BELFIUS PENSION FUND BALANCED PLUS FCP GBF Rapport annuel révisé au 31 décembre 2016 Gereviseerd jaarverslag 31 december 2016 Fonds commun de placement belge agréé dans le cadre des dispositions légales en matière d épargne du troisième âge ou Epargne-Pension Catégorie instruments financiers et liquidités Belgisch gemeenschappelijk beleggingsfonds erkend in het kader van de wettelijke bepalingen inzake derdeleeftijds of pensioensparen Categorie financiële instrumenten en liquide middelen Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées après la remise à titre gratuit du document d informations clés pour l investisseur. Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie.
Belfius Pension Fund Balanced Plus FCP GBF Rapport annuel révisé au 31 décembre 2016 Gereviseerd jaarverslag 31 december 2016
INFORMATIONS GENERALES SUR LA SOCIETE D INVESTISSEMENT 1. ORGANISATION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOSCHAP 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING 1.1. Date de constitution du Fond Commun de Placement 1.1. Oprichtingsdatum van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds 28 novembre 2012 28 november 2012 1.2. Type de gestion Fonds commun de placement régi, en ce qui concerne son fonctionnement et ses placements, par la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires («la Loi OPCA»). 1.2. Beheertype Gemeenschappelijk beleggingsfonds dat, wat zijn werking en beleggingen betreft, wordt geregeld door de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders («de aicb-wet»). 1.3. Société de gestion 1.3. Beheervennootschap Candriam Belgium Avenue des Arts 58 1000 Bruxelles Forme Juridique : société anonyme Conseil d administration de la société de gestion Président Yie-Hsin HUNG Chairman and Chief Executive Officer New York Life Investment Management LLC Administrateurs passifs Candriam Belgium Kunstlaan 58 1000 Brussel Rechtsvorm : naamloze vennootschap Raad van Bestuur van de Beheervennootschap Voorzitter Yie-Hsin HUNG Chairman and Chief Executive Officer New York Life Investment Management LLC Passieve bestuurders Naïm ABOU-JAOUDE President of the Executive Committee Candriam and Vice President, New York Life Investment Management John M. GRADY Senior Managing Director, New York Life Investment Management John T. FLEURANT Executive Vice President and Chief Financial Officer of New York Life Insurance Company Christopher O. BLUNT Executive Vice President and President of the Investments Group New York Life Insurance Company David BEDARD Senior vice-président, New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Chief Financial Officer, New York Life Investment Management Jeffrey PHLEGAR Senior Vice President, New York Life Insurance Company Chairman and Chief Executive Officer of MacKay Shields LLC Chief Executive Officer, MacKay Shields UK LLP Daniel GILLET Administrateur indépendant Naïm ABOU-JAOUDE President of the Executive Committee Candriam and Vice President, New York Life Investment Management John M. GRADY Senior Managing Director, New York Life Investment Management John T. FLEURANT Executive Vice President and Chief Financial Officer of New York Life Insurance Company Christopher O. BLUNT Executive Vice President and President of the Investments Group New York Life Insurance Company David BEDARD Senior vice-président, New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Chief Financial Officer, New York Life Investment Management Jeffrey PHLEGAR Senior Vice President, New York Life Insurance Company Chairman and Chief Executive Officer of MacKay Shields LLC Chief Executive Officer, MacKay Shields UK LLP Daniel GILLET Onafhankelijk bestuurder 3
1. ORGANISATION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Administrateurs actifs Tanguy de Villenfagne Membre du Comité Exécutif Candriam Belgium Il exerce également les activités suivantes : Président du Comité de Direction Candriam Belgium Mandats d administrateur dans différents OPCVM/OPCA Vincent Hamelink Membre du Comité Exécutif Candriam Belgium Il exerce également les activités suivantes : Membre du Comité de Direction Candriam Belgium Mandats d administrateur dans différents OPCVM/OPCA Myriam Vanneste Candriam Belgium, Global Head Product Management Membre du Comité de Direction Candriam Belgium Administrateur dans différents OPCVM/OPCA Actieve bestuurders Tanguy de Villenfagne Lid van het Executief Comité Candriam Belgium Hij oefent tevens volgende functies uit: Voorzitter van het Directiecomité Candriam Belgium Bestuursmandaten in diverse ICBE S/AICB S Vincent Hamelink Lid van het Executief Comité Candriam Belgium Hij oefent tevens volgende functies uit: Lid Van het Directiecomité Candriam Belgium Bestuursmandaten in diverse ICBE S/AICB S Myriam Vanneste Candriam Belgium, Global Head Product Management Lid Van het Directiecomité Candriam Belgium Bestuurder in diverse ICB S/AICB S Commissaire de la société de gestion PwC Réviseurs d Entreprises Dont le permanent est Monsieur Roland JEANQUART Woluwedal 18 1932 Woluwe-Saint-Etienne Commissaris van de beheervenootschap PwC Bedrijfsrevisoren Vast vertegenwoordigd door de heer Roland JEANQUART Woluwedal 18 1932 Sint-Stevens-Woluwe 1.4. Commissaire S.C. s.f.d. S.C.R.L. Deloitte Réviseurs d entreprises/ Bedrijfsrevisoren dont le représentant permanent est Monsieur Maurice Vrolix Luchthaven Nationaal 1J 1930 Zaventem 1.5. Promoteurs Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 1000 Bruxelles Candriam Belgium Boulevard des Arts 58 1000 Bruxelles 1.4. Commissaris B.V. o.v.v.e. C.V.B.A. Deloitte Bedrijfsrevisoren / Réviseurs d entreprises vast vertegenwoordigd door de heer Maurice Vrolix Luchthaven Nationaal 1J 1930 Zaventem 1.5. Promotors Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 1000 Brussel Candriam Belgium Kunstlaan 58 1000 Brussel 1.6. Dépositaire Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 1000 Bruxelles 1.6. Bewaarder Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 1000 Brussel 1.7. Gestion financière du portefeuille Candriam Belgium Avenue des Arts 58 1000 Bruxelles 1.7. Financieel portefeuillebeheer Candriam Belgium Kunstlaan 58 1000 Brussel 1.8. Gestion administrative et comptable RBC Investor Services Belgium S.A. Boulevard Du Roi Albert II, 37 1030 Schaerbeek 1.8. Administratief- en boekhoudkundig beheer RBC Investor Services Belgium S.A. Koning Albert II laan, 37 1030 Schaarbeek 4
1. ORGANISATION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Pour certaines fonctions de l administration liées à l activité d Agent de Transfert : Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 1000 Bruxelles Les fonctions de l administration liées à l activité de Montage sont assurées par la Société de Gestion. Voor bepaalde functies van de administratie verbonden aan de activiteit van Transfertagent : Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 1000 Brussel De functies van de administratie verbonden aan de activiteit van Montage worden door de Beheervennootschap verzekerd. 1.9. Service financier Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 1000 Bruxelles 1.9. Financiële dienst Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 1000 Brussel 1.10. Distributeur(s) Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 1000 Bruxelles 1.10. Distributeur(s) Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 1000 Brussel 5
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING Mesdames, Messieurs, Nous avons le plaisir de vous présenter les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2016 du Fonds Commun de Placement Belfius Pension Fund Balanced Plus. 2.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts Le Fonds Commun de Placement a été lancé le 14 décembre 2012. La période de souscription initiale a été fixée du 1 décembre 2012 jusqu au 14 décembre 2012 et le prix initial de souscription à 75 EUR. Dames, Heren, Wij hebben het genoegen het jaarverslag per 31 december 2016 van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds Belfius Pension Fund Balanced Plus aan de aandeelhouders voor te leggen. 2.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds werd gelanceerd op 14 december 2012. De initiële inschrijvingsperiode liep van 1 december 2012 tot en met 14 december 2012 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 75 EUR. 2.2. Délégation de la gestion du portefeuille d investissement 2.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille Candriam Belgium, Candriam Belgium, Avenue des Arts 58 Kunstlaan 58 1000 Bruxelles 1000 Brussel 2.3. Distributeur(s) 2.3. Distributeur(s) Belfius Banque S.A., Belfius Bank N.V., Boulevard Pacheco 44 Pachecolaan 44 1000 Bruxelles 1000 Brussel 2.4. Cotation en bourse Non applicable. 2.4. Beursnotering Niet van toepassing 2.5. Information aux actionnaires 2.5. Informatie aan de aandeelhouders Belfius Pension Fund Balanced Plus est un Fonds Commun de Belfius Pension Balanced Plus is een open Belgisch Placement belge ouvert et à composition variable, créé en Gemeenschappelijk pensioenfonds met een wisselende novembre 2012, il a été agréé par le Ministre des Finances dans le cadre des dispositions légales en matière d épargne du troisième âge et d épargne pension. Il s agit d un patrimoine collectif en indivision, sans personnalité juridique, permettant de samenstelling dat in november 2012 is opgericht en erkend door het Ministerie van Financiën in het kader van de wettelijke bepalingen inzake derdeleeftijds- en pensioensparen. Het betreft een collectief vermogen in onverdeeldheid zonder grouper les capitaux d un grand nombre de participants qui rechtspersoonlijkheid dat toelaat het kapitaal van de souhaitent se constituer une pension plus confortable tout en bénéficiant d avantages fiscaux appréciables. Le nombre de participants et les avoirs du Fonds sont illimités. Ce Fonds est un organisme de placement collectif en valeurs mobilières et deelnemers, die een beter pensioen willen vergaren, samen te brengen en daarbij interessante fiscale voordelen genieten. Het aantal deelnemers en het vermogen van het Fonds is onbegrensd. Dit Fonds is een instelling voor collectieve liquidités soumis aux dispositions de l article 7 paragraphe 1, 2 belegging in roerende waarden en liquiditeiten en is de la loi du 3 août 2012 relative aux opérations financières et aux marchés financiers. onderworpen aan de bepalingen van artikel 7 paragraaf 1, 2 van de wet van 03 augustus 2012 betreffende de financiële verrichtingen en financiële markten. 2.6. Vue d ensemble des marchés 2.6. Algemeen overzicht van de markten Aux États-Unis, le premier trimestre 2016 commence par des In de Verenigde Staten ging het eerste kwartaal van 2016 van nouvelles décevantes en provenance de Chine : statistiques start met teleurstellend nieuws uit China : teleurstellende économiques décevantes, nouvelle dépréciation du yuan, economische indicatoren, een nieuwe devaluatie van de yuan baisse de la Bourse. Comme lors du crash boursier d août 2015, en een daling van de beurs. Net als bij de beurscrash van cela entraîne la chute des Bourses des pays développés, des augustus 2015 werden de beurzen van de ontwikkelde landen taux à long terme ainsi que du prix du pétrole qui passe sous la meegesleurd, evenals de langetermijnrente en de olieprijs, die barre des 30 dollars le baril. La volatilité sur les marchés pèse onder de drempel van 30 dollar zakte. De volatiliteit op de jusqu à la mi-février où ceux-ci révisent drastiquement à la markten bleef tot halverwege februari doorwegen, totdat ze hun baisse leurs anticipations de hausse de taux de la Réserve vooruitzichten voor een renteverhoging door de Federal fédérale. Le 16 mars, le FOMC laisse le taux directeur inchangé Reserve drastisch naar boven begonnen bij te stellen. à 0,5 et revoit ses prévisions de croissance et d inflation Op 16 maart liet het FOMC de richtrente ongemoeid op 0,5 légèrement en baisse. Avec la dépréciation du dollar en marche en stelde het comité haar groei- en inflatievooruitzichten licht depuis quelques semaines, la Bourse bénéficie de meilleures naar beneden bij. Na de wekenlange daling van de dollar, perspectives. Celle-ci termine finalement le trimestre sur un beschikte de beurs nu over betere vooruitzichten. Uiteindelijk niveau inchangé par rapport à fin 2015 à 2060. En revanche, le sloot de beurs het kwartaal ongewijzigd af ten opzichte van taux d intérêt à dix ans est en baisse de près de 50 points de eind 2015 op 2060 punten. De rente op 10 jaar daarentegen is base à 1,78. En avril et mai, tant les bourses que les taux ne met iets minder dan 50 basispunten gedaald tot 1,78. In april connaissent pas de grands mouvements. La Réserve fédérale en mei bleven zowel de beurzen als de rentevoeten vrij stabiel. 6
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) maintient inchangé son taux directeur à 0,5. Mais l activité, qui n avait crû que de 1,1 en glissement trimestriel annualisé au premier trimestre, commence à accélérer. Début avril, l ISM manufacturier passe au-dessus de 50 pour la première fois depuis septembre 2015 pour finalement atteindre 53,2 en juin. Quant à l ISM services, il oscille autour de 55 pendant tout le second trimestre. Toutefois, début juin, le chiffre de l emploi chute brusquement à 38 000 contre 188 000 en moyenne sur les trois précédents mois. Même en tenant compte de la grève chez Verizon qui soustrait 35 000 personnes aux créations d emplois, la faiblesse de ce chiffre ravive les craintes de récession qui avaient secoué le début d année. Ceci pousse les taux à long terme à la baisse et repousse à plus tard la prochaine hausse de taux, ce qui soutient légèrement la Bourse. Lors de sa réunion du 15 juin, la Réserve fédérale maintient en effet son taux de référence inchangé et revoit à la baisse ses prévisions de croissance. Contre toute attente, à l aube du 24 juin 2016, le gouvernement britannique annonce que les électeurs ont choisi en majorité de sortir de l Union européenne. Ce résultat envoie une onde de choc sur les marchés obligataires et boursiers. Le taux à 10 ans termine le trimestre 29 points de base plus bas qu au premier trimestre, à 1,49. La Bourse, elle, clôture le trimestre sur un gain de 1,9 à 2099. En effet, les deux jours de forte chute au lendemain du referendum ont été très rapidement effacés, les intervenants sur la bourse américaine se rendant compte que la sortie du Royaume-Uni aura très peu de conséquences sur la croissance américaine. Venant conforter ce sentiment, les chiffres de créations d emplois début juillet et début août de respectivement 271 000 et 275 000 soutiennent la Bourse et les taux. Malgré une perte de quarante points dans les semaines qui ont suivi l annonce du résultat du référendum, le taux à dix ans termine le mois d août en hausse de huit points de base par rapport à fin juin et la Bourse croît de 3,4. Alors qu une hausse de taux de la Réserve fédérale semblait encore possible lors de la réunion de septembre, les chiffres économiques publiés début septembre ont très fortement réduit cette probabilité. En effet, les créations d emplois passent de 252 000 à 151 000 et les ISM manufacturier et services baissent respectivement à 49,4 et 51,4. Suite à l inaction de la BCE et à la spéculation quant à de possibles nouvelles mesures par la Banque du Japon, le mois de septembre a été marqué par un mouvement de repentification des courbes de taux. Comme anticipé, le 21 septembre, la Réserve fédérale maintient son taux directeur inchangé. Seule surprise, le désaccord de trois membres du directoire en faveur d une hausse de 25 points de base. Au total, par rapport à fin août, tant pour la Bourse que pour les taux, le troisième trimestre clôture sur des niveaux quasiment inchangés. A partir d octobre, la tendance des chiffres économiques s inverse. La croissance du troisième trimestre est annoncée à 3,5 en glissement trimestriel annualisé. L indice ISM manufacturier passe à nouveau la barre des 50 pour terminer le trimestre à 54,7 tandis que l indice ISM services, lui, clôture l année à 57,2. Cette amélioration de la confiance des entreprises est évidemment à mettre en relation avec l élection surprise de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis et avec l anticipation des plans de relance importants que le candidat Trump avait annoncés pendant sa campagne. Au total, par rapport au troisième, la bourse croît de 3,3 au quatrième trimestre pour clôturer l année à 2239. Quant au taux d intérêt à dix ans, il a augmenté de plus de 80 points de base à 2,45 fin décembre. En effet, le marché craint un endettement supplémentaire important ainsi qu une hausse de l inflation plus marquée encore que celle qui était initialement anticipée en réponse à la hausse du prix du pétrole et à la poursuite de la croissance. C est dans ce contexte que la Réserve fédérale, après un an, a décidé de relever son taux directeur de 25 points de base à 0,75. De Federal Reserve behield zijn beleidsrente ongewijzigd op 0,5 De economie, die slechts 1,1 op jaarbasis gegroeid was in het eerste kwartaal, schakelde een versnelling hoger. Begin april steeg het ISM-cijfer voor de industrie voor het eerst sinds september 2015 tot boven de 50. In juni steeg het cijfer vervolgens tot 53,2. Het ISM-indexcijfer voor de dienstensector schommelde het hele tweede kwartaal rond 55. Begin juni daalde het banencijfer echter onverwachts tot 38.000 tegenover gemiddeld 188.000 in de drie maanden daarvoor. Zelfs als men rekening houdt met de staking bij Verizon die een negatief effect op het banencijfer had van 35.000, deed dit zwakke cijfer de vrees voor een recessie, die de markt in het begin van het jaar in haar greep had, opnieuw toenemen. Als gevolg daarvan daalde de langetermijnrente en werd de volgende renteverhoging uitgesteld, wat de beurs een beetje zuurstof gaf. Op de vergadering van 15 juni liet de Federal Reserve zijn beleidsrente immers opnieuw onaangeroerd, en stelde zijn groeiverwachtingen naar beneden bij. Tegen alle verwachtingen in kondigde de Britse regering in de vroege ochtend van 24 juni 2016 aan dat een meerderheid van de kiezers ervoor gekozen heeft om de Europese Unie te verlaten. Dit resultaat stuurde een schokgolf door de beurzen en obligatiemarkten. De rente op 10 jaar sloot het kwartaal 29 basispunten lager af dan in het eerste kwartaal af, op 1,49. De beurs sloot het kwartaal af met een winst van 1,9 op 2099 punten. De twee dagen na het referendum waarin de beurs sterk daalde werden al gauw uitgewist, toen beleggers op de Amerikaanse beurs begonnen te beseffen dat de brexit van het Verenigd Koninkrijk weinig gevolgen zou hebben voor de Amerikaanse groei. Het banencijfer van respectievelijk 271.000 en 275.000 begin juli en begin augustus, versterkte dit gevoel alleen maar en ondersteunde de beurs en de rente. Ondanks de daling met veertig punten in de weken die volgden op de uitslag van het referendum, eindigde de 10- jaarsrente de maand augustus acht basispunten hoger in vergelijking met juni en steeg de beurs met 3,4. Hoewel een renteverhoging van de Federal Reserve op de vergadering van september nog binnen de mogelijkheden lag, daalde de waarschijnlijkheid ervan sterk naarmate de economische indicatoren in de loop van september gepubliceerd werden. Het banencijfer viel immers terug van 252.000 tot 151.000 en de ISM-cijfers voor de industrie en de dienstensector daalden allebei tot respectievelijk 49,4 en 51,4. In september werden de rentecurves opnieuw steiler door de afwachtende houding van de ECB en geruchten over mogelijke nieuwe maatregelen van de Japanse centrale bank. Zoals verwacht liet de Federal Reserve zijn beleidsrente op 21 september ongewijzigd. De enige verrassing was het meningsverschil van drie leden van de directie die voor een renteverhoging met 25 basispunten waren. Uiteindelijk sloten zowel de beurzen als de rente het derde kwartaal nagenoeg ongewijzigd af ten opzichte van het niveau van eind augustus. Vanaf oktober keerde de trend bij de economische indicatoren. De groei in het derde kwartaal kwam uit op 3,5 op jaarbasis. Het ISM-indexcijfer voor de industrie steeg opnieuw tot boven 50 en sloot het kwartaal af op 54,7, terwijl het ISM-cijfer voor de dienstensector het jaar afsloot op 57,2. Deze verbetering van het ondernemersvertrouwen heeft uiteraard veel te maken met de verrassende overwinning van Donald Trump bij de presidentsverkiezingen in de VS en de grote investeringsplannen die Trump aangekondigd heeft tijdens de campagne. In totaal is de beurs in het vierde kwartaal 3,3 gestegen ten opzichte van het derde kwartaal en sloot ze het jaar af op 2239 punten. De rente op 10 jaar steeg met 80 basispunten tot 2,45 eind december. De markt vreest immers voor een forse toename van de schuldgraad en een nog hogere inflatie dan oorspronkelijk verwacht werd, een gevolg van de stijgende olieprijzen en de hogere groei. Het is tegen deze achtergrond dat de Federal Reserve besloot om de 7
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Dans la zone euro, début 2016, les nouvelles en provenance d Asie font plonger les bourses et les taux à long terme. Lors de sa réunion du 21 janvier, la Banque centrale européenne (BCE) explique qu elle va étudier de nouvelles mesures pour soutenir la croissance et atteindre son objectif d inflation ce qui, in fine, permet d atténuer les craintes globales, d autant que tant les indices auprès des directeurs d achats (PMI) (manufacturier et services) que l enquête de confiance de la Commission européenne continuent de pointer vers une croissance de la zone euro proche de 2. Le 10 mars, la BCE annonce qu elle réduit de dix points de base son taux de dépôt à -0,4 et de cinq points de base le taux repo (à 0 ) ainsi que le taux de facilité marginale de prêt à 0,25. Elle indique également que son programme d achat d actifs va augmenter de 20 milliards à 80 milliards mensuellement et qu elle met en œuvre un nouveau TLTRO (targeted long-term refinancing operation) avec un taux de financement avantageux pour les banques. Au total, sur le trimestre, la Bourse s est repliée de près de 7 par rapport à fin 2015 à 187. Comme aux États-Unis, le taux d intérêt à dix ans allemand est en baisse de près de 50 points de base à 0,16. Après les décisions prises en mars par la BCE et jusqu à la fin du mois de mai, le niveau de la Bourse et celui des taux demeurent quasiment inchangés. La croissance du premier trimestre est annoncée à 2,0 en glissement trimestriel annualisé. Les indicateurs PMI comme ceux de la Commission européenne continuent de pointer vers une poursuite de la croissance de l emploi, de l investissement et de la consommation au second trimestre. L onde de choc suite au résultat du référendum britannique est toutefois venue amplifier le mouvement sur les marchés obligataires et boursiers enclenché début juin suite aux chiffres décevants de l emploi aux Etats-Unis. Le taux à 10 ans allemand termine le trimestre 28 points de base plus bas qu au premier trimestre à -0,13. La Bourse, elle, clôture le trimestre sur une perte de 4,6. En effet, les deux jours de forte baisse au lendemain du référendum ont été plus importants qu aux Etats-Unis (-10,8 contre -6,4 ) et le rebond a été nettement plus modéré. En effet, alors que certaines valeurs bancaires étaient déjà sous pression, le référendum est venu amplifier une situation déjà difficile en Allemagne et surtout en Italie. Début juillet, l incertitude entraîne une ruée vers les valeurs refuges. Le taux à dix ans allemand oscille entre -0,2 et -0,05 jusqu à la fin du mois d août. Toutefois, l absence de réaction négative des indices de confiance tant des ménages que des entreprises de la zone euro conjuguée à l assouplissement monétaire de la Banque d Angleterre et l établissement rapide du nouveau gouvernement britannique ont permis à la Bourse européenne de progresser de 6,4 entre fin juin et fin août. Début septembre, les indices PMI demeurent bien orientés ainsi que l indice de sentiment de la Commission. L emploi et l investissement continuent de croître. Dans le mouvement général de repentification des courbes de taux, le taux à dix ans allemand s approche de 0 au cours du mois. Un regain de volatilité s est également fait sentir à cause de nouvelles incertitudes sur certaines banques allemandes. Au total, comme aux Etats-Unis, par rapport à fin août, tant pour la Bourse que pour les taux, le troisième trimestre clôture sur des niveaux quasiment inchangés. Au quatrième trimestre, la tendance se poursuit. La croissance du troisième trimestre est annoncée à 1,4 en glissement trimestriel annualisé. L indice PMI manufacturier augmente à 53,5 en octobre pour terminer le trimestre au plus haut depuis cinq ans à 54,9 tandis que l indice PMI services, lui, clôture l année à 53,7. L indice IFO pour l Allemagne est également en nette hausse par rapport au troisième trimestre. L indice est particulièrement tiré par la composante situation courante qui est au plus haut depuis fin 2011. Comme aux Etats-Unis, malgré la remontée des taux à richtrente met 25 basispunten te verhogen tot 0,75. In de eurozone duwden begin 2016 de nieuwsberichten uit Azië de beurzen en de langetermijnrentes de dieperik in. De ECB gaf op de vergadering van 21 januari te kennen dat de bank nieuwe maatregelen overwoog om de groei te ondersteunen en het streefcijfer voor de inflatie te halen, waardoor de wereldwijde bezorgdheid uiteindelijk zou wegebben, des te meer omdat de PMI-indicatoren (industrie en dienstensector) en de vertrouwsensindicator van de Europese Commissie nog steeds wezen op een groei van circa 2 in de eurozone. Op 10 maart kondigde de ECB een verlaging van de depositorente aan met tien basispunten tot -0,4, een verlaging van de refirente (herfinancieringsrente) met vijf basispunten (tot 0 ) en een verlaging van de marginale beleningsrente tot 0,25. Ze deelde ook mee dat het activa-aankoopprogramma zal worden verhoogd met 20 miljard per maand tot 80 miljard en dat ze van start gaat met een nieuwe ronde TLTRO (targeted long-term refinancing operation) met een gunstige financieringsrente voor de banken. In totaal is de beurs over het kwartaal met bijna 7 gekrompen ten opzichte van eind 2015 tot 187 punten. Net als in de VS is de Duitse rente op 10 jaar met circa 50 basispunten gedaald tot 0,16. Na de door de ECB genomen beslissingen in maart en tot eind mei bleven de beurs en de rentevoeten vrijwel stabiel. De groei in het derde kwartaal kwam uit op 2,0 op jaarbasis. De PMI-indicatoren en die van de Europese Commissie blijven wijzen op een verdere groei van de tewerkstelling, de investeringen en de consumptie in het tweede kwartaal. Echter, de schokgolf die volgde op de uitkomst van het Britse referendum deed de trend op de beurzen en obligatiemarkten die ingezet werd na het teleurstellende banencijfer in de VS begin juni nog in intensiteit toenemen. De Duitse rente op 10 jaar sloot het kwartaal 28 basispunten lager af dan in het eerste kwartaal, op -0,13. De beurs sloot het kwartaal af met een verlies van 4,6. De sterke daling van de beurzen in de twee dagen die volgden op het referendum was immers groter dan in de VS (-10,8 tegenover -6,4 ) en het herstel was duidelijk bescheidener. Sommige bankaandelen stonden immers al onder druk en het referendum heeft de sowieso al moeilijke situatie in Duitsland en vooral in Italië nog iets ingewikkelder gemaakt. Begin juli leidde de onzekerheid tot een stormloop op veilig geachte waarden. De Duitse rentevoet op 10 jaar schommelde tussen -0,2 en -0,05 tot eind augustus. De afwezigheid van een negatieve reactie van de indicatoren voor het vertrouwen van de gezinnen en de bedrijven in de eurozone, gecombineerd met de monetaire versoepeling van de Bank of England en de snelle vorming van de nieuwe Britse regering maakten dat de Europese beurs met 6,4 kon stijgen tussen eind juni en eind augustus. Begin september waren de PMI-indexcijfers en de vertrouwensindex van de Commissie nog altijd positief. De werkgelegenheid en investeringen blijven stijgen. In deze context van algemeen steiler wordende rentecurves, kwam de Duitse rente op tien jaar in de loop van de maand dicht in de buurt van de 0. Ook was er een opflakkering van volatiliteit merkbaar vanwege de nieuwe onzekerheid over sommige Duitse banken. Net als in de VS sloten zowel de beurzen als de rente het derde kwartaal nagenoeg ongewijzigd af ten opzichte van het niveau van eind augustus. Deze trend hield aan in het vierde kwartaal. De groei in het derde kwartaal kwam uit op 1,4 op jaarbasis. Het PMI-indexcijfer voor de industrie steeg tot 53,5 in oktober en sloot het kwartaal af op het hoogste niveau in vijf jaar op 54,9, terwijl het PMI-indexcijfer voor de dienstensector het jaar afsloot op 53,7. Ook de IFO-index in Duitsland is fors gestegen in vergelijking met het derde kwartaal. De index werd vooral voortgestuwd door de component actuele toestand die zich op zijn hoogste niveau bevindt sinds eind 2011. Net als in de VS, en ondanks de stijging van de langetermijnrente de Duitse 8
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) long terme le taux dix ans de l Allemagne a crû de 30 points de base sur le trimestre pour clôturer l année à +0,11 la bourse a progressé de 7,8. Ce mouvement de la bourse fait évidemment suite à l anticipation d une croissance mondiale et américaine plus élevée, mais également, à la décision de la BCE le 8 décembre de prolonger son programme d achats (jusqu à fin 2017) tout en réduisant le montant d achat mensuel de 80 à 60 milliards. Finalement, l environnement économique est également aidé par le récent mouvement de dépréciation de l euro. rente op tien jaar steeg met 30 basispunten en sloot de maand af met een winst van +0,11 steeg de beurs met 7,8. Deze beursevolutie is uiteraard het gevolg van de hogere wereldwijde en Amerikaanse groei die verwacht wordt, maar ook van het besluit van de ECB - van 8 december - om het aankoopprogramma te verlengen (tot eind 2017) maar het maandelijkse aankoopbedrag te verminderen van 80 naar 60 miljard euro. Het economisch klimaat gaat er ten slotte ook op vooruit door de recente daling van de euro 2.7. Informations requises en vertu de l article 96 du Code des Sociétés 2.7.1. Description des principaux risques auxquels est exposée la société Les risques auxquels est exposée la société diffèrent en fonction de la politique d investissement de chaque compartiment. L investisseur est invité à prendre connaissance d une part des facteurs de risques repris ci-dessous, ainsi que dans les fiches techniques de chaque compartiment du prospectus et d autre part du chapitre «profil de risque et de rendement» figurant dans les informations clés pour l investisseur. La liste des risques décrits ne prétend pas être exhaustive. 2.7. Informatie die vereist is op grond van artikel 96 van het Wetboek van Vennootschappen 2.7.1. Beschrijving van de voornaamste risico s waarmee de venootschap geconfronteerd wordt De risico s waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt, verschillen in functie van het beleggingsbeleid van ieder compartiment. De belegger dient enerzijds kennis te nemen van de specifieke risicofactoren die vermeld staan hieronder alsook in de technische informatiebladen van elk compartiment en anderzijds van het hoofdstuk «Risico- en opbrengstprofiel» in de essentiële beleggersinformatie. De lijst van vermelde risico s is zeker niet volledig. Type de risque / Risicotype Néant / Geen Faible / Laag Moyen / Middel Elevé / Hoog Risque pesant sur le capital / Kapitaalrisico X Risque actions / Aandelenrisico X Risque de taux / Renterisico X Risque de crédit / Kredietrisico X Risque de performance / Rendementsrisico X Risque de change / Wisselkoers- of valutarisico X Risque d inflation / Inflatierisico X Risque de liquidité / Liquiditeitsrisico X Risque lié à des facteurs externes / Risico X afhankelijk van externe factoren Risque lié au pays émergents / Risico s gebonden X aan landen met opkomende economieën Risque de dénouement / Afwikkelingsrisico X Risque de flexibilité / Flexibiliteitsrisico X L investisseur est averti que son capital n est pas garanti et qu il ne fait pas l objet d une protection. Il peut donc ne pas lui être intégralement restitué. Il est donc susceptible de subir une perte. De belegger wordt ervoor gewaarschuwd dat geen kapitaalgarantie wordt gegeven, waardoor de kans bestaat dat hij het ingelegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Hij loopt dus het risico verlies te lijden. Pour ce qui concerne les autres aspects relatifs à l évolution des affaires, aux résultats et à la situation de la société, conformément à l article 96, 1 du Code des sociétés, veuillez vous référer aux chapitres infra. De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de resultaten van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1 van het Wetboek van Vennootschappen worden besproken in de hierna vermelde hoofdstukken. 9
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) 2.7.2. Données sur des événements importants survenus après la clôture de l exercice Aucun événement particulier n est survenu depuis la clôture de l exercice. 2.7.3. Indications sur les circonstances susceptibles d avoir une influence notable sur le développement de la société, pour autant qu elles ne soient pas de nature à porter gravement préjudice à la société Aucune circonstance particulière n a été relevée qui serait susceptible d avoir une influence notable sur le développement de la société. 2.7.2. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen die na het einde van het boekjaar hebben plaatsgevonden Geen enkele bijzondere gebeurtenis heeft plaatsgevonden na het einde van het boekjaar. 2.7.3. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, voor zover zij niet van aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de vennootschap Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden. 2.7.4. Mentions à insérer au rapport annuel en vertu du Code des Sociétés Le présent rapport annuel comprend toutes les mentions que le Code des sociétés impose d y faire figurer. 2.7.5. En ce qui concerne l utilisation des instruments financiers par la société et lorsque cela est pertinent pour l évaluation de son actif, de son passif, de sa situation financière et de ses pertes ou profits Mention des objectifs et de la politique de la société en matière de gestion des risques financiers A cet égard, veuillez vous référer aux chapitres relatifs à chaque compartiment. Indications relatives à l exposition de la société au risque de prix, au risque de crédit, au risque de liquidité et au risque de trésorerie A cet égard, veuillez vous référer au tableau récapitulatif des risques. 2.7.6. Pourcentage d actifs de l OPCA qui font l objet d un traitement spécial du fait de leur nature non liquide (Art. 71, 1 de la Loi du 19 avril 2014) : Néant 2.7.7. Nouvelle disposition prise pour gérer la liquidité du fonds (Art. 71, 2 de la Loi du 19 avril 2014): Néant 2.7.8. Profil de risque du fonds et dépassements éventuels des limites de risque (Art. 72 de la Loi du 19 avril 2014) : Niveau de levier net (méthode AIFM) au 31/12/2016 : 97,50 Niveau de levier brut (méthode AIFM) au 31/12/2016 : 98,10 2.7.9. Informations communiquées aux investisseurs en vertu de l article 61 1er, 5 et 6 de la Loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires 1/ Montant total brut des rémunérations fixes versées (excluant les paiements ou avantages pouvant être considérés comme faisant partie d une politique générale et non discrétionnaire et n ayant aucun effet incitatif sur la gestion des risques) : BE : 20.511.432 2.7.4. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens het Wetboek van Vennootschappen Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het Wetboek van Vennootschappen verplicht. 2.7.5. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van financiële instrumenten en voor zover zulks van betekenis is voor de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de vennootschap inzake de beheersing van het risico Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen. Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico Gelieve hiertoe de bovenvermelde tabel te raadplegen die de verschillende risico s herneemt. 2.7.6. Percentage activa van de AICB waarvoor bijzondere maatregelen gelden vanwege de illiquide aard ervan (Art. 71, 1 van de wet van 19 april 2014). Nihil 2.7.7. Eventuele nieuwe maatregelen voor het beheer van de liquiditeit van de AICB (Art. 71, 2 van de wet van 19 april 2014). Nihil 2.7.8. Risicoprofiel van het fonds en eventuele overschrijdingen van de risicolimieten (Art. 72 van de wet van 19 april 2014) : Niveau van het netto hefboomeffect ( methode AIFM) op 31/12/2016 : 97,50 Niveau van het bruto hefboomeffect (methode AIFM) op 31/12/2016 : 98,10 2.7.9. Aan de beleggers meegedeelde informatie krachtens artikel 61,1 e lid, 5 en 6 van de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. 1/ Het totale brutobedrag van de uitgekeerde vaste beloning (zonder de betalingen of voordelen die kunnen worden beschouwd als onderdeel van een algemeen, niet-discretionair beleid en die geen enkele aansporende invloed hebben op het risicobeheer): BE : 20.511.432 10
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) 2/ Montant total brut des rémunérations variables versées : BE : 5.623.314 2/ Het totale brutobedrag van de uitgekeerde variabele beloning: BE : 5.623.314 3/ Nombre de bénéficiaires : BE : 264 3/ Aantal begunstigden: BE : 264 4/ Montant agrégé des rémunérations, ventilé entre les cadres supérieurs et les membres du personnel du gestionnaire dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque de l OPCA : Les systèmes de Candriam Belgium ne permettent pas une telle identification par OPCA géré. Aussi les chiffres ci-dessous présentent le montant agrégé des rémunérations au niveau global de Candriam Belgium. 4/ Het geaggregeerde bedrag van de beloning, onderverdeeld naar de hoogste directie en de personeelsleden van de beheerder wier handelen het risicoprofiel van de AICB in belangrijke mate beïnvloedt. De systemen van Candriam Belgium staan een dergelijke identificatie door de beheerde OPCA niet toe. Ook de cijfers hieronder stellen het geaggregeerde bedrag voor van de beloning op globaal niveau van Candriam Belgium. 5/ Montant agrégé des rémunérations des cadres supérieurs : BE : 3 353 996 5/ Het geaggregeerde bedrag van de beloning van de hoogste directie: BE : 3 353 996 6/ Montant agrégé des rémunérations des membres du personnel de Candriam Belgium dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque des OPCA dont elle est la société de gestion (excluant les cadres supérieurs): BE : 4 756 480 2.7.10. Informations communiquées aux investisseurs en vertu de l article 61 1er, 4 de la Loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires Les informations concernant la nouvelle société de gestion, Belfius Investement Partners, ne sont pas disponible, car la première clôture annuelle aura lieu au 31 décembre 2017. 6/ Het geaggregeerde bedrag van de beloning van de personeelsleden van Candriam Belgium wier handelen het risicoprofiel van de AICB waarvan het de beheermaatschappij is in belangrijke mate beïnvloedt (behalve de hoogste directie): BE : 4 756 480 2.7.10. Aan de beleggers meegedeelde informatie krachtens artikel 61,1 e lid, 4 van de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. Informatie over de nieuwe beheerder, Belfius Investment Partners, zijn niet beschikbaar, omdat de eerste jaarlijkse afsluiting zal plaatsvinden op 31 december 2017. 2.8. Objectif et lignes de force de la politique de placement 2.8. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid 2.8.1. Objectif du compartiment L objectif du fonds est de faire bénéficier l investisseur de l évolution des marchés financiers au travers d un portefeuille mixte d actions et d obligations de différents pays et secteurs économiques, sélectionnées par le gestionnaire sur base de leur rentabilité attendue et ce, tout en répondant aux conditions fixées par la loi du 17 mai 2004 adaptant, en matière d épargne-pension, le Code des impôts sur les revenus 1992. Ce fonds est donc un fonds d épargne-pension au sens de la loi précitée. Le fonds met l accent sur un équilibre entre les investissements en actions et obligations. 2.8.1. Doel van het compartiment Het fonds stelt zich ten doel de belegger te laten profiteren van de ontwikkelingen op de financiële markten via een gemengde portefeuille bestaande uit aandelen en obligaties uit verschillende landen en economische sectoren. Deze waarden worden door de beheerder geselecteerd op basis van hun verwachte rentabiliteit en met inachtneming van de voorwaarden die zijn vastgesteld in de wet van 17 mei 2004 tot aanpassing van het Wetboek van de Inkomstenbelastingen 1992 op het vlak van het pensioensparen. Dit fonds is bijgevolg een pensioenspaarfonds in de zin van de voormelde wet. Het fonds legt de nadruk op een evenwicht tussen de beleggingen in aandelen en obligaties. 2.8.2. Politique de placement du compartiment 2.8.2. Beleggingsbeleid van het compartiment Catégories d actifs autorisés: Les actifs investis en obligations et valeurs assimilables représenteront toujours au minimum 50 du portefeuille. Categorieën toegelaten activa: De activa die worden belegd in obligaties en daarmee gelijk te stellen effecten vertegenwoordigen altijd minstens 50 van de 11
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Conformément à la législation relative aux fonds d épargne-pension, les actifs du Fonds seront affectés en investissements visés et dans les limites fixées aux 1 à 4 ci-après: 1 20 p.c. au plus des investissements détenus tels que définis aux 2 à 4 ci-après peuvent être libellés dans une monnaie autre que l euro; 2 75 p.c. au plus des actifs détenus peuvent être investis directement en actions et autres valeurs assimilables à des actions dans les limites et selon les modalités suivantes : - maximum 70 p.c. du total de ces actions et valeurs peuvent consister directement en actions et autres valeurs assimilables à des actions de sociétés du droit d un Etat membre de l Espace économique européen (EEE) dont la capitalisation boursière est supérieure à 3.000.000.000 EUR ou sa contre-valeur exprimée dans la monnaie d un Etat membre de l EEE et qui sont cotées sur un marché réglementé; - maximum 30 p.c. du total de ces actions et valeurs peuvent consister directement en actions et autres valeurs assimilables à des actions de sociétés du droit d un Etat membre de l EEE, dont la capitalisation boursière est inférieure à 3.000.000.000 EUR ou sa contre-valeur exprimée dans la monnaie d un Etat membre de l EEE, et qui sont cotées sur un marché réglementé; - maximum 20 p.c. du total de ces actions et valeurs peuvent consister directement en actions et autres valeurs assimilables à des actions de sociétés du droit d un Etat non membre de l EEE, non libellées en euro ou dans une monnaie d un Etat membre de l EEE, et cotées sur un marché de fonctionnement régulier, surveillé par les autorités reconnues des pouvoirs publics d un Etat membre de l Organisation de coopération et de développement économique; portefeuille. Overeenkomstig de wetgeving betreffende de pensioenspaarfondsen worden de activa van het Fonds belegd in de investeringen vermeld en binnen de grenzen vastgelegd in 1 tot 4 hierna: 1 ten hoogste 20 pct. van de in bezit zijnde investeringen die hierna zijn omschreven in 2 tot 4, mag in een andere munt dan de euro uitgedrukt zijn; 2 ten hoogste 75 pct. van de in bezit zijnde activa mag rechtstreeks worden geïnvesteerd in aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waarden binnen de volgende grenzen en overeenkomstig de volgende modaliteiten: - maximaal 70 pct. van het totaal van die aandelen en waarden mag rechtstreeks bestaan uit aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waarden van vennootschappen naar het recht van een Lidstaat van de Europese Economische Ruimte (EER) waarvan de beurskapitalisatie meer bedraagt dan 3.000.000.000 EUR of de tegenwaarde daarvan uitgedrukt in de munt van een Lidstaat van de EER en die genoteerd zijn op een gereglementeerde markt; - maximaal 30 pct. van het totaal van die aandelen en waarden mag rechtstreeks bestaan uit aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waarden van vennootschappen naar het recht van een Lidstaat van de Europese Economische Ruimte (EER) waarvan de beurskapitalisatie minder bedraagt dan 3.000.000.000 EUR of de tegenwaarde daarvan uitgedrukt in de munt van een Lidstaat van de EER en die genoteerd zijn op een gereglementeerde markt; - maximaal 20 pct. van het totaal van die aandelen en waarden mag rechtstreeks bestaan uit aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waarden van vennootschappen naar het recht van een Staat die geen lid is van de EER, die niet in euro of in een munt van een Lidstaat van de EER zijn uitgedrukt, en die genoteerd zijn op een regelmatig werkende markt, waarop wordt toegezien door overheden die erkend zijn door de publieke overheid van een Lidstaat van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO); 3 75 p.c. au plus des actifs détenus peuvent être investis en obligations et autres titres de créances négociables sur le marché des capitaux, en prêts hypothécaires et en dépôts d argent dans les limites et selon les modalités suivantes: - en obligations et autres titres de créances libellés en euro ou dans la monnaie d un Etat membre de l EEE, émis ou garantis inconditionnellement, en principal et en intérêts, par un Etat membre de l EEE, par l une de ses subdivisions politiques, par d autres organismes ou établissements publics d un Etat membre de l EEE ou par un organisation supranationale dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l EEE ou en prêts hypothécaires libellés en euro ou dans la monnaie d un Etat membre de l EEE; - maximum 40 p.c. du total de ces obligations et autres titres de créances négociables sur le marché des capitaux, de ces prêts hypothécaires et de ces dépôts d argent peuvent consister en actifs libellés en euro ou dans la monnaie d un Etat membre de l EEE émis par des sociétés de droit public ou privé d un Etat membre de l EEE ou en dépôts d argent effectués en euro ou dans la monnaie d un Etat membre de l EEE pour une durée supérieure à un an auprès d un établissement de crédit agréé et contrôlé par une autorité de contrôle de cet Etat membre ; - maximum 40 p.c. du total de ces obligations et autres titres de créances négociables sur le marché des capitaux, de ces prêts hypothécaires et de ces dépôts d argent peuvent consister en actifs libellés dans la monnaie d un Etat non membre de l EEE, émis ou garantis inconditionnellement, en principal et en intérêts, 12 3 ten hoogste 75 pct. van de in bezit zijnde activa mag worden geïnvesteerd in obligaties en andere schuldinstrumenten die op de kapitaalmarkt verhandelbaar zijn, in hypothecaire leningen en in gelddeposito s binnen de volgende grenzen en overeenkomstig de volgende modaliteiten: - in obligaties en andere schuldinstrumenten in euro of in de munt van een Lidstaat van de EER, uitgegeven of onvoorwaardelijk gewaarborgd, in hoofdsom en in interest, door een Lidstaat van de EER, door een van zijn politieke onderafdelingen, door andere openbare lichamen of instellingen van een Lidstaat van de EER of door een supranationale organisatie waarvan een of meer leden van de EER deel uitmaken of in hypothecaire leningen in euro of in de munt van een Lidstaat van de EER; - maximaal 40 pct. van het totaal van die obligaties en andere schuldinstrumenten die op de kapitaalmarkt verhandelbaar zijn, van die hypothecaire leningen en van die gelddeposito s mag bestaan uit activa, in euro of in de munt van een Lidstaat van de EER, uitgegeven door publiek- of privaatrechtelijke vennootschappen uit een Lidstaat van de EER, of uit gelddeposito s, in euro of in de munt van een Lidstaat van de EER, met een looptijd van meer dan één jaar bij een kredietinstelling die is erkend en wordt gecontroleerd door een toezichthoudende overheid van deze Lidstaat; - maximaal 40 pct. van het totaal van die obligaties en andere schuldinstrumenten die op de kapitaalmarkt verhandelbaar zijn, van die hypothecaire leningen en van die gelddeposito s mag bestaan uit activa, in de munt van een Staat die geen lid is van
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) par un Etat non membre de l EEE, par d autres organismes ou établissements publics d un Etat non membre de l EEE ou par une organisation supranationale dont aucun Etat membre de l EEE ne fait partie, ou en actifs libellés dans la monnaie d un Etat non membre de l EEE, d une durée supérieure à un an, émis par des sociétés de droit public ou privé issues de ce même Etat, ou en dépôts d argent effectués dans la monnaie d un Etat non membre de l EEE pour une durée supérieure à un an auprès d un établissement de crédit agréé et contrôlé par une autorité de contrôle de cet Etat; 4 10 p.c. au plus des liquidités peuvent être investis sur un compte en euro ou dans une monnaie d'un Etat membre de l'eee, auprès d'un établissement de crédit agréé et contrôlé par une autorité de contrôle d'un Etat membre de l'eee.» Le Fonds a obtenu une dérogation l autorisant à placer jusqu à 75 de ses actifs dans différentes émissions de valeurs mobilières et d instruments du marché monétaire émis ou garantis par les Etats membres de l Espace économique européen listés ci-dessous *, par leurs collectivités publiques territoriales. La diversification s effectuerait sur minimum six émissions différentes, réalisées éventuellement par la même entité, sans que les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire appartenant à une même émission puissent excéder 30 du montant total de l actif net du compartiment. Le cas échéant, le Fonds pourra être amené à faire usage de cette dérogation. Les actifs pourront être investis jusqu à 75, par pays, dans des émissions de pays dont la notation est supérieure ou égale à AA- (ou équivalent) à l acquisition. Les investissement en émissions de pays dont la notation à l acquisition est inférieure à AA- (ou équivalent) seront limités à 35 par pays. * Allemagne, France, Finlande, Autriche, Belgique, Espagne, Italie, Portugal, Pays-Bas, Irlande. En cas de modification des dispositions fiscales en vigueur relatives aux fonds d épargne-pension, la politique de placement doit être lue en fonction de ces nouvelles dispositions. La politique d investissement veille à assurer une diversification des risques du portefeuille. L évolution de la valeur nette d inventaire est toutefois incertaine car elle est soumise aux différents types de risque évoqués ci-dessous. Il peut en résulter une volatilité relativement importante de son cours. Description de la stratégie générale visant à couvrir le risque de change: Le Fonds n a pas l intention de couvrir systématiquement l exposition au risque de change. Aspects sociaux, éthiques et environnementaux: La politique d investissement du Fonds n est pas particulièrement basée sur des critères sociaux, éthiques ou environnementaux. Néanmoins le Fonds n investira pas dans des titres d une société dont l activité consiste en la fabrication, l utilisation, la détention de mines antipersonnel et/ou d armes à l uranium appauvri. de EER, uitgegeven of onvoorwaardelijk gewaarborgd, in hoofdsom en in interest, door een Staat die geen lid is van de EER, door andere openbare lichamen of instellingen van een Staat die geen lid is van de EER, of door een supranationale organisatie waarvan geen enkel lid van de EER deel uitmaakt, of uit activa in de munt van een Staat die geen lid is van de EER, met een looptijd van meer dan één jaar, uitgegeven door publiek- of privaatrechtelijke vennootschappen uit diezelfde Staat, of uit gelddeposito s, in de munt van een Staat die geen lid is van de EER, met een looptijd van meer dan één jaar bij een kredietinstelling die is erkend en wordt gecontroleerd door een toezichthoudende overheid van deze Staat; 4 ten hoogste 10 pct. van de tegoeden mag worden geïnvesteerd in contanten op een rekening in euro of in een munt van een Lidstaat van de EER, bij een kredietinstelling die is erkend en wordt gecontroleerd door een toezichthoudende overheid van een Lidstaat van de EER.» Het Fonds heeft een afwijking gekregen om tot 75 van zijn activa te beleggen in verschillende uitgiften van effecten en geldmarktinstrumenten die worden uitgegeven of gewaarborgd door de Lidstaten van de Europese Economische Ruimte (zoals hieronder vermeld*), en hun territoriale publiekrechtelijke lichamen. De diversificatie heeft betrekking op ten minste zes verschillende uitgiften, desgevallend uitgegeven door dezelfde entiteit, zonder dat de effecten en geldmarktinstrumenten die tot één en dezelfde uitgifte behoren meer dan 30 mogen bedragen van het totaalbedrag van het nettoactief van het compartiment. Het Fonds mag in voorkomend geval gebruikmaken van deze afwijking. De activa mogen tot 75 per land worden belegd in uitgiften van landen die op het tijdstip van verwerving een rating hebben gelijk aan of groter dan AA- (of gelijkwaardig). De beleggingen in uitgiften van landen waarvan de rating op het tijdstip van verwerving lager is dan AA- (of gelijkwaardig) worden beperkt tot 35 per land. * Duitsland, Frankrijk, Finland, Oostenrijk, België, Spanje, Italië, Portugal, Nederland, Ierland. Bij wijziging van de terzake geldende fiscale bepalingen inzake pensioenspaarfondsen, dient het beleggingsbeleid gelezen te worden in functie van deze nieuwe bepalingen. Het beleggingsbeleid is erop gericht de portefeuillerisico s te spreiden. De ontwikkeling van de netto-inventariswaarde is evenwel onzeker omdat die onderhevig is aan de verschillende soorten risico s die hierna worden toegelicht. Dat kan leiden tot een relatief hoge koersbeweeglijkheid of volatiliteit. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het valuta- of wisselkoersrisico: Het Fonds neemt zich niet voor het gelopen valuta- of wisselkoersrisico systematisch af te dekken. Sociale, ethische en milieuaspecten: Het beleggingsbeleid van het Fonds is niet specifiek gebaseerd op sociale, ethische of milieucriteria. Niettemin belegt het Fonds niet in effecten van ondernemingen waarvan de activiteit gericht is op de productie, het gebruik of het bezit van antipersoonsmijnen en/of wapens met verarmd uranium. 2.9. Indice(s) et benchmark(s) 2.9. Index en benchmark Non applicable. Niet van toepassing 13
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) 2.10. Politique suivie pendant l exercice 2.10. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid L année 2016 a été essentiellement marquée par les politiques monétaires des banques centrales et les événements politiques qui ont touché tant les actions que les obligations. Après un mauvais départ dû aux incertitudes relatives à la Chine, aux craintes d une récession de l activité manufacturière américaine et à la poursuite de la baisse des cours du pétrole, les marchés boursiers ont commencé à se rétablir à la mi-février, soutenus par l amélioration des indicateurs économiques et des prix pétroliers ainsi que par des banques centrales accommodantes. Les marchés émergents ont fourni de bons résultats dans ce contexte grâce à la stabilisation de l USD et des marchés des matières premières. Dans le même temps, les obligations ont tiré parti de l aversion aux risques, avec le repli significatif des titres américains et allemands à dix ans. À partir de mai, les Het jaar 2016 werd vooral gekleurd door het monetair beleid van de centrale banken en politieke gebeurtenissen, die zowel een impact hadden op aandelen als op obligaties. Nadat het jaar barslecht van start ging vanwege de onzekerheid rond China, de vrees voor een recessie in de Amerikaanse industrie en de aanhoudende daling van de olieprijzen, begonnen de beurzen zich halverwege februari te herstellen, geholpen door de verbetering van de economische indicatoren in de VS, het uitbodemen van de olieprijzen en de soepele toon van de centrale banken. De opkomende markten presteerden in deze omstandigheden goed, dankzij de stabilisering van de USD en de grondstoffenmarkten. Intussen profiteerden de obligaties van de risicoaversie, waarbij de rente op 10-jaars staatsobligaties aanzienlijk daalde in Duitsland en in de VS. Vanaf mei begonnen investisseurs sont devenus prudents, à l approche du beleggers met een bang hart uit te kijken naar het référendum sur le Brexit. Heureusement, les ventes massives qui ont suivi l annonce du vote en faveur du Brexit ont été brexit-referendum. Gelukkig was de verkoopgolf die volgde op de aankondiging van het resultaat van het referendum van korte éphémères grâce à une Banque d Angleterre plus duur, met dank aan de soepelere houding van de Bank of accommodante, la nomination rapide d un nouveau Premier ministre et les données économiques convenables de la zone euro. Dans l intervalle, après l annonce du Brexit les taux allemands à 10 ans ont connu une chute rapide sous la barre de 0, pour la toute première fois, car les investisseurs recherchaient des obligations d État sûres, alors que la BCE a procédé à des achats massifs d obligations. Après le rebond du Brexit, les marchés ont été plutôt constants jusqu aux élections présidentielles américaines, suscitant l euphorie puisque les investisseurs ont bien accueilli le programme économique très favorable de Trump. Les actions américaines ont enregistré de particulièrement bonnes performances alors que les marchés émergents ont été pénalisés et les taux d intérêt mondiaux ont bondi. Les marchés sont restés relativement stables jusqu au début du mois de novembre. Les investisseurs ne sont revenus au marché boursier qu après le référendum italien, l annonce du prolongement du programme d assouplissement quantitatif de la England, de snelle benoeming van een nieuwe eerste minister en degelijke economische indicatoren in de eurozone. Intussen zakte de Duitse rente op 10 jaar na de aankondiging van het brexit-resultaat voor de eerste keer ooit onder nul, omdat beleggers op zoek gingen naar veilige havens, terwijl de ECB massaal obligaties opkocht. Na het herstel dat volgde op de brexit bleven de markten zich binnen een beperkte bandbreedte voortbewegen tot de Amerikaanse presidentsverkiezingen, die voor euforie zorgden omdat beleggers de economische plannen van Trump goed onthaalden. De Amerikaanse aandelen presteerden bijzonder sterk, terwijl de opkomende markten het zwaar te verduren hadden en de rente in heel de wereld fors steeg. De markten bleven vrij stabiel tot begin november. Het was pas na het referendum in Italië, de aankondiging van de verlenging van het QE-programma van de ECB en het vooruitzicht van een oplossing voor de geplaagde Monte Paschi-bank dat beleggers prompt terugkeerden naar de beurs. BCE et les prévisions d une solution aux problèmes de la banque Monte Paschi. Activité du portefeuille et Stratégie Au début de l année 2016, nous avons anticipé une croissance économique limitée mais positive dans les différentes régions ainsi qu un redressement des matières premières. Dès lors, nous avions quelques convictions concernant le Belfius Pension Fund. D un point de vue de la répartition des avoirs, nous avons tiré parti de notre choix de maintenir une (légère) surpondération en actions, que nous avons gérée activement tout au long de l année, et d une duration courte afin de limiter la sensibilité aux taux d intérêt du compartiment. En ce qui concerne le segment des actions, nous avons sous-pondéré les télécoms et les services publics, deux secteurs présentant une solide pression sur les marges, ainsi que l immobilier en prévision d une hausse des taux d intérêt et vu les valorisations onéreuses. Nous nous sommes orientés vers une surpondération en matériaux et en énergie pour bénéficier du rebond du marché des matières premières, et dans les soins de santé, un secteur dont la valorisation est intéressante étant donné ses perspectives de croissance à long terme. Nous avons adopté une solide diversification sur le segment obligataire en optant pour des obligations indexées sur l inflation (perspectives d inflation plus élevée, autour de 10 du segment obligataire), des obligations d entreprises de qualité (resserrement des écarts dans un contexte mondial favorable et BCE accommodante, environ 35 du segment obligataire) et Portefeuilleactiviteit en strategie Bij de start van 2016 gingen we uit van een beperkte, maar positieve economische groei in de verschillende regio s en een uitbodeming van de grondstoffenprijzen. Als gevolg daarvan namen we verscheidene grote posities in met het Belfius Pension Fund. Wat de indeling van onze portefeuille betreft, profiteerden we van onze keuze om het hele jaar (licht) overwogen te blijven in aandelen, die we actief beheerden, en van onze korte duration om de rentegevoeligheid van het fonds te beperken. In het aandelensegment namen we een onderwogen positie in in telecom- en nutsbedrijven, twee sectoren waarin de marges stevig onder druk staan, en in vastgoed, anticiperend op een renteverhoging en vanwege de dure waarderingen. Onze belangrijkste posities waren een overwogen positie in grondstoffen en energie om te profiteren van het herstel op de grondstoffenmarkt, en in de gezondheidszorg, een sector die aantrekkelijk gewaardeerd is, omwille van de groeivooruitzichten op lange termijn. We zorgden voor aanzienlijk meer spreiding in het obligatiesegment door te beleggen in inflatiegelinkte obligaties (hogere inflatievooruitzichten, circa 10 van het obligatiesegment), kwalitatieve bedrijfsobligaties (vernauwing van de spreads in een gunstige globale context en een inschikkelijke ECB, circa 35 van het obligatiesegment) en 14
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) des obligations à haut rendement (resserrement des écarts dans un contexte favorable, environ 5 du segment obligataire). Nous vous informons qu aucun dépassement de la politique d investissement n a été constaté durant l exercice comptable de Belfius Pension Fund Balanced Plus. hoogrentende obligaties (vernauwing van de spreads in een gunstige context, circa 5 van het obligatiesegment). Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding werd vastgesteld tijdens het boekjaar van Belfius Pension Balanced Plus. 2.11. Politique future 2.11. Toekomstig beleid Nous portons un regard positif sur la zone euro, le Japon et les We zijn optimistisch over de vooruitzichten voor de eurozone, actions américaines. Même si les incertitudes politiques Japan en Amerikaanse aandelen. Hoewel de politieke s intensifient, l activité économique de la zone euro devrait rester sur la bonne voie, soutenue par un euro plus faible, de meilleures conditions sur le marché de l emploi et une BCE accommodante. De plus, les actions américaines devraient tirer parti de l élection de Donald Trump grâce à des incitants fiscaux, onzekerheid toeneemt, zal de economische activiteit in de eurozone wellicht de goede kant blijven uitgaan, gesteund door de zwakkere euro, de verbetering op de arbeidsmarkt en de inschikkelijke ECB. Bovendien zullen Amerikaanse aandelen profiteren van de verkiezing van Donald Trump door de fiscale des réductions d impôts et l assouplissement des stimuleringsmaatregelen, belastingverlagingen en de réglementations. Les actions japonaises bénéficieront également du changement de régime aux États-Unis et n ont jamais été aussi rentables en termes relatifs ; élément qui n est pas encore intégré dans la valorisation relative. En 2017, le marché obligataire subira la pression des hausses de taux d intérêt aux États-Unis. En effet, la FED va continuer à augmenter progressivement les taux. Dans ce contexte, il est important d assurer une courte duration du portefeuille et de se diversifier en dehors des obligations souveraines. Nous privilégions surtout les obligations indexées sur l inflation, à taux variable et d entreprises de bonne qualité. versoepeling van de regelgeving. Ook Japanse aandelen zullen profiteren van de regeringswissel in de VS en nog nooit waren ze zo winstgevend in relatieve termen, hetgeen echter nog niet tot uiting komt in de relatieve waardering. In 2017 zullen de obligatiemarkten het moeilijk krijgen door de stijgende rente in de Verenigde Staten. De Fed zal de rente gestaag blijven verhogen. In deze omstandigheden is het belangrijk om een korte duration te behouden in de portefeuille en ook om weg te diversifiëren van overheidsobligaties. Wij hebben vooral een voorkeur voor inflatiegelinkte obligaties, floating rate notes en kwalitatieve bedrijfsobligaties. 2.12. Classe de risque 2.12. Risicoklasse L indicateur synthétique de risque et de rendement est calculé, conformément aux dispositions du Règlement 583/2010 et reflète la volatilité de l historique du fonds, éventuellement complétée de celle de son cadre de référence. La volatilité indique dans quelle ampleur la valeur du fonds peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Cet indicateur est disponible, dans sa version la plus récente, dans les informations clés pour l investisseur. Il classe le fonds sur une échelle allant de 1 à 7. Plus le fonds est situé haut sur l échelle, plus le rendement possible est élevé, mais plus le risque de perte est important également. Le chiffre le plus bas ne signifie pas que le fonds ne présente aucun risque, mais que comparé à des chiffres plus élevés, ce produit offre en principe un rendement plus faible mais aussi plus prévisible. Les principales limites de l indicateur sont les suivantes : l indicateur de risque est calculé à partir des données passées, qui ne préjugent en rien de l évolution future. En conséquence, le degré de risque pourra évoluer dans le temps. Même si le fonds se situe dans la catégorie de risque la plus basse, l investisseur peut subir des pertes car aucune catégorie n est totalement exempte de risque. Ce compartiment se situe en classe 4. De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 en geeft de historische volatiliteit van het fonds weer, zo nodig aangevuld met die van zijn referentiekader. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt is in de laagste categorie, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 4. 2.13. Vote par procuration 2.13. Stemmen bij volmacht Le Conseil d Administration de la Société qui s est tenu le 16 février 2016 a décidé de déléguer à Candriam Belgium, gestionnaire de la SICAV, la faculté d exercice du droit de vote attaché aux sous-jacents détenus par la SICAV. Op zijn vergadering van 16 februari 2016 besloot de Raad van Bestuur van de vennootschap zijn bevoegdheid om het aan de onderliggende activa van de beleggingsfonds verbonden stemrecht uit te oefenen, te delegeren aan Candriam Belgium, beheerder van het beleggingsfonds. 15
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Candriam Belgium a formulé et mis en oeuvre une politique de vote reposant sur quatre principes de gouvernement d entreprise. Les décisions de vote sont prises en fonction de ces principes : 1. Protection de tous les droits des actionnaires selon la règle : «une action un vote un dividende». 2. Garantie d égalité de traitement des actionnaires, y compris les actionnaires minoritaires et étrangers. 3. Communication d informations financières correctes et transparence. 4. Responsabilité et indépendance du Conseil d Administration, et des auditeurs externes. Dans le cadre de ses décisions de vote, Candriam Belgium s assure d avoir obtenu toutes les informations nécessaires pour la prise de décision. Les analystes financiers de Candriam Belgium étudient les résolutions présentées aux actionnaires, prenant en compte les recommandations de vote données par des conseillers de gouvernement d entreprise extérieurs. Candriam Belgium garde néanmoins une indépendance complète pour ses votes. Candriam Belgium a décidé d exercer activement les droits de vote liés aux actions d entreprises européennes de premier plan. Cette décision témoigne de la volonté de Candriam Belgium de prendre ses responsabilités dans le cadre du gouvernement d entreprise, et d exercer pleinement les droits de vote dans les sociétés dans lesquelles elle investit pour le compte de ses clients. Dans ce contexte, le gestionnaire de Belfius Pension Fund Balanced Plus s est présenté aux Assemblées Générales des sociétés suivantes En outre, un Comité Proxy Voting a été mis sur pied au sein de Candriam Belgium. Son rôle est d évaluer, et de faire évoluer la politique de vote si cela s avère opportun. Ce Comité est composé de représentants de Candriam Belgium et de personnes externes à la société. Les membres en sont les suivants : Myriam Vanneste ( Présidente ) Wim Moesen ( Membre externe ) Jean-Louis Duplat ( Membre externe ) Tanguy De Villenfagne ( Membre ) Lucia Meloni ( Membre ) Patrick Haustant ( Membre ) David Drappier ( Membre ) Candriam Belgium heeft een stembeleid geformuleerd en toegepast dat op vier principes van Corporate Governance is gebaseerd. De beslissingen om de stemmen uit te brengen zullen op basis van de volgende principes worden genomen: 1. Bescherming van alle rechten van de aandeelhouders volgens de regel: «een aandeel - een stem - een dividend». 2. Garantie van gelijke behandeling voor alle aandeelhouders, ook de minderheidsaandeelhouders en de buitenlandse aandeelhouders. 3. Mededeling van correcte financiële inlichtingen en transparantie. 4. Verantwoordelijkheid en onafhankelijkheid van de Raad van Bestuur en van de externe accountants. In het kader van haar stembeslissingen zal Candriam Belgium zich ervan vergewissen dat zij alle informatie heeft gekregen die zij nodig heeft om haar beslissing te nemen. De financieel analisten van Candriam Belgium bestuderen de resoluties die aan de aandeelhouders worden voorgelegd. Hierbij houden zij rekening met de stemaanbevelingen van de externe adviseurs voor Corporate Governance. Candriam Belgium blijft echter volledig onafhankelijk om haar stemgedrag te bepalen. Candriam Belgium heeft besloten de stemrechten die verbonden zijn aan de aandelen van Europese eersterangsbedrijven, actief uit te oefenen. Deze beslissing getuigt van de wil van Candriam Belgium om zijn verantwoordelijkheid inzake corporate governance op te nemen en de stemrechten in de bedrijven waarin het voor rekening van zijn cliënten belegt, ten volle uit te oefenen. Daarom heeft de beheerder van Belfius Pension Fund Balanced Plus zich aangeboden op de Algemene Vergaderingen van de volgende ondernemingen: Bovendien is binnen Candriam Belgium een Proxy Voting commissie opgericht, met als taak het stembeleid te evalueren en eventueel te veranderen indien dit gepast lijkt. Deze commissie bestaat uit vertegenwoordigers van Candriam Belgium en uit personen van buiten de Vennootschap. Dit zijn de leden van deze commissie: Myriam Vanneste (Voorzitter) Wim Moesen ( Externe lid ) Jean Louis Duplat ( Externe lid ) Tanguy De Villenfagne ( Lid ) Lucia Meloni ( Lid ) Patrick Haustant ( Lid ) David Drappier ( Lid ) Nom de société Naam onderneming Pays Landen AGM 2015-2016 AGM 2015-2016 Enel Green Power S.P.A. Italy 2016-01-11 Siemens AG Germany 2016-01-26 Sodexo France 2016-01-26 KONE Corporation Finland 2016-03-07 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Spain 2016-03-10 BASF SE Germany 2016-04-29 Banco Santander S.A. Spain 2016-03-17 Fortum Oyj Finland 2016-04-05 Daimler AG Germany 2016-04-06 Iberdrola S.A. Spain 2016-04-08 BT Group plc United Kingdom 2016-07-13 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton France 2016-04-14 Red Electrica Corporacion SA Spain 2016-04-14 UniCredit SpA Italy 2016-04-14 Eurofins Scientific SE Luxembourg 2016-04-19 16
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Industria de Diseno Textil (INDITEX) Spain 2016-07-19 Vinci France 2016-04-19 GEA Group AG Germany 2016-04-20 Unibail Rodamco SE France 2016-04-21 Unilever NV Netherlands 2016-04-21 Kerry Group plc Ireland 2016-04-27 ING Groep NV Netherlands 2016-04-25 Schneider Electric SE France 2016-04-25 Glanbia plc Ireland 2016-04-27 Intesa SanPaolo SPA Italy 2016-02-26 Axa France 2016-04-27 CRH plc Ireland 2016-04-28 Danone France 2016-04-28 Bayer AG Germany 2016-04-29 Continental AG Germany 2016-04-29 ASML Holding NV Netherlands 2016-04-29 AstraZeneca plc United Kingdom 2016-04-29 Engie France 2016-05-03 Linde AG Germany 2016-05-03 Sanofi France 2016-05-04 St. James s Place plc United Kingdom 2016-05-04 Allianz SE Germany 2016-05-04 Reckitt Benckiser Group plc United Kingdom 2016-05-05 Hexagon AB Sweden 2016-05-10 Essilor International France 2016-05-11 Statoil ASA Norway 2016-05-11 BMW Group Bayerische Motoren Werke AG Germany 2016-05-12 Eni S.p.A. Italy 2016-05-12 Koninklijke Philips N.V. Netherlands 2016-05-12 L Air Liquide France 2016-05-12 Lloyds Banking Group plc United Kingdom 2016-05-12 SAP SE Germany 2016-05-12 Adidas AG Germany 2016-05-12 Beiersdorf AG Germany 2016-03-31 Fresenius SE & Co KGaA Germany 2016-05-13 Societe Generale France 2016-05-18 Royal Dutch Shell plc United Kingdom 2016-05-24 Total SA France 2016-05-24 Deutsche Telekom AG Germany 2016-05-25 BNP Paribas SA France 2016-05-26 Dassault Systemes France 2016-05-26 Grifols SA Spain 2016-05-26 Compagnie de Saint Gobain France 2016-06-02 NORMA Group SE Germany 2016-06-02 Orange France 2016-06-07 Liberty Global plc United Kingdom 2016-06-16 Nokia Corp. Finland 2016-06-16 Deutsche Wohnen AG Germany 2016-06-22 Ryanair Holdings plc Ireland 2016-07-27 Diageo plc United Kingdom 2016-09-21 BHP Billiton plc United Kingdom 2016-10-20 Pernod Ricard France 2016-11-17 The UNITE Group plc United Kingdom 2016-11-30 Medtronic plc Ireland 2016-12-09 17
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) 2.14. Prêt de titres 2.14. Effectenleningen Compartiment Belfius Pension Fund Balanced Plus Période sous revue Compartiment Belfius Pension Fund Balanced Plus Betrokken periode 01/01/2016-31/12/2016 Type de prêts 01/01/2016-31/12/2016 Type van de effectenleningen Prêts réalisés par l intermédiaire d un système de prêt de titres organisé et standardisé géré par un ou plusieurs principal (principaux). Identité des contreparties De leningen worden afgesloten door middel van een georganiseerd en gestandaardiseerd effectenleningssysteem beheerd door één of meer «principals». Identiteit van de tegenpartijen Barclays Capital Securities Limited BNP Paribas Arbitrage SNC BNP Paribas Securities Services SCA Citigroup Global Markets Limited Natixis SA Nomura International plc Societe Generale SA UBS Limited Défaut d une contrepartie Défaut d une contrepartie Nature des titres prêtés Aard van de uitgeleende effecten Actions et autres valeurs assimilables à des actions Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Volume moyen Gemiddeld volume 31/01/2016 29/02/2016 31/03/2016 30/04/2016 31/05/2016 30/06/2016 11 675 107,57 12 439 435,51 15 790 872,18 28 772 768,00 32 462 089,70 22 761 674,94 31/07/2016 31/08/2016 30/09/2016 31/10/2016 30/11/2016 31/12/2016 20 301 158,20 22 825 915,40 28 174 754,37 34 541 550,20 32 057 985,49 29 058 041,97 Valeur réelle des titres prêtés Reële waarde van de verrichtingen 23 505 440,84 EUR 23 505 440,84 EUR 18
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Code Isin Isin code Dénomination Benaming Quantité Hoeveelheid Prix Prijs Devise Munt Evaluation dans la devise du titre Waarderings-waa rde in de valuta van het effect Valeur d évaluation dans la devise du compartiment Waarderings-waard e in de valuta van het compartiment BE0974281132 BIOCARTIS NV 9 492,00 10,96 EUR 104 079,78 104 079,78 BE0003808251 EXMAR NV 12 607,00 7,71 EUR 97 187,36 97 187,36 FR0000061129 BOIRON SA 12,00 84,17 EUR 1 010,04 1 010,04 BE0003846632 THROMBOGENICS NV 1 726,00 2,53 EUR 4 365,05 4 365,05 BE0003864817 TIGENIX NV 128 983,00 0,71 EUR 91 062,00 91 062,00 IE0033024807 UDG HEALTHCARE PLC 216,00 668,50 GBp 144 396,00 1 691,91 BE0003764785 ACKERMANS & VAN HAAREN 6 832,00 132,10 EUR 902 507,20 902 507,20 DE0005200000 BEIERSDORF AG 10 516,00 80,60 EUR 847 589,60 847 589,60 CH0012032048 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 2 773,00 232,60 CHF 644 999,80 604 356,80 DE0006048432 HENKEL AG & CO KGAA VORZUG 4 138,00 113,25 EUR 468 628,50 468 628,50 DE0005545503 DRILLISCH AG 7 889,00 40,90 EUR 322 620,66 322 620,66 IT0001479374 LUXOTTICA GROUP SPA 3 239,00 51,10 EUR 165 512,90 165 512,90 BE0974276082 ONTEX GROUP NV 6 066,00 28,25 EUR 171 364,50 171 364,50 IT0001050910 BREMBO SPA 7 241,00 57,50 EUR 416 357,50 416 357,50 FR0010533075 GROUPE EUROTUNNEL SE - REGR 11 305,00 9,03 EUR 102 129,37 102 129,37 IT0003073266 PIAGGIO & C. S.P.A. 89 830,00 1,59 EUR 142 470,38 142 470,38 DE000A0LD6E6 GERRESHEIMER AG 1 160,00 70,62 EUR 81 919,20 81 919,20 BE0003883031 CFE 3 281,00 103,45 EUR 339 419,45 339 419,45 DE0005677108 ELMOS SEMICONDUCTOR AG 1 533,00 14,23 EUR 21 814,59 21 814,59 NL0010776944 BRUNEL INTERNATIONAL 5 111,00 15,39 EUR 78 658,29 78 658,29 IT0003540470 YOOX NET-A-PORTER GROUP 12 363,00 26,94 EUR 333 059,22 333 059,22 BE0974266950 ECONOCOM GROUP 38 029,00 13,94 EUR 530 124,26 530 124,26 DE0007472060 WIRECARD AG 1 913,00 40,89 EUR 78 222,57 78 222,57 SE0000103699 HEXAGON AB-B SHS 6 677,00 325,50 SEK 2 173 363,50 226 992,62 NL0000852523 TKH GROUP NV-DUTCH CERT 5 562,00 37,59 EUR 209 075,58 209 075,58 BE0003818359 GALAPAGOS NV 4 243,00 60,94 EUR 258 568,42 258 568,42 IT0003796171 POSTE ITALIANE SPA 12 460,00 6,30 EUR 78 560,30 78 560,30 NL0000335578 BINCKBANK NV 1 636,00 5,50 EUR 8 994,73 8 994,73 BE0974274061 KINEPOLIS 675,00 42,50 EUR 28 687,50 28 687,50 DE0007314007 HEIDELBERGER DRUCKMASCHINEN 50 125,00 2,53 EUR 126 966,62 126 966,62 DE0006599905 MERCK KGAA 970,00 99,15 EUR 96 175,50 96 175,50 LU0061462528 RTL GROUP 6 685,00 69,73 EUR 466 145,05 466 145,05 CH0210483332 CIE FINANCIERE RICHEMONT-REG 11 150,00 67,45 CHF 752 067,50 704 677,91 DE000PAH0038 PORSCHE AUTOMOBIL HLDG-PRF 1 888,00 51,74 EUR 97 685,12 97 685,12 FR0000121261 MICHELIN (CGDE) 2 533,00 105,70 EUR 267 738,10 267 738,10 FR0010221234 EUTELSAT COMMUNICATIONS 9 949,00 18,40 EUR 183 011,85 183 011,85 US4592001014 INTL BUSINESS MACHINES CORP 812,00 165,99 USD 134 783,88 128 158,11 US0028241000 ABBOTT LABORATORIES 1 322,00 38,41 USD 50 778,02 48 281,85 US0846707026 BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B 826,00 162,98 USD 134 621,48 128 003,69 US7185461040 PHILLIPS 66 921,00 86,41 USD 79 583,61 75 671,40 US90130A1016 TWENTY-FIRST CENTURY FOX-A 4 489,00 28,04 USD 125 871,56 119 683,90 US9078181081 UNION PACIFIC CORP 1 135,00 103,68 USD 117 676,80 111 891,98 US92826C8394 VISA INC-CLASS A SHARES 1 453,00 78,02 USD 113 363,06 107 790,30 IE00B02KXH56 ISHARES MSCI JAPAN 1 410,00 1 010,00 GBp 1 424 100,00 16 686,39 FI0009007132 FORTUM OYJ 9 561,00 14,57 EUR 139 303,77 139 303,77 BE0003844611 MDXHEALTH 4 272,00 4,79 EUR 20 445,79 20 445,79 IE00BYTBXV33 RYANAIR HOLDINGS PLC 14 951,00 14,54 EUR 217 387,54 217 387,54 FR0010242511 EDF 2 652,00 9,68 EUR 25 671,36 25 671,36 BE0003797140 GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA 3 625,00 79,72 EUR 288 985,00 288 985,00 NL0000009132 AKZO NOBEL 5 087,00 59,39 EUR 302 116,93 302 116,93 FR0000063935 BONDUELLE SCA 1 512,00 25,01 EUR 37 815,12 37 815,12 GB0002875804 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 2 559,00 4 621,50 GBp 11 826 418,50 138 571,90 ES0111845014 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA 18 181,00 13,30 EUR 241 716,40 241 716,40 IT0005211237 ITALGAS SPA 11 472,00 3,74 EUR 42 882,34 42 882,34 DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN AG-BR 5 329,00 29,84 EUR 159 017,36 159 017,36 FR0000120172 CARREFOUR SA 7 377,00 22,89 EUR 168 859,53 168 859,53 IE0001827041 CRH PLC 5 374,00 32,96 EUR 177 100,17 177 100,17 GB00BRB37M78 DIGNITY PLC 2 436,00 2 471,00 GBp 6 019 356,00 70 529,69 ES0105043006 NATURHOUSE HEALTH SAU 682,00 4,75 EUR 3 240,86 3 240,86 IT0003261697 AZIMUT HOLDING SPA 26 825,00 15,86 EUR 425 444,50 425 444,50 FR0000125338 CAPGEMINI 5 852,00 80,15 EUR 469 037,80 469 037,80 FR0000038259 EUROFINS SCIENTIFIC 358,00 405,00 EUR 144 990,00 144 990,00 19
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) NL0010273215 ASML HOLDING NV 5 716,00 106,65 EUR 609 611,40 609 611,40 GB00B01C3S32 RANDGOLD RESOURCES LTD 4 820,00 6 415,00 GBp 30 920 300,00 362 297,73 BE0003766806 ION BEAM APPLICATIONS 2 181,00 41,64 EUR 90 816,84 90 816,84 BE0974268972 BPOST SA 2 306,00 22,50 EUR 51 885,00 51 885,00 FR0000121014 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 5 625,00 181,40 EUR 1 020 375,00 1 020 375,00 FR0000052292 HERMES INTERNATIONAL 49,00 390,00 EUR 19 110,00 19 110,00 BE0003877942 ABLYNX NV 16 725,00 10,82 EUR 180 880,88 180 880,88 DE000A1DAHH0 BRENNTAG AG 540,00 52,80 EUR 28 512,00 28 512,00 ES0178430E18 TELEFONICA SA 3 229,00 8,82 EUR 28 479,78 28 479,78 ES0184262212 VISCOFAN SA 5 345,00 46,85 EUR 250 413,25 250 413,25 DE0008430026 MUENCHENER RUECKVER AG-REG 362,00 179,65 EUR 65 033,30 65 033,30 DE000A2AADD2 INNOGY SE 9 970,00 33,01 EUR 329 109,70 329 109,70 ES0109067019 AMADEUS IT GROUP SA 5 398,00 43,17 EUR 233 031,66 233 031,66 IE00B1RR8406 SMURFIT KAPPA GROUP PLC 8 813,00 21,80 EUR 192 079,34 192 079,34 FI0009013403 KONE OYJ-B 12 217,00 42,57 EUR 520 077,69 520 077,69 FR0000120693 PERNOD RICARD SA 3 924,00 102,95 EUR 403 975,80 403 975,80 IT0003497168 TELECOM ITALIA SPA 117 114,00 0,84 EUR 98 024,42 98 024,42 LU0156801721 TENARIS SA 10 050,00 16,97 EUR 170 548,50 170 548,50 LU1075065190 BRAAS MONIER BUILDING GROUP 3 542,00 25,18 EUR 89 169,85 89 169,85 DE000A2AA253 DEUTSCHE BOERSE AG-TENDER 2 938,00 77,54 EUR 227 812,52 227 812,52 GB0034264548 PAYSAFE GROUP PLC 46 010,00 371,30 GBp 17 083 513,00 200 170,05 ES0673516995 REPSOL SA-RTS 22 825,00 0,35 EUR 8 034,40 8 034,40 DE0005552004 DEUTSCHE POST AG-REG 14 239,00 31,24 EUR 444 755,16 444 755,16 FR0012435121 ELIS SA 34 368,00 16,95 EUR 582 537,60 582 537,60 DE0007236101 SIEMENS AG-REG 13 012,00 116,80 EUR 1 519 801,60 1 519 801,60 DE0007664039 VOLKSWAGEN AG-PREF 1 780,00 133,35 EUR 237 363,00 237 363,00 FR0000120271 TOTAL SA 50 244,00 48,72 EUR 2 447 887,68 2 447 887,68 LU0323134006 ARCELORMITTAL 26 637,00 7,02 EUR 186 885,19 186 885,19 FR0000130809 SOCIETE GENERALE SA 9 371,00 46,74 EUR 438 047,39 438 047,39 Nature des titres prêtés Aard van de uitgeleende effecten Obligations et autres titres de créance Obligaties en andere schuldinstrumenten Volume moyen Gemiddeld volume 31/01/2016 29/02/2016 31/03/2016 30/04/2016 31/05/2016 30/06/2016 5 727 213,67 4 578 121,72 5 100 433,27 4 117 317,44 3 906 047,84 5 256 282,82 31/07/2016 31/08/2016 30/09/2016 31/10/2016 30/11/2016 31/12/2016 13 789 199,30 17 959 974,90 13 990 582,12 15 599 440,80 12 581 937,44 15 418 414,27 Valeur réelle des titres prêtés Reële waarde van de verrichtingen 18 061 814,84 EUR 18 061 814,84 EUR Code Isin Isin code Dénomination Benaming Quantité Hoeveelheid 20 Prix Prijs Devise Munt Evaluation dans la devise du titre Waarderings-waa rde in de valuta van het effect Valeur d évaluation dans la devise du compartiment Waarderings-waard e in de valuta van het compartiment US912828J926 US TREASURY N/B 0,5 31/03/2017 178 578,00 99,99 USD 223,22 178 557,07 169 991,72 XS1254584599 AIRBUS GROUP SE 0 1/07/2022 100 000,00 102,73 EUR 0,00 102 733,00 102 733,00 BE6258355120 SAGERPAR 0,375 9/10/2018 17 094,00 106,94 EUR 14,40 18 280,32 18 294,72 XS1394055872 EUROPEAN INVESTMENT 350 277,00 99,39 EUR 942,85 348 129,80 349 072,65 BANK 0,375 14/04/2026 FR0011427848 FRANCE (GOVT OF) 0,25 25/07/2024 1 828 878,00 109,72 EUR 1 979,20 2 006 644,94 2 008 624,14
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) DE0001102341 BUNDESREPUB. 839 366,00 140,05 EUR 7 876,24 1 175 548,87 1 183 425,11 DEUTSCHLAND 2,5 15/08/2046 DE0001030567 DEUTSCHLAND I/L BOND 0,1 15/04/2026 1 142 857,00 112,20 EUR 810,96 1 282 342,70 1 283 153,66 DE000A161GV3 HANIEL FINANCE DE 0 12/05/2020 100 000,00 106,42 EUR 0,00 106 421,00 106 421,00 DE000A14J3R2 RAG-STIFTUNG 0 18/02/2021 60 000,00 107,92 EUR 0,00 64 753,20 64 753,20 DE0001102374 BUNDESREPUB. 282 051,00 104,51 EUR 1 229,16 294 782,78 296 011,94 DEUTSCHLAND 0,5 15/02/2025 XS1280367761 DEUTSCHE BANK AG 500 000,00 99,53 EUR 27,71 497 660,00 497 687,71 LONDON 0,057 25/08/2017 DE0001102374 BUNDESREPUB. 761 539,00 104,51 EUR 3 318,73 795 914,87 799 233,60 DEUTSCHLAND 0,5 15/02/2025 BE0000324336 BELGIUM KINGDOM 4,5 28/03/2026 400 000,00 137,24 EUR 13 660,27 548 960,00 562 620,27 US912810RA88 TSY INFL IX N/B 0,625 15/02/2043 339 974,00 91,35 USD 791,04 310 571,56 296 056,48 IT0004917958 BUONI POLIENNALI DEL 1 200 000,00 100,86 EUR 5 118,12 1 210 380,00 1 215 498,12 TES 2,25 22/04/2017 FR0013169810 WENDEL SA 0 31/07/2019 2 274,00 56,23 EUR 0,00 1 278,58 1 278,58 FR0013169810 WENDEL SA 0 31/07/2019 9 668,00 56,23 EUR 0,00 5 435,93 5 435,93 PTOTETOE0012 OBRIGACOES DO 232 558,00 92,96 EUR 2 967,50 216 197,54 219 165,05 TESOURO 2,875 21/07/2026 FR0013170925 NEXITY SA 0,125 1/01/2023 35,00 63,95 EUR 0,02 22,38 22,40 EU000A1G0DE2 EFSF 0,2 28/04/2025 1 100 000,00 98,98 EUR 1 482,74 1 088 835,00 1 090 317,74 FR0013200995 REMY COINTREAU SA 0,125 7/09/2026 1 249,00 110,52 EUR 0,54 1 380,39 1 380,93 XS1394764689 TELEFONICA EMISIONES 234 375,00 98,41 EUR 2 446,87 230 639,06 233 085,94 SAU 1,46 13/04/2026 DE0001102374 BUNDESREPUB. 1 166 304,00 104,51 EUR 5 082,66 1 218 950,96 1 224 033,63 DEUTSCHLAND 0,5 15/02/2025 XS1434160971 AIRBUS GROUP SE 0 14/06/2021 384 616,00 109,98 EUR 0,00 422 996,83 422 996,83 DE000A14J3R2 RAG-STIFTUNG 0 18/02/2021 220 000,00 107,92 EUR 0,00 237 428,40 237 428,40 XS1394957309 ENI SPA 0 13/04/2022 300 000,00 108,34 EUR 0,00 325 005,00 325 005,00 XS0645940288 CROATIA 5,875 9/07/2018 333 360,00 108,48 EUR 9 336,36 361 645,60 370 981,96 US912828N225 US TREASURY N/B 1,25 15/12/2018 3 506 006,00 100,12 USD 1 805,98 3 510 114,60 3 339 279,81 XS0645940288 CROATIA 5,875 9/07/2018 71 434,00 108,48 EUR 2 000,64 77 495,17 79 495,82 US912828N225 US TREASURY N/B 1,25 15/12/2018 1 636 135,00 100,12 USD 842,79 1 638 052,35 1 558 329,50 Nature des garanties financières obtenues Aard van de verkregen financiële zekerheden 45 410 530,97 EUR Obligations gouvernementales émises par les pays suivants : Belgique, France, Allemagne, Italie, Pays-Bas, Suède, Canada, Japon, Suisse, Etats-Unis et Royaume-Uni. 45 410 530,97 EUR Overheidobligaties uitgeven door volgende landen : België, Frankrijk, Duitsland, Italië, Nederland, Zweden, Canada, Japan, Zwitserland, Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. Code Isin Isin code Dénomination Benaming 21 Quantité Hoeveelheid Prix Prijs Devise Munt Evaluation dans la devise du titre Waarderings-waa rde in de valuta van het effect Valeur d évaluation dans la devise du compartiment Waarderings-waard e in de valuta van het compartiment AT0000383864 REPUBLIC OF AUSTRIA GO 6,25 15JUL27 145 397,76 160,80 EUR 237 964,64 237 964,64 DE0001135374 BUNDESREPUBLIK DEUTSCH 3,75 04JAN19 0,96 108,77 EUR 1,08 1,08 AT0000A0GLY4 REPUBLIC OF AUSTRI 3,2 20FEB17 144A 346 000,00 100,46 EUR 357 125,82 357 125,82 NL0010071189 NETHERLANDS GOVERN 2,5 15JAN33 144A 200,00 128,31 EUR 261,41 261,41 JP1023491F23 JAPAN GOVERNMENT TWO YE 0,1 15FEB17 20 550 000,00 100,05 JPY 20 567 988,30 168 389,20 JP1051271G37 JAPAN GOVERNMENT FIVE Y 0,1 20MAR21 43 200 000,00 100,91 JPY 43 605 074,05 356 992,79 DE0001135069 BUNDESREPUBLIK DEUTSC 5,625 04JAN28 1 443 860,00 158,21 EUR 2 364 660,06 2 364 660,06 FR0000571150 FRENCH REPUBLIC GOVERNM 6,0 25OCT25 1 575 600,00 148,99 EUR 2 364 555,44 2 364 555,44 DE0001135085 BUNDESREPUBLIK DEUTSCH 4,75 04JUL28 811 920,00 150,37 EUR 1 239 722,45 1 239 722,45 XS0294901045 BA COVERED BOND ISSUER 4,25 05APR17 668 000,00 100,90 EUR 694 903,51 694 903,51 DE000A1CR4S5 KREDITANSTALT FUER WI 3,625 20JAN20 602 000,00 112,09 EUR 695 391,94 695 391,94 FR0000188799 FRENCH REPUBLIC GOV 3,15 25JUL32 IL 293 300,00 159,62 EUR 586 279,47 586 279,47 FR0010773192 FRENCH REPUBLIC GOVERNM 4,5 25APR41 39 940,00 162,32 EUR 66 053,77 66 053,77 DE000A1ELV17 WL BANK AG WESTFAELISCH 2,5 16JUN17 200 000,00 101,19 EUR 205 076,44 205 076,44 BE0000326356 KINGDOM OF BELGIUM GOVE 4,0 28MAR32 200 000,00 143,60 EUR 293 244,44 293 244,44 FR0011982776 FRENCH REPUBLIC 0,7 25JUL30 144A IL 333 791,00 116,70 EUR 393 979,69 393 979,69 DE0001135085 BUNDESREPUBLIK DEUTSCH 4,75 04JUL28 500 000,00 150,37 EUR 763 451,11 763 451,11 FR0012993103 FRENCH REPUBLIC GOVERNM 1,5 25MAY31 281 969,00 106,10 EUR 301 695,08 301 695,08 ES00000122D7 SPAIN GOVERNMENT B 4,0 30APR20 144A 299 000,00 112,64 EUR 344 766,93 344 766,93
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) FR0011059088 FRENCH REPUBLIC GOVERN 3,25 25OCT21 121 489,00 117,12 EUR 142 994,75 142 994,75 EU000A1G0AL3 EUROPEAN FINANCIA 0,256 19APR18 FRN 342 000,00 100,71 EUR 344 590,61 344 590,61 FR0012557957 FRENCH REPUBLIC GOVERNM 0,0 25MAY20 200 000,00 101,02 EUR 202 040,00 202 040,00 DE0001141737 BUNDESOBLIGATION 0,0 09APR21 279 971,70 102,71 EUR 287 547,73 287 547,73 AU000KFWHAE5 KREDITANSTALT FUER WIED 3,2 11SEP26 253 000,00 97,93 AUD 250 214,19 172 044,81 IT0005104473 ITALY CERTIFICATI 0,332 15JUN22 FRN 343 000,00 100,57 EUR 345 002,55 345 002,55 XS0412826579 EUROPEAN INVESTMENT BA 4,25 15APR19 589 000,00 110,70 EUR 669 724,90 669 724,90 DE000A1H36X9 KREDITANSTALT FUER WI 3,125 15JUN18 897 000,00 105,41 EUR 960 684,38 960 684,38 BE0000326356 KINGDOM OF BELGIUM GOVE 4,0 28MAR32 240,00 143,60 EUR 351,89 351,89 EU000A1G0AR0 EUROPEAN FINANCIAL ST 2,625 02MAY19 1 763 000,00 107,22 EUR 1 920 883,99 1 920 883,99 EU000A1U98Z1 EUROPEAN STABILITY MEC 1,25 15OCT18 1 858 000,00 103,15 EUR 1 921 309,80 1 921 309,80 BE0000332412 KINGDOM OF BELGIUM 2,6 22JUN24 144A 330,00 118,05 EUR 394,05 394,05 DE0001030567 DEUTSCHE BUNDESREPUB 0,1 15APR26 IL 0,60 112,31 EUR 0,68 0,68 US25152RXA66 DEUTSCHE BK AG GLOBAL M 3,7 30MAY24 400 000,00 96,98 USD 389 133,33 370 972,48 JP1051091D38 JAPAN GOVERNMENT FIVE Y 0,1 20MAR18 141 750 000,00 100,44 JPY 142 412 924,18 1 165 928,23 JP1051271G37 JAPAN GOVERNMENT FIVE Y 0,1 20MAR21 395 300 000,00 100,91 JPY 399 006 614,97 3 266 649,28 BE0000300096 KINGDOM OF BELGIUM 5,5 28SEP17 144A 159 817,00 104,20 EUR 168 775,63 168 775,63 AT0000385745 REPUBLIC OF AUSTR 4,65 15JAN18 144A 2 000 000,00 104,98 EUR 2 188 725,01 2 188 725,01 AT0000A04967 REPUBLIC OF AUSTR 4,15 15MAR37 144A 1 000 000,00 157,85 EUR 1 611 354,17 1 611 354,17 NL0006007239 NETHERLANDS GOVERN 4,5 15JUL17 144A 1 300 000,00 102,71 EUR 1 362 094,50 1 362 094,50 FR0010517417 FRENCH REPUBLIC GOVERN 4,25 25OCT17 713 755,00 103,61 EUR 744 998,63 744 998,63 NL0006227316 NETHERLAND 4 BDS 15/07/2018 EUR1R 1 000 000,00 107,25 EUR 1 090 833,33 1 090 833,33 BE0000324336 KINGDOM OF BELGIUM 4,5 28MAR26 144A 0,10 137,35 EUR 0,14 0,14 ES00000126W8 SPAIN GOVERNME 0,55 30NOV19 144A IL 3 822 000,00 104,28 EUR 4 016 746,94 4 016 746,94 ES00000128A0 SPAIN GOVERNMENT BOND 0,25 31JAN19 3 971 000,00 100,92 EUR 4 016 605,83 4 016 605,83 ES00000128B8 SPAIN GOVERNMENT BOND 0,75 30JUL21 3 916 000,00 102,25 EUR 4 016 347,50 4 016 347,50 US912828WE61 UNITED STATES TREAS NT 2,75 15NOV23 747 300,00 103,03 USD 772 521,75 736 468,16 XS0213972614 NATIONAL GRID PLC 4,375 10MAR20 160 000,00 113,26 EUR 186 854,89 186 854,89 XS0306772939 BRITISH TELECOMMUNICA 6,625 23JUN17 150 000,00 102,20 GBP 158 461,98 184 718,59 XS0417209052 VATTENFALL AB 6,25 17MAR21 155 000,00 125,03 EUR 201 411,95 201 411,95 XS0563306314 ORANGE 100 000,00 114,86 EUR 118 584,31 118 584,31 XS0866278921 CARREFOUR SA 1,875 19DEC17 205 000,00 99,22 EUR 203 508,20 203 508,20 XS0875796541 DEUTSCHE TELEKOM INTE 2,125 18JAN21 1 000,00 107,56 EUR 1 095,79 1 095,79 XS0909788290 VOLKSWAGEN INTERNATIONA 2,0 26MAR21 95 000,00 105,80 EUR 101 956,11 101 956,11 XS0969344083 CONTINENTAL AG 3,125 09SEP20 71 000,00 108,47 EUR 77 697,81 77 697,81 FR0011781764 BPCE SA 2,125 17MAR21 100 000,00 107,66 EUR 109 330,49 109 330,49 DE000NLB8KA9 NORDDEUTSCHE LANDESBANK 1,0 20JAN21 185 000,00 102,00 EUR 190 447,22 190 447,22 XS1377679961 BRITISH TELECOMMUNICAT 1,75 10MAR26 100 000,00 103,74 EUR 105 149,72 105 149,72 BE6285454482 ANHEUSER-BUSCH INBEV SA 1,5 17MAR25 194 000,00 103,80 EUR 203 659,58 203 659,58 FR0013143344 IMERYS SA 0,875 31MAR22 200 000,00 101,09 EUR 203 487,64 203 487,64 XS1398476793 IBERDROLA INTERNATION 1,125 21APR26 100 000,00 99,30 EUR 100 078,12 100 078,12 XS1532877757 ATF NETHERLANDS BV 2,125 13MAR23 100 000,00 99,48 EUR 101 171,10 101 171,10 US88167AAC53 TEVA PHARMACEUTICAL FIN 2,2 21JUL21 177 000,00 95,50 USD 170 763,70 162 794,16 Produits nets réalisés par l OPC Netto-gerealiseerde opbrengst voor de ICB 121 447,72 EUR 121 447,72 EUR Rémunération provenant des prêts de titres après déduction de la rémunération du gestionnaire du système et du conservateur de la garantie financière, qui revient à la Société de Gestion 56 473,18 EUR Coûts et frais opérationnels Les revenus liés à l activité de prêts de titres reviennent intégralement au(x) fonds concerné(s), après déduction des coûts et frais opérationnels directs et indirects. Les coûts et frais payés à Candriam France (exerçant le rôle d agent dans le cadre du prêt de titres) et Candriam Belgium (société de gestion) s élèvent ensemble à 28 de ces revenus et sont relatifs - à l analyse du marché et à la conclusion des opérations de prêts, - au suivi administratif des prêts : principalement la Vergoeding voortvloeiend uit de effectenleningen, na aftrek van de vergoeding van de beheerder van het effectenleningssysteem en van de houder van de financiële zekerheid, die toekomt aan de Beheersvennootschap 56 473,18 EUR Operationele kosten De inkomsten die voortkomen uit het uitlenen van effecten komen volledig toe aan het/de betreffende fonds(en), na aftrek van de rechtstreekse en onrechtstreekse operationele kosten en lasten. De betaalde kosten en lasten aan Candriam France (dat in het kader van het uitlenen van effecten de functie van agent bekleedt) en Candriam Belgium (beheersmaatschappij) bedragen samen 28 van deze inkomsten en hebben betrekking op - de analyse van de markt en het sluiten van effectenuitleenoperaties, 22
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) réconciliation des opérations, le calcul de l exposition sur les titres prêtés et son agrément avec les contreparties et le calcul des montants à facturer, - au suivi effectué par le Risk Management sur l activité de prêts de titres : principalement la définition des critères de collateral, le contrôle de la suffisance et de l éligibilité du collateral, le suivi de la qualité crédit des contreparties et du collateral, le contrôle des règles internes fixées sur l activité, - au suivi juridique et fiscal de l activité (notamment la mise en place des contrats légaux encadrant l activité), - aux coûts informatiques découlant de la mise en place et de la maintenance de l activité. - aux risques opérationnels découlant de l activité. Les coûts et frais payés au dépositaire, outre les commissions de mouvement facturées au coût réel, s élèvent à 12 de ces revenus et sont relatifs - à la liquidation des opérations de prêts, - à la collecte et au suivi des dividendes et coupons affectant les titres prêtés, - à la gestion des opérations sur titres affectant les prêts, - au suivi fiscal de l activité, - aux contrôles effectués sur l activité. - de administratieve opvolgeng van de leningen : hoofdzakelijk de reconciliatie van de operaties, de berekening van de blootstelling van de uitgeleende effecten en de goedkeuringen met de tegenpartijen en de berekening van de te factureren bedragen, - de opvolging door het Risk Management van de activiteit van de effectentuitleenactiviteit : hoofdzakelijk de definitie van de criteria voor financiële zekerheden, de controle van de toereikendheid en van de kwalificatievereisten van de financiële zekerheden, de opvolging van de kredietwaardigheid van de tegenpartijen en van de financiële zekerheden, de controle van de vastgelegde interne regels voor de activiteit, - de juridische en fiscale opvolging van de activiteit (in het bijzonder de toepassing van wettelijke contracten voor de activiteit), - de IT kosten die voortkomen uit de opstart en het behoud van de activiteit, - de operationele risico s die voortkomen uit de activiteit. De aan de bewaarder betaalde kosten en lasten, bovenop de tegen werkelijke kost aangerekende omzetprovisies (mutatieprovisies) bedragen 12 van deze inkomsten en hebben betrekking op - de vereffening van effectentuitleenoperaties, - de inzameling en opvolging van de dividenden en coupons met een impact op de uitgeleende effecten, - het beheer van de operaties op effecten met een impact op de uitgeleende effecten, - de fiscale opvolging van de activiteit, - de uitgevoerde controles op de activiteit. 2.15. Transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le règlement (UE) n 648/2012 2.15. Transparantie inzake financiering van effektentransacties gewijzigd door de verordering (UE) n 648/2012 Informations générales (en EUR) Algemene informatie (in EUR) Nom du compartiment Naam van het compartiment Evaluation globale Globale evaluatie Garantie Garantie Total des actifs nets Totaal netto actief () des actifs () van de activa Belfius Pension Fund Balanced Plus 41 567 255,68 45 410 530,97 260 535 235,32 15,95 Total/Totaal 41 567 255,68 45 410 530,97 Nom du compartiment Naam van het compartiment Evaluation globale Globale evaluatie Portefeuille-titres à la valeur d évaluation Evaluatie van de effektenportefeuille () des actifs pouvant être prêtés () van de uitleenbare activa Belfius Pension Fund Balanced Plus 41 567 255,68 250 712 390,57 16,58 Total/Totaal 41 567 255,68 250 712 390,57 23
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Données sur la concentration (en EUR) Concentratiegegevens (in EUR) Dix plus gros émetteurs de garanties Tien grootste emittenten van zekerheden Volume Volume Montant de la garantie Bedrag van de zekerheden SPAIN GOVERNME 0,55 30NOV19 144A IL 1 4 016 746,94 SPAIN GOVERNMENT BOND 0,25 31JAN19 1 4 016 605,83 SPAIN GOVERNMENT BOND 0,75 30JUL21 1 4 016 347,50 JAPAN GOVERNMENT FIVE Y 0,1 20MAR21 2 3 623 642,07 BUNDESREPUBLIK DEUTSC 5,625 04JAN28 1 2 364 660,06 FRENCH REPUBLIC GOVERNM 6,0 25OCT25 1 2 364 555,44 REPUBLIC OF AUSTR 4,65 15JAN18 144A 1 2 188 725,01 BUNDESREPUBLIK DEUTSCH 4,75 04JUL28 2 2 003 173,56 EUROPEAN STABILITY MEC 1,25 15OCT18 1 1 921 309,80 EUROPEAN FINANCIAL ST 2,625 02MAY19 1 1 920 883,99 Dix principales contreparties Tien meest voorkomende tegenpartijen Nom du pays Naam van het land Volume Volume Evaluation globale Globale evaluatie Societe Generale SA France 4 12 786 168,43 BNP Paribas Securities Services SCA France 10 10 276 899,70 Natixis SA France 5 7 359 233,40 UBS Limited Suisse 7 7 166 781,42 BNP Paribas Arbitrage SNC France 7 2 609 780,01 Barclays Capital Securities Limited United Kingdom 16 2 251 945,68 Nomura International plc Japon 7 1 838 987,39 Citigroup Global Markets Limited United Kingdom 6 1 120 734,94 Total/Totaal 62 45 410 530,97 Données d opération agrégées pour chaque type d opérations de financement sur titres séparément à ventiler en fonction des catégories suivantes (en EUR) : Geaggregeerde transactiegegevens voor ieder type van financiering van effektentransacties, afzonderlijk uitgesplitst naar de onderstaande categorieën (in EUR) : Type de garanties Soort zekerheden Volume Volume Montant de la garantie Bedrag van de zekerheden Bonds 62 45 410 530,97 Total/Totaal 62 45 410 530,97 24
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Qualité des garanties Kwaliteit van de zekerheden Volume Volume Montant de la garantie Bedrag van de zekerheden AAA 13 9 606 418.41 AA+ 5 5 131 637,80 AA 16 9 452 147,39 AA- 1 205 076,44 A+ 4 4 957 959,50 A 2 804 234,00 A- 2 390 514,47 BBB+ 16 14 212 881,67 BBB 2 304 658,74 BBB- 1 345 002,55 Total/Totaal 45 410 530,97 Echeance de la garantie Vervaldag van de zekerheden Volume Volume Montant de la garantie Bedrag van de zekerheden Supérieur à un an / meer dan één jaar 53 41 320 940,44 Moins d un an / minder één jaar 9 4 089 590,53 Total/Totaal 45 410 530,97 Devises des garanties en espèces Valuta van de zekerheden in contanten Volume Volume - - - Montant de la garantie Bedrag van de zekerheden Devises des garanties sur titres Valuta van de zekerheden Volume Volume Montant de la garantie Bedrag van de zekerheden EUR 53 38 825 573,27 JPY 4 4 957 959,50 USD 3 1 270 234,80 AUD 1 172 044,81 GBP 1 184 718,59 Total/Totaal 45 410 530,97 Echéance des opérations de financement sur titres Vervaldag van de financiering van effektentransacties Volume Volume Evaluation globale Globale evaluatie Supérieur à un an / meer dan één jaar 53 41 320 940,44 Moins d un an / minder één jaar 9 4 089 590,53 Total/Totaal 45 410 530,97 25
2. RAPPORT DE GESTION DE L ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE) 2. BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) Pays où sont établies les contreparties Land waar de tegenpartijen zijn gevestigd Volume Volume Evaluation globale Globale evaluatie France 4 12 786 168,43 France 10 10 276 899,70 France 5 7 359 233,40 Suisse 7 7 166 781,42 France 7 2 609 780,01 United Kingdom 16 2 251 945,68 Japon 7 1 838 987,39 United Kingdom 6 1 120 734,94 Total/Totaal 45 410 530,97 Règlement et compensation Evaluation globale Afwikkeling en clearing Globale evaluatie Bilatéral/ Bilateraal 41 567 255,68 Données sur la réutilisation des garanties (en EUR) Les garanties recues a des fins de pret de titres ne sont pas reutilisees. Conservation des garanties reçues par l organisme de placement collectif dans le cadre des opérations de financement sur titres (en EUR) : Gegevens over hergebruik van zekerheden (in EUR) Ontvangen garanties voor effectenleningen doeleinden worden niet hergebruikt.. Bewaring van in het kader van SFT's door de instelling voor collectieve belegging ontvangen zekerheden (in EUR) : Noms des dépositaires Naam van de bewaarder Volume Volume Montants des actifs en garantie conservés Bedrag van de in bewaring genomen tot zekerheid strekkende activa Bank of New York 45 410 530,97 Types de comptes Type van rekening Comptes Séparés / Gescheiden rekeningen Données sur les revenus et les coûts de chaque type d opération de financement sur titres (en EUR) : Gegevens over het rendement en de kosten voor de verschillende soorten SFT's (in EUR) : Données sur les revenus et les coûts Gegevens over rendement en kosten Commissions brutes Bruto vergoeding Commissions du fonds Vergoeding fonds Commissions du gestonnaire Vergoeding beheerder Belfius Pension Fund Balanced Plus 204 171,92 122 503,16 56 963,96 LE CONSEIL D ADMINISTRATION DE RAAD VAN BESTUUR 26
3. RAPPORT D AUDITEUR 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 27
3. RAPPORT D AUDITEUR 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 28
3. RAPPORT D AUDITEUR 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 29
3. RAPPORT D AUDITEUR 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 30