InformatieMemorandum Obligatielening ZelfstroomSPV2B.V. 18April2015
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. Inhoudsopgave- Inhoudsopgave...2 1 Samenvatting...4 1.1 Inleiding...4 1.2 Samenvattingvandeaanbieding...5 1.3 Beschrijvingvandeteexploiterenportefeuillezonnestroomsystemen...6 1.4 Schematischeweergaveorganisatiestructuur...7 1.5 KasstroomprognosevandeUitgevendeInstelling...8 1.6 Risicofactoren(samenvatting)...8 1.7 Deelname...9 2 BelangrijkeinformatievoorInvesteerders...10 2.1 ObligatieleningendeUitgevendeInstelling...10 2.2 Verklarendewoordenlijst...10 2.3 Onderzoekplichtvandeinformatie...10 2.4 Risico sverbondenaanparticipatieindeobligatielening...10 2.5 Verantwoordelijkheidinformatie...10 2.6 Prognosesenaansprakelijkheid...10 2.7 VerkoopVenoverdrachtsbeperkingen...11 2.8 WetFinancieelToezicht...11 2.9 InschrijvenopdeObligatielening...11 2.10 Toepasselijkrecht,taal,valutaendatum...11 3 Beschrijvingvandeaanbieding...12 3.1 DoelstellingvandeuittegevenObligatielening...12 3.2 BelangrijkstekenmerkenvandeObligatielening...12 3.3 Pandrechten...13 3.4 InformatievoorzieningvanuitdeUitgevendeInstellingaanObligatiehouders...13 3.5 Obligatievoorwaarden...13 4 HetZelfstroomverhuurconcept...14 4.1 Inleiding...14 4.2 DemarktvoorzonnestroomsystemeninNederland...15 4.3 HetZelfstroomverhuurconcept...16 4.4 Marketing,plaatsingenexploitatievandezonnestroomsystemen...17 4.5 DeportefeuillezonnestroomsystemenvandeUitgevendeInstelling...19 4.6 OpleveringvandezonnestroomsystemenalsvoorwaardevoordeuitgiftevandeObligatielening...20 5 DeUitgevendeInstellingenbetrokkenpartijen...23 5.1 DeUitgevendeInstelling...23 2
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 5.2 ZelfstroomBeheerB.V...23 5.3 ZelfstroomInstallatiesB.V...24 5.4 Autarco...25 5.5 Verzekeringen...25 6 FinancieleAnalyse...26 6.1 FinanciëlepositievandeUitgevendeInstelling...26 6.2 AfloscapaciteitvandeUitgevendeInstelling...27 6.3 Toelichtingexploitatieprognose...27 7 Risicofactoren...30 7.1 Inleiding...30 7.2 Risico s...30 7.3 Risico sverbondenaandeobligatielening...33 7.4 Overigerisico s...34 8 DeelnameObligatielening...35 8.1 Deelname...35 8.2 AdministratievanhetObligatiehouderregister...35 8.3 Betaling...35 8.4 Nederlandsrecht...35 8.5 Overig...35 9 Bijlagenbijinvesteringsmemorandum...36 9.1 Bijlage1:verklarendewoordenlijst...36 9.2 Bijlage2:Voorbeeldinvesteringsovereenkomst...39 9.3 Bijlage3:Voorbeeldofferte...47 9.4 Bijlage4:Prijslijsten...47 9.5 Bijlage5:AlgemenevoorwaardenZelfstroomhuur...47 9.6 Bijlage6:Materiaalspecificaties...47 9.7 Bijlage7:ACOPGcertificaatvoorbeeld...47 9.8 Bijlage8:ACOPGvoorwaarden...47-3
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 1 Samenvatting-- 1.1 Inleiding- Zelfstroom SPV2 B.V.(de Uitgevende- Instelling ) exploiteert, op basis van 10 jarige huurovereenkomsten, compleet geïnstalleerde zonnestroomsystemen van hoge kwaliteit en, waar technisch mogelijk, met een energievopbrengstgarantie,aanparticuliereninnederland. Particulieren die zonnestroomsystemen huren van de Uitgevende Instelling betalen hiervoor een eenmalige installatievergoedingendaarnaasteenvastemaandelijksevergoedinggedurendedegehelehuurperiodevan 10jaar.Doordatdebesparingopdeenergienotavaakgroterisdandehuursom,gaandeparticulierenerdirect opvooruit,zonderdatzijzelfmeteenhogeinvesteringslastwordengeconfronteerd.decontractenhebben eenvastelooptijdvan10jaarenzijnalleenonderstrengevoorwaardenopzegbaar. Onder het Zelfstroom concept worden zonnestroomsystemen eerst vermarkt door Zelfstroom B.V. ( Zelfstroom ) en vervolgens geplaatst door Zelfstroom Installaties B.V. ( Zelfstroom- Installaties ). Hierbij neemtzelfstroominstallatiesdemetdeinstallatiewerkzaamhedengepaardgaanderisico svoorhaarrekening. Na plaatsing worden de systemen, per portefeuille of groep van systemen overgenomen en gedurende de huurperiodegeëxploiteerddooreendaarvooropgerichteentiteitonderzelfstroombeheerb.v.( Zelfstroom- Beheer ).Voordeovernamevansystementrektdezeentiteitzelfstandigadditioneleexternefinancieringaan. De huuropbrengsten worden gebruikt om de financieringslasten en een commerciële marge te dekken. De UitgevendeInstellingiseenzoalshierbovenbeschrevenentiteit,opgerichtomeenspecifiekeportefeuillevan 20operationelezonnestroomsystementeexploiteren. De exploitatie van de zonnestroomsystemen is operationeel gescheiden van de overige commerciële activiteitenvandezelfstroomgroep.hiermeebiedtdeuitgevendeinstellingbeleggersdemogelijkheidomte investeren in een Obligatielening welke rechtstreeks verbonden is aan de exploitatie van een specifieke portefeuille operationele en verhuurde zonnestroomsystemen, een activiteit met een duidelijk afgebakend risicoprofiel. De Uitgevende Instelling beoogt met de uitgifte van de in dit Informatie Memorandum beschreven Obligatielening maximaal 62.000 op te halen voor de exploitatie van de 20 operationele zonnestroomsystemen. DeObligatieleningbiedtObligatiehouderseenrentevan5,0%perjaargedurendedelooptijdvan10jaar(deze isgelijkaandeexploitatieperiodevandesystemen).gedurendedelooptijdwordtdeleningopannuïtairebasis afgelost,watinhoudtdatdeelnemersjaarlijks,naastrente,ookeendeelvandeinlegterugkrijgen. In dit Informatie Memorandum worden op toegankelijke wijze de belangrijkste kenmerken van de Obligatieleningbeschreven.Mochtuvervolgensnogvragenhebbennahetdoornemenvanditmemorandum, neemdangerustcontactmetonsopviahetevmailadres:investeer@zelfstroom.nl.wijhopeniniedergeval datwijuwinteressehebbengewektvoorditinnovatieveenduurzameproject. Bram-Leijten-- OprichterenCEOZelfstroom 4
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. Uitgevende-Instelling- Doel-uitgifte-Obligatielening- ZelfstroomSPV2B.V. Financieringvanovernameenexploitatievanoperationele zonnestroomsystemenopdakenvanparticulieren Hoofdsom-Obligatielening- 62.000 Rente- Looptijd-- 5,0%perjaar 120maanden(10jaar) Nominale-waarde-(minimale-inleg)- 500 Transactiekosten-- Kenmerken-Obligatielening-- Rentebetaling- Aflossing- Garanties-&-zekerheden- - Eenmalig3,0%overdewaardevandeinleg Seniorepositie(geenachterstelling) 1.2 Samenvatting-van-de-aanbieding- Jaarlijkseaflossingenrentebetaling- Jaarlijks,telkensop1juli Jaarlijks,opbasisvanannuïtairschema. Vanaf12maandennaIngangsdatumis,boetevrij,vervroegde aflossingvandeobligatieleningmogelijk. Pandrechtopallerechtenjegensderden Pandrechtopallecontracten,overeenkomstenen verzekeringen Pandrechtopdebetreffendezonnestroomsystemen PandrechtopdebankrekeningenvanUitgevendeInstelling Voor$een$volledig$overzicht$van$de$voorwaarden$van$de$Obligatielening$wordt$u$verwezen$naar$Bijlage$2. - - 5
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 1.3 Beschrijving-van-de-te-exploiteren-portefeuille-zonnestroomsystemen- Portefeuille Technologie- 20operationelezonnestroomsystemenopdakenvan particulierewoningeigenaren. MonokristallijneZonnepanelen.Centraleomvormersmet1Vof 3Vfaseen1ofmeerderemppVtrackers. Leverancier:Autarco(OEM sjavsolar,znvshine) Ontwikkel-en-constructierisico- Garanties-op-zonnestroomsystemen- Koop-optie-voor-klanten- Upgrade-(inruil)-optie-voor-klanten- Meeverhuis-optie-voor-klanten- Geen.Systemenwordenpasnaplaatsingopdedaken,in operationelestaat,overgenomen. Dehuurovereenkomstenvoordeteexploiterensystemenzijn reedsgetekend. 10jaargarantieopdewerkingvanhetsysteemdoorZelfstroom Installatieswelkedaarbijterugkanvallenopdeachterliggende leveranciersgaranties,zijnde: 10jaarvolledigeproductgarantieopcompletesysteemdoor leveranciervanzonnestroomsystemen(autarco),inclusiefon sitevergoeding; 25jaarDCvermogensgarantievan80%opdezonnepanelen doorleveranciervanpvsystemen(autarco); 10jaarACopbrengstgarantiedoorleveranciervanPV systemen(autarco); 2jaarvolledigegarantieopinstallatiefoutendoor installatiepartner(guidion). DeproductgarantieendeDCvermogensgarantievande zonnepanelenzijnherverzekerdbijpowerguard Ja. Ja. Ja. - - - - 6
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 1.4 Schematische-weergave-organisatiestructuur.- Schematisch-overzicht-Zelfstroom-Groep - Toelichting- ZelfstroomvermarkthetZelfstroomconceptensluit,namensdeUitgevendeInstelling,10jarige huurovereenkomstenafmetkwalificerendewoningeigenaren(zieparagraaf6.3.1). NadatdeovereenkomstisgeslotenplaatstdeUitgevendeInstelling(eigenaarenverhuurdervande zonnestroomsystemen),eenkoopopdrachtvooreensysteemonderopschortendevoorwaardebij ZelfstroomInstallaties. Deopschortendevoorwaardevoordekoopisdatdesystemenoperationeel,ingoedeordeworden opgeleverdinclusiefallebijbehorendedocumentatiezoalsbeschreveninparagraaf4.4.3.1. ZelfstroomInstallatiesrealiseertentesthetzonnestroomsysteemophetdakvandeparticuliere huurder. NaopleveringrondtdeUitgevendeInstellingdekoopvanhetoperationelesysteemformeelafen exploiteertdezegedurendedehuurperiode. ConformhethierbovenbeschrevenproceslooptdeUitgevendeInstellinggeenontwikkelVofinstallatie risicoverbondenaandeprojecten.dezewordengedragendoorhetseparateinstallatiebedrijfdieop haarniveaudeinstallatierisico smitigeert,onderanderemiddelseenconstructionallrisk(car) verzekering. 7
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 1.5 Kasstroomprognose-van-de-Uitgevende-Instelling-- UitgaandevanderenteVenaflossingsverplichtingenonderdeuittegevenObligatieleningdientdeUitgevende Instellingjaarlijks 8.029aanrenteenaflossingtevoldoen(annuïteito.b.v.eenhoofdsomvan 62.000,een looptijdvan10jaareneenrentevan5,0%). Onderstaande exploitatieprognose toont aan dat de operationele kasstromen van de Uitgevende Instelling voldoendezijnomaandeverplichtingenvandeobligatieleningtevoldoen. Kasstroom(overzicht 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Bruto&omzet EUR 11.200 11.200 11.200 11.200 11.200 11.200 11.200 11.200 11.200 11.200 minus&1,0%&debiteuren&risico EUR 9112& 9112& 9112& 9112& 9112& 9112& 9112& 9112& 9112& 9112& Netto(omzet EUR 11.088 11.088 11.088 11.088 11.088 11.088 11.088 11.088 11.088 11.088 Operationele&kosten EUR 91.738& 91.664& 91.590& 91.517& 91.443& 91.369& 91.295& 91.221& 91.148& 91.074& EBITDA EUR 9.350 9.423 9.497 9.571 9.645 9.719 9.792 9.866 9.940 10.014 Afschrijvingen EUR 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& 98.200& EBIT EUR 1.150 1.223 1.297 1.371 1.445 1.519 1.592 1.666 1.740 1.814 Rentelasten&Obligatielening EUR 93.100& 92.854& 92.595& 92.323& 92.038& 91.738& 91.424& 91.093& 9746& 9382& Vennootschapsbelasting EUR 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Netto&winst EUR 91.950& 91.630& 91.297& 9952& 9593& 9219& 169 573 994 1.432 Correctie&voor&afschrijvingen EUR 8.200 8.200 8.200 8.200 8.200 8.200 8.200 8.200 8.200 8.200 Aflossing&Obligatielening EUR 94.929& 95.176& 95.435& 95.706& 95.992& 96.291& 96.606& 96.936& 97.283& 97.647& Vrije(kasstroom EUR 1.320 1.394 1.468 1.542 1.616 1.689 1.763 1.837 1.911 1.985 Beschikbaar&voor&verplichtingen&Obligatielening 9.350 9.423 9.497 9.571 9.645 9.719 9.792 9.866 9.940 10.014 Rente9&&&aflossing&Obligatielening 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 Dekking(verplichtingen(Obligatielening((DSCR) 116,4% 117,4% 118,3% 119,2% 120,1% 121,0% 122,0% 122,9% 123,8% 124,7% Stand&reserve&rekening&(DSRA) 5.335 6.729 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 8.029 als&&%&van&jaarlijkse&verplichting&obligatielening 66,4% 83,8% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Aflossing(Obligatielening Stand&begin&van&de&periode 62.000 57.071 51.895 46.460 40.754 34.763 28.471 21.866 14.930 7.647 Aflossing 94.929& 95.176& 95.435& 95.706& 95.992& 96.291& 96.606& 96.936& 97.283& 97.647& Stand&eind&van&de&periode 57.071 51.895 46.460 40.754 34.763 28.471 21.866 14.930 7.647 0 Aflossing(1(Obligatie Stand&begin&van&de&periode 500,00 460,25 418,51 374,68 328,66 280,34 229,61 176,34 120,40 61,67 Aflossing 939,75& 941,74& 943,83& 946,02& 948,32& 950,74& 953,27& 955,94& 958,73& 961,67& Stand&eind&van&de&periode 460,25 418,51 374,68 328,66 280,34 229,61 176,34 120,40 61,67 0,00 - Eennaderetoelichtingopdezeprognosevindtuinhoofdstuk6.- Aan het Investeren in de Obligatielening zijn risico s verbonden. Geïnteresseerden dienen kennis van dit InformatieMemorandumtenemenenzorgvuldigteoverwegenofeenbeleggingindeaangebodenInvestering voorhenpassendis. Wanneer& één& of& meerdere risico s tot uiting komen, kan dit een significant nadelig effect hebben op de mogelijkheden van de Uitgevende Instelling om op tijd en volledig aan haar verplichtingen onder de ObligatieleningtevoldoentengevolgewaarvandeObligatiehoudersinhetuiterstegevalhuninvesteringdeels ofzelfsvolledigzoudenkunnenverliezen. De belangrijkste op dit moment gekende risicofactoren zijn opgenomen in onderhavig Informatie Memorandum.Bijkomenderisico senonzekerhedendieopditogenbliknietbekendzijnaandeuitgevende Instelling of waarvan de Uitgevende Instelling momenteel denkt dat ze onbelangrijk zijn, kunnen in de toekomsteveneenseennadeligeffecthebbenopdeuitgevendeinstellingofopdewaardevandeobligaties. De belangrijkste risico s verbonden aan participeren in de Obligatielening staan hieronder opgesomd en wordeninhoofdstuk7nadertoegelicht: 1.6 -Risicofactoren-(samenvatting)- Risico s-verbonden-aan-de-uitgevende-instelling-en-haar-onderneming- RisicovanwanbetalingdoorklantenvandeUitgevendeInstelling - 8
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. RisicovanfaillissementvanklantenvandeUitgevendeInstelling Risicovanbedrijfsaansprakelijkheid Risicovanwaardedalingvandezonnestroomsystemen RisicodatZelfstroomInstallatiesdeverplichtingomsystemenna10jaartekopennietnakankomen RisicovanfaillissementvanZelfstroomofZelfstroomBeheer Risico svanwegvallenvancontractpartijen(o.a.guidion,autarco,oem s) Risicovandiefstalen/ofschadeaanzonnestroomsystemen Risicovanschadeaanhuizendoordezonnestroomsystemen Risico s-verbonden-aan-de-obligatie- RisicovanbeperkteverhandelbaarheidvanObligaties RisicovanwaarderingvandeObligaties RisicovanwaardevanObligaties Overige-risico s- Risicovancontractenenovereenkomsten RisicovanwijzigendewetVenregelgeving Risicovanonderverzekeringencalamiteiten 1.7 Deelname- DemogelijkheidomteparticiperenindeObligatielening wordtuitsluitendinnederlandaangebodenaanin Nederlandingezetenpersonenenbedrijven.GeïnteresseerdenkunnenzichgedurendedeInschrijvingsperiode van 18 april 2015 tot en met 30 juni 2015 (of zoveel eerder als dat de inschrijving sluit) inschrijven via www.duurzaaminvesteren.nl. De Uitgevende Instelling kan een inschrijving weigeren. Zij kan tevens de Inschrijvingsperiode verlengen, verkortenofopschortendanweldeaanbiedingenuitgiftevandeobligatieleningintrekkenvoorafgaandeof gedurende de Inschrijvingsperiode. In het laatste geval zullen de reeds gestorte gelden geheel worden teruggestort. 9
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 2 Belangrijke-informatie-voor-Investeerders- 2.1 Obligatielening-en-de-Uitgevende-Instelling- De Uitgevende Instelling, Zelfstroom SPV 2 B.V., is voornemens de Obligatielening uit te geven om de overname en exploitatie van 20 operationele, aan particulieren verhuurde zonnestroomsystemen, te financieren. De Obligatielening heeft een looptijd van 10 jaar en rente op de lening bedraagt 5,0%. Op de Obligatieleningwordtjaarlijksafgelostconformeenannuïtairschema.DaarnaastkomenaanObligatiehouders gezamenlijkdepandrechtentoezoalsinhoofdstuk3omschreven. InditInformatieMemorandumwordendedetailsmetbetrekkingtotObligatieleninguiteengezet. 2.2 Verklarende-woordenlijst- Begrippen en afkortingen in dit Informatie Memorandum die beginnen met een hoofdletter hebben de betekenisdiedaaraanisgegeveninbijlage1:verklarendewoordenlijst. 2.3 Onderzoek-plicht-van-de-informatie- DitInformatieMemorandumisinformatiefvanaardenisgeenszinsalomvattendenpretendeertnietdathet alle relevante informatie en noodzakelijke gegevens bevat. Geïnteresseerden dienen hun onderzoek te verrichteneneeneigenanalyseenbeoordelingtemakenvanonderhavigepropositie,deuitgevendeinstelling, hetproject,endedaaraanverbondenrisico s. 2.4 Risico s-verbonden-aan-participatie-in-de-obligatielening- Aan het participeren in de Obligatielening zijn risico s verbonden. Geïnteresseerden dienen daarom de informatie in dit Informatie Memorandum en in het bijzonder de informatie in hoofdstuk 7 Risicofactoren zorgvuldigtebestuderenalvorenstebesluitentoteventueledeelname.geïnteresseerdenwordtnadrukkelijk geadviseerdonafhankelijkadviesintewinnenteneindezicheenafgewogenoordeeltevormenoverderisico s verbondenaanhetparticiperenindeobligatielening. 2.5 Verantwoordelijkheid-informatie- De Uitgevende Instelling verklaart dat alle gegevens die zijn verwerkt in dit Informatie Memorandum naar waarheid zijn geschreven en overeenkomstig zijn met de werkelijkheid, zoals aan haar op het moment van schrijvenbekend.daarnaastverklaartdeuitgevendeinstellingdatergeengegevenszijnweggelatendievan wezenlijkbelangzoudenzijnvoordeinhoudvanditinformatiememorandumenhetoordeelvandelezer. BehoudensdeUitgevendeInstellingisniemandgerechtigdofgemachtigdenigeinformatieteverstrekkenof verklaring(en)afteleggeninverbandmetditinformatiememorandumofanderszinstecommunicerenoverde gegevens in dit Informatie Memorandum. Informatie of verklaringen verstrekt of afgelegd in strijd met het voorgaande dienen niet te worden beschouwd als ware deze verstrekt door of namens de Uitgevende Instelling. 2.6 Prognoses-en-aansprakelijkheid- DeinditInformatieMemorandumopgenomenaannames,prognoseseninschattingenzijngebaseerdopde ten tijde van de totstandkoming van dit Informatie Memorandum geldende (marktv) omstandigheden en toepasselijkewetvenregelgevingeninformatiediedeopstellersvanditinformatiememorandumnaareeren gewetenalsbetrouwbaarhebbengekwalificeerd. DeUitgevendeInstellingenhaaradviseurssluitenbinnendewettelijkekaderselkevormvanaansprakelijkheid voor schade of inkomstenderving, al dan niet voorzienbaar, voortvloeiend uit haar handelen en/of nalaten uitdrukkelijk uit. Er zullen ongetwijfeld verschillen ontstaan tussen de prognoses gepresenteerd in dit 10
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. InformatieMemorandumendefeitelijkesituatietentijdevanengedurendedelooptijdvanhetproject.Die verschillen kunnen materieel zijn. Er wordt geen enkele garantie gegeven, ook niet op de gepresenteerde prognosesvanresultatenenrendementen. 2.7 Verkoop[-en-overdrachtsbeperkingen- DeafgifteenverspreidingvanditInformatieMemorandumalsmedehetaanbieden,verkopenenleverenvan eenobligatieleningkaninbepaaldejurisdictiesonderworpenzijnaan(wettelijke)beperkingen.deuitgevende Instelling verzoekt personen die in het bezit komen van dit Informatie Memorandum zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. De Uitgevende Instelling aanvaardt geen enkele aansprakelijkheidvoorenigeschendingvanenigezodanigebeperkingdoorwiedanook,ongeachtofdezeeen mogelijke Investeerder is of niet. Dit Informatie Memorandum houdt als zodanig geen aanbod in van enig effect of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop van enig effect aan een persoon in enige jurisdictiewaarditvolgensdealdaargeldendewetvenregelgevingnietisgeoorloofd. 2.8 Wet-Financieel-Toezicht- In artikel 53 lid 2 van de vrijstellingsregeling onder de Wet Financieel Toezicht ( Wft ) is bepaald dat het aanbieden van effecten aan het publiek zonder een algemeen verkrijgbaar en door de Autoriteit Financiële Markten( AFM )goedgekeurdprospectusistoegestaan,voorzoverheteffectenbetreftdiedeeluitmakenvan eenaanbiedingwaarbijdetotalewaardevandeaanbiedingminderdan 2.500.000bedraagt.Deleningvalt met een omvang van 62.000 binnen dit criterium en is derhalve vrijgesteld van deze plicht. Nadrukkelijk wordt vermeld dat de Uitgevende Instelling niet vergunningplicht is ingevolge de Wet Financieel Toezicht ( Wft )ennietondertoezichtstaatvandeafm.ditinformatiememorandumisgeenprospectusindezinvan dewftenisniettergoedkeuringvoorgelegdaandeafm. 2.9 Inschrijven-op-de-Obligatielening- DemogelijkheidomteparticiperenindeObligatielening wordtuitsluitendinnederlandaangebodenaanin Nederlandingezetenpersonenenbedrijven.GeïnteresseerdenkunnenzichgedurendedeInschrijvingsperiode van 18 april 2015 tot en met 30 juni 2015 inschrijven via de Website van DuurzaamInvesteren op www.duurzaaminvesteren.nl.opdezewebsiteisookhetverloopvandeinschrijvingentevolgen. De Uitgevende Instelling kan een inschrijving weigeren. Zij kan tevens de Inschrijvingsperiode verlengen, verkortenofopschortendanweldeaanbiedingenuitgiftevandeobligatieleningintrekkenvoorafgaandeof gedurendedeinschrijvingsperiode. DeUitgevendeInstellingbehoudtzichtevenshetrechtvooromingevalvanonvoldoendeinschrijvingenofom welke andere reden dan ook géén Obligatielening uit te geven. Verder wordt in algemene zin het recht voorbehoudenominschrijvingen,geheelofgedeeltelijk,teweigerenofnietteeffectueren,zonderopgaafvan reden. 2.10 Toepasselijk-recht,-taal,-valuta-en-datum- OpditInformatieMemorandumisuitsluitendNederlandsrechtvantoepassing.DitInformatieMemorandum verschijntalleenindenederlandsetaal.demunteenheidisdeeuro,tenzijandersaangegeven. DedatumvanditInformatieMemorandumis18april2015.Indiennieuweinformatienahetuitkomenvandit InformatieMemorandumleidttotfeitelijkeenmateriëleafwijkingenvandeinditInformatieMemorandum opgenomenuitgangspuntenenaannameszalhieroverzospoedigmogelijkwordenbericht. 11
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 3 Beschrijving-van-de-aanbieding-- 3.1 Doelstelling-van-de-uit-te-geven-Obligatielening- MetdeuitgiftevandeObligatieleningbeoogtdeUitgevendeInstellingmaximaal 62.000optehalenomde overnameenexploitatievan20operationelezonnestroomsystementefinancieren. 3.2 Belangrijkste-kenmerken-van-de-Obligatielening- DeUitgevendeInstellingbiedtparticulierebeleggersdemogelijkheidomteparticiperenindeObligatielening metdevolgendekenmerken: Uitgevende-Instelling- ZelfstroomSPV2B.V. Doel-uitgifte-Obligatielening- Financieringvanovernameenexploitatievanoperationele zonnestroomsystemenopdakenvanparticulieren Rente- Looptijd-- 5,0%perjaar 120maanden(10jaar) Nominale-waarde-(minimale-inleg)- 500 Transactiekosten-- Kenmerken-Obligatielening-- Rentebetaling- Aflossing- Garanties-&-zekerheden- - Eenmalig3,0%overdewaardevandeinleg Seniorepositie(geenachterstelling) Hoofdsom-Obligatielening- 62.000- Jaarlijkseaflossingenrentebetaling- Jaarlijks,telkensop1juli Jaarlijks,opbasisvanannuïtairschema. Vanaf12maandennaIngangsdatumis,boetevrij,vervroegde aflossingvandeobligatieleningmogelijk. Pandrechtopallerechtenjegensderden Pandrechtopallecontracten,overeenkomstenen verzekeringen Pandrechtopdebetreffendezonnestroomsystemen PandrechtopdebankrekeningenvanUitgevendeInstelling Tertoelichting,eenObligatiehouderontvangt conformonderstaandrekenvoorbeeldvtienjaarlang,elkjaar, hetzelfdebedrag(annuïteit)aanrentevenaflossingretour. Rekenvoorbeeld: u investeert 500 in de Obligatielening. Na één jaar ontvangt u de eerste som aan rente (5,0%)enaflossing.Dezesombedraagtvolgensdegebruikelijkeformulevoorhetberekenenvanannuïteiten 64,75.Ditishetbedragdatuintotaaltienkeerontvangt.Intotaalheeftu 500uitgeleenden 647,50opuw rekeningbijgeschrevengekregen.gedurendedelooptijdontvangtudusdehoofdsomenrentein10jaarlijkse bedragen 12
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. Onderstaandvindtueenoverzichtintabelvormvandejaarlijkseaflossingenenrentebetalingenverbondenaan éénobligatiemeteennominalewaardevan 500gedurendedelooptijdvandeObligatielening. Periode Jaar-1 Jaar-2 Jaar-3 Jaar-4 Jaar-5 Jaar-6 Jaar-7 Jaar-8 Jaar-9 Jaar-10 Totaal Aflossing 39,75 41,74 43,83 46,02 48,32 50.74 53,27 55,94 58,73 61,67 500,00 Rente 25,00 23,01 20,92 18,73 16,43 14.01 11,48 8,81 6,02 3,08 147,50 Totaal 64,75 64,75 64,75 64,75 64.75 64,75 64,75 64,75 64,75 64,75 647,50 3.3 Pandrechten- Om de rechten van Obligatiehouders in geval van calamiteiten, bijvoorbeeld een faillissement van de UitgevendeInstelling,tewaarborgenwordenerpandrechtentenbehoevevandeObligatiehoudersgevestigd. Onderstaandepandrechtenwordengevestigdtenbehoevevande(gemeenschapvan)Obligatiehouders: Eerstepandrechtopallerechtenjegensderden Eerstepandrechtopallecontracten,overeenkomstenenverzekeringen Eerstepandrechtopdebetreffendezonnestroomsystemen Eerstepandrechtopdebankrekening(en)vanUitgevendeInstelling HetprocesvanexecutievandepandrechtenwordtbeschrevenindeInvesteringsovereenkomstinBijlage2van ditinformatiememorandum. 3.4 Informatie-voorziening-vanuit-de-Uitgevende-Instelling-aan-Obligatiehouders- Inzage-Obligatiehouderregister- NavervullingvandeOpschortendeVoorwaardezaldeInvesteerderdoordeNotariswordeningeschrevenin hetobligatiehouderregister.ditregisterzalnadeinitiëleinschrijvingsprocedurewordenbijgehoudendoorde Uitgevende Instelling. Obligatiehouders ontvangen per evmail een bewijs van inschrijving en kunnen het Obligatiehouderregistervrijelijkinzien.Erwordengeen papieren Obligatiesverstrekt. Jaarlijkse-informatievoorziening- DeUitgevendeInstellingzaljaarlijksdeObligatiehoudersinformerenover: EventueleafwijkingenopdekasstroomprognosedoorbijvoorbeeldnietVbetalendeklanten Bijzonderhedenm.b.t.deinstallaties Bijzonderhedenm.b.t.eventueleleveranciers OverigebijzonderhedenwelkerelevantkunnenzijnvoordeInvesteerders Gedeponeerdejaarcijfers 3.5 Obligatievoorwaarden- VooreenvolledigoverzichtvandevoorwaardenvandeObligatieleningwordtuverwezennaarBijlage2. 13
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 4 Het-Zelfstroom-verhuur-concept- 4.1 Inleiding- Eenideekanalleenuitgroeientotsuccesalshetbeantwoordaaneenvraagenpastbinneneengroterkader vanmaatschappelijkev,economischev,demografischeven/ofsocialebewegingen,ookwel trends genoemd. Zelfstroomsluitaanopmeerdere,zeerherkenbaretrendsenbiedtantwoordopdebehoeftendiedezetrends oproepen.-- - Grijzestroomisnietmeervandezetijd,hetisduurderenenormvervuilend.Wewetendatdenatuurgroene energieinovervloedvooronsheeft,goedkoperéngroen.hetbezitwordtingewisseldvoorgebruik,zoalsbij huren.enwebeseffendatjeweldegelijkzélfietskuntdoenennietafhankelijkhoefttezijnvanbestaande, heersendebedrijvendietotophedendemachtlijkentehebben.wekiezenuiteindelijkaltijdvoordemocratie, vrijheidenduurzaamheid.zelfstroomhelptconsumentenenbedrijvenmetdeoverstapnaareenduurzamere maniervanleven. - 14
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 4.2 De-markt-voor-zonnestroomsystemen-in-Nederland- Eenzonnestroomsysteembestaatondermeeruitzonnepanelen,éénofmeerdereomvormers,eenpassende draagconstructieenbekabeling.desystemenzijnstilenonderhoudsarm.fabrikantengaranderenbijvoorbeeld datdepanelenna25jaarnogminimaal80%vanhetoriginelenominalevermogenleveren. VoorparticulierewoningeigenarengeldtdateeninvesteringinzonneVenergiegoedisvoorhetmilieuénde eigen portemonnee. Particulieren (kleinverbruikers) betalen namelijk relatief veel voor elektriciteit, bijvoorbeeld ten opzicht van bedrijven (grootverbruikers), waardoor een investering in zonnevenergie doorgaans al binnen 10 jaar is terugverdiend. Dit, terwijl de systemen ontwikkeld zijn om minimaal 25 jaar duurzamestroomproduceren. HetisdanooknietverwonderlijkdathetaantalzonnepaneleninNederlanddeafgelopenjareninhoogtempo istoegenomen,temeeromdatindieperiodedekostprijsvanzonnestroomsystemensterkisgedaald.defiguur hieronder geeft de spectaculaire groei van zonnevenergie in Nederland weer, inclusief de verwachte ontwikkelingenindekomendejaren. Zonnepanelen NL: geïnstalleerd vermogen (MW) 1400 7000 1200 6147 6000 1059 1000 917 1008 5000 800 811 4000 688 Nieuw geplaatst (MW) 600 550 3000 Totaal geinstalleerd (MW) 400 374 375 2000 200 220 1000 0 1 5 11 21 bronnen:cbs/eia/ecn/polderpv/rvo/ihs Dehoogtevandeinvesteringvanzonnestroomsystemenisvoorwoningeigenarenmeteengeschiktdakvaak nogdevoornaamstedrempeldieindewegstaatvandeoverstapopzonnestroom.hetfeitdatdemarktook voor deze doelgroep oplossingen creëert, is één van de redenen dat zonnevenergie in Nederland naar verwachtingnogeenflinkegroeizaldoormaken,zoalsdegrafiekhierbovenaangeeft. - 57 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 15
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 4.3 Het-Zelfstroom-verhuur-concept- Zelfstroom speelt in op de groeiende vraag naar duurzame energie oplossingen voor particulieren door zonnestroomsystementoegankelijktemakenvooreenbrederpubliek,waarbijlagekosten,transparantieen flexibiliteitbelangrijkeuitgangspuntenzijn. KlantenvandeUitgevendeInstellingkunnenzonnestroomsystemenhuren$enbetalenhiervooreenvastbedrag permaandgedurendeeenperiodevan10jaar.dankzijdehuurconstructiekunnenklantendevoordelenvan zonnevenergie ervaren zonder een grote initiële investering te hoeven doen. Het financiële voordeel dat zij realiseren,doordatdeenergierekeninglageruitvalt,zalindemeestegevallengroterzijndandemaandelijkse huurlasten. 4.3.1 Technologie- Zonnestroomsystemen die Zelfstroom verhuurt bestaan uit mono kristallijne 250Wp, 285Wp of 300Wp zonnepanelen en omvormers van het merk Autarco. Autarco is een Nederlands bedrijf met internationale vestigingeninaustralië,ukenchina.autarcolevertcompletezonnestroomsystemenvanhogekwaliteitonder eigen merknaam. De componenten worden zorgvuldig op elkaar afgestemd en betrokken bij de beste fabrikanten(originalequipmentmanufacturersofoem s).autarcowerktuitsluitendmetbekendefabrikanten, waaronderjavsolarenznvshine.desystemenvanautarcozijndoorsolarif,eengerenommeerdenederlandse verzekeringsmakelaar,gespecialiseerdinzonnevenergiesystemen,geauditeerdenvoldoenaanalletechnische keurmerkenenkwaliteitsnormengestelddoorinternationaleverzekeraars. HetvoordeelvanAutarcoisdatzijeenuniformeproductgarantievan10jaarophetcompletesysteembiedt; een10vjarigekwhopbrengstgarantieenéénaanspreekpuntvoorgarantieenlogistiek. MeerinformatieoverAutarcovindtuopwww.autarco.com Garanties Gedurende de looptijd van het huurcontract geeft Autarco een volledige garantie op de werking van het systeem. Indien er sprake is van een defect meldt de Uitgevende Instelling dit bij zusterbedrijf Zelfstroom InstallatiesdiedeclaimzalneerleggenbijAutarco.IngevalvanhetwegvallenvanZelfstroomInstallatieskande UitgevendeInstellingzelfstandigdegarantieverplichtingjegensAutarcoenGuidion(ziehieronder)inroepen. Bijgarantieclaimsgedurendedeeerste10jaarzalAutarco(ofeenaangewezeninstallatiepartner)zorgdragen voorvervangingen(dev)montagevandedesbetreffendematerialenbinnen48uuropwerkdagen.dekosten hiervanwordendoorautarcovergoed. Ook de energieopbrengst van de zonnestroomsystemen wordt aan particulieren 10 jaar lang gegarandeerd doorsysteemleverancierautarcomitsdelocatievoldoetaandedaartoegesteldevoorwaarden.ofeenlocatie voldoetwordtinhetoffertetraject,voorafgaandaanplaatsing,doorautarcobevestigd. (Her)verzekeringvandegaranties De25Vjarigeopbrengstdegradatieende10Vjarigeproductgarantievandezonnepanelenzijnherverzekerdbij Powerguard,zodatzijdezegarantiesnakomtingevaldefabrikantonverwachtnietaanhaarverplichtingenuit hoofdevandezegarantieskanvoldoen.powerguardiseenmondialeverzekeraar.powerguardverzekertonder meergrotefabrikantenvanzonnepanelen.meeroverpowerguardvindtuopwww.powerguardins.com Technischeuitvoering VoordemontagevandesystemenheeftZelfstroomInstallatieseensamenwerkingsovereenkomstmetGuidion B.V.( Guidion ),eenzeerervarentechnischuitvoerder.alleexperts(monteurs)dievoorzelfstroomwerken hebbentenminste1jaarervaringbijdeaanlegenmontagevanzonnestroomsystemen.daarnaasthebbenalle expertseenaanvullendeopleidingtotzonnestroomdeskundigegevolgdbijbda.guidiongeeft2jaargarantie opalleinstallatiewerkzaamheden.hetrisicovanonjuisteaanlegofmontagefoutenishiermeevoorzelfstroom Installatiessterkgereduceerd.Guidionheefttevensallebenodigdeverzekeringenverbondenaandeinstallatie werkzaamheden,zoalseencarverzekering. 16
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 4.3.2 Flexibiliteit- Om de drempel zo laag mogelijk te houden voor klanten, heeft Zelfstroom flexibele mogelijkheden in haar aanbodomzonnestroomsystementehurenoftekopenopgenomen. Koopoptie Reeds vanaf jaar 1 heeft de klant de mogelijkheid om het systeem over te nemen tegen een vooraf vastgesteldeprijs(staffel)enwordthij/zijeigenaarvanhetsysteem. Verhuisoptie Het(mee)verhuizenvaneenzonnestroomsysteembehoorttotdemogelijkheden.Vooreenbedragvan 50,V perpaneelmeekanhetsysteem(mee)verhuizenmetdeklant,wanneerdezeeennieuwewoningvindt.ditis een vaste prijs welke wordt gegarandeerd door Zelfstroom Installaties. Het risico van meerkosten van de verhuizing zijn voor rekening van Zelfstroom Installaties. Voor de Uitgevende Instelling verandert er verder nietsenzijnhiergeenrisico saanverbonden. Upgradeoptie Klantenhebbenvanafjaar5demogelijkheidhetzonnestroomsysteeminteruilenvooreennieuwsysteem(dat waarschijnlijk een hoger energetisch en financieel rendement heeft). In feite wordt de bestaande huurovereenkomst vervroegd beëindigd. Er wordt in een dergelijk geval een nieuwe huurovereenkomst gesloten tussen de klant en een andere vennootschap onder Zelfstroom Beheer, niet zijnde de Uitgevende Instelling.VoordeUitgevendeInstellingisdeimpactvaneen upgrade vanhetzonnestroomsysteemdusde facto gelijk aan een vervroegde aflossing. De verkoopopbrengst t.b.v. de aflossing is gegarandeerd door ZelfstroomInstallaties. 4.4 Marketing,-plaatsing-en-exploitatie-van-de-zonnestroomsystemen- 4.4.1 Marketing-en-plaatsing-van-zonnestroomsystemen- ZelfstroomvermarkthetZelfstroomconcept(o.a.viahaarwebsite)ensluit10jarigehuurovereenkomsten afmetkwalificerendewoningeigenaren(zieparagraaf7.2.1.1). Nadatdeovereenkomstisgeslotenwordteenopdrachtvoorhetinstallerenvaneensysteemgeplaatstbij ZelfstroomInstallaties. ZelfstroomInstallatiesrealiseertentesthetzonnestroomsysteemophetdakvandebetreffendehuurder. Vandeinstallatiewordteenuitgebreidopleveringsrapportsamengesteld.Inprincipeiseen zonnestroomsysteemnainstallatieonderhoudsvrij. Naopleveringwordthetsysteem,tezamenmetanderesystemen,gedurendedehuurperiodegeëxploiteerd door(eenspecifiekeentiteitonder)zelfstroombeheer. 4.4.2 Exploitatie-van-de-zonnestroomsystemen- Deexploitatievaneenportefeuille,ofgroep,zonnestroomsystemenwordtondergebrachtineenzogenaamde exploitatie B.V.. Een separate juridische entiteit die zich enkel richt op de exploitatie van een specifieke portefeuillezonnestroomsystemen. ConformhethierbovenbeschrevenproceslooptdeuitgevendeInstellinggeenontwikkelofinstallatierisico s verbondenaandeprojecten.dezewordengedragendoorhetseparateinstallatiebedrijfdieophaarniveaude installatierisico smitigeert,onderanderemiddelseenconstructionallrisk(car)verzekering. Zo blijven de activiteiten, opbrengsten en risico s verbonden aan de activiteit van de Uitgevende Instelling inzichtelijkenbeheersbaar. 17
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 4.4.3 -Activiteitenoverzicht- exploitatie-b.v. - Deexploitatievaneenportefeuillezonnestroomsystemenbehelstonderandere: Hetinnenvandemaandelijksehuurpenningenconformdehuurovereenkomsten; Hetbetalenvandeoperationelelasten; Hetafdragenvandejaarlijkseverplichtingenaandeobligatiehouders; Hetverzorgenvandefinanciëleadministratie; Hetcoördinerenvanincidentelegebeurtenissenzoals,verhuizing,upgradeofovername. 4.4.4 Voorwaarden-voor-overname-van-de-systemen-door-Uitgevende-Instelling.- Voordat een systeem in aanmerking komt voor overname in een exploitatie B.V. dient er een uitvoerig opleverrapporttewordenoverlegdmetdaarindevolgendeinformatie: Locatiegegevens; Allerelevantefoto svanhetsysteem; Aantal,merkentypevandegeplaatstepanelen; Aantal,merk,typeenserienummersvandegeplaatsteomvormer(s); Demeetwaardenvanhetsysteembijoplevering; Activatiecodevoormonitoringopafstand; Devooriedereinstallatiespecifiekeopbrengstgarantieindienvantoepassing. 4.4.5 Aantrekken-van-externe-financiering-door-Uitgevende-Instelling.- Voordeovernamevansystementrektde exploitatieb.v. zelfstandigadditioneleexternefinancieringaan.de opbrengstvandeverhuurvansystemenwordtgebruiktomdefinancieringslasteneneencommerciëlemarge tedekken. Doordat de exploitatie van de zonnestroomsystemen gescheiden is van de overige commerciële activiteiten wordtparticulierebeleggerszodemogelijkheidgebodenomteinvesterenindeexploitatievaneenspecifieke portefeuille operationele en verhuurde zonnestroomsystemen, een activiteit met een duidelijk afgebakend risicoprofiel. 4.4.6 Overname-van-de-zonnestroomsystemen-na-10-jaar-door-Zelfstroom-Installaties- IndiendehuurderernietvoorkiestomhetzonnestroomsysteemovertenemenzalZelfstroomInstallatieshet systeemaanheteindevandelooptijdvandehuurovereenkomstovernemenvandeuitgevendeinstelling.dit gebeurttegeneenvoorafvastgesteldeprijs.zelfstroominstallatieszietkansenomdesystemenover10jaarop demarktteverhandelenenisdaarombereidomdesystementegeneennualvastgesteldeprijstekopen. - 18
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 4.5 De-portefeuille-zonnestroomsystemen-van-de-Uitgevende-Instelling- Met de uitgifte van de, in dit Informatie Memorandum beschreven, Obligatielening beoogt de Uitgevende Instelling maximaal 62.000 op te halen voor de overname en exploitatie van 20 operationele zonnestroomsystemen. Deportefeuillevan20teexploiterenzonnestroomsystemenwordthieronderbeschreven. Beschrijving-van-de-portefeuille-van-systemen Portefeuille 20 operationele zonnestroom systemen op daken van particulierewoningeigenaren. Technologie- MonokristallijneZonnepanelen.Centraleomvormersmet1Vof 3Vfaseen1ofmeerderemppVtrackers. Leverancier:Autarco(OEM sjavsolar,znvshine) Ontwikkel-en-constructierisico- Garanties-op-zonnestroomsystemen- Geen.Systemenwordenpasnaplaatsingopdedaken,in operationelestaat,overgenomen. Dehuurovereenkomstenvoordesystemenzijnreedsgetekend. 10jaarvolledigegarantieopdewerkingvanhetsysteemdoor ZelfstroomInstallatieswelkedaarbijterugkanvallenopde achterliggendeleveranciersgaranties,zijnde: 10jaarvolledigeproductgarantieopcompletesysteemdoor leveranciervanzonnestroomsystemen(autarco),inclusiefon sitevergoeding. 25jaarDCvermogensgarantievan80%opdezonnepanelen doorleveranciervanpvsystemen(autarco). 10jaarACopbrengstgarantiedoorleveranciervanPV systemen(autarco). 2jaarvolledigegarantieopinstallatiefoutendoor installatiepartner(guidion). DeproductgarantieendeDCvermogensgarantievande zonnepanelenzijnherverzekerdbijpowerguard Koop-optie-voor-klanten- Upgrade-(inruil)-optie-voor-klanten- Meeverhuis-optie-voor-klanten- Ja. Ja. Ja. Belangrijkekenmerkenvandeportefeuille: DezonnestroomsystemenzullengeplaatstwordendoorheelNederland; Dezonnestroomsystemenzullenuitsluitendgeplaatstwordenopdakenvanparticulierewoningeigenaren dievoldoenaandehiervoordoorzelfstroomgesteldeeisen(zieparagraaf6.3.1); Dezonnestroomsystemenvariëreninvermogenvan2.280Wptot6.000Wp.Detotaleportefeuilleheeft eenopgesteldvermogenvan70.460wp; Dezonnestroomsystemenwordengeplaatstopschuineenplattedaken. 19
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. Vaniedersysteemwordteenuitvoerigopleverrapportopgesteld.Ditbevatonderandere: Locatiegegevens; Allerelevantefoto svanhetsysteem; Aantal,merkentypevandegeplaatstepanelen; Aantal,merk,typeenserienummersvandegeplaatsteomvormer(s); Demeetwaardenvanhetsysteembijoplevering; Activatiecodevoormonitoringopafstand; Devooriedereinstallatiespecifiekeopbrengstgarantieindienvantoepassing. Overname-van-het-systeem-na-afloop-van-de-huurperiode- Zoalsvastgelegdindehuurovereenkomstheeftdehuurder,openigmomentgedurendedehuurperiodevan 10jaar,deoptieomhetsysteemtekopenvandeUitgevendeInstelling.Hiervooriseenvasteprijsstaffelinhet contractopgenomen.inallegevallenisdezeprijshogerdanhetbedragaanopenstaandefinanciering. WanneereenhuurdereensysteemkooptzaldeUitgevendeInstellingdeopbrengstgebruikenvoorextra aflossingvandeobligatielening. Overname(prijs(vs(restschuld((per(systeem) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Obligatie)*)nog)af)te)lossen)bedrag ))) 3.100 )))) 2.853,54 )))) 2.594,75 )))) 2.323,02 )))) 2.037,71 )))) 1.738,13 )))) 1.423,57 )))) 1.093,29 ))))))) 746,49 ))))))) 382,35 )))))))))) 0,00 Overnameprijs)Klant)(ex)BTW) ))) 5.143 )))) 4.076,84 )))) 3.732,51 )))) 3.374,14 )))) 3.001,19 )))) 2.613,02 )))) 2.209,04 )))) 1.788,61 )))) 1.351,04 ))))))) 895,66 ))))))) 381,36 Verschil ))) 2.043 )))) 1.223,31 )))) 1.137,76 )))) 1.051,12 ))))))) 963,48 ))))))) 874,89 ))))))) 785,47 ))))))) 695,32 ))))))) 604,55 ))))))) 513,32 ))))))) 381,36 Conclusie:)De)overnameprijs)van)de)klant)is)gedurende)de)hele)looptijd)hoger)dan)het)nog)af)te)lossen)equivalent)van)de)obligatielening Indiendehuurdergeengebruikmaaktvandeoptieomhetsysteemtekopen,danzalZelfstroomInstallaties hetsysteemnaafloopvandehuurperiode,opnieuwtegeneenvasteprijs,kopenvandeuitgevendeinstelling. Hiervoorgeldtdezelfdestaffelalshierbovenvermeld. Deopbrengstvandeverkoopaanparticulierenofna10jaaraanZelfstroomInstallatieskomtinbeidegevallen tengoedeaandeuitgevendeinstelling,eigenaarvandesystemen.dezeopbrengstbiedtobligatiehouders additionelefinanciëlezekerheid:indienonverhooptdeuitgevendeinstellinggedurendedelooptijdvande Obligatieleningnietaanalhaarverplichtingenheeftkunnenvoldoen,dankandeopbrengstvandeverkoop vanhetsysteemgebruiktwordenomeventuelenoguitstaandeverplichtingentedekken. 4.6 Oplevering-van-de-zonnestroomsystemen-als-voorwaarde-voor-de-uitgifte-van-de- Obligatielening- - Inleiding- DeopbrengstvandeObligatieleningisbestemdvoordefinancieringvandeovernameenexploitatievan20 operationele,aanparticulierenverhuurde,zonnestroomsystemen. Conformhetprocesbeschreveninparagraaf4.4ligtdeverantwoordelijkheidvoorhetplaatsenvandebij ZelfstroomInstallaties.Naplaatsingzullendesystemen,eenmaaloperationeel,wordenovergenomendoorde UitgevendeInstellingdiedeexploitatiezalbeheren.VanelksysteemzalZelfstroomInstallatieshet bijbehorendeopleverrapportaanleveren. Oplevering-van-systemen-als-voorwaarde-voor-uitgifte-van-de-Obligatielening- TentijdevanhetpublicatiedatumvanditInformatieMemorandumzijndehuurovereenkomstenvoorde20te exploiterensystemengetekendenwordtdeinstallatievandesystemenvoorbereidmaarisnognietafgerond. Hetoperationeelzijnvandezonnestroomsystemeniseenvoorwaardevoorhetuitgevenvande Obligatielening. 20
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. OmdezezekerheidvoordeObligatiehouderstewaarborgenzal,medeondertoezichtvandeNotaris,het volgendeproceswordendoorlopen: 1. NadathetbeoogdebedragdoorInvesteerdersisgestortopderekeningvandeNotariszaldecontrolevan degestortebedragendoordenotaris,tervoorbereidingvanhetopstellenvanhetobligatiehouderregister, plaatsvinden. 2. ZelfstroomInstallatiesdientbinnen4wekennavoltooiingvanbovengenoemdecontrole(de Installatieperiode )deopleverrapportenbijdenotarisaanteleveren. 3. Indienallerapportenvandeplaatsingvandesystemeningoedeordebevestigen,danzaldeNotarisde InvesteerdersinschrijveninhetObligatiehouderregisterendedoorInvesteerdersgestortegelden doorstortennaardeuitgevendeinstelling; 4. DeformeleIngangsdatumvandeObligatielening(dedatumwaaropdezerentedragendwordt)wordtdoor deuitgevendeinstellingvastgesteldopeendatumbinnen14dagennavoltooiingvandeinitiëlecontrole doordenotaris.dezedatumisnietverbondenaanhetverloopvandeinstallatieperiode. o HoeweldeIngangsdatumonafhankelijkisvandecontrolevandeopleverrapporten,gaatde ObligatieleningpasinnadatdeopleverrapportendoordeNotarismetpositiefresultaatzijn gecontroleerd. Belangrijke-toelichting- DeIngangsdatumvandeObligatieleningwordtvastgesteldvoordatdeNotariscontroleisafgerond endus voordatdeopschortendevoorwaardevoordeuitgiftevandeobligatieleningisvervuld zodatingevalvan uitgifte van de Obligatielening de door de Investeerder gestorte gelden zonder onnodige vertraging rentedragend worden. De controle van de opleverrapporten door de Notaris is onderdeel van de OpschortendeVoorwaardevoordeuitgiftevandeObligatielening.Indienuitdecontroleblijktdatnietalle zonnestroomsystemen, binnen 4 weken, in goede orde zijn opgeleverd dan kan dat resulteren in de ontbindingvandeinvesteringsovereenkomstengevolgddoorhetterugstortenvandedoorinvesteerders gestortegelden,inclusieftransactiekosten,aaninvesteerdersdoordenotaris. o o o Indiendevertragingbijhetinstallerenvandesystementewijtenisaaneenverdedigbaresituatie vanovermachtdanzaldeuitgevendeinstellinginsamenspraakmetdenotarisbesluitenomde Installatieperiodemetmaximaal4wekenteverlengenofdegeldenterugtestortenaande Investeerders. Gedurendede(verlengde)InstallatieperiodeheeftZelfstroomInstallatiedemogelijkheidomeen specifieksysteembijeenklanttevervangendooreenander,vergelijkbaar,systeem. Indiennade(verlengde)Installatieperiodenietalle20zonnestroomsystemeningoedeordezijn opgeleverd,meteenopleverrapportalsbewijs,danwordendeinvesteringsovereenkomsten ontbondendedoorinvesteerdersgestortegelden,inclusieftransactiekosten,teruggestortdoorde Notaris. Bovenstaande procedure zorgt ervoor dat de Obligatiehouders geen onnodige installatierisico s lopen of rentemislopenvanwegede(verlengde)installatieperiode: o o Zolangnietalleopleverrapporten,metpositiefresultaat,zijngecontroleerddoordeNotaris,isde OpschortendeVoorwaardevoordeuitgiftevandeObligatieleningnietvervuldenzullendegelden beheerdwordenopdekwaliteitsrekeningvandenotaris. DeIngangsdatumvandeuittegevenObligatielening(dedatumwaaropdezerentedragendwordt) wordtdoordeuitgevendeinstellingvastgesteldopeendatumbinnen14dagennavoltooiingvan deinitiëlecontroledoordenotaris.dezedatumisnietafhankelijkvandeinstallatieperiode. 21
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. Voorbeeld:- Op 25 april 2015 is het door de Uitgevende Instelling beoogde op te halen bedrag door Investeerders gestort op de rekening van de Notaris. Hiermee is een eerste deel van de Opschortende Voorwaarde vervuld. DeIngangsdatumwordtdoordeUitgevendeInstellingvastgesteldop1mei2015.Vanafdezedatumzijnde door Investeerders gestorte gelden, mits voldaan wordt aan de gehele Opschortende Voorwaarde, rentedragendgeworden. Op 1 juni 2015, na een Installatieperiode van 4 weken, zijn alle systemen geïnstalleerd en de opleverrapporten door de Notaris gecontroleerd. Daarmee is de Opschortende Voorwaarde volledig vervuldenzaldeobligatieleningwordenuitgegeven,metingangsdatum1mei2015. IndiendeInstallatieperiodeonverhooptlangerduurtmaardesystemenop15juni2015tochingoedeorde geïnstalleerd zijn dan is op dat moment de Opschortende Voorwaarde volledig vervuld en zal de Obligatieleningwordenuitgegeven,metIngangsdatum1mei2015. Indien de Installatieperiode onverwacht problematisch zou verlopen en de systemen eind juni niet geïnstalleerd zijn dan worden de Investeringsovereenkomsten ontbonden en de door Investeerders gestortegelden,inclusieftransactiekosten,doordenotarisaandeinvesteerdersteruggestort. - - 22
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 5 De-Uitgevende-Instelling-en-betrokken-partijen- 5.1 De-Uitgevende-Instelling-- DeUitgevendeInstellingiseennieuweseparatejuridischeentiteitmetalsenigedoelstellinghetexploiteren vandeinparagraaf4.5beschrevenportefeuillevanoperationelezonnestroomsystemen: Deexploitatiebehelstonderandere: Hetinnenvandemaandelijksehuurpenningenconformdehuurovereenkomsten; Hetbetalenvandeoperationelelasten; Hetafdragenvandejaarlijkseverplichtingenaandeobligatiehouders; Hetverzorgenvandefinanciëleadministratie; Hetcoördinerenvanincidentelegebeurtenissenzoals,verhuizing,upgradeofovername. Doordat de Uitgevende Instelling geen andere activiteiten kent dan het exploiteren van een specifieke portefeuillezonnestroomsystemenzijnactiviteiten,opbrengstenenrisico svanelkeportefeuilleoverzichtelijk enbeheersbaar.naastdeexploitatievandieportefeuillezonnestroomsystemenzaldeuitgevendeinstelling geennieuweactiviteitenontwikkelen. Schematisch-overzicht-Zelfstroom-Groep- 5.2 Zelfstroom-Beheer-B.V.--- - ZelfstroomBeheerisdeholdingwaaronderdeverschillende exploitatieb.v. sofwelspv svallen.tentijdevan hetschrijvenvanditmemorandumbetreftditzelfstroomspv1b.v.,waarineenkleinere,eerderontwikkelde en gefinancierde portefeuille van 8 systemen zullen worden geëxploiteerd, de Uitgevende Instelling en Zelfstroom SPV 3 B.V. Waarin een volgende portefeuille van zonnestroomsystemen zullen worden geëxploiteerd Voortoekomstigeportefeuillesvanzonnestroomsystemenzullentelkensnieuwe,separatejuridischeentiteiten (SPV s) worden opgericht om zo activiteiten, opbrengsten en risico s van elke portefeuille overzichtelijk en beheersbaartehouden. - 23
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. ZelfstroomBeheerdraagtzorgvoor: V V V V V 5.3 bedrijfsvoeringvandespv s deadministratievandespv s oprichtingvannieuwespv s aantrekkenvankapitaalnamensdespv s aangaanvanverzekeringent.b.v.ennamensdespv s Zelfstroom-Installaties-B.V.- Dit bedrijf is verantwoordelijk voor de technische realisatie van alle installatie werkzaamheden. Zelfstroom Installaties werkt nauw samen met Guidion, de technische uitvoerder voor alle installatiewerkzaamheden. Guidion geeft 2 jaar garantie op alle installatiewerkzaamheden. Het risico van onjuiste aanleg of montage foutenishiermeevoorzelfstroominstallatiessterkgereduceerd. Track-Record-Zelfstroom-Installaties-B.V.Zelfstroom Installaties is in Oktober 2014 gestart met de installatiewerkzaamheden. Inmiddels zijn ruim 50 installatiesgerealiseerd.dezezijnallenvanhetmerkautarcoenfunctionerenallenconformverwachting. Onder alle klanten voert Zelfstroom structureel een klantentevredenheidsonderzoek uit. Van de huidige klantenbeveelt92%zelfstoomaanbijvrienden,kennissenenoffamilie. Kwaliteitsbewaking Omdekwaliteitvandezonnestroomsystemenendemontagewerkzaamhedentebewakenenverderte verbeterenheeftzelfstroomdevolgendekwaliteitsmonitoringingebouwd.debelangrijksteonderdelen hiervanzijn: Opleverrapporti.c.m.prestatiemetingconformZonnekeurnormering Volledigenacontroledooronafhankelijkezonnestroomdeskundigevandeeerste20systemen Volledigenacontroledooronafhankelijkezonnestroomdeskundigecontinuemiddelssteekproef ProactieveopbrengstbewakingdoorAutarco Uitgebreidklantentevredenheidsonderzoeknaoplevering Hetsysteemwordtstandaardgeleverdmeteenopbrengstmonitoringfunctie.Klantenkunnenzode prestatiesookzelfaltijdinzien Hieronderenkeleimpressiesvandereedsgeïnstalleerdesystemen: MeerinformatieoverZelfstoomInstallatiesvindtuopwww.zelfstroom.nl 24 -
InformatieMemorandumObligatieleningZelfstroomSPV2B.V. 5.4 Autarco- AutarcoiseenvanorigineNederlandsbedrijfmetinternationalevestigingeninAustralië,UKenChina.Autarco levertcompletezonnestroomsystemenvanhogekwaliteitondereigenmerknaam.decomponentenworden zorgvuldigopelkaarafgestemdenbetrokkenbijdebesteoem s.autarcowerktuitsluitendmetherverzekerde fabrikanten:znvshineenjavsolar. HetvoordeelvanAutarcoalsleverancieriseenuniformeproductgarantievan10jaarophetcompletesysteem; een 10Vjarige kwh opbrengstvgarantie (ACOPG) en één aanspreekpunt voor garantie en logistiek. Meer informatieoverautarcovindtuopwww.autarco.com 5.5 Verzekeringen- DeportefeuillesystemeninbeheervandeUitgevendeInstellingzalverzekerdzijntegendiefstal,vandalismeen stormschade. Daarnaast is ook eventueel verlies van energievproductie dat voortkomt uit bovengenoemde situatiesgedekt.demoedervanuitgevendeinstelling,zelfstroombeheer,draagtzorgvoorhetafsluitenvan dezeverzekering,ditvanwegecollectiviteitsvoordelen.debeoogdeverzekeraarishdivgerlingverzekeringen N.V.,statutairgevestigdaanWestblaak14,3012KLRotterdam,Nederlandofeenvergelijkbareverzekeraar. TentijdevanhetschrijvenvanditdocumentisdeoffertevanSolarifnamensHDIVGerlingontvangenenworden de laatste onderhandelingen hierover gevoerd. De Uitgevende Instelling zal naast Zelfstroom Beheer mede verzekerdzijnopdezepolis.depoliszalingaanopdedagvanopleveringvandezonnestroomsystemen. - - 25