De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document geeft geen uitputtende opsomming van alle karakteristieken van het daarin beschreven product. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. The Royal Bank of Scotland N.V., The Royal Bank of Scotland plc en/of hun dochtervennootschappen of groepsondernemingen ( RBS ) accepteren geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Stichting Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Overdracht van effecten aan RBS plc krachtens Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 Op 6 februari 2010 wijzigde ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Nederlandse Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) zijn naam in The Royal Bank of Scotland N.V. ( RBS N.V. ) en op 1 april 2010 wijzigde ABN AMRO Holding N.V. zijn naam in RBS Holdings N.V. Op 23 september 2011 kondigden RBS N.V. en The Royal Bank of Scotland plc (met hoofdkantoor te 36 St Andrew Square, Edinburgh, Schotland) ( RBS plc ) aan dat de Court of Session (civiel hooggerechtshof) in Schotland de implementatie heeft goedgekeurd en bekrachtigd van een overdrachtsregeling voor bankactiviteiten waarbij de daarvoor in aanmerking komende activiteiten die in het Verenigd Koninkrijk worden uitgevoerd door RBS N.V. worden overgedragen aan RBS plc in overeenstemming met Deel VII van de Britse Financial Services and Markets Act 2000 (de Regeling krachtens Deel VII ). De Regeling krachtend Deel VII werd van kracht op 17 oktober 2011 (de Ingangsdatum ). Per de Ingangsdatum is RBS plc de emittent geworden van de aanvankelijk door RBS N.V. uitgegeven effecten die werden overgedragen aan RBS plc krachtens de Regeling krachtens Deel VII. In het kader van de Regeling krachtens Deel VII werden met ingang van de Ingangsdatum wijzigingen aangebracht in de voorwaarden van de overgedragen effecten en in de daarmee verband houdende overeenkomsten met het oog op de uitvoering van de Regeling krachtens Deel VII, met inbegrip van (onder andere) het feit dat verwijzingen naar RBS N.V. moesten worden geïnterpreteerd als verwijzingen naar RBS plc. De details van deze wijzigingen zijn uiteengezet in het Scheme Document, dat kan worden geraadpleegd op http://www.investors.rbs.com/rbs_nv. Voor nadere details over welke effecten zijn overgedragen aan RBS plc onder de Regeling krachtens Deel VII kunnen de beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/rbs_nv of, voor effecten die zijn uitgegeven vanaf circa 21 juli 2011, kunnen de beleggers de voorwaarden van de uitgifte- of aanbiedingsdocumenten (met inbegrip van de term sheets) raadplegen (wanneer deze documenten aangeven dat RBS plc de emittent zou worden van de effecten onder de Regeling krachtens Deel VII, is RBS plc de emittent geworden, tenzij de effecten zijn uitgeoefend, ingekocht of teruggekocht en geannuleerd voorafgaand aan de implementatie van de Regeling krachtens Deel VII). Voor nadere informatie over de Regeling krachtens Deel VII in het algemeen, kunnen beleggers terecht op http://www.investors.rbs.com/rbs_nv. The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. Authorised and regulated by the Financial Services Authority.
Wereld Rolling Covered Call Certificaat
Wilt u wereldwijd beleggen in aandelen en een mogelijk beter rendement behalen dan met aandelen zelf? Dan is het Wereld Rolling Covered Call Certificaat ( Wereld ROCC ) van ABN AMRO wellicht iets voor u. Hiermee belegt u in aandelenindices van Europa, de Verenigde Staten, Japan én China. Door de toepassing van een consequente optiestrategie in de Wereld ROCC kunt u onder vele omstandigheden een beter rendement behalen dan bij een directe belegging in de aandelenindices het geval zou zijn. Bovendien keert de Wereld ROCC jaarlijks 6 euro per Certificaat uit. Beleggen in de Wereld ROCC. De Wereld ROCC (of het Certificaat ) is een Certificaat dat belegt in toonaangevende aandelenindices uit Europa, de Verenigde Staten, Japan en China, waarbij elke maand volgens een vaste strategie call-opties worden verkocht. Daarbij wordt ingespeeld op wisselende marktomstandigheden met een zogenaamde momentum-strategie. Het Certificaat heeft geen vaste looptijd en wordt genoteerd op Euronext Amsterdam. Een overzicht van de indices waarin wordt belegd, alsmede de regio-en sectorverdeling, vindt u terug in figuur 1.
Verdeling onderliggend mandje. Europa De DJ EURO STOXX 50 SM Index: weging van 40% 1 in het mandje. Verenigde Staten De S&P 500 Index: weging van 30% 1 in het mandje. Japan De Nikkei 225 Index: weging van 20% 1 in het mandje. China De Hang Seng China Enterprises Index: weging van 10% 1 in het mandje. Hoe werkt covered call writing in de Wereld ROCC? Covered call writing is een beleggingsstrategie waarbij maandelijks call-opties op indices worden verkocht ( geschreven ). Dit levert elke maand inkomsten op ( premie ). Bij dit Certificaat wordt deze premie maandelijks toegevoegd aan de waarde van het Certificaat. In ruil voor de premie wordt een bovengrens gesteld aan het maximale rendement van de belegging in de indices. Op het moment dat een optie afloopt in dit geval elke maand wordt een nieuw optiecontract aangegaan (dit noemen we doorrollen ). De hoogte van de ontvangen premie is daarbij afhankelijk van marktomstandigheden en de uitoefenprijs van de gekozen optie. In sterk stijgende markten presteert de Wereld ROCC minder dan een aandelenbelegging, omdat een bovengrens is gesteld aan het maximale rendement. In een licht stijgende, vlakke of licht dalende markt bestaat de mogelijkheid om met dit Certificaat een hoger rendement te behalen dan met een aandelenbelegging. Door de consequente strategie van opties schrijven, die op de volgende pagina nader zal worden toegelicht, ontvangt u immers een premie die u anders niet had geïnd. In een dalende markt kunt u met de Wereld ROCC, net als bij een aandelenbelegging, uw gehele belegging verliezen. Echter, door de ontvangen premie zal een verlies over het algemeen lager zijn. Industrie 17,4% Financiële Instellingen 17,2% Luxe Goederen en Diensten 13,7% Energie 10,2% Basismaterialen 9,1% Consumptiegoederen 9,0% Informatietechnologie 6,9% Nutsbedrijven 6,5% Telecom 5,2% Farmacie 4,8% Lagere volatiliteit dan aandelen. Door het systematisch schrijven van call-opties zijn de koersfluctuaties van de Wereld ROCC kleiner dan die van een belegging in de onderliggende aandelenindices zelf. Als de markt snel stijgt, stijgt de waarde van dit Certificaat minder snel doordat de call-opties het rendement aftoppen. Als de markt snel daalt, daalt de waarde van de Wereld ROCC minder snel doordat de premies van de callopties een soort buffer vormen. Op die manier bezien kent dit Certificaat een lagere volatiliteit dan de onderliggende aandelenbelegging. Dit maakt de Wereld ROCC een defensievere belegging dan een directe aandelenbelegging. Figuur 1. Verdeling onderliggend mandje per regio en sectorindeling onderliggend mandje per 30 november 2005. Bron: Bloomberg, november 2005. 1 Dit is de weging op uitgiftedatum. Gedurende de looptijd van het product vindt geen herweging van het mandje plaats.
Werking van een momentum-strategie. Met de Wereld ROCC belegt u dus in een mandje van vier indices waarbij op elk van die vier indices elke maand een call-optie wordt geschreven. Hierdoor ligt het maximale rendement voor iedere maand vast. Per markt is de keuze voor de uitoefenprijs van de maandelijkse call-opties gebaseerd op een momentum-strategie. Hierbij wordt aan de hand van het 40- en 200-daags gemiddelde van de indices een inschatting van de marktontwikkeling gemaakt. Op basis van deze twee gemiddelden en de actuele koersen wordt vervolgens een inschatting gemaakt van de marktontwikkeling voor de volgende maand en de uitoefenprijs bepaald. Indien de Indexstand op een observatiedatum onder het 40- en 200-daags koersgemiddelde ligt, wordt een daling verwacht. Bij een stand boven deze gemiddelden wordt een stijging verwacht. In alle overige gevallen is de verwachting neutraal. Zo wordt elke maand per markt opnieuw een marktverwachting bepaald. De covered call writing-strategie wordt zo op een dynamische manier toegepast. Figuur 3 geeft voor elke marktverwachting weer welke call-opties worden verkocht. Huidige stand van de Index t.o.v. 40-en 200-daags gemiddelde Boven Tussen de gemiddelden of gelijk aan een van beide Onder Figuur 3. Momentum-strategie. Marktverwachting Stijging Neutraal Daling Uitoefenprijs call-optie 3% boven de Indexstand 2 Indexstand 2 3% onder de Indexstand 2 Jaarlijkse uitkering van 6 euro. Jaarlijks ontvangt u een uitkering van 6 euro per Certificaat (6% van de startwaarde), die wordt betaald uit de waarde van de Wereld ROCC. Dividenden gerelateerd aan de indices worden in de waarde van het Certificaat verrekend. Als de Wereld ROCC in een jaar met meer dan 6 euro is gestegen, zal het meerdere in het Certificaat worden belegd. Bij een resultaat van minder dan 6 euro, zal het tekort worden betaald uit de waarde van de Wereld ROCC. Indien de waarde van het Certificaat op een van de maandelijkse observatiedata minder dan 6 euro bedraagt, zal het Certificaat worden beëindigd en de restwaarde worden uitgekeerd. 250 200 150 100 50 0 98 99 00 01 02 03 04 05 Wereld ROCC (na fees) Wereld Mandje (dividenden herbelegd) Figuur 2. Met een belegging in de Wereld ROCC zou over de afgelopen 7 jaar een jaarlijks effectief rendement van 10,2% zijn behaald. Een belegging in het mandje zou daarentegen een jaarlijks effectief rendement van 8,1% hebben behaald met herbelegging van de dividenden. Het rendement wordt berekend door het verschil tussen de startwaarde en de eindwaarde te nemen en dit te delen door het aantal jaren. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De grafiek is gebaseerd op backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product. 2 De uitoefenprijs van de te verkopen call-optie wordt gelijk gesteld aan de uitoefenprijs van de genoteerde Index call-optie die hier het dichtst bij in de buurt ligt.
Voordelen van de Wereld ROCC op een rij. Kans op aantrekkelijk rendement in een vlakke, licht stijgende of dalende markt en daardoor een defensief alternatief voor een aandelenbelegging; Het gemak van een wereldwijde aandelenbelegging, gecombineerd met een consequente optiestrategie; Vaste uitkering van 6 euro per jaar (6% van de startwaarde); Dagelijks verhandelbaar op Euronext Amsterdam, dus u kunt makkelijk in- en uitstappen. Verhandelbaarheid. De Wereld ROCC is genoteerd op Euronext Amsterdam en dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO Bank N.V. is voornemens een markt te maken onder normale omstandigheden. Deze is afhankelijk van de marktwaarde van de Wereld ROCC op het moment van handelen. Risico s. Het risico van de Wereld ROCC is vergelijkbaar met dat van een directe belegging in de vier indices. U kunt een aanzienlijk deel van uw belegging verliezen. Daarnaast kan bij een sterke stijging of verkeerde inschatting van de marktbeweging van de individuele indices op basis van de momentum-strategie een lager resultaat worden behaald in vergelijking met een belegging in de individuele indices. Het valutarisico in dit Certificaat is niet afgedekt. Dit kan de waarde van het Certificaat zowel positief als negatief beïnvloeden.
Kosten. De uitgifteprijs van de Wereld ROCC bedraagt 101 euro, inclusief 1 euro emissiekosten. De jaarlijkse kosten bedragen 1,75% van de waarde van de Wereld ROCC. Dit percentage wordt verrekend ten laste van de waarde van dit Certificaat. In de waarde van dit Certificaat worden de inkomsten uit de opties, dividenden en kosten maandelijks verrekend. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op www.abnamro.nl/beleggen. Geïnteresseerd? Hebt u interesse? Neem dan contact op met uw beleggingsadviseur. Deze kan u uitgebreid informeren over de karakteristieken van de Wereld ROCC en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Tevens kunt u bij uw beleggingsadviseur terecht voor de voorwaarden van het Certificaat. Lees voor aankoop deze brochure en het prospectus, waarin de risico s en kosten staan beschreven. De inschrijvingsperiode is van 9 januari 2006 tot en met uiterlijk 16 februari 2006, 15:00 uur. Vervroegde sluiting is mogelijk. Het prospectus van de Wereld ROCC en het koersverloop kunt u vinden op www.abnamromarkets.nl.
Kenmerken Wereld Rolling Covered Call Certificaat. Uitgevende instelling: ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa3) Looptijd: Open end Inschrijvingsperiode: 9 januari 2006 tot en met uiterlijk 16 februari 2006, 15:00 uur. Uitgifte & Stortingsdatum: 22 februari 2006 Eerste notering: 22 februari 2006 Onderliggende waarde: DJ EURO STOXX 50 SM Index, de S&P 500 Index, de Nikkei 225 Index en de Hang Seng China Enterprises Index. Strategie: De maandelijkse covered call writing-strategie. De uitoefenprijzen van de te schrijven call-opties worden bepaald op basis van een momentumstrategie. Uitgifteprijs: EUR 101 Startwaarde: EUR 100 Uitkering: Jaarlijks 6 euro, ongeacht het rendement dat met de strategie is behaald, zo lang de waarde van het Certificaat hoger is dan 6 euro. Notering: Eurolist van Euronext Amsterdam Fondscode: 29035 Informatie op internet: www.abnamro.nl/beleggen Het prospectus van de ABN AMRO Wereld Rolling Covered Call Certificaat ( Wereld ROCC ) is verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900-6275387 lokaal tarief), Fax: (020) 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres: info@abnamromarkets.nl. ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) is de emittent en lead manager van de Wereld ROCC. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Het aanbod van de Wereld ROCC vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. De beslissing de Wereld ROCC te kopen dient uitsluitend op basis van dit prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico s verbonden aan deze producten en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot deze producten na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of deze producten passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van ABN AMRO moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk.Ook in andere jurisdicties kunnen verkooprestricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. De brochure bevat voorbeelden welke gebaseerd zijn op scenarioanalyse en backtesting. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Een Wereld ROCC kent een zogenaamde Stop-loss Termination Event. Dit betekent dat het Certificaat wordt beëindigd, indien de waarde van het Certificaat een vooraf bepaalde grens bereikt op een Interim Settlement Observation Date of Roll Date. U kunt met dit Certificaat een aanzienlijk deel van uw belegging verliezen. De prijs waartegen een houder van een Wereld ROCC deze kan verkopen kan aanzienlijk onder de marktwaarde van de Wereld ROCC op de uitgiftedatum liggen als op dat moment, naast eventuele andere factoren, de waarde van de onderliggende waarde lager, gelijk of onvoldoende hoger is dan de waarde van de onderliggende waarde op de uitgiftedatum. De belegger dient zich ervan bewust te zijn dat de emittent gerechtigd is de Wereld ROCC onder bepaalde omstandigheden te beëindigen tegen betaling van een bedrag voor voortijdige beëindiging. DJ EURO STOXX 50 SM Index is een geregistreerde merknaam van STOXX Limited, S&P 500 is een geregistreerde merknaam van The McGraw-Hill Companies, Nikkei 225 is het intellectuele eigendom van Nihon Keizai Shimbun, Inc (de Index Sponsoren ). Het gebruik van deze merknamen door ABN AMRO is voor bepaalde doeleinden toegestaan. Index Sponsoren of een aan hen gelieerde onderneming zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van dit product, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van dit product gegeven. De Hang Seng China Enterprise Index is eigendom van Hang Seng Data Services Limited ( HSDS ) en gepatenteerd door HSI Services Limited ( HSI ). HSI en HSDS zijn niet aansprakelijk voor enig verlies opgelopen door het Certificaat waarin verwezen wordt naar de Hang Seng China Enterprise Index. Lees het prospectus voor de volledige disclaimer. Deze brochure is geproduceerd op 30 november 2005.