Credit Suisse (CH) EconoNext USD 2027

Transcriptie

1 Credit Suisse (CH) EconoNext USD 2027 Een beleggingstermijn van 10 jaar. Op de eindvervaldag het recht op een terugbetaling van 100% van het belegd kapitaal (1) in USD, behoudens faillissement of risico van faillissement van de Emittent. De potentiële meerwaarde (3) is afhankelijk van de prestatie van de onderliggende waarde, Crelan Fund EconoNext, een compartiment van een bevek naar Belgisch recht. Dit product wordt uitgegeven in USD (Amerikaanse dollar). De terugbetaling van het belegd kapitaal (1) en de potentiële meerwaarde (3) gebeurt in USD en kan lager of hoger liggen bij omzetting in EUR afhankelijk van schommelingen van de wisselkoers. De belegger kan daardoor mogelijk kapitaalverlies in EUR lijden. Emittent: Credit Suisse AG, London Branch. Rating (2) : S&P: A (stabiel vooruitzicht); Moody s: A1 (stabiel vooruitzicht); Fitch: A (stabiel vooruitzicht). (1) Exclusief instapkosten van 2,50%. (2) Ratings op 21/12/2016. De ratingagentschappen kunnen deze rating op elk moment wijzigen. (3) De potentiële meerwaarde is onderworpen aan de roerende voorheffing van 30% (behoudens wetswijziging).

2 Type belegging en beschrijving van de werking van de formule Dit product is een gestructureerd schuldinstrument (hierna de Note(s) genoemd). Door op deze Notes in te tekenen, leent de belegger geld aan de Emittent, die zich verbindt het volgende terug te betalen op de eindvervaldag: Indien de Gemiddelde Prestatie van de onderliggende waarde negatief is: Indien de Gemiddelde Prestatie van de onderliggende waarde positief is: 100% van het belegd kapitaal (1)(2) in USD (5). 100% van het belegd kapitaal (1)(2) in USD (5) plus een potentiële meerwaarde (1)(3) in USD (5) gelijk aan 100% van de Gemiddelde Prestatie van de onderliggende waarde, Crelan Fund Econo- Next, een compartiment van een bevek naar Belgisch recht (hierna het Fonds genoemd). De Gemiddelde Prestatie van het Fonds wordt berekend door het gemiddelde van 10 jaarlijkse observaties van het Fonds (van 05/03/2018 tot en met 23/02/2027) te vergelijken met het startniveau (observatiewaarde van het Fonds op 06/03/2017) (4). De Gemiddelde Prestatie van het Fonds kan lager zijn dan de observatiewaarde van het Fonds op de eindvervaldag. In geval van faillissement of risico van faillissement van de Emittent loopt de belegger het risico de bedragen waarop hij krachtens de formule recht heeft niet te ontvangen en kan hij het belegd kapitaal gedeeltelijk of volledig verliezen. De term belegd kapitaal verwijst in deze brochure naar de nominale waarde van de Note, zijnde USD per Note, exclusief 2,50% instapkosten. Het bedrag van de meerwaarde op de eindvervaldag wordt berekend op basis van deze nominale waarde. (1) Behoudens faillissement of risico van faillissement van de Emittent. (2) Exclusief 2,50% instapkosten. (3) De meerwaarde is onderworpen aan de roerende voorheffing van 30% (behoudens wetswijziging). (4) Zie ook de Technische Fiche verder in deze brochure voor meer details over deze observatiedata. (5) De betaling in USD kan hoger of lager liggen bij omzetting in EUR afhankelijk van schommelingen in de wisselkoers. 2

3 Beschrijving van de onderliggende waarde, Crelan Fund EconoNext, een compartiment van een bevek naar Belgisch recht Het doel van het Fonds is om op lange termijn te streven naar een aantrekkelijk rendement door te beleggen in groeilanden, in het bijzonder de nieuwe opkomende economieën in het Oosten (zoals China en India), maar ook in andere groeipolen zoals Brazilië, Mexico, Turkije en Zuid-Afrika. Om het doel te bereiken, belegt het Fonds voornamelijk in een gespreide portefeuille van aandelen en obligaties, waarbij het gewicht van beide individueel kan variëren van 0% tot 100%. In ondergeschikte mate kan het Fonds ook beleggen in monetaire instrumenten, deelbewijzen van instellingen voor collectieve beleggingen (ICB s), afgeleide instrumenten, deposito s en liquiditeiten. De obligaties en schuldvorderingen waarin het compartiment investeert, worden uitgegeven door diverse emittenten zoals regeringen, publieke ondernemingen, privévennootschappen en/of internationale instellingen. De emissies en/of de emittenten genieten voornamelijk van een Investment Grade rating (minimum BBB- (S&P) en/of Baa3 (Moody s)). Bron: Crelan. Meer informatie over Crelan Fund EconoNext vindt u op de website: crelan-fund-econonext Evolutie van Crelan Fund EconoNext van 31 augustus 2012 tot en met 19 december 2016 Het Fonds werd gelanceerd op 31 augustus 2012 met een netto-inventariswaarde (NIW) van 100 EUR. Op 19/12/2016 was de netto-inventariswaarde (NIW) van het Fonds 100,05 EUR. De evolutie is berekend in EUR, inclusief kosten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 110 Crelan Fund EconoNext 105 Netto-inventariswaarde (NIW) /08/ /08/ /08/ /08/ /08/2016 Bron: Econopolis, Bloomberg 3

4 Beleggen in Amerikaanse dollar De economie in de Verenigde Staten bevindt zich in een groeiscenario. De Amerikaanse economie blijft de grootste ter wereld en de Amerikaanse dollar blijft de meest verhandelde munt op aarde. Op 16 december 2015 verhoogde de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve, ofwel FED) de richtinggevende rente voor het eerst in 9 jaar. De FED stelde daarbij de markten ook gerust door erop te wijzen dat de verstrakking van het monetair beleid voorzichtig zal gebeuren om de economische opleving te waarborgen. Op 14 december 2016 verhoogde de FED de richtinggevende rente opnieuw. De FED uitte tegelijkertijd zijn vertrouwen in de vooruitgang die de Amerikaanse economie heeft gemaakt en gaf aan de richtinggevende rente verder te willen verhogen in Als opvolger van de Amerikaanse president Barack Obama werd recent Donald Trump verkozen. Hij zal in januari 2017 plaatsnemen in het Witte Huis en maakte reeds bekend welke aanpassingen hij wenst uit te voeren aan de huidige beleidsvoering van president Obama. Trump heeft bijvoorbeeld aangegeven dat hij in zijn beleidsvoering meer wil uitgeven aan infrastructuur, minder goederen wil importeren vanuit het buitenland en minder immigranten toegang wil verstrekken tot de Verenigde Staten. Van die aanpassingen in de huidige Amerikaanse beleidsvoering wordt verwacht dat zij de inflatie zullen verhogen en zodoende de rentecurve en waarde van de Amerikaanse dollar zullen doen stijgen. Bron: Credit Suisse, 21/12/2016. Bovenstaande observaties bevatten geen visie op lange termijn.

5 Evolutie van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro (van 27 december 2006 tot en met 27 december 2016): euro = x-amerikaanse dollar /12/ /06/ /12/ /06/ /12/2016 Bron: Bloomberg De evolutie van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro in het verleden houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Op 28 december 2016 was 1 EUR gelijk aan 1,04 USD. Om 1 coupure van USD tegen die koers te kopen, dient u 961,54 EUR te betalen. Indien op de eindvervaldag van de Note de waarde van de USD ten opzichte van de EUR: met 10% is gestegen (tot 0,94 USD per 1 EUR), ontvangt u 1.063,83 EUR per coupure van USD. De waarde van uw kapitaal uitgedrukt in EUR is bijgevolg met 10% gestegen; met 10% is gedaald (tot 1,14 USD per 1 EUR), ontvangt u 877,19 EUR per coupure van USD. De waarde van uw kapitaal uitgedrukt in EUR is bijgevolg met 10% gedaald.

6 Illustraties van de werking van de formule De cijfergegevens die in deze voorbeelden worden gebruikt, hebben slechts een indicatieve en informatieve waarde, aangezien ze bedoeld zijn om het mechanisme van het product te beschrijven. Ze lopen in geen enkel opzicht vooruit op toekomstige resultaten en vormen in geen geval een commercieel aanbod vanwege Crelan. Gegevens zonder toepasselijke fiscaliteit. Ongunstig scenario De Gemiddelde Prestatie van het Fonds wordt berekend door het gemiddelde van de 10 observatiewaarden op de 10 jaarlijkse observatiedata (van 05/03/2018 tot en met 23/02/2027) te vergelijken met het startniveau (observatiewaarde op 06/03/2017). De Gemiddelde Prestatie van het Fonds bedraagt -11,10%. Er wordt dus geen meerwaarde uitgekeerd. Op de eindvervaldag ontvangt de belegger: 100% van het belegd kapitaal (2) in USD (1)(5). Dit komt overeen met een jaarlijks actuarieel rendement van -0,25% (3) in USD. Neutraal scenario Terugbetaling op de eindvervaldag (1)(2)(4)(5) Evolutie van Crelan Fund EconoNext In het slechtste scenario - indien de Emittent failliet gaat of riskeert failliet te gaan - kan de potentiële meerwaarde verloren gaan en is de recuperatie van het kapitaal onzeker. In dat geval is het mogelijk dat het schuldinstrument wordt terugbetaald tegen de geschatte invorderingswaarde van het schuldinstrument en die kan in het slechtste geval 0% zijn. (1) Behoudens faillissement of risico van faillissement van de Emittent. (2) Exclusief instapkosten van 2,50%. (3) Inclusief kosten en provisies, maar zonder roerende voorheffing (cf. Technische Fiche, rubriek Fiscaliteit ). (4) De meerwaarde is onderworpen aan de roerende voorheffing van 30% (behoudens wetswijziging). (5) De betaling in USD kan hoger of lager liggen bij omzetting in EUR afhankelijk van schommelingen in de wisselkoers. De Gemiddelde Prestatie van het Fonds wordt berekend door het gemiddelde van de 10 observatiewaarden op de 10 jaarlijkse observatiedata (van 05/03/2018 tot en met 23/02/2027) te vergelijken met het startniveau (observatiewaarde op 06/03/2017). De Gemiddelde Prestatie van het Fonds bedraagt +21,40%. Op de eindvervaldag ontvangt de belegger: 100% van het belegd kapitaal (2), plus een meerwaarde van 21,40% (4) in USD (1)(5). Dit komt overeen met een jaarlijks actuarieel rendement van +1,71% (3) in USD. Gunstig scenario De Gemiddelde Prestatie van het Fonds wordt berekend door het gemiddelde van de 10 observatiewaarden op de 10 jaarlijkse observatiedata (van 05/03/2018 tot en met 23/02/2027) te vergelijken met het startniveau (observatiewaarde op 06/03/2017). De Gemiddelde Prestatie van het Fonds bedraagt +41,20%. Op de eindvervaldag ontvangt de belegger: 100% van het belegd kapitaal (2), plus een meerwaarde van 41,20% (4) in USD (1)(5). Dit komt overeen met een jaarlijks actuarieel rendement van +3,25% (3) in USD. 6

7 Evolutie van Crelan Fund EconoNext Prestatie van het Fonds 175% 150% 125% 100% Evolutie van Crelan Fund EconoNext 75% Jaar Prestatie van het Fonds 175% 150% 125% 100% Evolutie van Crelan Fund EconoNext 75% Jaar 175% Evolutie van Crelan Fund EconoNext Prestatie van het Fonds 150% 125% 100% 75% Jaar 7

8 Potentiële beleggers Credit Suisse (CH) EconoNext USD 2027 is een complex schuldinstrument dat zich richt tot beleggers die voldoende kennis van de financiële markten hebben om, in het licht van hun situatie en hun beleggingshorizon, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe gestructureerde product, te kunnen inschatten. Zij moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de blootstelling aan de onderliggende waarde en de rentevoeten. Productscore Crelan Defensiever Dynamischer Crelan waarschuwt de beleggers als het risicoprofiel tijdens de looptijd wezenlijk zou veranderen. De productscore is een indicator eigen aan Crelan en laat niet toe om de productscore Crelan te vergelijken met een indicator van een andere instelling. Een score van 4 houdt rekening met de concentratie van het kredietrisico, de minimale terugbetaling van 100% van het belegd kapitaal in USD op de eindvervaldag (exclusief kosten), het faillissementsrisico van de Emittent en het valuta- en volatiliteitsrisico van het product. Deze score houdt geen rekening met de beleggingstermijn van het product. Gelieve voor meer informatie uw agent of de website van Crelan te raadplegen via: 8

9 Voornaamste risico s Elke potentiële belegger dient de Technische Fiche en het basisprospectus, met daarin in het bijzonder de sectie Risk Factors en de samenvatting, te lezen alvorens te beleggen in de Notes. Bijkomende informatie onder de Belgische wetgeving Kredietrisico Risico van prijsschommeling Wisselkoersrisico Liquiditeitsrisico De Emittent zou ertoe verplicht kunnen worden om de bepalingen van het Belgisch Wetboek van economisch recht te respecteren, in het bijzonder de bepalingen over de onrechtmatige bedingen, bij de toepassing van de clausules in het basisprospectus en de definitieve voorwaarden die betrekking hebben op de uitgifte van dit product in België, voor zover die bepalingen van toepassing zijn voor de Emittent. De belegger wordt blootgesteld aan het kredietrisico van de Emittent, Credit Suisse AG, die beschikt over de volgende ratings: S&P: A; Moody s: A1; Fitch: A. Indien de Emittent failliet gaat of riskeert failliet te gaan, dan kan de belegger zijn belegd kapitaal (inclusief kosten) volledig of gedeeltelijk verliezen. Een verslechtering in de perceptie van het kredietrisico van de Emittent kan een weerslag hebben op de marktprijs van de Note. Hoe verder de eindvervaldag ligt, hoe groter de mogelijke impact. Indien de afwikkelingsautoriteit, in het kader van de maatregelen betreffende het herstel en de afwikkeling van kredietinstellingen en beleggingsondernemingen, vaststelt dat de Emittent faalt of waarschijnlijk falende is, kan ze beslissen om maatregelen te treffen die een impact hebben op de waarde van de Notes (bail-in). In voorkomend geval aanvaardt de belegger het risico om het belegde bedrag en de interesten geheel of gedeeltelijk te verliezen, of kan hij door een beslissing van de afwikkelingsautoriteit verplicht worden om die om te zetten in eigen kapitaal (aandelen). De belegger moet beseffen dat de prijs van de Note gedurende de looptijd lager kan zijn dan het bedrag van het belegd kapitaal (exclusief kosten). De belegger kan bij een verkoop voor de eindvervaldag een kapitaalverlies lijden. Bovendien moet de belegger erop toezien dat zijn beleggingshorizon overeenstemt met de looptijd van de Note. Het recht op terugbetaling van 100% van het kapitaal in USD (exclusief kosten) is enkel geldig op de eindvervaldag. Tot de eindvervaldag kan de prijs van de Note sterk schommelen, wegens de evolutie van de marktparameters en met name die van het Fonds, de rentetarieven en de perceptie van het kredietrisico van de Emittent. Onder gelijke omstandigheden zal een renteverhoging de waarde van de Note doen dalen en omgekeerd. Het product wordt uitgedrukt in USD. Als u op de eindvervaldag uw kapitaal en uw eventuele meerwaarde wenst om te zetten in EUR, kunnen die bedragen lager of hoger liggen afhankelijk van de schommelingen van de wisselkoers. Dat risico wordt met name tastbaar voor beleggers die geen rekening in USD hebben. Credit Suisse AG zal de liquiditeit van dit product verzekeren door zich koper te stellen (aankoop-/verkoopmarge van 1%), behalve in uitzonderlijke omstandigheden. De belegger die zijn effecten vóór de eindvervaldag wenst te verkopen, zal die moeten verkopen tegen de prijs die door Credit Suisse AG wordt bepaald op basis van de parameters van het moment en exclusief makelaarskosten en taks op beursverrichtingen (cf. Technische Fiche, rubriek Verkoop voor eindvervaldag ). Risico s verbonden aan het Fonds Bij een probleem met de onderliggende waarde, waardoor een billijke regeling niet mogelijk is, moet de Emittent het product op de eindvervaldag ten belope van 100% van de nominale waarde (zijnde USD per coupure) terugbetalen (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de Emittent). In sommige gevallen kan het product recht geven op een bijkomende betaling op het moment van de gebeurtenis. Nadat de gebeurtenis heeft plaatsgevonden, zal de potentiële meerwaarde niet meer worden uitbetaald. De klant kan echter, indien hij dat wenst, het product vóór de eindvervaldag tegen de marktprijs verkopen op de secundaire markt (zie Liquiditeitsrisico voor meer informatie). Meer informatie over die risico s vindt u in het Basisprospectus op pagina s 144 en 374 tot

10 Prospectus Deze brochure is een commercieel document dat een samenvatting bevat van de verplichtingen van de Emittent, die zijn opgenomen in de documentatie die werd opgesteld voor de uitgifte van de Note, bestaande uit het Basisprospectus (het Put and Call Securities Base Prospectus gedateerd 28 april 2016), de supplementen met datum 6 mei 2016, 24 mei 2016, 2 juni 2016, 11 augustus 2016, 9 september 2016, 18 november 2016, 14 december 2016, 4 januari 2017 en eventueel verdere supplementen gepubliceerd voor of op de uitgiftedatum, en de definitieve voorwaarden (de Final Terms) van 13 januari 2017 die in bijlage de samenvatting met betrekking tot de Notes bevatten in het Engels, Frans en Nederlands. Het Basisprospectus is goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Luxemburg, waarvan de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) op de hoogte is gesteld. De documenten zijn gratis verkrijgbaar bij Crelan ( nl/particulieren/producten/credit-suisse). Alvorens te beleggen in de Notes worden beleggers uitgenodigd de juridische documentatie aandachtig te lezen en de beslissing om in de Notes te beleggen af te wegen in het licht van alle informatie die daarin is opgenomen. De eventuele supplementen bij het Basisprospectus die de Emittent tijdens de inschrijvingsperiode publiceert, worden via dezelfde kanalen beschikbaar gesteld. Zodra een supplement wordt gepubliceerd tijdens de inschrijvingsperiode, beschikt de belegger die al op dit product heeft ingeschreven over twee werkdagen vanaf die publicatiedatum om zijn inschrijving te herzien. 10

11 Belangrijke informatie Emittent Brochure De Notes zijn uitgegeven door Credit Suisse AG, handelend vanuit haar vestiging in Londen (Credit Suisse AG, London Branch). Geautoriseerd en gereguleerd door FINMA in Zwitserland. Geautoriseerd door de UK Prudential Regulation Authority. Onderhevig aan de regulering van de UK Financial Conduct Authority en gelimiteerde regulering van de Prudential Regulation Authority. Details over de mate van regulering van Credit Suisse AG, London Branch door de Prudential Regulation Authority zijn bij hen verkrijgbaar op verzoek. Credit Suisse AG, London Branch geeft geen beleggingsadvies, noch enige aanbeveling met betrekking tot beleggingen aan retailklanten. Deze brochure is uitgegeven en verspreid door Crelan. Het is daarom geen aanbeveling om in te tekenen, en dient niet opgevat te worden als een dergelijke aanbeveling, noch een advies of aanbeveling om enige transactie te sluiten. Bovendien is deze brochure beschikbaar gesteld door Crelan aan sommige of al haar klanten en is deze brochure niet gebaseerd op een analyse van de individuele situatie van een bepaalde klant. Als er geen enkel beleggingsadvies wordt verleend, moet Crelan nagaan of u beschikt over voldoende kennis over en ervaring met het betrokken product. Mocht het product niet passend zijn voor u, dan moet Crelan u daarvoor waarschuwen. Deze brochure is bedoeld voor het gebruik van de oorspronkelijke geadresseerde en mag niet gereproduceerd, verspreid of doorgegeven worden aan andere personen of gepubliceerd in zijn geheel of gedeeltelijk. Ter voorkoming van twijfel: de beleggers zijn klanten van Crelan. Geen belegger of andere klant van Crelan zal een directe of indirecte klant worden van Credit Suisse of een van haar filialen door een intekening op of aankoop van de Notes, waarbij dit geen afbreuk doet aan de rechten van de belegger ten opzichte van de Emittent volgend op de belegging in de Notes. Klachten? Als u een klacht wilt indienen, kunt u zich wenden tot de klachtendienst van Crelan: Crelan Klachtendienst ANT10103, Sylvain Dupuislaan 251, 1070 Brussel of gebruik maken van het daarvoor bestemde formulier op de website Indien u geen genoegdoening krijgt, kunt u contact opnemen met de Ombudsman in financiële geschillen, Ombudsfin asbl - North Gate II - Koning Albert II-laan Brussel ( 11

12 Technische fiche Naam Credit Suisse (CH) EconoNext USD 2027 ISIN-CODE XS Type product en toepasselijk recht Note(s) die verwijst/verwijzen naar een gestructureerd schuldinstrument naar Engels recht Emittent Credit Suisse AG, London Branch Distributeur Crelan N.V. Uitgifteprijs 100% Kosten en commissies Instapkosten: 2,50%. Uitstapkosten: - Bij verkoop voor de eindvervaldag: 1,00% Beursbelasting van 0,09% verschuldigd bij secundaire aan- en verkoop (met een maximum van EUR). - Op de eindvervaldag: 0,00%. Distributievergoeding: Credit Suisse betaalt aan Crelan een gemiddelde jaarlijkse vergoeding (berekend op basis van de looptijd van de effecten) die maximaal 1,00% van het bedrag van de effectief geplaatste effecten bedraagt. Deze distributiekosten en alle andere eventueel door de Emittent aangerekende kosten voor de structurering en lancering van het product zijn reeds in de uitgifteprijs begrepen. Valuta USD Coupure / Nominale Waarde USD Inschrijvingsperiode Van 16/01/2017 tot 27/02/2017, 9 uur (behoudens vervroegde afsluiting) Uitgiftedatum 03/03/2017 Betaaldatum 03/03/2017 Eindvervaldag 03/03/2027 Onderliggende waarde Crelan Fund EconoNext, een compartiment van een bevek naar Belgisch recht (ISIN-code BE ) Meer informatie over Crelan Fund EconoNext vindt u op de website: crelan-fund-econonext Initiële Observatiedatum 06/03/2017 Jaarlijkse Observatiedata voor berekening van de Gemiddelde Prestatie van het Fonds 05/03/2018; 04/03/2019; 02/03/2020; 08/03/2021; 07/03/2022; 06/03/2023; 04/03/2024; 03/03/2025; 02/03/2026; 23/02/2027 Productscore Crelan 4. Voor zover het product beantwoordt aan uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. Alvorens in dit product te beleggen, raden wij u aan om na te gaan of u de kenmerken van dit product en vooral de risico s die eraan verbonden zijn goed begrijpt. Als Crelan u dit financiële product aanbeveelt in het kader van beleggingsadvies, moet Crelan beoordelen of de voorgenomen verrichting geschikt is voor u, rekening houdend met uw kennis over en ervaring met dit product, met uw spaar- of beleggingsdoelstellingen en met uw financiële situatie. Als er geen enkel beleggingsadvies wordt verleend, moet Crelan nagaan of u beschikt over voldoende kennis over en ervaring met het betrokken product. Mocht het product niet passend zijn voor u, moet Crelan u daarvoor waarschuwen. Meer informatie vindt u in de MiFID-informatiebrochure op Productscore/NL/productscore_brochure_nl.pdf. Fiscaliteit Deze brochure vormt geen juridisch, fiscaal of financieel advies. De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele situatie van elke belegger. Ze kan later worden gewijzigd. Van toepassing op een gemiddelde retailklant in de hoedanigheid van natuurlijke persoon die in België woont, behoudens wetswijzigingen. - Roerende voorheffing: 30%. - Taksen op beursverrichtingen: geen op de primaire markt en 0,09% op de secundaire markt (met een maximum van EUR). Publicatie van de waarde van het product De waarde van het product kunt u gedurende de looptijd opvragen bij uw Crelan-agent en verschijnt één keer per maand op producten/productzoeker. Verkoop voor eindvervaldag In normale marktomstandigheden levert Credit Suisse AG een dagelijkse indicatieve koers (aankoop-/verkoopmarge van 1%; cf. Voornaamste risico s, rubriek Liquiditeitsrisico ): alle verkooporders moeten elke woensdag vóór 10 uur bij de distributeur worden ingediend. De vereffening gebeurt binnen 2 werkdagen in overeenstemming met de ordervolgorde. Uitstapkosten: zie kosten en commissies. Terugbetaling op de eindvervaldag De terugbetaling van de Notes op de eindvervaldag bedraagt minstens 100% van de nominale waarde in USD, exclusief instapkosten van 2,50%. Behoudens faillissement of risico van faillissement van de Emittent. 13/01/2017, Verantwoordelijke uitgever: Peter Venneman S. Dupuislaan Brussel FSMA A