Gerechtelijke reorganisatie. Réorganisation judiciaire

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking unie der rechters in handelszaken van België 29-211 Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement union des juges consulaires de Belgique

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Inhoud 1. Algemene evolutie 2. Periode van opschorting en verlengingen 3. Doel van de opschorting 4. Regionale spreiding en arrondissement 5. Naar rechtsvorm 6. Naar volume op basis van personeel 7. Naar sector 8. Financiële cijfers 9. Beëindiging en faillissement 1. Conclusies Contenue 1. Évolution générale 2. Période de sursis et prolongations 4. Répartition régionale et arrondissement 3. Objectif du sursis 5. Selon la forme juridique 6. Selon le volume sur base du personnel 7. Selon le secteur 8. Chiffres financiers 9. Fin et faillite 1. Conclusions Graydon Belgium nv /sa Uitbreidingstraat 84-b1 BE-26 Berchem T: 32 ()3 28 88 F: 32 ()3 28 88 99 info@graydon.be www.graydon.be Tekst: Eric Van den Broele Lay-out: Patrick Van den Broeck

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 Eric Van den Broele Deputy Senior Manager Research, Graydon Belgium Reeds sinds het begin van deze eeuw ontwikkelde de U.R.H.B verschillende samenwerkingsverbanden met Graydon Belgium, eerst via een aantal proefprojecten op lokale en kleinere schaal, later op een meer systematische en gestructureerde wijze. Zo goed als alle handelsrechtbanken en/of hun kamers voor handelsonderzoek putten actief uit de gegevens die Graydon ter beschikking stelt. Daarnaast ontvangen vele rechtbanken op hun uitdrukkelijk verzoek en in samenspraak met de voorzitters van die handelsrechtbanken een lijst van ondernemingen binnen het eigen arrondissement die welbepaalde knipperlichten vertonen. Dit gebeurt telkens bij het afsluiten van de studie Gezondheidsbarometer van de Belgische ondernemingen, die ook in dit tijdschrift wordt gepubliceerd. Daarnaast wordt de toepassing van de Wet op Continuïteit van Ondernemingen met argusogen gevolgd. Het maatschappelijk belang van die wetgeving en de mogelijkheden die het biedt om het ondernemerschap te ondersteunen kunnen onmogelijk voldoende benadrukt worden. Om de toepassing van de wetgeving van nabij te kunnen volgen en de discussie ter zake met correct cijfermateriaal te voeden, doen we eveneens beroep op Graydon Belgium nv. Omdat het bedrijf nog steeds de enige organisatie blijkt die in staat is hieromtrent stevig en up-to-date cijfermateriaal te bieden, ook omdat het bedrijf ter zake steevast haar positief maatschappelijk engagement inzake onderzoek in die materie bevestigt. In dit tijdschrift dus opnieuw een tweeluik. In een eerste deel worden de WCO-cijfers uitgediept, in een tweede deel volgt een ingekorte versie van de Gezondheidsbarometer.De toepassing van de Wet op Continuïteit van Ondernemingen vierde op 1 april jongstleden een tweede verjaardag. Daar waar de eerste opschortingen onder de nieuwe wet werden toegekend op 6 april 29, tellen we per 31 maart 211 precies 2.249 bedrijven wiens aanvraag tot opschorting onder de WCO werd toegekend. Een onwaarschijnlijk succes, zeker in vergelijking met het toepassingsniveau van de vorige wetgeving op het gerechtelijk akkoord waar op ruim 1 jaar hoop en al 1.397 opschortingen werden uitgesproken. Tijd dus voor een meer gedetailleerde round-up. De in deze paragrafen weergegeven cijfers moeten zonder meer als levende getallen beschouwd worden. Ze zijn het resultaat van een momentopname (2 april 211) en zullen per definitie verder evolueren. L U.J.C.B a établi différents liens de collaboration avec Graydon Belgium depuis le début de ce siècle, d abord par le biais de projets pilotes à échelle locale, plus réduite, ensuite de manière plus systématique et structurée. Pratiquement tous les tribunaux de commerce et/ou leurs chambres d enquête commerciale puisent activement dans les données que Graydon met à leur disposition. De nombreux tribunaux reçoivent, à leur demande explicite et en concertation avec les présidents des tribunaux de commerce, la liste des entreprises présentant des clignotants dans leurs propres arrondissements à chaque clôture de l étude Baromètre de santé des entreprises belges, également publiée dans ce magazine. Nous suivons de très près la Loi sur la continuité des entreprises: on ne soulignera jamais assez l importance sociale de cette législation et les possibilités qu elle offre pour soutenir l entreprise. Nous faisons également appel à Graydon Belgium SA pour ce faire, et pour alimenter la discussion concernant l application de la loi avec des chiffres corrects. Parce que cette entreprise est la seule organisation capable de fournir des chiffres sérieux et actuels et qu elle confirme sans cesse son engagement social positif au niveau des études en la matière. Ce magazine présente à nouveau deux volets. Le premier approfondit les chiffres de la LCE, le second présente une version raccourcie du Baromètre de la santé. La Loi sur la continuité des entreprises a fêté son second anniversaire le 1er avril dernier. Les premiers sursis dans le cadre de la nouvelle loi ont été accordés le 6 avril 29 et au 31 mars 211, 2.249 entreprises s étaient vu attribuer un sursis dans le cadre de la LCE. Un succès inattendu, certainement en comparaison avec le taux d application de la loi précédente sur le concordat judiciaire, dans le cadre de laquelle 1.397 sursis ont été prononcés en un peu plus de 1 ans. Un petit tour d horizon n est donc pas inutile. Les chiffres présentés dans ces paragraphes doivent être considérés comme des chiffres vivants. Ils résultent d un instantané (2 avril 211) et vont encore évoluer par définition. 1. Algemene evolutie Na een aarzelende start de eerste maanden na april 29, kwam de toepassing van de wetgeving met betrekking tot de drie mogelijke gerechtelijke procedures langzamerhand op kruissnelheid. Daar waar gedurende het eerste werkingsjaar 96 bedrijven de voorlopige opschorting verkregen, steeg dit aantal gedurende het tweede werkingsjaar naar 1.343 cases. Maand na maand tonen nieuwe cijfers telkens een verder stijgende trend. Buiten de gerechtelijke procedures om voorziet de wet in de mogelijkheid waarbij de schuldenaar aan al zijn schuldeisers of minstens twee van hen een minnelijk akkoord kan voorstellen met het oog op de gezondmaking van zijn financiële toestand of de reorganisatie van zijn onderneming. De partijen bepalen dan vrij de inhoud van een dergelijk minnelijk akkoord. Een dergelijk minnelijk akkoord bindt geen derden. Het akkoord kan ter griffie 1. Évolution générale Après des débuts hésitants, les premiers mois suivant avril 29, l application de la loi régissant les trois procédures judiciaires possibles a atteint peu à peu sa vitesse de croisière. Si 96 entreprises ont obtenu le sursis provisoire la première année, ce chiffre est passé à 1.343 la seconde année. Mois après mois, les nouveaux chiffres confirment cette tendance ascendante. En dehors des procédures judiciaires, la loi prévoit la possibilité pour le débiteur de proposer à tous ses créanciers, ou au moins deux d entre eux, un accord amiable, le temps d assainir sa situation financière ou de réorganiser son entreprise. Les parties fixent librement le contenu d un tel accord amiable. Ce type d accord n engage pas de tiers. Il peut être déposé au greffe et est protégé sur certains points contre une éventuelle révocation en cas de faillite. Il est parfaitement logique que dans ces circonstances 4 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 16 Evolutie van het aantal toegekende opschortingen in WCO - Evolution du nombre de sursis en LCE Bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 14 12 1 8 6 4 2 Jan. / Jan. Feb. / Fév. Maart / Mars April / Avril Mei / Mai Juni / Juin Juli / Juillet Augustus / Août Sept. / Sept. Okt. / Oct. Nov. / Nov. Dec. / Déc. 29 24 59 78 72 24 66 87 13 12 21 63 86 124 14 16 12 111 62 16 112 126 132 211 92 13 142 worden neergelegd en wordt zo op bepaalde punten beschermd tegen een eventuele latere herroeping bij faillissement. Het is perfect logisch dat in die omstandigheden er is geen vonnis én het gaat over een onderling akkoord - geen publicatie is vereist. Er zijn dus ook geen gegevens over het aantal bedrijven dat de weg van het minnelijk akkoord buiten de gerechtelijke procedures om volgt. Van alle bedrijven die een vonnis verkregen voor het opstarten van de procedure, waren er 71 die reeds voordien in een juridische insolventieprocedure waren verwikkeld. Hiervan waren er 54 die reeds eerder failliet waren verklaard, waarvan in 36 gevallen het faillissement kort nadien was ingetrokken. Voor 26 ondernemingen was de oude procedure van het gerechtelijk akkoord opgestart, maar werd die beëindigd om de dag zelf of kort daarna een vonnis geveld te krijgen op basis van de nieuwe procedure. In één geval werd een nieuwe WCO-procedure opgestart onmiddellijk nadat een vorige was afgesloten. In zo n geval bepaalt de wet uitdrukkelijk dat indien een bedrijf binnen de drie jaar een tweede keer een nieuw verzoekschrift tot gerechtelijke reorganisatie indient, dit enkel kan onder de procedure van overdracht onder gerechtelijk gezag. il n y a pas de jugement et il s agit d un accord mutuel aucune publication ne soit requise. Il n y a donc pas de données concernant le nombre d entreprises qui empruntent la voie de l accord amiable en dehors des procédures judiciaires. Parmi toutes les entreprises ayant bénéficié d un jugement d ouverture de procédure, 71 étaient déjà impliquées dans une procédure juridique d insolvabilité et 54 avaient déjà été déclarées en faillite, cette dernière ayant été annulée ensuite dans 36 cas. L ancienne procédure du concordat judiciaire avait été lancée pour 26 entreprises, mais arrêtée le jour même ou peu après, remplacée par un jugement dans le cadre de la nouvelle procédure. Pour une entreprise, une nouvelle procédure LCE a été lancée immédiatement après la clôture de la précédente. Dans un tel cas, la loi stipule explicitement que si une entreprise introduit dans les trois ans une seconde demande de réorganisation judiciaire, elle ne peut le faire que dans le cadre de la procédure de transfert sous autorité de justice. 2. Periode van opschorting en verlengingen In principe dient de schuldenaar, dus het bedrijf in moeilijkheden, de opstart van de procedure te verzoeken. De zaak moet binnen de tien dagen na het indienen van het verzoekschrift worden behandeld, uiterlijk acht dagen later volgt een vonnis. Hoewel de betrokkene reeds bescherming geniet, blijft de aanvraag geheim tot op het moment van vonnis dat de procedure van gerechtelijke reorganisatie open verklaart. De rechtbank kan bij de opening van de procedure van gerechtelijke reorganisatie 6 maanden tijd toekennen (verlengbaar tot 12 en uitzonderlijk zelfs 18 maanden) om tot een akkoord of om tot de overdracht te komen. De mediaan ligt voor alle eerste vonnissen van opschorting die vielen in 29 op 172 dagen, voor de 1.252 vonnissen die vielen in 21 ligt diezelfde mediaan op 151 dagen. Voor wat betreft de 364 cases waarvan een eerste vonnis van opschorting viel voor einde maart 211, ligt diezelfde mediaan op 119 dagen. Voor 25% van de dossiers geldt een eerste opschorting van niet meer dan 92 dagen in 29 en 21. We zien zelfs dat dit met betrekking tot de initiële opschortingen toegekend in 211 terugloopt naar 78 dagen. Deze waarnemingen bevestigen duidelijk een tendens waarbij de rechtbanken in het bijzonder voor minder degelijke dossiers - invloed proberen uit te oefenen op het verloop ervan door de betrokkenen kortere opschortingsperiodes toe te kennen. 2. Période de sursis et prolongations En principe, c est le débiteur, l entreprise en difficulté, qui doit demander la mise en œuvre de la procédure. Le dossier doit être traité dans les dix jours suivant l introduction de la requête et le jugement suit dans les huit jours. Bien que l entreprise jouisse déjà d une protection, la demande reste secrète jusqu au moment du jugement, qui déclare ouverte la procédure de réorganisation judiciaire. Au début de la procédure de réorganisation judiciaire, le tribunal peut octroyer un sursis de 6 mois (à prolonger jusqu à 12 et exceptionnellement 18 mois) pour aboutir à un accord ou un transfert. Pour les premiers jugements de sursis tombés en 29, la médiane est de 172 jours, et pour les 1.252 jugements prononcés en 21, elle est de 151 jours. Pour les 364 cas ayant bénéficié d un sursis fin mars 211, la médiane se situe à 119 jours. Pour 25% des dossiers, le premier sursis ne dépassait pas 92 jours en 29 et 21. On observe même un recul à 78 jours pour les sursis initiaux accordés en 211. Ces observations confirment la tendance selon laquelle les tribunaux et en particulier pour les dossiers moins importants essaient d influencer le déroulement de l affaire en accordant des périodes de sursis plus courtes. Ces observations s appliquent également à la première prolongation et aux suivantes. Parmi les 633 dossiers ouverts en 29, 291 (45,9%) ont été prolongés une première fois, puis 115 (18,1% du total) une seconde fois, 27 (4,2%) une troisième fois, 11 (1,7%) Graydon Belgium 5

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 WCO met verlenging van opschorting - LCE avec prologation de sursis bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 14 12 1 8 6 4 2 29 21 211 Vierde verlenging - quatrième prolongation 11 3 Derde verlenging - troisième prolongation 27 19 Tweede verlenging - seconde prolongation 115 112 2 Eerste verlenging - première prolongation 291 448 23 Eerste periode - première prolongation 189 67 339 WCO: evolutie verlengingen - LCE: évolution des prolongations bron / source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Vierde verlenging - quatrième prolongation Derde verlenging - troisième prolongation Tweede verlenging - seconde prolongation Eerste verlenging - première prolongation Eerste periode - première prolongation 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 2 3 29 21 211 1 3 1 4 2 2 1 4 1 2 4 1 3 2 2 5 3 2 2 2 9 11 13 13 1 11 7 8 16 11 6 12 13 8 9 9 6 8 4 4 3 2 5 22 13 19 9 21 3 29 37 25 31 26 23 35 3 34 2 35 33 28 33 12 8 3 9 19 51 37 14 3 49 59 63 25 47 81 65 63 79 67 34 61 75 94 96 78 122 139 Gelijkaardige waarnemingen gelden ook voor de eerste en volgende verlengingen. Van de 633 dossiers die in 29 werden opgestart werden er 291 (45,9%) een eerste keer verlengd, waarna 115 (18,1% van het totaal) een tweede keer, 27 (4,2%) een derde keer, 11 (1,7%) een vierde keer, 5 een vijfde keer en 2 een zesde keer. Hierbij lag de mediaan van de eerste verlenging nog op 112 dagen, terwijl voor 25% van de cases (Q1) die eerste verlenging niet meer dan 66 dagen bedroeg. De mediaan voor de periode van tweede verlenging lag op 8 dagen, terwijl voor 25% van de gevallen een tweede verlenging van minder dan 36 dagen werd toegekend. De mediaan van de derde verlengingen lag op 61 dagen. Van de 1.252 dossiers uit 21 werden er 448 (35,7%) een eerste keer verlengd, 112 (8,9%) een tweede keer, 19 (1,5%) een derde keer en 3 een vierde keer. De mediaan van die eerste verlengingen zakt naar 92 dagen, voor 25% van de gevallen (Q1) werd niet meer dan 62 dagen toegekend. De mediaan voor de tweede verlengingen lag op 79 dagen, terwijl in 25% van de gevallen niet meer dan 48 dagen werd toegekend. De mediaan voor derde verlengingen lag op 63 dagen, terwijl in 25% van de gevallen niet meer dan 42 dagen werd toegekend. Van de zaken die in 211 werden ingeleid, waren er tot 1 mei jongstleden 23 een eerste keer verlengd, 2 zelfs al een tweede keer. Hiervan ligt de mediaan van eerste verlenging op 51 dagen. une quatrième fois, 5 une cinquième fois et 2 une sixième fois. La médiane de la première prolongation était encore de 112 jours, tandis que dans 25% des cas (Q1), cette première prolongation ne dépassait pas 66 jours. La médiane pour la période de la seconde prolongation était de 8 jours, mais dans 25% des cas, une seconde prolongation de moins de 36 jours a été accordée. La médiane de la troisième prolongation était de 61 jours. Parmi les 1252 dossiers de 21, 448 (35,7%) ont été prolongés une première fois, 112 (8,9%) une seconde fois, 19 (1,5%) une troisième fois et 3 une quatrième fois. La médiane de ces premières prolongations chute à 92 jours, et dans 25% des cas (Q1), le juge n a pas accordé plus de 62 jours. La médiane était de 79 jours et dans 25% des cas, pas plus de 48 jours. La médiane pour les troisièmes prolongations était de 63 jours et dans 25% des cas, le sursis ne dépassait pas 42 jours. Parmi les dossiers introduits en 211, jusqu au 1er mai dernier, 23 avaient été prolongés une première fois, et 2 une seconde fois. La médiane de la première prolongation est donc de 51 jours. La médiane de la durée totale du sursis, avec toutes les prolongations, se situe à 182 jours pour les dossiers ouverts en 29. Dans 25% des cas, cette durée était inférieure à 131 jours. La durée la plus longue accordée est un sursis de 73 jours. 6 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 De mediaan van de totale looptijd van de opschorting inclusief alle verlengingen ligt voor wat betreft de dossiers die in 29 werden opgestart op 182 dagen. In 25% van de gevallen was die looptijd minder dan 131 dagen. Het dossier met de langste looptijd besloeg 73 dagen. Met betrekking tot de dossiers die opgestart werden in 21, lag de mediaan van de totale looptijd op 181 dagen, terwijl 25% van de dossiers op minder dan 121 dagen werd beëindigd. Het dossier met de voorlopig langste looptijd besloeg 549 dagen. Pour les dossiers ouverts en 21, la médiane de la durée totale était de 181 jours, et 25% des dossiers ont été clôturés à moins de 121 jours. La durée provisoire la plus longue était de 549 jours. La baisse des valeurs médiane, en termes de durée, s explique par une attitude plus critique des divers tribunaux vis-à-vis des nouveaux dossiers, qui accordent des sursis plus longs généralement six mois aux dossiers dans lesquels ils croient vraiment. Hierbij moet duidelijk gesteld worden dat het zakken van de mediaanwaarden qua looptijd het gevolg is van een meer kritische houding van diverse rechtbanken ten opzichte van opstartende dossiers. Blijkt dat die dossiers waarin een rechtbank gelooft nog steeds ruime opschortingsperiodes de gebruikelijke zes maanden - krijgen toegekend. 3. Doel van de opschorting Door de opschorting van betaling krijgt de ondernemer een adempauze om te werken aan één van de mogelijke herstelmaatregelen: De procedure van de reorganisatie door minnelijk akkoord mikt erop slechts een beperkt aantal schuldeisers (minstens 2) bij de onderhandelingen te betrekken. Het akkoord wordt voorgelegd aan de rechtbank die vervolgens de procedure sluit. De procedure van de reorganisatie door collectief akkoord streeft ernaar een overeenkomst te maken met alle schuldeisers. Het reddingsplan moet door die schuldeisers bij dubbele meerderheid (meerderheid van de aanwezige schuldeisers die samen de helft van de hoofdsom van alle verschuldigde bedragen vertegenwoordigen) worden gestemd en wordt vervolgens door de rechtbank gehomologeerd. De procedure wordt daarna gesloten. De procedure van de reorganisatie door overdracht onder gerechtelijk gezag kan door verschillende belanghebbenden worden opgestart en is zuiver gericht op het redden van economische waarde en/of werkgelegenheid. Het volledige bedrijf of onderdelen ervan worden overgedragen (verkocht) aan geïnteresseerde overnemers. Na 24 maanden werking van de wet zijn er meer dan ooit ernstige vragen bij de leveranciers en andere schuldeisers van de betrokken bedrijven. 3. Objectif du sursis Avec le sursis de paiement, l entrepreneur bénéficie d une période où il peut souffler et mettre en œuvre l une des mesures de reprise possibles: La procédure de réorganisation par accord amiable est conçue pour impliquer un nombre limité de créanciers (au moins 2) dans les négociations. L accord est présenté au tribunal, qui clôture ensuite la procédure. La procédure de réorganisation par accord collectif vise la fixation d un accord avec tous les créanciers. Le plan de sauvetage doit être voté par les créanciers à la double majorité (majorité des créanciers en présence, représentant ensemble la moitié du principal de tous les montants dus) et être ensuite homologué par le tribunal. La procédure est ensuite clôturée. La procédure de réorganisation par transfert sous autorité judiciaire peut être initiée par différentes parties intéressées et vise uniquement à sauver la valeur économique et/ou l emploi, par le transfert (la vente) de toute l entreprise ou de parties de celle-ci aux repreneurs intéressés. Après 24 mois d application de la loi, on observe plus que jamais des demandes urgentes émanant des fournisseurs et autres créanciers des entreprises concernées. La voie à suivre pour garantir les droits des créanciers est toujours très incertaine: les pistes possibles (réorganisation amiable, collective ou transfert) ne sont pas toujours clairement publiées, de 21: Publicatie van het doel opschorting - Publication de l'objectif du sursis bron / source : Graydon Belgium nv www.graydon.be 25 2 15 1 5 Bruss el Antwe rpen Arlon Brugg e Charl eroi Dend ermo nde Dinan t Gent 21 Overdracht onder gerechtelijk gezag - Transfert sous autorité judicaire 2 1 1 2 1 1 1 1 2 1 1 2 4 7 21 Collectief akkoord - Accord collectif 32 8 2 3 16 17 7 3 23 1 3 3 2 1 1 13 9 2 11 7 3 21 Minnelijk akkoord - Accord amiable 38 47 3 6 19 5 8 4 29 2 1 7 2 4 1 6 5 5 5 16 9 2 1 21 Doel niet bekend - Objectif inconnu 122 4 2 16 67 2 6 52 1 17 5 18 3 13 3 18 52 12 18 62 7 12 4 22 39 34 3 3 Hasse lt Huy Ieper Kortri jk Leuve n Liège March e-en- Fame nne Mech elen Mons Namu r Neufc hâtea u Nivell es Ooste nde Oude naard e Tonge Tourn ren ai Turnh out Vervi ers Veurn Eupen e Graydon Belgium 7

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 29 21 211 Aantal vonnissen van opschorting - Nombre de jugements de sursis 633 1252 364 Aantal opschortingen met gepubliceerd primair doel Nombre de sursis avec objectif primaire publié 253 518 197 aantal opschortingen met minnelijk akkoord to doel nombre de sursis avec un accord amaible comme objectif 79 234 8 aantal opschortingen met collectief akkoord tot doel nombre de sursis avec accord collectif comme objectif 159 248 12 aantal opschortingen met gerechtelijke overdracht tot doel nombre de sursis avec transfert sous autorité judiciaire comme objectif 15 36 15 Aantal opschortingen met vermoedelijk primair doel Nombre de sursis avec objectif primaire supposé 437 97 35 aantal opschortingen met minnelijk akkoord tot doel nombre de sursis avec un accord amaible comme objectif 82 248 8 aantal opschortingen met collectief akkoord tot doel nombre de sursis avec accord collectif comme objectif 34 686 21 aantal opschortingen met gerechtelijke overdracht tot doel nombre de sursis avec accord collectif comme objectif 15 36 15 * de getallen vermeld onder aantal opschortingen met VERMOEDELIJK PRIMAIR doel zijn het totaal van het aantal opschortingen met GEPUBLICEERD PRIMAIR DOEL en deze waarvan het doel uit andere gegevens wordt afgeleid. * les chiffres cités sous nombre de sursis avec objectif PRIMAIRE SUPPOSE représentent le total du nombre de sursis avec OBJECTIF PRIMAIRE PUBLIE et ceux dont l objectif es dérivé d autres données. Zo vernemen we voortdurend grote onzekerheid over de te volgen weg om de rechten van de schuldeiser te vrijwaren: de mogelijke pistes (minnelijke reorganisatie, collectief of overdracht) worden niet eenduidig gepubliceerd, waardoor het voor de schuldeisers inderdaad koffiedik kijken is. Enkele rechtbanken publiceren systematisch het doel, ongeacht hetwelke. Andere publiceren zelfs niet indien de opschorting moet leiden tot een collectief akkoord, nochtans een vereiste die met nadruk in de wet is voorzien. De wet stelt dat het vonnis dat de procedure van gerechtelijke reorganisatie open verklaart, door toedoen van de griffier binnen een termijn van vijf dagen na dagtekening bij uittreksel bekend gemaakt moet worden in het Belgisch Staatsblad (artikel 26, paragraaf 1). Moeten vermeld worden: identificatiegegevens, datum van het vonnis, naam van de gedelegeerd rechter en de eventuele gerechtsmandatarissen, en indien mogelijk het tijdstip voorzien voor de stemming van het reorganisatieplan. Het doel van de procedure wordt ter zake niet uitdrukkelijk vermeld. In de praktijk stellen we vast dat van de 2.249 cases die de afgelopen twee werkjaren werden ingeleid, slechts in 968 gevallen het doel effectief werd gepubliceerd. Daarnaast maken vormvereisten het soms mogelijk ook bij niet-publicatie ervan het doel van de reorganisatie toch te herkennen (soms retroactief). In totaal is zo van 1.712 het doel met grote waarschijnlijkheid, maar niet met zekerheid, gekend. Indien de schuldenaar een procedure met minnelijk akkoord tot doel aangaat, is er in principe geen nadelig gevolg voor de schuldvordering van een schuldeiser zolang die schuldeiser geen deel uitmaakt van dat minnelijk akkoord. Anderzijds wil de schuldeiser, bij gebrek aan kennis over het doel van de procedure, erover waken dat de betrokken verantwoordelijken (bedrijfsleiders, gedelegeerd rechter, gerechtsmandataris ) op de hoogte zijn van die schuld. Dit om er zeker van te zijn dat hij zijn rechten kan doen gelden bij een collectief akkoord of bij een overdracht onder gerechtelijk gezag. Daarnaast eist de wet dat de schuldenaar de schuldeisers individueel in kennis stelt van de vonnisgegevens binnen een termijn van veertien dagen te rekenen vanaf de dag waarop het vonnis dat de procedure goedkeurt is uitgesproken. Verder dient de schuldenaar zelf zijn boekhoudkundige staat over te maken aan de rechtbank. De nieuwe wet vraagt ook niet meer dat de schuldeiser aangifte doet. Nochtans, in de praktijk komt het net bij bedrijven in moeilijkhesorte que pour les créanciers, c est souvent la bouteille à encre. Quelques tribunaux publient systématiquement l objectif, quel qu il soit, d autres ne communiquent même pas si le sursis doit aboutir à un accord collectif, pourtant une exigence sur laquelle la loi insiste lourdement. La loi stipule que le jugement qui déclare ouverte la procédure de réorganisation judiciaire est, à la diligence du greffier et dans les cinq jours de sa date, publié par extrait au Moniteur belge (article 26 paragraphe 1). Doivent être mentionnés: les données d identification, la date du jugement, le nom du juge délégué et ceux des éventuels mandataires de justice, et si possible le moment prévu pour le vote du plan de réorganisation. L objectif de la procédure n est pas explicitement mentionné. Dans la pratique, on observe que parmi les 2.249 dossiers introduits ces deux dernières années, l objectif n était mentionné que dans 968 des cas. Les exigences formelles permettent parfois, également en cas de non publication, de reconnaître néanmoins l objectif de la réorganisation (parfois rétroactivement). Au total, l objectif est connu avec une grande probabilité, mais pas avec certitude, dans 1.712 des cas. Si le débiteur entame une procédure avec un accord amiable comme objectif, il n y a en principe pas de conséquence négative pour le recouvrement d un créancier tant que celui-ci ne fait pas partie de cet accord amiable. D autre part, à défaut de connaissance de l objectif de la procédure, le créancier doit s assurer que les responsables concernés (chefs d entreprise, juge délégué, mandataire de justice ) sont au courant de cette dette, afin d être certain de pouvoir faire valoir ses droits en cas d accord collectif ou de transfert sous autorité judiciaire. La loi exige en outre que le débiteur informe individuellement les créanciers des données du jugement dans un délai de quatorze jours à partir du jour où est prononcé le jugement approuvant la procédure. Le débiteur doit remettre son état comptable au tribunal. La nouvelle loi ne demande pas que le créancier fasse une déclaration. Pourtant, dans la pratique, et plus souvent encore dans le cas des entreprises en difficulté, le débiteur reste en défaut administrativement et n a donc pas une vue complète de ses dettes et/ou créanciers. Il n est dès lors pas impensable qu un créancier ne soit pas informé. Le créancier se doit donc de s informer lui-même de l évolution et 8 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 den vaker dan elders - voor dat de schuldenaar administratief in gebreke blijft en dus geen volledig zicht heeft op zijn openstaande schulden en/of schuldeisers. Het is zodoende zeer denkbaar dat een schuldeiser niet op de hoogte wordt gebracht. Hierdoor voelt de schuldeiser zich verplicht zichzelf te informeren over de evolutie en publicaties ter zake. De goed georganiseerde schuldeiser zal dus, zeker omdat de gevolgde procedurepiste niet steeds gekend is, de berichten van kennisgeving vanwege de schuldenaar niet afwachten maar zoals eertijds - zelf zijn aangifte willen indienen. Echter, er is geen aangifte meer mogelijk. Wel kan men overeenkomstig artikel 2 als schuldeiser altijd inzage vragen in het dossier van gerechtelijke reorganisatie waardoor men weet wat het doel van de procedure is. Tevens kan de schuldeiser zijn schuldvordering neerleggen in dit dossier wat geldt als ingebrekestelling van de schuldenaar en de verjaring stuit. Deze bepaling is slecht gekend, maar biedt dus een goede oplossing voor alle schuldeisers die vrezen uit de boot te vallen. Het is een soort alternatieve vorm van aangifte. Toch blijkt daarbij grote onduidelijkheid over het aanspreekpunt (aan wie moet een overzicht van de vorderingen worden bezorgd?). De voornoemde onduidelijkheden creëren dus ook extra werklast bij de gedelegeerd rechter en de eventuele gerechtsmandataris. Tot en met 15 april ll. volgde in 127 van de opgestarte gevallen een uitspraak waarbij het doel werd gewijzigd: 16 gingen er over van minnelijk naar collectief akkoord, 22 gingen van minnelijk akkoord direct naar overdracht onder gerechtelijk gezag, 78 stapten over van collectief akkoord naar overdracht onder gerechtelijk gezag. In twee gevallen (eentje voor een dossier opgestart in 29 en eentje in 21) werd een collectief akkoord teruggebracht naar een minnelijk akkoord, in 9 andere (vier voor dossiers opgestart in 29 en 5 in 21) een overdracht onder gerechtelijk gezag eveneens naar een minnelijk akkoord. Deze beide laatste cases zijn niet in de WCO-wet voorzien (zie WCO art. 39). des publications en la matière. Un créancier bien organisé ne devrait donc pas attendre les notifications du débiteur, surtout parce que la procédure à suivre n est pas toujours connue, comme dans le temps, mais introduire lui-même une déclaration. Mais il n est plus possible d introduire une déclaration. En revanche, conformément à l article 2, le créancier peut prendre connaissance du dossier de réorganisation judiciaire et savoir quel est l objectif de la procédure. Le créancier peut également verser sa demande de recouvrement au dossier, ce qui a valeur de mise en demeure du débiteur et interrompt la prescription. Cette disposition est mal connue, mais elle offre pourtant une bonne solution pour tous les créanciers qui craignent d être oubliés : c est une sorte de forme alternative de déclaration. Pourtant, le point de contact est une donnée très floue : à qui faut-il remettre une liste des créances? Cette incertitude occasionne donc une surcharge de travail pour le juge délégué et le mandataire de justice éventuel. Jusqu au 15 avril dernier, dans 127 des dossiers ouverts, un jugement modifiant l objectif a été prononcé: 16 sont passés d un accord amiable à un accord collectif, 22 d un accord amiable à un transfert direct sous autorité judiciaire, 78 d un accord collectif à un transfert sous autorité judiciaire. Dans deux cas (un dossier ouvert en 29 et un en 21), un accord collectif a été ramené à un accord amiable, dans 9 autres (quatre pour des dossiers ouverts en 29 et 5 en 21), un transfert sous autorité judiciaire est devenu un accord amiable. Ces deux derniers cas ne sont pas prévus dans la loi LCE (voir LCE art. 39). 4. Regionale spreiding en arrondissement De toepassing van de vroegere wetgeving was een materie die beduidend frequenter werd waargenomen op de Waalse rechtbanken. Steevast waren de arrondissementen Nijvel en Charleroi, het laatste jaar zelfs Verviers, koplopers. Zo werden in 28 16 vonnissen van voorlopige opschorting op basis van de wet op het gerechtelijke akkoord in Vlaanderen genoteerd, 13 in Brussel maar 49 in Wallonië. Nijvel sprak 1 vonnissen uit, in Verviers telden we er 8. 4. Répartition régionale et arrondissement L ancienne législation était appliquée plus fréquemment dans les tribunaux wallons, les arrondissements de Nivelles et Charleroi, et cette dernière année Verviers aussi, arrivant systématiquement en tête. En 28, 16 jugements de sursis provisoire sur base de la loi relative à l accord judicaire ont été prononcés en Flandre, 13 à Bruxelles et 49 en Wallonie. Nivelles a prononcé 1 jugements et Verviers 8. L application de la nouvelle loi sur la réorganisation judiciaire est 4 Aantal WCO naar arrondissement - Nombre de LCE selon arrondissement bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 35 3 56 25 2 15 1 5 194 93 42 141 62 15 26 57 2 11 33 14 49 11 25 24 7 21 1 14 6 39 9 54 23 1 17 5 6 9 19 12 22 4 22 26 24 17 51 1 16 18 3 8 1 13 58 37 29 25 2 24 2 25 8 55 12 11 13 9 38 38 44 6 35 5 14 17 3 9 14 16 17 15 4 3 73 29 vanaf april 21 211 Graydon Belgium 9

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 12 Aantal WCO Regionaal - Nombre de LCE au niveau Régional bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 1 8 6 4 2 Vlaanderen / Flandre Brussels Hoofdstedelijk Gewest / Région de Bruxelles Capitale Wallonië / Wallonie 211 182 46 136 21 562 144 546 29 (*) 287 72 274 (*) vanaf april - à partir d avril 6 WCO naar rechtsvorm - LCE selon forme juridique bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 5 4 3 2 1 NV - SA - AG BVBA - SPRL - EVBA - SPRU SVBA- CV - SC CVBA - SCRL COMV - SCS GMBH CommVA - SCA CVOA - SCRI LV - SAGR Eenmanszaak - Entreprise unipersonnell VOF - SNC VBR ONBEKEND FV - ASSF e 29 (*) 197 273 37 12 1 1 92 9 2 21 324 56 78 31 2 1 1 222 3 4 2 211 74 171 27 6 3 1 74 4 2 2 (*) vanaf april - à partir d avril 1,% 9,% 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Naar rechtsvorm: % faillissementen na aanvaarding van de WCO-procedure Selon forme juridique: % de faillites après acceptation de la procédure LCE bron: Graydon Belgium nv www.graydon.be NV - SA - AG BVBA - SPRL - GMBH EVBA - SPRU CV - SC CVBA - SCRL COMV - SCS CommVA - SCA CVOA - SCRI Eenmansz aak - LV - SAGR Entreprise VOF - SNC uniperson nelle VBR ONBEKEN FV - ASSF D 29 (*) 53,3% 58,24% 7,27%,% 5,% 7,% 1,%,%,% 47,83% 66,67%,%,%,% 21 36,11% 33,75% 28,21%,% 51,61% 25,%,%,%,% 29,73% 33,33% 5,%,%,% 211 5,41% 8,77% 3,7%,% 16,67%,%,%,%,% 5,41% 25,%,%,%,% (*) vanaf april - à partir d avril 1 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 De toepassing van de nieuwe wet op de gerechtelijke reorganisatie toont een gevarieerder beeld. Nog steeds is Brussel koploper, echter gevolgd door Antwerpen en dan pas Luik en Nijvel. Inderdaad, ook op de andere Vlaamse rechtbanken worden behoorlijk wat vonnissen uitgesproken. plus variée. Bruxelles est toujours en tête, suivie par Anvers et ensuite par Liège et Nivelles. Les tribunaux flamands prononcent également pas mal de jugements. 5. Naar rechtsvorm Het ligt in de uitdrukkelijke bedoeling van de wetgever de procedure van de gerechtelijke reorganisatie ook toegankelijker te maken voor de kleinere onderneming. Hoewel nog altijd een disproportioneel aantal nv s (nv s zijn gewoontegetrouw de grotere ondernemingen) zich op de procedure van de gerechtelijke reorganisatie beroepen, zijn er naar verhouding beduidend meer eenmanszaken en bvba s dan voorheen die hun moeilijkheden via de toepassing hopen op te lossen. De beoogde grotere toegankelijkheid van de procedure, de gediversifieerde proceduremogelijkheden en het feit dat het geheel in vergelijking met de vorige wetgeving beduidend goedkoper blijkt, wordt gunstig ervaren. Wel doen de eerste waarnemingen vermoeden dat de grotere rechtsvormen meer kans hebben op overleven dan de kleinere. 5. Selon la forme juridique Le législateur a voulu explicitement rendre la procédure de réorganisation judiciaire davantage accessible aux entreprises plus petites. Bien qu un nombre disproportionné de SA (les SA sont traditionnellement des entreprises plus grandes) fait appel à la procédure de réorganisation judicaire, proportionnellement plus d entreprises unipersonnelles et de sprl qu auparavant essaient de résoudre leurs difficultés par cette voie. La plus grande accessibilité visée, les possibilités diversifiées et le fait que l ensemble soit nettement moins cher en comparaison avec l ancienne législation sont perçus comme des éléments positifs. Les premières observations laissent supposer que les formes juridiques plus grandes ont plus de chances de survivre que les plus petites. 6. Naar volume op basis van personeel Dezelfde vaststelling geldt bij een benadering op basis van personeel. Op federaal niveau wordt 97% van alle opgestarte procedures toegekend aan KMO s. Hiervan stellen 26% geen werknemers tewerk. Hierbij valt op dat binnen het Vlaamse gewest beduidend meer bedrijven van dergelijke categorie op de WCO een beroep doen. 6. Selon le volume sur base du personnel La même observation s applique dans le cas d une approche sur base du personnel. Au niveau fédéral, 97% des procédures initiées sont attribuées à des PME. Parmi elles, 26% n ont pas de salariés. En Région flamande, nettement plus d entreprises de cette catégorie font appel à la LCE. Plus de 69% des entreprises bénéficiant de la procédure Federaal niveau WCO en verdeling naar werknemerscategorie Niveau fédéral entreprises en LCE selon catégorie de salarié ONSS bron / source : Graydon Belgium nv www.graydon.be 1-199 ; 1% 5-99 ; 2% 2-499 ; % 2-49 ; 7% ; 26% 1-19; 11% 5-9; 13% 1-4; 4% Vlaams gewest: WCO en verdeling naar werknemerscategorie Région flamande: entreprises en LCE selon catégorie de salarié ONSS Brussels gewest: WCO en verdeling naar werknemerscategorie Région bruxelloise: entreprises en LCE selon catégorie de salarié ONSS Waals gewest: WCO en verdeling naar werknemerscategorie Région wallonne: entreprises en LCE selon catégorie de salarié ONSS bron / source : Graydon Belgium nv www.graydon.be bron / source : Graydon Belgium nv www.graydon.be bron / source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 5-99 ; 2% 2-49 ; 6% 1-199 ; 1% 2-499 ; % 1-199 ; 1% 2-499 ; % 5-99 ; 4% 5-99 2% 1-199 1% 2-499 % 1-19; 1% ; 31% 2-49 ; 7% 1-19; 11% ; 22% 2-49 7% 1-19 12% 22% 5-9; 12% 5-9; 15% 5-9 14% 1-4; 38% 1-4; 4% 42% 1-4 Graydon Belgium 11

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 9 WCO: Type bedrijf versus werkgeverscategorie (federaal niveau) LCE: type d'entreprise par rapport à la catégorie d'employeur (niveau fédéral) bron / source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 8 7 6 5 4 3 2 1 1-4 5-9 1-19 2-49 5-99 1-199 2-499 FV - ASSF 2 1 1 ONBEKEND VBR 4 1 1 1 VOF - SNC 12 4 Eenmanszaak - Entreprise unipersonnelle 223 123 1 5 2 LV - SAGR 1 CVOA - SCRI 1 1 CommVA - SCA 1 COMV - SCS 18 7 2 1 2 1 CVBA - SCRL 9 19 7 5 8 CV - SC EVBA - SPRU 31 64 16 17 8 1 BVBA - SPRL - GMBH 2 46 144 96 4 12 2 1 NV - SA - AG 61 165 11 18 77 34 13 3 Meer dan 69% van de bedrijven die tot de procedures worden toegelaten stellen minder dan 1 werknemers tewerk. 2% van de betrokken bedrijven stellen tussen de 5 en 99 werknemers tewerk. De afgelopen 2 werkjaren beriepen 15 bedrijven die tussen 1 en 199 werknemers tewerkstellen en 4 die tussen de 2 en de 499 werknemers tewerkstellen zich op de WCO. Opmerkelijk hierbij is dat wat de laatste categorie betreft 2 van de procedures pas respectievelijk in januari en maart en 211 werden ingeleid en dit voor de rechtbanken van Brussel en Oudenaarde. 7. Naar sector Observeren we de faillissementen van de afgelopen maanden en jaren, dan zijn steevast de horecabedrijven de grootste faillis- emploient moins de 1 collaborateurs. 2% des entreprises concernées emploient entre 5 et 99 collaborateurs. Ces 2 dernières années, 15 entreprises en LCE emploient entre 1 et 199 collaborateurs et 4 entre 2 et 499 salariés. Dans cette dernière catégorie, 2 des procédures n ont été lancées qu en janvier et mars 211 devant les tribunaux de Bruxelles et Oudenaarde. 7. Selon le secteur Quand on observe les faillites des derniers mois et années, on remarque que l horeca est le plus grand pourvoyeur de faillites, Aantal WCO's per activiteit (2 werkjaren) Nombre de LCE par activité (2 années de travail) bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 29 21 211 ANDERE AUTRES 28 37 13 WATER- EN AFVALBEHANDELING, SANERING TRAITEMENT DES EAUX ET DES DECHETS, assainissement 23 ENERGIEPRODUCTIE PRODUCTION D ENERGIE 12 REPARATIE EN ONDERHOUD REPARATION ET ENTRETIEN 4 ANDERE INDUSTRIE AUTRE INDUSTRIE 32 3 MEUBELINDUSTRIE INDUSTRIE DU MEUBLE 26 2 BOUW VAN VERVOERSTUIGEN EN COMPONENTEN CONSTRUCTION DE VEHICULES ET DE COMPOSANTS 25 2 MACHINEBOUW CONSTRUCTION DE MACHINES 8 51 ELEKTROTECHNIEK, ELEKTRONICA & COMPUTERS ELECTROTECHNIQUE, ELECTRONIQUE ET ORDINATEURS 482 METAALINDUSTRIE METALLURGIE 31 41 7 BOUWMATERIALENINDUSTRIE INDUSTRIE DES MATERIAUX DE CONSTRUCTION 5111 CHEMISCHE- & KUNSTSTOFINDUSTRIE INDUSTRIE CHIMIQUE ET DU PLASTIQUE 7 73 DRUKKERIJEN, UITGEVERIJEN EN MEDIA IMPRIMERIES, EDITEURS ET MEDIAS 25 31 4 PAPIERINDUSTRIE INDUSTRIE DU PAPIER 23 1 HOUTINDUSTRIE INDUSTRIE DU BOIS 511 TEXTIEL EN LEDERINDUSTRIE INDUSTRIE DU TEXTILE ET DU CUIR 6 73 VOEDINGSINDUSTRIE EN VOEDINGSNIJVERHEID INDUSTRIE ALIMENTAIRE ET ALIMENTATION 8 24 9 VISSERIJ EN AQUACULTUUR PECHE ET AQUACULTURE LAND- en BOSBOUW AGRICULTURE ET SYLVICULTURE 5 25 4 IMMO IMMOBILIER 13 13 16 SPORT EN RECREATIE SPORTS ET LOISIRS 9 12 7 VERZEKERINGEN EN VERMOGENSBEHEER ASSURANCES ET GESTION DE PATRIMOINE 1 DIENSTVERLENING AAN BEDRIJVEN SERVICES AUX ENTREPRISES 97 198 51 GARAGEHOUDERS & AANVERWANTE SECTOREN GARAGISTES ET SECTEURS APPARENTES 24 36 13 HANDELSBEMIDDELING COURTAGE COMMERCIAL 1 34 3 GROOTHANDEL GROSSISTES 54 97 29 KLEINHANDEL DETAILLANTS 64 117 43 TRANSPORT TRANSPORT 33 79 22 BOUW CONSTRUCTION 14 24 64 OVERIGE PERSOONLIJKE DIENSTEN AUTRES SERVICES PERSONNELS 13 32 13 REPARATIE VAN COMPUTERS EN CONSUMENTENARTIKELEN REPARATION D ORDINATEURS ET D ARTICLES DE 25 2 HORECA HORECA 66 157 4 12 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 sementenleveranciers. Niet zo wat betreft die bedrijven die zich via de gerechtelijke reorganisatie een reddingsboei aanmeten. De bouwnijverheid was de eerste twee werkjaren de sterkst vertegenwoordigde gebruiker (48 of 18,1%), samen met de sector van de dienstverlening aan bedrijven (consulting, accountancy, ) (346 of 15,4%). Pas dan komen de horecazaken (263 of 11,7%) en de detailhandel (224 of 1%). Binnen de meer industriële sectoren blijkt vooral die van de metaalindustrie (79) en de sector van de drukkerijen, uitgeverijen en media (6) zich op de welwillendheid van rechtbank en leveranciers te beroepen. Ondanks de bedenking dat het in vergelijking met de vele bedrijven die in moeilijkheden verkeren om kleine getallen gaat, is deze verhouding zonder meer opvallend. Men kan vermoeden dat in volle crisisperiode en zelfs nu nog net deze industriële sectoren in het bijzonder met vooral acute liquiditeitsproblemen worden geconfronteerd, wat de bedrijfsleider aanzet tot het indienen van een verzoekschrift dat de procedure inleidt. Inderdaad tonen eerdere interne - Graydon-waarnemingen aan dat het net de hoofdleveranciers zijn die deze sectoren beleveren die tijdens de crisis systematisch zeer stringente betalingsvoorwaarden (tot en met het uitsluitend leveren tegen cashbetaling) hebben ingevoerd en aan hun klanten opgelegd. mais pas le secteur qui compte le plus d entreprises faisant appel à la réorganisation judiciaire comme bouée de sauvetage. Ces deux dernières années, l industrie de la construction était la plus représentée (48, soit 18,1%), avec le secteur des services aux entreprises (consulting, accountancy, ) (346, soit 15,4%). Viennent ensuite seulement les établissements horeca (263, soit 11,7%) et le commerce de détail (224, soit 1%). Dans les secteurs plus industrialisés, ce sont surtout la métallurgie (79) et le secteur des imprimeries, maisons d édition et médias (6) qui font appel à la bienveillance des tribunaux et fournisseurs. Malgré le fait qu en comparaison avec les nombreuses entreprises en difficulté, il s agisse de plus petits montants, cette proportion est frappante. On peut supposer qu en pleine période de crise, et encore maintenant, ce sont surtout ces secteurs industriels en particulier qui sont confrontés à des problèmes de liquidités, ce qui pousse les chefs d entreprise à demander l application de la procédure. Et en effet, des observations antérieures internes- de Graydon indiquent que ce sont les principaux fournisseurs de ces secteurs qui ont systématiquement mis en œuvre et imposé à leurs clients pendant la crise des conditions de paiement très strictes (allant jusqu à la livraison contre paiement cash exclusivement). 8. Financiële cijfers 8. Chiffres financiers LUIQUIDITEIT / LIQUIDITE Totaal / Total 29 21 211 Gemiddelde / Moyenne,82,79,79,97 Q1,41,36,41,47 Mediaan / Médiane,72,7,7,82 Q3 1,3 1,4 1,1 1,6 ACID Gemiddelde / Moyenne,62,58,59,75 Q1,24,21,25,25 Mediaan / Médiane,47,45,46,56 Q3,81,77,79,87 SCHULDGRAAD / DEGRE D ENDETTEMENT Gemiddelde / Moyenne 134,12 134,57 138,39 117,9 Q1 88,52 88,58 88,46 88,46 Mediaan / Médiane 14,34 16,14 15,63 98,79 Q3 138,23 142,47 139,66 124,73 BRUTO MARGE / MARGE BRUTE Gemiddelde / Moyenne 12,99 16,1 12,26 9,4 Q1-9,58-1,97-1,55 -,88 Mediaan / Médiane 1,2 2,43,29 2,3 Q3 7,74 8,37 7,42 7,76 NETTO MARGE / MARGE NETTE Gemiddelde / Moyenne 5,65 6,87 5,1,71 Q1-15,17-12,88-16,6-4,65 Mediaan / Médiane -5,82-3,6-7,58-1,8 Q3,91 2,68 -,21,52 DKK / JCC Gemiddelde / Moyenne 98,25 96,33 95,52 117,11 Q1 32, 29, 29, 41, Mediaan / Médiane 67,5 65, 66,5 74, Q3 112,25 17,5 113,25 125, DKL / JCF Gemiddelde / Moyenne 153,48 156,37 152,55 15,17 Q1 6,25 59,75 59, 64,25 Mediaan / Médiane 15,5 126, 99, 98,5 Q3 182,5 185,5 176, 188, Graydon Belgium 13

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 Omzet Totaal / Total 29 21 211 Totaal / Total 1.777.42.91 592.511.522 1.53.749.29 131.141.279 Gemiddelde / Moyenne 3.72.738 4.85.645 3.859.993 2.261.57 Q1 245.727 321.8 257.445 146.44 Mediaan / Médiane 78.279 819.42 824.572 365.889 Q3 3.31.993 4.446.141 3.74.898 988.618 Grootste / Le plus grand 88.167.38 53.488.447 88.167.38 41.361.618 Eigen Vermogen / MOYENS PROPRES Totaal / Total -4.16.199-2.297.188-41.396.953 57.587.942 Gemiddelde / Moyenne -14.177-44.66-67.454 219.81 Q1-129.321-194.522-125.65-64.65 Mediaan / Médiane -14.3-29.859-16.115 3.157 Q3 65.481 69.98 63.53 62.689 Grootste / Le plus grand 29.634.594 14.528.581 7.88.358 29.634.594 Netto Bedrijfskapitaal / FONDS DE ROULEMENT Totaal / Total -476.73.846-186.169.514-267.357.597-23.176.735 Gemiddelde / Moyenne -294.55-43.834-297.77-88.461 Q1-262.168-356.691-256.653-136.713 Mediaan / Médiane -75.678-119.819-72.868-41.317 Q3 5.875 9.369 2.196 14.15 Grootste / Le plus grand 5.283.75 2.65.262 5.283.75 3.55.64 Van het totaal aantal bedrijven die zich beroepen op de WCO is er een belangrijke groep, de eenmanszaken in het bijzonder, die geen jaarrekening publiceren. Dit onderdeel beperkt zich dus in het bijzonder tot de gegevens met betrekking tot vooral nv s en bvba s. Bovendien zijn enkel een beperkt aantal grote ondernemingen verplicht een volledige jaarrekening te publiceren, inclusief omzetgegevens (waardoor ratio s zoals Dagen Klantenkrediet kunnen berekend worden). Uiteraard kenmerken de publicatieplichtige bedrijven die zich op de WCO beroepen door minder gezonde financiële cijfers. Toch blijkt uit een eerste financiële analyse overduidelijk dat vele bedrijven zich pas tot de rechtbank wenden op een ogenblik van al te zware problemen. Het is duidelijk dat het brede publiek de WCO in zoverre de wet ter zake en de mogelijkheden ervan bekend zijn - niet begrijpen als reddingsboei die aangereikt wordt bij beginnende en dus beheersbare problemen, maar wel als een soort reanimatiekamer. Maar liefst 25% van de publicatieplichtige bedrijven die tot de procedure toetraden tonen op hun laatste jaarrekening een liquiditeitsgraad van minder dan,5 en een verfijnde liquiditeit (acidtest) van,25. Anders gesteld: op basis van de jaarrekening mag gesteld dat ze op korte termijn twee keer meer schuld moeten betalen dan de liquiditeiten waarover ze kunnen beschikken. Indien we ervan uitgaan dat de voorraden niet onmiddellijk in liquide omzetbaar zijn, dan komen we op vier maal meer schuld. Opvallend en contra-intuïtief detail is dat binnen de populatie ondernemingen die ondanks de WCO procedure toch failliet gaat, de mediaanwaarden van zowel liquiditeit als acidtest systematisch hoger liggen. De schuldgraad blijkt dan weer een betere indicator: hoe hoger de schuldgraad, hoe meer kans op debacle. Voor de helft van de publicatieplichtige ondernemingen die tot de procedure toetraden stellen wij een schuldgraad vast van meer dan 1%; deze bedrijven werken dus met een negatief eigen vermogen. Nog eens 25% van de ondernemingen heeft een schuldgraad die ligt tussen de 85% en de 1%. Daarnaast zien we voor meer dan de helft van de ondernemingen een beduidend zware negatieve brutomarge. Naast de studie van de ratio s zijn ook de absolute cijfers interessant. Zo zien we zelfs bij de 443 bedrijven die een beroep deden op de WCO én hun omzet publiceerden, dat ruim 25% een omzet draait van minder dan 25., en nog eens 25% van niet meer dan 78.. De 443 bedrijven vertegenwoordigen gezamenlijk een omzet van 1.777.42.91. Dans l ensemble des entreprises qui font appel à la LCE, il existe un groupe important, des entreprises unipersonnelles en particulier, qui ne publie pas de comptes annuels. Ce chapitre se limite en particulier aux données concernant surtout les sa et les sprl. Seules quelques grandes entreprises sont obligées de publier des comptes annuels complets, y compris le chiffre d affaires (permettant de calculer des ratios comme le nombre de Jours de crédit client). Les entreprises obligées de publier et qui font appel à la LCE se caractérisent par des chiffres financiers moins sains. Pourtant, une première analyse financière révèle clairement que de nombreuses entreprises ne s adressent au tribunal qu au moment où elles rencontrent des problèmes déjà trop importants. Il est évident que le grand public ne considère pas la LCE pour autant que la loi en la matière et ses possibilités lui soient connues comme une bouée de sauvetage proposée au début des problèmes, au moment où ils sont maîtrisables, mais comme une sorte de salle de réanimation. Mais 25% des entreprises soumises à la publication ayant fait appel à la procédure présentent dans leurs derniers comptes annuels un ratio de liquidité de moins de,5 et un ratio de liquidité affiné (acidtest) de,25. Autrement dit: sur base des comptes annuels, on peut dire qu elles doivent payer deux fois plus de dettes à court terme que les liquidités dont elles peuvent disposer. Si l on part du principe que les provisions ne peuvent pas être immédiatement converties en liquide, on arrive à quatre fois plus de dettes. Détail frappant et contre-intuitif : dans la population d entreprises qui font faillite malgré la procédure LCE, les valeurs moyennes des liquidités et de l acidtest sont systématiquement supérieures. L endettement semble un meilleur indicateur: plus l endettement est élevé, plus le risque de débâcle est réel. La moitié des entreprises obligées de publier qui ont fait appel à la procédure, présentent un taux d endettement de plus de 1%; ces entreprises travaillent donc avec des fonds propres négatifs. 25% des entreprises ont un taux d endettement qui se situe entre 85% et 1%. Plus de la moitié des entreprises ont une marge brute très négative. Outre l étude des ratios, les chiffres absolus sont également intéressants. Parmi les 443 entreprises ayant fait appel à la LCE et qui publient leur chiffre d affaires, plus de 25% réalisent moins de 25. et 25% pas plus de 78.. Les 443 entreprises représentent ensemble un chiffre d affaires de 1.777.42.91. 14 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 WCO: evolutie van de faillissementen in functie van de maand waarin de procedure is aangegaan LCE : évolution des faillites en fonction du mois dans lequel la procédure a été apliquée Bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 16 14 12 1 8 6 4 2 Septembe Septembe April Mei Juni Juli Augustus Oktober November December Januari Februari Maart April Mei Juni Juli Augustus Oktober November December Januari Februari Maart r r 29 21 211 9 119 lopend of beëindingd zonder faillissement 11 19 28 41 26 3 48 61 35 45 81 52 56 62 7 47 77 86 98 112 79 14 Niet meer onderworpen aan BTW-administratie 1 1 1 1 2 1 Bedrijf ontbonden 2 4 1 1 1 2 1 3 1 Faillissement na sluiting 4 19 27 21 1 27 34 27 41 16 24 21 28 29 3 27 7 13 11 8 8 6 1 Faillissement tegelijk met sluiting 5 13 18 9 3 1 18 23 16 9 13 18 16 17 21 12 6 14 13 19 12 5 1 1 Faillissement voor sluiting 1 3 2 1 1 1 1 Faillissement zonder sluiting 2 2 1 1 1 3 3 2 3 1 4 3 4 4 1 2 1 2 1 2 1 9. Beëindiging en faillissement Voor 564 bedrijven (van de 633) waarvoor de procedures in 29 werden opgestart is de opschortende periode beëindigd met een publicatie van een beëindigingsformat (waaronder ook het faillissement). Ook voor die 1.252 dossiers die in 21 werden opgestart is dat al voor 543 cases het geval. Zelfs voor die dossiers die tot einde maart 211 werden opgestart, noteren we al 29 beëindigingen met publicatieformat. Echter met betrekking tot de dossiers opgestart in 29 zijn er 61 procedures met een verstreken termijn, hoewel zonder enig gepubliceerd resultaat of vonnis. Dit is eveneens het geval voor 484 dossiers waarvan de procedure is opgestart in 21 en zelfs al voor 48 dossiers uit 211. In principe gaat het dus om bedrijven die tot op vandaag gewoon verder werken terwijl ze niet verder kunnen genieten van enige juridische bescherming. Anders gesteld: van de 633 cases opgestart in 29 zijn er nog 8 dossiers die verder lopen, 564 dossiers die definitief gesloten werden maar ook 61 cases waarvan de procedure is verstreken. Van de 1.252 cases opgestart in 21 zijn er 226 lopende, 542 definitief gesloten en 484 waarvan de procedure is verstreken. Wat betreft de procedures die theoretisch beëindigd zijn wegens het overschrijden van de voorziene einddatum zien we steeds meer cases waarvan (in enkele gevallen zelfs meer dan drie maanden na de afsluitdatum) retroactief vonnis van verlenging wordt uitgesproken. Niet alleen een probleem voor de statistieken (wanneer mag men ervan uitgaan dat een procedure werkelijk en definitief is afgesloten?), ook een probleem van rechtsonzekerheid met betrekking tot de leveranciers. In 226 gevallen werd het reorganisatieplan binnen het kader van het collectief akkoord gehomologeerd (146 op dossiers opgestart in 29 en 8 op dossiers uit 21). De uitwerking van een dergelijk plan kan meerdere jaren beslaan (de wet voorziet de mogelijkheid tot 5 jaar), zodat de definitieve resultaten ter zake pas na een dergelijke periode kunnen gemeten worden. Tot op vandaag zijn er 45 bedrijven die na homologatie de boeken hebben neergelegd (28 voor dossiers uit 29 of 19%, 17 voor dossiers uit 21 of 21%). Voor 65 ondernemingen werd als gevolg van de procedure van overdracht onder gerechtelijk gezag de toestemming tot verkoop gegeven. In totaal noteerden we op de 2.249 opschortingen die de eerste twee werkjaren van de WCO werden toegekend al 81 (35,6%) faillissementsuitspraken. Voor de dossiers opgestart in 29 zijn dat er 354 (55%), voor die opgestart in 21 zijn dat er 421 (33,6%). Met betrekking tot de dossiers opgestart in 29 werden 354 (55%) faillissementen uitgesproken. Hiervan waren er 89 uitgesproken voor het einde van de initiële opschortingsperiode, 263 erna. In 9. Fin et faillite Pour 564 entreprises (sur les 633) pour lesquelles des procédures ont été lancées en 29, la période de sursis s est achevée par la publication du document officiel de clôture (dont également la faillite). Pour les 1252 dossiers lancés en 21, il en est allé de même pour 543 dossiers. Pour les dossiers ouverts jusqu à fin mars 211, 29 entreprises sont en clôture avec publication officielle. Pour ce qui concerne les dossiers ouverts en 29 on compte 61 procédures dont le terme est échu, sans résultat publié ni jugement. C est également le cas pour 484 dossiers pour lesquels la procédure a été lancée en 21 et même pour 48 dossiers de 211 déjà. En principe, il s agit d entreprises qui continuent à travailler aujourd hui alors qu elles ne bénéficient d aucune protection juridique. Autrement dit: parmi les 633 dossiers ouverts en 29, 8 dossiers le sont encore, 564 sont définitivement clôturés et dans 61 cas, la procédure est échue. Parmi les 1252 cas ouverts en 21, 226 sont en cours, 542 sont définitivement clôturés et dans 484 cas, la procédure est échue. Pour les procédures théoriquement clôturées pour dépassement de la date finale prévue, on observe des cas de plus en plus nombreux où un jugement rétroactif de prolongation est prononcé, parfois même plus de trois mois après la date de clôture. Cela pose un problème pour les statistiques (quand peut-on considérer qu une procédure est réellement et définitivement clôturée?), mais aussi un problème d insécurité juridique du côté des fournisseurs. Dans 226 cas, le plan de réorganisation dans le cadre de l accord collectif a été homologué (146 pour les dossiers ouverts en 29 et 8 pour les dossiers de 21). La mise en œuvre d un tel plan peut prendre plusieurs années (la loi prévoit jusqu à 5 ans), de sorte que les résultats définitifs ne peuvent être mesurés qu après cette période. Jusqu à ce jour, 45 entreprises ont déposé le bilan après l homologation (28 pour les dossiers de 29, soit 19%, 17 pour les dossiers de 21, soit 21%). Pour 65 entreprises, l autorisation de vente a été donnée suite à la procédure de transfert sous autorité judiciaire. Au total, sur 2.249 sursis octroyés les deux premières années de la LCE, 81 (35,6%) entreprises ont été déclarées en faillite. Pour les dossiers ouverts en 29, elles sont au nombre de 354 (55%), pour les dossiers lancés en 21, elles sont 421 (33,6%). Pour les dossiers ouverts en 29, 354 (55%) faillites ont été prononcées, dont 89 avant la fin de la période de sursis initiale et 263 après. Dans 7 cas, la faillite a été prononcée avant la clôture de la procédure, dans 115 des cas, la faillite a été prononcée le jour de la clôture de la procédure. On note également 15 cas où la faillite a été prononcée sans clôture de la procédure et 4 cas où le sursis a Graydon Belgium 15

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 1 Evolutie van de faillissementsuitspraken per maand voor dossiers ingeleid in WCO Evolution des pronociations de faillites pour dossiers qui se trouvaient précédament en LCE bron/source: Graydon Belgium nv www.graydon.be 9 8 7 6 5 4 3 2 1-1 April Mei Juni Juli Augustus September Oktober November December Januari Februari Maart April Mei Juni Juli Augustus September Oktober November December Januari Februari Maart 29 211 21 3 61 Aantal faillissementen per maand 1 2 13 13 19 22 21 29 35 27 36 48 3 23 5 54 54 54 6 88 aantal uitspraken zonder sluiting 1 1 2 3 1 1 3 2 4 3 5 2 5 8 aantal faillissementen voor sluiting 1 1 2 2 1 1 1 1 aantal faillissementen tegelijk met sluiting 2 2 8 6 8 11 12 18 15 11 12 15 13 8 18 19 18 17 24 17 33 aantal faillissementen na sluiting 1 3 4 9 9 8 1 16 14 22 29 14 11 26 35 31 37 34 39 46 7 gevallen werd het faillissement uitgesproken voor de sluiting van de procedure, in 115 gevallen werd het faillissement dezelfde dag als de sluiting van de procedure uitgesproken en in 21 gevallen gebeurde dat na de sluiting van de procedure. Daarnaast noteerden we 15 gevallen waarvan het faillissement werd uitgesproken zonder sluiting van de procedure en 4 gevallen waarvan de opschorting voordien reeds werd herroepen. Met betrekking tot de dossiers opgestart in 21 werden 421 (33,6%) faillissementen uitgesproken. Hiervan werden er 139 uitgesproken voor het einde van de initiële opschortingsperiode, 282 erna. In 3 gevallen werd het faillissement uitgesproken voor de sluiting van de procedure, in 17 gevallen werd het faillissement uitgesproken op dezelfde dag als die waarop de procedure werd gesloten. In 222 gevallen gebeurde dat na sluiting van de procedure. Daarnaast noteerden we 26 gevallen waar het faillissement werd uitgesproken zonder sluiting van de procedure. été révoqué avant. Pour les dossiers ouverts en 21, 421(33,6%) faillites ont été prononcées : 139 avant la fin de la période de sursis initiale et 282 après. Dans 3 cas, la faillite a été prononcée avant la clôture de la procédure, dans 17 cas, la faillite a été prononcée le jour de clôture de la procédure. Dans 222 cas, la faillite a été prononcée après la clôture de la procédure. On note également 26 cas où la faillite a été prononcée sans clôture de la procédure. Pour 5% de toutes les entreprises pour lesquelles la faillite a été prononcée après le lancement de la procédure LCE, la faillite suit à moins de 176 jours (227 jours pour les dossiers de 29, et 165 jours pour les dossiers de 21). Dans 25% des cas, c est même moins de 17 jours (126 jours pour 29 et 16 jours pour 21). Pour les dossiers de 29, la durée intermédiaire maximale entre le lancement de la LCE et la faillite est de 687 jours. Voor 5% van alle bedrijven waarvoor het faillissement wordt uitgesproken nadat de WCO-procedure werd ingeleid, volgt het faillissement op minder dan 176 dagen (voor de dossiers uit 29 was dat 227 dagen, voor die uit 21 165 dagen). In 25% van de gevallen is dat zelfs minder dan 17 dagen (voor 29 was dat 126 dagen, voor die uit 21 was dat 16 dagen). Voor wat betreft de dossiers opgestart in 29 maten wij tot nog toe een maximale looptijd tussen opstart WCO en faillissement van 687 dagen. 16 Graydon Belgium

Réorganisation judiciaire le point après deux années de fonctionnement 21 1. Conclusies De duidelijke evolutie waarbij steeds meer bedrijven van de nieuwe reddingprocedures gebruikmaken is bemoedigend. Bovendien wijzen verschillende indicatoren erop dat de wetgever minstens deels in zijn opzet is geslaagd. Er is een gelijkmatigere geografische spreiding, er is een duidelijke accentverschuiving naar kleinere ondernemingen die zich op de procedures beroepen, de portaalbenadering en de laagdrempeligheid lijken aan te slaan. Toch vergt dit na twee jaar meer dan ooit enige nuancering. Enerzijds stellen we vast dat het aantal bedrijven dat een oplossing voor zijn problemen zoekt via de WCO-procedure meer dan vertienvoudigt. Anderzijds blijkt dit nog steeds een peulschil in vergelijking met de 9.953 faillissementen die in 21 werden uitgesproken, een uiterst klein fragment in vergelijking met de ongeveer 5. ondernemingen die op dit ogenblik in zware moeilijkheden verkeren. Moet echter ook opgemerkt worden dat de toename van de procedures van gerechtelijke reorganisaties de faillissementsstatistieken met meerdere honderden cases temperen. Eerdere Graydon-publicaties, uitgevoerd in samenwerking met KUL-Lessius, toonden duidelijk aan dat het mislukken van de oude wet op het gerechtelijke akkoord minstens deels te wijten was aan een gebrek aan publiciteit. Een nieuwe studie, door NSZ en Graydon gepubliceerd op 22 maart jongstleden, toont aan dat de wet bijzonder slecht gekend is bij de ondernemer: slechts 12,2% van alle respondenten verklaarde de wet te kennen. Van die bedrijfsleiders die zelf uitdrukkelijk bevestigden in moeilijkheden te verkeren, verklaarde slechts 16,1% op de hoogte te zijn van het bestaan van de wet. Bovendien blijkt uit diezelfde studie een ontstellend beperkte informatiestroom vanwege de diverse consultants die de bedrijfsleider bijstaan. De bedrijfsleider moet inzien dat de wet wel degelijk ook voor hem of haar een reddingsboei biedt, mits de reorganisatie in een fase van beginnende of tijdelijke problemen wordt aangegaan en niet wordt gezien als reanimatiekamer. De WCO biedt veelal geen oplossing voor interne bedrijfsproblemen zoals onderkapitalisatie en mismanagement. Ter zake kan de derde procedure, die van de overdracht onder gerechtelijk gezag, soms een oplossing bieden. Echter, net deze procedure wordt door confrontatie met andere wetgeving (arbeidsrecht, milieuwetgeving, RSZ, ) bijzonder bemoeilijkt. De wetgever had ook de bedoeling de toepassing van de WCO goedkoper te maken. Hoewel er inderdaad een laagdrempelige instap is, blijkt dit op termijn een illusie omdat een bedrijf dat de procedure succesvol wil doorlopen veelal professionele bijstand nodig heeft. Daarnaast blijft de vaststelling dat RSZ-administraties zich steevast verzetten tegen een mogelijke regeling waarbij een gedeelte van de RSZ-schuld wordt kwijtgescholden. Dit kan het welslagen van collectieve procedures in het bijzonder bemoeilijken. Wil dus de overheid de nieuwe wet op de gerechtelijke reorganisatie werkelijk kans op slagen geven, dan is een doorgedreven campagne meer dan aangewezen. Dit is niet alleen een overheidstaak, maar ook een opdracht voor elke belangenorganisatie die erop mikt zowel de bedrijfsleider, het bedrijf als dusdanig, als de werknemer te verdedigen. Op dit ogenblik stellen we vast dat een aantal bedrijven de WCO-procedure moeten aanvragen omdat een of enkele van hun klanten de opschorting van betaling hebben verkregen. De wet slaat in die mate aan dat heel wat stakeholders schuldenaars en schuldeisers, maar ook diverse belangenorganisaties - met een bijzonder kritisch oog de evolutie ter zake volgen, en soms vlijmschep reageren. Daarom moet, door juiste informatie en correcte duiding, des te meer geageerd worden om te vermijden dat de negatieve perceptie die heerste over de oude wet op het ge- 1. Conclusions L évolution manifeste, à savoir que des entreprises de plus en plus nombreuses font usage des nouvelles procédures de sauvetage, est encourageante. En outre, différents indicateurs révèlent que le législateur a atteint son objectif, du moins partiellement : on observe une répartition géographique plus uniforme, un déplacement manifeste de l accent sur les plus petites entreprises qui font appel aux procédures. L approche par portail et l accessibilité semblent appréciées. Mais après deux ans de plus, il convient de nuancer le tableau. On constate que le nombre d entreprises qui cherchent une solution à leurs problèmes via la LCE a été multiplié par plus de dix, mais cela semble toujours une bagatelle en comparaison avec les 9.953 faillites prononcées en 21, un minuscule fragment au vu des quelque 5. entreprises en très grande difficulté actuellement. Il faut également remarquer que l augmentation des procédures de réorganisation judiciaire peut réduire de plusieurs centaines de cas les statistiques de faillite. Des publications précédentes de Graydon, réalisées en collaboration avec la KUL, montrent clairement que l échec de l ancienne loi sur l accord judiciaire est dû, au moins partiellement, à un manque de publicité. Une nouvelle étude réalisée par NSZ et Graydon, publiée le 22 mars dernier, montre que la Loi est très mal connue des entrepreneurs: seuls 12,2% de tous les répondants ont déclaré connaître la Loi. Parmi les chefs d entreprises qui avouent explicitement être en difficulté, seuls 16,1% se disent informés de l existence de la loi. En outre, cette même étude révèle que les différents consultants qui assistent le chef d entreprise communiquent très peu d informations. Le chef d entreprise doit comprendre que la loi lui offre une bouée de sauvetage à condition d entamer la réorganisation dans la phase où les problèmes débutent ou sont temporaires et non la considérer comme une salle de réanimation. La LCE n offre souvent pas de solution pour les problèmes internes de l entreprise, comme la sous-capitalisation ou les erreurs de gestion. Dans ce cas, la troisième procédure, celle du transfert sous autorité judiciaire, peut parfois offrir une solution. Mais cette procédure est rendue particulièrement difficile par la présence des autres législations (droit du travail, législation environnementale, ONSS, ). Le législateur avait également l intention de rendre l application de la LCE plus abordable. Si l accès à la procédure semble facilité, c est une illusion, à terme, parce que l entreprise qui veut parcourir la procédure avec succès a généralement besoin d énormément d assistance professionnelle. Il faut aussi remarquer que les administrations de l ONSS s opposent farouchement à un règlement éventuel quand une partie de la dette ONSS est remise, ce qui peut entraver considérablement l aboutissement des procédures collectives. Si les autorités veulent donner une chance de réussite réelle à la nouvelle loi sur la réorganisation judiciaire, une campagne percutante est plus que requise. Il s agit-là d une mission pour les autorités, mais aussi pour toute organisation d intérêt désireuse de défendre le chef d entreprise, l entreprise en tant que telle et le travailleur. En ce moment, certaines entreprises doivent demander la procédure LCE parce qu un ou plusieurs de leurs clients ont obtenu un sursis de paiement. La loi a un tel succès, que de nombreuses parties prenantes débiteurs et créanciers, mais aussi différentes organisations d intérêt suivent l évolution de la situation avec un regard particulièrement critique et réagissent parfois de manière incisive. Raison de plus d agir, avec les bonnes informations et des explications correctes, pour éviter que la perception négative de l ancienne Graydon Belgium 17

Gerechtelijke reorganisatie round-up na 2 jaar werking 21 rechtelijke akkoord overslaat op de nieuwe Wet op de Continuïteit van de Ondernemingen. Daarom moet meer dan ooit werk gemaakt worden van het bestrijden van excessen. Zo bijvoorbeeld kan men bezwaarlijk beweren dat de WCO is opgesteld ter bescherming van de schuldeiseraandeelhouder, de familie of de dochteronderneming die via de procedure de eigen (achtergestelde) lening of vordering probeert veilig te stellen en dit ten nadele van de externe schuldeisers. Hoewel principieel verdedigbaar, kan men zich ook vragen stellen bij de soms wel zeer verregaande benadeling van de ene groep schuldeisers ten opzichte van de andere. Ook worden best vragen gesteld en maatregelen genomen tegen het bewust niet bij de onderhandelingen betrekken van een groep schuldeisers, bij de vaak in gebreke blijvende informatieplicht vanwege de schuldenaar, in sommige gevallen ook bij de geloofwaardigheid van de consultants die de schuldenaar bij de procedure betrekt. De rechtbank kan hier - zelfs zonder wetswijzigingen - op verschillende wijzen op ageren, onder meer door elk collectief akkoord ook te toetsen aan het criterium openbare orde. Er moet duidelijk gemaakt worden dat de WCO, bij een juist gebruik ervan, een krachtig reddingsinstrument betekent. Anderzijds, de mogelijkheden tot misbruik zijn ondertussen gekend én waargenomen. Na vierentwintig maanden werking zien we dat de problemen waarvoor de wet geen oplossing biedt en reeds het eerste jaar werden vastgesteld, meer dan ooit en dringend een oplossing vergen. Uiteraard kan niemand hopen dat de WCO elk bedrijf in moeilijkheden definitief uit het slop haalt, wel die bedrijven die op basis van hun fundamentele rentabiliteit en interne structuur de moeite waard zijn. Op dit ogenblik is het ter zake te vroeg om duidelijke conclusies te trekken. Veel collectieve akkoorden kennen nu hun beloop en dit gespreid over meerdere jaren. Pas over goed vijf jaar zal blijken of de WCO ook echt bedrijven redt. Berchem, 2 mei 211 loi sur le concordat judiciaire ne se répercute sur la nouvelle loi relative à la continuité des entreprises. Plus que jamais il faut combattre les excès. On peut par exemple difficilement dire que la LCE est conçue pour protéger le créancieractionnaire, la famille ou la filiale qui essaie via cette procédure de sécuriser son propre prêt ou sa propre créance (en souffrance) et ce au détriment des créanciers externes. Bien que défendable en principe, on peut également se poser des questions quant au fait qu un groupe de créanciers soit parfois fortement désavantagé par rapport à d autres. Mieux vaut également poser des questions et prendre des mesures lorsqu un groupe de créanciers n est sciemment pas impliqué dans les négociations, lorsque l obligation d information de la part du débiteur n est pas respectée, et dans certains cas également pour la crédibilité des consultants que le débiteur impliqué dans la procédure. Le tribunal peut réagir de différentes façons, même sans modification de loi, notamment en envisageant l accord collectif en fonction du critère ordre public. Il faut faire savoir que la LCE, quand elle est bien utilisée, est un puissant instrument de sauvetage. En outre, les possibilités d abus sont à présent détectées et connues. Au bout de vingt-quatre mois de fonctionnement, on voit que les problèmes pour lesquels la loi n offre pas de solutions, et qui ont déjà été détectés la première année, demandent plus que jamais une solution d urgence. Personne ne peut espérer que la LCE sauve définitivement toutes les entreprises en difficulté, mais bien celles qui, sur base de leur rentabilité fondamentale et de leur structure interne, valent vraiment la peine. Il est encore trop tôt pour tirer des conclusions claires: de nombreux accords collectifs sont en cours, pour plusieurs années. C est seulement dans cinq bonnes années qu on saura si la LCE sauve réellement les entreprises. Berchem, le 2 mai 211 18 Graydon Belgium

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