Ostrica Global Active Investment Fund

Ostrica Global Active Investment Fund Halfjaarverslag 2015 (geen accountantscontrole toegepast)

Inhoud Algemene informatie...3 Profiel...4 Kerncijfers en halfjaaroverzicht Subfondsen...7 Samengestelde halfjaarcijfers 2015...8 Samengestelde balans per 30 juni 2015...9 Samengestelde winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2015... 10 Toelichting samengestelde halfjaarcijfers... 11 Halfjaarcijfers Subfondsen... 30 Overige gegevens... 116 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 2

Algemene informatie Het Ostrica Global Active Investment Fund (het Fonds ), is een fonds voor gemene rekening dat kwalificeert als een instelling voor collectieve beleggingen in effecten (ICBE) in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Het Fonds is opgezet volgens een zogenoemde paraplustructuur en verdeeld in tien subfondsen (Subfondsen). Het vermogen wordt door de Beheerder van het Fonds belegd overeenkomstig het beleggingsbeleid voor de Subfondsen zoals omschreven in het prospectus. Beheerder Ostrica B.V. treedt op als de beheerder van het Fonds (Beheerder) in de zin van de Wft. Valore Capital Partners B.V. is enig statutair directeur en aandeelhouder van Ostrica B.V. De Beheerder is tevens de beheerder van het Perlas Global Active Investment Fund (PerlasPlan). Beheerder Ostrica B.V. Prof. J.H. Bavincklaan 2 Postbus 7851 1008 AB Amsterdam Bewaarder DAF Depositary B.V. Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam Administrateur FundShare Administrator B.V. Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam Broker/Custodian DeGiro B.V. Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam Accountant Ernst & Young Accountants LLP Wassenaarseweg 80 2596 CZ Den Haag Fiscaal adviseur KPMG Meijburg & Co Belastingadviseurs Laan van Langerhuize 9 1186 DS Amstelveen Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 3

Profiel Essentiële Beleggers Informatie Voor het Fonds zijn per Subfonds essentiële beleggers informatie (ebi s) opgesteld met specifieke informatie over de kosten en de risico s. Deze ebi s zijn, net als het prospectus, te verkrijgen ten kantore van de Beheerder of te downloaden via www.ostrica.nl/ostricafondsen.aspx. Paraplustructuur Het Fonds is opgezet volgens een zogenoemde paraplustructuur. Dat wil zeggen, dat het Fonds is onderverdeeld in meerdere Subfondsen. Elk Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid en risicoprofiel en kent een eigen netto-vermogenswaarde. Voor elk Subfonds wordt een eigen administratie gevoerd, zodat onder meer alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Het op een Subfonds ingelegd vermogen wordt afzonderlijk belegd voor het respectievelijke Subfonds. Waardestijgingen en waardedalingen in de portefeuille van een Subfonds komen in beginsel uitsluitend ten goede of ten laste van de Participanten en de Beheerder van het desbetreffende Subfonds. De nettovermogenswaarde geeft het evenredige deel weer in het betreffende Fondsvermogen. Iedere Participatie geeft dan ook recht op een evenredig aandeel in het Fondsvermogen naar het aantal participaties dat de participant in het betreffende Subfonds houdt. Hoewel er sprake is van (administratief) gescheiden vermogens, maken de Subfondsen in juridische zin onderdeel uit van het Fonds. Subfondsen Het Fonds bestaat uit tien Subfondsen: OSTR Equities Developed Markets Fund; OSTR Equities Emerging Markets Fund; US Government Bond OSTR Fund; EU Government Bond OSTR Fund; US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund; EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund; OSTR Inflation Investments Fund; OSTR Global High Yield Bond Fund; OSTR Emerging Market Debt Fund; en OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund. De Subfondsen voldoen allen aan de eisen die worden gesteld aan een ICBE. De Subfondsen worden vooralsnog alleen in Nederland aangeboden. Er kunnen door de Beheerder nieuwe Subfondsen worden geïntroduceerd. Toezicht De Beheerder beschikt sinds 22 november 2011 over een vergunning ingevolge artikel 2:67 lid 1 en 2 Wft en staat onder toezicht van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) en De Nederlandsche Bank. Het Fonds en de Subfondsen zijn geregistreerd bij de AFM. Ernst & Young Accountants LLP, gevestigd aan de Wassenaarseweg 80, 2596 CZ te Den Haag, is de accountant van het Fonds. DAF Depositary B.V. treedt op als de bewaarder (Bewaarder) van het Fonds. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 4

Organisatiestructuur Het beheer van het Fonds wordt gevoerd door de Beheerder. De Beheerder heeft administratieve taken, waaronder de financiële, Participanten- en beleggingsadministratie van het Fonds en dan met name de berekening van de netto-vermogenswaarden van de Subfondsen en het opmaken van het (half)jaarverslag, uitbesteed aan FundShare Administrator B.V., de administrateur van het Fonds (Administrateur). De Beheerder is verantwoordelijk voor de integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening, waarbij zij altijd handelt in het belang van de Participanten in het Fonds c.q. de Subfondsen. Activiteiten Het Fonds en de Subfondsen zijn op 16 januari 2014 voor onbepaalde tijd opgericht. De Subfondsen hebben als doel uitsluitend te beleggen met toepassing van het beginsel van risicospreiding. De Subfondsen kunnen niet beleggen in financiële instrumenten die niet zijn toegestaan bij of krachtens de Wft (meer specifiek artikel 130 Bgfo). Het Fonds is geen rechtspersoon en derhalve geen drager van rechten en verplichtingen. Het Fonds is een fonds voor gemene rekening en kan als een niet nader te kwalificeren overeenkomst van eigen aard worden beschouwd. Het beheer en de bewaring van de activa van het Fonds geschiedt onder hetgeen in de voorwaarden voor beheer en bewaring en in het Prospectus is bepaald. Het Fonds houdt adres ten kantore van de Beheerder. Kostenstructuur Bij de Subfondsen worden zowel de onderstaande beheervergoeding, als overige kosten zoals ook hieronder genoemd, in rekening gebracht. De Beheerder ontvangt in het kader van het beheer van de Subfondsen een beheervergoeding op basis van een percentage uitgedrukt in procenten per jaar. De beheervergoeding wordt dagelijks pro rata op basis van de netto vermogenswaarde per Subfonds in rekening gebracht, maandelijks gefactureerd en komt ten goede aan de Beheerder. Beheervergoeding Per Subfonds zal er sprake zijn van de volgende jaarlijkse beheervergoeding: Subfonds Jaarlijkse beheervergoeding OSTR Equities Developed Markets Fund 1,00% OSTR Equities Emerging Markets Fund 1,00% US Government Bond OSTR Fund 0,75% EU Government Bond OSTR Fund 0,75% US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund 0,75% EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund 0,75% OSTR Inflation Investments Fund 0,75% OSTR Global High Yield Bond Fund 0,75% OSTR Emerging Market Debt Fund 0,75% OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund 0,75% Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 5

Performance fee De Beheerder ontvangt bovendien een performance fee. Deze performance fee bedraagt 10% van het nettorendement, berekend op kwartaalbasis over het gemiddelde Subfondsvermogen, gedeeld door het aantal participaties, met inachtneming van een High Water Mark waarbij eventuele negatieve resultaten van het Subfonds over de voorgaande twee kalenderjaren met het resultaat van betrokken kalenderjaar worden gecompenseerd, alvorens het resultaat wordt toegepast in de berekening van het hiervoor bedoelde netto(meer)rendement waarover de Beheerder een variabele vergoeding ontvangt. Onder netto rendement wordt in dit verband verstaan het bruto rendement dat voor het desbetreffende Subfonds wordt gehaald onder aftrek van kosten. De cumulatieve groei van de performance fee zal dagelijks worden verwerkt in de berekening van de netto-vermogenswaarde. In het geval dat de verandering van de netto-vermogenswaarde lager uitvalt dan het eenvoudige dagelijkse equivalent van de benchmark zal de performance fee voor die dag negatief zijn en leiden tot een verlaging van de cumulatieve performance fee, tot het moment dat deze een niveau van 0 heeft bereikt. Aan het eind van ieder kwartaal wordt het eventuele positieve saldo van de opgebouwde performance fee verschuldigd aan de Beheerder. De performance is dan al verwerkt ten laste van het resultaat van het Subfonds. Vervolgens wordt de performance fee in de netto-vermogenswaarde weer op nul gezet. De performance fee is per kwartaal achteraf betaalbaar binnen vier weken na afloop van het desbetreffende kwartaal. De performance fee vormt een onderdeel van de Lopende Kosten Ratio. Overige kosten Naast de beheervergoeding en de performance fee komen de volgende kosten en opbrengsten ten laste en/of ten bate van de Subfondsen: a) oprichting van het Fonds en de Subfondsen; b) het houden van Algemene Vergaderingen; c) externe accountants; d) toezichtkosten krachtens de Wft; e) externe (juridische en fiscale) adviseurs; f) marketing; g) bewaring door de Bewaarder; h) transacties gedaan voor de Subfondsen; i) dienstverlening door banken en brokers; j) administratie door de Administrateur; k) verplichte publicaties; l) renteopbrengsten- en kosten; m) eventuele kosten en opbrengsten van het inlenen van financiële instrumenten; en n) alle eventuele belastingen voortvloeiend uit transacties voor of het vermogen van de Subfondsen. De Beheerder brengt op transacties een vergoeding van 10 basispunten (0,10%) in rekening over de bruto waarde van de transactie. De bruto waarde is de koers van het financieel instrument maal de omvang/aantal. Bij de berekening van de bruto waarde is dus geen rekening gehouden met aftrek van (bij aankoop) of optelling van (bij verkoop) eventuele overige kosten. Deze vergoeding komt ten laste van de desbetreffende Subfondsen en is een vergoeding voor de orderimplementatie; de controle op de orderuitvoer en programtrading door derden en het doorgronden van de pre- en post-trade analyses, hetgeen naar verwachting de kwaliteit van de dienstverlening en de performance van de Subfondsen ten goede zal komen. De Overige kosten hangen samen met het vermogen in de Subfondsen en met het aantal transacties per Subfonds en zijn derhalve moeilijk nominaal te kwantificeren op jaarbasis. De Overige kosten zijn echter gemaximeerd op 1,5% van het collectieve vermogen van de Subfondsen op jaarbasis. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 6

Kerncijfers en halfjaaroverzicht Subfondsen (conform artikel 122 lid 1 c BGfo en RJ 615.501) (Bedragen in EUR) Per de stand van 30 juni respectievelijk per 31 december en over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni Ostrica Equities Development Market Fund 30-06-15 31-12-14 Ostrica Equities Emerging Markets Fund 30-06-15 31-12-14 Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans 66.865.356 52.096.565 Netto-vermogenswaarde volgens balans 23.812.898 22.243.949 Aantal uitstaande participaties 4.961.547 4.371.003 Aantal uitstaande participaties 1.754.313 1.826.486 Netto-vermogenswaarde per participatie 13,48 11,92 Netto-vermogenswaarde per participatie 13,57 12,18 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Directe beleggings- en overige opbrengsten 717.115 571.424 Directe beleggings- en overige opbrengsten 174.015 168.736 Waardeveranderingen 7.114.266 3.453.072 Waardeveranderingen 2.957.543 2.062.819 Lasten 1.239.288 621.008 Lasten 498.051 335.730 Resultaat 6.592.093 3.403.488 Resultaat 2.633.507 1.895.825 Resultaat per participatie 1,33 0,82 Resultaat per participatie 1,50 1,04 Ostrica US Government Bond Fund 30-06-15 31-12-14 Ostrica EU Government Bond Fund 30-06-15 31-12-14 Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans 15.762.307 16.050.439 Netto-vermogenswaarde volgens balans 19.815.431 12.987.660 Aantal uitstaande participaties 1.311.350 1.432.240 Aantal uitstaande participaties 1.953.747 1.241.761 Netto-vermogenswaarde per participatie 12,02 11,21 Netto-vermogenswaarde per participatie 10,14 10,46 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Directe beleggings- en overige opbrengsten 179.085 66.892 Directe beleggings- en overige opbrengsten 196.330 105.608 Waardeveranderingen 929.995 19.023 Waardeveranderingen -657.112 259.959 Lasten 278.182 45.633 Lasten 117.206 94.565 Resultaat 830.898 40.282 Resultaat -577.988 271.002 Resultaat per participatie 0,63 0,04 Resultaat per participatie -0,30 0,25 Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund 30-06-15 31-12-14 Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund 30-06-15 31-12-14 Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans 15.201.446 9.639.872 Netto-vermogenswaarde volgens balans 12.979.125 8.009.579 Aantal uitstaande participaties 1.435.011 940.610 Aantal uitstaande participaties 1.262.936 768.335 Netto-vermogenswaarde per participatie 10,59 10,25 Netto-vermogenswaarde per participatie 10,28 10,42 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Directe beleggings- en overige opbrengsten 273.544 103.605 Directe beleggings- en overige opbrengsten 187.127 123.018 Waardeveranderingen 172.194 29.618 Waardeveranderingen -400.390 169.757 Lasten 113.476 80.714 Lasten 63.824 77.741 Resultaat 332.262 52.509 Resultaat -277.087 215.034 Resultaat per participatie 0,23 0,04 Resultaat per participatie -0,22 0,23 Ostrica Inflation Investment Fund 30-06-15 31-12-14 Ostrica Global High Yield Bond Fund 30-06-15 31-12-14 Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans 18.008.455 12.817.363 Netto-vermogenswaarde volgens balans 20.549.696 16.490.870 Aantal uitstaande participaties 1.738.235 1.232.354 Aantal uitstaande participaties 1.998.280 1.675.343 Netto-vermogenswaarde per participatie 10,36 10,40 Netto-vermogenswaarde per participatie 10,28 9,84 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Directe beleggings- en overige opbrengsten 84.670 46.034 Directe beleggings- en overige opbrengsten 517.279 275.045 Waardeveranderingen -84.438 464.532 Waardeveranderingen 556.327 223.184 Lasten 127.685 100.189 Lasten 184.456 163.141 Resultaat -127.452 410.377 Resultaat 889.150 335.088 Resultaat per participatie -0,07 0,34 Resultaat per participatie 0,44 0,15 Ostrica Emerging Market Debt Fund 30-06-15 31-12-14 Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund 30-06-15 31-12-14 Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde Netto-vermogenswaarde volgens balans 24.055.715 32.121.288 Netto-vermogenswaarde volgens balans 20.568.471 13.944.000 Aantal uitstaande participaties 2.400.494 3.246.715 Aantal uitstaande participaties 2.060.972 1.389.461 Netto-vermogenswaarde per participatie 10,02 9,89 Netto-vermogenswaarde per participatie 9,98 10,04 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Winst-en-verliesrekening 30-06-15 30-06-14 Directe beleggings- en overige opbrengsten 660.106 0 Directe beleggings- en overige opbrengsten 86.727 40.664 Waardeveranderingen -101.185 0 Waardeveranderingen -152.276 254.660 Lasten 154.439 0 Lasten 148.455 37.112 Resultaat 404.482 0 Resultaat -214.004 258.212 Resultaat per participatie 0,17 0,00 Resultaat per participatie -0,10 0,19 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 7

Samengestelde halfjaarcijfers 2015 Ostrica Global Active Investment Fund Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 8

Samengestelde balans per 30 juni 2015 (Bedragen in EUR, vóór resultaatbestemming) Balans Ostrica ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen 5 Financiële beleggingen Aandelen 5.1 84.159.863 74.639.436 Obligaties 5.2 117.230.268 105.767.121 Obligatiefondsen 5.3 19.895.047 10.851.790 221.285.178 191.258.347 Vorderingen 6 Overige vorderingen en overlopende activa 6.1 1.612.731 1.350.564 1.612.731 1.350.564 Overige activa 7 Liquide middelen 7.1 14.947.951 5.613.973 14.947.951 5.613.973 Kortlopende schulden 8 Overige schulden en overlopende passiva 8.1 226.962 1.821.299 226.962 1.821.299 Saldo vorderingen en overige activa min 16.333.720 5.143.238 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 237.618.898 196.401.585 Fondsvermogen 9 Participatiekapitaal 9.1 213.000.097 182.268.644 Overige reserves 9.2 14.132.941 0 Onverdeeld resultaat 9.3 10.485.860 14.132.941 Totaal fondsvermogen 237.618.898 196.401.585 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 9

Samengestelde winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten 11 Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen 11.1 1.009.301 780.824 Coupon rente obligaties 11.2 2.066.697 720.202 3.075.998 1.501.026 Indirecte beleggingsopbrengsten 12 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 3.822.738 478.279 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 6.235.226 5.096.787 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties -1.900.057 5.014 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 5.947.628 1.206.246 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen -8.686-2.796.262 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen -185.285 3.056.827 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures -3.045.356-62.929 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures -773.599 0 Valutaresultaat op liquide middelen 242.315-47.339 10.334.924 6.936.623 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 13.410.922 8.437.649 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 965.930 413.780 Performance fees 13.2 1.801.036 723.393 Overige kosten 13.3 158.097 418.661 Som der lasten 2.925.062 1.555.834 Resultaat verslagperiode 10.485.860 6.881.814 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 10

Toelichting op de samengestelde balans per 30 juni 2015 en de samengestelde winsten-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 1 Algemeen Het Fonds is een ICBE (Instelling voor Collectieve Beleggingen in Effecten). Het Fonds is aangegaan voor onbepaalde tijd op 16 januari 2014. Het Fonds houdt adres te Amstelveen ten kantore van de Beheerder. 1.1 Paraplustructuur Het Fonds is opgezet volgens een paraplustructuur, hetgeen inhoudt dat het is onderverdeeld in Subfondsen. Het Fonds geeft voor elk Subfonds specifieke participaties uit. Een participatie in een Subfonds geeft recht op een evenredig deel van het vermogen van het desbetreffende Subfonds. De beleggingsdoelstelling, het beleggingsbeleid en het risicoprofiel verschilt per Subfonds. Elk Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid en risicoprofiel en kent een eigen NAV. Voor elk Subfonds wordt een eigen administratie gevoerd, zodat onder meer alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Het op een Subfonds ingelegd vermogen wordt afzonderlijk belegd voor het respectievelijke Subfonds. Waardestijgingen en waardedalingen in de portefeuille van een Subfonds komen in beginsel uitsluitend ten goede of ten laste van de Participanten en de Beheerder van het desbetreffende Subfonds. De NAV geeft het evenredige deel weer in het betreffende Fondsvermogen. Iedere Participatie geeft dan ook recht op een evenredig aandeel in het Fondsvermogen naar het aantal participaties die de Participant in het betreffende Subfonds houdt. Hoewel er sprake is van (administratief) gescheiden vermogens, maken de Subfondsen in juridische zin onderdeel uit van het Fonds. 1.2 Juridische structuur Het Fonds is een fonds voor gemene rekening, dit betekent dat het fondsvermogen is verdeeld in participaties als gevolg waarvan de Participanten gezamenlijk economisch gerechtigd zijn tot het fondsvermogen. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon met een afgescheiden vermogen, maar een overeenkomst tussen de Beheerder en de Bewaarder. Door de Beheerder wordt voor rekening en risico van de Participanten gelden belegd in vermogenswaarden (financiële instrumenten) die op naam van de Bewaarder voor de Participanten worden bewaard. De Bewaarder houdt het juridisch eigendom van de vermogenswaarden ten behoeve van de Participanten. 1.3 Boekjaar, halfjaarcijfers en vergelijkende cijfers Het boekjaar loopt van 1 januari tot en met 31 december. De vergelijkende cijfers in de balans van de halfjaarcijfers zijn de cijfers per 31 december 2014. In de winst-en-verliesrekening zijn de vergelijkende cijfers over de periode 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014 opgenomen. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 11

1.4 Fiscale status Het Fonds is een (open) fonds voor gemene rekening dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit houdt in dat, indien aan een aantal voorwaarden wordt voldaan, het Fonds is onderworpen aan vennootschapsbelasting tegen een tarief van 0%. Eén van deze voorwaarden is dat het Fonds de voor uitdeling beschikbare winst ten minste binnen 8 maanden na afloop van het boekjaar aan de Participanten ter beschikking stelt. Gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten worden toegevoegd aan de zogenoemde herbeleggingsreserve en hoeven mitsdien niet uitgekeerd te worden. Een gedeelte van de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden dient laste van de herbeleggingsreserve te worden gebracht en komt derhalve niet in mindering op de voor uitdeling beschikbare winst. 1.5 Berekening netto-vermogenswaarde De netto-vermogenswaarden (NAV s) van de Subfondsen van het Fonds worden dagelijks berekend door de Administrateur en vastgesteld door de Beheerder als volgt: de waarde van de activa inclusief het saldo van baten en lasten over het reeds verstreken deel van het lopende boekjaar, verminderd met de verplichtingen volgens de onder paragraaf 2 en 3 vermelde grondslagen gedeeld door het aantal uitstaande participaties. Bij de vaststelling van deze waarde wordt rekening gehouden met de door de Beheerder en door overige dienstverleners in rekening gebrachte kosten. De netto-vermogenswaarde luidt in euro's. 1.6 Schattingen Om de grondslagen en regels voor het opstellen van het halfjaarverslag te kunnen toepassen, is het nodig dat de Beheerder zich over verschillende zaken een oordeel vormt en dat de Beheerder schattingen maakt die essentieel kunnen zijn voor de in het halfjaarverslag opgenomen bedragen. Indien en voor zover het in art. 2:362 lid 1 Titel 9 BW 2 vereiste inzicht noodzakelijk is, is de aard van deze oordelen en schattingen inclusief de bijbehorende veronderstellingen opgenomen bij de toelichting op de betreffende jaarrekeningposten. 1.7 Transactiedatum en afwikkelingsdatum Alle aan- en verkopen van financiële activa en passiva worden verantwoord op basis van de transactiedatum. Dit is de datum waarop het Fonds als partij betrokken wordt bij de contractuele bepalingen van het instrument. 2 Grondslagen voor waardering van activa en passiva 2.1 Algemeen De halfjaarcijfers zijn opgesteld in overeenstemming met de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW, de Wet op het financieel toezicht ( Wft ) en de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving, in het bijzonder het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft ( BGfo ) en de Richtlijn 615 Beleggingsinstellingen. De halfjaarcijfers zijn opgesteld in euro s (EUR). Het Fonds en de Subfondsen hebben in plaats van eigen vermogen de term fondsvermogen gehanteerd, hetgeen beter aansluit bij de kenmerken van een fonds voor gemene rekening. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 12

2.2 Halfjaarcijfers Subfondsen De hieronder vermelde grondslagen van waardering en resultaatbepaling zijn voor zover niet anders vermeld ook van toepassing op de Subfondsen. Als onderdeel van de toelichting op de halfjaarcijfers van het Fonds zijn de financiële gegevens van de Subfondsen opgenomen. De in de balans en winst-en-verliesrekening gepresenteerde cijfers vertegenwoordigen de samengestelde financiële gegevens van de Subfondsen van het Fonds. De afzonderlijke balansen en winst-en-verliesrekeningen van de Subfondsen worden geacht onderdeel uit te maken van de toelichting op de halfjaarcijfers van het Fonds. 2.3 Vreemde valuta De rapportage- en functionele valuta van het Fonds is de euro (EUR). De participaties van de Subfondsen van het Fonds noteren in euro s en het merendeel van de transacties van het Fonds vindt plaats in euro's. Activa en passiva in vreemde valuta zijn omgerekend tegen de wisselkoersen geldend ultimo verslagperiode. Voor aan- en verkopen gedurende het boekjaar zijn de transactiekoersen gehanteerd. Voor posten van de winst-en-verliesrekening in vreemde valuta geldt eveneens de transactiekoers. De koersverschillen worden onder de waardeveranderingen van beleggingen en valutaresultaat liquide middelen in de winst-enverliesrekening verwerkt. De belangrijkste slotkoersen ten opzichte van de euro ultimo verslagperiode, staan hieronder tegen de equivalentiewaarde van één euro opgenomen: Valuta 30-06-15 31-12-14 Valuta 30-06-15 31-12-14 AUD 1,45 1,48 MYR 4,18 4,24 CAD 1,39 1,41 NOK 8,75 9,02 CHF 1,04 1,20 PHP 50,25 54,05 CNY 6,92 7,51 PLN 4,19 4,29 CZK 27,25 27,70 SEK 9,23 9,45 DKK 7,46 7,45 SGD 1,50 1,60 GBP 0,71 0,78 THB 37,59 39,68 HKD 8,64 9,39 TRY 2,99 2,82 HUF 312,50 316,36 USD 1,11 1,21 IDR 14.950,98 15.015,02 ZAC 1.428,57 1.398,60 JPY 136,99 144,97 ZAR 13,57 13,99 MXN 17,54 17,86 Bron: Bloomberg 2.4 Spot transacties Een valutatransactie met directe levering wordt een spot- transactie genoemd. De resultaten op de spot transacties worden verantwoord in de winst-en-verliesrekening onder Valutaresultaat op liquide middelen. 2.5 Waarderingsgrondslagen Tenzij in het navolgende anders vermeld, zijn de activa en passiva in de balans opgenomen tegen de nominale waarde. Beleggingen zijn gewaardeerd tegen reële waarde. De wijze waarop deze reële waarde wordt bepaald wordt nader toegelicht in de onderstaande paragraaf. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 13

2.6 Financiële beleggingen 2.6.1 Algemeen De financiële beleggingen van het Fonds vallen onder de definitie van financiële instrumenten. Financiële instrumenten omvatten tevens in contracten besloten afgeleide financiële instrumenten (derivaten). 2.6.2 Criteria opname in balans financiële instrumenten (actief en verplichting) Een financieel actief wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen naar het Fonds en de Subfondsen zullen toevloeien en de waarde daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Een financiële verplichting wordt in de balans opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de afwikkeling daarvan gepaard zal gaan met een uitstroom van middelen en de omvang van het bedrag daarvan betrouwbaar kan worden vastgesteld. Overige financiële activa en passiva worden verantwoord in de balans op het tijdstip dat deze zijn verkregen. De eerste waardering van financiële instrumenten op de balans is tegen de reële waarde. De reële waarde van de financiële instrumenten bij eerste opname is over het algemeen gelijk aan de kostprijs van de financiële instrumenten, inclusief toe te rekenen kosten van verwerving (transactiekosten). De waardering van financiële instrumenten na de eerste waardering, hangt af van de classificatie van het betreffende instrument. Na de eerste verwerking worden financiële instrumenten op de hierna onder 2.6.3 beschreven manier gewaardeerd. Indien een transactie in een financieel instrument ertoe leidt, dat nagenoeg alle of alle toekomstige economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico s met betrekking tot een actief of een verplichting aan een derde zijn overgedragen, wordt het actief of de verplichting niet langer in de balans opgenomen. Verder worden activa en verplichtingen niet meer in de balans opgenomen vanaf het tijdstip waarop niet meer wordt voldaan aan de voorwaarden van waarschijnlijkheid van de toekomstige economische voordelen en betrouwbaarheid van de bepaling van de waarde. 2.6.3 Waardering aandelen en obligaties De financiële beleggingen (aandelen en obligaties) zijn geclassificeerd als handelsportefeuille en worden, tenzij anders vermeld, gewaardeerd tegen de reële waarde (marktwaarde). De reële waarde is het bedrag waarvoor een actief kan worden verhandeld of een passief kan worden afgewikkeld tussen ter zake goed geïnformeerde partijen, die tot een transactie bereid en onafhankelijk van elkaar zijn. De reële waarde van een financieel instrument is gebaseerd op de genoteerde marktprijs, indien sprake is van een actieve markt (regelmatige marktnoteringen), waarbij de financiële activa en financiële verplichtingen beide worden opgenomen tegen de meest recente slotkoers (close-price). Van aandelen en obligaties zonder regelmatige marktnotering, wordt de reële waarde bepaald op basis van de meest recente slotkoers rekening houdend met inmiddels opgetreden marktontwikkelingen. Indien geen recente slotkoers voorhanden is, dan wordt de reële waarde bepaald de hand van de marktwaarde van vergelijkbare beleggingen waarvoor wel een actieve markt bestaat met regelmatige marktnotering. Op de balansdatum bestaan de beleggingen voor alle Subfondsen uit financiële instrumenten genoteerd op een gereglementeerde markt. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 14

2.6.4 Presentatie en waardering derivaten 2.6.4.1 Algemeen Onder derivaten worden begrepen financiële instrumenten belichaamd in contracten waarvan de waarde afhankelijk is van één of meer onderliggende waarden, referentieprijzen of indices. Derivaten die ter beurze verhandeld worden of derivaten met een beursgenoteerde onderliggende waarde worden gewaardeerd tegen reële waarde. 2.6.4.2 Presentatie en waardering financiële- en valutatermijncontracten ( futures ) Afgeleide financiële instrumenten, zoals financiële termijncontracten (op effecten, indexen en/of referentie prijzen) en valutatermijncontracten, worden gewaardeerd tegen de reële waarde per balansdatum, berekend op basis van koersen die gelden aan het einde van de verslagperiode. De marktwaardeveranderingen van de openstaande futures worden dagelijks bij- en afgeschreven op/van de variation margin account aangehouden bij DeGiro. Door de dagelijkse contante verrekening van veranderingen in de marktwaarde, via de variation margin, is de balanswaarde van de openstaande futures contracten nihil. De ongerealiseerde waardeveranderingen van de openstaande futures posities worden gepresenteerd als onderdeel van de liquide middelen. De rechten en verplichtingen uit hoofde van futures worden niet in de balans opgenomen, maar de contracten marktwaarden worden als ''Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen'' nader gespecificeerd in de toelichting. 2.7 Vorderingen, kortlopende schulden en overige activa en passiva Vorderingen, kortlopende schulden en overige activa en passiva worden bij eerste verwerking gewaardeerd tegen de reële waarde van de tegenprestatie. Na eerste verwerking worden zij gewaardeerd tegen de (geamortiseerde) kostprijs. De reële waarde en de (geamortiseerde) kostprijs zijn gelijk aan de nominale waarde tenzij anders vermeld. De vorderingen worden opgenomen, voor zover nodig onder aftrek van een voorziening wegens oninbaarheid. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoers. 2.8 Liquide middelen Liquide middelen bestaan uit rekening-courant tegoeden aangehouden bij financiële instellingen. Liquide middelen worden gewaardeerd tegen de nominale waarde. De liquide middelen bevatten een variation margin account gekoppeld aan de open futures posities. Liquide middelen kunnen in valuta s anders dan euro s worden aangehouden. 2.8.1 Variation margin account Dit betreft het saldo van de variation margin account. De hoogte van de variation margin account varieert op dagelijkse basis al naar gelang de onderliggende financiële waarden van de futures wijzigen. Tijdens de looptijd van een futures contract worden veranderingen (veranderingen slotkoers ten opzichte van de contractkoers) ervan aangemerkt als ongerealiseerde winsten of verliezen door de dagelijkse herwaardering tegen de slotkoers, zodat de marktwaarde van het openstaande futures contract aan het einde van elke handelsdag bekend is. Resultaten op een futures contract worden dagelijks contant verrekend. Het saldo op de variation margin staat gedurende de looptijd van de futures contracten niet ter vrije beschikking van het Fonds. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 15

2.9 Verwerking van plaatsing en inkoop van participaties Toekenning van participaties vindt periodiek plaats door de Bewaarder, al dan niet vertegenwoordigd door de Beheerder. In beginsel vindt toekenning dagelijks plaats. De participaties worden niet verhandeld op een markt in financiële instrumenten. Elke participatie in hetzelfde Subfonds geeft recht op een evenredig aandeel in het vermogen van het Subfonds voor zover dit aan de deelgerechtigden toekomt. De Beheerder stelt het aantal participaties vast, tot in maximaal vier (4) decimalen gespecificeerd, dat wordt toegekend op de dag van toekenning, voor een bedrag dat gelijk aan het bedrag waarvoor toekenning wordt verzocht, gedeeld door de netto-vermogenswaarde op de werkdag waarop toekenning plaats vindt. Een verzoek tot toekenning, inclusief ieder vervolgverzoek, bedraagt minimaal EUR 50,-. Participaties worden slechts toegekend, indien de nettoprijs binnen de vastgestelde termijnen in het vermogen van het Subfonds is gestort. 2.10 Fondsvermogen Het fondsvermogen bestaat uit de activa minus de kortlopende schulden. De activa en kortlopende schulden worden bepaald zoals in de grondslagen omschreven. 3 Grondslagen voor resultaatbepaling 3.1 Algemeen Het resultaat van het Fonds wordt bepaald door de opbrengsten uit beleggingen, gerealiseerde en nietgerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen en overige bedrijfsopbrengsten te verminderen met de daarop betrekking hebbende kosten. In het algemeen geldt dat baten en lasten worden toegerekend aan de periode waartoe zij behoren. 3.2 Directe opbrengsten uit beleggingen Onder de directe beleggingsopbrengsten worden verantwoord de aan de verslagperiode toe te rekenen couponrente, bankrente, overige opbrengsten en het bruto dividend onder aftrek van niet terug te vorderen dividendbelasting. Netto contante dividenden worden op de ex-datum in het resultaat verantwoord. De niet in contanten uitgekeerde dividenden worden op het moment van verkrijging gewaardeerd tegen reële waarde en tegen deze waarde in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Onder opbrengsten uit beleggingen worden niet-verrekenbare buitenlandse bronheffingen op dividenden in mindering gebracht. Interestbaten en -lasten worden op anticipatiebasis (opgelopen maar nog niet ontvangen rente) verantwoord. 3.3 Indirecte opbrengsten uit beleggingen De indirecte beleggingsopbrengsten bestaan uit gerealiseerde en niet-gerealiseerde waarde-veranderingen van beleggingen. De lasten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. De resultaten op aan- en verkooptransacties worden verantwoord in de verslagperiode waarin zij zijn gerealiseerd; verliezen dienen verantwoord te worden zodra zij voorzienbaar zijn. 3.3.1 Waardeveranderingen van beleggingen De gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen worden bepaald door op de verkoopopbrengst (inclusief verkoopkosten) de historische aankoopwaarde (inclusief aankoopkosten) en de reeds in voorgaande jaren verantwoorde ongerealiseerde waardeveranderingen in mindering te brengen. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 16

De ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen worden bepaald door het verschil te bepalen tussen de balanswaarde ultimo verslagperiode en de historische aankoopwaarde (inclusief aankoopkosten) per einde verslagperiode minus het verschil tussen de balanswaarde en de historische aankoopwaarde ultimo voorgaande verslagperiode en zijn inclusief de bijbehorende winst- en/of verlies op vreemde valuta. Bovengenoemde historische aankoopwaarden worden bepaald aan de hand van het voorraadwaarderingsprincipe: first-in-first-out. Er wordt in de toelichting op de winst-en-verliesrekening, naast een splitsing tussen gerealiseerd en ongerealiseerd, ook een splitsing gemaakt tussen positieve en negatieve resultaten per type belegging. 3.3.2 Verwerking transactie gerelateerde kosten Kosten die verband houden met de uitvoering en afwikkeling van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Transactiekosten kunnen betrekking hebben op belastingen, heffingen van brokers en heffingen door beurzen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. 3.4 Lasten De lasten worden toegerekend aan de periode waarop ze betrekking hebben. 4 Financiële instrumenten en risicobeheersing Het beleggingsbeleid van het Fonds (de Subfondsen) is er op gericht de Participanten de voordelen van spreiding en beheersing van de aan de beleggingen verbonden risico's te bieden. De beoogde spreiding wordt bereikt door het Subfondsvermogen te alloceren over verschillende globale regio s, verschillende sectoren en bovenal verschillende investeringscategorieën. Daarbij is het Fonds gehouden te beleggen met toepassing van het beginsel van risicospreiding in bij of krachtens de Wft aan te wijzen financiële instrumenten. Dit neemt niet weg, dat er risico s aan een investering in het Fonds zijn verbonden. De waardeontwikkeling van het Subfondsvermogen en daarmee de participaties is afhankelijk van de ontwikkelingen op de kapitaal-, effecten-, valuta- en goederenmarkten en kan ten gevolge van het beleggingsbeleid sterk fluctueren. 4.1 Financiële risico s De beleggingsactiviteiten van het Fonds stellen het bloot aan diverse financiële risico s met betrekking tot financiële instrumenten welke onderdeel zijn van de beleggingsportefeuilles van de Subfondsen. Dit betreft hoofdzakelijk de volgende risico s: marktrisico (renterisico, valutarisico en prijsrisico), liquiditeitsrisico, kredietrisico (kredietwaardigheidsrisico en tegenpartijrisico). 4.2 Marktrisico De mate van risico van beleggen in de Subfondsen is onder meer afhankelijk van de verdeling over de verschillende beleggingscategorieën. Het risico bestaat dat een hele markt of beleggingscategorie in waarde daalt, waardoor de waarde van de beleggingen wordt beïnvloed. (In)direct beleggen in aandelen heeft een relatief hoger risico met het vooruitzicht op een relatief hoger rendement op de lange termijn. (In)direct beleggen in vastrentende waarden en liquiditeiten heeft een relatief lager risico met het vooruitzicht op een relatief lager rendement op de lange termijn. Het marktrisico neemt tevens toe, indien de spreiding over financiële instrumenten, regio s en sectoren afneemt. Voor de opbouw van de portefeuilles wordt verwezen naar de toelichting op de halfjaarcijfers van de diverse Subfondsen. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 17

4.2.1 Renterisico Renterisico is te omschrijven als het risico, dat de waarde van een financieel instrument zal fluctueren als gevolg van renteontwikkelingen. De koersen van bedrijfs- en staatsobligaties reageren op veranderingen in de rente. In de Subfondsen wordt getracht het effect van deze renteveranderingen te beheersen door middel van het aanpassen van de gemiddelde rentetypische looptijd van de portefeuilles, de zogenoemde duration. De duration geeft het renterisico van de portefeuilles weer, dat wil zeggen, hoe hoger de duration, hoe heftiger de prijs van een obligatie reageert op veranderingen in de rente. Indien de duration op enig ogenblik te hoog is, worden bepaalde obligaties vervangen teneinde de duration van de gehele portefeuille te verlagen. Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 29% 29% 5-6 13% 17% 4-5 19% 13% 3-4 15% 18% 2-3 11% 13% 1-2 7% 7% 0-1 6% 3% Totaal 100% 100% Duration verdeling gehele Fonds per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset) 4.2.2 Valutarisico De waarde van de beleggingen in financiële instrumenten wordt beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen (ten opzichte van de euro), waarin deze beleggingen verhandelbaar zijn. Valutakoersen kunnen grote veranderingen laten zien. Deze veranderingen kunnen ertoe leiden, dat het rendement op de beleggingen teniet worden gedaan door de verandering in de valutakoers. De Beheerder kan er in bijzondere omstandigheden toe besluiten om het valutarisico geheel of gedeeltelijk af te dekken. Van deze mogelijkheid is in de verslagperiode geen gebruik gemaakt. Op Subfonds niveau zijn tabellen opgenomen met de verdeling van de portefeuille naar valuta. 4.2.3 Prijs(koers)risico De netto-vermogenswaarden van de Subfondsen fluctueren onder invloed van de marktprijzen van de financiële instrumenten (aandelen, obligaties en derivaten) waarin wordt belegd. De omvang van dit risico neemt toe naarmate de beweeglijkheid van de koersen groter is. 4.3 Krediet risico (kredietwaardigheidsrisico en tegenpartijrisico) Kredietrisico is het risico dat de contractpartij van een financieel instrument niet aan haar verplichtingen kan voldoen, waardoor het Fonds een financieel verlies te verwerken krijgt. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 18

4.3.1 Kredietwaardigheidsrisico Dit betreft het risico dat een uitgevende instelling niet langer aan haar verplichtingen kan voldoen. De waarde van beleggingen wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van uitgevende instellingen. De Subfondsen beleggen in bedrijfs- en staatsobligaties met hoge credit ratings (investment grade: > baa3) bedrijfs- en staatsobligaties met lage ratings (<baa3) en obligaties waar geen rating voor beschikbaar is. Hoe hoger de credit rating des te lager het risico op wanbetaling van coupons en de aflossing van de hoofdsommen. Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 30-06-15 31-12-14 AAA 21% 4% BBB- 4% 10% AA+ 11% 18% BB+ 3% 5% AA 1% 11% BB 3% 6% AA- 3% 1% BB- 3% 3% A+ 2% 1% B+ 1% 4% A 2% 4% B 1% 1% A- 4% 4% CCC+ 1% 1% BBB+ 6% 7% NR 16% 8% BBB 18% 12% Totaal 100% 100% Credit rating verdeling gehele Fonds per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). Vastrentende beleggingen, vorderingen en liquide middelen zijn onderhevig aan kredietrisico. Het maximale kredietrisico voor de Subfondsen van het Fonds tezamen bedraagt EUR 153.685.997 (2014: EUR 112.731.658). 4.3.2 Tegenpartijrisico derivaten Tegenpartijrisico als specifieke component van kredietrisico, is het risico dat de tegenpartij van een financieel contract (het derivaat) haar verplichtingen niet na kan komen. De notionele bedragen van de derivaten worden niet als activa of verplichtingen in de balans opgenomen en zijn geen afspiegeling van de potentiële winst of het verlies waarmee een dergelijke transactie gepaard kan gaan. Tegenpartijrisico speelt pas een rol als het derivaat een positieve waarde heeft, met andere woorden; de tegenpartij dient betalingen te verrichten uit hoofde van het contract. Het risico dat het Fonds loopt wanneer een tegenpartij zijn verplichtingen niet kan nakomen, is beperkt tot de positieve netto-vervangingswaarde van de derivatencontracten. Voor ter beurze verhandelde financiële derivaten (futures) die in contanten worden afgewikkeld, geldt dat het tegenpartijrisico beperkt is, omdat deze transacties tot stand komen op georganiseerde beurzen, waarbij de clearinginstituten de verplichting van de tegenpartij overnemen en over het algemeen eisen dat er zekerheden worden gestort (margin). Over The Counter (OTC) verhandelde derivatencontracten worden onderling door contractpartijen overeengekomen. Hierbij ontstaat een tegenpartijrisico ter hoogte van positieve netto-vervangingswaarde van het derivatencontract en het verstrekte onderpand. Het Fonds heeft de DeGiro als tegenpartij bij derivaten transacties. DeGiro staat onder gedragstoezicht van de AFM en onder prudentieel toezicht van De Nederlandsche Bank. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 19

4.4 Verhandelbaarheids/liquiditeitsrisico De selectie van de financiële instrumenten, waarin belegd zal worden, zal zodanig plaatsvinden, dat zoveel mogelijk wordt veilig gesteld dat de Subfondsen bij inkoop van participaties in beginsel kunnen voldoen aan hun verplichtingen, mede door de portefeuille van de Subfondsen voldoende liquide te houden. De participant dient er echter rekening mee te houden dat geen zekerheid kan worden gegeven, dat bij uittreding voldoende liquiditeiten in de Subfondsen aanwezig zijn om alle aangeboden participaties in te kopen. Als gevolg van de beperkte verhandelbaarheid van de participaties (alleen door inkoop door het Fonds op vastgestelde tijdstippen) kan de belegging mogelijk alleen op een relatief ongunstig moment te gelde worden gemaakt. Verder geldt dat, indien uittreding plaatsvindt waarbij beleggingen met bijvoorbeeld beperkingen te gelde dienen te worden gemaakt, onder meer het tegenpartijrisico, de stijging of daling van de te gelde te maken financiële instrumenten voor rekening en risico van de nog achterblijvende Participanten kunnen komen, indien de uitkering hiervan plaatsvindt na het moment waarop de uittreding heeft plaatsgevonden. Onder bijzondere omstandigheden kan de Beheerder genoodzaakt zijn om toekenning en inkoop (gedeeltelijk) tijdelijk op te schorten. 5 Beleggingen 5.1 Financiële beleggingen - aandelen- Subfondsen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 74.639.436 0 Aankopen 55.865.867 105.130.637 Verkopen -56.403.405-43.006.849 Gerealiseerde waardeveranderingen 3.822.738 2.581.994 Ongerealiseerde waardeveranderingen 6.235.226 9.933.654 Stand ultimo verslagperiode 84.159.863 74.639.436 5.2 Financiële beleggingen - obligaties- Subfondsen Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 105.767.121 0 Aankopen 38.441.751 126.122.835 Verkopen -31.026.177-27.729.646 Gerealiseerde waardeveranderingen -1.900.057-5.637.599 Ongerealiseerde waardeveranderingen 5.947.628 13.011.531 Stand ultimo verslagperiode 117.230.268 105.767.121 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 20

5.3 Financiële beleggingen - obligatiefondsen- Subfondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiesfondsen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 10.851.790 0 Aankopen 11.281.103 19.437.538 Verkopen -2.043.876-8.500.460 Gerealiseerde waardeveranderingen -8.686 14.327 Ongerealiseerde waardeveranderingen -185.285-99.616 Stand ultimo verslagperiode 19.895.047 10.851.790 6 Vorderingen (looptijd korter dan één jaar) 6.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 1.342.483 1.348.556 Overige 270.248 2.008 Totaal 1.612.731 1.350.564 7 Overige activa 7.1 Liquide middelen De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. De liquide middelen zijn direct opeisbaar en staan vrij ter beschikking voorzover er op het niveau van de Subfondsen geen open futures posities zijn. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 14.947.951 5.613.973 Totaal 14.947.951 5.613.973 8 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 8.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 167.571 139.668 Nog te betalen performance fee - 1.633.904 Nog te betalen overige kosten 57.274 45.613 Vooruitontvangen van participanten 2.117 2.114 Totaal 226.962 1.821.299 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 21

9 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 9.1 Participatiekapitaal Participatiekapitaal 30-06-15 31-12-14 Ostrica Equities Developed Markets Fund 52.149.726 43.973.028 Ostrica Equities Emerging Markets Fund 17.533.164 18.597.722 Ostrica US Government Bond Fund 13.565.299 14.684.329 Ostrica EU Government Bond Fund 19.882.944 12.477.186 Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund 14.600.139 9.370.827 Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund 12.852.195 7.605.562 Ostrica Inflation Investment Fund 17.633.132 12.314.587 Ostrica Global High Yield Bond Fund 19.922.392 16.752.716 Ostrica Emerging Market Debt Fund 24.047.408 32.517.464 Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund 20.813.698 13.975.223 Totaal 213.000.097 182.268.644 Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht participatiekapitaal 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 182.268.644 0 Geplaatst 79.357.844 257.648.269 Ingekocht -48.626.391-75.379.625 Stand ultimo verslagperiode 213.000.097 182.268.644 Voor het verloopoverzicht van het participatiekapitaal (in aantallen en in waarde) van de Subfondsen wordt verwezen naar toelichting op de balansen van de Subfondsen. 9.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 14.132.941 0 Stand ultimo verslagperiode 14.132.941 0 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 22

9.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 14.132.941 0 Onttrekking resultaatbestemming -14.132.941 - Resultaat lopend boekjaar 10.485.860 14.132.941 Stand ultimo verslagperiode 10.485.860 14.132.941 10 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 10.1 Futures Per 30 juni 2015 staan er futures contracten open. In de toelichting op de jaarcijfers van de Subfondsen wordt inzicht gegeven in de bijbehorende typen futures contracten, de notionele bedragen de exposure (blootstelling) waarden en het ongerealiseerd resultaat op deze open posities. Voor de mogelijkheid om via de broker van het Fonds in futures te kunnen handelen zijn zekerheden gesteld in de vorm van een pandrecht op activa die hiervoor als onderpand zijn gesteld. 11 Opbrengsten 11.1 Dividend op aandelen Dit betreft bruto dividendopbrengsten onder aftrek van ingehouden dividendbelasting. De opbrengsten die in de vorm van dividend worden verkregen worden herbelegd. 11.2 Couponrente obligaties Dit betreft de couponontvangsten alsmede de mutatie in opgelopen rente op de obligatieportefeuille. De opbrengsten die in de vorm van rente worden verkregen, worden herbelegd. 12 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 5.670.206-1.847.468 3.822.738 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 8.039.878-1.804.652 6.235.226 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 2.420.489-4.320.546-1.900.057 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 7.530.939-1.583.311 5.947.628 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen 37-8.723-8.686 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen 101.581-286.866-185.285 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 152.353-3.197.709-3.045.356 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 434.647-1.208.245-773.599 Valutaresultaat op liquide middelen 257.287-14.972 242.315 Totaal 24.607.416-14.272.492 10.334.924 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 23

12.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 12.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 12.3 Valutaresultaat op liquide middelen Het negatieve valutaresultaat op liquide middelen is ontstaan de door afdekking van de EUR/USD exposure door middel spot valutatransacties. 13 Lasten 13.1 Beheervergoeding Bij de Subfondsen worden zowel de onderstaande beheervergoeding als overige kosten zoals ook hieronder genoemd in rekening gebracht. De overige kosten zijn, voor zover van toepassing, exclusief BTW. De Beheerder ontvangt in het kader van het beheer van de Subfondsen een beheer-vergoeding gelijk aan een percentage berekend over de vermogens van de Subfondsen per jaar. De beheervergoeding wordt dagelijks pro rata op basis van het vermogen per Subfonds in rekening gebracht, maandelijks gefactureerd en komt ten goede aan de Beheerder. Per Subfonds zal er sprake zijn van de volgende jaarlijkse beheervergoeding: Subfonds Jaarlijkse beheervergoeding OSTR Equities Developed Markets Fund 1,00% OSTR Equities Emerging Markets Fund 1,00% US Government Bond OSTR Fund 0,75% EU Government Bond OSTR Fund 0,75% US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund 0,75% EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund 0,75% OSTR Inflation Investments Fund 0,75% OSTR Global High Yield Bond Fund 0,75% OSTR Emerging Market Debt Fund 0,75% OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund 0,75% Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 24

Beheervergoedingen 30-06-15 30-06-14 Ostrica Equities Developed Markets Fund 298.543 103.795 Ostrica Equities Emerging Markets Fund 117.145 72.447 Ostrica US Government Bond Fund 66.400 25.515 Ostrica EU Government Bond Fund 66.653 32.494 Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund 47.730 36.025 Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund 53.475 28.527 Ostrica Inflation Investment Fund 60.995 31.695 Ostrica Global High Yield Bond Fund 84.678 64.777 Ostrica Emerging Market Debt Fund 101.369 0 Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund 68.942 18.505 Totaal 965.930 413.780 13.2 Performance fees De Beheerder ontvangt bovendien een performance fee. Deze performance fee bedraagt 10% van het nettorendement, berekend op kwartaalbasis over het gemiddelde Subfondsvermogen, gedeeld door het aantal participaties, met inachtneming van een High Water Mark waarbij eventuele negatieve resultaten van het Subfonds over de voorgaande twee kalenderjaren met het resultaat van betrokken kalenderjaar worden gecompenseerd, alvorens het resultaat wordt toegepast in de berekening van het hiervoor bedoelde netto(meer)rendement waarover de Beheerder een variabele vergoeding ontvangt. Onder netto rendement wordt in dit verband verstaan het bruto rendement dat voor het desbetreffende Subfonds wordt gehaald onder aftrek van kosten. De cumulatieve groei van de performance fee zal dagelijks worden verwerkt in de berekening van de nettovermogenswaarde. In het geval dat de verandering van de netto-vermogenswaarde lager uitvalt dan het eenvoudige dagelijkse equivalent van de benchmark zal de performance fee voor die dag negatief zijn en leiden tot een verlaging van de cumulatieve performance fee, tot het moment dat deze een niveau van 0 heeft bereikt. Aan het eind van ieder kwartaal wordt het eventuele positieve saldo van de opgebouwde performance fee verschuldigd aan de Beheerder. De performance is dan al verwerkt ten laste van het resultaat van het Subfonds. Vervolgens wordt de performance fee in de netto-vermogenswaarde weer op nul gezet. De performance fee is per kwartaal achteraf betaalbaar binnen vier weken na afloop van het desbetreffende kwartaal. De performance fee vormt een onderdeel van de Lopende Kosten Ratio. Performance fee 30-06-15 30-06-14 Ostrica Equities Developed Markets Fund 904.263 380.029 Ostrica Equities Emerging Markets Fund 365.028 206.796 Ostrica US Government Bond Fund 199.073 0 Ostrica EU Government Bond Fund 38.218 30.221 Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund 56.306 5.714 Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund 48 23.862 Ostrica Inflation Investment Fund 55.222 39.530 Ostrica Global High Yield Bond Fund 83.358 37.241 Ostrica Emerging Market Debt Fund 32.692 0 Ostrica Emerging Market Domestic Debt Fund 66.828 0 Totaal 1.801.036 723.393 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 25

13.3 Overige kosten Naast de beheervergoeding en de performance fee komen de volgende kosten en opbrengsten ten laste en/of ten bate van de Subfondsen: a) oprichting van het Fonds en de Subfondsen; b) het houden van algemene vergaderingen; c) externe accountants; d) toezichtkosten krachtens de Wft; e) externe (juridische en fiscale) adviseurs; f) marketing; g) bewaring en toezicht door de Bewaarder; h) transacties gedaan voor de Subfondsen; i) dienstverlening door banken en brokers; j) administratie door de Administrateur; k) verplichte publicaties; l) renteopbrengsten- en kosten; m) eventuele kosten en opbrengsten van het inlenen van financiële instrumenten; en n) alle eventuele belastingen voortvloeiend uit transacties voor of het vermogen van de Subfondsen. De Beheerder brengt op transacties een vergoeding van 10 basispunten (0,10%) in rekening over de bruto waarde van de transactie. De bruto waarde is de koers van het financieel instrument maal de omvang/aantal. Bij de berekening van de bruto waarde is dus geen rekening gehouden met aftrek van (bij aankoop) of optelling van (bij verkoop) eventuele overige kosten. Deze vergoeding komt ten laste van de desbetreffende Subfondsen en is een vergoeding voor de orderimplementatie; de controle op de orderuitvoer en program-trading door derden en het doorgronden van de pre- en post-trade analyses, hetgeen naar verwachting de kwaliteit van de dienstverlening en de performance van de Subfondsen ten goede zal komen. Overige kosten 30-06-15 30-06-14 Overige 158.097 418.661 Totaal 158.097 418.661 13.3.1 Maximale overige kosten De Overige kosten hangen samen met het vermogen in de Subfondsen en met het aantal transacties per Subfonds en zijn derhalve moeilijk nominaal te kwantificeren op jaarbasis. De Overige kosten zijn echter gemaximeerd op 1,5% van het collectieve vermogen van de Subfondsen op jaarbasis. 13.4 Kostenvergelijking prospectus Hieronder wordt een vergelijking gemaakt van de kosten volgens het prospectus en de daadwerkelijk gemaakte kosten zoals opgenomen in het halfjaarverslag van het Fonds. Kostenvergelijking Werkelijk Prospectus % afwijking Beheervergoedingen 965.930 965.930 0% Performance fees 1.801.036 1.801.036 0% Overige kosten 158.097 158.097 0% Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 26

13.5 Honorarium van de accountant De jaarrekening 2015 wordt gecontroleerd door Ernst & Young Accountants LLP. De vergoeding voor de controle van de jaarrekening 2015 bedraagt ongeveer EUR 10.000 exclusief omzetbelasting (2014: EUR 10.000 exclusief omzetbelasting). De vergoeding voor onderzoek beleggingsrestricties conform artikelen 130 tot en met 143 Bgfo bedraagt voor 2015 ongeveer EUR 8.500 exclusief omzetbelasting (2014: EUR 8.461,54 exclusief omzetbelasting). Het honorarium van de jaarrekening controle wordt via de vergoeding aan de Administrateur verrekend. 14 Overige toelichtingen 14.1 Lopende Kosten Ratio Alle kosten die toebedeeld kunnen worden aan een (specifiek) Subfonds worden aan het betreffende Subfonds onttrokken. 14.2 Uitbesteding van taken De Beheerder heeft administratieve taken uitbesteed aan de administrateur: FundShare Administrator B.V. (de Administrateur ). Met de Administrateur is een overeenkomst van uitbesteding en dienstverlening gesloten, die voldoet aan de daaraan in de toepasselijke regelgeving gestelde eisen. De Beheerder heeft het voeren van de beleggings- en financiële administratie van het Fonds, het voeren van de Participantenadministratie en de berekening van de dagelijkse netto-vermogenswaarde van de Subfondsen uitbesteed aan de Administrateur. De Bewaarder heeft toezichts- en administratieve taken, waaronder de controle van de beleggingsrestricties van de Subfondsen uitbesteed aan de Administrateur. Hiertoe is met de Administrateur een overeenkomst van uitbesteding en dienstverlening gesloten, die, naar het oordeel van beide partijen, voldoet aan de daaraan in de toepasselijke regelgeving gestelde eisen. Voor de Administrateur is onder andere het aanleveren van gegevens voor het controleren van de naleving van de beleggingsrestricties van beleggingsinstellingen één van haar kernactiviteiten. 14.3 Verbonden partijen Ostrica Global Active Investment Fund heeft een beheerovereenkomst afgesloten met Ostrica B.V. ten aanzien van het beheer en de administratie van de beleggingsinstelling. Beleggingen worden aangekocht via DeGiro B.V. (DeGiro). DeGiro is niet verbonden aan de Beheerder, maar wel aan de Bewaarder. In de verslagperiode heeft de Beheerder voor de Subfondsen (op rekeningen geopend door de Bewaarder) bij DeGiro transacties geïnitieerd uit hoofde van het beheren van het in de Subfondsen belegde vermogen. Daarnaast hebben er geen transacties met verbonden partijen plaatsgevonden. Als gevolg van de insider trading regels die gelden voor de directie en het personeel van de Beheerder is er geen sprake geweest van individuele effectentransacties van directie en personeel in beleggingstitels die ook door de Beheerder zijn op genomen in de Subfondsen. Ostrica B.V. en DAF Depositary B.V. worden, als respectievelijk Beheerder en Bewaarder van het Fonds, als verbonden partijen aangemerkt. Ook de statutaire directieleden en nauwe verwanten zijn verbonden partijen. Transacties met verbonden partijen bestaan derhalve uit de beheervergoeding, de administratiekosten ten behoeve van transactiekosten en de performance fee. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 27

14.3.1 Gelieerde partijen Van een gelieerde partij is sprake wanneer een partij rechten kan uitoefenen waardoor invloed van betekenis kan worden uitgeoefend op het zakelijk of financieel beleid van voor zover hier relevant een Beheerder van een beleggingsinstelling. Er zijn geen andere rechtspersonen behalve Valore Capital Partners B.V., de 100% aandeelhouder van de Beheerder, die een belangrijke zeggenschap kunnen uitoefenen op het Fonds of op de Beheerder. 14.4 Retourprovisies De Beheerder ontvangt geen retourprovisies of commissies van aanbieders van andere fondsen of andere dienstverleners. Mocht de Beheerder in uitzonderlijke gevallen wel afspraken hieromtrent met uitgevende instellingen en/of andere fondsaanbieders maken, dan zullen alle eventuele hieruit voortvloeiende provisies en commissies ten goede komen aan betreffende Subfondsen. Deze opbrengsten zullen dus niet ten gunste van de Beheerder komen. 15 Overig 15.1 Stembeleid De Beheerder maakt in beginsel geen gebruik van de zeggenschapsrechten verbonden aan de beleggingen van de Subfondsen, tenzij zich naar de mening van de Beheerder bijzondere omstandigheden voordoen. De Beheerder zal daarbij dan de belangen van de Participanten in acht nemen. Graag verwijzen wij u naar de site www.ostrica.nl inzake het beleid van de Beheerder op het gebied van het stemrecht. 15.2 Over de Bewaarder Als Bewaarder treedt op DAF Depositary B.V. De Bewaarder is opgericht op 3 oktober 2011, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Amsterdam, Nederland, en ingeschreven bij de Kamer van Koophandel en Fabrieken te Amsterdam onder nummer 53673166. De Bewaarder treedt op als Bewaarder van alle bezittingen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van de Subfondsen. De Bewaarder zal bij de uitvoering van zijn taak in het belang van de Participanten optreden. De Bewaarder kan ook als Bewaarder optreden voor andere beleggingsinstellingen en/of ICBE s. 15.3 Personeel Het Fonds heeft geen personeel in dienst. 15.4 Fiscale aspecten Het Fonds is een (open) fonds voor gemene rekening en heeft gekozen voor de status van fiscale beleggingsinstelling (FBI) in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit houdt in dat, indien aan een aantal voorwaarden wordt voldaan, het Fonds is onderworpen aan vennootschapsbelasting tegen een tarief van 0%. Eén van deze voorwaarden is dat het Fonds de voor uitdeling beschikbare winst ten minste binnen 8 maanden na afloop van het boekjaar aan de Participanten ter beschikking stelt. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 28

15.4.1 Herbeleggingsreserve Gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten worden toegevoegd aan de zogenoemde herbeleggingsreserve en hoeven mitsdien niet uitgekeerd te worden. Een gedeelte van de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden dienen ten laste van de herbeleggingsreserve te worden gebracht en komen derhalve niet in mindering op de voor uitdeling beschikbare winst. 15.4.2 Bronbelasting op dividend en afdrachtvermindering Dividenden uitgekeerd op binnenlandse of buitenlandse beleggingen zullen veelal onderworpen zijn aan een bronbelasting in het betreffende land. Het bronbelastingtarief kan mogelijk op grond van een belastingverdrag worden verlaagd. In dat geval zal het Fonds in beginsel om een teruggaaf van de ingehouden bronbelasting (tot aan het verdragstarief) laten verzoeken bij de desbetreffende buitenlandse belastingautoriteiten. De uiteindelijk ten laste van het Fonds ingehouden Nederlandse dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting kan het Fonds verrekenen met de ten aanzien van de door het Fonds uitgekeerde dividenden af te dragen Nederlandse dividendbelasting (een afdrachtvermindering). Ook rentebetalingen kunnen onderworpen zijn aan een buitenlandse bronbelasting. De ten laste van het Fonds ingehouden bronbelasting op rente zal het Fonds eveneens laten verrekenen met de ten aanzien van de door het Fonds uitgekeerde dividenden af te dragen Nederlandse dividendbelasting. Eventuele onverrekende bronbelasting kan onbeperkt in de tijd worden verrekend door het Fonds. Echter zolang het Fonds geen dividenden uitkeert, zal de ten laste van het Fonds ingehouden bronbelasting niet kunnen worden verrekend. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 29

Halfjaarcijfers Subfondsen OSTR Equities Developed Markets Fund OSTR Equities Emerging Markets Fund US Government Bond OSTR Fund EU Government Bond OSTR Fund US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund OSTR Inflation Investments Fund OSTR Global High Yield Bond Fund OSTR Emerging Market Debt Fund OSTR Emerging Market Domestic Debt Fund (Onderdeel van de toelichting op de samengestelde balans en de samengestelde winst-en-verliesrekening) Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 30

Balans per 30 juni 2015 OSTR Equities Developed Markets Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Equities Developed Market Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 17 Aandelen 17.1 61.627.038 52.692.306 Obligatiefondsen 17.2 101.769 0 61.728.807 52.692.306 Vorderingen 18 Overige vorderingen en overlopende activa 18.1 132.909 1.022 132.909 1.022 Overige activa 19 Liquide middelen 19.1 5.091.728 364.713 5.091.728 364.713 Kortlopende schulden 21 Overige schulden en overlopende passiva 21.1 88.088 961.476 88.088 961.476 Saldo vorderingen en overige activa min 5.136.549-595.741 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 66.865.356 52.096.565 Fondsvermogen 22 Participatiekapitaal 22.1 52.149.726 43.973.028 Overige reserves 22.2 8.123.537 0 Onverdeeld resultaat 22.3 6.592.093 8.123.537 Totaal fondsvermogen 66.865.356 52.096.565 Netto-vermogenswaarde per participatie * 13,48 11,92 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 31

Winst-en-verliesrekening OSTR Equities Developed Markets Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen 717.115 571.424 717.115 571.424 Indirecte beleggingsopbrengsten 24 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 3.186.020 299.582 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 3.983.983 3.199.693 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen -545 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen -2.021 0 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures -421.234 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures 343.882 Valutaresultaat op liquide middelen 24.181-46.204 7.114.266 3.453.072 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 7.831.381 4.024.496 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 298.543 103.795 Performance fees 13.2 904.263 380.029 Overige kosten 13.3 36.482 137.184 Som der lasten 1.239.288 621.008 Resultaat verslagperiode 6.592.093 3.403.488 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 32

Toelichting op de balans van OSTR Equities Developed Markets Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 16 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 17 Beleggingen 17.1 Financiële beleggingen - aandelen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 52.692.306 0 Aankopen 46.602.356 76.664.477 Verkopen -44.837.628-32.461.782 Gerealiseerde waardeveranderingen 3.186.020 1.591.654 Ongerealiseerde waardeveranderingen 3.983.983 6.897.957 Stand ultimo verslagperiode 61.627.038 52.692.306 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 17.2 Financiële beleggingen - obligatiefondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiefondsen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Aankopen 816.116 0 Verkopen -711.781 0 Gerealiseerde waardeveranderingen -545 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen -2.021 0 Stand ultimo verslagperiode 101.769 0 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 33

17.3 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 EUR 20% CHF 3% GBP 7% JPY 14% USD 48% SEK 1% DKK 2% NOK 1% HKD 2% CAD 1% AUD 0% SGD 1% Totaal 100% Valutaverdeling beleggingsportefeuille (bron: Factset). 18 Vorderingen 18.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Overige nog te ontvangen vergoedingen 132.909 1.022 Totaal 132.909 1.022 19 Overige activa 19.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 5.091.728 364.713 Totaal 5.091.728 364.713 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 34

20 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling 8% 4% 9% 13% 7% 3% 6% 10% Energie Nutsbedrijven Basismaterialen Technologie Kapitaalgoederen 92% Liquiditeiten 14% 11% 11% 3% 9% Duurzame goederen Consumentengoederen Gezondheid Diensten Aandelen Telecommunicatie Financiele dienstverlening Banken Landenverdeling Unknown 3% 3% 2% 2% 7% 7% 3% Zwitserland Duitsland Spanje Finland Prijs bij oprichting Laagste koers Hoogste koers Huidige koers 48% 14% 2% Frankrijk Verenigd Koninkrijk Hong Kong 9% Italië Japan Overig Verenigde Staten 21 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 21.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 55.795 44.215 Nog te betalen performance fee - 900.155 Nog te betalen overige kosten 30.900 15.713 Vooruitontvangen van participanten 1.393 1.393 Totaal 88.088 961.476 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 35

22 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 22.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 4.371.003 43.973.028 0 0 Geplaatst 1.283.819 17.400.481 6.361.685 65.481.818 Ingekocht -693.275-9.223.783-1.990.682-21.508.790 Stand ultimo verslagperiode 4.961.547 52.149.726 4.371.003 43.973.028 22.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 8.123.537 0 Stand ultimo verslagperiode 8.123.537 0 22.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 8.123.537 - Onttrekking resultaatsbestemming - 8.123.537 - Resultaat lopend boekjaar 6.592.093 8.123.537 Stand ultimo verslagperiode 6.592.093 8.123.537 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 36

23 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 23.1 Futures Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Omschrijving Contracten Notioneel bedrag Exposure waarde Valuta Ongerealiseerd resultaat in EUR Valuta future Long Euro FX Futures SEP15 72 10.065.075 10.040.400 USD -22.153 Euro FX/British Pound Futures SEP15 13 1.168.350 1.152.938 GBP -21.732 Euro FX/Japanese Yen Futures SEP15 25 432.462.500 426.062.500 JPY -46.880 Valuta future Short Nikkei 225 (Yen) Futures SEP15-42 -429.906.214-424.410.000 JPY 40.260 E-mini S&P 500 Futures SEP15-98 -10.238.663-10.067.050 USD 154.074 FTSE 100 Index 18SEP15-18 -1.211.738-1.168.920 GBP 60.373 FESX 18SEP15-197 -6.948.860-6.768.920 EUR 179.940 Het ongerealiseerde resultaat op de open futures posities is verwerkt in de liquide middelen (rekening-courant verhouding met de DeGiro, de broker van het Fonds). 24 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 3.987.526-801.506 3.186.020 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 5.091.388-1.107.405 3.983.983 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen 37-582 -545 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen 884-2.905-2.021 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures - -421.234-421.234 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures 434.647-90.765 343.882 Valutaresultaat op liquide middelen 24.181 0 24.181 Totaal 9.538.663-2.424.397 7.114.266 24.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 24.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 37

25 Lopende Kosten Ratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 670.050 493.758 Gemiddelde NAV 58.148.609 45.556.958 Lopende kosten ratio voor performance fee 1,15% 1,08% Performance fee 904.263 900.155 Lopende kosten ratio na performance fee 2,71% 3,06% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. 26 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 247.398. 27 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 38

De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 47.418.472 76.664.477 Verkopen 45.549.408 32.461.782 Totaal 1 92.967.880 109.126.259 Toetredingen 17.400.481 65.481.818 Uittredingen 9.223.783 21.508.790 Totaal 2 26.624.264 86.990.608 Totaal 1 - Totaal 2 66.343.616 22.135.651 X: Gemiddelde NAV 58.148.609 45.556.958 Portfolio turnover rate 1,14 0,49 Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 39

Balans per 30 juni 2015 OSTR Equities Emerging Markets Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Equities Emerging Markets Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 29 Aandelen 29.1 21.365.926 21.937.893 21.365.926 21.937.893 Vorderingen 30 Overige vorderingen en overlopende activa 30.1 58.128 986 58.128 986 Overige activa 31 Liquide middelen 31.1 2.411.018 741.206 2.411.018 741.206 Kortlopende schulden 33 Overige schulden en overlopende passiva 33.1 22.174 436.136 22.174 436.136 Saldo vorderingen en overige activa min 2.446.972 306.056 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 23.812.898 22.243.949 Fondsvermogen 34 Participatiekapitaal 34.1 17.533.164 18.597.722 Overige reserves 34.2 3.646.227 0 Onverdeeld resultaat 34.3 2.633.507 3.646.227 Totaal fondsvermogen 23.812.898 22.243.949 Netto-vermogenswaarde per participatie * 13,57 12,18 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 40

Winst-en-verliesrekening OSTR Equities Emerging Markets Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen 174.015 168.736 174.015 168.736 Indirecte beleggingsopbrengsten 35 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 672.618 178.697 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 2.283.433 1.897.093 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 7.414 0 Valutaresultaat op liquide middelen -5.922-12.971 2.957.543 2.062.819 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 3.131.558 2.231.555 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 117.145 72.447 Performance fees 13.2 365.028 206.796 Overige kosten 13.3 15.878 56.487 Som der lasten 498.051 335.730 Resultaat verslagperiode 2.633.507 1.895.825 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 41

Toelichting op de balans van OSTR Equities Emerging Markets Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 28 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 29 Beleggingen 29.1 Financiële beleggingen - aandelen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 21.937.893 0 Aankopen 6.646.760 26.604.854 Verkopen -10.174.778-8.595.918 Gerealiseerde waardeveranderingen 672.618 894.344 Ongerealiseerde waardeveranderingen 2.283.433 3.034.613 Stand ultimo verslagperiode 21.365.926 21.937.893 De waarde van op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 29.2 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 EUR 38% USD 11% HKD 25% ZAR 7% PLN 1% HUF 1% MXN 2% TRY 5% CZK 0% IDR 4% MYR 1% PHP 2% THB 5% Totaal 100% Valutaverdeling beleggingsportefeuille (bron: Factset). Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 42

30 Vorderingen 30.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Overige nog te ontvangen vergoedingen 58.128 986 Totaal 58.128 986 31 Overige activa 31.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 2.411.018 741.206 Totaal 2.411.018 741.206 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 43

32 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling 10% 9% Sectorverdeling 7% 4% 15% 11% 11% Energie Nutsbedrijven Basismaterialen Technologie Kapitaalgoederen Duurzame goederen 90% Liquiditeiten Aandelen 7% 9% 5% 9% 9% 4% Consumentengoederen Gezondheid Diensten Telecommunicatie Financiele dienstverlening Banken Landenverdeling Unknown 4% 7% Brazilië China 10% Indonesië 5% 5% 2% 29% India Zuid-Korea Overig 12% 6% 5% Rusland Thailand Turkije 15% Taiwan Zuid-Afrika 33 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 33.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 19.862 18.900 Nog te betalen performance fee - 401.072 Nog te betalen overige kosten 2.312 16.164 Totaal 22.174 436.136 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 44

34 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 34.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 1.826.486 18.597.722 0 0 Geplaatst 263.794 3.587.492 2.300.110 23.920.192 Ingekocht -335.967-4.652.050-473.624-5.322.470 Stand ultimo verslagperiode 1.754.313 17.533.164 1.826.486 18.597.722 34.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 3.646.227 0 Stand ultimo verslagperiode 3.646.227 0 34.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 3.646.227 0 Onttrekking resultaatsbestemming -3.646.227 0 Resultaat lopend boekjaar 2.633.507 3.646.227 Stand ultimo verslagperiode 2.633.507 3.646.227 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 45

35 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 1.682.680-1.010.062 672.618 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 2.948.490-665.057 2.283.433 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 7.414 0 7.414 Valutaresultaat op liquide middelen 0-5.922-5.922 Totaal 4.638.584-1.681.041 2.957.543 35.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 35.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 36 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de netto-vermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde nettovermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 266.046 206.610 Gemiddelde NAV 23.242.299 18.873.666 Lopende kosten ratio voor performance fee 1,14% 1,09% Performance fee 365.028 401.072 Lopende kosten ratio na performance fee 2,72% 3,22% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 46

37 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 62.315. 38 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 6.646.760 26.604.854 Verkopen 10.174.778 8.595.918 Totaal 1 16.821.538 35.200.772 Toetredingen 3.587.492 23.920.192 Uittredingen 4.652.050 5.322.470 Totaal 2 8.239.541 29.242.662 Totaal 1 - Totaal 2 8.581.997 5.958.110 X: Gemiddelde NAV 23.242.299 18.873.666 Portfolio turnover rate 0,37 0,32 Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 47

Balans per 30 juni 2015 US Government Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica US Government Bond Fund 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 40 Obligaties 40.1 15.375.179 15.876.220 15.375.179 15.876.220 Vorderingen 41 Overige vorderingen en overlopende activa 41.1 68.017 96.279 68.017 96.279 Overige activa 42 Liquide middelen 42.1 333.760 236.415 333.760 236.415 Kortlopende schulden 44 Overige schulden en overlopende passiva 44.1 14.649 158.475 14.649 158.475 Saldo vorderingen en overige activa min 387.128 174.219 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 15.762.307 16.050.439 Fondsvermogen 45 Participatiekapitaal 45.1 13.565.299 14.684.329 Overige reserves 45.2 1.366.110 0 Onverdeeld resultaat 45.3 830.898 1.366.110 Totaal fondsvermogen 15.762.307 16.050.439 Netto-vermogenswaarde per participatie* 12,02 11,21 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 48

Winst-en-verliesrekening US Government Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente obligaties 179.085 66.892 179.085 66.892 Indirecte beleggingsopbrengsten 47 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 803.547 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 235.396 18.499 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 144.939 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures -288.699 Valutaresultaat op liquide middelen 34.811 524 929.995 19.023 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 1.109.080 85.915 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 66.400 25.515 Performance fees 13.2 199.073 0 Overige kosten 13.3 12.709 20.118 Som der lasten 278.182 45.633 Resultaat verslagperiode 830.898 40.282 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 49

Toelichting op de balans van US Government Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 39 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 40 Beleggingen 40.1 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 15.876.220 0 Aankopen 8.753.013 14.518.234 Verkopen -10.292.997 0 Gerealiseerde waardeveranderingen 803.547 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen 235.396 1.357.986 Stand ultimo verslagperiode 15.375.179 15.876.220 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 40.1.1 Credit ratings Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 AAA 100% 0% AA+ 0% 100% 100% 100% Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 40.1.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 9% 0% 5-6 20% 20% 4-5 33% 7% 3-4 20% 46% 2-3 18% 26% 1-2 0% 0% 0-1 0% 1% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset) Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 50

40.2 Valuta verdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 31-12-14 USD 100% 100% Totaal 100% 100% 41 Vorderingen 41.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 68.017 96.279 Totaal 68.017 96.279 42 Overige activa 42.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 333.760 236.415 Totaal 333.760 236.415 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 51

43 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling 2% Overheid 98% 100% Liquiditeiten Obligaties Landenverdeling Verenigde Staten 100% 44 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 44.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 9.861 10.131 Nog te betalen performance fee - 145.646 Nog te betalen overige kosten 4.788 2.698 Totaal 14.649 158.475 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 52

45 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 45.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 1.432.240 14.684.329 0 0 Geplaatst 598.391 7.520.064 1.909.876 19.576.349 Ingekocht -719.281-8.639.094-477.636-4.892.020 Stand ultimo verslagperiode 1.311.350 13.565.299 1.432.240 14.684.329 45.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 1.366.110 0 Stand ultimo verslagperiode 1.366.110 0 45.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 1.366.110 0 Onttrekking resultaatsbestemming -1.366.110 0 Resultaat lopend boekjaar 830.898 1.366.110 Stand ultimo verslagperiode 830.898 1.366.110 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 53

46 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 46.1 Futures Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Looptijd Valuta future Long Contracten Notioneel bedrag Exposure waarde Valuta Ongerealiseerd resultaat in EUR Euro FX Futures SEP15 147 20.820.713 20.499.150 USD -288.699 Het ongerealiseerde resultaat op de open futures posities is verwerkt in de liquide middelen (rekeningcourant verhouding met de DeGiro, de broker van het Fonds). 47 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 823.025-19.478 803.547 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 529.320-293.924 235.396 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 144.939-144.939 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures - -288.699-288.699 Valutaresultaat op liquide middelen 34.811-34.811 Totaal 1.532.096-602.101 929.995 47.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 47.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 54

48 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 158.218 85.867 Gemiddelde NAV 17.891.901 11.155.739 Lopende kosten ratio voor performance fee 0,88% 0,77% Performance fee 199.073 145.646 Lopende kosten ratio na performance fee 1,11% 2,08% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. 49 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeveranderingen van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 39.578. 50 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 55

De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 8.753.013 14.518.234 Verkopen 10.292.997 0 Totaal 1 19.046.010 14.518.234 Toetredingen 7.520.064 19.576.349 Uittredingen 8.639.094 4.892.020 Totaal 2 16.159.158 24.468.369 Totaal 1 - Totaal 2 2.886.852-9.950.135 X: Gemiddelde NAV 17.891.901 11.155.739 Portfolio turnover rate 0,16 Nihil* * De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode. Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 56

Balans per 30 juni 2015 EU Government Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica EU Government Bond Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 52 Obligaties 52.1 18.167.095 12.039.778 18.167.095 12.039.778 Vorderingen 53 Overige vorderingen en overlopende activa 53.1 213.957 147.197 213.957 147.197 Overige activa 54 Liquide middelen 54.1 1.450.038 866.008 1.450.038 866.008 Kortlopende schulden 56 Overige schulden en overlopende passiva 56.1 15.659 65.323 15.659 65.323 Saldo vorderingen en overige activa min 1.434.379 800.685 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 19.815.431 12.987.660 Fondsvermogen 57 Participatiekapitaal 57.1 19.882.944 12.477.186 Overige reserves 57.2 510.474 0 Onverdeeld resultaat 57.3-577.988 510.474 Totaal fondsvermogen 19.815.431 12.987.660 Netto-vermogenswaarde per participatie * 10,14 10,46 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 57

Winst-en-verliesrekening EU Government Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente 196.330 105.608 196.330 105.608 Indirecte beleggingsopbrengsten 58 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties -3.080.983 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 2.423.871 259.959-657.112 259.959 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) -460.782 365.567 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 66.653 32.494 Performance fees 13.2 38.218 30.221 Overige kosten 13.3 12.335 31.850 Som der lasten 117.206 94.565 Resultaat verslagperiode -577.988 271.002 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 58

Toelichting op de balans van EU Government Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode van 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 51 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 52 Beleggingen 52.1 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 12.039.778 0 Aankopen 8.096.297 12.056.339 Verkopen -1.311.869-445.772 Gerealiseerde waardeveranderingen -3.080.983-10.723 Ongerealiseerde waardeveranderingen 2.423.871 439.934 Stand ultimo verslagperiode 18.167.095 12.039.778 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 52.1.1 Credit ratings Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 AAA 31% 18% AA+ 22% 14% AA 0% 28% AA- 3% 0% A 1% 2% BBB+ 1% 0% BBB 36% 15% BBB- 0% 20% BB 0% 3% NR 6% 0% Totaal 100% 100% Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 59

52.1.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 55% 33% 5-6 6% 13% 4-5 11% 12% 3-4 5% 12% 2-3 8% 7% 1-2 7% 15% 0-1 8% 8% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 52.1.3 Valuta verdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 31-12-14 Euro 100% 100% Totaal 100% 100% 53 Vorderingen 53.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 213.957 147.197 Totaal 213.957 147.197 54 Overige activa 54.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 1.450.038 866.008 Totaal 1.450.038 866.008 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 60

55 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling 7% Overheid 93% 100% Liquiditeiten Obligaties Landenverdeling 1% 2% 5% Oostenrijk 6% 25% België Duitsland 24% Spanje Finland Frankrijk 1% 22% 2% 12% Ierland Italië Nederland Slowakije 56 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 56.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 12.394 8.158 Nog te betalen performance fee 0 55.861 Nog te betalen overige kosten 3.240 1.279 Vooruitontvangen van participanten 25 25 Totaal 15.659 65.323 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 61

57 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 57.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 1.241.761 12.477.186 0 0 Geplaatst 831.518 8.652.974 1.686.160 17.029.834 Ingekocht -119.532-1.247.215-444.399-4.552.648 Stand ultimo verslagperiode 1.953.747 19.882.944 1.241.761 12.477.186 57.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 510.474 0 Stand ultimo verslagperiode 510.474 0 57.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 510.474 0 Onttrekking resultaatsbestemming -510.474 0 Resultaat lopend boekjaar -577.988 510.474 Stand ultimo verslagperiode -577.988 510.474 58 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 52.776-3.133.759-3.080.983 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 2.932.222-508.351 2.423.871 Totaal 2.984.998-3.642.110-657.112 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 62

58.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 58.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 59 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 157.976 91.958 Gemiddelde NAV 16.915.002 11.254.780 Lopende kosten ratio voor performance fee 0,93% 0,82% Performance fee 38.218 55.861 Lopende kosten ratio na performance fee 1,16% 1,31% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. 60 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 23.072. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 63

61 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 8.096.297 12.056.339 Verkopen 1.311.869 445.772 Totaal 1 9.408.166 12.502.110 Toetredingen 8.652.974 17.029.834 Uittredingen 1.247.215 4.552.648 Totaal 2 9.900.189 21.582.482 Totaal 1 - Totaal 2-492.023-9.080.372 X: Gemiddelde NAV 16.915.002 11.254.780 Portfolio turnover rate Nihil* Nihil* * De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode. Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 64

Balans per 30 juni 2015 US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Ostrica US Investment Grade Corporate Bond Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 63 Aandelen 63.1 545.855 9.237 Obligaties 63.2 11.302.465 9.711.031 Obligatiefondsen 63.3 1.624.340 0 13.472.660 9.720.268 Vorderingen 64 Overige vorderingen en overlopende activa 64.1 131.389 113.345 131.389 113.345 Overige activa 65 Liquide middelen 65.1 1.608.345 0 1.608.345 0 Kortlopende schulden 67 Schulden aan financiële instellingen 0 156.576 Overige schulden en overlopende passiva 67.1 10.948 37.165 10.948 193.741 Saldo vorderingen en overige activa min 1.728.786-80.396 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 15.201.446 9.639.872 Fondsvermogen 68 Participatiekapitaal 68.1 14.600.139 9.370.827 Overige reserves 68.2 269.045 0 Onverdeeld resultaat 68.3 332.262 269.045 Totaal fondsvermogen 15.201.446 9.639.872 Netto-vermogenswaarde per participatie* 10,59 10,25 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 65

Winst-en-verliesrekening US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen 1.637 0 Coupon rente obligaties 271.907 103.605 273.544 103.605 Indirecte beleggingsopbrengsten 70 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 0 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen -12.504 0 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties -141.334 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 811.719 63.831 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen -2.879-1.097.969 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen -5.138 1.100.410 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures -346.324-31.867 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures -180.682 0 Valutaresultaat op liquide middelen 49.337-4.788 172.194 29.618 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 445.738 133.223 Lasten 13 Beheervergoedingen 13,1 47.730 36.025 Performance fees 13,2 56.306 5.714 Overige kosten 13,3 9.440 38.975 Som der lasten 113.476 80.714 Resultaat verslagperiode 332.262 52.509 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 66

Toelichting op de balans van US Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 62 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 63 Beleggingen 63.1 Financiële beleggingen - aandelen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 9.237 0 Aankopen 549.123 8.153 Verkopen 0 0 Gerealiseerde waardeveranderingen 0 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen -12.504 1.084 Stand ultimo verslagperiode 545.855 9.237 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 63.2 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 9.711.031 0 Aankopen 1.019.942 9.347.415 Verkopen -98.893-719.159 Gerealiseerde waardeveranderingen -141.334-1.578.606 Ongerealiseerde waardeveranderingen 811.719 2.661.381 Stand ultimo verslagperiode 11.302.465 9.711.031 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 67

63.2.1 Credit ratings Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 AA+ 0% 2% AA 3% 2% AA- 2% 2% A+ 4% 4% A 4% 5% A- 14% 11% BBB+ 23% 26% BBB 29% 23% BBB- 15% 18% BB+ 2% 0% BB 1% 2% BB- 1% 0% NR 2% 5% Totaal 100% 100% Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 63.2.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 3% 12% 5-6 21% 33% 4-5 35% 19% 3-4 27% 24% 2-3 9% 7% 1-2 2% 4% 0-1 3% 1% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 63.3 Financiële beleggingen - obligatiefondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiefondsen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Aankopen 2.039.800 3.296.680 Verkopen -407.444-3.299.869 Gerealiseerde waardeveranderingen -2.879 3.188 Ongerealiseerde waardeveranderingen -5.138 0 Stand ultimo verslagperiode 1.624.340 0 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 68

63.4 Valutaverdeling beleggingen Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 31-12-14 USD 88% 100% EUR 12% 0% Totaal 100% 100% 64 Vorderingen 64.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 131.389 113.345 Totaal 131.389 113.345 65 Overige activa 65.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 1.608.345 156.576 Totaal 1.608.345 156.576 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 69

66 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling 7% Overig 21% 3% 9% 7% 16% Energie Nutsbedrijven Basismaterialen 14% 8% Technologie Kapitaalgoederen 79% Liquiditeiten Obligaties 8% 11% 10% 5% 2% Consumentengoederen Gezondheid Diensten Telecommunicatie Financiele dienstverlening Banken Landenverdeling 16% Overig Verenigde Staten 84% 67 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 67.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 9.508 6.048 Nog te betalen performance fee 0 30.161 Nog te betalen overige kosten 1.440 956 Totaal 10.948 37.165 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 70

68 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 68.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 940.610 9.370.827 0 0 Geplaatst 606.113 6.415.156 1.581.520 15.819.540 Ingekocht -111.712-1.185.844-640.910-6.448.713 Stand ultimo verslagperiode 1.435.011 14.600.139 940.610 9.370.827 68.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 269.045 0 Stand ultimo verslagperiode 269.045 0 68.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 269.045 0 Onttrekking resultaatsbestemming -269.045 0 Resultaat lopend boekjaar 332.262 269.045 Stand ultimo verslagperiode 332.262 269.045 69 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 69.1 Futures Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Omschrijving Valuta future Long Contracten Notioneel bedrag Exposure waarde Valuta Ongerealiseerd resultaat in EUR Euro FX Futures SEP15 92 13.030.650 12.829.400 USD -180.682 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 71

Het ongerealiseerde resultaat op de open futures posities is verwerkt in de liquide middelen (rekeningcourant verhouding met de DeGiro, de broker van het Fonds). 70 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 0 0 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 0-12.504-12.504 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 4.714-146.048-141.334 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 850.897-39.178 811.719 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen 0-2.879-2.879 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen 0-5.138-5.138 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 0-346.324-346.324 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures 0-180.682-180.682 Valutaresultaat op liquide middelen 49.337 0 49.337 Totaal 904.947-732.753 172.194 70.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 70.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 71 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 114.336 98.764 Gemiddelde NAV 12.075.140 11.968.073 Lopende kosten ratio voor performance fee 0,95% 0,83% Performance fee 56.306 30.161 Lopende kosten ratio na performance fee 1,41% 1,08% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 72

72 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 10.539. 73 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 3.608.865 12.652.248 Verkopen 506.337 4.019.028 Totaal 1 4.115.202 16.671.276 Toetredingen 6.415.156 15.819.540 Uittredingen 1.185.844 6.448.713 Totaal 2 7.600.999 22.268.253 Totaal 1 - Totaal 2-3.485.798-5.596.977 X: Gemiddelde NAV 12.075.140 11.968.073 Portfolio turnover rate Nihil* Nihil* * De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode. Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 73

Balans per 30 juni 2015 EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica EU Investment Grade Corporate Bond Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 75 Obligaties 75.1 12.705.103 7.783.992 12.705.103 7.783.992 Vorderingen 76 Overige vorderingen en overlopende activa 76.1 209.113 149.440 209.113 149.440 Overige activa 77 Liquide middelen 77.1 75.859 127.714 75.859 127.714 Kortlopende schulden 78 Overige schulden en overlopende passiva 79.1 10.950 51.567 10.950 51.567 Saldo vorderingen en overige activa min 274.022 225.587 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 12.979.125 8.009.579 Fondsvermogen 80 Participatiekapitaal 80.1 12.852.195 7.605.562 Overige reserves 80.2 404.017 0 Onverdeeld resultaat 80.3-277.087 404.017 Totaal fondsvermogen 12.979.125 8.009.579 Netto-vermogenswaarde per participatie* 10,28 10,42 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 74

Winst-en-verliesrekening EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen 1.932 0 Couponrente 185.195 123.018 187.127 123.018 Indirecte beleggingsopbrengsten 81 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties -537.608 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 137.218 169.757-400.390 169.757 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) -213.263 292.775 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 53.475 28.527 Performance fees 13.2 48 23.862 Overige kosten 13.3 10.301 25.352 Som der lasten 63.824 77.741 Resultaat verslagperiode -277.087 215.034 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 75

Toelichting op de balans van EU Investment Grade Corporate Bond OSTR Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 74 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde jaarcijfers van het Fonds. 75 Beleggingen 75.1 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 7.783.992 0 Aankopen 7.609.242 9.274.486 Verkopen -2.287.741-1.740.660 Gerealiseerde waardeveranderingen -537.608 27.876 Ongerealiseerde waardeveranderingen 137.218 222.291 Stand ultimo verslagperiode 12.705.103 7.783.992 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 75.1.1 Credit ratings Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 75.1.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 9% 12% 5-6 17% 20% 4-5 26% 25% 3-4 29% 19% 2-3 9% 19% 1-2 8% 2% 0-1 2% 3% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 76

75.2 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 31-12-14 Euro 100% 100% Totaal 100% 100% 76 Vorderingen 76.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 209.113 149.440 Totaal 209.113 149.440 77 Overige activa 77.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 75.859 127.714 Totaal 75.859 127.714 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 77

78 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling 2% 1% Overig 1% Energie 25% 11% 6% 3% Nutsbedrijven Basismaterialen Technologie 99% Liquiditeiten 13% 7% 5% 4% 12% Kapitaalgoederen Duurzame goederen Consumentengoederen Gezondheid Obligaties 9% 2% Diensten Telecommunicatie Financiele dienstverlening Banken Landenverdeling 5% 12% 4% 6% 3% 6% Australië Duitsland Spanje Finland 12% Frankrijk 16% Verenigd Koninkrijk 15% 10% 11% Italië Nederland Overig Zweden Verenigde Staten 79 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 79.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 8.119 5.038 Nog te betalen performance fee 0 45.738 Nog te betalen overige kosten 2.831 791 Totaal 10.950 51.567 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 78

80 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 80.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 768.335 7.605.562 0 0 Geplaatst 920.026 9.635.137 1.387.007 13.956.988 Ingekocht -425.424-4.388.504-618.672-6.351.426 Stand ultimo verslagperiode 1.262.936 12.852.195 768.335 7.605.562 80.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 404.017 0 Stand ultimo verslagperiode 404.017 0 80.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 404.017 0 Onttrekking resultaatsbestemming -404.017 0 Resultaat lopend boekjaar -277.087 404.017 Stand ultimo verslagperiode -277.087 404.017 81 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 428.466-966.074-537.608 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 444.070-306.852 137.218 Totaal 872.536-1.272.926-400.390 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 79

81.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 81.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 82 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Dezel lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 127.552 89.203 Gemiddelde NAV 13.588.150 11.968.073 Lopende kosten ratio voor performance fee 0,94% 0,75% Performance fee 48 45.738 Lopende kosten ratio na performance fee 0,94% 1,13% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. 83 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 22.300. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 80

84 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 7.609.242 12.652.248 Verkopen 2.287.741 4.019.028 Totaal 1 9.896.983 16.671.276 Toetredingen 9.635.137 15.819.540 Uittredingen 4.388.504 6.448.713 Totaal 2 14.023.641 22.268.253 Totaal 1 - Totaal 2-4.126.658-5.596.977 X: Gemiddelde NAV 13.588.150 11.968.073 Portfolio turnover rate Nihil* Nihil* * De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode. Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 81

Balans per 30 juni 2015 OSTR Inflation Investments Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Inflation Investment Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 86 Obligaties 86.1 17.421.216 12.619.273 17.421.216 12.619.273 Vorderingen 87 Overige vorderingen en overlopende activa 87.1 115.939 68.119 115.939 68.119 Overige activa 88 Liquide middelen 88.1 486.525 194.657 486.525 194.657 Kortlopende schulden 90 Overige schulden en overlopende passiva 90.1 15.225 64.686 15.225 64.686 Saldo vorderingen en overige activa 587.239 198.090 Saldo activa min kortlopende schulden 18.008.455 12.817.363 Fondsvermogen 91 Participatiekapitaal 91.1 17.633.132 12.314.587 Overige reserves 91.2 502.776 0 Onverdeeld resultaat 91.3-127.452 502.776 Totaal fondsvermogen 18.008.455 12.817.363 Nettovermogenswaarde per participatie* 10,36 10,40 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 82

Winst-en-verliesrekening OSTR Inflation Investments Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente obligaties 84.670 46.034 84.670 46.034 Indirecte beleggingsopbrengsten 92 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties -906 5.014 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties -83.532 459.518-84.438 464.532 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 232 510.566 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 60.995 31.695 Performance fees 13.2 55.222 39.530 Overige kosten 13.3 11.468 28.964 Som der lasten 127.685 100.189 Resultaat verslagperiode -127.452 410.377 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 83

Toelichting op de balans van OSTR Inflation Investments Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 85 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 86 Beleggingen 86.1 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 12.619.273 0 Aankopen 5.657.714 32.262.534 Verkopen -771.333-20.177.807 Gerealiseerde waardeveranderingen -906 897.046 Ongerealiseerde waardeveranderingen -83.532-362.500 Stand ultimo verslagperiode 17.421.216 12.619.273 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 86.1.1 Credit ratings Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 AAA 20% 17% AA+ 51% 0% AA 0% 63% BBB 29% 0% BBB- 0% 20% Totaal 100% 100% Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 84

86.1.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 73% 68% 5-6 1% 2% 4-5 2% 3% 3-4 4% 4% 2-3 4% 1% 1-2 1% 16% 0-1 15% 6% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 86.1.3 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 31-12-14 Euro 100% 100% Totaal 100% 100% 87 Vorderingen 87.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 115.939 68.119 Totaal 115.939 68.119 88 Overige activa 88.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 486.525 194.657 Totaal 486.525 194.657 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 85

89 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling 3% Overheid 97% 100% Liquiditeiten Obligaties Landenverdeling 27% 20% 2% 51% Duitsland Spanje Frankrijk Italië 90 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 90.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 11.265 8.051 Nog te betalen performance fee 0 55.271 Nog te betalen overige kosten 3.859 1.263 Vooruitontvangen van participanten 101 101 Totaal 15.225 64.686 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 86

91 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 91.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 1.232.354 12.314.587 0 0 Geplaatst 577.545 6.079.613 1.589.784 15.985.360 Ingekocht -71.664-761.069-357.430-3.670.773 Stand ultimo verslagperiode 1.738.235 17.633.132 1.232.354 12.314.587 91.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming 502.776 0 Stand ultimo verslagperiode 502.776 0 91.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 502.776 0 Onttrekking resultaatsbestemming -502.776 0 Resultaat lopend boekjaar -127.452 502.776 Stand ultimo verslagperiode -127.452 502.776 92 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 0-906 -906 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 123.801-207.333-83.532 Totaal 123.801-208.239-84.438 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 87

92.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 92.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. 93 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 144.926 93.930 Gemiddelde NAV 15.598.988 12.677.865 Lopende kosten ratio voor performance fee 0,93% 0,74% Performance fee 55.222 55.271 Lopende kosten ratio na performance fee 1,28% 1,18% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. 94 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 12.837. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 88

95 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio Turnover Rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 5.657.714 32.262.534 Verkopen 771.333 20.177.807 Totaal 1 6.429.047 52.440.341 Toetredingen 6.079.613 15.985.360 Uittredingen 761.069 3.670.773 Totaal 2 6.840.682 19.656.133 Totaal 1 - Totaal 2-411.635 32.784.208 X: Gemiddelde NAV 15.598.988 12.677.865 Portfolio turnover rate Nihil* 2,59 * De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode. Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 89

Balans per 30 juni 2015 OSTR Global High Yield Bond Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica High Yield Bond Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 97 Aandelen 97.1 621.044 0 Obligaties 97.2 18.920.545 16.202.813 19.541.589 16.202.813 Vorderingen 98 Overige vorderingen en overlopende activa 98.1 283.581 302.306 283.581 302.306 Overige activa 99 Liquide middelen 99.1 741.058 0 741.058 Kortlopende schulden 101 Schulden aan financiële instellingen 0 1.703 Overige schulden en overlopende passiva 101.1 16.531 12.546 16.531 14.249 Saldo vorderingen en overige activa min 1.008.108 288.057 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 20.549.697 16.490.870 Fondsvermogen 102 Participatiekapitaal 101.1 19.922.392 16.752.716 Overige reserves 101.2-261.846 0 Onverdeeld resultaat 101.3 889.151-261.846 Totaal fondsvermogen 20.549.697 16.490.870 Netto-vermogenswaarde per participatie* 10,28 9,84 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 90

Winst-en-verliesrekening OSTR Global High Yield Bond Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 30-06-14 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Dividend op aandelen 27.875 0 Coupon rente obligaties 489.404 275.045 517.279 275.045 Indirecte beleggingsopbrengsten 104 Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen -35.899 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen -19.687 0 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 361.301 0 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 885.268 234.682 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen -4.440-1.698.294 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligatiefondsen 0 1.701.997 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures -430.415-31.062 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures -322.086 0 Valutaresultaat op liquide middelen 122.285 15.859 556.328 223.184 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 1.073.607 498.229 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 84.678 64.777 Performance fees 13.2 83.358 37.241 Overige kosten 13.3 16.420 61.123 Som der lasten 184.456 163.141 Resultaat verslagperiode 889.151 335.088 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 91

Toelichting op de balans van OSTR Global High Yield Bond Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 96 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 97 Beleggingen 97.1 Financiële beleggingen - aandelen Het verloop van de beleggingen in aandelen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht aandelen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Aankopen 2.067.628 1.853.153 Verkopen -1.390.998-1.949.149 Gerealiseerde waardeveranderingen -35.899 95.996 Ongerealiseerde waardeveranderingen -19.687 0 Stand ultimo verslagperiode 621.044 0 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 97.2 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 16.202.813 0 Aankopen 6.108.065 17.614.099 Verkopen -4.636.902-2.673.083 Gerealiseerde waardeveranderingen 361.301-4.774.710 Ongerealiseerde waardeveranderingen 885.268 3.963.443 Stand ultimo verslagperiode 18.920.545 16.202.813 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 92

97.2.1 Credit ratings Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 BBB 1% 0% BBB- 1% 0% BB+ 10% 23% BB 15% 19% BB- 17% 19% B+ 19% 15% B 6% 7% B- 8% 1% CCC+ 2% 3% CCC 0% 1% NR 21% 12% Totaal 100% 100% Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 97.2.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 20% 24% 5-6 20% 23% 4-5 26% 23% 3-4 12% 10% 2-3 9% 11% 1-2 6% 6% 0-1 7% 3% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 97.3 Financiële beleggingen - obligatiefondsen Het verloop van de beleggingen in obligatiefondsen gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligatiesfondsen 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Aankopen 690.096 5.094.881 Verkopen -685.656-5.099.806 Gerealiseerde waardeveranderingen -4.440 4.925 Ongerealiseerde waardeveranderingen 0 0 Stand ultimo verslagperiode 0 0 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 93

97.4 Valutaverdeling beleggingen Valutaverdering portefeuille 30-06-15 31-12-14 EUR 4% 4% GBP 1% 1% USD 95% 95% Totaal 100% 100% 98 Vorderingen 98.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 283.581 302.306 Totaal 283.581 302.306 99 Overige activa 99.1 Liquide middelen De liquide middelen betreffen direct opeisbare en ter vrije beschikking staande tegoeden in rekening-courant. De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 741.058 0 Totaal 741.058 0 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 94

100 Samenstelling financiële active Vermogensverdeling Sectorverdeling 1% 3% Overig 4% 8% 11% 5% Energie Nutsbedrijven Basismaterialen 26% 9% Technologie Kapitaalgoederen 96% 8% 5% 9% 6% 9% Duurzame goederen Consumentengoederen Liquiditeiten Obligaties Gezondheid Diensten Telecommunicatie Financiele dienstverlening Landenverdeling 2% 2% 1% 1%1% 1% 1% 1% 3% 1% Canada Duitsland Finland Frankrijk Verenigd Koninkrijk Griekenland Luxemburg 86% Nederland Overig Portugal Verenigde Staten 101 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 101.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 12.853 10.315 Nog te betalen performance fee 0 0 Nog te betalen overige kosten 3.678 2.231 Vooruitontvangen van participanten 0 0 Totaal 16.531 12.546 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 95

102 Fondsvermogen Het (Sub)fondsvermogen is het totale in het Fonds verenigde netto-vermogen toebehorende aan de gezamenlijke Participanten van de Subfondsen. Het economisch eigendom berust derhalve bij deze Participanten. De juridische eigendom van het (Sub)fondsvermogen van het Fonds berust bij de Bewaarder, die deze ten behoeve van de Participanten houdt. Het (Sub)fondsvermogen vormt een van het vermogen van de Bewaarder en de Beheerder afgescheiden vermogen. 102.1 Participatiekapitaal Het verloop van het participatiekapitaal gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht 30-06-15 # 30-06-15 ( ) 31-12-14 # 31-12-14 ( ) Stand primo verslagperiode 1.675.343 16.752.716 0 0 Geplaatst 825.424 8.335.882 2.770.687 27.760.113 Ingekocht -502.487-5.166.207-1.095.344-11.007.397 Stand ultimo verslagperiode 1.998.280 19.922.392 1.675.343 16.752.716 102.2 Overige reserves Het verloop van de overige reserves gedurende de verslagperiode is als volgt: Overige reserves 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 0 0 Toevoeging resultaatbestemming -261.846 0 Stand ultimo verslagperiode -261.846 0 102.3 Onverdeeld resultaat Het verloop van het onverdeeld resultaat gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht onverdeeld resultaat 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode -261.846 0 Onttrekking resultaatsbestemming 261.846 0 Resultaat lopend boekjaar 889.150-261.846 Stand ultimo verslagperiode 889.150-261.846 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 96

103 Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 103.1 Futures Per 30 juni 2015 zijn de volgende types futures contracten (met bijbehorende notionele bedragen, exposure waarden en ongerealiseerd resultaat) in de portefeuille opgenomen. Omschrijving Contracten Notioneel bedrag Het ongerealiseerde resultaat op de open futures posities is verwerkt in de liquide middelen (rekeningcourant verhouding met de DeGiro, de broker van het Fonds). 104 Indirect resultaat op beleggingen 2015 Exposure waarde Valuta Ongerealiseerd resultaat in EUR Valuta future Long Euro FX Futures SEP15 164 23.228.550 22.869.800 USD -322.086 Indirect resultaat op beleggingen Winst Verlies Saldo Gerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 0-35.899-35.899 Ongerealiseerde waardeveranderingen op aandelen 0-19.687-19.687 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 392.539-31.238 361.301 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 1.049.095-163.827 885.268 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligatiesfondsen 0-4.440-4.440 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures 0-430.415-430.415 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures 0-322.086-322.086 Valutaresultaat op liquide middelen 122.285 0 122.285 Totaal 1.563.919-1.007.591 556.328 104.1 Gerealiseerde waardeveranderingen De gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het nog niet eerder in de winst-en-verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aan- en verkoopprijs van de verkochte beleggingen. 104.2 Niet-gerealiseerde waardeveranderingen De niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen het verschil tussen de gedurende het boekjaar betaalde kostprijs van de beleggingen en de beurswaarde per 30 juni 2015 dan wel het verschil tussen de beurswaarde van de beleggingen per 31 december 2014 en de beurswaarde per 30 juni 2015. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 97

105 Lopende Kostenratio (ongoing charges) Op grond van wet- en regelgeving dienen de totale kosten die gedurende de verslagperiode zijn onttrokken aan het vermogen van het Subfonds ook te worden weergegeven als lopende kosten. Deze lopende kostenratio wordt als volgt berekend: totale kosten die gedurende de verslagperiode aan het vermogen van het Subfonds zijn onttrokken gedeeld door de gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds. De gemiddelde netto-vermogenswaarde van het Subfonds is de som van de nettovermogenswaarden gedeeld door het aantal waarnemingen. Bij deze berekening wordt iedere calculatie en publicatie van de netto-vermogenswaarde in beschouwing genomen. Hierbij wordt de som van de netto-vermogenswaarden gebaseerd op de cijfers van de dagelijks gepubliceerde netto-vermogenswaarden gedurende de verslagperiode. Het aantal waarnemingen is 129. Onder totale kosten worden begrepen alle kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat worden gebracht. De kosten van beleggingstransacties (transactiekosten) en rentelasten worden buiten beschouwing gelaten. Lopende Kostenratio 2015 2014 Totale kosten voor performancefee (op jaarbasis) 202.196 176.831 Gemiddelde NAV 22.035.622 21.444.587 Lopende kosten ratio voor performance fee 0,92% 0,82% Performance fee 83.358 0 Lopende kosten ratio na performance fee 1,30% 0,82% De vergelijkende verslagperiode 2014 behelst het gehele boekjaar. De kosten over het eerste halfjaar 2015 zijn geannualiseerd. 106 Transactie gerelateerde kosten Kosten en belastingen (zoals stamp duties en andere lokale belastingen) die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties worden bij eerste verwerking in de balanswaardering van de beleggingen opgenomen. Bij de vervolgwaardering na de verwerving van de beleggingen tegen reële waarde, worden deze kosten als onderdeel van de waardeverandering van beleggingen ten laste van het resultaat gebracht. De kwantificeerbare aan transacties gerelateerde kosten zijn hieronder opgenomen. Deze kosten zijn voor alle transacties geïdentificeerd. De aan transacties gerelateerde kosten welke gedurende de verslagperiode in rekening zijn gebracht bij het Subfonds bedragen EUR 38.073. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 98

107 Portfolio Turnover Rate In de toelichting op de balans zijn cijfers opgenomen over het totaal van de aan- en verkopen van beleggingen. Deze zijn te relateren aan de gemiddelde netto-vermogenswaarde, om te komen tot de portfolio turnover rate of omloopfactor van de beleggingen. In het algemeen vindt hierop een correctie plaats voor de aan- en verkopen die voortkomen uit nieuw geld dat in het fonds stroomt respectievelijk geld dat wordt onttrokken. Dit gebeurt omdat wordt aangenomen dat de Beheerder dit deel van de omloopsnelheid niet kan beïnvloeden. De omloopfactor beoogt een indicatie te geven van de omloopsnelheid van de portefeuille van een beleggingsinstelling en is daarmee een maatstaf voor zowel de mate van actief beleggingsbeheer als voor de daaruit voortvloeiende transactiekosten. De gemiddelde netto-vermogenswaarde wordt berekend in overeenstemming met de methodiek zoals hiervoor bij de Lopende Kostenratio is beschreven. Indien de berekening leidt tot een negatieve uitkomst, dan is de portfolio turnover rate nihil. De portfolio turnover rate wordt als volgt berekend: [(Totaal 1 - Totaal 2) / X]. Totaal 1: het aan- en verkopen van beleggingen. Totaal 2: het totaal bedrag aan transacties (uitgifte + inkopen) van participaties in het Subfonds. X: de gemiddelde gewogen netto-vermogenswaarde van het Subfonds. Portfolio turnover rate 30-06-15 31-12-14 Aankopen 8.865.788 26.165.294 Verkopen 6.713.555 9.722.038 Totaal 1 15.579.344 35.887.332 Toetredingen 8.335.882 27.760.113 Uittredingen 5.166.207 11.007.397 Totaal 2 13.502.089 38.767.510 Totaal 1 - Totaal 2 2.077.255-2.880.178 X: Gemiddeld gewogen NAV 22.035.622 21.444.587 Portfolio turnover rate 0,09 Nihil* * De portfolio turnover rate is nihil ten gevolge van de omvang van de in- en uitstroom gedurende de verslagperiode. Een portfolio turnover rate (omloopsnelheid) van 1 betekent dat de gemiddelde netto-vermogenswaarde 1 keer is verhandeld gedurende de verslagperiode. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 99

Balans per 30 juni 2015 OSTR Emerging Market Debt Fund Voor resultaatbestemming, alle bedragen zijn in EUR Balans Ostrica Emerging Market Debt Fund ref. 30-06-15 31-12-14 Beleggingen Financiële beleggingen 109 Obligaties 109.1 23.338.665 31.534.014 23.338.665 31.534.014 Vorderingen 110 Overige vorderingen en overlopende activa 110.1 320.487 471.870 320.487 471.870 Overige activa 111 Liquide middelen 111.1 413.891 138.644 413.891 138.644 Kortlopende schulden 113 Overige schulden en overlopende passiva 113.1 17.328 23.240 17.328 23.240 Saldo vorderingen en overige activa min 717.050 587.274 kortlopende schulden Saldo activa min kortlopende schulden 24.055.715 32.121.288 Fondsvermogen 114 Participatiekapitaal 114.1 24.047.408 32.517.464 Overige reserves 114.2-396.176 0 Onverdeeld resultaat 114.3 404.482-396.176 Totaal fondsvermogen 24.055.715 32.121.288 Nettovermogenswaarde per participatie* 10,02 9,89 * Op basis van het aantal uitstaande participaties per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014. Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 100

Winst-en-verliesrekening OSTR Emerging Market Debt Fund over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 Over de verslagperiode 1 januari tot en met 30 juni (Bedragen in EUR) Winst-en-verliesrekening ref. 30-06-15 Opbrengsten Directe beleggingsopbrengsten Couponrente obligaties 660.106 660.106 Indirecte beleggingsopbrengsten 116 Gerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 695.926 Ongerealiseerde waardeveranderingen op obligaties 1.537.689 Gerealiseerde waardeveranderingen op futures -1.999.735 Ongerealiseerde waardeveranderingen op futures -326.014 Valutaresultaat op liquide middelen -9.050-101.185 Beleggingsresultaat (som der opbrengsten) 558.921 Lasten 13 Beheervergoedingen 13.1 101.369 Performance fees 13.2 32.692 Overige kosten 13.3 20.378 Som der lasten 154.439 Resultaat verslagperiode 404.482 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 101

Toelichting op de balans van OSTR Emerging Market Debt Fund per 30 juni 2015 en de winst-en-verliesrekening over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 108 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling De grondslagen die van toepassing zijn, zijn opgenomen in de toelichting op de samengestelde halfjaarcijfers van het Fonds. 109 Beleggingen 109.1 Financiële beleggingen - obligaties Het verloop van de beleggingen in obligaties gedurende de verslagperiode is als volgt: Verloopoverzicht obligaties 30-06-15 31-12-14 Stand primo verslagperiode 31.534.014 0 Aankopen 1.197.478 31.049.729 Verkopen -11.626.442-1.973.164 Gerealiseerde waardeveranderingen 695.926-198.482 Ongerealiseerde waardeveranderingen 1.537.689-438.552 Stand ultimo verslagperiode 23.338.665 31.534.014 De op gereglementeerde markten en/of handelsplatformen verhandelbare beleggingen worden gewaardeerd tegen de slotkoers. 109.1.1 Credit ratings Credit rating S&P % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 AA+ 1% 3% AA- 6% 2% A 2% 8% A- 8% 6% BBB+ 1% 13% BBB 15% 17% BBB- 8% 9% BB+ 6% 5% BB 0% 10% BB- 1% 1% B+ 0% 4% B 1% 1% NR 51% 21% Totaal 100% 100% Credit rating verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 102

109.1.2 Duration Duration % van de obligatieportefeuille 30-06-15 31-12-14 6> 22% 36% 5-6 13% 13% 4-5 12% 12% 3-4 16% 15% 2-3 16% 13% 1-2 17% 8% 0-1 4% 3% 100% 100% Duration verdeling obligatieportefeuille per 30 juni 2015 respectievelijk 31 december 2014 (bron: Factset). 109.2 Valutaverdeling Valutaverdeling portefeuille 30-06-15 31-12-14 EUR 11% 10% USD 89% 90% Totaal 100% 100% 110 Vorderingen 110.1 Overige vorderingen en overlopende activa Overige vorderingen en overlopende activa 30-06-15 31-12-14 Opgelopen obligatierente 320.487 471.870 Totaal 320.487 471.870 111 Overige activa 111.1 Liquide middelen De liquide middelen bestaan uit vorderingen in rekening-courant inzake rekeningen geopend door de Bewaarder bij DeGiro. De liquide middelen zijn direct opeisbaar en staan vrij ter beschikking voorzover er op het niveau van het Subfonds geen open futures posities zijn Liquide middelen 30-06-15 31-12-14 Rekening-courant DeGiro 413.891 138.644 Totaal 413.891 138.644 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 103

112 Samenstelling financiële activa Vermogensverdeling Sectorverdeling Energie 2% 50% 4%5% 2% 5% 3% 6% 1% 8% Nutsbedrijven Basismaterialen Kapitaalgoederen Duurzame goederen Consumentengoederen 98% Liquiditeiten 7% 3% Gezondheid Diensten Obligaties 6% Telecommunicatie Financiele dienstverlening Banken Landenverdeling Overheid 4% 5% 4% 5% 8% 43% 4% 6% 4% 8% 9% Brazilië Chili Kroatie Hongarije Indonesië Kaaimaneilanden Mexico Overig Filipijnen Turkije Zuid-Afrika 113 Kortlopende schulden (looptijd korter dan één jaar) 113.1 Overige schulden en overlopende passiva Overige schulden en overlopende passiva 30-06-15 31-12-14 Nog te betalen beheevergoedingen 15.049 20.090 Nog te betalen performance fee 0 0 Nog te betalen overige kosten 2.279 3.150 Totaal 17.328 23.240 Halfjaarverslag Ostrica Global Active Investment Fund 2015 104