Commodity Protect Plus Note 5 100% participatie in de prijsstijging van een portefeuille grondstoffen met ruwe olie (brent crude), elektriciteit, koper, nikkel en zink Geen winstbeperking Minimale uitbetaling van 140% bij een gelijkblijvende of lichte prijsstijging van de portefeuille Geen winstbeperking 100% hoofdsombescherming (Rating: AA) Geen valutarisico Looptijd 5 1 /2 jaar Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam Inschrijfperiode: 12 februari -12 maart 2007 ISIN-Code: DE000BC0EKK4
Grondstoffen - kansen benutten, risico's vermijden Beleggingen in grondstoffen worden bij beleggers steeds populairder. Wij verwachten dat de prijzen van grondstoffen blijven stijgen: de dalende olievoorraden in de wereld zorgen ervoor dat de prijs van ruwe olie op de middellange en lange termijn verder stijgt. Ook de productiecapaciteit van industriële metalen kan op korte termijn moeilijk worden uitgebreid. Het steeds kleiner wordende aanbod staat in schril contrast met de immer stijgende vraag. Met name de sterke economische groei van nieuwe industrielanden doet de vraag naar grondstoffen voor energie en industriële metalen sterk toenemen. Prijscorrecties zijn naar onze mening van korte duur. Ook de stroomprijs laat voortdurend een stijging zien. Alleen al de vraag naar elektriciteit in de eurozone zal de komende jaren naar ons oordeel aanzienlijk stijgen. Steeds vaker voorkomende extreme weersomstandigheden dragen bij tot een prijsverhoging van deze grondstof voor energie. De historische koopkrachtontwikkeling laat zien dat de prijzen van grondstoffen, op de lange termijn vergeleken, nog altijd heel laag zijn. Veel analisten houden daarom voor de toekomst rekening met aanzienlijke prijsstijgingen. Grondstoffen lenen zich ook goed voor het optimaliseren van de verhouding tussen risico en opbrengst van beleggingsportefeuilles; dat is het gevolg van hun zeer lage of zelfs negatieve samenhang met traditionele beleggingen, zoals aandelen en obligaties. Daarnaast zijn grondstoffen tastbare goederen, wat een zekere bescherming biedt tegen geldontwaarding (inflatie). Met een looptijd van 5 1 /2 jaar is de Commodity Protect Plus Note 5 gerelateerd aan de prijsontwikkeling van een grondstoffenportefeuille, die bestaat uit ruwe olie (brent crude), koper, nikkel, zink en elektriciteit. 2
De werking van de note in detail De grondstoffen Ruwe olie (Brent Crude) 20% Zink 20% Koper 20% Elektriciteit 20% Nikkel 20% De belegger participeert voor de volle 100% in de prijsstijging van de onderliggende grondstoffen. Is de waarde van de grondstoffenportefeuille aan het einde van de looptijd met bijvoorbeeld 65% gestegen in vergelijking met de startwaarde, dan wordt 165% van de nominale waarde uitgekeerd. Er geldt geen winstbeperking. Een minimale opbrengst van 40% is al gegarandeerd bij een gelijkblijvende of licht positieve ontwikkeling van de portefeuillewaarde. Is de waarde van de portefeuille aan het einde van de looptijd bijvoorbeeld exact hetzelfde als de uitgangswaarde of is deze slechts enkele procenten gestegen, dan wordt 140% van de nominale waarde uitgekeerd. De terugbetaling van de nominale waarde is aan het einde van de looptijd voor 100% gegarandeerd. Uitbetaling aan het einde van de looptijd bron: Barclays Capital 3
Een korte beschrijving Commodity Protect Plus Note 5 Waarde van de portefeuille aan het einde van de looptijd (gemeten ten opzichte van de referentiewaarde) Waarde van de portefeuille met meer dan 40% gestegen? nee Waarde van de portefeuille niet gedaald? nee Waarde van de portefeuille gedaald? ja ja ja Aflossing aan het einde van de looptijd 100% van de prijsstijging van de portefeuille (geen winstbeperking) 140% van de nominale waarde (100% hoofdsombescherming plus een bonus van 40%) 100% van de nominale waarde (100% hoofdsombescherming) Bron: Barclays Capital 4
De grondstoffen - een overzicht (1/3)) Ruwe olie (brent crude) is het belangrijkste economische product ter wereld. Voor elke liter olie die momenteel wordt verbruikt, wordt echter maar 0,25 liter nieuwe voorraad gevonden. Daar komt nog bij dat veel bronnen van ruwe olie zich in landen bevinden die als politiek instabiel gelden. Futures-contracten in olie (brent crude) worden zowel aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) als aan de Intercontinental Exchange (ICE) in Londen verhandeld. De olieprijs is sinds begin 1999 met ongeveer 400% gestegen (gemeten in januari 2007)*. Prijsontwikkeling in % Koper is een van de oudste door de mens gebruikte metalen. Het is elektrisch geleidend, corrosiebestendig en het kan onbeperkt worden gerecycled. Tegenwoordig wordt koper vooral in de bouw en de elektrotechnische industrie gebruikt. Het wordt zowel aan de London Metal Exchange (LME) als aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) verhandeld. De prijs van koper is sinds begin 1999 met meer dan 300% gestegen (gemeten in januari 2007)*. Prijsontwikkeling in % Bron: Bloomberg Bron: Bloomberg * Rendementen behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. 5
De grondstoffen - een overzicht (2/3) Nikkel is zeer goed bestand tegen hoge temperaturen en corrosie. In de staalindustrie wordt het gebruikt voor legeringen (vooral in roestvrij staal) en voor galvaniseren. Kleine hoeveelheden nikkel in een legering hebben al een zeer positieve invloed op de corrosiebestendigheid van staal. Nikkel wordt hoofdzakelijk verhandeld aan de London Metal Exchange (LME). De prijs van nikkel is sinds begin 1999 met meer dan 935% gestegen (gemeten in januari 2007)*. Zink wordt gewonnen uit erts maar kan door recyclen ook opnieuw worden gebruikt. Het wordt vooral gebruikt bij het aanbrengen van beschermende lagen op niet-roestvrij staal, teneinde de corrosiebestendigheid ervan te verhogen. Verzinkt staal wordt met name gebruikt in de bouw en in de auto- en machine-industrie. De sterk groeiende vraag ernaar is vooral het gevolg van de zich ontwikkelende infrastructuur in nieuwe industrielanden zoals India en China. Zink wordt aan de London Metal Exchange (LME) verhandeld. De prijs van zink is sinds begin 1999 met meer dan 315% gestegen (gemeten in januari 2007)*. Prijsontwikkeling in % Bron: Bloomberg Prijsontwikkeling in % Bron: Bloomberg * Rendementen behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. 6
De grondstoffen - een overzicht (3/3) Elektriciteit is de afgelopen jaren fors duurder geworden. Voor het opwekken van elektriciteit worden energiegrondstoffen zoals steenkool en aardgas gebruikt, die in het verleden al sterk in prijs zijn gestegen en de stroomprijs waarschijnlijk ook in de toekomst zullen opdrijven. Daarnaast zorgen extreme weersomstandigheden voor een groter elektriciteitsverbruik: hitteperiodes leiden tot meer gebruik van airconditioners en koelapparaten, koudegolven zorgen voor een toenemende vraag naar verwarming. Maatgevend voor de berekening van de waarde van de portefeuille van de note zijn elektriciteitscontracten die zijn gerelateerd aan de groothandelsprijs voor de lange termijn van elektriciteit en die verhandeld worden op de stroombeurs EEX in Leipzig. De stroomprijs is sinds juli 2002 met ongeveer 127% gestegen (gemeten in januari 2007)*. Prijsontwikkeling in % Bron: Bloomberg 7
Voordelen 100% participatie in de prijsstijging van een portefeuille grondstoffen met ruwe olie (brent crude), elektriciteit, koper, nikkel en zink Geen winstbeperking Minimale uitbetaling van 140% bij een gelijkblijvende of lichte prijsstijging van de portefeuille Geen winstbeperking 100% hoofdsombescherming (Rating: AA) Geen valutarisico Looptijd 5 1 /2 jaar Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam 8 Aanstaande beleggers moeten rekening houden met het volgende: Deze belegging geeft gedurende de looptijd geen recht op coupons of andere betalingen. De koers van de Commodity Protect Plus Note 5 wordt niet bepaald door de spotprijzen van de onderliggende grondstoffen, maar hoofdzakelijk door de prijsontwikkeling van de onderliggende langlopende termijnkoersen van de onderliggende grondstoffen op einddatum. Deze zullen slechts zelden gelijk lopen met de spotprijzen van de onderliggende grondstoffen. Op einddatum zijn deze verschillen echter weer gelijkgetrokken, omdat de onderliggende langlopende termijnkoers op einddatum automatisch de spotprijs wordt. Het geschetste uitbetalingsprofiel geldt alleen aan het einde van de looptijd. Gedurende de looptijd kan de note soms lager genoteerd staan dan de uitgiftekoers. Bij voortijdige verkoop tijdens de looptijd van de note kunnen verliezen ontstaan. De waarde van uw belegging kan fluctueren, want prijsschommelingen van grondstoffen kunnen zeer groot zijn.
Doelgroep De Commodity Protect Plus Note 5 optimaliseert de verhouding tussen rendement en risico, omdat de belegger met 100% hoofdsombescherming voor de volle 100% participeert in de prijsstijging van een grondstoffenportefeuille. Er geldt geen winstbeperking. Daarnaast is een minimale opbrengst van 40% gegarandeerd als de waarde van de grondstoffenportefeuille in vergelijking met de startwaarde niet is gedaald. De aflossing van de nominale waarde is aan het einde van de looptijd voor 100% gegarandeerd. De Commodity Protect Plus Note 5 is ideaal voor beleggers die hun portefeuille (bestaande uit aandelen en obligaties) willen optimaliseren door de risico's te spreiden. Grondstoffen zijn zeer geschikt voor het spreiden van het risico omdat ze een lage of zelfs negatieve samenhang tot andere beleggingen hebben. Het resultaat van het toevoegen van grondstoffen aan uw beleggingsportefeuille is een hogere potentiële opbrengst bij een gelijkblijvend totaal risico. 9
Uitgevende instelling: Barclays Bank PLC Barclays is een internationale financiële dienstverlener met als belangrijkste activiteiten: investment banking, asset management, business en retail banking en creditcards. Barclays Capital is de investment banking divisie van Barclays Bank PLC. Historie: Barclays heeft een historie van ruim 300 jaar en is hiermee een van de oudste en meest ervaren bancaire instellingen. Internationale activiteiten: De groep heeft meer dan 119,000 medewerkers, en is actief in meer dan 60 landen. Cijfers: Het totaal op de balans sheet van Barclays bedraagt ongeveer EUR1,465 miljard en de marktkapitalisatie bedraagt ongeveer EUR 61 miljard (augustus 2006). Krediet status: Barclays Bank PLC wordt als volgt beoordeeld door internationaal credit rating agencies: Standard & Poor s: Moody s: Fitch: AA Aa1 AA+ Contact: klantenservice@barclayscapital.com www.barclaysinvestors.com 10 Structured Products House of the Year, 2007 Scope Award Best Newcomer, 2006 Commodities Derivatives House of the Year, 2006 Derivatives House of the Year, 2005
Disclaimer Dit document is alleen ter informatie. Rechten kunnen uitsluitend worden ontleend aan de verkoopprospectus, die na publicatie kan worden opgevraagd bij Barclays Capital, Afdeling Structured Retail Products, Bockenheimer Landstr. 38-40, 60323 Frankfurt am Main. Dit document is geen aanbod tot koop of verkoop van een waardepapier of ander financieel product of een verzoek tot vermelden van een dergelijk aanbod, noch van de zijde van Barclays Capital, noch van de zijde van verbonden ondernemingen. Particuliere klanten kunnen de waardepapieren niet verkrijgen bij Barclays Capital, maar uitsluitend via andere op de markt van waardepapieren actieve financiële dienstverleners. Wij raden particuliere klanten aan zich te laten adviseren door kantoren die de beschreven waardepapieren uitgeven. Een dergelijk advies kan bijvoorbeeld worden gegeven door de financiële dienstverlener van de particuliere klant. Barclays Capital stelt alle informatie in dit document uitsluitend ter beschikking als onafhankelijke marktdeelnemer, die transacties tegen marktvoorwaarden wil afsluiten. In het bijzonder handelt Barclays Capital niet als beleggingsadviseur of op basis van een verplichting tot ondersteuning op het gebied van vermogensaangelegenheden. Alle informatie en schattingen, in het bijzonder marktprijzen, zijn indicatief en kunnen te allen tijde zonder aankondiging worden gewijzigd. De informatie in dit document is intern tot stand gekomen of afkomstig van een externe informatieverschaffer die wij betrouwbaar vinden; desalniettemin staat Barclays Capital niet in voor de juistheid en volledigheid van de gegevens. Barclays Capital en/of verbonden ondernemingen kunnen in de beschreven waardepapieren of economisch gelijkwaardige financiële producten speculatieve posities aangaan, als Market Maker of op vergelijkbare wijze handelen of waardepapieren of economische gelijkwaardige financiële producten als manager of comanager verzorgd hebben. Het beschreven waardepapier kan zeer risicovol zijn en de waarde kan schommelen. Risico's kunnen onder andere zijn: het risico van tegenvallende of onverwachte koerswisselingen, een eventueel opzeggingsrisico, een liquiditeitsrisico of een kredietrisico. De mogelijkheid bestaat dat beleggers het gehele geïnvesteerde kapitaal verliezen. Deze beknopte beschrijving van de risico's omvat niet alle risico's en andere belangrijke visies in samenhang met dit soort zaken. Beleggers die geïnteresseerd zijn in deze waardepapieren dienen zich ervan te verzekeren dat ze zich bewust zijn van alle relevante risicofactoren en de juridische, fiscale en overige gevolgen van hun beleggingsbeslissing, voordat zij een transactie aangaan. In het verleden behaalde winsten met financiële producten bieden geen garantie op winst in de toekomst.in de uitgifteprijs is een verkoopprovisie opgenomen, die door Barclays Capital aan de verkooppartner wordt betaald; nadere details zijn op aanvraag verkrijgbaar. Barclays Capital - de Investment Banking Division van Barclays Bank PLC - is geregistreerd in Engeland onder nummer 1026167; het hoofdkantoor is gevestigd op Churchill Place 1 te Londen E145HP. Erkend en gecontroleerd door de UK- Financial Services Authority ( FSA ) en lid van London Stock Exchange Nadruk in woord en beeld, volledig of gedeeltelijk, is slechts toegestaan met schriftelijke toestemming van Barclays Capital. Alle auteursrechten, in het bijzonder het recht op vermenigvuldiging, verspreiding en openbare weergave in welke vorm dan ook, met inbegrip van opslag en verwerking in elektronische media, reprografische vermenigvuldiging en digitale verspreiding, blijven uitdrukkelijk voorbehouden 11
Kenmerken Uitgevende instelling Barclays Bank PLC (Rating: AA / Aa1) ISIN DE000BC0EKK4 Munteenheid Euro Nominale waarde EUR 1,000.00- Uitgifteprijs 100%* Kosten De totale verwachte kosten bedragen ongeveer 0.55% per jaar over het jaar. Deze kosten worden éénmalig van te voren in rekening gebracht. Onderliggende Evenredig verdeelde portefeuille grondportefeuille stoffen, bestaande uit ruwe olie (brent crude, ICE), koper (LME), nikkel (LME), zink (LME) en elektriciteit (EEX) Inschrijfperiode 12 februari -12 maart 2007** Datum vaststelling 12 maart 2007 referentiekoers Levering- & 19 maart 2007 betaaldatum Afloopdatum 12 september 2012 Aflossingsdatum 19 september 2012 Aflossing Nominale waarde x (100% + 100% van de prijsstijging van de onderliggende portefeuille), met een minimale aflossing van 140% van de nominale waarde als de waarde van de grondstoffen portefeuille op de afloopdatum niet gedaald is ten opzichte van de datum van vaststelling. Hoofdsombescherming De hoofdsombescherming garandeert de terugbetaling van 100% van de nominale waarde Minimuminschrijving Eén note met een nominale waarde van EUR 1,000.- Selling agents Delta Lloyd Securities N.V. Tel: 020-5976361 structuredproducts@dlsecurities.com KAS BANK N.V. Tel: 020-5572050 spox@kasbank.com Notering Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam, actuele prijzen via www.barclaysinvestors.com Voorwaarden De beslissing om het product te kopen dient uitsluitend te worden genomen op basis van het prospectus en de final terms. * Alle kosten zijn in deze prijs verwerkt, behoudens eventuele inschrijfkosten van de distribiteur (max 2.00%) ** Behalve bij voortijdige sluiting