Deutsche Bank AG (DE) (BBB+/A3) Emerging Currencies 2020 WAT MAG U VERWACHTEN? Een gestructureerd schuldinstrument uitgegeven in EUR door Deutsche Bank AG. Eventuele eenmalige brutocoupon op de eindvervaldag overeenstemmend met 150% de evolutie van 2 munten uit een korf van 3 die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Deze Î 3 munten zijn: de Braziliaanse real (BRL), de Turkse lira (TRY) en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR). Beide munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen hebben hetzelfde gewicht. Looptijd: 5 jaar. Uitgifteprijs: 102% (zijnde 1.020 EUR per coupure). Op de eindvervaldag verbindt de uitgever zich ertoe u 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Type belegging Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit effect leent u geld aan de uitgever die zich ertoe verbindt u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen evenals een eventuele eenmalige jaarlijkse brutocoupon die overeenstemt met 150% van de evolutie van de twee munten uit een korf van 3 die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Indien de uitgever (bv. door een faillissement of wanbetaling) in gebreke zou blijven, loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt niet kunt recupereren en de belegde som verliest. Doelpubliek Dit gestructureerd schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende ervaring en kennis beschikken om de karakteristieken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten aanzien van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument kunnen inschatten. Beleggers moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de onderliggende munten en de rentevoeten. 1
Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2020 richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun Î beleggingen te diversifiëren. Met dit product kan de belegger inzetten op de potentiële waardestijging ten opzichte van de euro van de drie volgende munten: de Braziliaanse real (BRL), de Turkse lira (TRY) en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR). Dit product geeft u op de eindvervaldag recht op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever en op een eventuele eenmalige brutocoupon die overeenstemt met 150% van de evolutie van de twee munten uit een korf van drie munten (BRL, TRY en ZAR) die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Beide munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen hebben hetzelfde gewicht. De evolutie van elke munt wordt berekend door het slotniveau (de wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de laatste observatiedatum (21/08/2020)) te vergelijken met het initiële niveau (de wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de initiële observatiedatum (28/08/2015)). Wanneer de beste twee munten gemiddeld genomen stabiel blijven of een waardedaling laten optekenen ten opzichte van de euro, hebt u geen recht op een coupon en verbindt de uitgever Deutsche Bank AG zich er enkel toe u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. U kunt de evolutie van deze drie munten volgen op de website van Deutsche Bank www.deutschebank.be/media/pdf/î underlying-structured-products-nl.pdf 2
Focus op de drie munten Sinds een aantal jaren is de druk op de munten van de groeilanden zeer hoog. Ondanks de hoge volatiliteit, zou de daling van de opkomende munten een interessant instapmoment kunnen zijn op lange termijn. De keuze is gevallen op de ZAR, de BRL en de TRY ten opzichte van de EUR omwille van de volgende redenen: 1. het betreft opkomende munten; 2. deze 3 munten bieden een hoge rente ten opzichte van de EUR; 3. de analisten van Deutsche Bank zijn positief gestemd over deze 3 munten ten opzichte van de euro. De Braziliaanse real De begrotingsbezuinigingen, de renteverhoging, de dalende grondstoffenkoersen, het Petrobras-schandaal, de dreigende energieschaarste en de politieke onzekerheid zijn allemaal negatieve elementen die op de economie van Brazilië wegen. In 2015 zal de recessie waarschijnlijk erger zijn dan verwacht, gevolgd door een kleine opvering in 2016. Maar vermoedelijk zal de eerdere ontwaarding van de Braziliaanse real (BRL) positief zijn voor het concurrentievermogen van de sector. De zeer hoge inflatie (toename tot 8,5% in mei) verplichtte de centrale bank van Brazilië bovendien om haar richtinggevende rente sinds het begin van het jaar van 11,75% naar 13,75% te verhogen Î ondanks de ongunstige conjunctuur. Î Ze besliste overigens om haar interventie op de wisselmarkt ter verdediging van haar munt stop te zetten, aangezien dit programma niet zo efficiënt bleek te zijn. De BRL zal vermoedelijk zeer Î volatiel blijven totdat er positiever nieuws komt (invoering van hervormingen), maar de verwachte zwakke euro zou wel eens in het voordeel van de munt kunnen spelen. Bron: Intern document Deutsche Bank, juni 2015. De Turkse lira Hoewel de terugval van de oliekoers en het herstel in de eurozone de voornaamste exportmarkt van Turkije een positief effect hadden op het buitenlands tekort van het land, wegen drie factoren door op het verloop van de Turkse lira (TRY). Eerst en vooral staat de Turkse centrale bank onder druk om haar monetaire beleid te versoepelen om zo de groei aan te zwengelen. Die blijft immers moeite hebben ondanks de continue versnelling van de inflatie (8,1% in mei). Bovendien is de politieke onzekerheid toegenomen door het Î resultaat van de parlementsverkiezingen, waarbij de partij AKP voor het eerst sinds 2002 de absolute meerderheid in het parlement kwijtspeelde. Ten slotte weegt ook de geringe risicoappetijt op de munt, wat zeker in Turkije van groot belang is, omdat het zijn tekort op de lopende rekening met externe bronnen moet financieren. We verwachten dat de TRY zal stijgen tegenover de euro maar toch volatiel zal blijven, rekening houdend met de kwetsbare fundamenten. Bron: Intern document Deutsche Bank, juni 2015. De Zuid-Afrikaanse rand Hoewel er wel wat vooruitgang werd geboekt, zoals de sterker dan verwachte reductie van het tekort op de Î lopende rekening, staat Zuid-Afrika nog heel wat uitdagingen te wachten. De groeiprognoses werden verlaagd doordat de problemen met de elektriciteitsbevoorrading verergeren. De slappe groei komt ook tot uiting in zeer hevige sociale spanningen. Er komen wellicht weer gespannen loononderhandelingen (mijnbouw- en overheidssector): er dreigen nieuwe stakingen en een ontsporing van de lonen, waardoor de economische vooruitzichten nog somberder worden. Een positief element is wel het geloofwaardige monetaire beleid van de centrale bank, die er vooral naar streeft de inflatie binnen de perken te houden, het begrotingstekort te verkleinen en het risico op een ratingverlaging van de schuld van het land te beperken. We rekenen op een opwaardering van de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR) tegenover de euro, maar er blijft wel een intrinsiek risico aan Î verbonden. Bron: Intern document Deutsche Bank, juni 2015. BRL/EUR TRY/EUR ZAR/EUR 0,50 0,55 0,13 0,45 0,40 0,35 0,30 0,50 0,45 0,40 0,35 0,30 0,11 0,09 0,07 0,25 0,25 0,05 30/07/2009 30/07/2010 30/07/2011 30/07/2012 30/07/2013 30/07/2014 30/07/2015 30/07/2009 30/07/2010 30/07/2011 30/07/2012 30/07/2013 30/07/2014 30/07/2015 30/07/2009 30/07/2010 30/07/2011 30/07/2012 30/07/2013 30/07/2014 30/07/2015 Bron: Bloomberg. De historische evolutie van de Braziliaanse real ten opzichte van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Bron: Bloomberg. De historische evolutie van de Turkse lira ten opzichte van de euro houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Bron: Bloomberg. De historische evolutie van de Zuid-Afrikaanse rand ten opzichte van de euro houdt geen Î voorspelling in van de toekomstige evolutie. 3
Illustratie van de berekening van de eenmalige coupon op de eindvervaldag (28/08/2020) Deze voorbeelden worden enkel ter info gegeven en geven bijgevolg geen enkele garantie voor het reële rendement. ONGUNSTIG 1 SCENARIO NEUTRAAL 1 SCENARIO GUNSTIG 1 SCENARIO Evolutie van de munt die de grootste waardestijging heeft laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau 2 en het slotniveau 3 Evolutie van de munt die de tweede grootste waardestijging heeft laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau 2 en het slotniveau 3 7% 9% 20% -8% 3% 14% Evolutie van de munt die de minst grote waardestijging heeft laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het -15% -10% 10% initiële niveau 2 en het slotniveau 3 Gemiddelde evolutie van de 2 munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van Î de euro (7% + (- 8%))/2 = -0,5% (9% + 3%)/2 = 6% (20% + 14%)/2 = 17% Vermenigvuldigingsfactor 150% 150% 150% Eenmalige brutocoupon op Î de eindvervaldag Actuarieel brutorendement in dit scenario 4 0% 9% 25,50% -0,40% 1,34% 4,23% In het slechtste scenario, in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever, kan de coupon, waarvan de betaaldatum na het faillissement ligt, verloren zijn en zal de recuperatie van het kapitaal onzeker zijn. Het gestructureerd schuldeffect zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Deze marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het gestructureerd schuldeffect rekening houdend met de faling en kan in het slechtste geval 0% zijn. 4 1 In deze scenario s wordt geen rekening gehouden met de mogelijkheid van een wanbetaling of faillissement van de uitgever. 2 Wisselkoers van de munt ten opzichte van de euro op de initiële observatiedatum (28/08/2015). 3 Wisselkoers van de munt ten opzichte van de euro op de laatste observatiedatum (21/08/2020). 4 Rekening houdend met de uitgifteprijs en met de provisies die gedetailleerd staan beschreven in de technische fiche en vóór roerende voorheffing.
Een product uitgegeven door Deutsche Bank AG Dit product wordt uitgegeven door Deutsche Bank AG Î (rating BBB+, stabiele outlook volgens S&P en A3, negatieve outlook volgens Moody s). Deutsche Bank behoort tot de belangrijkste investeringsbanken ter wereld, maar een groot deel van haar activiteiten is ook gericht op particuliere cliënten. De bank is marktleider in Duitsland en Europa en is gestaag aan het uitbreiden in Noord-Amerika, Azië en in de voornaamste opkomende markten. Met meer dan 100.000 werknemers in 73 landen biedt Deutsche Bank wereldwijd financiële diensten aan. Meer weten over de ratings? Raadpleeg www.deutschebank.be/rating Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellingen. Die beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van een beursindex). Een diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Neem contact op met uw agentschap of bel Tele-Invest op het nummer 078 153 154 voor meer informatie. Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen ervan en de samenvattingen in het Frans en het Nederlands. De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2020 Notes, due August 2020, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 04/08/2015 en het supplement van 26/08/2015. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen ervan en de samenvatting in het Frans en het Nederlands. Alle documenten zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer 078 153 154 of raadplegen op de website www.deutschebank.be/î producten De eventuele supplementen bij het Prospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via de hierboven vermelde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Prospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien. Catégorie : Bescherming Dit product kan overwogen worden voor het gedeelte van uw geld waarvan u het kapitaal wenst te behouden (gematigd tot gemiddeld krediet-î risico) en waarbij u een bescheiden rendement aanvaardt, evenals een langere looptijd dan deze die van toepassing is op uw liquiditeiten. Deze aanpak, die gestoeld is op 3 productcategorieën Î (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe een Î portefeuille samen te stellen in lijn met uw doelstellingen. Meer details vindt u op www.deutschebank.be Voor eventuele klachten kan de cliënt zich wenden tot de dienst Client Solutions van de Bank (adres: Deutsche Bank Client Solutions, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussel; Tel. +32 02 551 99 34 ;Fax +32 2 551 62 99, Î Email: clienten.dienst@db.com). In het geval de bovenstaande behandeling van de klacht ontoereikend zou zijn, kan de cliënt contact opnemen met de Ombudsman- Adres: OMBUDSFIN, Ombudsman en financiële geschillen, Ombudsman, Belliardstraat 15-17/8, B-1040 Brussel; Tel +32 2 545 77 70; Fax +32 2 545 77 79; Email: ombudsman@ombudsfin.be; website: Î www.ombudsfin.be Dit product behoort tot de categorie Bescherming. We raden u aan enkel in dit product te beleggen als u een goed begrip hebt van de kenmerken ervan en met name de risico s begrijpt die eraan verbonden zijn. Wanneer Deutsche Bank u een product aanbeveelt in het kader van een beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is, rekening houdend met uw kennis en ervaring in dit product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. In alle andere gevallen bepaalt Deutsche Bank of u over voldoende kennis en ervaring beschikt. Als het product niet passend zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. 5
Belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina 1). Meer informatie over de risico s die inherent zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 15 tot 16 van het Prospectus. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u net als bij Î alle gestructureerde schuldinstrumenten het krediet-î risico (bv. faillissement, wanbetaling...) van de uitgever. Bij faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupons. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Als Deutsche Bank AG ooit met ernstige solvabiliteits-î problemen te kampen krijgt, kan het product op beslissing van de toezichthouder helemaal of gedeeltelijk geannuleerd worden of omgezet worden in eigen kapitaalinstrumenten (aandelen). In dat geval loopt de belegger het risico om de bedragen waarop hij recht heeft, niet te kunnen terugvorderen en het belegde bedrag en de coupons helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Risico op prijsschommelingen van het product Dit product is net als alle gestructureerde schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rentewijziging. Î Als de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle Î andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd. Als in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wijziging van de perceptie van het krediet-î risico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de koers van het effect mettertijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen Î resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter in het begin van de looptijd en vermindert naarmate de vervaldag nadert. Liquiditeitsrisico Dit product is genoteerd op de beurs van Luxemburg. Î De beursnotering op een gereglementeerde markt is geen garantie voor de ontwikkeling van een actieve markt. Behoudens uitzonderlijke marktomstandigheden zal Î Deutsche Bank AG de liquiditeit van de effecten garanderen tegen een prijs die zij bepaalt. Het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, zal ongeveer 1% bedragen. In geval van uitzonderlijke marktomstandigheden behoudt Deutsche Bank AG zich het recht voor om de effecten niet langer terug te kopen van de houders, waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk zou worden. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van Î dit product kan dalen onder de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) gedurende de looptijd ervan. Î Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een Î minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever). Risico s verbonden aan een vervroegde terugbetaling en risico s verbonden aan de onderliggende munteenheden a) Risico s verbonden aan een vervroegde terugbetaling In geval van overmacht of wanneer het product illegaal wordt, zal de uitgever het product terugbetalen aan zijn marktwaarde. De prijs kan, in geval van een vervroegde terugbetaling, lager liggen dan de nominale waarde. b) Risico s verbonden aan de onderliggende munteenheden Indien er een probleem is met betrekking tot de onderliggende munteenheden en er kan niet tot een billijke Î oplossing gekomen worden, zal het product terugbetaald worden aan 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) op de vervaldag door de uit-î gever en dan kan, in bepaalde gevallen, het product recht geven op een bijkomende betaling op het moment dat dit gebeurtenis zich voordoet. Vanaf het moment dat deze gebeurtenis zich voordoet, zullen geen verdere coupons betaald worden tot en met de vervaldag van het product. De klant kan echter vóór de eindvervaldag, indien gewenst, het product verkopen op de secundaire markt aan een prijs beneden de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure). (Zie ook Liquiditeitsrisico hieronder voor meer informatie). Voor meer informatie in verband met deze risico s, gelieve Î de Annex van het Prospectus te raadplegen op pagina s Î 26 tot 32. Rendementrisico Door dit product te kopen, stelt u zich bloot aan een Î rendementrisico. Wanneer de twee beste munten gemiddeld Î genomen stabiel blijven of een waardedaling laten optekenen ten opzichte van de euro tussen het initiële niveau en het slotniveau, hebt u geen recht op een coupon en verbindt Deutsche Bank AG zich er enkel toe u op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) terug te betalen (actuarieel brutorendement van -0,40%, rekening houdend met de uitgifteprijs van 102% en de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche). Om in te schrijven Tele-Invest 078 153 154 Financial Center 078 156 160 Het is belangrijk dat u uw belegging toetst aan uw Î beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig Î bepalen door de vragenlijst Mijn financiële gegevens in te vullen via uw Online Banking. 6
Technische fiche Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2020 is een gestructureerd schuldinstrument met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. 7 Uitgever Deutsche Bank AG Lang van oorsprong Duitsland Rating S&P: BBB+ (outlook: stabiel) / Moody s: A3 (Outlook: negatief) 1 Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code XS0873783657 Munteenheid EUR Nominale waarde 1.000 EUR per coupure Inschrijving op de primaire markt Î Van 04/08/2015 tot 26/08/2015 Î Uitgifte- en betaaldatum: 28/08/2015 Î Uitgifteprijs: 102% van de nominale waarde (namelijk 1.020 EUR per coupure). Î De omvang van de uitgifte zou maximaal EUR 25.000.000 mogen bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor om de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd Î af te sluiten. Commissie en kosten Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever tegen een lagere prijs dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs vormt een plaatsingsvergoeding. De uitgever houdt eveneens kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele en juridische kosten). Het totaal van deze kosten zit reeds vervat in de uitgifteprijs van 102% en stemt overeen met een jaarlijks equivalent van maximaal 1,17%. De potentiële belegger wordt uitgenodigd het Prospectus van 04/08/2015 te raadplegen voor meer informatie over deze vergoedingen. Dit product is uitgegeven door Deutsche Bank AG en wordt verdeeld door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. De distributievergoeding die Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ontvangt voor dit gestructureerd schuld-î instrument, is gelijkaardig als die voor een gestructureerd schuldinstrument uitgegeven door andere emittenten dan Deutsche Bank. Met het oog op een consistente prijs van dit product tijdens het selectieproces worden Î er bovendien een prijsvergelijking van diverse emittenten uitgevoerd, alsook een prijscontrole door een Î onafhankelijke onderneming. Dit product wordt dus op alle niveaus gecontroleerd op belangenconflicten. Eindvervaldag 28/08/2020 Initiële observatiedatum 28/08/2015 Laatste observatiedatum 21/08/2020 Initieel niveau De wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de initiële observatiedatum. Slotniveau De wisselkoers van elke munt ten opzichte van de euro op de laatste observatiedatum. Eenmalige coupon op de eindvervaldag Terugbetaling op eindvervaldag Verkoop voor de eindvervaldag Beurstaks 1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen deze rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, dan zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dat via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de cliënten die al hebben ingeschreven op het product. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de van kracht zijnde wetgeving en kan in de toekomst wijzigen. De vermelde belastingen zijn van toepassing voor natuurlijke personen, inwoners van België. Voor beleggers, andere dan natuurlijke bewoners, inwoners van België, kan een andere fiscale behandeling van toepassing zijn. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op www.deutschebank.be. Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. Eventuele eenmalige coupon op de eindvervaldag overeenstemmend met 150% de evolutie van 2 munten uit een korf van 3 die de grootste waardestijging hebben laten optekenen ten opzichte van de euro. Î Deze 3 munten zijn: de Braziliaanse real (BRL), de Turkse lira (TRY) en de Zuid-Afrikaanse rand (ZAR). Î Beide munten die de grootste waardestijging hebben laten optekenen hebben hetzelfde gewicht. Recht op terugbetaling van 100% van de nominale waarde (zijnde 1.000 EUR per coupure) Î op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Dit product is genoteerd op de beurs van Luxemburg. De beursnotering op een gereglementeerde markt is geen garantie voor de ontwikkeling van een actieve markt. De belegger beschikt over de mogelijkheid zijn effecten dagelijks door te verkopen voor hun eindvervaldag aan Deutsche Bank AG (zie ook Liquiditeitsrisico hierboven). Er worden makelaarskosten van maximaal 0,50% door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel toegepast op de vastgestelde prijs. De marktwaarde zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Die waarde zal beschikbaar zijn via Î Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Î Tele-Invest op het nummer 078 153 154. Î Inschrijving op de primaire markt: geen 3 Î Op de secundaire markt: 0,09% (max. 650 EUR) 3 Î Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3 Roerende voorheffing 25% op de uitgekeerde coupons 3. In geval van doorverkoop voor de eindvervaldag wordt de roerende voorheffing van 25% toegepast Î op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. Levering Geen materiële levering mogelijk 4. Prospectus De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Deutsche Bank AG (DE) Emerging Currencies 2020 Notes, due August 2020, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 04/08/2015 en het supplement van 26/08/2015. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen ervan en de samenvatting in het Frans en het Nederlands. Recht van toepassing Brits recht Belangrijk bericht Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, Î noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. V.U.: Steve De Meester. Brochure van 26/08/2015. Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Duitsland, HR Frankfurt am Main HRB nr. 30000. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel, België, RPR Brussel, btw BE 0418.371.094, IBAN BE03 6102 0085 7284, Î IHK D-H0AV-L0HOD-14