Halfjaarlijks financieel verslag 2015

Inhoud HALFJAARLIJKS FINANCIEEL VERSLAG 2015 01 PROFIEL 02 BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS 03 MARKANTE FEITEN EN KERNCIJFERS VAN HET HALFJAAR 04 TUSSENTIJDS BEHEERSVERSLAG 10 VASTGOEDVERSLAG 16 OP DE BEURS 18 VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN een vaste waarde op de residentiële vastgoedmarkt Wie zijn wij? is een openbare residentiële GVV (gereglementeerde vastgoedvennootschap) opgericht in 1999 en sindsdien genoteerd op de gereglementeerde markt van Euronext Brussel. Op 30 juni 2015 bedroeg de beurskapitalisatie 275 miljoen. is gespecialiseerd in residentiële vastgoedbeleggingen. Als pure player, stelt de vennootschap kwalitatief residentieel vastgoed ter beschikking van haar 1 360 huurders en laat zij hen genieten van een professioneel vastgoedbeheer. In de loop der jaren heeft de vennootschap een portefeuille opgebouwd die bestaat uit 72 gebouwen en 4 projecten, waarvan de totale reële waarde wordt geschat op ± 340 miljoen. De portefeuille gebouwen in exploitatie omvat in totaal ongeveer 1 360 verhuureenheden, verspreid over ± 148 000 m²; de portefeuille projecten telt ongeveer 390 eenheden die een totale oppervlakte vertegenwoordigen van ± 28 000 m². Het geheel is voor 81,4% geïnvesteerd in residentieel vastgoed en is verspreid over de stadscentra in België (ten belope van 68,7% in Brussel, 19,4% in Wallonië en 11,9% in Vlaanderen). De activiteiten van staan onder toezicht van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). is actief in de 4 deelsegmenten van de vastgoedcyclus: acquisitie; ontwikkeling en renovatie van gebouwen; administratief, commercieel en technisch beheer; verkoop. Onze strategische prioriteiten: Het te huur aanbieden van stedelijke wooneenheden en het aanbieden van kwaliteitsdiensten aan onze huurders, wat ons onderscheidt van de andere marktspelers. De verdere uitbouw van onze portefeuille door acquisities en ontwikkelingen voor eigen rekening van gebouwen waarvan het concept perfect is afgestemd op de doelgroep. Het creëren van waarde door een efficiënt en professioneel dagelijks beheer en de actieve arbitrage van onze vastgoedportefeuille. 01

BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS MARKANTE FEITEN EN KERNCIJFERS VAN HET HALFJAAR 02 de aandeelhouders Dit eerste halfjaar werd voor gekenmerkt door een aanzienlijke stijging van de waarde van haar vastgoedportefeuille: van 322 miljoen eind 2014 is deze geëvolueerd naar 343 miljoen op 30 juni 2015. Deze stĳ ging is enerzĳ ds toe te schrĳ ven aan de acquisitie van 38 appartementen in het complex Livingstone I en anderzĳ ds aan de oplevering van de appartementen en de vooruitgang van de projecten Troon en The Link. Deze drie gebouwen zullen beginnen bĳ dragen aan de omzet en het resultaat van de vennootschap vanaf het tweede halfjaar van 2015. De bezettingsgraad van de portefeuille blijft op een zeer hoog niveau van 95,06% over de periode, een duidelĳ k bewĳ s dat de appartementen die de vennootschap aanbiedt beantwoorden aan de noden van de verhuurmarkt en dat de verhuurmarkt gezond blĳ ft voor alle markten waarin de GVV actief is. De vennootschap stelt alles in het werk om haar aanwezigheid te versterken in alle marktsegmenten: van studio s (voor studenten, jonge professionelen of senioren) tot grote appartementen voor expats tot traditionele 1- of 2-slaapkamer appartementen. Deze productdiversifi catie impliceert een diversiteit aan klantprofi elen en bĳ gevolg een beperking van de risico s ingeval van een lagere performantie in één van deze segmenten. De markt van verkopen per eenheid bleef in deze eerste jaarhelft eveneens sterk. Zowel de rentes voor hypothecaire leningen als de rentes op spaarboekjes stonden (opnieuw!) zeer laag, wat het enthousiasme van particulieren om te investeren in bakstenen bevordert, voor eigen gebruik dan wel als belegging. Op de volgende bladzĳ den vindt u een gedetailleerd overzicht van onze realisaties tĳ dens dit eerste halfjaar. Wĳ zĳ n ervan overtuigd dat onze inspanningen die erop gericht zĳ n continu de dienstverlening aan onze klanten te verbeteren en ambitieuze projecten te ontwikkelen hun vruchten zullen blĳ ven afwerpen in de volgende maanden en jaren, en dat uw vennootschap u de resultaten zal blĳ ven bieden die u verwacht. Markante feiten en kerncijfers van het halfjaar Evolutie van de portefeuille acquisitie van 38 appartementen in het gebouw Livingstone I in het hart van het Europees district te 1000 Brussel; oplevering van de Residentie Troon te 1000 Brussel; einde van de renovatiewerken van de winkelgalerij Charles Woeste te 1090 Jette; groei van de reële waarde van de vastgoedbeleggingen met 7,4% tot 340 miljoen; hoge bezettingsgraad van 95,06%. Corporate governance benoeming van een nieuwe bestuurder in de persoon van mevrouw Laurence de Hemptinne; hernieuwing van de mandaten van 4 bestuurders. Financiële resultaten uitkeerbaar resultaat per aandeel van 1,68; netto inventariswaarde per aandeel gebracht op 64,84; schuldgraad van 39,77%; hernegotiatie van de indekkingsinstrumenten. Onze rekeningen per 30 juni integreren voor het eerst de toepassing van de nieuwe norm IFRIC21, hetgeen ervoor zorgt dat de tussentijdse resultaten moeilijk vergelijkbaar zijn met deze van vorig jaar. Meer details over deze norm zijn terug te vinden op pagina 19 van dit verslag. > Guillaume H. Botermans, Voorzitter van de Raad van Bestuur 03 95, 06 % 343MILJOEN WAARDE VAN DE VASTGOEDPORTEFEUILLE BEZETTINGSGRAAD > Sophie Lambrighs, Gedelegeerd bestuurder

TUSSENTIJDS BEHEERSVERSLAG Tussentijds beheersverslag Activiteiten en markante feiten van het eerste halfjaar Strategie wil zich profi leren als de referentiespeler in de sector van kwalitatief en betaalbaar residentieel vastgoed bestemd voor verhuur. 04 Onze ambitie is erop gericht waardecreatie te maximaliseren en de vennootschap sneller te doen groeien door actief te zijn op drie werkterreinen: de acquisitie van bestaande gebouwen en projectontwikkelingen; de voortdurende verbetering van onze bestaande portefeuille; de selectieve arbitrage met het oog op de verjonging van de vastgoedportefeuille. PROJECTONTWIKKELINGEN: Voorrang aan duurzame projecten die meerwaarde genereren en aan innoverende concepten. ACQUISITIES: Voorrang aan de kwaliteit van de investeringen en het meerwaardepotentieel. ADMINISTRATIEF, COMMERCIEEL EN TECHNISCH BEHEER: Maximaliseren van de bezettingsgraad, continue renovatie van de portefeuille en efficiëntie van het verhuurbeheer. VERKOPEN: Selectieve arbitrage inzake verkopen per eenheid van de gebouwen in de portefeuille. Voornaamste risico s en onzekerheden > Livingstone I > Residentie Troon EVOLUTIE VAN DE VASTGOEDPORTEFEUILLE Acquisities Livingstone I Livingstonelaan 6 te 1000 Brussel. Op 29 mei heeft de vennootschap de acquisitie afgerond van 38 appartementen met parkings en kelders in het gebouw Livingstone I, één van de topgebouwen in Brussel. Het gebouw Livingstone I is gelegen in het hart van het Europees district, in de nabijheid van het Berlaymontgebouw, en geniet van een gemakkelijke bereikbaarheid zowel met het openbaar vervoer als met de wagen. Het vroegere kantoorgebouw gelegen op dit adres onderging een succesvolle reconversie naar een kwalitatief hoogstaand residentieel gebouw, volgens het project van het architectenbureau Archi 2000. De 38 appartementen (2 studio s, 30 2-slaapkamer appartementen en 6 3-slaapkamer appartementen) beschikken allemaal over grote terrassen en een hoogwaardige afwerking. Door deze acquisitie wordt Home Invest Belgium de belangrijkste mede-eigenaar van het gebouw dat 122 appartementen omvat. heeft het geheel gekocht van Cofi nimmo NV (eigenaar van de grond) en Cordeel (eigenaar van de gebouwen) voor een bedrag van 14,7 miljoen (inclusief rechten en kosten). Ontwikkelingen Residentie Troon Boomkwekerij- & Brederodestraat te 1000 Brussel. 15 appartementen, 1 bureau 2 120 m² - www.residencetrone.be De voorlopige oplevering van het gebouw vond plaats op 30 juni 2015; het gebouw heeft ondertussen zijn eerste bewoners verwelkomd. The Link Maurice Charlent- & Jean Cockxstraat te 1160 Oudergem. 124 studio s voor studenten, 1 conciërgewoning 5 276 m² - www.thelink.brussels De werken gaan ononderbroken verder met het oog op de oplevering van de studio s voor het begin van het academiejaar 2015. 05 De Raad van Bestuur is van oordeel dat de voornaamste risicofactoren opgenomen op de pagina s 2 tot 13 van het fi nancieel jaarverslag 2014 relevant blijven voor dit halfjaarverslag. De laatste afwerkingswerkzaamheden vonden plaats in de loop van de maand juni, wat maakt dat de appartementen beschikbaar zijn voor verhuring sinds 1 juli 2015. > The Link

TUSSENTIJDS BEHEERSVERSLAG 06 Project Ariane Marcel Thirylaan 208 te 1200 Sint-Lambrechts-Woluwe. 166 appartementen 13 165 m² De werken worden verdergezet. De terrassen werden bevestigd aan de gevel en de interne opdeling werd beëindigd. De oplevering van het gebouw is voorzien in twee fases in de loop van het eerste halfjaar van 2016. Project Marcel Thiry 204C Marcel Thirylaan 204 te 1200 Sint-Lambrechts-Woluwe. 95 appartementen 1 bibliotheek 8 928 m² De vergunningen voor de reconversie van het gebouw zijn defi nitief geworden begin 2015, waardoor de ontmantelingswerken van het gebouw grotendeels zijn aangevat. De oplevering van de appartementen is eveneens voorzien in twee fases (2 e halfjaar 2016 1 e kwartaal 2017). De behandeling van de verkavelingsvergunning voor het opsplitsen van het perceel waarop dit project gebouwd wordt, werd verdergezet in de loop van het 1 e halfjaar. Project Koningin Astrid Koningin Astridlaan 278 te 1950 Kraainem. De vennootschap bereidt op heden een nieuwe vergunningsaanvraag voor dit dossier voor. Deze zou moeten ingediend worden in de loop van het tweede halfjaar van 2015. > Clos Saint-Géry, voor en na werken Administratief, commercieel en technisch beheer De gemiddelde bezettingsgraad 1 van de vastgoedportefeuille over het eerste halfjaar van het lopende boekjaar blijft stabiel op 95,06%, niveau identiek aan dit van 95,08% opgetekend voor het volledige boekjaar 2014. In een zeer competitieve markt omwille van het grote aanbod aan verhuringen vindt deze stabiliteit haar oorsprong in het dynamische commercialisatiebeleid van de gebouwen in portefeuille en de constante zoektocht naar oplossingen met het oog op de optimalisatie van de verhuursituatie. Tijdens dit eerste halfjaar werd een bijzondere inspanning geleverd om de opgeleverde projectontwikkelingen (Troon, The Link) en de nieuwe acquisities (Livingstone) te verhuren binnen de kortst mogelijke termijn. Dit heeft zich onder andere vertaald in de ontwikkeling van specifi eke eigen websites, de organisatie van een persconferentie en de mobilisatie van partner-agentschappen. Bovendien werden de renovaties aangevat in gebouwen van de portefeuille verdergezet: De winkelgalerij Charles Woeste in Jette werd gerenoveerd en is op heden volledig verhuurd. Het residentieel gebouw met dezelfde naam is nog onder renovatie, waarbij de ramen worden vervangen appartement per appartement. De renovatiewerken van de 20 huizen van Clos Saint-Géry te Ghlin worden gefaseerd uitgevoerd en zitten, wat de eerste huizen betreft, in de afwerkingsfase. Na een lange wachttijd werd de vergunning voor de asbestverwijdering voor het gebouw Yser in Etterbeek toegekend. Deze werken zullen gevolgd worden door een grondige renovatie van het gebouw die zou moeten afgerond zijn tegen eind dit jaar. Voor de gebouwen Leopold en Saint-Hubert in Luik werden vergunningsaanvragen ingediend waarvan de behandeling lopende is. De berekening van voormelde bezettingsgraad is exclusief deze gebouwen die niet kunnen verhuurd worden gedurende de werken. (1) De bezettingsgraad is het percentage huur dat door verhuurde gebouwen wordt gegenereerd, vermeerderd met de huurwaarborgen voor niet verhuurde gebouwen, in verhouding tot de som van de huur van de verhuurde gebouwen en de geraamde huurwaarde van de niet verhuurde gebouwen. De berekening houdt geen rekening met de te verkopen activa, de projectontwikkelingen en de gebouwen die het voorwerp uitmaken van grondige renovatie. Verkopen In het eerste halfjaar heeft overeenkomsten afgesloten (compromissen zonder voorwaarden of authentieke aktes) voor 15 verkopen van appartementen en/of parkings voor een totaal bedrag (exclusief kosten) van 6,7 miljoen. De verkopen betroffen de gebouwen Place du Jeu de Balle (Lasne verkoop in zijn geheel), Mélèzes (Sint-Lambrechts- Woluwe), Ryckmans (Ukkel), Houba de Strooper (Laken), Van Haelen (Vorst) en Quai de Rome (Luik). De GVV zal aldus in het eerste halfjaar een arbitrage op haar portefeuille hebben doorgevoerd van ongeveer 2,16%, wat in de lijn ligt met het arbitrageobjectief van 4% van de portefeuille per jaar. 6,7MILJOEN VERKOOPCIJFER VAN HET 1 STE SEMESTER HERSTRUCTURERING VAN DE INDEKKINGSINSTRUMENTEN VAN HET RENTERISICO In de loop van het eerste halfjaar van 2015 is Home Invest Belgium overgegaan tot de herstructurering van 2 IRS voor een totaal van 40 miljoen. Deze herstructurering heeft toegelaten de over-indekking te beëindigen die bestond Overzicht van de financiële structuur Financieringen Bevestigde lijnen Gebruik Bankfi nancieringen 95 miljoen 93,5 miljoen Obligaties 40 miljoen 40 miljoen TOTAAL 135 miljoen 133,5 miljoen De gemiddelde duur van de fi nancieringen bedraagt 5 jaar en 1 maand. Indekkingsinstrumenten actief op afsluitdatum TOTAAL IRS 70 miljoen De gemiddelde duur van de indekkingen bedraagt 4 jaar en 3 maand. bij afsluiting van het boekjaar 2014 en vanaf mei 2015 de daaraan gerelateerde kosten te verminderen. Indien alle andere omstandigheden gelijk blijven, wordt de winst over het boekjaar 2015 geschat op 0,34 miljoen. In miljoen 100 80 60 40 20 0 dec. 2015 dec. 2016 dec. 2017 dec. 2018 dec. 2019 dec. 2020 Financieringen met variabele rentevoet Financieringen met vaste rentevoet IRS indekkingen dec. 2021 dec. 2022 dec. 2023 dec. 2024 07 Verkorte États financiers geconsolideerde consolidés financiële abrégés staten

TUSSENTIJDS BEHEERSVERSLAG 08 CORPORATE GOVERNANCE SAMENSTELLING VAN DE RAAD VAN BESTUUR Op 5 mei 2015 heeft de algemene vergadering van de vennootschap goedgekeurd: de benoeming van mevrouw Laurence de Hemptinne als onafhankelijk bestuurder, de hernieuwing van het mandaat van onafhankelijk bestuurder van de heren Koen Dejonckheere en Eric Spiessens, de hernieuwing van het mandaat van niet-uitvoerend bestuurder van de heren Wim Aurousseau en Johan Van Overstraeten, voor een periode van 4 jaar om een einde te nemen bij afl oop van de gewone algemene vergadering van mei 2019. Mevrouw Laurence de Hemptinne, geboren in 1963, is licentiaat Rechten van de ULB en was advocaat gedurende 4 jaar. Vervolgens was zij economisch en juridisch journalist. Gespecialiseerd in thema s betreffende de vastgoedmarkt, stedenbouw en vastgoedfi scaliteit, heeft zij bijna tien jaar samengewerkt met verscheidene uitgaven, en voornamelijk met La Libre Belgique. Zij heeft Editions & Séminaires SA opgericht, een vennootschap gespecialiseerd in de uitgave van publicaties en de organisatie van seminaries inzake vastgoed, waarvan zij afgevaardigd bestuurder is. Dankzij deze benoeming breidt de raad van bestuur haar competenties uit in termen van stedenbouwkundige reglementeringen en communicatie, wat een belangrijke troef is voor de vennootschap. Het aandeel van vrouwen in de Raad bedraagt aldus 25%, dicht bij het te bereiken objectief in 2019 waarbij één derde van de vertegenwoordigers van het andere geslacht dienen te zijn dan de overige twee derden. Gebeurtenissen na afsluiting van het eerste halfjaar Wat de acquisities betreft, heeft de vennootschap een koopovereenkomst gesloten onder opschortende voorwaarde van het bekomen van een vergunning voor de herontwikkeling van een oude industriële site gelegen in de Brunfaut- en Finstraat te 1080 Molenbeek. De voorstudies voor de indiening van de vergunningsaanvraag zĳ n lopende en gaan uit van een potentieel van ± 7 500 à 10 000 bebouwbare m². Het te huur aanbieden van de gebouwen Livingstone, Troon en The Link hebben geleid tot de ondertekening van respectievelĳ k 12,10 en 78 huurovereenkomsten op 28 augustus. De arbitrageactiviteit via verkopen per eenheid werd verdergezet aan een normaal ritme en verschillende overeenkomsten konden worden afgesloten voor de gebouwen Van Haelen, Birch House, Mélèzes en Quai de Rome. Wat de roerende voorheffi ng op onze dividenden betreft, heeft de pers laten doorschemeren in de loop van de maand augustus dat de verlaagde roerende voorheffi ng van 15% zou kunnen herzien worden door de regering en 25% vs 27% zou kunnen bedragen. Op 28 augustus had de Raad van Bestuur echter geen kennis dat een dergelĳ ke beslissing effectief was genomen door de regering zodanig dat het huidig fi scaal regime (nader omschreven in het fi nancieel jaarverslag 2014, p.152) van toepassing blĳ ft. 09 > Van links naar rechts: Liévin Van Overstraeten, Johan Van Overstraeten, Sophie Lambrighs, Guillaume H. Botermans, Wim Aurousseau, Laurence de Hemptinne, Koen Dejonckheere, Eric Spiessens. CORPORATE GOVERNANCE VERBONDEN PARTIJEN Er hebben zich geen transacties met verbonden partĳ en voorgedaan in de loop van het voorbĳ e halfjaar in de zin van artikel 13 van het koninklĳ k besluit van 14 november 2007. Bepaalde soorten transacties worden daarenboven geviseerd door artikel 37 van de wet van 12 mei 2014 betreffende GVVs (de gevallen uitgezonderd die expliciet geviseerd worden door artikel 38 van dezelfde wet). In de loop van het eerste halfjaar van het boekjaar 2015 had geen enkele transactie plaats die geviseerd wordt door dit artikel en die buiten het normale kader valt van de commerciële relaties tussen en haar gewone dienstverleners. Vooruitzichten Sinds de beursnotering van de vennootschap in juni 1999, kon het dividend uitgekeerd door de GVV elk jaar aanzienlijk verhoogd worden. Voor het lopende boekjaar, en uitgezonderd onvoorziene gebeurtenissen, is er geen enkel element voorhanden, van aard om deze stijgende curve om te buigen. In deze omstandigheden is de Raad van oordeel dat het dividend voor 2015 op zijn minst gelijk zou moeten zijn aan dat van het voorgaande boekjaar, uitgezonderd in geval van een plotse en aanzienlijke achteruitgang van de residentiële vastgoedmarkt inzake verkoop en/of verhuring, wat de Raad niet verwacht op het moment van de redactie van dit rapport. De Raad herinnert tenslotte dat de dividendgroei gedeeltelijk afkomstig is van het volume aan arbitrages op de portefeuille. In dit opzicht dient de aandacht gevestigd te worden op het feit dat de GVV geen vat heeft op de evolutie van de marktprijzen en dat ze geen absolute > The Link controle heeft op de precieze timing van de verkopen, aangezien de potentiële koper vrij is om te beslissen tot aan de ondertekening. INFORMATIE MET BETREKKING TOT DE VOORUITZICHTEN: Dit halfjaarlijks fi nancieel verslag bevat vooruitzichten, die gebaseerd zijn op plannen, ramingen en projecties van de vennootschap, alsook op redelijke verwachtingen die verband houden met gebeurtenissen en externe factoren. Door hun aard, bevatten deze vooruitzichten risico s en onzekerheden die tot gevolg zouden kunnen hebben dat de resultaten, de fi nanciële situatie, de prestaties en de huidige verwezenlijkingen hiervan afwijken. Gelet op deze onzekere factoren kunnen de op de toekomst gerichte verklaringen niet gegarandeerd worden. Verkorte États financiers geconsolideerde consolidés financiële abrégés staten

VASTGOEDVERSLAG 10 Evolutie van de portefeuille Op 30 juni 2015 bedraagt de reële waarde van de vastgoedportefeuille van 342,8 miljoen, en telt zĳ 72 gebouwen in exploitatie (hetzĳ 1 360 eenheden met een totale oppervlakte van ± 148 000 m²) en 4 projectontwikkelingen (hetzĳ ongeveer 390 eenheden verspreid over ± 27 800 m²). In miljoen 400,00 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 Spreiding van de vastgoedbeleggingen SPREIDING PER TYPE GEBOUW Het aandeel van de gebouwen gekwalifi ceerd als residentieel binnen de portefeuille blijft hoger dan de drempel van 80%, vastgesteld als te bereiken minimum voor de GVV opdat haar aandeelhouders zouden kunnen genieten van de verlaagde roerende voorheffi ng van 15% op dividenden uitgekeerd door de vennootschap. Het percentage bedraagt bij afl oop van dit halfjaar 81,44%. 15,05% 3,51% 70,81% Evolutie van de vastgoedportefeuille 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 30/06/2015 GEOGRAFISCHE SPREIDING 68,7% van de vastgoedbeleggingen zĳ n gelegen in het Brussels Hoofdstedelĳ k. De aanwezigheid van de GVV in het Waals bedraagt 19,4% en in het Vlaams 11,9%. Deze geografi sche spreiding over gans België laat de GVV toe de risico s inzake geografi sche concentratie te beperken. Bovendien is de GVV in het Brussels Hoofdstedelĳ k aanwezig in 13 van de 19 gemeenten, wat ook bĳ draagt aan de risicodiversifi catie. 11,9% 68,7% Spreiding van de portefeuille in exploitatie 1 SPREIDING VOLGENS DE OUDERDOM VAN DE GEBOUWEN 39% van de gebouwen in exploitatie werden gebouwd of grondig gerenoveerd in de loop van de laatste 10 jaren en meer dan 75% van de portefeuille is minder dan 20 jaar oud. Deze cĳ fers bedroegen nog respectievelĳ k 33,9% en 74% op 31 december 2014. Deze gemiddelde verjonging van de portefeuille is te wĳ ten aan de opname van nieuwe gebouwen (Troon en Livingstone) en aan het einde van de werken in de winkelgalerĳ Charles Woeste. Deze trend zal verdergezet worden in de volgende boekjaren, wat gunstig is voor de technische onderhoudskosten van de portefeuille. 24,4% 11,2% SPREIDING PER SITE De grafi ek herneemt de 10 sites die elk meer dan 3% van de totale waarde van de portefeuille vertegenwoordigen. Samen vertegenwoordigen zij 57% van de waarde van de portefeuille. De reglementering van toepassing op GVVs verplicht hen hun risico s te spreiden. Zo kan Home Invest Belgium niet meer dan 20% van haar activa investeren in één vastgoedgeheel. Vermits de belangrijkste site die bestaat uit 3 gebouwen gelegen in Louvain-la-Neuve slechts 11,07% van het totaal van haar vastgoedportefeuille vertegenwoordigt, gevolgd door het complex Lambermont in Schaerbeek met 9,98%, is de diversifi catie volledig verzekerd. 3,41% 3,09% 3,04% 11,07% 11 1,86% 2,71% 6,06% 81,44% residentieel 19,4% 36,6% 27,8% 4,30% 4,51% 4,95% 6,49% 6,50% 9,98% Appartementen Gemeubelde appartementen Huizen Rusthuizen Handelszaken Kantoorruimte Brussels Hoofdstedelijk Waals Vlaams 5 jaar 6 à 10 jaar 11 à 20 jaar > 20 jaar (1) Berekeningen gemaakt op basis van de reële waarde. Louvain-La-Neuve Lambermont City Gardens Giotto Livingstone Galerie de l Ange Charles Woeste Résidences du Quartier Européen Birch House Les Jardins de la Cambre

VASTGOEDVERSLAG 12 Details van de vastgoedportefeuille Situatie van de vastgoedbeleggingen op 30 juni 2015 1 Hoofdbestemming Jaar 2 Eenheden Oppervlakte Brutohuur 3 Geschatte huurwaarde 4 Effectieve huur 5 Bezettingsgraad 6 Naam Gemeente Aantal m ² % Brussels Hoofdstedelijk gewest 818 88 525 11 804 363 10 751 130 10 175 664 91,5% Belliard 21 Brussel Residentieel 2013 6 278 47 920 47 905 47 920 100,0% Clos de la Pépinière Brussel Residentieel - Kantoren 1993 25 3 275 449 340 435 420 428 100 94,3% Residentie Joseph II Brussel Residentieel 1994 17 1 610 343 501 205 409 343 501 81,9% Lebeau Brussel Residentieel 1998 12 1 153 252 762 187 015 252 762 98,1% Livingstone Brussel Residentieel 2015 38 4 701 675 683 675 683 0 0,0% Résidences du Quartier Européen Brussel Residentieel 1997 50 4 290 857 530 554 987 857 530 83,7% Troon Brussel Residentieel 2015 16 1 913 280 391 280 391 0 0,0% Birch House Etterbeek Residentieel 2001 32 3 438 478 726 476 490 476 326 99,1% Erainn Etterbeek Residentieel 2001 12 1 252 215 200 205 517 209 200 91,7% Yser Etterbeek Residentieel 1974 15 1 961 273 690 237 690 0 0,0% Giotto Evere Residentieel 2005 85 8 647 1 169 632 1 118 538 1 124 344 94,6% Belgrade Vorst Residentieel 1999 1 1 368 - - - 100,0% Les Jardins de la Cambre Elsene Residentieel 1992 28 3 552 464 668 455 341 454 668 96,4% Charles Woeste (appartementen) Jette Residentieel 1998 92 5 091 588 936 552 920 547 745 93,6% Charles Woeste (winkels) Jette Handelsruimte 2015 14 2 995 387 333 344 693 387 333 99,1% Odon Warland - Bulins Jette Residentieel 2012 35 3 123 386 448 379 369 349 542 91,0% Baeck Sint-Jans-Molenbeek Residentieel 2001 28 2 652 236 290 231 102 230 746 95,6% Lemaire Sint-Jans-Molenbeek Rusthuis 1990 1 754 - - - 100,0% La Toque d Argent Sint-Jans-Molenbeek Rusthuis 1990 1 1 618 202 839 166 373 202 839 100,0% Sippelberg Sint-Jans-Molenbeek Residentieel 2003 33 3 290 389 648 380 439 361 768 95,3% Bosquet - Jourdan Sint-Gillis Residentieel 1997 27 2 326 291 661 282 937 291 661 98,1% Jourdan - Monnaies Sint-Gillis Residentieel 2002 26 2 814 352 095 350 012 343 995 96,3% Jourdan 85 Sint-Gillis Residentieel 2010 24 2 430 368 068 364 080 363 748 96,4% Lambermont Schaerbeek Residentieel 2008 131 14 110 1 686 752 1 636 144 1 644 983 97,1% Melkriek Ukkel Rusthuis 1998 1 1 971 306 179 210 578 306 179 100,0% Ryckmans Ukkel Residentieel 1990 5 1 332 167 731 159 840 167 731 95,5% Les Erables Sint-Lambrechts-Woluwe Residentieel 2001 24 2 202 303 116 270 239 288 298 95,7% Les Mélèzes Sint-Lambrechts-Woluwe Residentieel 1995 30 3 456 469 060 406 914 379 599 82,8% Voisin Sint-Pieters-Woluwe Residentieel 1996 9 923 159 164 135 104 115 146 90,6% Vlaams gewest 146 14 029 2 140 977 2 138 435 2 062 368 91,9% Nieuwpoort Nieuwpoort Handelsruimte 1997 1 296 29 935 64 000 29 935 100,0% Grote Markt Sint-Niklaas Residentieel - Kantoren 2004 17 2 752 389 801 369 226 384 801 96,8% City Gardens Leuven Residentieel 2010 106 5 236 1 069 377 1 060 235 1 037 127 95,6% Haverwerf Mechelen Handelsruimte 2002 4 3 399 434 402 424 450 434 402 100,0% Gent Zuid Gent Residentieel 2000 18 2 346 217 462 220 524 176 103 76,4% Waals gewest 395 45 012 5 470 537 5 155 796 5 061 802 93,6% Clos Saint-Géry Ghlin Residentieel 1993 1 4 140 227 187 185 000 15 000 24,1% Quai de Compiègne Hoei Kantoren 1971 1 2 479 252 520 161 135 252 520 100,0% Galerie de l Ange (appartementen) Namen Residentieel 1995 56 2 346 319 044 296 336 293 946 97,1% Galerie de l Ange (winkels) Namen Handelsruimte 2002 12 2 552 696 576 620 360 674 926 95,4% Léopold Luik Residentieel 1988 53 3 080 295 900 298 500 211 900 71,4% Mont Saint Martin Luik Residentieel 1988 6 335 30 534 29 600 30 534 82,1% Saint Hubert 4 Luik Residentieel 1988 14 910 76 892 72 850 32 092 49,2% Saint Hubert 51 Luik Residentieel 1988 4 360 26 951 32 280 26 951 100,0% Florida Waterloo Residentieel 1998 5 1 460 107 850 112 420 107 850 95,9% Louvain La Neuve CV9 Louvain-La-Neuve Kantoren - Handelsruimte 1977 16 7 091 748 309 734 275 748 309 100,0% Louvain La Neuve CV10&18 Louvain-La-Neuve Residentieel - Kantoren - Handelsruimte 1977 176 16 519 2 265 826 2 193 845 2 256 326 99,9% Colombus Jambes Residentieel 2007 51 3 740 422 948 419 195 411 448 96,2% Totaal 1 359 147 566 19 415 877 18 045 361 17 299 834 92,2% (1) Exclusief gebouwen in verkoop en projectontwikkelingen. De volledige adressen van de gebouwen zijn opgenomen in het Financieel Jaarverslag 2014. (2) Bouwjaar of jaar van meest recente grondige renovatie. (3) Jaarlijkse lopende brutohuur op 30/06/2015, inclusief de geschatte huurwaarde van de niet verhuurde oppervlaktes. (4) Geschatte huurwaarde bepaald door de onafhankelijke vastgoedexpert (desgevallend zonder meubels). (5) Jaarlijkse lopende brutohuur op 30/06/2015. (6) Gemiddeld percentage over het eerste halfjaar 2015. 13

VASTGOEDVERSLAG 14 Projectenportefeuille Projectontwikkelingen ter studie Geschatte datum van oplevering Projectontwikkelingen onder studie Projectontwikkelingen in uitvoering Vastgoedbeleggingen in renovatie Vastgoedbeleggingen in exploitatie Geschat bedrag tot aan het verkrĳgen van de bouwvergunning Vastgoedbeleggingen bestemd voor verkoop Investeringen op 30/06/2015 Koningin Astrid Koningin Astridlaan 278 te Kraainem 2017 3,70 miljoen 3,62 miljoen TOTAAL 3,70 miljoen 3,62 miljoen Projectontwikkelingen in uitvoering Geschatte Aantal eenheden Oppervlakte datum van oplevering Geschat totaal bedrag van de investering Investeringen op 30/06/2015 The Link Maurice Charlentstraat, 51-53 te Oudergem 124 5 276 m 2 2015 11,00 miljoen 8,10 miljoen Marcel Thiry 204C Marcel Thirylaan 204C te Sint-Lambrechts-Woluwe 96 8 929 m 2 2016 / 2017 17,50 miljoen 10,00 miljoen Ariane Marcel Thirylaan 208 te Sint-Lambrechts-Woluwe 167 13 165 m 2 2016 22,00 miljoen 12,79 miljoen TOTAAL 390 27 369 m 2 50,50 miljoen 30,89 miljoen ALGEMEEN TOTAAL 54,20 miljoen 34,51 miljoen GLOBALE VERDELING VAN DE PORTEFEUILLE 0.78% 1.02% 13.94% 2.78% 81.48% Verslag van de vastgoedexpert 1 Volgens de wettelĳ ke en statutaire bepalingen, hebben wĳ de eer om onze mening te uiten over de Investeringswaarde van het vastgoedpatrimonium van de GVV (Gereglementeerde Vastgoedvennootschap) op 30 juni 2015. Wĳ bevestigen dat onze waardering werd uitgevoerd volgens de methode van actualisatie van de huuropbrengsten en in overeenstemming met de IVS normen (International Valuation Standards) en RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors). Zoals gebruikelĳ k, hebben we onze opdracht uitgevoerd op basis van de door verstrekte gegevens m.b.t. de huurstaat, de kosten en belastingen te dragen door de verhuurder, de uit te voeren werken en ook alle andere factoren die de waarde van de gebouwen zouden kunnen beïnvloeden. Wĳ gaan ervan uit dat die inlichtingen juist en volledig zĳ n. Zoals expliciet omschreven in onze schattingsverslagen, omvatten deze geen enkel onderzoek naar de structurele en technische kwaliteit van de gebouwen, noch naar de mogelĳ ke aanwezigheid van schadelĳ ke stoffen., die haar patrimonium op een professionele wĳ ze uitbaat, is goed op de hoogte van het eventuele bestaan van deze risicofactoren en laat daarom voor de aankoop van elk gebouw een technisch en juridisch due diligence onderzoek uitvoeren. De Investeringswaarde wordt gedefi nieerd als de meest waarschĳ nlĳ ke waarde die redelĳ kerwĳ s gehaald kan worden onder normale verkoopsvoorwaarden tussen welwillende en goed geïnformeerde partĳ en, voor aftrek van de transactiekosten. De Reële Waarde ( fair value ) kan als volgt bekomen worden: voor de residentiële of gemengde gebouwen, waarvan de conceptie zich leent tot een verkoop in afzonderlĳ ke eenheden, door de transactiekosten van de Investeringswaarde af te trekken, transactiekosten welke 10% in het Vlaamse en 12,50% in het Brussels en in het Waalse bedragen. Bĳ residentieel vastgoed houdt de fair value gedeeltelĳ k rekening met een potentiele meerwaarde in het geval van een detail verkoop (appartement per appartement). voor de andere gebouwen van de portefeuille, door van de Investeringswaarde 2,5% af te trekken indien deze waarde hoger ligt dan 2 500 000, en de volledige bovengemelde transactiekosten van 10% en 12,5% indien hun Investeringswaarde onder de 2 500 000 ligt. Uit een overzicht van vroegere overdrachten uitgevoerd op de Belgische markt, in de loop van de jaren 2003 tot 2005 inbegrepen, blĳ kt dat, de gemiddelde transactiekost 2,5% bedraagt voor gebouwen met een investeringswaarde boven 2 500 000. Dit percentage van 2,5% zal, indien nodig, periodiek herzien en aangepast worden per schĳ f van ± 0,5%, voor zover die afwĳ king wordt waargenomen op de institutionele markt. Volgende punten werden vastgesteld tĳ dens onze analyse van de vastgoedportefeuille: 1) de portefeuille bestaat uit 80,34% residentiële gebouwen, waarvan 1,93% rusthuizen, uit 15,95% winkelpanden en 3,71% kantooroppervlakten 2. 2) de bezettingsgraad van de vastgoedportefeuille op 30 juni 2015 bedraagt 89,22% 3. 3) de huidige ontvangen huur met inbegrip van de huurgaranties voor de totale vastgoedportefeuille ligt 2,89% hoger dan de normale geschatte huurwaarde. 15 Op basis van de opmerkingen uit de vorige paragrafen, bevestigen we dat de Investeringswaarde van het vastgoedpatrimonium van op 30 juni 2015 338.472.000 (drie honderd achtendertig miljoen vierhonderd tweeënzeventig duizend euro) bedraagt. De waarschĳ nlĳ ke realisatiewaarde van het vastgoedpatrimonium van op 30 juni 2015, welke overeenstemt met de Reële Waarde ( fair value ) in de zin van de IAS/IFRS normen, bedraagt aldus 307.007.000 (driehonderd zeven miljoen zeven duizend euro). Brussel, 27 juli 2015 WINSSINGER & VENNOTEN N.V. Christophe ACKERMANS 4 MRICS Director > The Link 1 Schrijven van de vastgoedexpert van 27 juli 2015 letterlijk overgenomen met zijn akkoord. 2 Deze berekeningen zijn uitgevoerd op basis van andere parameters dan deze die door worden gebruikt; ze zijn gebaseerd op de investeringswaarde van de gebouwen in de portefeuille en omvatten de gebouwen bestemd voor verkoop. 3 De bezettingsgraad wijkt af van deze gepubliceerd door die een gemiddelde bezettingsgraad uitmaakt voor het volledige halfjaar van het boekjaar, exclusief de gebouwen bestemd voor verkoop, de projectontwikkelingen en de gebouwen die het voorwerp uitmaken van grote renovaties. 4 BVBA.

OP DE BEURS Evolutie van de beurskoers en het bruto-dividend 100 85 4,5 4,0 16 Evolutie van het aandeel In de loop van dit halfjaar schommelde de slotkoers van het aandeel tussen een laagste koers van 81,95 op 15 juni en een hoogste koers van 95,50 op 11 maart. Het aandeel noteert een vooruitgang van 2,15%, rekening houdend met de slotkoers op 30 juni 2015 ( 86,93) in vergelĳ king met die op 31 december 2014 ( 85,10). Over het algemeen werden de eerste zes maanden van het boekjaar 2015 gekenmerkt door een belangrĳ ke stĳ ging van de beurskoers in januari, een stabilisatie in februari en maart, een daling in april, mei en juni onder invloed van de onzekerheid op de internationale fi nanciële markten en de stĳ ging van de rentevoeten. De beurskoers eind augustus is op hetzelfde niveau gebleven als deze eind juni. Vergelijking beursevolutie: Bel 20 EPRA Belgium index Basis 100 op 1 januari 2008 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 Er dient opgemerkt te worden dat de liquiditeit van het aandeel licht verbetert met een dagelĳ ks gemiddelde van 1 198 aandelen per beursdag in vergelĳ king met een gemiddelde van 996 voor het volledige boekjaar 2014. De premie van de beurskoers op 30 juni 2015, laatste noteringsdag van het halfjaar ( 86,93) ten opzichte van de netto statutaire inventariswaarde op diezelfde dag ( 65,08) bedroeg 33,6% (in vergelĳ king met een premie van 26,8% op 30 juni 2014 en een premie van 28,7% op 31 december 2014). Deze premie refl ecteert het vertrouwen van de aandeelhouder in de aanzienlĳ ke prestaties die verwezenlĳ kt worden door een investering in aandelen. 70 55 40 25 10 Beurskoers 1,5 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Aandeelhouderschap op 30 juni 2015 Voornamelijk op basis van de transparantieverklaringen van die de statutaire drempel van 3% van het kapitaal overschrijden en op basis van het nominatief aandeelhoudersregister, ziet het gekende aandeelhouderschap van op 30 juni 2015 er als volgt uit: Aandeelhouders Bruto dividend Aantal aandelen In % van het kapitaal Groep Van Overstraeten 737 553 23,33% Verplichte verkoop van aandelen aan toonder Overeenkomstig artikel 11 van de wet van 14 december 2005 is overgegaan tot de verkoop van effecten aan toonder waarvan de houders zich niet hebben bekendgemaakt op 17 juli 2015. Deze verkoop had plaats op 3 augustus 2015 op de markt van Euronext Brussels (cf. persbericht van 17 juni 2015) en betrof 260 aandelen. De gemiddelde prijs van de verkoop bedroeg 87,504 per aandeel. De verkoop werd gerealiseerd met tussenkomst van de bank BNP Paribas Fortis NV. 3,5 3,0 2,5 2,0 17 80 70 60 50 40 30 AXA Belgium NV 537 830 17,02% M. Antoon Van Overstraeten 121 916 3,86% Federale Verzekering 105 296 3,33% Echtgenoten Van Overtveldt - Henry de Frahan 102 792 3,25% Andere aandeelhouders op naam 74 877 2,37% jan. 08 jan. 09 jan. 10 EPRA Belgium BEL 20 jan. 11 jan. 12 jan. 13 jan. 14 jan. 15 Totaal gekend 1 680 264 53,16% Free Float 1 480 545 46,84% Algemeen totaal 3 160 809 100,00%

VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN 18 Verkorte geconsolideerde De Raad van Bestuur van NV is samengekomen op 28 augustus 2015 om de geconsolideerde halfjaarlĳ kse fi nanciële staten op te stellen van de GVV, afgesloten op 30 juni 2015. De boekhoudnormen en berekeningsmethodes gebruikt voor de tussentĳ dse fi nanciële staten zoals opgenomen in onderhavig halfjaarverslag zĳ n identiek aan diegene gebruikt voor de jaarlĳ kse fi nanciële staten afgesloten op 31 december 2014, met de aanzienlĳ ke uitzondering van de toepassing van de nieuwe norm IFRIC21. Deze norm voorziet de onmiddellĳ ke en integrale boekhoudkundige verwerking van de fi scale lasten waarvan de opeisbaarheid verworven is in de periode binnen dewelke de fi nanciële staten worden voorgesteld. In het geval van, betreft dit de onroerende voorheffi ng en zĳ n eventuele herfacturatie en de abonnementstaks. Vroeger werden deze bedragen pro rata temporis boekhoudkundig verwerkt. Deze nieuwe norm heeft een louter tĳ delĳ k negatief impact op het vastgoedresultaat en deze die hieruit voortvloeien op de rekeningen per 30 juni 2015 en dit ten belope van - 788 349 hetzĳ - 0,25 per aandeel. Dit halfjaarverslag past IAS 34 toe, norm die de minimuminhoud voorschrĳ ft van dit tussentĳ ds fi nancieel verslag alsook de toe te passen boekhoudprincipes en waarderingsregels. Gelet op de uitgeoefende activiteiten hebben de hierna vermelde cĳ fers geen seizoensgebonden noch cyclisch karakter. Tenslotte zĳ n de percentages in de hierna vermelde toelichtingen berekend op basis van niet afgeronde cĳ fers van de resultatenrekening of de balans en kunnen zĳ dus verschillen van deze die zouden berekend zĳ n op basis van hierna opgenomen afgeronde cĳ fers. De vennootschap heeft de nieuwe standaarden of aanpassingen aan de standaarden niet anticipatief toegepast, deze hebben derhalve geen enkele impact op onderstaande fi nanciële staten. Resultatenrekening Het netto huurresultaat daalt met 10,3% in vergelĳ king met dat van het eerste halfjaar van 2014. Het vastgoedresultaat daalt op haar beurt met 17,27%. Deze dalingen zĳ n te verklaren door de uitzonderlĳ ke arbitrage die eind 2014 werd uitgevoerd en die als objectief had het residentieel deel van de portefeuille boven de drempel van 80% te brengen. Ter herinnering, deze arbitrage betrof voornamelĳ k het hotel Adagio en het kantoorgebouw Belliard 205. Ook het impact van IFRIC21 op het vastgoedresultaat is vaststelbaar; indien deze norm niet werd toegepast, zou de daling 9,55% bedragen. Deze daling was voorzien en zal geleidelĳ k aan gecompenseerd worden door de inkomsten uit de nieuwe acquisities en projectontwikkelingen vanaf hun oplevering gaande van 2015 tot 2017. De vastgoedkosten zĳ n gestegen met 4,16% in vergelĳ king met het eerste halfjaar van 2014. De algemene kosten stĳ gen met 5,62% in vergelĳ king met het eerste halfjaar van 2014. Het operationeel resultaat voor het resultaat op de portefeuille bedraagt 4,5 miljoen ( 5,2 miljoen zonder impact IFRIC21). Het resultaat op de verkoop van vastgoedbeleggingen, berekend ten opzichte van de laatste reële waarde, onder aftrek van de investeringen van het jaar, bedraagt 0,4 miljoen; de uitkeerbare meerwaarde op deze verkopen bedraagt dan weer 2,6 miljoen. De variatie van de reële waarde van de vastgoedbeleggingen is positief en bedraagt 2,7 miljoen in vergelĳ king met 5,3 miljoen in het eerste halfjaar van 2014. De groei van de waarde van de bestaande portefeuille wordt aldus verdergezet. Het operationeel resultaat bedraagt bĳ gevolg 7,5 miljoen ( 8,3 miljoen zonder IFRIC21) in vergelĳ king met 13,3 miljoen op 30 juni 2014. Het financieel resultaat noteert een aanzienlĳ ke verbetering. Het bedraagt - 0,1 miljoen in vergelĳ king met - 4,0 miljoen op 30 juni 2014, wat wordt verklaard door de latente positieve variatie van de reële waarde van de indekkingsinstrumenten, na een jaar van negatieve variatie in 2014. Het nettoresultaat bedraagt 7,4 miljoen ( 8,2 miljoen zonder IFRIC21), in vergelĳ king met 9,3 miljoen op 30 juni 2014. Het netto courant resultaat exclusief IAS 39 gaat van 4,2 miljoen naar 2,6 miljoen ( 3,4 miljoen zonder IFRIC21) op het einde van het eerste halfjaar van 2015. Per aandeel bedraagt dit 0,82 ( 1,07 zonder IFRIC21) tegenover 1,39 een jaar geleden. Het uitkeerbaar resultaat bedraagt 5,3 miljoen ( 6,1 miljoen, zonder IFRIC21) tegenover 6,3 miljoen een jaar geleden. Per aandeel bedraagt dit 1,68 ( 1,93 zonder IFRIC21) tegenover 2,07 op 30 juni 2014. Door het actieve arbitragebeleid van de vennootschap worden meerwaarden gegenereerd op oude gebouwen die het verlies aan recurrente inkomsten partieel compenseren. 19 > Ariane, voor werken > Ariane, na werken > The Link

VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING 30/06/2015 30/06/2014 I. Huurinkomsten (+) 8 688 827 9 631 516 30/06/2015 30/06/2014 Gemiddeld aantal aandelen (1) 3 147 897 3 054 796 III. Met huur verbonden kosten (+/-) -111 277-69 282 NETTO COURANT RESULTAAT (ZONDER DE RUBRIEKEN XVI. XVII. XVIII. EN XIX.) 4 351 467 2 080 701 20 NETTO HUURRESULTAAT 8 577 550 9 562 234 IV. Recuperatie van vastgoedkosten (+) 37 663 52 028 V. Recuperatie van huurlasten en belastingen normaal gedragen door de huurder op verhuurde gebouwen (+) 587 960 406 699 VII. Huurlasten en belastingen normaal gedragen door de huurder op verhuurde gebouwen (-) -1 797 413-1 069 063 VIII. Andere inkomsten en uitgaven met verhuur verbonden (+/-) 0 29 VASTGOEDRESULTAAT 7 405 760 8 951 926 IX. Technische kosten (-) -742 811-593 298 X. Commerciële kosten (-) -149 213-105 156 XI. Kosten en taksen van niet verhuurde goederen (-) -156 400-116 772 XII. Beheerskosten vastgoed (-) -1 367 449-1 503 068 XIII. Andere vastgoedkosten (-) -57 503-56 309 VASTGOEDKOSTEN -2 473 377-2 374 603 OPERATIONEEL VASTGOEDRESULTAAT 4 932 383 6 577 322 XIV. Algemene kosten van de vennootschap (-) -479 670-454 132 XV. Andere inkomsten en operationele lasten (+/-) 0-23 223 OPERATIONEEL RESULTAAT VOOR HET RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE 4 452 713 6 099 967 XVI. Resultaat verkoop vastgoedbeleggingen (+/-) 365 578 1 838 333 XVIII. Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen (+/-) 2 653 986 5 342 200 OPERATIONEEL RESULTAAT 7 472 277 13 280 501 XX. Financiële opbrengsten (+) 31 200 31 574 XXI. Netto intrestlasten (-) -1 847 703-1 829 458 XXII. Andere fi nanciële kosten (-) -30 154-38 528 XXIII. Variaties van de reële waarde van fi nanciële activa en passiva (+/-) 1 762 778-2 167 190 FINANCIEEL RESULTAAT -83 879-4 003 601 RESULTAAT VOOR BELASTINGEN 7 388 398 9 276 900 XXIV. Vennootschapsbelasting (-) -17 367-15 665 BELASTING -17 367-15 665 NETTO RESULTAAT 7 371 031 9 261 234 NETTO COURANT RESULTAAT PER AANDEEL (ZONDER DE RUBRIEKEN XVI. XVII. XVIII. EN XIX.) 1,38 0,68 NETTO COURANT RESULTAAT EXCLUSIEF IAS.39 (ZONDER DE RUBRIEKEN XVI. XVII. XVIII. XIX. EN XXIII.) 2 588 689 4 247 891 NETTO COURANT RESULTAAT EXCLUSIEF IAS.39 PER AANDEEL (ZONDER DE RUBRIEKEN XVI. XVII. XVIII. XIX. EN XXIII.) 0,82 1,39 RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE (XVI. TOT XIX.) 3 019 564 7 180 533 RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE PER AANDEEL (XVI. TOT XIX.) 0,96 2,35 UITKEERBAAR RESULTAAT 5 286 502 6 327 621 UITKEERBAAR RESULTAAT PER AANDEEL 1,68 2,07 Bedrijfsmarge (Operationeel resultaat voor resultaat op de portefeuille/vastgoedresultaat) 60,12% 68,14% Operationele marge voor belastingen (Resultaat voor belastingen resultaat op de portefeuille/vastgoedresultaat) 58,99% 23,42% Netto courante marge (Netto resultaat resultaat op de portefeuille/vastgoedresultaat) 58,76% 23,24% (1) Het aantal aandelen op het einde van de periode is berekend met uitsluiting van 12 912 aandelen onder autocontrole. Staat van het globaal resultaat 30/06/2015 30/06/2014 I. Nettoresultaat 7 371 031 9 261 234 II. Andere elementen van het globaal resultaat: B. Variatie van het effectief deel van de reële waarde van de instrumenten toegelaten voor cashfl owindekking zoals bepaald door IFRS 143 966-425 958 1. Effectieve indekkingsinstrumenten 143 966-508 808 2. Herkwalifi catie volgens IAS 39 101 0 82 851 GLOBAAL RESULTAAT (I + II) 7 514 997 8 835 277 21 NETTO RESULTAAT TOEWIJSBAAR AAN DE EIGENAARS VAN DE MOEDERVENNOOTSCHAP 7 371 031 9 261 234 NETTO RESULTAAT PER AANDEEL 2,34 3,03 De waarden per 30 juni 2015 integreren de toepassing van de norm IFRIC21, in tegenstelling tot deze per 30 juni 2014, hetgeen de rechtstreekse vergelijking van de cijfers over deze twee periodes onmogelijk maakt. > Louvain-la-Neuve > Lambermont

VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN 22 Balans Op het actief van de balans vinden we voornamelĳ k onder de vaste activa de rubriek Vastgoedbeleggingen die de reële waarde van de vastgoedportefeuille van (met inbegrip van de projectontwikkelingen) weergeeft. Op 30 juni 2015 bereikt de reële waarde 340,0 miljoen, te vergelĳ ken met 316,5 miljoen op 31 december 2014, hetzĳ een toename van 7,4%. Het eigen vermogen gaat van 208,2 miljoen op het einde van het voorgaande boekjaar naar 204,1 miljoen. Op 30 juni 2015 bedroeg de schuldgraad van 39,8% tegenover 34,3% op 31 december 2014, wat dus ruim lager blĳ ft dan het wettelĳ k plafond van 65% en wat een aanzienlĳ k voordeel is in de nog steeds onstabiele huidige context van de fi nanciële- en kapitaalmarkten. Bovendien bedraagt, op deze basis, de bĳ komende schuldcapaciteit van de vennootschap 260 miljoen; ze bedraagt 75 miljoen bĳ een schuldgraad die niet hoger is dan 50%, het plafond weerhouden door de Raad van Bestuur. Op basis van de reële waarde van de vastgoedbeleggingen, zoals bepaald in het verslag van de vastgoedexpert, en rekening houdend met een cumulatief resultaat in de loop van het voorbĳ e halfjaar, bedraagt de netto inventariswaarde van het aandeel 1 op 30 juni 2015 64,84, in vergelĳ king met 66,15 op 31 december 2014, waarbĳ dit laatste cĳ fer evenwel het totale resultaat van het boekjaar 2014 omvat. (1) Met uitsluiting van de 12 912 aandelen aangehouden in autocontrole. GECONSOLIDEERDE BALANS ACTIVA 30/06/2015 31/12/2014 1. Vaste activa 341 065 881 317 610 294 B. Immateriële activa 9 812 11 891 C. Vastgoedbeleggingen 339 971 658 316 492 961 D. Andere materiële activa 174 705 190 973 E. Financiële vaste activa 64 676 69 440 F. Vorderingen fi nanciële leasing 845 029 845 029 II. Vlottende activa 9 509 774 14 170 877 A. Activa bestemd voor verkoop 2 833 576 5 810 465 C. Vorderingen fi nanciële leasing 83 312 119 486 D. Handelsvorderingen 4 098 507 2 694 041 E. Belastingen en andere vlottende activa 318 230 312 992 F. Kas en kasequivalenten 1 592 042 4 925 898 G. Overlopende rekeningen 584 107 307 995 TOTAAL VAN ACTIVA 350 575 655 331 781 170 EIGEN VERMOGEN TOEWIJSBAAR AAN DE AANDEELHOUDERS VAN DE MOEDERVENNOOTSCHAP A. Kapitaal 75 999 055 75 999 055 B. Uitgiftepremies 24 903 199 24 903 199 C. Reserves 95 834 457 91 384 022 D. Netto resultaat van het boekjaar 7 371 031 15 937 954 EIGEN VERMOGEN 204 107 742 208 224 230 VERPLICHTINGEN I. Langlopende verplichtingen 139 246 682 117 633 818 B. Langlopende fi nanciële schulden 133 147 062 109 627 454 a. Kredietinstellingen 93 500 000 70 000 000 c. Andere 39 647 062 39 627 454 C. Andere langlopende fi nanciële verplichtingen 6 099 620 8 006 364 II. Kortlopende verplichtingen 7 221 231 5 923 123 B. Kortlopende fi nanciële schulden 601 800 644 327 c. Andere 601 800 644 327 D. Handelsschulden en andere kortlopende schulden 5 550 531 3 509 489 b. Andere 5 550 531 3 509 489 E. Andere kortlopende verplichtingen 115 545 119 654 F. Overlopende rekeningen 953 355 1 649 654 VERPLICHTINGEN 146 467 913 123 556 941 TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN 350 575 655 331 781 170 23 Aantal aandelen op afsluitdatum 1 3 147 897 3 147 897 Netto inventariswaarde 204 107 742 208 224 230 Netto inventariswaarde per aandeel 64,84 66,15 EPRA NAV 2 66,78 68,69 Schulden 139 414 938 113 900 923 Schuldgraad 39,77% 34,33% > Birch House > Birch House (1) Het aantal aandelen op het einde van de periode is berekend met uitsluiting van 12 912 aandelen onder autocontrole. (2 ) EPRA NAV stemt overeen met de Waarde van het Netto Actief (NAV) aangepast om, onder meer, de reële waarde van de fi nanciële indekkingsinstrumenten uit te sluiten.

VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN 24 MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN Kapitaal Kapitaalverhoging Uitgiftepremies Wettelijke reserve Reserve van het saldo van de variaties van de reële waarde van de vastgoedbeleggingen Reserve van de geschatte mutatiekosten en rechten SALDO OP 31/12/2013 74 401 222-931 552 19 093 664 98 778 90 909 201-25 730 630-671 198-757 323 1 259 467 12 446 842 24 907 336 195 025 808 Overdracht 1 868 626-1 868 626 0 Inbreng AXA 2 548 073-18 688 5 809 535 8 338 920 Variaties t.g.v. verkoop van gebouwen -601 243 378 694 222 549 0 Uitgekeerd dividend -10 651 309-10 651 309 Resultaat van het boekjaar 9 261 234 9 261 234 Variaties reële waarde indekkingsinstrumenten Reserve voor eigen aandelen Andere reserves Reserve van het saldo van de variaties van de reële waarde van indekkingsinstrumenten Overgedragen resultaat Netto resultaat van het boekjaar Totaal -425 958-425 958 Variaties reële waarde gebouwen 15 524 054-3 136 652-12 387 402 0 SALDO OP 30/06/2014 76 949 295-950 240 24 903 199 98 778 105 832 012-28 488 588-1 097 156-757 323 1 259 467 14 538 017 9 261 234 201 548 697 25 SALDO OP 31/12/2014 76 949 295-950 240 24 903 199 98 778 103 516 959-27 561 611-1 098 342-757 323 1 259 467 15 926 094 15 937 954 208 224 230 Overdracht -2 683 611 2 683 611 0 Variaties t.g.v. verkoop van gebouwen -4 049 458 779 974 3 269 484 0 Uitgekeerd dividend -11 631 485-11 631 485 Resultaat van het boekjaar 7 371 031 7 371 031 Variaties reële waarde 143 966 143 966 indekkingsinstrumenten Variaties reële waarde gebouwen 8 543 550-1 553 471-6 990 080 0 SALDO OP 30/06/2015 76 949 295-950 240 24 903 199 98 778 108 011 051-28 335 108-954 376-757 323 1 259 467 16 511 967 7 371 031 204 107 742 > Residentie Ryckmans > Giotto > Galerie de l Ange (Namen) > Lasne

VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN KASSTROOMOVERZICHT 30/06/2015 30/06/2014 KAS EN KASEQUIVALENTEN - BEGIN VAN DE PERIODE 4 925 898 3 882 740 1. Kasstromen uit operationele activiteiten 2 279 809 71 959 SEGMENTINFORMATIE Als residentiële GVV heeft ervoor gekozen haar investeringsstrategie volledig toe te spitsen op residentieel vastgoed (appartementsgebouwen en huizen). Haar investeringsstrategie wordt dus in grote mate bepaald door de geografi sche ligging van de betrokken gebouwen. De hierna weerhouden segmentering is bĳ gevolg gebaseerd op die geografi sche ligging. Resultaat van het boekjaar 7 371 031 9 261 234 26 Resultaat van het boekjaar vóór intresten en belastingen 7 472 277 13 280 501 Ontvangen interesten 31 200 31 574 Betaalde interesten -1 877 857-1 867 986 Variatie van de reële waarde van de fi nanciële activa en passiva 1 762 778-2 167 190 Belastingen -17 367-15 665 Aanpassingen van de winst voor langlopende activiteiten -4 743 105-4 960 523 Afschrijvingen en waardeverminderingen 39 237 52 820 - Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa 39 237 52 820 Andere niet-monetaire elementen -4 416 764-3 175 010 - Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen (±) -2 653 986-5 342 200 - Andere transacties van niet courante aard -1 762 778 2 167 190 Winst bij realisatie van activa -365 578-1 838 333 - Meerwaarden bij realisatie vaste activa -365 578-1 838 333 Veranderingen in de behoefte aan werkkapitaal -348 117-4 228 752 Bewegingen in de activa: -1 649 642-5 257 060 - Kortlopende fi nanciële activa 36 174-4 719 900 - Handelsvorderingen -1 404 466-212 987 - Belastingvorderingen en andere kortlopende activa -5 238-68 541 - Overlopende rekeningen -276 112-255 633 Bewegingen in de verplichtingen 1 301 525 1 028 308 - Handelsschulden en andere kortlopende schulden 1 998 516 1 263 509 - Andere kortlopende verplichtingen -692-292 467 - Overlopende rekeningen -696 299 57 267 2. Kasstromen uit investeringsactiviteiten -17 498 371 3 343 978 Vastgoedbeleggingen geactiveerde investeringen -2 286 532-540 145 Vastgoedbeleggingen nieuwe acquisities -14 767 277 0 Desinvesteringen 6 605 370 8 403 033 Projectontwikkelingen -7 033 805-4 514 951 Overige materiële vaste activa -20 890-119 479 Andere langlopende fi nanciële activa 4 764 2 890 Acquisities van dochterondernemingen 0 112 630 3. Kasstromen uit fi nancieringsactiviteiten 11 884 706-4 546 338 Variatie van de fi nanciële verplichtingen en schulden Toename (+) / Afname (-) fi nanciële schulden 23 519 608 6 128 700 Variatie van het kapitaal (±) 0-18 688 Resultatenrekening per regio 30/06/2015 Totaal op geconsolideerde basis Brussels- Hoofdstedelĳ k Vlaams Waals I. Huurinkomsten (+) 8 688 827 5 125 998 1 023 797 2 539 032 Niet toegewezen OPERATIONEEL RESULTAAT VOOR HET RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE 5 241 062 4 710 873 934 980 2 433 210-2 838 000 XVI. Resultaat verkoop vastgoedbeleggingen (+/-) 365 578 122 168 297 985-54 575 XVIII. Variaties in reële waarde vastgoedbeleggingen (+/-) 2 635 986 FINANCIEEL RESULTAAT -83 879 28 547-112 426 30/06/2014 Kerncijfers 1 30/06/2015 Totaal op geconsolideerde basis Totaal op geconsolideerde basis Brussels- Hoofdstedelĳ k Brussels- Hoofdstedelĳ k Vlaams Vlaams Waals Waals Reële waarde 305 145 630 202 439 525 36 775 698 65 930 407 Verhuurbare oppervlakte 147 566 88 525 14 029 45 012 Aantal eenheden 1 359 818 146 395 Bezettingsgraad 92,2% 91,5% 91,9% 93,6% Niet toegewezen I. Huurinkomsten (+) 9 631 516 5 870 141 1 063 137 2 698 238 OPERATIONEEL RESULTAAT VOOR HET RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE 6 099 967 5 456 090 1 012 853 2 591 959-2 960 935 XVI. Resultaat verkoop vastgoedbeleggingen (+/-) 1 838 333 1 715 869 156 646-34 182 XVIII. Variaties in reële waarde vastgoedbeleggingen (+/-) 5 342 200 5 101 793 277 808-37 401 FINANCIEEL RESULTAAT -4 003 601-4 003 601 30/06/2014 Totaal op geconsolideerde basis Brussels- Hoofdstedelĳ k Vlaams Waals Reële waarde 295 624 323 189 621 344 36 880 089 69 122 890 27 Dividend vorig boekjaar -11 634 901-10 656 350 Verhuurbare oppervlakte 147 562 87 789 14 029 45 744 KAS EN KASEQUIVALENTEN - EINDE VAN DE PERIODE 1 592 042 2 752 338 Aantal eenheden 1 315 773 146 396 Bezettingsgraad 95,3% 94,6% 97,2% 96,0% (1) Met uitzondering van de gebouwen bestemd voor verkoop en de projectontwikkelingen.

VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN Toelichtingen VASTGOEDBELEGGINGEN RUBRIEK I.C. VAN HET ACTIEF (IN ) Verslag van de commissaris VERSLAG VAN HET BEPERKT NAZICHT VAN DE GECONSOLIDEERDE TUSSENTĲDSE FINANCIELE INFORMATIE VOOR HET SEMESTER EINDIGEND OP 30 JUNI 2015 1 ste semester 2015 1 ste semester 2014 Vastgoedbeleggingen, saldo begin periode 316 492 961 306 753 952 Projectontwikkelingen Saldo begin periode 33 935 640 16 315 294 Investeringen projectontwikkelingen 7 033 805 9 633 079 Inbrengen 8 357 608 Verkopen -3 535 151 Opgeleverde projectontwikkelingen (-) -6 143 417 Saldo einde periode 34 826 029 30 770 830 Vastgoedbeleggingen in exploitatie Saldo begin periode 282 557 321 290 438 658 Voltooide gebouwen in aanbouw 6 143 417 0 Acquisities van gebouwen 14 767 277 0 Latere gekapitaliseerde uitgaven 2 286 532 540 145 Winsten (verliezen) t.g.v. variatie van de reële waarde 2 653 986 5 342 200 Verkopen (-) -3 262 903-3 029 549 Transfer naar activa bestemd voor de verkoop 2 332 869 Saldo einde periode 305 145 630 295 624 323 Vastgoedbeleggingen, saldo einde periode 339 971 658 326 395 153 Inleiding Wĳ hebben het beperkt nazicht uitgevoerd van de tussentĳ dse geconsolideerde balans van per 30 juni 2015, alsmede van de tussentĳ dse geconsolideerde winsten verliesrekening, het mutatieoverzicht eigen vermogen en het kasstroomoverzicht over de periode van zes maanden die op die datum is beëindigd, van een overzicht van de belangrĳ kste boekhoudregels en van de overige toelichtingen. Het management is verantwoordelĳ k voor het opstellen en de getrouwe weergave van deze tussentĳ dse geconsolideerde fi nanciële informatie in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie, toepasselĳ k op de communicatie van tussentĳ dse fi nanciële informatie ( IAS 34 ). Onze verantwoordelĳ kheid bestaat erin een conclusie over deze tussentĳ dse geconsolideerde fi nanciële informatie te formuleren op basis van ons beperkt nazicht. 28 CONSOLIDATIEKRING De consolidatiekring op 30 juni 2015 is niet gewijzigd in vergelijking met die op 31 december 2014. Hij omvat de NV (0420.767.885), de NV Home Invest Development (0466.151.118) en de BVBA Charlent 53 Freehold (0536.280.237). UITGEKEERD DIVIDEND De Algemene Vergadering van 5 mei 2015 heeft de bestemming van het resultaat voorgesteld door de Raad van Bestuur goedgekeurd. Een bruto dividend van 3,75 per aandeel 1 werd aldus uitbetaald op 15 mei 2015 (tegen afgifte van coupon nr. 18) voor een totaal bedrag van 11 853 033,75 2. Ter herinnering, de dividenden uitgekeerd door residentiële GVVs (waaronder ) zijn op vandaag onderworpen aan een roerende voorheffi ng van 15%. Reikwĳdte van het beperkt nazicht We hebben ons beperkt nazicht uitgevoerd overeenkomstig de norm ISRE 2410, Beperkt nazicht van tussentĳ dse fi nanciële informatie, uitgevoerd door de onafhankelĳ ke auditor van de entiteit. Een beperkt nazicht van tussentĳ dse fi nanciële informatie bestaat uit het verzoeken om inlichtingen, in hoofdzaak bĳ de voor fi nanciën en boekhoudkundige zaken verantwoordelĳ ke personen, alsmede uit het uitvoeren van cĳ feranalyses en andere procedures van beperkt nazicht. De reikwĳ dte van een beperkt nazicht is aanzienlĳ k geringer dan die van een audit uitgevoerd overeenkomstig de IAS normen. Om die reden stelt het beperkt nazicht ons niet in staat de zekerheid te verkrĳ gen dat wĳ kennis krĳ gen van alle aangelegenheden van materieel belang die bĳ een audit mogelĳ k worden onderkend. Bĳ gevolg geven wĳ geen auditopinie. Conclusie Gebaseerd op ons beperkt nazicht is niets onder onze aandacht gekomen dat ons ertoe aanzet van mening te zĳ n dat de bĳ horende tussentĳ dse geconsolideerde fi nanciële informatie geen getrouwe weergave is, in alle van materieel belang zĳ nde opzichten, van de geconsolideerde fi nanciële positie van de entiteit per 30 juni 2015 en van haar fi nanciële prestaties en kasstromen voor de periode van zes maanden die op die datum wordt beëindigd, in overeenstemming met het referentiestelsel International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Antwerpen, 28 augustus 2015 Karel Nĳs Bedrĳfsrevisor en revisor erkend door de FSMA voor ICB s Commissaris Verklaring van de verantwoordelijke personen 29 VOORWAARDELIJKE ACTIVA EN PASSIVA OP 30 JUNI 2015 Op 30 juni 2015 had geen voorwaardelijke activa of verplichtingen. In overeenstemming met artikel 13 2, 3 van het koninklijk besluit van 14 november 2007, verklaart Sophie Lambrighs, afgevaardigd bestuurder van de GVV, dat naar haar weten: a) de verkorte fi nanciële staten, opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke boekhoudnormen, een getrouw beeld geven van de portefeuille, de fi nanciële toestand en de resultaten van de GVV en de vennootschappen opgenomen in de consolidatiekring; a) het tussentijds beheersverslag een getrouwe weergave bevat van de informatie die hierin moet voorkomen, in het bijzonder die opgenomen in de 5 en 6 van artikel 13 van het KB van 14 november 2007. (1) Stemt overeen met een netto dividend van 3,1875 na aftrek van 15% roerende voorheffi ng. (2) Dividend berekend op statutaire basis conform het KB van 13 juli 2014 en dus zonder eliminatie van de aandelen in autocontrole aangehouden door Home Invest Development NV.

AGENDA VAN DE AANDEELHOUDER 2015 29 oktober Tussentijdse verklaring: resultaten per 30 september 2015 2016 25 februari Persbericht van het boekjaar 2015 07 april Online zetten van het financieel jaarverslag op de website 03 mei Gewone algemene vergadering van het boekjaar 2015 03 mei Tussentijdse verklaring: resultaten per 31 maart 2016 13 mei Betaalbaarstelling van het dividend van het boekjaar 2015 INVESTOR RELATIONS Huidig halfjaarlijks financieel verslag is beschikbaar op de website van de vennootschap of kan verstuurd worden per post in het Frans, Nederlands of in het Engels, op eenvoudig verzoek gericht aan de maatschappelijke zetel: NV Residentiële openbare GVV naar Belgisch recht Woluwedal 60, Bus 4 B -1200 Brussel T +32 2 740 14 50 info@homeinvest.be www.homeinvestbelgium.be My Kaywa QR-Code http://homeinvestbelgium.be/fr/investisseurs/ RPR: 0420.767.885. ISIN BE 003760742 http://kaywa.me/gw8xz Download the Kaywa QR Code Reader (App Store &Android Market) and scan your code!