Reverse Exchangeable Notes Achieving more together
Commerzbank Reverse Exchangeable Notes 3 Commerzbank Reverse Exchangeable Notes Klassieke Reverse Exchangeable Notes: Vaste coupon & terugbetaling Vaste coupon Reverse Exchangeable Notes (REN) zijn schuldinstrumenten die één of meedere vaste coupons uitkeren. Deze coupons zijn onafhankelijk van de koers van de onderliggende waarde en marktbewegingen. Karakteristieken Voorbeeld: Jaar 1 Korte looptijd: minimaal 1 jaar Jaarlijkse coupon Vaste coupon Genoteerd aan Euronext Jaar 2 Nominale waarde: 2000 EUR Vaste coupon Terugbetaling De terugbetaling van de nominale waarde wordt bepaald door de koersvorming van de onderliggende waarde ten opzichte van de referentiekoers op de peildatum. Wanneer de onderliggende waarde op de peildatum boven de referentiekoers noteert worden de notes terugbetaald in contanten, 100% van de nominale waarde. Wanneer de onderliggende waarde op of onder de referentiekoers noteert op de peildatum worden de notes terugbetaald in aandelen van de onderliggende waarde. Daarnaast ontvangt u de jaarlijkse coupon. Noteert het aandeel boven de referentiekoers? JA 100% nominale waarde NEE Uitbetaling in aandelen
4 Commerzbank Reverse Exchangeable Notes Reverse Exchangeable Notes met bescherming Naast de klassieke Reverse Exchangeable Notes zoals die hiervoor besproken zijn bestaan er ook Reverse Exchangeable Notes met een zogenaamde knock-in bescherming. Het beschermingsniveau ligt altijd op een vooraf bepaald percentage, bijv. 80%, van onder de referentiekoers. Op de peildatum wordt gekeken naar de koers van de onderliggende waarde ten opzichte van het beschermingsniveau. Aan de hand daarvan vindt vervolgens de uitbetaling in contanten of in aandelen plaats. Illustratie 1: Terugbetaling op afloopdatum Koers OW* RK** KI*** * OW = onderliggende waarde ** RK = referentiekoers *** KI = knock-in niveau Situatie 1 Situatie 2 Situatie 3 Tijd Klassieke REN REN met bescherming Situatie 1 Situatie 2 Situatie 3 Terugbetaling in contanten tezamen met de Terugbetaling in aandelen tezamen met de Terugbetaling in aandelen tezamen met de Terugbetaling in contanten tezamen met de Terugbetaling in contanten tezamen met de Terugbetaling in aandelen tezamen met de De voordelen De nadelen Vaste coupon(s) Minder volatiel dan het onderliggende aandeel De Reverse Exchangeable Note is defensiever dan het onderliggende aandeel Indien REN met knock-in: bescherming van het kapitaal tot een vooraf bepaalde daling van het aandeel Risico om in aandelen terugbetaald te worden als de onderliggende waarde op de peildatum op of onder de referentiekoers noteert Geen distributie van dividend De jaarlijkste coupon is gelimiteerd Risico gelieerd aan de uitgever
Commerzbank Reverse Exchangeable Notes 5 Illustratie van de werking Het voorbeeld dient slechts als uitleg Type Onderliggende waarde Reverse Exchangeable Note ArcelorMittal Scenario s bij aanschaf van een Reverse Exchangeable Note tegen 101% (2.020 EUR) van de nominale waarde (2.000 EUR). Coupon 9% Looptijd 2 jaar Uitgifteprijs 101% Scenario 1: De onderliggende waarde noteert boven het beschermingsniveau op de peildatum: De notes worden terugbetaald in 100% van de nominale waarde. Nominale waarde Referentiekoers Beschermingsniveau (80%) 2.000 EUR 24 EUR 19.20 EUR Scenario 2: De onderliggende waarde noteert op of onder het beschermingsniveau op de peildatum: Voorbeeld slotkoers op peildatum: De vaste coupon van 9% wordt uitgekeerd ongeacht de koers van de onderliggende waarde. De notes worden terugbetaald in aandelen ArcelorMittal.
6 Commerzbank Reverse Exchangeable Notes Notering De notes worden genoteerd aan Euronext Amsterdam. Commerzbank treedt onder normale marktomstandigheden op als market-maker met een maximale spread van 2%. Koersvorming gedurende de looptijd De koersvorming wordt sterk bepaald door de koersvorming van de onderliggende waarde. Daarnaast heeft ook de marktrente en de volatiliteit van de onderliggende waarde invloed op de koersvorming van de notes. De maximale terugbetaling zal alleen worden bereikt aan het einde van de looptijd. Risico Indien de koers van de onderliggende waarde op de peildatum op of onder de referentiekoers (of het beschermingsniveau) noteert dan deelt u mee in de negatieve prestatie van de onderliggende waarde. Reverse Exchangeable Notes bieden geen kapitaalgarantie en de terugbetaling kan, zelfs inclusief de vaste coupons, een lagere waarde vertegenwoordigen dan de nominale waarde van de notes. De notes worden uitgegeven onder het Notes/ Certificates programma van Commerzbank AG. Ratings: Aa3 (Moody s) / A (S&P) / A (Fitch). De houder van de notes draagt kredietrisico over de uitgevende instelling: Commerzbank AG. Bij twijfel over de aard of geschiktheid van de notes, contacteer dan uw beleggingsadviseur. Aankopen van de REN De REN worden op de primaire markt of direct op de secundaire markt uitgegeven. Voor de REN uitgegeven op de primaire markt kunt u zich inschrijven tegen 101% en dit tot het einde van de inschrijfperiode. Hierna kunnen deze REN op de secundaire markt verhandeld worden en zal de prijs gaan fluctueren aan de hand van de marktparameters (o.a. de koers van de onderliggende waarde, de volatiliteit, en de resterende looptijd). De REN die direct uitgegeven worden op de secundaire markt kunnen vanaf de eerste dag van de emissie aangekocht worden op Euronext Amsterdam tegen de uitgifteprijs. Nadien, tijdens de commercialisatieperiode, zal de uitgifteprijs lineair stijgen aan de hand van het eendaags interbancaire rentetarief (EONIA) om uiteindelijk 101% te noteren op de laatste dag van de commercialisatie. Vanaf dat moment kunnen de desbetreffende REN nog steeds op de secundaire markt verhandeld worden, maar de prijs zal dan gaan fluctueren aan de hand van de marktparameters. Contacteer uw beleggingsspecialist of bank, om de REN aan te kopen, of plaats uw order zelf via uw broker door de ISIN code te gebruiken. Vervolginformatie Op de website www.speeders.commerzbank.com worden de real-time koersen, referentiekoersen en vervolginformatie verstrekt. Commerzbank Corporates & Markets is bereikbaar via het gratis telefoonnumer 0800 265 9000 (NL), 0800 300 88 (BE) of via productinformatie@commerzbank.com.
Disclaimer Deze brochure bevat een samenvatting van de belangrijkste kenmerken van en risico s verbonden aan een belegging in de notes, maar bevat niet alle risico s en belangrijke aspecten. Investeer niet in deze notes indien u de karakteristieken en de risico s niet begrijpt. Wanneer u niet weet wat het product inhoudt, contacteer dan uw bank of een adviseur. De uitgever vestigt de aandacht op het feit dat de notes schuldinstrumen en zijn met een korte looptijd en een relatief hoge coupon. Deze hoge coupon dient deels te worden gezien als compensatie voor het risico dat de Notes meedelen in de negatieve performance van de onderliggende waarde, zelfs als de onderiggende waarde geen waarde meer heeft, wat in een extreem geval tot gevolg zou kunnen hebben dat ingeval van een terugbetaling van het schuldinstrument, het terugbetaalde bedrag nihil is en het gehele geïnvesteerde kapitaal verloren gaat. Alle informatie in deze uitgave is gebaseerd op bronnen die Commerzbank als betrouwbaar beschouwt. De in deze brochure gegeven opinies en schattingen zijn gebaseerd op het beste oordeel dat wij ons op deze datum en dit tijdstip hebben kunnen vormen, en kunnen zonder aankondiging vooraf veranderen. Deze brochure is uitsluitend bedoeld om informatie te verschaffen. Commerzbank Groep en haar personeel kunnen posities aanhouden in de notes of in de derivaten gerelateerd aan de onderliggende waarde(n) en deze verkopen op elk door hen gewenst moment. Commerzbank Groep kan ook financiële diensten verlenen aan en adviezen geven over de onderliggende waarde(n) waarop de notes zijn uitgegeven. Commerzbank AG Paris Branch handelt niet rechtstreeks met particuliere beleggers. Commerzbank AG Paris Branch verschaft alleen informatie over producten en geeft geen beleggingsadvies. Wilt u meer informatie over het product of wanneer u wilt handelen, neem dan contact op met uw beleggingsadviseur voor een investering. Uitgave door Commerzbank AG Paris Branch.
Commerzbank AG Paris Commerzbank AG Succursale de Paris 23, rue de la paix 75002 Paris Tel : 0800 265 9000 (NL) / 0800 300 88 (BE) www.speeders.commerzbank.com