s.a. D Ieteren n.v halfjaarlijks financieel verslag INHOUD

Transcriptie

1 s.a. D Ieteren n.v halfjaarlijks financieel verslag INHOUD 2 TUSSENTIJDS JAARVERSLAG 8 GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING 9 GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN 10 GECONSOLIDEERDE BALANS 11 GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN 12 VERKORT GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT 13 GESELECTEERDE TOELICHTINGEN 13 Toelichting 1: Algemene informatie 13 Toelichting 2: Grondslagen voor financiële verslaggeving 14 Toelichting 3: Seizoensgebonden 14 Toelichting 4: Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen 16 Toelichting 5: Dividenden 16 Toelichting 6: Gesegmenteerde informatie 17 Toelichting 7: Bedrijfscombinaties 18 Toelichting 8: Wijzigingen in voorwaardelijke elementen en verplichtingen 19 Toelichting 9: Nettoschuld 19 Toelichting 10: Resultaat per aandeel 21 Toelichting 11: Transacties met aandeelhouders zonder zeggenschap 21 Toelichting 12: Gebeurtenissen na balansdatum 22 Toelichting 13: Verslag van de commissaris Verklaring van de verantwoordelijke personen: wij verklaren dat, voor zover ons bekend, deze verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten, die zijn opgesteld volgens de IAS-norm 34 Tussentijdse financiële verslaggeving die werd goedgekeurd door de Europese Unie, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van s.a. D Ieteren n.v. en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, en dat het tussentijdse verslag een getrouw overzicht geeft van de vereiste informatie. Jean-Pierre Bizet Gedelegeerd bestuurder Roland D Ieteren Voorzitter

2 Tussentijds jaarverslag GECONSOLIDEERDE RESULTATEN De geconsolideerde verkopen stijgen met 15,0% tot EUR 3.704,7 miljoen. Het bedrijfsresultaat: EUR 219,4 miljoen, 37,8% hoger, inclusief EUR -23,2 miljoen ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, waarvan EUR -10,0 miljoen met betrekking tot de autoverhuur en EUR -13,2 miljoen met betrekking tot de voertuigbeglazing. Zonder ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen bedraagt het courante bedrijfsresultaat EUR 242,6 miljoen, een stijging van 31,1%. De netto financieringskosten dalen met EUR 8,2 miljoen tot EUR 56,0 miljoen. Zonder ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, dalen de courante netto financieringskosten met EUR 3,3 miljoen tot EUR 56,6 miljoen. Het resultaat vóór belastingen: EUR 163,4 miljoen, een stijging met 72%. Zonder ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen, stijgt het courante resultaat vóór belastingen met 48,7% tot EUR 186,0 miljoen. Het aandeel van de groep in het courante resultaat vóór belastingen: EUR 177,4 miljoen, een stijging met 65,3%. Het aandeel van de groep in het resultaat van de periode: EUR 136,0 miljoen, een stijging met 70%. Zie pagina 8 van dit tussentijdse financiële verslag voor de geconsolideerde winst- en verliesrekening. RESULTATEN PER ACTIVITEIT 1. Autodistributie en Corporate activiteiten D Ieteren Auto Stijging van de Belgische markt met 17,2% tijdens de eerste zes maanden tot inschrijvingen van nieuwe wagens (-3,2% ten opzichte van het eerste recordsemester van 2008, het vorige salonjaar). Het marktaandeel van D Ieteren Auto bij de inschrijvingen steeg tot 19,82% in het eerste semester (ten opzichte van 19,34% voor het jaar 2009). Deze stijging is voornamelijk toe te schrijven aan de betere prestaties van het merk Volkswagen, dat van het in 2009 gelanceerde herstelplan en van een grote actie ter vermindering van de voorraad profiteerde. Stijging van de verkopen van nieuwe voertuigen met 16,7%, met een tendens om kleinere voertuigen te kopen. Stijging van de totale verkopen met 13,4%. Courant bedrijfsresultaat van EUR 66,2 miljoen, een stijging met 43,3%, voornamelijk dankzij de stijging van de verkopen. Vooruitzicht voor 2010 betreffende de markt van nieuwe wagens op meer dan inschrijvingen (+8% in vergelijking met 2009). IFRS, in miljoen EUR Courante elementen H H % wijziging Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Totaal Courante elementen Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Totaal Courante elementen Nieuwe voertuigen geleverd (in eenheden) ,5% Externe verkopen 1.526, , , ,5 13,4% 13,4% Bedrijfsresultaat 66,2 0,0 66,2 46,2-0,8 45,4 43,3% 45,8% Netto financieringskosten -14,8 3,4-11,4-10,7-0,5-11,2-38,3% -1,8% Courant resultaat vóór belastingen 51, , ,8% - Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel 51, , ,8% - Totaal D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 2

3 1.1. Activiteiten en resultaten De verkopen van D Ieteren Auto bedroegen in het eerste semester van 2010 EUR 1.526,7 miljoen. Dat is een stijging met 13,4% ten opzichte van het eerste semester van Deze uitstekende prestaties zijn voornamelijk toe te schrijven aan de sterke stijging van de markt van nieuwe voertuigen en de stijging van het globale marktaandeel van de door D Ieteren verdeelde merken. Nieuwe voertuigen In de eerste zes maanden van het jaar bereikten de inschrijvingen van nieuwe wagens in België eenheden. Dat is een stijging met 17,2% ten opzichte van het eerste semester van 2009 (-3,2% ten opzichte van het eerste semester 2008, het vorige salonjaar). Het marktaandeel van de door D Ieteren verdeelde merken bedroeg eind juni ,82%, ten opzichte van 19,34% eind Deze stijging valt voornamelijk te verklaren door de vooruitgang van Volkswagen dankzij het herstelplan dat in 2009 werd gelanceerd alsook door een actie ter vermindering van de voorraad. Het marktaandeel van Skoda steeg eveneens dankzij de goede verkoop van de Superb. Audi bleef relatief stabiel en Seat kende een lichte daling. Tijdens het tweede kwartaal overschreed het maandelijks gecumuleerde marktaandeel van de door D Ieteren verdeelde merken constant 20%. De lichte bedrijfsvoertuigenmarkt steeg met 2,3% ten opzichte van het slechte eerste halfjaar van 2009, tot nieuwe inschrijvingen. De daling van het marktaandeel van D Ieteren Auto tot 8,98% (2009: 9,12%) is te wijten aan laattijdige leveringen, die in het tweede semester opgelost zouden moeten raken. Het aantal door D Ieteren Auto geleverde nieuwe voertuigen, met inbegrip van lichte bedrijfsvoertuigen, bereikte eenheden in het eerste semester van 2010, een stijging met 21,5%. De verkopen van nieuwe voertuigen stegen met 16,7% tot EUR 1.254,9 miljoen, gezien de sterke volumestijging gedeeltelijk gecompenseerd werd door een minder gunstige verkoopmix die te wijten is aan de tendens om kleinere voertuigen te kopen, waarvoor milieupremies worden toegekend. Andere activiteiten De verkopen van tweedehandsvoertuigen bereikten EUR 56,0 miljoen, een daling met 5,9%. Deze achteruitgang is toe te schrijven aan de daling van het aantal wagens die uit vloot genomen werden bij D Ieteren Lease. De verkopen van wisselstukken en accessoires stegen met 13,8% tot EUR 85,7 miljoen. Deze aanzienlijke stijging is zowel te danken aan de gunstige invloed van de weersomstandigheden (stijging van de verkopen van carrosserieonderdelen en banden) als aan de stijging van de verkopen van nieuwe voertuigen (stijging van de verkopen van accessoires). De naverkoopactiviteiten van de D Ieteren Car Centers stegen met 4,9% tot EUR 27,8 miljoen. D Ieteren Lease, actief in de langetermijnverhuur van de door D Ieteren Auto verdeelde merken, realiseerde een omzet van EUR 69,4 miljoen, een terugval met 3,3% op één jaar, terwijl de leasingmarkt met 7,3% daalde. De verkopen van D Ieteren Sport, voornamelijk motorfietsen, quads en scooters van het merk Yamaha, daalden met 18,4% in vergelijking met het eerste semester van 2009, tot EUR 21,8 miljoen. Dit is het gevolg van de terugval van de markt en de EUR/JPY-wisselkoers die ongunstig is voor alle Japanse merken. Resultaten Het courante bedrijfsresultaat bereikte EUR 66,2 miljoen, een stijging met 43,3%. Deze stijging is voornamelijk toe te schrijven aan de gestegen verkopen van nieuwe voertuigen en wisselstukken en accessoires. De totale netto financieringskosten bedroegen EUR 11,4 miljoen, ten opzichte van EUR 11,2 miljoen een jaar eerder. Zonder de aanpassingen van de financiële instrumenten (voornamelijk renteswaps) aan hun reële waarde, bedroegen de courante netto financieringskosten EUR 14,8 miljoen, hetzij EUR 4,1 miljoen meer dan in Deze stijging valt te verklaren door de combinatie van de toename van de netto schuld (voornamelijk de verwerving van de participatie van 16,35% van Cobepa in Belron) en van de gemiddelde rentevoet. Het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, bedroeg EUR 51,4 miljoen, een stijging met 44,8% op één jaar. Zonder de financieringskosten uit het verhoogde belang in Belron bedraagt de stijging 67,6% Vooruitzichten voor 2010 Rekening houdend met de huidige tendens zou de Belgische automarkt het niveau van inschrijvingen van nieuwe wagens in 2010 moeten overschrijden, hetzij een groei met 8% op één jaar. D Ieteren Auto blijft een stijging van zijn marktaandeel nastreven. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 3

4 2. Herstelling en vervanging van voertuigbeglazing Belron s.a. Stijging van de verkopen met 20%, bestaande uit 11% organische groei dankzij gunstige weersomstandigheden en succesvolle marketingactiviteiten, 3% uit de aanpassing van het aantal verkoopdagen, 2% externe groei en 4% als gevolg van wisselkoersschommelingen. Stijging van het courante bedrijfsresultaat met 25% voornamelijk door de stijging van de verkopen. Stijging van het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, met 57,1% tot EUR 126,0 miljoen (+29,9% bij constante consolidatieperimeter). Externe groei voornamelijk in de VS, waar de integratie van de overnames nu helemaal afgerond is. Verdere organische groei van de verkopen verwacht in het tweede halfjaar. IFRS, in miljoen EUR Courante elementen H H % wijziging Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Totaal Courante elementen Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Totaal Courante elementen Aantal interventies (in miljoen eenheden) - - 6, ,4-16,7% Externe verkopen 1.484, , , ,0 19,8% 19,8% Bedrijfsresultaat 148,6-13,2 135,4 118,9-0,9 118,0 25,0% 14,7% Netto financieringskosten -14,0 1,2-12,8-15,2-0,5-15,7 7,9% 18,5% Courant resultaat vóór belastingen 134, , ,8% - Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel 126, , ,1% - Totaal Opmerking: Het gemiddelde belang gebruikt voor de consolidatie van het resultaat van Belron bedraagt 93,59% (77,38 in het 1 ste halfjaar 2009) Activiteiten en resultaten Tijdens het eerste halfjaar 2010 stegen de verkopen van Belron met 19,8% tot EUR 1,484.4 miljoen, waarvan 11% uit organische groei, 3% uit de aanpassing van het aantal verkoopdagen, 2% uit overnames en 4% uit wisselkoersschommelingen. De impact uit wisselkoersschommelingen vloeide vooral voort uit de verzwakking van de euro ten opzichte van de meeste andere valuta s, en dan vooral de Australische dollar, de Canadese dollar, de Braziliaanse real, de Nieuw-Zeelandse dollar en het Britse pond. Het totale aantal herstellings- en vervangingsinterventies steeg met 17% tot 6,3 miljoen. In Europa stegen de verkopen met 20%, na overnames en wisselkoersschommelingen, bestaande uit 14% organische groei, 3% uit de aanpassing van het aantal verkoopdagen, 2% externe groei en een positieve impact van 1% uit wisselkoersschommelingen als gevolg van het sterke Britse pond. In Europa profiteerden de activiteiten van de gunstige winterweersomstandigheden. De stijging van de verkopen was ook het resultaat van meer marketingactiviteiten en van de instandhouding van nauwe relaties met verzekeringsmaatschappijen en vlootbeheerders. De externe groei is voornamelijk toe te schrijven aan overnames in Turkije en Frankrijk tijdens het eerste kwartaal van Buiten Europa stegen de verkopen met 20%, na overnames en wisselkoersschommelingen. Dit omvatte 7% organische groei, 3% uit de aanpassing van het aantal verkoopdagen, 3% externe groei en een impact van 7% uit wisselkoersschommelingen. De organische groei weerspiegelt een continue investering in marketing en relaties met de belangrijkste partners. Daardoor kon het bedrijf groeien ondanks de uitdagende marktomstandigheden. De externe groei is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de overname van IGD Industries in de VS, begin oktober Het courante bedrijfsresultaat bedroeg EUR 148,6 miljoen (H1 2009: EUR 118,9 miljoen). De stijging van het bedrijfsresultaat is voor het merendeel toe te schrijven aan de interne en externe stijging van de verkopen over alle geografische zones en aan een verbeterde operationele efficiëntie. De ongebruikelijke kosten vóór belastingen bedroegen EUR 4,4 miljoen en hebben voornamelijk betrekking op de integratie van de overname van IGD in de VS en op de recente overname in Frankrijk. De waardeaanpassingen omvatten de afschrijving van immateriële vaste activa voortvloeiend uit de overnames en veranderingen in de reële waarde van derivaten. De netto financieringskosten bedroegen EUR 12,8 miljoen (H1 2009: EUR 15,7 miljoen). Vóór waardeaanpassingen verbonden aan veranderingen in de reële waarde van derivaten, daalden de courante netto financieringskosten van EUR 15,2 miljoen tijdens het eerste halfjaar 2009 tot EUR 14,0 miljoen door lagere leningen en rentevoeten. Het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, steeg met 57,1% tot EUR 126,0 miljoen (H1 2009: EUR 80,2 miljoen). In het eerste halfjaar werd een franchiseovereenkomst ondertekend in Estland. Dat bracht het totaal aantal landen waar Belron aanwezig is op 33. De uitbreiding in China werd voortgezet met de opening van 9 bijkomende servicepunten. In Frankrijk heeft Belron een bedrijf overgenomen dat gespecialiseerd is in de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing voor bedrijfsvoertuigen en autobussen. Daarenboven bereidt Belron de opening voor van een nieuwe vestiging in Rusland. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 4

5 In het tweede kwartaal van 2010 betaalde Belron EUR 100 miljoen dividenden uit aan zijn aandeelhouders met betrekking tot de resultaten van 2009, waarvan EUR 93,7 miljoen aan D Ieteren Vooruitzichten voor 2010 Voor de rest van het jaar wordt een voortzetting van de organische groei van de verkopen verwacht door een verder engagement van Belron om een uitstekende service te verlenen aan zijn klanten, zijn belangrijkste verzekeringsmaatschappijen en vlootpartners, en om zijn operationele efficiëntie te verbeteren. 3. Autoverhuur op korte termijn Avis Europe plc Verbetering van de volumetrend bij constante perimeter: -1,3% voor de eerste helft van 2010 ten opzichte van -9,4% in dezelfde periode vorig jaar, ondanks het effect van de vulkaanaswolk in april. Verdere verbetering van de verhuurprijzen: bij constante wisselkoers een stijging van de opbrengst per verhuurdag met 4,5% in het eerste halfjaar. De verhuuropbrengsten kenden een positieve evolutie en stegen met 1,1% tot EUR 537,8 miljoen. Verdere nauwgezette kostenbeheersing, in combinatie met de voordelen van de managementacties om de kostenbasis te herstructureren. Stijging van het courante bedrijfsresultaat met 39,7% tot EUR 27,8 miljoen. Daling van de netto financieringskosten met EUR 6,2 miljoen als resultaat van lagere schuldniveaus en betere rentevoeten. Stijging van het courante resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, van EUR -8,4 miljoen tot break-even. Avis Europe zet zijn huidige voorzichtige benadering voort en verwacht dat de totale verhuuropbrengsten iets hoger zullen zijn dan vorig jaar. In juli 2010 werd de balans aanzienlijk versterkt dankzij een kapitaalverhoging ten belope van EUR 181 miljoen (GBP 151 miljoen) plus een nieuwe bankfaciliteit ten bedrage van EUR 375 miljoen die het schuldvervalprofiel aanzienlijk verbetert. IFRS, in miljoen EUR Courante elementen H H % wijziging Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Totaal Courante elementen Ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen Totaal Courante elementen Externe verkopen 693,6-693,6 636,0-636,0 9,1% 9,1% waarvan verhuuropbrengsten 537,8-537,8 532,0-532,0 1,1% 1,1% Bedrijfsresultaat 27,8-10,0 17,8 19,9-24,1-4,2 39,7% 523,8% Netto financieringskosten -27,8-4,0-31,8-34,0-3,3-37,3 18,2% 14,7% Courant resultaat vóór belastingen 0, , Courant resultaat vóór belastingen, groepsaandeel 0, , Totaal Opmerking: Het gemiddelde belang gebruikt voor de consolidatie van het resultaat van Avis Europe bedraagt 60,07% (59,64% in het 1 ste halfjaar 2009). Buiten de ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen geboekt door Avis Europe, neemt D Ieteren in zijn rekeningen de afschrijving op van de Avis-licentierechten van EUR 6,7 miljoen (reeds volledig afgeschreven in de rekeningen van Avis Europe). Uittreksels vertaald uit de persmededeling van Avis Europe plc van 26 august 2010 (de integrale versie ervan is beschikbaar in het Engels op de website van Avis Europe: Activiteiten en resultaten Avis Europe heeft tijdens het eerste semester opnieuw sterk gepresteerd en de vruchten geplukt van de vroege managementacties die in 2009 werden ondernomen, in bijzonder om de kostenbasis van de onderneming te herstructureren. De totale verhuuropbrengsten stegen met 1,1% tot EUR 539 miljoen, mede dankzij de stijging van andere verhuurinkomsten van sublicentiehouders. De verhuuropbrengsten uit het corporate activiteit bedroegen EUR 517,0 miljoen, een stijging met 0,9% (0,2% bij constante wisselkoers) ten opzichte van het eerste semester Het totaal aantal gefactureerde verhuurdagen was 5,1% lager, voornamelijk als gevolg van de sluiting van verhuurpunten en het afsluiten van licentieovereenkomsten in Bij constante perimeter bedraagt de daling slechts 1,3%, en dit niettegenstaande de onderbrekingen van de reisactiviteit in de loop van het eerste semester 2010 als gevolg van de ongunstige weersomstandigheden in Noord-Europa in het begin van het jaar en de effecten van de vulkaanaswolk in april. Avis Europe stelde een verbeteringstrend vast in de meeste andere landen, met uitzondering van Spanje, en realiseerde een groei in het VK doordat daar verschillende belangrijke nieuwe contracten werden binnengehaald. De gemiddelde opbrengst per verhuurdag was 5,2% hoger bij courante wisselkoers en 4,5% hoger bij constante wisselkoers, met aanzienlijke stijgingen in het segment van de particulieren alsook in het Corporate segment. Zonder rekening te houden met de stijging van de one-way fees als gevolg van de aswolk bedroeg de verbetering 3,5%. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 5

6 De opbrengsten uit de Avis licentiehouders stegen met 2,5% bij constante wisselkoers en met 10,8% bij courante wisselkoers met verbeteringen in Afrika en stabiliteit in andere regio s. Dit weerspiegelt de algemene economische omstandigheden die beter zijn dan in het eerste halfjaar van De opbrengsten uit de licentiehouders van het merk Budget waren 17,6% lager bij constante wisselkoers. Dit weerspiegelt de herstructureringen die in 2009 werden doorgevoerd in het Duitse en Italiaanse netwerk. Zonder rekening te houden met Duitsland en Italië, daalden de opbrengsten met 3,1%. Dit weerspiegelt de zwakke economische omgeving. Bij courante wisselkoers waren de verkopen 12,0% lager. De verkoop van wagens zonder terugkoopovereenkomsten bedroeg EUR 155,8 miljoen, EUR 51,8 miljoen meer dan in het eerste halfjaar van Deze stijging is het gevolg van de vlootaanvulling in bepaalde landen in het eerste halfjaar 2010, alsook van de voorzichtige aankoopbenadering in het eerste halfjaar 2009, waardoor het verkoopniveau lager lag. Het courante bedrijfsresultaat van de corporate activiteiten was EUR 6,1 miljoen hoger dan in het eerste halfjaar van 2009, dankzij de sterke verbetering van de prijs per verhuurdag met 4,5% en de strikte kostenbeheersing. De verkoopkosten bedroegen EUR 302,3 miljoen, EUR 0,8 miljoen of 0,3% lager dan in het eerste semester van Er werd immers nog steeds een voorzichtige kostenbeheersing toegepast, vooral voor marketing en reclame. De hogere vlootkosten (EUR 0,6 miljoen of 0,3% hoger) weerspiegelen het lagere vlootgebruik en de eenmalige transportkosten voor de repatriëring van voertuigen als gevolg van de oneway verhuren door de aswolk. In het eerste semester 2009 werden de vlootkosten ondersteund door de schrootpremies in Duitsland en het VK, die de restwaarden op peil hielden. De overige verkoopkosten stonden EUR 1,4 miljoen of 1,2% lager, ondanks de hogere niet-verhuuropbrengsten en de aanverwante brandstofkosten. Dit bewijst dat de kostenbasis flexibeler is geworden. Aangezien de markt zich trager herstelde dan verwacht, verwacht het management dat er in de tweede jaarhelft meer commerciële investeringen zullen worden gedaan ter voorbereiding van 2011 en om het marktaandeel te beschermen. De courante brutomarge van Avis Europe van 43,7% verbeterde met 0,7 procentpunt. De courante operationele marge bedroeg 5,2%, wat 1,5 procentpunt hoger is dan in het eerste halfjaar van Dit weerspiegelt de voordelen van de structurele acties die in 2009 werden ondernomen om de vaste kostenbasis te verlagen. De courante netto financieringskosten waren EUR 6,2 miljoen lager. Dit weerspiegelt de daling van de courante gemiddelde netto schuld in het eerste halfjaar en het voordeel uit de lagere rentevoeten, aangezien bestaande indekkingen vervielen. Dit werd gedeeltelijk gecompenseerd door de impact van hogere gemiddelde bruto kasdeposito s die tijdens het merendeel van de periode werden aangehouden. De effectieve kredietrentevoet bedroeg 6,0% (H1 2009: 6,2%). Gedurende het eerste semester 2010 werden voor EUR 0,4 miljoen netto ongebruikelijke kosten vóór belastingen geboekt. In de loop van de periode werden verschillende kosten voor adviesverlening en professionele en juridische kosten gemaakt in het kader van de globale herfinanciering en de kapitaalherstructurering van Avis Europe. Sommige van deze kosten werden samen met de afschrijving van de kosten voor de beëindiging van niet-afgeloste bestaande kredietfaciliteiten geboekt als ongebruikelijke kosten. In de loop van het eerste halfjaar 2010 sloot Avis Europe een overeenkomst voor de verkoop van zijn belang in een gebouw in het VK waarvoor de essentiële voorwaarden op 30 juni 2010 vervuld waren. Vóór de verkoop werd een boekwaarde van EUR 2,0 miljoen met betrekking tot het belang van Avis Europe in het gebouw geboekt als vlottend actief. De totale verkoopopbrengsten, na aftrek van de kosten, bedragen EUR 6,8 miljoen. Hiervan werd EUR 5,5 miljoen ontvangen in de loop van het eerste semester 2010 en zal naar verwacht nog eens EUR 1,3 miljoen worden ontvangen in de tweede jaarhelft. Bijgevolg werd een bedrag van EUR 4,8 miljoen als opbrengst geboekt. Er vloeide ook een ongebruikelijk opbrengst van EUR 0,2 miljoen voort uit de herwaardering van herstructureringsvoorzieningen die het jaar voordien werden aangelegd. Tijdens het eerste halfjaar 2010 genereerden de activiteiten een netto kasstroom van EUR 141,2 miljoen uit de operationele activiteiten dankzij de stijging van de operationele winst en de nauwgezette beheersing van het werkkapitaal. In tegenstelling tot het eerste semester van 2009, waarin Avis Europe profiteerde van een aanzienlijke vermindering van de vloot, werden de netto vlootuitgaven seizoensgebonden verhoogd. Er was ook een eenmalige stijging van de belastingbetalingen als gevolg van een gewijzigde wetgeving in het buitenland Vooruitzichten voor 2010 De handel in de sterker maanden juli en augustus heeft tot nu toe blijk gegeven van verbeterde prijsprestaties en een positieve ontwikkeling van de volumes. De kosten bleven ook gecontroleerde en het vlootgebruik steeg. Gezien de aanhoudende onzekerheid over de economische omgeving en de beperkte zichtbaarheid op zijn markten, en dan vooral in Spanje en in de Verenigde Koninkrijk, zet Avis Europe echter in de tweede jaarhelft zijn voorzichtige benadering voort. De verbetering van verhuuropbrengsten per dag zou iets lager moeten zijn wegens een hogere vergelijkingsbasis en de in 2009 ondernomen acties op het vlak van de vermindering van de bedrijfskosten zullen minder vruchten afwerpen. Het effect van de opbrengsten van de kapitaalverhoging in de tweede jaarhelft op de rentelasten wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de hogere kostprijs van de nieuwe bankfaciliteit. De verwachtingen van het management voor de rest van het jaar blijven dan ook onveranderd. Het bedrijf is nu uitstekend geplaatst om te profiteren van de eerste tekenen van een stabilisering en een eventueel herstel van de vraag op het merendeel van zijn belangrijkste markten. Einde van de uittreksels. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 6

7 NOTA OP DE FINANCIERING VAN DE ACTIVITEITEN VAN D IETEREN De drie activiteiten van de Groep D'Ieteren worden op autonome en onafhankelijke wijze gefinancierd. CORPORATE ONTWIKKELINGEN Mei 2010 Om de verankering van de oprichtersfamilie in Belron te vrijwaren, stemt D'Ieteren in met de verkoop van 1% van de aandelen van de vennootschap aan de familieholding van de CEO van Belron, lid van de oprichtersfamilie, tegen de prijs van EUR 16,6 miljoen. Aan deze aandelen zijn callopties gekoppeld die van 2014 tot 2024 twee keer per jaar uitgeoefend kunnen worden, en putopties die van vandaag tot 2024 twee keer per jaar uitgeoefend kunnen worden. In dezelfde geest heeft D'Ieteren zijn aandeelhoudersovereenkomst met de oprichters van Belron, die momenteel een belang van 6,3% hebben, verlengd van 2014 tot 2024, met put- en callopties die tijdens dezelfde periode twee keer per jaar uitgeoefend kunnen worden. De uitoefenprijs van deze put- en callopties zal berekend worden volgens de formule die van toepassing is op de bestaande opties, met mogelijke aanpassing aan de markt-multiples vanaf D'Ieteren is van plan om zijn deelneming in Belron in 2014 op minimum 95% te brengen, door zijn calloptie gedeeltelijk uit te oefenen. D'Ieteren is van mening dat deze strategie de waarde van zijn investering in Belron zal kunnen maximaliseren. Juni 2010 D Ieteren tekent in voor het geheel van zijn rechten op het voorstel tot kapitaalverhoging van EUR 181 miljoen van Avis Europe. Avis Europe plc heeft in juni een kapitaalverhoging aangekondigd ten belope van GBP 151 miljoen (EUR 181 miljoen), na aftrek van kosten, door de uitgifte van 9 voorkeurrechten voor 8 bestaande aandelen. De intekenprijs is 15 pence per nieuw aandeel. In combinatie met deze kapitaalverhoging heeft Avis Europe ook ingestemd met een nieuw revolving bankkrediet van EUR 375 miljoen voor een looptijd van 3 jaar, verlengbaar met 1 jaar naar oordeel van de leners. Dit vervangt het huidig krediet dat in februari 2011 vervalt. De combinatie van de voorgestelde kapitaalverhoging en het nieuwe bankkrediet zal leiden tot een versterkte balans, een aanzienlijke vermindering van de leningen van Avis Europe, een betere spreiding van de vervaldagen en betere kredietratio s. Avis Europe verkrijgt hiermee een meer robuuste kapitaalstructuur. Het zal ook over de middelen beschikken om in zijn traditionele markten voordeel te halen uit groeiopportuniteiten wanneer de economische condities gestabiliseerd zullen zijn, de uitbreiding voort te zetten in opkomende markten die sneller groeien, en te investeren in nieuwe mobiliteitsoplossingen. D Ieteren, meerderheidsaandeelhouder die 59,6% van het aandelenkapitaal van Avis Europe bezit, heeft onherroepelijk beslist om al zijn rechten uit te oefenen in deze kapitaalverhoging (d.w.z. voor ongeveer EUR 111 miljoen). VOORUITZICHTEN 2010 VOOR HET COURANTE GECONSOLIDEERDE RESULTAAT VÓÓR BELASTINGEN, GROEPSAANDEEL Rekening houdend met de huidige vooruitzichten in de drie activiteiten van de Groep en behoudens onverwachte gebeurtenissen wordt de stijging van het courante geconsolideerde resultaat vóór belastingen, groepsaandeel, nu geraamd op meer dan 25% (bij constante consolidatieperimeter: meer dan 20%, ten opzichte van 15% eerder aangekondigd). VOORNAAMSTE RISICOFACTOREN Voor zover we weten bestaan er geen andere voornaamste risicofactoren die de laatste zes maanden van het boekjaar zouden kunnen beïnvloeden dan degene voorgesteld op pagina s en 106 van ons jaarverslag D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 7

8 Geconsolideerde winst- en verliesrekening Halfjaar afgesloten op 30 juni in miljoen EUR Toelichting (1) Courante Onge- Totaal Courante Onge- Totaal elementen (2) bruikelijke elementen (2) bruikelijke elementen en waarde- aanpas- elementen en waarde- aanpas- singen (2) singen (2) Verkopen 3.704, , , ,5 Kosten van verkopen ,0-1, , ,6 8, ,4 Bruto marge 1.170,7-1, , ,9 8, ,1 Commerciële en administratieve kosten -923,6-15,6-939,2-817,3-15,4-832,7 Overige bedrijfsopbrengsten 0,3 4,8 5,1 0,4 0,1 0,5 Overige bedrijfskosten -4,8-10,9-15,7-5,0-18,7-23,7 Bedrijfsresultaat 242,6-23,2 219,4 185,0-25,8 159,2 Netto financieringskosten -56,6 0,6-56,0-59,9-4,3-64,2 Resultaat vóór belastingen 4 186,0-22,6 163,4 125,1-30,1 95,0 Aandeel in het resultaat van entiteiten verwerkt volgens de equity -methode 0,5-0,5 0,6-0,6 Belastingen -35,5 9,9-25,6-14,8 5,3-9,5 Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 151,0-12,7 138,3 110,9-24,8 86,1 Beëindigde bedrijfsactiviteiten RESULTAAT VAN DE PERIODE 151,0-12,7 138,3 110,9-24,8 86,1 Resultaat toerekenbaar aan: Houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij 4 144,5-8,5 136,0 95,2-15,2 80,0 Belangen zonder zeggenschap 6,5-4,2 2,3 15,7-9,6 6,1 Resultaat per aandeel voor het resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij Gewoon (in EUR) 10 26,30-1,57 24,73 17,31-2,76 14,55 Verwaterd (in EUR) 10 26,13-1,55 24,58 17,31-2,76 14,55 (1) Na aanpassing (zie toelichting 2.1). (2) Zie samenvatting van de specifieke grondslagen voor financiële verslaggeving in toelichting 2 en ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in toelichting 4. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 8

9 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten Halfjaar afgesloten op 30 juni in miljoen EUR Resultaat van de periode 138,3 86,1 Niet-gerealiseerde resultaten Actuariële winsten (verliezen) op verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloningen -22,2-24,5 Omrekeningsverschillen 9,7 21,4 Kasstroomafdekkingen: winsten (verliezen) voortvloeiend uit een verandering in de reële waarde opgenomen in eigen vermogen -6,6-7,7 Kasstroomafdekkingen: overgebracht naar de winst- en verliesrekening 4,9 0,9 Op aandelen gebaseerde betalingen 1,0 0,4 Belastingen met betrekking tot actuariële winsten (verliezen) op verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloningen 4,8 6,8 Belastingen met betrekking tot omrekeningsverschillen 3,1 0,6 Belastingen met betrekking tot kasstroomafdekkingen -0,3-0,1 Subtotaal -5,6-2,2 Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de periode 132,7 83,9 zijnde: toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij 133,5 79,2 zijnde: toerekenbaar aan belangen zonder zeggenschap -0,8 4,7 D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 9

10 Geconsolideerde balans in miljoen EUR Toelichting 30 juni dec juni 2009 (1) Goodwill 997,4 939,8 929,3 Overige immateriële vaste activa 798,7 776,2 798,6 Voertuigen 791,7 671,9 768,4 Overige materiële vaste activa 465,9 419,1 388,3 Vastgoedbeleggingen 6,1 6,3 6,5 Entiteiten verwerkt volgens de equity -methode 18,1 15,5 15,6 Voor verkoop beschikbare financiële activa 1,0 1,0 1,0 Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 9,4 1,9 2,2 Activa uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen 18,2 14,6 23,4 Uitgestelde belastingvorderingen 112,6 98,1 85,7 Overige vorderingen 3,8 3,5 1,6 Vaste activa 3.222, , ,6 Vaste activa aangehouden voor verkoop 1,2 - - Voorraden 469,3 467,6 427,5 Voor afdekking aangehouden derivaten 0,5 0,8 2,1 Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 27,4 19,0 21,5 Andere financiële activa 44,8 25,9 28,7 Actuele belastingvorderingen 2,6 2,3 7,8 Handelsvorderingen en overige vorderingen 1.655, , ,9 Geldmiddelen en kasequivalenten 208,2 348,2 127,2 Vlottende activa 2.409, , ,7 TOTAAL ACTIVA 5.632, , ,3 Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn 1.145, ,5 958,9 Belangen zonder zeggenschap 119,4 126,1 119,5 Eigen vermogen 1.265, , ,4 Verplichtingen uit hoofde van langetermijnpersoneelsbeloningen 154,7 127,6 138,9 Overige voorzieningen 88,3 62,8 57,6 Voor afdekking aangehouden derivaten 17,9 41,8 61,4 Leningen , , ,0 Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten - 0,3 - Verkoopopties toegestaan aan aandeelhouders zonder zeggenschap ,0 113,0 381,1 Andere schulden 9,2 6,1 2,0 Uitgestelde belastingverplichtingen 148,2 147,5 166,4 Langlopende verplichtingen 2.278, , ,4 Voorzieningen 36,4 222,1 197,7 Voor afdekking aangehouden derivaten 28,6 20,9 1,2 Leningen 9 481,7 549,2 378,0 Voor handelsdoeleinden aangehouden derivaten 43,1 35,7 44,6 Actuele belastingverplichtingen 62,3 87,9 65,2 Handelsschulden en overige te betalen posten 1.437,2 993, ,8 Kortlopende verplichtingen 2.089, , ,5 TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN 5.632, , ,3 (1) Na aanpassing (zie toelichting 2.1). D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 10

11 Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen in miljoen EUR Geplaatst kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn Totaal Belangen Eigen Gewoon Uitgifte- Eigen Reserve Reële Hedging Over- Actuariële Belas- Cumu- groeps- zonder veraandelen- premies aan- voor op waarde reserve gedragen winsten tingen latieve aandeel zeggen- mogen kapitaal delen aandelen reserve resultaat en omreke- schap gebaseerde verliezen nings- betalingen verschillen Op 1 januari ,0 24,4-19,0 1,8 0,1-1,4 789,3-33,7 13,2-38,6 896,1 134, ,8 Eigen aandelen - - 0, ,2-0,2 - Dividend 2008 betaald in , ,5-22,1-38,6 Verkoopopties behandeling - verandering van de periode ,9 2,9 Overige wijzigingen , ,1-0,5-0,6 Totaal van de gerealiseerde en nietgerealiseerde resultaten ,2 - -5,1 80,0-14,6 4,3 14,4 79,2 4,7 83,9 Op 30 juni ,0 24,4-18,8 2,0 0,1-6,5 852,7-48,3 17,5-24,2 958,9 119, ,4 Op 31 december ,0 24,4-20,2 2,6 0,1-3,1 931,3-57,0 20,5-30, ,5 126, ,6 Eigen aandelen - - 4, ,1-4,1 Dividend 2009 betaald in , ,9-6,3-24,2 Verkoopopties behandeling - verandering van de periode , ,6 0,5-2,1 Overige wijzigingen ,1-0,1 Totaal van de gerealiseerde en nietgerealiseerde resultaten ,7 - -1,0 136,0-13,4 4,4 6,8 133,5-0,8 132,7 Op 30 juni ,0 24,4-16,1 3,3 0,1-4, ,8-70,4 24,9-23, ,6 119, ,0 D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 11

12 Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht Halfjaar afgesloten op 30 juni in miljoen EUR (1) Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 219,4 159,2 Afschrijvingen 149,4 146,0 Niet-geldelijke operationele leasingkosten op buy-back overeenkomsten 61,6 66,2 Overige niet-geldelijke posten -160,9 11,0 Pensioenverplichtingen -6,1-20,0 Overige geldelijke posten 1,4 2,5 Netto ontvangsten / (betalingen) ivm voertuigen aangekocht met een buy-back overeenkomst 8,3 180,9 Aanschaffingen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases (2) -252,4-234,7 Verkopen van voertuigen voor activiteiten van rent-a-car en operationele leases (2) 204,1 175,1 Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal 9,9 257,3 Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten 234,7 743,5 Betaalde belastingen -53,8-12,4 Netto kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten 180,9 731,1 Kasstroom uit de investeringsactiviteiten Netto investering in immateriële en materiële vaste activa (excl. voertuigen) -59,9-37,9 Netto investering in financiële activa -25,0 19,4 Netto kasstroom uit de investeringsactiviteiten -84,9-18,5 Kasstroom uit de financieringsactiviteiten Netto vervreemdingen / (aanschaffingen) van eigen aandelen 4,1-0,6 Netto verandering in andere leningen -159,3-583,5 Netto betaalde interesten -54,6-63,0 Door de moedermaatschappij betaalde dividenden -17,9-16,5 Door dochterondernemingen betaalde dividenden -6,3-22,1 Netto kasstroom uit de financieringsactiviteiten -234,0-685,7 TOTALE KASSTROOM VAN DE PERIODE -138,0 26,9 Reconciliatie met de balans Geldmiddelen aan het begin van de periode 91,5 68,8 Kasequivalenten aan het begin van de periode 256,7 29,1 Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de periode 348,2 97,9 Totale kasstroom van de periode -138,0 26,9 Omrekeningsverschillen -2,0 2,4 Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van de periode 208,2 127,2 (1) Na aanpassing (zie toelichting 2.1). (2) Exclusief voertuigen met een buy-back overeenkomst. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 12

13 Geselecteerde toelichtingen TOELICHTING 1: ALGEMENE INFORMATIE s.a. D Ieteren n.v. (genoemd in het tussentijds financiële verslag de Vennootschap of de moedermaatschappij ) is in België als naamloze vennootschap erkend, waarvan de besturende aandeelhouders in toelichting 29 van de geconsolideerde jaarrekening 2009 worden opgesomd. Het adres van de zetel van de Vennootschap is: Maliestraat 50 B-1050 Brussel De Vennootschap en haar dochterondernemingen (samen de groep ) vormen een internationale groep, met drie activiteiten ten dienste van de automobilist: - de distributie in België van Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini, Bugatti, Porsche en Yamaha; - de autoverhuur op korte termijn in Europa, Afrika, het Midden-Oosten en Azië via Avis Europe plc en zijn merknamen Avis en Budget; - de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, Australië en Nieuw-Zeeland via Belron s.a. en ondermeer zijn merknamen CARGLASS, AUTOGLASS, SAFELITE AUTO GLASS, SPEEDY GLASS, LEBEAU VITRES D AUTOS, SMITH&SMITH en O BRIEN. De groep opereert in ongeveer 120 landen op 5 continenten. De Vennootschap is op Euronext Brussel genoteerd. De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten werden goedgekeurd voor publicatie door de Raad van bestuur gehouden op 26 augustus TOELICHTING 2: GRONDSLAGEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING Toelichting 2.1: Grondslagen voor de opstelling van de rekening De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten dekken de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni Ze zijn opgesteld volgens de IAS-norm 34 Tussentijdse financiële verslaggeving die werd goedgekeurd door de Europese Unie ( EU ). Ze werden in verkort formaat voorbereid en moeten gelezen worden met de geconsolideerde jaarrekening De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten werden opgesteld overeenkomstig het principe van de historische kost, behalve voor de voor verkoop beschikbare financiële activa, geldmarkt activa weergegeven als geldmiddelen en kasequivalenten en derivaten die op reële waarde werden gewaardeerd. De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten worden opgesteld op basis van het toerekeningsbeginsel, en op basis van de voortzetting van de bedrijfsactiviteiten in een voorzienbare horizon. De wijziging van IAS 16 Materiële vaste activa vereist dat de entiteiten die op repetitive basis materiële vaste activa verkopen die werden aangehouden voor verhuur aan andere om: - zulke activa naar voorraden over te brengen aan hun boekwaarde als ze niet meer verhuurd worden maar aangehouden voor verkoop worden; - de opbrengsten van de afstoting van zulke activa in opbrengsten volgens IAS 18 Opbrengsten op te nemen; - de kasstromen op aankoop, verhuur en latere verkoop van zulke activa in de bedrijfsactiviteiten van het geconsolideerde kasstroomoverzicht te classificeren. Vroeger werden de voertuigen die niet onderworpen zijn aan een buy-back overeenkomst met een fabrikant beschouwd als vaste activa aangehouden voor verkoop in de geconsolideerde balans volgens IFRS 5 Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten. Hun boekwaarde werd gerealiseerd door een verkoop van activa. De verkoopopbrengsten van die voertuigen werden eerder geklasseerd in investeringsactiviteiten van het geconsolideerde kasstroomoverzicht. Die wijziging werd retroactief toepasbaar op 1 januari 2009; vergelijkende bedragen werden derhalve herzien. De impact van die herziening op de geconsolideerde balans (enkel in het segment autoverhuur) op 30 juni 2009 was enkel de herclassificatie van EUR 4,5 miljoen op voertuigen van vaste activa aangehouden voor verkoop naar voorraden. Die herziening had op de geplaatste kapitaal en reserves die aan houders van eigen-vermogensinstrumenten toerekenbaar zijn van de moedermaatschappij en op de totale activa geen gevolgen. Voor de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni 2009, was de impact in de geconsolideerde winst- en verliesrekening (segment autoverhuur) op de verkopen en de kosten van verkopen een vermeerdering van EUR 104,0 miljoen. Er was geen impact op de bruto marge en op het resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigenvermogensinstrumenten van de moedermaatschappij. Het geconsolideerde kasstroomoverzicht voor de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni 2009 werd herzien om de kasstromen, voortvloeiende van die voertuigen eerder in investeringsactiviteiten geklasseerd in bedrijfsactiviteiten, te herklasseren. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 13

14 TOELICHTING 2: GRONDSLAGEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING (vervolg) Toelichting 2.2: Specifieke grondslagen voor de financiële verslaggeving Behalve als hieronder beschreven, zijn de toegepaste grondslagen coherent met de geconsolideerde jaarrekening 2009, als samengevat in toelichting 2 van deze geconsolideerde jaarrekening De volgende nieuwe normen, wijzigingen en interpretaties zijn voor de eerste keer verplicht toepasbaar op het boekjaar dat op 1 januari 2010 begonnen is: - IFRS-norm 3 (herziene versie) Bedrijfscombinaties. De nieuwe vereisten zijn van toepassing voor bedrijfscombinaties voor overnames die op of na de eerste jaarlijkse periode begonnen op of na 1 juli De groep past de IFRS-norm 3 (herziene versie) toe voor de bedrijfscombinaties sinds 1 januari 2010; - IAS-norm 27 (herziene versie) De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening. De herziene norm vereist dat de impacten van alle transacties met aandeelhouders zonder zeggenschap, als er geen verandering is in de controle en dat die transacties geen impact meer zullen hebben op de goodwill of op de winsten en verliezen, in eigen vermogen geboekt worden. Sinds 1 januari 2010, past de groep de IAS-norm 27 (herziene versie) toe voor de toekomstige transacties met aandeelhouders zonder zeggenschap; - Wijziging van de IAS-norm 39 Financiële instrumenten: opname en waardering over afgedekte posities die in aanmerking komen (toepasbaar vanaf 1 juli 2009); - IFRIC-interpretatie 12 Dienstverlening uit hoofde van concessieovereenkomsten (toepasbaar vanaf 30 maart 2009); - IFRIC-interpretatie 15 Agreements for Conclusion Real Estate (toepasbaar vanaf 1 januari 2010); - IFRIC-interpretatie 16 Afdekking van een netto-investering in een buitenlandse activiteit (toepasbaar vanaf 1 juli 2009); - IFRIC-interpretatie 17 Distribution of Non-Cash Assets to Owners (toepasbaar vanaf 1 juli 2009); - IFRIC-interpretatie 18 Transfers of Assets from Customers (toepasbaar vanaf 31 oktober 2010); - Verbeteringen aan IFRS normen (gepubliceerd door het IASB in april 2009); De normen en interpretaties die gepubliceerd werden maar nog niet van kracht zijn in 2010, werden niet door de groep vervroegd toegepast. De groep bepaalt momenteel wat de gevolgen van de invoering van de nieuwe normen, interpretaties en wijzigingen zouden kunnen zijn. TOELICHTING 3: SEIZOENSGEBONDEN Autodistributie Tijdens de eerste helft van het jaar kent het segment autodistributie een hogere vraag naar voertuigen (nieuwe voertuigen vertegenwoordigen ongeveer 80% van de totale externe verkopen van het segment). Dit verschijnsel wordt om de twee jaar versterkt door het Auto- en Motorsalon van Brussel (het laatste was in januari 2010). Autoverhuur Het segment autoverhuur kent een normale stijging van zijn activiteit tijdens de maanden van de Europese zomervakanties. Deze seizoensinvloed resulteert over het algemeen in lagere opbrengsten tijdens de eerste helft van het jaar in vergelijking met de tweede helft, en een stijging van het aantal aangeschafte voertuigen in de periode die de zomermaanden voorafgaat. Voertuigbeglazing Het segment voertuigbeglazing kent een normale stijging van zijn activiteit in het begin van het jaar ten gevolge van het koude weer in Europa en in Noord-Amerika, en in het midden van het jaar, de periode voorafgaand aan het Continentaal Europees vakantieseizoen. TOELICHTING 4: ONGEBRUIKELIJKE ELEMENTEN EN WAARDEAANPASSINGEN Resultaat van de periode (halfjaar afgesloten op 30 juni) Courant resultaat na belastingen ( courant PAT ) bestaat uit het resultaat uit voortgezette activiteiten, zoals voorgesteld in de winsten verliesrekening (of het resultaat van de periode wanneer er geen bedrijfsactiviteit beëindigd wordt), exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2 van de geconsolideerde jaarrekening 2009, en exclusief hun impact op de belastingen. Courant resultaat vóór belastingen ( courant PBT ) bestaat uit het resultaat vóór belastingen, zoals voorgesteld in de winst- en verliesrekening, exclusief ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen zoals gedefinieerd in toelichting 2 van de geconsolideerde jaarrekening Courant PAT, groepsaandeel, en courant PBT, groepsaandeel, sluiten het aandeel van de minderheidsaandeelhouders uit in het courante PAT en het courante PBT. Het courante resultaat is een prestatie-indicator niet gedefinieerd door de IFRS-normen. De groep beschouwt het courante resultaat niet als een alternatief voor financiële waarderingen bepaald in overeenstemming met IFRS. Het courante resultaat zoals weergegeven door de groep kan verschillen van gelijkaardige waarderingen van andere vennootschappen. De groep maakt gebruik van het concept courant resultaat om haar onderliggende prestatie uit te drukken. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 14

15 TOELICHTING 4: ONGEBRUIKELIJKE ELEMENTEN EN WAARDEAANPASSINGEN (vervolg) in miljoen EUR Van het resultaat vóór belastingen tot het courante PBT, groepsaandeel: Auto- Auto- Voertuig- Groep Auto Auto- Voertuig- Groep distributie verhuur beglazing distributie verhuur beglazing Resultaat vóór belastingen 54,8-14,0 122,6 163,4 34,2-41,5 102,3 95,0 Min: ongebruikelijke elementen en waardeaanpassingen in het resultaat vóór belastingen: Waardeaanpassingen van financiële instrumenten -3,4 (a) 5,9 (b) 0,3 (e) 2,8 0,5 (a) 1,1 (b) -7,7 (e) -6,1 Omrekeningsverschillen - 1,0 (c) - 1,0-4,2 (c) - 4,2 Afschrijving van de Avis-licentierechten - 6,7-6,7-6,7-6,7 Afschrijving van de klantencontracten - - 3,1 (f) 3, ,8 (f) 2,8 Afschrijving van merken met een beperkte gebruiksduur - - 4,2 (g) 4, ,7 (g) 2,7 Overige ongebruikelijke elementen - 0,4 (d) 4,4 (h) 4,8 0,8 15,4 (d) 3,6 (h) 19,8 Courant PBT 51,4-134,6 186,0 35,5-14,1 103,7 125,1 Belangen zonder zeggenschap in courant PBT ,6-8,6-5,7-23,5-17,8 Courant PBT, groepsaandeel 51,4-126,0 177,4 35,5-8,4 80,2 107,3 Van courant PBT, groepsaandeel, tot courant PAT, groepsaandeel: Courant PBT, groepsaandeel 51,4-126,0 177,4 35,5-8,4 80,2 107,3 Aandeel van de groep in het courante resultaat van entiteiten verwerkt volgens de equity -methode 0,2 0,2-0,4 0,4 0,1-0,5 Belasting op courant PBT, groepsaandeel 0, ,5-33,3-0,5 3,6-15,7-12,6 Courant PAT, groepsaandeel 51,8 0,2 92,5 144,5 35,4-4,7 64,5 95,2 Van courant PAT, groepsaandeel, tot courant resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij: Courant PAT, groepsaandeel 51,8 0,2 92,5 144,5 35,4-4,7 64,5 95,2 Aandeel van de groep in de courante beëindigde bedrijfsactiviteiten Courant resultaat van de periode toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij ,8 0,2 92,5 144,5 35,4-4,7 64,5 95,2 Autodistributie (a) Netto financieringskosten omvatten waardeaanpassingen op financiële instrumenten voor een bedrag van EUR 3,4 miljoen (EUR -0,5 miljoen op 30 juni 2009) als gevolg van schommelingen in de netto reële waarde van derivaten. Autoverhuur (b) Netto financieringskosten en commerciële- en administratieve kosten bevatten waardeaanpassingen op financiële instrumenten voor een bedrag van respectievelijk EUR -2,1 miljoen (EUR 0,9 miljoen op 30 juni 2009) en EUR -3,8 miljoen (EUR -2,0 miljoen op 30 juni 2009) als gevolg van schommelingen in de netto reële waarde van derivaten. (c) Het wisselkoersverlies op de nettoschuld, voorgesteld in netto financieringskosten, bedraagt EUR -1,0 miljoen (EUR -4,2 miljoen op 30 juni 2009). (d) Overige ongebruikelijke elementen van het segment autoverhuur worden hieronder beschreven: - Verschillende kosten voor adviesverlening en professionele- en juridische kosten werden gemaakt in het kader van de globale herfinanciering en de kapitaalherstructurering van Avis Europe. Sommige van deze kosten werden samen met de afschrijving van de kosten voor de beëindiging van niet-afgeloste bestaande kredietfaciliteiten geboekt als ongebruikelijke kosten (EUR 4,5 miljoen in commerciële- en administratieve kosten en EUR 0,9 miljoen in netto financieringskosten). - In de loop van de periode sloot Avis Europe een overeenkomst voor de verkoop van zijn belang in een gebouw in het VK waarvoor de essentiële voorwaarden op 30 juni 2010 vervuld waren. Vóór de verkoop werd een boekwaarde van EUR 2,0 miljoen met betrekking tot het belang van Avis Europe in het gebouw geboekt als vlottend actief. De totale verkoopopbrengsten, na aftrek van de kosten, bedragen EUR 6,8 miljoen. Hiervan werd EUR 5,5 miljoen ontvangen in de loop van de periode en zal naar verwacht nog eens EUR 1,3 miljoen worden ontvangen in de tweede jaarhelft. Bijgevolg werd een bedrag van EUR 4,8 miljoen (in overige bedrijfsopbrengsten) als ongebruikelijke opbrengst geboekt. D Ieteren halfjaarlijks financieel verslag 15