dutch state business Nummer 4/2014 - augustus Creditnotes Informatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus Is de Eurocrisis voorbij? 100% Directe Garantie maakt financiering van wissels/promessen bij institutionele beleggers mogelijk Dutch Good Growth Fund van start Smit Ovens kiest voor meer financieringsruimte door gebruik te maken van de Fair Calling Facility Premierestitutie bij vervroegde aflossing van een verzekerde lening
Inhoudsopgave Hoewel bij het redigeren van Creditnotes de grootst mogelijke zorgvuldigheid wordt betracht bestaat altijd de mogelijkheid dat bepaalde informatie na verloop van tijd verouderd of niet juist meer is. Atradius is dan ook niet aansprakelijk voor de gevolgen van activiteiten die worden ondernomen op basis van deze uitgave. Is de Eurocrisis voorbij? 100% Directe Garantie maakt financiering van wissels/promessen bij institutionele beleggers mogelijk Exportfinanciering en klimaatadaptatie Dutch Good Growth Fund van start Succesvol gebruik van nieuwe variant exportkredietgarantie (separate herfinancieringsvariant) Smit Ovens kiest voor meer financieringsruimte door gebruik te maken van de Fair Calling Facility Atradius lanceert risicokaart van de wereld Premierestitutie bij vervroegde aflossing van een verzekerde lening Laatste nieuws Landenbeleid Overname van artikelen is toegestaan, mits integraal en met bronvermelding ISSN 1386-7598. Nummer 4/2014 - augustus - pagina 2
Is de Eurocrisis voorbij? De angst dat de eurozone uit elkaar valt is de afgelopen tijd verdwenen. De rentes op overheidsobligaties zijn gedaald en de economische groei is teruggekeerd. Minister Dijsselbloem heeft recent dan ook verklaard dat de Eurocrisis voorbij is. Maar de groei blijft laag en de werkloosheid is nog steeds hoog. Is de eurocrisis dus echt voorbij? Aanpakken onderliggende oorzaken De indrukwekkende, maar ook pijnlijke bezuinigingen en structurele hervormingen die Griekenland, Ierland, Portugal en Spanje hebben doorgevoerd als gevolg van de crisis, betalen zich uit. Door dalende loonkosten tussen 8,5% in Spanje en 13% in Griekenland is het concurrentie vermogen verbeterd en zijn de tekorten op de lopende rekening omgeslagen in overschotten. Hierdoor zijn de externe onevenwichtigheden binnen de eurozone verminderd, wat goed is voor de levensvatbaarheid van de euro op de langere termijn. Door institutionele hervormingen op supranationaal niveau wordt het eurozonebouwwerk verstevigd en uitgebreid. Maatregelen met flitsende namen zoals Six Pack en Two Pack verbeteren de beleidscoördinatie en het begrotingstoezicht, breiden het toezicht uit naar macro-economische onevenwichtigheden. Verder wordt de Europese integratie uitgebreid met een banken unie. Dit moet de stabiliteit in de toekomst garanderen. En tenslotte hebben belangrijke maatregelen door de ECB bijgedragen aan het herstel van vertrouwen in de euro. Na de komst van de nieuwe ECB-president Mario Draghi in november 2011 werd de rente verder verlaagd, werd de liquiditeit van de banken in de eurozone versterkt door uitgifte van de zogenaamde long-term refinancing operations (LTROs) en ging de ECB met haar volle gewicht achter de euro staan met de uitspraak van Draghi in de zomer van 2012 dat de ECB er alles aan zou doen om de euro te beschermen. Vertrouwen en groei keren terug Door dit alles zijn de financieringsvoorwaarden voor overheden, banken en bedrijven in de landen die zwaar getroffen werden door de crisis, verbeterd en is het economische vertrouwen aangetrokken. Hierdoor klom de eurozone-economie in de loop van 2013 weer uit de recessie. Ook in de eerder genoemde landen keerde de groei terug, behalve in Griekenland. Maar hier neemt de krimp af. Door groeiherstel en lagere financieringslasten verbeterde de schuldhoudbaarheid en konden Spanje, Ierland en Portugal hun steunprogramma s beëindigen en terugkeren op de particuliere markt voor financiering. Ook Griekenland heeft weer toegang tot de particuliere kapitaalmarkt, maar zal voorlopig nog wel aanvullende multilaterale steun nodig hebben. Maar het herstel is broos en incompleet De economische groei in de eurozone is echter nog steeds laag en de werkloosheid hoog. De koopkracht van consumenten stond de afgelopen jaren onder druk door hogere belastingen en lagere subsidies en lonen om de overheidsfinanciën en concurrentie positie te verbeteren en is nog verre van hersteld. Ook de nog altijd hoge particuliere schulden drukken de uitgaven van consumenten; men lost liever de hypotheek af dan een nieuwe koelkast te kopen. Bedrijven zien dan ook de omzet niet snel stijgen en blijven huiverig om mensen in dienst te nemen. De werkloosheid ligt nog altijd boven de 25% in Spanje en 26% in Griekenland, een record. Dat de schuldencrisis de voorpagina niet meer haalt, betekent niet dat zij is verdwenen. Door reddingsoperaties van de financiële sector, lagere belastinginkomsten en hogere uitgaven aan sociale zekerheid is de overheidsschuld in de Eurozone afgelopen jaren fors opgelopen. In de Zuid-Europese landen en Ierland ligt de schuld op of ruim boven de 100% bruto binnenlands product (bbp); in Griekenland op nog steeds 175% bbp, ondanks de kwijtschelding door de particuliere crediteuren. De hervormingen van de afgelopen jaren hebben het schuldprobleem niet opgelost, terwijl de lage groei en lage inflatie een bedreiging vormen voor de schuldhoudbaarheid, inclusief die van de private sector. Daarmee blijft het schuldprobleem als een zwaard van Damocles boven de markt hangen. Verdere hervormingen zijn noodzakelijk, maar een hele klus Voor een duurzame aanpak van de onderliggende crisisoorzaken en voor het herstel van economische groei op langere termijn zijn structurele hervormingen op nationaal niveau nodig. Die moeten zich richten op een verhoging van de productiviteit en het wegnemen van groeibelemmeringen. Dit geldt met name voor Frankrijk en Italië, zoals de Europese Commissie afgelopen juni benadrukte. Het verschil in economische ontwikkeling tussen deze twee landen en Duitsland wordt op dit moment groter in plaats van kleiner. De kans is echter groot dat die hervormingen worden uitgesteld. Lagere marktrentes verminderen de prikkel tot hervormingen en na zoveel jaar van bezuinigingen treedt hervormingsmoeheid in. Het Europese institutionele raamwerk is verbeterd, maar de vraag blijft of het nu stevig genoeg is. Zo ontbreekt nog een aantal onderdelen, zoals een mechanisme om de financiële verplichtingen van de overheid te delen en een Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 3
gezamenlijk deposito garantiestelsel. Bovendien moet de banken unie zich nog bewijzen en lijken het bankenresolutiefonds en het inmiddels permanent gemaakte Europese reddingsfonds wat mager van omvang. De angst dat de overheid van een grote economie zoals Italië moet worden gered mag dan zijn weggezakt, maar fundamenteel is er nog geen oplossing gevonden voor de redding van een land van dergelijke omvang. Dit is zorgelijk, gezien het gebrek aan ontwikkelingen in Italië, maar ook Frankrijk, respectievelijk de derde en tweede economie van de Eurozone. Paniek voorbij, kwetsbaarheden blijven Minister Dijsselbloem heeft gelijk dat het dreigende gevaar van uiteenvallen van de euro is geweken. Maar de economische crisis is nog niet voorbij: het herstel is verre van compleet, de werkloosheid blijft hoog en de inflatie laag en dalend. Dit is nadelig voor de koop- en investeringsbereidheid van huishoudens en bedrijven. Tegelijkertijd is het fundamentele probleem van de hoge particuliere- en overheidsschulden nog onvolledig aangepakt. Er moet dus meer hervormd worden, maar het risico dat dit wordt gehinderd door zelfgenoegzaamheid en hervormingsmoeheid ligt op de loer. De eurozone blijft daarom kwetsbaar voor toekomstige schokken. Indien u vragen heeft dan kunt u contact opnemen met Daan Willebrands, Senior Economist op telnr. 020-553 2708 of per e-mail daan.willebrands@atradius.com, of met Greetje Frankena, Senior Economist op telnr 020 553 2406 of per e-mail greetje.frankena@atradius.com. Nummer 4/2014 - augustus - pagina 4
100% Directe Garantie maakt financiering van wissels/promessen bij institutionele beleggers mogelijk Bij de export van kapitaalgoederen is het kunnen aanbieden van een financiering een belangrijke verkoopmiddel van Nederlandse exporteurs. Door veranderde marktomstandigheden is het voor exporteurs sinds de kredietcrisis soms moeilijker geworden om financiering aan te trekken voor exporttransacties. Met de Exportkredietgaranties (EKG) voor de funding van exportleningen hebben wij inmiddels dat we een succesvolle oplossing ontwikkeld voor deze problematiek bij bancaire koperskredieten. Nu lenen bancaire koperskredieten zich uitstekend voor in omvang grotere en/of complexere kredieten. Voor de in omvang kleinere kredieten is het funden door middel van een EKG een te kostbare oplossing. In het handelsverkeer is het gebruikelijk om voor dit soort transacties gebruik te maken van leverancierskredieten op basis van wissels/ promessen. Financieringen op basis van wissels en promessen lenen zich goed voor mkb-transacties vanwege hun eenvoud en lage kosten. Nu deed zich bij leverancierskredieten op basis van wissels/ promessen een soortgelijk probleem voor als bij bancaire exportkredieten. Banken bleken niet altijd meer zo happig om deze relatief kleinere wissel- of promessebedragen voor exporteurs te disconteren of konden dit alleen doen tegen hogere kosten. Dit gold ook wanneer wij een Directe Garantie voor de transactie afgaven aan de bank. Dit is een vrijwel onvoorwaardelijke betalingsgarantie aan de bank op deze in disconto genomen (gekochte) wissels of promessen. De oplossing die wij hier voor ontwikkeld hebben is om het mogelijk te maken dat financieringen op basis van wissels/ promessen door middel van onze Directe Garantie, net als bij bancaire exportkredieten, rechtstreeks kunnen worden geplaatst bij pensioenfondsen/verzekeraars en ander institutionele beleggers. Nu bestond de mogelijkheid tot afgifte van een Directe en ander institutionele beleggers Garantie aan een niet bank al sinds 1989. Maar tot op heden was dit een niet gebruikelijke fundingsbron voor wisselfinancieringen. Op zoek naar rendement hebben enkele investeerders al hun interesse getoond om deze wisselfinanciering te disconteren met onze Directe Garantie. Een van de redenen hiervoor is omdat Solvency II (regelgeving waaraan verzekeraars zich moeten houden) staatsrisico, dus ook de dekkingen van Atradius Dutch State Business, gunstig behandelt. In onze vorige Creditnotes informeerden wij u al dat de eerste Directe Garantie aan een beleggingsfonds is afgegeven. Omdat het gedekte percentage op een Directe Garantie over het algemeen 95% tot 98% bedroeg, konden instu- tionele beleggers de wissels- of promessefinanciering, niet (net als banken) voor 100% verdisconteren. De reden hiervoor is dat institutionele beleggers het ongedekte deel van het krediet niet kunnen disconteren, doordat dit deel niet onder hun mandaat/ fondsvoorwaarden voor het type beleggingsklasse staatsrisico valt. Het gevolg hiervan is dat exporteurs niet het hele bedrag vooruit gefinancierd krijgen. Nu is dit voor grotere exporteurs en/of in omvang kleinere transacties niet zo bezwaarlijk, maar dit wordt problematischer wanneer de omvang en lengte van de financiering toeneemt en de exporteur langer op zijn geld moet wachten. Dit pakt uiteindelijk ongunstig uit voor het werkkapitaal voor de exporteur. De oplossing hiervoor is om het gedekte percentage van de Directe Garantie te verhogen naar 100% en daarvoor in de plaats het eigen risico terug te leggen bij de exporteur door middel van een regresverklaring. Het voordeel hiervan is dat de exporteur het comfort heeft van het volledig disconteren van de wissels/promessen. Aangezien wij institutionele beleggers als begunstigde voor een Directe Garantie en banken gelijk willen behandelen, geldt de verhoging van het gedekte percentage naar 100% generiek voor alle begunstigden (dus ook voor banken). Hierdoor wordt er meer capaciteit geschapen voor leverancierskredieten tegen concurrerende voorwaarden. Voor de verhoging van het gedekte deel naar 100% zal iets meer premie worden gevraagd. De reden hiervoor is dat wij wat additioneel risico lopen en wij dit vanwege internationale regelgeving moeten doorberekenen. Het staat de exporteur overigens vrij om voor een lager gedekt percentage van de Directe Garantie te kiezen. Wij verwachten dat deze aanpassing van het gedekte percentage op de Directe Garantie naar 100% vooral voor het middensegment van transacties en bedrijven positief kan uitwerken. Wilt u meer informatie over het onderwerp 100% Directe Garantie dan kunt u contact opnemen met Marieke Nes, Senior Account Manager op 020 553 3166 of marieke.nes@atradius.com. Nummer 4/2014 - augustus - pagina 5
Exportfinanciering en klimaatadaptatie Langere financieringstermijnen voor transacties op gebied van klimaatadaptatie! Klimaat staat al enige jaren hoog op de politieke agenda. En dat heeft ook zijn weerslag op de internationale afspraken op het gebied van exportondersteuning. In 2005 werd een begin gemaakt met de invoering van langere financieringstermijnen voor duurzame energie- en waterprojecten. In 2012 volgde de uitbreiding met langere termijnen voor technieken die helpen bij de vermindering van de CO2-uitstoot. Het gaat dan om energiecentrales die door gebruik van hybride technieken (fossiele brandstoffen, gecombineerd met duurzame energiebronnen) of combinaties van functies (verwarming en elektriciteit) een verminderde CO2-uitstoot hebben ten opzicht van conventionele energiecentrales. Transacties in deze sectoren kunnen gebruik maken van terugbetalingstermijnen van maximaal 15 jaar en zelfs 18 jaar voor energiecentrales die ook gebruik maken van CO2 opslag en onder voorwaarden kan de eerste betaling later plaatsvinden dan bij reguliere exportkredieten. Nederland heeft vervolgens, mede op aandringen van de NABU, het verbond van Nederlandse aannemers die werken in het buitenland, zich ingespannen om ook de andere kant van de klimaatagenda opgenomen te krijgen in de internationale afspraken voor overheidsgesteunde exportfinanciering. Het gaat om projecten op het gebied van klimaat- adaptatie. Hieronder vallen maatregelen voor aanpassing aan veranderende klimatologische omstandigheden: waterkeringen, verplaatsing van havens, maar ook het inrichten van gebieden voor wateroverloop. Dit zijn projecten in een sector waar Nederland bedrijven een hoofdrol spelen. Concreet betekent dit dat transacties en projecten die als doelstelling hebben aanpassing aan het veranderende klimaat en waarbij dat ook opgenomen is in het projectplan, kunnen profiteren van betalingstermijnen tot 15 jaar. Voorwaarde is wel dat ook in de projectplannen duidelijk is aangegeven wat die klimaatrisico s zijn en hoe die worden bestreden door de voorgestelde maatregelen. Tenslotte moeten de beoogde effecten bevestigd worden door een onafhankelijke derde deskundige partij. Behalve de politieke winst dat adaptatie ook bij de overheidsgesteunde exportfinanciering erkend wordt als van groot belang, hopen wij natuurlijk vooral dat Nederlandse bedrijven, die in die sector werkzaam zijn, hiermee hun voordeel kunnen doen en het voor de afnemers op deze manier beter mogelijk wordt om de nodige maatrelen ter bescherming van hun land en bevolking te nemen. Wilt u meer weten over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Bert de Jongh, Senior International Relations & Insurance Advisor, op tel. nr. 020 553 20 84 of per e-mail bert.de.jongh@atradius.com Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 6
Dutch Good Growth Fund van start 1 juli jl. is het Dutch Good Growth Fund (DGGF) van start gegaan. Het fonds biedt mogelijkheden voor kredietverzekering voor transacties die niet verzekerbaar zijn onder de reguliere exportkredietverzekering voor rekening van de staat (EKV), bijvoorbeeld omdat we dicht zijn op het importerende land. DGGF is een initiatief van het ministerie van Buitenlandse Zaken, Atradius is de uitvoerder voor de kredietverzekering onder het fonds. Het fonds staat open voor export van kapitaalgoederen naar een 66-tal opkomende markten en ontwikkelingslanden, zie hiervoor ook de Creditnotes van juni jl. De eerste aanvragen hebben wij al in behandeling. Wilt u meer weten, dan kunt u kijken op http://www.atradiusdutchstatebusiness.nl/overheidsregelingen/dutch_good_growth_fund/ index.html Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Oscar Boot, Underwriter/DGGF specialist op telnr. 020 553 3189 of per e-mail oscar.boot@atradius.com. Minister Ploumen en Bert Bruning van Atradius ondertekenen de DGGF-overeenkomst) Succesvolle gebruik van nieuwe variant (separate herfinancieringsvariant) In juni 2012 is de vernieuwde Exportkredietgarantie geïntroduceerd. Sindsdien hebben wij u regelmatig via o.a. de Creditnotes geïnformeerd over het gebruik en succes van deze garantieregeling. Sinds de invoering van deze eerste EKG-variant (de overdrachtsvariant genaamd) hebben het ministerie van Financiën en Atradius verder gewerkt aan het verbeteren van de funding van exportkredieten. Dit heeft geleid tot de introductie van de separate herfinancieringsvarant, ook wel knipvariant genoemd. Het verschil tussen de EKG-overdrachtsvariant en de EKGherfinancieringsvariant zit in de manier van funden. Onder de EKG-overdrachtsvariant financiert de investeerder de bank doormiddel van de overname van de vorderingen uit hoofde van de exportfinanciering. Doordat het exportkrediet wordt overgedragen aan de investeerder, speelt dit ruimte vrij op de balans van de bank. Onder de herfinancieringsvariant financiert de investeerder de bank door een afzonderlijk herfinancieringsarrangement. De EKG-herfinancieringsvariant garandeert de betalingsverplichtingen van de bank onder het herfinancieringsarrangement. Bij de separate herfinancieringsvariant wordt er geen ruimte vrij gespeeld op de balans van de bank. Het voordeel van deze variant is echter dat de investeerder geen eigenaar van (de vorderingen uit hoofde van) het exportkrediet wordt. Sommige investeerders verkiezen dit. Met deze nieuwe variant beschikken investeerders over nog meer flexibiliteit in de manier waarop zij exportkredieten willen funden. Het staat partijen uiteraard vrij welke variant zij willen. Recent hebben wij de eerste EKG-herfinancieringsvariant aan een Nederlandse bank met een buitenlandse investeerder mogen afgeven. Daarmee lijkt ook deze nieuwe EKG variant succesvol. Daar zijn wij best wel een beetje trots op. Sinds de afgifte van de eerste garantie begin 2013 is er door de afgiftes van EKG s en toezeggingen hiervoor, al voor meer dan een miljard euro aan funding voor exportfinancieringen veiliggesteld. Mocht u meer informatie willen over de Exportkredietgarantie, kunt u dat vinden op onze internetpagina www. atradiusdutchstatebusiness.nl/overheidsregelingen/ exportkredietgarantie of door contact op te nemen met Marieke Nes, Senior Account Manager telnr. 020 553 3166. Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 7
Smit Ovens kiest voor meer financieringsruimte door gebruik te maken van de Fair Calling Facility Onlangs heeft Smit Ovens B.V. uit Son en Breugel voor de eerste keer gebruik gemaakt van de Fair Calling Facility van Atradius Dutch State Business. Door het verzekeren van een grote vooruitbetalingsgarantie en de afgifte van een contragarantie aan de bank, kwam er liquiditeitsruimte vrij die Smit Ovens nu kan aanwenden voor haar werkkapitaal. Smit Ovens ontwikkelt en produceert thermische systemen ten behoeve van de glas-, elektronica- en zonne-industrie. Het bedrijf heeft meer dan 75 jaar ervaring en wereldwijd draaien duizenden installaties op apparatuur van Smit. De laatste jaren ligt de focus op de markt van zonnecellen. Smit is een belangrijke leverancier op dit gebied: Wereldwijd draaien al meer dan tachtig systemen op de apparatuur van Smit, en vele hiervan bij de grote producenten op de markt van zonnepanelen. Nadruk hierbij ligt op dunnefilm zonnepanelen. Op het gebied van continue innovatie werkt Smit samen met universiteiten en onderzoeksinstituten. De zonne-industrie heeft sinds 2013 te maken met een significant aantrekkende vraag naar machines voor de productie van zonnepanelen. Het bedrijf heeft de afgelopen jaren geïnvesteerd in productonderzoek en -ontwikkeling. Nummer 4/2014 - augustus - pagina 8
Nu de vraag verder aantrekt betalen deze investeringen zich terug. De toekomst ziet er goed uit voor Smit Ovens, waarbij onder andere de onderhavige transactie een strategisch karakter heeft. Het betreft de levering van een machine die efficiënte massaproductie van zonnepanelen mogelijk maakt. Er wordt geleverd aan een belangrijke producent van zonnepanelen in Azië. Het systeem wordt door de afnemer gezien als blauwdruk. Voor Smit Ovens is dit dus een zeer belangrijke transactie. Naar verwachting zullen er vervolgorders geplaatst worden door deze klant. Van het contractbedrag werd 40% aanbetaald bij inwerkingtreding van het contract. Daarvoor moest Smit Ovens een vooruitbetalingsgarantie laten stellen tot aan de levering van de apparatuur ten gunste van de afnemer. Zonder verzekering van Atradius zou de financieringsruimte bij de bank door de omvang van deze garantie voor een groot deel benut worden. Hierdoor zou de ruimte voor verdere expansie beperkter zijn. Onder de Fair Calling Facility neemt Atradius Dutch State Business nu 80% van het garantiebedrag in verzekering. Smit Ovens is daarmee gedekt voor het onterecht opvragen van de garantie. Daarnaast wordt er een contragarantie afgegeven aan de garantiestellende bank. Daarmee is ook de bank voor 80% gedekt door Atradius als de garantie zowel terecht als onterecht wordt opgevraagd. Doordat de bank onmiddellijk een beroep kan doen op Atradius voor het gedekte percentage, zal de financieringsfaciliteit dus niet geblokkeerd worden voor het gehele garantiebedrag, maar slechts voor 20% daarvan. Door gebruik te maken van de Fair Calling Facility is de liquiditeitsruimte van Smit Ovens een stuk groter dan zonder deze dekking. Indien u vragen heeft over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met George van Praag, senior underwriter op george.van.praag@atradius.com (tel 020 553 2321) of Koen Smeets, underwriter op koen.smeets@atradius.com (tel 020 553 3146). Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 9
Atradius lanceert risicokaart van de wereld Atradius is bij uitstek de partij die inzicht heeft in wereldwijde kredietrisico s. Om onze analyses van kredietrisico s op landen inzichtelijk te maken, hebben wij hiervan een wereldkaart samengesteld. Hierop is in één oogopslag te zien hoe hoog wij het kredietrisico inschatten op elk land in de wereld. De kaart kunt u downloaden op http://global. atradius.com/riskmap Daar vindt u ook een nadere toelichting. Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Daan Willebrands, Senior Economist op telnr. 020 553 2708 of per e-mail daan.willebrands@atradius.com. Premierestitutie bij vervroegde aflossing van een verzekerde lening Atradius Dutch State Business en de staat houden de Exportkredietverzekering geregeld tegen het licht. Dit doen we om te kijken of de regeling nog steeds actueel en concurrerend is. Zo hebben we onlangs gekeken naar het beleid voor premierestitutie bij vervroegde aflossing van een verzekerde lening. Dit heeft ertoe geleid dat we het beleid voor premierestitutie op een drietal punten hebben verbeterd. 1) Hogere restitutie: We gaan meer premie teruggeven bij vervroegde aflossing van een verzekerde lening. 2) Geen kosten: Er worden geen administratiekosten op de premierestitutie in mindering gebracht. 3) Algemene Voorwaarden: Het geven van premierestitutie bij vervroegde aflossing wordt ook opgenomen in de Algemene Voorwaarden van de financieringspolis. Voor de hoogte van de premierestitutie kan altijd contact worden opgenomen met de desbetreffende account manager. Deze zal, op basis van het vervroegde aflossingsschema, de premie herberekenen. Van het verschil tussen de oorspronkelijk betaalde premie en de herberekende premie zal 75% worden gerestitueerd. Dit percentage was voorheen 60%. Wel geldt er nog steeds een maximale restitutie van 60% van de oorspronkelijk betaalde premie. De reden voor dit maximum is om risicoselectie tegen te gaan. Risicoselectie zou de kostendekkendheid van de Exportkredietverzekering in gevaar kunnen brengen. In de praktijk zullen alleen exporttransacties die tijdens of meteen na de bouwfase worden geherfinancierd tegen dit maximum aanlopen. Als conclusie kunnen we stellen dat door deze beleidswijzigingen het voor de buitenlandse afnemer makkelijker is om naderhand zijn lening te herfinancieren bij een andere partij. Dit maakt de Nederlandse Exportkredietverzekering niet alleen aantrekkelijker voor buitenlandse debiteuren, het kan ook voor extra ruimte zorgen om nieuwe export te kunnen ondersteunen. Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Evert Jan van Vrouwerff, Senior Project Finance Manager, op telnr. 020 553 3168 of per email: evertjan.van.vrouwerff@atradius.com Nummer 4/2014 - augustus - pagina 10
Laatste nieuws Seminar over handelssancties en over hoe u daar als exporteur rekening mee houdt Dit seminar organiseren wij samen met Philip Sidney, een adviesbureau dat bedrijven adviseert op governancegebieden, waaronder handelssancties. Het seminar vindt plaats op ons kantoor op 23 september a.s. vanaf 15.30 uur. U kunt zich hiervoor aanmelden door een e-mail te sturen naar monique.duns@atradius.com. Seminar over exportfinanciering over de maritieme sector Dit seminar organiseren wij samen met de Netherlands Maritime Technology een netwerk van werven, toeleveranciers en maritieme dienstverleners. Het seminar vindt plaats op ons kantoor op 7 oktober a.s. in de middag. U kunt zicht hiervoor aanmelden door een e-mail te sturen naar monique.duns@atradius.com. Wijzigingen landenklassen Fiji: 6 (was 7) Mongolië: 6 (was 5) Nepal: 6 (was 7) Nummer 4/2014 - augustus - pagina 11
Landenbeleid voor ééntransactiepolissen ATRADIUS DUTCH STATE BUSINESS Situatie 1 augustus 2014 Atradius Dutch State Business verzekert namens de Nederlandse Staat betalingsrisico s verbonden aan transacties van ondernemingen met buitenlandse afnemers. Voor inlichtingen over het landenbeleid kunt u zich wenden tot Afke Zeilstra, Afdeling Economic Research, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam, telefoon 020 553 2873 of e-mail afke.zeilstra@atradius.com of tot uw account-manager. U kunt ook kijken op www.atradiusdutchstatebusiness.nl Deze informatie bevat slechts algemene richtlijnen over het Atradius Dutch State Business landenbeleid in een gecomprimeerde vorm en is met de grootste zorgvuldigheid samengesteld. Het is mogelijk dat er veranderingen hebben plaatsgevonden na publicatie. Atradius Dutch State Business aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele fouten. Onze aansprakelijkheid beperkt zich tot de verplichtingen die voortvloeien uit onze verzekeringspolissen. Middellang landenbeleid Het beleid is van toepassing op namens de Nederlandse Staat verzekerde ééntransactiepolissen met een krediettermijn van langer dan 12 maanden, alsmede contante aannemingswerken met een uitvoeringsduur langer dan 12 maanden. In geval van verzekering van middellang krediet geldt een signaleringsplafond. Zodra het obligo op een land het signaleringsplafond bereikt, wordt samen met de Nederlandse Staat bezien of en hoe dit plafond kan worden aangepast of overschreden. Ook wordt aangegeven welk gedeelte van het plafond reeds benut is (exclusief in behandeling zijnde aanvragen). Tevens zijn de middellange landenklassen vermeld voor het politieke risico, van 0 (zeer goed) tot en met 7 (slecht). De landenklasse is medebepalend voor de hoogte van de middellange premie en de hoogte van het landenplafond. Op landen voorzien van een (*) is sinds de datum van de voorafgaande publicatie van dit overzicht het beleid opnieuw vastgesteld. Dit hoeft niet noodzakelijkerwijs te betekenen dat het beleid dan is gewijzigd. n.r. non-rated (niet geclassificeerd). Nadere informatie en uitleg van begrippen kunt u vinden op www.atradiusdutchstatebusiness.nl Legenda beleid 1. Open zonder beperkingen 4. Dekking opgeschort 2. Open met beperkingen 5. Beleid wordt herzien 3. Geen dekking 6. Geen beleid vastgesteld Definities Signaleringsplafonds Wanneer door de acceptatie van een zaak het signaleringsplafond * wordt overschreden zal het landenbeleid opnieuw worden bezien. De minister van Financiën besluit, na advisering van de Commissie Advisering Risicobeheer**, tegen welke voorwaarden resterende capaciteit kan worden geboden. In geval van aanhoudende grote politieke en/of economische risico s kan worden besloten deze capaciteit niet te bieden. Andersom kan bij ongewijzigde of verbeterde omstandigheden capaciteit tegen de reeds geldende voorwaarden worden geboden. Dekkingsadviessituatie (da) Een dekkingsadviessituatie ontstaat door capaciteitsgebrek op een bepaald land. Een dekkingsadvies is geen verplichting voor de staat om een verzekering af te geven. Het is alleen een verzekeringstechnische beoordeling van een transactie. Indien op een later tijdstip weer ruimte ontstaat, zal de transactie opnieuw beoordeeld worden tegen de dan geldende voorwaarden, voordat eventueel een polis zal worden uitgereikt. Tekenclausule (tc) Een tekenclausule bij een nog niet getekend contract houdt in dat de verzekerde het contract niet mag tekenen voordat schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business is verkregen. Een tekenclausule bij een getekend contract dat nog niet in werking is getreden en waarvoor een handeling van de verzekerde noodzakelijk is, houdt in dat deze handeling niet mag worden verricht dan na schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business. DSA/DSF Nederland onderschrijft de IMF/Wereldbank-uitgangspunten ten aanzien van de schuldhoudbaarheid van ontwikkelingslanden (Debt Sustainability Analysis, Debt Sustainability Framework). Dit betekent dat overheidskopers in deze landen slechts onder beperkende voorwaarden (de concessionaliteitseis en goed bestuur -toets) nieuwe schulden mogen aangaan. In de kolom DSA/DSF is aangegeven hoe groot deze concessionaliteit dient te zijn indien het niet-schenkingsdeel verzekerbaar is. Neem voor alle zaken waar de kolom DSA/DSF gevuld is contact op met uw accountmanager, want er zijn uitzonderingen op de concessionaliteitseis mogelijk. DGGF Open voor Dutch Good Growth Fund (DGGF). Voor meer informatie zie onze website. * Relevant voor het bepalen van de overschrijding is het maximale-schadebedrag, niet het contractbedrag ** De leden van de deze commissie zijn vertegenwoordigers van het ministerie van Financiën, Atradius Dutch State Business, het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie en het ministerie van Buitenlandse Zaken. LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF DGGF klasse plafond (mln euro) (mln euro) per 31-07-2014 Afghanistan 3 7 ja Albanië 2 6 100 9 ja Algerije 2 3 1500 ja Andorra 2 N.R. 50 Angola 2 5 750 200 ja Anguilla 2 6 50 Antigua en Barbuda 2 6 30 1 Argentinië* 3 7 Armenië 2 6 80 ja Aruba 1 4 65 2 Australië 1 N.R. 1500 2 Azerbeidzjan 2 5 250 23 Azoren 1 N.R. Bahama s 1 3 150 125 Bahrein 2 4 850 Bangladesh 2 6 400 2 J, 35% ja Barbados 2 4 50 17 België 1 N.R. 1500 168 Belize 2 6 30 Benin 2 6 100 3 J, 35% ja Bermuda 2 2 50 Bhutan 2 6 100 ja Boeroendi 3 7 ja Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 12
LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF DGGF klasse plafond (mln euro) (mln euro) per 31-07-2014 Bolivia 2 6 30 ja Bosnië-Herzegowina 2 7 30 6 ja Botswana 1 2 250 Brazilië 1 3 1500 430 Brits Ter. Indische Oceaan 4 N.R. Brunei 1 2 300 Bulgarije 2 4 500 Burkina Faso 2 7 40 J, 35% ja Cambodja 2 6 30 ja Canada 1 N.R. 1500 Canarische Eilanden 1 N.R. Centraal Afrikaanse Rep 3 7 Chili 1 2 1500 1 China 2 2 1500 225 Christmas Eiland 1 1 Cocos (Keeling) Eilanden 1 1 Colombia 1 4 1150 16 ja Comoro Eilanden 3 7 Congo Kinshasa 3 7 Congo Brazzaville* 2 6 25 9 ja Cook Eilanden 6 N.R. 10 Costa Rica 2 3 1050 22 Cuba 3 7 Curaçao 2 5 75 Cyprus 2 N.R. 350 230 Denemarken 1 N.R. 1500 Djibouti 2 7 50 37 J, 35% ja Dominica 6 7 50 Dominicaanse Republiek 2 5 150 1 Duitsland 1 N.R. 1500 128 Ecuador 2 7 30 40 Egypte 2 6 250 27 ja El Salvador 2 4 400 37 Equatoriaal Guinee 2 7 30 Eritrea 2 7 40 J, 35% ja Estland 2 N.R. 350 Ethiopië 2 7 40 J, 35% ja Falkland Eilanden 6 3 Faroër Eilanden 1 N.R. Fiji 3 6 Filippijnen 2 3 150 4 ja Finland 1 N.R. 1500 Frankrijk 1 N.R. 1500 Frans Polynesië 2 1 50 Gabon 1 5 100 8 Gambia 3 7 ja Georgië 2 6 100 8 ja Ghana 2 da 5 300 146 ja Gibraltar 2 1 50 Goeam 1 N.R. Grenada 2 6 50 J, 35% Griekenland 2 N.R. 500 17 Groenland 1 N.R. Groot Brittannië 1 N.R. 1500 108 Guadeloupe 1 N.R. Guatemala 2 5 200 ja Guernsey 1 N.R. Guinee 3 7 Guinee Bissau 3 7 Guyana 2 7 30 6 Guyana Frans 1 N.R. Haïti 3 7 Honduras 2 6 100 35 Hongarije 2 N.R. 500 Hongkong 1 1 1500 Ierland 1 N.R. 1500 71 India 1 3 1500 439 ja Indonesië 1 3 2000 1411 ja Irak 2 7 400 35 Iran 3 7 Israël 1 N.R. 1500 1 Italië 1 N.R. 1500 21 Ivoorkust 2 7 100 J, 35% Jamaica 3 7 1 Japan 1 N.R. 1500 788 Jemen 3 7 2 ja Jersey 1 N.R. Jordanië 2 5 750 ja Kaaiman Eilanden 2 2 50 Kaap Verdië 2 6 50 4 ja Kameroen 2 6 40 7 J, 35% Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 13
Landenbeleid voor ééntransactiepolissen ATRADIUS DUTCH STATE BUSINESS Situatie 1 augustus 2014 Legenda 1. Open zonder beperkingen 4. Dekking opgeschort 2. Open met beperkingen 5. Beleid wordt herzien 3. Geen dekking 6. Geen beleid vastgesteld LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF DGGF klasse plafond (mln euro) (mln euro) per 31-07-2014 Kazachstan 2 5 1000 3 Kenia 2 6 300 158 ja Kirgizië 3 7 Kiribati 6 4 J, 35% Koeweit 1 2 1500 460 Kosovo 3 7 ja Kroatië 2 5 500 Laos 2 7 30 J, 35% ja Lesotho 2 5 50 J, 35% Letland 2 4 350 Libanon 2 7 150 Liberia 2 7 25 30 J, 35% Libië 3 7 ja Liechtenstein 2 N.R. 300 1 Litouwen 2 2 350 Luxemburg 1 N.R. 1500 26 Maagden Eilanden (Brits) 2 2 38 27 Maagden Eilanden (U.S.A.) 4 N.R. Macau 1 2 150 Macedonië (fyrom) 2 5 150 2 ja Madagascar 3 7 ja Madeira 1 N.R. Malawi 2 7 40 J, 35% ja Malediven 3 7 ja Maleisië 1 2 1500 14 Mali 3 7 1 ja Malta 1 N.R. 450 Man 1 N.R. Marokko 1 3 1150 577 ja Marokko Spaans (Ceuta/Melilla) 1 N.R. Marshall Eilanden 2 4 10 J, 35% Martinique 1 N.R. Mauretanië 2 7 30 2 Mauritius 1 3 400 21 Mayotte 1 N.R. Mexico 1 3 1500 320 Micronesië 6 4 Moldavië 2 7 40 J, 35% ja Monaco 2 N.R. 100 Mongolië 2 6 50 ja Montenegro 2 6 50 Montserrat 6 4 Mozambique 2 6 100 J, 35% ja Myanmar (Birma)* 2 7 40 1 ja Namibië 1 3 150 Nauru 6 5 Nepal 2 6 30 J, 35% ja Nicaragua 2 7 40 J, 35% ja Nieuw Caledonië 2 1 200 Nieuw Zeeland 1 N.R. 1500 Niger 2 7 40 J, 35% ja Nigeria 2 5 500 62 ja Niue 6 7 Noord-Korea 3 7 Noordelijke Marianen 2 5 Noorwegen 1 N.R. 1500 182 Norfolk eiland 1 1 Oeganda 2 6 50 J, 35% ja Oekraïne* 5 7 400 202 Oezbekistan 2 6 100 Oman 1 2 1500 Oost-Timor 2 6 40 Oostenrijk 1 N.R. 1500 Pakistan 2 7 30 9 ja Palau 6 N.R. Panama 1 3 400 72 Papoea Nieuw Guinea 2 5 75 Paraguay 2 5 100 Peru 1 3 1150 1 ja Pitcairn Eiland 6 2 Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 14
LAND beleid landen signalerings- benut DSA/DSF DGGF klasse plafond (mln euro) (mln euro) per 31-07-2014 Polen 1 N.R. 1500 26 Porto Rico 1 N.R. Portugal 1 N.R. 1500 121 Qatar 1 3 1100 1 Réunion 1 N.R. Roemenië 2 4 1500 96 Rusland 2 3 1500 318 Rwanda 2 7 25 6 J, 35% ja Salomons Eilanden 3 7 Samoa-Amerikaans 4 N.R. Samoa Eilanden 6 6 10 J, 35% San Marino 2 N.R. 50 Saoedi Arabië 1 2 1500 448 Saô Tomé en Principe 6 7 J, 50% ja Senegal 2 6 150 J, 35% ja Servië 2 6 100 19 Seychellen 2 7 30 Sierra Leone 2 7 40 1 J, 35% ja Singapore 1 N.R. 1500 Slovenië 2 N.R. 500 Slowakije 2 N.R. 1500 Soedan 3 7 Somalië 3 7 ja Spanje 2 N.R. 500 7 Spitsbergen 1 N.R. Sri Lanka 2,da 6 300 174 ja St. Helena 2 3 St. Kitts-Nevis 3 7 30 St. Lucia 6 6 St. Maarten 2 N.R. 20 St. Pierre et Miquelon 4 1 St. Vincent en de Grenadinen 6 6 Suriname 2 6 150 49 ja Swaziland 2 6 50 Syrië 3 7 Tadzjikistan 3 7 Taiwan 1 1 1500 Tanzania 2,da 6 300 129 J, 35% ja Thailand 2 3 1500 1 ja Togo 3 7 Tokelau 1 2 Tonga Eilanden 3 7 Trinidad en Tobago 1 2 1000 254 Tsjaad 3 7 Tsjechië 2 N.R. 1500 Tunesië 2 4 400 ja Turkije 2 4 1500 102 Turkmenistan 2 6 100 Turks en Caicos Eilanden 6 3 Tuvalu 6 N.R. J, 35% Uruguay 1 3 1150 VAE 2 2 1500 285 Vanuaatu 6 N.R. Vaticaanstad 6 N.R. Venezuela 3 7 Verenigde Staten 1 N.R. 1500 596 Vietnam 2,da 5 1500 32 ja Wallis en Futuna 2 1 50 Westelijke Sahara 3 7 Witrusland 3 7 IJsland* 2 4 Zambia 2 5 100 J, 35% ja Zimbabwe 3 7 ja Zuid Afrika 1 3 1150 46 ja Zuid Korea 1 N.R. 1500 2 Zuid-Soedan 3 7 ja Zweden 1 N.R. 1500 27 Zwitserland 1 N.R. 1500 11 Nummer 4/2014 - augustus - Pagina 15