het recht om vier bestuurders voor te dragen. Vooralsnog heeft Tridec van deze mogelijkheid geen gebruik gemaakt. d) De leden van de Raad van Bestuur worden benoemd door de Algemene Vergadering. Wanneer een plaats van bestuurder openvalt, hebben de overblijvende bestuurders volgens artikel 16 van de statuten het recht om voorlopig in de vacature te voorzien. In dat geval gaat de Algemene Vergadering, in haar eerstvolgende bijeenkomst over tot de definitieve benoeming. Overeenkomstig artikel 15 van de statuten telt de Raad van Bestuur maximum zeven leden en heeft zoals hoger reeds vermeld Stichting Administratiekantoor Tridec, voor zover zij, rechtstreeks of onrechtstreeks, minstens 35% van de aandelen van de Vennootschap bezit, het recht om vier kandidaat-bestuurders ter benoeming voor te dragen. Voor de overige bestuurders draagt het Remuneratie- en Benoemingscomité één of meer kandidaten voor, rekening houdend met de noden van de Vennootschap en overeenkomstig de door de Raad van Bestuur opgestelde selectiecriteria en benoemingsprocedure. Bij de samenstelling van de Raad van Bestuur wordt rekening gehouden met de noodzakelijke diversiteit en complementariteit inzake bekwaamheden, ervaring en kennis. De leden van de Raad van Bestuur worden benoemd voor een periode van telkens maximaal vier jaar. 37 e) De Algemene Vergadering kan geldig beraadslagen en stemmen omtrent de wijziging van statuten mits inachtneming van de voorwaarden opgelegd door de artikelen 540, 543, 558, 559 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen. f) De statuten van de Vennootschap voorzien volgende regelingen in verband met bevoegdheden van het bestuursorgaan wat betreft de uitgifte of inkoop van aandelen van de Vennootschap: Tijdelijke bepalingen - Toegestaan kapitaal Gedurende een termijn van vijf jaar te rekenen vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Algemene Vergadering dd. negentien mei tweeduizend en zes in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, is aan de Raad van Bestuur de bevoegdheid toegekend om het maatschappelijk kapitaal in één of meer malen te verhogen ten bedrage van zestien miljoen tweehonderd zes en dertigduizend Euro (e ,00). Het kapitaal kan verhoogd worden zowel door geldelijke of niet geldelijke inbreng als door omzetting van reserves mits naleving van de voorschriften van artikel 603 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen. Naast de uitgifte van gewone aandelen, mogen de kapitaalverhogingen beslist door de Raad van Bestuur ook geschieden door de uitgifte van preferente aandelen, door de uitgifte van aandelen zonder stemrecht, door de uitgifte van aandelen en/of warranten ten gunste van het personeel en door de uitgifte van converteerbare obligaties en/of obligaties met warranten. jaarverslag 2007

40 Aan de Raad van Bestuur wordt de bevoegdheid verleend om in het belang van de Vennootschap het voorkeurrecht te beperken of op te heffen wanneer de kapitaalverhoging geschiedt binnen de grenzen van het toegestane kapitaal. De Raad van Bestuur is bevoegd het voorkeurrecht te beperken of op te heffen ten gunste van één of meer bepaalde personen, zelfs indien deze geen personeelsleden van de Vennootschap of haar dochtervennootschappen zijn. De Algemene Vergadering heeft aan de Raad van Bestuur uitdrukkelijk de bevoegdheid toegekend om het geplaatste kapitaal te verhogen in één of meerdere malen vanaf de datum van de kennisgeving door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen aan de Vennootschap van een openbaar overnamebod op de effecten van de Vennootschap, door inbrenging in speciën met opheffing of beperking van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders of door inbrenging in natura in overeenstemming met artikel 607 van het Wetboek van Vennootschappen. Deze bevoegdheid wordt toegekend voor een periode van drie jaar vanaf de datum van de bekendmaking van de beslissing van de Algemene Vergadering van negentien mei tweeduizend en zes in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad en kan worden hernieuwd. In geval een kapitaalverhoging gedaan wordt door inschrijving in geld met uitgiftepremie, heeft de Raad van Bestuur de bevoegdheid te bepalen dat de uitgiftepremie zal worden bestemd voor de niet-beschikbare rekening uitgiftepremies die in dezelfde mate als het maatschappelijk kapitaal de waarborg voor derden zal uitmaken en waarover, behoudens de mogelijkheid tot omzetting in kapitaal door de Raad van Bestuur, slechts kan worden beschikt, overeenkomstig de voorwaarden gesteld door het Wetboek van Vennootschappen voor statutenwijzigingen. De Raad van Bestuur heeft de bevoegdheid om de statuten van de Vennootschap te wijzigen in overeenstemming met de kapitaalverhoging die binnen het kader van haar bevoegdheid werd beslist. 38 Tijdelijke bepalingen - Inkoop van eigen aandelen De Raad van Bestuur is gemachtigd om overeenkomstig de wettelijke bepalingen haar eigen aandelen of winstbewijzen te verwerven of te vervreemden, indien de verkrijging of de vervreemding noodzakelijk is ter vermijding van een dreigend ernstig nadeel voor de Vennootschap. Deze machtiging geldt voor een periode van drie jaar te rekenen vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Algemene Vergadering van negentien mei tweeduizend en zes in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad. De Raad van Bestuur is gemachtigd om het krachtens artikel 620 van het Wetboek van Vennootschappen maximum toegelaten aantal eigen aandelen of winstbewijzen door aankoop of ruil te verkrijgen of te vervreemden, aan een prijs die gelijk is aan de prijs waaraan deze aandelen genoteerd worden op een Belgische effectenbeurs op het ogenblik van die verkrijging of vervreemding, dit alles in overeenstemming met artikel 620 tot en met 625 van het Wetboek van Vennootschappen. De machtiging tot verwerving was geldig voor een periode van achttien maanden te rekenen vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Algemene Vergadering van negentien mei tweeduizend en zes in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad gepubliceerd op twaalf juni tweeduizend en zes. In zover toegelaten door de wet (en in het bijzonder door artikel 622 van het Wetboek van Vennootschappen), is de machtiging tot vervreemding geldig zonder beperking in de tijd vanaf de datum van deze akte. Artikel 11 - Voorkeurrecht In geval van kapitaalverhoging verwezenlijkt op een andere wijze dan bij inbreng in natura of fusie en behoudens andersluidende beslissing van de Algemene Vergadering of van de Raad van Bestuur, zullen de nieuwe aandelen bij voorkeur worden aangeboden aan aandeelhouders in verhouding tot het deel dat hun aandelen in het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigt. Het voorkeurrecht kan worden uitgeoefend gedurende een termijn van ten minste 15 dagen te rekenen van de dag van de openstelling van de inschrijving. De inschrijvingsprijs en de termijn gedurende dewelke het voorkeurrecht kan worden uitgeoefend worden bepaald door de Algemene Vergadering of, wanneer tot verhoging wordt besloten, overeenkomstig artikel 603 van het Wetboek van Vennootschappen door de Raad van Bestuur. Indien de eigendomsrechten van aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom komt het voorkeurrecht toe aan de blote eigenaar van de aandelen. Voor in pand gegeven aandelen komt het voorkeurrecht uitsluitend toe aan de eigenaarpandgever.

41 g) Er bestaan geen aandelenplannen voor werknemers waarbij de zeggenschapsrechten niet rechtstreeks door de werknemers worden uitgeoefend. h) De Vennootschap heeft geen kennis van aandeelhoudersovereenkomsten welke aanleiding kunnen geven tot beperking van de overdracht van effecten en/of van de uitoefening van het stemrecht. i) Er bestaan geen belangrijke overeenkomsten waarbij de Vennootschap partij is en die in werking treden, wijzigingen ondergaan of aflopen in geval van een wijziging van controle over de Vennootschap na een openbaar overnamebod, of de gevolgen ervan. j) Er werden geen overeenkomsten gesloten tussen de Vennootschap en haar bestuurders of werknemers, die in vergoedingen voorzien wanneer, naar aanleiding van een openbaar overnamebod, de bestuurders ontslag nemen of zonder geldige reden moeten afvloeien of de tewerkstelling van de werknemers beëindigd wordt. 13. Kennisgeving vrijstelling biedplicht (artikel 74 van de Wet van 1 april 2007) De Vennootschap heeft, in uitvoering van artikel 74 7 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen, volgende kennisgeving van vrijstelling van biedplicht dd. 14 februari 2008, zoals verstuurd in naam van onderstaande partijen, handelend in onderling overleg, in goed orde ontvangen. Identiteit van de personen die op 1 september 2007 Identiteit van de in onderling overleg in het bezit zijn van meer dan uiteindelijke 30% van de effecten met stemrecht Resilux NV controlehouder Aantal aandelen % 1. STAK TRIDEC ,51% Houtsnip 17, 3766 VD Soest, Nederland STAK TRIDEC ,51% 2. Belfima Invest NV Peter De Cuyper BE p.a. Damstraat Wetteren Peter De Cuyper p.a. Damstraat Wetteren Peter De Cuyper ,203% 4. Tradidec NV Dirk De Cuyper BE p.a. Damstraat Wetteren 5. Dirk De Cuyper p.a. Damstraat Wetteren Dirk De Cuyper ,168% 6. Immo Tradec NV Tradec Invest NV BE BE Tradec Invest NV ,45% 7. Anderen (natuurlijke personen < 3%) Anderen ,323% Totaal 57,65% jaarverslag 2007

42 Het schema van onderling overleg en de eraan verbonden controleketen in de zin van de Wet van 1 april 2007 op de openbare overname-aanbiedingen is beschikbaar op de website (Investor Relations - General Information). 14. Fiscaal geschil in Rusland In 2006 meldde de Raad van Bestuur een BTW geschil tussen de Russische dochter Resilux Investment OOO en de Russische belastingautoriteiten, dat op e 4,5 miljoen werd begroot. In dit geschil met de Russische belastingautoriteiten had de rechtbank, oordelend in cassatie, eind 2007 beslist om de eerdere uitspraken ten gronde - met name de afwijzing van de vordering van de Russische belastingautoriteiten in eerste aanleg en beroep - in te trekken en de zaak opnieuw te verwijzen naar eerste aanleg. De rechtbank van eerste aanleg, waarnaar de zaak opnieuw werd verwezen door de rechtbank oordelend in cassatie, heeft de vordering van de Russische belastingautoriteiten na balansdatum opnieuw afgewezen. 15. Vooruitzichten, verwachtingen en belangrijke gebeurtenissen na jaareinde Resilux verwacht voor 2008 een verdere stijging van de resultaten ingevolge de voortzetting van de tendens die zich in 2007 heeft ingezet. De groei in de PET verpakkingen markt ingevolge het aanhoudend competitief voordeel ten opzichte van andere verpakkingen op het gebied van energie- en grondstofverbruik, het resultaat van de nieuwe verkoopsstrategie van Resilux, de belangrijke geografische spreiding van de productievestigingen over Europa en de daaruit voortvloeiende logistieke voordelen, zullen een positieve rol blijven spelen. Resilux blijft ook de technologie van de producten en productieprocessen verder uitbouwen, zoals bijvoorbeeld de producten die een hoger barrièregehalte vereisen. 40 De afbouw van de netto financiële schulden wordt verder gezet. Resilux blijft sterk geloven in de enorme mogelijkheden van de PET preforms en flessen voor de komende jaren. De groeivooruitzichten van de markt voor PET verpakkingen blijven goed en de verwachtingen zijn dat de komende 3 tot 7 jaar de markt zal blijven doorgroeien. In Noordwest-Europa zal de groei vooral van nieuwe productapplicaties zoals fruitsappen en melk komen en minder vanuit water of softdrinks. In Centraal en Oost-Europa zijn de groeiverwachtingen hoger dan in Noordwest-Europa en dit zowel voor bestaande als voor nieuwe productapplicaties. Evolutie in de wereldvraag naar PET voor verpakking In ton Vraag Bron: CMAI Na het einde van het boekjaar hebben zich geen andere belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die van die aard zijn dat ze de resultaten van de Vennootschap in belangrijke mate beïnvloeden.

43 16. Resultaatverwerking De Raad van Bestuur van Resilux NV stelt de Algemene Vergadering der Aandeelhouders voor om geen dividend over het boekjaar 2007 uit te keren. De voorgestelde resultaatverwerking ziet er als volgt uit (in duizenden Euro, Resilux NV enkelvoudige jaarrekening): Te bestemmen winst van het boekjaar Overgedragen verlies van vorig boekjaar Te verwerken winstsaldo Toevoeging aan de wettelijke reserves -69 Over te dragen winst De geconsolideerde reserves (IFRS) kunnen als volgt worden weergegeven (in duizenden Euro): Geconsolideerde reserves Reserves op 31 december In 2006 niet in winst of verlies rekening opgenomen winsten 801 Geconsolideerde winst van het boekjaar Ongerealiseerd resultaat op hedgingcontract via eigen vermogen -55 Totale geconsolideerde reserves op 31 december jaarverslag 2007

44 Geconsolideerde jaarrekening 2007 < Balans 42 Resultatenrekening 43 Kasstroomtabel 44 Staat van de wijzigingen in het eigen vermogen 45 Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening 45 Commentaar IFRS Verslag van de Commissaris 71 Balans (in duizenden Euro) Toelichting IFRS IFRS IFRS Vaste Activa Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Consolidatieverschillen (goodwill) Andere financiële activa Uitgestelde belastingen Vorderingen op meer dan één jaar Vlottende Activa Voorraden Handelsvorderingen Overige activa Geldmiddelen en overige beleggingen TOTAAL ACTIVA Eigen vermogen Verplichtingen op meer dan één jaar Achtergestelde leningen Interestdragende financiële verplichtingen Handels- en overige verplichtingen Voorzieningen Uitgestelde belastingen en belastinglatenties Verplichtingen op ten hoogste één jaar Interestdragende financiële verplichtingen Handelsverplichtingen Belastingen Overige verplichtingen TOTAAL PASSIVA

45 Resultatenrekening (in duizenden Euro) Toelichting IFRS IFRS IFRS 43 Bedrijfsopbrengsten Omzet Wijziging in de voorraad goederen in bewerking en gereed product Andere bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Diensten en diverse goederen Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen Afschrijvingen en waardeverminderingen Andere bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financiële opbrengsten / (kosten) Resultaat voor belastingen Belastingen op het resultaat Netto resultaat jaarverslag 2007

46 Kasstroomtabel (in duizenden Euro) Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat Afschrijvingen en waardeverminderingen Resultaat op vaste activa Bruto operationele kasstroom Wijzigingen in handelsvorderingen Wijzigingen in voorraden Wijzigingen in handelsschulden Overige wijzigingen in netto werkkapitaal Wijziging in netto werkkapitaal Netto operationele kasstroom Interestopbrengsten / (-uitgaven) Betaalde inkomstenbelastingen Kasstroom uit operationele activiteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in materiële en immateriële vaste activa Toegekende kapitaalsubsidies Realisatie van vaste activa Kasstroom uit investeringsactiviteiten Kasstroom uit financiële activiteiten Betaalde dividenden Netto kapitaalsverhoging inclusief warranten Opnames van (+), terugbetalingen van (-) achtergestelde leningen Opnames van (+), terugbetalingen van (-) lange termijnschulden Opnames van (+), terugbetalingen van (-) korte termijnschulden Kasstromen uit financiële activiteiten Netto stijging / daling van de liquide middelen Omrekeningseffect op de liquide middelen Liquide middelen per 1 januari Liquide middelen per 31 december

47 Staat van de wijzigingen in het eigen vermogen (in duizenden Euro) Eigen vermogen bij begin van de periode Resultaat over de periode Kapitaalversterking Uitbetaling dividend Omrekeningsverschillen Overige aanpassingen Eigen vermogen bij einde periode Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 1. Waarderingsregels Geconsolideerde ondernemingen Segment rapportering Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Consolidatiegoodwill Andere financiële vaste activa Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen Handelsvorderingen en overige activa Voorraden Liquide middelen Eigen vermogen Achtergestelde leningen en interestdragende financiële verplichtingen Handelsschulden en overige verplichtingen Voorzieningen Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten Personeelskosten Financiële opbrengsten en kosten Belastingen op het resultaat Financiële instrumenten Operationele huurcontracten Kerncijfers per aandeel Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen Verbonden partijen Commissaris en verbonden personen Gebeurtenissen na balansdatum jaarverslag 2007

48 1. Waarderingsregels < 1. Conformiteitsverklaring en presentatiebasis De geconsolideerde jaarrekening van de Resilux Groep werd opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS), en omvat standaarden en interpretaties goedgekeurd door het IASB, International Accounting Standards (IAS s) en SIC interpretaties goedgekeurd door het IASC voor gebruik, en die zijn goedgekeurd door de Europese Unie tot 31 december De Vennootschap heeft ervoor geopteerd geen vervroegde toepassing te implementeren van standaarden en interpretaties gepubliceerd tot 31 december 2007 maar met een effectieve datum na 31 december De geconsolideerde jaarrekening is opgemaakt in duizenden Euro volgens historische kostprijs en werd gewijzigd naar marktwaarde voor de herwaardering van terreinen en gebouwen, financiële instrumenten en financiële activa en passiva. De waarderingsregels werden consistent aan vorige jaren toegepast. De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld voor de periode eindigend op 31 december De jaarrekening is opgemaakt voor de winstverdeling van de moedermaatschappij die door de Algemene Vergadering der Aandeelhouders wordt vastgelegd. 2. Consolidatieprincipes Algemeen De geconsolideerde jaarrekening bevat de financiële staten van Resilux NV en haar dochterondernemingen, opgemaakt tot 31 december van elk jaar. 46 Dochterondernemingen Dochterondernemingen worden opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum dat de moeder controle verkrijgt tot de datum dat deze controle stopt. Controle bestaat wanneer Resilux de mogelijkheid heeft het financiële en operationele beleid van een onderneming te sturen met als doel de voordelen uit de activiteiten van de onderneming te verwerven. De aankoop van dochterondernemingen wordt verwerkt aan kostprijs in overeenstemming met IAS 22 Business Combinations voor bedrijfscombinaties waarvan de overeenkomst dateert van voor 31 maart 2004 en in overeenstemming met IFRS 3 Business Combinations voor bedrijfscombinaties aangekocht op of na deze datum. Een lijst van de geconsolideerde dochterondernemingen is voorgesteld in toelichting 2. Geconsolideerde ondernemingen op 31 december Omrekeningsverschillen a) Functionele en rapporteringvaluta Transacties in de jaarrekening van elke dochteronderneming worden opgenomen in de valuta van de economische omgeving waarin de entiteit voornamelijk haar bedrijfsactiviteiten uitoefent (functionele valuta). De geconsolideerde jaarrekening wordt voorgesteld in Euro, welke de functionele en rapporteringvaluta is van de moedermaatschappij. b) Transacties en saldi Transacties in vreemde valuta worden opgenomen aan de geldende wisselkoers op de datum van de transactie of aan de geldende wisselkoers op het einde van de maand die voorafgaat aan de transactie. Op balansdatum worden de onbetaalde saldi van vorderingen en verplichtingen in vreemde valuta omgezet tegen de wisselkoers geldend op die datum. Wisselkoersresultaten worden in het resultaat genomen in de periode waarin ze zich voordoen. c) Jaarrekeningen van buitenlandse activiteiten De buitenlandse activiteiten van de groep worden beschouwd als buitenlandse entiteiten. Activa en passiva van de buitenlandse entiteiten worden omgezet naar Euro aan de wisselkoersen van toepassing op balansdatum. De resultatenrekeningen van de buitenlandse entiteiten worden omgezet naar Euro aan de gemiddelde koers van het boekjaar. De componenten van het eigen vermogen worden aan historische koers omgezet.

49 De wisselkoersverschillen die voortvloeien uit de Euro-omzetting van het eigen vermogen aan de koers van het jaareinde, worden in omrekeningsverschillen onder de rubriek eigen vermogen geboekt. Bij uitboeking van een buitenlandse entiteit wordt het cumulatieve bedrag van de omrekeningsverschillen in de resultatenrekening opgenomen als deel van de winst of verlies van de verkoop. 4. Goodwill Consolidatiegoodwill is het surplus van de aankoopprijs ten opzichte van het aandeel van de groep in de reële waarde van de identificeerbare netto activa en voorwaardelijke verplichtingen van de dochteronderneming op datum van aankoop. Voor bedrijfscombinaties waarvan de overeenkomst gedateerd is voor 31 maart 2004, werd de consolidatiegoodwill lineair afgeschreven over de verwachte levensduur, die geraamd werd op 10 jaar. Consolidatiegoodwill die ontstaat bij overnames op of na 31 maart 2004 wordt niet meer afgeschreven maar wordt jaarlijks of meer frequent, indien er indicaties zijn voor bijzondere waardeverminderingsverliezen, onderworpen aan een test voor bijzondere waardeverminderingen. In overeenstemming met de overgangsbepalingen van IFRS 3 worden afschrijvingen op vroeger vastgestelde goodwill gestopt vanaf Goodwill wordt uitgedrukt in de valuta gerelateerd aan de dochteronderneming en wordt omgezet in Euro aan de slotkoers van het boekjaar. De consolidatiegoodwill wordt aan kostprijs gewaardeerd, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en met de gecumuleerde bijzondere waardeverminderingen. 5. Immateriële vaste activa Immateriële vaste activa die afzonderlijk worden verworven, worden aan kostprijs gewaardeerd. Na initiële waardering worden immateriële vaste activa gewaardeerd aan historische kost verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en verminderd met de gecumuleerde bijzondere waardeverminderingen (zie waarderingsregel 14). Immateriële vaste activa die worden verworven als gevolg van de acquisitie van een dochteronderneming worden afzonderlijk aan reële waarde op de balans uitgedrukt, op voorwaarde dat de reële waarde op moment van verwerving op betrouwbare wijze kan worden geraamd. Immateriële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over een periode van maximum 5 jaar Kosten van onderzoek en ontwikkeling Kosten van onderzoek, gemaakt met het oog op het verwerven van nieuwe wetenschappelijke of technische kennis en inzichten, worden als last opgenomen wanneer ze zich voordoen. Kosten van de verdere ontwikkeling van onderzoeksactiviteiten die leiden tot een plan of een ontwerp van nieuwe materialen, productiemiddelen, producten, processen en technologie of een belangrijke verbetering ervan, worden voor commerciële productie of gebruik geactiveerd wanneer verwacht wordt dat deze activa in de toekomst economisch voordeel zullen opleveren en indien de andere IFRS erkenningscriteria zijn vervuld. Geactiveerde ontwikkelingskosten worden op een systematische basis afgeschreven over de periode van hun verwachte toekomstige verkopen gerelateerd aan het project. De netto boekwaarde van de ontwikkelingskosten wordt jaarlijks onderworpen aan een test voor bijzondere waardevermindering wanneer het actief nog niet in gebruik is, of wanneer er indicaties zijn dat de netto boekwaarde niet meer terugvorderbaar is (zie waarderingsregel 14). 7. Licenties, patenten en soortgelijke rechten Kosten van het verwerven van licenties, patenten en soortgelijke rechten worden geactiveerd en afgeschreven volgens de lineaire methode over de contractueel vastgelegde periode, indien deze periode vast bepaald is. jaarverslag 2007

50 8. Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen (zie waarderingsregel 14). Terreinen worden niet afgeschreven. De kostprijs omvat de aankoopprijs (verminderd met handels- en andere kortingen), invoerrechten, niet terugvorderbare belastingen en alle rechtstreeks toerekenbare kosten om het actief bedrijfsklaar te maken. Rechtstreeks toerekenbare kosten omvatten initiële levering- en afhandelingskosten, installatie- en assemblagekosten en de geschatte kostprijs van ontmanteling en verplaatsing van het actief en om de locatie in oorspronkelijke staat te herstellen. Voor geproduceerde activa gelden dezelfde regels als voor verworven activa. Bijkomende kosten worden aan de kostprijs van het actief toegevoegd wanneer verwacht wordt dat deze kosten additionele toekomstige voordelen zullen genereren die de vooropgestelde kosten verhogen, en wanneer deze kosten op een betrouwbare wijze kunnen worden bepaald. Alle andere bijkomende kosten worden in resultaat geboekt wanneer ze zich voordoen. Afschrijvingen worden berekend vanaf de dag dat het actief verkoopwaardige producten kan produceren op lineaire basis over de verwachte levensduur van het actief: 48 Gebouwen Productiemachines Matrijzen Randapparatuur Materiaal voor kwaliteitscontrole Hulpmateriaal Silo-installatie Brandbeveiliging Meubilair Kantoormachines Computer benodigdheden Rollend materieel productie Personenwagens 5 tot 20 jaar 5 tot 10 jaar 3 tot 5 jaar 5 tot 10 jaar 5 jaar 10 jaar 5 tot 10 jaar 10 jaar 10 jaar 5 jaar 3 jaar 5 jaar 4 jaar Overige materiële vaste activa Vooruitbetaling op aanbouw onderliggende activa geen afschrijving geboekt Activa die verbonden zijn aan een contractuele verbintenis worden afgeschreven in overeenstemming met de voorwaarden vastgelegd in het gerelateerde contract. 9. Lease-overeenkomsten Financiële leases, waarbij de risico s en voordelen verbonden aan de eigendom van het goed in belangrijke mate overhevelen naar de Vennootschap (groep), worden opgenomen in de balans als materieel vast actief tegen de netto actuele waarde van de minimale lease-betalingen. De lease-betalingen worden gesplitst in financieringskosten en de aflossing van de uitstaande verplichtingen. De financieringskosten moeten als dusdanig worden toegerekend aan elke periode tijdens de leaseperiode, opdat de periodieke rentevoet op het openstaand saldo van de verplichting constant is. Financiële kosten worden direct tegen opbrengsten geboekt. Materiële vaste activa in leasing worden afgeschreven over de levensduur van de materiële vaste activa opgenomen onder de rubriek materiële vaste activa. Lease-overeenkomsten waar de leasinggever substantieel de risico s en voordelen verbonden met de eigendom van het geleased goed behoudt, worden beschouwd als operationele leases. Betalingen voor operationele leases worden als kosten opgenomen in de resultatenrekening, lineair gespreid over het huurcontract.

51 10. Financiële activa-aandelen Alle financiële vaste activa worden opgenomen aan kostprijs, zijnde de reële waarde van de gegeven vergoeding en inclusief aanschaffingskosten verbonden aan de investering (zie waarderingsregel 14). 11. Voorraden Voorraden worden gewaardeerd aan de laagste waarde van hetzij de kostprijs, hetzij de opbrengstwaarde. De kostprijs wordt bepaald volgens de methode van het gewogen gemiddelde. Grondstoffen en hulpstoffen : aankoopprijs op basis van gewogen gemiddelde Afgewerkte producten en goederen in bewerking : materiaalkosten, directe loonkosten en een relevant aandeel van productie-overheadkosten op basis van de normale capaciteit Handelsgoederen : aankoopprijs De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in een gebruikelijke bedrijfsuitoefening min de geschatte afwerkingskosten en de geschatte verkoopkosten. 12. Handelsvorderingen en overige vorderingen Handelsvorderingen en overige vorderingen zijn in de balans opgenomen aan nominale waarde, verminderd met een waardevermindering voor dubieuze debiteuren. Op balansdatum wordt er een schatting gemaakt van oninbare vorderingen op basis van de openstaande bedragen. Oninbare vorderingen worden afgeschreven in de periode waarin deze werden vastgesteld. 13. Liquide middelen 49 Liquide middelen omvatten kasgeld, bankrekeningen en korte termijnbeleggingen. Deze korte termijnbeleggingen zijn hoog liquide beleggingen en gemakkelijk converteerbaar naar kasgeld, met een initiële vervaldag van drie maanden of minder en met een onbeduidend risico van wijzigingen in waarde. 14. Bijzondere waardevermindering van activa De netto boekwaarde van de activa, andere dan voorraden en actieve uitgestelde belastingen, wordt beoordeeld indien er gebeurtenissen of aanduidingen zijn die wijzen op een mogelijke bijzondere waardevermindering van dit actief. Als er dergelijke indicaties bestaan en wanneer de netto boekwaarde hoger is dan de realiseerbare waarde, worden de activa of kasstroomgenererende eenheden in waarde verminderd tot de realiseerbare waarde. De realiseerbare waarde van de activa is het hoogste van de verkoopprijs en de gebruikswaarde. De gebruikswaarde wordt vastgelegd op basis van de contante waarde van de geraamde toekomstige kasstromen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het actief en uit de verkoop op het einde van de gebruiksduur. De toekomstige kasstromen worden verdisconteerd naar hun huidige waarde gebruik makend van een disconteringsvoet die rekening houdt met de huidige marktbeoordelingen voor de tijdwaarde van geld en de risico s die inherent zijn aan het actief. Voor een actief dat niet op een onafhankelijke wijze belangrijke kasstromen genereert zal de entiteit de realiseerbare waarde bepalen op basis van kasstroomgenererende eenheden waartoe het actief behoort. De bijzondere waardeverminderingen worden in het resultaat geboekt. Een bijzondere waardevermindering op activa, andere dan goodwill, geboekt in voorgaande periodes zal worden teruggenomen wanneer de ramingen gebruikt om de realiseerbare waarde van de activa vast te leggen, zijn gewijzigd. jaarverslag 2007

52 15. Voorzieningen Voorzieningen worden aangelegd wanneer de groep een verplichting heeft (in rechte afdwingbaar of feitelijk) als gevolg van een gebeurtenis uit het verleden, waarbij het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen, die economische voordelen omvatten, nodig zal zijn om te voldoen aan deze verplichting en waarbij een betrouwbare schatting gemaakt kan worden van het bedrag van de verplichting. Indien het effect van de tijdwaarde van geld materieel is, zullen voorzieningen worden bepaald aan de hand van disconteringsvoeten voor belastingen die een weerspiegeling vormen van de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en van de risico s die specifiek gelden voor de verplichting. Ingeval voorzieningen worden verdisconteerd, wordt de stijging in de voorziening die te wijten is aan het verstrijken van de tijd, opgenomen als een rentelast. 16. Interestdragende leningen Leningen worden initieel gewaardeerd aan kostprijs, die bestaat uit de marktwaarde van de ontvangen betalingen verminderd met de uitgiftekosten van de lening. Na de initiële erkenning worden de interesthoudende leningen gewaardeerd aan afgeschreven kosten, op basis van de effectieve interestmethode. Bij het vaststellen van de afgeschreven kosten wordt rekening gehouden met de uitgiftekosten bij aangaan van de lening en kortingen of tussenkomsten bij afloop van de lening. 17. Handelsschulden en overige schulden Handelsschulden en overige schulden worden aan kostprijs gewaardeerd. 18. Personeelsbeloningen 50 Personeelsvergoedingen worden geboekt als kosten wanneer de groep gebruik maakt van het economisch voordeel dat ontstaat uit de prestaties die het personeelslid verricht in ruil voor de vergoeding, en als een verplichting wanneer het personeelslid prestaties geleverd heeft in ruil voor personeelsvoordelen die in de toekomst betaald zullen worden. Verplichtingen betreffende toegezegde bijdrageregelingen worden als kosten opgenomen in de resultatenrekening op het moment dat ze zich voordoen. 19. Opbrengsten Opbrengsten worden erkend wanneer het waarschijnlijk is dat de economische voordelen aan de groep toekomen en wanneer de opbrengst op een betrouwbare wijze kan worden gewaardeerd. Met betrekking tot de verkoop van goederen, wordt de opbrengst erkend wanneer de wezenlijke risico s en de voordelen van de eigendom van de goederen overgedragen zijn aan de koper. 20. Subsidies Subsidies worden erkend als er een redelijke zekerheid is dat de subsidies zullen worden ontvangen en dat alle bijkomende voorwaarden kunnen worden vervuld. Subsidies die betrekking hebben op de kostenrubriek worden in resultaat genomen a rato van de periodes waarop deze kosten betrekking hebben zodat ze op een systematische basis met die kosten worden gecompenseerd. Wanneer de subsidie betrekking heeft op een investering in vaste activa wordt de boekwaarde van de activa verminderd met de reële waarde van de subsidie. Subsidies worden als opbrengst erkend over de levensduur van de af te schrijven activa door de verminderde afschrijvingskosten. 21. Afgeleide financiële instrumenten Afgeleide instrumenten worden initieel aan kosten gewaardeerd. Na de initiële erkenning worden afgeleide instrumenten aan reële waarde gewaardeerd. De reële waarde van afgeleide interestcontracten wordt geschat door het verdisconteren van de toekomstige kasstromen, gebruikmakend van geldende marktinterest en rendementscurve over de resterende termijn van het instrument. De reële waarde van termijn wisselkoerscontracten is de marktwaarde op afsluitdatum.

53 Afgeleide instrumenten die niet-aangewezen afdekkinginstrumenten zijn of die niet omschrijfbaar zijn als afdekkinginstrumenten worden opgenomen aan reële waarde en wijzigingen in deze waarde worden opgenomen in de resultatenrekening. Wanneer een afgeleid instrument gekwalificeerd wordt als zijnde een kasstroomafdekking van een erkende vordering of verplichting, een vaststaande verplichting of een verwachte transactie, wordt het effectieve gedeelte van de winst of verlies op het afgeleid instrument direct erkend in het eigen vermogen. 22. Winstbelasting De belasting omvat de belastingen op winst of verlies van het boekjaar en uitgestelde belastingen. Belasting wordt in de resultatenrekening opgenomen behalve wanneer de onderliggende transacties boekhoudkundig rechtstreeks via het eigen vermogen verwerkt worden. In dat geval zal de boeking eveneens rechtstreeks in het eigen vermogen opgenomen worden. De belasting van het boekjaar is de verwachte verschuldigde belasting over de fiscale winst van het boekjaar, volgens belastingtarieven vastgesteld op balansdatum, en elke wijziging op verschuldigde belasting met betrekking tot voorgaande jaren. Uitgestelde belastingschulden en -vorderingen worden bepaald volgens de balansmethode, voor alle tijdelijke verschillen tussen de belastbare basis van activa en passiva en hun balanswaarde voor financiële rapportering. Uitgestelde belastingvorderingen worden aangelegd voor aftrekbare tijdelijke verschillen, over te dragen ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden of niet-gecompenseerde fiscale verliezen, in de mate dat het waarschijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de over te dragen ongebruikte belastingsvoordelen en niet-gecompenseerde fiscale verliezen kunnen worden verrekend. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die van toepassing zullen zijn op de periode waarin de vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld, gebaseerd op belastingvoeten en belastingwetten die goedgekeurd werden op balansdatum Geconsolideerde ondernemingen Lijst van geconsolideerde ondernemingen op 31 december 2007: Resilux NV Damstraat 4, 9230 Wetteren, RPR Dendermonde BE België 100% Resilux Eurasia Holding NV Damstraat 4, 9230 Wetteren, RPR Dendermonde BE België 100% Resilux Holding B.V. Strawinskylaan 3105, 1077 ZX Amsterdam Nederland 100% Tradetool B.V. Strawinskylaan 3105, 1077 ZX Amsterdam Nederland 100% Resilux Ibérica Packaging S.A. Ctra. Nacional 435, KM 99, Higuera La Real Spanje 100% Resilux Investment OOO Zoologicheskaya St. 26/2, Moskou Rusland (Federatie) 100% Resilux-Volga OOO Bazovaya Street 12, Kostroma Rusland (Federatie) 100% Resilux Distribution OOO Sokolnicheskaya Square 4A, Moskou Rusland (Federatie) 100% Resilux Schweiz AG Industrie Ost, 8865 Bilten Zwitserland 100% Resilux Hellas A.B.E.E. Manaki 9, Ilion Athene Griekenland 100% Resilux Investment Corporation, Inc. Orange Street, City of Wilmington 1209, County of New Castle - Delaware Verenigde Staten 100% Resilux America, LLC John Brooks Road 265, Pendergrass, Georgia Verenigde Staten 100% Resilux Hungária Packaging Kft. Aradi u. 8 5th floor/c 8/10, 1062 Boedapest Hongarije 100% De consolidatiekring werd uitgebreid met één Vennootschap Resilux Distribution OOO, opgericht in april jaarverslag 2007

54 3. Segment rapportering (in duizenden Euro) Een segment is een afgelijnd onderdeel van de groep dat goederen en diensten commercialiseert binnen een bepaalde economische omgeving die onderhevig is aan risico s en opbrengsten die verschillend zijn van de andere segmenten operatief in andere economische omgevingen. Segment informatie werd voorgesteld met betrekking tot de vennootschaps geografische segmenten gebaseerd op dochterondernemingen. Deze indeling per segment is in overeenstemming met de managementrapportering. Er wordt geen bijkomende indeling per segment van activiteiten gemaakt doordat de verschillende activiteiten zeer nauw verbonden zijn met elkaar Omzet EBIT EBITDA Totaal Totale Investeringen Afschrijvingen activa verplichtingen mat. vaste act. mat. vaste act. 52 België Spanje Rusland Griekenland Zwitserland Verenigde Staten Hongarije Holdings Consolidatie Totaal Omzet EBIT EBITDA Totaal Totale Investeringen Afschrijvingen activa verplichtingen mat. vaste act. mat. vaste act. België Spanje Rusland Griekenland Zwitserland Verenigde Staten Hongarije Holdings Consolidatie Totaal

55 4. Materiële vaste activa (in duizenden Euro) Terreinen en Installaties, Meubilair Leasing en Overige Activa in Totalen gebouwen machines en en rollend soortgelijke materiële aanbouw uitrusting materieel rechten vaste activa Op 31 december 2006 Aanschaffingswaarde Gecumuleerde afschrijvingen Netto boekwaarde per einde boekjaar Per eindejaar 31 december 2007 Per einde van het vorige boekjaar Aanschaffingen Overboekingen Overdrachten en buitengebruikstellingen Bijzondere waardevermindering Geboekte afschrijvingen Omrekeningsverschillen (+)(-) Per einde boekjaar Op 31 december 2007 Aanschaffingswaarde Gecumuleerde afschrijvingen Netto boekwaarde per einde boekjaar Er werden in het jaar 2007 kapitaalsubsidies toegekend ten belope van e die in overeenstemming met de waarderingsregels in mindering werden gebracht van de aanschaffingen van voornamelijk installaties, machines en uitrusting. Wat betreft de zakelijke zekerheden wordt verwezen naar toelichting 23. De Vennootschap heeft er voor gekozen om bepaalde terreinen en gebouwen in de openingsbalans aan de reële waarde, zijnde de veronderstelde kostprijs, op te nemen. jaarverslag 2007

56 5. Immateriële vaste activa (in duizenden Euro) Patenten en licenties Overige (*) Totaal Op 31 december 2006 Aanschaffingswaarde Gecumuleerde afschrijvingen Netto boekwaarde per einde boekjaar Per eindejaar 31 december 2007 Per einde van het vorige boekjaar Aanschaffingen Overboekingen Overdrachten en buitengebruikstellingen Bijzondere waardevermindering Geboekte afschrijvingen Omrekeningsverschillen (+)(-) Per einde van het boekjaar Op 31 december 2007 Aanschaffingswaarde Gecumuleerde afschrijvingen Netto boekwaarde per einde van het boekjaar (*) Overige immateriële vaste activa omvatten geactiveerde softwarekosten. 54 De kosten voor onderzoek en ontwikkeling, welke niet geactiveerd zijn voor 2007, bedragen e Consolidatiegoodwill (in duizenden Euro) Aanschaffingswaarde Op 1 januari Op 31 december Waardeverminderingen Op 1 januari Waardeverminderingen 0 0 Op 31 december Netto boekwaarde Op 1 januari Op 31 december Het consolidatieverschil betreft het verschil tussen de aanschaffingsprijs van de deelneming en de waarde van de verworven netto activa, geherwaardeerd volgens de geconsolideerde waarderingsregels van Resilux. Bij het opstellen van de openingsbalans per 1 januari 2004 werd gebruik gemaakt van de overgangsmaatregel vermeld in IFRS 1. Het bedrag van e 13,7 miljoen heeft volledig betrekking op de Zwitserse activiteiten.

57 7. Andere financiële vaste activa (in duizenden Euro) Andere financiële vaste activa De netto boekwaarde van de bovenvermelde financiële vaste activa is opgedeeld als volgt: Voor verkoop beschikbare financiële vaste activa Voor verkoop beschikbare financiële vaste activa - waardeverminderingen De financiële vaste activa worden gewaardeerd aan oorspronkelijke aanschaffingswaarde. 55 jaarverslag 2007

58 8. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen (in duizenden Euro) Vordering Verplichting Netto Resultatenrekening Vaste Activa Andere activa (*) Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Vlottende Activa Voorraden Handelsvorderingen Overige activa Eigen vermogen Verplichtingen op meer dan één jaar Interestdragende financiële verplichtingen Handels- en overige verplichtingen Verplichtingen op ten hoogste één jaar Handelsverplichtingen Overige verplichtingen Uitgestelde belastingen op tijdelijke verschillen Belastingwaarde van gespreide taxatie Belastingwaarde van overdraagbare verliezen Omrekeningsverschillen Bruto uitgestelde belasting - vorderingen en -verplichtingen Netting per entiteit Netto belastingvorderingen en -verplichtingen Op overdraagbare verliezen ten belope van e heeft de groep besloten om uit voorzichtigheid geen uitgestelde belastingvorderingen aan te leggen. (*) Het betreft belastinglatenties op activa die niet in de geconsolideerde balans worden geactiveerd.

59 9. Handelsvorderingen en overige activa (in duizenden Euro) Handelsvorderingen - bruto Handelsvorderingen - geboekte waardeverminderingen Handelsvorderingen - netto Resilux Hungária Packaging Kft. heeft met Raiffeisenbank een factoring overeenkomst afgesloten waarbij per 31 december 2007 het openstaand saldo 390 miljoen HUF (e 1.537) bedroeg. Deze overeenkomst wordt als off-balance beschouwd. BTW-vorderingen Vooruitbetaalde belastingen Reële waarde financiële instrumenten (toelichting 20) Overige vorderingen (*) Over te dragen kosten en verkregen opbrengsten Overige activa (*) Waarvan te ontvangen kapitaalsubsidies e in Handelsvorderingen zijn niet-rentedragend en hebben over het algemeen een betalingstermijn van dagen. Per 31 december 2007 hadden de handelsvorderingen met een nominale waarde van e 731 (2006: e 810) een waardevermindering ondergaan en was daarvoor een voorziening getroffen. De mutaties in de voorziening voor waardevermindering van vorderingen waren als volgt: Per 1 januari Ten laste van het boekjaar Afwaardering 11 0 Teruggeboekte ongebruikte bedragen Omrekeningsverschillen -3-6 Per 31 december De ouderdom van de handels- en overige vorderingen op korte termijn kan als volgt gedetailleerd worden: netto boekwaarde niet vervallen vervallen op de verslagdatum vervallen vervallen vervallen vervallen minder dan tussen 31 tussen 61 meer dan 30 dagen en 60 dagen en 90 dagen 90 dagen De Vennootschap beschikt over persoonlijke borgstelling voor vorderingen, ten belope van e 336, die zijn opgenomen in de vorderingen vervallen meer dan 90 dagen. jaarverslag 2007

60 10. Voorraden (in duizenden Euro) Grondstoffen en hulpstoffen Goederen in bewerking 0 0 Handelsgoederen Vooruitbetalingen Afgewerkte producten Aan kostprijs Waardevermindering voorraad Voorraden Liquide middelen (in duizenden Euro) Cash en zichtrekeningen bank Deposito s Eigen vermogen (in duizenden Euro) 58 Aantal Kapitaal Uitgifte Herwaarderings- Overige Omrekenings- Totaal aandelen premie meerwaarden reserves verschillen Op 1 januari Kapitaalverhoging Resilux NV Niet in de winst- en verliesrekening opgenomen winsten (verliezen) Geconsolideerd resultaat van het boekjaar Ongerealiseerd resultaat op hedging Omrekeningsverschillen Op 31 december Alle aandelen zijn volledig volstort. Het maatschappelijk kapitaal wordt vertegenwoordigd door aandelen zonder nominale waarde, die ieder 1/ de van het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen. De Vennootschap heeft 2 warrantenplannen uitgeschreven voornamelijk ten voordele van de personeelsleden en consulenten. Het eerste warrantenplan heeft een uitoefenprijs van e 121,10/aandeel; er zijn warranten uitoefenbaar tot oktober Al deze warranten zijn vervallen vermits de uitoefendatum verstreken is. Geen enkel warrant werd uitgeoefend. Het tweede warrantenplan heeft een uitoefenprijs van e 65,41/aandeel; er zijn warranten uitoefenbaar tot december Op 19 december 2006 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering beslist tot de uitgifte van een achtergestelde obligatielening van e 7,5 miljoen evenals de uitgifte van warranten. Beide instrumenten werden onderschreven door Compagnie du Bois Sauvage SA. De warranten zijn uitoefenbaar gedurende vijf jaar vanaf de uitgiftedatum aan een uitoefenprijs van e 45.

61 13. Achtergestelde leningen en interestdragende financiële verplichtingen (in duizenden Euro) < Achtergestelde leningen Achtergestelde leningen Uitsplitsing van achtergestelde leningen qua interestvoet: - vast (3% - 7%) Euribor + 5% De achtergestelde leningen kunnen als volgt worden samengevat (in duizenden Euro): 1. Achtergestelde leningen verstrekt door de Belgische Maatschappij voor Internationale Investering (BMI). - In de leningsovereenkomst tussen de BMI en Resilux Amerika ten bedrage van e wordt vermeld dat de BMI een optie heeft om de converteerbare lening tussen juli 2006 en januari 2010 om te zetten in kapitaalsaandelen van Resilux Amerika (dit is 14,21% van het huidige aantal aandelen) en anderzijds dat Resilux een optie heeft om de aandelen te kopen aan een prijs, uiteengezet in de overeenkomst, twee jaar na de conversie en niet later dan januari In de leningsovereenkomst tussen de BMI en Resilux Hongarije ten bedrage van e 745 wordt vermeld dat de BMI een optie heeft om de achtergestelde obligatielening tussen januari 2006 en januari 2010 om te zetten in 20% van het kapitaal van Resilux Hongarije en anderzijds dat Resilux een optie heeft om de aandelen te kopen aan een prijs, uiteengezet in de overeenkomst, twee jaar na de conversie en niet later dan januari In 2006 heeft Resilux NV een achtergestelde obligatielening uitgegeven ten voordele van Compagnie du Bois Sauvage SA voor een nominaal bedrag van e waaraan warranten zijn verbonden. Overeenkomstig IAS 32 werd deze obligatielening onderverdeeld in enerzijds een vreemd vermogen component en anderzijds een eigen vermogen component. De transactiekosten werden in mindering gebracht van deze lening. De component van het vreemd vermogen werd aan de actuele waarde van de toekomstige kasstromen aangepast Resilux Ibérica heeft in 2006 via Sofiex (Spaanse investeringsmaatschappij) bijkomende financiële middelen verworven ten bedrage van e Overeenkomstig IAS 32 werd deze financiering beschouwd als een achtergestelde lening Verplichtingen op meer dan één jaar Financiële schulden Leasingschulden Verplichtingen op ten hoogste één jaar Financiële schulden die binnen het jaar vervallen Leasingschulden Financiële schulden op ten hoogste één jaar Hoogstens Meer dan Totaal 6 maanden maanden jaar 5 jaar Op 31 december 2007 Financiële schulden Leasingschulden Totaal lange termijn financiële schulden jaarverslag 2007

62 Uitsplitsing lange termijnschulden in valuta: 2007 Uitsplitsing lange termijn financiële schulden qua interestvoet: EUR vast (3,25% - 8,97%) USD variabel CHF variabel, gelimiteerd door cap overeenkomsten (toelichting 20) HUF Uitsplitsing financiële schulden op ten hoogste één jaar in valuta: 2007 EUR USD CHF HUF Gelet op de korte looptijd van deze leningen, is het verschil tussen boekwaarde en marktwaarde beperkt. In toelichting 23 wordt informatie gegeven met betrekking tot de zakelijke zekerheden. 14. Handelsschulden en overige verplichtingen (in duizenden Euro) Korte termijn handelsschulden en overige verplichtingen Handelsschulden Overige schulden Derivaten (toelichting 20) Toe te rekenen kosten en overgedragen opbrengsten De handelsschulden op 31 december 2007 worden naar verwachting in het eerste kwartaal van 2008 betaald. Andere schulden op korte termijn op 31 december 2007 zijn te betalen in Voorzieningen (in duizenden Euro) Afloopkosten Geschillen Pensioen en soort- Winstdeelname Totaal contract gelijke rechten en bonussen Op 31 december Additionele voorzieningen Teruggenomen voorzieningen Gebruikte voorzieningen Omrekeningsverschillen Op 31 december

63 Pensioenen en soortgelijke rechten Het extra-legale pensioenplan voor de werknemers bestaat in het algemeen uit toegezegde bijdrageregelingen. De kosten van de betaalde premies worden opgenomen in de resultatenrekening onder de rubriek bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen. In een aantal specifieke gevallen wordt het pensioenplan beschouwd als een pensioenplan van het type toegezegde pensioenregeling waarvoor een voorziening wordt aangelegd. Het betreft enerzijds: Brugpensioenen (België) 18 Specifieke sociale verplichtingen (Griekenland) 35 Het brugpensioen wordt in de kosten en als voorziening geboekt in de periode waarin de overeenkomst tot brugpensioenering is opgesteld. Winstdeelname en bonussen Het betreft een voorziening voor werknemers van de Spaanse entiteit. Voorwaardelijke verplichtingen In het geschil tussen de Russische dochter Resilux Investment OOO en de Russische belastingautoriteiten had de rechtbank, oordelend in cassatie, eind 2007 beslist om de eerdere uitspraken ten gronde - met name de afwijzing van de vordering van de Russische belastingautoriteiten in eerste aanleg en beroep - in te trekken en de zaak opnieuw te verwijzen naar eerste aanleg. Na jaareinde heeft de rechtbank van eerste aanleg, waarnaar de zaak opnieuw werd verwezen door de rechtbank oordelend in cassatie, de vordering van de Russische belastingautoriteiten, die wordt begroot op e 4,5 miljoen, inmiddels opnieuw afgewezen. 16. Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (in duizenden Euro) Andere bedrijfsopbrengsten Vergoeding verzekering 15 7 Meerwaarde bij realisatie materiële vaste activa Andere bedrijfsopbrengsten Andere bedrijfskosten Toevoegingen van voorzieningen voor risico s en kosten 17 6 Verliezen op handelsvorderingen Minderwaarde bij de realisatie van materiële vaste activa Andere bedrijfskosten Personeelskosten (in duizenden Euro) Lonen en wedden Sociale lasten Kosten van toegezegde bijdrageplannen Andere personeelskosten Totale personeelskosten Gemiddeld personeelsbestand Arbeiders Bedienden jaarverslag 2007

64 18. Financiële opbrengsten en kosten (in duizenden Euro) Interestopbrengsten Wisselkoersresultaten Financiële instrumenten aan marktwaarde (toelichting 20) Andere financiële opbrengsten Interestkosten Wisselkoersresultaten Financiële instrumenten aan marktwaarde (toelichting 20) 0 0 Andere financiële kosten Financiële opbrengsten en financiële kosten - netto Belastingen op het resultaat (in duizenden Euro) Belastingen op resultaat van het boekjaar Uitgestelde belastingen op resultaat Bedrijfsresultaat Financiële opbrengsten/kosten (netto) Resultaat voor belastingen Belastingen Gemiddelde reële aanslagvoet 17,77% 12,16% Resultaat voor belastingen Theoretische aanslagvoet (aanslagvoet van de moedermaatschappij) 33,99% 33,99% Theoretische belastingen op het resultaat van het boekjaar Niet aftrekbare kosten Investeringsaftrek 2 7 Effect van het verschil tussen werkelijke en theoretische aanslagvoet Wijziging van de aanslagvoet Aanwending van actieve belastinglatenties niet erkend in voorgaande jaren Uitgestelde belastingen niet erkend in huidig jaar Correcties van belastingen met betrekking tot voorgaande periodes Niet verrekenbare betaalde belastingen Fiscale vrijstellingen 14 0 Belasting op het resultaat

65 20. Financiële instrumenten < Wisselkoersrisico Inzake wisselkoersen volgt Resilux een beleid van passieve hedging per productievestiging. Dit betekent dat in elke productievestiging de netto wisselkoersstromen worden berekend en indien nodig hiervoor afgeleide instrumenten worden gebruikt. De belangrijkste valuta van de groep zijn de Euro, de Amerikaanse Dollar, de Zwitserse Frank, de Hongaarse Forint en de Russische Roebel. In overeenstemming met de waarderingsregels worden op balansdatum de onbetaalde saldi van vorderingen en verplichtingen in vreemde valuta omgezet tegen de wisselkoers geldend op die datum. Afgeleide financiële instrumenten die de netto wisselkoersstromen indekken, worden gewaardeerd aan hun marktwaarde. Wisselkoersresultaten op vorderingen en verplichtingen en de wijziging van de marktwaarde van het financieel instrument worden in resultaat genomen in de periode waarin ze zich voordoen. De resultaten voor één afgeleid instrument hebben betrekking op een specifieke transactie en worden direct erkend in het eigen vermogen. Resilux ging volgende wisseltermijncontracten aan per 31/12/2007: aankopen USD e aankopen HUF e verkopen USD e verkopen GBP e verkopen HUF e Geschatte gevoeligheid voor wisselkoersschommelingen (in duizenden Euro) De resultaten van de onderneming worden in Euro gerapporteerd, wat betekent dat de financiële posities van vreemde valuta herrekend worden naar de Euro. De gebruikte vreemde valuta voor omrekening zijn USD, CHF en HUF. Een daling van de omrekeningskoers met 10% ten opzichte van de gebruikte koers voor 2007 zou het volgende effect hebben op het operationeel resultaat: voor de USD +230, voor de CHF -690 en voor de HUF -87. Inzake het wisselkoersbeleid verwijzen wij naar het wisselkoersrisico. 63 Interestrisico Inzake het afdekken van interestrisico s is de doelstelling een evenwicht te bereiken tussen de volatiliteit van de financiële resultaten en de leningskosten. In het kader van voornoemde afdekking van de risico s werden volgende contracten afgesloten (in duizenden Euro): Cap contracten ten belope van e op 3 tot 5 jaar met een maximale interestvoet van 4,75%. Cap contracten ten belope van $ op 3 jaar met een maximale interestvoet van 5,25%. Voornoemde contracten worden in de financiële staten beschouwd als tradinginstrumenten en worden bijgevolg aan marktwaarde gewaardeerd. De wijzigingen in de financiële instrumenten worden opgenomen in de resultatenrekening. Voor de waardering van deze financiële instrumenten verwijzen wij naar toelichting 9 en 14. Prijsrisico Zoals bekend rekenen Resilux en andere preformleveranciers de schommelingen van de grondstofprijzen door aan hun klanten aan de geldende marktprijzen. Hier betreft het voornamelijk een tijdsrisico tussen aan- en verkoop. Kredietrisico Inzake het kredietrisico van de handelsvorderingen werden door de Vennootschap een aantal beleidslijnen uitgewerkt. Resilux beheerst het kredietrisico onder meer door klantendiversificatie, een strikte opvolging van kredietlimieten en -termijnen en een permanente screening van de kredietwaardigheid van de tegenpartijen. Bovendien wordt het kredietrisico voor het merendeel van de klanten gedekt door een kredietverzekering. jaarverslag 2007

66 21. Operationele huurcontracten (in duizenden Euro) Niet-opzegbare huurcontracten zijn te betalen als volgt: Op minder dan één jaar Tussen twee en vijf jaar Op meer dan vijf jaar Geboekte kosten in de resultatenrekening Niet-opzegbare huurcontracten betreffen voornamelijk de huur van fabrieksruimten, kantoren, productiemachines en uitrusting. In 2007 werd e opgenomen als kosten in de resultatenrekening voor de huur van fabrieksruimten, kantoren, productiemachines en uitrusting (2006: e 2.397). 22. Kerncijfers per aandeel (in Euro) op basis van gemiddeld aantal aandelen Operationele cash flow 11,48 8,74 Bedrijfsresultaat 4,71 1,50 Netto winst (verlies), aandeel van de groep 1,52-1,43 Netto cash flow 8,29 5,81 64 Aantal aandelen a. Er zijn nog inschrijvingsrechten in omloop. b. Op 19 december 2006 heeft Resilux NV aandelen uitgegeven in het kader van een kapitaalverhoging van e 4,5 miljoen. Deze aandelen werden pro rata meegeteld in de berekening van de kerncijfers per aandeel voor c. Daarnaast heeft Compagnie du Bois Sauvage SA, in het kader van de uitgifte van een achtergestelde obligatielening met warranten in december 2006, warranten verworven met een uitoefenprijs van e 45 per warrant. De uitoefenperiode loopt tot 18 december Geen enkele van de inschrijvingsrechten werden in de berekening opgenomen omdat de uitoefenprijs boven de gemiddelde beurskoers ligt. 23. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen (in duizenden Euro) Resilux heeft volgende zakelijke zekerheden gegeven als waarborg voor schulden: Bedrag van de inschrijving van zakelijke zekerheid: Openstaande schuld waarvoor zakelijke zekerheid werd gegeven: Netto boekwaarde van de activa waarvoor zakelijke zekerheden werden gegeven: Daarnaast heeft Resilux onderhandse volmachten getekend voor het verlenen van een inschrijving op de handelszaak ten belope van e in hoofdsom en e in toebehoren ten voordele van verschillende financiële instellingen. Wat betreft de persoonlijke zekerheden gegeven ten gunste van vennootschappen in de groep verwijzen wij naar de statutaire jaarrekening van Resilux NV.

67 24. Verbonden partijen < De directieleden - inclusief de uitvoerende bestuurders - hebben over het boekjaar 2007 een vergoeding van e ontvangen. Deze vergoedingen omvatten de bruto-bezoldigingen, vergoedingen voor dienstverlening en voordelen in natura zoals voorzien in een gebruikelijk vergoedingspakket. De directieleden die geen uitvoerend bestuurder zijn, zijn houder van 1,00 % van de aandelen van Resilux. Zij bezitten eveneens warranten in voormelde warrantenplannen. De vaste vergoeding voor de onafhankelijke bestuurders over het boekjaar 2007 werd bepaald op e De Vennootschap heeft op datum van 15 juni 2007 melding gemaakt van de overdracht van 30% van haar participatie in Resilux Hungária Packaging Kft. aan haar Zwitserse dochtervennootschap Resilux Schweiz AG. 25. Commissaris en verbonden personen (in duizenden Euro) Bezoldigingen van de Commissaris Baker Tilly JWB Bedrijfsrevisoren voor alle vennootschappen: Binnen de groep 63 Bezoldigingen voor uitzonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd binnen de Vennootschap door de Commissaris: Andere controleopdrachten 1 Belasting adviesopdrachten 6 Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten Gebeurtenissen na balansdatum 65 Na het einde van het boekjaar hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die van dien aard zijn dat ze de resultaten van de Vennootschap in belangrijke mate beïnvloeden. In toelichting 15 wordt de evolutie omtrent het geschil met de Russische belastingautoriteiten omschreven. jaarverslag 2007

68 Commentaar IFRS 2007 ten opzichte van 2006 < Activa (in duizenden Euro) Materiële vaste activa (e ) Tijdens het boekjaar werden netto e 4,6 miljoen bijkomende investeringen in materiële vaste activa geboekt, voornamelijk in de uitbreiding, optimalisering en flexibilisering van de productiecapaciteit. Dit bedrag was de resultante van e 5,1 miljoen aan investeringen en e 0,5 miljoen aan desinvesteringen. De netto investeringen in 2006 bedroegen e 16,7 miljoen. Een groot deel van de investeringen betreft productiesystemen, matrijzen en randapparatuur. De afschrijvingen op materiële vaste activa bedroegen e 13,4 miljoen en hebben vooral betrekking op de productietechnologie al dan niet in leasing. Immateriële vaste activa (e 288) De immateriële vaste activa omvatten voornamelijk extern aangeschafte ontwikkelingstechnologie alsook de patenten, licenties en octrooien voor de preforms. Consolidatieverschillen (e ) Het consolidatieverschil betreft het verschil tussen de aanschaffingsprijs van de deelneming en de waarde van de verworven netto activa, geherwaardeerd volgens de geconsolideerde waarderingsregels van Resilux. Het bedrag van e 13,7 miljoen heeft volledig betrekking op de Zwitserse activiteiten. 66 Uitgestelde belastingen (e 2.416) Latente belastingen worden berekend op tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van de in de balans opgenomen activa en passiva en hun fiscale waarde. Afhankelijk van de netto positie per fiscale eenheid wordt de latente belasting op het actief of het passief geboekt. De uitgestelde belasting is voornamelijk ontstaan uit de verschillende afschrijvingsritmes van materiële vaste activa en uit overdraagbare fiscale verliezen. Voorraden (e ) De totale voorraad (inclusief vooruitbetalingen) is met e 5,5 miljoen of 17,3% gestegen ten opzichte van vorig boekjaar. De voorraad grondstoffen (inclusief vooruitbetalingen) steeg met e 7,4 miljoen en de voorraad afgewerkte producten en handelsgoederen daalde met e 1,9 miljoen. Handelsvorderingen (e ) De post handelsvorderingen steeg ten opzichte van vorig jaar met 1,0% of e 2,5 miljoen. De stijging van de handelsvorderingen kan verklaard worden door een stijging van de omzet. Het gemiddelde aantal dagen uitstaand klantenkrediet voor de groep bleef ongeveer constant. Overige activa (e 5.752) De belangrijkste posten in de rubriek overige activa zijn terug te vorderen BTW, te ontvangen subsidies en over te dragen kosten. Liquide middelen (e 7.474) Voor een verklaring van de mutatie van de liquide middelen en korte termijn geldbeleggingen verwijzen we naar de kasstroomtabel op pagina 44 van dit jaarverslag. Passiva (in duizenden Euro) Kapitaal (e ) / Uitgiftepremie (e ) Het maatschappelijk kapitaal bedraagt e 17,2 miljoen en is vertegenwoordigd door aandelen zonder nominale waarde. Het kapitaal is volledig volstort.

69 De historiek van het kapitaal kan als volgt worden weergegeven: Datum Aard van de verrichting Bedrag van het kapitaal (in Euro) Aantal aandelen 05/05/1992 Oprichting /11/1993 Kapitaalverhoging /06/1995 Kapitaalverhoging /06/1997 Kapitaalverhoging /09/1997 Splitsing van de aandelen door /10/1997 Kapitaalverhoging/beursintroductie /12/1998 Kapitaalverhoging /11/1999 Kapitaalverhoging /12/2006 Kapitaalverhoging Geconsolideerde reserves (e 4.866) De geconsolideerde reserves per 31 december 2007 komen als volgt tot stand: Reserves op 31 december In 2006 niet in winst of verlies rekening opgenomen winsten 801 Geconsolideerde winst van het boekjaar Ongerealiseerd resultaat op hedgingcontract via eigen vermogen -55 Totale geconsolideerde reserves op 31 december Omrekeningsverschillen (e 174) Het effect van de omrekening van de buitenlandse deelnemingen in de consolidatie naar Euro heeft een positief effect van e 0,1 miljoen op het eigen vermogen. De omrekeningsverschillen per 31 december 2006 bedroegen eveneens e 0,1 miljoen. 67 Achtergestelde leningen (e ) Het bedrag aan achtergestelde leningen steeg met e 0,1 miljoen door een aanpassing van de contante waarde. Interestdragende financiële verplichtingen op lange (e ) en korte termijn (e ) De financiële verplichtingen op lange termijn stegen met e 10,9 miljoen ten opzichte van De schulden op korte termijn (inclusief het deel van de schulden op meer dan één jaar dat binnen het jaar vervalt) daalden met e 15,8 miljoen. Gedurende 2007 werd een deel schulden op korte termijn omgezet in schulden op lange termijn. Voor een verdere verklaring van de mutatie van de schulden verwijzen we naar de kasstroomtabel op pagina 44 van dit jaarverslag. Het bedrijfskapitaal, lange termijn passiva min vaste activa, is gunstig geëvolueerd tot e 6,8 miljoen. Dit is voornamelijk het gevolg van de gerealiseerde winst, de daling van de materiële vaste activa en de omzetting van schulden van korte termijn naar lange termijn. Voorzieningen (e 780) Deze rubriek is nagenoeg ongewijzigd gebleven ten opzichte van jaarverslag 2007

70 Uitgestelde belastingen (e 1.617) Latente belastingen worden berekend op tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van de in de balans opgenomen activa en passiva en hun fiscale waarde. Afhankelijk van de netto positie per fiscale eenheid wordt de latente belasting op het actief of het passief geboekt. De uitgestelde belasting is voornamelijk ontstaan uit de verschillende afschrijvingsritmes van materiële vaste activa en uit overdraagbare fiscale verliezen. Handelsverplichtingen (e ) De handelsschulden zijn gestegen met e 0,9 miljoen of 2,5% in vergelijking met vorig jaar. Belastingen (e 777) Deze rubriek bevat in 2007 hoofdzakelijk te betalen belasting in Spanje en Zwitserland. In 2006 bedroeg deze post e 0,3 miljoen. Overige verplichtingen (e 4.115) Deze rubriek is nagenoeg ongewijzigd gebleven ten opzichte van 2006 en bevat voornamelijk schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten en verder nog toe te rekenen kosten en interesten en over te dragen opbrengsten. Resultatenrekening (in duizenden Euro) Bedrijfsopbrengsten (e ) De totale bedrijfsopbrengsten stegen met 5,7% in vergelijking met vorig boekjaar. De omzet in 2007 steeg in vergelijking met vorig boekjaar met 7,1%. Het aantal verkochte preforms steeg over het boekjaar 2007 met 8,2%. Het aantal verkochte flessen steeg met 10,9%. 68 De voorraadwijziging gereed product bedraagt in 2007 e -1,4 miljoen. In het boekjaar 2006 was er een stijging in voorraad gereed product met e 1,0 miljoen. Voor meer informatie verwijzen we naar het activiteitenverslag eerder in dit rapport, waarbij we vooral opmerken dat de toegevoegde waarde voor Resilux een betere parameter is ten gevolge van de doorrekening van de schommelingen van de PETprijzen naar de klanten. Bedrijfskosten (e ) De stijging in vergelijking met vorig boekjaar bedraagt e 4,2 miljoen. De totale kosten van handelsgoederen, grond- en hulpstoffen stegen met e 2,6 miljoen. Deze stijging is voornamelijk een gevolg van hogere geproduceerde volumes. De totale operationele kaskosten stegen met e 1,8 miljoen. De diensten en diverse goederen en andere bedrijfskosten stegen met e 0,3 miljoen. De geringe stijging is een combinatie van een stijging van energiekosten door de hogere prijzen en de gestegen geproduceerde hoeveelheden en een goede beheersing van de overige kosten. De personeelskosten zijn stabiel gebleven. De afschrijvingen en waardeverminderingen lagen e 0,2 miljoen of 1,2% lager dan in Netto financiële kosten (e ) De netto financiële kosten stijgen met e 0,5 miljoen ten opzichte van Ondanks een daling van de gemiddelde schulden zijn de interestkosten gestegen met ongeveer e 0,3 miljoen. Deze stijging is het gevolg van de financiële kosten verbonden aan de achtergestelde lening die is aangegaan eind De netto wisselkoersresultaten waren ongeveer e 0,1 miljoen negatief ten opzichte van e 0,2 miljoen positief in Belastingen (e -649) Het bedrag aan belastingen kan opgesplitst worden in te betalen inkomstenbelasting (e -1,2 miljoen) en de beweging op de uitgestelde belasting (e 0,6 miljoen).

71 Kasstroomtabel (in duizenden Euro) De kasstroomtabel is opgesteld na omzetting van de balans per 31 december 2006 aan de slotkoersen per 31 december Uit de kasstroomtabel blijkt dat de bruto operationele cashflow (na aanpassing van de niet-kasstromen en de gerealiseerde meerwaarden op vast actief) tijdens het boekjaar e 22,6 miljoen bedroeg tegenover e 16,2 miljoen in Het totale werkkapitaal steeg met e 7,7 miljoen. Dit is het resultaat van een stijging van de voorraden (e 5,8 miljoen), een stijging van de handelsvorderingen (e 3,0 miljoen), een stijging van de handelsschulden (e 1,5 miljoen) en een stijging van het overige werkkapitaal (e 0,4 miljoen). Dit brengt de netto operationele kasstroom op e 14,8 miljoen. Vorig boekjaar daalde het totale werkkapitaal met e 4,6 miljoen en bedroeg de netto operationele kasstroom e 20,8 miljoen. Na aftrek van de netto financiële lasten (e -5,7 miljoen) en de betaalde belastingen (e 0,7 miljoen) bedraagt de totale kasstroom uit operationele activiteiten e 8,5 miljoen ten opzichte van e 15,0 miljoen in De behoefte aan financiële middelen voor de investeringsactiviteiten bedroeg e 4,6 miljoen. Dit is een combinatie van bruto investeringen (e 6,8 miljoen), ontvangen kapitaalsubsidies (e 1,6 miljoen) en ontvangsten naar aanleiding van verkoop van materiële vaste activa (e 0,6 miljoen). In 2006 werd een bedrag van e 17,0 miljoen aangetrokken. Gedurende 2007 werd e 4,3 miljoen besteed aan terugbetaling van uitstaande schulden. Per saldo was er tijdens het boekjaar een afname van de liquide middelen met e 0,3 miljoen tegenover een toename van e 2,2 miljoen in jaarverslag 2007

72 70 <

73 Verslag van de Commissaris < aan de Algemene Vergadering der Aandeelhouders van de Naamloze Vennootschap Resilux over de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december Overeenkomstig de wettelijke bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van Commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over het getrouw beeld van de geconsolideerde jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermelding. Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud, met een toelichtende paragraaf Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2007, opgesteld op basis van de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie, met een balanstotaal van ,74 en waarvan de winst- en verliesrekening afsluit met een geconsolideerde winst van het boekjaar van ,28. De financiële staten van de buitenlandse vennootschappen, vermeld in toelichting 2, werden gecontroleerd door andere bedrijfsrevisoren en hun verslagen werden aan ons overgemaakt. Wij hebben onze verklaring gebaseerd op de door hen afgeleverde verslagen. Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat; het kiezen en toepassen van geschikte grondslagen voor de financiële verslaggeving; en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over de geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat, als gevolg van fraude of van het maken van fouten. Overeenkomstig voornoemde controlenormen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van het geconsolideerd geheel, alsook met haar procedures van interne controle in het kader van het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening, teneinde de gepaste controlewerkzaamheden te bepalen. Deze controlewerkzaamheden hebben niet tot doel om een zekerheid te geven over de effectiviteit van de interne controle van het geconsolideerd geheel. Wij hebben van de verantwoordelijken en van het bestuursorgaan van de vennootschap de voor onze controles vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij hebben controlewerkzaamheden uitgevoerd ter bevestiging van de verkregen informatie en op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht over in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. Wij hebben het passend karakter van de waarderingsregels, van de consolidatiegrondslagen, de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening als geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2007 een getrouw beeld van het vermogen en de financiële positie, van het resultaat, en van de kasstromen van het geconsolideerd geheel, in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Zonder afbreuk te willen doen aan het hierboven tot uitdrukking gebrachte oordeel, vestigen wij de aandacht op de paragraaf voorwaardelijke verplichtingen van toelichting 15 van de geconsolideerde jaarrekening en het jaarverslag van de Raad van Bestuur waarin is uiteengezet dat een buitenlandse vennootschap van de groep een geschil heeft met de Russische fiscale administratie met vermelding van de potentiële financiële gevolgen voor de vennootschap. De uiteindelijke uitkomst van dit geschil kan naar oordeel van de verantwoordelijken van de vennootschap niet worden bepaald en hiervoor werd geen voorziening in de geconsolideerde jaarrekening aangelegd. 71 Bijkomende vermelding Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerd jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermelding op te nemen die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen: Het geconsolideerd jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen worden geconfronteerd, alsook van hun positie, hun voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen kennelijke tegenstrijdigheden vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. Melle, 22 april 2008 Burg. BVBA Baker Tilly JWB Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door Benedikt Joos Bedrijfsrevisor jaarverslag 2007

74 72 <

75 73 jaarverslag 2007

76 Verkorte statutaire jaarrekening van Resilux NV 2007 < De statutaire jaarrekening van de Vennootschap Resilux NV wordt verkort weergegeven. Overeenkomstig het KB van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen worden deze jaarrekening, het jaarverslag en het verslag van de Commissaris neergelegd bij de Nationale Bank van België. De Commissaris heeft een verslag zonder voorbehoud afgeleverd. Balans na winstverdeling Activa (in duizenden Euro) VASTE ACTIVA II. Immateriële vaste activa III. Materiële vaste activa A. Terreinen en gebouwen B. Installaties, machines en uitrusting C. Meubilair en rollend materieel D. Leasing en soortgelijke rechten E. Overige materiële vaste activa F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen IV. Financiële vaste activa A. Verbonden ondernemingen Deelnemingen B. Ondernemingen waarmee een deelnemings verhouding bestaat Deelnemingen C. Andere financiële vaste activa Vorderingen en borgtochten in contanten VLOTTENDE ACTIVA V. Vorderingen op meer dan één jaar B. Overige Vorderingen VI. Voorraden en bestellingen in uitvoering A. Voorraden Grond- en hulpstoffen Gereed product Handelsgoederen Vooruitbetalingen VII. Vorderingen op ten hoogste één jaar A. Handelsvorderingen B. Overige vorderingen IX. Liquide middelen X. Overlopende rekeningen TOTAAL ACTIVA

77 Passiva (in duizenden Euro) EIGEN VERMOGEN I. Kapitaal A. Geplaatst kapitaal II. Uitgifte premies IV. Reserves A. Wettelijke reserve C. Belastingvrije reserve D. Beschikbare reserve V. Overgedragen winst/(verlies) VI. Kapitaalsubsidies VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN VII. A. Voorziening voor risico s en kosten Pensioenen en soortgelijke verplichtingen Overige risico s en kosten B. Uitgestelde belastingen SCHULDEN VIII. Schulden op meer dan één jaar A. Financiële schulden Achtergestelde leningen Leasingschulden en soortgelijke schulden Kredietinstellingen IX. Schulden op ten hoogste één jaar A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen B. Financiële schulden Kredietinstellingen C. Handelsschulden Leveranciers D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen E. Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Belastingen Bezoldigingen en sociale lasten F. Overige schulden X. Overlopende schulden TOTAAL PASSIVA jaarverslag 2007

78 Resultatenrekening (in staffelvorm) (in duizenden Euro) I. Bedrijfsopbrengsten A. Omzet B. Wijziging in de voorraad, goederen in bewerking en gereed product D. Andere bedrijfsopbrengsten II. Bedrijfskosten A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Inkopen Wijzigingen in voorraad (-/+) B. Diensten en diverse goederen C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten Immateriële en materiële vaste activa E. Waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen F. Voorzieningen voor risico s en kosten G. Andere bedrijfskosten III. Bedrijfswinst IV. Financiële opbrengsten A. Opbrengsten uit financiële vaste activa B. Opbrengsten uit vlottende activa C. Andere financiële opbrengsten V. Financiële kosten A. Kosten van schulden C. Andere financiële kosten VI. Winst/(verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting VII. Uitzonderlijke opbrengsten B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa D. Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa E. Andere uitzonderlijke opbrengsten VIII. Uitzonderlijke kosten A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële vaste activa en materiële vaste activa B. Waardeverminderingen op financiële vaste activa C. Voorzieningen voor uitzonderlijke risico s en kosten D. Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa E. Andere uitzonderlijke kosten IX. Winst/(verlies) van het boekjaar voor belasting IX. bis A. Onttrekking aan de uitgestelde belastingen X. Belastingen A. Belastingen XI. Winst/(verlies) van het boekjaar XII. Onttrekking aan de belastingvrije reserves Overboeking naar de belastingvrije reserves XIII. Te bestemmen winst/(verlies) van het boekjaar

79 Resultaatverwerking (in duizenden Euro) A. Te bestemmen winstsaldo Te verwerken verliessaldo Te bestemmen winst van het boekjaar Te verwerken verlies van het boekjaar Overgedragen winst/(verlies) van het vorige boekjaar B. Onttrekking aan het eigen vermogen 2. Aan de reserves C. Toevoeging aan het eigen vermogen Aan de wettelijke reserves D. Over te dragen winst/(verlies) F. Uit te keren winst Vergoeding van het kapitaal Toelichting 77 VIII. Staat van het kapitaal (in duizenden Euro) Bedragen Aantal aandelen A. Maatschappelijk kapitaal 1. Geplaatst kapitaal (post I.A van de passiva) - Per einde van het vorige boekjaar Per einde van het boekjaar Samenstelling van het kapitaal 2.1 Soorten aandelen Aandelen zonder vermelding van de nominale waarde die elk 1/ de van het kapitaal vertegenwoordigen 2.2 Aandelen op naam of aan toonder Op naam 773 Aan toonder Kapitaalbedrag Aantal aandelen D. Verplichtingen tot uitgifte van aandelen 2. Als gevolg van de uitoefening van de inschrijvingsrechten - Aantal inschrijvingsrechten in omloop Bedrag van het te plaatsen kapitaal Maximum aantal uit te geven aandelen E. Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal jaarverslag 2007

80 G. Aandeelhoudersstructuur van de onderneming op de datum van de jaarsluiting, zoals die blijkt uit de laatste kennisgevingen die de onderneming heeft ontvangen: Vermeldingen in het kader van de transparantie- en de openbare overname-aanbiedingenwetgeving. Overzicht kennisgevingen van deelneming: Datum Wie Aandelen % (1) Aandelen % (2) 24/08/2005 Tridec Stichting Administratiekantoor naar Nederlands recht, Houtsnip 17, 3766 VD Soest, Nederland Gecontroleerd door Alex, Peter en Dirk De Cuyper Handelend in onderling overleg met de Familie De Cuyper, NV Immo Tradec, NV Belfima Invest en NV Tradidec (46,51%) (42,67%) 06/02/2007 Familie De Cuyper - Kennisgever: Peter De Cuyper Handelend in onderling overleg met Tridec Stichting Administratiekantoor, NV Immo Tradec, NV Belfima Invest en NV Tradidec (5,60%) (5,14%) 78 14/02/2008 Art Wet van 1 april 2007 NV Immo Tradec - BE Handelend in onderling overleg met Tridec Stichting Administratiekantoor, Familie De Cuyper, NV Belfima Invest en NV Tradidec (2,45%) (2,25%) NV Belfima Invest - BE Handelend in onderling overleg met Tridec Stichting Administratiekantoor, Familie De Cuyper, NV Immo Tradec en NV Tradidec (1,53%) (1,41%) NV Tradidec - BE Handelend in onderling overleg met met Tridec Stichting Administratiekantoor, Familie De Cuyper, NV Belfima Invest en NV Immo Tradec (1,56%) (1,43%) 20/02/2007 Fortis Investment Management NV, Avenue de l Astronomie 14, 1210 Brussel (4,97%) (4,56%) (1) % berekend met in de noemer het aantal uitstaande aandelen ( ) (2) % berekend met in de noemer het totaal aantal aandelen op een volledig verwaterde basis ( )

81 Kasstroomtabel (in duizenden Euro) I. Kasstroom uit operationele activiteiten Winst van het boekjaar Aanpassingen m.b.t. niet-kasstromen Waardeverminderingen op financieel vast actief Gedeelte subsidies in het resultaat Onttrekking aan de uitgestelde belastingen Afschrijvingen op immateriële vaste activa Afschrijvingen op materiële vaste activa Waardeverminderingen op vlottende activa Voorziening voor uitzonderlijke risico s en kosten Minderwaarde bij realisatie vast actief Totaal aanpassingen m.b.t. niet-kasstromen Winst na aanpassingen m.b.t. niet-kasstromen Mutaties van het werkkapitaal (Stijging)/Daling van de voorraad (Stijging)/Daling van de handelsvorderingen (Stijging)/Daling van de overige vorderingen (Stijging)/Daling van de borgtochten in contanten (Stijging)/Daling van de overlopende activa Stijging/(Daling) van de handelsschulden Stijging/(Daling) van de ontvangen vooruitbetalingen Stijging/(Daling) van de sociale en fiscale schulden Stijging/(Daling) van de overige schulden Stijging/(Daling) van de overlopende passiva Totaal mutaties van het werkkapitaal Totale kasstroom uit operationele activiteiten II. Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in immateriële vaste activa Investeringen in materiële vaste activa Desinvesteringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen in materiële vaste activa Totale kasstroom uit investeringsactiviteiten III. Kasstroom uit financieringsactiviteiten Kapitaalverhoging Verhoging deelneming Delging leasingschulden Delging investeringskredieten Toename leasingschulden Toename investeringskredieten Mutatie straight loans Toename diverse leningen Toename overige schulden Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASTOENAME / (KASAFNAME) Liquide middelen en geldbeleggingen einde vorig boekjaar Liquide middelen en geldbeleggingen einde boekjaar MUTATIE LIQUIDE MIDDELEN jaarverslag 2007

82 Commentaar < Activa (in duizenden Euro) Immateriële vaste activa (e 420) De immateriële vaste activa omvatten voornamelijk extern aangeschafte ontwikkelingstechnologie alsook patenten, licenties en octrooien voor de preforms. Materiële vaste activa (e 8.255) Er werd voor e 2,6 miljoen geïnvesteerd, voornamelijk in matrijzen en randapparatuur. Financiële vaste activa (e ) Deze post steeg met e 7,4 miljoen. Dit als gevolg van de kapitaalverhogingen in respectievelijk Resilux Investment Corporation, Inc. met e 2,5 miljoen, Resilux Holding B.V. met e 2,2 miljoen, Resilux Eurasia Holding NV met e 3,2 miljoen, Resilux Hungária Packaging Kft. met e 1,5 miljoen enerzijds en de verkoop van aandelen van Resilux Investment OOO aan Resilux Eurasia Holding NV voor e 0,4 miljoen en de verkoop van aandelen van Resilux Hungária Packaging Kft. aan Resilux Schweiz AG ten bedrage van e 1,6 miljoen anderzijds. Vordering op meer dan één jaar (e 251) Dit betreft een overige vordering op Resilux America, LLC. Voorraden (e ) Door het verder streven naar optimalisatie van het bedrijfskapitaal bleven deze vrijwel stabiel. 80 Handelsvorderingen (e ) Ondanks de sterke stijging van de omzet steeg deze post slechts met e 0,6 miljoen. Een goed credit management en diversificatie van het klantenbestand liggen hiervan aan de basis. Overige vorderingen (e ) Deze rubriek is samengesteld uit de vorderingen op Resilux America, LLC (e 6,9 miljoen), Resilux Investment Corporation, Inc. (e 6,9 miljoen ), Resilux Holding B.V. (e 2,2 miljoen), Resilux Eurasia Holding NV (e1,1 milljoen) en diverse vorderingen (e 0,4 miljoen). Liquide middelen en geldbeleggingen (e 2.289) Voor een verklaring van de mutatie van de liquide middelen en korte termijn geldbeleggingen verwijzen we naar de kasstroomtabel op pagina 79 van dit jaarverslag. Passiva (in duizenden Euro) Kapitaal (e )/Uitgiftepremies (e ) De historiek van het kapitaal kan als volgt worden weergegeven: Datum Aard van de verrichting Bedrag van het kapitaal (in Euro) Aantal aandelen 05/05/1992 Oprichting /11/1993 Kapitaalverhoging /06/1995 Kapitaalverhoging /06/1997 Kapitaalverhoging /09/1997 Splitsing van de aandelen door /10/1997 Kapitaalverhoging/beursintroductie /12/1998 Kapitaalverhoging /11/1999 Kapitaalverhoging /12/2006 Kapitaalverhoging

83 Wettelijke reserve (e 407) Deze werd verder opgebouwd conform de wettelijke vereisten. Belastingvrije reserve (e 96) De herbelegging als gevolg van de toepassing van de spreiding van gerealiseerde meerwaarden met betrekking tot uitgestelde taxatie zorgde voor een onttrekking op deze post van e 0,2 miljoen. Overgedragen winst (e 1.303) De Raad van Bestuur stelt in haar zitting van 7 april 2008 voor aan de Algemene Vergadering om geen dividend voor het boekjaar 2007 uit te keren. Na aanzuivering van het overgedragen verlies van vorig boekjaar bedraagt de overgedragen winst e 1,3 miljoen. Kapitaalsubsidies (e 60) De mutatie van de post kapitaalsubsidies wordt verklaard door de in resultaatname van de kapitaalsubsidies. Uitgestelde belastingen (e 78) Voor de mutatie op deze post wordt eveneens verwezen naar het stelsel van gespreide taxatie (zie rubriek belastingsvrije reserves). Financiële schulden op lange (e ) en korte termijn (e ) Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen (e 4.374) In 2007 werd een deel van de schulden op korte termijn omgezet in schulden op lange termijn. We verwijzen hierbij ook naar de kasstroomtabel op pagina 79 van dit jaarverslag. Handelsschulden (e ) De stijging van e 5,8 miljoen is voornamelijk te wijten aan het toegenomen omzetvolume, wat zich weerspiegelt in de aankopen van grondstof. 81 Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten (e 726) Deze rubriek bleef nagenoeg stabiel. Resultatenrekening (in duizenden Euro) Bedrijfsopbrengsten (e ) Omzet (e ) De omzet steeg verder door met e 12,2 miljoen of 21% ten opzichte van vorig jaar, wat nagenoeg volledig wordt toegeschreven aan de toegenomen verkoopvolumes. Andere bedrijfsopbrengsten (e 168) Deze post bestaat uit verschillende kleinere posten waaronder personeelscompenserende kosten, claims en andere diverse opbrengsten. Bedrijfskosten (e ) Deze kosten stegen met e 11,9 miljoen. De stijging van de verkoopvolumes (zie ook omzet) zorgden voor een toename van het verbruik van grondstoffen met e 12,4 miljoen. Door een goede kostencontrole daalden de diensten en diverse goederen met e 0,7 miljoen. De lonen stegen met 9,7%, enerzijds te verklaren door loon- en indexaanpassingen en anderzijds ook door de verdere uitbouw van de verkoop- en interne organisatie. jaarverslag 2007

84 De afschrijvingen stegen lichtjes met e 0,2 miljoen. Het streven naar optimale beheersing van het bedrijfskapitaal weerspiegelde zich ook in terugnemingen op waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen welke met e 0,4 miljoen toenamen. Financiële opbrengsten (e 6.441) / Financiële kosten (e 5.801) Het financiële resultaat, vorig jaar nog een verlies van e -1,5 miljoen, is nu een winst van e 0,6 miljoen. Deze ommekeer is nagenoeg volledig toe te schrijven aan de meeropbrengst uit dividenden, van dochtervennootschappen. Uitzonderlijke opbrengsten (e 881) De verkoop van 30% van de aandelen van Resilux Hungária Packaging Kft. aan Resilux Schweiz AG zorgde voor een gerealiseerde meerwaarde van e 0,7 miljoen. Het overige saldo bestaat eveneens uit gerealiseerde meerwaarden ingevolge verkoop van vaste activa. Uitzonderlijke kosten (e 175) Deze post bevat een uitzonderlijke afschrijving op materieel vast actief ten bedrage van e 153. Kasstroomtabel De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg e 6,1 miljoen. Voornamelijk gerealiseerd door de winst van het boekjaar en de aanpassing met betrekking tot de niet-kasstromen. Deze toename werd grotendeels geneutraliseerd door enerzijds de kasstroom uit investeringsactiviteiten ten bedrage van e 2,6 miljoen maar ook door de kasstroom uit financieringsactiviteiten ten bedrage van e 3,2 miljoen. 82 Andere informatie van de statutaire Vennootschap van Resilux NV De waarderingsregels, het verslag van de Raad van Bestuur van Resilux NV en het verslag van de Commissaris kunnen worden opgevraagd op de zetel van de Vennootschap.

85 83 jaarverslag 2007

86 84 <