PinguinLutosa Algemene vergadering 21/05/2010
Disclosure De informatie in deze brochure maakt geen deel uit van enige aanbieding of uitnodiging tot een bestelling, ondertekening of aankoop, of enig verzoek of aanbod tot aankoop of bestelling, van aandelen in de Verenigde Staten, Australië, Canada of Japan. De informatie in deze brochure mag niet gepubliceerd of verdeeld worden in de Verenigde Staten, Australië, Canada of Japan. Noch deze bekendmaking of een kopie ervan mogen verdeeld of gepubliceerd worden, direct of indirect, in de Verenigde Staten, Australië, Canada of Japan. De gegevens hier naar voren geschoven zijn enkel informatief en zijn niet bedoeld als, of mogen niet opgevat worden als een aanbieding van aandelen te koop naar de Verenigde Staten of enig ander rechtsgebied. Aandelen mogen niet te koop aangeboden worden in de Verenigde Staten zonder registratie volgens de Amerikaanse Aandelen Wet van 1933, als rechtgezet (de Aandelen Wet of vrijgesteld van registratie. De aandelen van het bedrijf hierin omschreven werden niet geregistreerd en zullen niet geregistreerd worden. Er is geen openbaar bod van aandelen in de Verenigde Staten, Australië, Canada of Japan.
Agenda 1. Toelichting door management 2. Lezing van het jaarverslag en verslag commissaris 3. Bespreking en goedkeuring van de jaarrekening 4. Goedkeuring bezoldigingen bestuurders 5. Mededeling en bespreking van de geconsolideerde jaarrekening 6. Kwijting aan iedere individuele bestuurder 7. Kwijting aan de commissaris 8. Benoeming/ontslag van Bestuurders 3
Toelichting door management
Supply Groenten Globaal klimaat was normaal in 2009. Normaal klimaat resulteerde in goede kwaliteit van product en goede oogstopbrengsten. Meeste groenten hadden normale oogst. Normaal maar niet buitengewoon. Voor de meeste groenten kon het volledige productieplan gerealiseerd worden. Aardappelen Aardappelen zijn ook aangetast door het droge weer. Normale oogst Vroege aardappelen hadden goede opbrengst tot eind augustus Door het droge weer werd de normale oogstperiode uitgesteld voor ongeveer drie weken tot de regen pas begin oktober kwam. Door het droge weer hebben de aardappelen een hoger droge stof gehalte, wat gunstig was voor een goede opbrengst van het veld, maar wat problematisch is voor de bewaring van deze grondstofaardappelen. In Q4 zagen we hierdoor de kwaliteit en de productieopbrengsten verslechteren. We verwachten dat deze trend zich verderzet in Q1 van 2010.
Groenten: Hoe zit het met de markt? Na goede oogsten in 2008 en 2009: te hoge voorraden in de industrie. Neerwaartse correctie is nodig. Voorraden erwten is te hoog in Europa. Hoge voorraden met grote prijsdaling op de maïswereldmarkt vanaf juni 2009. Onderhandelingen voor verkoopcontracten seizoen 2009/2010 werden gedomineerd door de kopers, met lagere prijzen als resultaat. De supply chain voor groenten is ernstig verstoord. Structurele & grote veranderingen zijn nodig Samenwerking tussen landbouwers en producenten is nodig om voordeel te halen uit de schaalvoordelen en om de vaste kosten te reduceren
Aardappelen: hoe zit het met de markt? 2009 is met een normale gezonde marktsituatie gestart Grote druk op de markt door: Extra capaciteit voor 2009/2010 in België en Nederland; Prijsdruk veroorzaakt door de economische crisis; Goede opbrengsten van vroege aardappelen. Aankopers slaagden erin de laaste prijzen van de laatste 10 jaar te bekomen. Productieopbrengst vs. bewaringskwaliteit. Spot marktprijs voor aardappelen bleef aanvaardbaar en compenseert gedeeltelijk de kost van lagere productieopbrengsten.
PinguinLutosa : Verkoopcontracten Jaarlijkse verkoopcontracten worden vooral afgesloten van juni tot september voor de groentedivisie en van augustus tot oktober voor de aardappeldivisie. Onze verkoopinspanningen resulteerden in veel nieuwe en vernieuwde contracten. Bijgevolg zullen alle geproduceerde goederen verkocht worden. Het probleem ligt zeker niet aan de kant van de vraag. De vraag naar product blijft hoog en ligt zelfs in stijgende lijn. Internationale doorbraak convenience
Internationalisatie Nieuwe verkoopbedrijven PinguinLutosa Central-Eastern Europe GmbH Oostenrijk Verkoopsbureau voor Centraal & Oost-Europa PinguinLutosa USA Canada Locale verkoopsmanager voor USA & Canada Verkoop naar meer dan 95 landen R&D en verkoopsteam slaagde in een internationale doorbraak met ons convenience gamma. Belangrijke verkoopcontracten met internationale retailers in en buiten Europa (Australië; USA) zullen leiden tot serieuze toename van convenience activiteiten.
Verkoop per land
Operationele consolidatie Alle verkopen worden nu door PinguinLutosa Foods SA gecentraliseerd. Verkopen uit Pinguin Foods UK en Vanelo (verse frieten) zijn niet gecentraliseerd omdat dit niet het directe commerciële voordeel voor de klanten kon bieden. Deze operatie is in werking getreden vanaf 1 januari 2010. Klanten portfolio en key-personeel werden overgeplaatst. Uitspraak werd bekomen voor de operatie en de overdracht.
HR/Organogram Herwig Dejonghe
Organogram CEO CFO / CIO COO / CCO VP Finance & Controlling VP Commercial operations VP Factory operations General manager Lutosa Belgium General manager Pinguin Belgium General manager UK General manager other foreign branches Legal director Risk director Business process director ICT director Packaging & ingredients director Marketing director Commercial director, vegetables Quality director, vegetables
CEO (Herwig Dejonghe) Organogram VP Finance & Controlling (Stijn Eyckmans) CFO / CIO (Steven D haene) COO / CCO (Herwig Dejonghe) VP Commercial operations (Jan Vandromme) VP Factory operations (Peter Ohms) General manager Lutosa Belgium (Erwin Wuyts) General manager Pinguin Belgium (Jan Ingelbeen) General manager Pinguin UK (Peter Denolf) General manager other foreign branches (Herwig Dejonghe)
Gemiddeld aantal FTE Gemiddeld aantal FTE 31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007 PinguinLutosa NV 242 242 242 Pinguin Langemark NV 113 116 104 Pinguin Foods UK Ltd. 293 340 466 Pinguin Aquitaine SAS 42 39 30 Pinguin Deutschland Gmbh 6 4 2 MAC Sarl 1 1 1 Lutosa Group (productiesites) 633 606 551 Lutosa Group (verkoopsbureaus) 28 26 26 Interims & seizoensgebonden personeel 363 335 220 Totaal 1.721 1.711 1.615
HR/Organisatie Aquitaine In plaats van 32.000 ton, is het productiebudget voor 2010 gebaseerd op 15.000-17.000 ton. Gesubsidieerd door recente locale tewerkstellingstoelages, het locale werkloosheidsagentschap, opleidingstoelages, en de grotere vraag naar onderaanbestedingscontracten voor verpakking voor België en de steun van de locale autoriteiten, hebben we ons oorspronkelijk plan om 25 mensen te laten afvloeien gewijzigd. De maatregelen moeten ons toelaten de arbeidskosten te reduceren zonder personeel te ontslaan. UK Verdere centralisatie en stroomlijnen van onze UK activiteiten. In Q4 centraliseerden we alle verpakking in King s Lynn. Het aantal FTE werd in Boston gereduceerd, zonder grote toename in King s Lynn. Toch is dit een vrij flexibele oplossing. Afhankelijk van de vraag en de beschikbare capaciteit, is het mogelijk dat de verpakking in Boston terug opgestart wordt.
Corporate governance Steven D haene
Juridische structuur
Raad van Bestuur
Aandeelhouderschap
160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 Prestaties sinds 01/01/2009 PinguinLutosa Bel 20 Bel Small 2/01/2009 2/02/2009 2/03/2009 2/04/2009 2/05/2009 2/06/2009 2/07/2009 2/08/2009 2/09/2009 2/10/2009 2/11/2009 2/12/2009 2/01/2010 2/02/2010 2/03/2010 2/04/2010 2/05/2010
115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 Prestaties sinds 01/01/2010 PinguinLutosa Bel 20 Bel small 4/01/2010 11/01/2010 18/01/2010 25/01/2010 1/02/2010 8/02/2010 15/02/2010 22/02/2010 1/03/2010 8/03/2010 15/03/2010 22/03/2010 29/03/2010 5/04/2010 12/04/2010 19/04/2010 26/04/2010 3/05/2010 10/05/2010
Financiële update 2009 Steven D haene
Groenten België : 2008 Aardappelen België : BaaN SAP : November 2010 Groenten UK : 2010
Evolutie van de omzet
Evolutie van de verkoop Groentedivisie Volume Wisselkoers Prijs/Product-mix Totaal +1,8% -5,83% +0,9% -3,1% Aardappeldivisie Volume Wisselkoers Prijs/Product-mix Totaal -1,9% -1,9% -3,9%
Winst & verlies EUR 000 Omzet Voorraadwijziging Overige bedrijfsopbrengsten Bedrijfsopbrengsten Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Diensten en diverse goederen Personeel EBITDA Afschrijvingen Waardeverminderingen Provisies Overige bedrijfskosten EBIT Financiële opbrengsten Belastingen Nettoresultaat van de groep 31.12.2009 431.354 6.134 9.310 446.978-236.440-113.279-57.804 36.101-19.432-578 -1.050-3.177 15.041-8.015-3.304 10.330 31.12.2008 446.372 33.300 7.917 487.589-260.873-120.129-61.521 41.891-19.742 1.050 189-3.175 24.104-16.282-2.076 5.030
Evolutie van REBITDA Groentedivisie 1ste SEM 2de SEM FY 2009 4.607 13.908 18.515 2008 3.592 16.486 20.078 +22,03% -15,64% -7,78% Aardappeldivisie 1ste SEM 2de SEM FY 2009 7.441 10.145 17.586 2008 13.628 9.208 22.836-45,40% +10,18% -23,00%
Toelichting bij de resultaten 2009 Groentedivisie REBITDA 2009 vs 2008: - 1,6 mio EUR Impact koers GBP/EUR: -1,1 mio EUR (vertaling PUK in conso) Operationele REBITDA 2009 in lijn met 2008 (-0,5 mio EUR) Lagere verkoopmarges gecompenseerd met operationele efficiëntie Operationele cijfers: Verkoopvolume: 256.630 ton (+1,79%) Productievolume: 219.351 ton (-0,44%) Stockvolume: 163.925 ton (+13,23%)
Toelichting bij de resultaten 2009 Aardappeldivisie REBITDA 2009 vs 2008: - 5,3 mio EUR Lager verkoopvolume Lagere gemiddelde verkoopsprijs (-1,87%) Lager productievolume (gespreide vaste kosten) Wegens kleinere productie -> lager stockvolume (positief voor WC) Operationele cijfers: Verkoopvolume: 336.466 ton (-1,91%) Productievolume: 336.082 ton (-3,57%) Stockvolume (FP): 43.242 ton (-7,57%)
EBIT-REBIT Bridge FY 2009 FY 2008 in mio PLB PUK PAQ Total PLB PUK PAQ Total EBIT 15 23,4 Voorzieningen milieu 0,3 0,3 Voorziening Capital grants 0,1 0,1 Claim Easton 0,3 0,3 Voorziening ontslagvergoedingen 0,4 0,4 Terugname waardevermindering -1,0-1,0 Afschrijving voorafbetaalde huur 0,3 0,3 Afschrijving vaste activa 0,4 0,4 Ontslagvergoedingen 1,0 1,0 REBIT 16,1 24,1
Financieel resultaat 31.12.2009 Delta 31.12.2008 Financieel resultaat - Eur 8,0 m + Eur 8,3 m -Eur 16,3 m Waarvan Wisselkoersverschil + Eur 2,8 m + Eur 5,7 m - Eur 6,7 m MTM (interest+ curr) - Eur 3,2 m - Eur 4,6 m + Eur 1,4 m Interestkosten - Eur 6,1 m + Eur 3,5 m - Eur 9,6 m
Belastingen Belastingen 31.12.2009 Belastingen Def. belastingen Belastingen - Eur 7,4 m + Eur 10,7 m - Eur 3,3 m Uitgestelde belastingen: voor het verschil in behandeling tussen BEgaap en IFRS met betrekking op de overdracht van klanten binnen de operationele consolidatie en een overdracht binnen de groep van enkele activa.
Cashflow Operationele Cashflow 32.027 37.712 stijging (-) /daling (+) in werkkapitaal 10.512-15.225 25.737 = Netto Operationele Cash flow 42.539 22.487 20.052 Investeringscashflow -12.198-19.413 7.215 Financiëringscashflow -12.642-12.750 108 Invloed van wisselkoersschommelingen -120-126 6 = Free Cash Flow 17.579-9.802 27.381 Cash, Openingsbalans 20.409 30.212 Cash, Afsluitbalans 37.988 20.410 17.578
Balans - Activa Activa 31.12.09 31.12.08 31.12.07 Vaste activa 192.034 199.168 201.067 Immateriële vaste activa 4.483 5.556 6.482 Goodwill 52.773 52.687 53.029 Materiële vaste activa 134.600 139.810 140.388 Financiële vaste activa 0 0 578 Uitgestelde belastingen 0 997 350 Overige vorderingen 118 118 240 Vlottende activa 208.447 200.632 195.994 Voor verkoop bestemde activa 0 102 1.247 Voorraden 122.152 114.776 92.975 Handelsvorderingen 48.307 62.640 71.507 Financiële activa 2.703 53 Cash 37.988 20.409 30.212 Totaal 400.481 399.800 397.061
CAPEX evolutie * Exclusief aankopen door business combinaties / merknamen / klantenportfolio aardappeldivisie
Capex Capex 2009 : 12,1 miljoen euro. Grond en gebouwen: 0,5 miljoen euro Machines en apparatuur: 10,6 miljoen euro Meubilair en voertuigen: 0,4 miljoen euro Andere materiële activa: 0,6 miljoen euro. Belangrijkste capex Groenten: Optimalisatie in logistiek & energie, Verpakkingslijnen en dozen, Upgrade en optimalisatie van de spinazielijn Automatisatie en uitrusting van de bonenlijn Belangrijkste capex Aardappelen: Compressorkamer Sorteermachines
Werkkapitaal Voorraad Handelsvorderingen 125.000 105.000 85.000 65.000 45.000 25.000 5.000-15.000 114.776 122.152 92.975 92.900 70.942 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 60.818 62.640 53.551 48.307 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 Waarvan Lutosa : 29.051 Waarvan Lutosa: 28.005 Handelsschulden 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 99.429 91.138 85.106 63.104 64.116 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 Waarvan Lutosa: 35.808
Balans - Schulden Schulden 31.12.09 31.12.08 31.12.07 Eigen vermogen 125.148 113.556 112.854 Schulden op meer dan één jaar 99.632 117.389 48.282 Financiële schulden 68.917 75.848 6.564 Voorzieningen 1.309 254 508 Uitgestelde belastingen 29.406 41.287 41.210 Schulden op minder dan één jaar 175.701 168.855 235.925 Financiële schulden 61.266 58.75 127.019 Handelsschulden 99.429 91.138 85.106 Overige 15.006 19.432 23.800 Totaal 400.481 399.800 397.061
Liquiditeit Activa Passiva Vaste activa 192.034 Vlottende activa 208.447 Eigen vermogen 125.148 Langlopende verplichtingen 99.632 Kortlopende verplichtingen 175.701 Permanent vermogen Liquiditeitsratio = Vlottende activa / Kortlopende verplichtingen = 208.447 / 175.701 = 1,19 40
Liquiditeit 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 Liquiditeit 1,19 1,19 0,83 Vanaf 31 december 2007 werden alle financiële schulden op korte termijn voorgesteld, in afwachting van de ondertekening van de clubc deal op 8 januari 2008. 41
Solvabiliteit Activa Passiva Vaste activa 192.034 Vlottende activa 208.447 Eigen vermogen 125.148 Langlopende verplichtingen 99.632 Kortlopende verplichtingen 175.701 Permanent vermogen Solvabiliteitsratio = Eigen vermogen / Totaal vermogen = 125.148 / 400.481 = 0,31 of 31,2 % 42
Solvabiliteit 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 Solvabiliteit 31,1% 28,4% 28,3% 43
Netto financiële schuld Activa Passiva Vaste activa 192.034 Vlottende activa 208.447 waarvan Kasequivalenten (37.988) Eigen vermogen 125.148 Langlopende verplichtingen 99.632 waarvan LT fin. verpl. (68.917) Kortlopende verplichtingen 175.701 waarvan KT fin. verpl. (61.266) Permanent vermogen Netto financiële schuld = Financiële verplichtingen liquide middelen = 130.183 37.988 = 92.195 44
Samenstelling van netto financiële schuld
Evolutie van netto financiële schuld
Gearing Activa Passiva Vaste activa 192.034 Vlottende activa 208.447 waarvan Kasequivalenten (37.988) Eigen vermogen 125.148 Langlopende verplichtingen 99.632 waarvan LT fin. verpl. (68.917) Kortlopende verplichtingen 175.701 waarvan KT fin. verpl. (61.266) Permanent vermogen Gearing = Netto financiële schuld / eigen vermogen (groep + derden) = 92.195 / 125.148 = 0,737 of 73,7 % 47
Gearing 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 Gearing 73,9% 100.2% 91,8%
Outlook
Outlook Aardappelen: Grotere stijging in verkoopvolume in vergelijking met het groentesegment, maar helemaal tenietgedaan door grote daling in verkoopprijzen voor het nieuwe seizoen, gestart in October 2009 - moeilijk om nieuw seizoen 2010 te voorspellen.
Outlook Groenten: Stijging in verkoopvolume in België en UK, maar meer dan gecompenseerd door negatieve evoluties in verkoopprijzen. Daling in productievolumes Prijsdaling van 9% voor de groentegrondstoffen Goede verkoop in het eerste semester en late opstart nieuwe seizoen zorgen voor een oplossing van de overstocks in de markt. Voorziene produktiedaling en betere exportvooruitzichten door een zwakkere euro ondersteunen marktkentering naar hoger prijsniveau
Outlook Hogere efficiëntie in de fabrieken als gevolg van de investeringen (Capex 2010: 14 mio ) Kostenbesparende programma s op alle niveaus Optimalisatie in supply chain en werkkapitaal door strategische partners
Outlook Kapitaal verhoging van 10.000.000 euro door CECAB Minder productie in eerste jaarhelft, moet ingehaald worden in de tweede jaarhelft Overstocks worden weggewerkt in de sector Einde neerwaartse prijsspiraal verwacht
Diepvriesgroenten: d aucy frozen foods 10,5% van de groep CECAB 147,5 147,0 73,0 74,3 134,5 Diepvries Groenten In 000 ton 2004 2005 2006 2007 2008 Verkopen Retail - Foodservice Industry Hard Discount
10 operationele sites 6 commericiële filialen d Œufs
Voorstelling van de groepen
Voorstelling van de groepen
Q&A
Agenda 1. Toelichting door management 2. Lezing van het jaarverslag en verslag commissaris 3. Bespreking en goedkeuring van de jaarrekening 4. Goedkeuring bezoldigingen bestuurders 5. Mededeling en bespreking van de geconsolideerde jaarrekening 6. Kwijting aan iedere individuele bestuurder 7. Kwijting aan de commissaris 8. Benoeming/ontslag van Bestuurders 61