Bestuursverslag 6 BESTUURSVERSLAG

Transcriptie

1 6 BESTUURSVERSLAG SOLVAC N.V. Bestuursverslag Wij stellen u het verslag van onze vennootschap voor en leggen u de rekeningen van het boekjaar afgesloten op 31 december 2017 ter goedkeuring voor. Hierna een overzicht van de belangrijkste gebeurtenissen in de loop van het boekjaar 2017: Net als in de voorgaande jaren heeft Solvac 2 dividendvoorschotten uitgekeerd in 2017, voor in totaal 5,02 EUR bruto per aandeel. Het eerste dividendvoorschot werd uitbetaald op 25 augustus en het tweede op 28 december In 2017 kon de Solvac-aandeelhouder genieten van een brutorendement op het dividend van 3,9% (2,7% netto na de voorheffing van 30%). Het totaal dividend per aandeel over 2017 is met 4,6% gestegen ten opzichte van Het disagio van de holding bedroeg 24% op het einde van het jaar, iets minder dan de voorbije jaren (2016: 29% : 31% : 33%). Statutaire jaarrekening Het nettoresultaat van 2017 is met 8,3% gestegen tegenover De kasopbrengsten (1) van Solvac, gevoed door de dividenden uit de participatie in Solvay, bedragen 112,1 miljoen EUR, tegenover 107,3 miljoen EUR in Dit is een stijging van 4,5%, zoals beschreven in de onderstaande tabel: Solvay-dividend per aandeel januari (in EUR) Aantal Solvay-aandelen in het bezit van Solvac (in miljoenen) Ontvangen Solvay-dividend in januari (in miljoenen EUR) (a) Solvay-dividend per aandeel mei (in EUR) Aantal Solvay-aandelen in het bezit van Solvac (in miljoenen) 1,36 1,32 32,5 32,5 44,2 (2) 42,9-2,9% 1,94 2,13 32,5 32,5 Ontvangen Solvay-dividend in 63,1 69,2 + 9,8% mei (in miljoenen EUR) (b) Kasopbrengsten (a) + (b) (1) 107,3 112,1 + 4,5% De afstemming van de kasopbrengsten met het nettoresultaat van de statutaire jaarrekening voor het boekjaar 2016 en 2017 is opgenomen in de volgende tabel: MILJOEN EUR Kasopbrengsten 107,3 112,1 Bedrijfsresultaat -1,5-1,2 Financiële kosten -4,1-4,2 Overige financiële kosten en 0,0 0,0 opbrengsten Financieel resultaat (1) 101,7 106,7 Min het Solvay dividend uitbetaald in januari 2016 en 2017, geboekt in het nettoresultaat van respectievelijk 2015 en ,2-42,9 Plus het Solvay dividend uitbetaald in januari 2017 en januari 2018, geboekt in het netto resultaat van respectievelijk 2016 en ,9 44,9 Belastingen 0,0 0,0 Nettoresultaat Solvac NV - 100,4 108,7 statutaire jaarrekening Uitkering Solvac 102,6 107,3 Saldo -2,2 1,4 Voor zover de jaarrekening dit toestaat, bepaalt de Raad van Bestuur op basis van de kasopbrengsten, en na dekking van de kosten (voornamelijk financiële lasten), de voor uitkering door Solvac voorgestelde dividendbedragen. Het jaarlijks brutodividend per aandeel bedraagt 5,02 EUR, een stijging van 4,6% ten opzichte van Dat komt na aftrek van de roerende voorheffing van 30% overeen met 3,514 EUR netto per aandeel. Solvac heeft in 2017 een brutodividend ontvangen van 3,45 EUR per Solvay-aandeel. Voor het boekjaar 2017 komt de brutouitkering op 107,3 miljoen EUR. De overgedragen winst wordt zo verhoogd met 1,4 miljoen EUR, van 1.380,6 miljoen EUR in 2016 tot 1.382,0 miljoen EUR in We voegen bij dit verslag een analyse van de evolutie van de Solvac-aandelen: de koers, het transactievolume, het disagio en de evolutie van de gemiddelde kaspositie. (1) Solvac maakt gebruik van specifieke niet-ifrs prestatie-indicatoren die hier worden gedefinieerd: - De kasopbrengsten stemmen overeen met de inkomsten die over de periode werden geïnd. Deze worden bepaald als de kasstroom verkregen door de betaling van de dividenden ontvangen van Solvay. - Onder Financieel resultaat wordt verstaan: de kasopbrengsten verminderd met de renten en de andere (financiële/operationele) opbrengsten en lasten. Op basis van deze indicator bepaalt de Raad van Bestuur de voor uitkering door Solvac voorgestelde dividendbedragen. (2) Overeenkomstig de grondslagen voor financiële verslaggeving, werd het dividend op de aandelen die in december 2015 en januari 2016 werden verworven, geboekt door ze in mindering te brengen van de aankoopprijs en niet als financiële producten omwille van het feit dat het dividend impliciet deel uitmaakte van de aanschaffingswaarde. Dit vertegenwoordigt dus een bedrag van 9,4 miljoen EUR dat niet is opgenomen in de financiële opbrengsten, maar wel in de kasopbrengsten van 2016

2 SOLVAC N.V. BESTUURSVERSLAG 7 Geconsolideerde jaarrekening Voorts stellen wij u de geconsolideerde rekening van Solvac voor. Net als in de voorgaande jaren heeft de Raad van Bestuur bevestigd dat Solvac een invloed van betekenis uitoefent op Solvay, wat geleid heeft tot de opname van Solvay via vermogens mutatie in de geconsolideerde jaarrekening van Solvac. De geconsolideerde jaarrekening over 2017 van Solvac is opgemaakt volgens de op de gegevens van Solvay toe gepaste vermogensmutatiemethode. Ze wordt voorgesteld volgens de IFRS-normen (International Financial Reporting Standards). Het enige verschil met de statutaire jaarrekening is de waardering van de participatie in Solvay volgens de vermogensmutatiemethode. Dientengevolge weerspiegelt het geconsolideerd resultaat van Solvac dat van de Solvay-groep, wat op een winst van 328,4 miljoen EUR neerkomt. Het uitkeringspotentieel van Solvac NV wordt bepaald door de dividenden die het van Solvay NV ontvangt. De afstemming van de kasopbrengsten met het IFRS- nettoresultaat voor de jaren 2016 en 2017 wordt opgenomen in de volgende tabel: MILJOEN EUR Kasopbrengsten 107,3 112,1 Bedrijfsresultaat -1,5-1,2 Financiële kosten -4,1-4,2 Overige financiële kosten en 0,0 0,0 opbrengsten Financieel resultaat 101,7 106,7 Min het Solvay dividend uitbetaald in januari 2016 en 2017, geboekt in het nettoresultaat van respectievelijk 2015 en ,2-42,9 Plus het Solvay dividend uitbetaald in januari 2017 en januari 2018, geboekt in het resultaat van respectievelijk 2016 en ,9 44,9 Belastingen 0,0 0,0 Annulatie van de Solvaydividenden, -106,0-114,1 teruggedraaid in consolidatie Deel in het nettoresultaat van Solvay 195,6 333,8 op het jaar Nettoresultaat Solvac - geconsolideerde jaarrekening 190,0 328,4 Voornaamste risico s Onderliggend risico Solvay - Aangezien Solvac uitsluitend in Solvay-aandelen investeert, is het aan dezelfde soort risico s blootgesteld als Solvay. De financiële situatie en het resultaat van Solvac worden beïnvloed door het resultaat van Solvay, hetzij door de ontvangen dividenden (statutaire jaarrekening), hetzij door de consolidatie via de vermogensmutatiemethode (geconsolideerde jaarrekening). Waarderingsrisico - Solvac wordt blootgesteld aan het marktrisico (koersverloop van het Solvay-aandeel). Hoewel de beurskoers onderworpen is aan de marktvolatiliteit, meent de Raad van Bestuur dat het over een lange periode een betrouwbare waarderingsindicator is. De gemiddelde boekwaarde van de Solvay-aandelen op de geconsolideerde balans van Solvac bedraagt 103,85 EUR per aandeel, inclusief goodwill (82,73 EUR in de statutaire jaarrekening). Renterisico - Solvac is onderworpen aan het renterisico uit bankleningen met een vaste rente voor een bedrag van 160 miljoen EUR. De vennootschap volgt dit risico op door de periodieke berekening van de reële waarden van deze leningen. Liquiditeitsrisico: Solvac wordt blootgesteld aan een liquiditeitsrisico, namelijk het risico dat bestaat wanneer zij moet terugvallen op bankleningen op korte termijn. De schuld op korte termijn bedraagt 30,8 miljoen EUR op het einde van Het gaat hierbij om een lening om de kasbehoeften op korte termijn te financieren. Deze schuld werd terugbetaald in januari 2018 na de betaling van het interimdividend van Solvay (44,9 miljoen EUR). Deze schulden zijn dus niet alleen van korte duur maar bovendien heeft de vennootschap, gemiddeld op jaarbasis, een positief saldo van de netto gemiddelde kasmiddelen (1). Bijgevolg heeft de Raad van Bestuur er alle vertrouwen in dat Solvac in staat is de nodige financiering op korte termijn te bekomen en deze dan terug te betalen met de dividenden die door Solvay uitgekeerd worden. Tegenpartijrisico: Het betreft het risico van een bancaire tegenpartij met betrekking tot de geld beleggingen en liquide middelen. De tegenpartijen van Solvac zijn banken met een minimale rating van A. (1) De netto gemiddelde kasmiddelen is een specifieke niet-ifrs prestatieindicator die hier wordt gedefinieerd als de som van alle financieringen op korte termijn (-), de geldbeleggingen (+) en de cash beschikbaar op de bankrekening tijdens het jaar, gewogen tegen hun respectievelijke looptijd.

3 8 BESTUURSVERSLAG SOLVAC N.V. Disagio Op langere termijn (zie onderstaande grafiek), bevindt het disagio van Solvac zich in de buurt van 28,8%. Over het jaar 2017 bedraagt het gemiddelde 26,2%. Men stelt vast dat het disagio van het Solvac-aandeel de neiging vertoont te stijgen wanneer het Solvay-aandeel omhoog gaat en te dalen wanneer het Solvay-aandeel zakt. Dit komt omdat het Solvayaandeel een grotere liquiditeit heeft. De vennootschap heeft een liquiditeitscontract met KBC Securities afgesloten om het relatieve gebrek aan liquiditeit van het Solvac aandeel zoveel mogelijk te verhelpen. Evolutie van het disagio van de Solvac-holding tegenover het Solvay-aandeel (Op basis van de beurskoers op het einde van de periode) ,31% 33,18% 31,24% 29,39% 2017 Q1 (1) Q2 (1) Q3 (1) Q4 (1) 26,26% 27,87% 25,07% 24,17% 2018 (1) Februari 2018 (1) 21,08% 21,29% Dit disagio wordt als volgt berekend: Aantal Solvac-aandelen (effecten) Aantal Solvay-aandelen in het bezit van Solvac (effecten) Koers van het Solvay-aandeel (EUR) Marktwaarde van de Solvay-aandelen in het bezit van Solvac (000 EUR) 31/12/ /12/2017 (a) (b) ,35 115, Structurele schuld van Solvac (000 EUR) Marktwaarde portefeuille (c) 169,36 176,28 per Solvac-aandeel (EUR) Structurele schuld per Solvac-aandeel (EUR) (d) 7,49 7,49 Waarde netto-actief (c)-(d)=(e) 161,88 168,80 per Solvac-aandeel (EUR) Koers van het (f) 114,30 128,00 Solvac-aandeel (EUR) Disagio 1-(f)/(e) 29,39 % 24,17 % Aantal Solvay-aandelen indirect in bezit per Solvac-aandeel (2) (b)/(a) 1,52 1,52 Disagio van Solvac-aandeel tegenover het Solvay-aandeel (bron: KBC Securities) ,8 % Gemiddeld (1) Evolutie op basis van de beurskoers op het einde van de periode. (2) Verhouding van het aantal Solvay-aandelen in de portefeuille per Solvac-aandeel. Dit houdt geen rekening met de beurskoers, noch de schulden van Solvac.

4 SOLVAC N.V. BESTUURSVERSLAG 9 Niet-financiële informatie De artikelen 96, 4 en 119, 2 van het Wetboek van Vennootschappen, zoals gewijzigd door de wet van 3 september 2017, vereisen dat bepaalde beursgenoteerde ondernemingen in hun jaarverslag niet-financiële informatie publiceren met betrekking tot sociale, milieu, personeel, respect van de mensenrechten en strijd tegen corruptie. Aangezien Solvac geen andere activiteiten heeft dan het beheer van haar Solvay-portefeuille en slechts enkele werknemers heeft, zijn de niet-financiële aangelegenheden die onder de voornoemde wettelijke bepalingen vallen niet relevant voor Solvac. Voor de Solvay-groep wordt verwezen naar de niet-financiële informatie in het geïntegreerde jaarverslag Aanvullende bemerkingen In 2017 zijn er geen andere verrichtingen te melden zoals bedoeld in artikels 523 en 524 van het Wetboek van de Vennootschappen. De vennootschap heeft in 2017 geen verrichtingen uitgevoerd in verband met het maatschappelijk kapitaal en bezit geen eigen aandelen. De vennootschap heeft geen bijkantoren en oefent geen activiteiten uit op het gebied van onderzoek en ontwikkeling. Verklaring van deugdelijk bestuur De verklaring van deugdelijk bestuur, dat integraal deel uitmaakt van dit bestuursverslag, vindt u op bladzijde 14 en volgende van dit jaarverslag. Voorts werd er ook een Corporate Governance Charter opgesteld, dat gepubliceerd werd op Statutaire benoemingen De mandaten van Baron François-Xavier de Dorlodot en van de heren Bernard de Laguiche, Jean-Patrick Mondron en Marc-Eric Janssen lopen af op de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei De Raad van Bestuur stelt de Algemene Vergadering voor om het mandaat van de heren Bernard de Laguiche, Jean- Patrick Mondron en Marc-Eric Janssen te hernieuwen voor een termijn van 4 jaar, dat afloopt na de Gewone Algemene Vergadering van mei Het mandaat van Baron François-Xavier de Dorlodot vervalt na de Algemene Vergadering van 8 mei 2018 gelet op de regels die door de vennootschap toegepast worden inzake leeftijdgrenzen. De Raad van Bestuur stelt de Algemene Vergadering voor om Baron Vincent de Dorlodot te benoemen tot bestuurder voor een periode van 4 jaar. Zijn mandaat vervalt onmiddellijk na de Gewone Algemene Vergadering van mei De Raad van Bestuur stelt de Algemene Vergadering tevens voor om hem te benoemen als onafhankelijk Bestuurder. Om persoonlijke redenen, wenst dhr. Alain Semet zijn mandaat als Bestuurder van Solvac niet voort te zetten. Dit mandaat moet vervallen op de Algemene Vergadering van mei Op voorstel van het Benoemingscomité stelt de Raad van Bestuur de Gewone Algemene Vergadering voor om Mevr. Marion de Decker-Semet te benoemen als Bestuurder voor een periode van 4 jaar. Haar mandaat zou onmiddelijk na de Gewone Algemene Vergadering van mei 2022 vervallen. De Raad van Bestuur stelt de Gewone Algemene Vergadering tevens voor om haar benoeming als onafhankelijk Bestuurder te bevestigen.

5 10 STATUTAIRE JAARREKENING SOLVAC N.V. Jaarrekening Balans van 31 december 2017 Activa De financiële vaste activa bedroegen 2.689,7 miljoen EUR en zijn stabiel in vergelijking met Op 31 december 2017 bezat Solvac 32,5 miljoen Solvayaandelen. Dit vertegenwoordigt 30,71% (1) van het kapitaal van Solvay. Gewaardeerd tegen de beurskoers van het Solvay-aandeel op 31 december 2017 (115,90 EUR bij de sluiting van de markt) had de deelneming een waarde van miljoen EUR. Deze waarde ligt 392 miljoen EUR hoger dan de waarde toegekend aan het Solvac-aandeel in het nettoactief van de Solvay-groep, zoals blijkt uit de geconsolideerde jaarrekening (3.376 miljoen EUR inclusief goodwill). De boekwaarde van deze deelneming bedraagt 2.689,7 miljoen EUR, hetzij 82,73 EUR per aandeel. De vorderingen op ten hoogste één jaar bestaan hoofdzakelijk uit het dividendvoorschot over 2017 van Solvay van 44,9 miljoen EUR (1,38 EUR bruto per aandeel). In het kader van de jaarlijkse kennisgeving in de zin van artikel 74, 8 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen, heeft de voorzitter van de Raad van Bestuur op 1 augustus 2017 de volgende brief verstuurd naar de FSMA: Bij dezen delen wij u mee dat Solvac geen Solvay-aandelen heeft verworven of verkocht in de voorbije 12 maanden. Solvac bezit op dit moment Solvay-aandelen op een totaal van bestaande aandelen, hetzij 30,71% van de stemgerechtigde aandelen van Solvay. Tevens moet er rekening gehouden worden met de participatie van Solvay Stock Option Management, dochteronderneming van Solvay. Deze vennootschap heeft tussen 28 juli 2016 en 28 juli 2017, Solvay-aandelen overgedragen en er verworven. Zij bezit aldus Solvay-aandelen, hetzij 2,35% van de stemgerechtigde aandelen. (2) Deze jaarlijkse kennisgeving wordt gedaan opdat Solvac kan blijven genieten van de vrijstelling van de verplichting om een overnamebod te doen omdat de onderneming meer dan 30% van de aandelen bezit. Passiva Het eigen vermogen stijgt met 1,4 miljoen EUR, alsook het over te dragen winstsaldo. De schulden over meer dan één jaar zijn stabiel tegenover 2016 en bedragen op 31 december miljoen EUR (leningen bij BNP Paribas Fortis). Het betreft de structurele schuld van Solvac: een lening van 60 miljoen EUR met een rentevoet van 3,20% (vervaldatum 2020); een lening van 50 miljoen EUR met een rentevoet van 2,90% (vervaldatum 2022); een lening van 50 miljoen EUR met een rentevoet van 1,50% (vervaldatum 2023). De schulden op ten hoogste één jaar dalen licht, van 47,1 miljoen EUR in 2016 tot 46,7 miljoen EUR in Deze omvatten: a. financiële schulden, bestaande uit de kortlopende lening bij BNP Paribas Fortis van 30,8 miljoen EUR om de betaling van het dividend in december te financieren. In 2016 bedroeg de lening om de betaling van het dividend te financieren 32,5 miljoen EUR; b. leveranciersschulden ter waarde van 0,1 miljoen EUR, een daling ten opzichte van 0,3 miljoen EUR in 2016; c. belastingschulden van 13,4 miljoen EUR, hoofdzakelijk de roerende voorheffing op het dividend dat in december uitbetaald werd. In 2016 bedroeg deze post 11,9 mil joen EUR; c. overige schulden, stabiel ten belope van 2,4 miljoen EUR. (1) Deze cijfer is exclusief de Solvay-aandelen (2,42%) die op 31 december 2017 in het bezit zijn van een dochteronderneming van Solvay (Solvay Stock Option Management): aandelen worden aangehouden om aandelenopties te dekken; aandelen worden aangehouden in het kader van een liquiditeitsovereenkomst. (2) In bezit op 28 juli 2017.

6 SOLVAC N.V. STATUTAIRE JAARREKENING 11 De overlopende rekeningen omvatten opgelopen, nietvervallen interesten (BNP Paribas Fortis) voor een bedrag van 1,8 miljoen EUR. Op te merken in de orderrekeningen: reële waarborgen samengesteld ten gunste van BNP Paribas Fortis op eigen activa ( Solvay-aandelen), voor een bedrag van 220 miljoen EUR op 31 december 2017 (factor van overschot aan zekerheidsstelling). De netto kasmiddelen bedroegen over het jaar 2017 gemiddeld (1) +15,9 miljoen EUR, in vergelijking met 13,7 miljoen EUR in Deze verbetering is te wijten aan de schommelingen van inkomende en uitgaande dividenden, gewogen op het jaar, alsook aan de globale vermindering van de geldmiddelen op de bankrekening. Hierdoor daalt de behoefte aan schulden. Resultaat 2017 De resultatenrekening die de Algemene Vergadering dient goed te keuren, laat een nettowinst zien van 108,7 miljoen EUR, een stijging van 8,3% ten opzichte van Aan de Algemene Vergadering zal voorgesteld worden om een bedrag van 1,4 miljoen EUR toe te voegen aan het over te dragen winstsaldo, dat zo zal stijgen van 1.380,6 miljoen EUR in 2016 tot 1.382,0 miljoen EUR in De financiële opbrengsten zijn gestegen van 106,0 miljoen EUR in 2016 tot 114,1 miljoen EUR in 2017, een stijging van 7,7%, waarvan u een opsplitsing vindt in de onderstaande tabel. De kosten van de prestaties dalen van 1,5 miljoen EUR tot 1,3 miljoen ten gevolge van niet-recurrente opbrengsten voor een bedrag van 0,2 miljoen EUR. Dit is de terugname van het ongebruikte saldo van de uitzonderlijke voorziening opgenomen in december 2015 voor onvoorziene uitgaven in verband met de kapitaalverhoging. Deze voorziening wordt teruggenomen aangezien het onwaarschijnlijk is dat er vandaag nog kosten zullen ontstaan met betrekking tot de kapitaalverhoging. Diensten en andere goederen blijven stabiel en vertegenwoordigen alle kosten in verband met notering, administratie van het aandelen register en andere administratieve kosten. Personeelskosten zijn gedaald in vergelijking met De werklast werd toen beïnvloed door de kapitaalverhoging aan het einde van De nieuwe directie functie werd ingenomen vanaf 1 oktober De kosten van schulden zijn licht gestegen, van 4,1 miljoen EUR in 2016 naar 4,2 miljoen EUR in De belastingbasis van Solvac behelst 5% van de ontvangen dividenden, minus de - vooral financiële - lasten (schulden aangegaan om een beperkt deel van de aandelenportefeuille van Solvay te financieren), wat verklaart waarom er geen belasting is geheven op het resultaat van Solvac. Solvac ontvangt een brutodividendenstroom van Solvay. De enige roerende voorheffing die de Solvac-aandeelhouder (rechtstreeks of onrechtstreeks) moet betalen is de voorheffing die Solvac inhoudt bij de uitkering van haar dividend. Merk op dat de roerende voorheffing gestegen is van 27% tot 30% met ingang van 1 januari Net als in 2016 diende er geen belasting betaald te worden voor Financiële opbrengsten in de statutaire jaarrekening: Boekjaar Type dividend Dividend EUR/aandeel Aantal aandelen in miljoenen Totaal dividend in miljoenen EUR Variatie t.o.v. jaar voordien 2016 Saldo 2015 betaald op 17/5/16 1,94 32,5 63,1 19,3% Voorschot 2016 betaald op 18/1/17 1,32 32,5 42,9 23,4% 3,26 106,0 20,9% 2017 Saldo 2016 betaald op 16/5/17 2,13 32,5 69,2 9,8% Voorschot 2017 betaald op 18/1/18 1,38 32,5 44,9 4,5% 3,51 114,1 7,7% (1) De netto gemiddelde kasmiddelen is een specifieke niet-ifrs prestatie-indicator die hier wordt gedefinieerd als de som van alle financieringen op korte termijn (-), de geldbeleggingen (+) en de cash beschikbaar op de bankrekening tijdens het jaar, gewogen tegen hun respectievelijke looptijd.

7 12 STATUTAIRE JAARREKENING SOLVAC N.V. Toekenning van de winst In overeenstemming met de mogelijkheid waarin artikel 27 van de statuten voorziet, heeft de Raad van Bestuur twee interimdividenden laten uitbetalen, respectievelijk op 25 augustus 2017 en op 28 december De Raad van Bestuur heeft op 1 augustus 2017 tot de uitkering van het eerste dividendvoorschot besloten, bepaald op afgerond 60% van het volledige dividend van het voorgaande jaar. Dit komt neer op 2,88 EUR bruto per aandeel. Op 13 december 2017 heeft de Raad beslist in te stemmen met de uitkering van een tweede voorschot (als saldo en onder voorbehoud van de goedkeuring door de Algemene Vergadering) voor het boekjaar 2017, dat uitbetaald werd op 28 december 2017, en dat 2,14 EUR bruto per aandeel bedraagt. Het jaarlijks brutodividend per aandeel bedraagt 5,02 EUR, een stijging van 4,6% ten opzichte van 2016 (4,80 EUR). Deze stijging ligt in de lijn van die van Solvay NV, dat 4,5% is gestegen in 2017 ten opzichte van het dividend in Voor het volledige jaar bedroeg de bruto-uitkering 107,3 miljoen EUR. De Raad van Bestuur stelt voor om een bedrag van 1,4 miljoen EUR toe te voegen aan de over te dragen winst. De financiële schuld op korte termijn is op het einde van het boekjaar 2016 met 1,7 miljoen EUR gedaald in vergelijking met eind Dit wordt verklaard door de verbetering van de netto gemiddelde kasmiddelen. De brutovergoeding van de aandelen voor dit en de twee voorgaande boekjaren staat weergegeven in de onderstaande tabel: Boekjaar 1/1 tot 31/12 Aantal dividendgerechtigde aandelen Boekjaar 2015 Boekjaar 2016 Boekjaar EUR EUR EUR 1 e voorschot 2,54 (1) 2,70 2,88 2 e voorschot 1,96 (1) 2,10 2,14 Brutototaal 4,50 (1)(2) 4,80 5,02 De winstverdeling die wij u voorleggen, ziet er als volgt uit: IN DUIZEND EUR Overgedragen winst van het vorig boekjaar Nettowinst over het boekjaar Brutodividend van 5,02 EUR per aandeel Over te dragen winstsaldo Evolutie van de beurskoers van het Solvac-aandeel Transactievolume (maandelijks volume in duizend aandelen) /2016 Solvac-aandeel % Het gemiddeld dagelijks verhandelde volume aan Solvacaandelen is van aandelen in 2016 gedaald tot aandelen in 2017, een daling van 12,4%. Toch bedraagt de gemiddelde op de tweede semester aandelen, dus terug op het niveau van Het gemiddeld dagelijks verhandelde volume aan Solvayaandelen is van aandelen in 2016 gedaald tot aandelen in 2017, een daling van 26,8%. Relevant in dit opzicht is dat het jaarlijks op de BEL 20-index verhandelde totaal volume (in miljarden effecten) van 7,6 in 2016 naar 7,2 in 2017, een daling van 5,3%. Maandelijks verhandelde kapitalen (MILJOEN EUR/MAAND) Solvac 4,3 3,3 3,8 (1) Cijfers na toepassing van de aanpassingscoëfficiënt van 0, ten gevolge van de kapitaalverhoging in (2) Wat overeenstemt met 5,015 EUR bruto niet aangepast.

8 SOLVAC N.V. STATUTAIRE JAARREKENING 13 Koersverloop over het boekjaar 2017 De koers van het Solvac-aandeel is gestegen met 12,0% over 2017, tegenover een stijging van 4,1% voor het Solvay-aandeel. Koersverloop van het Solvay en Solvac-aandeel over het boekjaar 2017 (bron: KBC Securities) Solvac Solvay KOERS IN EUR JANUARI FEBRUARI MAART APRIL MEI JUNI JULI AUGUSTUS SEPTEMBER OKTOBER NOVEMBER DECEMBER Brutorendement van het dividend van de Solvac - en Solvay - aandelen Over het jaar 2017 was het brutorendement van het dividend van het Solvac-aandeel 3,9% tegen 3,0% voor het Solvay-aandeel. De onderstaande grafiek toont de evolutie over de laatste vijf jaar. Evolutie van het brutorendement van het dividend van de Solvac- en Solvay-aandelen over 5 jaar op 31 december van elk jaar Solvac Solvay 6% 5% 4% 3% 4,2% 2,9% 5,1% 4,2% 3,9% 3,9% 3,5% 3,0% 3,0% 2,8% 2% 1% 0%