Doelstellingen en beleggingsbeleid Streeft naar hoge lopende inkomsten en kapitaalgroei. Minimaal 70% wordt belegd in hoogrentende obligaties onder beleggingskwaliteit van emittenten uit de hele wereld. Het fonds kan zijn nettovermogen rechtstreeks beleggen in obligaties van het Chinese vasteland die worden genoteerd of verhandeld op in aanmerking komende markten in China. Is vrij om te beleggen buiten de voornaamste regio's, marktsegmenten, sectoren en activaklassen van het fonds. De beleggingen worden geconcentreerd in een beperkter aantal obligaties, waardoor de resulterende portefeuille minder gespreid zal zijn. Kan beleggen in obligaties uitgegeven door overheden, ondernemingen en andere instanties. Het soort obligaties waarin het fonds hoofdzakelijk zal beleggen is onderhevig aan hoge risico's en hoeft niet aan een minimale ratingstandaard te voldoen. Kan direct in aandelen beleggen of kan indirect blootstelling verwerven via andere in aanmerking komende manieren, inclusief derivaten. Kan gebruikmaken van derivaten om risico's te beperken, kosten te verlagen of om extra kapitaal of inkomsten te genereren, inclusief voor beleggingsdoeleinden, in overeenstemming met het risicoprofiel van het fonds. Het fonds kan vrij beleggingsbeslissingen nemen binnen zijn doelstellingen en beleggingsbeleid. Valuta-afdekking wordt gebruikt om het risico van verliezen door ongunstige wisselkoersschommelingen op participaties in andere valuta s dan de handelsvaluta, aanzienlijk te beperken. Afdekking heeft eveneens tot gevolg dat potentiële valutawinsten worden beperkt. Inkomsten worden herbelegd in bijkomende aandelen of worden op verzoek uitbetaald aan de aandeelhouders. Aandelen kunnen gewoonlijk op elke werkdag van het fonds worden gekocht en verkocht. Dit fonds is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun aandelen in het fonds binnen 5 jaar te verkopen. Een belegging in dit fonds dient te worden beschouwd als een langetermijnbelegging. Belangrijke informatie De belegger voorafgaand aan een investering kennis nemen van de prospectus en de Essentiële Beleggersinformatie en de huidige jaar- en halfjaarverslagen die kosteloos verkrijgbaar zijn in het frans en het nederlands bij ons Europese Service Centre in Luxemburg, onze distributeurs wiens lijst is beschikbaar op onze website www.fidelity.be en bij onze agent belast met de financiële dienstverlening in België, CACEIS België NV, met hoofdkantoor Havenlaan 86C, B320, 1000 - Brussel. Gelieve te noteren dat de intrinsieke waarde van de subfondsen van Fidelity beschikbaar zijn op de website www.fidelity.be alsmede op de website van de BEAMA vereniging (Belgian Asset Managers Association) www.beama.be. De waarde van beleggingen en de eruit voortvloeiende inkomsten kunnen schommelen, en beleggers lopen het risico hun inleg niet (volledig) terug te krijgen. Het gebruik van financiële derivaten kan leiden tot grotere winsten of verliezen in het fonds. Beleggingen in opkomende markten kunnen volatieler zijn dan die in meer ontwikkelde markten. Een gebrek aan liquiditeit op deze markten kan de beleggingen moeilijker te verhandelen maken en kan de prijs beïnvloeden. In sommige opkomende markten beantwoordt de bewaring niet altijd aan de erkende internationale normen. De prijs van een obligatie wordt beïnvloed door bewegingen in de rentevoeten, een verandering in de kredietrating van de emittent van de obligatie, en andere factoren zoals de inflatie en de marktdynamiek. Doorgaans zal de prijs van een obligatie dalen wanneer de rente stijgt (en omgekeerd). Obligaties met een langere looptijd worden doorgaans sterker beïnvloed. Het wanbetalingsrisico hangt af van het vermogen van de emittent om de rente te betalen en de lening op de vervaldag terug te betalen. Het wanbetalingsrisico kan dan ook variëren naargelang van de overheidsemittent of de bedrijfsemittent. Het beleggingsbeleid van dit fonds houdt in dat het meer dan 35% kan beleggen in staats- en overheidsobligaties. Deze kunnen worden uitgegeven of gegarandeerd door andere landen en overheden. Voor een volledige lijst verwijzen wij naar het prospectus van het fonds. Voor klachten over de fondsen of de beheermaatschappij: - Compliance Officer, FIL Investment Management (Luxembourg) S.A., 2a, Rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxembourg. Voor klachten over FIL (Luxembourg) S.A: - Compliance Officer, FIL (Luxembourg) S.A., 2a, Rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxembourg. - Elke belegger heeft tevens de mogelijkheid contact op te nemen met de Belgische Ombudsman, waarvan de gegevens op volgende link beschikbaar zijn: www.ombudsman.be. Kenmerken van het fonds Introductiedatum: 05.03.12 beheerder: Peter Khan, Ian Spreadbury Aangesteld voor het fonds: 05.03.12, 05.03.12 Jaren bij Fidelity: 16, 22 omvang: 299m Referentievaluta fonds: Amerikaanse dollar (USD) Domicilie fonds: Luxemburg Juridische structuur fonds: SICAV Beheermaatschappij: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Kapitaalgarantie: Nee Feiten over de categorieën Er kunnen nog andere share classes beschikbaar zijn. In het Prospectus vindt u hierover meer details. Introductiedatum: 05.03.12 NVW-koers in valuta aandelenklasse: 10,78 ISIN: LU0740037295 SEDOL: B70CH58 WKN: A1JT9C Bloomberg: FIHYFAE LX Sluiting van de handel: 17:00 Britse tijd (of 18:00 Centraal-Europese tijd) Soorten aandelen: Distributie Uitkeringsfrequentie: Jaarlijkse herbelegging Cijfer voor de lopende kosten per jaar: 1,45% (Geschat) Het OCF houdt rekening met jaarlijkse beheerkosten per jaar: 1,00% Instapkosten: maximaal 5,25% Uitstapkosten: GEEN Minimale inleg: 2500 USD Minimumbedrag van de daaropvolgende beleggingen: 1000 USD Gelieve rekening te houden met de onbeperkte beleggingsduur van onze compartimenten. Een roerende voorheffing: De dividenden zijn aan de bron onderworpen aan eenroerende voorheffing van 30% Beleid inzake prijsaanpassing Grote transacties in of uit een fonds kunnen verwatering van het vermogen van een fonds veroorzaken, omdat de prijs waartegen een belegger aandelen in een fonds koopt of verkoopt mogelijk geen volledige weerspiegeling is van de handelskosten en andere kosten die worden gemaakt wanneer de portefeuillebeheerder moet handelen in effecten om grote instromen of uitstromen van contanten te kunnen verwerken. Om dit tegen te gaan en om de bescherming van de bestaande aandeelhouders te verbeteren, is er op 1 november 2007 een beleid ingevoerd om prijsaanpassingen toe te staan als onderdeel van het gewone dagelijkse waarderingsproces, om de impact van handelskosten en andere kosten tegen te gaan bij gelegenheden waarop deze als aanzienlijk worden beschouwd. De prijsaanpassing, gebaseerd op de normale transactie- en andere kosten voor de betreffende activa waarin een fonds is belegd, zal niet meer dan 2% van de oorspronkelijke nettovermogenswaarde bedragen. Dit beleid is beschikbaar in onze Fidelity Funds prospectus beschikbaar op www.fidelity.be (www.fidelity.be). Hoewel wordt verwacht dat de prijsaanpassing normaal niet meer dan 2% zal bedragen, kan de raad toch besluiten om deze aanpassingslimiet in uitzonderlijke omstandigheden te verhogen om de belangen van de aandeelhouders te beschermen.
Benadering en stijl Het fonds belegt hoofdzakelijk in hoogrentende bedrijfsobligaties, gespreid over een aantal landen en sectoren. Uit het wereldwijde universum van beleggingskansen kan de Portefeuillebeheerder de aantrekkelijkste mogelijkheden op risicogecorrigeerde basis uitzoeken. De nadruk ligt op de bottom-up selectie van effecten, due diligence-onderzoek en het nastreven van een geschikte liquiditeit en diversificatie vanwege de asymmetrische aard van de hoogrentende obligatieopbrengsten. De beheerder heeft ook een zekere flexibiliteit om te beleggen in out-of-index strategieën teneinde rendement toe te voegen, met inachtneming van de beleggingsdoelstelling. Het fonds wordt beheerd volgens de actieve beleggingsfilosofie en de beleggingsaanpak voor vastrentende activa van Fidelity. Deze benadering is teamgebaseerd, maar wordt geleid door de Portefeuillebeheerder met het oog op het genereren van aantrekkelijke risicogecorrigeerde rendementen door de combinatie van talrijke, gediversifieerde beleggingsposities op basis van intern fundamenteel kredietonderzoek, kwantitatieve modellen en het advies van gespecialiseerde traders. Risico- en opbrengstprofiel van de aandelencategorie Deze risico-indicator is overgenomen uit het document met essentiële beleggersinformatie aan het einde van de betrokken maand. Omdat hij kan worden bijgewerkt tijdens een maand, verwijzen wij naar het document met essentiële beleggersinformatie voor de meest recente gegevens. De risicocategorie is berekend op basis van historische behaalde resultaten. De risicocategorie is niet noodzakelijk een betrouwbare aanwijzing voor het toekomstige risicoprofiel van het fonds, is niet gegarandeerd en kan in de loop van de tijd veranderen. De laagste categorie betekent niet dat de belegging "zonder risico" is. Het risico- en opbrengstprofiel is ingedeeld volgens het niveau van historische schommeling van de intrinsieke waarde van de aandelenklasse, en binnen deze indeling betekenen categorieën 1-2 een laag niveau van historische schommelingen, 3-5 een gemiddeld niveau en 6-7 een hoog niveau. Het gebruik van derivaten kan leiden tot hefboomwerking, waarmee we een niveau van blootstelling bedoelen dat het fonds zou kunnen blootstellen aan grotere winsten of verliezen dan anders het geval zou zijn.<br> Er bestaat een risico dat de emittenten van obligaties niet in staat zijn het geld terug te betalen dat ze hebben geleend of de rente te betalen. Hoewel wij trachten dit te beperken, kan het fonds blootgesteld zijn aan het risico van financieel verlies als het belegt in een instrument dat is uitgegeven door een emittent die daarna in gebreke blijft op zijn leningen. Er kan ook verlies worden geleden als een entiteit waaraan het fonds is blootgesteld geen rente meer betaalt gedurende een periode of voor onbepaalde tijd. De obligatieprijzen zijn omgekeerd gecorreleerd met de rentevoeten: wanneer de rentevoeten stijgen, kan de waarde van obligaties dalen. Stijgende rentevoeten kunnen dan ook een daling van de waarde van uw belegging tot gevolg hebben. Liquiditeit is een maatstaf van het gemak waarmee een belegging kan worden omgezet in contanten. In bepaalde marktomstandigheden kan het moeilijker zijn om activa te verkopen. De waarde van uw belegging kan zowel stijgen als dalen en het is mogelijk dat u minder terugkrijgt dan u oorspronkelijk had belegd. Wisselkoersveranderingen kunnen een negatieve impact hebben op het rendement van uw belegging. Er kan gebruik worden gemaakt van valuta-afdekking om de impact tot een minimum te beperken, maar het succes daarvan is niet altijd verzekerd. Het gebruik van financiële derivaten kan leiden tot grotere winsten of verliezen in het fonds. 2
Volatiliteit & risico Jaarlijkse volatiliteit: compartiment (%) 1 Sharpe-ratio: compartiment 2 Informatieratio 3 5,78 0,62-0,76 Jaarlijkse alfa 4 Beta 5 Jaarlijkse tracking error (%) 6 R 2 7-1,03 0,98 1,57 0,93 Berekend op basis van gegevens per eind van de maand. Deze begrippen zijn gedefinieerd in de verklarende woordenlijst van dit infoblad. Rendement voor kalenderjaren in EUR (%) Compartiment Rendement berekend van netto-vermogenswaarde tot netto-vermogenswaarde, bruto-opbrengsten herbelegd, exclusief aankoopkosten en exclusief belastingen, in de munteenheid van het compartiment. In het verleden behaalde resultaten geven geen betrouwbare indicatie voor de toekomstige ontwikkeling. De waarde van beleggingen en de gegenereerde inkomsten kunnen zowel stijgen als dalen. Het is mogelijk dat de belegger het geïnvesteerde bedrag niet terugkrijgt. Rendement voor 12 maanden in EUR (%) Compartiment Rendement tot 31.01.17 in EUR (%) Actuarieel rendement van het compartiment 1 jaar 2 jaar 16,2 5,5 3 jaar 3,5 4 jaar 4,0 5 jaar - Sinds de lancering 5,4 De fondsresultaten en volatiliteit en de risicowaarden zijn afkomstig van Fidelity. De resultaten zijn exclusief instapkosten. Basis: verschil tussen de nettovermogenswaarden met herbelegde inkomsten, in EUR, na aftrek van kosten. 3
Inleiding Deze factsheet bevat informatie over de samenstelling van het fonds op 31/01/17. Het biedt u meer inzicht in de posities die de beheerder heeft ingenomen om de doelstelling van het fonds te bereiken. Elke tabel toont een verschillende verdeling van de fondsbeleggingen. De gegevens worden voorgesteld als een percentage van het totale netto fondsvermogen (de waarde van alle activa van het fonds na aftrek van verplichtingen). Kenmerken van de portefeuille Effectieve duration Gemiddelde coupon (%) Aantal beleggingen Aantal namen 3,3 6,4 217 182 Gemiddelde kredietrating (% totaal netto fondsvermogen) (inclusief derivaten) Gemiddelde kredietrating (lineair) Dit is het gewogen gemiddelde van de kredietratings van alle obligaties in het fonds, uitgedrukt via een in de sector gestandaardiseerd lettersysteem. Het systeem wordt getoond in de kredietratingtabel rechts en is ingedeeld in afnemende volgorde van kredietkwaliteit. Het houdt rekening met alle in het fonds gehouden beleggingen, inclusief derivaten. Deze maatstaf geeft aan hoe riskant de obligaties in een fonds globaal genomen zijn: hoe lager de gemiddelde kredietrating, hoe hoger het fondsrisico. Belangrijkste longblootstellingen per emittent (% totaal netto fondsvermogen) (PETBRA) Petrobras Intl Fin Co (S) Sprint Nextel Corp (AREVAF) Areva Sa (BMCAUS) Building Materials Corp (NAVI) Us Shale Solutions Inc (TSCOLN) Tesco Property Fin 1 Plc (CVC) Neptune Finco Corp (SOFTBK) Softbank Group Corp (HRC) Hill-Rom Holdings Inc (BBDBCN) Bombardier Inc 1,58 1,54 1,38 1,34 1,31 1,22 1,20 1,15 1,13 1,12 Longposities worden gecreëerd via aankopen van obligaties of derivaten. Een waardestijging van deze longposities is gunstig voor de beleggers. Kredietderivaten met betrekking tot een specifieke emittent zijn inbegrepen, maar derivaten met betrekking tot overheidsobligaties en obligatie-indexen zijn niet inbegrepen. BB- Kredietrating (% totaal netto fondsvermogen) (exclusief derivaten) AAA/Aaa AA/Aa A BBB/Baa BB/Ba B CCC en lager zonder rating Rente derivaten FX/Derivative P&L Liquiditeiten Afrondingsaanpassing TOTAAL 6,25 28,15 42,64 11,51 2,02 0,05 9,38 10 Voor iedere obligatie in het fonds houdt Fidelity rekening met de rating die wordt opgesteld door drie ratingbureaus (S&P, Moody s en Fitch) en past het de slechtste van de twee beste ratings toe (algemeen bekend als de Baselmethode). De AAA/Aaa-rating is de hoogste. Hij wijst erop dat de lener het laagste risico heeft dat hij in gebreke blijft inzake zijn schulden. In de bovenstaande tabel zijn de individuele obligaties in het fonds ingedeeld volgens hun kredietrating. Als er derivaten worden gebruikt voor de aanpassing van de kredietkwaliteit van het fonds, worden zij weerspiegeld in de gemiddelde kredietrating links. Rentederivaten worden gebruikt om de gevoeligheid van het fonds voor renteschommelingen aan te passen. FX / Derivatives P&L (Profit & Loss) is de categorie die rekening houdt met de zekerheid die wordt vereist door de tegenpartijvennootschappen die de door het fonds gehouden derivaten uitgeven. Valutablootstelling (% totaal netto fondsvermogen) USD EUR GBP BRL ZAR Overige TOTAAL Vóór afdekking 87,32 9,81 2,95 0,01 0,01-0,10 10 Na afdekking 99,28-0,37 0,07 1,02 10 Deze tabel toont de valutablootstelling en -afdekking van de fondsbeleggingen. Beleggers in afgedekte aandelencategorieën kiezen ervoor niet blootgesteld te zijn aan de valuta zoals in de tabel weergegeven, maar wel voor ca. 100% blootgesteld te zijn aan de handelsvaluta. De tabel toont nog informatie over de onderliggende beleggingen van het fonds. Het effect van afdekking wordt beschreven in het deel Doelstelling en Beleggingsbeleid op pagina 1 van deze factsheet. 4
Sectorspreiding (% totaal netto fondsvermogen) (exclusief derivaten) Schatkist Quasi / Staats / Supra / Organisaties Hypotheekobligaties van instellingen Banken en brokers Verzekeringen Vastgoed Overige financials Basisindustrie Kapitaalgoederen Cyclische consumentengoederen Niet-cyclische consumentengoederen Energie Transport Technologie Communicatie Nutsbedrijven Gedekt Asset-backed-obligaties / Mortgage-backed-obligaties Niet geclassificeerd Index Credit Default Swaps Rente derivaten FX/Derivative P&L Liquiditeiten Afrondingsaanpassing TOTAAL 2,17 4,99 1,03 1,28 3,84 7,71 7,14 11,07 12,80 12,43 1,89 3,48 14,97 4,21 1,56 0,05 9,38 10 Quasi / Staats / Supra / Organisaties zijn obligaties uitgegeven door instellingen zoals de Europese Investeringsbank. Gedekte obligaties worden gedekt door cashflows van hypotheken of leningen van de openbare sector. ABS (Asset-backed-obligaties) / MBS (Mortgage-backed-obligaties) worden gedekt door specifieke activa. Index-credit default swaps kunnen worden gebruikt om de kredietkwaliteit van het fonds te verhogen of te verlagen. Regionale blootstelling Domicilie van emittent (% totaal netto fondsvermogen) (exclusief derivaten) Multinationaal Verenigde Staten (en rest van Amerika) 57,28 Canada 2,15 Verenigd Koninkrijk (en Ierland) 5,49 Frankrijk 2,05 Duitsland (en Oostenrijk) 1,75 Benelux 5,49 Scandinavië 0,14 Middellandse Zee-regio 4,90 Zwitserland 0,24 Rest van Europa Japan 1,41 Australië en N.Z. 0,89 Azië excl. Japan excl. Austr. 8,64 G.O.S / Oost-Europa 1,16 Latijns-Amerika 7,19 Midden-Oosten en Noord-Afrika Overige 1,18 Niet geclassificeerd FX/Derivative P&L 0,05 Index Credit Default Swaps Liquiditeiten Afrondingsaanpassing -0,01 TOTAAL 10 5
GLOBAL HIGH YIELD FUND A-EURO (HEDGED) 31 JANUARI 2017 Belangrijke informatie Deze publicatie is niet bestemd voor inwoners van het Verenigd Koninkrijk of de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in rechtsgebieden waar de betreffende fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Gelieve rekening te houden met de onbeperkte beleggingsduur van het subfonds. Fidelity / Fidelity International betekent FIL Limited en zijn respectieve dochtermaatschappijen. Tenzij anders aangegeven zijn alle hier gegeven meningen en visies afkomstig van Fidelity. Fidelity verstrekt uitsluitend informatie over haar eigen producten en diensten en geeft geen beleggingsadviezen die gebaseerd zijn op persoonlijke omstandigheden. FIL Limited en zijn respectieve dochtermaatschappijen vormen de wereldwijde beleggingsbeheerorganisatie waar doorgaans naar wordt verwezen als Fidelity International. Fidelity, Fidelity International, het Fidelity International logo en het F symbool zijn handelsmerken van FIL Limited. Fidelity Funds FF is een open-ended beleggingsmaatschappij gevestigd in Luxemburg, met verschillende aandelenklassen. Wij raden u aan zorgvuldig onderzoek alvorens een beleggingsbeslissing te nemen. De vergoedingenstructuur is verkrijgbaar bij de distributeurs die de Fidelity subfondsen aanbieden. De weergegeven rendementsgegevens zijn voor aftrek van de aankoopkosten van het fonds. Aankoopkosten van 5,25% zouden betekenen dat een beleggingswinst van bijvoorbeeld 6% per jaar na 5 jaar zou worden gereduceerd tot 4,9% op jaarbasis. Dit is het hoogste tarief van toepassing voor de aankoopkosten. Als de aankoopkosten die u moet betalen lager liggen dan 5,25%, zal de impact op het algemene rendement kleiner zijn. In het verleden behaalde resultaten geven geen betrouwbare indicatie voor de toekomstige ontwikkeling. De waarde van het eigen vermogen van het fonds en van alle compartimenten hangt af van de waarde van de in portefeuille gehouden effecten en kan dalen. Inkomsten uit uw beleggingen en dividenden kunnen eveneens dalen en worden niet gegarandeerd. Beleggingen in kleine en opkomende markten kunnen sterker schommelen dan beleggingen in ontwikkelde markten. Fidelity Funds : De instapkosten zijn maximaal gelijk aan 5.25%. Er zijn geen uitstapkosten. De minimale instapdrempel bedraagt 2.500 USD. De daaropvolgend minimaal investering bedraagt 1.000 USD. Nadere informatie over kosten zijn inbegrepen in het prospectus. Met betrekking tot de kosten die uw distributeur neem dan direct contact met hem op. Dit bedrag wordt omgerekend in euro met volgens de wisselkoers van kracht op de financiële tussenpersoon. Voor meer informatie m.b.t. de aankoop van stukken en de nominee kosten verwijzen wij u graag door naar de prijslijst van elk distributeur. In bepaalde landen en voor bepaalde types beleggingen zijn de transactiekosten hoger en is de liquiditeit lager dan elders. Mogelijk zijn er ook beperkte kansen om alternatieve manieren te vinden om kasstromen te beheren, voornamelijk indien de nadruk voor beleggingen wordt gelegd op kleine en middelgrote ondernemingen. Voor compartimenten die zich in dergelijke landen en beleggingstypes specialiseren, hebben transacties voornamelijk transacties van grotere omvang waarschijnlijk een grotere impact op de kosten om een compartiment te beheren dan vergelijkbare transacties in grotere compartimenten. Toekomstige beleggers dienen dit voor ogen te houden wanneer zij compartimenten selecteren. Compartimenten die in buitenlandse markten beleggen, kunnen onderhevig zijn aan schommelingen van de valutakoersen. Valutatransacties kunnen worden uitgevoerd in een zakelijke, objectieve transactie door of via Fidelity-bedrijven, die uit deze transacties inkomsten kunnen genereren. Verwijzingen naar specifieke beleggingen dienen niet te worden beschouwd als aanbevelingen om deze te kopen of te verkopen, maar zijn slechts als voorbeeld opgenomen. Bron groei op jaarbasis, totaal rendement, sectorgemiddelden en rangorde: 2016 Morningstar Inc. Alle rechten voorbehouden. De hier gegeven informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of haar informatieverstrekkers, (2) mag niet worden overgenomen of verspreid en (3) is niet gegarandeerd juist, volledig of actueel. Morningstar, noch haar informatieverstrekkers, kunnen verantwoordelijk worden gesteld voor enige schade of verlies ten gevolge van deze informatie. S & P Fund Management Ratings vormen een mening en mag niet als basis voor een beleggingsbeslissing te nemen zijn. "S & P" en "Standard & Poor's" zijn handelsmerken van The McGraw-Hill Companies, Inc. Copyright 2016 Standard & Poor's Financial Services LLC. Uitgegeven door FIL (Luxembourg) S.A., goedgekeurd en gereguleerd in Luxemburg door de CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). CL1609204 6
GLOBAL HIGH YIELD FUND A-EURO (HEDGED) 31 JANUARI 2017 Verklarende woordenlijst Volatiliteit en risico Geannualiseerde volatiliteit 1 : een maatstaf voor de afwijking van een fonds of een referentie-marktindex van zijn historisch gemiddelde (ook bekend als de standaardafwijking ). Twee fondsen kunnen hetzelfde rendement boeken in de loop van een bepaalde periode. Het fonds waarvan het maandelijkse rendement minder schommelde, zal een lagere geannualiseerde volatiliteit hebben en wordt geacht zijn rendement te hebben geboekt bij een lager risico. De berekening is de standaardafwijking van 36 maandelijkse rendementen, weergegeven als een cijfer op jaarbasis. De volatiliteit van fondsen en indexen wordt onafhankelijk van elkaar berekend. Relatieve volatiliteit: een verhouding die wordt berekend door de geannualiseerde volatiliteit van een fonds te vergelijken met de geannualiseerde volatiliteit van een referentiemarktindex. Een waarde boven 1 geeft aan dat het fonds volatieler is geweest dan de index. Een waarde onder 1 geeft aan dat het fonds minder volatiel is geweest dan de index. Een relatieve volatiliteit van 1,2 houdt in dat het fonds 20% volatieler is geweest dan de index, terwijl een waarde van 0,8 inhoudt dat het fonds 20% minder volatiel is geweest dan de index. Sharpe-ratio 2 : een maatstaf voor het risicogecorrigeerde rendement van een fonds, waarbij rekening wordt gehouden met het rendement van een risicoloze belegging. De Sharpe-ratio stelt de belegger in staat na te gaan of het fonds toereikende rendementen boekt ten opzichte van het betrokken risiconiveau. Hoe hoger de Sharpe-ratio, hoe beter het risicogecorrigeerde rendement scoort. Als de ratio negatief is, heeft het fonds een lager rendement geboekt dan de risicoloze rente. De ratio wordt berekend door aftrek van het risicoloze rendement (zoals van contanten) in de betrokken valuta van het rendement van het fonds, en het resultaat te delen door de volatiliteit van het fonds. Hij wordt berekend op basis van geannualiseerde cijfers. Geannualiseerde alfa 4 : het verschil tussen het verwachte rendement van een fonds (op basis van zijn bèta) en het werkelijke rendement van dat fonds. Een fonds met een positieve alfa heeft een hoger rendement geboekt dan was verwacht op basis van zijn bèta. Bèta 5 : een maatstaf voor de gevoeligheid van een fonds voor marktbewegingen (zoals vertegenwoordigd door een marktindex). De bèta van de markt is per definitie 1,00. Een bèta van 1,10 geeft aan dat het fonds het naar verwachting 10% beter zou moeten doen dan de index in opwaartse markten en 10% slechter in neerwaartse markten, ervan uitgaande dat alle andere factoren constant blijven. Omgekeerd geeft een bèta van 0,85 aan dat het fonds het naar verwachting 15% slechter zou moeten doen dan het marktrendement in opwaartse markten en 15% beter in neerwaartse markten. Geannualiseerde tracking error 6 : een maatstaf die aangeeft hoe nauw een fonds de index volgt waarmee het wordt vergeleken. Het is de standaardafwijking van het extra rendement van het fonds. Hoe hoger de tracking error van het fonds, hoe hoger de variabiliteit van het fondsrendement ten opzichte van de marktindex. Informatieratio 3 : een maatstaf voor de doelmatigheid van een fonds bij het genereren van extra rendement ten opzichte van het genomen risico. Een informatieratio van 0,5 geeft aan dat het fonds een geannualiseerd extra rendement heeft geboekt dat gelijk is aan de helft van de waarde van de tracking error. De ratio wordt berekend door het geannualiseerde extra rendement van het fonds te delen door de tracking error van dat fonds. R2 7 : een maatstaf die aangeeft in welke mate het rendement van een fonds toe te schrijven is aan het rendement van een referentie-marktindex. Een waarde van 1 geeft aan dat het fonds en de index perfect gecorreleerd zijn. Een waarde van 0,5 houdt in dat slechts 50% van het fondsrendement toe te schrijven is aan de index. Als de R2 0,5 of minder bedraagt, is de bèta van het fonds (en dus ook zijn alfa) geen betrouwbare maatstaf (door de lage correlatie tussen fonds en index). Lopende kosten Het cijfer van de lopende kosten staat voor de kosten die in de loop van één jaar aan het fonds worden onttrokken. Het wordt berekend aan het einde van het boekjaar van het fonds en kan variëren van jaar tot jaar. Voor categorieën van fondsen met vaste lopende kosten zal het cijfer niet veranderen van jaar tot jaar. Voor nieuwe categorieën van fondsen of klassen die corporate actions ondergaan (bijv. een wijziging van de jaarlijkse beheervergoeding), wordt het cijfer van de lopende kosten geschat totdat de voorwaarden zijn vervuld om het werkelijke cijfer van de lopende kosten te publiceren. De types kosten die zijn opgenomen in de lopende kosten zijn de beheerkosten, administratiekosten, bewaarkosten en transactiekosten, aandeelhoudersrapporteringskosten, registratiekosten, bestuurdersvergoedingen (in voorkomend geval) en bankkosten. De lopende kosten zijn exclusief prestatievergoedingen (in voorkomend geval) en portefeuilletransactiekosten, behalve wat betreft de instap-/uitstapvergoedingen die het fonds betaalt bij het kopen of verkopen van rechten van deelneming in een andere instelling voor collectieve belegging. Voor nadere informatie over de kosten (inclusief de gegevens inzake het einde van het boekjaar van het fonds), kunt u het betreffende hoofdstuk in het recentste Prospectus raadplegen. Onafhankelijke beoordeling Feri Fund Rating: De rating meet hoe goed een fonds risico en rendement in evenwicht houdt ten opzichte van vergelijkbare fondsen. De rating wordt louter gebaseerd op het rendement van fondsen met een trackrecord van vijf jaar. en met een kortere geschiedenis ondergaan ook een kwalitatieve beoordeling. Die kan bijvoorbeeld een analyse van de beheerstijl inhouden. De ratingschaal is A = zeer goed, B = goed, C = middelmatig, D = onder het gemiddelde en E = zwak. Morningstar Star Rating for Funds: De rating meet hoe goed een fonds risico en rendement in evenwicht houdt ten opzichte van vergelijkbare fondsen. Sterrenratings worden uitsluitend gebaseerd op de in het verleden behaalde resultaten en Morningstar raadt beleggers aan ze te gebruiken om fondsen op te sporen die een nadere blik waard kunnen zijn. De top 10% van fondsen in een categorie krijgt een rating van 5 sterren en de volgende 22,5% een rating van 4 sterren. Enkel ratings van 4 of 5 sterren worden weergegeven op het infoblad. Morningstar Style Box: De Morningstar Style Box is een rooster van negen vakken voor een grafische weergave van de beleggingsstijl van de fondsen. Hij is gebaseerd op de fondsparticipaties en rangschikt de fondsen volgens marktkapitalisatie (de verticale as) en groei- en waardefactoren (de horizontale as). De waarde- en groeifactoren zijn gebaseerd op maatstaven zoals de inkomsten, de cashflow en de dividendopbrengst, waarbij gebruikt wordt gemaakt van zowel historische als toekomstgerichte gegevens. 7